Centrotec - Fundamentaldaten (Seite 216)

[111Dieter]

Noch ein Punkt:
zum 31.12.2019 hielt die Familie Krass >50% der Aktien. Nach Einzug der im letzten Jahr zurückgekauften Aktien ist der Anteil >60% gestiegen. Der jetzige Rückkauf von weiteren 10% würde den Anteil auf >70% steigen lassen.
Richtig?

[111Dieter]

Das Rückkaufprogramm wird voraussichtlich 26% des angelegten Fondgeldes beanspruchen, so denn genügend Aktionäre zu diesem Preis verkaufen wollen. Der Rest bleibt für andere Ziele.

Der Rückkauf zu diesem Zeitpunkt läßt für mich eher darauf schliessen, dass man in naher Zukunft keine deutlich niedrigeren Kurse erwartet.

Wenn ich den durchschnittlichen Gewinn je Aktie der letzten 5 Jahre auf die reduzierte Aktienanzahl (es verbleiben 81% der Ende 2019 im Umlauf befindlichen Aktien) erhalten ich einen Gewinn von 1,41 EURO je Aktie. Der Buchwert würde 17,48 EURO je Aktie betragen und der Durchschnitt (5 Jahre) des Kurs/Cashflow Verhältnisses (Datenquelle Ariva) wäre 4,95.

Mir bleibt verborgen, weshalb Aktionäre Aktien zu 14 EURO verkaufen sollten.

habe mir die Infos zur Hauptversammlung noch einmal angeschaut:
Am 28. Mai wird auf der Hauptversammlung die Guidance für 2020 bestätigt (unter Vorbehalt, wie z.Zt. üblich). Ich schließe daraus, dass es nach 5 Monaten des Geschäftsjahres keine Fakten gibt, die eine Rücknahme erfordern.

[Langzeit-Investor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.034.682 von unicum am 16.06.20 15:45:46

Danke für die Info mit der ISIN zu dem Centrotec Fonds.

Seit dem 31.03 ist der Kurs um 1% gestiegen. Das Finanzergebnis wird in Q2 also leicht positiv beeinflusst. Zudem müssen die Geschäfte gut laufen, sonst würde man kein ARP machen. Q2 wird also definitiv ein starkes EPS zeigen.

Ab Q3 profitiert das EPS dann von der geringeren Aktienzahl. Das Finanzergebnis aus den Anlagen bleibt hoffentlich bei +- 0, dann sollte 2020 im EPS trotz des schwachen Q1 positiv ausfallen. Auf EBIT Basis sowieso.

Gerne kann Centrotec danach anfangen Schulden abzubauen mit den vorhandenen Mitteln im Fonds. Dann ist der Unterschied zwischen EBIT und EPS nicht weiterhin so volatil.

[honigbaer]

Ist ja auch etwas anderes, wenn man die eigene Aktie kauf. Die kauft man ja nicht, um Kursgewinne zu erzielen, sondern, um sie einzuziehen oder um sie als Akquisiitionswährung einzusetzen.

[honigbaer]

Ist das nicht für centrotec auch relevant, Zusammenarbeit von Wolf und selfio:
https://www.pressetext.com/news/20200616007

[unicum]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.034.061 von katjuscha-research am 16.06.20 15:00:27

@katjuscha

Die Finanzanlagen sind nicht mehr ganz so wackelig wie zuvor: der centrotec-eigene Fonds hat die WKN LU1258866984 und ist für jedermann einsehbar. Lt. HV ist die Aktienquote deutlich reduziert worden und wie es ausschaut, bleibt es jetzt dabei, jedenfalls machte er die Aktienmarkterholung nur noch geringfügig mit.

Übrigens am Rande: Der Chart gibt angeblich die Performance nicht ganz richtig wider, da er negativ beeinträchtigt ist durch Ausschüttungen, wenn ich das richtig in Erinnerung habe.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.032.474 von honigbaer am 16.06.20 12:54:29

Seh ich eigentlich genauso wie ihr. Gewundert hat es mich gestern trotzdem, da so nicht angekündigt, eher im Gegenteil. Und bei zuletzt über 200 Mio Finanzverbindlichkeiten+Pensionsverpflichtungen bei teils wackligen bzw. schwankungsfreudigen Finanzvermögen ist das schon mutig, nochmal Aktien zu kaufen.
Wie schon gesagt, entweder man ist aktuell sehr optimistisch was die operative Zukunft mit entsprechenden Freecashflows betrifft, oder der Vorstand ist (wie schon bei den Finanzvermögen gesehen) ziemlich risikofreudig bei solchen Dingen.

[honigbaer]

Mir erscheint das logisch und konsequent.
Man hatte Kredit aufgenommen, um für Übernahmen gerüstet zu sein, aber in der Hinsicht ergab sich nichts.
Wenn man auch auf der HV gesagt hat, man sei weiterhin an Zukäufen interessiert und habe konkrete Vorstellungen, wie ein Zukauf aussehen müsste.

Der Aktienkurs ist weiterhin tief im Vergleich zu den Kennzahlen, also liegen Aktienrückkäufe im Interesse der Gesellschaft und somit des Hauptaktionärs, der ja wohl kaum zu dem Kurs verkaufen wird. DAss man den finanziellen Spielraum für Rückkäufe nicht hätte, sehe ich nicht.

Gibt es denn noch börsennotierte Wettbewerber, meinetwegen auch europaweit?
Mag sein, dass Centrotec nicht so hochinnovativ und renditestark ist.
Ich meine, die Bewertung an der Börse ist aber zu niedrig.
Langzeit-Investor sieht das ganz richtig.
Die niedrige Eigenkapitalrendite wird durch Senkung des Eigenkapitals (Aktienrückkäufe) erhöht.

[unicum]

Alles was bei denen mit dem Kapitalmarkt zusammenhängt ist kontraindikativ. Man sieht es ja an deren Geschäftstätigkeit "Börsengezocke": Buy on good news, sell on bad news. Dieses (inoffizielle) Segment ist eine Katastrophe.

Meine Interpretation des ARP:
Zunächst hieß es ja noch im Frühjahr man denke als allerletztes an ein ARP sondern daran, den Laden durch Corona zu steuern und Q2 wird katastrophal.
Dann hieß es, dass in Q2 die Krise ausbleibt, sondern erst im 2. HJ (und auch nur aus dem Gewerbebereich kommend) zuschlägt. Der relevante Bereich macht aber "nur" 150 Mio. aus und hat eh schon eine niedrige Marge.

Jetzt hat der Bundestag aber ein Konjunkturprogramm beschlossen ("Wumms-Programm"). Das Wumms-Programm enthält die vorübergehende Senkung der USt. von 19% auf 16%.
Die Anschaffung einer neuen Heizanlage ist für den Privathaushalt eine der größten Anschaffungen (neben dem Auto). Entsprechend lukrativ dürfte die Senkung für den Privathaushalt sein. Er profitiert also jetzt ab 1.7. durch das Klimapaket und zusätzlich durch das Wumms-Programm.

Ich gehe davon aus, dass das einen erheblichen Effekt auf den Markt für Heizung- und Klimatechnik haben wird. Entsprechend gibt es ja auch BranchebBerichte über zeitliche Auftragsverschiebungen.

Außerdem gehe ich davon aus, dass die vorübergehende USt.-Senkung in diesem Fall von der Branche nicht zu 100% weitergegeben wird (Asymmetrische Inzidenz).

Im GJ19-Call hatte der CEO ein ARP noch strikt abgelehnt ("daran denke ich als allerletztes"). Der schnelle Sinneswandel dürfte seinen Grund haben.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.023.774 von moneymakerzzz am 15.06.20 18:41:51

Überrascht mich jetzt auch.

Man hat die Verschuldung ja sehr deutlich erhöht. Da jetzt noch ein ARP durchzuführen, spricht entweder für großen Optimismus oder großer Risikobereitschaft in diesen unsicheren Zeiten.


Na ja, die nächsten 2-3 Wochen geht der Aktienkurs erfahrungsgemäß jetzt bei 13,5-14,0 seitwärts. In der Zeit kann man als Anleger ja überlegen, was man für Schlüsse zieht.