Kaufe einen $ für 60 Cent (Seite 5)

[derdieschnautzelangsamvollhat]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.953.581 von Tensegrity am 04.06.23 18:25:09

Zitat von Tensegrity: Manchmal treibt die Börse seltsame Blüten. Vor 5 Jahren machte die Cronos Group ca 20 Mio $ Jahresumsatz, riesen Verluste und hatte keine nennenswerten Vermögenswerte. An der Börse wurde das mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde $ bewertet.
Altria – der Marlboro Zigarettengigant – beteiligte sich dann mit 42 % an Cronos und bezahlte dafür 1,8 Milliarden $.

Heute macht Cronos einen Jahresumsatz von 90 Mio $ und noch immer Verluste. Wie jedes Unternehmen am kanadischen Cannabismarkt.
Allerdings will Cronos ab 2024 Cashflow-positiv sein.
Das bedeutet, die beträchtlichen Vermögenswerte werden nicht mehr abnehmen sondern zunehmen.

Die Vermögenswerte, das Stichwort.

Alle Werte in USD zum Stichtag 30.03.23
Zunächst mal, Cronos ist schuldenfrei!
Eigenkapital 1126 Mio $
davon
Cash und kurzfristige Anlagen 836 Mio $

Der Goodwillanteil beträgt nur 27 Mio, das EK ist also durchaus werthaltig.
Im letzten Earningscall Transcript hat Gorenstein die ganzen Assets einzeln aufgezählt.

https://seekingalpha.com/article/4602005-cronos-group-inc-cr…

1.126.000.000,- $ geteilt durch 381 Mio Aktien ergibt einen inneren Wert von ca 2,95 $.
Soviel würde rausspringen, wenn man den Laden jetzt dicht machen und die Aktionäre auszahlen würde.
Nimmt man nur den Cashanteil von 836 Mio sind das immer noch 2,20 $.

Gehandelt wird Cronos zur Zeit mit 1,75 $.

Das erinnert mich an das Platzen der Internetblase zur Jahrtausendwende. Am Ende wurden einige Werte unter Cash gehandelt, es gab sogar extra eigene Threads dafür, wo solche Werte gesammelt wurden. Das war dann auch das Ende der Talfahrt und die Überlebenden haben sich danach oft vervielfacht.

Die kanadische Cannabisblase ist inzwischen auch geplatzt. Einstige Platzhirsche wie z.B. Canopy haben 99% an Wert verloren. Jetzt sind wir in der Übertreibungsphase nach unten und alle Werte werden gnadenlos rasiert, ob berechtigt oder nicht.
Canopy hatte vor Jahren sogar über 4 Milliarden Cash zur Verfügung. Sie haben alles für überteuerte Zukäufe und Quartalsverluste im 3-stelligen Millionenbereich verballert und sind nun hochverschuldet auf der Kippe zur Insolvenz.

Cronos hat es von Anfang an anders gemacht. Sie wollten nicht auf Teufel komm raus die Umsätze hochschrauben, sondern nachhaltige Produkte entwickeln, die sich langfristig gesehen am Markt durchsetzen. Bei den Esswaren ist ihnen das bereits gelungen. Mit ihren „Spinach“ - Gummies haben sie über 20% des kanadischen Marktes erobert und sind in dem Bereich die klare Nummer Eins.
Und ganz wichtig, ohne mit den Preisen nach unten zu gehen. Die Verkaufspreise sind nun seit 2 Jahren konstant geblieben. Firmen wie Organigram haben Marktanteile über günstige Preise erobert und bieten ihre Esswaren für die Häfte an. Trotzdem hat Spinach seinen Marktanteil immer weiter ausgebaut, obwohl doppelt so teuer.
Das ist für mich ein echter Wert und der kommt in der Bilanz überhaupt nicht vor. Wenn die USA irgendwann legalisieren, wird Cronos alleine mit „Spinach“ Esswaren gigantische Umsätze machen. Alleine der kalifornische Cannabismarkt ist größer als der gesamte kanadische.

Cronos ist mit seiner Bilanz und seinen Produkten und – nicht zu vergessen – mit seiner Partnerschaft mit Altria einzigartig.
Allen anderen Konkurenten geht langsam die Luft – sprich das Geld – aus und sie werden bald vom Markt verschwinden oder – wie jetzt gerade Tilray – Geld über die Ausgabe neuer Aktien einnehmen.

Hat Cronos nicht nötig. Die können sich später günstig aus der Insolvenzmasse die Rosinen rauspicken.

https://www.cantechletter.com/2023/05/heres-why-you-should-o…

Wer Interesse hat, kann sich weiter schlau machen.
Mein Kursziel für dieses Jahr ist 3 $.
Sollte sich etwas an der US-Legalisierungsfront ergeben, können es auch schnell 13 $ werden. Der Chart spricht Bände.

Bei all dem Positiven will ich nicht den dunklen Fleck verschweigen, der auf der Weste klebt.
Als die Bewertungen damals alle in den Himmel schossen und eine 20 Mio-Klitsche wie Cronos mit über 3 Milliarden bewertet wurde, hat man einen CBD-Händler in den USA übernommen. Für ca. 10 Mio Jahresumsatz hat man 300 Mio hingeblättert.
Im Vergleich für das, was Altria für Cronos hingeblättert hat geradezu ein Schnäppchen.

Der Pferdefuss ist, das Cronos Chef Gorenstein sich vorher für ein Appel und ein Ei an dem CBD-Händler beteiligt hatte und dann bei der Übernahme kräftig mit abgesahnt hat.
Das hat Geschmäckle.

Ist aber alles völlig legal gewesen.
Ich sehe es so, Gorenstein war sich darüber bewusst, dass die gezahlten Mondpreise in der Branche verrückt waren und eine einmalige Gelegenheit. Er war clever genug sich davon eine Scheibe abzuschneiden.
Er war aber auch clever genug um Cronos gut aufzustellen und langfristig auszurichten.
Das ist mir tausendmal lieber als ein Canopy – CEO, der im Geldrausch Milliarden durch den Schornstein rauchen lässt und jetzt nackt dasteht.

Gorenstein und sein Kumpel Adler kaufen übrigens seit letzten November Cronos-Aktien im großen Stil über Ihre Investmentfirma Gotham Green. Im November hat man noch für 3 $ gekauft, jetzt eben für 1,75.

https://fintel.io/n/us/cron

Grüße
Ten

Hi;

was du bei der Berechnung deines Kursziels vergessen hast, sind die regelmäßigen Abflüsse durch hohe Nettoverluste. Vergleicht man die GJ 2021 und 2022, ergibt sich allein aus diesem Zeitrraum ein schrumpfendes shareholder equity von ca. 200 Mio.
Cronos scheint einiges an Mitarbeitern entlassen zu haben; das wird zwar den Jahresverlust 2023 reduzieren, aber trotzdem noch einen Jahresverlust von etwas unter/ etwas über dem Jahresumsatz ausweisen. (Mögliche Wunder etc. nicht berücksichtigt)
Bei einem Kurs von 3 $ wären also nicht nur die zukünftigen Verluste nicht "einanalysiert", sondern auch das sich daraus ergebende KUV von ca. 11 - 12. Und das trotz Verlusten.
Versprechungen wie " werden cash-flow positiv sein" sind gratis und gibts im Sektor "ten a penny"; für eine Einhaltung/Verwirklichung besteht weder Anspruch noch Verpflichtung. Tilray hatte kurz nach dem Merger für 2024 4 Milliarden Umsatz in den Raum gestellt. Who cares ?

[Tensegrity]

Haben sie nicht!
Damals im Zuge der Beteiligung hat Altria eine Option gekauft, um innerhalb von 5 Jahren weitere 10% von Cronos zum festgelegten Kurs von 19 $ zu übernehmen.
Das machte jetzt natürlich keinen Sinn mehr bei einem Cronoskurs von 2,50.
Also hat man die Option gekündigt, wenige Monate vor ihrem auslaufen.

Die Beteiligung von 42% und die weltweite Partnerschaft wurden davon nicht tangiert.

Grüße
Ten

[Cartaphilus]

Alles schlüssig soweit ABER warum hat sich Altria dann zum 19-12-2022 von 30 Prozent seiner Shares zu niedrigem Kurs getrennt? Viele Grüße

[Tensegrity]

Manchmal treibt die Börse seltsame Blüten. Vor 5 Jahren machte die Cronos Group ca 20 Mio $ Jahresumsatz, riesen Verluste und hatte keine nennenswerten Vermögenswerte. An der Börse wurde das mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde $ bewertet.
Altria – der Marlboro Zigarettengigant – beteiligte sich dann mit 42 % an Cronos und bezahlte dafür 1,8 Milliarden $.

Heute macht Cronos einen Jahresumsatz von 90 Mio $ und noch immer Verluste. Wie jedes Unternehmen am kanadischen Cannabismarkt.
Allerdings will Cronos ab 2024 Cashflow-positiv sein.
Das bedeutet, die beträchtlichen Vermögenswerte werden nicht mehr abnehmen sondern zunehmen.

Die Vermögenswerte, das Stichwort.

Alle Werte in USD zum Stichtag 30.03.23
Zunächst mal, Cronos ist schuldenfrei!
Eigenkapital 1126 Mio $
davon
Cash und kurzfristige Anlagen 836 Mio $

Der Goodwillanteil beträgt nur 27 Mio, das EK ist also durchaus werthaltig.
Im letzten Earningscall Transcript hat Gorenstein die ganzen Assets einzeln aufgezählt.

https://seekingalpha.com/article/4602005-cronos-group-inc-cr…

1.126.000.000,- $ geteilt durch 381 Mio Aktien ergibt einen inneren Wert von ca 2,95 $.
Soviel würde rausspringen, wenn man den Laden jetzt dicht machen und die Aktionäre auszahlen würde.
Nimmt man nur den Cashanteil von 836 Mio sind das immer noch 2,20 $.

Gehandelt wird Cronos zur Zeit mit 1,75 $.

Das erinnert mich an das Platzen der Internetblase zur Jahrtausendwende. Am Ende wurden einige Werte unter Cash gehandelt, es gab sogar extra eigene Threads dafür, wo solche Werte gesammelt wurden. Das war dann auch das Ende der Talfahrt und die Überlebenden haben sich danach oft vervielfacht.

Die kanadische Cannabisblase ist inzwischen auch geplatzt. Einstige Platzhirsche wie z.B. Canopy haben 99% an Wert verloren. Jetzt sind wir in der Übertreibungsphase nach unten und alle Werte werden gnadenlos rasiert, ob berechtigt oder nicht.
Canopy hatte vor Jahren sogar über 4 Milliarden Cash zur Verfügung. Sie haben alles für überteuerte Zukäufe und Quartalsverluste im 3-stelligen Millionenbereich verballert und sind nun hochverschuldet auf der Kippe zur Insolvenz.

Cronos hat es von Anfang an anders gemacht. Sie wollten nicht auf Teufel komm raus die Umsätze hochschrauben, sondern nachhaltige Produkte entwickeln, die sich langfristig gesehen am Markt durchsetzen. Bei den Esswaren ist ihnen das bereits gelungen. Mit ihren „Spinach“ - Gummies haben sie über 20% des kanadischen Marktes erobert und sind in dem Bereich die klare Nummer Eins.
Und ganz wichtig, ohne mit den Preisen nach unten zu gehen. Die Verkaufspreise sind nun seit 2 Jahren konstant geblieben. Firmen wie Organigram haben Marktanteile über günstige Preise erobert und bieten ihre Esswaren für die Häfte an. Trotzdem hat Spinach seinen Marktanteil immer weiter ausgebaut, obwohl doppelt so teuer.
Das ist für mich ein echter Wert und der kommt in der Bilanz überhaupt nicht vor. Wenn die USA irgendwann legalisieren, wird Cronos alleine mit „Spinach“ Esswaren gigantische Umsätze machen. Alleine der kalifornische Cannabismarkt ist größer als der gesamte kanadische.

Cronos ist mit seiner Bilanz und seinen Produkten und – nicht zu vergessen – mit seiner Partnerschaft mit Altria einzigartig.
Allen anderen Konkurenten geht langsam die Luft – sprich das Geld – aus und sie werden bald vom Markt verschwinden oder – wie jetzt gerade Tilray – Geld über die Ausgabe neuer Aktien einnehmen.

Hat Cronos nicht nötig. Die können sich später günstig aus der Insolvenzmasse die Rosinen rauspicken.

https://www.cantechletter.com/2023/05/heres-why-you-should-o…

Wer Interesse hat, kann sich weiter schlau machen.
Mein Kursziel für dieses Jahr ist 3 $.
Sollte sich etwas an der US-Legalisierungsfront ergeben, können es auch schnell 13 $ werden. Der Chart spricht Bände.

Bei all dem Positiven will ich nicht den dunklen Fleck verschweigen, der auf der Weste klebt.
Als die Bewertungen damals alle in den Himmel schossen und eine 20 Mio-Klitsche wie Cronos mit über 3 Milliarden bewertet wurde, hat man einen CBD-Händler in den USA übernommen. Für ca. 10 Mio Jahresumsatz hat man 300 Mio hingeblättert.
Im Vergleich für das, was Altria für Cronos hingeblättert hat geradezu ein Schnäppchen.

Der Pferdefuss ist, das Cronos Chef Gorenstein sich vorher für ein Appel und ein Ei an dem CBD-Händler beteiligt hatte und dann bei der Übernahme kräftig mit abgesahnt hat.
Das hat Geschmäckle.

Ist aber alles völlig legal gewesen.
Ich sehe es so, Gorenstein war sich darüber bewusst, dass die gezahlten Mondpreise in der Branche verrückt waren und eine einmalige Gelegenheit. Er war clever genug sich davon eine Scheibe abzuschneiden.
Er war aber auch clever genug um Cronos gut aufzustellen und langfristig auszurichten.
Das ist mir tausendmal lieber als ein Canopy – CEO, der im Geldrausch Milliarden durch den Schornstein rauchen lässt und jetzt nackt dasteht.

Gorenstein und sein Kumpel Adler kaufen übrigens seit letzten November Cronos-Aktien im großen Stil über Ihre Investmentfirma Gotham Green. Im November hat man noch für 3 $ gekauft, jetzt eben für 1,75.

https://fintel.io/n/us/cron

Grüße
Ten