Effecten-Spiegel (32) - Lohnt der "goldene Handschlag" ? - 500 Beiträge pro Seite (Seite 2)

[stockpicker999]

Seid Ihr alle schon im wohlverdienten WE??

09.01.2004 - 15:12 Uhr

EM.TV: Gläubigerversammlung stimmt Restrukturierungskonzept zu!!!

Unterföhring (vwd) - Die Gläubigerversammlung hat dem Restrukturierungskonzept für die mit 4% verzinste Wandelanleihe 2000/2005 der EM.TV & Merchandising AG, Unterföhring, zugestimmt. Mehr als 97% der anwesenden Gläubiger hätten zugestimmt, die Anleihe im Volumen von 400 Mio EUR zwischen dem 16. Februar 2003 und dem 15. Februar 2006 mit 0% zu verzinsen, teilte das Unternehmen am Freitag ad hoc mit. Der Rückzahlungstermin wurde auf den 9. Januar 2007 verlegt. Die Gläubiger verzichteten überdies auf ihr Kündigungsrecht und seit dem letzten Zahlungstermin aufgelaufene Zinsen.


Mit der Zustimmung des Großteils der Gläubiger hat EM.TV eine erste Hürde bei der Umstrukturierung der Anleihe genommen, die den Fortbestand des Unternehmens in Frage stellt. Das Konzept sieht vor, dass die Anleihe-Gläubiger auf die Rückzahlung des Bonds verzichten und dafür andere Vermögenswerte des Unternehmens erhalten. Damit verbunden ist eine komplette Umgestaltung der EM.TV mit dem Ergebnis, dass die Altaktionäre nur noch 40%,
die Bondholder aber 60% an der künftigen EM.TV halten werden.

Nunmehr müssen die Aktionäre dem Konzept auf einer außerordentlichen Hauptversammlung am 5. Februar noch zustimmen. Da der Vorstand mit heftiger Kritik der Aktionäre rechnet, sind für das Treffen der Anteilseigner 2 Tage eingeplant worden. Mit der Einladung zur HV hatte EM.TV im Dezember vorsorglich angekündigt, dass Ende Januar voraussichtlich die Hälfte des Grundkapitals aufgezehrt sein werde - allerdings die mit dem Beschluss der Gläubiger-Versammlung nunmehr gestoppte weitere Zinszahlung für die Anleihe eingerechnet.

vwd/12/9.1.2004/tw/bb

[Jetok]

Wie ? Was ? Wo ? Hallo ??

Zitat aus der Meldung zu EMTV:
"Die Beschlüsse stehen unter der auflösenden Bedingung, dass die
Restrukturierung der Wandelanleihe nicht durchgeführt wird."

Eigentlich ist es doch noch nicht so spät (zu verstehen......), aber da ist doch schon wieder ein Vorbehalt "formuliert".

Und sollte die WA nicht letzten Endes "restrukturiert" werden???
Idee: Wie wir aus Fremdkapital Eigenkapital generieren???!! Ist das "keine" Restrukurierung??

Zumindest kenne ich schon die fette Schlagzeile in der kommenden Woche: "EMTV meldet "nicht" Insolvenz an ! (zumindest nicht diese Woche )

LL+P - Jetok

und Ariba: In EUR teichelt sie um die 2,60..... + die nächsten Quartalszahlen werden wieder zeigen: Viel heiße Luft + keine nennenswerte Veränderung = +-NULL ERGEBNIS

[VorsichtBolko]

@ Jetok, mal ganz langsam, wenn die Anleihe nicht restrukturiert wird, wären die heutigen Beschlüsse auflösbar. Ist ja wohl klar, aber sehr umständlich formuliert. Die heute zustimmenden Gläubiger sind nur dann zu diesem Schritt bereit, wenn die Wandelanleihe letztlich in Luft aufgelöst wird (Tele München + 50 Mio Optionsanleihe + 20 Mio Cash + 60% EM.TV neu). Alles klar ?

Ich gebe dir mal ein paar Minuten zum Antworten, sonst poste ich weiter.

VorsichtBolko

[Jetok]

@VvB: Danke !

Live long + prosper - jetok

[VorsichtBolko]

Und nun mal ans Eingemachte. Jeder Grundschüler (3.Klasse aufwärts) könnte heute vorrechnen, dass die EM.TV Aktie im Verhältnis zur Anleihe viel zu teuer ist. Dieses Rechenvermögen traue ich sogar ernsthaft unserem Bolko zu. Es muss also mehr dahinter stecken. Aber was ? Halten wir mal fest : 75% der Anleihe liegen in irgendwelchen gepoolten Fonds mit Sitz in UK. Klatten hält etwa 25% Anteile der Aktien, Haffa etwa 15%, Bolko etwas über 5%. Bisher wurden Beteiligungsauflösungen dem BaFin nicht mitgeteilt. Hedging oder WP - Anleihe aber nicht ausgeschlossen, wäre jedoch gerüchteweise am Markt.
Warum also steht die EM.TV - Aktie noch bei aberwitzigen 0,90 € ? Seit Wochen zerbreche ich mir darüber den Kopf.
Jeder normal recherchierende Anleger würde entweder komplett aus dem Papier aussteigen oder in die Anleihe tauschen. Aber das Ungleichgewicht hält sich nun schon seit Wochen am Markt, warum ?

Liebe Leute, warum sich der Kurs bei 0,90 € hält, wird ein ausführlicher Ausflug in die Manipulation des Großkapitals. Habt ihr dafür Zeit ?

Fangen wir mal klein an. EM.TV bringt derzeit 135 Mio Marktkapitalisierung auf die Beine; bei einer drohenden Wandelanleihe im Volumen von etwa 460 Mio. Nach Durchführung der "Restrukturierung" fallen die 460 Mio schlichtweg unter den Tisch. Nun muss mal davon ausgehen, dass 20% der Anleihegläubiger dem Konzept nicht zustimmen werden und somit etwa 100 Mio "Altanleihe" zinslos bis 2006 in den Büchern bleiben. Natürlich werden dann auch die Ausgliederungen in HoldCo II geringer ausfallen, 40 Mio Optionsanleihe, 16 Mio Cash und eine verbesserte Beteiligung am Tele - München - Verkauf.

Was bleibt nach der Restrukturierung ?

EM.TV Neu

100 Mio Altanleihe (zinslos bis 2007)
40 Mio Optionsanleihe

360 Mio Aktien a 0,90 € Börsenkapitalisierung oder entsprechend weniger Aktien bei gleicher Kapitalisierung. Es ist also die Frage, ob EM.TV nach Restrukturierung 500 Mio € wert ist. Bei einem verbleibenen Umsatz von etwa 200 Mio € eine sicherlich ambitionierte Größe, doch gilt es zu bedenken, dass 80% aller Anteile bei Klatten, Haffa, ES und den UK - Fonds liegen werden. Und letztlich entscheidet Angebot und Nachfrage den Kurs eines Papiers und nicht der rechenbare Kurs der Aktie (wie wir alle bezüglich des ES erfahren müssen). Und wenn die sich einig sind, muss der Kurs nicht fallen, kann sogar nach oben manipuliert werden. Sofern hier "schlaue" Shorties am Werk waren, kann der Kurs sogar extrem nach oben gehen.

Um den Appetit auf ES - Aktien noch zu erhöhen, empfehle ich einen Artikel von Prior, der den "Zerschlagungswert" von Hunzinger bei 3 € je Aktie sieht. Und Senator wird nach Überspringen der 1 € - Marke ab Montag tüchtig zulegen. Und noch was , Ariba muss kein Geld verdienen, hier wird demnächst eine große Bude (evt. sogar Microsoft) auf der Matte stehen und den Laden übernehmen.

VorsichtBolkorätmassivzumKaufderES-AktieKursziel15/25bisJuni2004

[VorsichtBolko]

Hallo liebe Leute,
irgendwie bekome ich es nicht gebacken, einen neuen Thread zu eröffnen. Meinen letzten Beitrag zu EM.TV und Hunzinger hätte ich gerne transferiert. Vielleicht ist einer von euch bereit, einen neuen Thread zu eröffnen mit einer positiven "Drohnung".

Effecten-Spiegel (33), Entweder die Zahlen Stimmen oder die Köpfe rollen"

Gern würde ich dann in den neuen Thread eine Komplettanalyse für den ES reinstellen.

PS / Fordert euch mal das Parteiprogramm der Pro/DM/Schill beim ES an - kriegt ihr innerhalb eines Tages - da ist er schnell-, und ihr werdet wie ich, jeden Satz unterschreiben können. Also mal die Kirche im Dorf lassen, das ist nicht rechtsradikal oder intollerant, trifft einfach nur den Nerv der Zeitgerschichte.

Es grüßt VorsichtBolko, der dennoch ein Ende der Amtszeit des Gurus wünscht.

[VorsichtBolko]

Mein letzter Satz bis Montag, wenn ihr im Juni darüber nachdenkt, dass ihr im Januar eine Vz. Aktie unter 11 € und eine Stammaktie unter 16 € hättet kaufen können, werdet ihr an eurem Verständnis für Aktien zweifeln, versprochen.

Es grüßt VB

[the dreamer]

@VorsichtBolko

Ich kann mir nicht vorstellen das es die Stämme über 20 € schaffen, denn hier sind z.B. auch einige die raus wollen und ab da kämen sie mit einem bleuen Auge raus. Ich sehe z.Z. keinen großen Käufer für unsere Aktie. Wenn muß es eine Wahnsinnsmeldung geben für den ES. Ich glaube selbst ein erfolgreicher Abschluß der Audi-Anlage würde für einen solchen Schub nicht ausreichen.

Es grüßt the dreamer

[m.a.x.]

Ist halt einfach scheiße, wenn man in eine Firma einsteigt, bei welcher das Pushen meistens geklappt hat. Mal eben so 10 - 20% einsacken und wieder schlechtreden, bis zum nächsten Einstieg. Diesmal warens halt erst mal 10% miese mit weiter negativer Tendenz. Da würde ich auch alles versuchen, um die Leute wieder zu überzeugen

tstss tsss

[Jetok]

@VB: Als ich Deinen Satz über ARIBA sah, brach mir der Blick! "ARIBA muß kein Geld verdienen !!!????" Das mag vielleicht in "good old germany" funktionieren, aber bestimmt nicht in den USA..... Und wieso sollte ein Großer ARIBA "einsacken", wenn es sich für ihn nicht lohnt ! Verlustzuweisungsgesellschaften sind nur in D gefragt ! (Ich weiß - ich wiederhole mich... )

Noch etwas: Lt. VIDEOTEXT zofft sich EMTV nun auch mit Pro7SAT1 AG etc... die wollen die Verträge nicht mehr erfüllen und haben wohl eine Möglichkeit, diese bei EMTV "aufzukündigen".... Bin gespannt, wie sich das auf das Abstimmungsverhalten bei EMTV auswirken wird?? Die Situation dort wird nicht einfacher....

Life long + prosper - Jetok

[unruhhr]

Ein Interview mit Klatten über den Zoff EMTV - Pro 7 Sat 1 gibts übrigens im aktuellen Spiegel

[Dagobert Bull]

Hallo Leute,

lasst uns bitte im neu eröffneten Thread weiterdiskutieren.

Es grüßt Dagobert Bull