Elmos nach entäuschendem Jahr wieder auf Kurs? (Seite 21)

[senna7]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.775.240 von BeeBob77 am 18.02.16 10:26:14

Zitat von BeeBob77: Die Frage ist nur wann man hier ernsthaft investiert sein muss. 2016 könnte weiter etwas zäh werden.

ich denke aus Charttechnischen Gründen wäre nun der richtige Zeitpunkt einzusteigen !!!

ich habe auf alle Fälle heute gekauft :

1. Der Tiefpunkt scheint erreicht und der Kurs ist gerade beim drehen nach oben
2. Bei 12 Euro kommt der erste Wiederstand
3. sollte 12 Euro fallen so hat die Aktie genügend Kraft Richtung 14 locker zu laufen
4. Nächster und wichtiger Wiederstand wird dann der fallenden Abwärsttrend sein , sollte der weggeräumt werden - geht es wieder Richtung 16 Euro ( wären 40 % plus )



NICHT vergessen die Aktie kam von 20 EURO

[BeeBob77]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.775.018 von Huta am 18.02.16 10:12:01

Zudem fährt Elmos die Investitionen weiter zurück, das dürfte sich spätestens in 2017 im FCF bemerkbar machen.

Die Frage ist nur wann man hier ernsthaft investiert sein muss. 2016 könnte weiter etwas zäh werden.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.774.547 von BeeBob77 am 18.02.16 09:41:25

Sehe ich exakt so wie Du. Mittel- bis langfristig ist Elmos sehr gut aufgestellt.

Trotzdem würde ich gerne meinen Beitrag von eben noch um ein paar Fakten ergänzen:

1) Die Bruttomarge ist in 2015 gegenüber 2014 zwar um 43,6% auf 41,7% gefallen; dies wird von Unternehmensseite aber mit den Wechselkursen erklärt. Erfreulich ist, dass die Marge in Q4 bei 42% lag und sich damit gegenüber dem margenschwächeren Q3 (41,3%) wieder gefangen hat.

2) Das EpS 2015 lag bei 82 Cent- bei 11 Euro Kurs ergibt das ein KGV von 13,4. Für einen Hightechwert sicher nicht zu hoch.

3) Sehr erfreulich ist auch, dass Elmos die Dividende bei 33 Cet belässt, obwohl das EpS leicht rückläufig war. Begründet wird dies mit der "nachhaltig positiven Geschäftsentwicklung".

Ich kann nur empfehlen, auch was die Zahlen angeht, über den kurzfistig etwas höhr gewordenen Tellerrand zu schauen und sich mit der Tatsache zu befassen, dass Elmos in 2015 mehr Neukunden gewonnen hat (mehr als 20) als man selber gehofft hatte. Dass es in der Halbleiterindustrie immer etwas dauert, bis aus aquirierten Neukunden dann auch Umsätze und EpS wedern, ist bekannt, ändert aber an der Tatsache nichts, dass Elmos offenbar mit den richtigen Produkten am Markt unterwegs ist.

[BeeBob77]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.773.860 von Huta am 18.02.16 08:40:08

Zahlen sehen auf den ersten Blick ok aus.
Der aktuelle Kurs dürfte der China Situation und dem Umfeld geschuldet sein.
Ausblick etwas verhalten, aber war so zu erwarten.

Langfristig mache ich mir keine Sorgen, da ist Elmos richtig gut aufgestellt.

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.766.579 von Huta am 17.02.16 12:29:01

Guten Morgen !

Nun sind die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr "raus" und es sieht in etwa so aus, wie es zu erwarten war und keinesfalls so schlecht bis katastrophal, wie der Absturz an der Börse vermuten lassen würde.

In diesem Jahr hat man den Umsatz um 3,5 % steigern können und auch für das nächste Jahr wird ein Umsatzwachstum von zwischen 2 und 6 % gerechnet- und das in einem Jahr, in dem auch die Elmos AG von einem eher schwachen Automobilmarkt ausgeht. Kurz gesagt. Die Elmos AG wächst auch bei einem schwächelnden Gesamtmarkt.

Der einzige Wermutstropfen (sicher auch nicht vollkommen zu vernachlässigen) ist die Entwicklung des Ergebnisses. Im laufenden Jahr ist bis zum Ebit soweit noch alles in Ordnung. Das Ebit konnte sogar aufs Jahr gesehen überproportional gesteigert werden- nämlich um 8,7% auf 24,5 Mio Euro. Allerdings sind dort Sondereffekte enthalten. Optisch sinkt der Konzerngewinn trotzdem auf 16,2 Mio Euro gegenüber 18,3 Mio Euro im letzten Jahr. Ich schreibe "optisch", weil im letzten Jahr steuerliche Sondereffekte enthalten waren, die in diesem Jahr nicht mehr drin waren.

Im laufenden Jahr wird es dann durch den starken US-Dollar voraussichtlich tatsächlich, wie schon gestern geschrieben, zu Ergebnisbeeinträchtigungen kommen. Elmos rechnet mit einem Umsatz zwischen 224 und 233 Mio Euro und mit einer Ebitmarge von etwa 10%- die Marge dürfte daher im Vergleich zu diesem Jahr sinken aber das Ebit dürfte sich nur um ca. 2 Mio Euro reduzieren.

Ich meine nach wie vor, dass ein rein wechselkursbedingter Rückgang des Ergebnisses nichts mit der Qualität der Produkte oder der wirtschaftlichen Konkurrenzfähigkeit des Unternehmens zu tun hat. Allerdings wird der Vorstand sicher auf der HV (oder schon vorher bei irgendwelchen Analystentreffen) sicher zu erklären haben, ob man sich gegen derartige Einflüsse nicht besser oder überhaupt wappnen kann.

Denn in einem eher beiläufigen Satz der Meldung, in dem Herr Dr. Mindl, der Vorstandsvorsitzende zitiert wird, steckt die perspektivisch mMn wichtigste Botschaft der Meldung:"Positiv stimmt mich, dass Elmos auch in diesem schwierigen Marktumfeld die Projekt-Aquisitionsziele in 2015 übertroffen hat und mehr als 20 Neukunden gewinnen konnte."
Darin steckt der Umsatz von morgen oder/und übermorgen. Wenn Elmos es schafft, immer mehr Kunden von den eigenen Produkten zu überzeugen, dann ist mir ehrlich gesagt, nicht wirklich bange um die Zukunft.

Zusammengefasst lässt sich sagen, dass Elmos sicher ergebnistechnisch durch die Automobilkrise und durch die ungünstigen Wechselkurse gelitten hat (und auch im laufenden Jahr noch weiter leiden wird) aber ob dadurch der Kurssturz von knapp 20 Euro auf nur noch gut 10 Euro gerechtfertigt werden kann, wenn das Geschäft insgesamt stimmt und man auf einem sehr interessanten Markt unterwegs ist, würde ich doch mal sehr in Frage stellen.

Das ist natürlich nur meine Meinung und keine Handlungsempfehlung!

Einen schönen Tag noch

Huta

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.593.778 von BeeBob77 am 27.01.16 17:35:14

Guten Tag !

Wie man wieder mal sieht, ist der "Aktionär" ein relativ guter Kontraindikator.

Aber mal ganz davon abgesehen, dass die Story im Aktionär erschienen ist, steckt viel Wahres in der Geschichte.

Grundsätzlich bedient Elmos einen Markt, der sicher noch lange nicht ausgereizt ist. Die technischen Features im Auto nehmen immer mehr zu (nach der Sinnhaftigkeit muss man jetzt nicht unbedingt fragen, die Leute wollen halt viel Technik im Auto).

Es gibt Studien, die prognostizieren, dass der Wert der Halbleiter je Fahrzeug von 327 $ in 2013 auf 369 $ in 2018 wachsen soll- mithin ein Wachstum von fast 13% in 5 Jahren- rechnet man nun noch dazu, dass die Anzahl der Fahrzeuge insgesamt in diesem Zeitraum ebenfalls wachsen soll, kommt man auf ein durchaus ansprechendes Wachstumspotential.

Man hat, laut Bericht des Aktionärs Ende 2015 auch einige neue Kunden gewinnen können (mehr als man geplant hatte). Das setzt sich aber nicht in sofortigem Umsatz um sondern dauert eben immer ein paar Jahre- aber alleine schon die Tatsache, dass man bei der Neukundengewinnung sehr erfolgreich war, zeigt doch die technologische Konpetenz und die Wirtschaftlichkeit der angebotenen Produkte.

Trotzdem könnte es sein, dass der sehr schwache Kurs in den letzten Wochen schon eine vorweggenommene Reaktion auf die Zahlen 2015 und insbesondere auf die Prognose für das laufende Jahr sein könnte. Denn Elmos leidet unter einem schwachen Euro und 2016 scheint die Wechselkursrisiken (warum auch immer) nicht abgesichert zu sein (so stehts im Aktionär). Daher erwarte ich für die Zahlen befriedigende Ergebnisse für das abgelaufene Jahr und etwas schwächere Prognosen für das laufende Jahr.

Soweit Ergebnisrückgänge aber tatsächlich vor allem währungsbedingt ist, ist das ja auch nur eine vorübergehende Erscheinung und kein Ausweis eines nachhaltig schlechten Geschäftsmodells. Und bei einem derart ausgeprägten Kursrückgang, wie wir ihn bei Elmos zuletzt gesehen haben (vom Höchstkurs Anfang Juni 2015 bis heute ist die Aktie um 9 Euro oder 45 % eingebrochen) sollte ein leichter und wechselkursbedingter möglicher Ergebnisrückgang 2015/2016 auch schon eingepreist sein.

Man sollte bei der Bewertung der Aktie nicht vergessen, dass Elmos keine Nettoverschuldung hat (der Wert der Wertpapiere im AV und der Barmittel übersteigt die Finanzverbindlichkeiten deutlich), die Eigenkapitalquote bei sehr guten 71,5% (Stand 30.09.2015) und der Buchwert je Aktie bei 10,75 Euro liegt. Im Prinzip bekommt man die Elmosaktie also heute zum Buchwert und das Geschäft selber noch gratis obendrauf (komm mir ja vor wie am Hamburger Fischmarkt ). Dazu kommt, dass die Dividendenrendite leicht über 3% liegen dürfte- angesichts der Zinsen heute sicher auch attraktiv.

Ich bin mal gespannt, wie die Zahlen morgen ausfallen und wie die Börse diese bewertet. Mittel- bis langfristig scheint mir Elmos aber zu den Kursen von heute einigermaßen interessant bewertet zu sein.

Das ist aber nur meine persönliche Meinung und soll keine Handlungsempfehlung für andere darstellen.

Einen schönen Tag noch

Huta

[BeeBob77]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.415.905 von hugohebel am 05.01.16 15:58:02

Aktionär Kursziel 18,00€

Elmos Semiconductor: Wachstumsfantasie dank Zunahme von Steuerungselementen im Auto

http://www.mastertraders.de/trading/kursziele/id-1737/elmos-…

[naphta1]

Andere Frage: Warum stürzt Elmos heute so ab ? Gibt es (schlechte) Nachrichten ? VW schuld daran ?

[hugohebel]

Ein weiterer Trigger ist die Standardisierung der Sensoren. Bislang ist man hier erst bei ca. 30% angekommen. Dieses Niveau will man Jahr für Jahr erhöhen bei neuen Fahrzeuggenerationen. Das heisst es wird nicht mehr für jedes Fahrzeug ein individueller Sensor entwickelt sondern man baut dann Sensoren die in mehreren Typen eingebaut werden können. Das bedeutet weniger F&E und damit sinkende Kosten was das EPS heben sollte.

[hugohebel]

Man darf bei Elmos nicht ausser Acht lassen das sich der Freecashflow massiv verbessern wird im lfd. Jahr und auch 2017 weil die Investitionsphase abgeschlossen wurde. D.h. Ende 2017 wird Elmos wahrscheinlich, wenn keine Übernahme kommt einen riesigen Berg an Cash horten. Schätze dann mal an die 40-50 Mio. Euro.