Turbon AG im Aufwind - 500 Beiträge pro Seite

[thorulte]

Turbon im Turnaround hat wichtigen Widerstand von 6,50 Euro nach oben durchbrochen. Kursziel: 10 Euro
KGV: ca. 4
Gute Dividende
Nach Verlusten jetzt wieder Gewinne

[Mandrella]

Wie kommst Du auf 6,5? Wenn es bei Turbon einen wichtigen Widerstand gibt, dann bei 6.8 Euro - an dieser Marke ist der Kurs heute morgen zum wiederholten mal abgeprallt.

Das KGV(2001) von 4 beruht auf einer vermutlich fehlerhaften Angabe bei OnVista. Das 99er KGV liegt bei 15; ich halte 8,5 in 2000 und 7 in 2001 für realistisch.

(Ich habe Turbon im Depot und rechne auch mit einer erfolgreichen Fortsetzung des Turnaround.)

[thorulte]

Hi Mandrella,

Widerstand von 6,50 Euro bezieht sich auf Börse in Düsseldorf. Habe mir gerade mal die Frankfurter Werte
angeschaut und gebe Dir recht bezüglich Frankfurt.
Das KGV von 4 habe ich in der Tat von Onvista. Danke für Deine Korrektur.
Aber Turbon ist trotzdem immer noch enorm unterbewertet.

[LeeH.Oswald]

Hallo,

ich habe ebenfalls welche im Depot liegen. Die Kurse haben sich aber am späten Nachmittag bei 6,80 festgesessen. Außerdem waren die ersten 7 Euro Briefkurse zu sehen und im Xetra steigt auch das Volumen der Briefseite. Charttechnisch gibts ja überhaupt keine Frage.

Ich sehe auf die nächsten 6 Wochen die 8 Euro.

ciao,
Lee "Joker"

[Mo2]

Wie gemein, dass Ihr mich wieder an meine uralte Depotleiche erinnert, eigentlich wollte ich erst in ein paar Jahren den Sarg öffnen . Ich brauche einen Kurs von genau 17,89 (!) um wieder auf Einstandsniveau zu landen. Dennoch nett, dass ihr so optimistisch gestimmt seid - mir fällt das bei Turbon verständlicherweise schwer.
Gruss,
Mo

[Mandrella]

War irgendjemand gestern auf der HV? Gibt`s was Neues?

[Frakt@l]

Heute gab es bei Turbon deutlich höhere Umsätze an fast allen deutschen Börsen als üblich und das bei
steigenden Kursen (insgesamt ca 7500 Aktien, Kurs ca 5,90 Euro). Der Kurs liegt praktisch an der 200-Tage Linie.
Demnächst werden die Halbjahreszahlen veröffentlicht (genauen Termin kenne ich nicht, üblicherweise aber vor
Ende August). Vielleicht fallen die gut aus und das weiß schon jemand vorab und wir sehen deshalb steigende
Umsätze und steigende Kurse.
Auf jeden Fall ist die Aktie nach wie vor hoffnungslos unterbewertet: Marktkapitalisierung liegt mit 23 Mil €
bei 50% vom Buchwert und 20% vom Umsatz. Das KGV 2001 ist ca 9.

Gruss Frakt@l

[Frakt@l]

Auch heute geht der Aufwärtstrend bei Turbon weiter. Mittlerweile steht der Kurs bei 6,20 €, ein Plus von über 5% gegenüber gestern.
Hat jemand irgendwelche News ?

Gruss Frakt@l

[cl81]

07.08.2000
Turbon chancenreich
Nebenwerte Journal


Ein deutlich verbessertes Chance-Risiko-Verhältnis machen die Analysten des Nebenwerte-Journals bei den Aktien der Turbon AG (WKN 750450) aus.

Obwohl die Börsenkapitalisierung mit 46 Mio. DM nur 53 Prozent des ausgewiesenen Eigenkapitals ausmache und das laufende KGV lediglich ca. 11 betrage, würden die Sünden der Vergangenheit nachwirken, als Prognosen verfehlt wurden und Informationen spät oder gar nicht geflossen seien.
Wer diese Phase nicht kenne, sei wahrscheinlich eher bereit, sich bei der Turbon AG zu engagieren.

Es habe jedoch den Anschein, als ob der Vorstand seine Lektion gelernt habe, so dass auf dem heutigen Kursniveau die Chancen größer erscheinen als die Risiken, so das Nebenwerte-Journal.

[cl81]

07.08.2000
Turbon chancenreich
Nebenwerte Journal


Ein deutlich verbessertes Chance-Risiko-Verhältnis machen die Analysten des Nebenwerte-Journals bei den Aktien der Turbon AG (WKN 750450) aus.

Obwohl die Börsenkapitalisierung mit 46 Mio. DM nur 53 Prozent des ausgewiesenen Eigenkapitals ausmache und das laufende KGV lediglich ca. 11 betrage, würden die Sünden der Vergangenheit nachwirken, als Prognosen verfehlt wurden und Informationen spät oder gar nicht geflossen seien.
Wer diese Phase nicht kenne, sei wahrscheinlich eher bereit, sich bei der Turbon AG zu engagieren.

Es habe jedoch den Anschein, als ob der Vorstand seine Lektion gelernt habe, so dass auf dem heutigen Kursniveau die Chancen größer erscheinen als die Risiken, so das Nebenwerte-Journal.

[Frakt@l]

Der Kurs von Turbon hat letzte Woche erfolgreich die 200-Tage Linie getestet. Nach dem `Abpraller` liegt er bereits wieder 10% drüber.
Jetzt sind schnell weitere 10% Gewinn drin, bevor der nächste Widerstand nach oben kommt. An dem Chart unten kann man
schön sehen, wieviel Potential nach oben besteht und dass der kurzfristige Abwärtstrend gebrochen ist. Wenn der Kurs die 7 € Hürde
nimmt, ist der Weg bis 8,50 € frei. Bis zum alten Höchstkurs (über 30 €) ist immer noch enorm viel Luft ...



Gruss Frakt@l

[freeman69]

Also mal ein paar Worte zu TURBON:

Der Kurs könnte schon bedeutend besser sein, wenn ich nicht alleine den ausgetrockneten Markt seit Wochen kaufen würde.
Die Informationspolitik von TURBON ist besch......, leider wird sich daran auch in den nächsten Monaten nichts ändern (Schönen Gruß
an Herrn Bente!).

Da dieser Wert weder Phantasien (So wie die Internet-Werte...) noch sonstige tolle News liefert, kann man nur warten. Ich bin zuversichtlich,
das der Kurs bis Jahresende 2-stellig ist. Aufgrund der Höhe meiner Beteiligung bei TURBON werde ich mir im nächsten Jahr die HV
genüsslich zu Gemüte führen...

Also an alle, die auch TURBON besitzen: Durchhalten und abwarten, T wird kommen, nächstes Jahr sieht alles ganz anders aus.

[Mo2]

Adhoc:

Turbon AG Turbon - Umsatz und Ueberschuss wachsen weiter

Im ersten Halbjahr des Jahres 2000 hat die Turbon Gruppe,
führender Hersteller von kompatiblem schriftbildendem Computer-
Drucker-Zubehör, einen konsolidierten Umsatz in Höhe von 144,6
Millionen DM erzielt. Dieser Umsatz verteilte sich zu 54,0 % auf Non
Impact-Produkte (Laser Cartridges, Ink Jet, TTR) und zu 42,0 % auf
Impact-Produkte (Farbbandkassetten für Dot Matrix Drucker etc.). Die
restlichen 4,0 % entfielen auf Umsätze mit sonstigen Produkten, die
der Sortimentsergänzung dienen. Insgesamt konnte der Umsatz gegenüber
der Vergleichsperiode des Vorjahres (130,3 Millionen DM) um 11,0 %
gesteigert werden.

Noch deutlicher ist die Steigerung im Bereich der neuen
Technologien (Non Impact- Produkte). Während im ersten Halbjahr 1999
65,1 Millionen DM mit Produkten aus diesem Wachstumsbereich umgesetzt
werden konnten, lag der Umsatz im ersten Halbjahr 2000 bei 78,1
Millionen DM. Dieses bedeutet eine Steigerung von 20,0 %.

Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag im ersten Halbjahr
2000 bei 7,0 Millionen DM. Der Vergleichswert des Vorjahres lag bei
6,3 Millionen DM. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
betrug im Konzern 4,3 Millionen DM nach 3,8 Millionen DM im ersten
Halbjahr 1999. Nach Abzug der außerordentlichen Aufwendungen und
Ertragsteuern sowie der Berücksichtigung der Anteile konzernfremder
Gesellschafter am Halbjahresergebnis ergibt sich ein Konzernüberschuß
in Höhe von 2,6 Millionen DM für das erste Halbjahr 2000. Der
Vergleichswert des Vorjahres lag bei 2,1 Millionen DM. Das Ergebnis
je Aktie im ersten Halbjahr 2000 betrug gemäß IAS 33 0,68 DM nach
0,53 DM im ersten Halbjahr 1999. Am 30.06.2000 befanden sich 230.000
Stück Turbon Aktien im Eigenbesitz der Gesellschaft.

Auf Basis der vorgenannten Zahlen wird für das Gesamtjahr 2000 die
Umsatzprognose von 270,0 Millionen DM um 5,0 Millionen DM auf 275,0
Millionen DM erhöht. Bei dem Konzernjahresüberschuß wird nach wie vor
eine Steigerung um ca. 30 % auf 4,2 Millionen DM erwartet.

Der vollständige Zwischenbericht für das erste Halbjahr 2000 kann
bei Turbon AG, Sekretariat, Ruhrdeich 10, 45525 Hattingen angefordert
werden. Daneben finden Sie den Bericht auch auf unserer Web-Page
www.turbon.de.

Turbon AG
09:08 31.08

[Frakt@l]

Die guten Halbjahreszahlen sind praktisch spurlos an der Börse vorbeigegangen. Keine Veränderung bei den niedrigen
Umsätzen, keine signifikante Kursbewegung. Momentan geht es gerade mal wieder langsam aber stetig bergab und
der Kurs klebt wieder an der 200-Tage Linie.

An cl81: gibt es vielleicht irgendeinen Kommentar zu den Zahlen im Nebenwerte Journal ?

Ich frage mich, wie lange Turbon sich das noch ansehen wird, bevor sie die Reißleine ziehen und sich von der Börse
zurückziehen. Der Kurs ist immer noch bei 50% vom Buchwert. Zwei Akteinrückkaufaktionen haben keine nachhaltig
positive Auswirkung auf den Kurs gehabt. Als Akquisitionswährung ist die Aktie bei diesem Kurs nicht zu gebrauchen.
Auch das Optionsprogramm für Führungskräfte, das 1999 verabschiedet wurde, wird erst bei Kursen über 10€ wirksam,
so daß man damit auch keine Führungskräfte halten oder gewinnen kann
Der Freefloat liegt nur bei 32%, die Gesamtkapitalisierung bei gerade mal 25 Mil € (20% vom Umsatz !), da kann man
einen Rückkauf aller Aktien fast aus der Portokasse zahlen und damit die Kosten, die mit der Notierung verbunden sind,
sowie die Dividendenzahlungen einsparen. Wundern würde mich das nicht.

Auf dem folgenden Chart erkennt man das ganze Desaster:



Gruss Frakt@l

[Mandrella]

Ich habe mir den Halbjahresbericht im Detail angesehen, und es ist soweit alles im grünen Bereich. Keine versteckten Fallen in den Zahlen. Die Kostenentwicklung ist ok, der freie Cash-Flow ist neutral. Das Zinsergebnis wurde durch weitere Rückführung der Verbindlichkeiten stabil gehalten. Die Eigenkapitalquote ist ebenfalls stabil (33%). Die F&E-Investitionen sind konstant. Die Gesamtinvestitionen liegen wieder deutlich unter den Abschreibungen, was aber mit den Goodwill-Abschreibungen aus Aquisitionen zusammenhängt.

Insgesamt würde ich den Bericht als "verhalten optimistisch" bezeichnen. Ein Fragezeichen steht weiterhin hinter dem USA-Geschäft, das sich offenbar immer noch schlechter entwickelt als erwartet.

Fr@ktal: Turbon ist mit einem 2000er KGV von 11 zwar unterbewertet, aber so schlimm wie Du es darstellst sieht es dann auch wieder nicht aus. Es gibt bessere Firmen, die niedriger bewertet sind. Der Buchwert spielt bei einem Produktionsbetrieb keine Rolle; entscheidend ist die Gewinnentwicklung. Wegen der sehr kurzfristigen Auftragslage ist das Risiko bei Turbon höher als bei den meisten anderen Unternehmen. Der Preisdruck ist nach wie vor hart, und die Branche insgesamt stagniert.

Ein Delisting halte ich für äußerst unwahrscheinlich. Turbon will duch Aquisitionen weiter wachsen, und da brauchen sie die Börse als Kapitalquelle und Aktien als Zahlungsmittel.


UMSATZ (Mio. DM):

1997: 235,5
1998: 260,0
1999: 253,5
2000: 275 (geplant)

Quartale: Q1 / Q2 / Q3 / Q4
99: 66,7 / 63,3 / 60,1 / 63,1
00: 73,7 / 70,9


GEWINN (Mio. DM nach Steuer; 1997 nach HGB, ab 1998 nach IAS):

1997: 12,3
1998: -0,6
1999: 3,2
2000: 4,2 (geplant)

Quartale: Q1 / Q2 / Q3 / Q4
99: 1,4 / 0,7 / 0,0 / 1,1
00: 1,6 / 1,0

[Mandrella]

Lexmark hat gestern eine Gewinnwarnung veröffentlicht, weil u.a. der Verkauf von Farbpatronen weit unter den Erwartungen liegen soll. Ein schlechtes Zeichen für Turbon?

[Frakt@l]

An Mandrella:

liefert denn Turbon ein OEM Lieferant für Farbpatronen an Lexmark ?
Ansonsten könnte das doch bedeuten, dass mehr Leute von `freien` Lieferanten kaufen statt vom Originalhersteller und das
wäre dann gut für Turbon ....

Gruss Frakt@l

[Mandrella]

> liefert denn Turbon ein OEM Lieferant für Farbpatronen an Lexmark ?

Keine Ahnung. Ich sehe das eher als Zeichen dafür, dass der gesamte Markt rückläufig ist. Es mehren sich ja die Hinweise auf ein Abflachen des Wachstums im PC-Markt - siehe Gewinnwarnung bei Apple etc. Das dürfte auch das Wachstum bei den Verbrauchsmaterialien bremsen.

Davon abgesehen ist mir eben aufgefallen, dass Turbon auf Basis der 2001er Gewinnprognose (ca. 0,7€ je Aktie) eine Eigenkapitalrendite von nur ca. 6,5% erwirtschaftet. Das ist ein sehr schwacher Wert und zeigt, mit welch heftigem Wettbewerb Turbon zu kämpfen hat. Kein Wunder, dass die Aktie weit unter Buchwert notiert (Kurs/Buchwert-Verhältnis = KGV mal EK-Rendite!)

Mit einer so mageren Rendite ist auf lange Sicht kein großes Wachstum zu erwarten. Nach dem Ausschöpfen des Rationalisierungspotentials ist ab 2002 mit einem stagnierenden Gewinn zu rechnen. Daher ändere ich meine Einschätzung zu Turbon: Die Aktie ist mit einem 2000er KGV von ca. 11 fair bewertet und als Value-Investment uninteressant. Ich werde verkaufen.

[Frakt@l]

Turbon hat letzte Woche erneut sein All time Low bei 5 € getestet und hat dort nach oben gedreht.
Am Freitag lag der Kurs zwischen 5,20 und 5,39 €. Hat jemand irgendwelche Neuigkeiten zu dem Wert ?

Gruß Frakt@l

[Frakt@l]

Turbon hat heute super 9-Monatszahlen bekanntgegeben. Gewinn/Aktie +43% !
Insgesamt ist das Ergebnis deutlich besser als erwartet. Es gibt doch noch Unternehmen,
die positive Nachrichten bringen. Der Kurs ist heute bei hohen Umsätzen um gut 8% auf 5,2 € gestiegen.

Mittwoch, 29.11.2000, 08:29

Ad hoc-Service: Turbon AG

Ad-hoc Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist allein der Emittent verantwortlich.

Adhoc-Mitteilung nach § 15 WpHG der Turbon AG Turbon
Deutliche Steigerung von Umsatz und Ergebnis auch im dritten Quartal

Der Turbon Konzern , führender Hersteller von kompatiblem schriftbildendem Computer-Drucker-Zubehör, konnte auch im
dritten Quartal 2000 Umsatz und Ergebnis deutlich steigern. Der konsolidierte Umsatz stieg in den ersten neun Monaten 2000
um 24,8 Millionen DM (plus 13,0 Prozent) auf 215,2 Millionen DM. Besonders erfreulich war die Steigerung im
Wachstumsbereich der neuen Technologien (Non Impact). Hier legte der Umsatz in den ersten neun Monaten 2000 um 24,7
Prozent auf 118,8 Millionen DM zu. Insgesamt verteilte sich der Umsatz zu 55,2 Prozent auf Non Impact-Produkte (Laser
Cartridges, Ink Jet, TTR), zu 41,2 Prozent auf Impact-Produkte (Farbbandkassetten für Dot Matrix Drucker etc.) sowie zu 3,6
Prozent auf sonstige Produkte, die der Sortimentsergänzung dienen.

Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag in den ersten neun Monaten 2000 bei 9,4 Millionen DM gegenüber 8,2
Millionen DM im Vorjahr (plus 14,7 Prozent). Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit betrug 5,1 Millionen DM nach
4,3 Millionen DM in den ersten neun Monaten 1999 (plus 19,6 Prozent). Der Konzernüberschuß konnte für die ersten neun
Monate 2000 auf 3,2 Millionen DM gesteigert werden (plus 33,7 Prozent). Der Vergleichswert des Vorjahres lag bei 2,4
Millionen DM. Das Ergebnis je Aktie in den ersten neun Monaten 2000 betrug gemäß IAS 33 0,86 DM nach 0,60 DM im Vorjahr
(plus 43,3 Prozent). Am 30.09.2000 befanden sich 230.000 Stück Turbon Aktien im Eigenbesitz der Gesellschaft.

Aufgrund der positiven Entwicklung erhöht Turbon die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2000 auf nunmehr 280,0 Millionen
DM. Der Umsatz im Geschäftsjahr 1999 betrug 253,5 Millionen DM. Bei dem Konzernjahresüberschuß wird eine Steigerung um
ca. 30 Prozent auf 4,2 Millionen DM erwartet. Der vollständige Zwischenbericht für die ersten neun Monate 2000 kann bei
Turbon AG Sekretariat, Ruhrdeich 10, 45525 Hattingen angefordert werden. Daneben finden Sie den Bericht auch auf unserer
Web-Page www.turbon.de. Hattingen, 29. November 2000

Turbon AG Klaus Marth Tel.: 02324 / 504-126 Fax: 02324 / 504-156 Ende der Mitteilung

Gruß Frakt@l

[Mandrella]

Die Zahlen zum 3. Quartal sehen in der Tat sehr gut aus. 2000er KGV aktuell bei 7,5 bis 8. Es bleibt zwar weiterhin das Manko der extrem niedrigen Rendite-Kennziffern ...

Eigenkapital-Rendite (2000): 5%
Brutto-Umsatzrendite (2000): 3%

und das Risiko des extrem kurzen Auftragsbestandes, aber ansonsten gibt es an Turbon wenig auszusetzen. Bei einem KBV von 0,4 und einem Freefloat von gerade mal 8 Mio. € stellt sich auch die Frage, ob hier nicht ein Delisting denkbar ist.

[pantarhei]

Hallo Mandrella,

ich habe nach den Quartalszahlen Turbon gleich auf meine Watchlist gesetzt.
Ich freue mich zu sehen, dass für dich auch Werte mit niedriger EK-Rendite und niedrigem KBV eine Investition wert sein können.
Dass der Freefloat derartig gering ist, war für mich neu. Wer hält denn größere Pakete? Davon hängt die Wahrscheinlichkeit eines Delistings ab.

ciao
panta rhei

[Mandrella]

Auf www.smax.de ist angegeben:

26,50% Holger Brückmann-Turbon
26,50% NCR GmbH Augsburg
47% Streubesitz

Bei diesen Zahlen ist aber wohl der Rückkauf von 230.000 eigenen Aktien durch Turbon nicht berücksichtigt. Laut profiles.wisi.com - eine recht aktuelle und zuverlässige Quelle - liegt der Freefloat bei 45%.

[Mandrella]

Zwei Dinge sind mir noch aufgefallen.

Erstens: Bei der Berechnung des Gewinns je Aktie wurden nur die außenstehenden Aktien berücksichtigt. Das ist zwar mathematisch korrekt, aber da Turbon die zurückgekauften Aktien sicher nicht einziehen wird, sondern z.B. für Akquisitionen verwenden, ist diese Berechnung irreführend. Ich würde weiterhin mit 4 Mio. Aktien rechnen.

Zweitens: Turbon gibt kein DVFA-Ergebnis, sondern nur ein IAS-Ergebnis an. Die GuV enthält recht hohe "sonstige Erträge". Falls darin ausserordentliche Erträge enthalten sind, sieht das Ergebnis nicht mehr so gut aus.

Realistisch gesehen rechne ich jetzt für 2000 mit einem Gewinnwachstum von ca. +20% und einem KGV von 9.

Fazit:

Turbon ist zwar so niedrig bewertet wie schon lange nicht mehr, aber in Anbetracht der hohen Risiken - geringe Umsatzrendite, kurzfristiger Auftragsbestand, Abhängigkeit von Großkunde und -Aktionär NCR - und der relativen Schwäche des Kurses drängt sich ein Investment derzeit nicht auf. Es gibt andere Unternehmen, die genauso niedrig bewertet sind, aber über wesentlich bessere Perspektiven verfügen (z.B. Gerry Weber).