PLAUT Underperform - 500 Beiträge pro Seite

[hahnl]

gefunden unter http://www.austrostocks.com/cgi-bin/index.pl?cms_nr=4813
Die Analysten der Hypovereinsbank stufen Plaut mit Underperform ein.

Die Analysten werten die von Plaut veröffentlichten Halbjahreszahlen als Enttäuschung. Sowohl der Umsatz i.H.v. 150,6 Mio.EUR als auch der Jahresfehlbetrag von 5,6 Mio.EUR seien im Rahmen der Erwartungen gelegen. Die Halbjahreszahlen deuteten jedoch darauf hin, dass die vom Management angepeilten Ziele nicht mehr zu erreichen seien.

Das organische Wachstum habe sich auf 3-4% belaufen. Damit werde nach Ansicht der Analysten deutlich, dass Plaut zum einen von der abschwächenden IT-Branche getroffen wurde, zum anderen aber auch interne Probleme habe. Die Analysten sehen vor dem wirtschaftlichen Hintergrund keine wesentlichen Wachstumschancen für das Unternehmen. Sie beziffern als erreichbare Obergrenze beim Umsatz 316 Mio.EUR.

Die bilanzielle Lage von Plaut bleibe weiterhin angespannt. Die DSO blieben mit 117 zum Ende des zweiten Quartals nach Ansicht der Analysten im Branchenschnitt weiterhin sehr hoch. Der Verschuldungsgrad betrage 72,4%.

Durch einen Corporate Bond i.H.v. 30 Mio.EUR (Zins: 7,5%) erwarte Plaut einen Mittelzufluss von 15 Mio.EUR. Dieser solle zum Abbau der kurzfristigen zinstragenden Verbindlichkeiten verwendet werden. Die Analysten erwarten jedoch dadurch keinen wesentlichen Einfluss auf das von ihnen unterstellte Zinsergebnis.

Im Vergleich mit der Konkurrenz sei Plaut derzeit leicht überbewertet. Das EV/EBITDA-Multiple (2002e) liege bei 4,68 gegenüber dem Durchschnitt von 4,66. Der faire Wert der Aktie liege bei 3,95 EUR. Das Urteil der Analysten lautet daher Underperform.

Quelle: finance-online.de
http://www.finance-online.de/analysen/analysen_detail.asp?An…
------------------------------------------------
Analystenstatement als Kontraindikator, wie die Statistik beweist??

[Blofeld]

Genauso sehe ich es auch: Analysteneinstufungen als Kontraindikator
Wenn Plaut überbewertet ist, was ist dann SAP-SI ?

[LOOM]

Diese nicht selbstlosen Analysen schreien ja zum Himmel.

Werden hier einige spezielle Eckdaten ausgesucht, um zu dem
gewünschten Ergebnis zu kommen ?

Diese Unterstellung würde ich doch als übertrieben ansehen (hoffentlich).
Aber augenscheinlich werden insbesondere die Unternehmen aus der 2.Reihe
alle über den gleichen Datenkamm geschert.

Das die Halbjahreszahlen nicht zu Jubelsprüngen veranlassen ist schon länger bekannt.
Aber sie geben eindeutig Hinweise auf eine Verbesserung der Bilanzsituation.
Dies wird aus meiner Sicht vollkommen übersehen.

Anstatt nur auf die Daten zu schauen, wäre es die Aufgabe der Analysten die Ursachen der derzeitigen Unternehmenssituation
zu ermitteln und die sich daraus ergebenden Perspektiven aufzuzeigen.

Wie kam es zur jetzigen Situation ?

Plaut ist im Rahmen der Börseneuphorie an die Börse gegangen und hat einen großen Finanzschub erhalten.
Mit diesem Geld hat man die internationale Expansion betrieben.
Firmen wurden übernommen und neue, eigene Standorte wurden aufgebaut.

Diese Expansion ist nicht ganz so reibungslos verlaufen wie geplant !
Aber auch nicht so daneben gegangen wie eine Rover oder Chrysler-Übernahme.

Das globale IT-Consulting-Unternehmen steht ! Man hat sich aufgebaut.
Jetzt besteht die Aufgabe darin, diese neue Struktur auch profitabel zu machen.

Aber auf die Profitabilität gehen die Analysten gar nicht ein. Man sieht nur ein begrenztes
Wachstumspotential und untermauert dies mit der Angabe von 3-4% organischem Wachstum.
Die Umsatzerlöse sind zum Vergleichsquartal-2000 um 9% gestiegen und die fehlende
Profitabilität ist auf das starke externe Wachstum zurück zu führen.

Viel wichtiger sind die Zukunftsaussichten !

Kann Plaut in den nächsten Jahren das größer gewordene Unternehmen wieder zu alter
Ertragsstärke führen ?
Das Geschäftsmodell ist mehr als erprobt. Gewinne zwischen 5-10% vom Umsatz sind branchenüblich.

Ist Plaut im richtigen Geschäftsbereich tätig ?
Das Hauptgeschäft ist die SAP-Integration von internationalen und globalen Unternehmen.
Dies ist im gesamtem IT-Bereich mit die lukrativste Sparte.

Hat Plaut die richtigen Partner ?
Mit SAP und IBM stehen Plaut 2 der wichtigsten globalen IT-Unternehmen zur Seite.

Wird das Beratungs-Angebot angenommen ?
Die derzeitige Auftragslage spricht eindeutig dafür.

Wie sieht die finanzielle Situation bei Plaut aus ?
Die Höhe der Verbindlichkeiten entspricht in etwa der Höhe der Forderung und der liquiden Mittel.
Insgesamt ist die Höhe der Forderungen mit 4-Monatsumsätzen zu hoch !
Dagegen ist eine Eigenkapitalquote von 30% noch erträglich.
Aber viel schlechter sollte diese Quote nicht werden.

Fazit:
Die Aussichten, dass Plaut aus eigener Kraft die alte Ertragskraft wieder herstellen kann sind gut.
Sollte dies wider erwarten nicht gelingen, ist Plaut ein ganz heißer Übernahmekanditat.

In beiden Fällen sollte der Aktienkurs erheblich steigen !


LOOM

[Henrys]

Lazard Capital: Buy, Kursziel 18 Euro
Raiffeisen Zentralbank: Neutral, Kursziel 7,6 Euro
Dresdner Kleinwort Wasserstein: Buy, Kursziel 8 Euro
HypoVereinsbank Research: Underperform, Kursziel 3,95

Die Analysen der Raiffeisen Zentralbank sowie der Dresdner Kleinwort Wasserstein (englische Version) stehen hier zum Downloaden für Sie bereit.

Unbedingt lesen,wer interesse hat.
Die Analyse ist sehr ausführlich und detailiert.
Lohnt sich wirklich
Kann man ein PDF Dokument eigentlich kopieren um es hier reinzustellen?
cu Henrys

[LOOM]

Insbesondere die DRKW-Studio ist lesenwert.
Unter folgendem Link kann man sie laden:
http://www.plaut.de/regional/germany/german/ir/index.htm

Besonders interessant ist die Bewertung nach dem Dicountierungsmodell:
Selbst bei dicount rate von 15% !!! kommt DRKW auf einen
Wert von 18-19 Euro und kommentiert dies mit: ligtht years away from the current price of Euro 4,8.

Und da man nicht unseriös erscheinen möchte setzt man das 12-Monatskursziel auf realistische 8 Euro.
(with a realistic 12-month share price target of Euro 8).

Hört sich alles sehr gut an und die DRKW ist ja nicht so ganz unwichtig.

LOOM

[Henrys]

Hallo loom sehe ich auch so!
Man muss jetzt einfach durch diese Baisse,
der Himmel wird sich auch mal wieder aufhellen.
Mein Durchschnitt liegt mittlerweile bei 3 Euro
pro Aktie also habe ich noch etwas Luft nach unten.
So gut wie Plaut aufgestellt ist,sollte eigentlich nichts
passieren,selbst bei einem eventuellen Engpass
wäre schnell ein Käufer gefunden der mir erheblich
mehr für meine Aktien zahlen würde.
Ich bin zuversichtlich
cu Henrys

[Henrys]

Investments April 30, 2001
(Unaudited)

Showing Percentage of Net Assets

Common Stocks - 94.1%

Shares
Value (Note 1)

Austria - 0.8%

OMV AG
2,400
$ 202,282

Plaut AG (a)
8,300
TOTAL AUSTRIA
261,192

Belgium - 1.2%

58,910

Delhaize Freres & Compagnie Le Lion SA
4,500
238,945

KBC Bancassurance Holding NV
4,500
166,763

TOTAL BELGIUM
405,708

Denmark - 1.7%

Bang & Olufsen Holding AS Series B
4,800
156,875

Novo-Nordisk AS Series B
11,145
423,847

TOTAL DENMARK
580,722

Finland - 2.3%

Nokia AB
22,440
767,224

France - 21.9%

Alcatel SA (RFD)
7,047
228,746

Aventis SA (France)
4,300
330,670

AXA SA de CV
2,374
280,126

BNP Paribas SA
12,923
1,148,822

Castorama Dubois Investissements SA
559
119,523

Europeene de Casinos SA
1,100
95,591

ILOG SA sponsored ADR (a)
10,200
151,980

Pernod-Ricard
5,400
374,407

Royal Canin SA
2,000
195,184

Sanofi-Synthelabo SA
5,100
305,871

SEB SA
10,200
556,541

TotalFinaElf SA Series B
15,317
2,288,970

Valeo SA
5,600
258,353

Vivendi Environment
8,200
359,096

Vivendi Universal SA
9,859
682,696

TOTAL FRANCE
7,376,576

Germany - 10.0%

Allianz AG (Reg. D)
1,333
383,766

Deutsche Boerse AG
385
123,478

Deutsche Lufthansa AG (Reg.)
19,600
375,605

Douglas Holding AG
6,900
224,666

FAG Kugelfischer Georg Schaefer AG
14,100
96,949

Fresenius Medical Care AG
3,700
274,429

Fresenius Medical Care AG sponsored ADR
1
25

Common Stocks - continued

Shares
Value (Note 1)

Germany - continued

Gehe AG
4,300
$ 171,673

Karstadt Quelle AG
13,300
412,520

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG (Reg.)
1,883
536,897

Schering AG (a)
4,675
233,472

Software AG (Reg. D)
3,100
181,521

United Internet AG (a)
3,000
8,038

Wella AG
6,710
253,007

Zapf Creation AG
2,900
98,284

TOTAL GERMANY
3,374,330

Greece - 0.4%

Antenna TV SA sponsored ADR (a)
7,900
126,716

Israel - 0.2%

Orad Hi-Tech Systems Ltd. (a)
12,900
74,392

Italy - 6.7%

Alleanza Assicurazioni Spa
29,400
372,892

Banca Intesa Spa
117,200
442,330

Banca Nazionale del Lavoro (BNL)
121,200
385,490

Saipem Spa
54,100
354,798

Telecom Italia Mobile Spa
57,500
394,848

Telecom Italia Spa
29,200
323,750

TOTAL ITALY
2,274,108

Netherlands - 10.5%

Hunter Douglas NV
5,600
148,553

ING Groep NV (Certificaten Van Aandelen)
5,516
376,675

Koninklijke Ahold NV
17,286
</

[Henrys]

Ich hoffe Plaut testet heute die 3 Euro
Ich bin zu 60 Prozent im Cash !
Das gäbe ein Freudenfest im Herbst!
cu Henrys

[Henrys]

Ja hopp
Warum verkauft Ihr den nicht??
Plaut ist doch viiiiiiiel zu teuer.
Los jetzt

[Henrys]

Jetzt gebt Euch einen Ruck und verkauft diesen Pleitegeier
Ich warte sehnsüchtig bei 3,10 Euro

[hahnl]

Eine Zusammenfassung der Kursentwicklungen der letzten drei Börsentage: Plaut: -16,55%

[hahnl]

Der 2. Aktionärsbrief von PLAUT ist da!!

[LOOM]

WO ???

[hahnl]

Anmeldungen zum Aktionärsbrief unter http://www.plaut.de/regional/germany/german/ngermany.htm#
Versendet wird im PDF-Format - Wollte nich den ganzen Brief hier posten, da praktisch für uns nichts Neues vorhanden ist.

[Henrys]

Morgen Loom,Hahnl
Jetzt mal ohne Spass,ich hoffe wirklich dass ich nochmal
bei 3 Euro zum Zuge komme.
Die ersten Käufe habe ich im Mai getätigt bei 5,80
und danach bei 2,60 u. 2,90.
Durch Teilverkäufe konnte ich meinen Schnitt auf
3 Euro verringern.
Entweder Plaut o. Plenum sollten jetzt nocheinmal die Tiefstände testen,das wäre wirklich genial.
Ich hoffe Ihr seid mir nicht böse wegen meiner egoistischen
Hoffnungen.
cu Henrys

[hahnl]

@Henrys
Rechne auch persönlich, dass wir bis 3 ev. sogar 2,80 nochmals fallen. Die Tiefststände werden wir aber ohne entsprechend schlechte Nachrichten (was derzeit ja nicht zu erwarten ist) nicht mehr sehen.
Doch eine Voraussicht ist jetzt schwerer als vor 3 Wochen - leider hängt vom PLAUT-Kurs zuviel von der derzeitigen "Großwetterlage" ab, da das derzeitige Volumen einfach viel zu gering ist!!

[plautkraut]

3 Euro?
Ich habe seit Tagen eine Kauforder bei 3,6 in Xetra und komme nicht zum Zuge -kein Stück! Von Verkaufsdruck -und das bei diesem schlechten Marktumfeld- also keine Spur.
Wenn man Pro Plaut eingestellt ist, ständig deren Unterbewertung betont und von Kursen von 20 Euro spricht, wieso verkauft man dann gleich wieder mit ein paar % Gewinn? Alle in diesem Thread gemachten Äußerungen klingen für mich dann ziemlich unglaubwürdig und zeigen die wahren Zockernaturen.
Meine Meinung zu Plaut: Kostolany-Strategie anwenden und die Aktien unters Kopfkissen. Wenn wir dies beherzigen, werden wir mittelfristig wieder weitaus höhere Kurse sehen. Sonst macht Ihr Euch den Kurs doch nur selbst kaputt bzw. lebt von der Dummheit derer, die aus der Luft gegriffene Gerüchte von Übernahme und dergleichen glauben.

[LOOM]

@ plautkraut,

zumindest aus meinem Depot wurde noch keine Plaut-Aktie verkauft.
Ärgerlich ist es nur, dass ich bei Kursen zu 2,50 im Urlaub war.

Übernahmegerüchte ohne einen Hintergrund sollten wirklich nicht verbreitet werden.
Andererseits werden ja von Plaut `branchenübliche` Gespräche ja bestätigt.
Wenn ich die Börsensprache richtig interpretiere heißt dies: Wie führen derzeit Verhandlungen.

Aber eine Übernahme ist nur eine Option und Plaut wird nicht für 70 Mio. Euro verkauft werden.

LOOM

[plautkraut]

@ Loom,

sehr löblich (keine Stücke abzugeben), vielleicht macht das endlich Schule bei den hiesigen `Freunden` der Plaut-Gruppe.

Im Moment (auf Sicht von 1/2 Jahr kann ich mir dennoch keine Übergabe vorstellen, sonst würde doch irgendwer ein paar mehr Stücke zu diesen SSV-Kursen einsammeln.
Auch vom Vorstand/AR keine weiteren Zukäufe mehr.

Plaut wird es auch aus eigener Kraft gelingen, künftig profitabel zu arbeiten. Nach dem Börsenboom, der Geldschwemme für Unternehmen und dem damit einhergegangenen Größenwahn mancher Vorstände dürfte auch beim Plaut-Vorstand das Kostenbewußtsein wieder in den Köpfen sein.

Man bedenke, Plaut hatte vor der R/3-Zeit die Kernkompetenz in der Controlling-Beratung und lieferte den betriebswirtschaftlichen Background zur Entwicklung der Rechnungswesen-Software von SAP.

Wenn Plaut wieder Gewinn ausweist, sollte eigentlich auch dem unerfahrensten Analysten mancher Geldhäuser (mit Einser-Examen aber sonst von nichts wirklich eine Ahnung - er weiß nur, daß SAP eben Software ist, SAP SI dann wohl auch und Plaut -na hat er eben noch nichts von gehört) klar werden, das an den Bewertungen irgend was nicht stimmen kann.

Vielleicht ein gedanklicher Anstoß an die Fonds: UMSCHICHTEN!!!!

Nicht SAP SI gehört in den Nemax50 ...


-plautkraut-

[plautkraut]

Wo ist hier die Autokorrektur?
Übergabe=Übernahme

Aber übergeben könnte man sich bei dem Kursnivaeu auch.