Brockhaus Capital Management AG - Die letzten 30 Beiträge

[Sausalito]

Aus dem FAZ-Artikel - der Markt scheint langsam schwieriger zu werden, aber grundsätzlich nicht schlecht, wenn BL dadurch weiter Marktanteil gewinnt:
"Derweil läuft der Bereich des Dienstfahrradleasings über den Arbeitgeber offenbar noch soweit gut, allerdings wird der Kuchen gerade mit harten Bandagen verteilt. Das ruft das Unternehmen Bikeleasing auf den Plan, das neben dem Marktführer Jobrad zu den Großen der Branche zählt. Bikeleasing nimmt 10 Millionen Euro in die Hand, um Händler zu Neuabschlüssen zu animieren. Je vermitteltem Kunden, der mindestens 3 Fahrräder abnimmt, erhält der Fahrradhändler einen Bonus von 1000 Euro. Die Aktion gilt zunächst bis Jahresende, sie sei „nicht dem angespannten Marktumfeld geschuldet, sondern als Belohnung für aktive Händler gedacht“, sagt Geschäftsführer Bastian Krause."

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.668.013 von Streetfighter21 am 23.04.24 14:36:18

Da verlasse ich mich ganz auf die bisherigen exorbitant hohen Wachstumsraten von bikeleasing und die Prognose von Vorstand Marco Brockhaus, den ich als überaus kompetent einstufe.

[Streetfighter21]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.665.274 von Straßenkoeter am 23.04.24 08:35:05

Als Platform hängen die verdienten Provisionen von BL m.W.n. direkt vom jeweiligen Verkaufspreis der Fahrräder ab (Leasing, Versicherungen etc.). Das heisst, wenn die Preise der Jobfahrräder günstiger werden, gehen auch die Provisionserträge zurück bzw. müssen durch höheren Absatz kompensiert werden. Gleichzeitig wird es auch unattraktiver für den AN das Bike nach Leasingende behalten zu wollen, da die Verkaufspreise auf dem Gebrauchtmarkt ebenfalls gesunken sind. BL (und andere Dienstfahrradanbieter) müssen massiv in den Vertrieb investieren (was sie ja auch tun). Das das Geschäftsmodell Jobrad Sinn macht (solange die steuerliche Förderung bleibt) ist unbestritten.

[Straßenkoeter]

Der Trend zu Jobrädern hingegen dürfte ungebrochen sein. Energie wird in Deutschland bei diesen unfähigen Politikern auch nicht mehr günstiger. Das E-Bike gewinnt an Bedeutung, insbesondere das Keasen von E-Bikes mit Steuererleichterung. Dass. bikeleasing da Fantasie hat, 2 für 1, das sollte sich positiv auswirken.

[Streetfighter21]

Lesenswerter Artikel in der FAZ zum Fahrradmarkt

https://www.faz.net/aktuell/technik-motor/technik/specialize…

hinter der paywall..

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.655.832 von matjung am 21.04.24 10:45:28

Spielt auch keine Rolle. Es ist einfach eine gute Ergänzung für das Geschäftsmodell von bikeleasing. Man nutzt bestehende Kontakte und erweitert das Leistungsangebot.

[matjung]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.607.754 von PawnJo am 12.04.24 10:37:45

Zitat von PawnJo: Das im Jahr 2022 in Landshut gegründete Unternehmen Probonio ist ein Software-as-a-Service (SaaS) Anbieter für das Management einer Vielzahl von Mitarbeiter Benefits. Über ihre selbst entwickelte Plattform und App können Arbeitgeber ihren Mitarbeitenden aktuell bereits mehr als zehn verschiedene Benefits anbieten, die dann in einem Cockpit nutzerfreundlich verwaltet werden. Die Benefits reichen von Sachbezügen und Essenzuschüssen, über das Thema Firmenfitness, bis hin zur technischen Einbindung von Anbietern von Dienstradleasing oder betrieblicher Altersvorsorge. Dies spiegelt sich auch im Selbstverständnis der Gesellschaft wider: Probonio – die Software für Mitarbeiter-Benefits.
Übernahme gefällt mir sehr gut. Produktportfolio der ohnehin schon bestehenden Plattform wird ausgeweitet. Heißt wir dürften ab jetzt neben dem Wachstum der Plattformnutzer, auch ein sehr starkes Wachstum des Geschäftsvolumens je Kunden sehen.
https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/brockhaus-technol…

Mein deutscher Ex-Arbeitgeber war bei https://mitarbeitervorteile.de/
Solche Anbieter könnte es wie Sand am Meer geben. Kann das jedoch nicht beurteilen.

[Straßenkoeter]

Die 22€ Marke bleibt hartnäckig. Denke mit dem guten Newsflow wird sie nachhaltig durchstoßen.

[Straßenkoeter]

So ganz langsam zieht der große Verkäufer seinen Deckelverkäufe nach oben. Könnte ein sanfter Hinweis darauf sein, dass er bald fertig ist.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.611.753 von DerKosmokrat am 12.04.24 19:40:58

Kosmokrat gute Zusammenfassung, zumal Marco Brockhaus nahezu fehlerfrei agiert. Denke er hat lange gesucht bis er Probonio gefunden hat und das Unternehmen bzw. deren App, Software auf Herz und Nieren geprüft.

[DerKosmokrat]

Ich habe tatsächlich die Diskussionen des Betriebsrats einer größeren Firma mitbekommen. Derzeit ist es in vielen Firmen "normal", dass ein Firmenwagen Teil der Vergütung für höhergestellte Mitarbeiter ist, auch im Vertrieb ist das normal. Durch den viel beschworenen Fachkräftemangel ist es jedoch wichtig, dass Firmen auch andere Benefits anbieten. Das Bike Leasing hat sich schon etabliert, aber es gibt noch mehr: Fitness-Raum im Büro, oder gesponsorte Mitgliedschaften im Fitness-Club, gesponsortes Deutschland-Ticket bei der Bahn, und so weiter. Oder eben statt Firmenwagen "Mobilitätspunkte", für die man sich Bahn- oder Flugtickets kaufen kann, oder einen Scooter mieten, oder Car-Sharing-Angebote wahrnehmen kann, und damit viel flexibler ist.

Ich halte den Deal auch für strategisch: Wie können wir den Bestandskunden noch mehr verkaufen? Upselling / Cross-Selling nennt man das auf Neudeutsch. Schon eine gute Idee!

Was Zahlen angeht: Wirklich kaum abzuschätzen. Aber auf der anderen Seite dürfte der Zukauf nicht so furchtbar teuer gewesen sein, so dass wenige Prozent Umsatz- und Gewinnsteigerung den Kaufpreis locker wieder reinspielen. Nur meine grobe Schätzung, ich habe ja keine Ahnung, was für Probonio bezahlt wurde. Vielleicht hatte Probonio Schwierigkeiten mit der Finanzierung , und ein Komplettverkauf hat das Unternehmen vor der Insolvenz gerettet? Auch nur meine wilde Spekulation.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.611.120 von Herbert H am 12.04.24 18:00:03

Zitat von Herbert H:

Zitat von Straßenkoeter: (...) überragend (...) Vision (...) Alles zum Wohle (...) Topzukauf (...) geniales Tool (...) phantastisch (...) großartig (...) Vision von Marco Brockhaus (...) großes Interesse

Bei solch einem Maß an Emotion und Pathos habe ich tatsächlich keine Argumente mehr. Zahlen stören da wahrscheinlich auch nur

Herbert ich hab es dir nochmals erläutert. Argumente hast du tatsächlich nicht gebracht.

[Straßenkoeter]

Soll heißen, ich sehe keinen Grund, dass die Vision von Marco Brockhaus, das Geschäftsmodell von bikeleasing auf weitere Benefits zu erweitern, nicht umgesetzt werden kann.

Die Nachfrage dürfte da sein, da es die Arbeitgeber kaum was kostet und die Arbeitnehmer nur profitieren. Mit dem Zukauf Probonio ist der Anfang für eine neue Zeitrechnung gemacht und über die Kanäle von bikeleasing kann das richtig in Schwung kommen. Probonio für sich alleine hätte das nie so umsetzen können. Aber die Strukturen durch bikeleasing sind ja bereits da. Das Tool von Probonio dürfte die Umsetzung erleichtern. So wie ich Marco Brockhaus kenne, hat er dies im Vorfeld sehr genau geprüft. Und wenn Probonio bisher keine nennenswerte Umsätze hatte, umso besser, da dann der Preis sicherlich im Rahmen war.

[Herbert H]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.611.048 von Straßenkoeter am 12.04.24 17:48:16

Zitat von Straßenkoeter: (...) überragend (...) Vision (...) Alles zum Wohle (...) Topzukauf (...) geniales Tool (...) phantastisch (...) großartig (...) Vision von Marco Brockhaus (...) großes Interesse

Bei solch einem Maß an Emotion und Pathos habe ich tatsächlich keine Argumente mehr. Zahlen stören da wahrscheinlich auch nur

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.610.859 von Herbert H am 12.04.24 17:19:16

Zitat von Herbert H:

Zitat von Straßenkoeter: Das kann oder sollte die führende Plattform für Benefits, die der Arbeitgaber den Arbeitnehmern anbietet, werden. Das war ein Topzukauf von bikeleasing

Welchen Umsatz hat denn der "Topzukauf" bislang erzielt? Im Unternehmensregister findet sich nur ein hinterlegter Jahresabschluss. D. h., dass der "Topzukauf" sich bislang in einer Größenordnung bewegt, die nicht publizitätspflichtig ist. Ich denke, das sagt alles ...

Um das geht es ja gar nicht. bikeleasing läuft überragend, hier können Arbeitnehmer über ihren Arbeitgeber E-Bikes leasen. Marco Brockhaus hat die Vision, dass dies nicht beim E-Bikeleasing über den Arbeitgeber stehen bleiben muss, sondern auf weitere Leistungen ausgedehnt werden kann. Dies hat man nun mit dem Zukauf umgesetzt. Dass diese Dinge erst ganz am Anfang stehen, das mag ja sein. Wenn man 5 Jahre zurück geht, wieviel E-Bikes wurden da über den Arbeitgeber geleast? Antwort nicht viele. Nun hat man, wie geplant, die Angebotspalette erhöht und kann eine Vielzahl von Mitarbeiter Benefits anbieten. Sachbezüge, Essenszuschüsse, Firmenfitness, betriebliche Altersvorsorge. Das alles wird über eine App bzw. Software gemanaged. Alles zum Wohle des Mitarbeiters würde ich Probonio übersetzen. Ich denke, dass dies ein Topzukauf ist. Ein geniales Tool, das bikeleasing phantastisch ergänzt. Dass es in diesem Bereich bisher große Umsätze gibt Herbert, das glaube ich auch nicht. An was ich aber glaube ist, dass die Arbeitgeber die steuerlich möglichen Vergünstigungen, die sie ihren Arbeitnehmern zukommen lassen können, immer mehr genutzt werden. Und wenn dieses Tool die technische Abwicklung der Benefits erleichtert, dann ist das großartig. Ich sehe absolut keinen Grund, die Vision von Marco Brockhaus, dass das Grundkonzept von bikeleasing nicht auf weitere Leistungen ausgeweitet werden kann. Auch sehe ich hier großes Interesse seitens der Arbeitgeber und Arbeitnehmer. Und die aufwendigen bürokratischen Hürden werden durch so ein Tool eben beseitigt.

[Herbert H]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.610.739 von Straßenkoeter am 12.04.24 17:03:11

Zitat von Straßenkoeter: Das kann oder sollte die führende Plattform für Benefits, die der Arbeitgaber den Arbeitnehmern anbietet, werden. Das war ein Topzukauf von bikeleasing

Welchen Umsatz hat denn der "Topzukauf" bislang erzielt? Im Unternehmensregister findet sich nur ein hinterlegter Jahresabschluss. D. h., dass der "Topzukauf" sich bislang in einer Größenordnung bewegt, die nicht publizitätspflichtig ist. Ich denke, das sagt alles ...

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.607.754 von PawnJo am 12.04.24 10:37:45

Das kann oder sollte die führende Plattform für Benefits, die der Arbeitgaber den Arbeitnehmern anbietet, werden. Das war ein Topzukauf von bikeleasing und man sieht, dass Marco Brockhaus seine Visionen sehr effizient umsetzt. Wenn der Verkäufer mit seinen Verkäufen durch ist, könnten wir hier sehr schnell deutlich über 30€ stehen.

[PawnJo]

Tochterunternehmen Bikeleasing übernimmt Softwareunternehmen

Das im Jahr 2022 in Landshut gegründete Unternehmen Probonio ist ein Software-as-a-Service (SaaS) Anbieter für das Management einer Vielzahl von Mitarbeiter Benefits. Über ihre selbst entwickelte Plattform und App können Arbeitgeber ihren Mitarbeitenden aktuell bereits mehr als zehn verschiedene Benefits anbieten, die dann in einem Cockpit nutzerfreundlich verwaltet werden. Die Benefits reichen von Sachbezügen und Essenzuschüssen, über das Thema Firmenfitness, bis hin zur technischen Einbindung von Anbietern von Dienstradleasing oder betrieblicher Altersvorsorge. Dies spiegelt sich auch im Selbstverständnis der Gesellschaft wider: Probonio – die Software für Mitarbeiter-Benefits.

Übernahme gefällt mir sehr gut. Produktportfolio der ohnehin schon bestehenden Plattform wird ausgeweitet. Heißt wir dürften ab jetzt neben dem Wachstum der Plattformnutzer, auch ein sehr starkes Wachstum des Geschäftsvolumens je Kunden sehen.

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/brockhaus-technol…

[Straßenkoeter]

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17644952-eqs-new…

Also 368505 Aktien wurden im Rahmen des ARP zu 22€ zu viel angeboten. Da Marco Brockhaus beim IPO zu 32€ nur Instis zugelassen hat, hat er nun den Schlamassel. Jetzt wollen 368505 Aktien über die Börse zu 22€ wieder raus. Ein bisschen abgebaut haben wir schon. Das kann aber dauern.

[Straßenkoeter]

Deckel 22

https://images.app.goo.gl/E4axQJYbFUg5MyUC8

[Sausalito]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.539.118 von Kartoffelsalat90 am 29.03.24 15:00:44

Danke Dir, so tief war ich noch nicht eingestiegen.

[Straßenkoeter]

Kartoffelsalat freut mich, dass du mal wieder schreibst.

[Kartoffelsalat90]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.533.025 von Sausalito am 28.03.24 13:17:13

Ich bin in der Aktie aktuell nicht investiert, verfolge sie allerdings noch recht intensiv und werde ggf. in der Zukunft wieder einsteigen.

Zunächst einmal würde ein Ausweis der auf den Aktionär entfallenden Kennzahlen einiges erleichtern und ich habe sie mir auch gewünscht als ich noch investiert war.

Mit anderen Kritikpunkten triffst du allerdings mE nicht ins Schwarze.

Zum Beispiel:
Die Auflösung der latenten Steuern steht im Zusammenhang mit der Kaufpreisallokation (PPA). Wenn man Brockhaus in den Earnings Calls zuhört, dann hält das Managment auch nicht viel von dieser Accounting-Vorschrift und weist u.a. deshalb ein um die PPA bereinigtes Ergebnis aus. Sowohl die PPA, deren Abschreibung und die damit einhergehende Auflösung der latenten Steuern ist nichts mehr als eine Verpflichtung beim Accounting nach IFRS.


Die Zunahme der sonstigen Verbindlichkeiten, die du kritisiert, liegt nach meinem Verständnis begründet in den neu hinzugekommenen Mietverhältnissen resultierend aus dem Verkauf der IHSE-Immobilie und aller Voraussicht nach auch Effekten aus dem Wachstum von Bikeleasing. Halbwegs transparent wird das im Geschäftsbericht schon transparent gemacht. Eine Nennung des unmittelbaren Zusammengangs zum Immobilienverkauf und eine Quantifizierung, welcher Anteil daraus resultiert, hätte nicht geschadet. Da bin ich bei dir.

Last but not least, liegt zwischen dem Bericht 9M 23 und dem Jahresabschluss u.a. ein Aktienrückkauf über 11 Mio EUR und Investitionen von rund 10 durch Bikeleasing im Rahmen der Akquisition zweier Vertriebspartner.
Das Akquisitionspotential der Gruppe auf das EBITDA ohne Berücksichtigung der Minderheitsanteile an Bikeleasing anzugeben, ist wenig sinnvoll, soweit ich das beurteilen kann. Auch da bin ich bei dir.

[Sparschwein00]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.533.166 von Straßenkoeter am 28.03.24 13:34:58

Soll er machen...ich brauche noch Stücke ;-)

[Straßenkoeter]

Jetzt füllt der Insti das ASK bei 22€ wieder auf.

[Sausalito]

Warum ich mich überhaupt für den Wert interessiere ist, dass es tatsächlich sein kann, dass der Laden im Underlying (obwohl er sich statt Brockhaus Technologie mittlerweile besser BikeLeasing Holding nennen sollte) möglicherweise wirklich deutlich mehr als das Market Cap wert ist. Ich habe aber noch so gut wie nie so verschleiernde Geschäftsberichte und v.a. Publicity gesehen, daher kann man da einfach keiner Zahl trauen.
Ein Teil der jährlichen Erträge kommt aus der Auflösung der 53 Mio. Steuerschulden ohne Liquiabfluss (S. 105/6), nicht wirklich erklärter Anstieg der sonstigen Finanzverbindlichkeiten um 10 Mio. (S. 119). Wie viel der Verschuldung wem zuzuordnen ist, kann man nicht sehen, daher ist das Werben mit niedrigem Leverage Augenwischerei, übrigens wird in der Präsentation vom 25.3.2024 auf S. 8 groß von 0,3x EBITDA getönt (Basis 9M23) , während 3 Tage später der GB veröffentlicht wird mit Leverage 0,9. Und wie gesagt gibt auch das die Lage nicht richtig wieder, weil den Aktionären nur ein geringerer Teil des EBITDA gehört, während die aber sehr wahrscheinlich den Großteil der Verschuldung schultern.
Periodenergebis der Aktionäre von -3.3 Mio. fände ich nicht mal schlimm, weil dem hohe Goodwill-Abschreibungen gegenüber stehen, also könnte das um Abschreibungen bereinigt bei um die 7 Mio. liegen. Aber wie gesagt, man kann das alles nicht wirklich absehen, daher lasse ich meine Finger von dem Wert, was eigentlich schade ist, weil es tatsächlich sein kann, dass BT hier in Zukunft eine ordentliche Performance hinlegen könnte.

[Straßenkoeter]

Überall gibt es gerade Kurseinschläge, da schlägt sich Brockhaus doch ganz gut.

[Straßenkoeter]

Bei 21,80 nun eine schöne Unterstützung.

[Sparschwein00]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.532.461 von Straßenkoeter am 28.03.24 12:13:46

Da gehe ich vollkommen mit...beim Aktienrückkauf gab es mehr Nachfrage als Angebot, also liegt es sehr nahe, dass es einen Verkaufsüberhang gibt. Und sonst müsste die Aktie eigentlich auch stärker positiv reagieren auf Basis der heutigen Zahlen.

[Straßenkoeter]

Problem ist Vorallem, dass hier ein großer Insti raus möchte, was er aufgrund des geringen Handels nicht schafft.