Elmos nach entäuschendem Jahr wieder auf Kurs? (Seite 3)

[Huta]

Guten Tag !

Ich frag mal ins Forum hinein, was denn wohl der Grund dafür sein könnte, dass Elmos heute nach der kurzen Erholung von gestern wieder derart heftig abschmiert?
Okay, der Cashflow von Elmos war im ersten Quartal negativ und man hat die Nettofinanzverbindlichkeiten erheblich erhöht. Aber mir erscheint es nicht ungewöhnlich zu sein, dass ein Unternehmen, das im Umsatz um mehr als 1/3 wächst dieses Wachstum auch zunächst einmal (vor)finanzieren muss.

Zunächst einmal müssen die Vorprodukte ja in höherer Zahl gekauft werden, bis man sie verumsatzen kann. Zudem bleibt Elmos dabei, dass man zum 31.12.2023 wieder einen positiven Free Cashflow ausweisen wird - trotzdem man auch aufs gesamte Jahr ein Umsatzwachstum von derzeit ca. 25% erwartet,
Irgendwie sehe ich nicht, dass die Aktien dafür derart runter geschickt werden müssen...

Vielleicht hat ja wer eine Meinung oder Idee dazu, Würde mich wirklich interessieren. Dankeschön schon vorab!

[Huta]

Guten Tag !

Angesichts der heutigen erneut negativen Kursentwicklung soll man es zwar nicht für möglich halten - aber Elmos hat heute Morgen sehr gute Zahlen für das erste Quartal 2023 vorgelegt.
Der Umsatz steigt danach um 35,9% auf 130,9 Mio Euro (nach 96,4 Mio Euro in Q1 2022). Das EBIT stieg deutlich überproportional um 63,1 % auf 31,8 Mio Euro (nach 19,5 Mio Euro in 2022), die Marge konnte daher von im Vorjahr 20,2 % auf nunmehr 24,3% gesteigert werden. Das EpS lag nach Q1 bei 1,20 Euro.
Dennoch geht der Kurs heute wieder auf Tauchstation. Nun ja...

[Huta]

Guten Abend!

Nun hat Warburg Research reagiert und Elmos wieder auf "kaufen" hochgestuft aber das Kursziel bei 95 Euro belassen. Und schon steigt die Aktie um 6% an. Vorher stand das Kursziel auch bei 95 Euro - aber da die Aktie schon auf ca. 90 Euro gestiegen war, hatte Warburg seinerzeit kein größeres weiteres Potential im Kurs gesehen und die Aktie auf halten herabgestuft, was den Kurs der Aktie - ganz unabhängig davon, dass man das Kursziel auch seinerzeit bei 95 Euro gesehen hatte - auf Talfahrt geschickt hatte.

Fundamental hat sich also absolut nichts verändert - aber die Analysen bewegen den Kurs runter und rauf.

[Huta]

Guten Tag !

Nachdem die Aktie jetzt seit dem Hoch am 11.04.2023 (91,50 Euro) schon 25% eingebüßt hat, bin ich mal auf die Zahlen zum ersten Quartal 2023 gespannt, die am 04.05. veröffentlicht werden. Ja, es ist richtig, dass die Aktie in den Wochen vorher sehr gestiegen ist - aber das hatte ja auch seinen Grund in den deutlich verbesserten Zahlen 2022.

Zur Erinnerung: Im ersten Quartal 2022 hatte man einen Umsatz von 96,4 Mio Euro bei einem Ebit von 19,5% (Marge 20,2%) erreicht. Das EpS lag nach drei Monaten 2022 bei 79 Cent.

Bemerkenswert ist, dass zuletzt zwei Analysten ihr Anlageurteil von "kaufen" auf "halten" reduziert haben, beide aber mit der Begründung, dass die Aktie bis zum Zeitpunkt der Analyse schon so gut gelaufen wäre, dass man kaum noch Kurspotential gesehen hat (es gab also keine Gründe in der Bewertung des Unternehmens und dessen Aussichten generell). Die Kursziele beider Analysen sind aber inzwischen wieder weit weg vom aktuellen Kurs ( 88 bzw. sogar 95 Euro ).

Einen schönen Tag noch

[Huta]

Jetzt hat der Kurs der Aktie doch tatsächlich die 70 Euro Marke nach unten durchbrochen. Ich halte das für ziemlich unverständlich - aber Börse muss man ja auch nicht verstehen .

Wahrscheinlich leidet der Kurs heute unter den schwachen Zahlen der Samsung. Allerdings ist das eigentlich eine andere Baustelle. Elmos produziert überwiegend Halbleiter für den Automobilbereich, Samsung nicht. Aus der aktuellen Präsentation der Elmos ist auch ersichtlich, dass die allgemeine Halbleiterindustrie mit einem Rückgang der Nachfrage um 4% gerechnet hat während man bei Halbleitern für den Automobilbereich mit weiterem Wachstum um 14% gerechnet hat.

Elmos selber wird am 04.05. die Zahlen für Q1 bekanntgeben - mal sehen ob man damit dann auch den Kurs "überzeugen" kann...

[Huta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.721.297 von Huta am 24.04.23 12:40:26

Unabhängig davon ob man die Aktie nun für günstig bewertet hält oder eher nicht, könnte auch die heutige Herabstufung durch Hauck & Aufhäuser ein Grund für den erneuten Kurssturz sein.

H&A hat die Aktie heute von "kaufen" auf "halten" herabgestuft und das Kursziel auf 88 Euro gesetzt. Erstaunlicherweise ist die Begründung die gleiche wie bei Warburg: Die Aktie sei nun schon so stark angestiegen, dass das Kurspotential nur noch begrenzt sei.

Die Kursziele liegen aber bei 95 bzw. 88 Euro bzw. (inzwischen) wieder deutlich über dem tatsächlichen Kurs...

[Huta]

Ich habe von Charttechnik keine Ahnung und halte wahrscheinlich deshalb nix davon.

Fundamental sehe ich die 75 Euro, die wir heute eher von unten sehen, aber schon als "Kaufkurs". Die Nachfrage nach Halbleitern in einem Auto nimmt alleine schon durch den sukzessiven Umstieg auf E-Autos zu. Das sieht man auch daran, dass der Halbleitermarkt insgesamt in diesem Jahr um etwa 4% schrumpfen soll während die Nachfrage nach Halbleitern speziell für den Automobilbereich um 14% wachsen soll.

Bei 75 Euro beträgt das KGV 2022 leidglich 18 - für ein Wachstumsunternehmen sicher nicht viel. In der Mitte der Prognose für das laufende Jahr soll das EBIT um 27% zulegen (überträgt man dieses Wachstum auch auf das EpS liegt das KGV 2023 bei knapp über 14). Elmos weist nur eine sehr geringe Nettoverschuldung von 8,9 Mio Euro aus und der Cashflow aus laufender Tätigkeit lag bei knapp 100 Mio Euro. Zudem hat man laut GB in 2021 und 2022 jeweils neue Rekorde bei den "Design-Wins" erzielt (wobei 2022 noch einmal deutlich höher lag als das bisherige Rekordjahr 2021). Design-Wins werden normalerweise in etwa zwei bis fünf Jahren zu Umsätzen, so dass man nicht damit rechnen muss, dass das Geschäft in den nächsten Jahren irgendwie einbricht. Elmos hat last but not least eine Eigenkapitalquote von mehr als 66%.

"Günstig" ist sicher eine Definitionsfrage - aber ich sehe die Aktie für 75 Euro tatsächlich als günstig an und handle entsprechend (ist aber natürlich wie immer nur meine Meinung und keine Empfehlung).

[bcgk]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.709.342 von Huta am 21.04.23 09:37:25

Bei 50 war Elmos ein steal, bei 60 günstig, bei aktuell 75€ aber kein besonderes Schnäppchen. Zudem braucht der Chart noch weitere Abkühlung. Dann kann man wieder zugreifen.

[Huta]

Guten Tag !

Nur zur Erinnerung: Am 12.04 - also noch nicht mal 10 Tage her - hat Warburg Research die Einstufung für die Elmos Aktie von "Kaufen" auf "Halten" herabgestuft, gleichzeitig aber das Kursziel von 90 auf 95 Euro hochgestuft. Zur Begründung wurde darauf verwiesen, dass die Aktie das Kursziel nach dem seinerzeit starken Anstieg bald schon erreicht hätte und deshalb kaum noch Spielraum nach oben bestanden hat.

Heute steht die Aktie bei unter 80 Euro - zum Kursziel 95 Euro wäre also wieder genügend Luft ( ca. 20% ). An sich müsste Warburg ihr Anlageurteil daher wieder auf "Kaufen" ändern.

Für mich ist aber auch unabhängig von irgendwelchen Researchurteilen der doch recht merkbare Einbruch bei der Aktie daher in sich unverständlich, weil es dem Unternehmen mehr als gut geht und die Perspektiven auch nicht so schlecht sind. Auch hier noch einmal die Erinnerung an die Zahlenwelt. Elmos hat im abgelaufenen Jahr 4,21 Euro je Aktie verdient - und das EpS soll sich laut comdirect von 5,63 Euro in 2023 auf knapp 6 Euro in 2024 erhöhen.

[easymueller]

Imho das gleiche Spielchen wie neulich bei Shop-Apotheke gesehen. Großbank basht, vermeintlich nur um einzusteigen. Das Ergebnis ist dort bekannt... paar Tage nach der Basherei wieder deutlich über dem Ausgangskurs. Wird bei Elmos ähnlich laufen. Ruck Zuck wieder über 90 € und weiter up in the Sky. Natürlich nur meine bescheidene Meinung.