7C Solarparken AG (Seite 1194)

[strongmint]

Wie ich bereits geschrieben habe , auch wenn s nur wenige glauben . Colexon ist, war ein Spielball verschiedener Akteure. (siehe hochinterressante Threads von Istanbul vor ca. 2 Jahren.

Jedoch>
Die Story sieht fuer COLXON besser aus denn je.
Der neue Finanzvorstand, sowie Repower Aufsichtsraete ...
Es schein sich eventuell etwas anzubahnen. Siehe Phoenix Solar zum Vergleich in der Bewertung... Repowers Kassen sind gefuellt ! Zudem wird meiner Meinung nach der Kurs von Colexon absichtlich klein gehalten... Man merkt dass wohl keiner der Threadteilenhmer mal im Bankennereich taetig war...
\Nur mal zum Spass > Sehr sehr VIELE Kursverlaeufe, gerade in lower Standards (prime, S Dax , auch Tec Dax), von Aktien sind heutzutage Produkte von professionellen Markteilnehmern. Sie werden nach belieben gepusht oder gedrueckt. Wers nicht glaubt dem kann ich auch nicht mehr helfen.. Natuerlich gilt prinzipiell dass ein Unternehemen auch Geld verdienen muss, wachstumstory bla blan etc etc..

Siehe bei Colexon Nov 2007

Aber es stimmt auch dass die Firma ein Uebernahmekandidat oder sich zumindest hochinteressant fuer Grossinvestoren darstellt.
So kann es sein dass in diesem Jahr Colexon noch einiges Vor sich hat. Ich glaube auch nicht das die Oelze zu doof ist , Sie darf nicht anders . Anders kann man so eine miserable PR nicht erklaeren..

So, ich hab das mal schnell runtergekritzelt.

Take it or leave it :O

[noch-n-zocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.224.946 von xxt am 03.06.08 11:48:22

Bist Du das jetzt, der gleich 1,9 Millionen in der WA anlegen will? Ich habe eben versehentlich 19,15% geschrieben, aber es ist ne Stücknotiz und keine Prozentnotiz.

[noch-n-zocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.224.946 von xxt am 03.06.08 11:48:22

A0JQGP

Um 20% Rendite zu erzielen, darfst Du aber im Moment nicht mehr als 19,15% bezahlen. Die 20 bedeuten "nur" 14,5%.

[xxt]

Wie ist die WKN von der Wandelanleihe?

[noch-n-zocker]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.222.595 von smiti am 02.06.08 22:48:50

Wie im ersten HV-Posting schon bemerkt, bestätigte Wingefeld, dass die Banken wieder Kreditbereitschaft zeigten und Finanzierungsvereinbarungen kurz vor dem Abschluss stünden.
Dies sei insbesondere in 2007 dem Einstieg von DKA/Renewagy zu verdanken. Wingefeld sprach von einer gesunden Bilanz, welche das Vertrauen der Banken in das Unternehmen wieder herstellt.


Auch von mir herzlichen Dank! Mittlerweile hat sich meine ganze Verwandschaft (sind nicht so viele ) mit der Colexon-WA eingedeckt. Sieht nach stressfrei zu erzielenden 20% aus.

[smiti]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.223.542 von Riegerparis am 03.06.08 09:03:46

Interessanter Aspekt. Unter dem Eindruck der gestrigen ersol-Übernahme stelle ich mir und wird sich auch Renewagy möglicherweise die Frage stellen, ob sie denn überhaupt im ausreichenden Maße an Colexon beteilligt sind. Die Branchenkonsolidierung wird ganz offensichtlich erhebliche Bewertungsreserven aufdecken und Bosch gab dafür eine Intialzündung, die andere aufschrecken dürfte. Für Colexon spielen da 10 bis 20mio € und bei ersol 300mio - 400mio € höhere Marktbewertung keine Rolle. Die Großen werden in dieser Zukunftsbranche nicht lange fackeln oder failschen. Das Geld wird auf den Tisch gelegt und der Deal geht widerspruchslos über die Bühne. Ich hoffe wir stehen in dieser Wertschöpfungskette nicht zu weit hinten.

[Riegerparis]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.222.595 von smiti am 02.06.08 22:48:50

@smiti - nochmals ganz ganz herzlichen Dank. Die beste Rückmeldung von einer HV, die ich in den von mir frequentierten threads bisher gelesen habe.

Ich werfe da einmal einen anderen "Gedankenknochen" in die Runde:

Nun muß die hanseatisch-kühle Colexon nicht nur ihre IR "südländischer" gestalten, sondern auch aufpassen, daß sie nicht unter die Räder gerät. Selbst bei 130M€ Umsatz und EBIT 6 wird die Aktie bei der enttäuschenden Performance der letzten Monate so schnell nicht die 10+ sehen.

Wie hoch ist der aktuelle Marktwert?

Derzeit maximal 60M€ - also kann ein schlauer Investor mit 30M€ einen Puzzlestein aufkaufen, der gut in ein zukünftiges Hi-Tech Szenario paßt (Nicht wie Conergy, zu schnell - planlos, sondern gezielte Synergien nutzen).

Die Phantasie einer Firma Systaic/Conergy geht mir seit einiger Zeit nicht aus dem Kopf - entweder als Zusammenschluß oder zusammen- / aufgekauft:

solare Autodächer (mobiler Anteil)/Systaic, Kleinanlagen/beide, Hausdächer/beide, aber Systaic einzigartiges Weltpatent + Wasserwärmeaustausch sowie Rahmenverträge Hausdächerausstattung, Fassaden von Büro- und Großgebäuden /Colexon, Kleinbetriebe /beide, aber Colexon stärkeren Fuß in Landwirtschaft und schließlich Großanlagen (Weltführerschaft Colexon im Kraftwerkbereich).

Dazu diverse Auslandsvertretungen, die aktiv (Systaic) oder teilweise noch verbesserungsfähig (Colexon) zur Expansion beitragen sowie eigene Lieferverträge bis 2011 (beide, aber Colexon vermutlich preiswerter) und eigene Produktionslinie (Systaic).

Das wäre deutlich mehr als die meisten heutigen Firmen - und top aufgestellt für 2009++.

Nicht einmal 120M€ der "Gesamtladen" nach heutigen Kursen....

[Snookie]

Danke smiti!!
Vielen vielen Dank !

[smiti]

wie erwartet funktionieren die Links nicht - also kopieren - danke

[smiti]

So nun noch einige Informationen von der HV, die ich meiner Stenografie noch entlocken konnte: Colexon selber war in der Kommunikation zur HV (Corp.News vom 29.5.) leider nur in der Lage, die Überschriften zu liefern. Aber immer noch 100% gegenüber letztem Jahr – da gab es überhaupt keine Meldung. Zu den IR aber weiter unten.
Für die Statistiker:
Das Grundkapital war mit etwa 1,32mio Aktien anwesend, was in etwa 25,8 % entsprach.
Neben Renewagy mit 19,43% und Herrn Preugschas mit 2,79% Anteilen war der Streubesitz also mit ca. 3,6% präsent. Oben genannte Abstimmungsergebnisse der Tagungsordnungspunkte (zw. 94% und 99,97% Zustimmung) wurden im wesentlichen auch vom Streubesitz mitgetragen. Libra Equity war offensichtlich nicht anwesend (Riegerparis vermutete dazu, dass sie möglicherweise sowieso unter der ‚Fuchtel’ von DKA stehen). Laut einem DSW-Vertreter waren keine der „üblichen Verdächtigen“ (Anfechtungskläger) auf der HV anwesend. Diese hatte Colexon in 2007 etwa 200tsd. € Rechts- und Vergleichskosten beschert. Eben dieser Vertreter stellte auch fest, dass die neue Besetzung des AR gerade noch innerhalb tolerierbarer Grenzen liegt.

Zu Beginn seines Vortrages stellte Herr Preugschas noch mal wesentliche, laufende Projekte dar. Besonders sind meiner Meinung nach dabei hervorzuheben:
1. Projekt Bolart mit dem 2. Teil der 2 x 1,16 MWp Anlage (wegen der Renditeerwartungen kam hier Teil 2 als Folgeauftrag später dazu)
2. Projekt Hassleben mit seinen 4,6 MWp (der Kunde hat ein zweites Dach in ähnlicher Größe, wo in 2009 mit einem Folgeauftrag in gleicher Höhe zu rechnen ist)
3. In Südkorea werden augenblicklich Aufträge in zweistelliger Millionenhöhe abgewickelt.
Preugschas hob insbesondere die gebäudeintegrierte PV-Anlage in Dongnam hervor. Eine Anlage, wie es sie in der Größenordnung seiner Meinung nach in Deutschland bisher nicht gibt (will heißen: Einsatz der Photovoltaikanlage in dieser Größe auch als prägendes Designelement in der Fassadengestaltung).
4. Natürlich der Renewagy-Auftrag in Höhe von über 21mio €.

Die Repräsentanz in Shanghai, welche ursprünglich für den Beschaffungsmarkt eingerichtet wurde, generiert in zunehmendem Maße Aufträge insbesondere im wachsenden südkoreanischen Markt. Wobei sich die Zusammenarbeit mit LG auszahlt.
In den USA zieht oder ist das Büro von Portland/Oregon nach Phoenix/Arizona umgezogen. Mit diesem Umzug wird auch die Firmierung auf Colexon Corp. umgestellt. Dort wären, so Preugschas, bessere Ausgangsbedingungen für den Markteintritt gegeben.
Für das 1. Quartal 2009 ist die Repräsentanz in den USA angewiesen, erste Projekte unter Vertrag zu nehmen (fast im Wortlaut wiedergegeben).
Insbesondere in den USA und in Südkorea möchte man zukünftig vom Aufschwung der erneuerbaren Energien profitieren. Griechenland und Italien liegen weiter im Focus der Auslandsexpansion. In allen Ländern ist das wesentlich von der Entwicklung der Gesetzeslage abhängig.
Der Markteintritt in Spanien ist unter dem Gesichtspunkt der 2006er Ereignisse im Wesentlichen verpasst worden. Das Büro arbeitet aber trotzdem erfolgreich und soll weiter ausgebaut werden. Ich vermute, abgesehen von dem Projekt in Almanzora, ist Colexon dort hauptsächlich im Modulhandel tätig. Hindernisse für einen stärkeren Markteintritt in Spanien sieht Preugschas in der Überhitzung des spanischen Solarmarktes und in einer augenblicklich unsicheren Gesetzeslage (neben den akzeptablen Einspeisevergütungen existiert eine Höchstgrenze für die förderfähige installierbare Gesamtleistung an PV-Anlagen).
Ziel bleibt weiterhin ein 50%iger Auslandsanteil.
Auf die Frage nach einer zu starken Abhängigkeit Colexons vom deutschen Markt, antwortete Preugschas, dass eine Stärkung des internationalen Geschäfts auch schon im Jahr 2008 hätte vorgenommen werden können, aber der deutsche Markt unter Berücksichtigung der verfügbaren Modulkapazitäten in diesem Jahr als wesentlich attraktiver eingeschätzt wurde. Die verfügbaren Modulkapazitäten sind für 2008 praktisch ausverkauft.
Bis 2012 hat man mit First Solar ein Volumen von ca. 800 Mio € vereinbart. Mit zusätzlichen Lieferanten für Dünnschicht steht Colexon in fortgeschrittenen Verhandlungen.

Insgesamt soll Colexon weiterhin als einer der Marktführer für Aufdachanlagen wahrgenommen werden. Die ingenieurtechnischen Erfahrungen, die man mit der Anlage Malsch (Gründung einer Freiflächenanlage auf einer Sonderabfalldeponie; die Erträge der Anlage decken die laufenden Kosten der geschlossenen Deponie) und der Fassadenanlage in Dongnam gesammelt hat, stellen zukünftig eine wichtige Reputation für die Akquisition von Aufträgen in diesen Spezialanwendungen dar.

Die Umsatzprognose wurde von Herrn Preugschas bestätigt (ich halte sie für wesentlich untertrieben und schätze mind. 130mio €). Herr Wingefeld hält die EBIT-Prognose für realistisch, wenn auch, vorsichtiger ausgedrückt, für ambitioniert.
Wie im ersten HV-Posting schon bemerkt, bestätigte Wingefeld, dass die Banken wieder Kreditbereitschaft zeigten und Finanzierungsvereinbarungen kurz vor dem Abschluss stünden.
Dies sei insbesondere in 2007 dem Einstieg von DKA/Renewagy zu verdanken. Wingefeld sprach von einer gesunden Bilanz, welche das Vertrauen der Banken in das Unternehmen wieder herstellt.

Auf die Frage eines Aktionärs, ob die Abhängigkeit von Aufträgen Renewagys nicht zu groß wäre und ob marktübliche Preise über diese Aufträge realisiert werden, antwortet Preugschas, dass ein Teil der Aufträge schon vor dem Einstieg von DKA/Renewagy verabredet wurde. Außerdem ist der Modulpreis je Watt im Gesamtmarkt relativ transparent und nachprüfbar dargestellt. Sinngemäß: Die Nachfrage gestaltet sich derart, dass man die verfügbare Kapazität auch ohne Renewagy verkauft hätte und auch in Zukunft an den Mann bringen würde. Nichts desto trotz wird Renewagy als der wertvollste Geschäftspartner betrachtet (und mit Recht meiner Meinung nach).

Die kritische Anmerkung des SdK-Vertreters, dass die Turnaround- und Wachstumsstory besser am Kapitalmarkt vermittelt werden müsse, zielte sehr vorsichtig auf die mangelhafte Arbeit der IR-Abteilung ab. Da ich kein geübter HV-Teilnehmer bin, weiß ich nicht wie sich die IR-Verantwortlichen gerade auf Hauptversammlungen, welche in kleinem Aktionärskreis stattfinden, bewegen. Angesichts der Situation, die das Unternehmen hinter sich hat, hätte ich mir eine IR-Chefin gewünscht, die offensiv auf die Aktionäre zugeht und auch ohne, dass man/Frau sie anspricht, offen Bereitschaft signalisiert, etwaige Fragen im Nachhinein zu beantworten. Kein „Guten Tag“ am Einlass (ich war der zweite, von etwa 30-40 Aktionären und Aktionärsvertretern), kein Blickkontakt. Kontakt nahm Frau Oelze nur zu Personen auf, die sie offensichtlich näher kannte (waren wenige). Ich kenne das aus Erfahrung, dass man die Anzahl der Kontakte bspw. auf einer Messe in der Auswertung abrechnen musste. Hier muss jemand her, der technikbegeistert ist, offen ist für eine kritische Auseinandersetzung und schließlich von seiner Erfahrung her über gute Verbindungen zum Kapitalmarkt verfügt.
Ich empfand den unsicheren Auftritt von Frau Oelze während der HV als größten Wermutstropfen in der Gesamtpräsentation. Man hatte das Gefühl, das Frau Oelze regelrecht auf Tauchstation zu den wenigen Aktionären gegangen ist, die auf der HV anwesend waren (während der Vorstandsvorträge hat sie die Laptop-Präsentation bedient – mein Chef hätte mich früher für die Wahrnehmung solcher Ersatzbeschäftigungen vor die Tür gesetzt). Schließlich kann man davon ausgehen, dass die anwesenden Aktionäre keine Daytrader sind, sondern dem Unternehmen lange die Treue gehalten haben. Gerade diesen Umstand würde ich als IR-Chef nutzen, um die Distanz aufzuheben. Gleichzeitig bin ich mir aber auch sicher, dass es nur noch eine Frage der Zeit ist, bis es Frau Oelze oder den Verantwortung tragenden Personen in ihrer Umgebung klar wird, dass sie ihrem Aufgabenbereich gerade in dem Maße, wie das Unternehmen an Größe gewinnt, nicht mehr gewachsen sein wird.

Jetzt ist genug gepinselt und jeder, der bis hier gelesen hat, überträgt mir eine Aktie in mein Depot oder ist nächstes Jahr bei der HV dabei.

Um die Markteinschätzung und die strategische Positionierung des Unternehmens, wie von Herrn Preugschas dargestellt, besser einschätzen zu können, habe ich am Wochenende ein wenig Internetrecherche betrieben und doch zwei recht interessante Analysen gefunden. Soll sich jeder seine eigene Meinung bilden.

Gesamteinschätzung des Solarmarktes für das Jahr 2010
http://www.photon.de/presse/mitteilungen/Hintergrund_Absatzm…

Einschätzung des spanischen Solarmarktes durch ein Tochterunternehmen von Conergy
http://www.german-renewable-energy.com/Renewables/Navigation…
(sollten die Links nicht mehr funktionieren, dann in die Adressleiste des Web-Browsers kopieren)

Gruß smiti