B i t t e u m H i l f e !!! - 500 Beiträge pro Seite

[boersianna]

Wer kann mir helfen?
Sunburst zu 70 € und Team Communikation zu 13 € am
10.03.00 gekauft. Kurs geht nur noch abwärts und Chats
gefallen mir auch nicht, obwohl die Geschäftszahlen
stimmen. Soll ich verkaufen oder halten ??? Bitte mit
Begründung !!
Danke für alle Info´s

[fsch]

Halten.

[CyberSamII]

nur mal so für die Nerven:

Team Communications Group (TME, 917002)







Die Aktien des 1995 gegründeten US-Unternehmens werden seit Juli 1998 an der amerikanischen NASDAQ (Kürzel "TMTV") und seit 29. November auch am Neuen Markt (WKN 917002) in Frankfurt gehandelt. Diese Tatsache macht TEAM zum ersten Medienunternehmen mit einem Dual Listing. Geschäftsbereiche von TEAM sind die TV-Produktion, Lizenzhandel und Merchandising.

Weltweit vertreibt TEAM Familien-, Action-, Abenteuer- und Reality-Programme sowie Dokumentarfilme - derzeit über 3500 Stunden Programm, zahlreiche neue Produktionen sind in Vorbereitung. Durch die Beteiligung an dem Kölner Produktionshaus Cologne-Gemini und Koproduktionen mit diesem angesehenen deutschen Produzenten, sowie durch das Joint-Venture mit der Frankfurter Film Produktions GmbH (FFP) wird die europäische Rolle von TEAM weiter gestärkt.

Allgemeine Daten:

Marktkapitalisierung: ca. 140 Millionen US $ (bei einem Kurs von zur Zeit ca. 10 US $)
Mitarbeiter: 28
Shares outstanding: 14,03 Millionen
Free Float: 11,40 Millionen
Geschäftsbeziehungen zu 135 Ländern der Erde

Business Modell:

TEAM produziert und vertreibt Fernsehprogramme. Umsätze werden einerseits durch Auftragsproduktionen, andererseits durch die Verwertung eigener Produktionen generiert. TEAM entwickelt sowohl eigene Konzepte, erwirbt aber auch Lizenzen an literarischen Stoffen. Die Produktion der Serie erfolgt erst, wenn Lizenzen vorverkauft wurden und dadurch ein Großteil der Produktionskosten gedeckt ist. Der Produktionsfreigabe liegen ausschließlich finanzielle Überlegungen zugrunde. Die Produktionskosten werden zu Beginn auf fixer Kostenbasis kalkuliert, wobei auch steuerlichen Aspekten Rechnung getragen wird. Die fertigen Serien werden nicht verkauft, sondern in Lizenz an TV-Stationen in der ganzen Welt weitergegeben. Da die kapitalisierten Filmproduktionskosten sehr schnell abgeschrieben werden, die Filme aber durch Zweit- und Drittverwertungen weitere Erlöse generieren, steigt die eigene Filmbibliothek ständig an Wert. Die Nachfrage nach TEAM-Produktionen besteht sowohl bei TV-Sendern als auch bei Pay-TV, Home-Video, DVD, Satelliten-Diensten und sogar über das Internet (Web-Seiten sollen den Merchandising-Bereich in Kürze abrunden).

Produktionen in der Pipline:

"Call of the wild" (die restlichen von 13 Folgen)
"Total Recall II"
"So you think you`re funny" eine Show
"Places of mystery" eine Dokumentationsserie über besondere Plätze der Erde
"Extreme vacations" eine Dokumentation über besonders gefährliche "Urlaubsabenteur"
"Robin Leach`s wildlife styles" eine Reihe aus der Wildnis und seinen Abenteuern

Aktuell wird im deutschen Fernsehen nur Total Recall 2070 gesendet. Pro7 strahlt die Folgen jeweils dienstags um 22.15 Uhr aus.

Aussichten:

Die strengen Vorschriften der amerikanischen Börsenaufsicht SEC lassen eine exzessive Ad Hoc-Publizität nicht zu. Somit kann man von Team leider keine Äußerungen zur (zahlenmäßig) möglichen Entwicklung der Geschäftstätigkeit erwarten. Hierbei ist man auf Studien Dritter angewiesen.

Die derzeit einzige "offizielle" Untersuchung hat folgende Kennzahlen ergeben:

Umsatz- und Ergebnisschätzungen der Value-Resarch (VMR-Gruppe) für 2000 (Stand Januar 2000):


Umsatz: 76 Mio. Euro
Gewinn: 22 Mio. Euro

Diese "Schätzungen" erhalten durch die Genauigkeit mit der die 99iger Zahlen prognostiziert wurden besonderes Gewicht. (VMR hatte für 1999 24 Mio. Umsatz und 5 Mio. Ebit vorausgesagt welche ja in der Tat erreicht wurden.) Für 2001 erwartet VMR gar phänomenale 200 Mio. (Dollar) Umsatz.

Nun zu den "inoffiziellen" Angaben des Unternehmens zur eigenen Geschäftsentwicklung:

Nach Angaben des Unternehmens, Stand Ende Februar 2000:


Quartal I/00: 3,6 Millionen US $ Umsatz
Quartal II/00: 11 Millionen US $ Umsatz
Quartal III/00: 30 Millionen US $ Umsatz
Quartal IV/00: 39 Millionen US $ Umsatz

Daraus ergibt sich ein Gesamtumsatz für das Geschäftsjahr 2000 von 83,6 Mio. US $ bei einem erwarteten EBIT von 28 Mio. US $.

Wir wissen bereits, dass die Planungen für das Quartal I/2000 um ca. 3 Mio. US $ übertroffen wurden (tatsächlich wurden 6,56 Millionen US $ erreicht). Weiterhin nicht enthalten sind die Ad Hoc gemeldeten 10 Mio. US $ für eine weitere Staffel von "Call of the wild" sowie die Beiträge aus dem JV mit FFP. Hieraus ergibt sich, dass man (konservativ) mit einem Umsatz von ca. 100 Mio. US $ sowie 30 Mio. US $ EBIT für das laufende Geschäftsjahr rechnen kann. Dies entspricht einer Ver-4-fachung des 99iger Umsatzes sowie einer Ver-6-fachung des Vorsteuergewinnes.

Legt man den aktuellen Kurs von ca. 10 US $ der Team Aktie sowie die Schätzungen VMR´s zugrunde erhält man folgende Kennzahlen:

KUV 2000 (Kurs-Umsatz-Verhältnis): 1,8
KGV 2000 (Kurs-Gewinn-Verhältnis): 13




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Der Chart:


Fazit:

Die jüngste Kursentwicklung erscheint dem -informierten- Anleger derzeit unverständlich. Jedoch muss man bedenken das momentan nur das Ergebnis des ersten Quartals dem Markt vorliegt. Da das erste Halbjahr traditionell schwächer ausfällt wird der Markt das enorme Wachstum Teams wohl erst nach Vorlage des Ergebnisses für das III. Quartal auf breiter Front erkennen und bewerten.

Wir empfehlen bereits jetzt ein Engagement in Team einzugehen um bereits vor dieser zu erwartenden "Neubewertung" investiert zu sein. Nicht zuletzt sind durch weitere Akquisitionen im europäischen Raum (Team hat ca. 30 Mio. € zur Verfügung) positive Impulse zu erwarten. Die starke Unterbewertung im Branchenvergleich (durchschnittliches 2000er KGV ca. 45) wirkt sich risikominimierend aus wobei kurzfristige Rückschläge aufgrund der hohen Volatilität Teams durchaus möglich sind. Wir empfehlen eine minimale Investitionsdauer von 12 Monaten (besser 2 bis 3 Jahre)!

Akteller Kurs: 9,95 Euro (Frankfurt)

Kursziel (12 Monate): 27 Euro