UCA - Erfreut die Aktionäre! (Seite 38)

[Uganda2007]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.845.287 von Schulzi64 am 25.11.20 21:17:57

Der Preis von 14,50 stimmt mich aber nicht fröhlich.....

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 65.844.207 von straßenköter am 25.11.20 20:14:38

Familie Kaske möchte nicht mehr, dies ist ja bereits bekannt. In diese Richtung könnte es gehen.

Gruß Schulzi64

[straßenköter]

Wurden da Aktien von links nach rechts geschoben und wenn ja, warum?
https://www.pressetext.com/news/20201125031

[nikittka]

Nachdem ich mich letzte Woche mit einer etwas ausführlichen Bewertung der UCA-Aktie beschäftigt habe, möchte ich heute eine vereinfachte (theoretische) Begründung liefern, warum ich die UCA-Aktie für eine
interessante und sichere Anlage halte.
Am 30.6.2020 hat UCA vermeldet, dass man über eine freie Liquidität von 8,6 Mio € verfügt.
Das sind bereits 13,79€ pro UCA-Aktie.
Den Wert der 78%igen MedLearning-Beteiligung habe ich bereits mehrfach mit ca. 3,22 Mio€ in einer konservativen Berechnung ermittelt. Das sind 5,16€ pro UCA-Aktie.
Das gesamte Fremdkapital (überwiegend Pensionsrückstellungen) betrug am 31.12.2019 ca. 1,23 Mio€ und dürfte sich aktuell kaum verändert haben. Das sind 1,97 € pro Aktie.
Würde UCA nun die MedLearning-Beteiligung veräußern und den Veräußerungserlös zusammen mit den liquiden Mitteln an die Aktionäre ausschütten, dann würde auf eine Aktie 18,95 € entfallen.Allein dieser Betrag würde den aktuellen Kurs übersteigen.

Im Unternehmen verbleiben :
- 78%ige Beteiligung an Pflegia
- Beteiligung an aovo Touristik
- Beteiligung an WOW Tec
- Beteiligung an Dermedis
- Beteiligung an Siccum
- Beteiligung an Swissphone
- Beteiligung an upside
- VHI-Aktien
Der Wert dieser Beteiligungen würde m.E. das Fremdkapital deutlich übersteigen.
UCA könnte damit weitergeführt werden und es könnten die noch vorhandenen Beteiligungen bei günstigen Gelegenheiten veräußert werden und damit das geringe Fremdkapital abgelöst werden.
Am Ende stünde dann die Liquidation mit einem weiteren Auszahlungsbetrag an die Aktionäre.

[nikittka]

Korrektur bei g)".... Passionsfestspiele Oberammergau in 2022 stattfinden"

[nikittka]

Ich versuche mich wieder an einer Analyse der UCA-Aktie:
a) Die Gesamtzahl der UCA- Aktien liegt bei 662.000 Stück. Davon wurden 38.719 Aktien zurückgekauft. Somit sind 623.281 Aktien dividendenberechtigt.
b) Das Eigenkapital der UCA AG lag am 31.12.19 bei 8,821 Mio €. Seitdem erfolgte die Dividendenzahlung von 0,70 € pro Aktie und bis zum 30.6.2020 wurde ein Gewinn von ca. 1,7 Mio € erwirtschaftet. Demnach errechnet sich (ohne Ergebniseffekte des 2. Halbjahrs 2020) ein Eigenkapital von ca. 10,0 Mio €. Bei 623.281 Aktien entfällt damit auf eine Aktie ein Eigenkapitalanteil von 16,04 €.
Da heute die Aktie bei 16,00 € an der Börse gehandelt wurde, entspricht das Eigenkapital genau dem Börsenwert. Das KBV liegt damit genau bei 1,0.
c) Die freie Liquidität (einschließlich der liquiden Aktien des Portfolios) wurde zum 30.6.2020 mit 8,6 Mio € angegeben. Das sind 13,79 € liquide Mittel pro UCA-Aktie. Inzwischen hat man noch eine kleinere Beteiligung (2%) an einem Unternehmen aus dem Sektor Medizintechnik erworben. Dennoch sollten die Liquiden Mittel weiterhin mit (geschätzt) 8 Mio€ noch sehr hoch sein.
d) Der Gewinn vor Steuern des 1. Halbjahres 2020 wurde mit 1,706 Mio € gemeldet. Dabei wurden bereits Abschreibungen bei Beteiligungen vorgenommen, um den Belastungen der Corona-Situation Rechnung zu tragen. Trotzdem errechnet sich ein Gewinn pro Aktie von 2,73€ für das 1. Halbjahr 2020.
e) Der Jahresüberschuss dürfte m.E. leicht über den Halbjahresgewinn liegen, da im 2. Halbjahr die Dividendenerträge (insbesondere bei MedLearning) und die Veräußerungsgewinne (bei den Global Brands) die Verwaltungsaufwendungen und die zusätzlichen Abschreibungen übersteigen sollten.
f) Welche Abweichungen sehe ich zwischen den Bilanzwerten und den tatsächlichen Werten?
(1) MedLearning: Bereits in früheren Beiträgen bin ich von einem Beteiligungswert von 3,22 Mio€ ausgegangen, was den Buchwert von 0,52 Mio€ um 2,7 Mio€ übersteigt. Im Gutachten im Zusammenhang mit den Gewinnabführungsvertrag wurde zudem noch ein deutlich höherer Wert genannt.
(2) aovo touristik, Dermedis, Siccum, Swissphone, VHI: Hierfür wurden m.E. bereits im 1. Halbjahr vorsorglich Abwertungen vorgenommen (Corona). Dennoch setze ich aus Vorsichtsgründen weitere Abschreibungen von ca. 0,3 Mio € an.
(3) Global Brands Aktien: Die im Geschäftsbericht 2019 genannten 20 Beispielswerte sind sowohl seit dem 1.1.20 als auch seit dem 30.6.20 per Saldo im Kurs angestiegen (13 Werte sind gestiegen/7 Werte sind gefallen). Demnach erwarte ich keine Abschreibungen bei diesen Werten. Aus Vorsichtsgründen nehme ich aber auch keine Zuschreibungen vor.
(4) Alle anderen Positionen bewerte ich mit den Bilanzwerten.
Ergebnis: Damit sollte der tatsächliche Unternehmenswert 2,4 Mio € über dem Bilanzwert liegen. Damit wäre der Wert pro Aktie bei ca. 19,9 €.
g) Da meine Bewertung sehr konservativ war, können sich zahlreiche zusätzliche Werterhöhungen ergeben, z.B. durch
- deutlich höheren Wertansatz bei MedLearning
- höheren Wertansatz beim restlichen Anteil an WOW Tec
- Chance der Werterholung bei aovo, wenn die Passionsfestspiele Oberammergau in 2020 stattfinden
- gute Perspektive bei der Eigenentwicklung Pflegia AG
- höhere Bewertung der Global Brands auf Grund der bisherigen Kurssteigerungen in 2020.
h) Vorstand Dr. Steuer und Familie haben 2019 und 2020 bereits zahlreiche Aktien erworben. Das spricht zum einen für die Werthaltigkeit der Aktie und eröffnet zum anderen Kursperspektiven für die Zukunft. Auch ein lukratives Übernahmeangebot wäre für mich keine Überraschung.
i) Die hohen liquiden Mittel (ca. 8 Mio€) eröffnen die Aussicht auf eine deutliche Dividendenerhöhung. Selbst bei einer Dividende von 1,50 € pro Aktie würde man weniger als 1 Mio€ benötigen. Der Jahresüberschuss 2020 sollte zusätzlich für eine hohe Dividende sprechen. Vielleicht ist Familie Steuer ebenfalls an einer hohen Dividende interessiert, da sie damit weitere UCA-Aktienzukäufe finanzieren könnten . Da die Dividende der letzten Jahre zudem steuerfrei war, wäre dies auch bei der Dividende für 2020 denkbar.
Fazit: Ich halte die UCA-Aktie weiterhin für ein interessantes Investment.

[TopperHarly]

Squeeze Out

Falls tatsächlich der Vorstand weiterhin "grossen Hunger" auf U.C.A Aktien hat, bitte ich um eine Situationsanalyse. Ich habe doch Angst, dass wir als Aktionäre einem Versuch des "abkochens" zum Opfer fallen könnten, ähnlich wie es derzeit bei "Rocket Internet" der Fall ist. Obwohl man dort auch erst einmal schauen muss, was letztendlich tatsächlich daraus wird.

Auf der letzten HV verneinte Dr. Steuer die Absicht eines "Delistings" von der Börse. Ausserdem müssten Stand heute noch ca. 40% "Free-Float" unterwegs sein.

Wenn ich sicher gehen könnte, dass hier im Forum mehr als 5% des Aktienkapitals (nicht des Free-Float) unterwegs sind, würde ich weiter zukaufen. Wenn noch jemand mitzieht, wird es spannend. Selbst habe ich bereits über 1% des AK zusammen. Ich bin dankbar für jede Rückmeldung / Meinung.....

[straßenköter]

Heute früh gibt es wieder eine kleinere Insidermitteilung:
https://www.pressetext.com/news/20200902006
Herr Steuer sein Hunger scheint momentan recht groß zu sein, wenn ich mir die 5.700 Stück zu 17€ im bid angucke...

[nikittka]

Einfaches Einfügen von wallstreetONLINE Charts: So funktionierts.

Der Kurs der UCA-Aktie liegt höher als vor einem Jahr und trotz des Dividendenabschlags (0,70 €) um mehr als 50% über dem Corona -Tiefststand von 11 €.
Seit einigen Tagen besteht eine hohe Nachfrage von 3.000 Stück zu 17,00 €. Diese wurde bisher nicht bedient. Es scheint so zu sein, dass selbst bei diesem hohen Kurs aktuell kein Anleger bereit ist, Stücke abzugeben, obwohl UCA auch bei einigen Beteiligungen die Auswirkungen der Corona-Krise hautnah verspürt (insbesondere bei aovo-Touristik). Andererseits hat man unter den Beteiligungen einige Prachtstücke. Besonders viel Freude bereitet seit einigen Jahren die MedLearning-Beteiligung. Allein die Dividendenzuflüsse aus dieser Beteiligung decken fast die gesamten Verwaltungskosten der UCA AG ab.Daneben erzielte man durch den Teilverkauf der Wow Tec Beteiligung bereits im 1. Halbjahr 2020 einen deutlichen Gewinn, der bereits jetzt auf eine hohe UCA-Dividende für 2020 hoffen lässt. Die hohen liquiden Mittel der UCA eröffnen dabei die Chance, bei günstigen Gelegenheiten neue Beteiligungen einzugehen. Diese liquiden Mittel bestehen zum Teil auch in der Anlage von jederzeit veräußerbaren Dividendentiteln (Global Brands Aktien). UCA hat hier in ca. 40 Positionen ca. 3,0 Mio € investiert. Davon werden im Geschäftsbericht 20 Positionen aufgeführt.
Diese haben sich vom 31.12.19 bis heute - wie folgt - entwickelt:
- Amazon +74%
- Apple + 65%
- Church & Dwight +29%
- Reckitt Benckiser + 18%
- Alphabet +15%
- Colgate Palmolive +/%
- Nestle +6%
- Lindt & Spruengli +5%
- Kraft Heinz +5%
- Procter&Gamble +4%
- McDonald's + 2%
- Unilever -3%
- Starbucks -11%
- 3MC0 - 13%
- Daimler -13%
- Coca Cola -17%
- Altria Group -19%
- Bayer -22%
- BAT -25%
- AT&T -28%
Man hat hier eine breite Streuung. Dennoch übersteigen die Kursgewinne die Kursverluste deutlich. Zugleich befinden sich einige Dividendenperlen unter diesen Werten, wobei Teile der Dividenden im Betrachtungszeitraum bereits geflossen sind und den Gewinn der UCA damit bereits erhöht haben. Auch bieten sich einige Möglichkeiten von lukrativen Veräußerungen. Die 40 Global Brands Aktien machen ca. 30% der Bilanzsumme der UCA AG aus. Da wir nur 20 Werte kennen, können wir natürlich nicht schlussfolgern, dass sich alle 40 Werte genauso gut entwickelt haben. Dennoch sind 20 Werte eine recht gute Basis für eine Hochrechnung auf 40 Werte.

[TopperHarly]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.885.145 von TopperHarly am 26.08.20 10:55:15

Sorry, 10. Februar 2000 !!! 😂😂