Deutsche Telekom, bald AMERIKANISCH? - 500 Beiträge pro Seite

[Freelancer_]

Warum sollte man jetzt die Telekom Aktie kaufen?

Ganz einfach: Weil nicht einzusehen ist, warum ein Unternehmen mit einer deutlich niedrigeren Verschuldung, nur noch einen Bruchteil dessen wert sein soll, was es zu Zeiten einer deutlich höheren Verschuldung gekostet hat. Zumal die Entschuldung zügiger vorangeht als erwartet: noch dazu nahezu Konjunktur, und- Währungsunabhängig.

Warum steht der Kurs deshalb nicht auch deutlich höher?
Weil die grossen deutschen Investment- Fonds T- Aktien in den Markt werfen, um den Kurs unten zu halten.

Warum?

Weil deren Mütter, dir „grossen“ deutschen Banken, sich in ihrer Geldgier, nicht entblöden konnten, auf keine andere deutsche Aktie so viele Calls, zu emittieren, wie auf die T-Aktie! Im hybriden Irrglauben, sie hätten auch nur irgendwas im Griff!
Jene, die die Enterbung der Erbengeneration betrieben haben und so gerne auf den Kleinkunden scheissen, könnten demnächst nichts als lautlos im Weltall implodierende SUPER-A.... sein.

Leuten zuzuschauen, die Blut und Wasser schwitzen, während ihr Arsch auf Grundeis schleift, ist ein interessanter Anblick. Zahlen Sie Eintritt verehrter Leser, kaufen Sie die T-Aktie JETZT!

Warum?

Weil sich vieles geändert hat! Wenn nicht Lieschen Müller 100- Millionen T-Aktien wöchentlich kauft, wer dann? Es dürften ausländische Investoren, vor allem anglo-amerikanische Investment- Fonds und Hedge- Fonds (!) sein, die jetzt günstig die einzige deutsche Schlüssel- Industrie kaufen, die auch künftig noch Wachstum verspricht.
Nachdem die Bank(ert)en die T-Aktie erst missbraucht und dann verraten und verkauft haben, kann kein deutscher Finanz- Minister ernsthaft, durch Verkaufsabsichten, die Dt. Telekom zum Übernahme- Kandidaten machen! Soviel zu jüngsten Latrinen- Parolen, institutioneller Parkett- Ratten in Frankfurt.

Anders formuliert:
Wer für eine Flasche Champagner Euro 25,-- bezahlt, ist vermutlich gerade im Feinkostladen. Wer für dieselbe Flasche Euro 104,-- bezahlt hat, war entweder im Puff oder Anfang 2000 am Bankschalter! Jetzt gibt´s die Flasche zum Aldi- Preis und keiner will sie? Braucht der „mündige“ Bürger Bordsteinschwalben oder Bankberater? Letztere behaupten auf einemal, : Champagner ist mega-out, wir empfehlen jetzt Mucke-Fock, zu Euro 104,-- versteht sich!

[Versman]

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Fürs erste Posting biste ja richtig heißgelaufen
Die Verschuldung deutlich zurückgefahren?

Was´n nu?
Kaufen oder verkaufen

[invest2002]

na kaufen..das sagt er doch ganz deutlich..aber er hat nicht unrecht, mit dem was er sagt...wenn ich mich noch an die bescheuerte werbung mit manfred krug errinnere...da wurde den leuten die t-aktie als witwen und waisenpapier präsentiert...so nach dem motto: was? sie sind noch nicht dabei? lassen sie sich doch diese chance nicht entgehen!...tjs...und was lernen wir daraus?

invest2002

[Fuller81]

Zu viel Wettbewerb Im Telekomminikationsmarkt. ==>Preis = Grenzkosten

In 4-5 Jahren wenn sich der Mrkt bereinigt hat können auch wieder Gewinne eingefahren werden. Unendlich oft wiederhotles Spiel in einem Oligopolmarkt ==> Preis wird sich irgendwo zwischen Grenzkosten und Monopolpreis einpendeln.


mfg

Fuller

[Versman]

invest2002,

kaufen wenn Hedgefonds einsteigen?
Glaub nicht das wir 2003 über 15€ kommen, demzufolge völlig uninteressant.

[fulhardy]

Er hat schon recht, ich bin auch am überlegen. Viel kann man wohl bei Einstiegskursen um 12€ wirklich nicht verlieren, aber der Bund hält doch auch noch ein paar Stücke und wartet nur bis der Markt wieder aufnahmefähig ist. Die Preise scheinen in absehbarer Zeit nicht davonzulaufen. Bai Aldi gibt die guten Sachen auch schon lange und noch länger.

[luckman_ch]

In der Gerüchteküche heisst es T-Mobile
werde nächstens an die Börse gebracht!!

http://de.biz.yahoo.com/030702/57/3ir3m.html

....Es würde nun überhaupt nicht mehr verwundern, wenn sich sogar die Deutsche Telekom mit ihrem seit Ewigkeiten steckengebliebenen IPO von T-Mobile aus den Untiefen des Schuldenabbaustollens ans Tageslicht wagen würde - wollen wir wetten, daß es bald soweit ist?

Übrigens der Bund würde die T-Aktien nie unter
30 Euro verkaufen.
Bis dort ist noch viel Luft nach oben.

So long. Strong buy.

[mountainbiker]

Vergesst die T-Aktie. Die kommt wirklich nicht vom Fleck. Hab sie zwar günstig eingekauft, aber die wird momentan TAg für Tag gedrückt. Heute schon wieder der größte Tagesverlierer. Bin am Überlegen, ob ich sie rauswerfe, damit ich mich nicht mehr ständig ärgern muss. Eröffnet bei 13,40 als der DAX im Minus war. Nun ist der DAX im Plus und die Telekom bei 13,10...
Fuck off, Telekom

[der.Hexer]

Ich glaube, dass beste bei telekom ist häufig zu warten, bis das Teil auf 11 Euro steht. Meist hat sie dort wieder Drive entwickelt.

Gruss, der Hexer

[NOBODY_III]

Toller Beitrag, Freelancer_

Also kaufen! Oder für viele auch halten.

Wenn sich die Bedenken hinsichtlich einer erneuten Privatisierung wieder legen, zieht auch die T-Aktie wieder an.
Es wäre gut, wenn der Finanzminister nach der miserablen Performance die T-Aktien jetzt nicht noch in den Keller redet.
Statt dessen wäre eine Klarstellung angebracht, zumal man bei diesen Kursen ohnehin nicht verkaufen will.

[7clever]

@Hexer

warten kannst du wenn wieder ALLES fällt...

Ich erinnere mich nich an meinen Dezember-Zock!!!
Hatte TKA IFX

Und jetzt BAY DCX TKA IFX DTE und LHA
Wow der Dax macht mir diesmal richtig Spaß

Ich mach dir nen Vorschlag du gehst short und ich bleib long

seven

[luckman_ch]

Handelsblatt.com - Bulle & Bär
Der Letzte wird der Erste sein
Freitag 4. Juli 2003, 06:00 Uhr

FRANKFURT. Schnallen Sie sich an, denn die neueste Anlagestrategie der Aktienstrategen von Smith Barney (SB) hat es in sich: „Verkauft die blauesten der europäischen Blue Chips“, fordern die Experten der Citigroup (NYSE: C - Nachrichten) -Tochter. „Kauft Aktien von Unternehmen, deren Kurse und vor allem Gewinne sich in der Baisse am schwächsten entwickelt haben.“

Zum Kauf empfehlen sie Alcatel, Ahold, Commerzbank, Ericsson oder Deutsche Telekom.

Werte, die manch Anleger sich bis März dieses Jahres angesichts ihrer schrecklichen Wertentwicklung lieber nie ins Depot gelegt hätte. Zumindest grenzwertig erscheint die Strategie – was offenbar auch die vom Strategieteam unabhängigen Analysten von SB finden: Sie prognostizieren die Entwicklung der Kandidaten ihrer Kollegen fast umgekehrt. Die vergangenen Monate aber geben dem Strategieteam recht. Ihre Favoriten enteilten den Blue Chips um Längen.

[Hellwig1]

Versman

Dachte hedge fonds müssten T-Aktien schon schön langsam zurückkaufen mit denen sie den Kurs von 100 auf 8€.geshortet hatten.Die können die Aktien ja nicht auf Ewigkeit leihen.

[adult-steigt]

906623 Cybernet...bereits letzte woche um über 100% gestiegen.

[7clever]

sooo
wer nicht wagt kann auch nicht verlieren

Hab heute meine Gewinne realisiert
DCX LHA TKA IFX fast alles weg.
Bin jetzt voll in DTE eingestiegen
das 1. Mal mit SL!

Die Stimmung für die DTE ist mir einfach zu neutral bis negativ da ist wohl bald was zu holen.

Wenn nicht bin ich erst mal ganz raus
Lieber reich und raus als ...

seven der hier mal was schreiben musste, tut ja sonst keiner

[7clever]

Consors
Tauschen Sie ihre Deutsche Telekom Aktien in das Runner-Zertifikat auf die Deutsche Telekom.
Eröffnen Sie sich im nächsten Jahr Renditechancen von bis zu 40%!
ISIN DE0006798101
Zeichnungsfrist 07.07.03 bis 18.07.03

Ich behalt meine DTE`s
Da ist doch was im Busch ...
Mehr sog i net

seven

[7clever]

Ich vergass...
Cap-Preis 120 % des Xetra-Schlusskurses der Aktie der Dt. Telekom am 18.07.03

seven

[7clever]

sauberes timing
sowas aber auch ... wie bei DCX...
mal sehn wo wir am 18.07.2003 stehen?

seven sorry, kann nur noch die Augen rollen

[Schinderluder]

Hallo T-Freunde! Ich benötige dringendest eine erschöpfliche Auskunft. Aber lest Euch dies mal vorher durch!!

Dienstag, 8. Juli 2003 | 09:45 Uhr [Artikel versenden] [Artikel drucken] [zurück]

DAX am Morgen: Index +0,3%, T-Aktie drückt Stimmung und verliert 4,3%
Der Deutsche Aktienindex meldet im frühen Dienstag-Handel ein Plus von 0,3 Prozent bei 3.343 Zählern, und dies obwohl Schwergewicht Deutsche Telekom über 4,3 Prozent abgibt und für gedrückte Stimmung bei den Anlegern sorgt.

Grund für die Abschläge bei der T-Aktie ist die jüngste Nachricht der Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW). Diese will eine Wandelanleihe auf die Deutsche Telekom emittieren. Den Angaben zufolge habe die Wandelanleihe ein Volumen von 4,5 Mrd. Euro. Die der Anleihe zugrundeliegenden Aktien entsprächen rund 5,8 Prozent des Grundkapitals. Genauere Informationen bezüglich der Wandelanleihe soll es am heutigen Dienstag noch geben.



Und nun meine Frage: Diese milliardenschwere Wandelanleihe- werden da NEUE AKTIEN ausgegeben (wenn die Ablauffrist endet) oder kommen diese Aktien aus dem Staatsbesitz?

Wir wissen ja alle, daß der Staat sein T-Depot auf dem Markt platzieren möchte...

Wer kann verbindliches von sich geben?

[Erika007]

#1

ist es doch längst.

aaron hat ganze arbeit geleistet, - wurde ja auch bestens honoriert.

[optimist2003]

tja wenn das paket von der KfW kommt ist dies doch eindeutig. Es ist ja quasi die Depotbank des Staates. Ich halte es mittelfristig eher für gut wenn der staat auf diesem recht moderaten niveau seine stücke in den markt gibt....was mit dem kurs passiert ist, als die letzte tranche bei höchstkursen kam wiessen wir alle...........

deshalb auch wenn der kurs der telekom kurzfristig belastet wird....ein guter Zug denke ich....

grade für uns aktionäre

[Schinderluder]

Danke @optimist 2003 Neue oder Bestandsaktien...das ist hier die Frage. Sollten es Bestandsaktien sein, wäre das ein richtiger Schritt in die richtige Richtung.

[Kaperfahrer]

@Schinderluder

Bestandsaktien! Geht bei einer Wandelanleihe eigentlich gar nicht anders, sonst wäre es ja eine Kapitalerhöhung.

Ich sehe es auch positiv, zwar kurzfristig fallende Kurse bis die Bookbuildingspanne abgeschlossen ist. Dann aber mittel- und langfristig steigende Kurse, da an guten Kursen bei einer Wandelanleihe mehr verdient ist als an den relativ geringen Zinsen.
D.h. die Institutionellen (Und das werden keine Kleinen sein) die diese Wandelanleihe in diesem Umfang zeichnen sind an steigenden Kursen interessiert und werden eher Kurspflege betreiben als den Hedgefonds in die Hände zu spielen wie in den letzten 2 Jahren.

[Mielke50]

Mir ist unverständlich, warum das ganze Drama um die DT noch schön geschrieben wird. Der Dax marschiert - DT(Staatsunternehmen?) steht und ruckt kaum von der Stelle. Die in den letzten Tagen durchgeführten Push-Versuche waren ebenfalls erfolglos. Wenn nun auch eine Wandelanleihe heraus gegeben werden soll - so lange wie der blanke Hans hier Zugriff hat, wird es die DT mehr als schwer haben, es sei denn Herr Sommer und Herr Krug machen mal wieder eine medienwirksame volksverdummende Werbeaktion. Mir ist vollkommen klar, daß der blanke Hans seine mehr als maroden Finanzen durch Verkäufe sanieren will - in Wahrheit wird er in seinem Faß ohne Boden weiteres "Geld verbrennen". Ein paar Blödmänner wird es auch dann wieder geben, die irgend welche positiven Tendenzen darin sehen. Ich kann nur sagen, trotz größter Bemühungen von Herrn Riecke, die DT hat, genau so wie die Bundesregierung, abgewirtschaftet, wobei der Schaden durch Rot/Grün immens schlimmer zu bewerten ist.

[Kaperfahrer]

Mein lieber Mielke,
Auch wenn ich deine Einschätzung der jetzigen Bundesregierung teile, das einzige Problem der Telekom sind ihre Schulden, nicht ihre Ertragskraft. Die horrenden Verluste des letzten Jahres resultierten aus Abschreibungen. Es sind Buchverluste. Wenn diese Phase überwunden ist, kann es nach menschlichen Ermessen nur aufwärts gehen. Die Umsätze haben selbst in Phasen größter wirtschaftlicher Schwäche im Gegensatz zu anderen Firmen und Branchen immer gestimmt.
Mit einer Wandelanleihe verringert sich ausserdem der Staatsanteil, was nur positiv zu werten ist.
Mal endlich, endlich ein wirtschaftlicher Schachzug der richtig ist. Das verblüfft mich direkt. Hoffentlich hat dieser Intelligenzanfall unsere Verantwortlichen nicht so geschwächt, dass sie sich für die noch anstehenden Aufgaben verausgabt haben

[Schinderluder]

@Kapernfahrer ich danke Dir recht sakrisch! Dann geh ich mal kaufen...

Hallo @Mielke50 Reinhar grüßt Dich recht herzlich. Immer noch dabei?!

[Steveguied]

@mielke50
nich wirklich kapiert worum es geht.

Je nachdem wie lang die Bookbuilding - Phase dauert, könnt es sich auf sicht von um die 6 Monaten durchaus lohnen DTE Aktien zu kaufen. Kann aber bei günstiger Kursentwicklung schon nach paar tagen verkauft werden. Meistens wird der Kurs etwas länger gedeckelt ( mehrere Monate)

mfg
Steve!

[smarttrader1]

#Kaperfahrer

sicherlich ist die Privatisierung von Staatsvermögen voranzutreiben ordnungspolitisch richtig. Als Treuhänder des Volksvermögens und Steuerzahlers kann man aber durchaus ein großes Fragezeichen hinter den "Intelligenzanfall unserer Regierungsverantwortlichen" machen, was das Timing anbelangt.

Die nüchternen Fakten:

Nach 3 Jahren kann die Wandelanleihe (WA) in DTE Aktien zu einem Bezugskurs von etwa 18 gewandelt werden. Berücksichtigt man die Zinsersparnis von etwa 4% p.a. würde der Bezugskurs der WA bei etwa 20€ liegen.

Bisher hieß es im Finanzministerium, dass man sich des Wertes der DTE Aktien wohl bewußt sei. Unter 30€ wolle man keine Stücke plazieren.

Die Prognosen der DTE für die kommenden 3 Geschäftsjahre dürften sehr konservativ geschätzt folgendermaßen sein:

Ebitda 2003/2004/2004 = 17,7 Mrd/19,5 Mrd/ 21Mrd
Verschuldung 2003/2004/2005 = 50 Mrd/ 45 Mrd/ 40 Mrd.

Man käme somit auf recht konservativ errechnete faire Marktwerte von etwa 17/ 23/ 27 Euro pro DTE-Aktie. Ich halte es eigtl. für sehr wahrscheinlich, daß wir in 3 Jahren Kurse um die 30 und darüber bei der DTE sehen werden. Der Ausfall für den Bürger u. Steuerzahler wäre damit etwa 20 Mrd €.

Ich werde es verschmerzen können und Hans Eichel wird zu dieser Zeit auch schon im Vorruhestand sein;-)))

Zahlreiche Grüße
Smarttrader

[smarttrader1]

Zusatz:

Der Einnahmeausfall ist auf das gesamte Paket des Bundes berechnet. Nimmt man nur die etwa 250 Mio Aktien, die jetzt via WA indirekt verkauft wurden, kommt man natürlich nur auf 2,5 Mrd €.

ST

[Erika007]

#28

ja, hier kann man freihändig posten, daß es "ordnungspolitisch richtig" ist, volksvermögen den gold- und sachsmännern in den rachen zu werfen. alle scheinen das naturgesetz, die natürliche ordnung, daß der staat abzuschaffen ist, weil man dann die "menschen" besser vereinzeln kann, kapiert zu haben.

jetzt muß nur noch milton friedmans anweisung befolgt werden, die schulpflicht abzuschaffen. dann ist es vollbracht. nur nicht auf halben wege stehenbleiben, und die lehrer damit beschäftigen, unlesbare arbeiten entziffern zu lassen.

[Mielke50]

@Mein lieber Kaperfahrer - danke für Deine Belehrungen! Über 50 Mrd. Euro Schulden sind aber eine Belastung, die Du nicht so einfach wegwischen solltest und die DT knabbert daran schon einige Zeit und wird daran noch einige Zeit knabbern. Denke mal darüber nach, daß nach Ablauf der Wandelanleihe auch eine Verwässeung durch Ausgabe neuer Aktien auch ein Thema sein könnte. Deinen Optimismus in Ehren, kann ich mich nicht anschließen. Sicher, ich bin investiert, doch zu einem Kurseinstieg, der z.Zt. nur minimal Verluste schreibt. Auch klar ist mir, daß der Staat weitere Aktienpakete auf dem Markt werfen wird um die desaströse Finanzlage zu verbessern. Meinst Du allen Ernstes das könnte verloren gegangenes Vertrauen bei Aktionären zurück erobern? Jeder der eine Investition tätigt, überlegt sich sein Geld in DT-Aktien langfristig anzulegen. Es gibt weiß Gott bessere Alternativen!
@reinhar - hier im Thread lange nichts von Dir gehört...

[luckman_ch]

@ Mielke50

Schau es so an....es kann nur besser werden!

[Kaperfahrer]

@smarttrader, #28
Einverstanden, aber Eichel braucht das Geld für die vorgezogene Steuerreform dringend. Und wir brauchen für unsere Konjunktur die Steuerreform dringend. Es bleibt ihm gar nichts anderes übrig als ein Verkauf der Aktien, wenn er die Neuverschuldung nicht über jedes verantwortliche Maß treiben will.
Aus diesem Blickwinkel betrachtet ist so eine Wandelanleihe noch die bei weitem schonendste Möglichkeit den Besitz zu Geld zu machen und gleichzeitig den restlichen Bestand nicht in den Keller zu kloppen wie es bei einem einfachen Verkauf der Fall wäre, an dem man letztendlich nicht vorbei kommen würde. Allein aus diesem Grund rede ich von einem Intelligenz-Anfall.
Es bringt auch Ruhe in den Markt, da den Befürchtungen, dass plötzlich Riesenpakete geschmissen werden vorerst, die Grundlage entzogen wird.

@Mielke50
Wenn ich das richtig verfolgt habe, hat die DT ihren Schuldenberg innerhalb eines Jahres um gut 10 Milliarden € abgebaut, wir waren doch schon bei fast 65 Milliarden, das Ganze ohne nennenswerten Substanzverlust.
Und man wartet immer noch in Ruhe einen günstigen Moment ab wann man T-Mobile an der Börse platziert. Noch nicht einmal Voicestream musste man verkaufen, wonach alle möglichen Unken geschrien haben.
Die DT hat sicher noch schwierige Zeiten vor sich aber sie ist alles andere als ein abgewirtschafteter Pleitekandidat.
(obwohl, da muss ich dir recht geben alles versucht wurde um das zu erreichen)

[7clever]

DTE:
wer heute nicht gekauft hat

seven

[Kaperfahrer]

Ich lese gerade,

FRANKFURT (dpa-AFX) - Der Umtauschkurs der Wandelanleihe auf T-Aktien
<DTE.ETR> beträgt 17,526 Euro. Der Preis liege am unteren Ende des Marktes, um
eine gute Aufnahme bei den Investoren sicherzustellen, teilte die Kreditanstalt
für Wiederaufbau (KfW) am Dienstag in Frankfurt mit. Diese 4,5 Milliarden Euro
schwere Umtauschanleihe mit Fälligkeit am 8. August 2008 ist mit einem Kupon in
Höhe von 0,75 Prozent und einer Umtauschprämie von 38 Prozent ausgestattet.

Die Orderbücher der Umtauschanleihe waren den Angaben zufolge bereits wenige
Stunden nach Ankündigung der Emission mit Aufträgen in Höhe von insgesamt
deutlich über 8 Milliarden Euro stark überzeichnet. Der Bund wird aus der
Transaktion mehr als 500 Millionen Euro erhalten, wie die bundeseigene KfW
meldete. Dieser Betrag stellt die Zinsersparnis dar, welche sich für die KfW
durch die Emission ergibt.

Das Bundesfinanzministerium hatte am zuvor einen Zusammenhang zwischen der
Anleihenemission und der Finanzierung der geplanten Steuerreform zurückgewiesen.
Der Zeitpunkt sei reiner Zufall, hatte ein Sprecher des Ministeriums gesagt.
"Niemand wisse", wie hoch der Erlös ausfallen werde und wann er fließe, damit er
haushaltswirksam werden könne.***

Dennoch bewertete das Ministerium die Ankündigung der KfW positiv. Die
Zinsen der Umtauschanleihe, die die KfW an die Investoren zahlen müsse, seien
vergleichsweise gering und dies käme dem Bund ebenfalls zu Gute.

Die Bekanntgabe der Milliarden schweren Wandelanleihe hatte den Börsenkurs
der T-Aktie am Dienstag schwer belastet. Der Titel des größten europäischen
Telekommunikationskonzerns Deutsche Telekom <DTE.ETR> verlor bis 19.30 Uhr 2,87
Prozent und notierte bei 12,87 Euro./sit/sbi



Quelle: News (c) dpa-AFX Wirtschaftsnachrichten GmbH


*** War wohl nix mit dem Intelligenz-Anfall. War reiner Zufall! Naja, hat mich ja auch gewundert

[NOBODY_III]

Lt. Raimund Brichta (n-tv) seien riesige Umsätze in T-Aktien gelaufen.

Großanleger hätten T-Aktien verkauft, um im Gegenzug die
Wandelanleihe zu zeichnen. Mindestzeichnung: 50.000 €

Die gleichen Großanleger hätten allerdings auch das Interesse an steigenden Kursen, da sich die Wandelanleihe erst bei Telekom-Kursen von über 17,50 € rentiert.

[NOBODY_III]

Aus der FTD vom 9.7.2003 www.ftd.de/kapital
Das Kapital: Als Beimischung bleibt die Telekom interessant

Als Anlageobjekt ist die in T-Aktien umtauschbare Wandelanleihe der KfW kaum attraktiver als ein schnöder Schuldbrief von Hans Eichel - obwohl der Kupon letztlich am oberen Ende und die Prämie am unteren Ende der anfangs genannten Spannen fixiert wurden.

Aber die Transaktion ist marktschonend konzipiert und hat eine gewisse Eleganz. Anstatt die T-Aktien mit einem fetten Diskont unverzüglich unters Volk zu bringen, hat sich die KfW bei einem Kupon von 0,75 Prozent immerhin einen Ausübungsaufschlag von 38 Prozent gesichert - und dazu noch das Recht, die Anleihe bei Endfälligkeit so oder so mit T-Aktien zu tilgen. Da es im Gegensatz zu der Pflichtwandelanleihe der Telekom vom Februar keine Verwässerung gibt und der potenziell steigende Streubesitz auch positiv gesehen werden kann, haben sich die Kursverluste der T-Aktie trotz des enormen Emissionsvolumens in engen Grenzen gehalten. Und wie der Rekordumsatz mit T-Aktien am Dienstag zeigte, sind das Kaufinteresse und die Aufnahmefähigkeit des Marktes gewaltig. Dass die nächste Tranche der T-Aktien Hans Eichels schon so gut wie zur KfW gewandert ist, hat die Anleger zu Recht nur wenig gejuckt.

Das Wesentliche ist, dass spätestens seit der Vorlage der Q1-Zahlen Musik in der Aktie ist. Im zweiten Quartal war sie mit einem Plus von 31,45 Prozent der viertbeste Wert im Stoxx Telecom, der gerade einmal um 13,71 Prozent zulegte. Der Restrukturierungsplan vom November ist glaubwürdiger geworden, und neben dem riesigen Sparpotenzial sorgt die US-Tochter dafür, dass die Bonner laut Lehman Brothers abgesehen von Telenor das beste Wachstumsprofil der Alt-Monopolisten-Branche aufweisen. Obwohl die T-Aktie mit gut einem Zehntel nicht die höchste Free-Cashflow-Rendite im Sektor aufweist, gehört sie also dennoch zu den besseren Wetten. Da der Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Goodwill (Ebitda) zulegen wird, während die Zinslast wegen der deutlich schrumpfenden Nettoschulden allmählich sinkt, werden die freien Mittelzuflüsse vorläufig weiter sprudeln - selbst wenn die Telekom wieder etwas mehr investiert. Natürlich bleibt es abwegig davon auszugehen, dass die Bonner mit Telefondiensten wirklich dauerhaft gut ein Zehntel ihres Umsatzes als freien Mittelzufluss einsacken können; neuer Regulierungsdruck droht quasi jederzeit. Aber vorläufig kann man darauf setzen, dass sich mehr und mehr Anleger von den enormen freien Mittelzuflüssen verzücken lassen. Als nunmehr wieder defensive Beimischung im Portefeuille hat die T-Aktie fürs Erste weiterhin ihren Platz.