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[nope1974]

3U TELECOM kaufen
16.02.2005
Helaba Trust

Rating "kaufen"

Der Analyst der Helaba Trust, Holger Bosse, stuft die Aktie von 3U TELECOM (ISIN DE0005167902/ WKN 516790) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Die Aktie sei zuletzt durch eine negative Geschäftsentwicklung, revidierte Ertragsprognosen und dem überraschenden Rücktritts Udo Grauls beeinflusst gewesen. 3U TELECOM habe reagiert und erstmalig einen Finanzvorstand bestellt und im Bereich Vertrieb einen neuen Vorstand berufen. Die Telefongesellschaft befinde sich nun in einer Phase der Neuorientierung und Restrukturierung.

Das Unternehmen wolle primär wieder mit dem Telefongeschäft schwarze Zahlen schreiben. Das dürfte unter den aktuellen Wettbewerbsbedingungen nach Ansicht der Analysten sehr schwer aber nicht unmöglich werden. Man leide vor allem unter der Deutschen Telekom, die permanent die variablen Verbindungspreise reduziere.

Vom Neuzugang LamdaNet seien derzeit noch keine größeren Impulse zu erwarten. Immerhin erziele LamdaNet im Gegensatz zum Telefongeschäft eine EBITDA-Marge von ca. 20%.

3U TELECOM habe sich zum Ziel gesetzt, spätestens bis 2006 wieder Gewinne zu erwirtschaften. Doch auf Grund der derzeitigen Kostenstrukturen, die von hohen Fixkosten (Abschreibungen auf das Glasfasernetz, hohe Leasing-Zahlungen) dominiert würden, würden die Analysten erst wieder für 2009 schwarze Zahlen prognostizieren. Der operative Cashflow sei jedoch schon wieder ab diesem Jahr positiv.

Das Unternehmen werde derzeit an der Börse mit einem erheblichen Abschlag gehandelt, den die Analysten in diesem Maße nicht teilen würden. Chancen würden sich ihres Erachtens aus dem Führungswechsel und den eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen, die in der zweiten Jahreshälfte erste Früchte tragen dürften, ergeben.

Mit Blick auf das niedrige Bewertungsniveau raten die Analysten der Helaba Trust daher dem risikobewussten Anleger zum Kauf der 3U TELECOM-Aktie. Anleger sollten jedoch ein Stopp-loss-Limit bei 0,60 Euro platzieren.



stay looong stay

[mfierke]

die kommen aber früh, haben wir doch schon im Depot

[nope1974]

umso besser

stay loooong

mehr Infos später

[nope1974]

Umsatze steigen,


3U TELECOM AG Inha...

ISIN DE0005167902
Börse Frankfurter Parketthandel
Währung EURO
Datum: 21.02.2005 Alle Umsätze Historie

Zeit Kurs Volumen Umsatz
18:10:00 0,84 9.600 8.064,00
18:05:11 0,85 2.500 2.125,00
17:57:49 0,84 10.000 8.400,00
17:56:30 0,84 8.000 6.720,00
17:55:25 0,84 bB 2.000 1.680,00
17:50:40 0,84 10.000 8.400,00
17:46:24 0,85 3.000 2.550,00
17:42:09 0,84 1.300 1.092,00
17:41:42 0,84 4.500 3.780,00
17:39:20 0,84 2.972 2.496,48
17:33:09 0,83 7.650 6.349,50
17:28:22 0,82 24.237 19.874,34
17:27:32 0,82 bB 2.000 1.640,00
17:24:58 0,82 bB 20.000 16.400,00
16:22:13 0,81 8.000 6.480,00
15:54:49 0,81 9.725 7.877,25
15:07:26 0,80 1.500 1.200,00
14:29:33 0,80 250 200,00
14:27:07 0,80 2.000 1.600,00
13:06:50 0,80 5.000 4.000,00

[mfierke]

36270 auf einen schlag zu 0,86 weg Wahnsinn und keiner siehts

[nope1974]

noch steht die Aktie nicht im Fokus

noch nicht

[nope1974]

[farang03]

Das war`s dann wohl, der Letzte macht das Licht aus...

[nope1974]

wir werden sehen,

stay looong stay

[taunus2003]

LEUTE AUFWACHEN!!!
schon 100000Stk gehandelt und wir stehen bei 0,87!!!
Bis zum 15. sehen wir den Euro wieder!!!

[MAINFRAME]

Na das hoffe ich doch.Der innere Wert beträgt nach meiner Rechnung 1,25 €.Wo liegt dann das Problem?

[taunus2003]

Das Problem sind die fehlenden Anschlusskäufer!!!

[taunus2003]

OH ich habe mich geteucht -Kaüfer da und schon steht der Kurs bei 0,89Euro !!!!

[Philosophenkoenig]

Kann jemand mir den Gefallen tun und das Orderbuch mal posten? Danke!

[newtradernew]

Schade, hab gedacht das wird nicht mehr und bei 0,81 verkauft

[MAINFRAME]

Hatte auch schon Magenschmerzen--aber die hoffnung stirbt ja bekanntlich zuletzt!
Bin neu hier , wie funktioniert das mit dem posten??

[Philosophenkoenig]

Posten= einfach copy and paste!

[MAINFRAME]

Ich muß das nochmal loswerden , den es hatt mir noch keiner drauf geantwortet:

Warum hält Udo Graul noch ?? Kommt der wieder zurück??
Habt Ihr gewußt das ein Fond beteiligt ist?
Gute Vorzeichen , nach so einem kräftigen Absturz.
16,00% Graul
7,10% Julius Baer Multistock SICAV
17,70% Schmidt
51,70% Streubesitz
7,50% Thieme

[KarleLerding]

Ordertiefe XETRA
Realtime Ordertiefe
Stand 02.03.05 10:19
Anzahl Kauf Kurs Verkauf Anzahl
5 000 0,81
5 000 0,82
18 500 0,83
15 000 0,84
6 000 0,85
3 500 0,86
3 000 0,87
1 000 0,88
8 100 0,89
8 388 0,90
0,91 14 350
0,92 2 114
0,93 33 173
0,94 20 000
0,95 27 050
0,96 5 150
0,97 16 400
0,98 3 390
0,99 8 184
1,00 5 600
73 488 Ratio: 0,543 135 411
Eröffnung: 0,83

[Bernd13090]

sieht doch super aus ))

[KarleLerding]

Was ist heute bloß los!?
Da gehts richtig rund und eventuell sehen wir ja heute schon den Euro?

Das ist ja besser als Fernsehen!

[player9]

hallo, na das sieht doch gut aus, habe meine schon lange im Depot und dachte auch schon an Verkauf, aber zu Glück habe ich durchgehalten

Der Euro kommt diese Woche noch ohne Probleme
manchmal wird warten doch noch belohnt, es wird ja ein Kursziel von 1,40Euro vorhergesagt, wäre ja toll

[MAINFRAME]

1,4€ na hoffen wir´s -- bin bei den Q4 Zahlen sehr zuversichtlich.

[nope1974]

stay looong bald News

[MAINFRAME]

Ist ja fantastisch...bis 0,9 alles weg! Weiter so, dann sehen wir den Euro noch diese Woche!

[nope1974]

Der Call-by-Call- und Preselection-Anbieter 3U Telecom AG (WKN 516.790, Ticker UUU, ISIN DE0005167902) wurde von den Analysten der Hessischen Landesbank (Helaba) aufgestuft. Nachdem der Designated Sponsor die Aktien zuletzt mit `Halten` einstufte, wurde nun das Rating auf `Kaufen` erhöht. Aus Expertensicht gibt es derzeit einen überhöhten Risikoabschlag auf den fairen Wert der Firma.


Positiver Cash flow, aber ...



Wie aus der Tabelle der Umsatz- und Gewinnschätzungen zu sehen ist, erwarten die Analysten der Helaba für 3U einen stagnierenden Umsatz. Der Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA) soll 2005 und in den kommenden Jahren wieder deutlich ansteigen. Ebenso soll sich der Cash flow aus dem operativen Geschäft in den kommenden Jahren - im Vergleich zu den Restrukturierungsjahren 2004 und 2005 - wieder vervielfachen. Wie von uns bereits im letzten Jahr berichtet, wird die Firma aber bedingt durch hohe Abschreibungen (rund 15 Mio. Euro p.a.), die insbesondere bei der Breitband-Tochter LambdaNet anfallen, erst 2009 wieder einen Nettogewinn erzielen können.

Der Trend am Telekom-Markt zu steigenden Grundgebühren und sinkenden Verbindungsentgelten bei Festnetztelefonie schmälert die Margen der alternativen Telefonanbieter wie 3U. Mit derzeit 70.000 Preselection-Kunden, von denen rund 10.000 im Zuge der Kooperation mit Quelle/Neckermann seit Mitte letzten Jahres gewonnen wurden, besitzt die 3U einen Anteil von rund 3 % am deutschen Preselection-Markt. Belastend für die Firma ist der Kannibalisierungseffekt durch Mobilfunk und Internettelefonie. Allerdings wird 3U wohl bald auch selbst IP-Telefonie anbieten und auf diesem Markt mitmischen.


Fairer Wert der Aktie: 1,30 Euro

Für die Bewertung von 3U wendet die Helaba zwei unterschiedliche Modelle an. Die Bewertung basierend auf dem diskontierten Cash flow (DCF-Modell) ergibt einen aktuellen fairen Wert im Bereich 1,15 bis 1,53 Euro pro Aktie, wobei im wahrscheinlichsten Szenario der faire Wert bei 1,28 Euro liegt.

Basierend auf einer erwarteten EBITDA-Marge von 6,7 % im laufenden Geschäftsjahr und unter Berücksichtigung eines 30 %igen Risiko-Abschlages ergibt sich im Vergleich mit den Branchen-Kollegen ein fairer Wert von 1,30-1,40 Euro pro Aktie. Interessant ist hierbei, dass die EBITDA-Marge bis 2007 auf 10,4 % klettern soll und damit sich weitere Chancen ergeben (siehe Tabelle). Ebenso würde ein geringerer Risiko-Abschlag - etwa durch eine bessere Kommunikation der Strategie - zu zusätzlicher Phantasie führen.




Fazit

In zwei Wochen, am 15.3., wird die Firma die Geschäftszahlen des Jahres 2004 veröffentlichen. Da am Markt bereits `das Schlimmste` eingepreist ist, könnte die Bekanntgabe Unsicherheit aus dem Markt nehmen und sich positiv auswirken. Am 19.5. wird die Firma ihre Hauptversammlung abhalten, die Klarheit über Ausrichtung und Führung von 3U bringen sollte. Auf der einen Seite stehen die derzeitigen Vorstände Michael Schmidt (17,7 % Anteil) und Roland Thieme (5,3 %) , die in Summe 23 % der Aktien besitzen und von denen viele Aktionäre enttäuscht sind. Auf der anderen Seite steht der aus der Firma gedrängte ehemalige Vorstandsvorsitzende Udo Graul (16 %), der bei seiner angestrebten Rückkehr ans Ruder der Gesellschaft dem Anschein nach von mehreren grösseren Einzelaktionären unterstützt wird und so durchaus mit über 30 % der Stimmrechten auf der HV rechnen kann.

Wie bereits zuletzt berichtet, sehen wir für 3U einen `Ausschlachtungswert` weit über den aktuellen Kursen. Diese Einschätzung bestätigt auch die neue Analyse der Helaba. Falls es den Entschluss gäbe, LambdaNet wieder zu verkaufen, wäre prompt das Bilanzbild wieder sauber und die Firma würde rund 1 Euro Cash pro Aktie besitzen. Würde auch das Telekom-Geschäft verkauft, wäre der Gesamtwert derzeit wohl im Bereich 1,30-2,00 Euro pro Aktie und damit rund +100 % bis +200 % über den aktuellen Kursen.

Spannend werden auf alle Fälle die Monate April und Mai, wenn in der Zeit vor der richtungsweisenden Hauptversammlung der aktuelle und der Ex-Vorstand jeweils um die Gunst der Aktionäre buhlen werden. Ein Kampf um die Kontrolle der Gesellschaft, der dann auch einige Leute über den deutlich über dem derzeitigen Aktienkurs liegenden fairen Wert der Gesellschaft nachdenken lassen wird, könnte dann wieder zu Kursen über 1 Euro führen.

[eXceeD]

Bin auch mit an Board.

[nope1974]

Empfehlung von mir am 19.03.05 zu 0,80 Euro aktuell 1,44 Euro.

Gedult zahlt sich eben aus.

stay looong stay

[DirtyMayo]

Stimmt !!!

[reiner7]

Was sonst !!



R7