Teles: Analyse der Performaxx AG - 500 Beiträge pro Seite

[Froggy3]

Teles: Die Talsohle scheint durchschritten

31.10.2000
Aktuelles Urteil: spekulativ kaufen (unverändert)
Letztes Update: 25.9.2000

Aktueller Kurs: 10,80 Euro
Marktkapitalisierung: 209,6 Mrd. Euro

KGV 2000/01: 82/30
KUV 2000/01: 0,91/0,61

Es tut sich was bei Teles! Davon konnten sich die Aktionäre der Teles überzeugen,
nachdem sie in den letzten Wochen mit zufriedenstellenden Erfolgsmeldungen überhäuft
wurden. Zunächst meldete Teles Anfang Oktober die Kooperation mit Deutschlands
führendem PC-Fachhändler Vobis, nur wenige Tage später wurde ein
Aktienrückkaufprogramm bekannt gegeben (Teles möchte kurzfristig lediglich
2% des Free-float im Börsenverkehr zurückkaufen, jedoch ließ die bloße
Bekanntgabe den Aktienkurs um mehr 20% an einem Tag nach oben schnellen)
und schließlich wurden Ende Oktober positive Quartalszahlen vorgelegt, die
die Erwartungen für Umsatz und Ergebnis für das Jahr 2000 bestätigten. Nebenbei
bemüht sich Teles das Vertrauen bei den Investoren zurückzugewinnen. Langsam aber
sicher scheinen erste Früchte der Umstrukturierung geerntet werden zu können.



Das Vertriebskonzept wird ausgeeitet

Eines der zukünftigen erfolgversprechenden Kernbereiche kann skyDSL werden.
Die Idee, das Internet drahtlos ins Wohnzimmer zu bekommen, scheint einzigartig
zu sein und läßt einiges erwarten. Allerdings klagten vielerorts Interessenten,
daß die Technik nirgends erhältlich sei. Dies möchte Teles nun durch die Kooperation
mit Vobis verbessern. Auf der Internetseite von Vobis findet man mittlerweile
viele Antworten rund um skyDSL. Es sollte nur eine Frage der Zeit sein, bis diesem
Dienst durch den neuen Vertriebskanal der mehr als 1.500 eigenen oder geschäftlich
verbundenen Verkaufsstellen von Vobis endlich der Durchbruch gelingt. Vobis selbst
wird die Teles-Internet-Akademie (TIA) dazu nutzen, um für jede ihrer regionalen
Geschäftsstellen jeweils hochqualifizierte Internet-Spezialisten, -Techniker und
-Berater auszubilden. Durch die Kooperation mit Vobis gewinnt Teles eines starken
Partner für Vertrieb und Service nicht nur für skyDSL, sondern auch für die seit
der Neuausrichtung der Teles im Sommer diesen Jahres gebildeten
Geschäftsschwerpunkte Webhosting/E-Commerce und Weblearning. Der Konzern erwartet
durch die Zusammenarbeit in naher Zukunft deutliche Umsatz- und Ertragssteigerungen
in diesen Bereichen. Derzeit kursieren sogar Gerüchte in Computermagazinen, daß
Teles Vobis übernehmen werde. Der bisherige Besitzer, die Divaco Holding, will
seine Anteile (75% von Vobis) anscheinend noch dieses Jahr verkaufen. Teles besitzt
genügend Kapital und könnte durch eine Übernahme langfristig mit Gravis und More!
eine sehr starke Bindung an einen Großteil der Computerkunden erreichen. Derzeit
wird auch noch die amerikanische Gateway als Käufer gehandelt, durch den hohen
Dollarkurs gegenüber Teles sicherlich im Vorteil.


Die transparente Öffentlichkeitsarbeit

Teles verspielte in der Vergangenheit viel Anlegerkredit durch immer wieder
korrigierte Zahlen und mit Diskussionen um ihren Vorstandvorsitzenden Professor
Schindler. Nun geht es in die Offensive: Die Firma will verlorene Investoren wieder
zurückgewinnen. Auf der überarbeiteten Internetseite von Teles findet der Surfer
seit Kurzem ein Investor-Relations-Forum zur öffentlichen und trotzdem
professionellen Grundsatzdiskussion des gesamten Unternehmens mit dem
Vorstandsvorsitzenden. Kann man sich bisher über nahezu jede Firma in Deutschland
im Internet eingängig informieren und Berichte herunterladen, so geht Teles einen
Schritt weiter: Das Diskussionsforum soll auf kurzem Weg Diskussionen und
One-to-One-Meetings öffentlich machen und die neue Teles transparent und als
nach außen offenes, junges Unternehmen zeigen. Die Reaktionen sind durchweg
positiv, denn nun kann wirklich nahezu jeder endlich die Fragen loswerden, die
er schon immer stellen wollte und bekommt hoffentlich auch immer ehrliche und
offene Antworten.


Der operative Turnaround

Laut eigenen Angaben hat Teles mit dem 3. Quartal schon den Turnaround geschafft.
Nach den vorgelegten Zahlen wurde in diesem Zeitraum ein Gesamtergebnis vor
Steuern von über 2 Mio. DM, ein Umsatz von über 100 Mio. DM und somit erstmalig
wieder ein positives Nachsteuer-Ergebnis für 2000 von knapp 1 Mio. DM erzielt.
Für das gesamte Jahr 2000 erwartet Teles einen Umsatz von etwa 500 Mio. DM und
ein Nachsteuer-Ergebnis von über 5 Mio. DM. Allerdings ging dadurch die
Umsatzrendite auf fast 1% zurück. Die erwarteten Zahlen wurden damit bestätigt.
Unverdrossen wird am Umsatzziel von 1 Mrd. Euro in 2002 festgehalten .Das alte
Geschäftsfeld ISDN und TK-Dienste wird weiter bis auf 100 Mio. Euro Umsatz
reduziert. Den Löwenanteil sollen dann More! und Gravis liefern.

In unserer Analyse vom 25. September 2000 gingen wir von pessimistischeren
Zahlen aus und heben nach den veröffentlichten Daten unsere Prognosen ein wenig
an. Wir erwarten trotzdem frühestens im Jahr 2007 das Erreichen der Umsatzgrenze
von 1 Mrd. Euro, da die derzeit noch defizitäre More! einen nicht unerheblichen
Anteil am Umsatz liefert. Im 4. Quartal soll eine weitere Akquisition ähnlich
More! erfolgen. Teles verweist zur auf den Mitte November erscheinenden
Quartalsbericht. Es bleibt weiterhin abzuwarten, wie die Umsetzung der sehr
komplexen Neuausrichtung der Teles weiter vollzogen wird. Die veröffentlichten
Zahlen und die Kooperation mit Vobis lassen jedoch gute Ergebnisse für die
Zukunft erwarten. Wenn es Teles auch noch gelingt, die Anleger wieder von der
Firma zu überzeugen, wird sich auch eine positivere Stimmung über die Firma
verbreiten, die dem Aktienkurs weiter Auftrieb geben wird. Wir bleiben bei
unserer Einschätzung spekulativ kaufen.

[parana]

Bin mal gespannt wieviel Ron Sommer für U.Internet auf den Tisch
legen wird.Bestimmt nicht allzuviel da ja der Vorstand von U.Internet
das Ruder bei T-Online übernehmen wird.Dennoch werden wir sehen wieviel Teles gegeüber dem Markt unterbewertet ist. Obwohl Teles
mehr als U.I.wert ist gehe ich davon aus das es mehr als eine halbe
Milliarde Euro sein werden.Also auch für Teles noch genug Potential
nach oben.

[shark28]

Wie wird sich die Übernahme von U. I. duch die Telekom auf den Kurs der Telesaktie auswirken? Immerhin ist U. I. Konkurrent der Teles AG.
Wird der Kurs fallen, durch die verbesserten Chancen von U. I. jetzt?
Oder wird er, falls der Preis der Übernahme hoch ist, steigen, weil man meint das Strato dadurch auch viel Wert sei?

[Mensch&Mammon]

Schön das auch einige Analysten sehen, das Teles keine Garagenfirma ist.
Aber kann mir jemand den Kurs erklären? Der auf 9,10, also die 38-Tage
Linie rutscht, also auf die Höhe, bei der Teles die Höhe der ja
überraschend guten vorläufigen 3 Q-Zahlen verkündet hat. (Wir bedenken,
daß Teles wegen roter Zahlen aus schwindelerregender Höhe abgestürzt ist, und
nun grüne Zahlen und starke Umsatzsteigerung vorlegen kann.)
Ist der Markt einfach vorsichtig, oder gibt es etwa irgendwo Gerüchte,
dass die vorläufigen Zahlen doch nicht stimmen?

[Ammonit]

ich habe auch keine erklärung, ausser dass im bärenmarkt jede meldung (ob gut oder schlecht) abgestraft wird.

mfg AmM

[Feel good]

hallo zusammen,

wenn die zahlen schlecht wären, dann hätte teles den aktienrückkauf nicht auf diesem niveau getätigt.

denke, daß die zahlen im rahmen liegen. schindler wird aus den fehlern der vergangenheit gelernt haben.

sie können ja keine optimistischen zahlen prognostizieren, ein anlegerforum eröffnen und dann den ganzen
sch.... aus der vergangenheit wiederholen. soviel dummheit traue ich keinem zu.

gruß
fg

[chancellor]

Es wird eben kurzlebiger, und da passt so eine Meldung nicht ins Bild. Solche Meldungen zahlen sich eben langfristig aus.
Zum Nemax: Wonach beurteilt man eigentlich ein solches Unternehmen der Top 50?
Es ist abzusehen, dass Teles mit seinen Partnern und Vertriebswegen sich umsatzmäßig stark verbessern wird. Wenn eine profitable und marktführende Hightech-Internet-Holding mit über 20 Töchtern aus dem Nemax fliegt, sollte sich der deutsche Neue Markt selbst beerdigen. Das ist zumindest meine Meinung. Mal sehen, was die Inst. schaffen.
Vergesst nicht, dass bei dem operativen Turnaround gut investiert wurde. Das wird sich später auszahlen. Ohne Not sollte jetzt keiner verkaufen, dafür haben zuviele große Adressen in den letzten Wochen eingekauft...IMO

Grüße