Mittelstand trotz dauerhaftem Niedrigzins weiterhin mit 400 Mrd. EUR Finanzierungslücke - Seite 2

größten", sagt Ron van het Hof, CEO von Euler Hermes in Deutschland,
Österreich und der Schweiz. "Aber auch in Belgien (14%), Frankreich
(9%) oder Italien (4%) haben es Mittelständler schwerer an Kredite zu
kommen als im europäischen Durchschnitt. Deutschland liegt mit -3% in
der goldenen Mitte und in Spanien decken sich Angebot und Nachfrage
vollständig. Das liegt allerdings vor allen an der deutlich
gesunkenen Nachfrage nach Krediten."

In Italien ist der Zugang zu Finanzierung weiterhin relativ
schwierig und die Nachfrage wie auch in Spanien erheblich gesunken.
Insofern ist es wenig überraschend, das der Stiefelstaat eine etwas
höhere Finanzierungslücke aufweist als der Durchschnitt. In den
Niederlanden, Belgien und Frankreich liegt die große Lücke zwischen
Angebot und Nachfrage zum einen an der relativ hohen Verschuldung der
dortigen Mittelständler. Zum anderen aber auch an einer höheren
wirtschaftlichen Aktivität. Die Verschuldung der dortigen Unternehmen
hat allerdings stärker zugelegt als die wirtschaftliche Dynamik.

Anhaltendes Auseinanderklaffen bei Finanzierung ist Warnsignal

"Eine Finanzierungslücke ist ein deutliches Warnsignal - nicht nur
für die Mittelständler selbst", sagt Van het Hof. "Der Mittelstand
ist für die europäische Wirtschaft entscheidend, denn er macht 99%
aller Unternehmen in der Region aus, die außerhalb des Finanzsektors
tätig sind. Hält diese eklatante Lücke für die Mittelständler an,
könnte dies zu einem geringeren Wachstum bei Investitionen führen,
wenn sie diese nicht aus eigenen Mitteln stemmen können. Das wiederum
könnte in Zukunft die Wettbewerbsfähigkeit und das gesamte
Wirtschaftswachstum in der Region schwächen."

Insbesondere für eher bonitätsschwache, stark verschuldete KMU ist
es weiterhin schwierig an Kredite zu kommen. Sie sind noch stärker
von Bankkrediten abhängig als noch 2015.

Starke Abhängigkeit von Bankkrediten: 70% in Europa vs. 40% in den
USA "KMU decken rund 70% ihrer externen Finanzierung über
Bankkredite. In den USA macht dieser Anteil lediglich 40% aus", sagt
Gerdes. "Das häufig sehr stark spezialisierte Geschäftsfeld macht
europäische Mittelständler zudem weniger flexibel und damit
anfälliger für Krisen. Sie haben meist kein Rating und damit nur
eingeschränkt Zugang zu alternativen Finanzierungsformen, was die
große Abhängigkeit von Bankkrediten mit sich bringt. Im Krisenfall
oder bei schlechter Bonität versiegen ihre Kreditquellen schneller
als die von größeren Unternehmen. Insbesondere auch, weil europäische
Banken einer strengeren Regulierung unterliegen und dadurch einen
vergleichsweise geringeren Risikoappetit haben. Das erklärt, warum