Hypoport SE (Seite 5)

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.701.397 von Weinberg-CP am 27.10.23 08:17:08

Wie gesagt, mir geht es um die Kreditplattform und dass ich denke, dass diese perspektivisch nach Neubelebung des Marktes nachhaltig einen Gewinn von 50-70 Mio. und mehr erreichen kann. Man gewinnt hier derzeit weiter Marktanteile und für ein Plattformmodell mit hohem Marktanteil dürfte ein höheres Multiple als 10 gezahlt werden. Kurz: Allein Europace ist mehr wert als eine gesamte Hypoport zu einer 600 Mio. Bewertung.
Die Versicherungsplattform spielt für mich (wie auch für Hypoport insgesamt aufgrund der geringen Grösse) eine untergeordnete Rolle bei der Bewertung.

[vonHS]

Ganz so wie @katjuscha-research schon dargestellt hat, wird es sicherlich mit der Erholung dauern, wie 4INVESTORS die langfristigen Wachstumsperspektive darstellte:

https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=sto…

[vonHS]

Das ist erstaunlich. Demnach fragt man sich bei DER AKTIONÄR, ob das Licht anschalten schon wieder die Wende sein könnte:

https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/hypoport-ist-das-…

[Profitjaegerx7x]

Interessant, jetzt is hypoport seit der Prognosesenkung sogar im Plus 😁

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.701.232 von lazy_invest am 27.10.23 07:18:03

Deine differenzierte Sicht und die Betrachtung dieser Segmente würde mich interessieren. Z.B. hält Hypoport da immer den Versicherungsbereich hoch, der grundsätzlich attraktiver als der Bereich der Baufinanzierung ist (gütlich größeres Marktvolumen, weniger konjunkturanfällig). Allerdings hat man dort wenig gerissen. Die Verträge mit Sparkassen und Genossenschaftsbanken hat die JDC Group gemacht. Wo liegen die Perspektiven für Hypoport …

Gruß,
Weinberg

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.700.881 von katjuscha-research am 27.10.23 00:03:58

Ich versuche das Bewertungsthema, das dauerhaft bei Hypoport angeführt wird, etwas differenzierter zu sehen. Das häufig genannte hohe KGV kommt vor allem zustande, weil einige Bereiche noch keinen wesentlichen Ergebnisbeitrag leisten bzw. sogar noch Verluste machen. Das kann und wird sich ändern. Wie auch immer, ist natürlich Spekulation.

Kurz gesagt denke ich, dass allein Europace bei Normalisierung des Immomarktes (und damit meine ich keine Hausse) perspektivisch in den nächsten 4 Jahren einen Gewinn von 50-70 Mio. erreichen könnte. Ein 10er Multiple hätten wir bei der aktuellen MK von 600 Mio. auf diese Annahme - nun würde ich sagen, dass für eine Plattform mit Wettbewerbsvorteil ein höheres Multiple anzulegen wäre. Die anderen Bereiche jetzt mal vollständig ausgeklammert.

[katjuscha-research]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.700.580 von lazy_invest am 26.10.23 22:23:04

Zitat von lazy_invest: Man muss auch sehen, dass du hier eine Plattform hast, die laufend Marktanteile gewinnt. Natürlich in einem aktuell toten Markt, aber man kann davon ausgehen, dass sich dieser beleben wird, da die Trends ungebrochen sind. Der Mietmarkt wird immer kleiner, die Nachfrage nach Eigentum wird dagegen perspektivisch steigen.

Ich glaube, wir sind uns alle einig, dass Hypoport sehr gut positioniert ist und irgendwann die Gewinne auch wieder deutlich steigen.

Aber sie müssen es ja auch, um überhaupt mal die aktuellen 95 € zu rechtfertigen. Wir haben selbst für das Gewinnniveau des Rekordjahres 2021 noch aktuell ein KGV von 20, das ich als fair ansehen würde. Da müssen wir erstmal wieder hinkommen. Wahrscheinlich sehen wir das erst 2026 wieder. Man müsste also schon 2-3 Jahre Gduld mitbringen, um überhaupt wieder den jetzigen Kurs zu rechtfertigen.
Kann sein, dass ich das falsch sehen, aber ich habe das Gefühl, hier gehen viele User noch von den hohen Bewertungsniveaus aus, die in der jahrelangen Hausse gezahlt wurden. Mehr als ein KGV von 20-25 wird man auf absehbare Zeit erstmal wohl nicht zahlen. Daher würde ich eher einen Rückgang auf 72-73 € für wahrscheinlich halten, von dem man dann wieder angemessenes Potenzial von 30-40% auf Sicht von 18-24 Monate hätte.

[lazy_invest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.700.387 von Profitjaegerx7x am 26.10.23 21:02:39

Man muss auch sehen, dass du hier eine Plattform hast, die laufend Marktanteile gewinnt. Natürlich in einem aktuell toten Markt, aber man kann davon ausgehen, dass sich dieser beleben wird, da die Trends ungebrochen sind. Der Mietmarkt wird immer kleiner, die Nachfrage nach Eigentum wird dagegen perspektivisch steigen.

[Profitjaegerx7x]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.700.491 von hopy00 am 26.10.23 21:49:08

Naja auf Aussagen von ihm vor 6 Quartalen kann man wenig geben. Er konnte ja vor einem Quartal auch nicht sagen ob es sich erholt in H2 oder nicht.

Was man sieht ist ja, dass die Umsätze zumindest seit Q4 2022 stabil sind. Damit wird auch der Vorjahresvergleich einfacher und zu irgendeinem Zeitpunkt wird es vermutlich wieder starke Wachstumsraten (vom niedrigen Niveau) aus geben.

Aber es gibt bisher bei den Zahlen keine Anzeichen für irgendeine Belebung. Man sollte Notfalls definitiv Geduld mitbringen.

[hopy00]

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.700.387 von Profitjaegerx7x am 26.10.23 21:02:39

4- 8 quartale

@profitjäger

ceo slabke hat davon gesprochen, dass es bis zu einer normalisierung 4- 8 quartale dauern wird. ende des jahres sind 6 quartale rum seit dem massiven einbruch, also der mittelwert. 2023 kann man abhaken, aber meiner ansicht nach stehen die chancen nicht schlecht, dass das geschäft 2024 wieder zulegt. mitte 24 sind die 8 quartale rum. es gibt jetzt schon indikatoren, die darauf hindeuten, dass es langsam wieder aufwärts geht und das tal der tränen fast durchschritten ist