Centrotec - Fundamentaldaten (Seite 229)
eröffnet am 25.02.01 13:42:40 von
neuester Beitrag 28.04.24 21:37:09 von
neuester Beitrag 28.04.24 21:37:09 von
Beiträge: 6.577
ID: 347.289
ID: 347.289
Aufrufe heute: 0
Gesamt: 608.729
Gesamt: 608.729
Aktive User: 0
ISIN: DE0005407506 · WKN: 540750 · Symbol: CEV
49,60
EUR
-0,40 %
-0,20 EUR
Letzter Kurs 07.05.24 Hamburg
Neuigkeiten
29.02.24 · 4investors |
23.05.23 · wallstreet:online |
Werte aus der Branche Sonstige Technologie
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 19,100 | +13,69 | |
| 0,6503 | +10,22 | |
| 2,2399 | +9,26 | |
| 16,800 | +9,09 | |
| 45,40 | +8,61 |
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 1,0500 | -9,48 | |
| 1,9101 | -9,48 | |
| 2,9600 | -10,84 | |
| 0,6650 | -16,35 | |
| 3,9200 | -23,88 |
Beitrag zu dieser Diskussion schreiben
Feedback
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.248.654 von PJS_ am 14.08.19 08:54:14Der Kursverlauf gestern war bei vielen Nebenwerten so. Also daraus würde ich nichts schließen. Man war aufgrund des bis nach 16 Uhr schwachen Gesamtmarkt im Kurs leicht rückläufig. Das war nicht ungewöhnlich. Da sind andere Nebenwerte ohne News gestern viel stärker gefallen. Und wie alle Nebenwerte hat man dann im späten Handel nicht mehr auf die News von Trump reagiert. Das ist typisch für Nebenwerte.
Was die Bilanz angeht, stimme ich dir aber zu. Sehr merkwürdig, dass die nicht im Halbjahresbericht zu finden ist. Kann eigentlich nur ein Versehen sein. Sollte man die IR mal anschreiben und nachfragen. Die Eckdaten der Bilanz tauchen allerdings an zwei Stellen des Berichts auf. Vielmehr, insbesondere einen Anhang, gibt's ja im Halbjahresbericht ohnehin nicht.
na ja, ich hoffe weiterhin, die verkaufen aktuell ein paar Finanzprodukte (wenn sie es nicht schon getan haben) und setzen dafür bald ein Aktienrückkaufprogramm um. Das wäre unterhalb 12 € in jedem Fall wertschaffend.
Was die Bilanz angeht, stimme ich dir aber zu. Sehr merkwürdig, dass die nicht im Halbjahresbericht zu finden ist. Kann eigentlich nur ein Versehen sein. Sollte man die IR mal anschreiben und nachfragen. Die Eckdaten der Bilanz tauchen allerdings an zwei Stellen des Berichts auf. Vielmehr, insbesondere einen Anhang, gibt's ja im Halbjahresbericht ohnehin nicht.
na ja, ich hoffe weiterhin, die verkaufen aktuell ein paar Finanzprodukte (wenn sie es nicht schon getan haben) und setzen dafür bald ein Aktienrückkaufprogramm um. Das wäre unterhalb 12 € in jedem Fall wertschaffend.
Zahlen sind gut, die Präsentation der Ergebnisse von der IR ist miserabel, da man sich in der Veröffentlichung fast nur auf die negativen Aspekte der CO2 Diskussion konzentriert. Langfristig hat es eigentlich positive Auswirkungen für Centrotec.
Im Halbjahresbericht wurde auf einmal die Konzern-Bilanz gestrichen, im Q1 Bericht war sie noch enthalten. Hier wird die Transparenz also zurückgeschraubt.
Ebenso negativ ist der Kursrückgang gestern Nachmittag. Hier ist wohl schon der eher negative Wortlaut der Halbjahresmitteilung durchgesickert. Sollte auch nicht passieren. Zu den Plänen mit den eigenen Aktien zudem wieder kein Wort. Auch erfährt man nicht, ob die Finanzinvestitionen auf ein geringeres Maß zurückgefahren wurden. Hier wird in der Präsentation bzw. dem Conference Call hoffentlich noch mehr zu erfahren sein.
Die Ergebnisse sind also zusammengefasst gut, die IR verbesserungswürdig.
Im Halbjahresbericht wurde auf einmal die Konzern-Bilanz gestrichen, im Q1 Bericht war sie noch enthalten. Hier wird die Transparenz also zurückgeschraubt.
Ebenso negativ ist der Kursrückgang gestern Nachmittag. Hier ist wohl schon der eher negative Wortlaut der Halbjahresmitteilung durchgesickert. Sollte auch nicht passieren. Zu den Plänen mit den eigenen Aktien zudem wieder kein Wort. Auch erfährt man nicht, ob die Finanzinvestitionen auf ein geringeres Maß zurückgefahren wurden. Hier wird in der Präsentation bzw. dem Conference Call hoffentlich noch mehr zu erfahren sein.
Die Ergebnisse sind also zusammengefasst gut, die IR verbesserungswürdig.
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.248.225 von Pep92 am 14.08.19 08:09:28
Ganz starke Zahlen.
Umsatzwachstum hielt auch in Q2 fast genauso stark an wie in Q1.
Ebit-Marge hat sich sogar erhöht.
Finanzergebnis weiter gesteigert.
Und was den Ausblick anbetrifft, behält man ihn bei, trotz temporärer Verunsicherung. Ist ja auch klar, denn so wie man im 1.Halbjahr gewirtschaftet hat, würde man die Jahresprognose locker am oberen Ende der Range bei Umsatz und Ebit treffen. So wird's vielleicht "nur" die Mitte.
Das läuft weiterhin auf KGV um die 9 hinaus.
Und was die Verunsicherung anbetrifft, die man Ausblick erwähnt, sind das ja falls sie überhaupt eintreten für Centrotec nur temporäre Effekte. Verunsicherung würde erstmal Zurückhaltung bedeuten, aber am langen Ende profitiert Centrotec ja von der CO2-Diskussion. Neue, moderne Heizungen, Gebäudesanierung im allgemeinen wird alles dem Unternehmen zugute kommen.
Zitat von Pep92: An sich ist das Ergebnis solide, Ausblick auch bestätigt, allerdings mit etwas Unsicherheit behaftet. Dafür ist die Bewertung aber auch niedrig. Mal sehen was passiert.
Ganz starke Zahlen.
Umsatzwachstum hielt auch in Q2 fast genauso stark an wie in Q1.
Ebit-Marge hat sich sogar erhöht.
Finanzergebnis weiter gesteigert.
Und was den Ausblick anbetrifft, behält man ihn bei, trotz temporärer Verunsicherung. Ist ja auch klar, denn so wie man im 1.Halbjahr gewirtschaftet hat, würde man die Jahresprognose locker am oberen Ende der Range bei Umsatz und Ebit treffen. So wird's vielleicht "nur" die Mitte.
Das läuft weiterhin auf KGV um die 9 hinaus.
Und was die Verunsicherung anbetrifft, die man Ausblick erwähnt, sind das ja falls sie überhaupt eintreten für Centrotec nur temporäre Effekte. Verunsicherung würde erstmal Zurückhaltung bedeuten, aber am langen Ende profitiert Centrotec ja von der CO2-Diskussion. Neue, moderne Heizungen, Gebäudesanierung im allgemeinen wird alles dem Unternehmen zugute kommen.
An sich ist das Ergebnis solide, Ausblick auch bestätigt, allerdings mit etwas Unsicherheit behaftet. Dafür ist die Bewertung aber auch niedrig. Mal sehen was passiert.
Es geht ja schon ein bisschen was um, heute. 
Wenn ich den Investmentcase nenne, steht es mir gut, auch die Risiken zu nennen:
-Scheitern der China-Expansion,
-wieder erhöhter Preiswettkampf der Konkurrenz,
-Margenkontraktion bei Meical Technology & Engineering Plasics, welches ja sehr profitabel aber auch konjunktursensibel ist.
Wenn ich den Investmentcase nenne, steht es mir gut, auch die Risiken zu nennen:
-Scheitern der China-Expansion,
-wieder erhöhter Preiswettkampf der Konkurrenz,
-Margenkontraktion bei Meical Technology & Engineering Plasics, welches ja sehr profitabel aber auch konjunktursensibel ist.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.194.905 von Langzeit-Investor am 07.08.19 11:47:38
Falls Centrotec diese Finanzanlagen noch hat, was wir ja nicht wissen, dann würden die aber nicht mehr ins Halbjahresergebnis fallen.
Und die Jahresprognose ist davon ohnehin nicht berührt, weil der Vorstand ja nur Umsatz und Ebit prognostiziert hat. Das Finanzergebnis würde erst ins EbT fallen, wobei ich eh davon ausgehe, dass man immernoch ein deutliches Plus sehen würden, inklusive des aktuellen Rückgangs an den Märkten. Ich hoffe allerdings, dass der Vorstand so klug war, zumindest einen Teil der Finanzanagen in den letzten 3-4 Monaten zu verkaufen.
Ist aber für mich kein entscheidendes Thema für die Bewertung des Unternehmens. Nimmt man mal solche Sonderfaktoren weg, bedenkt dazu die 10% weniger Aktien, und zudem die zur Zeit noch hohen Investitionen, dann ist Centrotec allemal in der Lage, in den nächsten Jahren die Profitabilität deutlich zu steigern, erst recht wenn das Thema "energetische Gebäudesanierung" wirklich noch auf die politische Agenda kommen sollte.
Zitat von Langzeit-Investor: Chart sieht nach einer Gewinnwarnung aus. Die Finanzanlagen von denen der Vorstand ja scheinbar nicht die Finger lassen kann, dürften die letzten Tage auch wieder deutliche Verluste eingefahren haben.
Chart bei Einhell sah ähnlich aus, es folgte dann eine deftige Gewinnwarnung
Falls Centrotec diese Finanzanlagen noch hat, was wir ja nicht wissen, dann würden die aber nicht mehr ins Halbjahresergebnis fallen.
Und die Jahresprognose ist davon ohnehin nicht berührt, weil der Vorstand ja nur Umsatz und Ebit prognostiziert hat. Das Finanzergebnis würde erst ins EbT fallen, wobei ich eh davon ausgehe, dass man immernoch ein deutliches Plus sehen würden, inklusive des aktuellen Rückgangs an den Märkten. Ich hoffe allerdings, dass der Vorstand so klug war, zumindest einen Teil der Finanzanagen in den letzten 3-4 Monaten zu verkaufen.
Ist aber für mich kein entscheidendes Thema für die Bewertung des Unternehmens. Nimmt man mal solche Sonderfaktoren weg, bedenkt dazu die 10% weniger Aktien, und zudem die zur Zeit noch hohen Investitionen, dann ist Centrotec allemal in der Lage, in den nächsten Jahren die Profitabilität deutlich zu steigern, erst recht wenn das Thema "energetische Gebäudesanierung" wirklich noch auf die politische Agenda kommen sollte.
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.195.334 von katjuscha-research am 07.08.19 12:24:25Hallo Katjuscha,
vielen Dank für Deine Antwort!
Das Geschäft von Centrotec ist sehr saisonal, deswegen nehme ich auch immer Jahresendzahlen als Basis => Nettoverschuldung ist bei mir -63,6 Mio. Ich nehme die Pensionsverpflichtungen mit rein. Da liegt der Unterschied zwischen uns, sehe ich gerade. Bei den Pensionsrückstellungen hat es in Q1, wie überall, einen Anstieg aufgrund des Zinsniveaus gegeben. Letzteres wird sich nicht verringern, deshalb nehme ich das ausnahmsweise von Q1.19.
Cash Ende des Jahres: 151 Mio. (alt + FCF19-Dividende19).
Ansonsten bin ich beim EBITDA mit 58,9 Mio. ja sogar etwas optimistischer als Du. Mal sehen, wie Q2 rauskommt. Ich bin auch schon entspannt gespannt.
vielen Dank für Deine Antwort!
Das Geschäft von Centrotec ist sehr saisonal, deswegen nehme ich auch immer Jahresendzahlen als Basis => Nettoverschuldung ist bei mir -63,6 Mio. Ich nehme die Pensionsverpflichtungen mit rein. Da liegt der Unterschied zwischen uns, sehe ich gerade. Bei den Pensionsrückstellungen hat es in Q1, wie überall, einen Anstieg aufgrund des Zinsniveaus gegeben. Letzteres wird sich nicht verringern, deshalb nehme ich das ausnahmsweise von Q1.19.
Cash Ende des Jahres: 151 Mio. (alt + FCF19-Dividende19).
Ansonsten bin ich beim EBITDA mit 58,9 Mio. ja sogar etwas optimistischer als Du. Mal sehen, wie Q2 rauskommt. Ich bin auch schon entspannt gespannt.
Antwort auf Beitrag Nr.: 61.194.938 von unicum am 07.08.19 11:50:14
Ich erwarte 57,0 Mio € Ebitda nach 54,5 Mio im letzten Jahr.
Nettoverschuldung dürfte mit Ablauf des Jahres bei 5 Mio € liegen, nach 21 Mio € am Jahresende 2018. Macht EV/Ebitda von 3,3-3,4
Möglicherweise liegt dort der Unterschied zu deiner Berechnung, da du vermutlich unterjährig die 55 Mio Nettoverschuldung aus Q1/19 nimmst. Ich analysiere aber immer jahresweise und versuche unterjährige Veränderungen im working capital außen vor zu lassen. Centrotec wird sicherlich das Umlaufvermögen bis Jahresende wieder eintreiben. Und wenn man mit den üblichen cash earnings auf Grundlage der voraussichtlichen Gewinne des Jahres 2019 kalkuliert, sollte am Jahresende normalerweise kaum noch eine Nettoverschuldung vorhanden sein.
Wenn man nur die cash earnings in Q1 nimmt, wäre die Verschuldung ja eigentlich leicht gefallen, aber durch den Anstieg der Forderungen/Vorräte ist sie deutlich gestiegen. Das ist aber ein typischer, temporärer Faktor im 1.Halbjahr. Findet man ja bei den meisten Unternehmen.
Wenn du willst, kann ich das gerne nach dem Halbjahresbericht auch nochmal detailliert vorrechnen.
Zitat von unicum: => EV/EBITDA 4,3. Katjuschka, wie kommst Du auf Deinen Wert?
Ich erwarte 57,0 Mio € Ebitda nach 54,5 Mio im letzten Jahr.
Nettoverschuldung dürfte mit Ablauf des Jahres bei 5 Mio € liegen, nach 21 Mio € am Jahresende 2018. Macht EV/Ebitda von 3,3-3,4
Möglicherweise liegt dort der Unterschied zu deiner Berechnung, da du vermutlich unterjährig die 55 Mio Nettoverschuldung aus Q1/19 nimmst. Ich analysiere aber immer jahresweise und versuche unterjährige Veränderungen im working capital außen vor zu lassen. Centrotec wird sicherlich das Umlaufvermögen bis Jahresende wieder eintreiben. Und wenn man mit den üblichen cash earnings auf Grundlage der voraussichtlichen Gewinne des Jahres 2019 kalkuliert, sollte am Jahresende normalerweise kaum noch eine Nettoverschuldung vorhanden sein.
Wenn man nur die cash earnings in Q1 nimmt, wäre die Verschuldung ja eigentlich leicht gefallen, aber durch den Anstieg der Forderungen/Vorräte ist sie deutlich gestiegen. Das ist aber ein typischer, temporärer Faktor im 1.Halbjahr. Findet man ja bei den meisten Unternehmen.
Wenn du willst, kann ich das gerne nach dem Halbjahresbericht auch nochmal detailliert vorrechnen.
P.S.
Finanzergebnis nehme ich übrigens mit -4 Mio. an, also keine Verluste, keine Gewinne aus der Kapitalmarktzockerei. Steuerquote 31%, Umsatzwachstum 2,5% (nicht sehr ambitioniert, wegen Konjunktur).
Finanzergebnis nehme ich übrigens mit -4 Mio. an, also keine Verluste, keine Gewinne aus der Kapitalmarktzockerei. Steuerquote 31%, Umsatzwachstum 2,5% (nicht sehr ambitioniert, wegen Konjunktur).
Auch ich habe nochmal aufgestockt. Ich gehe sogar von einem etwas höherem Ergebnis aus und nehme ein EpA von 1,23 Euro an. Basis dafür ist eine EBIT-Marge von 5,25%. Das sollte 2019 machbar sein.
=> KGV 9,4. EV/EBITDA 4,3. Katjuschka, wie kommst Du auf Deinen Wert?
Da liegen wir ja schon etwas auseinander. Dei eigenen Aktien habe ich aus dem EV herausgerechnet, haben für mich aber auch einen Wert von Null. Angenommene Abschreibungen für 2019: 25,83 Mio. Generell nehme ich aber immer EV/EBIT, da Abschreibungen langfristig durch entsprechende Ersatzinvestitionen cashflowwirksam sind.
Mein persönlicher Investmentcase (da unterscheiden wir uns alle wohl nicht so sehr):
-Aktuelle Bewertung schon moderat.
-Rückkehr zu höheren Margen (aus kaufm. Vorsicht nicht auf historisches Durchschnittsniveau von 6%) aufgrund von schwacher Branchenkonjunktur der letzten 3-4 Jahre.
-Viel Ersatzgeschäft = weniger konjunktursensibel als andere Branchen.
-Höchstes Co2-Einsparpotential (nach Geburtenkontrolle) liegt in Wohngebäuden.
=> KGV 9,4. EV/EBITDA 4,3. Katjuschka, wie kommst Du auf Deinen Wert?
Da liegen wir ja schon etwas auseinander. Dei eigenen Aktien habe ich aus dem EV herausgerechnet, haben für mich aber auch einen Wert von Null. Angenommene Abschreibungen für 2019: 25,83 Mio. Generell nehme ich aber immer EV/EBIT, da Abschreibungen langfristig durch entsprechende Ersatzinvestitionen cashflowwirksam sind.
Mein persönlicher Investmentcase (da unterscheiden wir uns alle wohl nicht so sehr):
-Aktuelle Bewertung schon moderat.
-Rückkehr zu höheren Margen (aus kaufm. Vorsicht nicht auf historisches Durchschnittsniveau von 6%) aufgrund von schwacher Branchenkonjunktur der letzten 3-4 Jahre.
-Viel Ersatzgeschäft = weniger konjunktursensibel als andere Branchen.
-Höchstes Co2-Einsparpotential (nach Geburtenkontrolle) liegt in Wohngebäuden.
Durchsuchen
