Man Wah - Konsumtitel in China (1999 HK, WKN A1CWNV) - Basisinvestment Möbelbranche - 500 Beiträge pro Seite

[leutzsch2001]

Hallo,

durch ein Interview mit Lilian CO, einer chinesischen Fondsmanagerin, bin ich vor einigen Wochen auf eine interessante chinesische Aktie aus dem Konsumbereich aufmerksam geworden, über ich hier nach und nach einige Infos einstellen möchte.

Qualifizierte - gerne auch kritische - Beiträge sind gerne gesehen, bitte IMMER die jeweiligen Quellen angeben, der Mehraufwand ist überschaubar...


Zum Unternehmen:

Es handelt sich um Man Wah Holdings, einen Möbelhersteller mit einer MK von ca. 700 Mio EUR, Dividendenrendite ca. 2,7 Prozent. Börsennotiert in Hongkong, Deutschland (Berlin und Frankfurt) und an der NASDAQ. Man Wah wird von Deloitte geprüft, im Hinblick auf jüngste Enthüllungen bei einigen chinesischen Firmen von großer Bedeutung. Wachstum und EPS sind in den letzten Quartalen stetig gestiegen, Vertrieb der Möbel im Inland und Export, z. B. in die USA.


Umsatz nach Regionen: China 20,6 %, USA 59,9 %, Europa 8,0 %, Canada 4,2 %, Hongkong 3,0 %, übrige Welt 4,3 % (Quelle: Interim Report 2010, S. 30, http://manwah.todayir.com/attachment/20101129081701001108351…


Man Wah befindet sich charttechnisch gesehen in einem Abwärtstrend, allerdings gibt es positive News:

"Man Wah Holdings Limited (...), an award-winning Chinese enterprise with its "CHEERS" brand of recliner sofas, is delighted to announce that the company has been ranked among the Top 10 Furniture Sources for the U.S. Market in 2010 up from its 23rd position in 2009, according to Furniture/Today’s latest research report published in May 16th, 2011.

According to the report, Man Wah is the best performer not only in the climb in its ranking, but also the fastest-growing furniture supplier in the U.S. in terms of sales gains, by percentage increase in 2010 vs 2009." Zudem steht zum 15.Juni das Board-Meeting an, hier wird auch die Dividende vorab besprochen (Quelle: http://manwah.todayir.com/attachment/20110526223201001212302…


Links:

Webseite des Unternehmens: http://manwah.todayir.com/html/index.php

FT, Porträt Lilian Co: http://www.ftd.de/finanzen/investmentfonds/:fondsmanager-por…

CAPITAL, Interview mit L. Co: http://www.capital.de/finanzen/:Ausgabe-vom-18--02--2011/100…

[leutzsch2001]

starker Auftritt heute in HK: +6,92 % auf 8,50 HKD.

Analysten-Meinungen durchgängig positiv (7 buy, 1 hold) lt Bloomberg, bei einigen wäre ein Update nicht schlecht, da schon etwas älter:

Firma Rating Zielkurs Datum
Samsung Securities buy 14,90 05/26/11
Capital Securities buy 14,08 04/20/11
Guoyuan Securities buy 13,80 04/15/11
First Shanghai Sec. buy 12,87 04/08/11
------------------------------------------------
Macquarie outperform 13,70 03/25/11
Core Pacific buy 15,01 11/24/10
Yuanta Securities hold 12,07 11/23/10

Einen Link für Bloomberg kann ich hier leider nicht liefern, habe aber folgendes bei Yahoo gefunden: http://finance.yahoo.com/q/ao?s=1999.HK+Analyst+Opinion, Kursziele hier 10,60-16,80 HKD.


so long
leutzsch2001

disclaimer: Ich besitze Aktien von Man Wah.

[leutzsch2001]

auch heute wieder im Plus: +4,6 % auf 8,89 HKD.


weitere Infos aus Bloomberg (ohne Link):
INSTITUTIONAL OWNERSHIP
# of Buyers 12
# of Sellers 10
# of Holders 55
Shares Held 134.31MLN
% Shares Out. 13.83
Shares Purchased 43.95MLN


INSIDER_HOLDING
Name Quelle Holding % outst. change date
TUNG WAN YU EXCH 17285000 1,78 27.04.2010
JIANHONG LI EXCH 8000000 0,824 -320800 30.11.2010
BARR STEPHEN ALLEN EXCH 1256000 0,129 18.10.2010
FOOK WAH LEE EXCH 0 -665200 24.11.2010
sum 2,733 %

p.s.: Wie kann ich die Formatierung verbessern? Ist ein Krampf...


so long
leutzsch2001

disclaimer: Ich besitze Aktien von Man Wah.

[leutzsch2001]

Beware the Hype in China's Story

Ein leicht kritischer Bericht, allerdings eher mit dem Schwerpunkt auf hochwertige Konsumartikel:
"So far, signs of a slowdown in China that are weighing on the country's broader markets haven't damped enthusiasm for the consumption story, which appeals in part because it offers a longer-term bet on spending patterns that should outlast any short-term market downturn. (...) Investors would be right to harness the rising power of the Chinese consumer to boost their portfolio returns. They just need to look carefully where they fasten the harness."

Quelle: http://finance.yahoo.com/banking-budgeting/article/112829/ch…

[leutzsch2001]

auch heute wieder ein starker Anstieg um +7,65 % auf 9,57 HKD

Ein Artikel über die Preisentwicklung in China:
http://www.ftd.de/politik/international/:billiglohnland-chin…

Die Problematik von steigenden Preisen und Löhnen bei Man Wah habe ich im Hinterkopf, aber die daraus resultierende Verringerung des Kursziels (schon etwas länger her, muss mal nach dem Artikel suchen) birgt noch immer Potential von min. 40 %, und steigende Löhne bedeuten, dass die Käuferschicht im Heimatmarkt ansteigt...

so long

[leutzsch2001]

淘气! -1,57 % auf 9,41 HKD - naughty, naughty, naughty!

Nachdem Intraday mit 9,46 HKD fast das Niveau des Vortages erreicht wurde ging es dann doch etwas zurück, da man sich dem negativen Marktumfeld und den Vorgaben aus den USA kurzfristig nicht entziehen konnte... interessanterweise hatte die schwache Entwicklung der letzten Quartale in den USA (anhaltend hohe Arbeitslosigkeit, schwacher Immobilienmarkt mit sinkenden Hauspreisen und rückläufigen Neubauten / Baugenehmigungen etc pp) keine Auswirkungen auf Man Wah, der Umsatz konnte im Gegenteil sigar massiv gesteigert werden.

Wie dem auch sei, anbei ein Artikel aus der FTD:Chinas Zahl der Millionäre erstmals über der Million

rivate-vermoegenswerte-chinas-zahl-der-millionaere-erstmals-ueber-der-million/60059765.html" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">http://www.ftd.de/lifestyle/luxus/rivate-vermoegenswerte-chinas-zahl-der-millionaere-erstmals-ueber-der-million/60059765.html

Die Auswirkungen des Vermögenszuwachses in China für Man Wah beurteile ich positiv (steigender Umsatz auf dem Heimatmarkt in China / HK), auch die Lohnsteigerungen dürften einen positiven Effekt auf den Binnenkonsum haben.


so long

[leutzsch2001]

Morgenstund hat Gold im Mund: aktuell +2,54 % auf 9,68 HKD

Realtime-Kurse gibt es bei Google Finance, ebenso ein Peer-Group Vergleich (das sind Unternehmen aus der gleichen Branche und dem gleichen Land).

http://www.google.com/finance?q=HKG%3A1999

Ein Link zu der Kurzversion des Artikels, den ich am Anfang erwähnte: http://www.furnituretoday.com/article/539348-Most_Top_25_com… Der komplette Bericht kostet 60 USD, im Netz habe ich leider nichts gefunden...

so long

[leutzsch2001]

naja, zum Handelsende ging es dann doch noch runter auf 9,33 HDK (-1,17 %)

FTD, 03.06.2011:
Top-Ökonomen - Stephen S. Roach - Zehn Gründe, warum China anders ist

http://www.ftd.de/politik/international/:top-oekonomen-steph…



am 16. werden Zahlen veröffentlicht, da wird es noch einmal spannend - earning release & shareholder meeting

erholsames WE

[leutzsch2001]

einen hab ich noch (leider ohne Link):

Wire: Macquarie Bank Limited (MAC) Date: May 26 2011 11:08:14
Man Wah (Outperform) - No respect for #1

Man Wah - No respect for #1

Event

In the latest Furniture Today (published 16 May 2011), Man Wah was ranked the #1
fastest-growing furniture supplier for the US in 2010.

Nonetheless, the share price has been under severe pressure in the run-up to the FY11 results due on June 15. While the company is in blackout, it did respond to our queries today that there was no new news worth highlighting.

Impact

Furniture Today, a respected industry trade magazine, ranked Man Wah the fastest-growing furniture supplier in the US in 2010 with a 48% growth rate (based on value of shipments). This represented the second-largest growth in absolute dollar terms (ie, it was not simply a result of ‘low base' effect). This catapulted Man Wah from #23 in the overall US furniture market to #10. While the survey is obviously backward-looking, we think the market is missing the very strong gains Man Wah's Cheers brand has made in the US. We continue to think that momentum is strong in that market on the back of Man Wah seeing a significant upgrade in the quality of retailers carrying their furniture (ie,
Macy's) in the past year.

So with strong upward momentum, why the clear downward momentum in the share price? We think the weakness is off of two main factors. Firstly, ongoing concerns on US growth is hurting the share price of many exporters and US-exposed stocks. Without commenting on US growth prospects, we would note that Man Wah grew 72% YoY in 2009 – not a particularly strong year for the US consumer. The reason of course was market share gain based on a strong ‘value for money' proposition.

The second reason for the weakness, we believe, is that the FY11 results due next month will likely be uninspiring. We downgraded our FY11 forecasts in our 24 March 2011 note. However, we fear the market was behind the curve on pricing in this downgrade. We are currently 4% below Bloomberg consensus for FY11. To recap, we expect EBIT growth will be limited to only 7% due to 1) a production capacity bottleneck in 2H11 (which has subsequently been overcome with the opening of the new plant in March), and 2) margin compression due to raw material inflation which was not offset by ASP increases.

Earnings and target price revision

No change.

Price catalyst

12-month price target: HK$13.70 based on a PER methodology.

Catalyst: Guidance for FY12 at results due June 15.

Action and recommendation

Man Wah is now trading on 9.2x CY11E and 7.1x CY12E PER. We find valuations extremely compelling and reiterate our strong buy ahead of results, which we expect to confirm strong growth prospects in FY12.


Provider ID: 20162729
-0- May/26/2011 9:08 GMT

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Copyright (c) 2011

################################ END OF STORY 1 ##############################

[leutzsch2001]

Furniture Today: "Some of the publicly held companies among the group were still reporting losses for the year, and one, Berkline, won't be on next year's list unless somebody buys the name and revives it in a hurry." Quelle: http://www.furnituretoday.com/article/539348-Most_Top_25_com…

"Berkline BenchCraft Holdings LLC said Wednesday that it plans to close its furniture production operation in Morristown, Tenn., liquidate most of the company's assets and eliminate jobs for 602 people employed by the Morristown-based company."
Quelle: http://www.knoxnews.com/news/2011/mar/30/furniture-maker-ber…, 30. März 2011

Die Wettbewerber werden hier vom Ausfall profitieren - die einen mehr, die anderen weniger...Man Wah aber ganz besonders. Die USA (nicht nur als Produktionsstandort) haben ein ernstes strukturelles Problem, aber das ist ein anderes Thema...

so long

[leutzsch2001]

"China wird bald wieder so schnell wachsen wie früher"

Helen Qiao, China-Chefvolkswirtin von Goldman Sachs, über die schwache Konjunktur, die hohe Inflation und die Immobilienblase

Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung vom 05.06.2011, S. 47: http://www.faz.net/IN/INtemplates/faznet/default.asp?tpl=com…

Leider nur für Abonenten lesbar, andernfalls fallen 2 EUR Kosten an - Qualitätsjournalismus hat seinen Preis...als Alternative bleibt die altehrwürdige Zeitung...

Werde zukünftig versuchen, nur frei verfügbare Quellen einzustellen


erholsamen Sonntag
leutzsch2001

[leutzsch2001]

aufgrund eines Feiertages in HK bleibt die Börse heute geschlossen (http://de.wikipedia.org/wiki/Drachenbootfest).

Kleiner Nachtrag zum Artikel in der FAS, das hätte ich schon gestern schreiben können: sobald die Inflation unter Kontrolle ist sollte das Wirtschaftswachstum erneut ansteigen.


Was das Thema Binnenkonsum in China anbelangt: Fidelity hat den China Consumer Fund aufgelegt, in diesem Zusammenhang werden sehr viele Hintergrundinformationen auf der Webseite veröffentlicht - lesenswert! https://www.fidelity.de/anleger/fonds/fonds-im-fokus/china-c… Das sollte mir einiges an Arbeit hier im Forum ersparen.

China kauft ein - ein Land wird Konsumweltmeister Teil I
"Das Wachstum beim Konsum erfolge sogar nach Plan: Die chinesische Regierung unterstütze das Land mit ihrem neuen Fünfjahresplan auf dem Weg zur Konsumgesellschaft. "Die letzten zehn Jahre waren für China ein goldenes Zeitalter der Exporte - die kommenden zehn werden ein neues goldenes Zeitalter des Konsums einläuten", sagt Raymond Ma, Fondsmanager des Fidelity China Consumer Fund (A1JH3J, A1JH3K, A1JH3G, A1JH3H)."

Quelle: https://www.fidelity-direkt.de/fonds/maerkte/maerkte-aktuell…


so long

[leutzsch2001]

das Tageshoch bei 9,75 HKD konnte leider nicht verteidigt werden, Schlußkurs bei 9,49 HKD (+0,96%)

Die UBS schrieb am 01.Juni:

"Wire: UBS (UBS) Date: Jun 1 2011 11:30:01
First Read: Man Wah "Conference call takeaways: all on track" (Buy) Leung

Abstract:
Management conference calls provided updates on recent developments In light of the sharp share price correction in the past week, we hosted two management conference calls to investors. With FY11 results due on 15 June, the calls were not results-oriented and focused on updates on recent developments.


US and China operations all moving on as planned Management reiterated that its US operations is performing well and raising market share, primarily with the company intensifying collaboration with Macy’s and adding new points of sales. It is also continuing to launch new products and aiming to penetrate into the void left by competitor Berkline (which went out of business earlier this year and previously had 5.2% market share in the US according to Euromonitor.) China operations are also on track with production capacity and retail store expansion plans all proceeding according
to schedule.


Leather costs at high level, but mostly passed on through ASP hikes
On the cost side, management said leather costs has consistently been rising for the past year due to increased demand for leather luxury goods, especially in Europe. However, the company has been able to increase ASP for products, most recently in April and also in May. As a result, management believes gross margin will not be under severe pressure. The company is also looking to increase its product mix on fabric recliner sofas to lower cost pressures arising from leather.


Valuation: Maintain our Buy rating and PT of HK$15.50
We expect management to guide positively with more specific details post results. We maintain our PT of HK$15.50 and Buy rating. We derive our price target from a DCF-based methodology and explicitly forecast long-term valuation drivers using UBS's VCAM tool."


so long

[leutzsch2001]

best wishes from Uncle Sam - schwacher Handel heute, Schlußkurs 8,93 HKD, -5,50 %

Die Lage im größten Absatzmarkt von Man Wah ist nicht die beste - aber das ist nichts neues:
Global stocks hit by Bernanke's US assessment and failure to back another monetary injection (http://finance.yahoo.com/news/Global-stocks-hit-by-downbeat-…)

Quam Securities (http://www.quamsecurities.com/main_web/main.aspx)schrieb am 02.06.:
"Wire: QUAM (HK) LIMITED (QMN) Date: Jun 2 2011 3:36:15
Man Wah Holdings Ltd.(1999 HK)Positive Quam Desknotes update company visit.Has been very weak...

ManWah Holdings Ltd(1999 HK)Man Wah's outperformance vs. the HSI peaked in January 2011. The share price has since fallen some 35%. We believe the resignation of former CFO Francis Lee(“For health reasons, and he remains a non executive director”) and more importantly the firing of the former PRC Railway Minister for alleged corruption (“we hadn't heard this one before Adrian”) have hurt share price performance. The shares have underperformed the HSI by 29% YTD.With the company in blackout, we were not able to gain additional insights. However with indications of high current utilization rates, stable margins and strong pricing we believe that full year earnings could be solid and guidance for FY3/12 will be positive. We would advise investors to accumulate shares here ahead of the FY3/11 Full Year earnings scheduled for June 15th.

Contributed via: Bloomberg Publisher WEB Service" - einen Link kann ich leider nicht einstellen



In diesem Zusammenhang ist erwähnenswert, dass gestern mit einem Block-Trade 20 Mio (!) Aktien den Besitzer gewechselt haben (Tagesvolumen sind normalerweise 2 Mio Aktien), auch heute wurde im Tagesverlauf 400k in einem Trade umgesetzt:

http://www.hkex.com.hk/eng/invest/company/chart_page_e.asp?W…

so long

[leutzsch2001]

auch heute ging es wieder gen Süden auf 8,60 HKD, -3,70 %

news gibt es keine, in einer Woche wissen wir mehr, nachdem die Zahlen des letzten Jahres veröffentlicht wurden. Analysten rechnen mit einem Umsatzanstieg um fast 40 % auf 4 Mrd HKD, das EPS soll bei 0,71 HKD liegen, das KGV wäre bei 12.


Nachtrag zum Fidelity-Fonds:
Anlageklassen in China

Der Fidelity China Consumer Fund investiert in H-Aktien, A-Aktien, in Taiwan gehandelte Aktien, sowie im NASDAQ gelistete Unternehmen, die ihre Geschäftstätigkeit in China ausüben. Erwerbbare Aktien sind im MSCI China Consumer Staples & MSCI China Consumer Discretionary enthalten, wenn ich das recht in Erinnerung habe.

Als Benchmark wird aber der MSCI China verwendet, d. h. bei einer Outperformance Konsumwerte vs. Gesamtmarkt sticht auch der Fidelity-Fonds hervor, ohne u. U. einen echten Mehrwert generiert zu haben...da wäre als echte BM der HSCI Consumer Goods besser...für den Fonds fallen 5,25 % Ausgabeaufschlag und 1,5 & Gebühr p.a. an...ein ETF oder Zertifikat wäre die Alternative

so long

[leutzsch2001]

zwischenzeitlich auf 8,34 HKD abgetaucht, jedoch nach starkem Kursanstieg ab 14 Uhr zum Tageshoch bei 8,84 HKD aus dem Handel gegangen, +3,15 %

Der Gesamtmarkt wurde von den chinesischen und US-amerikanischen Außenhandelsdaten belastet, so sank beispielsweise der Handelsbilanzüberschuß in China für den Mai überraschend und lag 5 Mrd USD unter den Markterwartungen.


Handelsbilanz China
Umfrage: +19,3 Mrd USD
ist: +13,05 Mrd USD
vorherig: +11,24 Mrd USD

Exporte (YoY)
Umfrage: +20,4 %
ist: +19,4 %
vorherig: +29,9 %

Importe (YoY)
Umfrage: +22,0 %
ist: +28,47 %
vorheri: +21,8 %

Der starke Anstieg ist z. T. auf gestiegene Rohstoffpreise zurückzuführen.

Parallel hat sich das Handelbilanzdefizit der USA reduziert:

Handelsbilanz USA
Umfrage: -48,8 Mrd USD
ist: -43,7 Mrd USD
vorherig: -48,2 Mrd USD


Trotz der ungünstigen Vorgaben gehe ich davon aus, dass Man Wah nicht so stark betroffen sein wird wie die Zahlen dies nahelegen. Das starke Wachstum 2007-2010 (884 Mio HKD -> 2932 Mio HKD) erfolgte in einem schwierigen gesamtwirtschaftlichen Umfeld, Wachstumsmöglichkeiten in den USA bestehen weiterhin (Stichwort Insolvenz Berkline).

so long

[leutzsch2001]

ohne positive Impulse aus den USA bleibt der Kurs auch heute unter Druck, Schlußkurs in HK 8,57 HKD (-2,94%)

Den Gesamtmarkt dürften die Gerüchte um Bilanzfälschungen bei Sino-Forest zusätzlich belasten. Die Firma ist seit 1995 in Kanada börsennotiert und hatte eine Marktkapitalisierung von 5 Mrd CAD, alles Wissenswerte ist hier zu finden: Thread: Sino-Forest - günstige Holzaktie in China. Sino Forest ist über den Umweg eines Reverse Takeovers an die Börse gekommen und weist einige Ungereimtheiten auf. Sollten sich die Anschuldigungen bewahrheiten würde dies chinesische Firmen mehr oder minder unter Generalverdacht stellen, zumal vor kurzem auch Vorwürfe gegen Unternehmen erhoben wurden, die direkt in HK notiert sind (Thread: Chaoda Modern Agriculture - Die Agrar-Rakete aus China !!).

Im Gegensatz dazu halte ich Man Wah für ein solides und seriöses Unternehmen, dessen Umsätze von unabhängigen Dritten bestätigt wurden (http://www.furnituretoday.com/article/539348-Most_Top_25_com…).

Zudem habe ich von Vivian Ho (CFO Man Wah) erfahren, daß für den 30.Juni eine Firmenpräsentation in London geplant ist, die von der Macquarie Bank organisiert wird. Nachfrage von institutioneller Seite ab Anfang Juli sollte den Kurs zusätzlich stützen. Infos folgen in den kommenden Tagen


so long

[leutzsch2001]

Nachtrag: http://www.ftd.de/unternehmen/industrie/:boersenskandal-betr…

[leutzsch2001]

aktuell leicht im Plus bei 8,63 HKD, +0,7%

aktuelle Wirtschaftdaten CHina:
Inflation YoY: +5,5%
Einzelhandelsumsatz YoY: +16,9 &
Industrieproduktion: +13,3%

Vor wenigen Augenblicken wurde bekanntgegeben, dass der Mindestreservesatz um 50 Basispunkte erhöht wird (gültig ab 20.Juni 2011). Ziel dürfte die Bekämpfung der Preissteigerungen sein.


Man Wah wird sich beim Macquarie Emerging Leaders Corporate Day in London vorstellen, Zeitraum 30 June - 1 July 2011. Insgesamt sind 14 Unternehmen präsent, davon 6 aus dem Bereich Consumption, Leisure, and education.

Quelle: http://www.macquarie.com/dafiles/Internet/mgl/msg/iConferenc…

Korrektur meines Posting von gestern: Vivian Ho ist nicht CFO, sondern Finance Director


so long

[leutzsch2001]

nahezu unverändert aus dem Handel gegangen, nachdem Anfangsgewinne nicht gehalten werden konnten: 8,60 HKD (+0,23%)

Das Management tagt heute (bis 19:15 Uhr Ortszeit), um Dividende und Jahresabschluß zu besprechen (http://manwah.todayir.com/attachment/20110526223201001212302…). Sollten hier die Markterwartungen übertroffen werden dürfte der Kurs nachhaltig steigen.

Analysten rechnen mit einem EPS von 0,71 HKD (-17 % YoY), der Umsatz soll auf mehr als 4 Mrd HKD steigen (+38% YoY). Für 2012 wird das EPS auf 0,954 HKD (+34% YoY) geschätzt, der Umsatz soll weiter zulegen auf 5,4 Mrd HKD (+35% YoY).



es bleibt spannend
so long, leutzsch2001

[leutzsch2001]

so, die Zahlen sind raus - leider weniger als im Schnitt von den Analysten erwartet.

Für kurzfristige Anleger evtl. die Möglichkeit zum Aussteigen, bevor morgen der Handel in HK weitergeht? Ich bleibe erst einmal dabei...

Umsatz: 3,8 Mrd HKD (+30% YoY, erw. 4 Mrd)
Gross Profit: 1,6 Mrd HKD (+29% YoY, erw. kan ich nicht finden...)
EPS: 0,645 HKD (-24%, erw. 0,71 HKD)

Hinweis:
Number of shares (+36%, YoY)
2011: 965,429
2010: 711,977

Dividend
The Board declared a final dividend of HK13 cents per share, together with an interim dividend of HK$13.4 cents per share, dividend declared was 41% of profit attributable to owners of the Company for the FY2011.


Quelle: http://manwah.todayir.com/attachment/20110615173201001223315…

Details folgen

[leutzsch2001]

eine recht brauchbare Zusammenfassung: http://www.furnituretoday.com/article/539962-Man_Wah_sales_s…

Man Wah erhöht in den USA den Umsatzanteil auf 54,3% (Vorjahr 45,4%), das Land bleibt somit der wichtigste Markt, gefolgt von China (ex HK) mit stabilen 25,0% (Vorjahr 25,6%). Das Gesamtwachstum hat sich auf ca. +30% YoY etwas abgeschwächt, für die Zukunft ist man durch die Kooperation mit Macy's meiner Meinung nach gut aufgestellt:

"In the US market, we continue to increase our customer base. During the Review
Period, we continued to cooperate with major furniture retailers, including Flexsteel Industries Inc, Rooms To Go Furniture Corporation. During the Review Period, we further expanded our customer base. We also successfully began our cooperation with Macy’s Inc, a company incorporated in the US. Now our sofa products have been sold in more than 200 Macy’s retail department stores in the US. Macy’s ordered more models from us significantly. We believe Macy’s will become one of our most important customers in the coming year. During the High Point Fair held in April 2011 in the US, we increased 16 retailers as our new customers."

Quelle: siehe Beitrag 21...


so long

[leutzsch2001]

das sieht nicht gut aus, -1,26 HKD auf 7,34 HKD (-14,65%)

So einen fetten Rückgang habe ich nicht erwartet, kaufe evtl. nach - schaun mer mal, die Börse in HK ist ja noch ca. 4 h offen

[leutzsch2001]

die ersten Updates der Analystenmeinungen treffen ein:

Jake Lynch, Macquarie: 13,20 HKD (zuvor 13,70)
Matthew Mardsen, Samsung Securities: 9,60 HKD (zuvor 14,90)


Die Reaktion des Marktes ist aus meiner Sicht etwas heftig ausgefallen, zumal die mittel- bis langfristigen Aussichten nicht allzu schlecht sind. Soheißt es u. a.:

"During the Review Period, we increased our investment in brand building and promotion in the PRC market. The promotion and advertising expense was 6.4% of total PRC sales from last year’s 2.0%. Based on Euromonitor’s recent research report, the recliner sofa sales contributed only 6.8% of total sofa sales in mainland China of 2010, compared with 36.7% in USA. We are confident with the future market potential in China. We believe we need to put more effort in customer education for the introduction of recliner sofa."

Die Preissteigerung (z. B. Leder +39,8%, Füllschaum +39,6%) konnte durch Preissteigerungen teilweise abgefedert werden, wobei der Spielraum in China größer war:
"In order to absorb the higher material cost, we reviewed the margin movement each quarter, and adjust selling price on time. The average selling price in PRC market increased by 13.0% during the Review Period. We have increased our selling price three times, ie: 5% in May 2010, 2.5% in October 2010 and 3% in January 2011. On 1 May 2011, we also increased our selling price again by 5%. In the overseas market, the average selling price was increased by 5%-10% during the Review Period.
Since April 2011, we have been negotiating with most of export customers to further increase our selling price. The average price increase during April and May 2011 was about 6-10% for leather sofa, about 2% for fabric sofa. We will keep monitoring the material cost movement and further adjust our price list when needed."

so long

[leutzsch2001]

holy shit - die Talfahrt geht weiter, aktuell 6,25 HKD (-12,83%)

Ein Neuengagement drängt sich erst einmal nicht auf - es bringt nichts, sich gegen "den Markt" zu stellen. Man kann mit einer guten Aktie verlieren und mit einer schlechten gewinnen...

Was die Analystenmeinungen von gestern betrifft - ich sollte darauf hinweisen, dass Macquarie das IPO in HK betreut hat und generell sehr optimistische Kommentare herausgibt...

News gibt es wohl erst wieder zum Monatswechsel nach der Präsentation in London...

[leutzsch2001]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.660.201 von leutzsch2001 am 17.06.11 09:40:14

早上好. Es ist noch zu früh um vom Ende des Abwärtstrends zu sprechen, aber wir sehen nach den starken Verlusten der Vortage ein Plus von 0,34 HKD auf 6,80 HKD (+5,26%)

Sollte die Umsatzdynamik in den USA von ca. 50% YoY anhalten dann dürfte sich ManWan mit einem Marktanteil von fast 11% auf den dritten Platz im Bereich Recliner Sofa vorschieben:

Company, Market share 2010(%):
1 La-Z-Boy Inc: 19.4%
2 Furniture Brands Int’l: 13.6%
--------------------------------
3 Ashley Furniture Ind: 9.2%
4 Jackson Furniture Ind: 7.7%
5 Man WahHoldings Inc: 7.3%
--------------------------------
6 Franklin Corporation: 6.2%
7 Best Chairs Inc: 3.5%
8 Klaussner Furniture Ind: 2.8%
9 Berkline LLC: 2.2%
10 Southern Motions Inc.: 2.2%

Quelle: http://manwah.todayir.com/attachment/2011061518341217_en.pdf, Folie 7

so long
leutzsch2001

[leutzsch2001]

schwacher Handel, aktuell 6,57 HKD (-1,05%), Umsatz mit 0,804 Mio Stück unter dem Durchschnitt der letzten 15 Tage (3,796 Mio).


News: INCREASE OF SHAREHOLDING IN THE COMPANY BY DIRECTOR

Chairman Mr. Wong Man Li, Executive Director and Managing Director of the Company purchased an aggregate of 1,000,000 shares of the Company, representing approximately 0.1 % of the issued share capital of the Company as at the date of this announcement, at an average price of HK$6.7935 per share at a total consideration of HK$6,793,504.00.

http://manwah.todayir.com/attachment/20110620230202001225986…

Ein gutes Statement, klares Bekenntnis zur Firma und der Hinweis, dass dies Kaufkurse aus Sicht des Managements sind. Dem Kurs hat es heute noch nicht so sehr geholfen...


so long

[leutzsch2001]

nach einem Schlußspurt schließt 1999 auf 6,92 HKD (+3,44%)

Infos bez. der Dividende: "The proposed final dividend (the payment of which is subject to the Company’s shareholders’ approval at the forthcoming annual general meeting) is to be payable on or about 1 August 2011 to the Company’s shareholders whose name appear on the register of members of the Company on Monday, 25 July 2011. The shares of the Company will trade ex-dividend on Tuesday, 19 July 2011."

Die aktuelle Dividendenrendite beträgt 3,8%.

http://manwah.todayir.com/attachment/20110616213201001224384…

Werde zukünftig wohl etwas weniger schreiben, es gibt ja nicht jeden Tag etwas neues...


so long

[leutzsch2001]

ManWah springt um 0.65 HKD auf 7.58 HKD (+9.38%)

In den letzten 4 Tagen wurden insges. 3.1 Mio Aktien durch Herrn Li gekauft, der Kaufkurs schwankte zwischen 6.79 und 6.88 HKD.

Für den heutigen Kurssprung dürfte die Ansprache des Premierministers Wen Jiabao verantwortlich sein, der sich zur Inflation äußerte: http://www.bbc.co.uk/news/business-13899217. Die negativen Effekte steigender Material- und Lohnkosten wurden durch ManWah ausführlich dargestellt und hier im Forum wiedergegeben. Sollte der Preisdruck tatsächlich spürbar nachlassen dann würde der Gewinn merklich anziehen.

Die Hauptversammlung wurde auf den 25.Juli gelegt.


so long

[leutzsch2001]

Man Wah ist in der letzten Zeit massiv unter die Räder gekommen, im Tief intraday sogar auf 2,50 HKD gefallen. Mittlerweile konnte sich der Kurs etwas fangen, wir sind aktuell bei 5,62 HKD angekommen.

Heute recht zackig, +10,4%, Schluß fast auf Tageshoch. Obere Begrenzung des Trendkanals bei ca. 5,37 durchbrochen, gleitender Durchschnitt 180 Tage ebenfalls überwunden. Erfahrungsgemäß dauern diese Ausbrüche 2 Tage, nächster Widerstand bei ca. 6,16 HKD (Juni/Sep.2011).

Langfristig interessant, mit dem neuen Werk dürften die Kosten gesenkt werden. Positive Überraschungen dürften die Notierungen weiter anziehen lassen


so long