Brain Force Software - Quo Vadis ? - 500 Beiträge pro Seite

[McRon]

Hi,

Brain Force befindet sich nachwievor im Anwärtstrend. Leider wurden bisher alle technischen Marken nach unten durchschlagen und es kam bis jetzt nicht mal ansatzweise zu einer Bodenbildung.




Die Frage ist, wie weit wird es jetzt noch fallen ?
Dazu möchte ich die Situation jetzt mit der vom letzten November vergleichen.
Im November wurde eine Gewinnwarnung ausgegeben. Der Kursverlust vom Emissionspreis (26) bis zum Tiefstpunkt(10,80) betrug satte 58%, wobei die Aktien allerdings zu Kursen unterhalb von 12 Euro nur wenige Tage überhaupt gehandelt wurden.
Die fundamentale Situation im November stellte sich wiefolgt dar:
Die Umsatzprognose für das laufende Jahr 99 wurde von 39 Mio auf 35 Mio gesenkt, das EBIT von 3,2 auf 2,2 Mio.
Eine Belebung des Geschäfts wurde erst für das 2.Quartal 00 in Aussicht gestellt. Die Umsatzprognose 00/01 wurde auf 50/60 Mio gesenkt, das EBIT 00/01 auf 4/6 Mio.
Desweiteren wurden Übernahmen in Aussicht gestellt.

Am Tiefpunkt bei 10.80 ergab sich folgende Bewertung:
Börsenkapitalisierung: 35,6 Mio ---> KUV 1 für 99
MK durch EBIT 99 ---> 16,2
MK durch EBIT 00 ---> 8,9

Wie stellt sich die Situation im Juli 2000 dar:
Vom Hochpunkt im April bis heute 4.7. hat der Kurs 50% verloren. Eine Gewinnwarnung hat nicht stattgefunden. Eventuell wurde das ausbleiben einer Planzahlanhebung nach den erfolgten Übernahmen vom Markt als solche gewertet.

Der Umsatz lag im ersten Quartal bei 12,2 Mio Euro um 55% über Vorjahr das EBIT bei 0,426 Mio um 15% über Vorjahr. Die übernommenen Firmen zählen laut IAS Regeln erst ab dem 2.Q zum Konzern. Sie erzielten aber trotzdem einen Umsatz von 3,43 Mio und ein EBIT von 0,511 Mio.
Der addierte Gesamtumsatz lag also bei 15,6 Mio Euro.
Für das Gesamtjahr sollte ein Umsatz von 60 Mio und ein EBIT von 4 Mio also die absolute Untergrenze sein.

Es ergeben sich folgende Bewertungsrelationen zum 4.7.00:
Kurs 17,50.
Börsenkapitalisierung: 57,8 Mio --> KUV 1,05
MK durch EBIT 00 --> 14,45
MK durch EBIT 01 --> 9,6

Bei dem derzeitigen Kursniveau ist die Aktie genauso bewertet wie nach der Gewinnwarnung im November !
Zumal folgende Tatsachen noch gar nicht bekannt waren:
- Übernommene Firma MMI im August stellt sich als Ertrags- und Umsatzperle heraus. Das Umsatzwachstum von MMI beträgt über 200% im Jahr. Mit der Eurex wurde ein Refernzprojekt für das Contentmanagement realisiert. (Auftragshöhe mehere Millionen)
- Zwei sehr ertragreiche Firmen wurden übernommen, die GMRS ein Spezialist für intelligente Netze, sowie die TEMA, ein italienischer Systemintegrator.
- Zwei sehr interessante Produkte wurden für das 2. Halbjahr 00 angekündigt. Webl@bCM ein Contentmanagement und eTube ein highspeed Tunnel für das Internet.

Wenn man jetzt wie beim letzten Einbruch einen Kursverlust von 58% zugrundelegt, ergäbe sich ein Kursniveau von 15 Euro, was die Untergrenze darstellen sollte.
Fundamental ist die Aktie schon jetzt auf demselben Bewertungsniveau wie nach der Gewinnwarnung vom November.

Wie der Chart zeigt, sind Hypes bei Brain Force in einer Größenordnung von 30-40% kurzfristig immer möglich. Also die Hoffnung nicht aufgeben.

[DerSearcher]

Das mit nicht aufgeben ist leicht gesagt........
Ich bin zu 34€ mit meinem größten Paket eingestiegen und hab bei 21,80€ nochmal nachgelegt, leider hatte ich vergessen SL`s zu setzen. Das kann jetzt reichlich teuer werden, wenns so weitergeht, außer ich sitze es aus....

Mfg DerSearcher

Aber ich gebe die Hoffnung nicht auf....

[ignus]

Hallo, ich dachte schon alle haben sich verabschiedet.
Bin bei 18,6 nochmal eingestiegen, hat allerdings ewig gedauert bis die Order ausgeführt wurde.

Jetzt sind wir bei 17,10 d.h. bin im Schnitt wieder 2 Euro im Verlust mit meinen Positionen. :-((

Denke bei spätestens ca 16,5 ist Schluß nach unten, bin mir 100% sicher, fragt aber nicht warum.


P.S. Wann kommt Icewind Dale ???

[preppy]

Hi Guys!Seit ihr also doch noch drin!!McRon -poste mir irgendwas das mich überzeugt(noch mehr),dass ich bei 16,5 nachfassen soll.Bitte...@MiB199-Was ist los? Lebst du noch?

[preppy]

Hi Guys!Seit ihr also doch noch drin!!McRon -poste mir irgendwas das mich überzeugt(noch mehr),dass ich bei 16,5 nachfassen soll.Bitte...@MiB199-Was ist los? Lebst du noch?

[Vitoria]

Ich denke, dass wir jetzt gute Nachkaufgelegenheiten haben. Wenn die Planzahlen eingehalten werden
und WebLab erstmal läuft, dann muss der Kurs irgendwann mal richtig steigen.

Im Vergleich zu anderen Unternehmen ist Brain Force ja doch recht günstig bewertet (KGV; KUV und wie ich
finde Internetphantasie).

[Carlo Disagio]

Brain Force Software AG: Unerklärlicher Kursrückgang



Das am Neuen Markt notierte Wiener Softwareunternehmen "Brain Force AG" (WKN: 919331) verliert seit einigen Wochen ohne nennenswerte Meldungen kursmäßig stark an Boden. Die Aktie ist von ihrem Hoch bei 35 Euro im April diesen Jahres auf mittlerweile 16,60 Euro zurückgekommen.



Der mit diesem Problem konfrontierte Unternehmenssprecher Mag. Ranftler teilte wallstreet-online austria mit, dass aus seiner Sicht diese Talfahrt eigentlich nicht erklärbar sei. Es gibt keine wie immer gearteten Negativmeldungen, die einen derartigen Kurssturz rechtfertigen würden. Alle Planzahlen werden minutiös eingehalten und die beiden übernommenen Firmen – "Thema" in Italien und "MRS" in Deutschland - liefern bereits schon seit der Übernahme Gewinne ab. Diese Gewinne durften nach österreichischem Recht bei den ersten Quartalszahlen im Frühjahr bilanzmäßig noch nicht ausgewiesen werden.



Bei der anstehenden Analystenkonferenz im September wird mit Sicherheit eine Planzahlenanpassung nach oben stattfinden, soviel darf bereits heute gesagt werden. Das Unternehmen hat ein neues Software-Produkt in der "Entwicklungs-Pipeline", dass demnächst auf dem Markt erscheinen soll. Die durch das zuletzt vorgestellte Produkt "e-tube" geweckten Internetphantasien hatten wahrscheinlich zu einer Übertreibung nach oben geführt. Seit einigen Wochen wird nun aber diese Übertreibung ungerechtfertigt in die Kehrseite verdreht. Brain Force kann auch nicht ganz ausschließen, dass institutionelle Anleger den Kurs bewußt drücken. Leider ist dies bei so marktengen Werten leichter der Fall als bei wirklich großen Papieren.



Die Aktie des Unternehmens ist mit ihrem derzeitigen KGV von 16 im internationalen Vergleich stark unterbewertet. Der Kurs in Frankfurt beträgt derzeit 16,60 Euro.


17:44 4.07, Michael Ahamer
© wallstreet-online GmbH, Austria

[steuerzahler]

Diesen Kursverlauf für Brain Force hätte ich nun wirklich nicht erwartet. Die Marktenge hat eben nicht nur den Vorteil des schnellen Anstiegs bei hoher Nachfrage, sondern auch den des schnellen Abfalls bei nachlassender Nachfrage. Aber ich glaube, wir die wir schon lange im Board über BFC diskutieren, wir alle haben den besten Eindruck von der Firma. Ich für meinen Teil habe keinen Grund an der Solidität des Unternehmens zu zweifeln. Ich finde, die Geschäftsentwicklung ist vorbildhaft, die Zahlen stimmen, die PR ist sachlich und wohldosiert. Wahrscheinlich zu wenig PR, um mehr Mitglieder der NM-Gemeinde auf sich aufmerksam zu machen. Die Aussichten von BFC sind exzellent. Ich meine, Geduld ist angesagt.Irgendwann kommen wieder gute Zahlen und News. Danke McRon für die exzellente Zusammenstellung. Gruß, S.

[steuerzahler]

Wenn wirklich Institutionelle den Kurs drücken (das ist echt ein Wort eines Unternehmenssprechers), dann werden sie ihn in nicht allzu langer Zeit auch wieder nach oben pushen. Wäre nicht das erste Mal. Die Börse ist eben kein Sozialamt. Also, Geduld, wie gesagt. Danke Carlo. Gruß, S.

[MiB199]

Hallo @ALL,

also, ich muß erstmal passen... Mir fällt zu dem Kursverlust nichts ein, aber auch rein gar nichts. Für mich ist das ebenso unerklärlich wie für Euch alle. Auch ich bin mit meinen Positionen noch drin, und ärgere mich, daß ich nicht bei +75% ausgestiegen bin, und jetzt nach fasse. Aber, wer versteht schon die Börse ???

Alle Fundemaentaldaten sind doch heutzutage eh "kappes"...

Ich werde die Situation aussitzen, denn bis Ende des Jahres sehen wir wieder andere Kurse. Die Volatilität ist bei BF wegen der Marktenenge recht groß, es kann also auch ruck zu nach oben gehen. Da gebe ich MCRON weg ( auf diesem Wege auch wieder ein Hallöchen... auch an Dich PREPPY ! ).

Neuigkeiten habe ich auch keine... aber es kann nicht lange dauern. Man hört so dies und das, aber halt bisher "nur" für interne Ohren...

Also, gebt die Hoffnung nicht auf, ich bleib` auch dabei.
( Ob ich nachkaufe, weiß ich noch nicht, brauch nämlich Kohle für ein neues Auto ! )

Bis bald, Bullengrüße

MiB

[Global_2]

!

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[Carlo Disagio]

Nur mit dem kleinen Unterschied, dass Haitec im letzten Jahr feiste Verluste geschrieben hat und kaum Umsatzwachstum vermelden konnte. Und auch dieses Jahr sind die ziemlich schwach gestartet.

Nein, ich denke, dieser Vergleich ist nicht statthaft.

Gruß,

Carlo

[mats78]

Hallo McRon & Co. !

Wollte mich nur wieder zurückmelden. Bei den heutigen Kursen konnte ich nicht länger wiederstehen.
Bin mit einer ersten Position rein.
Ich sehe da einen Wiederstand bei 15-16 euro - die nächsten tage werden es zeigen.

grüsse mats78

[Global_2]

@Carlo Disagio

Gebe Dir recht. Der von Dir genannte Grund (== rote Zahlen in 1999) hat wesentlich dazu beigetragen, dass Haitec jetzt nur im 20-Bereich notiert.



In ähnlichem Zusammenhang steht auch meine Äußerung: "viele Marktteilnehmer nehmen in ihrem Meinungsbildungsprozeß erstmal eine abwartende Haltung zu Brain Force ein".

Denn Brain Force ist zwar aktuell profitabel und zeigte in den letzten Quartalszahlen akzeptables Wachstum, die Börse schaut aber in die Zukunft. Und ob das mit dem Erfolg nicht nur von eTube oder WebL@b hinhaut, ist derzeit noch mit viel Unsicherheit behaftet. Speziell das Produktgeschäft (Entwicklung+Vermarktung eigener Produkte wie eTube) ist mit ungleich mehr Risiken behaftet als das bisherige Kerngeschäft von Brain Force (Resource Portf. Mgmt., d.h. sowohl Staffing als auch durchgeführte IT-Projekte). Vermarktung sowohl von eTube als auch WebL@b CM erfordert Aufwand für Marketing.

Risiken bestehen auch hinsichtlich der Integration von TEMA, die deutlich teurer werden kann als erwartet. 1Gravity soll zwar derzeit profitabel sein, aber wenn sie aggressiv expandieren wollen (unlängst waren es ja nur knapp 35 Leute), dann können sehr leicht rote Zahlen geschrieben werden.



Am Neuen Markt werden zuviele Akquisitionen und auch strategische Geschäftsausrichtungen noch bedingunglos gefeiert. Das liegt daran, dass es hier noch nicht genug Fälle gibt, wo die Strategie schiefgelaufen ist. Beisp. aus den USA: "Condor" (OTC BB: CNDR.OB).

Condor (ein noch im letzten Jahr an der Nasdaq gelistetes IT Unternehmen mit zwischenzeitlich über 1000 Mitarbeitern hatte diverse Akquisitionen durchgeführt, von denen einige in die Hose gegangen sind.

Es gibt weitere andere Beispiele für die USA.


Hier am Neuen Markt wäre Prodacta ein Fall, wo die Strategie (z.B. Hardwaregeschäft /DSL-Router) schiefgelaufen ist.

Bei BEKO läuft die Transition auf Services für die New Economy schleppend, was den letzten Quartalsgewinn bereits spürbar belastet hat.


Und damit ich nicht falsch verstanden werde: Brain Force ist bei weitem kein Condor, ich wollte nur die generelle Problematik verdeutlichen:

http://quote.yahoo.com/q?s=CNDR.OB&d=5ym

[Tim Thaler]

Bei der Vielzahl der "neuen" Unternehmen am neuen Markt wird es Brain Force jedoch zunehmend schwieriger haben Aufmerksamkeit auf sich zu ziehen. Unter den neuen Unternehmen ist zwar auch viel Mist, aber einige gute sind halt auch dabei.

TT

[McRon]

Hi,

leider habe ich im Moment nur am Vormittag ein wenig Zeit. Trotzdem ein kurzes Statement.

Gestern haben wir wenigstens ein Intraday-Reversal gesehen. Die langersehnte Bodenbildung könnte demnach bei ca 16,50-18,00 stattfinden.

Kurz zur von Global_2 angesprochenen Übernahmeproblematik:
- Für die MMI wurde 1999 ein Preis von 5 Mio Euro bei einem 99er Umsatz von 3,7 Mio mit EBIT 0,38 Mio gezahlt. Wie jeder weiß war das ein Schnäppchenpreis. Im I.Q 2000 wurden bereits 2,24 Mio Umsatz und ein EBIT von 0,21 Mio erzielt.
Hiervon ausgehend kann man wirklich guter Hoffnung sein, dass auch für die TEMA und GMRS vernünftige Preise gezahlt wurden.

-Das entscheidende ist aber, dass der Maximalpreis (Minimalpreis denke ich 50% des Maximalpreises) für die Gesellschaften nur gezahlt wird, wenn TEMA und GMRS ihre Planziele für 2000 und 2001 erreichen.
Das minimiert das Riskio der Übernahmen ganz erheblich.

-Was die Expansion von 1Gravity anbelangt, denke ich, dass man auch bei starker Expansion keine roten Zahlen schreiben wird. Denn im Unterschied zu vielen Startups, kann 1Gravity den bereits bestehenden Vertrieb und Bekanntheitsgrad von Brain Force nützen, und muß hier keine größeren Summen investieren. Zudem existiert bereits das Referenzprojekt Eurex. Das eigentliche Problem ist doch überhaupt 65 neue Mitarbeiter zu finden.

So long.

@Preppy: Die fundamentale Situation habe ich ausführlich dargelegt. Meiner Meinung ist der Kursverfall hauptsächlich technisch bedingt. Im Abwärtstrend halten sich die Käufer grundsätzlich zurück. Das sieht du ja an dir selbst. Obwohl du das Unternehmen gut kennst, den Preis als unglaublich attraktiv ansiehst, bist du dir sehr unsicher.
Leider liegt es an der Natur vieler Börsianer, dass sie umso optimistischer werden, je weiter der Kurs steigt und umso pessimister je weiter der Kurs fällt. An der Börse ist das oft aber das falsche Verhalten.

[MiB199]

@McRon, @ALL :

Also, ich kann nur soviel sagen, daß die Leutchen von MMI, welche das INet-Geschäft machen sich in der 1Gravity zusammengeschlossen haben.
Aufgrund der großen Auftragsflut in dem Rhein-Main Gebiet, speziell von der Deutschen Börse und der Eurex, wurde auch in der Hanauer Landstrasse, dem wachstenden Silicon Valley von FFM, eine Niederlassung gegründet.
Sicher, es entstehen Kosten, aber die kommen locker wieder rein.
Die Publiaktion der gesamzten E-Struktur durch die Schweizer Börse
was so überragend, daß sicherlich noch einige andere Finanzschauplätze auf BF aufmerksam werden. Bei einem möglichen Zusammenschluß FFM-LON, na, denkt Euch Euren Teil, ok ?

Bis denne,

MiB199

[steuerzahler]

@ MIB199
In diese Richtung (Eurex, iX etc.) denke ich schon lange. Deine Info hinsichtlich der Eröffnung einer Niederlassung in FRA bestätigt meine Vermutungen. Aber ich denke noch an eine ganz andere Sache: CSO und BEG/BFV etc. Könnte BFC dazu passen? Und da ist noch First Quote. Könnte das der geplante Deal sein, für den BFC noch ein wenig Kleingeld benötigt (die immer wieder angetönte KE)? Egal. Auch beim Kurs von 17 E und drunter habe ich kein Bauchweh. Gruß, S.

[topstar]

@Global_2 @all

`Brainforce ist zwar aktuell profitabel..` das ist ja wohl leicht untertieben! Das Unternehmen ist seit Jahren profitabel und das trotz ständiger Expansion (nicht erst seit dem Börsengang!) Brainforce schrieb und schreibt auch in den neuen (bzw. neu strukturierten) Bereichen von Begin an Schwarze Zahlen.

Und was das Risiko der Entwicklung und Vermarktung von eigenen
Produkten betifft.

Ersten hat Brainforce bereits einen starken Vertieb der bereits seit Begin des Unternehmens besteht und einen nicht unwichtigen Anteil der BF ausmacht! (Es ist alles da: Verieb, Marketing, Kundenstock!)

Zweitens wurden die beiden ersten Produkte bereits sehr weit entwickelt eingekauft (NMI:Web-L@b CM und GMRS:eTube) Die Entwicklungskosten sind damit zu einem beachtlichen Teil bereits angefallen (und trotzdem haben beide Firmen Gewinne erzielt!) Was (vor allem der GMRS) vieleicht gefehlt hat war eben der Vertieb und den übernimmt nun BF!

TS

[NoBody__99]

Wie ist eigentlich die Struktur dieser Firma. In den Zukäufen mag zwar Sinn liegen aber werde diese auch integriert bevor sie, was ohne Integration fast immer kommt, wieder abdriften.

Irgendwie fehlt mir bei allen positiven Punkten die Konzernstruktur.

Na ja die werden schon wissen was si tun schließlich sind sie ja seit jahren erfolgreich unterwegs.

[Joschka Schröder]

auffallend gute Diskussion hier. Gratulation.

[Global_2]

@topstar und alle:

nach meinem letzten Posting habe ich erstmal einige Tage abgewartet, um Vorwürfe zu vermeiden, ich wollte Brain Force bashen, um günstiger einzusteigen etc. Die folgenden Ausführungen dienen zu Erläuterung meiner früheren Postings, ich habe nicht vor in Brain Force wiedereinzusteigen, solange zuviele Fragezeichen bzgl. GMRS bestehen.


Wir begannen im August letzten Jahres in Brain Force zu investieren (erste Käufe so um die 19 Euro rum). Als äußerst positiv wertete ich im letzten Jahr u.a. neben dem Aufbau des Geschäftsbereichs WebL@B die Übernahme der MMI Consulting (damals noch MMI Proserv), diese gute Akquisiton war letztendlich auch ausschlaggebend wieso ich meine Brain Force Position deutlich aufstockte, als der Brain Force Kurs Ende letzten Jahres stark unter Druck kam.
Schon damals gab es allerdings manche Negativpunkte, bzgl. derer ich die Strategie des Brain Force Managements nur begrenzt nachvollziehen konnte. Die Identifizierung von Call Center Operationen als Feld für die Expansion von Brain Force bewertete ich nicht sonderlich negativ, als das große Wachstumsfeld sah ich sie aber auch nicht (Call Center Operations machen für Brain Force beisp. Sinn zum Ausbau des Bereichs Products&Support, wo Softwareprodukte anderer Hersteller vertrieben werden und dafür auch Support geleistet wird, wie beisp. die Secure4You Antivirensoftware).

Nicht sonderlich begeistert war ich als Brain Force im September 1999 in AdHoc Meldungen seine damals zukünftige Strategie der Internet-Division definierte.
http://www.brainforce.com/ger/bf_ht_ger_presse_pressemitteil…
http://www.brainforce.com/ger/bf_ht_ger_presse_pressemitteil…

Kurz zusammen gefaßt, Fleischmann wollte in den Bereich "Customer Care Lösungen" für Internet-Service-Provider expandieren (was mehr oder weniger Abrechnungssoftware bedeutet), und visierte dazu eine Beteiligung an Smarten Italia an. http://www.Smarten.com ist ein Anbieter von Billing-Lösungen für ISPs, für deren Entwicklung sie u.a. moderne Technologien wie CORBA als Middleware für verteilte Systeme einsetzen (was inzwischen aber auch nichts besonderes mehr ist).

Wir hielten Fleischmanns Strategie damals für etwas konzeptlos und wenig vorausschauend, und hatten dies angesichts des Kursverfalls auch B.F. via eMail kurz mitgeteilt. Denn abgesehen davon, daß der Billing-Markt für Telekom-Anbieter sehr umkämpft ist (es tummeln sich hier diverse Branchengrößen wie LHS oder Telesens), hat speziell der Markt für ISP-Billing Lösungen seine beste Zeit gesehen. Stichworte sind hier: Konsolidierung im ISP Markt, zudem gehört die Zukunft eindeutig den von den Kunden nachgefragten Flat-Rate Tarifen (auch wenn hierfür in Deutschland die Rahmenbedingungen noch schlecht sind). Brain Force hat die Sache aus Sicht seiner Aktionäre glückerlichweise eingesehen, statt der einer teuren Beteiligung an Smarten wurde letztendlich die italienische TEMA akquieriert.

Meine Einschätzung zu GMRS hatte ich schon weiter oben gepostet und will sie jetzt hier nicht wiederholen. Nur soviel: Bei eTube besteht definitiv Flopgefahr, außerdem ist die Strategie von Fleischmann wiederum nicht sonderlich überzeugend. Wenn das größte Problem die Gewinnung qualifizierter Mitarbeiter ist (wie MiB erwähnt hat), dann versucht man nicht auf vielen Hochzeiten zu tanzen (denn dann kann man leicht ins Straucheln geraten). Für die notwendige Weiterentwicklung von eTube werden Entwicklerkapazitäten gebunden, die woanders (z.B. in Kundenprojekten von 1Gravity) viel besser plaziert werden könnten. Auch bzgl. WebL@b CM (ebenfalls ein sehr hart umkämpfter Markt) ist die Frage berechtigt, ob ein best-of-breed Integrationsansatz nicht langfristig der bessere/erfolgreichere Web ist (denn 1Gravity ist bisher noch eine sehr kleine Firma).

Auch die Äußerungen von Fleischmann zur längerfristigen Expansionsplänen in die USA reißen mich nicht vom Hocker, in den USA gibt es viele deutlich Unternehmen mit besserem+visionärem Management, da kann ich auch direkt in (oftmals sogar günstiger bewertete) US-Werte investieren.


Insgesamt überzeugt mich die Strategie von Fleischmann nur begrenzt, was der Markt derzeit wohl ähnlich sieht. Solange Brain Force nicht attraktives Gewinnwachstum hinlegt, wird sich am Kurs nur begrenzt was tun.

[McRon]

Hi,

Leider hat sich die Hoffnung auf eine Bodenbildung im Bereich 16,50 bis 18 Euro nicht bestätigt.
Durch eine regelrechte Verkaufswelle am letzten Mittwoch (12.7.00) wurde der Aktienkurs bis nahezu aufs Allzeittief gedrückt.
Ein Institutioneller (kleiner Aktienfonds) hat etwa 50.000 Stück auf den Markt geworfen, so meine Vermutung.
Hierzu habe ich am 13.7. in Wien angerufen, und gefragt, ob man irgendwelche Gründe für den Kursverfall kennt ?
Man beteuerte mir, dass man nicht wisse, warum der Aktienkurs so eingebrochen ist, und dass es keinerlei negative News gäbe. Alle verrichten wie gewohnt ihre Arbeit.

Der Chart befindet sich nachwievor im Abwärtstrend. Im hinblick auf die wohl gut ausfallenden Q2 Zahlen dürften wir dann wieder höhere Kurse sehen.
Besonders das Geschäft in Italien läuft gut:

Hierzu habe ich die neusten MA-Zahlen der TEMA:
Personalstand:
31.12.99 159 MA, 141 fest, 18 frei
31.03.00 170 MA
30.06.00 203 MA, 162 fest, 41 frei

Im letzten Quartal wurden die MA-Zahlen stark aufgestockt und deuten auf einen Auftragsboom hin.
Vergleiche Umsatzzahlen/EBIT:
..1998 5,068 Mio / 0,290 Mio
..1999 7,686 Mio / 0,644 Mio
I/2000 2,340 Mio / 0,236 Mio

Bereits im 1.Quartal betrug die Wachstumrate über 50%. Im 2.Q. liegt der Personalstand um 20% höher als im 1.Q. Ein Umsatzwachstum von 15-20% gegenüber dem Vorquartal müßte da schon drin sein, bei entsprechendem Egebnisanstieg. Wie man an den Vergleichszahlen entnehmen kann, steigt die Umsatzrendite stetig an und liegt bei knapp 10% in I/Q. ---> Sehr gute Entwicklung bei der Tema.

Um nochmal auf die GMRS einzugehen:
Hierzu habe ich auf der HV mit Herrn Zeilerbauer gesprochen. Und er meinte dazu, dass der Kaufpreis der GMRS binnen 5 Jahren wieder verdient wird.
Und was das Risiko von eTube anbelangt: Sicherlich kann diese Software floppen. Der Flop würde aber keine allzugroße Auswirkung auf die Ertragslage von BF haben, da im November erstmal die erste Version auf den Markt kommt, und diese ist schon fast fertig. Ich kann mir nicht vorstellen, dass man eTube weiterentwickeln wird, wenn bereits diese 1. Version am Markt keine Käufer findet.

Übrigens ist Herr Zeilerbauer jetzt in Vllzeit in Mailand tätig. Nachfolger als Chef der IR-Abteilung ist Herr Ranftler.

Ach ja:
Kursverfälle gibt es auch dann, wenn Anleger Spekuverluste realisieren um ihre Steuerlast zu drücken. Das scheint mir auf dem derzeitigen Niveau von BF der Fall zu sein.