Fielmann läuft wie ein Uhrwerk (Seite 102)

[pantarhei]

1 Mrd Außenumsatz erreicht!

30.03.2004 - 08:06 Uhr
Tabelle: Fielmann AG - Ergebnis 2003


Gesamtjahr (31.12) 2003 2002
Außenumsatz (Mrd) 1,01 0,807
Konzernumsatz (Mio) 814 657,1
Erg vSt (Mio) 112 63,0
Überschuss (Mio) 70 44,9

- Alle Angaben in EUR.

vwd/30.3.2004/kib/mi

[memyselfandi007]

[pantarhei]

Ich bin für morgen optimistisch!

Hamburg (vwd) - Das laufende Jahr wird für die Fielmann AG, Hamburg, nach Einschätzung von Analysten weniger schlimm als noch von ihnen vor einigen Monaten angenommen. Ergebnis- und Umsatzrückgänge würden in dem 1. Jahr nach Inkrafttreten der Gesundheitsrefom weniger stark ausfallen als befürchtet, heißt es in den Banken. Dies gelte vor allem für das 1. Quartal. Hier würden Erträge und Umsätze gebucht, die eigentlich aus dem Jahr 2003 stammten. Der Optiker legt am Dienstag vor Börsenbeginn seine vorläufigen Zahlen für 2003 und einen Ausblick auf 2004 vor. Im letzten Quartal 2003 hat Fielmann wegen des großen Andrangs nicht alle Aufträge abgearbeitet und einen Teil der Brillen erst im 1. Quartal 2004 ausgeliefert. Außerdem fielen die ersten drei Monate gut aus, weil zweistellige Zuwachsraten aus dem Ausland erwartet würden, prognostizieren Analysten. Dennoch liege der Umsatz im 1. Quartal 2004 unter Vorjahresniveau, allerdings weit weniger als zunächst befürchtete 20% bis 30%. Bei der Interpretation der Zahlen 2003 schauen Analysten vor allem auf die Rückstellungen. Sie rechnen hier mit "sehr hohen" Positionen, da die Fielmann-Mitarbeiter in der 2. Jahreshälfte einen Großteil ihres Urlaubs nicht nehmen durften und dies 2004 nachholen werden. Der weitere Verlauf des Jahres stimmt Analysten ebenfalls positiv. Sie prognostizieren das Sterben kleiner Mitbewerber, deren Kunden sich auch bei Fielmann einfinden würden. Der Optiker könne sich dabei vermehrt auf ältere Kunden einstellen, da diese bei Gleitsichtgläsern nun auf einen hohen Krankenkassenzuschuss verzichten müssten und verstärkt auf günstige Anbieter setzen würden. Die Hamsterkäufe 2003, auch Vorzieheffekte genannt, haben bei Europas größtem Optiker die Kassen nach Einschätzung der Analysten prall gefüllt. Sie rechnen im Mittel mit einem Ergebnis nach Steuern von 64,7 (44,9) Mio EUR und einem Konzernumsatz von 768,3 (657,1) Mio EUR. Fielmann hatte zuletzt im Dezember 2003 die Prognose für 2003 präzisiert. Bei einem Vorsteuerergebniszuwachs um mindestens 47% auf rund 93 (63) Mio EUR werde das Nachsteuerergebnis auf rund 58 Mio EUR steigen, sagte er, fügte allerdings hinzu, dass diesen Prognosen eine "konservative Berechnung" zugrunde liegt. Für den Außenumsatz rechnet er mit einem Zuwachs um mindestens 15,5% auf rund 930 (807) Mio EUR. Auch der Brillenabsatz soll so hoch wie nie ausfallen. 2002 wurden 5,035 Mio Brillen verkauft. Mit welcher Dividende die Aktionäre für 2003 rechnen können, ist nicht bekannt. Analysten rechnen auch nicht damit, dass Fielmann dazu schon eine Angabe macht. Der Vorstandsvorsitzende hatte gesagt, dass sich die Aktionäre nicht automatisch auf eine gegenüber 2002 gestiegene Ausschüttung einstellen können, da diese im engen Zusammenhang mit dem für 2004 erwarteten Ergebnis stehe. Für 2002 hatte der Optiker 1,25 EUR/Aktie gezahlt. Fielmann hatte aber den Aktionären Mitte Juli mindestens eine Ausschüttung auf Vorjahresniveau in Aussicht gestellt und bei Erreichen der Ziele auch eine Erhöhung zugesagt. Im Markt ist von rund 1,50 EUR die Rede. +++ Kirsten Bienk vwd/29.3.2004/kib/mim

Diese Nachricht wurde Ihnen von VWD und TeleTrader präsentiert.
Autor: TeleTrader News Room (© Teletrader),15:00 29.03.2004

[betterthantherest]

Sal. Oppenheim bewertet den deutschen Titel Fielmann mit "Neutral".

Die am 30. März anstehenden Jahreszahlen dürften nach Einschätzung der Analysten stark ausfallen. Es werde mit einem EBIT von 104,2 Mio. Euro (+61,9%) und einem EBT von 105,4 Mio. Euro (+67,0%) gerechnet. Der Reingewinn dürfte sich um 46,5% auf 65,9 Mio. Euro gesteigert haben und in einem EPS von 3,21 Euro resultieren.

© finanzen.net

[Prof_B]

Kurzfristiger Aufwärtstrend ist gebrochen. 38-Tage-Linie dürfte unterschritten werden. Ich habe verkauft und mickrige 9% Gewinn erzielt.
Prof

[memyselfandi007]

#all
Ein großer Vorteil der Fielmann Aktie wurde noch nicht explizit angesprochen.

Aufgrund der Firmen/Branchen spezifischen Probleme, unabhängig von der jeweiligen Einschätzung, agiert der Kurs recht unabhängig vom gesamtmarkt.

Der Kursverlauf der letzten & Monate im vergleich zum MDAX zeigt deutlich, dass hier die Korrelation nicht all zu hoch ist.

http://www.wallstreet-online.de/market/charts/chartpic.php?&…

rechnerisch beträgt die Korrelation vs. MDAX für das letzte Jahr (auf Tagesbasis) 0.01, also quasi keine Korrelation.

Für den Portfolio-orientierten (Markowitz) Investor ist das schon ein Kaufargument an sich. An Tagen wie heute freut einen das dann auch tatsächlich.

Ich denke, dass das auch ein Grund für die Tatsache ist, dass die Fonds wieder stärker in Fielmann investieren.

MMI

[Triakel]

#328
Du mißverstehst mich vollständig.

Fielmann ist ein fähiger Unternehmer, der bis jetzt fast ausschließlich das Richtige gemacht hat.
(z.B. Konzentration auf Märkte, die eine gute Rendite versprechen).
Er hat das Wachstum des Konzerns optimal vorangetrieben, als andere CEO´s ihre Läden kurzfristig aufgeblasen haben, wie Du richtig schreibst.

Die Frage, um die es hier geht, ist aber: ist Fielmann auf dem jetzigen Kursniveau für die nächsten 12 bis 18 Monate ein Kauf.

Deiner Meinung, das die Gesundheitsreform ein alter Hut ist, kann ich mich nicht anschließen.
Sie wird tiefe Spuren in der Konzernbilanz dieses und wahrscheinlich des nächsten Jahres hinterlassen.
Natürlich sind das Gründe, die Günter Fielmann nicht zu verantworten hat, sondern die objektiv auf den Konzern einwirken.

Ich denke, ich habe dazu schon genug gepostet.
Mitte bis Ende des Jahres wird sich herausstellen, ob ich Recht habe.

[memyselfandi007]

@pantarhei,

alter Zocker...

Triakel,

Dein Vorwurf ist also, dass Fielmann sich auf die renditeträchtigen Märkte konzentriert und nicht schnell genug ins unprofitable Ausland expandiert

Dann bist Du vielleicht besser bei DaimlerChrysler und Konsorten aufgehoben.


Im Ernst, die Strategie Fielmanns, auf eher dauerhaftes dafür nicht so spektakuläres Wachstum zu setzen, halte ich für absolut in Ordnung.

Ein angestellter CEO würde natürlich versuchen, über kreditfinanzierte Übernahmen den Laden kurzfristig aufzublasen und dann seine Optionen einzucashen. Fielmann als Hauptaktionär und CEO hat hier natürlich einen etwas anderen Blickwinkel und verhält sich hier vorsichtiger.

Fielmann ist m.A. nach eher ein "Value" Investment als ein aggressiver Wachstumswert. Ich hatte mir Fielmann u.a. auch als Dividendenwert zugelegt, der Kursanstieg ist ein schönes Zusatzzuckerl.

MMI

P.S.: Das mit der Gesundheitsreform ist jetzt doch wohl wirklich ein alter Hut. Ich habe meinen Depotanteil an Healthcare Aktien deutlich erhöht und werde das auch weiterhin tun. Bessere Wachstumschancen bietet ausser der Bestattungsbranche wohl kein Wirtschaftszweig.

[pantarhei]

Hallo zusammen,

da ich mit einer Ausweitung der Korrektur am Gesamtmarkt rechne, habe ich auch bei Fielmann Gewinne mitgenommen.
Bis ich wieder Kaufgelegenheiten sehe, werde ich den Thread vernachlässigen.

ciao
panta rhei

[betterthantherest]

zu #325

Und nicht zu vergessen.

Die Aktie ist in der letzten Zeit gestiegen, damit ist sie schon mal geeignet für eine Kaufempfehlung.


Go Lemming Go.



Vorstand Fielmann hat meiner Ansicht nach die besten Jahre schon hinter sich. Es wird Zeit für einen Wechsel an der Spitze dieses Unternehmens.