Asanko Gold: MOz Au Deposit im PFS-Stage an der Börse mi 0 bewertet (Seite 24)

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Überwachung dieser "Mom And Pop"-Goldmine - und vorl. Fazit

Wir lernen nun:
- "P5M" = "Project 5 Million"
- "P10M" = "Project 10 Million"
(CSR strategy = Corporate Social Responsibility strategy)

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Zu Esaase:
Dort gibt es auch "transition/transitional ore", also zwischen Oxid und Fresh:
- es scheint wohl dem Oxid-Erz bei den Planungsparametern zugeschlagen zu werden
- wie viel das ist, wird aber nicht gesagt, nur Recovery Rates (um denen von Oxid herum +/-)

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Zum Nkran OP - dem Knackpunkt der ganzen Veranstaltung mMn:
- immerhin wird ein "new design" eingeräumt ("New design required to ensure a more consistent and sustained ore yield")
- die Nkran strip ratio ist schon hoch mit: 6.017 + den Massnahmen der abgerutschten "WESTERN WALL" => 6.066 (+1.1Mt über LoM)
__- zum Vergleich: Esaase soll 5.57 haben.

=> wer sagt nun, dass es in Zukunft (bei Nkran) keine solchen ungeplanten Abrutschungen mehr geben wird? (Der Pit wird tiefer und tiefer...)

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Anderes Thema: die Permits:
- da stehen noch einige Permits aus (slide 30/54); kann also noch anders kommen:
__=> ich persönlich sehe darin ein nicht gerade kleines Risiko, v.a. wenn man den offenbar sehr holprig umgesetzten/umzusetzenden Nkran Village Relocation Plan anguckt => Ghana ist gewarnt! (Die Arbeitslosigkeit in Ghana ging die letzten Jahren zurück - vielleicht braucht da niemand wirklich Esaase...)
- der Conveyer ist nicht ohne:



=> es kann deutlich anders kommen als in den bunten Bildchen gezeigt.

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vorl. Fazit:
Bei Stockhouse wird ja vermutet, dass zumindest MW keine Shortposition hier mehr hat, und der Kurs mutmasslich wieder leicht steigen dürfte in nächster Zeit (bereits vor dieser DFS kommuniziert):

=> demnach dürfte es nicht mehr unter CAD2.00 gehen demnächst - ausser:
(1) im operativen Bereich werden von AKG, oder Dritten, schlechte Nachrichten vermeldet (z.B. wieder Nkran OP-Probleme)
oder
(2) es gibt Verzug bei den Projektplänen, z.B. wg. Finanzen oder regulatorischer Probleme in Ghana.

=> Recht haben die Shortseller MW und K2 mMn eigentlich bislang fast nicht, zumindest nicht in den grossen Fragen wie "WESTERN WALL"/Nkran OP; insofern sehe ich kein Kursziel Null wie MW.
(ich sag's mal so: die Australier von Resolute Mining sind offenbar etwas gschlampert seinerzeit vorgegangen, und nun muss man das halt irgendwie datenmässig zusammenflicken...)

=> es hilft alles nichts:
MW müsste wieder mit seiner Drone aufsteigen und zeitnah kommentierte Bilder veröffentlichen (oder jemand anderes), wenn man wirklich wissen will was in dieser Blackbox tatsächlich passiert

=> paradoxerweise könnte das dem Kurs wirklich nach oben helfen...

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.082.227 von startvestor am 05.06.17 16:46:02

Korrektur: Es sind 968 USD/oz an AISC. War ein Schreibfehler von mir.

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Angenommene Goldpreise in 3 Stufen: USD1250, 1300 und 2000

(a) die USD2000 (per oz. Au), wie von MW bekrittelt, werden wiederholt (in der DFS), und zwar zur:
- Berechnung der MRE (Mineral Resource Estimation) bei 0.5g/t cut-off => 7.49m oz. Au M+I (1.70m + 5.79m); "constrained" - also als preisliche Randbedingung, nachdem zuvor keine solche Obergrenze existierte)
(a1) die MRE gilt für alles: Nkran + Esaase + alle Satelliten, immer mit 0.5g/t cut-off
(a2) Inferred Mineral Resources fliessen in keine Rechnung ein.
(a3) Reserven sind in den Resourcen enthalten; das geht indirekt aus der Sprachregelung hervor ("Inferred Mineral Resources are excluded from the Mineral Reserve Estimate")

(b) USD1300 werden (zumindest in dieser DFS nochmals) für alle Mineral Reserves zu Grunde gelegt => 5.11m oz. Au P+P, Proven + Probable (1.43m + 3.68m) mit optimierten cut-offs:
- Nkran: 0.7g/t for fresh ore
- Esaase: 0.6g/t cut-off for all ore (oxid and fresh)
- satellite deposits:
__- 0.5g/t cut-off for oxide ore
__- 0.7g/t cut-off for fresh ore => meine Interpretation: dieses Erz besteht aus härterem Gestein ("competent") als beim weicheren Oxid-Erz (da müsste man mal in die Original-FS gucken...). Das geht aber auch aus den (geplanten) Wandneigungen der Grube hervor.

(c) USD1250 werden bei der Berechnung von den wirtschaftlichen Parametern verwendet, wie IRR, NPV und Cash Flows ("Project Economics"), Net Present Value und Internal Rate of Return

=> vermutlich überhaupt nichts Neues hier.

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.082.056 von faultcode am 05.06.17 16:20:51

Hier noch der Link zur Präsi vom CC:

https://s21.q4cdn.com/214525344/files/doc_presentations/2017…

Die Aufzeichnung des CC ist noch nicht online:

https://cc.callinfo.com/cc/s/meetingArchive?eventId=1q9jeg95…

Insgesamt sehe ich nicht viel neues. Nkran-Reserve (31.12.2016) nun schon auf 1,4 Moz (Cutoff nun 0,7 g/t) gefallen. LOM-AISC von Projekt P5M bei 938 USD/oz, TCC bei 903. M.E. werden sie bei den AISC recht schnell über die 1.000 USD/oz hüpfen.

Vielleicht gibts ja ein Transcript zum CC, mich würden die Fragen der Analysten interessieren. Und Carson Block und/oder K2 schreiben vielleicht auch noch was.

[faultcode]

DFS - neue Lingo: "Flexibilität"

..heisst nun das Zauberwort.

(AGM = Asanko Gold Mine)

Mit anderen Worten: man plant Ad Hoc - und immer so, wie gerade Geld da ist. Das sagt man auch so - kein Scherz.

Dieses Darlehen kann gestreckt werden bis 2019 (aus der DFS):
Asanko has the option to extend the first principal repayment of the Red Kite facility by an additional year to July 2019. If the Company elects to exercise this option, it would accumulate an additional US$46 million in cash in 2018 to contribute to the development of the conveyor.

=> gemeint sind diese 27km-Beförderung von Esaase bis zur erweiterten CIL-Anlage bei Nkran:


Auch beim 1. Projekt, "Project 5 Million", der dieses Förderband beinhalten soll, muss die bestehende CIL-Anlage erweitert werden.

Zur Förderanlage scheint auch schon der EPCM-Auftrag an ELB South Africa vergeben worden zu sein; 18 Monate soll dann der Bau bis zur Inbetriebnahme, einschliesslich, dauern.

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DFS: initialle Marktreaktion bis auf CAD2.40 max. - hohe Vola

..und zurück auf unter CAD2.25

Also könnte man doch Cash brauchen!?
http://ca.reuters.com/article/businessNews/idCAKBN18W1GL-OCA…
=>
Asanko Gold Inc said it could bolster its liquidity position to over $100 million by the second quarter of 2018, days after short seller Muddy Waters said the Canadian gold miner would run out of cash by next year.

Asanko outlined a plan on Monday for the expansion of its gold mine in Ghana, which includes the large Esaase deposit...

[faultcode]

DFS ist da

https://www.asanko.com/News/News-Details/2017/Asanko-Gold-Ex…
=>
...Asanko Gold Inc. ... is pleased to announce the Definitive Feasibility Study ("DFS") results of a staged expansion at the Asanko Gold Mine (the "AGM"), located in Ghana, West Africa, which confirms the AGM is a large scale, long life quality asset with a viable and robust two stage organic growth plan and strong cash generation capability.

The Expansion DFS is comprised of two growth projects, Project 5 Million and Project 10 Million.

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Anmerkungen zum K2-Shortbericht von 2016-06 - Vergleich mit MW-Shortbericht von 2017-05

Begriffe bei K2:
(a) Whittle ist die Software von Dassault Systèmes, zur strategischen Bergbauplanung: https://www.3ds.com/de/produkte-und-services/geovia/produkte… --> dort ist unten ausgerechnet ein Testimonial von heute EDV...(siehe oben)

(b) barren = Abraum

(c) NSR im Zusammenhang mit barren/NSR drill intercepts heisst: No Significant Result

(d) MSR = Mineral Resource Estimation (in der Antwort: https://www.asanko.com/investors/response-to-k2/

K2-zu-MW-Vergleich:
Der K2-Bericht hat der Aktie seinerzeit nicht geschadet, ausser für wenige Handels-Tage, danach ging's wieder bergauf, bis zum mittelfr. Hoch Mitte Juli 2016.
=> somit hatte aber MW (und andere Shortseller) bereits die möglichen "weichen Löcher" vorliegen, die sie nun gezielt abklopfen konnten - und zwar in Ruhe über Monate.
Die Verteidigung von AKG war bereits damals in einem Punkt schwach mMn (https://www.asanko.com/investors/response-to-k2/):
- nämlich auf die historischen Credentials der beiden Führungskräfte - bis heute im Amt - zu verweisen (s.unten). MW zerreisst ja später gerade deren vergangene Erfolge in der Luft. Ich hätte das weggelassen. In so einem kochenden Fall ist die (tolle) Vergangenheit vollkommen nutzlos. (Sonst wäre Mehdorn ja bis heute BER-Chef...)

MW geht vielmehr auf die operativen Schwächen der Gegenwart mit eigenen Luftbildern ein; während K2 v.a. mit statistischen Argumenten arbeitet, wo jeder sagen kann: "Das ist altes und unvollständiges Datenmaterial und auch nicht "richtig" interpretiert worden." (Was AKG nicht sagt: wie gut können sie eigentlich das Whittle-System bedienen; z.B. realistisches Tunen der entscheidenden und mit Sicherheit empfindlichen Parameter **)? Sonst GIGO => Garbage In, Garbage Out)

=> der Trick nach dem K2-Bericht war nun der (bei MW):
(a) aus der Luft im Zeitraffer selber zu beobachten, was, wo und wann an Material von AKG tatsächlich bewegt wird
(b) dann schaut man wie gross die selber festgestellten Abweichungen, oder Unplausibilitäten, zu den öffentlichen AKG-Plannungen sind: AKG kann den Pit schliesslich nicht verdunkeln!

Und in der Tat, wenn man mal die ganze Geologie/Mineralogie mal weglässt, dann bleibt immer noch die Geschichte (am Ende) mit der (teilweisen) Dorfumsiedlung (Nkran Village Relocation Plan). Da bleiben für jedermann nachprüfbare und sprunghafte Plannungsabweichungen -und (nicht vorher kommunizierte) Änderungen feststellbar.

Diese Dorfgeschichte erscheint zunächst völlig belanglos für die Anleger (keineswegs für die Betroffenen!); allerdings liefert sie einen leicht verständlicher Hinweis auf die Gesamtglaubwürdigkeit von AKG, insbesondere von:
BOD:
- Colin Steyn - Chairman
- ...
..und Executive:
- Peter Breese, PMD - Director, President & CEO
- ...

=> ich sag mal so: es wird spannend morgen.

__
**) Minemax Planner vs GEOVIA Whittle: suchen unter "Open Pit Optimization Software Comparison" von 2014

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.073.818 von Global-Player83 am 03.06.17 14:54:25

Habe eben mal den alten Bericht von K2 überflogen. Der neue Bericht von MW ist eher ein detaillierter Fortsetzungsroman, der die Fehler (oder Verschleierungen?) von Asankos Management aufführt und dazu die neue These vom möglichen Einsturz der Mine (Westwand) einführt.

K2's Schätzungen sind übrigens schon fast Realität (Reserven von 1,1 Moz vs. Asanko neu von 1,47 Moz). Würde mich nicht wundern, wenn Asanko noch näher an die 1,1 Moz ranrückt.

Im Ergebnis ist diese Aktie für mich nahezu tot. Bin aber trotzdem gespannt, was sie am 05.06. erzählen.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 55.074.634 von startvestor am 03.06.17 18:41:25

Hallo,

Nun, AVR steht ja auch nicht oben dabei, sondern EDV. Ich kenn die Einzel-Vorhersagen von EDV bzgl. ihrer:
- Tabakoto Mine (bis heute, mit Kofi; bis 2008 Nevsun) und
- Houndé Mine (ab 2017 erst in Produktion)
auch nicht, sondern habe deine Frage allgemein verstanden, und da steht EDV bzgl. der jährlichen (anfänglichen) Gesamtvorhersagen seit abgeschlossener AVR-Übernahme (2012-11), also 2013 bis 2016, zusammen mit AEM - nach meiner bescheidenen Übersicht - ziemlich alleine da.

Planungen für Einzelminen sind wohl zu 99.5% überall ein Problem, daher stapelt AEM mMn auch eher tief (v.a. wg. der Untertage-Minen mit stark erhöhten Planungsrisiken).

Bei AVR/EDV - die ja zu Recht - einen Wertabschlag hinnehmen müssen, kamen und kommen immer hohe politische Risiken hinzu, siehe Militär-Putsch in Mali/AVR in 2012, der den Minenbetrieb bei Tabakoto beeinträchtigte ("Force majeure").

Es ist allerdings richtig, dass ungeachtet von Force majeure, die Produktionsvorhersagen von AVR bzgl. Menge und Kosten spätestens ab Mitte 2011 vollkommen überzogen waren; abgesehen davon waren sie teilweise extrem schludrig - ein klares Warnzeichen. Geld fehlte zuletzt auch an allen Ecken und Enden: man kam mit der Ausgabe neuer Aktien 2011 und 2012 kaum noch nach.
Das war doppelt schwerwiegend, weil man sehr konversativ rechnete (nach aussen hin zumindest), nämlich in 2011-06 beim Goldpreis mit diesen Annahmen (S.13/26 unten, June 2011-Präs.):
- 2011: USD800 => USD1571 avg. (siehe: https://www.statista.com/statistics/268027/change-in-gold-pr…)
- 2012: USD750 => USD1669 avg.

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Wenn man sich aber AVR im Einzelnen anschaut, dann war da bis heute zwischen -70% und +680% alles drin (sofern ich keinen Split bei AVR übersehen habe...).
Und, -70% als Worst Case ist auch schon relativ gut, wenn man bedenkt, dass viele Anleger/Spekulanten (A/S) im selben Zeitfenster -99% bei anderen Einzelwerten verloren haben!

=> das Timing ist für den A/S wichtiger als die Planungsgenauigkeit und -Sicherheit der Minenbetreiber:



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Kalauer noch zum Schluss: "EDV gut, alles gut."