>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>...AdCapital AG...<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<...Der Anstieg kann beginnen! - 500 Beiträge pro Seite

[Substanzsucher]

Die Zeit das quälenden Wartens ist entgültig vorbei. Am heutigen Tag der Hauptversammlung wird die Berliner Elektro die AdCapital AG.

Wo steht die AdCapital AG

Börsenkurse

AdCapital AG, Stammaktie (WPN 521 450): 14,50 Euro
AdCapital AG, VZ-Aktie (WPN 521 453): 13,15 Euro

Börsenkapitalisierung:

Stand 21. Juni: ca. 250 Mio. Euro

Aktionärsstruktur:

Die Familien Bernau und Leibinger verfügen über 40 % der Stammaktien und garantieren somit bei der AdCapital AG für sehr stabile Aktionärsverhältnisse. Nach Angaben der Großaktionäre werden die Beteiligungen als langfristig orientiertes Investment betrachtet.

Das Beteiligungsportfolio:

Mehrheitsbeteiligungen:

Euromicron AG: Anteil 74,9 %
Synfis AG: Anteil 100 % (IPO in Vorbereitung)
Unternehmensbereich Hochtechnologie: Anteil 100 %

Minderheitsbeteiligungen:

Kabel New Media: Anteil geschätzt zwischen 2% und 5%
BESI AG: Anteil 5 %
Engram AG: Anteil 23,4 % (IPO in Vorbereitung)
Schaltbau AG: Anteil 49,9 % (Steht zum Verkauf)

Strategische Neuausrichtung:

Neben dem Firmennamen wird auf der HV auch der Geschäftszweck verändert. So wird aus der Holding eine Private-Equity-Gesellschaft. Bei einem Eigenkapital von über 300 Mio. Euro und liquiden Mitteln von über 200 Mio. Euro stehen erhebliche Mittel zum Beteiligungserwerb zur Verfügung.
Um die Transparenz der Unternehmensstruktur für Aktionäre und finanzierende Banken zu erhalten, will man die liquiden Mittel vor allem für Transaktionen mit signifikanten Transaktionsvolumen verwenden.
Neuengagements werden nur für einen begrenzten Zeitraum von maximal 5 bis 8 Jahren eingegangen und anschließend mit einem deutlichen Gewinn desinvestiert. Es werden auch keine Mehrheitsbeteiligungen mehr eingegangen, wodurch das Risiko bei Neuinvestitionen auf das eingesetzte Kapital begrenzt ist.
Die Restrukturierungsmaßnahmen des Jahres 1999 werden weitergehen und am Ende wird ein Private-Equity-Haus mit den Mehrheitsbeteiligungen euromicron AG (Lichtwellenleitertechnologie und Energiemanagementsysteme) sowie der Synfis AG (Bankentechnologie / e-commerce) übrig bleiben. Die Unternehmen des Bereichs Hochtechnologie werden desinvestiert oder wie die IQENA als Sacheinlage in Neue Markt Firmen eingebracht.

Schlussbemerkung

Die Änderung des Firmennamen ist nur das äußere Zeichen eines Prozesses, der Anfang 2000 begann und der aus einer behäbigen Holding eine erste Adresse im Bereich Private-Equity machen wird.

Es grüßt ein sehr hoffnungsvoll gestimmter Substanzsucher

[Wu-King]

Freue mich am heutigen Tag schon investiert zu sein
Hoffe das jemand bald einen Bericht ueber die HV hier reinstellen kann.

Wu-King AdCapital Aktionaer

[Gasbrand]

21.06.2000
10:15

Berliner Elektro Holding erwartet 2000 Konzernergebnis von 250 Mio. DM

BERLIN (dpa-AFX) - Die Berliner Elektro Holding erwartet für das laufende Geschäftsjahr ein Konzernergebnis von 250 Mio. DM. Dies sei das beste Ergebnis in der Unternehmensgeschichte, teilte die Berliner Elektro Holding am Dienstag in Berlin mit. Als Grund nannte das Unternehmen den Verkauf ihres Aktienpakets an der Chiptechniktochter BE Semiconductor Industries NV in Höhe von 450 Mio. DM. Der Gewinn je Aktie werde bei 21 Euro liegen und soll sich dem Unternehmen nach in Zukunft um jährlich 15% erhöhen. Auf der am heutigen Dienstag in Berlin stattfindenden Hauptversammlung wird das Unternehmen den Aktionären den Umbau der Gesellschaft zum Finanzdienstleister vorstellen. Unter dem Namen AdCapital AG sollen Unternehmern und Unternehmen Eigenkapital auf Zeit zur Verfügung gestellt werden. Darüber hinaus will sich AdCapital als Kapitalinvestor an nicht börsenorientierten Gesellschaften beteiligen, wobei eine Haltedauer von drei bis acht Jahren angestrebt wird. Deutschland besitze in diesem Geschäftsfeld im internationalen Vergleich einen starken Nachholbedarf, begründete das Unternehmen das neue Geschäftsmodell./sh/ub

[smaxel]

In der dpa Mitteilung ist von 21 Euro Gewinn je Aktie die Rede??!!

Interpretieren die die ad hoc Meldung von heute morgen irgendwie falsch? Da hieß es doch "Nach der Realisierung des Investments BESI hat sich der Net Asset Value der Berliner Elektro / AdCapital AG auf rd. 21 EUR je Aktie erhöht."

Die Börse scheint ja insgesamt wenig euphorisch darauf zu reagieren:

Stämme um 13:07 unverändert bei 14,00 Euro
Vorzüge immerhin auf 13,00 Euro!!

Selbst bei offengelegten Zahlen (21 Euro Wert zu 13/14 Euro aktuellem Kurs) scheint die Börse im Fall AdCapital mal wieder nur sehr langsam zu reagieren? Was würde wohl passieren, wenn solche Zahlen am Neuen Markt offengelegt würden???

Doch eins ist sicher: AdCapital wird sich sicher verdoppeln, bevor Deutschland wieder eine einigermaßen vernünftige Fußball-Nationalmannschaft hat!!!

Ein AdCapital-Fan, der sich es leider angetan hat, die deutsche Mannschaft in Rotterdam zu unterstützen ...(hätte dieses Geld besser weiter in AdCapital investieren sollen)

[offenesOhr]

Mitteilung nach § 15 WpHG

Neubeginn bei der Berliner Elektro Holding -
In 2000 höchstes Ergebnis der Unternehmensgeschichte erwartet

Auf der heutigen Hauptversammlung stellt der Alleinvorstand der bisherigen
Berliner Elektro Holding AG (BEH), Herr Dr. Christoph Schug, das neue
Geschäftsmodell der künftig als AdCapital AG firmierenden Gesellschaft vor.
AdCapital wird Unternehmern und Unternehmen Eigenkapital auf Zeit zur Verfügung
stellen. AdCapital wird sich als Private Equity-Investor an nicht
börsenorientierten Gesellschaften beteiligen, wobei eine Haltedauer von drei bis
acht Jahren angestrebt wird. Im Vordergrund stehen nicht mehr die laufenden
Beteiligungserträge, sondern der Gewinn beim Exit. Mit dem neuen Geschäftsmodell
tritt die AdCapital AG in einen Markt ein, der im internationalen Vergleich in
Deutschland einen deutlichen Nachholbedarf besitzt und mit mehr als 40 % p. a.
wächst.

Auf der heutigen Hauptversammlung wird die Berliner Elektro Holding AG auch die
Genehmigung zum Erwerb eigener Aktien erhalten. Von dieser Genehmigung könnte
die Verwaltung bereits im 2. Halbjahr 2000 Gebrauch machen.

Nachdem bereits im I. Quartal 2000 im Vergleich zum Vorjahr eine deutlich
verbesserte Ergebnisentwicklung verzeichnet werden konnte (Anstieg von - 8 Mio.
DM im Vorjahr auf + 22 Mio. DM), wird sich aufgrund des Verkaufs der Anteile an
der BE Semiconductor Industries N. V. ein Jahresergebnis in der AG und im
Konzern von über 250 Mio. DM ergeben. Damit wird die BEH / AdCapital AG im Jahr
2000 das mit Abstand höchste Ergebnis ihrer Unternehmensgeschichte erzielen und
ihre Bilanzrelationen deutlich verbessern.

Nach der Realisierung des Investments BESI hat sich der Net Asset Value der
Berliner Elektro / AdCapital AG auf rd. 21 EUR je Aktie erhöht. Zukünftig strebt
die Gesellschaft eine jährliche Steigerung des Net Asset Value um 15 % an.

Berlin, den 21. Juni 2000

Berliner Elektro Holding AG
Der Vorstand

Ende der Mitteilung

Bei diesen Nachrichten sollte die Aktie eigentlich besser laufen. Net Asset Value von 21 sollte doch wenigstens
für das letze Top von 15.60 gut sein, um dann bis in Richtung 20 zu steigen.

Gruss oO

[GermanGoody]

Wie schätzt Ihr denn die Zukünftige Entwicklung der Stämme im Vergleich zu den Vorzügen ein? Und in welchen Details unterscheiden sie
sich? Stimmrecht, Gewinnberechtigung, usw.
Gruss gg

[Wu-King]

Koennte mal jemand das NEt Asses Value genauer definieren, bin mir nicht ganz sicher, was das sein soll.

Wu-King

[offenesOhr]

Beim Net-Asset-Value handelt es sich um den aktuellen Wert des Unternehmens inclusive aller Beteiligungen.

Teilt man diesen Wert durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien erhält man den Net-Asset-Value pro Aktie.

oO

[baley]

folgende Info zur HV :
Berliner Elektro Holding startet neu
Umbenennung in AdCapital / Kleinaktionäre skeptisch
Philip Cassier
BERLIN, 21. Juni. Die strategische Neuausrichtung der Berliner Elektro Holding ist bei Teilen der Kleinaktionäre auf massive Kritik gestoßen. Bei der Vorstellung des Konzeptes auf der Hauptversammlung des Konzerns am Mittwoch in Berlin äußerten sich mehrere Anteilseigner skeptisch, ob eine neue Unternehmensphilosophie und die Umbenennung in "AdCapital AG" die erwünschten Erfolge bringen würden.

Hart umkämpfter Markt

Besonders das Vorhaben des Alleinvorstands Christoph Schug, mit der neuen AdCapital AG nicht-börsennotierten Unternehmen Kapital auf Zeit zur Verfügung zu stellen und den Konzern somit zum Finanzdienstleister umzubauen, lehnten einige Kleinaktionäre ab. Nach Ansicht der Anteilseigner ist in der neuen Strategie kein innovatives Element zu erkennen: "Man kauft und verkauft Beteiligungen an Firmen mal mehr und mal weniger glücklich, das ist alles", sagte der Aktionärsvertreter Uwe Gerhard. Ein anderer Kleinaktionär wies darauf hin, dass der Kapitalmarkt den strategischen Umbau bis jetzt nicht positiv bewerte. Der Kurs der Aktie dümpele um elf Euro. Abgesehen davon sei der Markt mit den "Equity-Investments" äußerst hart umkämpft. Die Stärke der Berliner Elektro Holding habe nie in diesem Bereich gelegen.

Die Kleinaktionäre äußerten außerdem die Befürchtung, dass die Zukunft der Firma völlig von den Großaktionären beherrscht werde. Schug hielt dem entgegen, die Großaktionäre Bernau und Leibinger, die zusammen über 40 Prozent des Unternehmens halten, hätten langfristige Ziele im Auge. Der dem Aufsichtsrat angehörende Sohn des Firmengründers, Maximilian Bernau, stellte sich hinter den Alleinvorstand.

"Notwendige Weiterentwicklung"

Schug hatte zuvor betont, die geplanten Schritte seien eine "notwendige Weiterentwicklung des Geschäftsmodells". 1999 habe es ungewöhnliche Belastungen und Bereinigungen gegeben. Der Umsatz sei um 17 Prozent auf 1,37 Milliarden Mark (0,7 Milliarden Euro) zurückgegangen, was vor allem mit der Schaltbau-Gruppe, die Verkehrstechnik produziert, zusammenhänge. Die Schaltbau AG solle verkauft werden, aber nicht um jeden Preis.

Die Ergebnisentwicklung des Konzerns bezeichnete Schug als "ausgesprochen negativ". Das Konzernergebnis ging von 15,47 Millionen Mark auf minus 77,62 Millionen Mark zurück. Die Dividende für 1999 fiel daher aus. Für das laufende Jahr werde allerdings wieder eine "angemessene Dividende" geplant. Nach der Diskussion stimmte die Hauptversammlung der Umbenennung, der Firmen-Ausrichtung und einem neuen Aufsichtsrat zu.
Artikel vom 22. Juni 2000

[Neuling2000]

Hier der Kurzbericht von der HV von GSC-Research:

http://212.227.89.198/hvberichte/smax/artikel/2000/06/22/47/…

[Wu-King]

Die Kleinaktionaere, welche das Konzept nicht verstehen, scheinen heute raus zu gehen! Oder wie erklaert ihr euch den Abschlag?

@offenes Ohr, DANKE

Wu-King

[Glück]

Ist schon enttäuschend und ist im Moment eigentlich auch nur so zu verstehen.
Auf der anderen Seite, was hatten denn die sogenannten Kleinanleger erwartet?
Was zahlenmäßig für dieses Jahr präsentiert wurde, geht doch eindeutig über den Tellerrand normaler Erwartungen heraus.
Ich glaube wir brauchen noch viel Geduld.
Der Kurs wird unter a. dann besser werden, wenn neue Käufe präsentiert werden und die Ernsthaftigkeit des neuen
Geschäftsmodells damit dokumentiert wird.

Glück

[Glück]

Dieser Auszug aus dem GSC-Research unterstreicht ein wenig, daß noch viel Geduld aufgebracht werden muß.

Die Prüfung geeigneter Kandidaten habe bereits begonnen, aber die
Neuinvestitionsphase werde sich voraussichtlich über mehrere Jahre erstrecken.
Prinzipiell werde AdCapital in allen Stadien des Lebenszyklus eines Unternehmens
investieren, wobei der betragsmäßige Schwerpunkt bei der Finanzierung von
etablierten, reifen Unternehmen läge. Man brauche sich vor keinem Wettbewerber
auf dem deutschen Markt zu verstecken und werde kein Modell kopieren, sondern
einen eigenen Weg einschlagen, der auf den vorhandenen Stärken beruhe.

Glück

[smaxel]

Manchmal frage ich mich schon, ob es denn wirklich noch (und nur) die Kleinaktionäre sind, die Schuld am ausbleibenden weiteren Kursanstieg sind. Sicher kann man nicht davon ausgehen, dass sich viele die Mühe machen, sich zum Beispiel hier im Board zu informieren.

Aber klarer als in der gestrigen ad hoc kann man doch kaum verkünden, dass man als "Schnäppchen" auf dem Börsenparkett bereitliegt (21 Euro Net Asset Value)!

Und dennoch greift niemand zu ...? Ist es wirklich nur das fehlende Vertrauen und schlechte Erfahrung in der Vergangenheit? Oder doch vielleicht mehr, was uns allen hier im Board nicht bewußt ist?

Wahrscheinlich werden wir erst Kurse in dieser Höhe sehen, wenn ein Barabfindungsangebot über 21 Euro auf dem Tisch liegt ... und selbst dann wird der Anstieg wohl nur sehr langsam gehen, weil es wohl dann auch immer noch viele Skeptiker geben wird, die sich bei BEH nicht sicher sind, dass Geld auch wirklich ausbezahlt zu bekommen ...

Gruß
smaxel

[Glück]

Aber man kann sehen, daß es heute keine großen VK-Orders im Markt waren, denn zwei Order a 2000 Stück in Berlin und
Xetra haben den Kurs wieder auf 13 E befördert.

Glück

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

eine Reise nach Berlin hätte sich doch gelohnt! Ich bin gerade dabei mir einen Überblick über die letzten Tage zu verschaffen und bin beim Lesen des HV-Berichts der GSC-Research verwundert über die Redebeiträge von so mancher Finanzexperten.

Ich bin mir nicht sicher von wem der Spruch ist: Aktionäre sind dumm und frech, dumm weil sie Aktien kaufen und frech weil sie dafür Dividende wollen.

Von mir ist der Spruch: Analysten sind schlecht vorbereitet.

Deshalb einen Tip an die Verwaltung der AdCapital AG. Schickt doch bitte zur nächsten offiziellen Einladung eine Interpretation mit, damit auch schlecht vorbereitete Analysten verstehen um was es geht.
Es muß bei der AdCapital AG noch sehr viel Aufbauarbeit im Bereich PR geleistet werden, bis die großen Häuser ihre erste Garnitur von Mitarbeiter und nicht die freiberuflichen Rentner nach Berlin schicken. (GSC-Research möchte ich von meiner Kritik ausnehmen. Sehr guter HV-Bericht!)

Damit ihr seht was ich meine:

Generaldebatte (aus dem HV-Bericht der GSC-Research)

Als erster Redner trat Herr Weigert von der Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre (SdK) ans Rednerpult. Anfangs bezeichnete er sich als einen der heftigsten Kritiker der letzten Jahre und versprach, diesmal auf Detailfragen zu verzichten. Er begrüßte die Beendigung des Zwistes und den Strategiewechsel, den er schon früher erwartet hatte („back to the roots“).
Einmalig in der Unternehmensgeschichte sei der Dividendenausfall und dieser sollte hoffentlich einmalig bleiben. Weiterhin interessierte ihn, die Verwendung des BESI-Erlöses. Mitten in seinen Ausführungen beschwerte er sich über die ständigen Rückkopplungen seines Mikrophons, die er als „latente Körperverletzung“ empfand.
Anschließend war Herr Dr. Disselhorst vom DSW an der Reihe. Er fragte nach den Absichten des neuen Großaktionärs und dem Stand des Desinvestments der Schaltbau-Gruppe. Außerdem wollte er im Hinblick auf die hohen Abschreibungen wissen, ob dem alten Vorstand noch einiges „in die Schuhe geschoben“ wurde. Er bemängelte den niedrigen Verkaufskurs der BESI-Beteiligung und wollte wissen, wie denn die freie Liquidität angelegt worden sei.
Den Rückkauf eigener Aktien begrüße er und plädierte für den Einzug der Aktien. Des Weiteren war der Dividendenausfall für ihn schwer zu verstehen und die Ausführungen über das neue Geschäftsmodell ebenfalls nicht plausibel, da er nicht erkennen könne, wo denn der „Added Value“ der BEH liege, denn die Vergangenheit spräche auch nicht für das Unternehmen. Er stehe der Entwicklung kritisch gegenüber und stelle die Existenzberechtigung der Holding in Frage. Abschließend wollte er in Erfahrung bringen, ob ein Delisting der BEH im Interesse der Großaktionäre wäre.
Uwe Gerhard, ein ehemaliger Finanzanalyst, schlug in dieselbe Kerbe und monierte die nicht überzeugende Strategie, mit der man scheinbar nur einem populistischem Trend folge. Er warf dem Vorstand mangelndes Fachwissen vor und zeigte einige Widersprüche im Geschäftsbericht auf. Eine große Kapitalerhöhung habe den Kurs der BESI stark gedrückt, obwohl diese nicht nötig gewesen wäre, da das Unternehmen kaum Schulden und 100 Millionen in der Kasse hatte.
Der Shareholder-Value Gedanke sei im Unternehmen kaum vertreten, da man nicht mal an eine Beteiligung der Aktionäre bei der Abgabe der BESI-Anteile dachte. Er habe keinerlei Vertrauen in die Führung der BEH und wollte wissen, wieso den freien Aktionären nicht ein Übernahmeangebot in Höhe des Net-Asset-Value unterbreitet wird, damit das „Leiden, endlich ein Ende habe“.
Christoph Schäfers, Herausgeber des SHARE-INFOS, sprach von einem radikalem Umbruch, der mit einem erfolgversprechendem Konzept einhergehe und begrüßte das Engagement von Herrn Leibinger, das auch schon bei der Hermle AG Früchte getragen habe. Im Hinblick auf eine bessere Handelbarkeit würde er die Zusammenlegung der Stamm- und Vorzugsaktien befürworten. Mit einem Rundblick auf die anwesenden Aktionäre forderte er eine offensive IR-Arbeit, um auch jüngere Aktionäre für das Unternehmen zu gewinnen.
Herr Vossen, Leiter einer Beratungsgesellschaft für mittelständische Unternehmen im Ruhestand, verlangte die Nichtentlastung des Vorstands und die Erweiterung des Vorstands durch ein kompetente Kraft, da der Alleinvorstand die großen Aufgaben nicht meistern könne und Gefahr laufe, zur „Marionette des Großaktionäre zu verkommen“.
Der neue Name erregte sein Missfallen, da er lieber einen Bezug zur Region hätte (z.B. „Berliner Beteiligungsgesellschaft“). Ansonsten könne man das Unternehmen auch „BioAdCapital“ nennen, da Biotechnologie an der Börse momentan gut laufen würde. Diese Aussage sorgte für allgemeine Erheiterung unter den Anwesenden, der Name „AsiaBioAdCapital.com“ war die schönste Stilblüte bei der einsetzenden Namenssuche

Gruß Substanzsucher

[smiley]

Also Leute, ich versteh euch nicht,
da recherchiert Ihr erstklassig und laßt euch auf der Ziellinie dauernd verunsichern, fassen wir doch mal zusammen:
1. Aktienkurs 14, Net asset v. 21, also der 100 DM-Schein zu 65,--,
vom Net asset value immerhin ca. 400 Mio in cash in der Kasse und (noch) nicht in Beteiligungen.
2. Neuer Vorstand (endlich), neuer AR (endlich), neuer Name (naja..), neues Konzept (endlich), neuer Großaktionär (ok) und die Taschen voll Geld, immer noch gute Beteiligungen (euromicron wird noch der Knaller), einen besseren Start kann man sich kaum denken.
- Allein daß bringt ein "strong buy", den Chart braucht man sich gar nicht anschauen, der letzte Widerstand (St 14,5/15, Vz 13)wird noch pulverisiert werden.
3. Ja, nur die Menschen begreifen es nicht, deshalb war die HV auch ein "nonevent"- ich zähle mal auf:
a.Bericht des Vorstandes ok, nichts Neues außer daß der JÜ dieses Jahr wohl reichlich hoch ausfallen wird.Vieleicht etwas blaß. Schaltbau war ja letzes Jahr schon bekannt, nur Heibel wohl nicht, er hat es ja immer abgestritten.Das der Vorstand nicht alles rausläßt war auch klar.
b. Weigert- ja an Harmlosigkeit kaum zu überbieten und schmückt sich auch noch mit fremde Federn, die Gegenanträge letztes Jahr zur Verweigerung der Entlastung hat ja nicht er gestellt, eigentlich eitler Dauerquerulant ohne Impulse/Ideen/Anstöße.
c. Disselhorst noch schlimmer, hat das Abschreibungsproblem immer noch nicht begriffen (letztes Jahr schon nicht), quengelt am Großaktionär herum (der einzige, der etwas positives bewirkt hat),wird deshalb auch von Schug souverän abgestraft.
d. Gerhard- ja vollkommen ahnungslos, schiebt Bernau die Schaltbau Schieflage in die Schuhe ohne sich für BESI zu bedanken, 400 Mio steuerfrei gibts in dieser Republik so schnell nicht wieder, also diese Leute wollen scheinbar alle am alten Desaster festhalten, niemand positiv, keiner hats begriffen.Bemängelt Besi Verkauf zu 18 und meint man hätte 28 bekommen ohne zu sagen, daß vor 1,5 Jahren der Kurs bei 3 lag.
Kenner der Szene geniessen, schweigen und kaufen aber diskutieren nicht (mehr).
e.Interessantes also nur am Buffet, wie die Fondsmanager daß so sehen.
Jajaj, die waren auch da, wenn auch nur die 2. Garnitur
4. Negatives:
a. So darf man eine HV nicht rumdümpeln lassen, soetwas gehört gesteuert
b. Ein zweiter Vorstand muß her
c. Schug etwas blaß, mehr Dynamik wäre gut, Kravatte eine Katastrophe (oder deshalb gerade gut?, bin verwirrt)
d.Verhältnis AR-Vorstand unklar, m.E. regiert der AR und das kann gefährlich werden, bei Beteiligungegesellschaften eh problematisch.
Der Schlüssel für die Zukunft liegt bei Schug, und der ist (noch) nicht einschätzbar, die letzten adhocs hatten aber eine gute Handschrift, wenn der Mann was wird liegt die Aktie bei 35, wirds nichts kommt man mit 18 wieder raus.Wünschen wir ihm das Beste.

Daß die Aktie nicht morgen 50% macht wie am NM ist auch klar, aber was sucht ihr denn noch? Das die Aktie erst richtig läuft wenn neue Engagements kommen ist doch klar, aber eine gute 50% Chance bei Nullrisiko-? also mein Urteil steht fest.Strong long, Kursziel 18/20 in 3 Monaten, anschließend Rücksetzer, 2. Kursziel 25 (Optionsanleihe wird fällig im November), daß sind gut60%.Gibts Überraschungen im Einkauf gehts höher, kommt nichts oder Fehlkäufe reichts zum Ausstieg.
Die Story (2.Akt) kann beginnen.Wer investiert ist seit 9 stockt auf.
Wer auf die Fonds wartet zahlt auf einmal 16/18 und alle glaubens es erst wenns steigt und dann heißt es es lohne sich nicht mehr, so kann man gute Storys verpassen.
Smile

[Substanzsucher]

Bemerkungen zur HV

Präsens des stimmberechtigten Kapitals nur ca. 52 %. Unter Berücksichtigung, daß die Herren Bernau und Leibinger schon über 40 % der Stammaktien besitzen ist die Präsens von 52 % sehr schwach. Es zeigt uns, daß bisher die Banken und Fonds bei der AdCapital AG nicht investiert sind. Wenn der Kursanstieg der letzten Monate nur von Käufen der Kleinaktionäre getragen wurde, bin ich mal gespannt was passiert wenn die Institutionellen Anleger einsteigen.

Synfis AG

Die Synfis AG soll nicht mehr komplett an die Börse gebracht werden, sondern nur noch der softwareorientierte Teil. Für mich eine vollkommen richtige Entscheidung. Man hat bei der euromicron AG gesehen, daß sie sofort in die Kategorie Gemischtwaren mit ein bißchen high-tech gesteckt wurde.
Der Bereich Lichtwellenleitertechnologie allein wäre heute wahrscheinlich höher bewertet als die komplette euromicron AG. Nach der erfolgreichen Plazierung des Bereichs Software kann die Synfis AG zu einem späteren Zeitpunkt immer noch an die Börse gebracht werden (das IPO der Synfis Beteiligung Engram AG steht auch noch bevor).

Umwandlung der VZ in Stämme

Scheint derzeit kein Thema zu sein.
40 % Anteil an den Stammaktien ergibt ca. 27 % an der gesamten Aktienzahl. Bei der schwachen HV Präsens würden die 27 % für eine Mehrheit ausreichen. Nach einem möglichen Aktienrückkauf gem. HV-Beschluß von max. 10 % würde der Bernau und Leibinger Anteil wieder auf ca. 30 % ansteigen.
Die Umwandlung wird irgend wann einmal kommen müssen, denn zu einer AdCapital AG passen einfach keine Vorzüge.

Gruß Substanzsucher

[GermanGoody]

Bitte: Wäre einer von Euch so nett vielleicht doch einen Unwissenden bezüglich der Unterschiede zwischen Stämmen und
Vorzügen aufzuklären?
Zur Euromicron: Als ich vor zwei Wochen oder so zum erstenmal auf deren Homepage war, hat mich fast der Schlag getroffen.
Gemischtwarenladen ist wohl der richtige Ausdruck.

Lichtwellenleiter, Energiemangement, Beiteiligungen als Stichworte auf der Einstiegsseite.

Glasfaser und Energie können schon zusammenpassen. In den Leiterseilen von Hochspannungsleitungen und in Hochspannungskabeln
sind zum Teil LWLs eingebettet. Mit LWLs oder Hochspannungstechnik hat die Euromicron aber nichts zu tun.
Steckverbinder, Wekrzeuge und Netzwerkplanung ist nicht gerade HighTec.

Dennoch habe ich meine Position Mittwoch verdoppelt (Vorzüge ).

Gruss gg

[baley]

Was ist mit der im HV Bericht angesprochenen Option die AG "vom Netz zu nehmen" ? Warum (bzw. wann) werden unsere Aktien von den Herren B. und L. nicht einfach unterhalb des Net asset(21€) vom Markt genommen ??

[Substanzsucher]

Hallo baley,

vor Monaten, als der Kursanstieg begann war meine größte Sorge, daß mir ein Übernahmeangebot in etwa 2 bis 3 € über dem damaligen Aktienkurs unterbreitet wird. Damit wäre der Kurs nach oben gedeckelt gewesen. Den Herren Bernau und Leibinger war schon damals der Wert der BEH genau bekannt. Da sie es damals nicht getan haben, werden sie es heute bei wesentlich höheren Kursen auch nicht mehr tun.
Ich habe schon einmal angesprochen, daß ich über die net-asset-value Diskussion nicht sehr glücklich bin. Die AdCapital AG Aktie ist wesentlich mehr wert als ihr derzeitiger net-asset-value. Der Verkehrswert der Synfis AG wird nach meiner Schätzung bei ca. 500 Mio. DM liegen (sehr konservative Umsatzbewertung von ca. 2,5), der Buchwert wird vielleicht nur mit 100 Mio. DM angesetzt. Ähnlich ist es bei den Firmen im Bereich Hochtechnologie. Ich möchte behaupten, daß im Neuen Markt keine Firma unter dem net-asset-value notiert. Wahrscheinlich liegen die meisten Werte um den Faktor 10 bis 500 darüber!
Viele wären mit einem Abfindungsangebot von plus 20 % über dem aktuellen Börsenkurs hoch zufrieden. Ich nicht! Die Aktie hat einen Verkehrswert von mindestens 50 € und die will ich sehen. Ich bin genauso wie die Herren Bernau und Leibinger bereit, noch ein paar Jahre zu warten bis dieses Ziel erreicht ist.

Gruß Substanzsucher

[Pietschii]

Hi,
wurde auf der HV mitgeteilt wie hoch der Anteil an Kabel New ist ?? Wann soll der Aktien-Rückkauf beginnen und wieviele Aktien ( doch nur Stamme , oder ) sollen gekauft werden ?
Eure Berichte/Meinungen hören sich nicht sehr positiv an. Ich denke wir sollten der Adcapital einfach eine Chance geben. Der Vorstand hatte doch jetzt genug Zeit schon etwas vorzubereiten. Ein Problem was auch viele NM Aktien haben ( schlechte IR-Abteilung ) dürfen wir unserem S-max Titel im Moment noch zugestehen.
Ich hatte schon vor einigen Monaten darauf hingewiesen d. Frau Sch. damit überfordert ist. Nur gutes IR Personal wächst nicht auf Bäumen.Also wie ist Eure Einstellung nun zu Adcapital ? ich bleibe dabei-auch wenn es noch einige Zeit dauert--Nur für O-SChein Besitzer kann die Zeit knapp werden.

Allen Adcapital Fans ein schönes Wochenende

Pietschii

[Substanzsucher]

!

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[Agio]

Um es vorweg zu nehmen: Ich bin überzeugter Aktionär von AdCapital und werde auf jeden Fall meine Papiere halten.
Gerade weil ich von der positiven Entwicklung unserer Gesellschaft überzeugt bin höre ich gerne auf Zwischentöne
und verinnerliche bewusst gegenteilige Meinungen, denn die positiven News, nehmen wir doch alle sowieso wahr.
Das ist übrigens eine Empfehlung von Joachim Goldberg nachzulesen in seinem Buch "Behavioral
Finance" - Gewinnen mit Kompetenz.

Im heutigen Handelsblatt ist immerhin neben einem ausführlichen Artikel über die HV auch ein Kommentar auf
Seite 32 nachzulesen, den ich hiermit zur Verfügung stelle:

AdCapital

Dauerhaft gebeutelt

Neuer Vorstand, neuer Aufsichtsrat, neuer Großaktionär, neues Konzept. Bei der Berliner Elektro ist einfach alles neu.
Selbst der Name AdCapital. Das klingt dynamisch, verleiht Authentizität und "macht Kapitalvermehrung deutlich",
wie Vorstandschef Christoph Schug den Aktionären wortreich erläuterte. Denen aber wollte sich das Neue an der
"Privite-Equity-Gesellschaft" nicht so richtig erschließen. Tatsächlich ändert sich nicht allzu viel. Schug macht aus
der BEH eine Venture Capital Gesellschaft in der Nische des An- und Verkaufs von Familienunternehmen. Hier
könnte ein interessanten Geschäftsfeld entstehen. Das was da in neuer Verpackung daherkommt, unterscheidet
sich nicht dramatisch von dem. Was die alte BEH getan hat: Mittelständige Firmen erwerben, fit machen, verkaufen.
Und so was dauert. Deshalb werde sich die Neuinvestionsphase auch über mehrere Jahre erstrecken, sagt Schug.
Ergo: Die schon dauerhaft gebeutelten BEH-Aktionäre werden auch als AD-Capital-Eigner noch viel Geduld mitbringen
müssen. mhm

Gruß Agio

[Substanzsucher]

Hallo Agio,

Zwischentöne und gegenteilige Meinungen zu überhören oder die Berichte und Kommentare von überregionalen Wirtschaftszeitungen zu ignorieren wäre dumm und gefährlich, weil sie:
1. im Markt Meinungsbildend sind und somit die Entwicklung des Aktienkurses direkt beeinflussen können.
2. oft sogar recht haben.


So wie ich die derzeitige Situation sehe gibt es drei unterschiedliche Einschätzungen über Die AdCapital AG

1. Gruppe
Anleger, die einen Schlußstrich unter die letzten Jahre gezogen haben und von dem neuen Geschäftszweck und der Zukunft überzeugt sind. Ich gehöre zu dieser Gruppe und wurde durch das Tun (BESI-Verkauf, IQENA, Neuer Name, Neuer Geschäftszweck, neue Home-Page usw.) des Vorstandes bisher in meiner positiven Einstellung nur bestärkt. Diese Gruppe wächst derzeit stark an.

2. Gruppe
Anleger, die sich in der AdCapital AG nicht mehr zurecht finden. In der Regel konservative Anleger, die wenig Informationen über die BEH haben und als Schmerzensgeld für den schwachen Kurs mit einer sehr guten Dividende befriedigt wurden. Sie erfahren jetzt, daß im Jahr 1999 schwere Verluste gemacht wurden, die Dividende ausfällt und zu allem Übel aus der BEH auch noch eine Private Equity Gesellschaft (was ist das?) werden soll. Nicht jeder hat den Informationsstand wie wir hier im Board!

3. Gruppe
Anhänger des ehemalige Vorstandsvorsitzenden Heibel. Soviel ich weiß, war Heibel bevor er zur BEH kam in leitender Stellung bei der Deutschen Bank beschäftigt. In den Jahren der Streitereien wurde immer die These publiziert, Heibel ist der Gute und Bernau der Böse. Nun hat bei manchen Betrachtern der Böse gesiegt und deshalb wird dem Neubeginn kein Erfolg gewünscht. Bei der HV haben einige aus dieser Gruppe einen Diskussionsbeitrag geleistet. (unter Anhängern von Herrn Heibel meine ich nicht ihn oder sein persönliches Umfeld, sondern Personen die die Meinung vertreten, daß er der Richtige war).

Nun zum Kommentar aus dem Handelsblatt:

Der Redakteure mhm gehört meiner Meinung nach zur Gruppe 3
Er fokussiert seinen Kommentar auf einen Punkt wenn er schreibt: Tatsächlich ändert sich nicht allzu viel. Schug macht aus der BEH eine Venture Capital Gesellschaft in der Nische des An- und Verkaufs von Familienunternehmen.

Was wurde tatsächlich von Dr. Schug publiziert:
Man wolle sich von der Konkurrenz abheben und als mittelfristiger Partner bei Nachfolgeregelungen in Familienunternehmen, bei Konzern-Spin-Offs und im Rahmen von Venture-Capital-Finanzierungen(u.a. Start-up) fungieren. Weiterhin werde die AdCapital die Implementierung industrieller Wachstums- bzw. Restrukturierungskonzepte aktiv begleiten und im Bedarfsfall Managementfunktionen auf Zeit übernehmen.

Der Kommentar im Handelsblatt ist zum Glück nur eine Einzelmeinung und deshalb für die weiter Entwicklung des Aktienkurses nicht hinderlich. Ich bin überzeugt, daß in den nächsten Tagen die ersten positiven Berichte analog GSCResearch und Wertpapier folgen werden.

Gruß Substanzsucher

[Glück]

Angeblich hat Heibel bei VMR angeheuert.
Finde ich ehrlichgesagt nicht so toll, denn ich habe auch VMR.

Glück

[baley]

In der Juli Ausgabe FINANZENwerden Attraktive Small-Cap-Aktien besprochen. Einer von "zwölf spannenden SMAX- und Small-Cap-Aktien" ist AdCapital (BEH) !
Ein Artikel in dieser Zeitschrift über die Berliner Elektro und ihren damaligen Vorstand Herrn Bernau hat mich vor vielen Jahren für diese Aktie begeistert. Durch glückliches Trading habe ich auch gut daran verdient. Eines Tages veränderte die Deutsche Bank die Bewertung der BEH erheblich, sie bewertet den Verkauf bzw. die Emission von Beteiligungen als außerordentlich, somit gingen die Bewertungszahlen (KGV u.a) zusammen mit dem Kurs in den Keller. Die BEH ist Teil des Lebenswerks dieses Mannes, nur dieser Tatsache ist der Grund für das "Projekt Charley" (Manager-Magazin). Aus den Berichten über den Ablauf der Hauptversammlungen in den 80iger und 90iger Jahren wird deutlich, daß Bernau viele Aktionäre persönlich kannte und sich ihnen verpflichtet fühlte.
Das ist der Grund für mich auch weiterhin dabei zu bleiben.

[Substanzsucher]

Hallo Zusammen,

unter der home-page der AdCapital AG ist eine Empfehlung/Analyse der Equinet Institutional Services GmbH vom 5. Juni zu lesen.

Um euch allen die Arbeit der Suche zu erleichtern habe ich die Anaylse abgeschrieben.

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Nach den Veröffentlichungen des GJ 1999 haben wir unsere Zahlen leicht angepaßt. Das 1. Q. 2000 ist nicht aussagefähig, da der Verkauf der BESI noch nicht enthalten ist. Er ist im ersten Halbjahr berücksichtigt, so daß dann der Gewinn auf rund 150 Mio. € steigen wird. Die weitere Zukunft hängt entscheidend an der Anlage der Mittel ab, rund 200 Mio. € oder 10 € je Aktie. Der Aktienkurs wartet anscheinend auf die erste Investition. Ansonsten ist der Kurs von 14 € nicht zu erklären. Denn allein der Buchwert beträgt ohne Berücksichtigung der stillen Reserven in der Rest-BEH rund 18 € je Aktie. Kursziel: 30 €

1. Quartal 2000 wenig aussagefähig

Die Zahlen des 1. Quartals (Umsatz + 35 % auf 110 Mio. €, EpS 0,5) sind wenig aussagefähig. Grund: BESI wurde erst in 4/2000 verkauft und das 2. Halbjahr ist traditionell ertragsstärker. Das operative Ergebnis im 1. Quartal war mit 0,03 € je Aktie leicht negativ.

1. Halbjahr 2000 Ergebnis rund 150 Mio. €

Unter Berücksichtigung des Verkaufs der BESI (Mittelzufluß rund 230 Mio. € oder 13 € je Aktie, a.o. Effekt geschätzt rund 150 Mio. € oder 8,5 € je Aktie) wird der Ertrag im 1. Halbjahr sprunghaft ansteigen. Wir schätzen ihn auf 9 € je Aktie, der Buchwert je Aktie wird dann rund 18 € je Aktie betragen und die Netto-Liquidität rund 10 € je Aktie.

In der Aktie steckt weitere Phantasie

Unseres Erachtens steckt in der BEH erhebliche Phantasie, z.B. Anlage der BESI-Mittel, Wertsteigerung Euromicron AG, IPO-Synfis AG, Verkauf IQENA, Jaeger.
Die Realisation dieser Potentiale wird für weitere Effekte sorgen.

Markt wartet noch, Kursziel 25-30 €

Der Markt handelt unseres Erachtens irrational und wartet auf die Anlage der Mittel. Aus fundamentaler Sicht beträgt der Wert mindestens 25-30 €. Dies ist auch unser Kursziel.
Unseres Erachtens ist es nur eine Frage der Zeit, wann der Wert entdeckt wird.

Equinet Institutional Services GmbH

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Gruß Substanzsucher

[Substanzsucher]

Hallo Zusammen,

ich stelle einfach mal wieder den Chart der VZ ein.
Am Chart kann man gut sehen wie die AdCapital VZ-Aktie in den letzten Monaten nach oben marschiert ist. Der große Anstieg steht erst noch bevor!



Gruß Substanzsucher

[VC Analyst]

Hallo Substanzsucher, erkläre mir doch bitte kurz, wie man so einen Chart ins Board stellt. Danke im voraus! Bin übrigens auch von der AdCapital überzeugt!

[baley]

Bösen-Zeitung (24.06.2000) :
"Großaktionäre halten bald 60 Prozent
...sollen Teile des Besi-Erlöses schon in den nächsten Monaten zum Rückkauf von eigenen Aktien verwendet werden. Werden, wie geplant, tatsächlich 10 % der Papiere vom Markt genommen, würde der Steubesitz, der heute noch über gut 50 % der Stammaktien verfügt, fast um ein Fünftel geschmählert. Erklärter Wille sowohl der Gründerfamilie Bernau, die momentan gut 30 % an AdCapital hält, wie auch des neuen Großaktionärs Günther Leibinger ist, die jeweiligen Bestände zumindestens zu halten, also keine Scheine abzugeben. Leibinger, der auch Großaktionär der Hermle AG ist, will sein derzeitiges 15%iges Engagenent über Käufe an der Börse aufstocken. Dies Zusammen mit dem Aktienrückkauf dürfte den beiden Großaktionären schon zum Ultimo knapp 60% der Stimmen sichern. ..."

und dann ?

[Pietschii]

Wann gibt es Butter bei die Fische ?? Die negativen Meldungen in seriösen Blättern mehren sich. Das kann aus meiner Sicht nicht im Interesse der Adcapital sein. Jetzt müssen ganz einfach vertrauensbildende Schritte eingeleitet werden.

[valueinvestor]

Hallo! Nach einwöchiger Abwesenheit (im schönen ? Kassel) melde ich mich auch mal wieder:
Ich habe die HV und die Reaktionen darauf nur aus der Ferne verfolgen können. Was ich gelesen habe, bestätigt meine schon häufiger gepostete Meinung. AdCapital muß sich jeden cm Kursgewinn hart mit Fakten erarbeiten, für Fantasie und Schneegestöber bekommen wir nichts geschenkt.
Die Einteilung der Aktionäre von Substanzsucher trifft die Lage sehr gut. Die Berichte zur HV waren größtenteils rückwärtsgewandt, viele Aktionäre mußten wegen des Schaltbaudesasters dem Vorstand halt nochmal ans Bein pinkeln; kein Wort des Lobes dagegen für den BESI-Deal, statt dessen Gemurre über den niedrigen Verkaufspreis. Diverse Schutzvereinigungen für Aktionäre stehen bei Großverlusten an der Börse (Schaltbau) natürlich auch bereit. Statt dessen keine Frage nach der Anzahl von KNM - Aktien für den IQENA-Deal. Mein Gott, man hätte halt doch selber hinfahren sollen.
Die Behauptung zum "vor sich hin dümpelnden Aktienkurs" finde ich schlicht bodenlos, wir haben seit Jahresbeginn eine Kursverdoppelung.
Mir drängt sich der Eindruck auf, viele Altaktionäre der BEH sehen ihre Aktien so in etwa wie ein festverzinsliches Wertpapier mit stabiler Dividendenausschüttung und Lokalbezug, Berlin sollte schon im Namen der Gesellschaft vorkommen.
War jemand aus diesem Thread dort? Mich würde interessieren, ob die Ausführungen zur neuen Strategie wirklich so flau waren, wie in der Presse beschrieben. Denn das ist wirklich das einzige was schief gehen könnte: wenn die neue Leitung tatsächlich nicht in der Lage wäre, das Konzept gewinnbringend umzusetzen.
Ich verstehe auch das mulmige Gefühl, welches einige Leute im Thread geäußert haben. Da treffen sich eine Handvoll unbedarfter Kleinanleger im Internet und stellen fest, daß sich da eine große Geschichte entwickeln könnte, und keiner außenherum merkt es. Aber wir sollten Zutrauen zu unserer eigenen Urteilskraft behalten, der Chart macht es jedenfalls leicht.
Banken und Fonds sind jedenfalls noch nicht mit im AdCapital-Boot, sonst wäre die Präsenz an der HV größer als 52% gewesen, 40% sind ja eh in festen Händen. Schön wäre es, mal bald in einer Zeitung einen Artikel wie den über die Augusta-Beteiligungen in Börse online zu lesen. Man müßte nur die Namen austauschen, dann stimmt es.

Ein Teil des BESI-Geldes wird jetzt sicherlich zum Aktienrückkauf genutzt. Eine Untersuchung hat ergeben, daß Unternehmen, die ihre Aktien zurückkaufen, eine überdurchschnittliche Performance haben. Da das Geld auch nicht auf einmal ausgegeben wird, ist ein Teil wohl am Rentenmarkt geparkt. Allein dadurch ist das Kursniveau gerechtfertigt.
Ich rechne mit einer deutlich höheren Dividende, vielleicht so hoch, daß der Dividendenausfall 99 wett gemacht wird (1E).
Aber das sind eigentlich Nebensächlichkeiten, halten wir die große Story im Auge.

Gruß, valueinvestor

[Substanzsucher]

Hallo VCAnalyst,

Deiner Bitte entsprechend, habe ich Dir in Deine Mailbox eine Beschreibung geschickt, wie man Charts in einen Thread kopiert. Ich hoffe, daß Du damit etwas anfangen kannst.

Gruß Substanzsucher

[VC Analyst]

Du bist klasse, Substanzsucher. Danke!

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

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ANALYSE--Bankhaus Lampe: Berliner Elektro Holding weiter Kaufen
von Redaktion WO 27.06.00 07:40:23


Düsseldorf (ADX-Exklusiv). Das Bankhaus Lampe empfiehlt die Aktien
der Berliner Elektro Holding (BEH) nach wie vor zum Kauf. «Der Umbau
von einer industriellen, dezentral organisierten Unternehmensgruppe
mit fünf Bereichen zur Beteiligungsgesellschaft AdCapital mit drei
Bereichen ist sehr positiv», sagte Analyst Christoph Schlienkamp im
Gespräch mit ADX. Durch den Verkauf der BESI-Beteiligung sei zudem
die nötige Liquidität vorhanden, um als Kapitalgesellschaft in
Wachstumsunternehmen aus den Bereichen IuK, Multimedia, sowie Mess-
und Regeltechnik zu investieren.

Langfristig biete die neue Unternehmensstrategie mit den drei
wachstumsstarken Bereichen Elektrotechnik euromicron, Bankentechnik
synfis und der Beteiligungssparte Private Equity enorme Chancen. Der
Bewertungsabschlag der Aktie im Vergleich zum Net Asset Value beruhte
bislang unter anderem auf einer nicht ausreichenden Transparenz sowie
einem Konflikt zwischen dem Management und dem Großaktionär. Mit dem
Strategie- und Managementwechsel, begleitet von einem positiven
Newsflow, sollte es der Aktie gelingen, ihren Holding-Abschlag zu
verringern. Die EPS-Schätzungen liegen für 2000 bei 0,80 Euro und für
2001 bei 1,14 Euro pro Aktie. ++
rab/mbr

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Gruß Substanzsucher

[offenesOhr]

In den Medien stand ein Satz zu lesen, den ich mal als Diskussionsanregung geben möchte.

Die Umstruckturierung in eine VC Gesellschaft bedeutet für die BEH Aktionäre, das sie sich weiterhin in Geduld üben
müssen, da jetzt erst Beteiligungen gekauft werden, die in 3 - 5 Jahren verkauft werden sollen.


Frage? Woher sollen kurzfristige Impulse kommen?

oO

[Lago di Garda]

@valueinvestor
".....und keiner außenherum merkt es.. ." ---Das ist genau der springende Punkt,denn wo sollen dann steigende Kurse herkommen ?

Bislang hat sich bei N-TV & co scheinbar noch nicht einmal die Namensänderung rumgesprochen ( oder wird diese erst zu einem bestimmten Termin wirksam ?)

[RR.]

hallo auch,

@ offenesohr - was meinst du was eine beteiligungsgesellschaft macht - diese ist BEH! - genau - richtig - sie investiert in firmen - und wenn du dir den geschäftsbericht mal durchlesen würdest, hättest du gemerkt das BEH schon ein sehr breit gestreutes unter den einzelnen sparten aufgeteiltes beteiligungsporfolio hat. aus diesem wird BEH durch VK in den nächsten jahren so denke und hoffe ich einige stille reserven noch heben können. das hier auch nicht alles zum besten steht ist eindeutig - siehe schaltbau...aber warten wir die restrukturierung und die umsetzung des neuen businessmodels mal ab...

gruss RR.

[Substanzsucher]

Hallo offenes Ohr;

Danke für die Diskussionsanregung.

Der Kurs einer Aktie wird, wie wir alle wissen, nicht nur durch ein Ereignis in Form eines erfolgreichen IPO`s, sondern in erster Linie von der Einschätzung der institutionellen Anleger begründet. Die Ernte der neuen Beteiligungen wird sicherlich erst in ein paar Jahren in Form von außerordentlichen Gewinnen eingefahren. Die AdCapital AG muß vielmehr zeigen, daß sie fähig ist, gute und zukunftsweisende Beteiligungen zu entdecken und diese wiederum zu einem für uns Aktionäre akzeptablen Preis zu erwerben. Das ist sicherlich nicht einfach.
Ich finde es gut, daß die AdCapital AG mit ihren Kerngeschäftfeldern euromicron AG und Synfis AG langfristig ein Umsatz von ca. 1 Mrd. DM und einen Ertrag von 50 bis 100 Mio DM erwirtschaften möchte.
Eine reine VC-Gesellschaft muß permanent IPO`s bringen, sonst fällt sie sehr schnell aus dem Fokus der Investoren.
Wenn wieder ruhigere Börsenjahre kommen sollten und der Neue Markt an Glanz eingebüßt hat, werden es diejenigen VC-Gesellschaften schwer haben, die nur Minderheitsbeteiligungen halten und somit keinen Umsatz ausweisen können. Die vielen IPO`s wie wir sie derzeit erleben werden dann stark zurückgehen.

Für die AdCapital AG ist es wichtig, daß die erste Beteiligung am Markt als Treffer angesehen wird. Deshalb bin ich eher geneigt zu sagen: laßt euch etwas mehr Zeit bei der Auswahl als überhastet in eine falschen Firma zu investieren!

Zwischenzeitlich können wir Aktionäre mit anderen kursdienlichen Maßnahmen wie Aktienrückkaufprogrammen, Analystenkonferenzen, Roadshows etc. bei der Stange gehalten werden.

Um zu zeigen, was der Kurs der AdCapital AG in den letzten Monaten für eine Performance hatte, kopiere ich einen 6-Monats-Chart der Vorzüge herein. Es gibt absolut keinen Grund, bei einer normalen Schwankung gleich nervös zu werden.



Gruß Substanzsucher

[valueinvestor]

Die AdCapital wird eben nicht eine Venture Cap. AG sondern will sich auf Private equity Geschäfte verlegen. Wenn ihr die HV Berichte lest, dann wird deutlich, daß nur in kleinerem Umfang an besonders medienwirksame Start-Up Beteiligungen mit anschließendem Börsengang gedacht ist. Dieses Geschäft - so meine Einschätzung - ist auch nicht langfristig erfolgversprechend, denn an der Börse wird heiße Luft und Zukunftsversprechen nicht immer honoriert. (Vor allem bei steigenden Zinsen).
AdCapital will unter anderem auch Familienunternehmen ohne Nachfolger übernehmen. Entscheidend wird dann sein, ob diese Unternehmen Geld verdienen und im geplanten Ausstiegszeitraum gewinnbringend veräußert werden können. Das kann dauern. Aber eigentlich müßten Analysten jetzt beginnen, Prognosen über die Dividendenzahlungen in der Zukunft zu machen. Nächstes Jahr sehen wir sicher eine Dividende von 1 Euro, das sind dann fast 10% Rendite, alleine aus den Zinsen des angelegten Geldes. Wenn das einem größeren Anlegerkreis klar wird, dann steigt der Kurs auch.
Wir wollen auch nicht mosern. Der Chart zeigt eine eindrucksvolle Stärke. Wer eine Aktie im Depot hat, die seit Jahresbeginn u n u n t e r b r o c h e n über der 38-Tage - Linie liegt, kann sich hier ja mal melden - viele werden es aber nicht sein.

[offenesOhr]

Hallo Substanzsucher,

danke für den sachlichen Beitrag. Du bist also auch der Meinung, dass die Erlöse aus Beteiligungsverkäufen erst in ein paar
Jahren zu erwarten sind. Die kursstützenden Massnahmen, die du erhoffst, sind m.E. in der jetzigen Börsenphase nicht
realistisch. Schon die Begriffe Neuer Markt, Internet oder Telemedien lösen heute bei vielen Anlegern Angst aus. Noch schlimmer
geht es den Beteiligungsgesellschaften mt ihren VC`s an diversen Gesellschaften, bei denen der "gemeine "Anleger nicht mal
weiss was gehalten wird, da er sich selten die Mühe macht eine Gesellschaft zu durchleuchten.
Der net-asset-value von 21 ist somit als Risikoprämie zum aktuellen Kurs zu sehen. Ich halte eine Prämie von E 7 oder mehr als 30%
für zu hoch. Denn die new economy hat sich schon konsolidiert und nur noch ein geringes Restrisiko.


Hallo RR

seit dem 8.6 bist du mit ein paar Aktien von BEH mit von der Partie. Danach hast du noch einmal geposted, wir mögen uns mal
die home-page von BEH angucken. Deine unsachliche Kritik ist für mich nicht nachvollziehbar. Ich bin seit mehreren Monaten
in BEH investiert und habe aktiv am thread teilgenommen. Solch ein board ist nunmal zum Gedankenaustausch und für
Anregungen da. Wenn du also eine Meinung nicht teilst, versuche bitte sachlich zu posten. Ich kann dich verstehen, dass du dir
natürlich nur steigende Kurse für deine Aktien wünscht. Das tun wir alle. Dennoch ist gerade in diesem thread eine sehr hohe
Qualität, die wir nicht durch pushen erreicht haben.

Gruss oO

[offenesOhr]

Heute war im Handelsblatt nochmals eine Kaufempfehlung von der Lampebank Herrn Schlienkamp.
EPS 2000 E 0,8 und 2001 E 1,14 (=+ 42,5%)
Der Kurs macht heute richtig freude. Akt. E 14,90. Vielleicht wird der letzte Höchststand von E 15,60 heute endlich genommen.

oO

[baley]

die Empfehlung kam doch nicht erst um 13 Uhr ???

[Substanzsucher]

Hallo Zusammen,

gestern habe ich noch geschrieben man soll nicht wegen jedem kleinen Rückgang nervös werden und heute bewegt sich die AdCapital Aktie bei starken Umsätzen Richtung Norden.

Für mich gibt es dafür nur eine Erklärung:

Am Donnerstag gibt es die neuen Börsenhefte Börse-Online, Der Aktionär, Focus Money und Die Tele-Börse am Kiosk. Letzte Woche konnten keine Artikel über die HV und die Neuausrichtung mehr erscheinen, da die HV nach dem Redaktionsschluß stattfand. Wenn jetzt heute nach 12.00 Uhr die Kurse bei großen Umsätzen stark ansteigen gibt es für mich nur eine Erklärung. In einem oder mehreren dieser Hefte ist ein größerer Artikel über die Adcapital abgefaßt. Da der Kurs nach oben geht, kann die Aussage nur sehr positiv sein. Für die Abonnenten sind die Hefte schon heute verfügbar.
Bin mal gespannt, in welchem Heft die AdCapital AG herausgestellt wird.

Gruß Substanzsucher

[smiley]

Ach, Du meinst, da kauft jemand 35 Tsd Stück Stämme in Frankfurt am Mittwoch von 13,30 bis 15.30 Uhr, weil am Donnerstag eine Zeitschrift erscheint in der eventuell eine gute Beurteilung steht ??? Also, bevor ich ca. 1 Mio in 2 Std. auf den Kopf haue, recherchier ich noch etwas. Also ich weiß nicht, diese Interpretation ist sehr phantsievoll! Man Leute, für diesen Thread war das ne glatte 6
Smile

[RR.]

hallo auch,

@ offenes ohr - sorry, ich wollte dich nicht beleidigen! ich wollte nur zum ausdruck bringen das BEH schon über einige beteiligungen verfügt (siehe BESI usw. oder halt beteiligungsaufstellung im geschäftsbericht) die sie jetzt nach und nach veräussern können, wodurch natürlich schon jetzt und nicht erst in 3-5 jahren beteiligungserträge erzielt werden können (vorausgesetzt die beteiligungen beinhalten stille reserven). da in den letzten jahren einige abschreibungen auf beteiligungen verrechnet wurden und diese sich in der restrukturierung befinden, sollte bei VK so hoffe ich denn, auch gewinne erzielt werden. ich musste selbst erstmal nachsehen, seit wann ich das letzte mal BEH aktien gekauft habe - dies war vor dem 8.juni! das ich mich nicht oft an diskussionen beteilige liegt lediglich daran, das ich keine zeit momentan dafür finde.

gruss RR.

[Substanzsucher]

Hallo Smiley,

da hat kein Investor 35 Tsd. Stück gekauft, sonder in 18 Feststellungen wurden in Frankfurt bis zum Schluß 37.523 Stämme gehandelt. Da es sehr viele kleine bis mittlere Order waren deutet es nicht auf einen Großinvestor hin. Wir werden morgen sehen, ob mein Blick in die Glaskugel etwas getrübt war. Falls nicht müssen wir uns noch einmal über die glatte 6 unterhalten

[smiley]

Na Substanzsucher, dann schau doch noch mal genau nach ob es wirklich "sehr viele kleine bis mittlere " Order waren. Ich habe da ganz andere Informationen. Und dann innerhalb von 2 Stunden, Einzelumsätze von 9Tsd Stück, und dann nur in FFM,na ich weiß nich. Ich glaube, Du fährst da ganz auf dem falschen Gleis (aber in die richtige Richtung- nur eben Nebengleis,)Völlig egal was morgen kommt, deine Glaskugel hat zur Zeit Nebel, interessiert niemanden. Ein solcher Kurs wird nur durch Volumen bewegt, und das bringen Klein- und mittlere Orders nicht.Trotzdem, die Konsolidierung wurde heute beendet, kann ja auch egal sein, was den Kurs nach oben bewegt.
Smiley

[Pietschii]

Hi,
täusche ich mich und die Umsätze resultieren aus dem angekündigten Aktienrückkauf ?? Eigentlich egal woher- die generelle Richtung stimmt....

[economicus]

Ad hoc-Service: AdCapital AG

Ad hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt
der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

AdCapital AG kauft eigene Aktien zurück

Vorstand setzt Hauptversammlungsbeschluß um

Die Hauptversammlung der Berliner Elektro Holding AG, die am 22. Juni
2000 in AdCapital AG umfirmiert wurde (WKN 521 450, 521 453), hat am 21. Juni 2000 beschlossen, die Gesellschaft dazu zu ermächtigen,
Aktien der Gesellschaft zu erwerben, um sie Dritten im Rahmen des Zusammenschlusses mit Unternehmen oder im Rahmen des Erwerbes
von Unternehmen oder Beteiligungen daran anbieten zu können oder sie einzuziehen.

Die Ermächtigung ist auf den Erwerb von eigenen Aktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von insgesamt bis zu 4.600.000 Euro
beschränkt. Die Ermächtigung kann ganz oder in Teilbeträgen einmal oder mehrmals ausgeübt werden. Die Ermächtigung gilt bis zum 31.
Dezember 2001. Der Erwerb erfolgt über die Börse. Der von der Gesellschaft gezahlte Gegenwert je Aktie darf den Mittelwert der Kassakurse
der jeweils erworbenen Aktiengattung an der Frankfurter Wertpapierbörse während der letzten fünf Handelstage vor dem Erwerb der Aktien
(ohne Erwerbsnebenkosten) um nicht mehr als 5 % überschreiten und nicht mehr als 5 % unterschreiten.

Der Vorstand der AdCapital AG hat nunmehr mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, den Rückkauf eigener Aktien zu beginnen.

Berlin, den 29. Juni 2000 AdCapital AG Der Vorstand Ende der Mitteilung

Damit ist wohl klar woher der Kursanstieg kommt.

[Glück]

Ich hatte den Kursanstieg auch so empfunden.
Wieviele Stämme und Vorzüge, bei einem angenommenen Mischkurs, kann AdCapital denn zurückkaufen bei 4.6 Mio E ?

Allerdings würde ich das nicht negativ sehen, denn wenn Aktien zurückgekauft werden, sollte das mit der Überzeugung
geschehen, daß man in der Zukunft deutlich höhere Kurse sieht.


Glück

[offenesOhr]

Wenn ich ADCap. wäre, würde ich doch wenigstens versuchen die Aktien über wichtige Widerstände zu schieben.

1 Mio. ausgegeben und nun lässt das Interesse wieder nach. Kurs schon wieder 14.

Das Ganze noch 3-4 mal und das Rückkaufprogramm ist verpufft.

Ich hoffe, dass das gestern ein Fonds oder grosser Einzelinvestor war und nicht ADCap.

Gruss oO

[Glück]

Man muß sich aber auch fragen, wieviele Aktien (Mischkurs gleich 13.50) noch im Markt liegen, bzw.
reingetan werden können. Das dürften auch nicht so viele sein. Auf der anderen Seite will AdCapital
ja auch billig einkaufen.....


Glück

[valueinvestor]

Das wichtige ist: Erstmals seit langem sind bei steigenden Umsätzen die Kurse gestiegen. Bisher war bei jedem kleinen Kursrückschlag der rote Balken größer als der grüne beim Anstieg. Das heißt für mich, daß die Zahl der skeptischen Marktteilnehmer abnimmt. Und wenn die AdCapital selber kauft: Jede gekaufte Aktie hat für AdCapital einen Mehrwert von 7-9 Euro.
Übrigens: Gegen die manchmal etwas negative Stimmung möchte ich sagen:
Wenn der Kurs jeden Monat wie bisher um 1E steigt, sind das in einem Jahr 100% steuerfrei.

[Pietschii]

@oO- also mit 3-4 mal ist es nicht getan. Nicht 4,6 Mio werden angelegt sondern bis zu Stück 920.000 Aktien werden zurückgekauft.
Gruß Pietschii

[Glück]

Das ist ja ein ganz schöner Batzen!

Glück

[Glück]

Was läuft da eigentlich bei Kabel N M ab?
Die sind seit dem Kauf der Beteiligung nur noch am fallen.
Schwäche des NM?

Glück

[offenesOhr]

Hallo Pietschi,
lesen müsste man können.
Du hast natürlich recht. Es heisst in der Nachricht 4,6 Mio vom Grundkapital.

oO

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

heute dürfte ich keine Schulnoten vergeben. Ein Grundkapital von 4,6 Mio. € entspricht bei einer 5 DM Aktie, einer Aktienanzahl von ca. 1.800.000 Stück!
Eine Firma darf eigene Aktien erst zurückkaufen, wenn eine Genehmigung von der HV vorliegt und der Rückkauf durch eine Ad-Hoc angekündigt wurde. Da die Ad-Hoc erst heute veröffentlicht wurde können die großen Umsätze vom gestrigen Tag nicht von dem Aktienrückkaufprogramm herrühren.
Die Adcapital AG kann im Prinzip frei entscheiden welche Aktiengattung sie zurückkauft. Sie kann also nur Stämme, nur Vorzüge oder ST/VZ in unbestimmter Relation zurückkaufen. Ich schreibe im Prinzip, weil es doch eine Einschränkung gibt: Der Aktienrückkauf sollte/muß liquiditätsschonend durchgeführt werden. D.h. es spricht im Moment alles für die Vorzüge.

In den Börsenheften konnte ich, bis auf eine kleine Notiz in der Telebörse, leider keinen Artikel über die AdCapital AG finden. Ich muß mal meine Glaskugel austauschen.

Im Aktionärsbrief war ein wenn auch sehr schlecht verfaßter Artikel zur AdCaptital AG zu finden.
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Der Aktionärsbrief

Die Analysten von „der aktionärsbrief“ empfehlen die Aktien der BEH (WKN 521450) zu halten.

Die Beteiligungsholding solle in eine Venture-Capital-Gesellschaft umgewandelt werden. Manko sei allerdings, dass die Berliner in punkto Management-Qualität bestenfalls in der zweiten Liga spielen würden.

Dieser Eindruck gehöre zu den Nachwirkungen der Auseinandersetzungen zwischen Großaktionär und Vorstand. Dennoch würden Investments reizvoll bleiben: Die Holding solle in ADCapital umgenannt werden und sich bei reduzierter Anzahl der Beteiligungen auf mittelfristige Engagements in sehr unterschiedlichen Branchen konzentrieren. Als Finanzierungsquelle diene der Verkaufserlös aus dem BESI-Paket.

Interessant sei an der Aktie auch weiterhin der hohe Abschlag von Kapitalisierung zum Wert der addierten Beteiligungen als auch die Absicht des Unternehmens und eines Großaktionärs, Aktien über die Börse zu kaufen.

Komme es zum geplanten Aktienrückkauf von 10 %, so werde die umlaufende Menge immerhin um ein Fünftel reduziert. Großaktionär Leibinger möchte sein 15 %-Paket ebenfalls über die Börse aufstocken, so der aktionärsbrief.

Copyright © 1998 - 2000 aktiencheck.de AG
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Gruß Substanzsucher

[Dangerseeker]

Also die "Liquiditätsschonung" durch Erwerb der Vorzüge macht nur Sinn, wenn die Aktien eigezogen werden sollen.

Für den Zweck des Erwerbs von Unternehmen macht nur der Rückkauf von Stämmen Sinn. Wer läßt sich denn mit Vorzügen abspeisen, wenn er ein Unternehmen verkauft? Dann eher Cash.

Bei den Stämmen spielt die Musik, die Umsätze sind auch höher. Ich würde die Finger von den Vorzügen lassen...

D.

[baley]

Frankfurter Börsendienst rückt ein wenig von früheren Empfehlungen ab, ("... liest sich unserer Meinung nach eher wie ein Gemischtwarenladen ohne klare Ausrichtung....Liquidität wird in kurzlaufende Festgelder angelegt, was ebenfalls für die Aktionäre nicht besonders orginell ist....") macht aber folgende interessante Anmerkung:
"Werden tatsächlich 10% des Grunkapitals zurückgekauft, reduziert sich der Steubesitz auf gut 40 %, Großaktionär Leibinger... will über die Börse aufstocken. ..Daraus Pläne für ein Delisting herzuleiten, ist zum jetzigen Zeitpunkt jedoch verfrüht ..."

[Pietschii]

Hi, also ab 03.07.2000 gibt es keine Berliner Elektro mehr. AdCapital Ag wird ab dem 03.07.00 unter dem Kürzel ( Reuters ) ADC geführt.
Ich denke ( zum Bericht im Frankfurter Börsen...) je mehr schlechte Nachrichten kommen je besser für den Kurs.

[Agio]

Am Freitag, 7.7.2000 nimmt die Sendung 3 SAT Börse im Rahmen eines Sendebeitrags
börsennotierte Venture Capital-Gesellschaften unter die Lupe. Hierbei sehe ich eine gute
Gelegenheit AdCapital einer breiten Öffentlichkeit bekanntzumachen. Warten wir`s ab wie der
Bericht ausfällt.

Gruß Agio

[GermanGoody]

Ob die AdCapital kennen?
Gruss gg und Dank an Substanzsucher und die anderen Unermüdlichen

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

Frau Schumacher (IR-AdCapital AG) hat mir freundlicherweise den Pressespiegel zur Hauptversammlung zugeschickt. Was ich da lesen mußte, war sehr ernüchternd.

Als Beispiel möchte ich euch ein paar Überschriften zeigen.

Skepsis bei Aktionären der Berliner Elektro (FAZ)
Viel Skepsis bei Berliner Elektro (Börsenzeitung)
Aktionäre zweifeln an BEH-Neuausrichtung (Handelsblatt )

Die Skepsis bezieht sich vor allem auf den Redebeitrag des DSW-Offiziellen, Herr Dr. Disselhorst.
Dies habe ich zum Anlaß genommen und einen offenen Brief hier im Board an die DSW gerichtet.

Gruß Substanzsucher

[Bombe]

Hi!

Eigentlich bin ich der technischen Analyse treu, und die sagt mir, daß sich im Bereich um die 14 Euro eine Handelsspanne seit ca. 5 Monaten ausgebildet hat. Erst ein nachahltiges Überwinden der 15 Euro- Marke signalisiert ein Kaufsignal, umgekehrt die 13 Euro- Marke ein Verkaufssignal.

Unabhängig davon ist es zunächst einmal positiv zu werten, daß trotz der verhaltenen Presse der Kurs in Richtung obere Ausbruchzone marschiert. Ob das Rückkaufprogramm oder die vielfach erwähnte fundamentale Unterbewertung ursächlich sind, sei dahingestellt. Ich möchte allerdings nicht verhehlen, daß m.E. eindeutig das Rückkaufprogramm die Erklärung ist. (Die Unterbewertung ist seit längerer Zeit im Markt bekannt.)

Dieses Rückkaufprogramm müßte daher zu einem höheren Aktienkurs führen. Demgegenüber steht aber das Interesse der Großaktionäre, ihren Anteil über die Börse zu erhöhen. Diese sind beim Kauf der Anteile an einem niedrigen Kurs interessiert, um ihren Profit zu erhöhen.
Meine Frage daher: Wieso erklärt jemand öffentlich, daß er Anteile über die Börse erwerben wird, was kontraproduktiv ist. Eine Erklärungspflicht dafür gibt es in Deutschland bei Kaufabsicht nicht, erst nach dem Erwerb.

Meine Schlußfolgerung: Der Kurs soll durch Beeinflussung der Öffentlichkeit oben gehalten werden, ohne eigene Mittel einsetzen zu müssen.
Irgendwie erscheint mir die Angelegenheit dennoch nicht "rund".

Hat irgendwer Erklärungen?

Ciao!

[Glück]

An Bombe

Ich habe mit diesen Phantasien auch so meine Probleme.
Kann es nicht sein, daß wir eine doppelte Nachfrage haben?
Großaktionäre + AdCaptial selbst = Rückkaufprogramm.
Das klingt etwas paradox, denn irgendwie sind die Großaktionäre ja die AdCapital.
Mal sehen wer das weiter aufklärt.

Glück

[smiley]

Man Leute,
wenn ihr Euch eure Beiträge noch einmal durchlest in - sagen wir- 4 Wochen und der Kurs dann bei 20 steht, wird euch eure Naivität, Zögerlichkeit und (Entschudigung) Dummheit noch bitter aufstossen.
Die Ahnugslosigkeit von Disselhorst ist oben kommentiert, -die Deutschen sind nun mal so- ewig kritisch, nie positiv, immer nach hinten schauend, nie nach vorn, wenn 20 Stimmen dafür sprechen und eine dagegen wird um die eine stundenlang diskutiert auch wenn es Schwachsinn ist.
Hat mal jemand eine Hausse erlebt ohne Skepsis ? Die Kommentare zur HV sprchen doch eine klare Sprache, der Kurs wird 25.Oder lernt ihr es nie?
Smile

[Bombe]

@ smiley!

Bloß gut, daß nicht nur "Dumme" rumlabern.
Dann mal einige konkrete Fragen, mit Bitte um konkrete Antworten:

1.Wenn einer der Großaktionäre sowie die AG selbst Aktien über die Börse kaufen wollen, erzeugt dies doch Kaufdruck.
Da sich aber der Kurs nicht entscheidend bewegt, müssen doch entsprechend starke Verkäufe vorhanden sein. Stimmst Du mir bis dahin zu?

2. Wieso erklärt ein Großaktionär öffentlich, daß er Anteile über die Börse kaufen will?

3. Ich "kenne" Herrn Bernau nicht gerade als Person, die ihren Einfluß beschränkt sehen will. Daher ist er um eine entsprechend Majorität bemüht. Wieso sollte er die Aktien als Aqusitionswährung bzw. Fusionswährung einsetzen? Das würde seine Einflußmöglichkeiten (Stimmrechte) entscheidend schmälern.("Verkäuferseite")

4. Wer bzw. welche Gesellschaft sollte Aqusitionswährung in Form der AD Capital- Aktien akzepptieren, wohl wissend, daß er in ein mehrheitlich dominiertes Unternehmen einsteigt? ("Käuferseite")

Ich hoffe auf erklärende Antworten. Übrigens sind alle anderen auch aufgefordert, zur Klärung beizutragen!

Ciao!

p.s. woraus schließt Du, wer die Aktien derzeit tatsächlich hält und wer nicht?

[smiley]

Hallo "Bombe",

1. Nein, überhaupt nicht, denn erstens kauft hier jemand nicht um jeden Preis sondern "sammelt" Stück für Stück, man nennt das auch Akkumulationsphase" im Kurs, sehr schön zu beobachten, die Beschleunigung, wenn sich all darauf stürzen und der Kurs schneller läuft, kommt erst noch.Andererseits gibt es noch genügend "gestrige" und sehr viel Negativ-Stimmung, manche sind eben froh, raus zu sein. Dazu gehören auch Banken und Fonds.
2. Das mußt Du schon Hr. Leibinger fragen, nicht mich. Ich vermute, er will damit seine Verbundenheit mit dem Unternehmen und die Nachhaltigkeit seines Engagements unterstreichen. Im Übrigen ist es ja richtig was er sagt, auch wenn er nur 100 Stück kauft.
3.Er (Bernau) setzt doch keine Aktien ein als Aquisitionswährung, sondern das Unternehmen (Adcapital), hier verwechselt du was. Im übrigen hat sich Bernau m.E. längst zurückgezogen.
4.Jedes Unternehmen ist irgendwie mehrheitlich dominiert. Über die Akzeptanz entscheidet doch die Börse, nicht ein Erwerber. Im Übrigen ist ja gerade Adcapital in der bemerkenswert seltenen Lage, auch cash bezahlen zu können. Man wird das schon berücksichtigen. Andere können ja gar nicht zahlen. Ich sehe das als Vorteil, was Du als Nachteil ansiehst.
Smile

[valueinvestor]

@ smiley: Ich würde dich bitten, den sachlichen Ton, der diesen Thread so wohltuend von den anderen abhebt, beizubehalten. Ansonsten solltest du lieber bei der scharfen Oma oder sonstwo posten.
Auch wird der Kurs (Stämme oder Vorzüge? welche meinst du?) in vier Wochen nicht bei 20 stehen, für einen Neuer Markt Zock ist die AdCapital sicher nicht der geeignete Wert. Es wird sehr viel länger dauern und es wird eine Menge positiver Nachrichten des Unternehmens benötigen um dorthin zu kommen.
Eine alte Börsenweisheit besagt, daß der Markt immer alle vorhandenen Informationen im Kurs bereits berücksichtigt. Es ist daher nicht kleinliche Zauderei oder gar Dummheit, wenn man ins Nachdenken kommt, daß bei der AdCapital bereits über Monate eine augenscheinliche Diskrepanz zwischen der Unternehmensperspektive und der Börsenbewertung besteht.

@bombe

Ob nun der Käufer oder der Verkäufer stark ist oder war, weiß man in der Regel immer erst nachher. Du solltest aber nicht vergessen, das augenscheinlich viele Anleger nur wenig Ahnung von diesem Wert haben.
Beispiel: Ein Tochter-Unternehmen der Schaltbau, an der AdCapital noch beteiligt ist, deren Schieflage allerdings in der Billanz 99 bereits vollständig eingepreist ist (deswegen das hohe Jahresminus) gerät abermals in eine existenzbedrohende Situation. Der Kurs der AdCapital gerät daraufhin panikartig unter Druck und wird erst an der 38-Tage Linie aufgefangen. Außerdem waren bis zum Beginn des Rückkaufs und kurz vor der HV die Umsätze bei fallendem Kurs immer höher als bei steigenden Kursen. Ich interpretiere das so, daß vielen Anlegern der Kursanstieg trotz der nach ihrem Informationsstand schlechten Lage des Unternehmens nicht ganz geheuer war, und sie bei jedem kleinen Abschwung den großen Crash erwarten.

Bei den meisten Unternehmensübernahmen, die mit Aktien bezahlt werden, erhält der Eigner des übernommenen Unternehmens keinen so großen Einfluß, das er das Geschehen weitergehend beeinflussen kann. Weder kann Endemol jetzt der Telefonica in die Suppe spucken, noch kann AdCapital bei der KNM große Töne anschlagen. Außerdem hat AdCapital genügend Kleingeld, um Unternehmen bar zu übernehmen.

Das Schlimmste was passieren könnte ist, daß die Großaktionäre an einer schlechten Nachrichtenlage interessiert sind, um sich günstig weiter einzudecken, die zurückgekauften Aktien einziehen lassen und langfristig ein delisting angestrebt wird. Dann bekäme unsereiner "nur" ein Angebot im Bereich des net asset value, den man dann auch noch versteuern müßte, wenn die Spekufrist noch nicht abgelaufen ist.
Daher ist die Ankündigung des Großaktionärs, Aktien zu kaufen eher positiv. Die AdCapital selber ist per Gesetz dazu verpflichtet, den Beginn des Rückkaufs öffentlich anzuzeigen

[Agio]

Mir ist aufgefallen, daß heute keine Kurse in Frankfurt (Parkett) gestellt wurden.
Weiß jemand den Grund????? Gruß Agio

[Substanzsucher]

@Agio
ich denke, das hängt mit der Umstellung auf AdCapital zusammen. Die einzigen Börsenplätze mit Umsatz waren Xetra und Berlin.

@Smiley
Du bist schon lange in der AdCapital investiert, besuchst die HV´s, kennst Dich sehr gut mit Aktien aus und analysierst die derzeitige Situation nach meiner Überzeugung sehr treffend. Vor ein paar Tagen hast Du mit den Schulnoten angefangen und deshalb möchte ich, obwohl es mir nicht zusteht, Dich benoten. Für Deine Sicht der derzeitigen Lage würde ich Dir sehr gute Noten geben, für Dein Benehmen allerdings hättest Du ein ungenügend verdient.
Es gibt zum Glück immer mehr Aktionäre, die aufgrund des großen Potentials neu in die AdCapital Aktie investieren. Von diesen Neuinvestoren kann man nicht den gleichen Informationsstand und "Wohlfühlzustand" erwarten wie z. B. von mir, der schon vier Jahre investiert ist, alle Geschäftsberichte und Veröffentlichungen der letzten Jahre im Schrank hat und sich sehr intensive mit der BEH/AdCapital AG auseinander gesetzt hat. Die Fragen, die Du als dumm und zögerlich darstellst, sind die gleichen Fragen, die ich bei anderen Werten stelle, bei denen ich mich nicht annähernd so gut auskenne wie bei der AdCapital AG.

Eine Frage habe ich: Die gehandelten Tausender bis Füftausender-Pakete kommen sicherlich nicht von Kleinanlegern. Ich bin auch Deiner Meinung, daß auf der Verkäuferseite noch Banken und Fonds sind. Jetzt kann man von Fonds und Banken halten was man will, aber ganz dumm sind die doch auch nicht. Selbst wenn sie die Großaktionäre nicht mögen, müßten sie doch erkennen, daß momentan der absolut falsche Zeitpunkt ist sich von Aktien der AdCapital AG zu trennen.
Warum tun sie es trotzdem?

Gruß Substanzsucher


Wie Smiley treffend geschrieben hast, befinden wir uns gerade in der Akkumulierungsphase. Wenn die Beschleunigungsphase beginnt werden immer mehr Spekulanten und Zocker die Adcapital AG entdecken und das Niveau in diesem, oder den Folgethreads nach unten ziehen. Bei einem entsprechenden Aktienkurs der AdCapital kann ich jedoch auch damit leben.

[smiley]

Hallo Valueinvestor (?)
es kann doch nicht zum sachlichen Ton gehören, ständig zu zaudern und
entgegen der eingeschlagenen Richtung zu argumentieren. Damit verunsichert sich doch jeder selbst, (und diesen Thread). Soetwas richtig zu stellen kann deshalb doch nicht unsachlich sein.Man muß einem Käufer doch auch Zeit geben in Ruhe zu fischen, oder gehst Du für 20 Minuten angeln?

Bitte wer ist "scharfe Oma"? Entgeht mir da was? Ich pflege einen anderen Umgang und stehe nicht auf Senioren-Sex.

Adcapital hat wohl 18 Mio Aktien (st + Vz), daß die nicht springen dürfte klar sein. Es wird nicht vieler positiver Nachrichten bedürfen um 20 zu sehen, wenn NAV bereits 21 ist,keine negativen würden dafür schon ausreichen, hier widerspreche ich.Aber es wird vieler positiver Nachrichten bedürfen um 30 zu sehen. Und die alte Börsenweisheit funktioniert (fast) nie, laß nur ein paar Momentumplayer einsteigen und Du siehst 20 ohne eine einzige Nachricht. Beispiele gibt es dafür ohne Ende.

Ich bleibe bei smile

[smiley]

Hallo Substanzsucher,

ich mag nicht mit Leuten posten, die mich, aber die ich nicht kenne. Es wird also wieder Zeit , mich zurückzuziehen.

Die 6 war ja nur für die Fehleinschätzung der Umsätze, wenn jemand 35 Tsd Stück in 2 Stunden kauft, darf er daß natürlich auch über mehrere Notizen (Umsätze), 100 Käufer kommen ja nicht zufällig gleichzeitig.
Deine 6 nehme ich gerne an, wenn ich (und andere) dabei Geld verdiene.
Die Schulnoten können wir aber gerne in Frieden beerdigen.
1. Leider warst Du meines Wissens auf der HV nicht anwesend
2. Wenn Leute dumme Fragen stellen, sollen sie auch dumme Antworten bekommen dürfen, es ist ihr Geld, ich bin lieber unhöflich und sage drastisch was los ist und die Leute verdienen Geld als andersherum. Sonst wäre ich Diplomat geworden. Außerdem bin ich ungeduldig und stelle die Sache vor die Person.Ich beleidige aber (hoffentlich) niemanden.
3. Wenn, aus welchen Gründen auch immer, Leute diese Aktie verkaufen, interessiert mich daß herzlich wenig. Da fragst Du den Falschen. Auch Fondsmanager leiden zuweilen unter erheblichen Bewußtseinsstörungen. Ich bin aber bullish für diese Aktie und frage deshalb nicht die Verkäufer, warum sie etwas tun was mir sinnlos erscheint.
Im übrigen, wenn Du das Gegenteil tust, was eine Bank macht, liegst Du meistens richtig. Schließlich haben Terroristen im Gegensatz zur Deutschen Bank immerhin noch Sympatisanten.
Smile

[Bombe]

Hi smiley!

Ich komme nicht umhin, Deine doch recht dürftigen Antworten mal gegenzuzeichnen:

1. Richtig ist der Gesichtspunkt mit der Akkumulationsphase, ergibt sich schließlich aus der offenbarten 5 % Klausel des Aktienrückkaufprogramms. Viel näherliegender wäre doch der Einwand gewesen, daß das Programm erst seit 2 Tagen in Kraft war!

2. Ein Ausweichen auf die Frage ist keine Antwort, oder bist Du Politiker? Ich gehe daher davon aus, daß Du keine logische Erklärung abgeben kannst. Aber dann sag es doch, ist schließlich nicht peinlich oder anstößig.

3. Natürlich Aqusitionswährung der Gesellschaft, aber wer bestimmt die Entscheidungen zumindest mittelbar? Der Großaktionär.
Ich hatte da wohl etwas zu viel vorausgesetzt. Mein Fehler.

4. Auch Du mußt akzeptieren, daß einzig und allein die Eigentümer (Aktionäre) eine Übernahme oder Fusion billigen müssen. (Grundlage, Art 14 GG, §§ 903 ff. BGB)

Im übrigen ist der Maßstab für Kompetenz nicht ein Zeitfaktor, sondern vielmehr ein intellektueller.

So long

[Substanzsucher]

Hallo Zusamen,

nachdem am Montag und Dienstag der Handel durch die Namensumstellung sehr eingeschränkt war, dürfte es heute wieder normal weitergehen.

Was bei der BEH/AdCapital AG seit ende 1999 und noch heute passiert, ist ein exzellentes Lehrbeispiel für jede Börsenliteratur.

Phase 1. Ende 1999 bad news bei Kursen um die 7 €. (Bernau und Leibinger kaufen heimlich Aktien)
Phase 2. Now news (Bernau und Leibinger kaufen weiter)
Phase 3. Verkündungsphase: Bernau ca. 30 %, Leibinger ca. 9 % mit Ankündigung daß er weiter kaufen möchte.
Phase 4. BESI-Verkauf
Phase 5. Hauptversammlung: Leibinger soll zwischenzeitlich schon 15 % besitzen und will weiter zukaufen.
Phase 6. Derzeit befinden wir uns in der Akkumulierungsphase. Der Aktienrückkauf hat begonnen, ohne daß dadurch ein Kaufdruck erzeugt wird. Bei sehr bescheidenen Umsätzen wird nur das eingesammelt, was noch die letzten Zweifler hergeben.

Phase 6. Beschleunigungsphase: beginnt demnächst mit den ersten großen NEWS. Wenn die ersten institutionellen Anleger merken, daß man bei der AdCapital dabei sein muß, werden sie auf einen trockenen Markt stoßen. Wer trotzdem dabei sein will muß das mit einem steigenden Kurs bezahlen.

Phase 7. Übertreibungsphase: Nachdem die Banken/Fonds schon drin sind, werden über Empfehlungen die Kleinanleger auf die AdCapital aufmerksam gemacht. Durch eine Vielzahl kleiner Orders wird die Aktie in eine Fahnenstange getrieben und es wird Zeit sich vorübergehend von ihr zu verabschieden.

Phase 8. Nach einer starken Konsolidierung wird es wieder Zeit sich neu zu engagieren, denn in der AdCapital steckt langfristig gesehen ein sehr großes Potential.

Die Phasen kann man am Chart sehr schön nachvollziehen. Die Beschleunigungsphase müßte bald beginnen, da der Markt immer trockener wird. Am meisten bin ich allerdings auf die Fahnenstange gespannt.

Ein nach vorne schauender Substanzsucher

[valueinvestor]

Hallo Substanzsucher!

Deine Beschreibung stimmt sehr genau.

Sehr schön finde ich die Tatsache, daß der Kurs bei relativ konstanten und niedrigen Umsätzen bereits einen so langen Weg hinter sich gebracht hat.
Bisher wurden bei jedem Rückschlag die Umsätze größer, allerdings ging der Kurs nie bedeutsam in die Kniee. In der Phase bis vor 4 Wochen sahen wir meistens den Zusatz Geld hinter dem Kurs, mittlerweile wissen wir ja, wer da den Korb drunter gehalten hat.
Mittlerweile ist AdCapital in der Liste der SDAX-Unternehmen mit den größten Kurssteigerungen im Jahr 2000 aufgeführt. (Letzte B.O.)

[smiley]

Hallo Substanzsucher,
100% einverstanden
Smile

[Strutte]

Bravo Substanzsucher. Seit Monaten lese ich still und zurückgezogen Diene substanziellen Beiträge. Die Analysen bzgl. der unterschiedlichen Phasen hat mir sehr gut gefallen. Ein Hinweis darauf, daß wir uns den Kursexplosions-Phasen mit großen Schritten nähern zeigt das abnehmende Niveau einzelner Beiträge. Die Autoren werden nervös und denken zu gerne an Ihre -wahrscheinlich schreckliche Schulzeit mit noch schrecklicheren Schulnoten-. Das Schöne daran ist jedoch die Ungeduld der Anleger. Die zeigt mir, daß dieser Wert so langsam aber sicher bekannter wird und demzufolge auch verstärkt in die Portfolios aufgenommen wird. Auch erste Institutionelle haben bereits den ersten Zeh in der Tür.

Für alle Markt-Charttechniker: Einen schöneren Chart gibt es kaum. Ein ansteigendes Dreieck gepaart mit einem sauberen Umsatzverhalten und einem positivem MACD.

Substanzsucher, bleibe Deiner Linie an substanziellen Beiträgen bitte treu und laß Dich nicht provozieren. Alles nur Neid. Am Ende, nämlich dann wenn Du Deine Verkausabrechnung in den Händen hälts und an Deine Schulzeit denkst, dann hast Du gewonnen, während andere einfach so sitzen bleiben.

[Wu-King]

Na jetzt seit mal wieder friedlich und begrabt die Schulnoten Geschichte, ich lese die AdCapital Beitraege auch sehr gerne.

Auf Gute Gewinne

Wu-King

[Substanzsucher]

Hallo Strutte,

Ich gehöre zu den Menschen, die sich, aber auch die anderen nicht zu ernst nehmen. Wir haben doch alle die gleichen Interessen und Ziele. Glaube mir, eine kontroverse geführte Diskussion ist mir viel lieber als wenn alle immer die gleich Meinung äußern würden. Wir sind hier an der Börse und nicht in einem Kirchenchor.
Als ich im März das erste Mal mit dem Posten begann, war ich noch so naiv und dachte, ich könnte den Kurs etwas beeinflussen. Heute weiß ich, daß höchstens bei den Neue-Markt-Werten mit vielen Pushern etwas zu bewegen ist. Warum mach ich mir dann die ganze Arbeit?

1. Weil es mir Spaß macht.
2. Weil außer in diesem Thread es in Deutschland keine Plattform gibt, in der richtig und vor allem fair über die AdCapital AG berichtet wird. (Ausnahme die Actien-Börse von H. Bernecker)

Das schöne an diesem Thread ist, daß man sich mit vielen Gleichgesinnten austauschen kann. Wenn man dann noch eine steigende Anzahl der täglichen Page Impressions feststellt und immer mehr neue User zum mitmachen animieren kann, dann ist das neben einer steigenden AdCapital Aktie eine tolle Sache.

Gruß Substanzsucher

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

wie wir alle wissen ist die AdCapital AG mit einem kleinen Paket von 2-5% an der Kabel New Media beteiligt. Durch die derzeitige Schwäche der Internetwerte und durch KNM spezifische Punkte ist der Kurs der KNM von seinem Top bei ca. 80 € auf derzeit ca. 18 € abgesackt.
Unter KNM spezifischen Punkte meine ich die derzeit sehr schlechte Öffentlichkeitsarbeit und der größer als erwartete Verlust im Jahr 1999.

Wenn man ein kleines Paket dieser Firma im Portfolio hält und dieses gem. einer Vereinbarung nicht vor Ablauf von drei Jahren veräußern darf, muß man bei den derzeitig niedrigen Kursen und der hohen liquiden Mitteln überprüfen, ob ein Zukauf von KNM Aktien sinnvoll ist.
Durch Sacheinlagen ist die Aktienanzahl der KNM von ursprünglich ca. 16 Mio. Stück auf schätzungsweise 22 Mio. Stück gestiegen. Bei einem aktuellen Börsenkurs von ca. 18 € ergibt sich eine Börsenkapitalisierung von ungefähr 400 Mio. €.
KNM beabsichtigt in diesem Jahr durch sehr starkes inneres Wachstum und durch die vielen Akquisitionen einen Umsatz von ca. 80 Mio. € zu erreichen. Ein Gewinn für das Geschäftsjahr 2000 wird auch erwartet. Das KUV wird damit bei ca. 5 liegen.
Die 80 Mio. € sind reinster Internetumsatz und nicht wie bei so vielen Pseudointernetwerten durch verkaufte Bücher, Reisen oder andere Produkte entstanden. Eine Umsatzbewertung für einen reinen Internetwert von 5 ist selbst für einen Substanzsucher wie mich extrem preiswert. Ein Prozent der KNM Aktien sind derzeit für ca. 8 Mio. DM zu bekommen. Aufgrund der schlechten Stimmung in diesem Wert können derzeit sogar größere Order ohne große Kursbeeinflussungen plaziert werden.

Meine Empfehlung: Akkumulieren (einsammeln)



Gute Informationen über KNM sind im CEO-Forum oder unter

http://www.goingpublic-online.de/factsheet/factsheet.hbs?wkn…

zu bekommen.

Gruß Substanzsucher

[valueinvestor]

Erfreulich, daß in dem Durcheinander bei der Namensumstellung der Kurs hält. Wer auf der ConSors Page die Kurse abfrägt oder sonstwo Charts abrufen will, stößt auf ein heilloses durcheinander von AdCapital und BEH, man wird teilweise mit Kursen vom 30.6. abgespeist oder die Charts beginnen am 1.7.2000 also nach der Namensumstellung.

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

gem. meiner Empfehlung von Donnerstag, habe ich mir am Freitag eine Anfangsposition von Kabel New Media Aktien für 16,90 € ins Depot gelegt.

Bei der ersten Aufsichtsratssitzung nach der Hauptversammlung wurde der Vorsitzende und sein Stellvertreter gewählt. Für mich ist es ein sehr positives Zeichen, daß weder Maximilian Bernau, noch Günther Leibinger das Amt des Aufsichtsratsvorsitzenden angestrebt haben. Es wurde mit Herrn Dr. Dietrich Schulz nicht nur ein sehr kompetenter, sondern auch ein "neutraler" Vorsitzender gewählt. Die Wahl von Herrn Dr. Schulz ist ein ganz klares Signal, daß in der AdCapital AG alle an einem gemeinsamen Ziel arbeiten. Zu seinem Stellvertreter wurde Herr Dieter Jeschke gewählt.

Auch im Aufsichtsrat kann die Arbeit jetzt richtig beginnen.

Gruß Substanzsucher

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

während wir alle auf eine große Meldung warten, möchte ich euch die Zeit mit einer kleinen Meldung der synfis AG Beteiligung, engram AG verkürzen.
================================================================================
Bremen/Wittmund, 29. Juni 2000
Projekt "Neue Medien" für die Kreissparkasse Wittmund:
Zielgruppengerechte Ansprache und breiteres Dienstleistungsangebot

Die engram AG realisiert ein umfassendes Multimedia Projekt für die Kreissparkasse Wittmund. Zielsetzung ist, die Kommunikationsprozesse der Sparkasse zu rationalisieren und ihre Kunden optimal zu informieren.

Der Pilotstandort befindet sich in der neuen Geschäftsstelle in Wittmund. Auf zwei Bildschirmen im SB-Shop präsentiert sich die Bank als bedeutende Drehscheibe für die Region und informiert über die aktuellen Produkte
und Dienstleistungen. Die Selbstlauf-Show bietet zusätzlich Raum für Präsentationen von Kunden, Kooperationspartnern oder zu aktuellen Ereignissen. Im Anlage- und Wertpapierberatungsbereich erzeugt eine weitere Selbstlaufshow stimmungsvolles Börsenflair. Interaktiven Zugang zum Informationsangebot ermöglicht die Informations-Säule im S-Shop der Sparkasse.

Die gesamten multimedialen Darstellungsformen in der Kreissparkasse Wittmund basieren auf der engram Software WebLayouter, einem Redaktionssystem zum Editieren von Internetauftritten und Präsentationen.
Mitarbeiter der Kreissparkasse Wittmund können so die multimedialen Präsentationen selbst redaktionell bearbeiten und zeitnah auf aktuelle Ereignisse und Angebote reagieren. Programmierkenntnisse sind nicht
erforderlich.

Das gesamte Projekt basiert auf dem Ergebnis eines Strategie-Workshops zwischen der engram AG und Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Kreissparkasse Wittmund. "Ein gemeinsamer Workshop ist das beste
Fundament für eine erfolgreiche Zusammenarbeit und die anschließende konzeptionelle Umsetzung und Realisierung vor Ort", so Projektleiter Andreas Rollmann.

Für die Hardwareausstattung zeichnet sich die synfis AG verantwortlich.

Auf Basis der Erfahrungen aus der Geschäftsstelle Wittmund sollen Zug um Zug alle anderen Geschäftsstellen und Selbstbedienungsbereiche der Kreissparkasse Wittmund multimedial umgestaltet werden. Auch in
den neuen Internetauftritt fließen diese Erfahrungen ein.Weitere Informationen erhalten Sie bei:
Karin Denk
engram AG
Otto-Lilienthal-Str. 16
28199 Bremen
Telefon: [phone]
Telefax: 04 21/5 57 09-99
================================================================================
Ein Blick auf die home-page der engram AG ist auch einmal zu empfehlen.
Die synfis AG ist an der engram AG zu 23,4 % beteiligt.

http://www.engram.de/index1.html

Gruß Substanzsucher

[smiley]

Na also,
jetzt kommt Volumen, da sucht aber einer heftig
bitte einsteigen, der Zug fährt ab, und tschüss
Adcap 20 bis Mitte September, 25 Mitte November
Gildemeister geht auch noch, new economy is dead.com
Smile

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

während wir auf Meldungen warten, sind die Verantwortlichen der AdCapital AG vielleicht damit beschäftigt, sich zu Ausverkaufskursen bei diversen Aktiengesellschaften einzukaufen. In den letzten drei Tagen sind ca. 400.000 Stück Kabel New Media Aktien zu Schnäppchenkursen zwischen 14 und 17 € gehandelt worden. Vielleicht war die AdCapital AG einer der Käufer?
Wenn auch der historische Höchststand der KNM von über 80 € jenseits von jeder realistischen Bewertung war, sind die derzeitigen Kurse für jemand, der schon ein paar Prozent besitzt, ganz klare Kaufkurse.

Gruß Substanzsucher

[valueinvestor]

Hallo!
Kurz (ich habe wenig Zeit) ein paar Takte zur Charttechnik:

Derzeit prallt der Kurs der Vorzüge immer wieder an der 13 E Marke ab. Dabei werden die Ausschläge nach unten immer kleiner: Ein ansteigendes, bullishes Dreieck (wie schon bei 11,5 E). Die Bestätigung durch den Umsatz ist allerdings nicht so klar - das Rückkaufprogramm der AdCapital sorgt immer wieder für erratische Ausbrüche beim Umsatz.
Brisant wird die Lage dadurch, daß die 38 - Tage Linie mitterweile bei 12,5 angekommen ist. Wir erinnern uns: seit einem halben Jahr prallt der Kurs immer wieder an der 38er Linie nach oben ab.
Der Kurs ist also zwischen 12,5 und 13 eingesperrt, ich erwarte daher in den nächsten Tagen wieder einen größeren Schritt nach vorne. bis etwa 14.

[Substanzsucher]

Hallo valueinvestor,

damit man Deine kurze Analyse besser verstehen kann, kopiere ich mal wieder den VZ-Chart in den Thread.


Gruß Substanzsucher

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

was eine gute IR Arbeit wert ist zeigt eine Meldung von unserer neuen Beteiligung Kabel New Media. Die KNM-Aktie ist heute um ca. 10 % gestiegen.

============================== News ================================

Reinhard Rebbert neuer Director Investor Relations bei Kabel New Media
----------------------------------------------------------------------
Die Kabel New Media AG hat zum 01.07.2000 ihren Investor-Relations-Bereich durch einen erfahrenen Kapitalmarktexperten verstärkt: Reinhard Rebbert (35) hat als Director Investor Relations die Verantwortung für den Kapitalmarktauftritt von Kabel New Media übernommen und kümmert sich intensiv um die Bedürfnisse der Investoren und des Finanzmarktes.

Vor seiner Tätigkeit bei Kabel New Media war Reinhard Rebbert Mitglied des Vorstandes der Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre, Frankfurt am Main. Zudem arbeitete der Betriebswirt als Management Consultant in den Bereichen Controlling und Business Development sowie als Finanzanalyst für die Bauer Mergers & Acquisitions AG. Seine Kernkompetenzen liegen in der Entwicklung integrierter Investor-Relations-Strategien und in der Finanzkommunikation.

"Mit Reinhard Rebbert haben wir für unser Team einen erfahrenen Fachmann für Investor Relations gewonnen. Wir können damit künftig besser auf die Anforderungen der Financial Community eingehen", so Prof. Peter Kabel, CEO von Kabel New Media.

Reinhard Rebbert steht für weiterführende Informationen unter Tel. [phone], Fax [phone] sowie unter der E-Mail-Adresse [e-mail] zur Verfügung.

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Gruß Substanzsucher

[baley]

die Diskussion über eine eventuell sogar noch weitergehende Beteiligung an der Kabel New Media AG verwundert mich doch etwas. Wenn ich die Unternehmensziele der AdCapitalAG richtig gelesen habe, so will man sich doch nicht an börsennotierten Unternehmen beteiligen sondern möglichst Unternehmen dorthin begleiten !!
Wird man die, für solche Vorhaben günstige trübe Stimmung nutzen ??

[Substanzsucher]

Hallo baley,

in der Image Broschüre ist unter Strategie folgendes zu lesen.

Unsere Strategie hat den Mehrwert im Fokus

Die Strategie von AdCapital findet ihre Ausprägung in den unterschiedlichsten Investmentarten.
- Nachfolgelösungen bei inhabergeführten Familienunternehmen (Replacement Capital)
- Konzern-Spin-offs (Desinvestment Capital)
- Privatisierung börsennotierter Unternehmen
- Venture-Copital-Markt
- Investments um das Engagement in bereits vorhandenen Feldern auszubauen
- u.s.w

Die AdCapital kann gemäß ihrer Strategie das Klavier der Investment von start-up Investitionen bis hin zum Aktienkauf von bereits börsennotierten Unternehmen rauf und runter spielen. Bei allen Investitionsarten steht nur der mittelfristige Mehrwert im Fokus.

Der Schwerpunkt der Investitionen wird nicht im Bereich der börsennotierten Unternehmen liegen. Meine Überlegung zum Kauf von Kabel New Media Aktien beruht auf folgendem Hintergrund.

Durch die Sacheinlage der IQENA ist die Adapital AG seit dem 5. Juni im Besitz von einer noch nicht genannten Anzahl KNM-Aktien. Wenn jetzt die KNM Aktie aufgrund einer Übertreibung am Neuen-Markt stark einbricht, muß eine AdCapital AG die gleichen Überlegungen anstellen, wie wir ganz normale Anleger es doch auch tun. Wenn ich eine Aktie im Depot habe, die sehr stark eingebrochen ist stelle ich mir immer drei Fragen.
Soll ich verkaufen? Soll ich zukaufen? Soll ich nichts tun? Verkaufen kommt nicht in Frage, weil die AdCapital AG sich verpflichtet hat ihre Aktien mindestens drei Jahre zu halten. Es bleibt also nur nichts tun oder zukaufen übrig.
Bei einem Kurssturz von über 80 € auf derzeit ca. 16 € und den hervorragenden Perspektiven der Kabel New Media vertrete ich die Meinung, daß man bei derart großen liquiden Mitteln ruhig den KNM Anteil vergrößern kann.

Gruß Substanzsucher

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

heute kam für uns AdCapital Aktionäre folgende, interessante Meldung über die Ticker. =================================================================================
Hamburg (vwd) - Der Hauptversammlung der Kabel New Media AG, Hamburg, am 23. August in Hamburg wird vorgeschlagen, den Vorstand zu ermächtigen, das Grundkapital bis zum 22. August 2005 durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender nenntwertloser Stückaktien gegen Bareinlagen und/oder Sacheinlagen um bis zu rund 4,973 Mio EUR zu erhöhen. Wie aus der am Donnerstag veröffentlichten Tagesordnung hervor geht, wurde das bisherige genehmigte Kapital - letzten Angaben zufolge 8,177 Mio EUR, befristet bis zum 16. Mai 2004 - in erheblichem Maße zur Akquisition von Unternehmen genutzt und hat sich dem entsprechend verringert.
Die Hauptversammlung soll den Vorstand ferner zum Erwerb eigener Aktien ermächtigen und dem Einbringungsvertrag über sämtliche Geschäftsanteile an der Iqena Gesellschaft für Electornic Commerce Enabling mbH zustimmen. Einen Gewinnverwendungsvorschlag enthält die Tagesordnung nicht. Für 1999/2000 (31. März) wurde ein Jahresfehlbetrag von 3,047 Mio EUR ausgewiesen. +++Sigrid Meißner

vwd/13.7.2000/mr
=================================================================================

Für die Einbringung der IQENA benötigt die KNM noch die Ermächtigung der Hauptversammlung. Ein HV-Beschluß wird nur benötigt, wenn die eingebrachte Firma mit einem Anteil von größer 10 % des aktuellen Grundkapitals bezahlt wird. Zum Zeitpunkt der Sachkapitalerhöhung betrug die KNM Aktienanzahl ca. 20 Mio. Stück. Das heißt: IQENA wurde mit mindestens 2 Mio. Stück KNM-Aktien bezahlt. Somit besitzt die AdCapital AG, ihrem IQENA Anteil entsprechend, mindestens 500.000 KNM Aktien.

Gruß Substanzsucher

[Pietschii]

Hi,
ich weiss nicht wie es Euch geht-aber ich bin im Moment etwas enttäuscht wie es z.Zt. mit Adcap läuft. Es kommen keine Nachrichten-KNM dümpelt gen. Süden-Euromicron wird den Ruf eines Gemischwarenhänd. nicht so schnell los ( obwohl z.Zt. doch rel. Stärke gegenüber Gesamtmarkt) .
Charttechnik kann man bei dem Aktienrückkauf doch auch vergessen-also was kann/ wird aus Eurer Sicht in der nächsten Zeit mit Adcap. passieren ?
Nach unten abgesichert aber ebenso nach oben , oder ???????

[Substanzsucher]

Hallo Pietschii,

in nächster Zeit werden aufgrund der heutigen Steuerreform die VC- und Private-Equity-Gesellschften die klaren Börsengewinner sein. Die AdCapital AG wird dadurch sicherlich mit nach oben gezogen werden. Die Vorzüge sind in Frankfurt gerade über die 13 € gegangen. Du weißt ja was das charttechnisch bedeutet.

Habt ihr übrigens die Kabel New Media gesehen? Kursgewinn schon über 15 %.

Gruß Substanzsucher

[Pietschii]

Hi,
ja aber nur wenn wir mal langsam ein paar Gesellschaften kaufen-zu KNM wer tief fällt muss auch einmal wieder steigen--übrigens : was spielt Bankhaus Lampe für eine Rolle bei Adcapital-
Es gibt Gerüchte d. alle Stücke von BHL aufgesammelt werden-Der Aktienrückkauf müsste aber doch über die Deutsche Bank ( Konsortialführer bei der letzten HV ) laufen-oder ???
Allen ein schönes Wochenende !!!!!!!!!!!!!!!!!!

[Substanzsucher]

Hallo zusammen,

wenn man in den Kursteile der drei Börsenmagazine Börse Online, Fokus Money und Tele Börse nach AdCapital AG sucht, bekommt man folgende Informationen.

Börse Online

es wird immer noch der Name Berliner Elektro geführt.
Gewinnentwicklung:
1999: -0,40
2000: +0,30
2001: +0,40

Tele Börse

Name AdCapital Ag ist eingestellt.
Gewinnentwicklung:
1999: 2,17
2000: 1,59
2001: 1,69

Fokus Money

es wird immer noch der Name Berliner Elektro geführt.
Gewinnerwartung: (gleiche Datenbasis wie Tele Börse)
1999: 2,17
2000: 1,59
2001: 1,69

Seit Monaten ist das Ergebnis von 1999 bekannt. Aufgrund der einmaligen Wertberichtigungen in der Schaltbau ist ein Ergebnis nach DVFA von -1,1 € entstanden. Seit Wochen ist bekannt, daß für das Jahr 2000 mit einem Ergebnis von über 250 Mio. DM zu rechnen sein wird. Das ergibt ein Ergebnis pro Aktie von ca. 7 €. Für das Jahr 2001 können auch schon wieder Erträge durch Beteiligungsveräußerungen in dreistelligen Millionenbeträgen einplanen werden (synfis IPO, engram IPO, Anteilsreduzierung bei euromicron AG und Firmenverkäufe im Bereich Technik GmbH). Für das Jahr 2001 kann somit ebenfalls mit einem hohen Gewinn von etwa 5 € gerechnet werden.
Die Gewinnreihe müßte dementsprechend wie folgt lauten.

1999: -1,1 €
2000: + 7,0 €
2001. +5,0 €

Es macht keinen Sinn, für eine AdCapital zu werben, wenn diese in den für viele Anleger wichtigen Kursteilen der Börsenmagazine nicht vorhanden (Auflistung unter BEH) und zudem mit Zahlen jenseits jeder Realität versehen sind. Hier ist die Verwaltung ganz klar aufgefordert das richtig zustellen.

Gruß Substanzsucher

[WillyGo]

Hallo Substanzsucher,

bezüglich der Öffentlichkeitsarbeit hat sich s. deine Recherche in Zeitschriften aus meiner Sicht bis heute nicht so viel geändert.
Die Infos auf der Homepage von Adcapital sind aus meiner Sicht dürftig.

Eine genaue Auflistung der Beteiligungen habe ich nicht gefunden.
Ich stehe auf dem Standpunkt, dass man seine "Schätze" auch nach außen präsentieren muß und sie nicht unter dem Deckmantel des Net Asset Value versteckt.

Was die Gewinnreihen betrifft.
Die Erlöse aus den Beteiligungsverkäufen sind außerordentliche Erlöse und dementsprechend beim Ergebnis nach DVFA nicht eingerechnet.

Die Diskussion, ob Erträge aus Firmenverkäufen außerordentlich oder dem ordentlichen Gewinn zuzurechnen sind, gab es schon zu Zeiten des Vorstands Bernau.
Bei einer Privat-Equity-Gesellschaft, wie sich heute die Adcapital darstellt, kann man über diesen Aspekt trefflich streiten.

Trotz der bescheidenen Öffentlichkeitsarbeit halte ich den Wert nicht nur wg. des Rückkaufs und der Aufstockung von Herrn Leibinger für aussichtsreich.

[Substanzsucher]

Hallo WillyGo,

durch den geänderten Firmenzweck sind meiner Meinung nach die Veräußerungserlöse keine außerordentliche Erträge mehr, sondern Kerngeschäft. Das spielt aber wie Du treffend geschrieben hast keine große Rolle. Ertrag ist Ertrag. Auch in Zukunft werden jede Menge dieser Erträge realisiert werden können. Ohne diese "außerordentlichen" Gewinne werden im normalen operativen Geschäft auch noch ca. 50 Mio. DM pro Jahr erlöst.

Durch die Steuerreform wird in die VC- und Private Equity – Gesellschaften in den nächsten Tagen/Wochen ziemlich viel Schwung hineinkommen. Von diesem Schwung sollte der Liquiditätsgigant, die AdCapital AG stark profitieren. Ich werde dies zum Anlaß nehmen und noch heute einen neuen Thread eröffnen.

Gruß Substanzsucher

[wizard_e]

Hallo Substanzsucher,

ich bin mir ganz sicher das Du es schaffst. Du wirst solange trommeln bis die Ad Capital durch ihr charttechnisches Korsett bricht, nach oben versteht sich.

Willy Go,
der Schatz der BEH - Verzeihung Ad Capital ist der Verkaufserlös für die BE Semiconductor. Diese 460 Mio. Mark, mit der die Firmabislang noch nicht weiss was sie damit anfangen soll.
Aber auch da bin ich zuversichtlich. Schließlich gibt es ja immer noch unseren Substanzsucher, der denen ein paar guteTips geben kann ;-)).

[VERTRAUmir]

@Substanzsucher

Du sprichst von mind. 500.000 KNM-Aktien durch den Iquena-Abgang. Auf der Hauptversammlung wurde gesagt, daß der umgerechnete Erlös im mittleren zweistelligen Millionenbereich gelegen hätte. Der Verkauf erfolgte Anfang Juni. Damals lag der KNM-Kurs bei knapp über 30€. 500.000 Aktien würden demnach rd. 30 Mio. DM entsprechen, so daß Deine Schätzung für mich als Untergrenze plausibel erscheint.

Ich denke aber, daß es wohl eher 700.000 bis 900.000 Aktien sind, gleichbedeutend mit einem Einbringungswert von 42 - 56 Mio. DM. Dies würde eher dem entsprechen, was ich unter einem mittleren zweistelligen Millionenbetrag verstehe.

Da Du ja immer sehr gründlich die Zahlen analysierst noch eine Frage zu KNM. Hast Du bei Deiner KNM-Betrachtung auch berücksichtigt, daß durch die IQUENA-Einbringung das Grundkapital deutlich verwässert wird? (Im Sinne eines guten Adcapitalerlöses für IQUENA heißt es für uns doch sogar: je verwässerter, je besser.)


Desweiteren schreibst Du über die Gewinnprognosen der Börsenjournaille. In der Tat tut es fast schon weh, diese Krampfzahlen zu lesen. Das zeigt aber auch, daß Adcapital von den meisten "Experten" einfach links liegen gelassen wird.

Aus meiner Sicht werden wir bereits im Halbjahresbericht einen Gewinn von deutlich über 300 Mio. DM sehen. Im Gegensatz zu Dir glaube ich aber nicht, daß wir 2001 schon wieder über 100 Mio. DM liegen werden. Die Steuerbefreiung für Veräußerungsgewinne greift erst ab 2002, so daß es für Adcapital ratsam ist, in 2001 innerhalb der bestehenden Verlustvorträge zu bleiben. Das Polster an Verlustvorträgen sollte aber nach dem Supergewinn 2000 nicht mehr so üppig sein (Spekulation von mir).

Ein "Problem" für Adcapital ist zur Zeit sicher die Anlage der freien Finanzmittel. Durch die Steuerreform wird die Veräußerung von Unternehmen begünstigt. In 2000 wird deshalb in Deutschland der Verkauf von Unternehmensbeteilgungen vorerst zum Erliegen kommen. Von den Regelungen nicht betroffen, ist der Aktienhandel. Ich rechne daher damit, daß falls Adcapital in 2000 neue Beteiligungen eingeht, Anteile an bereits börsennotierten Werten gekauft werden und Start-Up-Beteiligungen eingegangen werden.

Gruß
VERTRAUmir

[valueinvestor]

Ich möchte aus dem Aktionär Nr 28 zitieren. Mir liegt Förtschis Schneeballsystem nicht, aber lesen tu ichs trotzdem manchmal:

"Zunächst einmal ist der SMAX ganz klar underresearcht, (...) für eine ganze Reihe vonGesellschaften existieren keine Ergebnisprognosen von Analysten. Darüberhinaus tun sich viele institutionelle Anleger schwer damit, verstärkt SmallCaps ins Depot zu nehmen. Auch die Investor-Relations-Politik einiger Firmen läßt (noch) zu wünschen übrig. Wir gehen jedoch davon aus, (...) daß der SMAX bei den Anlegern und Analysten auf vermehrte Aufmerksamkeit stoßen wird. (...)
Auch jetzt gibt es noch viele unentdeckte Perlen. Wieso kann man sich da so sicher sein? Die äußerst geringe Researchabdeckung von SMAX-Werten hat naturgemäß eine hohe Ineffizienz zur Folge. Dies hat dazu geführt, daß einige Titel zunächst mehrere Monate seitwärts liefen, bevor die drastische Unterbewertung von den Anlegern entdeckt wurde. Rasante Kursanstiege in nur wenigen Monaten waren regelmäßig die Folge."
Selbstredend hat auch Förtsch die AdCapital nicht entdeckt. Langsam kann ich die Perlen, ob unentdeckt oder Substanz, nicht mehr hören, mein Depot wimmelt davon und kaufen kann ich mir auch nichts dafür.
Aber: Solange der oben beschriebene Seitwärtstrend bei der Adcapital so läuft wie er ist, beschwere ich mich nicht. Seine Beschreibung jedenfalls trifft sehr gut.

zur Frage der außerordentlichen Erträge: Wenn eine Firma Beteiligungen kauft und verkauft, ist das deren Kerngeschäft und sollte auch ergebniswirksam sein. Die nächste Dividende wird ob ordentlich oder unordentlich wohl einigen Zeitschriften zu denken geben.

[Substanzsucher]

Hallo VERTRAUmir,

die 500.000 Kabel New Media Aktien waren eine konservative Schätzung von mir. Ich wußte nicht, daß auf der HV von einem mittleren, zweistelligen Millionenbetrag gesprochen wurde. Zwischenzeitlich gibt es jedoch neue Erkenntnisse, die ich hier mal äußern möchte.

Bei der KNM wurde veröffentlicht, daß das genehmigte Kapital von ca. 8 Mio. Aktien zum Großteil aufgebraucht wurde. Das heißt: die Aktienanzahl der KNM ist von ursprünglich ca. 16 Mio. Stück auf ca. 24 Mio. Stück angewachsen. Weiter wurde bekannt, daß für die Einbringung der IQENA ein HV Beschluß notwendig ist.

Das heißt: die IQENA wurde mit mehr als 10 % der zum Zeitpunkt der Einbringung vorhandenen Aktien bezahlt. Wenn wir jetzt rechnen, daß zum Zeitpunkt der Einbringung es ca. 21 Mio. KNM Aktien gab und mit mehr als 10 % vielleicht 12 % gemeint ist, bedeutet das, daß die ehemaligen IQENA Besitzer mit ca. 2,5 Mio. Stück KNM Aktien bezahlt wurden.
Der ehemalige 27 % Anteil an der IQENA bedeutet demnach eine Aktienanzahl von ca. 680 Tausend Stück. Derzeitiger Wert: ca. 26 Mio. DM

Wenn die AdCapital nun noch meiner Empfehlung gefolgt ist und in den letzten Tagen bottom fishing bei dem extrem niedrigen KNM Kurs betrieben hat, müßte die Anzahl noch wesentlich höher sein. Ich liege mit meinen zwei KNM Käufen mittlerweile sehr gut im Plus.

Gruß Substanzsucher

P.S.: dies ist mein letztes Posting in diesem Thread.