Cannabis, Bildung, Baugewerbe - spannende KMU-Mischung bei MBH Corporation plc - investieren? (Seite 32)

[Skadis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.598.895 von Merrill am 25.03.21 13:56:48

Ursache und Wirkung

Ich stimme Ihnen bei einigen Punkten zu, muss Ihnen bei anderen Punkten aber widersprechen:

1.) Das ist noch problematisch
2.) Das wissen wir nicht. Technisch ist es auf jeden Fall trivial, wir kennen die Kosten dafür aber nicht.
3.) Solange die Firmen gesund sind und Cash generieren, sind die Opportunitätskosten gering, zumindest wenn ich auf Indizes schaue, die mittlerweile Aktien mit KGV 30 bis 300 (Tesla-Extrem) halten.
4.) Diese Vermutung wurde hier mehrfach geäußert und mag problematisch sein, allerdings wurde die Finanzierung umgewandelt.

Ihrer Wirkungsabschätzung muss ich aber vehement widersprechen: Die Ursache, dass die Aktie schlechter performt als alle anderen "Indizes", ist dass sie nicht ein Teil dieser "Indizes" ist.

Das mag auch ein Vorteil dieser Aktie sein.

[Merrill]

Vor zwei Wochen schrieb ich - und das gilt erschreckenderweise wohl
auch noch in 1-3 Jahren:


"schrieb am 10.03.21 10:49:49 Beitrag Nr. 649 ( 67.393.421 )
Sorry, aber die Vorstandsausführungen sind reinstes belangloses "Wohlfühl-Blablabla":
"Unternehmen, die kollektiv zusammenarbeiten innerhalb eines großen Konzerns"
=> Wie soll eine Taxibude in England, eine Miniwurstbude in den USA, ein Baudienstleister
in Australien und eine Weiterbildungsklitsche in Singapur "kollektiv zusammenarbeiten"?!?!?

Kern ist:
1) Es gibt keinerlei Synergien zwischen den Unternehmen.
2) Der Aufwand für Controlling, Beachtung der Rechts- und Bilanzierungs-Gesetzgebung in vier (!)
Kontinenten stehen angesichts der extrem geringen Grösse (0,x bis x Mio € Umsatz)
in einem krassen Mißverhältnis.
3) Es gibt kein Buy-and-Build oder sonstiges Konzept. Gekauft wird offenbar, was möglich ist.
Heraus kommen mittlerweile rd. 8 Branchen (!) in vier Kontinenten.
4) Überwiegend werden die Unternehmenskäufe in MBH-Aktien mit sehr limitierter Haltezeit bezahlt.
Ganz offenbar drückt dies dauerhaft den Kurs!

=> Die Folge ist, dass die Aktie konstant deutlich schlechter als
alle anderen Indizies performt!

[Diva]

man kann nicht sagen, dass sie nicht transparent informieren 👍

hier noch ein Interview vom 12.03.2021

[Diva]

hier gleich noch ein Interview mit Callum:

[massny]

MBH Adhoc vom 25.03.2021

Small- und Micro-Cap-Aktien: eine transparentere Alternative zu Private-Equity-Investitionen
Eine Studie zeigt, fünf von sechs professionellen Anlegern (83 %) sehen Small- und Micro-Cap-Aktien als transparentere Alternative zu Private-Equity-Investitionen an

Eine Befragung von professionellen Anlegern die Ende 2020 in Großbritannien, den USA
und Deutschland durchgeführt wurde zeigt, dass 40 % erwarten, dass die Kosten für die Informationsbeschaffung und Beobachtung von Small- und Micro-Caps in den nächsten drei Jahren steigen werden, da sie weniger Aufmerksamkeit von Brokern und Analysten erhalten. Im Vergleich dazu glauben nur 22% der Anleger, dass die Kosten sinken und Daten leichter zu beschaffen sein werden. [Microcap Survey] Fünf von sechs professionellen Anlegern (83 %) sehen Small- und Micro-Cap-Aktien als transparentere Alternative zu Private-Equity-Investitionen an, da sie eine Echtzeit-Preisfindung, eine höhere Liquidität WERBUNG und niedrigere Gebühren bieten. Dennoch prognostizieren 42 % der 117 befragten professionellen Anleger, dass der Grad der Abdeckung des Micro-Cap-Marktes durch Broker und Research-Häuser in den nächsten 12 Monaten abnehmen wird – 5 % rechnen mit einem dramatischen Rückgang. Nur 15 % erwarten, dass die Berichterstattung zunehmen wird. Die Ergebnisse stammen von MBH Corporation plc, einer diversifizierten Investment-Holdinggesellschaft, die an der Frankfurter und der Düsseldorfer Börse notiert ist und erfolgreiche, gut etablierte kleine und mittlere Unternehmen in verschiedenen Regionen und Sektoren akquiriert. Eine Zusammenfassung mehrerer Umfragen ist steht hier zum Download bereit. Callum Laing, CEO der MBH Corporation plc: „In den letzten Monaten ist die Berichterstattung über den Micro-Cap-Markt durch Broker/Research-Häuser zurückgegangen, teils aufgrund von MiFID II. Unsere Studie zeigt, dass viele professionelle Anleger eine Zunahme dieses Trends erwarten, was es für sie noch schwieriger machen wird, potenzielle Perlen im Small Market zu erkennen.“ MBH hat derzeit 25 sehr erfolgreiche und profitable Kleinunternehmen in seinem Portfolio und strebt im Rahmen eines kontinuierlichen Wachstumskurses den Erwerb weiterer Unternehmen ähnlicher Art an. MBH konzentriert sich auf gut etablierte Unternehmen, die überwiegend schuldenfrei sind, ein EBITDA von rund 0,5 Millionen GBP bis 10 Millionen GBP erwirtschaften und im Allgemeinen noch von ihren Gründern geführt werden. Durch die Nutzung ihrer einzigartigen Agglomeration™-Strategie kann MBH durch den konsequenten und wertschöpfenden Erwerb exzellenter Unternehmen erheblichen Shareholder Value schaffen. Mit Agglomeration™ wandeln profitable Unternehmen ihre privaten Aktien in öffentliche Aktien oder Anleihen der MBH Corporation plc in einem unbefristeten Earn-in-Modell um. Die Unternehmenseigentümer werden dann dazu angespornt, ihren Wachstumskurs zu beschleunigen, indem sie die Ressourcen der Gesellschaft nutzen, einschließlich Know-how, Transfer von bewährten Vorgehensweisen, Cross-Selling an andere Unternehmen der Gruppe und ggf. kostenfreie Finanzierung neuer Wachstumsprojekte. Jedes Konzernunternehmen behält seine Autonomie und folgt einer angemessenen Unternehmens- und Finanzführung. Unternehmenseigentümer erhalten außerdem finanzielle Anreize zur Steigerung des Shareholder Value durch ein Aktienbonusprogramm, das ihre Interessen mit denen der öffentlichen Aktionäre in Einklang bringt.

[Reichsverweser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.550.823 von Skadis am 22.03.21 11:41:54

Sie dürfen mich ruhig Dutzen ;-)

2020 ist gegessen, und wenn der GB veröffentlicht wird sind wir bereits wieder 4 Monate weiter.
Deswegen wäre ich froh wenn hier proaktiver kommuniziert würde und erhoffe zumindest Ende April eine besser Einschätzung auf 2021.

Sie haben natürlich Recht, ausser der COVID-Einschätzung auf der HP gibt es keine schlechten Nachrichten. Aber diese Nachricht impliziert schon einen dramatischen impact auf die Zahlen. Daher wäre es vorteilhaft wenn man zumindest unter dem Gesichtspunkt zeitnaher Guidance für '21 geben würde.

[Diva]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.550.823 von Skadis am 22.03.21 11:41:54

Zitat von Skadis: Ich stimme Ihnen erstmal grundlegend zu.

Wenn man sich die Geschäftsberichte anschaut, dann sieht man, dass gerade die Training/ Care anfangs und mittlerweile auch die Taxi Branche Haupttreiber sind. Ich denke, dass gerade die Trainingsbranche stark unter der Pandemie zu leiden hat, allerdings mit den schnellen Impfungen in GB auch bald wieder auf eine Erholung hoffen kann. Deswegen ist mein Ausblick für 2020 eher schlecht, für 2021 könnte es dort besser laufen (Sommer + Impfungen). Man darf auch nicht unterschätzen, dass die 3-Insel+Nordamerika-Strategie immerhin in Australien und Neuseeland die stabile Martklage mitgenommen hat. (Ich sollte mir den Begriff: "3-Island-NA strategy" schützen lassen, besitzt schon einen gewissen Wohlklang, aber mit der Veröffentlichung hier ist es nun auch zu spät.)

Mich verwundert der dümpelnde Kurs nicht, es gibt keine guten, aber auch keine schlechten Nachrichten (bis jetzt.)

Aber:

Die Erholung der anderen Kurse ist klar Index getrieben, diese Erholung lässt sich auf MBH nicht anwenden.

die Caravans müssten brummen 🤔

[Skadis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 67.543.804 von Reichsverweser am 21.03.21 12:01:42

Mindset und Firmengewichtung

Ich stimme Ihnen erstmal grundlegend zu.

Wenn man sich die Geschäftsberichte anschaut, dann sieht man, dass gerade die Training/ Care anfangs und mittlerweile auch die Taxi Branche Haupttreiber sind. Ich denke, dass gerade die Trainingsbranche stark unter der Pandemie zu leiden hat, allerdings mit den schnellen Impfungen in GB auch bald wieder auf eine Erholung hoffen kann. Deswegen ist mein Ausblick für 2020 eher schlecht, für 2021 könnte es dort besser laufen (Sommer + Impfungen). Man darf auch nicht unterschätzen, dass die 3-Insel+Nordamerika-Strategie immerhin in Australien und Neuseeland die stabile Martklage mitgenommen hat. (Ich sollte mir den Begriff: "3-Island-NA strategy" schützen lassen, besitzt schon einen gewissen Wohlklang, aber mit der Veröffentlichung hier ist es nun auch zu spät.)

Mich verwundert der dümpelnde Kurs nicht, es gibt keine guten, aber auch keine schlechten Nachrichten (bis jetzt.)

Aber:

Die Erholung der anderen Kurse ist klar Index getrieben, diese Erholung lässt sich auf MBH nicht anwenden.

[Reichsverweser]

Zwischen 0.32 und 0.38 konnte man in den letzen Monaten ganz gut traden. Davon abgesehen ist die Performance enttäuschend - Seit dem "Corona-Knick" bei 0.7/0.8 nix mehr passiert, keine nachhaltige Erholung im Gegensatz bei vielen anderen. Jede neue Akquise führt bestenfalls zu einem kurzem Anstieg, der sofort wieder genutzt wird zum Abverkauf. Aber es werden ja auch keine financials kommuniziert, und das finde ich schon erstaunlich - auf der HP wird ausdrücklich ausgeschlossen, in Zukunft mehr Guidance geben zu wollen.
Das ist intransparent und schafft kein Vertrauen. Bei einer Gesellschaft, die eigentlich für die Akquisitionen mal die eigenen Aktien einsetzen wollte, bemerkenswert. "For the long run" hin oder her, was passiert, wenn die Anleihe bald mal ausgeschöpft ist ? Wenn der Kurs dann nicht wesentlich höher steht und wieder Aktien eingesetzt werden für Akquisitionen wird es starke Verwässerungen geben.
Beim 2020 EPS wäre ich überrascht, wenn es für FY überhaupt positiv bliebe - da schraubt man die Erwartung ja auch deutlich runter - lt. Homepage: "Whilst the successful addition of other companies to the MBH Group last year, plus success in other areas, have offset the lost revenue, the Group’s overall EBIT, and consequently the Groups EPS (Earnings per share), have been negatively impacted, which the Board believes would not have been the case had it not have been for situations arising from the global pandemic." - natürlich werden keine details genannt.
EPS im Report zum 30.6. war 1.6p... da waren 3 Monate noch "Corona-frei" und 2HY mit allen Corona Verschärfungen noch gar nicht drinnen. Eine Dividende für 2020 halte ich für unwahrscheinlich.
We will see...

[Skadis]

Danke für die schmeichelnden Worte,

aber darum soll es nun nicht gehen. Ich bin mit einer kleinen Summe investiert und werde mal abwarten. Ich finde die Idee weiterhin spannend. Immerhin ist die Aktie nicht überbewertet.

Ich könnte mir vorstellen, dass das EPS 2020 geringer ausfällt, das EPS 2021 würde ich auch auf ca. 8 ct. einschätzen, je nach Akquise höher. Daraus resultiert eine zarte long Position. Es ergeben sich dennoch einige (bereits genannte) Fragen, die noch gelöst werden müssen.

Meine Anlagestrategie: Werthaltige, begrenzte Güter zu guten Preisen kaufen. Gute KMUs gehören meiner Ansicht dazu, da weniger Menschen diese Verantwortung übernehmen wollen. Es wird immer jemanden geben der billige Güter noch billiger produziert.

Wie es so oft heißt: Wir werden sehen.