Centrotec - Fundamentaldaten (Seite 237)

[opendepot]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.591.600 von baaden am 09.01.19 11:53:02

Centrotec kommt halt auch seit Jahren nicht vom Fleck. In zehn Jahren ist der Gewinn pro Aktie exakt bei € 1,13 geblieben. Die Zahlung von Dividenden war gering. 2018 wird wohl auch nicht besser. Toll ist: Sie stellen die Zahlen über zehn Jahr sehr übersichtlich im Geschäftsbericht dar. Das sieht man sonst selten.

[baaden]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.497.209 von Straßenkoeter am 22.12.18 17:10:58

Irrational trifft es gut

Bei nur noch 16,2 Millionen ausstehenden Aktien liegt der Kurs bei 11 Euro.
Krass.
Eigenkapital bei über 15 Euro. Kurs-Umsatz-Verhältnis historisch tief.
Eigentlich ein Übernahmekandidat, wenn der Großaktionär nicht wäre.
Im Juno zur HV steht die Aktie wieder bei über 13 Euro.
Gutes chance-Risiko-Verhältnis bei 11 Euro.
Glückauf allen.

[baaden]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.497.287 von batters1996 am 22.12.18 17:33:30

Ausgebombte Aktie

Es gibt nach dem Aktienrückkauf nur noch 16,2 Millionen Aktien. Das heißt, der Buchwert liegt deutlich über 15 Euro.
Die Aktie ist ausgebombt. Hab gekauft zu 11,1 Euro.
Ziel um die 13 Euro.
Viel Erfolg allen!

[batters1996]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.497.209 von Straßenkoeter am 22.12.18 17:10:58

Zitat von Straßenkoeter: Wahnsinn wie stark Centrotec abgestarft wurde. Geschäft läuft doch solide und ARP erst zu Kursen über 14€. So viel haben sie doch schon beim letzten Crash 2009 gekostet. irrational tief der Kurs.

Schon fast so runter, wie damals 2001 bei Dotcom blase

[Straßenkoeter]

Wahnsinn wie stark Centrotec abgestarft wurde. Geschäft läuft doch solide und ARP erst zu Kursen über 14€. So viel haben sie doch schon beim letzten Crash 2009 gekostet. irrational tief der Kurs.

[honigbaer]

Der ganze Aktienrückkauf war doch nur für 20 Mio Euro, den hat man eben so nebenbei mitfinanziert.

Könnte man angesichts der Prognose und bei einem Aktienkurs derzeit unter Buchwert jedes Jahr machen, wenn die Aktionäre es beschließen.

"Für das Geschäftsjahr 2018 wird damit weiterhin ein organisches Umsatzwachstum auf 600 bis 620 Mio. EUR und ein gegenüber dem Vorjahr leicht höheres operatives Ergebnis (EBIT) von 30 bis 32 Mio. EUR erwartet."

Ob es nun an den hohen Preisen für Übernahmen liegt?
Für Firmen, die nicht an der Börse sind, muss man nicht das 10fache EBITDA bezahlen.
Nur wenn Centrotec selbst nur zum 5fachen EBITDA gehandelt wird, ist natürlich jeder Zukauf zu normalen Preisen eine teure Verwässerung. Grundsätzlich hätte die ganze Kraft Wärmekopplung und Wärmespeicher schon eine Zukunft und der Heizungsbau muss innovativer werden.

Nur die Vorgaben der Politik mit Putins neuer Pipeline sind ja eigentlich genau entgegengesetzt.
Konzept billiges Gas für altmodische Heizungen. Eine effizientere Nutzung fossiler Energieträger wird politisch eben abgelehnt, obwohl man damit einiges bewirken könnte.

[Zockerfre11chen]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.106.215 von katjuscha-research am 31.10.18 17:07:19

Ich stimme da voll und ganz zu, es liegt zuviel Cash rum. Ich persönlich finde es aber besser, dass ein Unternehmen sich bei überteuerten Preisen im Bereich M&A zurückhält. Weitere Aktienrückkäufe oder Großinvestitionen in Produktion, F&E oder Infrastruktur sollten getätigt werden um irgendeinen Gegenwert zu den Zinsen zu generieren... Übernahmen in der Krise.... Ist natürlich interessant, dafür würde ich aber niemals spekulativ einen Kredit aufnehmen. Die Zinskosten summieren sich ja. Ich denke man hatte ein spezifisches Übernahmeziel, welches aufgrund der steigenden Marktbewertung unatraktiv wurde.

Ob die Aktien bereits eingezogen wurden kann ich nicht sagen, ich gehe aufgrund der Aussagen des CEOs davon aus. Für mich ist Centrotec ein Aktie, bei der
1. Umsatzwachstum im nächsten Jahr eingepreis wird
2. Die Kosten sinken (Zumindest Vertriebsaufbau)
3. Somit die Margen nach Jahren wieder steigen sollten

Das alles unter der dem Blickwinkel der Energiewende/ der notwendigen CO2 Ersparnis. Das Geschäftsmodel wird noch einige Jahre funktionieren, zumindest solange bis das Heizen mit Gas teurer wird als das Heizen mit Strom (in Kombination mit Solar/Batterie). Das hat aber noch einige Jahre Zeit. Von daher sehe ich derzeit wenig Risiken und viele Chancen für positive Überraschungen.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 59.105.963 von Zockerfre11chen am 31.10.18 16:42:44

Wurden die 10% denn eingezogen? Der Vorstand hat es bei Bekanntgabe zwar mitgeteilt, dass man die Stücke einziehen will, aber eine abschließende Meldung dazu gabs ja noch nicht.

Was das FK angeht, ist mir der Grund bewusst. Aber es ist jetzt fast 15 Monate her. Man wird doch wohl nicht jahrelang 180 Mio Cash und 170 Mio Verbindlichkeiten nebenher laufen lassen. Das macht so keinen Sinn. Ich erwarte also vom Vorstand, dass er klipp und klar sagt, ob man da Übernahmemöglichkeiten konkret im Blick und kurz vor dem Abschluss hat. Hier bei einem bilanziell kerngesunden Unternehmen mit kaum oder keiner Nettoverschuldung 7-8 Mio Zinsen jährlich zu zahlen, kann es nicht sein, zumindest nicht, wenn der Cash nicht endlich investiert wird.

Vielleicht wartet man ja auch auf die große Krise und will dann günstig andere Unternehmen übernehmen. Okay, könnte clever sein. Läuft man aber dann Gefahr, auch in die Krise zu schlittern, wenn man dann eine zu hohe Verschuldung im vergleich zum Cashflow hat. Man müsste also mit 150 Mio Cash auch entsprechend zukaufen, sprich ein Unternehmen, dass auch sofort Cashzuflüsse liefert.



na ja, nach unten seh ich bei der Aktie wenig Risiko. Wenn die Aktien eingezogen sind/werden, hat man nur 200-205 Mio MarketCap bei 55-60 Mio Ebitda und 20-21 Mio Überschuss. Bilanz wie gesagt an sich okay, wenn man den Cash investiert, um die Zinskosten auch zu verdienen.

[Zockerfre11chen]

Naja, das FK hatte man sich besorgt um Übernahmen stemmen zu können wenn ich mich recht entsinne. Die Assetpreise waren jedoch zu hoch, sodass man sich für das ARP entschieden hat. Ist sicherlich nicht ideal gelaufen und eine Notlösung. Ich persönlich bin ja ein Freund von Aktienrückkäufen, solange das eigene Unternehmen billiger ist als die Akquisitionsziele (siehe gerade Dialog Semi). Die gekauften Aktien kann man ja in ein zukünftiges Übernahmeangebot einbringen. Dummerweise wurden die 10% hier aber eingezogen, was ich persönlich als nicht ideal ansehe ,auch wenn man später ne KE machen könnte. Die gewählte Variante ist aber def. teurer, denn so müsste man die Banken 2 mal bezahlen. Ich bin kürzlich eingestiegen, da der Umsatz durch die Internationalisierung endlich angestiegen ist. Die Investitionen in den Vertrieb scheinen sich auszuzahlen und die Kosten sollten in 2019 sinken. Zudem soll gegen Ende des Jahres die Klimakommission ihr Konzept zur Energiewende vorstellen, neue Heiz- und Beleüftungssysteme dürften ein zentraler Punkt sein. Für mich ist Centrotec ne schlummernde Perle, die jetzt endlich durch Wachstum und Wachtumsphantasien wachgeküsst wird. Entscheidend wird für mich neben dem Umsatzwachstum 2019 aber auch die Profitabilität sein, denn diese ist die letzten Jahre relativ linear schlechter geworden. Hier muss eine Wende her.

Grüße,
Zockerfre11chen

[honigbaer]

Jedenfalls hätte man auch den Spielraum für weitere Aktienrückkäufe und hohe Dividendenzahlungen.
Oder man möchte tatsächlich zukaufen, fragt sich dann aber wen oder was.