Analyse Walter AG - 500 Beiträge pro Seite

[Mandrella]

In den diversen Boards tauchen immer wieder Empfehlungen zur Walter AG auf. Ich habe mir diesen Wert heute im Detail angesehen und will das Ergebnis hier kurz zusammenfassen.

Die im SMAX notierte Walter AG ist marktführender Hersteller von Schleifmaschinen für die Produktion von Hartmetall-Werkzeugen. Außerdem produziert Walter selbst auch Schleif- und Schneidewerkzeuge und vertreibt eine Werkzeug-Management-Software. Die Umsätze verteilten sich in 99 wie folgt auf die einzelnen Geschäftsbereiche:

59% Werkzeugbau
40% Maschinenbau
1% Software

In 1999 ist der Gewinn um ein Drittel eingebrochen, wodurch der Aktienkurs stark zurückgegangen ist. Die wesentlichen Gründe für den Gewinneinbruch waren:

- vorübergehend rückläufige Maschinenbau-Konjunktur
- höhere Personalkosten durch ungünstige Tarifabschlüsse
- Verluste der englischen Tochtergesellschaft wegen des starken Pfundes

Inzwischen entwickelt sich die Konjunktur wieder hervorragend, und Walter rechnet damit, dass diese Entwicklung auch in 2001 anhält. Der Auftragseingang im ersten Halbjahr 2000 liegt um 20% über Vorjahresniveau und um 16% über dem Umsatz. Die Gewinnentwicklung ist positiv; für das Gesamtjahr wird ein Anstieg von ca. 20% erwartet. Damit ergibt sich ein 2000er KGV von 8,5. Nimmt man für die folgenden Jahre ein Gewinnwachstum von 15% p.a. an, dann ergibt sich ein 2001er KGV von 7,5 und eine 2000er PEG von ca. 0,5. Bei diversen Börsendiensten - von denen ich nicht viel halte - findet man optimistischere Gewinnschätzungen. Die im Thread: Walter AG- unentdeckte Perle! angegebene Gewinnschätzung von 3,5 bis 4 € in 2001 ist stark übertrieben.

Die Bilanz der Walter AG ist in Ordnung. Die EK-Quote liegt bei sehr gesunden 47%, und der freie Cash Flow ist positiv. Die Kosten entwickelten sich im 1. Halbjahr 2000 leicht überproportional zum Umsatz, was mit der Erstkonsolidierung der US-Beteiligung Waukesha Inc. zusammenhängt, die wohl erst in 2001 wieder ein positives Ergebnis liefern wird. Die Bruttorendite liegt bei für einen Maschinenbauer hervorragenden 11%.

Walter produziert überwiegend im Inland und verkauft überwiegend im Ausland. Falls die Euroschwäche weiter anhält, ist daher ein weiterer Zuwachs beim Auftragseingang und ein Übertreffen der Planzahlen durchaus wahrscheinlich.

Als Reaktion auf den Kursrückgang wurde im letzten Jahr angekündigt, die Investor Relations zu verbessern, und dieses Ziel wurde auch umgesetzt; die Internet-Präsentation (http://www.walter-ag.de) ist vorbildlich.


RISIKEN

Die Maschinenbau-Branche ist zyklisch, und das vergangene Jahr hat gezeigt, dass die Walter AG sehr konjunkturempfindlich ist. Im Moment ist die Branchenentwicklung positiv, aber man sollte die weitere Entwicklung sehr genau beobachten.

Bezüglich der letzten US-Aquisition (Waukesha Inc.) habe ich irgendwie ein schlechtes Gefühl. Die Firma ist unmittelbar nach der Aquisition in die roten Zahlen gerutscht und wird aufgrund von "Restrukturierungen" auch in 2000 noch ein negatives Ergebnis liefern. Ich glaube nicht, dass das so geplant war; irgendwas ist bei dieser Aquisition schiefgelaufen.

Die Walter-Aktie hat geringe Börsenumsätze und wird wenig beachtet. Man muß möglicherweise sehr viel Geduld in dieses Investment investieren.


UMSATZ-Entwicklung (Mio. €):

Q1 98: 53,0 - Q2 98: 53,0 - Q3 98: 54,2 - Q4 98: 59,1 - gesamt: 219
Q1 99: 51,6 - Q2 99: 52,8 - Q3 99: 58,0 - Q4 99: 67,2 - gesamt: 230
Q1 00: 54,8 - Q2 00: 66,9 - gesamt: 250e

GEWINN-Entwicklung (Mio. € Netto-Konzernüberschuss):

Q1 98: 3,6 - Q2 98: 3,6 - Q3 98: 4,2 - Q4 98: 4,2 - gesamt: 15,4
Q1 99: 2,9 - Q2 99: 2,4 - Q3 99: 1,9 - Q4 99: 3,2 - gesamt: 10,4
Q1 00: 2,3 - Q2 00: 3,8 - gesamt: 12e

Für das 1. Halbjahr 98 liegen keine Quartalszahlen vor; daher habe ich einfach die Halbjahreszahlen durch zwei geteilt.


FAZIT

Die Walter AG ist ein konservatives und solides Value-Investment. Der Vorstand ist Großaktionär, und die AG hat 5% des Grundkapitals zurückgekauft, was positiv zu werten ist. Ich halte die Aktie beim aktuellen Kurs von ca. 20€ für erheblich unterbewertet. Mein Kursziel auf Sicht von 1-2 Jahren liegt bei 35€, wobei ich eine weiterhin positive Entwicklung der Maschinenbau-Konjunktur voraussetze.

Der Neunmonatsbericht soll am Samstag (!?), dem 28.10. veröffentlicht werden.

[delgetty]

@mandrella

Die Gewinnschätzung von 3,5 bis 4,0 Euro für 2001 basiert auf Unternehmensangaben. Der Vorstand prognostiziert für 2001 ein EBIT von 37 Mio. Euro. Zieht man hiervon 2,5 Mio Euro Nettozinsaufwand ab, bleiben 35,5 Mio. Euro EBT. Die Steuerquote wird 2001 deutlich sinken, da WALTER vor allem Inlandserträge hat. Geht man von 46 % Steuerquote aus, errechnet sich ein Nettoergebis von 19,2 Mio. Euro. Zieht man noch die Gewinnanteile Dritter von ca. 1 Mio Euro ab, bleiben letztendlich 18,2 Mio. Euro, die durch 4,75 Mio. Aktien dividiert werden müssen. Und das ergibt dann 3,83 Euro pro Aktie!
Irgendwo Rechenfehler?
Das ist übrigens auch das Ergebnis einer DKB-Studie. Ich weiß nicht, ob Du die in den Kreis der zweifelhaften Börsenbriefe miteingeschlossen hast.

Ich denke übrigens, daß nach den letzten Auftragszahlen (Halbjahresbericht) und dem gegenwärtigen Dollarkurs das zweite Halbjahr sehr gute Ergebnisse bringen wird und schon das 2000er Ergebnis um mehr als 20 % über Vorjahr liegen wird.

Zu Waukesha/USA: Der Laden gehörte ja schon früher zur Hälfte zu WALTER, sie haben nur auf 100 % aufgestockt. Sie wußten also voraussichtlich wie es dort aussah und ich schätze, sie räumen da jetzt so richtig auf, um auch dort in Zukunft mit WALTER-Niveau arbeiten zu können.

[Mandrella]

Hallo delgetty,

> Die Gewinnschätzung von 3,5 bis 4,0 Euro für 2001 basiert auf Unternehmensangaben.
> Der Vorstand prognostiziert für 2001 ein EBIT von 37 Mio. Euro.

Danke für den Hinweis; das ist mir entgangen. Wo wurden diese Unternehmensangaben veröffentlicht?

> Irgendwo Rechenfehler?

Ein paar kleine Rechenfehler (37-2,5 = 34,5; Anteil Konzernfremder = 7,5%), und ein paar - für meinen Geschmack - zu optimistische Annahmen. Der Walter-Vorstand hat bei seinen Voraussagen nicht immer Weitsicht bewiesen: Im Frühjahr 99 ging man noch von einem unveränderten Jahresergebnis aus; am Ende waren es dann -30%. Bei der Anzahl der Aktien gehe ich nicht davon aus, dass die 250 tausend Stück auf ewig im AG-Besitz bleiben und rechne weiterhin mit 5 Mio. Stück. Der Zinstrend ist eher ansteigend, daher würde ich ein etwas schlechteres Zinsergebnis ansetzen.

Wenn man statt der konservativen +20% in 2000 und +15% in 2001 jeweils mit optimistischen +25% rechnet, ergeben sich 3,25 € je Aktie in 2001. Ich bleibe aber lieber bei den konservativen Zahlen, weil ich bei meinen Kalkulationen lieber Spielraum nach oben als nach unten habe.

[delgetty]

Guten Morgen!

Der Rechenfehler 37 - 2,5 = 35,5 ist mir natürlich sehr peinlich und macht alle anderen Berechnungen recht unglaubwürdig.

Die EBIT-Prognose von 37 Mio. EURO für 2001 enstammt Unterlagen, die anläßlich der Pressekonferenz am 08.05.00 verteilt wurden.

Die Berechnungsweise des Ergebnisses pro Aktie ist so, daß zurückgekaufte Aktien nicht mitgezählt werden (die darin gebundenen Mittel können ja auch keinen anderen Ertrag mehr erwirtschaften). Werden sie wieder veräußert, müssen sie natürlich wieder miteinbezogen werden. Das ist aber bei den gegenwärtigen Kursen sehr unwahrscheinlich. Die HV hat ja gerade ein weiteres Rückkaufprogramm genehmigt, von dem auf dem gegenwärtigen Niveau vielleicht noch Gebrauch gemacht wird?

Das Zinsergebnis wird sich vermutlich nicht weiter verschlechtern (es sei denn, es wird etwas dazugekauft - dann muß sowieso neu gerechnet werden), weil die Refinanzierung zu einem wesentlichen Teil bereits langfristig ist (dafür wurde der Vorstand bei den niedrigen kurzfristigen Zinsen teilweise kritisiert) und der Cash Flow deutlich ausreichend ist, um die Kreditfinanzierung 2001 zurückzuführen und damit Zinssteigerungen im kurzfristigen Bereich zu kompensieren.

Der Anteil Dritter wird eher sinken, da die Gewinnsteigerungen vor allem in anderen Bereichen anfallen werden.

Die Prognosen des Managements waren in der Tat in den letzten Jahren nicht besonders gut, mit Ausnahme des von Dir erwähnten Jahres 1999 aber immer zu konservativ, d.h. es kam immer zu einer positiven Ergebnisüberraschung.

Aber es ist natürlich vollkommen o.k. mit seinen Schätzungen vorsichtig zu bleiben. Ich wollte nur deutlich machen, daß Prognosen von 3,50 - 4,00 Euro/Aktie für 2001 nicht aus der Luft gegriffen sind und auch von Bankanalysten untermauert werden.

so long / delgetty

[trick17-2]

Hallo,
erstmal DANKE!
So eine Analyse macht doch Spass zu lesen. Schön,
dass Du die Zahlen sehr kritisch siehst.
Es ist für mich allerdings nicht sonderlich von Bedeutung,ob sie 3 oder 4 Euro in 2001
verdienen. Sie sind eh unterbewertet.
ein super-Laden. Ich habe allerdings immer noch keine Aktien.
Ich muss das mal dringend ändern...

trick17

[sittin bull inv]

Hallo Anleger,

habe heute mit dem IR-Mann der Walter AG telefoniert und ein paar Sachen erfahren.

1: Das Unternehmen hat gerade neue Zahlen ( vor ca. 2 Wochen ) bekanntgegeben
Zum Auftragseingang gesamt: + 27 %
davon Maschinen + 47 %
" Werkzeuge + 17 %

Die Gewinnschätzungen von 3-4 Euro für das laufende Jahr werden noch mal bekräftigt,
sie seien eher zu konversativ.

2: Die amerikanische Tochter Waukescha hat nur auf Grund der Konsolidierungsmaßnahmen
nach der kompletten Übernahme schlechtere Zahlen ausgewiesen,
das operative Geschäft läuft sehr gut.

3: Nachteile durch höheren Ölpreis werden durch bessere Exportaussichten auf Grund des schwachen Euros
mehr als egalisiert.

4: Die E-Commerce-Anwendungen auf der Web-Seite sollen zum Ende des Jahres in Betrieb gehen.
Partner bei Durchsetzung evtl. Commerce One.

5: Walter ist mit seinen Schleifmaschinen kein zyklischer Maschinenbauer, da Werkzeuge um im Gebrauch bleiben
zu können, immer geschliffen werden müssen.
zu jeweils dritten Teilen gehen die Aufträge an
Schleifmaschinenhersteller,
Schärfbetriebe,
Großindustrie.

6: Der Aktienkurs wird auch von der Walter AG als viel zu günstig gesehen.
Erklärbar wohl nur mit dem Segment S-Dax.
Für IR-Arbeit wird allerdings eine Menge getan, namhafte Investmenthäuser waren schon zu Gast,
außerdem wird die Walter AG auch auf Messen ( sowohl technischer als auch anlegernotwendiger Art )
verteten.

7: Evtl. wird sich die Walter AG hier bei WO zu Wort melden, diese Threads hier kennen sie jetzt.


Wir haben heute nachgelegt....

Sittin...

[Mandrella]

> Die Gewinnschätzungen von 3-4 Euro für das laufende Jahr werden noch mal bekräftigt,

Für das laufende Jahr erwartet Walter laut Halbjahresbericht einen Vorsteuergewinn von 26 Mio. €; das entspricht ca. 2.40€ je Aktie.

> 2: Die amerikanische Tochter Waukescha hat nur auf Grund der Konsolidierungsmaßnahmen
> nach der kompletten Übernahme schlechtere Zahlen ausgewiesen,

Was um alles in der Welt sind "Konsolidierungsmaßnahmen"?

> 4: Die E-Commerce-Anwendungen auf der Web-Seite sollen zum Ende des Jahres in Betrieb gehen.
> Partner bei Durchsetzung evtl. Commerce One.

E-Commerce bringt erfahrungsgemäß keinen höheren Gewinn und bei Old-Economy-Aktien auch keine zusätzliche Phantasie. Es gehört einfach zum normalen Geschäftsbetrieb dazu, um nicht gegenüber Konkurrenten ins Hintertreffen zu geraten.

> 5: Walter ist mit seinen Schleifmaschinen kein zyklischer Maschinenbauer

Im Geschäftsbericht 99 steht ausdrücklich, dass der Gewinnrückgang u.a. auf die schlechte Maschinenbau-Konjunktur zurückzuführen war; Walter ist also ganz offensichtlich vom Maschinenbauzyklus abhängig.

> 7: Evtl. wird sich die Walter AG hier bei WO zu Wort melden, diese Threads hier kennen sie jetzt.

Der Berg kommt zum Propheten? Ich bin gespannt, was er zu sagen hat

P.

[Mandrella]

Nicht, dass mich hier jemand falsch versteht: Ich bin in Walter investiert und halte die Aktie für sehr aussichtsreich. Aber man sollte doch bei aller Begeisterung realistisch bleiben.

[fundamental_a]

Hallo @sittin bull inv,
kurze Frage zu deinem (eurem?) nachlegen?
Was habt ihr nachgelegt?
Aktien von Walter?
Etwa die 25 Stück aus Frankfurt?
Nicht übertreiben bitte!

Fundamental_a :-)

[sittin bull inv]

@ fundamental a

Ja, das waren unsere, wo ist das Problem?


Dein Posting outet dich jetzt als Multimillionär, aber damit können wir leben.
Viel schlimmer ist es, das es ein total überflüssiges Posting war ohne Inhalt.
Schreibe bitte etwas fundamentales zur Walter AG

@ Mandrella...

Schön, wenn wir hier einigermaßen sachlich zur Aktie diskutieren.

Aber unterlaß bitte diese unterschwelligen Äußerungen zu der Gewinnprognose,
das diese von mir gefälscht wurde ( ..die im Thread ..... angegebenen Gewinnprognosen von 3-4 Euro für dieses Jahr sind zu hoch ) )
Es sind Angaben der Walter AG, und diese wurden mir auch telefonisch bestätigt.
Wenn du die Prognose in Frage stellst, OK, aber laß mich daraus.
Sonst gibt es die rote Karte.

Falls du selber nachfragen willst, gebe ich dir über Boardmail gerne die Telefonnummer.

E-Commerce <<< Ich wollte damit nur sagen, das die Walter AG diesen Trend nicht verschläft, von mir
( oder von der Walter AG ) kamen keine Aussagen zur Gewinnverbesserung dadurch.
Deine Einschätzung dazu ist richtig.

Zum zyklischen Verhalten:

sicher ist irgendwo so etwas zu erkennen, nur nicht in dem Maße wie sonst im Maschinenbau,
da von der Walter AG genannte Aufteilung vorliegt.

ZU Konsolidierungsmaßnahmen
( das heißt wirklich so )
in entscheidene Prozesse der übernommenden Firma wird Walter- Personal eingebunden,
interne Prozesse werden auf die Walter AG getrimmt.
Dies verursacht kurzfristig Kosten.

@ all...

falls irgendwem unsere 25 Aktien nicht passen, kann er sich ja selber um IR-Informationen bemühen,
aber bitte keine sinnlosen Postings hier loslassen


So long

CEO
Sittin Bull Investmentclub

[Mandrella]

immer cool bleiben, Herr Vorstandsvorsitzender vom sitzenden Bullen :-)

[Mandrella]

Der Neunmonatsbericht wird nicht am Samstag, dem 28.10. erscheinen, wie auf www.walter-ag.de irrtümlich angegeben, sondern am Montag, dem 6.11.

[sittin bull inv]

@ Mandrella



ich bin cool geblieben, oder kannst du eine Entgleisung meinerseits entdecken?

Ist aber doch war, ich bemüh mich genau wie du an Infos ranzukommen, da interessierts überhaupt nicht
ob einer 10 Aktien hat oder 1000, und dann kommt ein dahergelaufener und macht lediglich einen dummen
Spruch, noch nicht mal zum Thema.

Bin mal auf die Zahlen gespannt. Falls der Kurs weiter abgeben sollte, legen wir auch noch mal nach

Sittin...

[sittin bull inv]

!

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[fuchs2000]

Hallo und meine Hochachtung für die gute Boardarbeit von sittin, man-
drella u.a. Auch hier möchte ich nur nochmals auf die m.E. schlechte
Investors-Relations hinweisen: Walter ist bspw. nicht in der Lage,
selbst im Wirtschaftsteil der Lokalpresse (hier Schwarzwälder-Bote)
präsent zu sein. Was nützt dem Anleger der Internetauftritt, wenn er
nicht darauf neugierig gemacht wird? Seriöse Werbung kann auch hier
nicht schaden!
Gruß fuchs2000

[sittin bull inv]

@ alle Walter-Aktionäre

( gibt ja wohl nur vier... )

das mit diesem Jahr war falsch, sorry, muß heißen 2001.
Bitte um Entschuldigung


Aber nur in der Sache...

Sittin...

[Mandrella]

Ad-hoc-Mitteilung der WALTER AG

Auftragseingang deutlich über Plan / Ergebnisprognose erhöht

(Tübingen, 05. Oktober 2000). Auf Grund des deutlichen Wachstums
beim Auftragseingang erhöht die WALTER AG die Prognose für das
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Jahr 2000. Der
Auftragseingang wuchs in den ersten neun Monaten des Jahres 2000
um 29 % auf 213 Mio. Euro (1999:165 Mio. Euro).Für sich betrachtet
brachte das dritte Quartal 2000 ein Wachstum von 51% auf 72 Mio.
Euro. Besonders dynamisch war die Nachfrage nach WALTER
Maschinen, für die nach neun Monaten 47 % und im 3. Quartal 108%
höhere Aufträge verzeichnet werden konnten. Bei Werkzeugen lag
das Auftragswachstum bei 18 % (Q1-3) bzw. 21 % (Q3).

Regional betrachtet wächst die Nachfrage nach WALTER Produkten
besonders stark in Amerika (+ 28 Mio. Euro, 70 % Q1-3) und Asien (+
5 Mio. Euro, 37 %). Das deutlich über den Planungen liegende
Wachstum beim Auftragseingang in der WALTER Gruppe hat den
Vorstand veranlaßt, die Prognose für das Ergebnis vor Zinsen und
Steuern (EBIT) für das Jahr 2000 von 26,0 auf 28,0 Mio. Euro (1999:
23,3) anzuheben. Der Bericht über das 3. Quartal 2000 wird am
06.11.2000 veröffentlicht.

Für Rückfragen steht Ihnen Herr Henze (Tel. [phone]) zur
Verfügung.

Ende der Mitteilung

5. Oktober 2000, 08:42

[Mandrella]

Das soll wohl ein Scherz sein?! Die bisherige Prognose für 2000 (laut Halbjahresbericht) lag bei 26 Mio. € vor Steuern. Die neue Prognose von 28 Mio. € EBIT minus 2,5 Mio.€ Zinsaufwand ergibt ein Ergebnis vor Steuern von 25,5 Mio. €. Die Ergebnisprognose wurde mit dieser Meldung also herabgesetzt, nicht erhöht!

Der hohe Auftragseingang ist allerdings sehr positiv.

[Mandrella]

Habe gerade nochmal bei Walter nachgefragt. Also die Angabe im Halbjahresbericht war falsch; mit den 26 Mio. € dort war das EBIT gemeint. Da jedoch alle schon mit einem EBT von 26 Mio. € gerechnet haben, ist die Erhöhung der Ergebnisprognose von heute keine positive Überraschung mehr.

[stelax]

Na ja, da haben schon ein bißchen PR-Überlegungen mitgespielt bei der Veröffentlichung dieser Meldung ! Aber das ist ja alles gar nicht so schlecht, denn nur durch sowas wird die Börse auf diesen Underdog endlich aufmerksam.
In solch unruhigen Börsenzeiten bin ich froh, daß es solche Perlen wie die Walter AG so billig zu kaufen gibt.
Schöne Grüße an alle Walter - Aktionäre ! Unser Tag wird kommen ....

[delgetty]

Hi,

ich würde die Meldung so interpretieren:

Die Prognose von 28 Mio. EBIT ist für den geneigten Beobachter der WALTER Aktie keine wirkliche Überraschung. Bei der Informationspolitik von WALTER bedeutet eine Veröffentlichung der Prognose in einer ad-hoc-Meldung zusammen mit den sehr guten Auftragszahlen, daß sich der Vorstand nunmehr absolut sicher ist diese Prognose sicher zu erfüllen, wahrscheinlich aber deutlich überzuerfüllen.

Bei den üblichen Lieferzeiten bei Maschinen bedeutet der Auftragseingang bis zum 30.9., insbesondere im 3. Quartal (+ 108 %!),
daß 2000 bereits voll gelaufen ist. Das besonders starke Wachstum in den USA im Zusammenhang mit dem Dollar spricht für eine gute Gewinnmarge. Gleichzeitig geben die Auftragszahlen schon einen positiven Vorgeschmack für die Umsätze im 1.Halbjahr 2001.

Ich denke, die Meldung sollte eigentlich den Kurs zunächst in Richtung 22-24 Euro bringen. Vielleicht müssen wir aber noch auf die Gewinnzahlen aus dem 3. Quartal warten.

[John Valuestock]

Hi, ich bin schon länger in Walter investiert und hoffe auch, dass die Firma den Einbruch durch die Asienkrise weiter zügig wettmacht. Leider muss Walter (typischer Weise) Bewertungsabschläge für sein Börsensegment, seine verbesserungswürdige PR-Arbeit und seine zyklische Branche hinnehmen. Wenn man sich da mal die Bewertung von Pfeiffer Vacuum anguckt, kann man nur träumen.

Ich rechne aber damit, dass im nächsten Jahr die 30€ genommen werden.
Gefahren lauern bei einem plötzlichen Einbruch des Dollars.

John.

[Mandrella]

Der neue Walter-Newsletter ist da!

http://www.walter-ag.de/html/invrel/w_brief.html

[VERTRAUmir]

@ mandrella

VERTRAUmir vertraut Dir, der Konjunktur und der Walter AG.

Ich bin heute mit einer ersten kleinen Position eingestiegen.

Gruß
VERTRAUmir

[sittin bull inv]

Nanu, steigende Umsätze,
steigende Kurse?

weiß jemand mehr?

Sittin...

[pantarhei]

Freue mich, bei Walter wieder dabei zu sein.
Ich habe gute Erinnerungen an die Aktie:
Walter war 96 einer meiner ersten Investments und stand bei 430 DM, also bereinigt um Splitt und Euroumstellung, wo sie heute auch steht.
Damals, wie heute, liefen die Geschäfte sehr gut und der Vorstand glänzte durch Understatement. Wenn sich die Geschicht wiederholt, werden wir die 30€ sehen

Allerdings gab es damals noch keinen Neuen Markt und Walter fand viel Beachtung in BO.

ciao
panta rhei

[Mandrella]

delgetty schrieb am 18.9.:

> Der Anteil Dritter wird eher sinken, da die Gewinnsteigerungen vor allem in anderen Bereichen anfallen werden.

Der Anteil Dritter hat zugenommen: von 7,5% in 99 auf 8,9% in den ersten neun Monaten von 2000.

Im übrigen gefallen mir die Neunmonatszahlen von heute sehr gut. Das Konzernergebnis liegt um 21% über dem Vorjahreswert; ich denke, die Prognose von 28 Mio. € EBIT für das Gesamtjahr wird noch einmal um ca. 2 Mio. € übertroffen werden.

[pantarhei]

Der Witz des Tages:
dpa AFX verwechselt unsere Walter AG mit Walter Bau:
Bauunternehmen Walter steigert Gewinn im Q3 um 88% auf 5,7 Mio Euro
http://cdinf2.comdirect.de:9004/de/news/_pages/news/article.…

Stimme voll zu. Die Prognose bleibt wie immer konservativ, so dass es am Ende wieder eine positive Überraschung geben wird.

Ciao
panta rhei

[stelax]

Stimme Mandrela voll zu - die Walter AG gefällt mir immer besser. Ich verteuere eigentlich sehr sehr ungern, aber ich werde nochmals ein Fishing-Limit in den Markt legen falls jemand seine Papiere bestens loswerden will...

[Mandrella]

Wenn ihr euch für wachstumsstarke, unterbewertete Maschinenbauer interessiert, dann schaut euch auch mal die österreichische Hirsch Servo AG an! (Thread: Hirsch Servo: erfolgreich mit Plastik). Die gefallen mir fast noch besser als Walter. Es gibt allerdings nur wenig Online-Informationen (http://www.hirsch-gruppe.com); man muss sich schon den Geschäftsbericht zusenden lassen.

[thefarmer]

Habe den ganzen Thread jetzt nicht gelesen.

Aber warum nicht Krones.

Der Cash-flow des letzten Jahres ist wegen Rückzahlung Darlehen und einiger Sonderfaktoren/Umstrukturierungen
etwas verzerrt.

Fundamental eine Perle. Und nicht ganz so markteng wie eine Reihe anderer Maschinenbauer!

mfg
thefarmer

[sittin bull inv]

Hmm, Krones?

Die kenn` ich noch von früher,
gabs da nicht mal so`n halben Skandal?

WEnn schon Vergleiche,
dann eher FAG Kugelfischer...

[Mandrella]

@thefarmer:
KRONES weiß nichts mit dem verdienten Geld anzufangen. Es wird einfach auf der Bank angesammelt, sodass die Eigenkapitalrendite rückläufig ist. Umsatzmäßig scheint kein nennenswertes Wachstum mehr drin zu sein; Rationalisierungspotential und Kapazitäten sind begrenzt. Eine furchtbar langweilige Aktie.

@sittin bull:
Die aktuellen Zahlen bei FAG sehen recht gut aus, aber der Konzern ist irgendwie nicht so übersichtlich wie Walter. Man schleppt immer noch Dürrkopp-Adler mit sich herum und wer weiss, welche anderen Altlasten da noch vergaben sind?

Hier mal ein Vergleich der Brutto-Umsatzrenditen von verschiedenen Maschinenbauern, der etwas über Marktstellung und Konkurrenzdruck aussagt (größer = besser):

FAG: 4%
KRONES: 4%
Koenig & Bauer: 7%
Walter: 11%
Hirsch Servo: 12%
Pfeiffer Vacuum: 15%

In den letzteren dreien bin ich investiert.

[Mandrella]

(Die Zahlen basieren jeweils auf dem letzten veröffentlichten Zwischenbericht für 2000, bei Hirsch Servo auf dem Jahresabschluss 99/00. Bei Koenig & Bauer habe ich grob geschätzt; es können auch 6 oder 8% sein.)

[sittin bull inv]

Walter wurde diese Woche von der Börse Online
in die Spezialwerte-Liste aufgenommen.
Wird dem Wert evtl. größere Beachtung schenken
in ruhigeren Börsenzeiten.


Sittin...

[Mandrella]

Die Umsatzrendite von Koenig & Bauer in den ersten neun Monaten liegt übrigens nur bei 5%.

[Mandrella]

> Walter wurde diese Woche von der Börse Online in die Spezialwerte-Liste aufgenommen.

Argh, in dieser Liste waren bisher fast nur Schrottaktien. Hoffentlich ist das kein schlechtes Zeichen.

[VERTRAUmir]

@mandrella,

Unternehmen anhand ihrer Umsatzrendite zu beurteilen, ist ein(!) guter Ansatz. Mir ist diese Betrachtung aber zu einseitig. Es sollten immer zwei, drei Kriterien sein, die einer Anlageentscheidung zugrundeliegen..

Zum Beispiel ist zu beruecksichtigem, dass Unternehmen mit sehr hoher Umsatzrendite kaum Potential haben, ueber eine Steigerung der Umsatzrendite den Ertrag weiter zu erhoehen.

Auch wird von Dir das Preis-Leistungs-Verhaeltnis vernachlaessigt. Es kommt ja immer auch darauf an, was man fuer eine Leistung (Umsatzrendite) auf den Tisch legen muss. In diesem Fall waere das zugehoerige Bewertungskriterium die Umsatzbewertung (Marktkapitalisierung/Umsatz). Wenn Du unter diesem Gesichtspunkt Koenig & Bauer mit Pfeiffer Vac. vergleichst, ist Koenig & Bauer durchaus attraktiv.

Bei Bundesanleihen wuerdest Du ja auch nicht blind die Siebenprozenter kaufen, nur weil sie mehr "Rendite" bringen. Da schaust Du doch auch auf den Anleihekurs, oder?

Gruss
VERTRAUmir

P.S.: Ich will damit nichts gegen die von Dir genannten Werte sagen. Die finde ich solide und gut. Deine Beitraege sind fuer meine Anlegeueberlegungen wesentlich nuetzlicher als das "Experten-Geschreibsel" in den Boersenblaettchen.

[pantarhei]

Hallo zusammen,

ich meine auch, wenn man bei der Eigentkapitalrendite anfängt, ist doch die Frage, wieviel Eigenkapital bekomme ich für mein Geld?
Ich würde dann nicht Marktkapitalisierung / Umsatz, sondern Eigenkapital / Marktkapitalisierung rechnen. Den Faktor kann man dann mit der Eigenkapitalrendite multiplizieren und erhält eine vergleichbare Kennzahl, die Ertragskraft und Bewertung zusammenfasst. (o.k. Buffet macht das sicher anders, aber es erscheint mir "logisch"!)
KBA weist im Quartalsbericht 314,5 Mio € Eigenkapital aus. Die Marktkapitalisierung liegt bei 305 Mio € -> der Faktor ist dann 1,03.
Da das 4.Quartal abrechnungbedingt doppelt so hoch liegt, wie das vorhergehende, denke ich, dass die Prognosen eingehalten werden und die EK-Rendite bei 9% liegen wird.
Als Vergleichswert ergibt sich 9% * 1,03 = 9,27%.

Zum Vergleich Edscha im abgelaufenen Geschäftsjahr:
130,6 Mio EK / 147,2 Mio MarktKap. = 0,89
11,2 % EK-Rendite * 0,89 = 9,96.
Edscha wäre danach geringfügig günstiger bewertet.

Angenommen: KBA hätte 150 Mio weniger in der Kasse und die Summe wäre mit 7% fremdfinanziert. Dann würde die EK-Rendite auf über 10% steigen. Mir widerstrebt es anzunehmen, dass KBA in diesem Falle mehr Wert ist als mit dem höheren EK.

ciao
panta rhei

[Mandrella]

@VERTRAUmir:
Selbstverständlich genügt ein einzelnes Kriterium nicht, um ein Unternehmen zu bewerten. Zwei oder drei Kriterien erscheint mir auch noch zu wenig. Umsatzrendite, Eigenkapitalrendite, Gewinnentwicklung und operativer Cash Flow erscheinen mir wichtig, ausserdem - mit geringerem Gewicht - auch die Eigenkapitalquote. Je nach Branche und Unternehmen können auch noch andere Zahlen relevant sein.

Sehr wichtig und oft vernachlässigt ist der operative Cash Flow. Da Analysten so sehr auf KGVs fixiert sind, werden gerne die Gewinne auf Kosten der Bilanz aufgebessert, was sich am Cash Flow erkennen läßt (z.B. bei ELSA, FJA, Neschen oder Röhrig HTP). Vor dem Börsengang wird damit für die Vergangenheit ein höheres Gewinnwachstum präsentiert, und nach dem Börsengang führt man den Schwindel mit dem neu erhaltenen Kapital fort. Der dreisteste mir bekannte Fall ist die Intertainment AG, die Umsätze Jahre vor dem Zahlungseingang eingebucht hat, um im Vorfeld der Kapitalerhöhung hohe Gewinne ausweisen zu können.

> Zum Beispiel ist zu beruecksichtigem, dass Unternehmen mit sehr hoher Umsatzrendite kaum Potential haben,
> ueber eine Steigerung der Umsatzrendite den Ertrag weiter zu erhoehen.

Jein. Eine niedrige Umsatzrendite kann Chance oder Risiko sein. Wenn die Umsatzrendite niedrig ist, weil das Unternehmen über keine Alleinstellungsmerkmale verfügt und daher mit einem harten Wettbewerb zu kämpfen hat (z.B. Leica, Turbon, Sartorius, Möbel Walther), dann ist sie mehr ein Risiko als eine Chance.

Wenn die Umsatzrendite aber deswegen niedrig ist, weil gerade der Break Even oder Turnaround erreicht wurde (z.B. bei Data Modul), dann ist sie mehr Chance als Risiko.

> Auch wird von Dir das Preis-Leistungs-Verhaeltnis vernachlaessigt.

Das versuche ich getrennt von der Unternehmensbewertung zu betrachten. Also wenn ich ein erstklassiges Unternehmen gefunden habe, schaue ich mir den Preis an und entscheide, ob es ins Depot kommt oder in die Watchlist. Es wäre doch schade, wenn man ein Unternehmen nur wegen eines zu hohen KGVs nicht beachtet, und dann die günstige Kaufgelegenheit bei einem Kurseinbruch verpasst.

Im Übrigen gibt es natürlich noch "softe" Faktoren wie die Vertrauenswürdigkeit des Managements, für mich das wichtigste Kriterium überhaupt.


@pantarhei:
Das Verhältnis Marktkapitalisierung/Eigenkapital, d.h. das KBV, ist eine interessante Kennziffer, die aber in der Regel genau falsch herum gedeutet wird. Wenn diese Zahl extrem niedrig ist (<= 1), dann bedeutet das nicht, dass die Aktie besonders billig ist, sondern dass an dem Unternehmen wahrscheinlich etwas faul ist.

Es gibt einen direkten Zusammenhang zwischen KBV und Eigenkapital-Rendite:

KBV = KGV * EK-Rendite

Ein sehr niedriges KBV deutet also normalerweise auf eine sehr schlechte Verzinsung des Eigenkapitals hin, und schlecht verzinstes Kapital wird an der Börse zu Recht mit einem Abschlag bewertet.


> Angenommen: KBA hätte 150 Mio weniger in der Kasse und die Summe wäre mit 7% fremdfinanziert. Dann würde die EK-Rendite
> auf über 10% steigen. Mir widerstrebt es anzunehmen, dass KBA in diesem Falle mehr Wert ist als mit dem höheren EK.

Doch, genau so ist es, wobei "weniger in der Kasse" nicht gleich "fremdfinanziert" ist. Wenn KBA 150 Mio. DM weniger in der Kasse hätte, wäre deswegen keine Fremdfinanzierung nötig; es würde einfach nur die Liquidität abnehmen.

Fall A: KBA verdient 150 Mio. DM und legt diese auf die Bank. Dort bringen sie 6% Zinsen.
Fall B: KBA verdient 150 Mio. DM und schüttet sie an die Aktionäre aus. Die Aktionäre investieren das Geld am Aktienmarkt und erzielen damit eine durchschnittliche jährliche Rendite von 12%.

Im Fall B bringt ein Investment in KBA eine insgesamt höhere Rendite als in Fall A, da die von KBA erzielten Gewinne in Fall B besser reinvestiert werden und damit höhere Zinseszinsen bringen. Daher würde KBA, wenn es sich so wie in Fall B verhalten würde, von der Börse höher bewertet als im Fall A.

Man kann das auch anders herum erklären:

KBA hat 160 Mio. DM auf der Bank liegen, und es gibt 16 Mio. KBA-Aktien. Also könnte man denken: In jeder KBA-Aktie steckt sozusagen ein Bonus von 10 DM. Falsch! Die 160 Mio. DM bringen nämlich nur 6% Zinsen p.a., was die Hälfte von dem ist, was man von einer durchschnittlichen Aktienanlage erwartet. Daher verzinst sich dieses Kapital in Wirklichkeit mit -6% pro Jahr!

An der Börse wird nun der zukünftige Wert eines Unternehmens gehandelt, und bei -6% Zinsen p.a. liegt der zukünftige Wert des Geldes weit unter dem jetzigen Wert. Nimmt man z.B. an, dass KBA erst in 5 Jahren eine sinnvolle Verwendung für das Geld findet (ausschütten oder in weiteres Wachstum investieren), dann sind die 160 Mio. DM in Wirklichkeit nur 117 Mio. wert, in 10 Jahren sogar nur noch 86 Mio.

Also: Eigenkapital, das in Form von Liquidität bei einer Firma herumliegt und nicht kurz vor einer sinnvollen Verwendung steht, wird von der Börse mit einem Abschlag bewertet. Das kann dann wiederum zu einem "überraschend" niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis führen. Dieser Abschlag ist natürlich auch abhängig vom allgemeinen Zinsniveau. Je niedriger die Zinssätze, desto höher der Abschlag.

[Mandrella]

Ein weiterer guter Grund für eine niedrige Umsatzrendite sind jede Art von Investitionskosten, die voraussichtlich zu einem Gewinnwachstum (bei guter Kapitalrendite) führen werden. Zum Beispiel Anlaufverluste in neuen Fabriken, zusätzliche F&E-Aufwendungen, Akquisitionen, bei denen Synergieeffekte erwartet werden etc.

Beispiele: Edscha, evtl. Neschen

[Mandrella]

Wenn ihr mal ein Unternehmen sehen wollt, das wirklich weiss, was "shareholder value" bedeutet, werft mal einen Blick in den letzten Geschäftsbericht der Palfinger AG (www.palfinger.com)! Dort finden sich im Lagebericht nicht nur Angaben zu Umsatz und Ergebnis, sondern die machen sich auch Gedanken um Eigenkapitalrendite und -quote sowie um dem operativen und den freien Cash Flow. Sowas hat Seltenheitswert.

Palfinger hat übrigens in 2000 die Brutto-Umsatzrendite von 9 auf 13% gesteigert. Wie man sieht, ist also auch eine hohe Rendite kein Grund, diese nicht noch weiter zu erhöhen.

[pantarhei]

Hallo Mandrella,

danke für die ausührlichen und gut nachvollziehbaren Erläuterungen zum KBV.
Ein treffendes Beispiel für die negative Signalwirkung eines niedrigen KBVs war in den letzten Jahren die Stöhr AG, die dauerhaft unter ihrem Buchwert notiert. ( Hier gibt es inzwischen aber Anlaß zur Hoffnung)

Es gibt einen direkten Zusammenhang zwischen KBV und Eigenkapital-Rendite:
KBV = KGV * EK-Rendite


Ich habe die Richtigkeit der Formel wie folgt nachvollzogen:
Die linke Seite der Formel->
Gewinn / EK (EK-Rendite) * Kurs / Gewinn (KGV)
Da Gewinn in Zähler und Nenner auftaucht wird gekürzt->
Kurs / EK ( = KBV)

Da der Gewinn in der Formel neutralisiert wird, bzw. wegfällt, ist die Aussage einer Relation von KBV zur EK-Rendite mir unverständlich.

Mit den weiteren Erläuterungen bin ich einverstanden.

Für KBA ergibt sich jetzt die Fantasie, dass die überschüssige Liquidität tatsächlich ausgeschüttet wird.
Aufgrund der Steuerreform müssen einbehaltene Gewinne im nächsten Jahr augeschüttet werden, wenn man noch in den Genuß einer Steuerrückerstattung kommen will.
Sollte diese Entscheidung fallen, ergibt sich vor Sonderdividende ein höherer Wert der Aktie als nachher. Oder?

z.B. bei Weru wird Liquidität in der Größenordnung von 50€/Aktie an die Aktionäre zurückgegeben. Ich gehe davon aus, dass dies dauerhaft im Kurs verarbeiet wird.


Ich wünsche allen eine freundliche Börsenwoche
ciao
panta rhei

[Mandrella]

pantarhei, man kann natürlich jede Gleichung so weit kürzen, bis da nur noch 1=1 steht. Ich finde diesen Zusammenhang ganz praktisch, z.B. wenn in einer Kurstabelle KGV un KBV angegeben sind. Man sieht dann gleich, wie hoch die EK-Rendite ist, und man ahnt auch, wo der Grund für das niedrige KBV liegt.

> Für KBA ergibt sich jetzt die Fantasie, dass die überschüssige Liquidität tatsächlich ausgeschüttet wird.

Das wäre natürlich interessant. Was denkst Du denn, wie viel KBA ausschütten würde? Wenn sie die kompletten 160 Mio. DM hergeben, sinkt die EK-Quote von 43 auf 35%, aber das kann ich mir kaum vorstellen. Wenn sie die Hälfte ausschütten, sind das netto 2,5 € je Aktie, also 13% vom Kurs der Vorzüge. Bei KRONES wären es netto 5€ je Aktie, das sind 17% vom Kurs der Vorzüge.

[pantarhei]

Hi Mandrella,

ich kann mir auch nicht vorstellen, dass KBA die Gewinnrückstellung vollständig auflösen wird. Die scheinen sich mit der hohen Liquiditätsreserve angefreundet zu haben. (Eine Ausschüttung von weniger als der Hälfte würde ausgesprochen halbherzig wirken!)
Ich wäre froh, wenn man sich überhaupt zu einer Sonderausschüttung entschließen würde. Wenn KBA das Thema jetzt nicht angeht, wird das auch auf absehbare Zeit nicht mehr geschehen.

ciao
panta rhei

[pantarhei]

Wertpapier zu Walter: "Schnäppchen"

Mit Werkzeugen mache die Walter AG kräftig Kasse. Gut 60 Prozent der Erlöse von einer halben Mrd. DM in 2000 steuere die Werkzeugsparte bei. Die Produktion konzentriere sich auf Hartmetallwerkzeuge zum Fräsen, Drehen und Bohren. Zu den etwa 7000 Kunden sollen Weltkonzerne wie Siemens, ABB, MAN und die DaimlerChrysler-Aerospace gehören.
Die Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern soll in 2000 9,7 Prozent betragen, hieß es in der aktuellen Ausgabe des Börsenmagazins "Wertpapier". Die Marge soll sogar auf 12 bis 13 Prozent erhöht werden. Die EBIT-Marge soll ebenfalls von 12,3 Prozent auf 15 Prozent gesteigert werden. Zudem soll die Steuerquote 2001 um 7 Prozentpunkte auf 39,7 Prozent sinken. Mit einem KGV von 6 sollen Anleger einen Wachstumswert mit Substanz erhalten, hieß es im "Wertpapier" weiter.

[Mandrella]

Es irritiert mich nun doch ein wenig, dass der Kurs trotz guter Nachrichten, mehrere Empfehlungen und steigender Börsenumsätze überhaupt nicht von Fleck kommt. Alleine in den letzten beiden Tagen wurden 17.000 Stück gehandelt, sehr viel für Walter-Verhältnisse.

Haben wir irgendwo einen Haken übersehen?

[Big Nick]

Hi Mandrella
irgendwer gibt in Walter noch Positionen ab. Irgendwann wird sich das aber erledigt haben.

Hast Du Dir mal Gerry Weber angeschaut ???

Ciao Nick

[Mandrella]

Klar, in Gerry Weber bin ich auch investiert. Hohe Chance, geringes Risiko.

[chameleons]

Walter AG wird heute in "euro am sonntag" empfohlen (s.27, letzter abschnitt). es wird auf die vollen auftragsbücher und die erhöhten
gewinnprognosen hingewiesen. mit einem kgv von 6 sei die aktie unterbewertet.

gruß

chameleons

[sittin bull inv]

Ich nehme auch an,
das hier gerade jemand größere Positionen verkauft.
Nur sind mir die Beweggründe schleierhaft.

Anscheinend sind die Empfehlungen teils befolgt worden,
sonst wäre der Kurs bei diesen hohen Umsätzen
( für Walter ) stärker zurückgekommen...


Euro auch gelesen, kann nur noch besser werden...


Sittin...

[delgetty]

Was ist heute los?

Vorgestern in Xetra noch bis 19,49 runter, heute Umsätze bei 22,70, dem höchsten Kurs seit mehr als sechs Monaten.

Die BO-Empfehlung ist doch schon zwei Wochen alt und hat zunächst nichts gebracht. Gibt es (außer im Wertpapier und einer Randbemerkung in EaS) noch neue Empfehlungen oder neue Kaufstudien oder sollten sich jetzt etwa zum Jahresende die Fonds auf stabile SDAX-Werte stürzen (stützen?), um zu zeigen, daß sie in diesem Jahr doch noch etwas zuwege gebracht haben?

Vorweihnachtliche Grüße an alle / delgetty

[pantarhei]

Ein Anstieg ohne neuerliche Empfehlung in einem Börsenblatt gefällt mir persönlich viel besser. Empfehlungen haben meist "kurze Beine" und behindern einen nachhaltigen Anstieg mehr, als dass sie ihn fördern.
Welche Kurse wir vor Weihnachten noch sehen, ist ohnehin nicht sonderlich wichtig.
Schönes Wochenende
ciao
panta rhei

[Big Nick]

Es war eine Empfehlung von Focus Money:

08.12.2000
Walter preiswert
Focus Money


Das Anlegermagazin Focus Money empfiehlt derzeit dem konservativ ausgerichteten Investor die Aktien von Walter (WKN 775290).

Weltweit führender Hersteller von Schleifmaschinen, Werkzeugen und dazugehöriger Software, Nutznießer der Euro-Schwäche, zweistelliges Gewinnplus – all das habe nicht gereicht, die Aktie der Walter AG ins Laufen zu bringen. Der Kurs pendele als Folge der 1999er-Ertragsdelle knapp über 20, rund 50% unter dem Vorjahreshoch.

Mit der Renaissance der Nebenwerte würden sich die Chancen des SMAX-Titels bessern. Dank günstiger Währungskonstellation würden sich die Auftragsbücher füllen (bis September plus 30% auf 214 Millionen Euro bei einem Umsatz von 185 Millionen Euro).

Im dritten Quartal sei zudem eine Ertragsverdoppelung gelungen. Die Analysten würden für 2000 und 2001 im Durchschnitt Gewinnsprünge von rund 30% erwarten. Dazu passe das KGV von 7,7 auf 2000er-Basis wenig: eine Spekulation auf Kurserholung bei begrenztem Risiko.

[Big Nick]

Trotzdem inzwischen scheinen die Verkäufe ausgelaufen zu sein, und das ist ein gutes Zeichen.

@ Mandrella: Auch bei Gerry Weber könnte bald Schluss damit sein, dass es unter 8 Euro Abgabebereitschaft gibt.

Ciao Nick

[sittin bull inv]

Und erst die Umsätze!

Über 100000 Stück.


Leute, es geht voran!


Sittin...

[Mandrella]

Empfehlungen bei BO, EaS und Focus Money. Das ist ja grauenhaft! Kann es sein, dass drei blinde Hühner gleichzeitig das gleiche Korn finden? Sehr unwahrscheinlich.

Nein, das gefällt mir ganz und gar nicht. Es ist jetzt große Vorsicht angesagt bei Walter.

Bei Gerry Weber sieht das anders aus; da sind die Empfehlungen insgesamt noch nicht so positiv.

[UnguidedMissile]

In der Welt von heute ist ein Artikel zu SMAX-Werten, in dem Walter auch empfohlen wird ("Beste deutsche Maschinenbau-Aktie")

[sittin bull inv]

mandrella,
wo hast du deine negative Einschätzung zu solch geballten
Empfehlungen her?

Vermutest du, das hier ein Großinvestor aussteigen will?


Ist dir so etwas schon mal passiert?

Ansonsten doch positiv,
wenn alle zu dem selben guten Ergebnis kommen,oder?


Sittin...

[Mandrella]

> Ansonsten doch positiv,
> wenn alle zu dem selben guten Ergebnis kommen,oder?

Nein, das ist negativ. Börsenkurse verhalten sich entgegengesetzt zur allgemeinen Einschätzung. Wenn alle davon ausgehen, dass eine Aktie steigen wird, dann wird sie fallen, und umgekehrt.

BO und Focus Money empfehlen meist schlechte oder überbewertete Aktien. Eine Aufnahme in die BO-Nebenwerteliste ist normalerweise ein zuverlässiges Verkaufssignal. Natürlich erwischen auch die BO-Trottel hin und wieder versehentlich eine gute Aktie, aber so viele Empfehlungen auf einmal sind dann doch schon sehr bedenklich. Zuletzt ist mir sowas bei Gold-Zack passiert: da hagelte es auch plötzlich Empfehlungen, und ich habe dann nach der BO-Empfehlung bei 26€ verkauft. Anschließend hat sich der Kurs halbiert.

Auch der Umkehrschluss ist zulässig: Kurz bevor sich der Kurs von PA Power Automation verdoppelt hat, hat BO von einem Kauf abgeraten.

Ich habe jetzt mal bei Walter nachgefragt, ob es in den vergangenen Wochen vielleicht eine PR-Offensive gab.

[sittin bull inv]

Sorry, das kann ich für Walter nicht gelten lassen.

Ich verstehe deine Argumentation,
wenn alle eine Aktie empfehlen, kann sie fallen,
da ja alle mit steigenden Kursen rechnen und sich rechtzeitig vorher
eingedeckt haben.

Gerade das ist aber bei Walter nicht der Fall,
da der Kurs schon sehr lange bei Miniumsätzen
rumdümpelt.
Eigentlich seit der Asien-Krise 99.
Und damals kann keiner eingestiegen sein,
weil die Erwartungen recht bescheiden waren.

So geballte Empfehlungen sind IMO nur negativ
für stark im öffentlichen Interesse stehenden
Aktien der Fall.

Noch einen schönen
Sonntagabend...

Sittin...

[pantarhei]

Auch als Kontraindikator ist BO nur bedingt nützlich.
Bei einer Trefferquote von 40:60 ist die Tatsache einer Empfehlung nicht sehr aufschlußreich.
BO empfiehlt oft trendfolgend ("Eine Ende der Erfogsstory ist nicht absehbar" ) und bietet dann einen guten Grund zur Vorsicht.
Bei der Walter liegt aber noch kein etablierter Trend vor. Dieser Wert war schon 1996 Hätschelkind, d.h. ein Klassiker, für die BO-Redation.

Zu GoldZack: Die VC-Branche ist allgemein unter die Räder gekommen. Die Empfehlungen für Gold Zack waren durch den Einstieg des Bankhauses Lampe ausgelöst. Alles Zufall!?

Eine Erklärungsversuch für die Häufung der Empfehlungen:

1. Der Auftritt der Walter AG auf der GMCC war ein Erfolg.

2. Die Leser wollen keine weiteren Empfehlungen von TMT-Titeln. Also schaut man sich den vernachlässigten SMAX an.

3. Die positiven Auswirkungen der Euroschwäche für den Maschinenbau wurden noch nicht "gespielt".

Dennoch teile ich Mandrellas Skepsis. Ich betrachte das Investment jetzt nicht mehr als langfristig und senke mein Kursziel.

ciao

panta rhei

[Mandrella]

Wahrscheinlich habt ihr recht und ich reagiere hier etwas zu sensibel. An den hervorragenden Fundamentaldaten hat sich ja nichts geändert. Warten wir`s ab und hoffen, dass durch die Empfehlungen nicht zu viele zittrige Hände einsteigen.

[pantarhei]

Wasserstandsanzeige 25 € in Frankfurt im Tageshoch!





Das plötzliche Interesse des breiten Publikums führt zu einer ungewohnten Hektik. Muß jetzt gezockt werden?

ciao
panta rhei

[paddelfrosch]

Merkwürdige Welt, normalerweile bekommen Leute kalte Füße wenn die Kurse fallen, in diesem Board ist es anders. Wir ihr besitze ich auch ein paar dieser Perlen. Wenige schon seit fast 2 Jahren (da bekommt mensch die Quartalsberichte und versteht nicht, warum die Aktie weiter nachgibt), etwas mehr habe ich mir mühevoll im Sommer zusammengekauft, da überhaupt kein Markt da war. Und nun steigen die Kurse, da es endlich auch anderen aufgefallen ist, das Walter völlig unterbewertet ist. Von breiten Publikum zu sprechen halte ich aber für überzogen. Ca. 20.000 gehandelte Stück heute ist etwas mehr als 0,1% der freien 17 Mio. Aktien. Dies ist immer noch fast nichts, verglichen mit (M)DAX-Werten, geschweige den am NM. Das Umsatzvolumen taugt überhaupt nicht zum Zocken. Im übrigen steigen Aktien nur, wenn es mehr Dumme als Aktien gibt.

@Pantarhei, ich würde die Anlage nachwievor langfristig sehen und mein Kursziel ist knapp 40 Euro in 2 Jahren. Das Kursziel beruht auf den Fundamentaldaten, und die waren für mich die Gründe die Aktie zu kaufen. Springt sie jedoch jetzt rapide an, was ich nicht glaube, lockt sie eventuell Lemminge an und steigt weiter, aber unter 35 Euro denke ich nicht an Verkauf, es sei denn es ändert sich was an den Fundamentaldaten oder dem Management. Bekomme ich mein anvisiertes Kursziel eher, wo ich nichts gegen habe (lieber 80% in 6 Monaten als 100% in 2 Jahren), verkaufe ich zunächst die Hälfte setze mir neue Limits und schaue weiterhin zu. Meinetwegen können alle die Aktie auf 100 Euro rauftreiben. (Eigentlich steht mir dein Name zu, alles fließt/alles geht den Bach runter, ist geschützt ;-)

@Mandrella, leg dich zufrieden zurück, jede Empfehlung steigert den Kurs, auch von "BO-Trotteln", und diejenigen die zur Zeit die Aktie halten sind starke Hände, und die verkaufen erst bei anderen Kursen an zittrige Hände. Steigende Kurse sind der wohlverdiente Lohn für deine hervorragende Recherchearbeit.

Bis irgendwann mal
Paddelfrosch

[Mandrella]

@paddelfrosch:
Der Free Float beträgt 1,7 Mio. Stück, es wurden heute also 1,2% des Grundkapitals gehandelt.

@alle:
Walter IR sagt: Die zahlreichen Empfehlungen in Börsenmagazinen und Zeitungen sind auf unseren aktiven Presseinformationen, unsere Roadshow sowie unser Analystentreffen zurückzuführen.

[pantarhei]

Hallo Paddelfrosch,

alles geht den Bach runter
ist zum Glück nicht die einzige Interpretation des beständigen Wandels.

Auf zwei Jahre gesehen ist die jetzige Empfehlungsorgie sicherlich bedeutungslos. Es macht aber keinen Spaß mit anzusehen, wie der Kurs sehr schnell bis auf 20-15% an das avisierte Kursziel heranläuft, um dann wieder auf oder sogar unter das Ausgangsniveau zu fallen. Es kann diesmal anders kommen, ist mir aber schon oft so passiert.

Da die Geschäfte bei Walter jetzt gut laufen, ist mir der Horizont von 2 Jahren zu weit gesteckt. Der Maschinenbau hat eine zyklische Entwicklung und die Währungsrelationen werden nicht immer für Walter arbeiten. Schau dir mal den 3-Jahreschart an!

ciao
panta rhei

[MichaelFK]

tapro empfiehlt Walter heute morgen sowohl aus charttechnischer Scht als auch fundamental zum Kauf. Kursziel 40€. Tapro ist .E. bisher eher konservativ bei seinen Empfehlungen.

[pantarhei]

Falls außer mir noch jemand tapro nicht kennt, hier der Link:
http://www.tapro.de/ausgaben/tp001211.htm



ciao
panta rhei

[UnguidedMissile]

Das war heute der entscheidende Durchbruch durch die Widerstandszone bei 24-25 €.

On a clear day, you can see 30 € at the horizon.

[sittin bull inv]

Was meiner Meinung nach positiv ist:


Hier ist noch kein Hurra-Gebrüll von
irgendwelchen kurzfristigen Zockern aufgetaucht,
das spricht IMO für eine starke Qualität des
Anstieges.


Auf weiter steigende Kurse!


Sittin...

[pantarhei]

Tübingen (vwd) - Die Walter AG, Tübingen, hat 60 Prozent der Anteile der Speedmax, Victoria/Australien, übernommen. Speedmax fertigt und vertreibt Hartmetall-Werkzeuge vorwiegend für den australisch-neuseeländischen Markt und erzielte nach Angaben der Walter AG vom Dienstag im letzten Geschäftsjahr einen Umsatz von 3,5 Mio EUR bei einer vergleichbvaren EBIT-Marge wie in der Walter Gruppe. Über den Kaufpreis sollen vertragsgemäß vorerst keine Angaben gemacht werden. Die Vollkonsolidierung wird vom Geschäftsjahr 2001 an vorgenommen.

Auf das Ergebnis des laufenden Geschäftsjahres werde die Übernahme keinen Einfluss haben, heißt es. Speedmax war bisher Lizenzpartner von Walter in Australien. +++Sigrid Meißner

vwd/19.12.2000/mr

[Mandrella]

Der Chart gefällt mir nicht. Erst der Sprung durch die Empfehlungen von Focus Money etc., dann Seitwärtsbewegung bei extrem hohen Umsätzen.

Dazu der steigende Euro, die abkühlende Nordamerika-Konjunktur und die ungewöhnlich starke Zunahme der Vorräte im 3. Quartal.

Hmm-hmm.

[sittin bull inv]

Chart bildet gerade Flagge aus,
ist nach starkem Anstieg keine negative Formation.
Wenn der Ausbruch nach oben stattfindet,
gehts mit vorheriger Dynamik weiter nach oben.
Schätzungsweise bis ca. 30 Euro.


Schöne Festtage noch...

Sittin...

[stelax]

Stimme Dir zu, Sitzender Bulle - sieht alles nach einer bullischen Flagge, exakt wie aus dem Lehrbuch aus !
Aber wir sollten nicht vergessen, daß bei einem so umsatzengen Wert wie ´Walter´ Charttechnik nicht so aussagekräftig ist. Und mir misfällt genauso wie Mandrella die Umsatz- Kurs - Relation.

Mein Fazit :
Ich gebe kein Stück Walter aus der Hand. Aber ich bin extrem vorsichtig und beobachte die weitere Entwicklung mit Argusaugen :

1. Der € steigt enorm gegen den $. Was zwar für mich sehr gut ist (weil meine €-Calls erstklassig laufen) ist nicht unbedingt gut für Walter. Wir alle in diesem Thread kennen ja den enormen Exportanteil von Walter......
2. Wenn immer mehr Milchmädchen und sonstige Börsenbrief-Lemminge (sorry, aber wer sonst kauft schon das, was BO und Focus Money empfehlen ?) , die keinen Schimmer von Aktienanalyse haben, in Walter engagiert sind - dann heißt es bei mir umso mehr VORSICHT ! Daran ändern leider auch die excellenten Fundamentaldaten von Walter nichts.

[UnguidedMissile]

Walter heute bei 28 €. Der nackte Wahnsinn. Plus 40 % seit Anfang Dezember und alles bei hohen Umsätzen.

Da steckt mehr dahinter als Käufe von Fonds. Wahrscheinlich flattert den verbleibenden Aktionären demnächst ein Übernahmeangebot auf dem Tisch.

[Mandrella]

Das erinnert sehr an den Kursverlauf im Dezember 99 - da wurde Walter auch bei hohen Umsätzen bis zum 31.12. um 35% hochgepflegt. Danach ging`s wieder bergab.

[delgetty]

Auch ich bin (angenehm) überrascht über die Kursperformance von WATG. Ich habe mehrere Erklärungsversuche und bin selbst noch nicht ganz schlüssig, welcher am plausibelsten ist.
Zuvor die Faktenie WALTER-Aktie hat mehr als zwölf Monate seitwärts tendiert (seit September ´99) zwischen etwa 18 und 24 Euro. Dabei sind die Umsätze völlig ausgetrocknet mit der Ausnahme der von mandrella angesprochenen Jahresendphase ´99.
Der Kursanstieg, der im Grunde erst am 11. Dezember 2000 begann, vollzog sich unter deutlicher Volumensteigerung. Dabei liegen die Abschlüsse eher in der Größenordnung von 100er Päckchen als bei 1000ern. Es kommen aber auch immer wieder 1000er Orders vor.
Nach dem Ergebniseinbruch in ´99 wird dieses Jahr deutlich besser werden (daran besteht wohl kaum Zweifel) und ein Ergebnis zwischen 2,25 und 2,75 Euro pro Aktie bringen. Vorhersagen für das nächste Jahr sind immer mit besonderer Vorsicht zu genießen, aber die Schätzungen spannen sich von 3,00 bis 3,90 Euro pro Aktie. Dabei dürfte selbst bei unverändertem Ergebnis vor Steuern in 2000 wegen der Steuerreform laut Unternehmensangaben ein Gewinnanstieg von 0,30 Euro/Aktie erfolgen.
WALTER hat seine IR-Arbeit verbessert und stellt sich heute wesentlich transparenter und professioneller dar, zuletzt auf dem GMCC-Meeting Ende November in Frankfurt. Laut IR-Abteilung hat WALTER zuvor erstmals in der Unternehmensgeschichte eine Road-Show im UK durchgezogen.
Mehrere Börsenmagazine haben (nach langer Abstinenz) WALTER seit Ende Nov./ Anfang Dez. empfohlen. (BO / Focus / Capital).
Andere MAschinenbautitel haben im Dezember keine besondere Performance gezeigt.

Mögliche Erklärungen:

1. Übernahme wird vorbereitet(siehe unguided missile)
Dafür würde sprechen, daß WALTER im Branchenvergleich eine Sonderbewegung zeigt. Außerdem hat die Familie Mambretti keinen Nachfolger für den gegenwärtigen Unternehmenschef Franco Mambretti, der (glaub ich) schon 65 Jahre alt ist.
Im Branchenvergleich ist WALTER eine Perle, deren Gewinnrenditen nur von Sandvik übertroffen werden. Da Sandvik und Kennametal in D schon gut vertreten sind, wäre WALTER ein idealer Einstieg für japanische Konkurrenten, die in Europa noch nicht gut positioniert sind. Der noch günstige Yen/euro Kurs wäre auch positiv. Was würde man zahlen? WALTER selbst prognostiziert ein EBIT von 37 Mio. Euro für 2001. Für die Übernahme von WALTER könnte ich mir einen Preis von 5xEBIT vorstellen, zumal die Eigenkapitalposition im Branchenvergleich exzellent ist. Das wären bei 4,75 Mio. ausstehenden Aktien 38,95 Euro pro Aktie. In der Tat würde es Sinn machen eine nicht meldepflichtige Position von 5 Prozent zusammenzukaufen, bevor man für den Rest einen Höheren Preis zahlen muß (Gesamtumsatz seit Anfang Dezember gut 200000 Stück (= ungefähr 4 Prozent)

2. Käufe von Kleinanlegern aufgrund von Empfehlungen
Sind sicherlich mit dabei, dennoch ist es erstaunlich, daß gerade diese Empfehlung so befolgt wird, während die meisten anderen wirkunslos verpuffen. Insbesondere halten sie üblicherweise nicht so lange an. Vor allem das heutige Kurs- und Umsatzgeschehen paßt nicht dazu (warum nicht gestern, wenn man die alten Magazin-Empfehlungen über Weihnachten gelesen hat?)

3. Käufe von Fonds
Dafür spricht, daß einige Fonds angekündigt haben stärker in niedrig bewertete SDAX-Titel mit guten Aussichten investieren zu wollen. In diese Kategorie fällt WALTER wohl sicherlich. Die Präsentation in Frankfurt und London könnte mehrere Fonds interessiert haben. Nachdem der Kurs nach oben in Bewegung gekommen ist (vielleicht durch die Empfehlungen für Kleinanleger), wollen sie jetzt nicht länger warten, um ihre Position aufzubauen, damit nicht der Konkurrenzfonds die Kurse kaputt macht. Alle gemeinsam haben nichts dagegen, wenn der Kurs zum Jahresende noch etwas hochgeht, um die mäßige Performance dieses Jahres noch etwas zu schönen.

4. Kurspflege zum Jahresende (siehe mandrella)
In der Tat gab es zum letzten Jahresende auch hohe Umätze mit Kurssteigerungen. Nach meiner Erinnerung bestand der Unterschied darin, daß die Einzelabschlüsse wesentlich größer waren, und auch mehr Material auf der Verkaufsseite angeboten wurde. Wer hat ein Motiv zu pflegen? Ein Fonds, der schon viel WALTER hat? Warum kümmert er sich dann zum Jahresende gerade um die WALTER-Aktie so intensiv? Die Familie Mambretti? Würde wohl nur Sinn machen, wenn man in Verhandlungen zum Verkauf des Pakets ist und einen höheren Börsenkurs als Argumentationshilfe braucht.

Fazit: Ich tippe auf Szenario "3.": Die Aktie war lange vernachlässigt, der Umsatz ausgetrocknet. Jetzt streiten sich ein paar Fonds darum, wer zuerst seine Position aufgebaut hat und ein paar Kleinanleger, angestachelt durch die Magazin-Empfehlungen und die jüngste Performance glauben, der Neue Markt spielt sich im nächsten Jahr im SDAX ab.

Happy New Year an alle WALTER-Aktionäre und die, die es werden wollen!

[Mandrella]

Mir fällt noch auf, dass der Kurs von Data Modul diese Woche genauso explodiert ist; heute auch +10%. Was haben Walter und Data Modul gemeinsam? SMAX und relativ niedrige Bewertung. Das könnte auf Fonds hindeuten.

Nächste Woche sind wir schlauer. Wenn der Kurs schnell wieder nachgibt, waren Kurspfleger am Werk.

[UnguidedMissile]

@delgetty

Du kennst ja Walter verdammt gut (z.B. kennen die Marktaufteilung Kennametall, Sandvik, Walter nur wirkliche Insider).

Wie nahe stehst du dem Unternehmen (Mitarbeiter, Kunde, Analyst?).

[StatistikFuchs [KommA]]

Die Kurse gehen zurück, also scheint es sich nicht um eine Kurspflege auf einen bestimmten Wert zum Jahresende hin zu handeln. Das ist eher ein gutes Zeichen (die Fonds Theorie scheint zu stimmen).

[Mandrella]

Entscheidend ist der Kassakurs, und der lag heute bei 29,60. Danach ging`s dann sofort bergab.

[VERTRAUmir]

Der Kursanstieg war mir etwas zu schnell.
Am 29.12. habe ich meine Position zu 29,2 glattgestellt.
Danke, Mandrella!!


Ich denke, daß bei Walter Windowdressing betrieben worden ist. Der Vergleich von Mandrella zu Data Modul ist gut. Bei Data Modul explodierte der Kurs zur Kasse von 26 € auf 36 €. Nach der Kassakursfeststellung fiel die Aktie sehr schnell wieder unter 30 € zurück.

Andererseits erlebten in den letzten Tagen gerade die Aktien, die ohnehin schon starke Kursverluste hinnehmen nochmals starken Verkaufsdruck, weil viele Privatanleger ihre Spekulationsverluste für das Steuerjahr 2000 realisieren wollten. Dort bin ich vorsichtig eingestiegen.

Allen viel Erfolg mit Walter AG in 2001.
Sollte der Kurs nochmals zurückkommen, bin ich wieder mit dabei.

Gruß
VERTRAUmir

[Mandrella]

Ich bin auch raus und wünsche allen Walter-Fans weiterhin viel Glück!

[stelax]

dito.
Aber ich hole sie mir wieder, falls wir wieder Kurse um die 20 € sehen....

[pantarhei]

20 € scheint mir im Moment doch etwas sehr "optimistisch"!

Weiß jemand, wo die StopLoss von BO und Focus Money liegen?

ciao
panta rhei

[MichaelFK]

@panta rhei
charttechnisch erscheint es mir sinnvoll den stop loss bei knapp unter 21€ zu plazieren.
M.K.

[Mandrella]

Ich schrieb am 6.11.:

> Im übrigen gefallen mir die Neunmonatszahlen von heute sehr gut. Das Konzernergebnis liegt um 21% über dem Vorjahreswert; ich
> denke, die Prognose von 28 Mio. € EBIT für das Gesamtjahr wird noch einmal um ca. 2 Mio. € übertroffen werden.

Heute hat Walter gemeldet, dass die Prognose um 1,5 Mio. € übertroffen wurde.


Ad-hoc Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist allein der Emittent verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------


WALTER übertrifft Umsatz- und Gewinn-Ziele

(Tübingen, 11. Januar 2001). Die WALTER hat im Jahr 2000 nach
vorläufigen, ungeprüften Zahlen auf Konzernbasis mit einem
Umsatz von 268 Mio. Euro (1999: 229,6 Mio Euro) und einem
Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von ca. 29,5 Mio. Euro
(1999: 23,3 Mio. Euro) die im Verlauf des letzten Jahres
erhöhten Planziele (260 Mio. Euro Umsatz, 28 Mio. Euro EBIT)
übertroffen. Gegenüber dem Vorjahr ergibt sich somit ein
Umsatzwachstum von 16,7 % und ein Ergebnisanstieg von
26,6 %.

Der Auftragseingang stieg im vergangenen Jahr um 24 % auf 280
Mio. Euro, die Sachanlageinvestitionen betrugen 15 Mio. Euro
(1999:13,8 Mio. Euro).

Vor dem Hintergrund weiterhin lebhafter Auftragseingänge und
eines Auftragsbestands, der zum 31.12.2000 das Vorjahresniveau
um 46 % übertraf, erwartet der Vorstand für das Jahr 2001 ein
Umsatzwachstum von ca. 10 % auf
ca. 300 Mio. Euro und damit einen signifikanten
Ergebnisanstieg.

Für Rückfragen steht Ihnen Herr Henze (Tel. [phone],
email
gerhard.henze@walter-ag,de) zur Verfügung.

[sittin bull inv]

Sieht charttechnisch ganz gut aus.
Kurs sollte aber das alte Hoch von 30 Euro überschreiten,
dann steht der 35 nichts mehr im Wege.

Sittin...

[Neemann]

In solch unruhigen Zeiten hab ich auch gerne die eine oder andere value-Position im depot. Bin seit gestern auch mit drin - anständige Dividendenrendite, niedrige Bewertung, hoher Auftragsbestand, wenig Stress in den nächsten 12 Monaten.

[Neemann]

Vielleicht sollte ich kurz erwähnen, wie ich überhaupt auf Walter gekommen bin - reine neugierde, nachdem sie von den GSC Research in deren Musterdepot aufgenommen wurden! (unter www.gsc-research.de/suica/topstories/sonstiges/artikel/2001/01/28/1349/index.html zu sehen)

[sittin bull inv]

Herzlich willkommen Neemann!

Viele Leute sind wir hier nicht,
die Anlage wird sich trotzdem auszahlen.

Gefahr droht evtl. nur vom Dollar.
Durch die hohe Substanz sollte der Kurs nach unten
gut abgesichert sein.

Wie gesagt, Chart sieht gut aus.
Warten wir ab!

Sittin...

[paddelfrosch]

Auch ein herzliches Willkommen von mir,

ist wirklich nett, dass es noch ein paar mit Perspektiven von 12 Monaten und mehr gibt. Da sich zur Zeit überall die Empfehlungen für Maschinenbauer und MDAX/SDAX-Werten häufen, dürften wir stressfreien Zeiten mit steigenden Kursen ohne große Kurssprüngen entgegensehen. Ist halt ein schönes Value-Investment und in meinem Depot eine Perle, da ich es mal geschafft habe ein gutes Timing zu haben, mit einem Umtausch von Oracle nach Walter im August 2000 (Blindes Huhn ....!)

Gruß bis irgendwann später im Bereich von 35 Euro
Paddelfrosch

[sittin bull inv]

Nun ist der charttechnische Ausbruch fast geschafft.
Noch ein starker Tag durch die 30, dann können die 35 kommen.


Value-Sittin...

[Bennie]

Bin schon seit ende 1999 in Walter AG. Geduld wird bei Value-Werte immer belohnt. Nur abwarten bis die Perle mal richtig entdeckt wird, dann sehen wir bis Aug die 39 €.

[sittin bull inv]

Ja,
nur könnte vielleicht jemand den Kurs über die 30 küssen?

Wär echt nett!


Sittin...

[sittin bull inv]

30,20 in Frankfurt bei 8000 Stck.


Noch eine Kante und wir sind durch!!!

[Neemann]

Puscheralarm! Möge es dadurch nicht allzu stressig werden


27.02.2001
Walter günstig
Der Aktionär


Das Börsenmagazin „Der Aktionär“ berichtet, dass die WALTER AG (WKN
775290), eine der rentabelsten deutschen Maschinenbaufirmen, in diesem Jahr
aufgrund der Steuerreformvorteile vor einem neuerlichen Gewinnschub steht.

Besonders im Bereich CNC-Schleifmaschinen, womit komplexe
Produktionsabläufe automatisiert werden könnten, herrsche nach
Unternehmensangaben rege Nachfrage nach der Universalschleifmaschine
HELITRONIC POWER, mit der die Walter AG seit Jahren den Weltmarkt
dominiere. Konzernweit konzentriere sich das Unternehmen auf die Bereiche
Hartmetallwerkzeuge, NC?Schleifmaschinen und Software zur
Werkzeugverwaltung. Das Produktportfolio im Werkzeugbau umfasse insgesamt
13.000 Produkte. Die circa 7.000 Kunden würden von der Kfz?Zulieferung über
die Kühlschrankherstellung bis hin zur Flugzeugtechnik kommen.

Insgesamt blicke die WALTER AG auf ein erfolgreiches Jahr 2000 zurück. Die
Umsätze seien um 17 Prozent auf 268 Millionen Euro gestiegen. Der Gewinn vor
Zinsen und Steuern (EBIT) habe um 27 Prozent auf 29,5 Millionen Euro zugelegt.
Dadurch hätten die Planzahlen-bei Umsätzen von 260 Millionen Euro sei ein EBIT
von 28 Millionen Euro geplant gewesen-klar übertroffen werden können. Der
Auftragseingang sei im vergangenen Jahr um 24 Prozent auf 280 Millionen Euro
gestiegen und übertreffe das Vorjahresniveau somit um 46 Prozent. Für 2000
werde mit einer Bruttodividende von 1,17 Euro je Aktie gerechnet. Nach rund 2,47
Euro Gewinn je Aktie rechne man in diesem Jahr mit 3,4 Euro Gewinn bei
Gesamterlösen von 300 Millionen Euro.

Mit einem KGV von 8,5 sei Walter fundamental günstig. Charttechnisch biete
sich für den langfristig orientierten Anleger ein Rücksetzer auf 25 Euro als
Kaufgelegenheit an. Ein kurzfristiges Kaufsignal werde bei Überwinden der 30
Euro Marke ausgelöst.

[Mandrella]

Naja, viel schlimmer kann es nicht mehr werden, BO und Focus Money sind ja auch schon eine Weile dabei.

Ich habe meinen Walter-Verkauf zum Jahresbeginn bis jetzt nicht bereut. Das Geld hat sich an anderer Stelle gut rentiert und steckt jetzt in Aktien, die ich für aussichtsreicher halte.

[Neemann]

Mandrella, ist auch ne Strategie (die ich nebenbei auch tw. verfolge)
Gehts mit dem spekulativen Werten weiter runter, verbrate ich nicht nur Cash, sondern schichte sukzessive auch in die Risikowerte weiter um, da die Value-Aktien zumeist den kursrückgang kaum mitgemacht haben. Insofern - inzwischen ist der NM50 ja unter 2000, ist auch Walter nicht eine völlig gefestigte Position. es bedarf aber noch eines weiteren Rückgangs, bevor ich meine letzten sicheren Werte auch noch umwandle.

[Neemann]

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

Tübingen, 2. April 2001 DVFA-Ergebnis steigt um 68 %

Die WALTER AG hat im Jahr 2000 nach endgültigen, geprüften Zahlen auf Konzernbasis einen Umsatz von 267,15 Mio. Euro erzielt (+ 16,4 % gegenüber 229,57 Mio. Euro in 1999) und dabei den Gewinn vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) von 23,3 Mio. Euro um 39,5 % auf 32,5 Mio. Euro gesteigert, was über dem am 11. Januar gemeldeten vorläufigen Ergebnis von 29,5 Mio. Euro liegt. Der Jahresüberschuß nach Abzug der Ergebnisanteile Dritter stieg um 39,7 % von 10,4 auf 14,6 Mio. Euro. Das Ergebnis pro Aktie liegt bei 3,08 Euro (Vorjahr: 2,15 Euro). Das nach dem Schema der DVFA berechnete Ergebnis pro Aktie (DVFA) stieg im vergangenen Jahr um 68,2 % von 1,95 Euro auf 3,28 Euro. In der Ergebnisrechnung ist ein Sonderaufwand von 1,8 Mio. Euro verarbeitet, der wegen einer veränderten Berechnung der Pensionsverpflichtungen bei unserer britischen Tochtergesellschaft erforderlich war. Bei einem hohen Auftragsbestand und weiterhin sehr guten Auftragseingängen auch in diesem Jahr, erwartet der Vorstand wiederum ein
Umsatzwachstum von gut 10 % auf 300 Mio. Euro und einen signifikanten Ergebnisanstieg. Nach vorläufigen Zahlen des ersten Quartals liegen Auftragseingang und Umsatz ca. 30 % über dem Vergleichsquartal des Vorjahres. Es wird deshalb mit einer deutlichen EBIT-Steigerung für das erste Quartal gerechnet.

[pantarhei]

Auf den ersten Blick gefallen mir die Zahlen sehr gut.
Ein EBIT von 32,5 Mio liegt nochmal über den zuletzt hier geäußerten Erwartungen.
Auch die Zahlen für das erste Quartal sind erfreulich stark.
ciao
panta rhei

[VERTRAUmir]

Nachdem ich zu 29,2 € raus bin, habe ich heute wieder gekauft. Der Dollarkurs ist zur Zeit höher als ich gedacht hatte. Die Auftragseingänge sind mit +30% für das erste Quartal auch wesentlich höher als ich gedacht habe. So sollte das Jahr 2001 ein voller Erfolg werden.

[Neemann]

Nebem dem Dollarkurs und den Auftragseingängen sollte man nicht unerwähnt lassen, daß das Ergebnis letztlich gar um 0,3€ höher lag als die vorläufigen Zahlen vom Januar!

3,08€ je Aktie in 2000, Ergebnisplus in 2001 von 10%, gesunkene KST-Sätze => Prognose für 2001 liegt etwa bei einem Ergebnis von [/b]4,20€[/b]

[Mandrella]

Die Zahlen sind wirklich erstaunlich gut. Walter kommt wieder ganz oben auf meinen Einkaufszettel.

[pantarhei]

Ich habe schon vor 14 Tagen die Geduld verloren, weiter auf einen Rücksetzer zu warten, und bin seither wieder dabei.
ciao
panta rhei

[sittin bull inv]

Und ich war nie weg!

Fairer Kurs 45 Euro !

[jkiffze]

ab heute auch dabei...zu 28,00

JK

[sittin bull inv]

Jede Wette,
die 30 Euro fällt noch im zweiten Quartal.

Bei den Zahlen könnten sich eine ganze Menge NM-Firmen
einstampfen lassen,
und trotzdem sind die NM-Werte noch
30 Mal teurer...

kopfschüttel...

[jkiffze]

also ich werde morgen versuchen weitere Walter-Aktien zu ca. 28 Euro "aus dem Verkehr" zu ziehen....

JK

[survival]

hi allerseits,

halte walter nun schon 2 jahre und bin froh, sie während der durststrecke nicht abgestoßen zu haben...
die phantastischen dividentenzahlungen haben mich bewogen, weiter bei der stange zu bleiben.

weiterhin erfolg mit substanz wünscht

SVL

[Big Nick]

Toll, ich versuche jetzt schon seit Tagen unseren Club-Bestand bei 28,50 ein wenig aufzurunden, aber es verkauft niemand !! Einerseits ganz ok, andererseits ziemlich nervig.

Ciao Nick

[jkiffze]

Also ich werde weiter nachkaufen....sobald ich wieder liquide bin.

Ich denke man muss halt auch 29 E oder später 30 E zahlen.

Meine bekommt ihr nicht zu 28,50

Gruß
JK

[Neemann]

18.04.2001
Walter kaufen
LB Baden-Württemberg


Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg berichten, das die
entgültigen Ergebnisse der Walter AG (WKN 775290) über den vorläufigen Zahlen
vom Januar und damit auch über ihren Erwartungen gelegen haben.

Der Auftragseingang sei mit einem Plus von 24 % auf 280 Mio. € stärker als der
Konzernumsatz mit 267 Mio. € (+16 %) gewachsen. Die beiden grossen
Unternehmensbereiche hätten beim Umsatz nahezu gleich stark zulegen
können, das EBIT sei im Werkzeugbereich mit +64 % jedoch kräftiger gestiegen.
Konzernweit sei das EBIT um 40% auf 32,5 Mio. € verbessert worden, die Marge
bezogen auf die Gesamtleistung sei von 10,2 % auf 11,9 % gestiegen. Der
Jahresüberschuss habe mit 15,9 Mio. € das Vorjahresniveau um 41 %
übertroffen, das DVFA/SG-Ergebnis je Aktie habe sich sogar um 68 % auf 3,28 €
erhöht.

Walter habe bereits frühzeitig Prognosen für Umsatz (+12 % auf 300 Mio. €) und
EBIT (+14 % auf 37 Mio. €) veröffentlicht. Der Start ins neue Geschäftsjahr sei
mit einem Zuwachs von 30 % bei Auftragseingang und Umsatz vielversprechend
verlaufen. Aufgrund der eingetretenen Konjunkturverlangsamung dürften sich die
Wachstumsraten im Jahresverlauf jedoch deutlich abflachen. Im Hinblick auf den
Ausbau der Vertriebsorganisation, die Einführung neuer Produkte und die
erwartete Rückkehr in die Gewinnzone der US-Tochter würden die Analysten
dennoch gute Chancen sehen die Prognosen für 2001 zu erreichen bzw. zu
übertreffen.

Die Erwartung für 2001 steige nur leicht von 3,96 € auf 4,03 € je Aktie. Der
höheren Unsicherheit über den weiteren Konjunkturverlauf würden die Analysten
mit einer vorsichtigen Schätzung für 2002 Rechnung tragen. Trotz der
branchenüblich zyklischen Geschäftsentwicklung und einem damit erhöhten
Prognoserisiko sei die Aktie weiterhin unterbewertet. Durch den starken
Kursanstieg seit der letzten Empfehlung und das eingetrübte Branchenumfeld
könnte die Konsolidierung gleichwohl noch etwas anhalten, zumal bei ca. 30€ ein
charttechnischer Widerstand bestehe. Der anstehende Dividendenvorschlag (für
den die Analysten ihre Erwartung nach oben revidiert hätten) und der kommende
Quartalsbericht könnten dabei für Bewegung sorgen.

Unter Beachtung der Marktenge werde die Kaufempfehlung für den
risikobewussten, mittelfristig orientierten Anleger beibehalten.






Jungejunge, sind die im Ländle aber behutsam - für risikobewusste Anleger
Ich frag mich, was sie dem vorsichtig agierenden Anleger raten mögen - 100% Cash?

[sittin bull inv]

Ganzseitiger Artikel über Walter
in der neuen Telebörse.

Fazit
7 von 9 positiven Kriterien erfüllt.

Risiko: 1 Punkt

Chance: 2 Punkte


Kurs fällt?


Und das nur über Xetra?

Sittin...

[Neemann]

Ad hoc-Service: Walter AG

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP Für den Inhalt der
Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

Tübingen, 26. April 2001 WALTER AG -Dividende steigt um
16,7 % Auf der Basis eines um 39,7 % auf 28,5 Mio. DM
gestiegenen Konzerngewinns haben Vorstand und Aufsichtsrat
der Gesellschaft beschlossen, der am 10. Juli in Stuttgart
stattfindenden Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2000 die Zahlung einer erhöhten Dividende von DM 1,75 / Euro
0,89 vorzuschlagen. Die Dividende übersteigt damit das Vorjahresniveau von DM 1,50 / Euro 0,77 um 16,7 % und ist zugleich
die höchste Ausschüttung der WALTER AG seit dem Börsengang im Jahr 1990. Mit der Dividende ist für inländische
Aktionäre ein Steuerguthaben von DM 0,75 / Euro 0,38 (Vorjahr: DM 0,64 / Euro 0,33) verbunden, so dass sich eine
Bruttodividende von DM 2,50 / Euro 1,28 ergibt.




Ich behalt sie ganz stressfrei - irgendwann gehts ab Richtung 40€ - ob morgen oder im Dezember, die Dividende versüsst das Warten

[sittin bull inv]

Hmm?
Und Kurs wie immer gänzlich unbeeindruckt?

Morgen wird`s nach oben gehen,
war bei letzter guter Nachricht auch ein Nachlauf von einem
Tag, bis Kurs stieg.


Up...
Sittin...

[jkiffze]

@ Alle:

Wieviel Walter habt ihr eigentlich ?

Also ich habe im Moment 160 Stk.

JK

[Mandrella]

Wo bleibt eigentlich der Jahresabschluss? Ist schon seit einer Woche überfällig.

[jkiffze]

Hi Big Nick, habt ihr euren Bestand nun aufgestockt ?
Kurse waren ja heute unter 28,50E.

Ich lege im Moment gerade nach...zu evtl. 28,30E

Jk

[Big Nick]

Ja, jetzt sind`s 2000

Würde gern mal wissen, wer ab und zu die 3000 / 5000 er Pakete ablädt, und wer sie einsammelt...

Ciao Nick

[stelax]

Weil ichs grade in meiner Mailbox fand :

Tübingen, 10. Mai 2001

I. Quartal: Umsatzplus von 34,2 %, Gewinn pro Aktie plus 166 %, Auftragseingang plus 40,2 %, Jahresgewinnplanung erhöht

Im ersten Quartal ist der Konzernumsatz der WALTER AG (WKN 775290) um 34,2 % von 54,79 auf 73,53 Mio. Euro gewachsen. Dabei stammen lediglich 0,9 Mio. Euro zusätzlicher Umsatz aus Erstkonsolidierungen.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) konnte um 92,2 % von 5,76 auf 11,07 Mio. Euro gesteigert werden. Der Konzernüberschuß der Periode erreichte durch eine im Zuge der Steuerreform in Deutschland niedrigere Steuerquote mit
5,83 Mio. Euro eine Steigerung von 151 % gegenüber dem Vorjahresniveau von 2,32 Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie nach DVFA kletterte im Quartal um 166 % von 0,44 auf 1,17 Euro.

Der Auftragseingang konnte mit einem Wachstum von 40,2 % auf 89,3 Mio. Euro sogar noch stärker als der Umsatz steigen.

Auch wenn das Quartalsergebnis vor dem Hintergrund der weltweiten Wachstumsabschwächung nicht auf das Jahr hochgerechnet werden kann, so legen die Zahlen doch eine sehr gute Basis, um das Umsatzziel der WALTER-Gruppe von
300 Mio. Euro für das Jahr 2001 zu erreichen. Im Hinblick auf das erwartete Ergebnis veranlassen die über den Planungen liegenden Quartalszahlen und der nach wie vor hohe Auftragseingang den Vorstand, das EBIT-Ziel für 2001 von 37 Mio. Euro auf 40 Mio. Euro zu erhöhen.

Der vollständige Quartalsbericht wird am 18. Mai veröffentlicht.

Für Rückfragen steht Ihnen Herr Henze (Tel. [phone], Email [e-mail]) zur Verfügung.

[Neemann]

1,17€ je Aktie?
Steigender Auftragseingang in diesem wirtschaftlichen Umfeld???


Wow!!!

[Mandrella]

Fantastische Zahlen! Und wieder durchweg höher als die vor ein paar Wochen gemeldeten, vorläufigen Zahlen.

Aus der EBIT-Planung von 40 Mio. € ergibt sich ein Ergebnis je Aktie von ca. 4,65 Euro!

Book-Bill-Ratio im 1. Quartal bei 1,2 , d.h. seit Jahren deutlich über 1.

[K1K1]

Das ist wirklich beeindruckend, speziell der Auftragseingang.

Grüße K1

[Mandrella]

Gibt es einen deutschen Maschinenbauer der im 1. Quartal keinen starken Auftragseingang gemeldet hat? Das ist sicher auch ein Effekt des nach wie vor schwachen Euro.

[jkiffze]

Hallo Big Nick etc.

habe leider keine mehr zu 28,30E bekommen.
Bestand weiterhin "nur" 160 Stk., leider.

Wer die 3000/5000er Pakete handelt weiss ich leider auch nicht. Die die verkauft haben, werden sich bei den Zahlen in den A.... beissen.

Auf Kurse über 30 E

JK

[Neemann]

@Mandrella,
bei Pfeiffer Vacuum etwa sind die Auftragseingänge rückläufig.

[Big Nick]

3000!

[Neemann]

Damit charttechnische Hilfe kommt, gehört nen Sprung dazu.

Also: Wer eröffnet im NM-Forum nen Thread
`150% Gewinnwachstum, KGV von 7` ?

[paddelfrosch]

@stelax

Woher hast Du die Mail so früh? DPA hat sie erst um 10Uhr veröffentlicht.
Es sind etliche Stücke vor 10Uhr noch zu 29EUR über das Parkett gegangen.
Es ist zwar nicht ganz so meine Art, bei dem Nachrichteninhalt hätte ich auch einen kurzfristigen
Trade probiert.

Viele Grüße
Paddelfrosch

[jkiffze]

Die heutige Meldung war bei Wallstreetonline bereits um 8:37 Uhr zu lesen.

JK

[Neemann]

@paddelfrosch, für nen Kurzfristtrade könnte es noch nicht zu spät sein:


Bid
30.00
Zeit
16:45:17


Ask
31.00
Zeit
16:45:17


Kurs in Frankfurt 30,70€ - Chartausbruch ick hör dir trapsen


Pustet mal kräftig, jungs

[Neemann]

PS Handelsvolumen so hoch wie beim letzten steilen Anstieg im Dezember

[Neemann]

30,95

Ich bin ja sonst kein Zappelphillip, aber ich kenn doch die Walter - viele Tage mit Chancen zum Chartausbruch gibts nicht - wenn das jetzt hält bis zum Handelsende, könnts schon reichen
Bis morgen denne

[sittin bull inv]

Nach den ganzen Flops müssen doch endlich mal ein paar
NM-ler aufwachen!?

Go, Walter...

[K1K1]

@Mandrella

Gibt es einen deutschen Maschinenbauer der im 1. Quartal keinen starken Auftragseingang gemeldet hat?

Gegenfrage: Wer hat denn einen höheren Zuwachs des Auftragseingangs (organisch) ? Mir fallen nicht so viele ein...

Grüße K1

[Mandrella]

@K1
Ich beobachte momentan nur vier Maschinenbauer, und von denen weisen zwei einen wesentlich höheren Zuwachs beim Auftragseingang in Q1 auf (Koenig & Bauer und KRONES). Die Frage war nicht unbedingt rhetorisch gemeint - ich habe im Moment keine Ahnung, wie sich der Auftragseingang z.B. bei FAG, Gildemeister, Renk oder wem auch immer entwickelt und habe mich daher gefragt, ob die +40% von Walter vielleicht nur Durchschnitt sind.

Die weisen ja wohl auch alle Aufwertungen des Auftragsbestandes durch einen fallenden Euro als Teil des Auftragseingangs aus - und das funktioniert auch in die andere Richtung.

@Neemann
Stimmt, bei Pfeiffer ist der Auftragseingang im März eingebrochen, daher der *leicht* rückläufige Auftragseingang im 1. Quartal. Hier lohnt es sich, genau hinzuschauen: Falls das nur ein vorübergehender Effekt war, so wie im 2. Quartal 2000, und falls der Kurs noch ein wenig zurückkommt, dann ist die Aktie wegen des hervorragenden Cash Flows ein klarer Kauf.

[K1K1]

@Mandrella

Die Zahlen von König & Bauer (+77%) sind sicher etwas verzerrt, da letztes Jahr die Drupa stattfand (findet ja nur alle 4 Jahre statt) und im Vorfeld der Messe sicher ein etwas gedämpfterer Ordereingang stattgefunden haben dürfte =>Basiseffekt für dieses Jahr.

Krones hatte ein Plus im Auftragseingang von 21%, also unter dem von Walter. Gildemeister ist organisch auch deutlich geringer als Walter gewachsen, IWKA 25%, FAG (eigentlich nicht so ganz in der Peergroup) hat gerademal 5% Plus beim Auftragseingang und mehr Unternehmen beobachte ich in dem Bereich nicht. Was sind denn deine beiden weiteren Unternehmen ?

Der Auftragseingang im VDMA lag Januar-März bei gerade Mal +1%.

Also ich glaube das spricht doch ganz ordentlich für Walter, König & Bauer, etc.

Grüße K1

[Mandrella]

@K1
> Krones hatte ein Plus im Auftragseingang von 21%, also unter dem von Walter.

In der Pressemeldung zum 1. Quartal 2000 (Thread: Krones übertrifft Planziele im ersten Quartal) stand 208 Mio. €, im Q1/2001-Bericht wurde die Zahl in 279 Mio. € geändert. Das ist dieses Chaos beim Krones-Auftragsbestand, das ich bis heute nicht durchschaue. Auf meine Fragen dazu, die ich per Mail und Fax an verschiedene zuständige Adressen bei Krones geschickt hatte, kam übrigens nie eine Antwort.

> Was sind denn deine beiden weiteren Unternehmen ?

Walter und Pfeiffer Außerdem noch in Österreich die Palfinger AG, die im 2. Halbjahr 2000 allerdings einen rückläufigen Auftragsbestand aufwies, und die sich mit den Zahlen zum 1. Quartal ungewöhnlich viel Zeit lässt.

> Also ich glaube das spricht doch ganz ordentlich für Walter, König & Bauer, etc.

Stimmt. Was auch noch für Walter spricht ist die hervorragende Umsatzrendite, die auf gute Alleinstellungsmerkmale hinweist.

[Schaufel]

@Mandrella

Die Palfinger Zahlen zum 1.Quartal sind da:

http://www.wallstreet-online.de/ws/community/board/thread.ph…

[Neemann]

@Mandrella,

jau die Pfeiffer hab ich auch im Visier, aber eben aufgrund der Entwicklung bei den Auftragseingängen noch nicht mehr.
Eigentlich sind sie dennoch attraktiv bewertet, aber weiß der Geier was der Markt in nächster Zeit darüber denkt
Bzgl. Eurokurs - der steht derzeit ziemlich genau dort, wo er vor 12 Monaten auch stand:


Ich seh da nur einen sehr geringen Währungseffekt.

[VERTRAUmir]

Für die US-Konjunktur und den Dollar bin ich auf Sicht von einem Jahr pessimistisch gestimmt. Firmen mit starker Dollarlastigkeit oder hohem US-Anteil sehe ich daher eher negativ.

Bei Walter gefällt mir sehr gut, daß man in USA den Markt gerade erschließt und deshalb allein der Zugewinn an Marktanteilen ein Umsatzplus bringt. Eine Abschwächung des Dollars oder der US-Konjunktur sollte Walter deshalb weniger belasten als andere Maschinenbauer.

König & Bauer sollte wegen der langen Lieferzeiten und des maßvollen Anteils an Dollarumsätzen ebenfalls wenig betroffen sein.

Pfeiffer und Krones sehe ich da kritischer.

[sittin bull inv]

Charttechnisch?





sieht es ganz gut aus.
Mittelfrisiger Aufwärtstrend intakt,
steigendes Volumen bei steigenden Kursen,
selbst Kursrückgang bis ca. 25 wäre kein Trendbruch.

Deutlich Widerstand bei 30,50- 31 Euro zu erkennen.


Das einzig negative wie ich finde ist der etwas zu große Abstand zur 200 Tage-Linie,
an die sich Walter erst mal wieder nähern muß.

Aber auch hier positiv:
Die Kurve wird in nächster Zukunft steiler!


Grundsolide...
Sittin...

[Kauderni]

Eine aktuelle Chartanalyse vom Experten Lutz Düvel, der schon den Ausbruch vorhergesagt hat:

http://www.tapro.de/ausgaben/ta010511.htm#walter

[sittin bull inv]

Sehr gute Analyse...


Wußte gar nicht, das dort draußen in der weiten Welt
jemand charttechnische Analysen für Walter schreibt...


Sittin...

[sittin bull inv]

Was war das denn eben?

5775 Stück zu 31 über den Tresen?


Es geht voran...


Sittin...

[jkiffze]

Heute scheint wohl keiner unter 31 E zu verkaufen zu wollen.
Bis jetzt sind die Umsätze recht klein.

Andersrum: Es will scheinbar auch keiner zu 31 E kaufen,
warum nicht ???

In Erwartung einer guten Dividende würde ich auch heute nachkaufen (blos mit was ?), ich denke daß wir den üblichen Dividendenabschlag schon kurz nach der HV wieder aufgeholt haben oder ?

Schaffen wir dieses Jahr noch die 40E ?
Ich denke/hoffe ja.

Gruß
JK

[sittin bull inv]

Kann mir das nur psychologisch erklären.


Ist eben doch starker Wiederstand.

Heute Schlußkurs 31, wenn auch mal wieder bei äußerst
geringen Umsätzen.


Wenn hier wirklich mal ein wenig Interesse erwacht,
sollte der Kurs schnell steigen.
Andererseits ist so geringes Volumen natürlich schlecht zum verkaufen.


Siehe Ochners alten Nebenwertefonds.

[Mandrella]

Inzwischen liegt übrigens der Geschäftsbericht zum Download auf www.walter-ag.de.

[jkiffze]

Also ich habe heute doch noch etwas Geld flüssig gemacht.
(Linde verkauft, +/- 0)

Ein Teil der geringen Umsätze in Frankfurt bei 30,95E sind von mir ;-)

Ist es eigentlich hier bekannt, daß einen genehmigten Aktienrückkauf von 500.000 Stück bis zum 31.12.2001 gibt, und das davon erst 260.000 ausgeübt wurden ?
(Quelle:Walter-Infomappe vom Feb. 2001)

Gruß
JK

[Mandrella]

Ich schrieb weiter oben:

> Aus der EBIT-Planung von 40 Mio. € ergibt sich ein Ergebnis je Aktie von ca. 4,65 Euro!

Fehler: Ich hatte den Anteil Konzernfremder nicht rausgerechnet. Realistisch gesehen dürfte das Ergebnis je Aktie bei ca. 4 bis 4,50 Euro liegen, also 2001er KGV 7-8.

Hier noch eine interessante Aussage aus dem GB: "Die Abhängigkeit vom Dollarkurs ist aufgrund unserer dezentralen Produktionsstrategie - mit eigener Fertigung und Komponenteneinkauf in den USA - eine vernachlässigbare Größe."

[K1K1]

@Mandrella

den letzten Satz [geringe Währungsabhängigkeit] sehe ich sehr positiv. Dadurch kommt dem gestiegenem Auftragsbestand eine noch positivere Bedeutung zu, da er wohl nicht oder nicht hauptsächlich durch Windfallprofite zu stande kam.

Grüße K1

[pantarhei]

Seit längerem mal wieder eine Empfehlung:

17.05.2001
Walter günstig
Der Aktionärsbrief


Die Analysten von „der aktionärsbrief“ halten die Walter-Aktie (WKN 775290) für günstig bewertet.

Die im SMAX notierte Walter AG sei marktführender Hersteller von Schleifmaschinen für die Produktion von Hartmetall-Werkzeugen. Außerdem produziere Walter AG selbst auch Schleif- und Schneidewerkzeuge und vertreibe eine Werkzeug-Management-Software. Die Zahlen des ersten Quartals seien atemberaubend: Umsatz + 34 % auf 73,53 Mio. Euro, EBIT + 92 % auf 11,07 Mio. Euro. Das Plus beim Auftragseingang liege bei + 40,2 % auf 89,3 Mio. Euro, der Gewinn pro Aktie habe um 166 % auf 1,17 Euro zugelegt.

Zu guter Letzt werde die Jahresplanung im Umsatz auf 300 Mio. Euro und im EBIT von 37 auf 40 Mio. Euro angehoben. Damit würde sich der Gewinn pro Aktie 2001 auf ca. 4,65 E. erhöhen. Das KGV von 6 lasse sich nur dadurch erklären, dass der relativ marktenge Titel bislang einfach noch nicht entdeckt wurde. Charttechnisch kämpfe der Wert noch mit seinem Widerstand bei 31 Euro. Bei Überschreiten dieser Marke sei der Weg Richtung altes Hoch bei 41 Euro frei. Selbst dann wäre die Aktie mit einem KGV von 8,8 noch deutlich unterbewertet.

Wer heute zu 30,50 Euro kaufe, habe eine glasklare 50 %-Chance, so der aktionärsbrief.


ciao
panta rhei

[VERTRAUmir]

@Mandrella
Ich sehe auf der Homepage nur die Geschäftsberichte 97-99 zum Download. Ist der 2000er irgendwo versteckt?

[sittin bull inv]

Fast schon unheimlich, diese geballten Empfehlungen.

Noch unheimlicher ist es, das der Kurs nicht steigt,
bei all der Aufmerksamkeit.

Die Leude schmeißen ihr Geld immer nochlieber bodenlosen NM-Werten
hinterher

[Mandrella]

@Vertraumir

Der GB liegt auf www.smax.de: Unternehmen / W / Walter / Berichte

[VERTRAUmir]

@Mandrella
Es wäre ja nicht schlecht, wenn sie den endlich auch auf die eigene Homepage bringen.

[sittin bull inv]

Heute fällt siw wohl, die alte Widerstandslinie!


Was steht denn drin im Q1-Bericht?

[sittin bull inv]

Vielen Dank, Herr Henze,
für die Zusendung des Geschäftsberichtes 2000.

Gleichzeitig heute Q1-Bericht runtergeladen.

Hab noch ( in schneller Übersicht ) keine Haken entdeckt,
sieht alles sehr gut aus.

@ jkiffze

Im Geschäftsbericht 2000 steht, auf HV vom 4.7.2000
wurde Rückkauf von 500.000 Aktien genehmigt,
davon wurde allerdings KEIN (!) Gebrauch gemacht.
Weiterhin im Eigenbesitz befänden sich 259423 Aktien aus 98/98-Rückkauf-Programm.
(Seite 9)

Haben die jetzt im Walter-Bericht tatsächlich geschrieben,
das 260.000 Aktien aus 2000-Programm gekauft wurden?

Wann soll das passiert sein?


Sittin...

(heute Xetra-Schluß 31,70, der Durchbruch ist (fast) da!

[Big Nick]

Die Aktien sollten sie schleunigst einziehen !

Der Gewinn pro Aktie würde sich dadurch um 5,47 % erhöhen...

Ciao Nick

[jkiffze]

@ sittin bull:
Ich habe die Angaben bez. Aktienrückkauf aus der Info-Mappe vom Feb. 2001. Dort steht leider nichts detailiertes drin.
Also kann ich nicht sicher sagen, wann diese Aktien zurückgekauft wurden.

Wenn jemand mehr weiss, wäre das sicher interessant für alle.

eine erfolgreiche Woche wünscht
JK

[Mandrella]

"Weiterhin im Eigenbesitz des Unternehmens befinden sich 259.423 WALTER-Aktien aus dem Rückkaufprogramm von 1998/99." (GB Seite 9)

Wertveränderungen der eigenen Anteile verbucht Walter übrigens als Gewinn bzw. Verlust. In 2000 entstand dadurch ein zusätzlicher Gewinn vor Steuern von 2 Mio. DM.

[sittin bull inv]

Das bedeutet sie können noch 500000 Aktien zurückkaufen.


Hat einer von euch Erfahrung wie so etwas in der Praxis
aussieht?

Bei der Marktenge dürfte es äußerst schwierig werden,
das nicht zu bemerken...


Sittin...

[Prof_B]

Ich bin heute zum Eröffnungskurs in Frankfurt (31,45) rein. Wir haben es wahrscheinlich mit einem signifikanten Ausbruch über den Widerstand 30/31 Euro zu tun.

[sittin bull inv]

Eben mit Walter-IR-Mann Herrn Henze telefoniert,
Auftragseingänge weiterhin zweistellig,
Lage in den USA:

bei den Maschinen macht sich der Konjunkturabschwung
leicht bemerkbar,

bei den Werkzeugen nicht, dort wird sogar mehr verkauft
als Folge von Nachfolgegeschäften


Die 500.000 Aktien sind kein Rückkaufprogramm,
sondern eine mögliche Kapitalerhöhung,
wobei allerdings im Moment kein Gebrauch gemacht werden soll.

?

Hab` ich das richtig verstanden?


Der Kursverlauf der Aktie wird positiv gesehen,
im Vergleich zum Benchmarkt und Segment,

es wären Investoren da, die Pakete >5% erwerben möchten,
wobei allerdings keine Verkäufer da wären,
keiner sei bereit, seine Aktien zu verkaufen.
Auch Mambretti nicht.

Der Weg über die Börse Anteile zusammenzukaufen,
sei dann sehr mühsam, weshalb es unterbliebe.


<<<Wäre der Freefloat höher, wäre es wesentlich einfacher,
und deswegen eher denkbar.


Sittin...

[Prof_B]

Es geht weiter schön sachte aufwärts, und das auf 3-Monatshoch, das freut den Chartie!
:-) Prof

[pantarhei]

Ich würde sogar sagen: 3-Jahreshoch!

[Prof_B]

Sorry, ich bin heute aber wieder zerstreut, ich meinte 30-Monatshoch - Prof

[Neemann]

@pantarhai - hier mal ein Dreijahreschart, der sich auf drei Jahre erstreckt




Auf zum Dreijahreshoch

[sittin bull inv]

fünf Jahre, weil es so schön ist!

[sittin bull inv]

Slighty up

[jkiffze]

@sittin bull:
(hat sittin bull was mit der kneipe in pfäffingen zu tun ?)

Nochmals zum Thema Aktienrückkauf:
Meine Quelle die eindeutig von einem Aktienrückkauf schreibt ist das "Ring-gebundene" Heft vom Feb. 2001, welches ich mit dem "Walter-Brief" und dem 99er Geschäftsbericht auf Anfrage von der Fa. Walter zugesandt bekommen habe.
Dort schreibt man von insges. 5 Mio. Aktien, einem genehmigten Rückkauf von 0,5 Mio. bis zum 31.12.2001.
Davon sind aus "alter Ermächtigung" 0,26 Mio. zurückgekauft.
Im Tortendiagramm auf gleicher Seite sind 5,2% der Aktionärsstruktur als zurückgekaufte Aktien ausgewiesen.

Das mit der "möglichen Kapitalerhöhung" kann ich also nicht nachvollziehen.

In der Statistik von Yahoo-Finanzen ist übrigens auch von 4.740.577 umlaufenden Aktien die Rede.

Da wir bei Walter ca. 34,6% (1730000 Stk.)Streubesitz haben, sehe ich schon die Möglichkeit auch größere Pakete zu kaufen...alles eine Frage des Preises.

Kennt jemand Aktionäre, die davon größere (>5%) Mengen halten ?

Gruß
JK

[sittin bull inv]

Nein, hört sich aber interessant an,
wo ist das denn genau?


Hab` mal ein bischen gesucht:


Das Aktienkapital von 4,85 Mio Stückaktien wird zu 60,2 Prozent von der
Familie Mambretti gehalten. 5,2 Prozent wurden zurück gekauft. Ferner wurden
die Schaffung eines Genehmigten Kapitals von 2,5 Mio EUR mit
Ermächtigungsfrist bis 3. Juni 2005 und erneut die Ermächtigung zum Rückkauf
eigener Aktien erteilt. +++Volker Haasemann
vwd/4.7.2000/haa/mr

2. Wirkungen der Reformgesetze in der Praxis

a) Aktienrückkauf

Von der jetzt erleichterten Möglichkeit, eigene Aktien zurückzuerwerben, haben zahlreiche
Gesellschaften Gebrauch gemacht. Unter der Voraussetzung, dass die Hauptversammlung dazu
ermächtigt, können Aktien in Höhe bis zu 10% des Grundkapitals zurückgekauft (§ 71 I Nr. 8
AktG) und später wieder unter Ausschluss des Bezugsrechts zu börsennahen Preisen platziert
werden. In Verbindung mit einer Barkapitalerhöhung unter Bezugsrechtsausschluss nach § 186 III
4 AktG könnte so ein Fünftel des Grundkapitals (!) an den bisherigen Aktionären vorbei
umgeschlagen werden. In der Praxis finden sich allerdings löbliche Beispiele, wie das der Siemens
AG, die den unter Bezugsrechtsausschluss unterzubringenden Aktienanteil aus dem
Rückkaufprogramm auf 5 % des Grundkapitals beschränkt hat.

[jkiffze]

Das ist der Hammer:

Heute um 13:11 hat sich so ein Glückspilz in Berlin nochmals 150 Stk. für 30,50 Euro unter den Nagel gerissen.

Ist mir eigentlich unerklärlich,es kann doch jeder in das Orderbuch von Berlin schauen.

JK

[jkiffze]

Widerspruch:

o.g. Information stammt aus dem Stock-Informer von W:O

in Yahoo und bei der Comdirect steht zur gleichen Zeit ein Kurs von 33,50 Euro

JK

[jkiffze]

@ sittin bull:

Die Kneipe liegt an der B28 zwischen Herrenberg und Tübingen

http://www.sittingbull.de

[sittin bull inv]

Kneipe sehr nett, komme aber aus Hamburg,
ist ja ein weiter Weg, weiß nicht, ob ich es mal schaffe,
da hinzukommen.


Walter weiter kontinuierlich, langsam nach oben.

Jetzt bei 34 Euro.

Was meint ihr weiter zu den mittelfristigen Aussichten?

[Neemann]

Bin ja kein Chartie, aber mit Pi*Daumen-Blick siehst danach aus, als würden wir um die 35€ erst einmal verschnaufen, mittelfristig sollten dann (bei ruhigem Börsenumfeld freilich) Kurse etwas über 40€ erreichen - zumindest, wenn die Auftragslage weiterhin gut bleibt und die stabile Entwicklung der vergangenen Quartale untermauert wird.

Ich denke auch, dass es insgesamt gut aussehen sollte - die US-Konjunktur bricht ja vor allem im Hype-Bereich, also im IT- und Netzwerksektor, ein - die anderen Branchen laufen und sollten von den Steuer- und Zinsmaßnahmen profitieren, und wenn der Euro so niedrig bleibt, wäre für Walter wohl noch ein besseres Jahr drin als derzeit vermutet.

[Big Nick]

Ich schätze, die Aufwärtsbewegung ist jetzt zuende und wir bekommen ein paar Wochen Konsolidierung. Danach ghets mit den Halbjahreszahlen dem Allzeithoch entgegen.

Ciao Nick

[Prof_B]

Für den Chartfreund eigentlich ganz einfach: Die 100-Tage-Linie (aktuell 28 Euro) bietet seit Dezember eine hervorragende Unterstützung. Selbst ein Kursrückgang unter 30 Euro wäre kein Beinbruch, egal ob sie nächste Woche bei 30 oder 36 stehen.

Ich tippe doch eher auf 36, wer sollte in dieser ruhigen Aufwärtsbewegung schon verkaufen?
Prof

[jkiffze]

Da mein Depot inzwischen zu fast 70 % aus Walter besteht, habe ich 2/3 meiner Position bei 31,8 E durch Stop Loss gesichert.

Ich denke auch, daß wir jetzt erstmal etwas warten müssen.
Es wäre ja fast unheimlich, wenn wir jeden Tag um 0,5-1% steigen würden.

Gruß
JK

[VERTRAUmir]

@BigNick
Bei Walter würde ich gern billig nachkaufen.
Mir fällt nur nichts Negatives ein. Schade.

[Big Nick]

@ VertrauMir:

Auch bei Walter war in Q1 der Zuwachs im Umlaufvermögen größer als der Cash Flow. Allerdings wurden 6,88 Mio nichtliquiditätswirksame kurzfristige Rückstellungen getätigt.



P.S.: Es wäre mal ganz interessant, zu wissen, was das für Rückstellungen waren, denn wären nur soviel kurzfristige Rückstellungen gebildet worden wie in Q1 2000, wäre das EBT ca. 60% höher ausgefallen (!)

P.P.S.: Stimmt, wir sollten bei Leoni ein (evtl. auch zwei oder drei) Quartalsberichte abwarten...

[Neemann]

31.05.2001
Walter weiter interessant
Wirtschaftswoche


Die Analysten der Wirtschaftswoche halten die Aktien der Walter AG (WKN
775290) weiterhin für interessant.

Obwohl der allgemeine Konjunkturzug deutlich langsamer rolle, stehe das
Geschäft des Maschinenbauers Walter weiter unter Volldampf.
Aktuell sei die Aktie mit einem KGV von 8 aber immer noch unterbewertet. Volle
Auftragsbücher und nach oben revidierte Planzahlen würden die positive
Einschätzung untermauern. Walter sei die Nummer zwei in Europa bei
Hartmetallwerkzeugen und Weltmarktführer bei computergestützten
Werkzeugschleifmaschinen. Diese innovativen Produkte ermöglichten längere
Maschinenlaufzeiten, flexiblere Anwendungen und kürzere Bearbeitungszeiten.
Nach 16 Prozent Umsatzplus auf 267 Millionen Euro im Jahr 2000 habe Walter
auch 2001 furios gestartet. Im ersten Quartal sei das Geschäftsvolumen um 34
Prozent, der Überschuss gut 150 Prozent gestiegen.

Der Maschinenbauer arbeite bereits mit einer beachtlichen Ertragsmarge von 12
Prozent vor Zinsen und Steuern. Neue Zielgröße seien 15 Prozent. Die
Wirtschaftswoche hält die Walter AG weiterhin für ein interessantes Investment.

[sittin bull inv]

Das Problem zur Zeit ist der Chart,
genauer die Durchschnitte:





Tippe auf Konsolidierung bis auf 31 Euro vor
erneutem Anstieg!


Sittin...

[sittin bull inv]

Idealer Verlauf,
geringe Umsätze bei leicht fallenden Kursen,

GD nähert sich, für nächsten Sprung nach oben...

[jkiffze]

Wer hat eigentlich vor, zur HV am 10.7.2001 in Stuttgart zu gehen ?

Bzw. wer von Euch ist aus Baden-Württemberg ?

Ich habe evtl. vor dorthin zu gehen, war bisher noch nie auf einer HV.

Gruß
JK

[sittin bull inv]

Wenn du hingehst, wäre es nett, wenn du hier deine Eindrücke
schildern würdest...

[sittin bull inv]

schaut euch mal den Chart etwas weiter unten an:

Der nächste Treffer auf die 38 GD-Linie sollte doch
wieder für Schwung nach oben sorgen, oder?


Generell habe ich eines gelernt, nie Aktien verkaufen,
deren aufwärtstrend intakt ist.

Und das ist er seit ca. einem halben Jahr ganz sicher...

[jkiffze]

In einigen Tagen, wenns so weiter geht noch kurz vor der HV, werden der 38Tage-Schnitt und der Kurs aufeinander treffen. (höchstwahrscheinlich)

Dann wird sich der weitere Weg aufzeigen, möglich wäre eine weitere Entwicklung wie im Feb. 01.
Falls nicht...steige ich nach der HV aus (nachdem der Div-Abschlag wieder aufgeholt wurde)

Gruß
JK

[sittin bull inv]

Scheint wieder soweit zu sein!

[Neemann]

Es gibt übrigens eine Analyse der Baden-Württembergischen zu Walter vom 8.Juni.

Fazit: Übergewichten.

Ergebnisprognosen:
EPS erwartet:
2001 - 4,52
2002 - 4,98
2003 - 5,39
Unterstellt sind dabei aber leicht steigende EBIT-Margen.

[Neemann]

Ad hoc: Walter AG

Tübingen, 25. Juni 2001 WALTER AG übernimmt WI Hartmetall
GmbH vollständig Durch den Erwerb von 50,0 % der
Gesellschafteranteile der WI Hartmetall GmbH, Münsingen, von der
Ingersoll Inc. Rockford/Illinois, hat die WALTER AG ihren Anteil von
50,0 auf 100,0 % aufgestockt und die Gesellschaft mit Wirkung vom 22.06.2001 damit vollständig übernommen. Die WI
Hartmetall GmbH fertigt am Standort Münsingen Vorprodukte für Hartmetallwerkzeuge und erzielte im Jahr 2000 mit 95
Beschäftigten einen Umsatz von 30,7 Mio. DM. Nachdem die Firma Ingersoll Inc. ihre Aktivitäten auf dem
Hartmetallwerkzeugsektor an einen Konkurrenten verkauft hat, sicherte sich die WALTER Gruppe mit der Übernahme ihre
technologische und strategische Unabhängigkeit. Die Auslastung der Produktionskapazität der hoch automatisierten
Fertigung bei der WI Hartmetall GmbH ist durch die Änderung in der Gesellschafterstruktur nicht in Frage gestellt, da dort
nach wie vor auch für den früheren Partner auf Jahre hinaus gefertigt wird. In der Konzernrechnung der WALTER-Gruppe
ist die WI Hartmetall GmbH bereits in den vergangenen Jahren voll konsolidiert worden. Insofern ergeben sich hinsichtlich der
von der WALTER-Gruppe für das Jahr 2001 prognostizierten Ziele für den Umsatz und das Ergebnis vor Steuern und Zinsen
keine Änderungen. Auf das Ergebnis nach Steuern und nach Gewinnanteilen Dritter wird sich die Transaktion allerdings
leicht positiv auswirken.

[pantarhei]

smartcaps mausert sich langsam. Heute Artikel zu Gerry Weber und Walter:

Walter AG - Weiterhin hervorragend auf dem Weltmarkt positioniert - 25. Juni 2001 13:30
Tübinger Werkzeugmaschinenhersteller übernimmt WI Hartmetall vollständig
(von smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)


Während am Neuen Markt stetig die Kurse purzelten, konnte die dem SDAX zugehörige Walter AG seit Ende des letzten Jahres heimlich, still und leise stattliche 50% zulegen. Hier scheint die Formel von der zunehmenden Fokussierung auf Substanzwerte im Zuge des Einbruchs der New Economy an den Börsen tatsächlich aufzugehen – und das mit gutem Grund. Denn der Tübinger Hersteller von Schleifmaschinen und Hartmetallwerkzeugen überzeugt mit einer hervorragenden Geschäftsentwicklung und Positionierung auf dem Weltmarkt.

„Wir müssen unser Know-how schützen“
Genau in diesem Kontext steht auch die heutige Meldung des Unternehmens. Die Walter AG übernimmt mit Wirkung vom 22. Juni 2001 weitere 50% der WI Hartmetall GmbH von der Ingersoll Inc. und hat damit ihren Anteil von bislang 50 auf 100% aufgestockt. Die WI Hartmetall GmbH fertigt Vorprodukte für Hartmetallwerkzeuge und kann im Jahr 2000 einen Umsatz von 30,7 Millionen DM vorweisen. Laut Unternehmensmeldung sichert sich die Walter Gruppe mit der Übernahme ihre technologische und strategische Unabhängigkeit.

Gerhard Henze, zuständig für Investor Relations bei der Walter AG, erläutert gegenüber smartcaps die Hintergründe für diesen Schritt: „Wir brauchten 1993, als es in der Weltwirtschaft kriselte, einen Partner für dieses Joint Venture. Wir haben aber damals bereits die Option auf eine vollständige Übernahme der WI Hartmetall festgelegt, sollte bei Ingersoll ein Konkurrent einsteigen. Nun hat die Ingersoll Inc. ihren Hartmetallwerkzeugsektor an einen großen Konkurrenten, der Iscar Metal Working Companies, verkauft. Für uns bedeutet dies, dass wir von unserer Option Gebrauch machen, da wir uns nicht reinblicken lassen wollen.“

Um die Notwendigkeit dieses Schrittes richtig einschätzen zu können, verweist Henze auf die nicht vorhandene Normierung im Hartmetallwerkzeugsektor. „Es gibt keine Normierung, insofern müssen wir unser Know-how schützen. Es muss sichergestellt sein, dass niemand Einblick bekommt, wie wir uns von der Konkurrenz abheben.“

Aktie erscheint nach wie vor unterbewertet

Durch die Übernahme von WI Hartmetall werden die geschäftlichen Beziehungen zu Ingersoll jedoch keineswegs beendet. Laut Unternehmensmeldung werde noch auf Jahre hinaus für den früheren Partner gefertigt. Und Henze ergänzt: „Ingersoll bleibt Kunde. Es gibt zwar keine zeitlich fixierten Verträge für die nächsten Jahre, aber man ist dort eine bestimmte Qualität und einen bestimmten Standard gewohnt. Eine Umstellung ist dann mit sehr viel Aufwand verbunden. Jetzt schon existieren Lieferverträge bis 2002. Eine geschäftliche Beziehung ist in unserem Bereich notwendigerweise sehr langfristig ausgelegt.“

Wie die Zahlen für das erste Quartal 2001 und die nochmals angehobenen Prognosen für das Gesamtjahr belegen, braucht man sich um die mittelfristige Geschäftsentwicklung des Unternehmens wohl kaum Sorgen machen. So gibt es auch von Analystenseite fast ausnahmslos positive Einschätzungen und folglich auch eine Vielzahl von Kaufempfehlungen für die Walter-Aktie. Bei einem geschätzten KGV von 8 für das Jahr 2002 erscheint das Papier jedoch immer noch - auch auf dem jetzigen verbesserten Kursniveau - deutlich unterbewertet.

Niedriger Free-Float ein Problem für institutionelle Investoren
Probleme sieht Henze allenfalls in dem vergleichsweise niedrigen Free-float: „Etwa 65% der Aktien sind in festen Händen. Wir reden viel mit institutionellen Investoren und Interesse ist durchaus vorhanden. Allerdings wollen die schon etwas größere Pakete. Die Fondshäuser wollen natürlich mehr als 10.000 Stücke, und da ist zurzeit nun einmal schlecht dranzukommen.“

Hinsichtlich der Investor Relations vermag Henze keine gravierenden Mängel zu erkennen: „Ich wüsste nicht, was wir da noch verbessern könnten. Der Investor Relations Bereich ist beispielsweise auf unserer Internetseite hervorragend vertreten. Wir bekommen hier viele Rückmeldungen über die vorbildliche Gestaltung der IR-Seite, die umfassende und stets aktuelle Informationen enthält. Aus meiner Sicht ist etwa die Kursentwicklung vom Tief im Herbst 1999 bei 18 Euro auf nun etwa 32 Euro schon auch ein Resultat der verbesserten IR-Arbeit.“ Vielleicht kann die Aktie vor diesem Hintergrund ja ebenso still und leise weiter zulegen wie in den vergangenen Monaten.


ciao
panta rhei

[althor]

Ergebnisse der WI Hartmetall GmbH (in TDM, Quelle Geschäftsbericht):

98/99/00

1.929/1.122/1.285

Also nicht gerade der Renner in den letzten beiden Jahren, aber wenn eine so gut geführte Firma wie Walter eine Beteiligung aufstockt, ist das immer eine gute Nachricht.

Grüße Althor

[Neemann]

25.06.2001
Walter übergewichten
Independent Research


Die Analysten von Independent Research stufen die Aktien der Walter AG (WKN
775290) mit übergewichten ein.

Das Unternehmen sehe sich selbst als prozessunterstützender Partner der
produzierenden Industrie. Die Gesellschaft sei in den drei Geschäftsfeldern
Maschinenbau, Werkzeuge und Software tätig. Walter habe ein außergewöhnlich
erfolgreiches Geschäftsjahr 2000 präsentieren können. Trotz konjunktureller
Schwächen sei die Gesellschaft mit einem herausragenden Auftragsbestand in
das neue Geschäftsjahr gestartet. Nach Ansicht der Experten werde die gute
Entwicklung noch nicht ausreichend im Aktienkurs widergespiegelt. Im Hinblick
auf ein KGV von sieben bestehe weiterhin Kurspotenzial.

Dem soliden Nebenwert sei es gelungen, sich mit einer Nischentechnologie im
Markt zu etablieren. Auch in der konjunkturellen Schwächephase besitze das
Unternehmen eine gute Ausgangsposition, besonders, da es seine regionale
Konjunkturabhängigkeit durch die fortgesetzte Expansion ins Ausland
diversifiziert habe.

Die Analysten von Independent Research belassen ihre Einstufung für die Aktien
der Walter AG somit auf übergewichten.

[jkiffze]

Wie gehts weiter ?

Der Kurs dümpelt so langsam unter den 38-Tage-GD.
das Interesse läßt scheinbar nach.

Ich bin bei 31,80 Euro zur Hälfte ausgestoppt worden.

@Sittin Bull: leider kann ich nicht zur HV,
meine Eintrittskarte weisst jetzt mehr Anteile auf, als ich noch halte. (Zeit habe ich auch keine)

Gruß
JK

[ondrasch]

Walter scheint sich an der 100-Tage-Linie festzuhalten. Also müßten wir noch ein Weilchen warten und sehen auch die 30E vielleicht nochmal wieder. Aber interessant finde ich die geringe Volatilität in letzter Zeit. Das bedeutet die Zocker(die auf die ValueAnleger gesetzt haben) sind raus?
Aber durch die geringe Volatilität kommt die 100er "schneller nach oben". Charttechnisch kann man zwei Trendkanäle übereinanderlegen, die sich langsam in die letzte Ecke ihrer gemeinsamen Fläche bewegen. Da entscheidet sich die Priorität. Hoffentlich "gewinnt" der steilere, sonst würde es wohl noch dauern bis 40E. Kann mir jemand sagen wie man mit normalem Windows 98 Charts reinstellt.

Gruß ondrasch

[althor]

Habe meinen Walter-Bestand aufgestockt. Nächste Woche ist HV. Dort werden alle mit der Leistung der Firma, der Entwicklung des Aktienkurses (und auch damit mit ihrer Leistung als Investoren) sehr zufrieden sein. Auch die Vertreter von SdK und DSW werden nicht mit Lob sparen. Ich habe diese Atmosphäre bei den HV’s von A.S. Creation und Simona selbst erlebt, wo der Dividendenabschlag dann entweder gar nicht kam oder nur 2 Tage vorhielt.
Heute hat es auch bei Leoni so gut wie keinen Dividenenabschlag gegeben. (da war der Kurs zuletzt aber kein Grund zur Freude).
Ein weiteres Beispiel ist König und Bauer. (dort zusätzlich angeheizt durch Umwandlung Vorzüge in Stämme und MDAX- Aufnahme) .
Ich schätze, auch bei Walter wird es so kommen, daß die HV den Kurs wieder nach oben bringt. Fundamental ist ja noch genügend Potential. Wer die Aktie haben will, sollte also m.E. lieber vor der HV kaufen, auch wenn der Freibetrag schon ausgeschöpft ist.

Grüße Althor

[KnechtRupprecht]

Gibt es immer noch Anleger die den wahren Wert der Walter-Aktie nicht richtig einschätzen können?

[pantarhei]

Was läuft denn da auf der HV?



Ich habe bisher keine News gefunden.
ciao
panta rhei

[K1K1]

@panta rhei

ist mir auch aufgefallen, 10:00 HV Beginn, um 12:00 deutliche Verkäufe. In dem heute erschienen Walter Aktionärsbrief kann ich eigentlich nichts negatives erkennen.

Grüße K1

[Insiderin007]

Und warum nun heute der Kursrückgang ???
Weiß denn wirklich niemand mehr ?
Insiderin007

[Big Nick]

Wahrscheinlich gibt es ähnlich verhaltene Töne auch heute auf der HV von Walter:


Hermle Werkzeugmaschinen erwartet Auftragsabschwächung
Gosheim (vwd) - Die Maschinenfabrik Berthold Hermle AG, Gosheim, erwartet im Geschäftsjahr 2001 eine Auftragsabschwächung. Diese wird aber nicht so stark ausfallen, wie der Rückgang des Gesamtmarktes, der nach einer persönlichen Schätzung von Vorstandssprecher Dietmar Hermle im zweistelligen Prozentsatz liegen wird. Der derzeitige Auftragsbestand, so Hermle am Dienstag vor der Hauptversammlung in Gosheim, der sich Ende Mai 2001 auf 53 (44) Mio EUR belief, sichere 2001 nochmals ein spürbares Umsatzwachstum, nach 139,9 (120,1) Mio EUR im Jahr 2000. Beim Vorsteuerergebnis gab sich Hermle zuversichtlich, nochmals das hohe Vorjahresniveau von 33,9 (29,8) Mio EUR zu erreichen.

Der Jahresüberschuss wird sich wegen der neuen Körperschaftsteuerregelung voraussichtlich deutlich verbessern. Er betrug Ende 2000 rund 18,2 (13,8) Mio EUR. In den ersten fünf Monaten 2001 stieg der Umsatz auf rund 60 (45) Mio EUR. Die Exportquote blieb mit etwa 45 Prozent unverändert. Der Auftragseingang wuchs um neuen Prozent auf 73 (67) Mio DEM und war damit besser als erwartet. Im Jahr 2000 erreichte die Hermle-Umsatzrendite mit 24 Prozent brutto und 13 Prozent netto einen Wert, der in der Branche Seltenheitswert besitzt. Auch die Eigenkapitalquote von 65 Prozent ist außerordentlich hoch. Für 2000 wurde der Vorjahresbonus von 0,75 EUR in echte Dividende umgewandelt, sodass sich die Vorzugsdividende auf 1,25 EUR beläuft. +++ Volker Haasemann

vwd/10.7.2001/haa/sei

[pantarhei]

@Big Nick
Ähnlich verhaltene Töne im Aktionärsbrief von heute:

Trotz der sich abschwächenden Konjunktur in den
USA gehen wir von einem Umsatzwachstum von zehn
Prozent im Jahr 2001 aus. Die Entwicklung in den
USA trifft uns aufgrund unserer sehr heterogenen und
weltweit verteilten Kundenstruktur nicht in dem Maße,
wie vielleicht andere Unternehmen.
Insgesamt entwickelte sich das II. Quartal 2001 gut,
wenn sich auch das Tempo etwas verlangsamt hat.
http://www.walter-ag.de/files/w_brief/07_2001.pdf

Gibt es einen Rückzug bei den Maschinenbau-Aktien? KBA wurde in den letzten Tagen ja auch verkauft.
Ich warte auf Nachrichten von der HV.

ciao
panta rhei

[Mandrella]

Der Ausblick im Walter-Newsletter klingt viel zurückhaltender als noch vor einem Quartal. Wäre ja auch zu schön gewesen, wenn Walter sich der Konjunkturabkühlung hätte entziehen können.

Hermle verliert bis jetzt nur die Hälfte des Dividendenabschlags, Walter das Doppelte.

[K1K1]

@Mandrella

was für eine Formulierung hast du denn erwartet? Für mich hört sich der von panta rhei gepostete Abschnitt nicht so negativ an, immerhin eine Bestätigung der Prognose von rd. 4€ pro Aktie.

exDiv ist morgen oder?

Grüße K1

[Mandrella]

@K1
> immerhin eine Bestätigung der Prognose von rd. 4€ pro Aktie.

Wo steht das?

> exDiv ist morgen oder?

Nicht heute? Wer weiß es?

[pantarhei]

Heute HV - also morgen ex Div.

Ich dachte Mandrella spielt auf das schon gesehene Muster an, bei dem der Kurs schon vorher den Dividendenabschlag einarbeitet und ex Div dann wieder ansteigt.

ciao
panta rhei

[Neemann]

Das EBIT-Ziel ist man grade vor zwei Monaten erhöht worden, aber es gibt wohl immer welche, die auf tolle Nachrichten auf der HV spekulieren - wenn die jetzt rausgehen, so what? Ich hab die Investorenseiten heute vormittag auch gelesen und fand nichts negatives - vom erreichen der Ziele wird weiterhin ausgegangen, eine Fortschreibung der Q1-Zahlen war im Mai bereits ausgeschlossen worden, und niemand sollte erwarten, dass es so wahnsinnig läuft, das man alle zwei Monate seine Ziele raufsetzen kann.

Liegenlassen und abwarten - die Konjunktur drüben zieht langsam wieder an, der Dollar steht hoch, die deutschen Exporte in dem Sektor liegen auch hoch - ist relativ risikolos mit moderat guten Aussichten für die nächten Monate.

[pantarhei]

@Mandrella

>Wo steht das?

Weitere Aussichten
Wir sehen dem weiteren Verlauf des Geschäftsjahres
2001 trotz der zum Teil pessimistischen Konjunktur-einschätzungen der Wirtschaftsinstitute verhalten op-timistisch entgegen und halten an unseren Planungen
für das Jahr 2001 fest. Wir werden auch unsere angehobenen Planziele erreichen und zielstrebig an weite-ren
Produktneuentwicklungen, an der ständigen Ver-besserung
unseres Kundenservice sowie dem konse-quenten
Ausbau der Marke WALTER arbeiten.

(Quelle wie oben)

[Neemann]

Folgendes entnehme ich der SZ (warum eigentlich gestern keine ad-hoc? )

Im ersten halbjahr erreichte der Umsatz des Walter-Konzerns 301,5 Mio. DM, einem Zuwachs von über 26% gemessen am Vorjahr. Der Auftragsbestand liegt 13% höher als vor 12 Monaten. Für das ganze Jahr werde mit einem Zuwachs bei Umsatz von über 10% gerechnet. Der Jahresüberschuss werde dank der Steuerreform überproportional steigen.



Zumindest mit umsatzzahlen sind sie also rausgerückt.

[Neemann]

PS. Schnell nachgerechnet:

Umsatz Q1: 73,5 Mio.€
Umsatz Q2: 80,6 Mio.€

[Prof_B]

Bin eben für 28,20 raus. Der Durchbruch der 100-d-Linie dürfte charttechnisch großen Ärger bereiten.
Prof

[Neemann]

Das hätteste schon gestern abend machen können - war doch klar, das mit dem Dividendenabschlag der Kurs erst einmal darunter fällt

[Prof_B]

Bruttodividendenabschlag war kleiner als Kursverlust.

Sparerfreibetrag nicht ausgeschöpft, also höherer Spekulationsverlust.

Obwohl sich die Verluste bei mir in Grenzen halten, werde ich diesen Verlust wohl auf 2002 vortragen müssen ...

:-( Prof

[pantarhei]

Prof_B und Kauderni haben sich heute von ihren Walter getrennt. Umsatz bisher 892 Stück.
Bin gespannt, bei welchem Preis wir wieder normale Umsätze sehen.

ciao
panta rhei

[Prof_B]

Die geringen Umsätze (ich hatte nur 80 Stück) sind in der Tat verwunderlich. Wahrscheinlich gibt´s nur wenige Charties unter den Walter-Aktionären.

Für den Chartie sieht´s halt bei Walter nicht mehr so gut aus, aber er der Chart kann sich natürlich auch irren.
Allen verbliebenen Aktionären wünsche ich viel Erfolg, Walter ist unter fundamentalen Gesichtspunkten etwas Gutes!
:-) Prof

[Neemann]

Bruttodividendenabschlag war kleiner als Kursverlaust? der lag doch heute morgen bei 80 Cents - das ist doch nahezu 1:1 der Dividendenabschlag

[K1K1]

wenn ich mir den Chart so anschaue, dann dürfte doch so um 28€ eine ordentliche Unterstützung liegen oder?

Grüße K1

[Syrtakihans]

So unterscheiden sich die Welten. An hiesigen Tagen VERkaufen die "Charties" und die "Fundis" sammeln ein. Vielen Dank an Prof_B und an alle anderen VERkäufer.

Wollen wir nun mal hoffen, daß Walter tatsächlich ohne großen Schaden durch die Konjunkturdelle kommt.

[pantarhei]

Na, jetzt gibt es aber doch mehr Schwung nach unten!
Hier könnten sich irgendwann die zahlreichen Empfehlungen rächen, die ja oft mit StopLoss-Limits versehen sind.
Dann hätten die Charties wieder die Nase vorn.
Bei dem Umfeld fällt es mir schwer, die Kursbewegungen bei einer einzelnen Aktie zu interpretieren.
ciao
panta rhei

[sittin bull inv]

Ich bin auch raus,
obwohl ich eigentlich Platz gelassen hatte
für Dividendenabschlag.


Bin schon zu oft ohne Stop auf die Nase gefallen,
vielleicht handeln einfach noch mehr so?

[althor]

Ja es werden wohl vor allem stop- loss oder besser gesagt Verkäufe zur Gewinnsicherung sein, die den Kurs drücken. Die Konjunkturabschwächung, die Walter wegen ihrem hohen Auftragsbestand erst 2002 treffen kann, dürfte jetzt längst eingepreist sein.
Leider kann ich die heutigen Kaufkurse nicht nutzen, weil ich mich schon vor der HV stark eingedeckt hatte.

Grüße Althor

[pantarhei]

Uff - der sitzende Bulle ist jetzt doch aufgestanden!
Ich hatte dich bei Walter zu den ganz Hartgesottenen gezählt.
Von der Nachrichtenseite gibt es noch keinen Grund, die Flinte ins Korn zu werfen.
ciao
panta rhei

[sittin bull inv]

Es ist richtig, von der Nachrichtenlage ist kein Grund bekannt,

Wäre es ein NM-Unternehmen, wäre ich aber sicher,
das es noch Gründe geben würde,
die man erst in Zukunft erfahren wird.

Sorry, genau zur HV so ein Abschwung,
da wollte ich dann doch lieber auf Nummer Sicher gehen.

Sittin...

[sittin bull inv]

Der nächste Halt sollte bals kommen:

[jkiffze]

also ich bin mit meinen 145 sTk. noch drin, und werde es auch vorerst bleiben....

meine erste Hälfte ist ja schon bei 31,60 ausgestoppt worden....

JK

[Mandrella]

Der HV-Bericht von GSC-Research ist da. Aus den genannten Zahlen ergibt sich für das 2. Quartal ein Umsatz von ca. 80 Mio. € (+20%) und ein Auftragseingang von ca. 70 Mio. € (-10%).

[Prof_B]

Ein erfreulicher Tag für Walter.
Jetzt stellt sich akut die Frage, ob die 100-d-Linie(30 Euro) wieder übersprungen werden kann, oder ob die Aktie durch die 200-d-Linie(27 Euro) fällt.

Das sollte über die weitere Richtung entscheiden.
Gruß an die verbliebenen Aktionäre Prof

[Mandrella]

Also falls die 666-Tage-Linie von hinten nach vorne durchstoßen wird und dabei die Venus im Aszendenten des großen Geiers steht, könnte das verheerende Auswirkungen haben.

[Big Nick]

Herrlich :-))

P.S.: Seit wann besitzt Du denn auch solche humoristischen Talente ? ;-))

Ciao Nick

[Prof_B]

Diesen kleinen Spaß will ich Eurch gern mal gönnen!

Ich halte aber nichts davon, ernstgemeinte Beiträge von Boardkollegen ins Lächerliche zu ziehen. Es gibt Wichtigeres: Eine gute oder wenig schlechte (Das ist heute schon viel) Performance in 2001.
Prof

[Syrtakihans]

Bitte jetzt keine Diskussion über das Für und Wider der Charttechnik.

Zur Walter AG. Zum jetzigen Zeitpunkt läßt wohl sagen, daß am Tage der HV einige zittrige Hände ein kleines Stop-los-Gewitter ausgelöst haben. Insider wären mit Sicherheit nicht erst am Tage der HV auf die Idee gekommen zu verkaufen. Also, im nachhinein nur eine günstige Kaufgelegenheit für Papiere der Walter AG und keine Grund sich Sorgen zu machen (oder theoretische Überlegungen über das Chartbild anzustellen )

[ondrasch]

Der flachere Aufwärtstrend hat sich durchgesetzt.(Mein Beitrag 199) Heißt einfach kleinere Brötchen backen und mehr Zeit mitbringen. Ansonsten alles in Ordnung bei Walter(charttechnisch). Tiefer als 26 sollte es nicht gehen.

Gruß ondrasch

[pantarhei]

Nachdem der Maschinbau in der letzten Zeit einen Durchhänger hatte, sieht es ja heute für Walter, Hermle, KBA und Co wieder recht erfreulich aus.
Die Erholung fällt mit der bereits gestern verfügbaren Nachricht zusammen:

VDMA: Maschinenbau wächst langsamer
Der Auftragseingang im Maschinen- und Anlagenbau weist nach Angaben des VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.V.) für den Monat Juni 2001 gegenüber dem entsprechenden Vorjahresmonat einen realen Rückgang um 9 Prozent auf. Die Bestellungen aus dem Inland gingen dabei um 10 Prozent, die aus dem Ausland um 9 Prozent zurück. Betrachtet man den von kurzfristigen Schwankungen weniger stark beeinflussten Dreimonatszeitraum April bis Juni, kamen insgesamt 4 Prozent weniger Aufträge herein. Hier überwiegt der Rückgang im Inland mit 6 Prozent im Vergleich zum Ausland mit 2 Prozent deutlich.„Die jüngsten Auftragseingangszahlen haben nun doch eine Revision der Produktionsprognose von plus 5 Prozent auf plus 3 Prozent erforderlich gemacht,“ bedauert VDMA-Präsident Eberhard Reuther. „Trotz bester Positionierung hat sich die langsamere Gangart der Weltkonjunktur auf die Bestellungen ausgewirkt.“ Außerdem sei auch die von der Wirtschaft heftig kritisierte Arbeitsmarktpolitik der Bundesregierung nicht wirkungslos geblieben.Die Unternehmen des Maschinenbaus sind mit durchschnittlich 89,3 Prozent immer noch über dem Optimum ausgelastet, was zu Produktionsengpässen führt. Die konjunkturelle Beruhigung kann hier entlasten und im zweiten Halbjahr zu optimalen Werten der Kapazitätsauslastung zwischen 86 und 88 Prozent führen. Der VDMA unterstreicht, dass nicht von einem Rückgang der Produktion, sondern lediglich von einer niedrigeren Zuwachsrate gesprochen wird. Damit knüpft das zu erwartende Produktionsplus von 3 Prozent auf Jahresbasis nahtlos an den Wachstumstrend der letzten fünf Jahre an – eine für den deutschen Maschinenbau ausgesprochen positive Bilanz, wie der Verband findet.

ciao
panta rhei

[pantarhei]

Also ich find die Zahlen stark:

Walter: EBIT 1. Hj plus 61 Prozent/23,76 Mio EUR
Tübingen (vwd) - Die Walter AG, Tübingen, steigerte ihr EBIT im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2001 gegenüber dem Vorjahr um 61 Prozent auf 23,76 (14,76) Mio EUR. Nach Unternehmensangaben vom Montag hat sich die EBIT-Marge damit gegenüber dem Vorjahr auf 15,5 (12,2) Prozent verbessert. Der Konzernübeschuss wuchs um 94,9 Prozent auf 11,87 (6.09) Mio EUR. Das DVFA-Ergebnis pro Akltie liegt auf der Basis von 4,74 Mio Aktien ausstehenden Aktien mit 2,41 (1,25) EUR um 92,8 Prozent über dem Vorjahresniveau. Der Umsatz wuchs im Berichtshalbjahr um 26,2 Prozent auf 158,6 (121,7) Mio EUR. Beim Auftragseingang kam es zu einem Anstieg um 13,7 Prozent auf 160,4 Mio EUR.

Dabei stand einem sehr hohen Auftragswachstum im ersten Quartal von 40,2 Prozent ein leicht schwächerer Auftragseingang im zweiten Quartal von acht Prozent gegenüber. Der Auftragsbestand zum 30. Juni stieg um weitere 15 Prozent. Wie angekündigt, werden sich die sehr hohen Wachstumsraten des ersten Quartals im Zuge der konjunkturellen Abkühlung weiter normalisieren, schreibt das Unternehmen. Im Hinblick auf die Markteinführung von Produktinnovationen und vor dem Hintergrund des weiter gestiegenen Auftragsbestands ist der Vorstand zuversichtlich, die vor drei Monaten noch einmal erhöhten Zielwerte für das Jahr 2001 (300 Mio EUR Umsatz, 40 Mio EUR EBIT) zu erreichen. +++Sigrid Meißner

vwd/6.8.2001/mr
6. August 2001, 07:58
Walter AG: 775290


ciao
panta rhei

[K1K1]

@pantarhei

.........Umsatz ........ EBIT........... DVFA.......Auftragseingang
1Q .. 73,53M€ ..... 11,07M€ .... 1,17€ .... 89,3 M€
2Q .. 85,07M€ ..... 12,69M€ .... 1,24€ .... 71,1 M€

Ich finde die Zahlen zum Umsatz und Ergebnis sehr gut. Die Zahlen zum Auftragseingang spiegeln die nachlassende Nachfrage wieder. Zu berücksichtigen ist aber, dass das 1 Quartal überdurchschnittlich gut war und dem 2 Quartal sicher etwas an Eingängen "weggenommen" hat. Im 2. Quartal ist die B-to-B Ration unter 1. Dies sollte - um eine weitere positive Entwicklung sicherzustellen - sich im 3.+4. Quartal wieder ändern. Dabei könnte auch die Einführung der neuen Tiger.tec® Produkte auf der EMO Messe helfen. Der Auftragseingang sollte aber auf jeden Fall sehr genau beobachtet werden.

Grüße K1

[pantarhei]

Hallo K1,

ich meine, es entspricht der allgemeinen Erwartung, dass der Zenith beim Auftragseingang überschritten ist.

Ich finde es immer sehr schwierig, ein Unternehmen zu beurteilen, das gemessen an der Gegenwart sehr günstig bewertet ist, aber für die Zukunft eine schwächere Geschäftsentwicklung erwarten läßt.

Das trifft zur Zeit ja leider auf viele Werte zu.

ciao
panta rhei

[ondrasch]

Aufwärtstrend und 200Tagelinie durchbrochen. Wenn es so bleibt, Verkauf.

Gruß ondrasch

[VERTRAUmir]

Walter droht Gefahr durch den schwachen Dollar und der schwachen US-Konjunktur.
Allerdings leiden zur Zeit auch Maschinenbauer, die von der Dollarschwäche weniger betroffen sind.

[KnechtRupprecht]

Bleibt zu hoffen, dass nun endlich alle überängstlichen und zittrigen Lemminge bzw. Trittbrettfahrer durch die letzten eineinhalb Monate aus diesem fundamental wirklich kerngesunden und wachstumsstarken schwäbischen Maschinenbauer hinausgedrängt wurden.

Ansonsten wünsche ich allen Mutigen, die in der Spanne zwischen rund 26,50 EURO und 28 EURO beherzt und unbeirrt zugekauft haben, weiterhin viel Spass und Freude mit dieser erstklassigen Aktie.

[KnechtRupprecht]

Die momentane relative Schwäche des US-Dollars sollte bei der Tübinger WALTER AG übrigens nicht überbewertet werden, da dieses Unternehmen im Gegensatz zu anderen Maschinenbauern derzeit bei weitem nicht so abhängig vom US-Raum ist, wie manche Marktteilnehmer hier dies immer wieder meinen bzw. glauben zu meinen!!!

[Mandrella]

Walter ist wenig vom Dollarkurs abhängig, da direkt in den USA produziert wird, wohl aber von der US-Konjunktur. Die US-Tochterunternehmen erwirtschafteten in 2000 mehr als die Hälfte des Konzerngewinns (siehe GB Seite 62).

[KnechtRupprecht]

@ Mandrella

"Walter ist wenig vom Dollarkurs abhängig, da ...". Nichts anderes bzw. genau das gleiche hatte ich in meinem Beitrag um 10:34:43 UHR geschrieben.

Übrigens möchte ich mich bei dir für deine (analytisch) fundierten und sachlich gehaltenen "Threads" zur Tübinger Walter AG und zur Palfinger AG bedanken. Diese beiden Threads gehören meiner Meinung nach zu den allerbesten im w:o-Board. Natürlich schreibe ich dies auch deshalb, weil ich selber seit 1995 - mit (kurzen) Unterbrechungen - Walter-Aktionär bin.

Hast du dir schon einmal die Zeit genommen und die Württ.Leben (WKN 840502) analysiert? In diesem Fall, würde ich mich sehr über eine (kurze) Meinung von dir freuen.

Falls nicht, kann ich dir diesen Wert nur wärmstens empfehlen, denn außer dem Großaktionär, der derzeit wieder versucht die Kurse über Xetra zu verbilligen (manipulieren) kann ich keine Risiken in diesem Wert mehr erkennen. Und bei Kursen um 25 EURO bis 26 EURO erscheint mir dieser Wert in Relation zur Allianz Leben (WKN 840300) langfristig betracjtet NICHT NUR optisch billig, sondern - ohne dass ich zu Übertreibungen neige - geradezu geschenkt.

[K1K1]

@Mandrella

1. Ist es möglich, dass auch bei solch einem kleinen Konzern wie Walter die Gewinne bis zu einem gewissen Mass in den Ländern anfallen, in denen es steuerlich "sinnvoll" erscheint. Mir ergibt sich nicht, warum in Amerika ein rund doppelt so hohe Marge möglich sein sollte. Der Anteil am Aussenumsatz liegt übrigens für die Region Amerika bei knapp 29%, das erscheint mir für die regionale Aufteilung der Umsätze angemessen.

Grüße K1

[K1K1]

Übrigens: Charttechnisch ganz interessant, alle GD’s nach oben durchstossen bei gar nicht mal so niedrigen Umsätzen (bereits bis 11:00 195 T€).

Grüße K1

[Fondus]

Bleibt zu hoffen, dass nun endlich alle überängstlichen und zittrigen Lemminge bzw. Trittbrettfahrer durch die letzten eineinhalb Monate aus diesem fundamental wirklich kerngesunden und wachstumsstarken schwäbischen Maschinenbauer hinausgedrängt wurden.

Ja, da bin ich wohl solch ein Lemming, der rausgedrängt wurde. Und dann habe ich den 10% hinterhergesehen. Obwohl ich für Walter überzeugter nicht sein konnte, habe ich die Verletzung des GD200 (Frankfurt) nicht erwartet und daher verkauft (und dabei gedacht: "Ein KGV von 5,5, wie kannst du bloß!"). Solche Erfahrungen gehören wohl dazu, auf dem Weg vom Lemming zum "Investor", ich werde jedenfalls nicht aufgeben und aus meinen Fehlern lernen.

Aber es ist wirklich eine grauenvolle Entwicklung: wenn nur ein Haar in der Suppe gefunden wird, dann wird sofort verkauft (also genau das Gegenteil von vor zwei Jahren ;-) )

Wen`s interessiert: beim Börseninfocenter (www.boerseninfocenter.com) gibts ne Walter-Chartanalyse, die ist allerdings nicht sehr euphorisch, und die Analysen sind im Allgemeinen sehr gut und fundiert. Aber das ist eben nur was für Chartgläubige.

Bei TV-Loonland vollzieht sich übrigens gerade wieder der Sieg der Chartisten über die Fundamentalisten. Was soll man machen

[K1K1]

Heutiges Handelsvolumen jetzt schon über 700 T€. Der letzte Einzelumsatz war immerhin 255 T€.. Ist da irgendwas im Busch ?

Grüße K1

[TerenceHill2]

Wer es unbedingt möchte soll dieses posting als gepushe missverstehen, aber da kauft doch ein Institutioneller (oder mehrere). In Frankfurt steht die Spanne zwischen Geld und Brief bei 31,20 zu 35!
Mfg
Terence

[K1K1]

Terence, die 35 dürften wohl eine 32 sein (der Makler macht auch mal Fehler, wenn er sooo viel zu tun hat). Trotzdem, auch die 32 ist in der momentanen Marktlage mehr als bemerkenswert.

Grüße K1

[TerenceHill2]

@K1
1. Ich befürchte du hast mit den 32 wohl recht.
2. Äußerst bemerkenswert. Mal sehen wie weit es in den nächsten Wochen noch herunter geht oder ob das gerade der final-sell-off ist, was ich weder glaube noch hoffe.

[TerenceHill2]

@ K1
Vielleicht war die Preisspanne des Maklers von 31,20 zu 35,00 doch kein Versehen. Ich habe zwei Szenarien für die gestrigen Tage anzubieten:

Szenario 1
Institutioneller A (Käufer) macht mit dem Institutionellen B (Verkäufer) einen festen Kurs von Bs Stücken zu 31,xx aus. Dann wären die 31,20 zu 35 vermutlich ein Versehen des Maklers. Allerdings müsste B doch Aktien von einem größeren Wert als 235.000EUR besitzen.

Szenario 2
Der Institutionelle kauft über die Börse Walter für 235.000EUR. Hat man in Frankfurt eigentlich das Recht seine Order zum Geldkurs auch ausgeführt zu bekommen? Und wenn ja, bis zu welchem Betrag?
Sollte Szenario 2 zutreffen, so war die große Preisspanne möglicherweise der Schutz des Maklers (vielleicht in kurzfristiger Panik?)vor einer weiteren großen Order. Dagegen spricht aber, dass die die Preisspanne heute im normalen Rahmen liegt.

Bei beiden Szenarien wurde der Kurs zumindest gestern, wahrscheinlich aber auch die Tage zuvor, bewusst unter die 200 Tage Linie gedrückt, um die Stopp-Loss-Limits einzusammeln. Dann ging es schnell nach oben, um die Verkaufslimits der Aktionäre einzusammeln, die ihre Walterpapiere für eine kleine Erholung zum Verkauf gestellt hatten. Das musste möglichst innerhalb eines Tages geschehen, bevor die bemerken was passiert und ihre Verkauforders wieder herausnehmen.

Mit freundlichen Grüßen
Terence

[althor]

Das war ja eine hübsche Woche.
20% rauf ohne neue Nachricht.
Wahrscheinliche Ursache:
Leute mit viel Geld (eigenem oder fremden)dürften sich die Aktie angesehen haben und zum gleichen Urteil gekommen sein wie die meisten von uns hier:
solide Firma, äußerst günstig bewertet trotz zu erwartendem konjunkturbedingtem Rückgang 2002 (nach starker Steigerung 2001)

Walter ist ja eine Firma, wo man sich durchaus ein eigenes Urteil bilden kann, denn sie ist überschaubar und ihre Berichterstattung und Vorhersagen sind verläßlich.

Ich denke, hier hat sich ein weiteres Mal gezeigt (anderes aktuelles Beispiel Hermle), daß bei solchen Firmen ein Verkauf aus Chartgründen oder wegen Stop-loss genau die falsche Strategie ist.
Unbegründete Kursrückgänge wie seit der HV sind bei solchen Aktien eher eine Chance zum Zukauf bzw. Einstieg. Nur schade,wenn man wie z.B. ich schon hoch investiert war und seinen Depotanteil begrenzen möchte.

Na ja, beim nächsten Kursrutsch kann ich jedenfalls wieder zugreifen, denn gestern habe ich einen Teil verkauft.

Grüße Althor

[jkiffze]

Schön war der Urlaub, (3 Wochen Skandinavien), heute zurück am heimischen PC und dann so ein Kurs....echt super.

JK

[Killmcroy]

Das Walter irgendwann übernommen wird (wahrscheinlich von Sandvik), war immer schon klar. Anscheinend passiert es demnächst, anders ist der Kurssprung der letzten Tage nicht zu erklären.

[jkiffze]

ANALYSE: LBBW stuft Walter-Aktien von `Kaufen` auf `Halten` herab
STUTTGART (dpa-AFX) - Die Analysten der Landesbank Baden Württemberg haben ihre Anlageempfehlung für die Aktien der Walter AG von "Kaufen" auf "Halten" zurückgestuft. Damit sehen die Experten den Kurs der Aktien auf angemessenem Niveau. Das Maschinenbau-Unternehmen werde sich dem global verschlechterten Investitionsklima nicht entziehen können, erklärten die Analysten ihre Herabstufung in einer am Dienstag in Stuttgart vorgelegten Studie.

Entscheidend für die Geschäftsentwicklung des im SMAX notierten Unternehmens werde der Zeitpunkt der konjunkturellen Trendwende sein. Diesen Zeitpunkt erwartet der Analyst Harald Rehmet jedoch nicht vor dem Frühsommer kommenden Jahres. Er nahm daher seine Prognose für den Gewinn je Aktie (EPS) im Jahr 2002 von 4,29 Euro auf 3,06 Euro zurück./bl/fh/av



[e-mail]

[Neemann]

Da haben wirs - ist das jetzt gut oder schlecht?

Ad hoc: Walter AG

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

7. September 2001

SANDVIK AB erwirbt mehrheitlichen Einfluss bei WALTER AG

Aktionäre der Inhaberfamilien der WALTER AG, Tübingen, haben heute eine Vereinbarung unterschrieben,
nach der SANDVIK AB, Sandviken, das mehrheitliche Stimmgewicht bei der WALTER AG übernehmen wird.
Der Vollzug der Vereinbarung muss noch vom Bundeskartellamt und von entsprechenden
Wettbewerbsbehörden in anderen Ländern genehmigt werden. Die Verkäufer haben die Firma SANDVIK als
Partner und Garant für die Zukunft des Unternehmens gewählt, weil diese eine führende Position auf dem
metallurgischen Sektor besitzt. WALTER AG wird innerhalb der SANDVIK-Gruppe selbständig weitergeführt,
und ihren Namen, ihre Firmenstruktur und ihre Unternehmenskultur beibehalten.

Auch für die Führungskräfte und Mitarbeiter der WALTER AG ist seit langem die Firma SANDVIK der
Wunschkandidat für die Zukunft.

[Mandrella]

Kompliment, Killmcroy!

[pantarhei]

@Neemann
Schlecht dürfte die Übernahme auf keinen Fall sein. (Die Aktie ist ja auch im Vorfeld gestiegen.)
Es verunsichert, dass die Mitteilung keinen Hinweis auf die entscheidende Frage enthält, ob es ein Pflichtangebot gemäß Artikel 16 des Übernahmekodex geben wird?
ciao
panta rhei

[pantarhei]

Als Mitglied des SMAX hat die Walter AG den Übernahmekodex anerkannt.
Deshalb sollte es ein Pflichtangebot geben!
Was meint ihr?
ciao
panta rhei

[TerenceHill2]

@panterhei
Kannst du mir einen Gefallen tun und mir den Artikel 16 des Übernahmekodex mit seinen Konsequenzen für Walter erläutern?

Mfg
Terence

[YesYesYo]

@ terence
schau dir mal
http://www.kodex.de/
an. dort findest du näheres.
gruß yyy

[pantarhei]

Hallo TerenceHill,

Den Übernahmekodex findest du hier: http://www.kodex.de/ready/customer/boerse/takeover/takeover.…

Artikel 16
Wer die Kontrolle über eine Zielgesellschaft erreicht, hat unverzüglich allen anderen
Wertpapierinhabern der Zielgesellschaft ein Angebot zur Übernahme ihrer Wertpapiere zu
unterbreiten (Pflichtangebot). ...

Artikel 17
Hat ein Wertpapierinhaber nach Erreichen der Kontrolle und vor Abgabe des Pflichtangebotes
keine weiteren Käufe von Wertpapieren der Zielgesellschaft getätigt, so muß der Preis für das
Pflichtangebot in angemessenem Verhältnis zum höchsten Börsenpreis der letzten drei Monate
vor Erreichen der Kontrolle liegen.
Hat ein Wertpapierinhaber nach Erreichen der Kontrolle und vor Abgabe des Pflichtangebotes
weitere Käufe von Wertpapieren der Zielgesellschaft getätigt, so muß bei der Ermittlung des
Preises für das Pflichtangebot der gewogene Durchschnittspreis dieser Käufe zugrunde gelegt
werden, soweit dieser höher als der in Absatz 1 genannte Preis ist.
Diese Regelungen gelten sinngemäß, wenn Wertpapiere im Wege des Tausches angeboten
werden.

Sollte Sandvik kein ernsthaftes Interesse an weiteren Anteilen aus dem Streubesitz haben, so schätze ich die Angebotshöhe auf ca. 36 €. Andernfalls darfs auch etwas mehr sein!

ciao
panta rhei

[TerenceHill2]

@ YesYesJo und pantarhei
Danke

[VERTRAUmir]

@pantharei

Es kommt nicht darauf an, ob Walter den Übernahmekodex anerkennt, sondern ob es die übernehmende Firma tut. Nicht Walter muss ein Übernahmeangebot abgeben, sondern Sandvik.

Es kommt ganz darauf an, ob Sandvik eine größere Mehrheit an Walter haben möchte. Dann kommt ein Übernahmeangebot. Falls Sandvik mit der einfachen Stimmmehrheit zufrieden ist, kommt keines.

[pantarhei]

@VETRAUmir

Ich fürchte, du liegst richtig. Bei Grammer hat zuletzt im paralellen Fall Schroders unter Bezugnahme auf den Übernahmekodex ein Angebot unterbreitet.
Ich denke Mambretti hat aus einer starken Position heraus mit Sandvik verhandelt. Von daher wäre die Einhaltung des Kodex durchsetzbar gewesen.
Gegen die Wahrscheinlichkeit eines Angebotes spricht jedoch das Fehlen eines Hinweises in der Meldung, sowie die Reaktion des Kurses heute.

ciao
panta rhei

[althor]

Aus dem Handelsblatt von heute:

(Sandvik-Chef) " Hedström betonte, daß man sich noch nicht entschieden habe, ob Sandvik auch das restliche Aktienpaket erwerben wolle. Zunächst einmal möchten wir grünes Licht von den kartellbehörden erhalten,sagte er"

Grüße Althor

[jkiffze]

Bin heute bei 30,10 ausgestoppt worden.

Werde aber bei evtl. tieferen Kursen wieder einsteigen.

JK

[pantarhei]

Die seltsamen Analysten:

Walter "buy"
Dresdner Kleinwort Wasser.

Die Analysten von Dresdner Kleinwort Wasserstein (DKW) empfehlen Anlegern, die Aktie des Tübinger Maschinenbauers Walter (WKN 775290) zum Kauf.

Sandvik AB, Schwedens weltweiter Marktführer bei Karbidwerkzeugen, werde die Mehrheit an der Walter AG (weltweit die Nummer 7 bei Karbidwerkzeugen) übernehmen. Die Aktien würden von der Mambretti Familie gekauft, welcher ein Anteil von 60,4 Prozent an der Walter AG gehöre. Nach Ansicht der Analysten von DKW ist eine weitere Börsennotierung von Walter für Sandvik nur von geringem Interesse. Daher sei ein Angebot für die Aktien im Streubesitz zu erwarten. Der Preis sei wahrscheinlich nicht weit vom augenblicklichen Aktienkurs (31 Euro) entfernt, auch wenn die DKW-Analysten den fairen Wert der Walter-Aktie bei 40 Euro sehen. Von jetzt an breche man bei Dresdner Kleinwort Wasserstein die laufende Recherche über Walter ab.

Das Rating der Analysten von Dresdner Kleniwort Wasserstein für Walter lautet unverändert "buy"

[KnechtRupprecht]

@ Mandrella

Ich bin nach wie vor an deiner Meinung zur Aktie der WürttLeben interessiert.

[jkiffze]

Hallo, ich dachte man müßte den "alten" Walter-Thread mal wieder raufholen. Das letzte Posting ist ja schon einen Monat her.

Wie siehts den bei Euch aus, seid ihr noch "drin" ? in Walter ?

Ich bin im Moment fast auschließlich in DCX investiert.
(Abstauberlimits kamen durch Terror voll zum Zuge)

Gruß
JK

[Syrtakihans]

Auffällig ist, daß das Papier die Markterholung nicht mitvollzogen hat. Warten wir auf die Quartals-Zahlen am 05.11., es wird sich zeigen wie stark die Konjunktur ihre Spuren im Auftragseingang beim Zykliker Walter hinterlassen hat.

[Syrtakihans]

Walter betreibt in Garbsen (bei Hannover) ein Entwicklungsprojet für Messgeräte zur Konturprüfung an Werkstücken/Werkzeugen.
Hat hier jemand nähere Informationen?? Es war übrigens auch lange nichts mehr zu erfahren über Messgeräte zur Qualitätsprüfung von Feinbohrungen. Die Geräte sollten dieses Jahr im Vertrieb sein ...

[KnechtRupprecht]

Tübingen, 20. September 2001: Weltmesse EMO für die WALTER AG ein voller Erfolg


Tübingen, 20. September 2001: ­ Der Auftritt der WALTER AG bei der weltgrößten Messe für die Metallbearbeitung, der EMO in Hannover vom 12. bis 19.9.2001, kann mit Blick auf die Besucherzahlen und die Resonanz auf die WALTER-Produkte als großer Erfolg bezeichnet werden.

Mit mehr als 200.000 Fachbesuchern und 2263 Ausstellern aus 39 Nationen war die EMO (Exposition mondiale de la Machine Outil) als wichtigste Fachmesse der Welt für die Metallbearbeitung auch für die WALTER AG ein absolutes Highlight im laufenden Geschäftsjahr.

Das global agierende Unternehmen stellte in allen drei Geschäftsbereichen ­ Werkzeuge, Maschinen und Software ­ aufsehenerregende Produktinnovationen vor. Die durchweg positive und große Resonanz sowohl der Fachpresse, als auch der Fachbesucher ist ein Beweis für die erfolgreich marktorientierte Entwicklungsarbeit der WALTER AG. Für das besonders große Interesse an den neuen WALTER-Produkten spricht auch die starke internationale Resonanz, die aufgrund der gezielten Marktkommunikation bereits vor der EMO einsetzte, und die schließlich auch zu einer hervorragend besuchten Pressekonferenz führte.

Geschäftsbereich Werkzeuge

Im Bereich der Wendeschneidplatten stand vor allem die brandneue Wendeplattensorte Tiger€tec® im Zentrum des Interesses. Sowohl kleinere Betriebe, als auch Großkunden haben sich von den Vorteilen dieser neuen, ersten zweifarbigen Wendeplatte mit Indikatorbeschichtung überzeugen können und sich positiv über den zukünftigen Einsatz von Tiger€tec® in ihrer Fertigung geäußert. Bis zu 75 % Leistungssteigerung bei der Gussbearbeitung sind ein unschlagbares Argument für Tiger€tec®.

WALTER COLOR SELECT, das neue farbcodierte, kinderleichte Auswahlsystem für Wendeplatten wurde von vielen Besuchern als richtige Lösung zur Verbesserung der Transparenz und Wirtschaftlichkeit angesehen. Bei diesem System ist den Werkstoffgruppen P (Stahl), M (nichtrostender Stahl) und K (Guss), die rund 80 % aller Bearbeitungsfälle abdecken, jeweils eine eindeutige Wendeplattenfarbe zugeordnet. Das neue Farbsystem bringt neben einer erhöhten Prozesssicherheit vor allem auch eine Zeitersparnis, da sich jeder Anwender sofort intuitiv zurechtfindet.

Geschäftsbereich Maschinen

Erstmals wurde die neue Helitronic Power + Diamond einem internationalen Fachpublikum vorgestellt. Mit dieser Maschine lassen sich sowohl PKD-Werkzeuge (Polykristallin-Diamant-Werkzeuge) erodieren als auch konventionelle HM-Werkzeuge schleifen. Der Anwender kauft mit dieser Maschine zwei Maschinen in einer und gewinnt damit mehr Flexibilität und mehr Wirtschaftlichkeit in der Produktion. Die Auszeichnung "Innovativste Messeneuheit EMO 2001 in der Kategorie Abtragende Werkzeugmaschinen" durch das Industriemagazin "Maschinenmarkt" ist eine Bestätigung für die hohe Qualität dieser neuen Maschine. Angesichts der steigenden Zahl eingesetzter PKD-Werkzeuge in vielen Industriebereichen sieht die WALTER AG ein gutes Marktpotential für die Helitronic Power + Diamond.
Weitere Messehighlights waren, als Ergänzung zur bewährten Helicheck, die neue Messmaschine Heli Toolcheck für den Standardtoleranzbereich. Für die Woodtronic CNC 5D und CNC 6F stellte WALTER einen Drei-Palettenlader mit doppelter Kapazität vor. Schließlich stieß die neueste Version 1.5 der Schleifsimulationssoftware Cyber Grinding, mit der das Unternehmen den Standard neu gesetzt hat, auf große Resonanz. Die große Zahl an Fachbesuchern und Gesprächen sowie erste konkrete Abschlüsse unterstreichen den positiven Eindruck.

Geschäftsbereich Software

Im Bereich der softwarebasierten Werkzeugverwaltung ist WALTER mit ihrer Produktfamilie TDM Tool Data Management seit Jahren Weltmarktführer.
Das große Interesse der zahlreichen Fachbesucher an der Neuentwicklung "myTDM.com" kann als voller Erfolg gewertet werden. Mehr als 250 Interessenten sowie eine erste Bestellung noch auf der Messe konnten allein für dieses internetbasierte System gezählt werden. myTDM.com bietet mit seiner browserfähigen Oberfläche ein bisher nicht gekanntes Maß an Transparenz im Werkzeugwesen.
Gemeinsam mit den neuen Releases der Produktivsysteme TDM und TDMeasy wird myTDM.com, so das Unternehmen, zu einer erwarteten Steigerung des Auftragseingangs im Bereich Software im vierten Quartal beitragen.

[jkiffze]

Ab Montag bin ich wieder dabei.
(sofern mein Limit bei 28,50€ zu Zuge kommt)

JK

[Mandrella]

Book:Bill

Jahr: Q1 Q2 Q3 Q4

1998: 1,19 1,19 0,90 ?,??
1999: 1,11 1,14 0,98 0,81
2000: 1,16 1,16 1,16 0,79
2001: 1,21 0,89 0,89

Die Zahlen für das 1. Quartal 1998 und 1999 habe ich geschätzt, weil es damals noch keine Quartalsberichte gab.

[jkiffze]

Kurz das Wichtigste zu den 9 Monatszahlen:

Umsatz +19,7%
Auftragseingang + 3,1%
Konzernüberschuß 14787€ nach 8782€

Ergebnis +39,1% , Margen rückläufig

Umfeld schlechter, gesteckte Ziele werden als ambitionierter bezeichnet.

Auf Produktneuheiten wurde positiv reagiert.

Jahresplanung soll erfüllt werden.

JK

[Syrtakihans]

@Mandrella

Der freie Cashflow ist im 3.Q. extrem negativ. Wie beurteilst Du dies?

[pantarhei]

Leider ohne Hinweis auf ein Abfindungsangebot

21. Dezember 2001

Aktionäre der Inhaberfamilien der WALTER AG, Tübingen, haben am 07. September 2001 eine Vereinbarung unterschrieben, nach der SANDVIK AB, Sandviken, das mehrheitliche Stimmgewicht bei der WALTER AG übernehmen wird. Der Vollzug der Vereinbarung stand unter dem zusammenschlußrechtlichen Genehmigungsvorbehalt.

Am 19.12.2001 genehmigte das Bundeskartellamt die Übernahme der Mehrheit der Aktien der WALTER AG durch die SANDVIK-Gruppe. Damit kann jetzt die Vereinbarung zwischen beiden Unternehmen verwirklicht werden. Diese wird die Zukunft von WALTER in Selbständigkeit innerhalb der SANDVIK-Gruppe sichern.
Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 21.12.2001

[pantarhei]

Seit Wochen endlich mal anziehende Umsätze und Kurse bei Walter.


Tut sich da was in Sachen Sandvik Übernahme, oder ist es nur das zur Zeit positive Sentiment für den Maschinenbau? (s. Gildemeister,KBA)
ciao
panta rhei

[Dividendenstratege]

@pantarhei

Ursache kann auch ein Bericht in Börse Online sein.

Titel: "Abfindung ist nur noch eine Frage der Zeit"

Die Zahlen für 2001 sollen in den kommenden Tagen ver-
öffentlicht werden. BO glaubt, das sie leicht unter Plan
liegen.

mfG
Dividendenstratege

[pantarhei]

Hallo Dividendenstratege,

dann wird es wohl BO gewesen sein.

Mich wundert nur, dass der Markt diese Abfindungsphantasie nicht spielt. Sowohl bei Ankündigung des Sandvik Einstiegs, als auch bei der Genehmigung durch das Kartellamt blieben Reaktionen an der Börse aus.

ciao
panta rhei

[pantarhei]

Ohne die Abfindungsphatasie wäre es heute deutlich abwärts gegangen.
Jetzt kommt es darauf an, für wie wahrscheinlich man ein Angebot von Sandvik hält. Auch, wenn sich Sandvik länger Zeit lassen sollte, könnte das den Kurs belasten.

ciao
panta rhei

[Syrtakihans]

Lief gerade über die Agenturen.

WALTER AG: Rekordergebnis in 2001, aber Abschwächung für 2002 erwartet.

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

(Tübingen, 14. Januar 2002). Die WALTER AG hat im Jahr 2001 nach vorläufigen ungeprüften Zahlen auf Konzernbasis einen Umsatz von 294,5 Mio. Euro (2000: 267,1 Mio. Euro) und einen Gewinn vor Zinsen und Ertragsteuern (EBIT) von ca. 36,7 Mio. Euro (2000: 32,5 Mio. Euro) erwirtschaftet. Das bedeutet gegenüber dem Vorjahr ein Umsatzwachstum von 10,2 % und einen Ergebnisanstieg von 12,9 %. Die im Jahresverlauf 2001 noch heraufgesetzten Zielmarken von 300 Mio. Euro Umsatz und 40 Mio. EBIT wurden wegen eines sich abschwächenden vierten Quartals im Bereich Maschinen und Aufwand für eingeleitete Kostensenkungsmaßnahmen nicht ganz erreicht.

Der Auftragseingang konnte auf der Basis eines starken ersten Halbjahres bei einem deutlich rückläufigen zweiten Halbjahr insgesamt noch um 1,3 % auf 283,8 Mio. Euro zulegen (2000: 280,2 Mio. Euro).

Für 2002 rechnet der Vorstand aufgrund des sich abschwächenden Ordereingangs mit einem Umsatzrückgang, der bei weltweit fortgesetzt schwieriger Konjunkturlage auch zweistellig ausfallen könnte. Durch einen eingeleiteten Stufenplan zur Kostensenkung und Prozessoptimierung paßt die WALTER-Gruppe ihre Strukturen und Ressourcen konsequent an das veränderte Umfeld an. Dennoch muß im laufenden Jahr von einem zunächst überproportionalen Ergebnisrückgang ausgegangen werden.

Für Rückfragen steht Ihnen Herr Mambretti (Tel. [phone]), e-mail [e-mail]) zur Verfügung.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 14.01.2002

[Silberstuermer]

Walter AG - Positiver Rück-, pessimistischer Ausblick - 14. Januar 2002 12:15
Maschinenbauer steigert Umsatz und Ergebnis, verfehlt aber seine Ziele - Aktie bleibt dennoch interessant
(von smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)

http://www.smartcaps.com/smartcaps/news_views_detail.cfm?spr…


Silberstuermer

[jkiffze]

Der Kurseinbruch heute hält sich ja in Grenzen.

Nun wird sich zeigen, ob die Walter-Aktinonäre eine ruhige Hand haben.

Es könnte auch sein,(imho) daß der Umsatz morgen nochmals ansteigt, wenn alle die heutige Nachricht realisiert haben.

(Es sitzen nicht alle Kleinanleger ständig vorm PC und verfolgen die aktuellen Nachrichten)

Gruß
JK

(dessen Freundin bei 28,82€ eingestiegen ist und noch still hält)

[jkiffze]

Draussen !

Stopkurs bei 29,70€ unterschritten.

Geld von Freundin gesichtert.

Viel Glück all denen, die auf Sandvik spekulieren.

Gruß
JK

[kostojunior]

WALTER AG kündigt SMAX-Mitgliedschaft

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

(Tübingen, 24. Januar 2002). Die WALTER AG hat beschlossen, ihre Mitgliedschaft
im SMAX-Segment der Deutschen Börse AG zum 31. März 2002 zu kündigen. WALTER
gehörte zu den Gründungsmitgliedern des SMAX im April 1999 und war auch von
Beginn an in dem Auswahlindex SDAX für die hundert nach Börsenumsatz und
Marktkapitalisierung größten Unternehmen des SMAX vertreten.

Deutlichen Kostenerhöhungen für den vorgeschriebenen Betreuer im XETRA-System
sowie die Umstellung auf internationale Rechnungslegungsvorschriften steht aus
Sicht der Gesellschaft kein entsprechender Nutzen aus der SMAX-Mitgliedschaft
mehr gegenüber.

Die Aktie der WALTER AG wird weiter im amtlichen Handel der Börsen Frankfurt
und Stuttgart notiert bleiben.

Für Rückfragen steht Ihnen Herr Mambretti (Tel. [phone],
email: [e-mail]) zur Verfügung.


Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 24.01.2002
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WKN: 775 290; ISIN: DE0007752909; Index: SDax noch!


gruß kj