Balaton-Tauschangebot in Sparta - 500 Beiträge pro Seite

[balatonfreund]

Liebe Balatonfreunde,

auch bin über dieses Angebot von 10/3 eigentlich enttäuscht. Ich glaube, daß wenn man die Unternehmenssubstanz vergleicht, ein wesentlich besseres Verhältnis für die Balatonaktionäre herausgekommen wäre.
Daher wohl auch die äußerst zurückhaltende Stellungnahme des DBH-Vorstandes. Bemerkenswert an dieser Stellungnahme ist aber die Tatsache, daß geschrieben wird, daß Sparta durch die angestrebte Beteiligungshöhe die Kontrolle über die Gesellschaft erhält ... (sprich 50 % oder mehr). Da hier nicht differenziert wird ziwschen 35 und 47 %, wie in dem Angebot der Sparta, muß man also davon ausgehen, daß Sparta bereits mindestens 15 % der Balatonaktien hält ?
Doch dies nur am Rande.

Was mich noch mehr enttäuscht hat als das Umtauschverhältnis, ist die Tatsache, was danach passiert ist. Obwohl jeder bei dem angebotenen Umtausch praktisch Sparta Aktien erhält, die den alten gleichgestellt sind, ergibt sich eine eklatante Unterbewertung zur rechnerischen Parität, die mit vernünftigen Argumenten nicht nachvollziehbar ist und die sich im Laufe des Handels teilweise noch dramatisch ausgeweitet hat bevor es kurz vor Schluß zu einer Gegenreaktion kam. Das Ganze fand statt bei Umsätzen, die es in den letzten zwei Jahren nach meiner Kenntnis noch nie gegeben hat.

Nun ist Deutschland kein Land mit einer ausgeprägten Übernahmekultur wie beispielsweise die USA. Verständlich ist die Reaktion aber nicht.
Zwar kann man argumentieren, daß ähnlich wie im Fall Mannesmann /Vodafone der Kurs unter Parität bedeuten soll, daß man nicht glaubt, daß der Deal zustande kommt.
Hierbei sollte man aber berücksichtigen, daß es nur heißt, daß Sparta sich das Recht vorbehält zurückzutreten, ob sie es dann auch tun ist eine andere Frage ...
Sie könnten nämlich auch 30 % annehmen und sich die fehlenden Aktien dann über die Börse kaufen - finanziert durch die Kapitalerhöhung, die Sparta ja angekündigt hat im Anschluß an diese Transaktion. Außerdem wenn es einen großen Spread gibt werden viele Neuanleger kommen und diesen Tausch durchführen, so daß Sparta in jedem Falle zum Zuge käme.

Die einzig wirklich wirksame "Waffe", die Sparta zwingen würde über eine Verbesserung des Umtauschverhältnissses nachzudenken wäre, wenn der Kurs mehr oder weniger deutlich über der rechnerische Parität notierten würde. Dann würde das Angebot nämlich wirklich niemand annehmen und Sparta könnte auch nicht billig den Rest über die Börse erwerben. Die Stimmung hier im Board ist nahezu einhellig gegen dieses Angebot - die Frage, die ich aber stelle, ist wer verschleudert dann Balaton Aktien in einer solchen Menge zu solchen Preisen wie am Freitag.

Darauf habe ich keine Antwort - wer kann mir helfen ?

[Ratzburg]

Hey balatonfreund:

ich glaube, die Antwort hast Du Dir selber gegeben:
gestern knapp 10 Mio Umsatz = 2% der Kapitalisierung von Balaton,
das setzt sich zusammen aus
a) Zockern, denen egal ist, was passiert, die haben Ihren Schnitt seit
Jahresanfang gemacht
b) enttäuschten Balatonis
c) SPARTA, um den Kurs zu drücken (schließlich will man ja den Kurs
dem Umtauschverhältnis annähern)
d) Zours, aus den gleichen Gründen wie SPARTA

Über d) und seine Interessen habe ich genug im großen Thread
spekuliert(!!!)
Ich nehme weiterhin an, daß a) und b) mangels Kapital nur kleine
Gruppen sind.
Und es macht auch durchaus Sinn für SPARTA 1% oder so zu verkaufen,
wenn sie dafür X% mehr Aktionäre durch niedrigen Kurs zum Umtausch
bewegen können. Netter Nebeneffekt des ganzen: SPARTA tauscht Bargeld
(für BBH-Aktien) gegen Eigenkapital (Tausch von Balaton-Aktien gegen
SPARTAS) und verschafft sich Liquidität.

MfG

Ratzburg

[Greenbull]

ich hoffe ,daß nächste Woche die Leute vernünftigter werden und die Verkaufswelle, die ich auch nicht erklären kann, ausläuft.

mfg

[thefarmer]

Vielleicht sollte mal jemand die Amis auf Balaton aufmerksam machen!

Wie wärs, wenn der Balaton-Fanclub seine Infos in US-Boards stellt!

mfg
thefarmer

p.s.
An das Balaton-Management: Wenn Ihr zuläßt, daß Balaton-Aktionäre
dermaßen abgezockt werden, indem sie hohe Substanz gegen deutlich
weniger Tauschen, dann muß ich wirklich sagen: Mir graust vor
Managern mit solch einem Charakter! Nehmt Euch ein Beispiel am
Mannesmann-Chef Esser! Der hat Charakter und erfüllt auch, es sei
nebenbei angemerkt seine Pflicht nach Aktien-Gesetz, das Beste für
seine Anteilseigner zu tun!

[TOKI]

Recht hast Du thefarmer, auch wenn man sagen, dass die Stellung-
nahme des DBH Vorstandes für mich eine Ablehnung des Angebotes ist.

Man will es nur nicht so klar aussprechen, da man ja bereits über eine
Reihe von Kapitalbeteiligungen miteinander verbunden ist, und Sparta
nicht verärgern will.

Frage: wenn Sparta wirklich so toll ist, warum hat Sie den net.ipo nicht
zu dem gemacht, was Sie heute ist, sondern hat diesen Börsenmantel ver-
kauft (zum 1. Mal Geld verdient) und will Ihn jetzt wieder erwerben ( zum
2. Mal Geld verdient) ????