Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen (Seite 1999)

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.459.207 von Wertefinder1 am 15.12.17 13:12:43

naja, die Ressourcen können eben nicht in kurzer Zeit sondern über 10-15 Jahre gefördert werden,
deshalb auch ein deutlicher Abschlag darauf, das ist durchaus üblich in der Branche,

aber keine Frage, ich sag das hier schon lange,
bei einer möglichen Übername würde die DRAG schnell mit 35-40 Euro je Aktie oder darüber bewertet werden müssen wenn man andere Gesellschaften da vergleicht,

aber mal sehen ob jemand aus der Branche darauf aufmerksam wird,

ansonsten sollte man die Aktie einfach liegen lassen,
es geht ja auch in 2018 schon munter weiter mit neuen Bohrungen wie aus der Salt Creek Meldung diese Woche zu lesen war,

[DERDAX1982]

Knacken wir heute die 19 :-)?

[Wertefinder1]

Ich habe da schon wieder ein Verständnisproblem, auf das hier leider keiner einer eingegangen ist. Ich versuche es nochmal:

Laut der veröffentlichten Reserveschätzung zum 31.12.2016 in den Präsentationen der DRAG ergibt sich folgendes Bild:

Öl- und Gasreserven in Mio. barrel Öläquivalent.

Gesichert:
CCE 10,16
SCOG 2,95
EOG 1,95

Wahrscheinllich:
CCE 8,43
SCOG 1,65
EOG 3,32

In Summe gesichert und wahrscheinlich sind das 28,46 Mio. Barrel. Multipliziere ich das mit einem Ölpreis von sagen wir 50 USD pro Barrel, ergibt sich ein Verkaufswert von ca. 1,4 Milliarden USD.

Nach Abzug der Anteile von Partnern, Royalties, Entwicklungs- und Betriebskosten sowie der
Produktionssteuern reduziert sich dieser Wert auf einen Nettoertrag von ca. 500 Mio. USD, der so ebenfalls in der veröffentlichten Reserverschätzung angegeben ist.

Das ist bei 5,06 Mio. Aktien ein Wert von ca. 100 USD je Aktie. Nicht abgezinst auf heute. Natürlich gehen da dann noch weitere Kosten des Konzerns runter und man muss es über den gesamten Förderzeitraum sehen - also vllt. 20 (?) Jahre.

In den ersten 9 Monaten 2017 wurden lt. dem Q3-Bericht 1,346 Mio. Barrel gefördert. Das mit einem Ölpreis von sagen wir 50 USD multipliziert, ergibt einen theoretischen Bruttoumsatz von 67 Mio. USD. Jetzt konnte man zeitweise nicht alles produzierte Gas auch verkaufen. Ausgewiesen wurden für die ersten 9 Monate 39,4 Mio. Euro Umsatz bzw. ca. 46 Mio. USD. Wenn man jetzt davon ausgeht, das die o.g. Reserven in BOE Ölaquivalent auch umgerechnetes Gas enthalten und dieses Gas eben nicht für 50 USD je Barrel sondern eher für ca. ein Drittel verkauft werden kann, dann reduzieren sich die o.g. Annahmen natürlich alle entsprechend. Und so passt dann auch in der Adam-Riese-Rechnung die Umsatzangabe der ersten 9 Monate 2017.

Jetzt schreibt hier jemand, das die Reserven nur für einen Förderzeitraum analog zu 2017 oder auch 2018 von 4 Jahren ausreichen würden. Nehme ich die 1,346 Mio. Barel Förderung für 9 Monate, kommt man vllt. im Gesamtjahr auf 1,9 Mio. Barrel. Bei optimistischer Verdopplung in 2018 wären es vllt. 4 Mio. Barrel. Vllt. sind dann Ende 2018 6 Mio. Barrel gesamt gefördert. Bleiben von den 15 Mio. gesicherten Reserven noch 9 Mio. Barrel und on top 13 Mio. wahrscheinliche Reserven. Also selbst bei hohen 4 Mio. Barrel Förderung im Gesamtjahr reichen die Reserven doch über 2021 hinaus.

Die o.g. Rechnungen basieren auf einen Ölpreis von 50 USD, was je nach Abschlag und Menge für das auf BOE umgerechnete und geringer vergütete Gas schon einen deutlich höheren Ölpreis annimmt. Aber dennoch noch Steigerungsmöglichkeiten mit Blick auf die nächste Dekade bietet.

Was ist da an meiner Betrachtungsweise so grundsätzlich falsch? - Bitte kein klein-klein bei den Unwägbarkeiten Warum wird hier angenommen, das ein Aktienkurs von 24 oder 26 Euro schon top und das hökschte der Gefühle ist? Warum wird es für Quatsch gehalten, das über die Laufzeit der Förderung die Aktie auch mal nach 50 Euro gehen könnte - entweder über Kurssteigerungen oder eben summierte Dividenden über die Jahre?

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.458.412 von Alkanivorax am 15.12.17 12:03:04

nein, aber das ist doch nix neues, das grobe Verhältnis zwischen Öl und Gas bei der Förderung,

[Alkanivorax]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.458.100 von trustone am 15.12.17 11:36:04

Zitat von wiener9: das Gas welches die DRAG fördert wird aber auch für gutes Geld verkauft,

Natürlich gibt's dafür Geld, aber...
... 1 BOE Gas = 15-17 $ (+ ein geringer Energiegehaltsaufschlag für Wattenberg) ...
... 1 BOE WTI = 57 $ ...

... erkenne den Unterschied!

Nix für Ungut, aber 1 BOE Öl wäre mir lieber als 1 BOE Gas!
Leider ist Ölförderung aber doch kein Wunschkonzert...

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.457.932 von Cutter_Slade am 15.12.17 11:19:49

das Gas welches die DRAG fördert wird aber auch für gutes Geld verkauft,

[Cutter_Slade]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.454.695 von Cutter_Slade am 15.12.17 00:42:23

Wobei "dominiert" der falsche Ausruck ist. Der Umsatzanteil vom Öl ist auch bei Niobrara natürlich immer noch höher als der vom Gas, aber der hohe Gasanteil zieht den Gesamtpreis pro Barrel im Vergleich zum Bakken (trotz höherer Transportkosten dort) mächtig runter.

[Cutter_Slade]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.453.651 von Comedy am 14.12.17 21:31:59

Noch wichtiger ist, dass der Ölanteil dort viel länger höher bleibt und der Verkaufspreis somit auch längerfristig vom Öl und nicht vom Gas dominiert wird. Ein Effekt, den viele in Bezug auf Niobrara / Codell noch nicht auf dem Schirm haben.

[JoeKerZe]

Entschuldigt bitte die vielen Typos. Ist schon ein bissl spät.

[JoeKerZe]

Die Salt Creek Liegenschaften waren zum Zeitpunkt des Erwerbs kein echtes Schäppchen, aber eine Spekulation auf zukünftig höhere Einnahmen, nicht nur durch steigende Marktpreise sondern auch günstigere Transportkosten und ein freundliche Wirtschaftsspolitik gegenüber der Öl-Industrie. So war damals der der von Obama blockierte Bau der Dakota Access Pipeline noch genehmigt und es war unklar, in welchem Umfang die versprochene Steuerreform den Frakern nützt. Mittlerweile ist klar, das sich hier alles sehr im Sinne des Standortes in Norddakota entwickelt hat. Wieder also ein gutes und perfekt getimetes Investment der DRAG. Ein Umstand, den ich als Anleger an Gutschalg und seiner DRAG am meisten schätze. Denn wie jeder gute Investor weiß, liegt der Gewinn bekanntlich im Einkauf.