Neue Sentimental Film AG - 500 Beiträge pro Seite

[invest2002]

Hier stelle ich mal einen neuen Bericht ohne Kommentar rein:Neue Sentimental Film AG - Kursziel ? 3,50


12:21 28.05.04


Sehr geehrte Damen und Herren,

im Rahmen unseres PR-/IR-Abonnements versenden wir anbei einen Auszug aus
einer neuen Research-Studie der Castelo dos Cisnes GmbH vom 27. Mai 2004.


Die Castelo dos Cisnes GmbH stuft die Valoren der Neue Sentimental Film AG
in ihrer Studie vom 27. Mai 2004 mit "Strong Buy" ein. Das Kursziel liegt
bei 3,50 EUR.

Der erfolgreiche Abschluss der Konzern-Konsolidierung wird durch die
veröffentlichten Zahlen für das 1. Quartal 2004 belegt. Lag die
Rohertragsmarge im 1. Quartal 2003 bei unterdurchschnittlichen 13,9 Prozent
können für den gleichen Zeitraum des Jahres 2004 bereits 17 Prozent
ausgewiesen werden. Nach eingehender Studie gehen die Analysten der Castelo
dos Cisnes GmbH davon aus, dass die Rohertragsmarge auf Sicht des gesamten
Geschäftsjahres 2004 auf 21,9 Prozent gesteigert werden kann.

Dementsprechend würde sich der Break-Even-Umsatz von 39 Millionen EUR im
letzten Geschäftsjahr auf aktuell 21,9 Millionen EUR reduzieren.

Schätzungen für den gesamten NSF-Konzern ergeben einen Umsatz im
Geschäftsjahr 2004 von 37,6 Millionen EUR. Dies entspricht einem Gewinn vor
Steuern von über 3 Millionen EUR. Auf die aktuelle Marktkapitalisierung
bezogen lässt sich ein KGV von 2,97 für das laufende Jahr errechnen.


SWOT - Analyse

Stärken
- Ausgezeichnete Marktstellung
Die Neue Sentimental Film AG hat sowohl national als auch international eine
sehr gute Marktstellung. Diese wird durch zahlreiche Auszeichnungen
untermauert - NSF konnte als erstes deutsches Unternehmen in der über 30
jährigen Geschichte der Festspiele in Montreux die höchste Auszeichnung, den
"Grand Prix", gewinnen. Auch in Amerika wurde das Know-how der Neuen
Sentimental Film geehrt: NSF gewann in den ersten drei Monaten diesen Jahres
4 mal Gold auf dem New York Festival.

- Erfolgreich abgeschlossene Konsolidierung
Die Konsolidierung des Unternehmens konnte erfolgreich abgeschlossen werden.
So wurden in den letzten Jahren unter anderem über 100 Arbeitsplätze
abgebaut. Die Personalkosten konnten somit um 5 Millionen EUR auf 2,7
Millionen EUR reduziert werden. Der operative Cash-flow ist bereits seit dem
dritten Quartal 2003 positiv. Ferner wird der Break-Even-Umsatz unseren
Berechnungen zur Folge im Geschäftsjahr 2004 bei 21,9 Millionen EUR liegen
(Vorjahr: 39 Millionen EUR). Dabei gehen wir davon aus, dass die
Rohertragsmarge im Geschäftsjahr 2004 bei 21 Prozent liegt. Der
Vergleichswert des Vorjahres liegt bei 14,54 Prozent.

- Konsequente Investor-Relations-Tätigkeit
Im Juni 2001 wechselte der Diplom-Volkswirt Klaus Niemeyer von
PriceWaterhouseCoopers, er war dort als Wirtschaftsprüfer tätig, in den
Finanzvorstand der Neuen Sentimental Film AG. Dabei übernahm er gleichzeitig
die Tätigkeit der Investor Relations. Durch seine fachliche Qualifikation
und seine zuvorkommende Art ist es Herrn Niemeyer gelungen, in ständigem
Kontakt mit Klein- und Großaktionären zu stehen. Als Folge konnten knapp 90
Prozent des Freefloats bei institutionellen Anlegern platziert werden.

Die offene Kommunikation bürgt für eine solide Aktionärsstruktur, als auch
eine kontrollierte Kursentwicklung der Valoren.


Schwächen
- Cash-Bestand reicht nicht für Akquisitionen
Das Unternehmen verfügt aktuell über ca. 5 Millionen EUR an liquiden
Mitteln. Dieser Cash-Bestand ist ausreichend, um die neuen TV-Formate
erfolgreich umsetzen zu können. Allerdings reicht er nicht aus um die
Konsolidierung des Werbemarktes aktiv durch Zukäufe nutzen zu können.


Chancen
- NSF profitiert überproportional von den aktuellen Markttrends
Kurzfristig werden die Olympischen Spiele in Griechenland, sowie kurz- bis
mittelfristig die EU-Erweiterung, für neue Impulse in der Werbebranche
sorgen. Das Management der Neuen Sentimental Film AG hat diese Entwicklungen
frühzeitig erkannt und das Unternehmen aussichtsreich positioniert. Die
Tochtergesellschaft Med-Focus, Athen, wird Umsatz und Gewinn im
Geschäftsjahr 2004 mehr als verdoppeln können. Die in Budapest ansässige
Tochter C47 wird nach eigenen Aussagen im Geschäftsjahr 2004 ebenfalls einen
signifikanten Umsatz und Gewinnsprung verzeichnen können.

- Eindeutige Unterbewertung des Unternehmens
Die deutlich attraktive Bewertung des Unternehmens lässt einerseits
Spielraum für Übernahmephantasien, aktuell befinden sich knapp 70 Prozent
der Aktien im Freefloat, andererseits erscheint ein Going Private als
ebenfalls interessante Variante, betragen die Börsenkosten doch knapp 1
Million EUR per annum.


Risiken
- Werbebudgets sind Konjunkturabhängig
Das Geschäft ist von den Werbebudgets der Industrie abhängig. Sollte die
Konjunktur nicht wie erwartet anspringen, werden sich die Umsätze nicht wie
prognostiziert entwickeln können


Die detaillierte Studie (28 Seiten) kann über folgenden Link kostenlos
bestellt werden:
http://www.castelo-dos-cisnes.info/50211394651213719/index.html


Für Rückfragen stehen wir gerne zur Verfügung.

Ein schönes Wochenende und frohe Pfingsten


Klaus Niemeyer
Vorstand Finanzen
Neue Sentimental Film AG
Hegelstraße 15
60316 Frankfurt am Main

Tel.: [phone]
Fax: [phone]
mailto:[e-mail]
www.neuesentimentalfilm.com

Kommentare???

invest2002

[Berta Roker]

da ist jeder kommentar auch überflüssig zu so einem schwachfug

[warren777]

was ist denn daran schwachsinnig?

der wert ist total geprügelt worden, oder nicht berta????

[warren777]

aber wer wie du solarwerte pusht - naja, was soll man da denn schon erwarten...

[graffititoy]

tach leut,

also, die neue sentimental film, hat sich vor ca. 1 jahr in ffm, in der hanuaer landstr. ein größeres anwesen gekauft, um dort u.a. eine "filmhalle" zu bauen. ein alter baumarkt sollte hierzu umgebaut werden.

heute ist lediglich ein kleines büro in diesem anwesen besetzt, alle anderen gebäude sind wieder vermietet worden, in der halle ist jetzt ein globetrotter laden.

ich arbeite da, deswegen weiss ich bescheid. ich denke, das spricht nicht für sentimental film.

lieber finger weg, das ist ne pleitebude.

gruss toy (der nicht short ist, kein interesse hat, nur mal was dazu sagen wollte)

wers trotzdem probiert, viel glück

[warren777]

wie auch immer...

dat ding steigt und jeder der dabei ist freut sich

das ist börse :-)

[invest2002]

na immerhin: ein plus von 10 % und das bei steigendem umsatz ist doch auch was schönes...warten wir es einfach einmal ab...

invest2002

[invest2002]

Zur Rede gestellt !

Im Zuge unserer aktuellen Studie über die Neue Sentimental Film AG haben wir ein Interview mit Finanzvorstand Klaus Niemeyer geführt. Auszüge dieses Interviews möchten wir an dieser Stelle veröffentlichen:

Wie begründen Sie den Kursverlauf seit Februar 2004?
„Der Aktienkurs der Neue Sentimental Film AG ist seit Dezember vergangenen Jahres sehr schnell und stark angestiegen. Daher ist es nur verständlich, dass in solchen Phasen sog. Short-Seller Gewinne mitnehmen. Darüber hinaus kann man jedoch auch bei fast allen Aktien feststellen, dass nach einem starken Anstieg eine Erholungsphase einsetzt, durch die ein Kurs einen neuen Boden findet, um dann wieder anzusteigen. Wir gehen davon aus, dass der Kurs weiter ansteigen wird, sofern wir die Erwartungen des Marktes für das Geschäftsjahr 2004 erfüllen – und das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres bestätigt diese Entwicklung.“

Was hat die NSF AG in der Pipeline?
„Wir gehen zurzeit noch nicht davon aus, dass sich der Werbemarkt in diesem Jahr erholen wird. Da wir das Unternehmen hinsichtlich der Kostenstruktur wieder im Griff haben, kann es daher für die Zukunft nur das erklärte Ziel sein, einerseits die Margen wieder anzuheben, andererseits durch Synergien mit anderen Geschäftsfeldern den Umsatz wieder zu steigern. Den Mehr-Umsatz versuchen wir im Bereich der TV-Produktionen zu erwirtschaften. Den ersten Fuß in diesem Bereich haben wir bereits mit Produktionen wie Gottschalk-America (ZDF) sowie der „Sendung ohne Namen“ und „Sunshine Airlines“ (beide ORF) in die Tür bekommen. Und der Erfolg gibt uns Recht: Alle Sendungen wurden mit großem Erfolg im Fernsehen ausgestrahlt und die „Sendung ohne Namen“ hat sogar die goldene Romy als innovativste Fernsehidee im Jahr 2003 erhalten. Aus diesem Grund wollen wir diesen Bereich weiter ausbauen.“

Wie sind die Verhältnisse klassisches NSF Geschäftsfeld Werbefilmproduktion – TV-Formate (Umsatz/Gewinn)?
„Zurzeit weisen wir den Bereich TV-Formate noch nicht als separates Geschäftsfeld aus, da wir mit diesem Bereich noch in den Startlöchern stehen. Wir wollen den Umsatz aus diesem Bereich jedoch bis 2005 auf über 10 % des Gesamtumsatzes ausbauen. Unabhängig davon wird der Bereich Werbefilmproduktion in den nächsten Jahren noch weiterhin das Kerngeschäftsfeld der Neue Sentimental Film AG sein und bleiben.“

Was sagen Sie zu den Gerüchten, NSF könnte übernommen werden?
„Gerüchte kursieren immer – insbesondere in Medienkreisen. Wir können diese jedoch nicht bestätigen. Sicherlich ist die Neue Sentimental Film AG – insbesondere aufgrund der noch sehr niedrigen Bewertung - ein sehr interessanter Übernahme-Kandidat. Da wir jedoch den Großteil der Aktien kontrollieren, ist eine unerwünschte Übernahme nur schwer darstellbar.“

Gibt es Planungen, dass NSF die Konsolidierung der Medienbranche aktiv als Aufkäufer nutzt?
„Wir sind natürlich immer auf der Suche nach interessanten Kooperationspartnern. Aufgrund der Erfahrungen in der Vergangenheit suchen wir jedoch nicht aktiv nach Unternehmen, die zu übernehmen sind. Wir wollen zurzeit erst einmal aus eigenen Kräften wachsen.“

Wo sehen Sie den Fair Value von NSF, und warum?
„Aktuelle Studien gehen zurzeit von einem Fair Value von € 2,40 aus; diese Studien basieren jedoch auf sehr konservativen Prämissen. Wenn man die Prämissen realistisch festsetzt, sind Kurse zwischen € 3,00 bis € 4,00 zu erwarten.“

Nennen Sie uns Ihre drei stärksten Argumente für ein Investment in NSF.
„Die Neue Sentimental Film AG ist
- extrem günstig bewertet,
- der einzige international aufgestellte Werbefilmproduzent, weshalb wir bei einer
Markterholung einzigartige Wachstumspotenziale haben und
- ein Unternehmen, das über hochqualifizierte Mitarbeiter verfügt und bereits in der
Vergangenheit hohe Gewinne erwirtschaftet hat.“

Wodurch grenzt sich NSF von der Konkurrenz ab?
„Die Neue Sentimental Film AG unterscheidet sich vom Mitbewerb durch
- die einzigartige internationale Ausrichtung,
- die sehr hohe Anzahl von (Top-)Regisseuren, die dem NSF-Verbund angehört und
- die hohe Qualität, mit der wir Filme produzieren und das damit verbundene günstige
Preis-/Leistungsverhältnis.“

NSF gewinnt überdurchschnittlich viele Preise – wie wirkt sich das auf das operative Geschäft aus?
„Da wir sehr hochwertige Werbefilme produzieren, sind Auszeichnungen zuerst einmal ein Lob an unsere Arbeit. Weiterhin sehen natürlich auch werbetreibende Unternehmen und Agenturen, dass sie sich auf unsere Arbeit verlassen können. Daher ist das Kreativ-Ranking eine nicht zu vernachlässigende Größe. Wir erwarten durch die Vielzahl der Auszeichnungen, die wir allein in diesem Jahr erhalten haben, dass sich auch die Auftragseingänge nachhaltig steigern lassen, da die Agenturen in uns den idealen Partner für die Umsetzung Ihrer Kreationen finden.“

Wieso liegt der Break-Even-Umsatz optisch so hoch?
„Wir haben das Unternehmen hinsichtlich der Kostenstruktur wieder an einen realistisch zu erwartenden Umsatz und damit korrespondierende Rohertragsmargen ausgerichtet. D.h., dass wir wieder mit einem Pro-Kopf-Umsatz von rd. T€ 500 kalkulieren. Hierdurch gelingt es den operativen Einheiten auch wieder, deutliche Gewinne zu erwirtschaften.

Wie hoch sind die Marktanteile der spanischen „The Lift“? Könnten Sie sich vorstellen ihre aktuellen Anteile (33 Prozent) aufzustocken? Und wenn ja, wie wäre die Bezahlung (Aktien/Cash)?
„Die spanische Firma „The Lift“ hat es seit Gründung im Februar 2002 in kürzester Zeit geschafft, ein Key-Player auf dem spanischen Markt zu werden. In 2003 konnte die Gesellschaft bereits mehr als € 8 Mio. Umsatz und ein positives Ergebnis ausweisen. Daher könnten wir uns verständlicherweise gut vorstellen, weitere Anteile an der Gesellschaft zu übernehmen.

Die komplette Studie kann kostenlos unter www.c-d-c.de heruntergeladen werden.



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Basis für jede Anlageentscheidung sind zunächst einmal fundierte Informationen. Unsere Research-Abteilung erstellt regelmäßig für Sie Finanzanalysen über unterschiedlichste Aktien. Egal ob Sie Informationen zum DAX, EUROSTOXX 50, TecDax, oder zu Einzelwerten suchen: Der direkte Kontakt unserer Analysten zu den untersuchten Unternehmen bedeutet für Sie einen wertvollen Vorsprung im Wertpapiergeschäft. Die kompletten Research-Studien können Sie unter www.c-d-c.de erhalten.


und hier ein interview mit herrn niemeyer

invest2002

[invest2002]

und die 200 t-linie wurde auf xetra am freitag auch von unten nach oben durchbrochen...

invest2002

[HLoew]

dieses gesmat intierview ist doch so schachsinnig wie der interviewer, shortseller blah, blah und dann das märchen von einer übernahme, grotesk.

[warren777]

@10

lern erst mal deutsch zu schreiben und dann vielleicht auch noch richtig zu lesen (wenn es nicht zu viel verlangt ist)

das "märchen" von einer übernahme...
nsf ist extrem günstig - unterbewertetet
aber herr niemeyer sagt ja sogar, dass die übernahmegerüchte nicht bestätigt werden können

also wo liegt dein problem???

manchmal ist schweigen eben gold - in deinem fall auf jeden fall

[HLoew]

11

du sag mir am besten nicht was ich tun und was ich nicht tun soll, packt dich mal selbst an die eigene nase junge.

[Thors1405]

An HLoew:
...pack "DIR" selbst an die eigene Nase !!
Deutsche Sprache...schwere Sprache!!!

Mehr sag ich nicht, denn auf Dein niedriges Niveau lass ich mich (oder heißt es "mir") nicht herab!!!

Zu NSF: Zahlen waren ok und die Aktie wird dieses Jahr noch sehr gut laufen!!!!!

[warren777]

hallo thors

genau deiner meinung

mr hloew hat wohl ein problem mit authoritäten
nur selber teilt er gerne aus

leider reicht die kompetenz dazu nicht aus

ich sehe nsf ende des jahres bei 2,50 bis 3 eur

und du???

[HLoew]

mein niveau? welches meinst du denn? du bist doch wohl nur ein kleiner ex-nm-schrotthändler...zock du mal weiter, ist eh deine kohle, meine kritik richtete sich eher an diesem interview als an irgendeinen user hier.

wo ist denn dein problem?

@warren
deine autorität? seit wann hast du denn eine, du clown?

[invest2002]

was soll eigentlich der unsinnige streit in meinem thread????

invest2002