Tele Atlas - Research und Kursziel Updates nach TomTom Umsatzwarnung - 500 Beiträge pro Seite

[Parigot]

Einige Analysten haben sich bzgl. der Kursziele nach der TomTom-Umsatzwarnung zu Wort gemeldet:

- Chevreux: 16,8
- Petercam: 18
- Kempen: 24
- Lehman: 26
- Fortis: 30

Der aktuelle Kurs ist ein Witz. Bedeutet ein KGV 07 von unter 19, wenn man mal die Gewinnschätzung von Goldman Sachs zu Grunde legt, die bekanntlich nicht übermäßig bullish für TA sind. Und das bei den Gewinn-Steigerungsraten. Traurig...

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.839.999 von Parigot am 21.07.06 12:30:18

Wie kommen die bitte auf ein KGV von 19?

Hast du dir mal die Gewinnmargen ausgerechnet, die das bedeutet?

Bisher macht man noch Verluste bei KBV und KUV von fast 3. Also da ist schon viel Wachstum und hohe Margen eingepreist. In so fern wundert mich der sinkende Kurs gar nicht. Aber vielleicht rechnet mir ja mal jemand vor, wie Tele Atlas diese Margen 2007 erreichen will.

[Parigot]

Die Analysten von Goldman Sachs stufen die Aktie von Tele Atlas (ISIN NL0000233948/ WKN 927101) unverändert mit "in-line" ein.
Nach Vorlage der Ergebnisse und der Telefonkonferenz sowie einer Unterhaltung mit dem Management habe man die Gewinnerwartungen angehoben. Die EPS-Prognosen seien für 2006 um 23% auf 0,43 EUR und die für 2007 um 6% auf 0,75 EUR heraufgesetzt worden.

Die Analysten würden sich damit optimistischer zeigen als das Management und den Unterschied mit den positiveren Annahmen bzgl. des Umsatzes der portablen Navigationssysteme in Nordamerika und der Erlöse von Europakarten begründen.

Das KGV bezieht sich nur auf die Cash-Größe, die nach Steuern erwirtschaftet wird. Die anderen buchhalterischen Aufwendungen, die NULL direkte Cash-Auswirkung haben (indirekt Steuerersparnis), sondern aus Accounting-Gründen zu machen sind, ziehen das Ergebnis in den Keller.

Deine Angaben sind übrigens falsch. Deine Meinung, dass es Dich nicht wundert, daß die Aktien fallen, ist Deine Meinung. Meine nicht. Die der IBanks auch nicht, da sie ansonsten andere Kursziele angeben würden. Gute Kaufzeiten, da der Markt sich nicht unendlich gegen die operative Entwicklung richten kann.

[katjuscha]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.841.628 von Parigot am 21.07.06 14:29:19

Ich will nicht wissen, was igrendein Analyst für EPS-Schätzungen vorbetet, sondern wie die darauf kommen. Allein die 43 Cents für 2006 sind doch an den Haaren herbeigezogen.

Also nochmal, was erwartest Du für Umsatz, Ebit und Überschüsse für 2006 und 2007 und wieso? Oder hörst du immer nur auf Analysten?

[Parigot]

Analysten von einer vernünftigen Investmentbank kennen die von ihnen gecoverten Unternehmen ziemlich gut und die Jungs sind auch nicht ganz so blöd wie z.B. Journalisten oder "Analysten" von kleinen Wertpapierhäusern

Umsätze: 255m (06) und 320m (07)
EBITDA: 43m(06) und 75m (07)
EPS (reported): -0,3 (06) und 0 (07)
EPS adjusted um Nicht-Cash-Größen: 0,4 (06) und 0,7 (07)

Voila. Tele Atlas wird noch auf sehr viele Jahre deutlich zweistellig p.a. wachsen und seine Profitabilität permanent erhöhen. Rechne z.B. 2008 mit einem EBITDA von über 100m€, sprich 33%-Wachstum von 2007. Navimarkt ist geil und wenn Du mal Gelegenheit hast mit in diesem Markt agierenden Unternehmen zu sprechen, ist eine Message klar: Das Kartensegment im Navi-Markt ist vergeben.

[Parigot]

So, letzte Woche hat sich auch die UBS wieder gemeldet:

Kursziel 25€. Ferner prognostizieren sie für die nächsten Jahre jährliche Steigerungen von 24% im Umsatz und 70% im Profit-EBITDA.

[Parigot]

ANALYSE/ABN Amro hebt Tele Atlas auf 'Buy' ('Hold')

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Einstufung: Erhöht auf "Buy" ("Hold")
Kursziel: 20 (18) EUR
Schätzung Gew/Aktie 2006: 0,33 EUR
2007: 0,67 EUR
2008: 1,17 EUR
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Für ABN Amro gibt es angesichts der Nachschubprobleme bei Tom Tom und des sinkenden Marktanteils bei Navman keinen Grund, mit einem überzeugenden Quartalsabschluss bei Tele Atlas zu rechnen. Nach den kräftigen Kursverlusten in den vergangenen Monaten sei nun der Boden erreicht, sagen die Analysten Wim Gille und Mark Pieter de Boer voraus.

[Parigot]

Goldman Sachs hat Umsatz- und EBITDA-Schätzungen zurück genommen.
Kursziel ist 19€.

[Herr_Nils_Holgersson]