Tagesbericht: Gold, Analyse: Aquarius Platinum (Australien) - 500 Beiträge pro Seite

[Goldhotline]

Tagesbericht

<b>Gold bei 265 $/oz (-2 $/oz), Goldaktien nachgebend, Analyse: Aquarius Platinum
(Australien)</b>

Der Goldpreis wird erneut im New Yorker Handel von 267 auf unter 265 $/oz gedrückt und kann
sich heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong nur mühsam wieder leicht über die 265
$/oz Marke befestigen. Die von Goldexperten unterstellten manipulativen Eingriffe der Federal
Reserve, des US-Finanzministeriums, der BIZ und großer Investmentbanken vor allem im New
Yorker Handel werden anhand des Kursverlaufs erneut untermauert. Der Palladiumpreis erreicht
heute morgen mit 1.080 $/oz ein neues Allzeithoch. Die Goldaktien geben weltweit nur leicht nach
und bauen die relative Stärke der letzten Wochen weiter aus.

Der nordamerikanische xau-Goldminenindex gibt um 0,4 % oder 0,2 auf 49,2 Punkte nach. Bei den
Standardwerten verlieren Goldcorp 5,2 % und Placer Dome 1,4 %. Freeport können um 1,5 % und
Newmont um 1,1 % zulegen. Bei den kleineren Werten fallen Kinross um 11,1 % und TVX um 2,8
% zurück.

Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte zeigen sich schwach. Gold Fields fallen um
6,4 %, Harmony um 5,9 % und Durban Roodepoort Deep um 4,6 %.

Der australische Goldminenindex gibt heute morgen um 0,8 % oder 8,9 auf 689,3 Punkte nach. Bei
den Standardwerten verlieren Lihir 5,1 % und Normandy Mining 2,2 %. Delta Gold kann die
Aufwärtsbewegung der letzten Tage mit einem Gewinn von 3,4 % fortsetzen. Bei den kleineren
Werten ziehen Croesus um 5,4 % und Aquarius Platinum um 5,2 % an. Resolute verlieren 8,1 %,
St Barbara 3,4 % und Herald 3,2 %. Bei den Explorationswerten steigt Tribune Resources um 6,5
% während bei Zimbabwe Platinum Gewinnmitnahmen von 5,7 % zu beobachten sind.


<b>Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):</b>

<b>Australien:</b>
<b>Sicherheitsorientiert:</b>
Delta Gold 1,22 A$ (2,40 A$), Normandy Mining 0,93 A$ (1,20 A$, aktuelle Dividendenrendite 6,5
%), Pacmin 1,19 A$ (1,60 A$), Lihir 0,55 A$ (0,70 A$), Newcrest 4,26 A$ (4,00 A$, jetzt eine
Halteposition), Sons of Gwalia 6,61 A$ (4,80 A$, jetzt eine Halteposition)

<b>Spekulativ:</b>
St Barbara 0,14 A$ (0,20 A$), Croesus Mining 0,39 A$ (0,40 A$), Hill 50 0,73 A$ (1,10 A$), Otter
Gold 0,29 A$ (0,32 A$), New Hampton 0,29 A$ (0,26 A$, jetzt eine Halteposition), Tribune
Resources 0,98 A$ (0,25 A$, jetzt eine Halteposition), Aquarius Platinum 9,05 A$ (2,80 A$, jetzt
eine Halteposition), Spinifex 0,095 A$ (bestens verkaufen).

<b>Südafrika:</b>
<b>Sicherheitsorientiert:</b>
Harmony 4,81 Euro (6,50 Euro), Gold Fields 3,45 Euro (4,50 Euro), Anglogold (ADR zu 1/2Aktie;
BG) 15,10 Euro (28,00 Euro)

<b>Spekulativ:</b>
Durban Roodepoort Deep 0,75 Euro (1,80 Euro)

<b>Nordamerika:</b>
<b>Sicherheitsorientiert:</b>
Freeport 8,75 $ (16,00 $), Placer Dome 9,00 (12,00 $), Meridian 6,1875 $ (8,00 $), Goldcorp
5,6875 $ (7,00 $), Iamgold, 2,30 C$ (3,00 C$), Homestake 4,3125 $ (8,00 $), Newmont 16,8125 $
(22,00 $), Barrick 15,71 $ (18,00 $), Battle Mountain 1,75 $ (2,00 $), Franco-Nevada 16,60 C$
(14,00 C$, jetzt eine Halteposition)

<b>Spekulativ:</b>
TVX 1,72 $ (5,00 $), Kinross 0,50 $ (1,25 $)

<b>Bemerkungen:</b>

-Achtung: Wegen der Marktenge vieler Werte müssen alle Orders limitiert werden!

-Bis auf St Barbara und Otter Gold werden alle Werte auch in Deutschland gehandelt.

-Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im Verhältnis von 5
MDL für 18 New Hampton Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option, Laufzeit 31.05.01,
Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien abgeschlagen.

-Am 31.07.00 wurden die Aktien der TVX im Verhältnis von 5 alten Aktien zu 1 neuen Aktien
zusammengelegt.


Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$

11.01.01 Aquarius Platinum (AUS, MKP 501 Mio A$) meldet die Aufnahme der Merill Lynch in
das Aktionärsregister. Merill Lynch erwarb 3,465 Mio Aktien, was einem Anteil von 6,0 %
entspricht. Nachdem der Tausch der ausstehenden 56 % der Kroondal Aktien in Aquarius Aktien
nicht gelang (vgl. Meldung vom 14.11.00), sollen die Kroondal Aktionäre jetzt bar abgefunden
werden. Sollte die Übernahme der ausstehenden Kroondal Aktien ohne eine Verwässerung des
Aktienkapitals gelingen, würde Aquarius den Hebel auf die Preise für Platin und Palladium
verdoppeln. Bei einer jährlichen Produktion von etwa 300.000 oz, Nettoproduktionskosten von 200
$/oz und einem Verkaufspreis von 800 $/oz könnte Aquarius leicht einen operativen Gewinn von
über 100 Mio A$ erwirtschaften, was einem aktuellen KGV von etwa 5 entsprechen würde. Dabei
wäre das Potential der Aquarius mit dem Marikana Projekt und dem Everest South Projekt noch
längst nicht erschöpft.

Beurteilung: Eine vernünftige Beurteilung ist wegen völlig unzureichender Angaben weiterhin
unmöglich. Trotz der ungenügenden Angaben erscheint ein Investment nach dem jüngsten
Kursrückgang und der haussierenden Preise für Platin und Palladium relativ risikolos.

Empfehlung: Halten, aktueller Kurs 9,05 A$, vorsichtige Nachkäufe sollten unter 9,00 A$ limitiert
werden. Aquarius wird mit geringen Umsätzen in Berlin gehandelt (vgl. Kaufempfehlung am
14.11.00 bei 8,95 A$).

Die Goldhotline

[SOM.you.]

RE: Goldhotline

die unfassbare Hausse bei Platin und Palladium ist ja schon beängstigend. Wie sieht denn eine mögliche Entwicklung in Euren Augen für 2001 für diese Metalle aus ?

Ferner : eigentlich müsste ja der Preis bald wieder sinken durch

a) die schleppende Automobilkonjuktur
b) die produktionsausweitungen der Minengesellschaften

Sollten sich die Preise auf dem aktuellen Niveau von
642 in Platin und 1070 für Palladium mittelfristig halten, oder unter Umständen weiter ansteigen, müssten doch mehr
Firmen nachhaltig profitieren, als die bisher von Euch besprochenen, bzw.empfohlenen.

Habt Ihr noch Vorschläge ?


SOM

[gholzbauer]

Ich glaube, Ende Januar will Rußland wieder liefern, deshalb kann man mit Preisrückgängen rechnen. Allerdings ist es so eine Sache mit Ankündigungen aus Rußland ...

[intor]

Mein Vorschlag: Idaho Consolidated Metals Corp - WKN 934457 (Berlin), IDO.V (Canadian Venture Exchange)

[Goldhotline]

Einige Gesellschaften versuchen jetzt auf den Platin- und Palladiumzug aufspringen zu wollen.

Bei den australischen Werten hat neben Aquarius nur Zimbabwe Platinum (unkalkulierbares politisches Risiko in Simbabwe) echte Substanz. Helix verfügt immerhin über eine erschlossene Ressource über 1,9 Mio oz PG. Die erst seit wenigen Wochen gelistete Platinum Australia (Listing im Oktober zu 0,20 A$, Kurse im November und Dezember bis 0,70 A$), Tanami und Goldstream jagen alten Bohrergebnissen hinterher, wobei sich die Frage stellt, ob diese Ergebnisse bei Preisen unter 500 $/oz PGM noch interessant sind.

Solange My Casino nicht zu einem Palladiumproduzenten umgebaut werden soll, ist es für ein Spiel in diesem Bereich vielleicht noch nicht zu spät, da die PR in diesem Bereich erst beginnt.

Wir würden bei einer Platin/Palladium Spekulation den Schwerpunkt auf Amplats und Impala setzen. Dazu sollten Aquarius und ein kleiner Teil Zimbabwe Platinum oder North American Palladium gemischt werden. Stillwater ist im Vergleich zu Amplats und Impala zu teuer. Alles übrige halten wir für eine kurzfristige und riskante Spielerei.

Die Goldhotline

[gholzbauer]

Thursday 18 January 11:52 PM



UPDATE 1-S.Africa`s Northam bids for Kroondal
(Adds fresh quotes from Northam MD, share prices, background)
By Emelia Sithole

JOHANNESBURG, Jan 18 (Reuters) - South Africa`s Northam Platinum Ltd on Thursday launched a bid for Kroondal Platinum , a move aimed at growing its business and lifting its profile in the metals industry.

Northam, South Africa`s fourth largest platinum miner, said it would consider a 40 rand per share offer for Kroondal, a significant increase on rival Australian miner Aquarius` 32 rand a share bid.

Aquarius has a 50.7 percent stake in the South African junior miner, where operations started in May 1999.

Justin Pearson-Taylor, an analyst with Standard Equities, said if Northam managed to get 100 percent of Kroondal, including its "T" options, for which it is offering 30.80 rand each, it would have to pay about two billion rand ($253.8 million) for the acquisition.

"Northam has now got a longer life, it`s making cash and we would like to grow the company...So we looked around and we thought we would make Kroondal a good offer. We see that it`s got value at 40 rand that`s why we`re going for 40 rand," Northam managing director Ian Watson told Reuters.

Watson said lower cost-producer Kroondal would help higher cost miner Northam lower its output costs and make it less vulnerable in a bear market.

"We`re still a very small company compared to some of the bigger companies ... but we are growing. We are coming up to be considered one of the major producers if we can acquire things like Kroondal," Watson said.

Industry analysts said the deal made sense for Northam. They said although its 40 rand a share offer to Kroondal shareholders was fair value it was significantly higher than Aquarius` and raised concerns about how it would finance the deal.

Merrill Lynch platinum analyst Johan Odendaal said the offer was at the top end of his estimates for Kroondal, which he called "a nice little operation, which produces nice cashflows".


FUNDING CONCERNS HIT NORTHAM STOCK

Northam`s share price fell sharply on robust volumes after its announcement. Its stock was trading 8.68 percent down at 15.25 rand by 1315 GMT, slightly off a session low of 14.70 rand it skimmed earlier soon after it announced its bid for Kroondal.

Its losses were out of line with the platinum index`s 1.84 percent retreat on softer PGM prices.

"I`m surprised at the magnitude of the offer and I think that`s why you have seen the Northam price drop...People would be worried about how they would be able to fund it," said Pearson-Taylor.

Watson said Northam would fund the transaction from some of its earnings but added that the company was still discussing different options with its bankers.

Kroondal`s listing was suspended from the JSE Securities Exchange less than two hours after Northam`s announcement. The exchange said the suspension was at the request of the miner`s directors pending an announcement.

Its stock last traded at 33.30 rand. Northam`s announcement follows sharp gains in Kroondal`s share price on Wednesday that baffled the market and triggered speculation of a counter-offer to Aquarius.

Kroondal`s share price climbed by almost four percent on Wednesday to close at 33 rand, a rand above Aquarius` offer.

The junior miner`s paper had been trading below Aquarius` offer price since December 21, when Aquarius ditched an earlier offer. (c) Reuters Limited 2001

REUTER NEWS SERVICE

[gholzbauer]

Friday 19 January 10:27 AM



No plans to sell Kroondal stake-Aquarius
SYDNEY, Jan 19 (Reuters) - Platinum miner Aquarius Platinum Ltd said on Friday it had no intention of selling its 61 percent stake in South Africa`s Kroondal Platinum Ltd, dismissing a rival Northam Platinum Ltd offer for Kroondal as frivolous.
"Aquarius has no intention of disposing of its interest in KPM. The Aquarius board considers Northam`s expression of interest to acquire 100 percent of KPM (Kroondal) to be frivolous," Aquarius said in a statement, adding that Northam`s offer, made in South Africa on Thursday, was heavily conditional.

"It is extensively qualified as to the satisfactory completion of a number of matters, including due diligence, discussion with KPM and Aquarius, the arranging of necessary finance and a number of regulatory approvals," Aquarius said.

Shares in Aquarius fell 45 cents to A$8.25 in morning trade, albeit in light volume of just 21,590 shares.

Kroondal shares last traded at 33.3 rand, but were suspended in South Africa on Thursday.

Aquarius has traded between A$1.70 and A$10.30 in the last 52 weeks, with the stock rising in step with ballooning world platinum group metals prices.


NORTHAM TOPS AQUARIUS BID

Northam said on Thursday it would consider a 40 rand per share offer for Kroondal, a significant increase on rival Aquarius` 32 rand a share bid.

The two firms announced in July that they intended to combine their businesses with a secondary listing in Johannesburg.

Kroondal produced 80,000 ounces of PGMs in its first financial year ended June 2000.

Volatile NYMEX March palladium was back above US$1,000 an ounce in the latest trading session, closing up US$30.70 at US$1,030 from Wednesday`s settlement at US$999.30.

Last week the metal reached a record high at US$1,082.50 an ounce

Spot palladium was last quoted US$1,025/1,055.

But April platinum fell US$15.90 to US$607.60 an ounce. The contract topped at an all-time high of US$641 a week ago.

(c) Reuters Limited 2001

REUTER NEWS SERVICE

[gholzbauer]

Friday 2 February 2:43 AM



UPDATE 1-S.Africa`s Kroondal withdraws from Angloplat j/v
(Adds analyst comment, background)
JOHANNESBURG, Feb 1 (Reuters) - South Africa`s Kroondal Platinum Ltd on Thursday withdrew from a joint venture with industry giant Anglo Platinum (Angloplat) that would have tripled Kroondal`s mine capacity.

Kroondal said in a statement that the deal was subject to various conditions, including the completion and approval of a development programme.

"The board of directors...have not approved the development programme and has resolved not to proceed with the joint venture," the company added.

Shares in Kroondal closed up 10 cents, or 0.31 percent, at 32.30 rand on the Johannesburg bourse, off a year high of 36.40 rand reached on January 19.

"I`m not surprised. The noises were there that this may be too expensive," one Johannesburg-based mining analyst said of the collapsed joint venture.

The joint venture between Angloplat unit Rustenburg Platinum Mines, Kroondal and its majority owner Australia`s Aquarius Platinum was announced last August.

It envisaged spending 514 million rand to boost capacity at the existing Kroondal mine to an annual 300,000 oz of platinum and extend the life of the mine by as much as 16 years.

Angloplat was not available to comment on Kroondal`s announcement.