Grenkeleasing bleibt ein Favorit für 2003 - 500 Beiträge pro Seite

[4investors]

Wenn ein Unternehmen, das seine Anteilseigner bisher nie enttäuscht hat, auch nur leicht unter seinen Wachstumsprognosen bleibt, stößt das bei Anlegern oft sauer auf. Nicht so bei Grenkeleasing: Die haben mit einem Wachstum des Neugeschäftes von 18,6 Prozent die Erwartungen zwar um 1,4 Prozent verfehlt, dennoch steigt der Kurs zur Eröffnung im Xetra-Handel um knapp 10 Prozent auf 11,49 Euro.

Die ersten Indikatoren für das Geschäftsjahr 2002 sind auch alles andere als schlecht: Neben dem hohen Wachstum des Neugeschäftes hat sich auch die Gewinnmarge gut gehalten. Der Deckungsbeitrag 1 des Neugeschäftes, der im Verlauf der Leasingverträge die entscheidende Größe für den Gewinn von Grenkeleasing ist, stieg konform um 18,5 Prozent auf 28,5 Mio. Euro an.

Dennoch spürt man auch bei Grenkeleasing die Flaute der Konjunktur, die sich in den geringer als erwartet gewachsenen Neugeschäft äußert. Für 2003 bleibt man verhalten optimistisch. Konzernchef und Unternehmensgründer Wolfgang Grenke rechnet mit einem „zweistelligen Anstieg bei Neugeschäft und Ertrag“ – und untermauert dies mit neuen Kooperationen: Die Baden-Badener und Cancom, ebenfalls am noch existierenden Neuen Markt notiert, arbeiten nun zusammen. Für Grenkeleasing durchaus lohnend, ist Cancom doch einer der Marktführer bei der technischen Ausrüstung für Firmen im Bereich DTP.

Konsequent geht Grenkeleasing auch den Weg ins Ausland: Zu den acht europäischen Ländern, in denen man bisher vertreten ist, sollen Niederlassungen in Skandinavien und Großbritannien kommen. Das Auslandsgeschäft nimmt aufgrund der Expansion, die Grenke konservativ vorsichtig angeht, einen immer breiteren Raum beim Neugeschäft ein: Mittlerweile stammen 34,4 Prozent der neu abgeschlossenen Verträge aus dem Ausland.

Die endgültigen Zahlen für 2002 veröffentlichen die Baden-Badener am 6. März. Abzuwarten bleibt, wie sich die konjunkturelle Situation negativ auf die Abschreibungen auf Leasingforderungen auswirkt. Allerdings rechnen wir hier aufgrund der konservativen Vergabepolitik des Unternehmens nicht mit einem überproportionalen Anstieg.

Grenkeleasing ist und bleibt einer unserer Favoriten für 2003, die wir in unserem Sonderheft „Geldanlage 2003“ (www.geldanlage2003.de) vorgestellt haben. Das Wachstum des Unternehmens ist bei weitem nicht im Kurs enthalten. Das angelaufene Jahr sollte Gewinne in der Größenordnung von 1,35 Euro bringen. Auf den aktuellen Kurs bezogen errechnet sich ein KGV von 8,5. Hier hätte Grenkeleasing sicherlich – auch bei konservativer Betrachtungsweise – ein wesentlich höheres KGV verdient.

Diese Analyse wird Ihnen von 4investors präsentiert.

Autor: Michael Barck (© 4investors.de),15:56 03.01.2003

[tippse]

bei einer dividende von 0,12€/je aktie für 2003 (!) ergibt das eine dividendenrendite von 1,2%.

das ist immerhin die hälfte, die meine oma auf ihr sparbuch bekommt

damit wird die aktie die volatilität des marktes mitmachen. wenn das die favoriten für 2003 sein sollen ...

tippse

[NurmalsozumGucken]

Die Oma hält durch die geleisteten Spareinlagen allerdings auch keine Anteile an dem jeweiligen Kreditinstitut.

[sheeponstocks]

#2: Klasse Argument. Normalerweise kaufe ich Aktien nicht in erster Linie, um Dividende zu kassieren, sondern vor allem um Kursgewinne zu erzielen...

Daneben ist Grenkeleasing in einer Expansionsphase, da rentiert das im Unternehmen angelegte Geld besser, als wenn es an die Anteilseigner ausgeschüttet wird.

*kopfschüttel*

Grüße
Sheep