Electronics Line KGV 2012 von 3,2 - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 15.08.12 09:05:29 von
neuester Beitrag 16.08.12 07:16:08 von
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Das Unternehmen hat gestern abend per ad-hoc unerwartet positive Halbjahreszahlen gemeldet. Nach einem umsatzschwachen 1. Quartal, hat sich die Situation durch neue Produkte deutlich gebessert, so dass ein Halbjahresüberschuss von 1,8 Mio $ erwirtschaftet wurde (Sondereffekte 0,4 Mio $). Für das Gesamtjahr kann man davon ausgehen, dass die konservative Unternehmensprognose von 3,2 Mio $ übertroffen wird. Wegen der stärkeren Umsätze im 2. Hj. rechne ich mit 3,6 Mio $ (knapp 3 Mio.€) Jahresüberschuss.
Bei 13,71 Mio. Aktien und einem Kurs vpn 0,70 € steht dem eine MK von 9,6 Mio. € gegenüber, also ein KGV von 3,2.
Bei dem Unternehmen handelt es sich nicht um eine dubiose Freiverkehrsklitsche, sondern um ein im regulierten Markt notiertes Tochterunternehmen der Risco Group, die seit vielen Jahren erfolgreich auf Expansionskurs ist. Der Großaktionär hat unlängst eine KE zu über 1 € gezeichnet.
Autor: dpa-AFX
| 14.08.2012, 23:19 | 194 Aufrufe | 0 | druckversion
Electronics Line 3000 Ltd.: Deutliche Verbesserung der Profitabilität im ersten Halbjahr 2012
Electronics Line 3000 Ltd. / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis/Prognose
14.08.2012 23:19
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------
- Umsatzerlöse stiegen auf US$ 8,7 Mio. (HJ1 2011: bereinigter* Umsatz von
US$ 8,1 Mio.)
- Rohertragsmarge deutlich auf 44,8% gesteigert (HJ1 2011: bereinigt* über
24,4%)
- Periodenüberschuss von US$ 1,8 Mio., inklusive sonstigen Erträgen in Höhe
von US$ 0,4 Mio.(HJ1 2011: bereinigter* Verlust von US$ 0,4 Mio.)
- Ausblick für 2012 bestätigt, Ergebnisse des zweiten Halbjahrs ungefähr
auf dem Niveau von HJ1 2012 erwartet (abzüglich sonstigen Erträgen aus dem
Ergebnis im ersten Halbjahr)
Rishon LeZion, Israel (14. August 2012) - Electronics Line 3000 Ltd. ('das
Unternehmen' oder 'EL') (XETRA: ELN), ein weltweit agierender Anbieter von
drahtlosen Sicherheitssystemen mit fernbedienbaren Managementlösungen,
veröffentlichte heute das Ergebnis der ersten sechs Monate 2012.
In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2012 ('Berichtszeitraum') konnte
die Gesellschaft die Rohertragsmarge erheblich steigern und erreichte
demzufolge ein im Vergleich zur Vorjahresperiode deutlich verbessertes
Ergebnis.
Wesentliche Finanzkennzahlen
- Der Umsatz belief sich im Berichtszeitraum auf US$ 8,7 Mio., im Vergleich
zu einem bereinigten* Umsatz in Höhe von US$ 8,1 Mio. während der
entsprechenden Vergleichsperiode im Vorjahr.
Der Anstieg der Umsätze ist im Wesentlichen auf den Gewinn neuer Kunden und
die verbesserte Durchdringung bestehender Märkte zurückzuführen.
- Der Rohertag im Berichtszeitraum betrug US$ 3,9 Mio. (45% des Umsatzes)
im Vergleich zu bereinigten* US$ 2,0 Mio. (24% des Umsatzes) im
Vorjahresvergleichszeitraum.
Im ersten Halbjahr 2012 machten sich die verschiedenen Einsparungsmaßnahmen
mit einem positiven Einfluss auf die Finanzkennziffern bemerkbar. Die
deutliche Verbesserung der Rohertragsmarge beruht auf der Entscheidung der
Gesellschaft, die Produktion an Zulieferer auszugliedern. Darüber hinaus
wurden im Berichtszeitraum neue, margenstärkere Produkte in den Markt
eingeführt, von welchen das Unternehmen in den kommenden Quartalen positive
Ergebnisbeiträge erwartet.
Die Rohertragsmarge wurde im ersten Halbjahr 2011 durch eine Erhöhung der
Rückstellungen für Vorräte mit niedriger Umschlagshäufigkeit in Höhe von
US$ 330.000 belastet.
- Das Betriebsergebnis des Unternehmens belief sich im Berichtszeitraum auf
US$ 2,0 Mio., verglichen mit einem Betriebsergebnis in Höhe von US$ 0,2
Mio. (bereinigt*) im Vergleichszeitraum des Vorjahres.
- Das Unternehmen beendete das erste Halbjahr mit einem Überschuss in Höhe
von US$ 1,8 Mio.(inklusive sonstigen Erträgen in Höhe von US$ 0,4 Mio.), im
Vergleich zu einem bereinigten* Verlust in Höhe von US$ 0,4 Mio. im
Vorjahresvergleichszeitraum.
- Im Berichtszeitraum lag der Mittelzufluss aus operativer
Geschäftstätigkeit bei US$ 298.000, verglichen mit einem Mittelzufluss in
Höhe von US$ 724.000 im selben Zeitraum des Vorjahres.
- Die liquiden Mittel des Unternehmens betrugen zum 30. Juni 2012 US$ 0,9
Mio. im Vergleich zu US$ 1,7 Mio. am 31. Dezember 2011. Der Rückgang
resultiert hauptsächlich aus einer Tilgung von Darlehensverbindlichkeiten
in Höhe von US$ 0,6 Mio. und Auszahlungen für Investitionen in Höhe von US$
0,4 Mio.
- Die Vorräte beliefen sich zum 30. Juni 2012 auf US$ 3,1 Mio. im Vergleich
zu US$ 1,4 Mio. zum 31. Dezember 2011. Die Erhöhung erfolgte im Einklang
mit der strategischen Entscheidung des Unternehmens, die Verfügbarkeit des
Vorratsbestands zu erhöhen.
- Das Eigenkapital lag zum 30. Juni 2012 bei US$ 4,3 Mio., was einer
Eigenkapitalquote von 46% entspricht. Zum 31. Dezember 2011 lagen diese
Werte bei US$ 2,5 Mio. oder 29% und zum 30. Juni 2011 bei US$ 1,5 Mio. bzw.
13%.
Zum jetzigen Zeitpunkt geht das Unternehmen davon aus, dass die für 2012
ausgegebenen Vorgaben erreicht werden und erwartet einen Konzernumsatz in
Höhe von ca. US$ 20 Mio. sowie einem Ergebnis für das zweite Halbjahr, das
ungefähr auf dem Niveau des ersten Halbjahres wird (ohne Berücksichtigung
sonstiger Erträge, die im ersten Halbjahr anfielen). Aufgrund der
wirtschaftlich schwierigen Lage in vielen europäischen Ländern sowie der
anhaltenden Rezession in Südeuropa ist sich das Unternehmen jedoch auch der
Risiken für die Umsatzentwicklung in diesen Ländern bewusst. Da weiterhin
wirtschaftliche Unsicherheiten in den Zielmärkten vorherrschen, können
nähere Informationen, ob diese Ziele erreicht werden können, frühestens zum
Ende des dritten Quartals bekannt gegeben werden.
* Bereinigungen zu Vergleichszwecken aufgrund der Veräußerung einer
Tochtergesellschaft im November 2011
---------------------------------------------------------------------------
Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:
Der mit einer prüferischen Durchsicht versehene Halbjahresbericht 2012 wird
am 21. August 2012 auf der Internetseite des Unternehmens unter
www.electronics-line.com im Bereich 'Investors' veröffentlicht.
Ansprechpartner für weitere Informationen:
Investor Relations
Sari Ellenberg
investor.relations@electronics-line.com
14.08.2012 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de
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Bei 13,71 Mio. Aktien und einem Kurs vpn 0,70 € steht dem eine MK von 9,6 Mio. € gegenüber, also ein KGV von 3,2.
Bei dem Unternehmen handelt es sich nicht um eine dubiose Freiverkehrsklitsche, sondern um ein im regulierten Markt notiertes Tochterunternehmen der Risco Group, die seit vielen Jahren erfolgreich auf Expansionskurs ist. Der Großaktionär hat unlängst eine KE zu über 1 € gezeichnet.
Autor: dpa-AFX
| 14.08.2012, 23:19 | 194 Aufrufe | 0 | druckversion
Electronics Line 3000 Ltd.: Deutliche Verbesserung der Profitabilität im ersten Halbjahr 2012
Electronics Line 3000 Ltd. / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis/Prognose
14.08.2012 23:19
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung nach § 15 WpHG, übermittelt durch
die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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- Umsatzerlöse stiegen auf US$ 8,7 Mio. (HJ1 2011: bereinigter* Umsatz von
US$ 8,1 Mio.)
- Rohertragsmarge deutlich auf 44,8% gesteigert (HJ1 2011: bereinigt* über
24,4%)
- Periodenüberschuss von US$ 1,8 Mio., inklusive sonstigen Erträgen in Höhe
von US$ 0,4 Mio.(HJ1 2011: bereinigter* Verlust von US$ 0,4 Mio.)
- Ausblick für 2012 bestätigt, Ergebnisse des zweiten Halbjahrs ungefähr
auf dem Niveau von HJ1 2012 erwartet (abzüglich sonstigen Erträgen aus dem
Ergebnis im ersten Halbjahr)
Rishon LeZion, Israel (14. August 2012) - Electronics Line 3000 Ltd. ('das
Unternehmen' oder 'EL') (XETRA: ELN), ein weltweit agierender Anbieter von
drahtlosen Sicherheitssystemen mit fernbedienbaren Managementlösungen,
veröffentlichte heute das Ergebnis der ersten sechs Monate 2012.
In der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2012 ('Berichtszeitraum') konnte
die Gesellschaft die Rohertragsmarge erheblich steigern und erreichte
demzufolge ein im Vergleich zur Vorjahresperiode deutlich verbessertes
Ergebnis.
Wesentliche Finanzkennzahlen
- Der Umsatz belief sich im Berichtszeitraum auf US$ 8,7 Mio., im Vergleich
zu einem bereinigten* Umsatz in Höhe von US$ 8,1 Mio. während der
entsprechenden Vergleichsperiode im Vorjahr.
Der Anstieg der Umsätze ist im Wesentlichen auf den Gewinn neuer Kunden und
die verbesserte Durchdringung bestehender Märkte zurückzuführen.
- Der Rohertag im Berichtszeitraum betrug US$ 3,9 Mio. (45% des Umsatzes)
im Vergleich zu bereinigten* US$ 2,0 Mio. (24% des Umsatzes) im
Vorjahresvergleichszeitraum.
Im ersten Halbjahr 2012 machten sich die verschiedenen Einsparungsmaßnahmen
mit einem positiven Einfluss auf die Finanzkennziffern bemerkbar. Die
deutliche Verbesserung der Rohertragsmarge beruht auf der Entscheidung der
Gesellschaft, die Produktion an Zulieferer auszugliedern. Darüber hinaus
wurden im Berichtszeitraum neue, margenstärkere Produkte in den Markt
eingeführt, von welchen das Unternehmen in den kommenden Quartalen positive
Ergebnisbeiträge erwartet.
Die Rohertragsmarge wurde im ersten Halbjahr 2011 durch eine Erhöhung der
Rückstellungen für Vorräte mit niedriger Umschlagshäufigkeit in Höhe von
US$ 330.000 belastet.
- Das Betriebsergebnis des Unternehmens belief sich im Berichtszeitraum auf
US$ 2,0 Mio., verglichen mit einem Betriebsergebnis in Höhe von US$ 0,2
Mio. (bereinigt*) im Vergleichszeitraum des Vorjahres.
- Das Unternehmen beendete das erste Halbjahr mit einem Überschuss in Höhe
von US$ 1,8 Mio.(inklusive sonstigen Erträgen in Höhe von US$ 0,4 Mio.), im
Vergleich zu einem bereinigten* Verlust in Höhe von US$ 0,4 Mio. im
Vorjahresvergleichszeitraum.
- Im Berichtszeitraum lag der Mittelzufluss aus operativer
Geschäftstätigkeit bei US$ 298.000, verglichen mit einem Mittelzufluss in
Höhe von US$ 724.000 im selben Zeitraum des Vorjahres.
- Die liquiden Mittel des Unternehmens betrugen zum 30. Juni 2012 US$ 0,9
Mio. im Vergleich zu US$ 1,7 Mio. am 31. Dezember 2011. Der Rückgang
resultiert hauptsächlich aus einer Tilgung von Darlehensverbindlichkeiten
in Höhe von US$ 0,6 Mio. und Auszahlungen für Investitionen in Höhe von US$
0,4 Mio.
- Die Vorräte beliefen sich zum 30. Juni 2012 auf US$ 3,1 Mio. im Vergleich
zu US$ 1,4 Mio. zum 31. Dezember 2011. Die Erhöhung erfolgte im Einklang
mit der strategischen Entscheidung des Unternehmens, die Verfügbarkeit des
Vorratsbestands zu erhöhen.
- Das Eigenkapital lag zum 30. Juni 2012 bei US$ 4,3 Mio., was einer
Eigenkapitalquote von 46% entspricht. Zum 31. Dezember 2011 lagen diese
Werte bei US$ 2,5 Mio. oder 29% und zum 30. Juni 2011 bei US$ 1,5 Mio. bzw.
13%.
Zum jetzigen Zeitpunkt geht das Unternehmen davon aus, dass die für 2012
ausgegebenen Vorgaben erreicht werden und erwartet einen Konzernumsatz in
Höhe von ca. US$ 20 Mio. sowie einem Ergebnis für das zweite Halbjahr, das
ungefähr auf dem Niveau des ersten Halbjahres wird (ohne Berücksichtigung
sonstiger Erträge, die im ersten Halbjahr anfielen). Aufgrund der
wirtschaftlich schwierigen Lage in vielen europäischen Ländern sowie der
anhaltenden Rezession in Südeuropa ist sich das Unternehmen jedoch auch der
Risiken für die Umsatzentwicklung in diesen Ländern bewusst. Da weiterhin
wirtschaftliche Unsicherheiten in den Zielmärkten vorherrschen, können
nähere Informationen, ob diese Ziele erreicht werden können, frühestens zum
Ende des dritten Quartals bekannt gegeben werden.
* Bereinigungen zu Vergleichszwecken aufgrund der Veräußerung einer
Tochtergesellschaft im November 2011
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Informationen und Erläuterungen des Emittenten zu dieser Mitteilung:
Der mit einer prüferischen Durchsicht versehene Halbjahresbericht 2012 wird
am 21. August 2012 auf der Internetseite des Unternehmens unter
www.electronics-line.com im Bereich 'Investors' veröffentlicht.
Ansprechpartner für weitere Informationen:
Investor Relations
Sari Ellenberg
investor.relations@electronics-line.com
14.08.2012 Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
DGAP-Medienarchive unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de
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Schaut man sich die schlechten Zahlen von Q1 (Umsatz 3,2 Mio $ / Gewinn 0,076 Mio $) an, verbessert sich die Perspektive noch weiter. Im Q2 wurden daher 5,5 Mio $ Umsatz und 1,724 Mio. $ Gewinn erwirtschaftet. Bereinigt um die 0,4 Mio. $ außerordentlicher Ertrag, ergibt sich immer noch ein Gewinn von 1,324 Mio. $. Auf das Jahr hochgerechnet käme man daher auf 22 Mio. $ Umsatz und 5,296 Mio. $ Gewinn (ca. 4,3 Mio €). Dies wäre sogar nur ein KGV von 2,16.
Profitabilität im ersten Quartal trotz Umsatzrückgang gesteigert
- Umsatzerlöse von US$ 3,2 Mio. im ersten Quartal 2012 (Q1 2011:
bereinigter Umsatz von US$ 4,7 Mio.)
- Rohertragsmarge stieg auf 40,5% (Q1 2011: bereinigt 26,3%)
- Periodenüberschuss von US$ 76.000 (Q1 2011: bereinigter Verlust von US$
37.000)
- Neue Produktfamilie auf dem Markt eingeführt
- Ausblick für 2012 bestätigt
Profitabilität im ersten Quartal trotz Umsatzrückgang gesteigert
- Umsatzerlöse von US$ 3,2 Mio. im ersten Quartal 2012 (Q1 2011:
bereinigter Umsatz von US$ 4,7 Mio.)
- Rohertragsmarge stieg auf 40,5% (Q1 2011: bereinigt 26,3%)
- Periodenüberschuss von US$ 76.000 (Q1 2011: bereinigter Verlust von US$
37.000)
- Neue Produktfamilie auf dem Markt eingeführt
- Ausblick für 2012 bestätigt
Antwort auf Beitrag Nr.: 43.494.733 von Bilanzgewinn am 15.08.12 09:43:24So eine Renditeperle kann man nur selten finden.
Es ist klar, wie du das meinst mit dem KGV von 2,16 - nur mischst du damit die Jahre 2012 und 2013.
Die Risco Gruppe, zu der ja EL seit 2,5 Jahren gehört, hat seit fast zwei Jahrzehnten ein Wachstum von jährlich gut 10% hingelegt.
Mit den neuen, starken Produkten sollte dies mindestens aufgreifbar sein und wenn das Wachstum auf Basis 5,65 Mill./Quartal (notwendiger Umsatz in Q3 und Q4-2012 für mehrfach bestätigtes Jahresziel) sich mit annualisierten 10% in 2013 fortsetzt, dann muss für 2013 ein Umsatz von knapp 25 Mill. $ angestrebt werden. Auf Basis der aktuellen Zahlen errechne ich daraus einen Gewinn von recht genau 0,40 Euro je Aktie. Oder ein erwartetes KGV 2013 von knapp 2.
Unter Berücksichtigung der niedrigen Renditen am Anleihemarkt, sollte man EL mindestens ein KGV von 8 zubilligen. Somit sehe ich für 2013 ein realistisches Kursziel von ca. 3,00 Euro.
Anfang des Jahres kamen die Analysten von BankM auf einen fairen Wert von 1,45 Euro je Aktie und bestimmt werden sie bald ein update machen. Mal sehen, ob sie nun auch auf 3 Euro kommen ?
Es ist klar, wie du das meinst mit dem KGV von 2,16 - nur mischst du damit die Jahre 2012 und 2013.
Die Risco Gruppe, zu der ja EL seit 2,5 Jahren gehört, hat seit fast zwei Jahrzehnten ein Wachstum von jährlich gut 10% hingelegt.
Mit den neuen, starken Produkten sollte dies mindestens aufgreifbar sein und wenn das Wachstum auf Basis 5,65 Mill./Quartal (notwendiger Umsatz in Q3 und Q4-2012 für mehrfach bestätigtes Jahresziel) sich mit annualisierten 10% in 2013 fortsetzt, dann muss für 2013 ein Umsatz von knapp 25 Mill. $ angestrebt werden. Auf Basis der aktuellen Zahlen errechne ich daraus einen Gewinn von recht genau 0,40 Euro je Aktie. Oder ein erwartetes KGV 2013 von knapp 2.
Unter Berücksichtigung der niedrigen Renditen am Anleihemarkt, sollte man EL mindestens ein KGV von 8 zubilligen. Somit sehe ich für 2013 ein realistisches Kursziel von ca. 3,00 Euro.
Anfang des Jahres kamen die Analysten von BankM auf einen fairen Wert von 1,45 Euro je Aktie und bestimmt werden sie bald ein update machen. Mal sehen, ob sie nun auch auf 3 Euro kommen ?
Antwort auf Beitrag Nr.: 43.494.937 von barabo am 15.08.12 10:24:52
Letztlich ist das was ich mache einfach nur eine quartalsmäßig rollierende Betrachtungsweise. Außerdem ist in der letzten Stunden durch den Kursanstieg das KGV (rollierend) dann schon von 2,1 auf 2,55 angestiegen. Das ist ja fast schon eine Blase.
Ehrlich gesagt haben mich in den letzten Wochen doch einige Zweifel gequält, ob das mit dem Turnaround wirklich so reibungslos verläuft. Aber jetzt ist klar, dass das Unternehmen die Kosten im Griff hat, die Produktion offenbar reibungslos verläuft, so dass ich das Investment entspannter sehen kann.
Extrem auffällig war heute, dass weder bei L&S (7.30) noch im FFM (8.00), noch auf Xetra (9.00) mir als Käufer in die Quere kam. Ich hab zwar nur ca. 10k noch zusätzlich ergattern können, aber offenbar beschäftigt sich wirklich niemand mit der Aktie.
Deine Prognosen zu 2013 teile ich übrigens.
Letztlich ist das was ich mache einfach nur eine quartalsmäßig rollierende Betrachtungsweise. Außerdem ist in der letzten Stunden durch den Kursanstieg das KGV (rollierend) dann schon von 2,1 auf 2,55 angestiegen. Das ist ja fast schon eine Blase.
Ehrlich gesagt haben mich in den letzten Wochen doch einige Zweifel gequält, ob das mit dem Turnaround wirklich so reibungslos verläuft. Aber jetzt ist klar, dass das Unternehmen die Kosten im Griff hat, die Produktion offenbar reibungslos verläuft, so dass ich das Investment entspannter sehen kann.
Extrem auffällig war heute, dass weder bei L&S (7.30) noch im FFM (8.00), noch auf Xetra (9.00) mir als Käufer in die Quere kam. Ich hab zwar nur ca. 10k noch zusätzlich ergattern können, aber offenbar beschäftigt sich wirklich niemand mit der Aktie.
Deine Prognosen zu 2013 teile ich übrigens.
Aus dem Parallelthread die Stellungnahme von BankM:
Electronics Line 3000 Ltd. (ISIN IL0010905052, Prime Standard, ELN GY) released preliminary H1/2012 results.
Information summary:
Compared to previous year, adjusted sales revenues increased by 7.4% to USD 8.7 Mill. At the same time, gross margin further improved to 44.8% due to the outsourcing of production to China as well as to the rollout of higher margin products.
Net profit amounted to USD 1.8 Mill. compared to an adjusted loss of USD 0.4 Mill. in the reference period 2011.
The Company continues to adhere to its 2012 sales forecast of ca. USD 20 Mill. and implicitly guides for a full year result of ca. USD 3.0 - 3.2 Mill. These forecasts are subject to the economic development in Europe.
Our comments:
We perceive the preliminary figures as very positive. The relative increase in sales revenues is noteworthy vis-à-vis a stagnating or even recessing market environment.
It seems that the strategy to largely outsource production and to focus on high-margin products (at the expense of additional low-margin sales) pays off. This becomes evident from the high profit contribution of Q2 amounting to ca. 95% of total H1 net result. In our view, the Q2 bottom line result clearly reflects the successful launch of the novel, higher-margin products.
It has to be proven whether the Company´s expected sales and net profit target for 2012 will be met, especially considering the economic challenges European countries are currently faced with.
We will discuss the H1 report more in-depth on the occasion of its release on Aug 21, 2012.
Electronics Line 3000 Ltd. (ISIN IL0010905052, Prime Standard, ELN GY) released preliminary H1/2012 results.
Information summary:
Compared to previous year, adjusted sales revenues increased by 7.4% to USD 8.7 Mill. At the same time, gross margin further improved to 44.8% due to the outsourcing of production to China as well as to the rollout of higher margin products.
Net profit amounted to USD 1.8 Mill. compared to an adjusted loss of USD 0.4 Mill. in the reference period 2011.
The Company continues to adhere to its 2012 sales forecast of ca. USD 20 Mill. and implicitly guides for a full year result of ca. USD 3.0 - 3.2 Mill. These forecasts are subject to the economic development in Europe.
Our comments:
We perceive the preliminary figures as very positive. The relative increase in sales revenues is noteworthy vis-à-vis a stagnating or even recessing market environment.
It seems that the strategy to largely outsource production and to focus on high-margin products (at the expense of additional low-margin sales) pays off. This becomes evident from the high profit contribution of Q2 amounting to ca. 95% of total H1 net result. In our view, the Q2 bottom line result clearly reflects the successful launch of the novel, higher-margin products.
It has to be proven whether the Company´s expected sales and net profit target for 2012 will be met, especially considering the economic challenges European countries are currently faced with.
We will discuss the H1 report more in-depth on the occasion of its release on Aug 21, 2012.
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