SER - jetzt überwiegen die Chancen - 500 Beiträge pro Seite

[Charlieee]

Vor ein paar Wochen der totale Ausverkauf, jetzt die abgeschlossene technische Gegenreaktion.

Daten:
Kurs 18 EUR
KGV2002 9,5
Gewinnwachstum 50%
Dividende2000 ca. 3%

Nachdem man im Jahr 2000 unter den Erwartungen geblieben ist, kann man von konservativen Analystenschätzungen ausgehen, die übertroffen werden können. SER arbeitet seit mehreren Jahren profitabel und dürfte sich nach der Bereinigung am NM wieder zu einem Blue Chip in diesem Marktsegment entwickeln. Die hohen Börsenumsätze in den letzten Tagen (am Freitag ca. 6 Mio. DM) lassen darauf schließen, daß sich institutionelle Adressen jetzt wieder eindecken.

Die faire Bewertung sehe ich bei 30-40 EURO.

[Murmler]

Dazu in der WamS S. 63:


Nach der Realoptions-Theorie von Schwarz/Moon stark unter-
bewertet: KGV 13,30; PEG 0,17; simultierter (fairer)Wert:
80,14 Euro.


Ciao

Murmler

[Boddemer]

Wenn die die Anleger nicht immer wieder anlügen würden, könnte ich dem zustimmen.

[Azawi]

Der Markt reagiert nun mehr und
mehr positiver auf SER. Man geht
davon aus, dass die letzte Korrektur
der Zahlen, die auch zu diesem Kurs-
rückgang führte, eine bewusste Aktion
des neuen CFO N. Lemmens war, der
damit den SER Teufelskreis hinsichtlich
der ewigen Nichteinhaltung einmalig
durchbrochen hat und damit SER nun die
Möglichkeit gab, diese Zahlen zukünftig
immer übertreffen zu können.
Ich hatte das Glück, fast zu Tiefstkursen
kürzlich eingestiegen zu sein, und sehe
für SER fundamental begründet mehr als
gute Kursperspektiven, die ich ebenfalls
im Rahmen eines Jahres bei 80 E sehe.


Ciaou

[Charlieee]

@Boddemer

Das man in der Vergangenheit zu optimistisch geplant hat, hat mir auch nicht gefallen. Das starke Umsatzwachstum und die ansteigenden Gewinne zeigen aber an, daß das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist. Die neuen Analystenschätzungen sind so stark zurückgenommen worden, daß man vor weiteren negativen Überraschungen geschützt sein dürfte.

[SERvitor]

Tja, da könnten wir allerdings schon wieder beim nächsten Problem sein. Überall liest man, dass SER doch nun aufgrund der stark reduzierten Planzahlen diese mindestens einhalten können müsste.
Insofern steckt genau diese Annahme vermutlich auch in den derzeitigen Kursen. Im Klartext bedeutet dies, dass selbst eine nicht-deutliche Planüberschreitung Rückschläge für den Kurs verursachen könnte.

Auf der anderen Seite ist es allerdings denkbar, dass insbesondere institutionelle Anleger vor einem Investment (bzw. Re-Investment) in SER zunächst abwarten, ob die revidierten Planzahlen endlich eine realistische Schätzung darstellen.
Vorausgesetzt dies ist der Fall, könnten wir dann möglicherweise doch mit positiven Impulsen rechnen.

Übrigens bin ich mir nicht sicher, ob die Anleger wirklich angelogen wurden oder ob nicht vielmehr die damaligen Planzahlen auf "ehrlichen" Annahmen beruht haben. In jedem Fall bleibt zu hoffen, dass zukünftige Planungen etwas vorsichtiger ausfallen, denn eine positive Überraschung wird sicherlich besser aufgenommen als eine (weitere) negative...

Gruß,
SERvitor.

[SERvitor]

@Murmler: Könntest Du bitte knapp erläutern, worum es in dem von Dir zitierten Artikel (EamS) geht?! "Simulierter" Wert klingt erstaunlich

Danke & Gruß,
SERvitor.

[Boddemer]

N. Lemmens hat das doch in einem Brief an einen Aktionär hier im Board indirekt zugegeben.
Und was ist, wenn der Euro weiter steigt?
50 % Umsatz machen die ja in USA

[SERvitor]

@Boddemer: Tja, und was ist wenn die Kunden gänzlich ausbleiben?
Risiken gehören zur normalen Geschäftstätigkeit und gerade dadurch wird eine Planung doch erst schwierig.
Allerdings muss ich ehrlich eingestehen, dass ich mich in letzter Zeit zu wenig mit SER beschäftigt habe um eine Aussage darüber treffen zu können, auf welchem $-Kurs die Planungen basieren und inwieweit hier Wechselkursrisiken abgesichert sind bzw. wurden.

Gruß,
SERvitor.

[Murmler]

Hi SERvitor,

mit den traditionellen Bewertungsmethoden sind die Unternehmen
der New-Economy (insbes. Internetunternehmen) einfach nicht
richtig (fair)einzuordnen.
Schwarz und Moon versuchen dies mit dem Realoptions-Modell.
Neu daran ist, dass es Unsicherheiten mit einbezieht sowie den
Spielraum eines Unternehmens, in Zukunft weiter in Erfolg
versprechende Projekte zu investieren. Aktien werden also als
eine Option auf künftige Gewinne und positiven Cash-Flows gesehen.
Es arbeitet mit drei Variablen: Umsatz, Umsatzwachstumsrate
und die variablen Kosten. Es wird vor allem noch die Volatilität
und die Volatilität bei den Wachstumsraten als Parameter berücksichtigt.

Damit werden dann Simulationsdurchläufe mit unterschiedlichen Szenarien
gestartet. Daraus ergibt sich dann der "simulierte" Kurs.

Ciao

Murmler

[SERvitor]

@Murmler: Besten Dank.

[rukus]

kein ser-thread ohne rukus!

habt ihr schon dran gedacht, das diese nebulöse bundesbehörde
einen brainware-einsatz als `streng vertraulich` einstuft?

dann könnt ihr lange auf eine diesbzügliche, publicity-trächtige news warten.
oder ist es üblich während aktueller ermittlungen eine aussage zu geben?

[Deep Thought]

Erst einmal scheint ein Boden gebildet worden zu sein.

Ich persönlich würde im Moment nicht mit einem Übertreffen der Zahlen rechnen, da ja derzeit weitere Arbeiten an der Etablierung Brainware-basierter Produkte erfolgen, die wohl zukunftsträchtig sind, deren Potential jedoch von vielen möglichen Kunden noch nicht richtig verstanden wird.

Dieses Problem wurde wahrscheinlich von SER und insbesondere von GJR völlig unterschätzt und der Vertrieb konnte da offensichtlich auch keine flächendeckenden überzeugenden Erfolge diesbezüglich erreichen.

Die Vertriebsschwäche ist ein gravierendes Problem von SER, für welches offensichtlich immer noch keine überzeugende Lösung gefunden wurde.

Desweiteren sollte sich der Lügner Lemmens zum Teufel scheren.

Dies könnte als erstes Signal GJR`s beim Bemühen, zukünftig realistischere Prognosen abzugeben angesehen werden und könnte erstes Vertrauen in so etwas wie Ehrlichkeit zurückbringen.

PR-Pfeifen wie Lemmens werden SER nicht weiter bringen und sind eher konztraproduktiv - quod erat demonstrandum.

Da lobe ich mir dagegen solche Leute wie Schönrock, der wenigstens seriös war und dem man Glauben schenken konnte...

Ich verharre erst einmal in Wartestellung und sitze auf meinen Shares, die mir durch ihren niedrigen Kurs weiterhin alles andere als Freude bereiten...

Gruß

D.T.

[Deep Thought]

In FFM gehen größere Pakete über den Tisch - 20 € wurden bereits bezahlt, der NEMAX 1% im Minus und SER 10% im Plus - ich reibe mir verwundert die Augen....

[Blochos]

Es liegt was in der Luft...

[thefarmer]

Ob was in der Luft liegt?

So groß sind die Stückzahlen heute nicht.

Es könnte ein Blick auf den Chart genügen.

Wenn wir bei 21/22 durchgehen, könnte es eine schöne
Badewanne werden, die rasch bis 30 Euro geht.

mfg
thefarmer