TEAM Communications - das häßliche Entlein? - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 06.07.00 17:34:27 von
neuester Beitrag 07.07.00 18:16:04 von
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Dicke postings wie diese sind zwar unüblich, aber ich möchte mir doch ausnahmsweise die Mühe machen, für dieses Board die wichtigsten Fakten zu TEAM zusammenzutragen und meine persönliche Einschätzung abzugeben. (Die alten Hasen bitte ich um Verständnis für Wiederholungen von schon bekannten Sachverhalten.)
TEAM Communications verfolge ich nun seit Frühjahr 1999. Ich habe den Eindruck, daß TEAM in Pressebeiträgen, aber auch in den WO-Boards, viel zu sehr auf der Basis von Emotionen und unterschwelligen Vorurteilen beurteilt wird. In den Boards gibt es außerdem ein allgemeines „Herbeisehnen“ irgendwelcher kursbeeinflussender Unternehmensmeldungen. Dabei sind umfangreiche Informationen zu TEAM verfügbar, die ein deutlich höheres Anlegerinteresse rechtfertigen würden. Diese werden von breiten Anlegerkreisen allerdings nicht wahrgenommen, u.a. weil das Internet in Deutschland eben noch keine Masseninformationsquelle ist! Was fehlt, ist eine detaillierte Unternehmensdarstellung auch in den traditionellen Printmedien oder im TV, die dann auch weiten Anlegerkreisen zur Verfügung steht.
Die negative Stimmung am NM geht natürlich auch an TEAM nicht spurlos vorüber. Ich sehe in dem Ende der Euphoriephase aber auch Chancen für einen Wert wie TEAM, und zwar aus folgendem Grund: Wurden bis zum Frühjahr pauschal ganze Branchen von „Zukunftsphantasie“ beflügelt, so wendet sich die Mode wieder zu den fundamentalen Unternehmensdaten. Statt Hoffnung sind jetzt Gewinne gefragt! Die Zukunft gehört zunehmend jenen Titeln, die heute schon beweisen, daß sie Geld verdienen können. Zu diesen Rosinen zählt TEAM.
Ich persönlich bin überzeugt, daß der TEAM-Kurs einen Ausbruch nach oben machen wird – ex post werden dann schlaue Analysten zu erklären wissen, wie es dazu kam. Und alles wird wieder einmal so logisch klingen, daß man sich wundert, warum man nicht schon früher auf den Wert gestoßen ist. Und hier zu den Gründen:
Alle wollen global sein – TEAM ist es schon
Wenn man Veröffentlichungen über europäische Medienwerte verfolgt, so fällt auf, daß alle gern ein Bein in den US-Markt bekommen würden, um zum globalen Anbieter zu werden. Dies ist für Europäer, die den US-Markt nicht kennen, offenbar sehr schwierig oder sehr teuer oder beides zugleich. Der Heimatmarkt von TEAM ist in den USA und mit der Gründung von europäischen Tochtergesellschaften in Deutschland (Team Entertainment GmbH am Medienstandort München), England TEAM Dandelion UK, möglicherweise bald auch in Skandinavien, sowie ausgewiesenen Branchenkennern im Management dieser Gesellschaften hat TEAM beste Aussichten zum ersten Medienunternehmen zu werden, das wirklich das Prädikat „global player“ verdient. Dies wird auch dadurch dokumentiert, daß TEAM das erste Medienunternehmen der Erde mit einem Doppellisting NASDAQ / Neuer Markt ist.
Profitables Geschäftsmodell, relativ geringes Risiko
Das Geschäftsmodell von TEAM beruht i.w. auf der eigenen Vermarktung der im Bestand befindlichen Produktionen über deren Lizenzierung in den Fernsehmärkten verschiedener Länder. Um die Risiken einer späteren Marktverwertung zu minimieren, werden für eigene Produktionen erst dann Leistungen erbracht, wenn bereits durch die Erstverwertung ein wesentlicher Teil (mindestens 50 %) der geplanten Produktionskosten vertraglich gedeckt ist. Das Filmprodukt wird dabei nicht an Sendeanstalten verkauft – diese erwerben lediglich Lizenzrechte nach deren Ablauf TEAM die Produktion einer Zweit- oder Drittverwertung zuführen kann, so daß in diesen Fällen weitere Deckungsbeiträge in Höhe der entsprechenden Lizenzerträge entstehen!
Produktionen
Die TV-Produktionen sind überwiegend dem Bereich „leichte Unterhaltung“ zuzuordnen: Die Science-Fiction Serie „Total Recall 2070“, die Abenteuer-Serie nach Jack Londons Roman „Call of the Wild“, die Beach-Serie „Water Rats“, Dokumentationen wie „Extreme Vacation“, „Destination Style“ (die schönsten Models der Welt privat und bei der Arbeit) etc. etc. Light Entertainment bedeutet aus Anlegersicht ein relativ geringes Flop-Risiko sowohl für die Vermarktung der TEAM-Bibliothek als auch für unsere Aktie.
Listing am Neuen Markt
TEAM hat den Emmissionserlös von 37,5 Mio. Euro aus der Kapitalerhöhung am NM zur Ausweitung der Produktion, die sich im ersten Quartal 2000 vervierfacht hat (!), zur Tilgung von Schulden (TEAM ist schuldenfrei!) und für die Finanzierung der Übernahme von Dandelion UK verwendet. Aktuell sind lt. telefonischer Auskunft von TEAM ca. 15 Mio. € „auf dem Konto“.
Finanzpartner
TEAM hat einen Betreuungsvertrag („Designated Sponsorship-Agreement“) mit dem renommierten Bankhaus Sal. Oppenheim jr. & Cie. abgeschlossen – sicher ein positives Signal für Finanzreputation von TEAM. Außerdem verfügt TEAM über das kanadische Bankhaus CIBC über off-balance funds in Höhe von $ 150 Mio. Vor diesem Hintergrund muß man sich um den Fortbestand des Unternehmens bis auf weiteres wohl wirklich keine Gedanken machen (das war übrigens nicht immer so.)
Ertragslage
TEAM erwirtschaftet Gewinne, die geplanten Geschäftszahlen wurden bisher stets übertroffen. Die Umsatzprognose von VMR für die Quartale I / II / III / IV 2000 i.H.v. 3 / 10 / 27 / 36 Mio. € wird allein schon auf der Basis der jetzt bestehenden Kontrakte erreicht werden (2000er Umsatz: 76 Mio. €, EBIT 22 Mio. €). Nicht enthalten sind Geschäftsabschlüsse, die nach Erstellung dieser Studie erfolgten und noch erfolgen, und die noch nicht konsolidierten FFP-Umsätze. Nach einer unverbindlichen Auskunft, die ich auf Anfrage von Herrn Forstner erhielt, wird es im zweiten Quartal nicht wieder zu einer Verdoppelung der Planzahlen kommen wie im ersten Quartal, die Planzahl wird aber mit Sicherheit erreicht werden.
Der deutliche Umsatzanstieg im 3. und 4. Quartal ist übrigens branchenüblich und wird bei einem wachsenden Medienunternehmen tendenziell noch verstärkt, weil der Produktionsausweitung am Jahresbeginn die entsprechenden Erträge den Produktionskosten erst mit ca. 9-10 Monaten Verzögerung folgen. Gerade diese steigende Umsatzprognose wird von vielen Investoren zu Unrecht kritisch beäugt, nach dem Motto: „Wie wollen die 76 Mio. schaffen, wenn im ersten Quartal nur 6,5 Mio. € auf dem Zähler stehen?“ Nochmal: Diese Umsatzentwicklung ist absolut erklärbar und branchenbedingt!
Investor Relations in Deutschland
Für die weitere Kursentwicklung wird es für TEAM darauf ankommen, die noch zögerlichen institutionellen Anleger durch Erfüllung der Planzahlen zu überzeugen und Vertrauen in der seriösen Anlegerschaft zu erwerben. Ich denke aber, daß ein Stimmungsumschwung frühestens mit Bekanntgabe des 3. Quartals einsetzen könnte. Spätestens, wenn sich bei Veröffentlichung des Jahresabschlusses für 2000 herausstellt, daß die Planungen von TEAM wieder übertroffen wurden, kommt niemand mehr an dieser Aktie vorbei!
In diesem Zusammenhang muß aber auch die Investor-Relations- und Pressearbeit in Deutschland intensiviert und besser auf die Informationsbedürfnisse deutscher Investoren zugeschnitten werden. Ich denke, daß dies bei TEAM bekannt ist und intensiv daran gearbeitet wird.
Übernahme von FFP
Eine unklare Berichterstattung hat auch im Zusammenhang mit dem Joint Venture mit FFP dazu geführt, daß Sinn und Zweck dieses Deals nicht transparent wurden. Die bisherige FFP Entertainment GmbH wurde 1980 gegründet und ist eine der führenden Filmproduktiongesellschaften in Deutschland mit Kontakten zu allen deutschen Fernsehanstalten.
Tatsächlich handelt es sich bei dem sogenannten JV nämlich um eine Übernahme, man könnte auch sagen: eine heimliche Form des going-public von FFP.
Die einzelnen Schritte der Übernahme von FFP sind wie folgt:
1. Alle Aktivitäten der FFP Entertainment GmbH, außer Auftragsproduktionen, einem GmbH-Mantel und Verlustvorträgen werden in ein Joint Venture (TEAM FFP Entertainment GmbH) mit TEAM eingebracht.
2. 50 % dieses JV werden von TEAM gegen 800.000 Stück eigene Aktien, die einer Sperrfrist von 2 Jahren unterliegen, von TEAM gekauft.
3. Weitere 50 % des JV gehen an TEAM zu einem Preis, der von dem durch das JV generierten Ertragswertzuwachs abhängt, welcher sich in dem Börsenkurs der TEAM-Aktie widerspiegeln soll: Liegt der TEAM-Kurs in einer 3-monatigen Referenzperiode bis April 2001 bei durchschnittlich 19 € (!), so erhalten die FFP-Altgesellschafter für diesen 50 %-Anteil maximal 700.000 weitere TEAM-Aktien. Bei einem 3-Monatsdurchschnitt von 9,50 € betrüge der Preis analog nur 350.000 TEAM-Aktien.
Die Vorteile dieser Übernahme liegen auf der Hand:
1. FFP erhält auf elegante Weise Zugang zu den internationalen Vertriebsmöglichkeiten von TEAM und zum amerikanischen Medien-Markt. Es ist bekannt, daß europäische Mediengesellschaften um fast jeden Preis Zugang zum US-Markt erlangen wollen. Erfolgreiche Beispiele sind mir bisher nicht bekannt. TEAM bietet den Vorteil, in dem bedeutendsten Fernsehmarkt der Welt beheimatet zu sein. TEAM baut durch diese Übernahme seine Präsenz im europäischen Markt weiter auf und kann sich den Kundenstamm von FFP erschließen. Damit geht TEAM den Weg von Hollywood nach Frankfurt schneller (und kostengünstiger!) als seine europäischen Wettbewerber dies in umgekehrter Richtung bisher geschafft haben!
2. Durch die Finanzierung des Unternehmenskaufs mit eigenen Aktien wird ein Anreiz geschaffen, den Gegenwert dieser Kaufwährung zu maximieren.
3. Ein weiterer Motivator für das FFP-Management liegt in der Erfolgsabhängigkeit der zweiten Kaufpreisrate. Hierdurch wird der Anreiz geschaffen, den Ertragswert der für TEAM-Aktien hingegebenen zweiten Hälfte der Geschäftsanteile an FFP ebenfalls zu maximieren. So werden die Veräußerer auch für die Zukunft motiviert, einen möglichst hohen Gegenwert für die TEAM-Aktien zu liefern. Eine Gefahr der „Verwässerung“ des Kurses, wie in den Boards z.T. behauptet, ist daher nicht gegeben!
4. FFP erspart sich die Kosten und den erheblichen Managementeinsatz eines eigenen IPO. So geht keine wertvolle Zeit verloren, in der sich das ganze Unternehmen auf den Börsengang vorbereitet, sondern man kann direkt an die Nutzung und Umsetzung der sich bietenden neuen Produktions- und Vermarktungsmöglichkeiten gehen. Natürlich muß das FFP-Management sich dennoch auf die Anforderungen eines shareholder-value getriebenen Unternehmens umstellen.
Der Geschäftsbereich der reinen Auftragsproduktion, bei der alle Rechte an einen Fernsehsender verkauft werden und daher die weitere Vermarktung der Produktion nicht in der Hand des Produzenten liegt, wurde von FFP in ein Joint Venture namens FFP Media GmbH mit Das Werk eingebracht. Der Anteil von FFP i.H.v. 49,9 % an diesem JV wird im Rahmen der Übernahme von FFP in TEAM eingebracht.
Da durch das Geschäftsmodell von TEAM andere Vermarktungsmöglichkeiten bestehen (siehe oben, Lizenzvergabe) macht es Sinn, das Geschäftsfeld Auftragsproduktionen – soweit diese von deutschen Fernsehsendern nachgefragt werden – in einer separaten Firma und in Zusammenarbeit mit einem weiteren Filmproduzenten zu führen.
Informationen von Herrn Forstner (Telefonat vom 04.07.2000):
Abschließend möchte ich auch einige Informationen, die ich telefonisch von Herrn Forstner erhalten habe, an dieses Board weitergeben:
Die geringen Aktienumsätze in den USA resultieren aus einer Verlagerung des Streubesitzes von USA nach Europa. Amerikanische Großinvestoren, die TEAM halten, verkaufen ihre Anteile auskunftsgemäß nicht. Man will das Listing an der NASDAQ nicht aufgeben.
Herr Forstner bedauerte, daß dem Anschein nach große Teile des Free Floats bei der Anlegerschaft am Neuen Markt in „unruhige Hände“ gegangen seien. Er berichtete, daß manche Investoren täglich anriefen und nach den nächsten Unternehmensmeldungen gefragt hätten, es wurde auch schon wenige Stunden nach einer Veröffentlichung nach dem Termin der nächsten Adhoc gefragt! Solche Hektiker tun einem Wert natürlich nicht gut – mir persönlich wäre lieber, wenn TEAM an 50 Tagen um jeweils 1 % steigt, als an einem Tag um 50 %!
Auf die Frage nach einer VMR-Unternehmensstudie über TEAM vom Februar 2000, in der für TEAM ein Aktienwert von (methodenabhängig) 20-41 € ermittelt wird, werden von Herrn Forstner die entsprechenden Daten einer neueren Studie mit 24-66 € beziffert.
Herr Forstner bejahte auf Rückfrage, daß TEAM weitere, erläuternde Pressemeldungen zu dem Output-Deal mit Pipeline Filmproduktion über eine „Lady-Di“-Biographie und dem Ko-Produktionsvertrag mit Taurus-Film (Kirch-Gruppe) und World 2000 Entertainment zur Produktion der TV-Serie „Africa Quest“ schuldig sei, konnte aber zu dem Termin keine Angaben machen.
Zur Zeit arbeitet Sal. Oppenheim an einer Medienstudie, in der die bekannten börsennotierten Titel miteinander verglichen werden. Lt. Herrn Forstner war die Veröffentlichung dieser Studie bereits einmal für Juni avisiert, einen neuen Termin konnte er aber ebensowenig nennen, wie ihm etwas über das Abschneiden von TEAM in diesem Vergleich bekannt ist.
Anmerkung des Autors: Ich kann mir vorstellen, daß die Jungs von Oppenheim ihren Rechenmaschinen nicht trauen und alles doppelt nachrechnen, wenn sie die einschlägigen Bewertungsmethoden auf TEAM anwenden. Der Titel ist nämlich hemmungslos unterbewertet, wenn man die gängigen Bewertungsmethoden und Verhältniszahlen von TEAM denen der Wettbewerber gegenüberstellt. Als Sal. Oppenheim will man natürlich nicht unseriös erscheinen, wenn man einem Titel mit einem aktuellen Kurs von 8 € ein Kursziel von 40 € attestieren muß – es ist verständlich, wenn eine angesehene Privatbank hier vorsichtig ist. Bin mal gespannt, wie sich Sal. Oppenheim aus der Affäre zieht, denn schließlich müssen einheitliche Bewertungsmaßstäbe für alle gelten.
Zusammenfassung
Jede Investition in Aktien ist risikobehaftet, das gilt selbstverständlich auch für TEAM.
Das momentane Umfeld am Neuen Markt ist dabei ein ungünstiger Faktor. Aktienfonds stufen die Gewichtung von NM-Werten in ihren Porfolios zugunsten konservativer DAX-Titel herunter, es kursieren vereinzelt Delisting- und Pleite-Gerüchte, kurz: die weitere Entwicklung am NM ist leider auf kurze Sicht unsicher.
Andererseits bietet die Weltwirtschaft derzeit ein gesundes Bild ohne Überhitzungserscheinungen. Vieles spricht für ein „soft landing“ der US-Konjunktur und ein baldiges Ende des Zinserhöhungszyklus. In Euroland ist ein breiter Aufschwung in Gang gekommen bei trotz kräftig steigender Ölpreise geringer Inflationsrate. Liquidität ist reichlich vorhanden, so daß für die Kapitalmärkte eigentlich gute Rahmenbedingungen herrschen.
Insbesondere an den Wachstumsmärkten können die Indizes durch ins Straucheln geratene Firmen aber immer mal wieder nach unten gezogen werden. Wer investiert ist, braucht jetzt Steherqualitäten, bis dieser Ausleseprozeß beendet ist.
Ich bin überzeugt, daß bei TEAM mittel- bis langfristig die Chancen überwiegen – die Finanz- und Ertragslage ist gut, das Geschäftsmodell überzeugend und bisher zeichnete sich TEAM durch eher konservative Planzahlen aus. Das Wachstumspotential ist durch die Finanzreserven und die internationale Marktexpertise gewaltig. Produktionsentscheidungen werden ausschließlich nach kommerziellen Kriterien getroffen, was mich – zumindest als Anleger – überhaupt nicht stört.
Im Zuge der noch nicht abgeschlossenen Trendwende zu den Rosinen, die mehr zu bieten haben als ehrgeizige Planzahlen, sollte TEAM bald die verdiente Aufmerksamkeit erhalten. Mein persönliches Kursziel (konservativ!) für TEAM bei konsolidierter Marktlage liegt bei 20 Euro innerhalb von 6 Monaten. Langfristig halte ich aber wesentlich höhere Bewertungen für möglich. Ich freue mich schon, wenn es dann heißt, daß man das alles früher hätte wissen können...
In diesem Sinne gute Gewinne wünscht
Jekyll
TEAM Communications verfolge ich nun seit Frühjahr 1999. Ich habe den Eindruck, daß TEAM in Pressebeiträgen, aber auch in den WO-Boards, viel zu sehr auf der Basis von Emotionen und unterschwelligen Vorurteilen beurteilt wird. In den Boards gibt es außerdem ein allgemeines „Herbeisehnen“ irgendwelcher kursbeeinflussender Unternehmensmeldungen. Dabei sind umfangreiche Informationen zu TEAM verfügbar, die ein deutlich höheres Anlegerinteresse rechtfertigen würden. Diese werden von breiten Anlegerkreisen allerdings nicht wahrgenommen, u.a. weil das Internet in Deutschland eben noch keine Masseninformationsquelle ist! Was fehlt, ist eine detaillierte Unternehmensdarstellung auch in den traditionellen Printmedien oder im TV, die dann auch weiten Anlegerkreisen zur Verfügung steht.
Die negative Stimmung am NM geht natürlich auch an TEAM nicht spurlos vorüber. Ich sehe in dem Ende der Euphoriephase aber auch Chancen für einen Wert wie TEAM, und zwar aus folgendem Grund: Wurden bis zum Frühjahr pauschal ganze Branchen von „Zukunftsphantasie“ beflügelt, so wendet sich die Mode wieder zu den fundamentalen Unternehmensdaten. Statt Hoffnung sind jetzt Gewinne gefragt! Die Zukunft gehört zunehmend jenen Titeln, die heute schon beweisen, daß sie Geld verdienen können. Zu diesen Rosinen zählt TEAM.
Ich persönlich bin überzeugt, daß der TEAM-Kurs einen Ausbruch nach oben machen wird – ex post werden dann schlaue Analysten zu erklären wissen, wie es dazu kam. Und alles wird wieder einmal so logisch klingen, daß man sich wundert, warum man nicht schon früher auf den Wert gestoßen ist. Und hier zu den Gründen:
Alle wollen global sein – TEAM ist es schon
Wenn man Veröffentlichungen über europäische Medienwerte verfolgt, so fällt auf, daß alle gern ein Bein in den US-Markt bekommen würden, um zum globalen Anbieter zu werden. Dies ist für Europäer, die den US-Markt nicht kennen, offenbar sehr schwierig oder sehr teuer oder beides zugleich. Der Heimatmarkt von TEAM ist in den USA und mit der Gründung von europäischen Tochtergesellschaften in Deutschland (Team Entertainment GmbH am Medienstandort München), England TEAM Dandelion UK, möglicherweise bald auch in Skandinavien, sowie ausgewiesenen Branchenkennern im Management dieser Gesellschaften hat TEAM beste Aussichten zum ersten Medienunternehmen zu werden, das wirklich das Prädikat „global player“ verdient. Dies wird auch dadurch dokumentiert, daß TEAM das erste Medienunternehmen der Erde mit einem Doppellisting NASDAQ / Neuer Markt ist.
Profitables Geschäftsmodell, relativ geringes Risiko
Das Geschäftsmodell von TEAM beruht i.w. auf der eigenen Vermarktung der im Bestand befindlichen Produktionen über deren Lizenzierung in den Fernsehmärkten verschiedener Länder. Um die Risiken einer späteren Marktverwertung zu minimieren, werden für eigene Produktionen erst dann Leistungen erbracht, wenn bereits durch die Erstverwertung ein wesentlicher Teil (mindestens 50 %) der geplanten Produktionskosten vertraglich gedeckt ist. Das Filmprodukt wird dabei nicht an Sendeanstalten verkauft – diese erwerben lediglich Lizenzrechte nach deren Ablauf TEAM die Produktion einer Zweit- oder Drittverwertung zuführen kann, so daß in diesen Fällen weitere Deckungsbeiträge in Höhe der entsprechenden Lizenzerträge entstehen!
Produktionen
Die TV-Produktionen sind überwiegend dem Bereich „leichte Unterhaltung“ zuzuordnen: Die Science-Fiction Serie „Total Recall 2070“, die Abenteuer-Serie nach Jack Londons Roman „Call of the Wild“, die Beach-Serie „Water Rats“, Dokumentationen wie „Extreme Vacation“, „Destination Style“ (die schönsten Models der Welt privat und bei der Arbeit) etc. etc. Light Entertainment bedeutet aus Anlegersicht ein relativ geringes Flop-Risiko sowohl für die Vermarktung der TEAM-Bibliothek als auch für unsere Aktie.
Listing am Neuen Markt
TEAM hat den Emmissionserlös von 37,5 Mio. Euro aus der Kapitalerhöhung am NM zur Ausweitung der Produktion, die sich im ersten Quartal 2000 vervierfacht hat (!), zur Tilgung von Schulden (TEAM ist schuldenfrei!) und für die Finanzierung der Übernahme von Dandelion UK verwendet. Aktuell sind lt. telefonischer Auskunft von TEAM ca. 15 Mio. € „auf dem Konto“.
Finanzpartner
TEAM hat einen Betreuungsvertrag („Designated Sponsorship-Agreement“) mit dem renommierten Bankhaus Sal. Oppenheim jr. & Cie. abgeschlossen – sicher ein positives Signal für Finanzreputation von TEAM. Außerdem verfügt TEAM über das kanadische Bankhaus CIBC über off-balance funds in Höhe von $ 150 Mio. Vor diesem Hintergrund muß man sich um den Fortbestand des Unternehmens bis auf weiteres wohl wirklich keine Gedanken machen (das war übrigens nicht immer so.)
Ertragslage
TEAM erwirtschaftet Gewinne, die geplanten Geschäftszahlen wurden bisher stets übertroffen. Die Umsatzprognose von VMR für die Quartale I / II / III / IV 2000 i.H.v. 3 / 10 / 27 / 36 Mio. € wird allein schon auf der Basis der jetzt bestehenden Kontrakte erreicht werden (2000er Umsatz: 76 Mio. €, EBIT 22 Mio. €). Nicht enthalten sind Geschäftsabschlüsse, die nach Erstellung dieser Studie erfolgten und noch erfolgen, und die noch nicht konsolidierten FFP-Umsätze. Nach einer unverbindlichen Auskunft, die ich auf Anfrage von Herrn Forstner erhielt, wird es im zweiten Quartal nicht wieder zu einer Verdoppelung der Planzahlen kommen wie im ersten Quartal, die Planzahl wird aber mit Sicherheit erreicht werden.
Der deutliche Umsatzanstieg im 3. und 4. Quartal ist übrigens branchenüblich und wird bei einem wachsenden Medienunternehmen tendenziell noch verstärkt, weil der Produktionsausweitung am Jahresbeginn die entsprechenden Erträge den Produktionskosten erst mit ca. 9-10 Monaten Verzögerung folgen. Gerade diese steigende Umsatzprognose wird von vielen Investoren zu Unrecht kritisch beäugt, nach dem Motto: „Wie wollen die 76 Mio. schaffen, wenn im ersten Quartal nur 6,5 Mio. € auf dem Zähler stehen?“ Nochmal: Diese Umsatzentwicklung ist absolut erklärbar und branchenbedingt!
Investor Relations in Deutschland
Für die weitere Kursentwicklung wird es für TEAM darauf ankommen, die noch zögerlichen institutionellen Anleger durch Erfüllung der Planzahlen zu überzeugen und Vertrauen in der seriösen Anlegerschaft zu erwerben. Ich denke aber, daß ein Stimmungsumschwung frühestens mit Bekanntgabe des 3. Quartals einsetzen könnte. Spätestens, wenn sich bei Veröffentlichung des Jahresabschlusses für 2000 herausstellt, daß die Planungen von TEAM wieder übertroffen wurden, kommt niemand mehr an dieser Aktie vorbei!
In diesem Zusammenhang muß aber auch die Investor-Relations- und Pressearbeit in Deutschland intensiviert und besser auf die Informationsbedürfnisse deutscher Investoren zugeschnitten werden. Ich denke, daß dies bei TEAM bekannt ist und intensiv daran gearbeitet wird.
Übernahme von FFP
Eine unklare Berichterstattung hat auch im Zusammenhang mit dem Joint Venture mit FFP dazu geführt, daß Sinn und Zweck dieses Deals nicht transparent wurden. Die bisherige FFP Entertainment GmbH wurde 1980 gegründet und ist eine der führenden Filmproduktiongesellschaften in Deutschland mit Kontakten zu allen deutschen Fernsehanstalten.
Tatsächlich handelt es sich bei dem sogenannten JV nämlich um eine Übernahme, man könnte auch sagen: eine heimliche Form des going-public von FFP.
Die einzelnen Schritte der Übernahme von FFP sind wie folgt:
1. Alle Aktivitäten der FFP Entertainment GmbH, außer Auftragsproduktionen, einem GmbH-Mantel und Verlustvorträgen werden in ein Joint Venture (TEAM FFP Entertainment GmbH) mit TEAM eingebracht.
2. 50 % dieses JV werden von TEAM gegen 800.000 Stück eigene Aktien, die einer Sperrfrist von 2 Jahren unterliegen, von TEAM gekauft.
3. Weitere 50 % des JV gehen an TEAM zu einem Preis, der von dem durch das JV generierten Ertragswertzuwachs abhängt, welcher sich in dem Börsenkurs der TEAM-Aktie widerspiegeln soll: Liegt der TEAM-Kurs in einer 3-monatigen Referenzperiode bis April 2001 bei durchschnittlich 19 € (!), so erhalten die FFP-Altgesellschafter für diesen 50 %-Anteil maximal 700.000 weitere TEAM-Aktien. Bei einem 3-Monatsdurchschnitt von 9,50 € betrüge der Preis analog nur 350.000 TEAM-Aktien.
Die Vorteile dieser Übernahme liegen auf der Hand:
1. FFP erhält auf elegante Weise Zugang zu den internationalen Vertriebsmöglichkeiten von TEAM und zum amerikanischen Medien-Markt. Es ist bekannt, daß europäische Mediengesellschaften um fast jeden Preis Zugang zum US-Markt erlangen wollen. Erfolgreiche Beispiele sind mir bisher nicht bekannt. TEAM bietet den Vorteil, in dem bedeutendsten Fernsehmarkt der Welt beheimatet zu sein. TEAM baut durch diese Übernahme seine Präsenz im europäischen Markt weiter auf und kann sich den Kundenstamm von FFP erschließen. Damit geht TEAM den Weg von Hollywood nach Frankfurt schneller (und kostengünstiger!) als seine europäischen Wettbewerber dies in umgekehrter Richtung bisher geschafft haben!
2. Durch die Finanzierung des Unternehmenskaufs mit eigenen Aktien wird ein Anreiz geschaffen, den Gegenwert dieser Kaufwährung zu maximieren.
3. Ein weiterer Motivator für das FFP-Management liegt in der Erfolgsabhängigkeit der zweiten Kaufpreisrate. Hierdurch wird der Anreiz geschaffen, den Ertragswert der für TEAM-Aktien hingegebenen zweiten Hälfte der Geschäftsanteile an FFP ebenfalls zu maximieren. So werden die Veräußerer auch für die Zukunft motiviert, einen möglichst hohen Gegenwert für die TEAM-Aktien zu liefern. Eine Gefahr der „Verwässerung“ des Kurses, wie in den Boards z.T. behauptet, ist daher nicht gegeben!
4. FFP erspart sich die Kosten und den erheblichen Managementeinsatz eines eigenen IPO. So geht keine wertvolle Zeit verloren, in der sich das ganze Unternehmen auf den Börsengang vorbereitet, sondern man kann direkt an die Nutzung und Umsetzung der sich bietenden neuen Produktions- und Vermarktungsmöglichkeiten gehen. Natürlich muß das FFP-Management sich dennoch auf die Anforderungen eines shareholder-value getriebenen Unternehmens umstellen.
Der Geschäftsbereich der reinen Auftragsproduktion, bei der alle Rechte an einen Fernsehsender verkauft werden und daher die weitere Vermarktung der Produktion nicht in der Hand des Produzenten liegt, wurde von FFP in ein Joint Venture namens FFP Media GmbH mit Das Werk eingebracht. Der Anteil von FFP i.H.v. 49,9 % an diesem JV wird im Rahmen der Übernahme von FFP in TEAM eingebracht.
Da durch das Geschäftsmodell von TEAM andere Vermarktungsmöglichkeiten bestehen (siehe oben, Lizenzvergabe) macht es Sinn, das Geschäftsfeld Auftragsproduktionen – soweit diese von deutschen Fernsehsendern nachgefragt werden – in einer separaten Firma und in Zusammenarbeit mit einem weiteren Filmproduzenten zu führen.
Informationen von Herrn Forstner (Telefonat vom 04.07.2000):
Abschließend möchte ich auch einige Informationen, die ich telefonisch von Herrn Forstner erhalten habe, an dieses Board weitergeben:
Die geringen Aktienumsätze in den USA resultieren aus einer Verlagerung des Streubesitzes von USA nach Europa. Amerikanische Großinvestoren, die TEAM halten, verkaufen ihre Anteile auskunftsgemäß nicht. Man will das Listing an der NASDAQ nicht aufgeben.
Herr Forstner bedauerte, daß dem Anschein nach große Teile des Free Floats bei der Anlegerschaft am Neuen Markt in „unruhige Hände“ gegangen seien. Er berichtete, daß manche Investoren täglich anriefen und nach den nächsten Unternehmensmeldungen gefragt hätten, es wurde auch schon wenige Stunden nach einer Veröffentlichung nach dem Termin der nächsten Adhoc gefragt! Solche Hektiker tun einem Wert natürlich nicht gut – mir persönlich wäre lieber, wenn TEAM an 50 Tagen um jeweils 1 % steigt, als an einem Tag um 50 %!
Auf die Frage nach einer VMR-Unternehmensstudie über TEAM vom Februar 2000, in der für TEAM ein Aktienwert von (methodenabhängig) 20-41 € ermittelt wird, werden von Herrn Forstner die entsprechenden Daten einer neueren Studie mit 24-66 € beziffert.
Herr Forstner bejahte auf Rückfrage, daß TEAM weitere, erläuternde Pressemeldungen zu dem Output-Deal mit Pipeline Filmproduktion über eine „Lady-Di“-Biographie und dem Ko-Produktionsvertrag mit Taurus-Film (Kirch-Gruppe) und World 2000 Entertainment zur Produktion der TV-Serie „Africa Quest“ schuldig sei, konnte aber zu dem Termin keine Angaben machen.
Zur Zeit arbeitet Sal. Oppenheim an einer Medienstudie, in der die bekannten börsennotierten Titel miteinander verglichen werden. Lt. Herrn Forstner war die Veröffentlichung dieser Studie bereits einmal für Juni avisiert, einen neuen Termin konnte er aber ebensowenig nennen, wie ihm etwas über das Abschneiden von TEAM in diesem Vergleich bekannt ist.
Anmerkung des Autors: Ich kann mir vorstellen, daß die Jungs von Oppenheim ihren Rechenmaschinen nicht trauen und alles doppelt nachrechnen, wenn sie die einschlägigen Bewertungsmethoden auf TEAM anwenden. Der Titel ist nämlich hemmungslos unterbewertet, wenn man die gängigen Bewertungsmethoden und Verhältniszahlen von TEAM denen der Wettbewerber gegenüberstellt. Als Sal. Oppenheim will man natürlich nicht unseriös erscheinen, wenn man einem Titel mit einem aktuellen Kurs von 8 € ein Kursziel von 40 € attestieren muß – es ist verständlich, wenn eine angesehene Privatbank hier vorsichtig ist. Bin mal gespannt, wie sich Sal. Oppenheim aus der Affäre zieht, denn schließlich müssen einheitliche Bewertungsmaßstäbe für alle gelten.
Zusammenfassung
Jede Investition in Aktien ist risikobehaftet, das gilt selbstverständlich auch für TEAM.
Das momentane Umfeld am Neuen Markt ist dabei ein ungünstiger Faktor. Aktienfonds stufen die Gewichtung von NM-Werten in ihren Porfolios zugunsten konservativer DAX-Titel herunter, es kursieren vereinzelt Delisting- und Pleite-Gerüchte, kurz: die weitere Entwicklung am NM ist leider auf kurze Sicht unsicher.
Andererseits bietet die Weltwirtschaft derzeit ein gesundes Bild ohne Überhitzungserscheinungen. Vieles spricht für ein „soft landing“ der US-Konjunktur und ein baldiges Ende des Zinserhöhungszyklus. In Euroland ist ein breiter Aufschwung in Gang gekommen bei trotz kräftig steigender Ölpreise geringer Inflationsrate. Liquidität ist reichlich vorhanden, so daß für die Kapitalmärkte eigentlich gute Rahmenbedingungen herrschen.
Insbesondere an den Wachstumsmärkten können die Indizes durch ins Straucheln geratene Firmen aber immer mal wieder nach unten gezogen werden. Wer investiert ist, braucht jetzt Steherqualitäten, bis dieser Ausleseprozeß beendet ist.
Ich bin überzeugt, daß bei TEAM mittel- bis langfristig die Chancen überwiegen – die Finanz- und Ertragslage ist gut, das Geschäftsmodell überzeugend und bisher zeichnete sich TEAM durch eher konservative Planzahlen aus. Das Wachstumspotential ist durch die Finanzreserven und die internationale Marktexpertise gewaltig. Produktionsentscheidungen werden ausschließlich nach kommerziellen Kriterien getroffen, was mich – zumindest als Anleger – überhaupt nicht stört.
Im Zuge der noch nicht abgeschlossenen Trendwende zu den Rosinen, die mehr zu bieten haben als ehrgeizige Planzahlen, sollte TEAM bald die verdiente Aufmerksamkeit erhalten. Mein persönliches Kursziel (konservativ!) für TEAM bei konsolidierter Marktlage liegt bei 20 Euro innerhalb von 6 Monaten. Langfristig halte ich aber wesentlich höhere Bewertungen für möglich. Ich freue mich schon, wenn es dann heißt, daß man das alles früher hätte wissen können...
In diesem Sinne gute Gewinne wünscht
Jekyll
Gute Arbeit 
, dem ist wohl nicht mehr hizuzufügen.
mfG
, dem ist wohl nicht mehr hizuzufügen.mfG
Danke für den guten Beitrag!
Wirklich saubere Arbeit,fühle mich gleich besser
Das "beste" was ich seit langem gelesen habe - deine Analyse sitzt.
Trading Spotlight
wenn du 6222 Team Kauf bei 12,4 hast, kann es dir bei dem Kurs schon ans Gemüd gehen.
P.S und nächste Wo. fahr ich auch noch 2 Wo. in Urlaub
Wie soll ich mich verhalten
Gruss an Alle Teamler
P.S und nächste Wo. fahr ich auch noch 2 Wo. in Urlaub
Wie soll ich mich verhalten
Gruss an Alle Teamler
Dem ist nichts mehr hinzuzufügen, hervoragender Bericht.
Wenn ich doch nur noch ein wenig Liquidität hätte würde ich mich gerne weiter eindecken.
K-I
Wenn ich doch nur noch ein wenig Liquidität hätte würde ich mich gerne weiter eindecken.
K-I
Wenn du Mut hast und vor allem Vertrauen zum Unternehmen hast - aussitzen. Fällt leider mit zunehmenden Kursverfall immer schwerer. Trotzdem habe ich meinen gedanklichen Stopkurs auch schon einmal verschoben.
Wenn dein Vertrauen nicht so groß ist - was ich verstehen kann - dann verkaufe und steige bei einer spürbaren Kursbelebung eventuell wieder ein (die eventuell auch durch eine Mut und vertrauensbringende Unternehmensnachricht verbunden ist).
Wenn dein Vertrauen nicht so groß ist - was ich verstehen kann - dann verkaufe und steige bei einer spürbaren Kursbelebung eventuell wieder ein (die eventuell auch durch eine Mut und vertrauensbringende Unternehmensnachricht verbunden ist).
Sehr guter Beitrag Jekyll.. RESPEKT
ich habe auch Sehr viele Teams in meinen Depot ( über 10000.. Ehrlich)
Durchschnitt bei 5,63 seit September.
Als Sie über Zwanzig waren hatte ich nicht verkauft weil ich mir mehr Erhoffe, mein KZ liegt bei ca. 30E bis März 2001. Das jetzt eine kleine Durststrecke Vor,-u. hinteruns liegt, läst mich der Beitrag ein kleines bisschen Ruhiger schlafen, obwohl ich mit jeder Kleinigkeit was Team C. anbelangt informiert bin. Wir werden es im März sehen....
Viele Grüße an alle teamler...
mfg Cha Cha
ich habe auch Sehr viele Teams in meinen Depot ( über 10000.. Ehrlich)
Durchschnitt bei 5,63 seit September.
Als Sie über Zwanzig waren hatte ich nicht verkauft weil ich mir mehr Erhoffe, mein KZ liegt bei ca. 30E bis März 2001. Das jetzt eine kleine Durststrecke Vor,-u. hinteruns liegt, läst mich der Beitrag ein kleines bisschen Ruhiger schlafen, obwohl ich mit jeder Kleinigkeit was Team C. anbelangt informiert bin. Wir werden es im März sehen....
Viele Grüße an alle teamler...
mfg Cha Cha
@Cranium: genieße Deinen Urlaub und lass Team liegen!
@Jekyll: Gut aufbereiteter Beitrag. Zwar nichts Neues,
aber gut fuer die Seele
@Jekyll: Gut aufbereiteter Beitrag. Zwar nichts Neues,
aber gut fuer die Seele
He Jekyll!
Bist Du etwa der von uns allen geachtete MUNE ?
Bist Du etwa der von uns allen geachtete MUNE ?
Gute Arbeit!
Hi Jeky II
Danke für deine mordsmühe,hat bestimmt viel Zeit gebraucht solch ein Posting zu schreiben.
Doch eins ist nun mal Fakt,Zahlen müssen her und zwar Gute,denn wie auch in deinem Posting zu lesen ist,hat sich Team einst nicht gerade mit Ruhm becklekert
Wollen nun das beste hoffen und das alles Fruchtet was TMTV in die Hand nimmt.
PS: Danke nochmals für die Mühe.
HI MUNE,WAS IST MIT DIR LOS? WARUM MELDEST DU DICH NICHT MEHR?
Danke für deine mordsmühe,hat bestimmt viel Zeit gebraucht solch ein Posting zu schreiben.
Doch eins ist nun mal Fakt,Zahlen müssen her und zwar Gute,denn wie auch in deinem Posting zu lesen ist,hat sich Team einst nicht gerade mit Ruhm becklekert
Wollen nun das beste hoffen und das alles Fruchtet was TMTV in die Hand nimmt.
PS: Danke nochmals für die Mühe.
HI MUNE,WAS IST MIT DIR LOS? WARUM MELDEST DU DICH NICHT MEHR?
@Jekyll
Sehr guter Bericht! Fühle mich auch viel besser...
Aber wer bist Du? Es ist Dein 1. Beitrag! Ich kenne nur die Geschichte von dem Wandler Jekyll&Hyde!
Dein Bericht ist so professionell geschrieben, daß ich vermuten muß, daß ein "wahrer" Teamler dahintersteckt...
Diese Analyse sollte 1:1 in einer Börsen-Zeitschrift erscheinen, dann hätten wir die Chance auf eine Wende.
Es wird immer spannender, was da auf uns zukommt!
Gruß
JoeHunter
Sehr guter Bericht! Fühle mich auch viel besser...
Aber wer bist Du? Es ist Dein 1. Beitrag! Ich kenne nur die Geschichte von dem Wandler Jekyll&Hyde!
Dein Bericht ist so professionell geschrieben, daß ich vermuten muß, daß ein "wahrer" Teamler dahintersteckt...
Diese Analyse sollte 1:1 in einer Börsen-Zeitschrift erscheinen, dann hätten wir die Chance auf eine Wende.
Es wird immer spannender, was da auf uns zukommt!
Gruß
JoeHunter
Ich hab ne bessere Idee !!!
Forstner austauschen gegen Jekyll !!!!
Forstner austauschen gegen Jekyll !!!!
@Jekyll
Bin bei 15,--(!!) in Team rein und spiele seit Tagen mit dem Gedanken den schmerzhaften Verlust zu realisieren. Nach deinem excellenten Bericht habe ich mich zu mitternächtlicher Stunde entschlossen morgen (heute) meinen Bestand zu verdoppeln. Jetzt bin ich überzeugt das Richtige zu tun!
Grüße
crazy
Bin bei 15,--(!!) in Team rein und spiele seit Tagen mit dem Gedanken den schmerzhaften Verlust zu realisieren. Nach deinem excellenten Bericht habe ich mich zu mitternächtlicher Stunde entschlossen morgen (heute) meinen Bestand zu verdoppeln. Jetzt bin ich überzeugt das Richtige zu tun!
Grüße
crazy
Danke Jekyll,
super Beitrag und schöner Threadaufmacher dazu.
Tschau CP
super Beitrag und schöner Threadaufmacher dazu.
Tschau CP
Gratulation, Top-Beitrag hat Mune-Qualität.
Habe auch einen höheren Einstiegskurs. Durchschnittlich so 12€. Habe mich auch schon mit dem Gedanken gespielt zu verkaufen. Sehe aber das Risiko nach unten geringer als Kurssteigerungen nach oben. Bei den Kursen verschenke ich meine Team nicht mehr. Glaube, daß die Tiefststände nicht mehr weit sein können. Eine 6 vor dem Komma halte ich sehr unwahrscheinlich, wobei auch das nicht auszuschließen ist. Die Sal-Oppenheim-Studie ist für Mitte Juli angesagt, könnte somit Ende nächster Woche erscheinen. Hoffe auf bessere Zeiten
MfG3030
Habe auch einen höheren Einstiegskurs. Durchschnittlich so 12€. Habe mich auch schon mit dem Gedanken gespielt zu verkaufen. Sehe aber das Risiko nach unten geringer als Kurssteigerungen nach oben. Bei den Kursen verschenke ich meine Team nicht mehr. Glaube, daß die Tiefststände nicht mehr weit sein können. Eine 6 vor dem Komma halte ich sehr unwahrscheinlich, wobei auch das nicht auszuschließen ist. Die Sal-Oppenheim-Studie ist für Mitte Juli angesagt, könnte somit Ende nächster Woche erscheinen. Hoffe auf bessere Zeiten
MfG3030
Guten Morgen TEAM`ler,
vielen Dank für das Lob!
Ganz kurz zu Euren Fragen:
- JoeHunter, ich bin kein TEAM-insider. Meine Brötchen verdiene ich in einer völlig anderen Branche. Allerdings wurde ich schon Anfang 1999 auf TEAM aufmerksam und habe im April 1999 gekauft; damals stand die Aktie schon bei 9,20 €, wg. NM-Phantasie und der damaligen Medieneuphorie.
Seither beobachte ich den Wert und sammle Infos, auch bei WO und anderen boards - allerdings bisher nur als Gastleser. Ich habe auch kein Stück gegeben, als TEAM sein Tief bei 4,25 hatte.
Wenn ein Journalist im Board sein sollte, mag er mein Werk gerne verwenden. Ich erhebe keine Copyright-Gebühren.
- Cranium, jetzt für zwei Wochen in Urlaub zu fahren und mal abzuschalten, ist eine gute Idee (täte ich auch gern). So kommst Du nicht in Versuchung, jeden Tag auf den Kurs zu starren. Wie gesagt sind jetzt Steherqualitäten gefragt, also cool bleiben. Die Metamorphose vom "häßlichen Entlein" zum stolzen Schwan wird kommen. Nach meiner Überzeugung ist das einzig unsichere an dieser Prognose der Eintrittstermin! Ich denke, es dauert etwas länger als 2 Wochen.
Ich gebe Dir recht: Das Auf und Ab von TEAM ist nichts für Bergaufbremser, Doppelt-Abschließer und Streichelzoobesucher. Da fällt mir noch ein Weich-Ei-Wort ein: Aktien-zu-früh-Verkäufer!!!
Zum Schluss ein Vorschlag an alle: Heute (07.07.) ist ein Herr Horst Frey von Kant Vermögens-Management zu Gast bei Frau Ferstl in der n-tv Telebörse und beantwortet Zuschauer Call-Ins. Wenn möglichst viele dort anrufen, steigt die Chance, daß einer durchkommt und eine schlaue Frage zu TEAM stellen kann. Vielleicht bekommen wir diesmal eine substantielle Aussage zu TEAM.
(Der Kommentar in der letzten Telebörse zu mitternächtlicher Stunde über TEAM war etwas mager!)
Also ruft an: 01 90 - 670 676.
Schönes Wochenende!
Jekyll
vielen Dank für das Lob!
Ganz kurz zu Euren Fragen:
- JoeHunter, ich bin kein TEAM-insider. Meine Brötchen verdiene ich in einer völlig anderen Branche. Allerdings wurde ich schon Anfang 1999 auf TEAM aufmerksam und habe im April 1999 gekauft; damals stand die Aktie schon bei 9,20 €, wg. NM-Phantasie und der damaligen Medieneuphorie.
Seither beobachte ich den Wert und sammle Infos, auch bei WO und anderen boards - allerdings bisher nur als Gastleser. Ich habe auch kein Stück gegeben, als TEAM sein Tief bei 4,25 hatte.
Wenn ein Journalist im Board sein sollte, mag er mein Werk gerne verwenden. Ich erhebe keine Copyright-Gebühren.
- Cranium, jetzt für zwei Wochen in Urlaub zu fahren und mal abzuschalten, ist eine gute Idee (täte ich auch gern). So kommst Du nicht in Versuchung, jeden Tag auf den Kurs zu starren. Wie gesagt sind jetzt Steherqualitäten gefragt, also cool bleiben. Die Metamorphose vom "häßlichen Entlein" zum stolzen Schwan wird kommen. Nach meiner Überzeugung ist das einzig unsichere an dieser Prognose der Eintrittstermin! Ich denke, es dauert etwas länger als 2 Wochen.
Ich gebe Dir recht: Das Auf und Ab von TEAM ist nichts für Bergaufbremser, Doppelt-Abschließer und Streichelzoobesucher. Da fällt mir noch ein Weich-Ei-Wort ein: Aktien-zu-früh-Verkäufer!!!
Zum Schluss ein Vorschlag an alle: Heute (07.07.) ist ein Herr Horst Frey von Kant Vermögens-Management zu Gast bei Frau Ferstl in der n-tv Telebörse und beantwortet Zuschauer Call-Ins. Wenn möglichst viele dort anrufen, steigt die Chance, daß einer durchkommt und eine schlaue Frage zu TEAM stellen kann. Vielleicht bekommen wir diesmal eine substantielle Aussage zu TEAM.
(Der Kommentar in der letzten Telebörse zu mitternächtlicher Stunde über TEAM war etwas mager!)
Also ruft an: 01 90 - 670 676.
Schönes Wochenende!
Jekyll
@jekyll
Super Beitrag
Grosses Lob.
Wenn der kurs bei ca. 8 € bleibt, lege ich naechste Woche massiv nach.
Bin zu frueh(im Abwaertstrend 12,3€) rein. egal. in einem Jahr freuen wir und alle!!
Super Beitrag
Grosses Lob.
Wenn der kurs bei ca. 8 € bleibt, lege ich naechste Woche massiv nach.
Bin zu frueh(im Abwaertstrend 12,3€) rein. egal. in einem Jahr freuen wir und alle!!
Hallo Team`ler ich bin ebenfalls mit ca4000 Stück mit dabei . Wäre doch gelacht wenn wir Wallstreet-Boardler Team communication nicht wieder hoch Richtung 20 Euro kriegen sollten . Grüße
@jekyII
Bist echt nen guter Mutivator. Hast das bei Christof Daum gelernt?
Deine fachlichen Ausführungen sind echt spitze. Geb uns bitte mehr davon.
Das mit dem Kommentar in der letzten Telebörse ist wohl wahr. Aber vielleicht kommt heute etwas mehr.
Wünsch Euch allen ein schönes WE und denkt dran : Ihr seit nicht allein !!
Bist echt nen guter Mutivator. Hast das bei Christof Daum gelernt?
Deine fachlichen Ausführungen sind echt spitze. Geb uns bitte mehr davon.
Das mit dem Kommentar in der letzten Telebörse ist wohl wahr. Aber vielleicht kommt heute etwas mehr.
Wünsch Euch allen ein schönes WE und denkt dran : Ihr seit nicht allein !!
Was mit Team gemacht wird, ist wirklich nicht schön. Sollten die Gewinnprognosen zutreffen, die man weitläufig hört, dann wäre diese Aktie wirklich so günstig....
Hallo hab das im Newstrader.de gefunden !
Stimmt das????
kastor
Beitrag:
Der Kurs von TMTV wird noch etwas weiter fallen - oder mit viel Glueck hoechtsens seitwaerts laufen.
Das extrem niedrige KGV von TMTV ist eine faire und richtige Bewertung. Schaut euch
doch mal bei ariva.de im Statistikteil (http://212.172.192.82/cgi-bin/r_fund.pl?a=917002&0) die Erwartungen fuer 2001 an - da sieht man, dass
die Gewinne ruecklaeufig sein werden !!! Das erklaert auch dei niedrige Bewertung - die
natuerlich bei diesen Aussichten immer noch zu hoch ist.
Ich denke nicht, dass der Boden schon gefunden ist.
Stimmt das????
kastor
Beitrag:
Der Kurs von TMTV wird noch etwas weiter fallen - oder mit viel Glueck hoechtsens seitwaerts laufen.
Das extrem niedrige KGV von TMTV ist eine faire und richtige Bewertung. Schaut euch
doch mal bei ariva.de im Statistikteil (http://212.172.192.82/cgi-bin/r_fund.pl?a=917002&0) die Erwartungen fuer 2001 an - da sieht man, dass
die Gewinne ruecklaeufig sein werden !!! Das erklaert auch dei niedrige Bewertung - die
natuerlich bei diesen Aussichten immer noch zu hoch ist.
Ich denke nicht, dass der Boden schon gefunden ist.
hallo,
super beitrag - gratulation !
wir müssen uns momentan im klaren darüber sein, dass medientitel augenblicklich nicht gerade den grössten charme besitzen.
ich bin jedoch davon überzeugt, dass spätestens im herbst wieder alle solche aktien haben wollen.
team hat leider in den letzten wochen stark federn lassen müssen und durchbrach schließlich die 200-tagelinie.
zwischen 7,2 und 7,5 euro befindet sich jedoch eine wiederstandszone, die meineserachtens halten sollte.
team ist wirklich absolut unterbewertet, wobei man nicht vergessen sollte, dass viele investoren sich sehr grosse sorgen bezüglich des ffp-deals machen.
smeaton hat anscheinend einige produktionen an die wand gefahren . man vermutet daher, dass sich noch diverse leichen im "ffp-keller" befinden, die team das leben schwer machen könnten.
ich halte das jedoch für weniger wahrscheinlich und meine, dass solche geschichten immer gerne erfunden werden, wenn sich fondmanager bei ihren vorgesetzten rechtfertigen müssen und erklären sollen, warum sie ein derartig günstig bewertetes papier zu solch niedrigen kursen verramscht haben.
in hoffnung auf besserung - sali.
super beitrag - gratulation !
wir müssen uns momentan im klaren darüber sein, dass medientitel augenblicklich nicht gerade den grössten charme besitzen.
ich bin jedoch davon überzeugt, dass spätestens im herbst wieder alle solche aktien haben wollen.
team hat leider in den letzten wochen stark federn lassen müssen und durchbrach schließlich die 200-tagelinie.
zwischen 7,2 und 7,5 euro befindet sich jedoch eine wiederstandszone, die meineserachtens halten sollte.
team ist wirklich absolut unterbewertet, wobei man nicht vergessen sollte, dass viele investoren sich sehr grosse sorgen bezüglich des ffp-deals machen.
smeaton hat anscheinend einige produktionen an die wand gefahren . man vermutet daher, dass sich noch diverse leichen im "ffp-keller" befinden, die team das leben schwer machen könnten.
ich halte das jedoch für weniger wahrscheinlich und meine, dass solche geschichten immer gerne erfunden werden, wenn sich fondmanager bei ihren vorgesetzten rechtfertigen müssen und erklären sollen, warum sie ein derartig günstig bewertetes papier zu solch niedrigen kursen verramscht haben.
in hoffnung auf besserung - sali.
@ Jekyll
2 Fragen zu deiner SUUUPER TEAM-Darstellung
Du beschreibst die Vorteile der FFP-Übernahme:
a) Durch die Finanzierung des Unternehmenskaufs mit eigenen Aktien wird ein Anreiz geschaffen, den Gegenwert dieser Kaufwährung zu maximieren.
b) Ein weiterer Motivator für das FFP-Management liegt in der Erfolgsabhängigkeit der zweiten Kaufpreisrate. Hierdurch wird der Anreiz geschaffen, den Ertragswert der für TEAM-Aktien hingegebenen zweiten Hälfte der Geschäftsanteile an FFP ebenfalls zu maximieren. So werden die Veräußerer auch für die Zukunft motiviert, einen möglichst hohen Gegenwert für die TEAM-Aktien zu liefern.
Frage 1 zu a): Warum ist Team daran interessiert den Gegenwert der Kaufwährung zu maximieren ?
Frage 2 zu b): Was kann das FFP-Management tun, um zu einem höheren Team Aktienkurs zu kommen ?
Vielleicht sind die Fragen zu banal für einen TEAM-Experten wie Du es bist, aber irgendwie leuchten mir diese beiden Sachen nicht ein.
Danke im voraus ...
Matobo
2 Fragen zu deiner SUUUPER TEAM-Darstellung
Du beschreibst die Vorteile der FFP-Übernahme:
a) Durch die Finanzierung des Unternehmenskaufs mit eigenen Aktien wird ein Anreiz geschaffen, den Gegenwert dieser Kaufwährung zu maximieren.
b) Ein weiterer Motivator für das FFP-Management liegt in der Erfolgsabhängigkeit der zweiten Kaufpreisrate. Hierdurch wird der Anreiz geschaffen, den Ertragswert der für TEAM-Aktien hingegebenen zweiten Hälfte der Geschäftsanteile an FFP ebenfalls zu maximieren. So werden die Veräußerer auch für die Zukunft motiviert, einen möglichst hohen Gegenwert für die TEAM-Aktien zu liefern.
Frage 1 zu a): Warum ist Team daran interessiert den Gegenwert der Kaufwährung zu maximieren ?
Frage 2 zu b): Was kann das FFP-Management tun, um zu einem höheren Team Aktienkurs zu kommen ?
Vielleicht sind die Fragen zu banal für einen TEAM-Experten wie Du es bist, aber irgendwie leuchten mir diese beiden Sachen nicht ein.
Danke im voraus ...
Matobo
team ist kein häßliches entlein.
team ist einfach im moment nur zweite wahl.
ihre pipline ist mittelmäßig, b-movie oder schlechter.
da spielt ihr kgv oder ähnliches keine rolle, auch neue manager machen keinen sommer.
da muß ein guter film, serie oder gewinnankündigung her, ansonsten passiert gar nichts.
schaut euch die nasdaq-umsätze an. da werden ja mehr deutz-aktien bei uns gehandelt. gefährlich für die situation des ständig nicht positiven ad-hoccharakters wirkt sich schon der leiseste negative flüsterer auf den kurs aus.
und eine ad-hoc ohne cashzahlen oder erweiterungen sind nicht positiv.
team ist einfach im moment nur zweite wahl.
ihre pipline ist mittelmäßig, b-movie oder schlechter.
da spielt ihr kgv oder ähnliches keine rolle, auch neue manager machen keinen sommer.
da muß ein guter film, serie oder gewinnankündigung her, ansonsten passiert gar nichts.
schaut euch die nasdaq-umsätze an. da werden ja mehr deutz-aktien bei uns gehandelt. gefährlich für die situation des ständig nicht positiven ad-hoccharakters wirkt sich schon der leiseste negative flüsterer auf den kurs aus.
und eine ad-hoc ohne cashzahlen oder erweiterungen sind nicht positiv.
Also von mir auch vielen Dank für das sehr gute Posting !
Sehr informativ und vor allem leicht verständlich. Vieles was zwar schon bekannt war, wurde dadurch noch einmal verdeutlicht.
Ich habe meine Anteile bei 16,5 (ja wirklich) , 14 , 10 und 9 gekauft und überlege jetzt auch noch einmal nachzulegen. Ich habe sie absichtlich nicht ausgestoppt, weil ich von diesem Wert überzeugt bin. Fragt mich nicht warum, ist einfach so ein Gefühl. Ich habe mich bei Team dazu entschieden hopp oder topp zu spielen, also entweder dicke Gewinne einzufahren oder das Geld abzuschreiben.
Mein durchschnittlicher Einkauf liegt bei ca 12 Euro, die werden wir auf jeden Fall wieder sehen und alles was dann kommt erzeugt ein Lächeln auf meinem Gesicht.
Sehr informativ und vor allem leicht verständlich. Vieles was zwar schon bekannt war, wurde dadurch noch einmal verdeutlicht.
Ich habe meine Anteile bei 16,5 (ja wirklich) , 14 , 10 und 9 gekauft und überlege jetzt auch noch einmal nachzulegen. Ich habe sie absichtlich nicht ausgestoppt, weil ich von diesem Wert überzeugt bin. Fragt mich nicht warum, ist einfach so ein Gefühl. Ich habe mich bei Team dazu entschieden hopp oder topp zu spielen, also entweder dicke Gewinne einzufahren oder das Geld abzuschreiben.
Mein durchschnittlicher Einkauf liegt bei ca 12 Euro, die werden wir auf jeden Fall wieder sehen und alles was dann kommt erzeugt ein Lächeln auf meinem Gesicht.
Hallo Kastor,
diese 1,08€ , welche der Neue Markt Inside/(03/2000) für das Jahr 2001
prognostiziert hat, gehen von einem Umsatz von 99 Millionen für das Jahr 2001 aus. Dieses ist der Ist-Bestand von Verträgen für das Jahr 2001, welche schon vor der Neuer Markt Inside-Ausgabe/(03/2000) bestanden. Aktionär, Muttergesellschaft von Neuer Markt-Inside, (verwenden die gleichen Zahlen für 2001) Ausgabe 7/23 März:
"Beachten Sie bitte, dass es sich hierbei quasi um eine Minimumschätzung handelt. Nach den Regeln der US-Börsenaufsicht SEC - denen Team wegen des Duallistings unterliegt - darf vom Unternehmen nur Ist-Zustand von Ende Februar 2000 publiziert werden. Es handelt sich also bei den Planzahlen um die konservativste aller Schätzungen. Unternehmensakquisitionen - in der Kriegskasse schlummern noch 30 Millionen Euro-, die Vermarktung der Filmarchive sowie neue Produktionen sind darin noch gar nicht berücksichtigt."
Laut VMR ergibt sich für das Jahr 2001 ein Umsatz von 200 Millionen Dollar. (Stand Januar 2000)
diese 1,08€ , welche der Neue Markt Inside/(03/2000) für das Jahr 2001
prognostiziert hat, gehen von einem Umsatz von 99 Millionen für das Jahr 2001 aus. Dieses ist der Ist-Bestand von Verträgen für das Jahr 2001, welche schon vor der Neuer Markt Inside-Ausgabe/(03/2000) bestanden. Aktionär, Muttergesellschaft von Neuer Markt-Inside, (verwenden die gleichen Zahlen für 2001) Ausgabe 7/23 März:
"Beachten Sie bitte, dass es sich hierbei quasi um eine Minimumschätzung handelt. Nach den Regeln der US-Börsenaufsicht SEC - denen Team wegen des Duallistings unterliegt - darf vom Unternehmen nur Ist-Zustand von Ende Februar 2000 publiziert werden. Es handelt sich also bei den Planzahlen um die konservativste aller Schätzungen. Unternehmensakquisitionen - in der Kriegskasse schlummern noch 30 Millionen Euro-, die Vermarktung der Filmarchive sowie neue Produktionen sind darin noch gar nicht berücksichtigt."
Laut VMR ergibt sich für das Jahr 2001 ein Umsatz von 200 Millionen Dollar. (Stand Januar 2000)
Ich denke,Daß ich einer der ersten Teamler bin,die in diesem Board und anderen existieren.Ich halte seit 04/99 eine erste Charge und habe seit dem immer wieder bei guten Kursen nachgekauft.
Ich habe mich vor IPO mit Gonthard Bankern rumgeärgert,um Infos über den immer wieder verschobenen Börsengang zu bekommen.
Ich werde mir wegen des gegenwärtigen Abwärtstrends nicht meine Überzeugung nehmen lassen,das TEAM eine guze Investition in die Zukunft ist.
Schlimm an diesem Wert ist die unzureichende PR-Arbeit,die sich wie ein roter Faden durchzieht:Kauschke,Fett,und ja leider auch Forstner.
Schlimm ist,das der Wert anfälllig für primitive Pusherattacken ist,und schlimm ist,das Erstempfehlungsgeber wie der schöne Sascha
Opel(also doch wieder Förtsch),vom Wert nix mehr wisswen wollen.Aber vielleicht ist gerade das gut.
Arbeiten wie dieser Thread sind dazu angetan,TEAM in ein besseres Licht zu rücken.Superarbeit,weiter so,im Sinne eines gemeinsamen Erfolgs mit TEAM
m.f.g.Fineprint
Ich habe mich vor IPO mit Gonthard Bankern rumgeärgert,um Infos über den immer wieder verschobenen Börsengang zu bekommen.
Ich werde mir wegen des gegenwärtigen Abwärtstrends nicht meine Überzeugung nehmen lassen,das TEAM eine guze Investition in die Zukunft ist.
Schlimm an diesem Wert ist die unzureichende PR-Arbeit,die sich wie ein roter Faden durchzieht:Kauschke,Fett,und ja leider auch Forstner.
Schlimm ist,das der Wert anfälllig für primitive Pusherattacken ist,und schlimm ist,das Erstempfehlungsgeber wie der schöne Sascha
Opel(also doch wieder Förtsch),vom Wert nix mehr wisswen wollen.Aber vielleicht ist gerade das gut.
Arbeiten wie dieser Thread sind dazu angetan,TEAM in ein besseres Licht zu rücken.Superarbeit,weiter so,im Sinne eines gemeinsamen Erfolgs mit TEAM
m.f.g.Fineprint
Klasse Beitrag! Auf das Team ein Schwan werde!
Mit freundlichen Grüssen,
marko1
Mit freundlichen Grüssen,
marko1
Ist ist ja schön das ihr alle so positiv für Team C. eingestellt seit doch bringt das herzlich wenig wenn jeder Analyst im Moment sagt das man die Finger von Team lassen soll.
Und die Analysten machen nun mal den Kurs.
Noch vor einiger seit als sie im Handelsblatt, beim Aktionär und weitern Magazinen empholen wurde ging sie bis über 20 Euro aber jetzt wo keiner sie haben will wird sie noch weiter runter gehen bis erste Emphehlungen wieder kommen.
Ich bin der Meinung das wir durch aus Kurse um 5 Euro sehen wenn sie nicht bald von Analysten empholen wird.
Noch viel Spass mit Team (bin übrigens auch Investiert)
Und die Analysten machen nun mal den Kurs.
Noch vor einiger seit als sie im Handelsblatt, beim Aktionär und weitern Magazinen empholen wurde ging sie bis über 20 Euro aber jetzt wo keiner sie haben will wird sie noch weiter runter gehen bis erste Emphehlungen wieder kommen.
Ich bin der Meinung das wir durch aus Kurse um 5 Euro sehen wenn sie nicht bald von Analysten empholen wird.
Noch viel Spass mit Team (bin übrigens auch Investiert)
Sehen wirs mal nüchtern: Kurse von TMTV werden nur noch von Zockern gemacht. Minimale Umsätze, viele langfristig orientierten sitzen auf massiven Buchverlusten und können bzw. wollen nicht mehr verbilligen. Solange keine starken Hände in den Wert kommen, wird TMTV weiter eine riesige Volatilität zeigen, die vor allem den Zockern entgegenkommt. Da helfen alle Gesundbetereien von Kleinanlegern nichts, das Unternehmen mit seinen IR ist gefragt !
damit Ihr bei dem Kurs nicht so traurig seid, hier noch
was zum Lachen fuers Wochenende http://www.ab-insbett.de/dran/page.html
@BBBBB: das einzige Problem bei 5€ ist: nochmal Geld zum Nachkaufen
zu organisieren.. hpedelta, hatt Deine Oma noch was uebrig?
Gruss & allen ein schoenes Wochenende
go2dive
was zum Lachen fuers Wochenende http://www.ab-insbett.de/dran/page.html
@BBBBB: das einzige Problem bei 5€ ist: nochmal Geld zum Nachkaufen
zu organisieren.. hpedelta, hatt Deine Oma noch was uebrig?
Gruss & allen ein schoenes Wochenende
go2dive
Wenn das so weiter geht, ist TEAM bald ein totes Entlein.
Alles QUAAK,.. .. mensch, seid Ihr alle leicht aus der Ruhe
zu bringen.. Ist doch nur ein Spiel was da getrieben wird, oder muesst
Ihr auf den Bus?
.. mensch, seid Ihr alle leicht aus der Ruhezu bringen.. Ist doch nur ein Spiel was da getrieben wird, oder muesst
Ihr auf den Bus?
Hallo Leute,
vergesst mal nicht, daß Team Unterhaltungsserien produziert. Das Geschäftsmodell von Team ist sicherlich ok, aber letztlich doch nur ein Mantel für die Produktionen. Wenn diese Produktionen keine Quoten bringen ist Team zum scheitern verurteilt. Wenn ihr mal bei Pro sieben nachfragt, werdet ihr erfahren,daß die Quoten für Total Recall miserabel sind. Bei Call of the wild scheint das screening in L.A. auch nicht erfolgreich gewesen zu sein , oder kennt jemand von euch europäische Sender die diese Serie in Ihr Programm aufgenommen haben? Von der Lady Di Verfilmung hört man überhaupt nichts mehr. So geht es leider auch den anderen Produktionen von Team. Welche Produktion hat eigentlich FFP eingebracht ? Kennt jemand auch nur ein gemeinsames Objekt an dem Team und FFP zukünftig arbeiten werden? Es wäre schön wenn Team einmal einen Treffer wie Endemol mit Big brother landen würde. Leider sehe ich da aber kein Licht am Ende des Tunnels. Falls jemand Informationen über Lizenzverkäufe der Team Serien hat wäre es schön diese zu posten.
vergesst mal nicht, daß Team Unterhaltungsserien produziert. Das Geschäftsmodell von Team ist sicherlich ok, aber letztlich doch nur ein Mantel für die Produktionen. Wenn diese Produktionen keine Quoten bringen ist Team zum scheitern verurteilt. Wenn ihr mal bei Pro sieben nachfragt, werdet ihr erfahren,daß die Quoten für Total Recall miserabel sind. Bei Call of the wild scheint das screening in L.A. auch nicht erfolgreich gewesen zu sein , oder kennt jemand von euch europäische Sender die diese Serie in Ihr Programm aufgenommen haben? Von der Lady Di Verfilmung hört man überhaupt nichts mehr. So geht es leider auch den anderen Produktionen von Team. Welche Produktion hat eigentlich FFP eingebracht ? Kennt jemand auch nur ein gemeinsames Objekt an dem Team und FFP zukünftig arbeiten werden? Es wäre schön wenn Team einmal einen Treffer wie Endemol mit Big brother landen würde. Leider sehe ich da aber kein Licht am Ende des Tunnels. Falls jemand Informationen über Lizenzverkäufe der Team Serien hat wäre es schön diese zu posten.
Also Leute,
ich kann marko1 wirklich nur unterstützen. Bin selber schon
seit fast einem Jahr in Team investiert. Allerdings glaube ich
nicht, daß Team in nächster Zeit sonderlich steigen wird. Wenn
man sich die Schätzungen für die Quartalszahlen ansieht, dann
kommt der große Umsatzbatzen erst Oktober/November. Ich halte es
eher für wahrscheinlicher, daß viele Aktionäre von den Zahlen
enttäuscht sein werden, die in ein paar Wochen kommen.
Mein Tipp:
Entweder langfristig halten und kurse unter 7 durchstehen
oder kurzfristig raus und was anderes kaufen,
zum Beispiel Metabox ;-)
ich kann marko1 wirklich nur unterstützen. Bin selber schon
seit fast einem Jahr in Team investiert. Allerdings glaube ich
nicht, daß Team in nächster Zeit sonderlich steigen wird. Wenn
man sich die Schätzungen für die Quartalszahlen ansieht, dann
kommt der große Umsatzbatzen erst Oktober/November. Ich halte es
eher für wahrscheinlicher, daß viele Aktionäre von den Zahlen
enttäuscht sein werden, die in ein paar Wochen kommen.
Mein Tipp:
Entweder langfristig halten und kurse unter 7 durchstehen
oder kurzfristig raus und was anderes kaufen,
zum Beispiel Metabox ;-)
War das eben eine schöne Einkaufstour bei Team. Zu 7,00 und 7,10
noch Stücke bekommen. Hurraaaaaaa
noch Stücke bekommen. Hurraaaaaaa
Achtung team zieht wieder an .In Frankfurt schon bei wieder bis 7,50
das ist der gleiche der immer unten einsammelt um sie wieder höher zu verkaufen.leider gibt es immer wieder welche die dann doch verkaufen.lieber jetzt verkaufen bevor sie wieder fallen,so in etwa läuft hier das spiel.bei 2000 st. sind immerhin 0.50€ fast 2000dm.seit tagen wird das so gemacht.bald sehen wir die 2000 stückzahlen wieder im ask eben nur ein bisschen höher.so kann man auch gewinne machen. hoffentlich hört das bald auf. tschau und schönen abend noch
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