Analystenmeinungen zu Infineon - 500 Beiträge pro Seite

[Leber]

Hallo,

in der neuen WIWO wird Infineon betrachtet:

1) Jürgen Wagner - Analyst bei Sal. Oppenheim

Der hohe Bewertungsabschlag…

STMicroelectronics und Texas Instruments werden mit einem 2000er KUV von etwa 10 und 12 höher bewertet, weil sie hauptsächlich Logic Chips für die Telekomindustrie produzieren. Micron Technology hingegen produziert hauptsächlich Speicherbausteine (DRAMs) und weid mit einem KUV von rund 6 bewertet. Der Abschlag spiegelt die relativ hohen Schwankungen des DRAM-Geschäfts wieder.

… trifft Infineon zu unrecht …

Die Infineon Produktpalette umfasst aber neben DRAMs (Umsatzanteil 30,3 %) ebenso Chips für die Wachstumssegmente mobile Kommunikation und Multimedia (40,3%). Das Mobilfunkgeschäft wird weiter an Bedeutung gewinnen, denn nach der Abspaltung von Siemens dürfte Infineon mehr Aufträge von führenden Handyherstellern erhalten.

… die Aktie hat Aufwärtspotential

Die Aktie verdient eine Bewertung zwischen Micron und STM, also ein KUV von rund acht. Aktuell wird Infineon aber nur mit etwa 5 bewertet. Deshalb wäre fundamental ein Kurs um die 80 Euro gerechtfertigt


2) Ulrich Huwald - Analyst der Hamburger Bank C.H Donner

Nach dem Kaufrausch der Kater …

Unter Millionen deutschen Privatanlegern lösten die Titel des Münchner Halbleiterherstellers einen Kaufrausch aus. Doch die Entäuschung war groß, als sich der Kurs nach der Verdoppelung des Ausgabekurses kräftig nach unten bewegte und bisher nicht die erwarteten Höhen erreichte

… aber die Bewertung rechtfertigt die Euphorie nicht …

Wird Infineon mit der Konkurrenz verglichen, os halte ich eine Bewertung von rund 30 Euro für berechtigt. Inzwischen ist keine so drastische Änderung der der fundamentalen Rahmendaten, des Marktumfelds oder der vergleichbaren Titel eingetreten, die eine Verdoppelung rechtfertigen würden. Jetzt wäre es plausibel Infineon auf Grund der hohen Bewertung zu verkaufen und in Vergleichsunternehmen wie etwa SCM Microsystems zu investieren. Man könnte sich zwar fragen, ob es berechtigte Gründe dafür gibt, dass die Titel einen Bewertungsbonus verdienen. Dafür spräche etwa die Knappheit an Technologietiteln oder auch die Aufnahme in den DAX - wobei ich hier aber skeptisch bin

[williwei]

Einer der beiden Analysten hat recht! Die Frage ist bloss, welcher? Es zeigt sich hier mal wieder, dass auch die "Profis" keine einheitliche Linie bei der Einschätzung des Marktes haben; deswegen vertraut ruhig Eurer eigenen Einschätzung!

Meine lautet übrigens: INFINEON halten (kaufen) und abwarten bis die Sonne richtig scheint!

[surddub]

welcher hat recht, dass ist wirklich die frage.

zum ersteren faellt mir nur ein:

bei der bewertung einer aktie ist es meiner meinung nach absolut unsinnig, moegliche vergleichsaktien zur bewertung heranzuziehen. das mag bei der fsetstellung eines emmissionskurses durchaus gerechtfertigt sein. allerdings nuetzt dies herzilch wenig, den wahren! wert einer aktie herauszufinden. der bezahlte aktienkurs ist der PREIS und nicht der WERT !!! das scheinen einige analysten nicht zu begreifen. sie machen es sich zu einfach bei der analyse. ich frage mich ehrlich gesagt, wofuer die bezahlt werden.
was ist denn, wenn die vergleichsunternemen zu hoch bewertet sind?
was ist, wenn die unternehmen eigentlich nicht so einfach zu vergleichen sind?
was ist, wenn das unternehmen ein schlechteres manegment, makrooekonomissche (mikrooekonomische), steuerliche..... bedingungen hat?
das fliesst in eine so stuemperhafte analyse alles nicht ein. bei einem solchen ansatz sollten wenigstens die aeusserlichen gegebenheiten uebereinstimmen, um einem vergleich standhalten zu koennen.

also bildet euch, wie immer, selbst eine meinung! mein beitrag ist nur als eine anregung zum nachdenken gedacht!



surddub

[akkumulator]

Infineon vor naechsten Quartalszahlen kaufen (Limit 65, Ziel 90).

Wenn man Infineon schon mit STM vergleicht, wie es einige Analysten tun, sollte man hierbei
auch das das staerkere Wachstum von Infineon und den Technologievorsprung in wichtigen Bereichen
beruecksichtigen (300mm Wafer,copper chips, Fingertip Sensor, System on Chip,...).
DRAM nur als Makel anzusehen ist auch nicht gerechtfertigt, da es einmal Technologietreiber ist
und zweitens durch die grossen Stueckzahlen die hochsensiblen Fertigungsprozesse
besser eingefahren werden koennen. Daneben waere z.B. embedded Dram fuer highperformance SystemS on Chip (SoC)
IC nicht moeglich. Auf den Mix kommt es an !
Hier noch was aus der Presse :

SAN JOSE, Calif., April 6 (Reuters) - Worldwide sales of semiconductors rose 33.4 percent in
February to $14.56 billion from $10.92 billion in February 1999, the U.S.-based Semiconductor
Industry Association reported on Thursday.


2000-04-03:
TAIWAN: MAJOR DRAM FIRMS HAD HIGHER REVENUE IN MARCH. (CENS)

With the price of DRAM products stopping their downward trend in March, most local
manufacturers in Taiwan registered higher revenue, compared with February, industry sources
said Sunday.

For example, Winbond Electronics Corp. rang up NT$3 billion worth of revenue in March, up
somewhat from February. Other major manufacturers such as Mosel Vitelic Inc. registered
NT$2 billion in revenue last month, followed by ProMos Technologies Inc., with NT$1.6 billion;
Vanguard International Semiconductor Corp, with NT$1.3 billion; and Powerchip


Altis Semiconductor, IBM-Infineon JV, Uses Applied Materials` New Service Program to Boost
Productivity at European Copper Chip Fab.
CORBEIL ESSONNES, France-(BUSINESS WIRE)-April 4, 2000-

Total Parts Management(TM)(TPM) Program Cuts Altis Semiconductor Inventory Management
Costs for More Than 120 Applied Materials Systems

Altis Semiconductor, the joint venture between IBM and Infineon in Corbeil Essonnes, France,
is using Applied Materials` Total Parts Management(TM) (TPM) service program to improve
site productivity and simplify the complex parts management for more than 120 Applied
Materials systems. Altis Semiconductor is one of the first European chipmakers to begin
volume production of copper chips, having recently switched a major portion of its production
from advanced DRAMs to copper-based custom logic chips.

[akkumulator]

Noch ein paar Meldungungen von der Halbleiterfront ...
Im Moment sieht`s nicht so aus, dass es von Nachteil, ist im Speichergeschaeft
taetig zu sein.

TAIPEI, April 10 (Reuters) - Taiwan`s semiconductor makers,
fresh from reporting brisk March sales, can expect the good
times to roll for another two more years, analysts said.
"The outlook for Taiwan`s semiconductor industry is very
good," Abraham Leu, research vice president of Prudential
Securities Taiwan, told Reuters Television.
"The semiconductor industry cycle just bottomed out early
last year, and we are now in the middle of a booming. We can
enjoy at least two more years of prosperous growth."
"With capacity utilisation rate at 100 percent, I estimate
that Taiwan semiconductor makers can enjoy a profit margin of
45 to 48 percent, which is very good."
Most of Taiwan`s microchip makers reported year-on-year
sales growth of more than 50 percent in March, indicating
strong demand for, among others, made-to-order foundry chips
and dynamic random access memory (DRAM) chips.


DRAM PRICE HIKES SEEN
Taiwan`s DRAM makers are also enjoying a sound outlook
particularly on hopes of a price hike in the second half due to
a shortage of supply, analysts said."So far, global demand for
DRAM chips is almost balanced with supply," said Taiwan Securities Investment Advisory
electronics analyst Joe Chou.
"But entering the second half, with demand for personal
computers expected to rise due to seasonal reasons, we will
likely start to see a shortage in DRAM supply - a development
which should result in price hikes," Chou said.
"We should see explosive profit growth for Taiwan`s DRAM
makers starting from the second half, so despite the recent
rally of such shares, their share prices still have potential
to rise another 20-30 percent in the coming months," Chou said.
Following is a list of Taiwan`s key semiconductor firms`
sales performance (in millions of Taiwan dollars unless noted,
year-on-year change in percent):

[xuanthaidang]

LONDON (dpa-AFX) - SG Securities hat die Aktie der Infineon
AG <IFX.ETR> zum Kauf empfohlen. Das teilte das Finanzhaus am Dienstag in London
mit. Damit stufte SG Securities das Papier erstmals ein, die Schweigeperiode
nach dem Börsengang ist abgelaufen. Die Aktie der Siemens-Tochter <SIE.ETR> gab
am 13. März 2000 ihr Börsendebut. Der Emissionspreis lag bei 35 Euro je Aktie.

Gegen 12.50 Uhr kletterte Infineon um 0,23 Prozent auf 62,34 Euro. Bis dahin
fiel der Dax um 0,65 Prozent auf 7.467,73 Punkte./ms/fl

[Mate972]

Tuesday April 11, 8:48 am Eastern Time
Alert: Db Alex Brown Starts Infineon as Buy (NYSE:IFX)

[akkumulator]

hier noch ein BUY vom 11.04 von Robertson Stephans !!
(auch hier gilt: gehoert sich auch so fuer eine Konsortialbank)

Infineon Technologies (NYSE:IFX - news) Buy Dan Niles, Electronics

``We are initiating coverage of Infineon, the number three pure-play semiconductor company in the world, with a Buy rating
and a market capitalization target of 45 billion euros,`` said Niles. ``About 40 percent of Infineon`s revenues in 1999 were from
sales of communications semiconductors, a market that we expect will continue to show very strong growth, especially in
wireless and broadband digital access. In addition, Infineon has exposure to the DRAM market, which we expect will have a
strong year of revenue and earnings growth.``

Robertson Stephens maintains a market in the shares of Loudeye Technologies, Universal Access, Netpliance, and Integrated
Information Systems, and has been a managing or comanaging underwriter for or has privately placed securities of Loudeye
Technologies, Universal Access, Netpliance, Infineon Technologies, and Integrated Information Systems within the past three
years.