Timburgs Langfristdepot - Start 2012 (Seite 3790)

[prallhans]

Gegen Fielmann habe ich ganz persönlich etwas

Was Anderes: mir fiel gestern auf, dass der Athex 20, griechischer Aktienindex zuletzt besser lief als der Dax. Thessaloniki Water als Divi Titel könnte ich nachlegen, eventuell auch eine andere Einzelaktie, oder den ETF LYX0BF.
Mal schauen.

[PenPistolero]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.938.880 von investival am 09.03.16 12:31:54

Der FCF von Visa (V), Mastercard (MA) und American Express (AXP) ist durchaus beeindruckend. Die ersten beiden müssen auch wenig investieren – Cash Cows mit dem Bonus von beeindruckendem Wachstum. Das organische Wachstum ist beachtlich und wird nicht durch (teure) Übernahmen erkauft. Die hohen Bewertungen bei den ersten beiden kommt nicht von ungefähr und nachvollziehbar.

An Hand der Gewinnentwicklung der letzten Dekade sind die Eisenbahnunternehmen schwer/gar nicht als Zykliker zu identifizieren (UNP in 2009: -17,4% EPS; CSX in 2009: -21,49% EPS). Man scheint sich gut diversifiziert zu haben.

Transcanada hat teils Probleme mit den (Umwelt-)behörden. Eine wichtige Erweiterung der Keystone Pipeline wurde abgelehnt. Quelle: https://de.wikipedia.org/wiki/Keystone-Pipeline

Wenn du Fielmann anführst, sollte auch Essilor (WKN 863195) nicht unerwähnt bleiben. Hermes überzeugt mit hohen Wachstumsraten (>10 % p.a.) und, wie nicht anders zu erwarten, entsprechender Premium-Bewertung (gab es 2010 mal billig für einen KGV von etwas über 20; sonst nahezu durchgehend >30)

[Low-Risk-Strategie]

Fielmann erhöht die Dividende das elfte Jahr in Folge
Gespeichert von Redaktion MyDiv... am/um 25. Februar 2016 - 10:12

Der Brillenkonzern Fielmann AG (ISIN: DE0005772206) wird die Dividende um 15 Cent oder 9,4 Prozent auf 1,75 Euro je Aktie erhöhen. Im letzten Jahr erhielten die Aktionäre 1,60 Euro. Es ist die elfte Dividendenanhebung in ununterbrochener Folge.

Auf Basis des derzeitigen Kurswerts von 66,47 Euro liegt die aktuelle Dividendenrendite damit bei 2,63 Prozent. Die Ausschüttungssumme steigt um 9,4 Prozent auf 147 Millionen Euro (Vorjahr: 134,4 Millionen Euro). Die nächste Hauptversammlung findet am 14. Juli 2016 statt.

Europas größte Optikerkette setzte im Jahr 2015 insgesamt 7,8 Millionen Brillen (Vorjahr: 7,6 Millionen Stück) ab. Der Konzernumsatz wuchs von 1,23 Mrd. Euro auf 1,30 Mrd. Euro. Der Jahresüberschuss lag bei 170 Mio. Euro (Vorjahr: 162,8 Mio. Euro). Fielmann betrieb zum Ende des Berichtsjahres 695 Niederlassungen (Vorjahr: 687). Fielmann ist zuversichtlich, seine Marktanteile auch 2016 auszubauen, wie der Konzern am Donnerstag in Hamburg mitteilte.

Redaktion MyDividends.de

[Low-Risk-Strategie]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.938.880 von investival am 09.03.16 12:31:54

Zitat von investival: [...]
Das überlegenswerte Pendant ohne dieses Luxus-Image aber dafür mit stärkerem Fokus in Richtung Demografie nebst kompletter Wertschöpfung und ohne ein xxl-Marken(lizenz)universum ist Fielmann. Ist allerdings auch nicht gerade einladend billig (zeigt im Gegenzug aber z.Zt. relative Stärke). Das internationale Wachstumspotenzial dürfte größer wenn auch schwieriger zu realisieren sein; dazu hält sich Fielmann eine stimmige horizontale Geschäftsausweitung offen.
[...]

Fielmann war/ist ja neben Chruch&Dwight meine (aus genannten Gründen) Toppicks für dieses Jahr.

Das Geschäftsmodell von Fielmann ist so simpel wie effizient und genau abgegrenzt.
1. Sektor Brillen und Hörgeräte - komplette Wertschöpfungskette -> hohe Marge
2. "deutschsprachiger Raum": Deutschland, Österreich, Schweiz und Italien
3. rund 800 Filialen, 5% Filial-Anteil jedoch 50% Umsatzanteil
4. Expansion aus dem Cashflow - "schuldenfrei"
5. (extrem) starke Marke
6. dauerhaftes weitsichtiges Management
7. shareholder werden gut infomiert und beteiligt (Dividende + Steigerung)



Super Kennzahlen:
Performance: ~ 17% p.a.
M.D.: ~ 10%
U-W-P: 2 Jahre



In der Krise für unter 20 KGV zu haben -> normal sind ~25

[investival]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.935.472 von PenPistolero am 08.03.16 23:56:48

In Sachen discretionaries | luxury wäre mein 1. Vgl.maßstab nachwievor Richemont mit einem eher geringen Mode-Anteil.

Luxottica ist schon was Spezielleres als Täschchen, Tüchlein und Schühchen, hat aber relativ wohl schon mehr GE- denn VERbrauchscharakter, wie es Klamotten bei Frauen ja haben. – Aber auch m.E. was für die watchlist, @vidar.

Das überlegenswerte Pendant ohne dieses Luxus-Image aber dafür mit stärkerem Fokus in Richtung Demografie nebst kompletter Wertschöpfung und ohne ein xxl-Marken(lizenz)universum ist Fielmann. Ist allerdings auch nicht gerade einladend billig (zeigt im Gegenzug aber z.Zt. relative Stärke). Das internationale Wachstumspotenzial dürfte größer wenn auch schwieriger zu realisieren sein; dazu hält sich Fielmann eine stimmige horizontale Geschäftsausweitung offen.

Freilich mag man dem Arnault-Imperium aka Christian Dior (oder, beizeiten, auch die etwas von Mode weg diversifizierte LVMH) dank entsprechend zielführender Unternehmerschaft gewisse Markenkraft und damit die größte moat deepness zubilligen.
Interessanter finde+fände ich da indes die, zudem bilanzunverfänglichere, altehrwürdige Hermés.

---
#18.901:
> BCPC ... hin zum healthcare-/food segment <
Sagen wir besser: healthcare-/nutrition

[investival]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.935.811 von Timburg am 09.03.16 06:52:23

– So ist das, hat man viele Zykliker; ist immer "gut" was los im Depot, *g* ...

BCPC

-lieferte Ende Feb. für's Q4.15 eher nur durchwachsen, hielt sich aber dennoch gut nach der Avance vom Konsolidierungsboden weg. Nun hat jemand das Suppenhaar mal thematisiert, und damit wohl einigen Angst vor einem Hochbewertungsverfall des Spezialchemikers gemacht.
Die Kernfrage die Nachhaltigkeitsperspektive deren Hochbewertung betreffend hier wohl, inwieweit es BCPC schafft, sich weg vom Spezialchemie- hin zum healthcare-/food segment hin mit allgemein großzügigerer Bewertung (s. bspw. Chr. Hansen, Novozymes u.a.) zu positionieren
– Hier kann man m.E. sehr gut mit mental stop (meins läge z.Zt. bei 53 USD) arbeiten.

Bank of Nova Scotia

-dürfte – solange sie ihr Bankgeschäft diszipliniert betreibt (– k.A.) – im Kern ein "Spiel" auf die kanadische Prosperität aka eine indirekte Rohstoffpreis"spekulation" sein, wenn auch eine mit demografischem Rückenwind.

Allianz

Dazu habe ich mich ja genügend ausgelassen; ich verweise auch auf Stellungnahmen anderer Mitstreiter zu Alternativen, "muss" es in diesem Sektor was sein.

TROW

-ist etwas anderes als die 2 Vorgenannten, als asset manager "nur" eine Art service provider, damit also näher dran an anderen finSPs wie besagte Zahlungsabwickler, aber mit stärkerer Zyklik resp. Kapitalmarktabhängigkeit und weniger tiefem Burggraben. – Weshalb sie zu recht billiger als V et al sind (wobei sie mir z.Zt. aber auch per se recht günstig scheinen).

Dt. Post

>> erinnert sich noch jemand an April 2012 ???? Der erste Kauf ins Langfristdepot ??? <<
Ja, erinnere mich ... – Auch ein Zykliker und dazu bisher und auf Sicht einer ohne langen uptrend,
Den dürftest Du, Timburg, aber am besten nebst deren peers einschätzen können.
– Dass AMZN durch ihr monetär langjährig subventioniertes Geschäftsgebaren nach dem Einzelhandel nun auch die Logistiker "deflatorisch" tangiert und so zumindest bis auf weiteres volkswirtschaftlichen Schaden anrichten kann ist irgendwie schon tragisch (wo die NB doch vorgaben, Volkswirtschaften "inflatorisch" stärken zu wollen).

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>> ... Stellt sich nur die Frage wie es allgemein weitergeht, ob`s das schon war mit der Korrektur oder ob wir das Schlimmste noch vor uns haben ?? Wer die Frage beantworten kann bekommt von mir natürlich mehr als nur einen Blumenstrauss. <<
Würde ja gerne für eine Gegenrunde Marille Antwort geben, aber ... k.A.,

Die zunehmend dräuende Frage für die Auf-Sicht-Fahrt im Markt dürfte die des nächsten Mehrmonatstiefs sein; wo dieses zu liegen kommt.
Tiefer in 8000ern z.B. beim DAX wäre das wenig schön, um 9k herum ok; vlt. auch, ohne vorher den 200er bei knapp 10.5 noch mal gekitzelt zu haben (was indes ein besseres Sicherheitspolster für ein mittelfristiges 'gutes W' wäre).
Heißt, z.Zt. sind wir mit ~9.7-8 mittendrin im Niemandsland – wo man, rein marktbezogen, am besten nix (mehr) mit Zyklikern macht.

[nugget80]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.937.752 von PenPistolero am 09.03.16 10:40:39

Morgen beisammen,

Habe mir eine Posi Deutsche Post ins Depot gelegt. Die sind schön zurückgekommen, Divi stimmt und der Aktien Rückkauf sollte den Kurs absichern. Man hätte sie billiger haben können vor einigen Wochen aber so ist das manchmal.

Grüße Nugget

[investival]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.938.067 von investival am 09.03.16 11:08:55

> für eine Mittelfrist unter dem Rohstoffpreisaspekt eher kritisch beäugt <
@newfoundland merkte für die Kanadier auch mögliche Konkurrenz durch die avisierte Ölpipeline (Trans Canada) an. Bin da nicht uptodate, denke aber, in punkto Öl dürften Mammutinvestitionen nunmehr grundsätzlich schwieriger zu bewerkstelligen sein.

[investival]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.935.403 von PenPistolero am 08.03.16 23:25:36

Guten Morgen zusammen; hallo Pen.

V

-wächst trotz ihrer Größe als peerleader relativ am stärksten; das sieht man nicht alle Tage im Unternehmensuniversum ... und dürfte, neben dem (vs. AXP) relativ geringen Geschäftsrisiko (= bestmögliche FCFs) mit Grund für deren chronische Hochbewertung sein – wobei auch das immer noch relativ ist, sehe ich allein so manche, ja eher schon übliche Bewertungen im IT-Universum von AMZN über GOOG und PANW bis WDAY.

Auch deren Technologie-(Co-)Führerschaft nicht zuletzt mit Blick auf höchste Sicherheitstandards (Stichworte: 'EMV', 'U2F') dürfte ihr Scherflein beitragen. Da, an den Basisstandards, kommen fintech startups wohl nicht dran vorbei, von den xxl abzuschließenden Akzeptanzverträgen für ein "großes" Wachstum ganz abgesehen.

– V scheint mir "der" personal hedge, die "Entschädigung" für die wohl weltweit ausnahmslos dräuende Bargeldabschaffung in den nächsten vlr. 2 Dekaden zu sein.
Würde sich ein größerer Bewertungsvorsrung zu MA auftun, wäre MA m.E. die Kaufalternative im Sektor.
AXP ist auf Sicht vlt. am interessanten unter einem gut möglichen Bewertungsaufholungsaspekt.
PYPL und evtl. noch der ein oder andere (kommende) fintech sind "nur" (unternehmerische) Chancen.
Zu Banken (und Versicherungen) per se enthalte ich mich.

Railroads

-und da namentlich "meine" C.N.R. (als am effizientesten operierender Ersatz für die mir weggekaufte BNI gekauft) wurden hier vor 1 Jahr von besagtem @newfoundland für eine Mittelfrist unter dem Rohstoffpreisaspekt eher kritisch beäugt (zu recht). Ich sah seinerzeit auch deren regional am besten "diversifizierte" Streckennetzendpunkte als Plus vs. UNP an (der ich, ohne das aber bisher eingerenzt zu haben, einen relativ größeren Substanzwert zuschreibe). Die anderen RRs waren+wären mir zu "speziell" in punkto Streckennetz und/oder Frachtdiversifikation; da müsste man noch mehr auf's timing und ggf. eine Verbesserungsphantasie abheben.

C.N.R. (mit dem NYSE-ticker CNI) und UNP wären auch heute meine 1. Wahl und darüber hinaus auch welche der wenigen Zykliker, die man (oder sagen wir unverfänglicher: ich) "durch"halten kann. Die Kompensation einzelner Sparteneinbrüche durch gewisse Belebung anderer dürfte ähnlich gelagert sein wie bei den integrierten big oils, oder BASF mit ihrer Grundstoffbasis, oder auch MMM als das vlt. sogar beste Bsp.; sie federn zyklische Unbill ab; mehr offensichtlich nicht (aber immerhin).

[linkshaender]

Henkel PG

Dieser Deal, der hier ja einige betrifft, ist noch gar nicht erwähnt worden:

http://www.finanztrends-newsletter.de/2016/03/procter-gamble…