Kaufempfehlung für CeWe Color - 500 Beiträge pro Seite

[Jenschman]

In der Zeitschrift "Focus Money" wurde am 06.07.2000 eine Kaufempfehlung für CeWe ausgesprochen. Phantasie birgt bei diesem Wert die Digitale Fotographie. Nach dem Artikel stieg die Aktie im Xetra Handel auf Euro 25,5. Jetzt ist der Weg auf 35 Euro offen.

[Jenschman]

Telebörse Die Telebörse 37/2000

Hier noch eine Kaufempfehlung von der "Die Telebörse". Nachzulesen unter cewe.de unter der Rubrik Pressemeldungen:


Bei dem Fotoentwickler glänzen nicht nur die Bilder. Auch die Bilanz ist brillant.

Das Unternehmen überzeugt wegen seiner soliden Daten. Langfristig belohnt das die Börse. Die Dividende ist mit 1,15 Euro ansehnlich. CeWe profitiert besonders von den aufstrebenden Märkten in Polen, Tschechien und Ungarn. Außerdem verdienen die Oldenburger am Trend zu immer mehr Freizeit. Kaufen und Stop-loss bei 20 Euro setzen. (weiter...)

Außerdem plant cewe color in den nächsten Wochen eine große Aquisition, die nur noch vom Kartellamt genehmigt werden muß.

Ciao

Jenschman

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[McRon]

Hi,

meiner Meinung nach spielen die stark gestiegenen Benzin- und Dieselpreise bei CeWe eine sehr gewichtige Rolle.

Auch zeigt der Preistrend für Farbbilder nachwievor stark nach unten.

Fazit:
CeWe wird Probleme haben den Vorjahresgewinn zu halten.

[Jenschman]

Ich denke Cewe Color wird den Vorjahresgewinn übertreffen; dafür sprechen auch die guten Halbjahreszahlen und ein absolut vertrauenswürdiger Vorstand, der stets seine Prognosen erfüllt oder meist sogar übertroffen hat. Außerdem sollte man bedenken, dass im Jahr 2000 mehr Fotos als in gewöhnlichen Jahren geschossen werden. Wieviele Sportereignisse, Hochzeiten und Geburten hatten wir dieses Jahr?!

Hier noch eine Kaufempfehlung:


17.08.2000
CeWe Color langfristig kaufen
Frankfurter Tagesdienst


CeWe Color (WKN 540390) kämpft weiterhin mit dem Widerstand bei 25 Euro, berichten die Analysten des Ftrankfurter tagesdienstes.

Der Kurs habe während des Tages zwar bereits einige Male diese Hürde überwinden können, habe aber noch nicht über 25 Euro schließen können. Die Experten des Frankfurter Tagesdienstes erwarten jedoch eine Beschleunigung des Aufwärtstrends, sobald dieses Hürde endgültig übertroffen werde könnte.

Aus fundamentaler Sicht lasse sich hingegen schon jetzt ein höheres Niveau rechtfertigen, so dass die Analysten langfristig orientierten Investoren bereits auf dem derzeitigen Kursniveau zu einem Einstieg raten.




Ciao

Jenschman

[Jenschman]

Gute Nachrichten:

CeWe Color Online Print Service jetzt auch bei Bertelsmann

17. Oktober 2000 – Der Bertelsmann Club bietet ab sofort seinen 4,5 Mio. Mitgliedern
den Online Print Service von CeWe Color auf seiner Internet-Homepage an. Nach
genauer Planung, Entwicklung und Feinabstimmung ist es soweit. Der Bertelsmann Club ist
der bisher größte Partner in Deutschland, der den Online Print Service von der Oldenburger
Fotolaborgruppe in sein Angebot integriert hat.

Digitale Bilddaten, z.B. von Digitalkameras, können jetzt über die Homepage des größten
Medienhändlers „www.derclub.de“ zum Belichten auf Originalfotopapier an ein CeWe
Color-Labor geschickt werden. Der Besucher der Internet-Homepage des Bertelsmann
Clubs wird bereits auf der Startseite durch eine Tickerleiste und einem Button auf die Online
Print Service Seiten hingewiesen. Innerhalb von 48 Stunden nach Bestellung liegen die
Fotos von den digitalen Bilddaten für den Kunden in einer der derzeit fast 300 deutschen
DER CLUB Filialen zur Abholung bereit.

In der Anfangsphase verzichtet Bertelsmann bewußt darauf, dem Kunden den Versandweg
anzubieten. Laut einer Markterhebungsstudie von Mediatransfer bevorzugen über 65 % der
Endverbraucher, ihre online bestellten Produkte bei einem Händler vor Ort abzuholen.
Bertelsmann hat sich für die CeWe Color Lösung entschieden, da es der Oldenburger
Laborgruppe gelungen ist, einen hochleistungsfähigen Online Print Service zu entwickeln,
der sich durch eine bedienerfreundliche Software auszeichnet und besonders gut für
schnelle Online-Bestellungen geeignet ist.

CeWe Color ist davon überzeugt, daß zukünftig der Einzelhandel im Internet kräftig
mitmischt. Bereits über 50 % des klassischen stationären Einzelhandels hat einen
Internet-Zugang. Parallel wandelt sich die Fotografie mehr und mehr zu einer
Kommunikation mit Bildern. Der klassische Weg, die Aufnahme auf Film und die Ausgabe
auf Fotopapier, wird immer mehr ergänzt durch die wachstumsstarke digitale Fotografie.
Bereits 1999 wurden 1,1 Mio. Digitalkameras in Europa verkauft. Das Interesse an digitalen
Kameras ist weiterhin ungebrochen hoch. Für dieses Jahr prognostiziert die GFK einen
weltweiten Gesamtabsatz an Digitalkameras von 8 Mio. Stück, davon 1,8 Mio. in Europa.

Hubert Rothärmel, Vorstandsvorsitzender der CeWe Color Gruppe, betont, daß CeWe
Color der Partner des Handels ist und ihm immer genau zugeschnittene Lösungen für die
digitale Fotografie anbieten wird. Die Oldenburger Fotolaborgruppe hat sowohl bei
dem Fotofachhandel als auch bei Handelskonzernen großes Interesse angetroffen,
in deren Internet-Homepages den Online Print Service zu integrieren. Mit
Bertelsmann ist der Startschuß gefallen, daß CeWe Color auf den Internetseiten
seiner Handelspartner Buttons für die Bestellung von digitalen Fotos auf
Originalfotopapier einrichtet. Eine hervorragende Basis bieten die über 35.000 Kunden,
die CeWe Color bereits heute in 14 europäischen Ländern beliefert.



Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an unsere Abteilung
Öffentlichkeitsarbeit und Investor Relations


Das ist erst der Anfang. Die große Aquisition steht noch bevor!


Ciao

Jenschman

[Jenschman]

20.10.2000
Cewe Color unterbewertet
Financial Times Deutschland


Nach Meinung der Wirtschaftsexperten der Financial Times
Deutschland seien die Aktien der im SMAX notierten Cewe Color
Holding AG (WKN 540390) unterbewertet.

Das Unternehmen sei Europas größte konzernunabhängige
Fotolaborgruppe und habe im letzten Jahr mit 87 Mio. entwickelten
Filmen eine enorme Zahl erreichen können. Ebenso würden andere
Unternehmenszahlen positiv stimmen. Denn Cewe Color habe im
ersten Halbjahr vom Geschäftsjahr 2000 4,8 % mehr beim Umsatz
erwirtschaften können und sei somit auf 183 Mio. Euro Umsatz
angekommen. Das Ergebnis habe um 11 % auf 6,7 Mio. Euro
zulegen können.

Der Titel weise mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,1 auf Basis
der für 2001 geschätzten Gewinne eine Unterbewertung auf. Die
sehr gute Marktstellung und ein ununterbrochenes Wachstum bei
den Gewinnen könne der Aktie einen Auftrieb geben.

[Mandrella]

> Das Ergebnis habe um 11 % auf 6,7 Mio. Euro zulegen können.

Das Ergebnis vor Anteilen Dritter hat um 11% zugenommen. Der Anteil Dritter hat sich gegenüber dem 1. Halbahr 99 allerdings überproportional erhöht, wegen der 63%igen Beteiligung an Japan Photo seit Mai 99.

Leider gibt CeWe Color in den Zwischenberichten kein DVFA-Ergebnis an. Ich schätze, dass dieser Wert im 1. Halbjahr nur um ca. 3-5% zugenommen hat. CeWe begründet das gebremste Wachstum mit den Kosten für die Restrukturierung in Frankreich und für die Investitionen im Digitalbereich. Wer aufgrund der Zwischenberichte für das Gesamtjahr ein zweistelliges Wachstum erwartet, könnte bei der Vorlage der DVFA-bereinigten Zahlen zum Jahresabschluss eine unangenehme Überraschung erleben.

[Jenschman]

@mandrella

Natürlich kann man nicht jedes Jahr einen zweistelligen Ergebniszuwachs erwarten, aber dennoch sehen wir bei Cewe Color einen kontinuierlichen
Ergebnisanstieg. Außerdem finde ich es sehr bewundernswert, dass Cewe das Wachstum im digitalen Bereich aus eigenen Mitteln
finanziert. Andere Unternehmen wie Pixelnet müssen sich hierfür erst das Kapital über die Börse besorgen; und das in diesem Bereich
ein hoher Investitionsbedarf ist, sollte jedem klar sein.
Cewe plant die Ausgliederung und den Börsengang von Cewe Color digital GmbH erst dann, wenn sie auch profitabel arbeitet.
Ich denke man kann sich einen guten Überblick über die Qualität der digitalen Fotografie bei Cewe auf der Seite photoworld.de
verschaffen. Ich denke, wenn die Qualität der Produkte stimmt, wird sich dies auch bald im Aktienkurs niederschlagen.

Ciao

Jenschman

[Mandrella]

Keine Frage, CeWe Color ist ein solides Unternehmen mit ordentlicher Rendite und einem sehr schönen langfristigen Wachstum.

Woher hast Du die Information, dass (irgendwann) ein Börsengang des Digitalsegments geplant ist?

Warum hat die Börse gestern eigentlich so negativ auf die Übernahme eines weiteren Fotolabors reagiert? Wegen der damit verbundenen Restrukturierungskosten?

[Jenschman]

Grund für den Kursrückgang, dürfte tatsächlich die Übernahme des angeschlagenen Fotolabors Ulmcolor sein.
Langfristig gesehen war diese Übernahme aber absolut sinnvoll, da CeWe dadurch seinen Marktanteil in Deutschland
vergrößert. Außerdem vertraue ich dem Vorstand, dass sich die Synergieeffekte realisieren lassen.

Von dem Börsengang der Digital GmbH habe ich auf der Hauptversammlung erfahren. Im Augenblick wird die interne
Organisation zur Ausgliederung überprüft.

Von weiteren anstehenden Übernahmen habe ich direkt von Hella Meyer (Investor Relation) erfahren. Es sind mehrere
Übernahmen schon vorbereitet, die nur noch vom Kartellamt abgesegnet werden müssen.

Also, nicht die Geduld verlieren und sich auf baldige Kursgewinne freuen

Ciao

Jenschman

[Jägermeister_OL]

Hallo erst mal

Was mir aufgefallen ist, der Kurseinbruch Fr. auf 18euro Jahrestief beruht auf sehr geringen Umsätzen, was beim Kurs einbruch 1998
nicht der fall war, wobei man anders rum auch wieder von der Jahreszeit her Paralelen sehen kann, es ist halt die zeit wo das Jahr für
CeWe Color gelaufen ist.

Weiß jemand wieso die Umsätze so gering sind,
1998 waren es so weit ich weiß Fonds die aus dem Wert ausgestiegen sind aber nun?

cu

[Jenschman]

Ich denke,
hier sind die Kleinanleger ausgestiegen, die sich an die Kaufempfehlung von der Zeitschrift "Die Telebörse" (Text siehe oben) gehalten haben und ein stop loss Limit bei 20 Euro gesetzt haben. Da es sich um einen sehr marktengen Wert mit zeitweise wenig Nachfrage handelt musste die Aktie erstmal nachgeben.

1998 war die Lage anders, denn da hat sich ein angelsächsischer Fond von einem großen Aktienpaket getrennt, da eine neue Fondstrategie ohne deutsche Aktien ausgearbeitet wurde. Es hatte also nichts speziell mit Cewe zu tun.

Cewe war und ist ein sehr guter Wert mit hoher Dividendenrendite und mit zunehmender Phantasie durch die digitale Fotografie. Es ist nur noch eine Frage der Zeit, bis dies auch die institutionellen Anleger erkennen.

Ciao
Jenschman

[Kaaskopp]

@ Jenschman

Also zunächst muß man Dir ja hoch anrechnen, dass Du hier die CeWe-Fahne zumindestens ansatzweise hochhälst.
Man könnte ja fast meinen das interessiert keine Socke.

Was die grundsätzliche Unterbewertung der Aktie angeht, so teile ich die zu 100%. Ich frage mich allerdings was es denn überhaupt für Nachrichten geben könnte, die einen echten Impact hätten?

1.) Übernahme? Ulm Color war wohl kursmäßig ein Flop. Eine echt große (Inlands-) Übernahme könnte vielleicht Kartellprobleme mit sich bringen?
2.) Expansion? Wen interessiert ob Labor Nr. 27 oder 28 eröffnet wird?
3.) Online? Wenn schon 4,5 Mio Bertelsmänner nicht ziehen, was denn dann?
4.) Digital-Börsengang? Scheint jawohl in den nächsten 12 Monaten nicht zu kommen.
5.) Einzelhandel? Insgesamt wohl noch zu unbedeutend um echten Einfluß auf die Gewinne zu haben.
6.) Insgesamt bessere Zahlen? Noch besser? Alle letzten veröffentlichten Jahres- und Quartalsergebnisse waren bereits excellent!
7.) Institutionelle Anleger? Wäre sicher gut, irgendwas bekannt?
8.) Bessere Öffentlichkeitsarbeit? Auf der CeWe Homepage kann man ettliche aktuelle Zeitungsartikel finden. Steigerungen sind aber sicher möglich.

Hat noch Jemand eine Idee für 2001? Würde mich freuen, denn die Aktie ist es meiner Meinung nach Wert!

[Jägermeister_OL]

hallo kaaskopp

du hast ja mit sicherheit recht, aber was ich nicht ganz verstehe ist,

warum man bei cewe in sachen digital keine öffentlichkeits arbeit leistet,
es ja in der öffentlichkeit z.B. bei besitzern von digitalkammeras nicht bekannt
das es die möglichkeit gibt seine bilder digital ausbelichten zukönnen und das dieses
wenn man genau nachrechnet sogar wesentlich billiger ist als wenn man diese zuhause
über den eigenen drucker ausdruckt da, man dafür spezelles pappier und tinte braucht.

wenn man diese in der öffentlichkeit besser verbreiten würde z.B. über die
werbebroschüren der eigenen ladenketten bzw der der kunden, würde es bestimmt
auch menschen geben die dadrauf zugreifen.

"was ich nicht weiß, macht mich nicht heiß"

cu

Jägermeister

p.s. der kursrutsch der letzten wochen hat sich wohl gefangen.
:-) schade keine wirklich gute möglichkeit zum einstieg um die gigantische dividende abzugreifen.

[Mandrella]

@Jenschmann:
> Natürlich kann man nicht jedes Jahr einen zweistelligen Ergebniszuwachs erwarten,
> aber dennoch sehen wir bei Cewe Color einen kontinuierlichen Ergebnisanstieg.

Das war wohl nix mit dem kontinuierlichen Ergebnisanstieg. Wenn ich in CeWe Color investiert wäre (was nicht der Fall ist), käme ich mir ganz schön verarscht vor, wenn man mir am letzten Börsentag des Jahres eine Gewinnwarnung präsentiert. Die Restrukturierungen in Frankreich waren offenbar teurer als geplant.

Wenn sich Frankreich allerdings in Zukunft tatsächlich so positiv entwickelt, wie dies geplant ist, dann könnte sich nach dem zu erwartenden Kursrückgang in den nächsten Monaten eine gute Einstiegsgelegenheit ergeben. Zuerst sollte man aber mal die vollständigen Zahlen für 2000 abwarten.



Ad hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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CeWe Color nimmt Restrukturierungskosten des Frankreich-Geschäfts zu Lasten
2000

Der Vorstand der CeWe Color Holding AG hat beschlossen, die negativen
Ergebnisse und Restrukturierungskosten für das Frankreich-Geschäft,
einschließlich der Kosten für die Schließung des Werkes in Lourdes voll ins
Ergebnis des Jahres 2000 einzustellen und damit einen Negativ-Betrag von ca.
EUR 8 Mio, davon Restrukturierungsaufwendungen von ca. EUR 5 Mio, in der
Bilanz zum 31.12.2000 zu verarbeiten.

Neben den Schließungskosten für das Werk in Lourdes sind hierin enthalten
weitere Sozialplankosten und Abfindungen, Aufwendungen für die Bereinigung
des Kunden-Portfolio (Altforderungen) sowie Sach- und Personalkosten für
nachgeholte Instandhaltung und Investitionen.

Aufgrund dieser Sonderbelastung rechnet die Gesellschaft zwar weiterhin mit
einem guten Ergebnis im Jahre 2000, aber nicht mit einem gleich guten wie
im Rekordjahr 1999.

Durch die Übernahme der Konica Photo Service France zum 1.2.2001 wird CeWe
Color seine Stellung im französischen Markt erheblich verstärken. Der
Vorstand der Gesellschaft rechnet auch deswegen mit bedeutend verbesserten
Ergebnisbeiträgen aus dem Frankreich-Geschäft für 2001 und kommende Jahre.

Das operative Geschäft verlief im vierten Quartal des Jahres 2000 ohne
besondere Höhepunkte, wobei die Auslandsumsätze sich weiterhin besser
entwickelten als die Inlandsumsätze. Neben guten Wachstumsraten in
Mittelosteuropa ist eine spürbare Belebung des Frankreich-Geschäfts zu
berichten, die fraglos auf die Stärkung der französischen CeWe-Betriebe
zurückzuführen ist.

Oldenburg, 29.12.2000

[Mandrella]

Die obige Meldung sollte nun eingepreist sein. Entgegen meiner Erwartung ist der Kurs seitdem nur um moderate 10% zurückgegangen. Die Börse hatte die schlechte Meldung wohl schon vorweggenommen, und durch die Dividendenrendite von nunmehr 10% brutto ist der Kurs nach unten abgesichert. Es wäre zwar auch eine Dividendenkürzung denkbar, aber das erscheint mir recht unwahrscheinlich.

Seit nunmehr sieben (!) Jahren notiert CeWe Color immer zum Jahreswechsel zu Tiefstkursen und zur Jahresmitte zu Höchstkursen. Seit sieben Jahren konnte man in jedem Jahr einen Gewinn zwischen 20 und 90% einfahren, indem man CeWe Color im Januar gekauft und im Sommer wieder verkauft hat. Es spricht nichts dagegen, dass das in 2001 auch wieder funktioniert, zumal die Dividendenrendite noch nie so hoch war wie in der vergangenen Woche.

[Mandrella]

Ist euch eigentlich aufgefallen, mit welcher Treffsicherheit Focus Money hier mal wieder daneben gelegen hat (siehe Beginn dieses Threads)? Die Empfehlung kam exakt zu Beginn des Abwärtstrends - ein hervorragender Kontraindikator. Nun warten wir also auf die Halteempfehlung als Kaufsignal..

[faraundfu]

cewe wurde heute von Euro am Sonntag mit einer Dividendenrendite von 9,7% als Kauf empfohlen.
Das KGV von 7 ist ebenfalls sehr günstig.

Das Sommerphänomen habe ich auch schon seit einigen Jahren bei cewe beobachtet. Diese Jahr wird es sicher ähnlich laufen ,
da wieder einige im Juni die knapp 10 % Dividende abgrasen wollen.

[Mandrella]

CeWe Color bricht aus dem kurzfristigen Seitwärtstrend aus. Gibt es irgendwelche News?

[pantarhei]

Ja, gibt es:

Wieder ein gutes Jahr für CeWe Color

1. März 2001 - Der größte konzernunabhängige europäische Fotofinisher, CeWe Color, konnte das Geschäftsjahr 2000 trotz erheblicher Sondereinflüsse im französischen Markt mit steigenden Umsätzen und einem guten Ergebnis abschließen. Auch angesichts eines nur geringen allgemeines Wachstums sieht sich CeWe Color deshalb richtig im Markt positioniert.

Die in Oldenburg beheimatete Gesellschaft konnte trotz hohen Wettbewerbsdrucks die konsolidierten Umsatzerlöse um 2,3 % auf EUR 403,2 Mio. steigern. Im In- und Ausland wurden im Jahr 2000 insgesamt 88,2 Mio. Filme entwickelt, das sind 1,4% mehr als im Vorjahr. Die Anzahl der entwickelten und verkauften Farbbilder stieg auf 3,1 Mrd., was einem Zuwachs von 2,8 % entspricht. Die Entwicklung von Absatz und Umsatz hielt sich also die Waage.

Erstmals erzielten Produkte und Dienstleistungen für die digitale Fotografie gut 1 % des Gesamtumsatzes. Angesichts der Wachstumsraten, die CeWe Color beobachten kann, ist der Vorstand davon überzeugt, dass sich die digitalen Produkte und Dienstleistungen in den nächsten Jahren zu einem ganz wesentlichen Erfolgsfaktor entwickeln werden.

CeWe Color ist in 14 europäischen Ländern mit gegenwärtig 28 Werken tätig. Um Präsenz und Leistungsfähigkeit weiter auszubauen, hat CeWe Color seine Investitionen planmäßig von EUR 42,8 Mio. auf EUR 47,0 Mio. ausgeweitet. Hierin enthalten sind über EUR 4 Mio. für Investitionen in digitale Technologien. Diesen stehen gegenwärtig zwar noch geringe Erträge gegenüber. Die solide Ertragslage im Kerngeschäft gibt CeWe Color aber die Stärke, in die digitale Fotografie der Zukunft zu investieren, denn dort wird in wenigen Jahren mehr und mehr das Geschäft liegen.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit des Jahres 2000 betrug EUR 30,0 Mio. Hierin ist das negative Ergebnis der französischen Tochtergesellschaft CeWe Color SA in Höhe von EUR 8,6 Mio., einschließlich Restrukturierungsaufwendungen von ca. EUR 5,0 Mio. bereits verarbeitet. Das Ergebnis liegt damit auf dem Niveau des bisher zweitbesten Geschäftsjahres 1998. Ohne den Sondereinfluss Frankreich läge das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit mindestens in der Größenordnung des Rekordjahres 1999. Das Ergebnis vor Körperschaftssteuer wird mit etwa EUR 22,7 Mio. erwartet.

Nachdem die Probleme im französischen Markt weitgehend überwunden sind, hat sich die Gesellschaft dazu entschlossen, zum 1.2.2001 den französischen Wettbewerber Konica Photoservice France zu übernehmen, der neben wichtigen strategischen Kundenbeziehungen eine erhebliche Marktanteilsausweitung in Frankreich mit in die Ehe bringt. Dies und der turn-around im Frankreich-Geschäft wird das Ergebnis des Jahres 2001 positiv beeinflussen.

Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an:

CeWe Color Holding AG Hella Meyer Tel-Nr.: 0441/404-400 Fax-Nr: 0441/404-421 eMail: [e-mail] Internet: www.cewecolor.com

Ende der Mitteilung

1. März 2001, 14:03

[Mandrella]

22,7 Mio. € vor Steuer macht ca. 11,35 Mio. nach Steuer, abzüglich ca. 35% Fremdanteile ergibt netto 7,4 Mio. € bzw. 1,23 € je Aktie in 2000.

Das ist deutlich weniger, als ich erwartet hatte. Selbst wenn man die -8,6 Mio. aus Frankreich rausrechnet, lag das Ergebnis in 2000 um 20% unter dem Vorjahreswert. Ein sehr schlechtes Jahr für CeWe Color.

[pantarhei]

Das Gute an der Nachricht: Das sie endlich raus ist!

Erstaunlich, wie ein Unternehmen, das bisher als konservativ und solide galt, sich wortreich windet, wenn es einen Ergebnisrückgang zu verkünden hat.

Noch erstaunlicher ist die positive Reaktion des Kurses. Lesen die Anleger nur die Überschrift?

ciao
panta rhei

[plowy]

Hi Mandrella, hi pantarhei,

würdet Ihr nach diesen News eher zum Verkauf raten?
Bin vor einigen Wochen zu 17,20 eingestiegen. Mich freuen natürlich die momentanen Kurse.
Wäre für eine Kurzantwort dankbar.
MfG plowy

[Mandrella]

Ich verstehe den momentanen Kursverlauf nicht und gebe daher lieber keinen Rat.

[pantarhei]

Hi plowy,

natürlich will ich auch keinen Rat erteilen.

Wenn der Kurs jetzt noch auf die schwachen Zahlen negativ reagieren würde, wäre das schon sehr merkwürdig.
Ich denke, ab jetzt zählt wieder die Zukunft und die wird besser erwartet. Ein verdautes schlechtes Ergebnis bringt langfristig auch einen positiven Basiseffekt: Die Rückkehr zur alten Ertragskraft drückt sich dann in einer höheren Wachstumsrate aus.
Ich habe den Einruck, dass man den Valuestocks auch ohne Ergebnissteigerung wieder höhere Bewertungen zugesteht.
ciao
panta rhei

[Mandrella]

Und woher soll man die Zuversicht nehmen, dass CeWe Color in diesem Jahr die Margen wieder steigern kann? Im letzten Jahr ist ja - unabhängig von den Problemen in Frankreich - die Umsatzrendite deutlich zurückgegangen. Der Wettbewerb im Bereich Fotoentwicklung ist beinhart. Der Markt ist aufgeteilt; Wachstum geht nur noch durch Preiskampf und Firmenzusammenschlüsse. Neue Techniken werden in immer kürzerer Abfolge eingeführt (APS, Digital-Foto) und führen zu steigenden Invstitionen bei den Fotolabors, ohne dass der Gesamtmarkt dadurch zunehmen würde. Die Digitalphotographie dürfte die Umsätze bei den Labors wohl langfristig eher schrumpfen lassen, weil das Selbstausdrucken von Fotos besser, einfacher und billiger wird.

[plowy]

Hi Mandrella, hi pantarhei,
ganz herzlichen Dank für Eure schnelle Antwort. Es ist ja immer das gleiche Lied, Angst oder Gier, wer gewinnt? Soll heißen, schnell gut verkaufen oder noch mehr wollen.
Auch heute geht der Kurs verrückt ab. In Bremen und Düss. schon bei 20 und darüber. Ich habe mal mit Limit 19,95 in Frankf. zum Verkauf gestellt. Habe zu dem günstigen Kurs damals nur einen Teil meines Auftrages erhalten, aber für meinen neuen CD-Brenner würde es auch so reichen. Zur Zeit sollte ich besser auch Gewinne mitnehmen - habe leider ein paar Leichen im Keller.
Nochmals vielen Dank!
MfG plowy

[pantarhei]

Mandrella
>Die Digitalphotographie dürfte die Umsätze bei den Labors wohl langfristig eher schrumpfen lassen, weil das Selbstausdrucken von Fotos besser, einfacher und billiger wird.

Noch ist es nicht soweit:
Für ein selbst gedrucktes Bild muss man immer noch mit Beträgen zwischen rund 1,20 und über 5 Mark rechnen...
Zitat c`t 25/2000 S.217

ciao
panta rhei

[Mandrella]

.. und eine selbstgebrannte CD hat irgendwann auch mal 10 DM gekostet. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis das Fotopapier nicht mehr zu Apothekenpreisen verkauft wird.

@plowy:
Wenn man Leichen im Keller hat, ist Gewinne-Mitnehmen eigentlich die falsche Reaktion. Stattdessen sollte man die Leichen entsorgen..

[plowy]

Hi Mandrella,
Du hast recht, was die Leichen angeht. Aber das geht halt doch vielen (schlechten) Anlegern so, sie können sich nicht von Ihnen trennen, in der Hoffnung, es werde ihnen doch wieder einer Leben einhauchen. Zum Teil sind meine so tot, dass es sich nicht lohnt, das wenige Geld noch zurück zu holen.
Und vielleicht hat der gute alte Kosto recht und sie sind in 10 Jahren wieder quietschlebendig. Über einige zunächst gute, dann schlecht gelaufenen Invesments habe ich mich geärgert und mir vorgenommen, doch eher Gewinne mitzunehmen, anstatt sie laufen zu lassen. Und manchmal geht es so schnell bergab, dass man nicht die Zeit zum Überlegen hat.
Also freue ich mich an den 15 Prozent innerhalb weniger Tage. Bei einem engen Wert wie Cewe wäre ja ein SL wohl sinnlos gewesen.
Nochmals Dank.
MfG plowy

[pantarhei]

@Mandrella

Keine Ahnung, worum wir diskutieren!
Ich dachte es ginge um die Frage, ob man sofort verkaufen solle oder halten ( noch 3 Tage, 3 Monate oder bis Ende Speku).
Dass in einigen Jahren der Selbstdruck von Fotografien billiger und besser sein wird, brennt dabei noch nicht auf den Nägeln.
ciao
panta rhei

[Mandrella]

Stimmt, das war ein unpassender Einwand von mir. Wir diskutieren darum, welches Ergebnis und KGV man für 2001 erwarten kann und was das für den Kurs bedeutet. Ich denke, dass es sehr schwer für CeWe Color sein wird, das 99er Ergebnis in diesem Jahr wieder zu erreichen.

[pantarhei]

Einverstanden! mehr als eine Steigerung gegenüber dem schlechten Ergebnis 2000 kann man nicht erwarten, solange keine Quartalszahlen vorliegen.
Positiv sehe ich nur kurzfristig den sehr starken Kurs, der auch bei schlechten Nachrichten steigt.
Im allgemeinen bin ich skeptisch, da mir die Berichterstattung nicht gefällt ( Gewinnwarnung am 29.12. und Unterschlagung des DVFA Ergebnisses in der Meldung der Geschäftszahlen).
ciao
panta rhei

[Jenschman]

Hallo Leute,

ich bin auch mal wieder da, natürlich mit guten News bezüglich CeWe. Bei dem letzten Aktionärstreffen habe ich mich mit Frau Meyer (IR) unterhalten uns sie sagte mir, daß die neu aufgelegten S-Dax Fonds auch ein paar CeWe Aktien ins Depot legen wollen; allerdings nicht sehr viele Aktien, da der Wert sehr markteng ist- aber immerhin ein Anfang.

Bezüglich der Dividende wollte sich Frau Meyer mir gegenüber nicht äußern, ob die Vorjahresausschüttung beibehalten wird; es wird dazu in den nächsten Tagen ein Beschluß geben.

Ciao
Jenschman

[Syrtakihans]

@jenschman

Wenn Du Einzelheiten zu den Frankreichaktivitäten kennst, dann berichte doch bitte einmal. Mir ist unbekannt weshalb das Werk in Lourdes geschlossen wird und gleichtzeitig die Konica übernommen wird.
Desweiteren wäre es interessant zu wissen, ob in Zukunft nicht durch die Digitalisierung der Fotografie Geschäfte an CeWe vorbeigehen. Es wäre denkbar, daß das Equipment bald so günstig zu haben sein wird, daß der Endkunde alles im "Do-it-your-self" Verfahren selber erledigen kann.

[Jenschman]

@Syrtakihans

Das Werk in Lourdes wurde geschlossen, da eine Modernisierung zu teuer gewesen wäre.
Außerdem wurde die Logistik effizienter ausgerichtet und auch von daher lag das
Werk in Lourdes unvorteilhaft. Die jüngsten Laborübernahmen in Ulm und Konica ist damit
zu begründen, daß CeWe seinen Marktanteil weiter ausbauen will, denn nur so kann man in der
Branche seinen Umsatz und Gewinn steigern. Das Frankreichgeschäft soll in diesem Jahr mindestens
ausgeglichen sein.
Bezüglich der digitalen Fotographie hat CeWe auch in diesem Bereich gut investiert und
strategische Partnerschaften mit Bertelsmann und Focus Digital geschlossen. Von daher wird
die digitale Fotographie eher zum Zusatzgeschäft für CeWe (mindestens auf mittelfristige Sicht,
da zur Zeit der eigene PC Ausdruck noch viel zu teuer ist).

Ciao Jenschman

[Jenschman]

05.02.2001
CeWe übergewichten
Independent Research


CeWe (WKN 540390) hat in den letzten Jahren ein stabiles Wachstum vorweisen können, so die Analysten von Independent Research.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr seien mehrere Negativfaktoren zusammen gekommen, welche sich in der Form nicht wiederholen dürften. Da man in der Zukunft mit einer besseren Umsatz- und Ergebnisentwicklung rechne als momentan, sehe man die Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau günstig bewertet (KGV`s).

Mit Bekanntgabe der Jahreszahlen für 2000 könnte der Kurs nochmals kurzfristig unter Druck geraten. Dann sollte aber alles Negative eskomptiert sein. Die Internationalisierungsstrategie des Unternehmens heiße man gut, zumal es sich in Osteuropa einen Vorsprung habe erarbeiten können, den es in Zukunft zu nutzen gelte. Nach dem Managementwechsel in Frankreich gehe man davon aus, dass auch von dort in den Folgejahren positive Ergebnisbeiträge zu erwarten seien, so dass die Experten von Independent Research von einer überdurchschnittlichen Kursentwicklung ausgingen. Durch den zunehmenden Trend zur Digitalisierung komme zusätzliche Phantasie in diesen Wert.

Die Analysten von Independent Research rieten daher zum “Übergewichten” der Aktie.

[plowy]

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.


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Wertpapier-Kenn-Nr.: 540 390, 540 392 und 540 395 CeWe Color kündigt Dividende von EUR 1,00 an

26. April 2001 - Aufsichtsrat und Vorstand der CeWe Color Holding AG beabsichtigen, ihren Aktionären eine Dividende in Höhe von EUR 1,00 je Stückaktie zu zahlen, nach EUR 1,15 im Vorjahr. Aufsichtsrat und Vorstand werden die Dividendenanpassung der Hauptversammlung vorschlagen, da die Restrukturierungsaufwendungen für Frankreich im Geschäftsjahr 2000 zu einer Ergebnissenkung geführt haben. Hubert Rothärmel, Vorstandsvorsitzender der CeWe Color Holding AG, betont, dass die Ausschüttungsquote mit knapp 66 % die höchste in der Firmengeschichte ist (1998 und 1999 51 %). Die Dividendenausschüttung wird von der vollen Körperschaftsteuergutschrift begleitet sein, d. h. die Bruttodividende wird EUR 1,43 betragen. Damit zahlt CeWe Color seinen Aktionären die zweitbeste Dividende in der Firmengeschichte aus. Ohne den Sondereinfluss Frankreichs läge sie mindestens in der Größenordnung des Rekordergebnisses von 1999.

Wie in den Jahren zuvor ist CeWe Color auch im Geschäftsjahr 2000 gewachsen, wenn auch mit geringeren Raten. Die Anzahl der entwickelten Filme stieg um 1,4 % auf 88,2 Mio., davon wurden über 3,1 Mrd. Bilder hergestellt, das sind 2,8 % mehr als 1999. Der Umsatz der Gruppe stieg um 2,3 % auf EUR 403,2 Mio. Die digitalen Dienstleistungen und Produkte erzielten erstmalig einen Anteil von gut 1 % des Gesamtumsatzes.

Um weiterhin die Präsenz in Europa und die Leistungsfähigkeit auszubauen, investierte CeWe Color EUR 47,0 Mio., davon entfielen ca. EUR 4 Mio. auf digitale Technologien. Obwohl diesen Investitionen noch geringe Erträge gegenüberstehen, ist der Vorstand davon überzeugt, richtig zu handeln. Die solide Ertragslage im Kerngeschäft gibt CeWe Color die Stärke, in die digitale Zukunft zu investieren, denn dort wird in wenigen Jahren mehr und mehr das Geschäft liegen.

Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an: CeWe Color Holding AG, Hella Meyer Tel.: [phone] Fax: [phone] eMail: [e-mail]

Ende der Ad-hoc-Mitteilung, © DGAP 26.04.2001


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WKN: 540390; Index: SDax Notiert: Geregelter Markt in Bremen und Frankfurt (SMAX); Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg und Stuttgart

26. April 2001, 13:15

[Jenschman]

Neuer Fotoservice bei www.lycos.de



21. Mai 2001 — Ab sofort bietet www.lycos.de einen neuen Service für
Foto-Fans: Internet-User können ihre digitalen Bilder zur Online-Fotobestellung
ins Internet hochladen - und diese nach kurzer Zeit bei einer Auslieferadresse in
ihrer Nähe abholen. Möglich wird das durch Kooperationen mit zwei kompetenten
Partnern. Der Fotodienstleister CeWe Color übernimmt die Herstellung der Prints
auf original Fotopapier. Und der Bertelsmann Club beteiligt sich mit seinen Club
Filialen als Auslieferungspartner an dem Fotoservice. Auf Wunsch werden die
fertigen Bilder auch direkt nach Hause geliefert. Der Vorteil für die User von
www.lycos.de: Günstige, hochwertige Fotos ohne lange Wege und zu Preisen, die
es mit dem klassischen Negativfilm aufnehmen können!

[thomtrader]

@mandrella:

Falls du dich noch einmal in diesen Thread verirrst, hätte ich eine Bitte an dich:

Ich verstehe nicht ganz was daran so negativ ist wenn eine Firma einen hohen Ergebnisanteil Dritter hat.
Was genau verstehst du unter einen Ergebnisanteil Dritter???????


M.f.G. thomtrader

[Mandrella]

@thomtrader
Der Ergebnisanteil Dritter ist der Anteil des Gewinns im Konzern, der aus Beteiligungen stammt, die nicht zu 100% der AG gehören. CeWe Color hat z.B. zwei Drittel der skandinavischen Kette "Japan Photo" gekauft, d.h. ein Drittel des Gewinns muss abgegeben werden.

Das ist für sich genommen nichts Schlimmes. Ich habe nur bemängelt, dass CeWe Color diese Tatsache in der Berichterstattung gerne unterschlägt und dadurch einen falschen Eindruck in bezug auf das Wachstum erweckt.

Wenn es z.B. in einer Pressemeldung heisst, CeWe Color habe in 2000 einen Rekord-Cashflow (brutto) erreicht, dann ist darin auch der Cashflow enthalten, der gar nicht den CeWe-Color-Aktionären gehört. Wenn der Umsatz in 2000 um 2,3% gestiegen ist, dann ist darin auch der Umsatzanteil enthalten, der Dritten gehört. Vielleicht ist der tatsächliche Umstatz ohne Anteile Dritter sogar zurückgegangen?

[thomtrader]

@mandrella:

Danke dir für die schnelle Antwort

Eine Frage noch:
Ist es überhaupt üblich das man immer den vollen Gewinn und Umsatzanteil Dritter im Konzernergebnis ausweist? Oder ist es nach DVFA sogar vorgeschrieben?
Wie habt das z.B. ein Konzern wie Siemens mit seiner Beteiligung Infenion???

M.f.G. thomtrader

[Mandrella]

@thomtrader
Die Angabe des Umsatzanteiles Dritter ist unüblich.

Der Gewinnanteil Dritter sollte (muss?) in der Konzern-Gewinn-und-Verlustrechnung zum Jahresabschluss immer ausgewiesen werden, außer er ist gleich Null. In den Quartalsberichten muss er nicht angegeben werden und wird auch gerne mal unterschlagen, so dass die Zahlen auf den ersten Blick besser aussehen, als sie sind.

Bei der Berechnung des DVFA-Ergebnisses oder des Ergebnisses je Aktie (egal nach welcher Formel) wird der Gewinnanteil Dritter immer abgezogen. Das gilt natürlich auch für Siemens.

[thomtrader]

@mandrella:

Danke dir


Zusammenfassand ist dann zusagen das die Informationspolitik von CEWE unseriös und für naive Kleinanleger, wie mich irreführend ist, aber im Rahmen des Gesetzes.

M.f.G. thomtrader

[Mandrella]

Ich schrieb:

> Der Gewinnanteil Dritter sollte (muss?) in der Konzern-Gewinn-und-Verlustrechnung zum Jahresabschluss immer ausgewiesen werden,

Ich habe mich nochmal schlau gemacht. Also: Nach §307 Abs 2 HGB muss im Jahresabschluss in der Konzern-GuV der Gewinn/Verlust-Anteil Dritter ausgewiesen.

Es gibt allerdings Unternehmen, die diese Angabe trotzdem unterschlagen, z.B. die Rheinhold & Mahla AG.

[Syrtakihans]

Seit einigen Tagen liegt nun auch der neue CeWe-Geschäftsbericht auf meinem Schreibtisch und hat leider keine Klarheit in das Frankreich-Debakel gebracht. Im GB wurden die rd. 8 Mio. Euro Verlust aus den französischen Beteiligungen nicht weiter herausgearbeitet. Tatsache ist auf jeden Fall, daß diverse Kostenpositionen immer weiter hochlaufen und der Umsatz nicht mitkommt. Ohne Erfolge im Einzelhandelssegment in Osteuropa wäre der Umsatz gegenüber 99 gesunken. Also bleibt die Frage ob es sich 2000 um eine durch EINMALIGE Sondereinflüsse bedingte Ergebnissituation handelt, oder ob die Renditen weiter einsacken.
Im Anbetracht des Preiskampfes im Einzelhandel wäre es nicht wunderlich, wenn dieser auch auf die mitverquickten Foto-Finisher wie CeWe durchschlägt.

[Mandrella]

Mit einem Verlust von 2,5 Mio. € hat CeWe Color das schlechteste 1. Quartal seit Beginn der Quartalsberichterstattung (1998) abgeliefert.

[MrClicki-Klacki]

Hi Mandrella,

wechsel mal in die Beiträge bei Mucklon; Cewe ist gar nicht so schlecht. Rendite + ruhig schlafen, geil was?
Falls dir das nicht den ultimativen Kick gibt empfehle ich dir Indexzertikate auf den Nemax sowie Investitionen in folgende Einzelwerte; toys international, wünsche, ig farben, morphosys, nokia, mobilcom, teles, teldafax, evtl. auch Bremer Vulkan als Spasselement. Cewe hingegen ist fast wie ne Lebensversicherung. Tip am Rande: Kamps könnte kommen (oder auch nicht) muss jeder selbst wissen... (letzteres war ernst gemeint)

[Mandrella]

Mit einstelligen Renditen schlafe ich furchtbar schlecht... da bekomme ich immer diese Alpträume mit den Sparbüchern.

[Jenschman]

Hallo,

ich war gestern auf der HV von CeWe. Insgesamt sind die Prognosen nicht mehr so optimistisch, wie im vergangenen Jahr. Es gibt weiterhin Probleme im Frankreichgeschäft und auch im Ostblock ist die Lage zur Zeit nicht zufriedenstellend. Dennoch wird CeWe Gewinne machen, wenngleich man mit einem stagnierenden Gewinn zufrieden sein muß, da der Konjunkturabschwung nicht am Fotogeschäft verbeigeht.
Der digitale Fotomarkt wird sehr gut vorangetrieben und es wurden neue Produkte und Software vorgestellt, die sehr vielversprechend klingt( es liegen auch schon Anfragen aus den USA zu den neuen digitalen Produkten vor).

Insgesamt kann man sagen, daß das Jahr 2001 für CeWe nicht berauschend verlaufen wird, aber es lohnt sich dennoch, die Aktie zu halten, wenn man einen langfristigen Anlagehorizont hat und die gute Dividendenrendite berücksichtigt.

Ciao
Jenschman

[Syrtakihans]

Auch wenn ich jetzt vielleicht nicht auf den ersten Blick ernst genommen werden sollte, kann ich mir folgenden Hinweis nicht verkneifen.
Der Geschäftsverlauf der CeWe Color AG ist in ungewöhnlich hohem Maße von der Witterung abhängig. Ein sonniger Sommer ist ohne weiteres in der Lage den Jahresgewinn um über 10% zu steigern. Warum dem so ist dürfte klar sein ...
Sollte der Kurs jetzt nach der Dividendenausschüttung weiter eintauchen und die Witterung in unseren Landen doch noch eine positive Kehrtwendung vollziehen, so ist CeWe prinzipiell eine Überlegung wert.

@Jenschman. Bezüglich der Frankreichprobleme waren bei mir bisher immer Zweifel gewesen, ob die letzten Vollabschreibungen das letzte Kapitel waren. Insofern überrascht es mich nicht, daß es jetzt heißt, die Probleme bestehen weiterhin. Welche Details wurden hierzu auf der HV genannt??

[Jenschman]

@Syrtakyhans

In Frankreich gab es Probleme mit dem Management. Größtes Problem war, daß man sich nicht von den faulen Kunden getrennt hat. Dadurch kam es zu hohen Forderungsausfällen. Diese Kunden haben jetzt aber von CeWe eine Kündigung erhalten; natürlich wird dadurch auch der Umsatz abnehmen. Durch die Konica Übernahme wurden hohe Investitionen erforderlich, die jetzt wieder verdient werden müssen. Durch Konica konnte man aber in Frankreich wichtige große Kunden gewinnen: CeWe betreut jetzt ca. 5-6 von insgesamt 10 Großkunden, die es in Frankreich überhaupt gibt. Dennoch wird es schwer werden, in Frankreich dieses Jahr mit einem positiven Ergebnis abzuschließen.

Du hast aber recht mit dem Wetter- laß uns auf einen schönen Sommer hoffen- sowohl für CeWe als auch für uns!

Ciao
Jenschman

[Syrtakihans]

Immer wieder tauchen in Frankfurt neue Brief unter 15,00 Euro auf, so daß der Kurs deutlich unter 15,00 Euro notiert. Die relativ hohen Umsätze tragen zudem nicht gerade zu einer Ermutigung der Anlegerschaft bei. Die nächsten Zahlen dürften wegen zuletzt hier besprochener Faktoren wohl enttäuschend ausfallen ...
Interresant wird es, wie sich der Kurs in der Nähe der historischen Tiefs bei etwas unter 14,00 verhält. Wenn das Senator Neumüller wüßte - er würde sich im Grabe umdrehen.

[Jenschman]

09.08.2001
CeWe Color unterbewertet
Oberbayerischer Börsenbrief

Die Analysten vom Oberbayerischen Börsenbrief stufen die Aktien von CeWe Color Holding (WKN 540390) mit kaufen ein.

Das Unternehmen sei das größte europäische Fotolabor-Unternehmen. Im vergangenen Geschäftsjahr habe die Marktstellung deutlich auf 23% erweitert werden können. Der Umsatz habe dabei um 2,3% auf inzwischen 403 Mio. Euro verbessert werden können. Dennoch sei das wirtschaftliche Ergebnis zurückgegangen. Vor allem die Restrukturierungsaufwendungen der französischen Tochtergesellschaft hätten hierzu beigetragen. CeWe sei ein sehr zyklischer Wert, da der Großteil der Umsätze innerhalb der Ferienmonate Juni bis September erzielt werde.

Nach Ansicht der Experten befinde sich die Gesellschaft in einer hervorragenden Wettbewerbsposition, die allerdings in einem enorm harten Konkurrenzkampf behauptet werden müsse. Derzeit notiere die Aktie in der Nähe der langfristigen Unterstützung bei ungefähr 16 Euro. Das Kursziel 2002 sei mit lediglich sechs sehr niedrig. Selbst bei einem Kursziel von 19 Euro belaufe sich das KGV auf nur zehn.

Somit stellt die Aktie von CeWe Color einen klaren Kauf für die Börsenkenner vom Oberbayerischen Börsenbrief dar.

gruß
jenschman

[Joschka Schröder]

Aber beachten:
CeWe weist offiziell keine Anteile Dritter aus. Reales KGV etc. daher erheblich ungünstiger als der in den üblichen Börsenblättern genannte Wert.
Außerdem kann man davon ausgehen, dass die Anwender mehr und mehr dazu übergehen, ihre Digitalbilder am eigenen PC auszuwerten. CeWe-Geschäftsmodell ist daher auf lange Sicht in Frage zu stellen.
Gruß
J.S.

[Jenschman]

Qualität setzt sich durch; bald auch im Kursniveau:

Wo sich digitale Bilder am billigsten entwickeln lassen


Wer seine Digitalbilder auf echtem Fotopapier betrachten möchte, kann unter einer wachsenden Zahl von Internet-Belichtungsdiensten wählen. 22 Anbieter hat die Zeitschrift `Computerfoto` auf ihre Qualität, Nutzerfreundlichkeit und Geschwindigkeit geprüft. Durchschnittlich 49 bis 59 Pfennig kostet der 9 x 13 cm große Papierabzug eines Digitalbildes bei einem Internet-Belichtungsdienst. Dieser vermeintliche Einheitspreis täuscht allerdings über die große Preisspanne bei den Gesamt-Kosten hinweg. Denn zum Einzelbildpreis kommen jeweils unterschiedliche Einmalkosten hinzu. Verglichen wurde deshalb der Preis für ein Paket von je 15 Abzügen der Formate 10 x 15 cm und 13 x 18 cm. Der günstigste Anbieter kassierte dafür 19,20 Mark, der teuerste 55,50 Mark. Im Durchschnitt kosteten die 30 Papier-Abzüge etwa 30 Mark.

Große Unterschiede gab es nach dem Test auch in der Bildqualität, bei der Nutzerfreundlichkeit der erforderlichen Software und bei der Bearbeitungsdauer. Manche Web-Labore lieferten zu dunkle, andere zu helle Papierbilder. Bei einigen brachte die Post die Bilder bereits nach zwei Tagen, andere brauchten für Entwicklung und Zusendung fünf, eines sogar 10 Tage.

`Computerfoto`-Testsieger wurden Photocolor Kreuzlingen (photocolor.de) sowie der FotolaboClub (fotolaboclub.de), Partner von Media Markt. Das Prädikat "Preistipp" bekam dnet24/Foto Thun (digitalfotoversand.de). Für das Paket berechnete der Online-Printer inklusive Einmalgebühr preiswerte 19,20 Mark. Den günstigsten Einzelpreis für die Bildgröße 10 x 15 cm bot die Klick-Bilderbox (klick-bilderbox.de) mit 49 Pfennigen. Insgesamt wurde sechsmal ein "Sehr gut" vergeben. Sieben Anbieter bekamen ein "Gut", neun die Note "Befriedigend". Die Großanbieter CeWe Color/Photoworld und Fujicolor wurden mit "Sehr gut" bewertet, Pixelnet mit "Gut", Kodak mit "Befriedigend".

Mit diesen Preisen sind Papierbilder aus dem Fremdlabor nach Rechnung der Tester kaum günstiger als hausgemachte Farbausdrucke vom Tintendrucker, die bei 70 Pfennig pro Stück für das Format 10 x 15 liegen. Hinsichtlich der Haltbarkeit muss der Tintenstrahler jedoch passen. Tinten-Prints halten nur 10 bis 12 Jahre. (as)

Jenschman

[Syrtakihans]

Genau der (für uns) entscheidende Punkt wurde in diesem Artikel zu oberflächlich abgehandelt:

> Mit diesen Preisen sind Papierbilder aus dem Fremdlabor nach Rechnung der Tester kaum günstiger als hausgemachte Farbausdrucke vom Tintendrucker ...

Welches Mindestmaß an Papier- und Druckqualität wurde hier zugrunde gelegt? Sicherlich kann man auf einem "normalen" Tintenstrahldrucker auf "normalem" Papier auch Fotografien ausdrucken, dieses würde aber meinen persönlichen Vorstellungen nicht entsprechen.

Mein Informationsstand: Um die gleiche Qualität wie bei Laborfotos zu erreichen sind bei Berücksichtigung aller Kostenpositionen beim privaten Selbstdrucken (zum Glück) immer noch höhere Ausgaben notwendig.

[Mandrella]

CeWe Color hat gerade das schlechteste 3. Quartal seit Beginn der Quartalsberichterstattung abgeliefert. Die Irreführung der Aktionäre wird konsequent fortgesetzt - es wurde in der adhoc-Meldung nur das EGT vor Restrukturierungsaufwendungen, Steuern und Anteilen Dritter veröffentlicht. Der Gewinn je Aktie im 3. Quartal düfte bei ca. 0,50€ je Aktie gelegen haben, nach 1,70€ im Vorjahr. Im 4. Quartal wird es saisonal bedingt wieder rote Zahlen geben und im Gesamtjahr bestenfalls eine schwarze Null.

[Mandrella]

Oh verflixt, immer diese Währungsumrechnungen! Ich hatte eine Euro-Zahl für DM gehalten. Der Gewinn im 3. Quartal ist gut doppelt so hoch, wie ich eben geschrieben habe, und liegt damit wohl in gleicher Höhe wie das 3. Quartal 1998. Der Gewinnrückgang je Aktie im 3. Quartal 2001 gegenüber dem Vorjahr beträgt ca. 15-20%.

Damit ist für das Gesamtjahr dann doch etwas mehr als eine schwarze Null zu erwarten, sofern es nicht wieder kurz vor Jahresschluss eine böse Überraschung gibt.

[Jenschman]

11:53 Uhr: Blitzmeinung von Henrietta Rumberger


Cewe-Color-Aktie braucht Lichtblitz


Für Cewe Color sind die Hoffnungen auf ein starkes zweites Halbjahr 2001 zerstört worden. Die Zahlen des Fotolabors für die ersten neun Monate zeigen nur moderate Umsatzzuwächse. Das Vorsteuerergebnis und der Cash-Flow gingen sogar zurück. Das Fotogeschäft ist stark saisonabhängig. Normalerweise ist gerade das dritte Quartal eines der stärksten. Die US-Terroranschläge haben die letzten Quartalswochen zusätzlich zu der schlechten Konjunkturlage belastet. Mit einer geplanten Restrukturierung sollen in Zukunft jährlich 25 Millionen Euro gespart werden. Etwas mehr Farbe könnte auch die Aktie gebrauchen.


So langsam verliere auch ich meinen Optimismus bezüglich CeWe! Bisher war ich von der guten Dividendenrendite überzeugt, aber wer weiß, wie hoch die nächste Dividende ausfällt, wenn es überhaupt eine gibt? Weitere Belastungen sind aus den Abschreibungen eigener Aktien im Bestand zu erwarten...

Jenschman

[Syrtakihans]

Die Zahlen der letzten Adhoc sind nicht plausibel. Offensichtlich hat das Unternehmen den Aktionären die Wahrheit über wesentliche Faktoren der Geschäftsentwicklung bisher noch vorenthalten.
Das schlechte Ergebnis wird mit nachlassendem Absatz und einem starken Preisdruck begründet. Leider bieten die Zahlen ein anderes Bild: Umsatz +7%, Filme&Bilder +6%, allerdings EBT -40%. Hier scheint doch wohl vielmehr auf der Kostenseite etwas schief gelaufen zu sein!?!?!?

Übrigens wurde Frau Meyer (CeWe-IR) in einer Oldenburger Zeitung dahingegehend zitiert, daß das 4.Quartal schwarze Zahlen hervorbringen wird. Ob hierin die Restrukturierungsrücklagen bereits enthalten seinen, war nichtzu erfahren ...

[Mandrella]

Das Umsatzwachstum könnte durch Akquisitionen verursacht sein - vielleicht gab es organisch tatsächlich einen Rückgang. Trotzdem sehe ich die Zahlen auch sehr skeptisch. Im letzten Jahr wurden die Aktionäre bis kurz vor Jahresende mit schöngefärbten adhocs an der Nase herumgeführt; am 29. Dezember (!) kam dann eine Gewinnwarnung.

[Syrtakihans]

Das Umsatzwachstum dürfte organisch sein. In diesem Jahr wurden zwei Großlabore geschlossen. Eines davon befand sich in Ulm und wurde erst vor Monaten aus einer Konkursmasse herausgekauft - wohl im Nachhinein eine glatte Fehlinvestition. Dann befinden sich noch eigene Papier in der CeWe-Bilanz - die Frage lautet, wann die Abschreibungen darauf aktiviert wurden.
Wie ich hier bei WO irgendwann vor Monaten schon schrieb, sind die Frankreichgeschäfte voller Unklarheiten. Es würde mich nicht wundern, wenn da noch einige Leichen im Keller liegen.
Momentan also noch mehr Fragezeichen als Antworten ... Der Kurs dürfte aber sein Tief in etwa erreicht haben, u.a. liegen wir ja jetzt schon deutlich unter dem goodwillbereinigten Buchwert.

[Jenschman]

@Syrtakiehans

Der Kauf des Fotolabors in Ulm war keine Fehlinvestition, denn bereits zum Kaufzeitpunkt stand intern fest, daß das Labor geschlossen wird. Es ging CeWe lediglich um die angeschlossenen Kunden, denn nur so können sie Marktanteile hinzugewinnen.

Jenschman

[Syrtakihans]

Konkursteile mit Kundenverträgen aufzukaufen um nur die Akquisitionsquoten des Vertriebs zu schönigen ist nicht nur unökonomisch sondern auch unmoralisch. Vielleicht sogar unrecht, aber das sollten wir einem Juristen für Konkursrecht überlassen (haben wir hier jemanden??). Ubrigens hat CeWe seiner Zeit den Kauf des Ulmer Labors mit ganz anderen Argumenten gerechtfertigt.

[Jenschman]

Detaillierter Bericht über das I. - III. Quartal 2001:
CeWe Color erhöht Marktanteile trotz schwierigen Umfeldes



Wertpapier-Kenn-Nr.: 540 390, 540 392 und 540 395


27. Nov. 2001 – Die CeWe Color Gruppe setzt ihre positive Entwicklung fort und baute ihren Marktanteil in Europa weiter aus. Während der Umsatz in den 26 europäischen Laborstandorten um 7,2 % auf € 335,4 Mio. gesteigert werden konnte, wuchs die Anzahl der Filmentwicklungen auf 75,1 Mio. Stück und die Farbbilder auf 2,6 Mrd., was jeweils einer Steigerung von 6,4 % bzw. 6,7 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht.

Der Zuwachs stammt vor allem aus den Auslandsaktivitäten. Nach Regionen betrachtet, konnte die CeWe Color die stärksten Umsatzzuwächse in Frankreich mit 37,6 % vor Mittelosteuropa (+ 29,9 %) und Benelux (+ 6,6 %) erzielen. Einen wesentlichen Beitrag zu der positiven Entwicklung leistete der zum 01. Februar 2001 übernommene Betrieb Konica Photo Service France.

Wie bereits berichtet, hat sich im Jahr 2001 der harte Preiswettbewerb im Fotomarkt fortgesetzt und auch bei CeWe Color auf die Marge gedrückt. Der Vorstand hat sich deshalb entschlossen, solche Strukturmaßnahmen, die im Sinne der Zukunft der Unternehmensgruppe sind, konzentriert anzugehen. So wurde bereits im Frühjahr ein kleiner, logistisch nicht notwendiger Betrieb in Lourdes (Südfrankreich) geschlossen und das Auftragsvolumen auf die Betriebe in Bordeaux und Montpellier verteilt. Zum 26. Oktober wurden die Aufträge des Ulmer Betriebes nach München verlagert und die Produktion in Ulm eingestellt. Die Belastungen hierfür sind in vollem Umfang von € 1,43 Mio. in dem Ergebnis des I. - III. Quartals berücksichtigt.

Eine weitere Entscheidung im Rahmen der Strukturmaßnahmen ist, dass der Hamburger Betrieb bis Ende Januar 2002 geschlossen wird. Auch diese Umsätze werden auf die größeren Produktionsstandorte in Bad Schwartau und Oldenburg verlagert. Allen 90 Mitarbeitern des Hamburger Betriebes werden Arbeitsplätze in den übrigen Werken angeboten. Die Kosten für Sozialplan und Schließung werden nach Abschluss der Verhandlungen im vierten Quartal berücksichtigt und zu gegebenem Zeitpunkt kommuniziert. Durch die Schließung des Hamburger Betriebes sind damit die Strukturveränderungen in Deutschland abgeschlossen. Hubert Rothärmel, Vorstandsvorsitzender der CeWe Color Gruppe, betont, dass die neu geschaffenen Strukturen in Deutschland nicht klarer und besser sein könnten. Sie werden die CeWe Color Gruppe in der Ertragslage wieder nach vorn bringen.

Die nächsten Herausforderungen liegen im Bereich der digitalen Fotografie. Hier ist CeWe Color überzeugt, den Schlüssel zum Erfolg in der Hand zu haben. Mit Zuwachsraten zwischen 100 - 400 % wachsen die wichtigen digitalen Produkte und Dienstleistungen, wie z.B. der Online Photo Service (d.h. Fotobestellung über das Internet), die Image CD (d.h. die Digitalisierung und Speicherung konventioneller Aufnahmen auf CD-ROM) und der DigiFilm (d.h. Speicherung digitaler Bilddaten auf CD-Rom inkl. Photo Index und Fotos auf original Fotopapier).

CeWe Color auf einen Blick

01.01. - 30.09.
1999 01.01. - 30.09.
2000 01.01. - 30.09.
2001
Umsatz konsolidiert (Mio. €) 305,3 312,9 335,4
Anzahl Filmentwicklungen (Mio. Stück) 69,8 70,6 75,1
Anzahl Farbbilder (Mio. Stück) 2.412 2.477 2.643
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (Mio. €) 35,3 35,9 21,4
Unternehmensergebnis vor Körperschaftsteuer (Mio. €) 29,9 30,4 17,3
Cash Flow (Mio. €) 54,9 56,9 48,4
Investitionen (Mio. €) 42,8 47,0 * 35,0

* zu erwartende Summe für das gesamte Kalenderjahr

[Syrtakihans]

Hallo Leute!

Schlechte Nachrichten!

Habe gerade die Information erhalten, daß über dem CeWe-Werk in Kreyenbrück/Oldenburg hohe Rauchwolken stehen. Die Feuerwehren sind im Großeinsatz. Eine Trafostation soll in Brand geraten sein.

[Sonic Youth]

Mensch Hans...

ein kleines Trafohäuschen wird doch Cewe nicht gleich in den Ruin führen ! Wie Du siehst, ist keiner in Panik geraten. Vielleicht hat jemand auch nicht richtig die Kabelbäume gebunden.Kenne nämlich jemanden aus meiner Lehre, der diese auch sehr nachlässig behandelte

[Syrtakihans]

Neue Informationen: Der Brandschaden hält sich in Grenzen und ist komplett durch Versicherungschutz abgedeckt. Die Stromversorgung konnte bis zum Montag morgen provisorisch wieder hergestellt werden, so daß es zu keine Einschränkungen im operativen Betriebsablauf kam.

[Jenschman]

Hier mal wieder eine schöne Kaufempfehlung:

04.06.2002
CeWe Color Outperformer
SES Research

Die Analysten von SES Research stufen die Aktien von CeWe Color (WKN 540390) in einer Ersteinschätzung als Outperformer ein.

Als größter konzernunabhängiger Fotofinisher in Europa sei CeWe Color gut im Markt positioniert. Technologieführerschaft, Innovationsfähigkeit und hohe Produktivität würden es dem Unternehmen ermöglichen, sich gegenüber der harten Konkurrenz erfolgreich zu behaupten. Der Durchbruch der Digitalfotografie eröffne CeWe Color Chancen, aber auch Risiken. Entscheidend sei, ob bzw. in welchem Maße sich die Kunden und der Einzelhandel auch in der Digitalfotografie für die Fotoentwicklung bei einem Großfinisher entscheiden würden. In 2001 abgeschlossene Restrukturierungs- und Produktivitätssteigerungsmaßnahmen würden in 2002 und 2003 für deutliche Ergebnissteigerungen sorgen. Auf dem aktuellen Kursniveau erscheine die Aktie günstig bewertet.

Die CeWe Color AG sei strategisch gut aufgestellt. In der Vergangenheit habe sie Innovationsfähigkeit bewiesen und habe so ihre Technologieführerschaft behaupten können. Aufgrund der schwierigen Rahmenbedingungen (Marktentwicklung, Konkurrenzsituation) sei das Unternehmen in seiner Entwicklung dennoch stark beschränkt. Zudem belaste die Unsicherheit im Rahmen des Wandels zur Digitalfotografie die Aussichten bezüglich der zukünftigen Unternehmensentwicklung.

Selbst unter Berücksichtigung der angesprochenen Unsicherheiten erscheine die Aktie derzeit günstig bewertet. Man sehe den fairen Wert unter konservativen Prämissen bei 19 bis 20 Euro je Aktie.

Vor diesem Hintergrund lautet die Ersteinschätzung der Analysten von SES Research zu CeWe Color Outperformer.

[Blascore]

so, dann wollen wir mal schauen wie es weitergeht, habe soeben
für 15,- zugeschlagen

[vomo]

#71

... und damit gerade rechtzeitig, um noch in den Genuss der in Aussicht gestellten Dividende von 0,8 €/Aktien zu kommen - nach meiner Einschätzung wird die Zustimmung dafür auf der HV am 20.06. gegeben. Hoffe also, Du hast Dich vollgesogen :-)
Viel Erfolg!

[Blascore]

na logisch - vollgesogen wie´s nur geht

grüsse blasi

[vomo]

dito!

[sebiggestbos]

Na, wenn so viele noch schnell aufspringen, nur um die Dividende zu erhaschen, dann sollte man eigentlich heute noch aussteigen - denn morgen geht`s dann kräftig runter...

[Rita.Marie]

hallo:-)


wann wird denn die dividende auf dem konto gutgeschrieben????

gruss rita.marie

[vomo]

#76

Hi Rita,

bei mir schon am 21.06. ... so sollte es bei allen sein, die vor dem 13.06. Aktien in ihren Depots hatten...

[Rita.Marie]

hallo vomo:-)


bei mir auch am 21.06.....


was denkst du wie es mit cewe color jetzt weiter geht???


gruss rita.marie

[Moseländer]

21.06.2002
CeWe Color übergewichten
Independent Research

Die Analysten von Independent Research bewerten die CeWe Color-Aktie (WKN 540390) mit "übergewichten".

Die Schätzung, die bereits zuvor bei 455 Mio. Euro gelegen habe, belasse man unverändert. Da das erste Quartal die traditionell schwächste Periode sei, könnten die Verluste im Jahresverlauf noch aufgefangen werden.

Das dritte Quartal sei das bedeutendste, weil dann die meisten Urlaubsbilder entwickelt würden. In den letzten Wochen habe sich die Aktie gegen den negativen Markttrend gut entwickeln können. Der Wert sei dennoch auf dem aktuellen Kursniveau mit einem KGV von 8 und einem EV/EBIT von 6 immer noch günstig bewertet.

Die Analysten von Independent Research heben daher ihr Votum für CeWe Color von "marktneutral" auf "übergewichten" an.

[Moseländer]

20.06.2002
CeWe Color interessant
Wirtschaftswoche

Den Analysten der "Wirtschaftswoche" zufolge ist die Aktie der CeWe Color AG (WKN 540390) ein interessantes Investment.

Im Jahr 2001 sei der Nettogewinn - belastet von der Schließung dreier Fotolabors - um knapp 28% auf 9,9 Mio. Euro abgesackt. Der Umsatz habe dagegen um gut 8% auf 436,9 Mio. Euro zugelegt. Auch 2002 verspreche nur wenig Besserung, da die Branche weiterhin unter der getrübten Reise- und damit Fotolust leide.

Nun stelle sich die Frage, warum also diese Aktie. Die Oldenburger seien als Technologieführer sehr gut aufgestellt. Die Einzelhandelsstrategie in den von Minilabors dominierten Ländern Skandinaviens und Mittelosteuropas dürfte aufgehen. Der Konzern setze verstärke auf das kräftig wachsende Geschäft mit digitalerFotografie. Dies Sparte solle 2002 5% zum Umsatz beisteuern, die Aussichten auf Wachstum seien hoch.

Außerdem biete die Aktie selbst nach Kürzung der Dividende um 20% auf 0,80 Euro mehr als 5% Dividendenrendite. Das KUV von CeWe Color betrage lediglich 0,2.

Daher sehen die Analysten der "Wirtschaftswoche" in der CeWe Color-Aktie ein interessantes Investment.

[vomo]

@Rita.Marie

... schwer zu sagen; die postings von Moseländer mit den Analystenmeinungen geben ja einen Tenor wieder. Ob der Kurs sich aber in Richtung auf 16/18 € entwickeln wird? War ein kürzlich genannter Zielbereich. Vor allem bei der aktuellen Depri-Phase (auch bei anderen MDAX-Werten)...
Gegenwärtiger Kursrückgang ist sicherlich auf Verkäufe nach der HV (bzw. nach Mitnahme der Divi-Zahlungen) zurückzuführen.
Aber: Aktie "beobachten" wichtig.

[Blascore]

jetzt dreht es langsam wieder nach oben, ob wohl die 16-18
noch drin sind

[vomo]

@Blascore

... am ehsten, wenn gute Quartalszahlen für QIII vorgelegt werden können; jetzt beginnt für CEWE ja die heiße Photo-Entwicklungsphase = stärkstes Quartal wg. Ferienfotos usw. -Musik ist auch drin, wenn die Digi-Sparte in die Füße kommt...

[Blascore]

jau - ich denke mal, es war der richtige Zeitpunkt zum einsteigen, vielleicht
hätte ich noch was nachlegen sollen... schaun wir mal,

grüße blasi

[ondrasch]

Der absolut größte Anteil der Fotoentwicklungen enfällt auf das Urlaubsgeschäft. Dieses verläuft dieses Jahr wesentlich schlechter als die jahre zuvor. Laut Börse Online hat TUI 7% Buchungsrückstand für den Sommer.

[Jenschman]

Damit die Überschrift gerechtfertigt ist, hier wieder mal eine Kaufempfehlung:

CeWe Color - Prächtige Farben


08. Juli 2002 – Nach dem Vorstandswechsel von Hubert Rothärmel zu Rolf Hollander bleibt Europas größte unabhängige Fotolaborkette auf Wachstumskurs. Zwar schrumpft der Umsatz im ersten Quartal um 2,9 Prozent auf 83,4 Millionen Euro, doch ein starker April hat das Minus mehr als kompensiert: Auf Jahresbasis erwartet Cewe einen Umsatz von 450 bis 460 Millionen Euro - 5 Prozent mehr als im Vorjahr.

Für Potenzial sorgt die Digital-Sparte. Seit März können T-Online-Nutzer ihre Fotodaten an Cewe schicken und erhalten im Gegenzug Papierabzüge. Die Oldenburger Fotokette hat damit jetzt vier große Online-Kunden, die 2002 für 5 Prozent vom Gesamtumsatz sorgen sollen. Im Kurs ist das noch nicht enthalten. Der Wert ist mit einem KGV von 7 für 2002 billig. Die Aktie ist ein klarer Kauf, zumal eine Dividendenrendite von über 6 Prozent lockt. hh

Risiko: mittel
Empfehlung: kaufen

Das Wertpapier
14/2002


Gruß
Jenschman

[ondrasch]

1. Rückgang der Flugbuchungen in Berlin dieses Jahr um 11%.
2. Rückgang der Reisebuchungen bei TUI um 7%.
3. Fuhr Freitag(Ferienbeginn!) vom Saarland nach Berlin. Aber auf der Autobahn kaum was los.
4. Arbeite in einer Disco. Der ferienbedingte normalerweise hohe Verlust an Besuchern ist so gut wie nicht vorhanden. Kommt vielleicht noch.

Aber!
Digitalsparte ist die Zukunft, weil Digitalkameras immer mehr verbreitung finden. Die Menschen werden mit Digitalkameras auch mehr Bilder schießen als früher, da sie erstmal keine Filme kaufen müssen. Diese Hemmschwelle fällt weg.
Außerdem ist Cewe Color Vorreiter.

[Blascore]

siehe auch Börse-Online von heute...

mfG Blasi

[ondrasch]

@Blascore

Was steht denn in Börse Online drin?
Danke

[Blascore]

DIE ACTIEN-BÖRSE

CeWe Color kaufenswert
Datum: 15.07.2002


Die Aktie der CeWe Color Holding AG ist für die Experten von "Die Actien-Börse" eine mittelfristige
Spekulation wert. (WKN 540390) Durch die Insolvenz der Firma Photo Porst verbessere sich die
Marktstellung von CeWe Color. Kenner des Marktes haben die Experten von "Die Actien-Börse"
darauf aufmerksam gemacht. Auf den ersten Blick erschließe sich diese Logik aber nicht. Dennoch
sei für die Aktien von CeWe ein größeres Interesse zu registrieren und damit auch eine deutlich
verbesserte Markttechnik. Eine Kaufbasis um 13 Euro zeige sogar Potential bis zunächst 18 und 20
Euro. Die Aktien von CeWe Color eignen sich nach Einschätzung der Experten von "Die
Actien-Börse" daher für eine mittelfristige Spekulation vor allerdings sehr solidem Hintergrund mit
einer Gewinnschätzung von 1,40 Euro.

zwar nicht ausbörse-online, aber frischer

[Jenschman]

Hier ebenfalls eine aktuelle Kaufempfehlung:

10.07.2002
CeWe Color Kurspotenzial
Prior Börse

Den Aktienexperten der "Prior Börse" zufolge hat die Aktie der CeWe Color AG (WKN 540390) noch viel Luft nach oben.

CeWe Color leite seinen Rückzug von der Iberischen Halbinsel ein. Den spanischen Markt habe bislang die französische Tochter beackert. Die hohen Transportkosten und der zersplitterte Markt hätten aber für rote Zahlen gesorgt, habe Vorstandschef Rolf Hollander gesagt. Gut würden dagegen die Geschäft in Mittel- und Osteuropa laufen.

In den Sommermonaten werde sich zeigen, ob der 3.800-Mann-Betrieb seine Planungen einhalten könne. Diese sähen für das aktuelle Jahr einen Umsatz und Gewinn von 450 bzw. Zehn Millionen Euro vor. Insbesondere im umsatzstärksten 3. Quartal erziele der Fotokonzern traditionell seine größten Erträge. Die Bilanz sei mit einer Eigenkapitalquote von 40% solide gepolstert. In der Kasse lägen 6,5 Mio. Euro.

Auf die Börsenwaage bringe CeWe Color gerade 88 Mio. Euro, das Umsatzmultiple nur 0,2. Die Dividendenrendite betrage 5%, das KGV vertretbare zwölf.

Nach Meinung der Experten der "Prior Börse" steckt im aktuellen Kurs der CeWe-Aktie von 14,80 Euro noch viel Luft nach oben.

In der letzten Zeit hat CeWe eine verdammt gute Presse. Ist aber ja auch ein gutes Unternehmen.

Ciao
Jenschman