Home24 - Onlinemöbelhandel mit fulminantem Börsenstart (Seite 40)

[RetailBoy2000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.002.452 von WerkstatteckeOtto am 18.07.22 14:14:59

Ich merk schon, wir stimmen in unseren Einschätzungen ziemlich überein.
Bei Home24 sehe ich auch den deutlich größeren Markt. Die duale Strategie mit den Showrooms, die mit der Butlers Akquisition noch beschleunigt wird, gefällt mir auch besser um dauerhaft potentielle Kunden anzusprechen und die "Hürde" des online Großmöbel-Kaufs zu senken. Da die online Durchdringung im Möbelmarkt noch sehr gering ist, muss man sich um die Zukunft beider Firmen keine Sorgen machen.

[WerkstatteckeOtto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.002.242 von RetailBoy2000 am 18.07.22 13:43:43

Ja stimmt, die Profitabilität, kann man grundsätzlich positiv ankreiden. Allerdings muss man hierbei zusätzlich beachten, das man schlichtweg seine Community “enger” konzipiert hat und dadurch auch weitaus geringere Werbeaufwändungen fahren musste. Soll heißen, man hat einen kleineren, aber treueren Kundenkreis, was die Profitabilität erst zuließ. Ob dies auf lange Sicht, die bessere Strategie ist, ist offen. Bis dato funktionierte es deutlich besser. Es kann, muss aber nicht zwingend so bleiben. Dass weiß man ohnehin erst später. Was man aber sagen kann, ist dass beide Unternehmen, für mich in einer Zukunftsbranche unterwegs sind und dafür zu günstig bewertet sind. Allerdings liegt dies natürlich im eigenen Empfinden, ob es eine Zukunftsbranche ist. Oder eher eine Modeerscheinung.

[RetailBoy2000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.002.068 von WerkstatteckeOtto am 18.07.22 13:21:45

Ich würde bei Westwing nicht von Überbewertung sprechen (ganz im Gegenteil), auch nicht im direkten Vergleich zu Home24. Ich habe beide im Depot, Home24 nur deutlich höher gewichtet. Man muss schon die Profitabilität der letzten beiden Jahre berücksichtigen (auch wenn es dieses Jahr wohl nicht so doll aussieht).
Das Lächerliche ist halt die vermeintliche Begründung, mit der eine absolute Panikbewertung wie momentan bei Home24 (und vielen anderen E-Commercern) nachträglich begründet wird.
In ein paar Monaten ist man dann wahrscheinlich total überrascht, dass Home24 an Umsatz hinzugewonnen hat und auch noch ein positives EbitDA (durch Butlers) erreicht.

[WerkstatteckeOtto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.001.780 von RetailBoy2000 am 18.07.22 12:41:36

Nun ja man kann Westwing durchaus eine treuere Kundenbasis unterstellen, da sie fast schon eher eine Frauen Community darstellen. (Etwas überspitzt formuliert) ob dies jedoch eine derartige Überbewertung gegenüber Home24 darstellt, ist durchaus fragwürdig.

Dem gegenüber könnte man ebenso beurteilen, dass eine Steinhoff, welche massiv überschuldet ist, im Bezug zu Home24 entweder noch zu teuer erscheint oder Home24 schlichtweg etwas zu günstig.

Alles reiner Interpretationsspielraum.

[RetailBoy2000]

Aus der Behrenberg Abstufung von heute

"...da ihre Produkte [u.A. die von Home 24] weniger essenziell und die Kundenbeziehungen schwächer seien als die des Online-Fahrradhändlers Bike24 und des Home24-Konkurrenten Westwing."

Na irgendwas muss man sich ja als Begründung ausdenken. Aber Westwing verkauft essentiellere Sachen als Home24? Ach so.

[WerkstatteckeOtto]

In ziemlich genau einem Monat, kommen die Q2 Zahlen. Man darf gespannt sein, gerade aufgrund der Butlers Integration.

[WerkstatteckeOtto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 71.991.961 von RetailBoy2000 am 15.07.22 20:07:10

Über alle Börsen hinweg, waren es etwa 30.000-35.000 Stück, die heute gehandelt wurden.

[WerkstatteckeOtto]

Antwort auf Beitrag Nr.: 71.991.961 von RetailBoy2000 am 15.07.22 20:07:10

So ist es, das Volumen war die letzten 2 Handelstage extrem dünn. Im Normalfall haben wir ein Volumen von 100-200.000 stk, selten sind es Ausbrüche bis zu 600.000 Stücke gewesen, das waren durchaus schon Sell Offs gewesen.
Bei einem Volumen von 200.000 Stücke, am Tag, würden die Jungs 10 Tage lang covern müssen, vorausgesetzt, dass 10 Tage lang irgendwer 200.000 Stücke auf den Markt schmeißt. Nicht auszumalen, wenn keine mehr wirklich seine Stücke abgeben mag und tatsächlich Fremdkäufer wieder mit aufspringen. Dann covern die gut und gerne mal 20 Tage lang, wenn es ernst wird.
20 Days to cover, ist eine recht enorme Größe.
Wäre schon klasse, das würde den Kurs allerdings explosionsartig in die Höhe schießen lassen.

Ich vermute aber weniger dass es zu derartig starken Squeeze‘s kommen wird.

Ich denke eher, sie werden den Kurs hochlaufen lassen, 10-20% dann wieder warten, denn dann springen einige auf, dann wieder auf den Kurs hauen, damit Leute schlichtweg mürbe gemacht werden, durch die Vola und ihre Anteile auf den Markt werfen, dann kommen sie scheibchenweise raus.

Das Spiel dreht sich natürlich nur, sollte Home24 tatsächlich in eine Inso laufen, aber dass ist kurzfristig ja eher sehr unwahrscheinlich.

[RetailBoy2000]

(Fast) kein Handel derzeit

Ich habe mir gerade die gehandelten Stückzahlen der letzten Tage angeschaut. Da fällt einem echt nichts mehr ein. Sage und schreibe 15T Stücke gestern auf Xetra + 5T Stück auf Tradegate. Also gerade mal im Wert von einem gehobene Mittelklasse-Wagen bei einer Firma mit über 600 Mio Umsatz.
Da würde ich mit meinen bescheidenen Depotanteil einen beträchtlichen Anteil am Tagesumsatz machen. 😲
Das zeigt für mich zum Einen die Abwesenheit von Kaufinteresse, aber auch, dass die Shorties hier schon längst nur noch die Kugeln in der eigenen Hose hin und her schieben. Und das wird bekanntermaßen auch irgendwann langweilig.

[WerkstatteckeOtto]

Dennoch ist beeindruckend, dass Citadel als Beispiel, immer wieder die Position hochfährt, auch ein ganz neuer Mitspieler ist aufgesprungen.
Man kann schon Angst bekommen, dass die Jungs nicht wirklich müde werden. Wohin wollen sie noch shorten oder haben Sie schlussendlich noch nicht den großen Selloff gehabt, denn sie gerne hätten.

Aber die aktuelle unsichere Marktlage lässt es eben auch zu, weiterhin die Zügel anzuziehen und die Bude dahin zu lenken, wo sie mehr Gewinn machen. Es stemmt sich ja keiner wirklich dagegen, insofern können sie auch alles unter 1€ drücken. Nicht unwahrscheinlich. Hier ist einfach das Management irgendwann einmal gefragt.
Aber klar, man will das Geld nun ungern für Papiere ausgeben, nur um den Markt zu beruhigen, man wird das Geld schlichtweg lieber für das operative Geschäft einsetzen wollen.
Ist schon eine heftige Zwickmühle.