GfN HV-Bericht vom 27.07.1999 - 500 Beiträge pro Seite

[Jerome2509]

HV-Bericht GfN vom 27.Juli 1999 in Stuttgart


Zu der Hauptversammlung, die vom Aufsichtsratsvorsitzenden und Vorstand der Gontard und Metallbank eröffnet wurde, hatten sich heute ca. 500 Aktionäre eingefunden.

Der ehemalige Finanzvorstand der Mühl P&S AG und jetzige Finanzvorstand der GfN AG Herr Dr. Leinhos berichtetet zuerst über die finanzielle Situation der AG im Jahr 1998. Dabei nannte er erstmals Vergleichszahlen für das Ergebnis des Konzerns. Der Umsatz hatte sich demnach in 98 verdreifacht, wogegen der Gewinn nur von 1,6 auf 3,4 Mio stieg.
Zudem nannte er auch Zahlen für die ersten 6 Monate 1999, wonach der Umsatz in der Gruppe 10,7 Mio DM betrug, was ca.74% über dem Vorjahreswert von 6,2 Mio DM lag. Für das Gesamtjahr nannte er 30 Mio Umsatz als Ziel, was etwa einem Anstieg von 71% entsprechen würde. Weiter gab er einen Ausblick auf das Jahr 2001, in dem der Umsatz die 100Mio-Grenze überschreiten soll!!!!!, bei einer Rendite von 10-12%.

Mit seiner Rede überzeugen konnte vor allem Herr Hornung, der als Vorstand zuständig für den Bereich operatives Geschäft zuständig ist. Herr Hornung ist der Gründer der TraiCen GmbH, die ja mittlerweile mehrheitlich der GfN gehört.
Interessant waren vor allem die angesprochenen Synergieeffekte und Chancen, die er vor allem in der Chance flächendeckende Verträge abzuschließen, wie erst jüngst mit CompuNet geschehen, und durch bessere Verhandlungspositionen und gemeinsame Ausbildungen der Trainer Kosten einzusparen.

Als letzter Redner machte schließlich Herr Gallatz den Aktionären Lust auf GfN. Unter anderem wird scheinbar angestrebt Niederlassungen in Stuttgart und Frankfurt zu gründen, sowie nächstes Jahr die Auslandsexpansion in Angriff zu nehmen. Zudem konkretisierte er seine Vorstellungen über die ITI ac@demy. Er sieht vor allem die Chance Großkonzerne als Kunden zu gewinnen, die ihre Mitarbeiter für neue Software oder Änderungen der Software schulen wollen. Es geht hierbei also vor allem um die Anwenderschulung, die über die ac@demy erreicht werden sollen. Dabei ist die ac@demy nahezu ohne Wettbewerber. Der Partner in Amerika, die scholars.com, erzielen dabei seit ihrer Gründung Wachstumsraten von 300% mit steigender Tendenz, bei einer Rendite von 30%(!!!!!!).

Schließlich wurden die restlichen TOPs mit 58 Gegenstimmen, bei 333`772 anwesenden Stimmen, angenommen.

Folgerungen:

Der Gesamtjahresumsatz von 30 Mio DM dürften übertroffen werden. Da mit einer weiteren Akquisition in 1999 zu rechnen ist, scheinen für mich 40 Mio DM im Bereich des möglichen zu sein, was einer Steigerung von 129% bedeuten würde. Der Gewinn sollte dabei auf 3,5 Mio DM wachsen können, oder 3.56DM je Aktie.
Für 2000 steht zudem vielleicht der Börsengang der GNS Tochter ITI AG auf dem Programm! Die Umsätze sollten sich in 2000 noch stärker entwickeln, da Herr Gallatz das Jahr 1999 als Jahr der Konsilidierung bezeichnet und das Fundament stärken will. Im Jahr 2000 sollte der Umsatz deswegen auf ca. 80 Mio wachsen, ohne Akquisitionen, und der Gewinn leicht überproportional auf 8 Mio DM, bzw. 8.15DM je Aktie.
Für 2001 sollte die 100-Mio Grenze locker überschritten werden können, wenn nicht sogar die 150MioDM, bei einem Gewinn von 18 Mio DM bzw. 18.34DM je Aktie(9.38Euro), als auf heutiger Basis 67 Euro einem KGV von 67:9.38=7.14 für 2001.

[idalien]

sag mal, warst du echt auf der HV ???

Ich war !! Von 150 Mio. hat kein Mensch
geredet !
Von 40 Mio. in 99, von 80 Mio. in 00
ebenfalls kein Mensch !!!

Durch solche Pfeiffen, die eine klasse
HV (meiner Meinung nach wird GFN der
Renner) durch Lug und Trug falsch
darstellen, bekommen solche klasse Werte einen negativen Touch !!

Also Junge, wenn du schon schreiben
mußt, dann schreib doch bitte die Wahrheit und nicht irgendwelche eigene
Interpretationen !!!!

Gruß aus idalien

[ulle]

idalien:
das sind doch seine eigenen schätzungen!
klar, daß GFN selbst etwas konservativer schätzt.

[Urbi]

Nach Ende der HV gesellte sich Herr Dr. Leinhos zu uns an den Tisch, insbesondere seine Aussagen zur Kapitalerhöhung beim Gang an den NM waren interessant. Auf meine Frage, wie er sich denn eine KE beim derzeitigen Kurs vorstelle, meinte er, daß natürlich auf aktuellem Kursniveau keine neuen Aktien ausgegeben werden, der Plan zum Gang an den NM aber schon dieses Jahr verwirklicht werden soll. Auf meine Frage, wie man den Kurs wieder hochbringen will, da ja keine Zahlen mehr veröffentlicht werden bis Jahresende und wie man das Vertrauen der Anleger, die die KE zu 100 € mitgemacht haben zurückgewinnen will, meinte er: Lassen Sie sich überraschen, es könnte außer Zahlen ja noch andere Unternehmensmeldungen geben, die einen Kursanstieg hervorrufen können, z.B. Übernahmen. Auf jeden Fall klang heraus, daß man sich für die neue KE auch einen Ausgabekurs von mindestens 100 € vorstellt, d.h. irgendwie wird man wohl den Kurs bis November auf mindestens 100 € hochziehen. Weiterhin interessant, daß es sich beim neuen Pressemann um Steven Hartenstein handelt, der bisher für Investor Relations bei Integrata zuständig war !!! Bezüglich der Übernahme gab ja bereits Herr Gallatz einen Hinweis, als er sagte, Firmen mit 3-5 Mio. DM übernehme man quasi im vorbeigehen, bei der zur Debatte stehenden Größenordnung brauche es jedoch langwierige Gespräche und Verhandlungen, da man
allen Risiken abgeklärt wissen will, die Übernahme dürfte also DEUTLICH den Umsatzbereich von 3-5 Mio. DM übersteigen.

Zur HV selbst kann ich nur sagen, daß ich nun überzeugt bin, daß wir die alten Hochs wieder sehen, wenn auch erst in einigen Monaten, wenn sich zeigt, daß man die Ziele über 100 Mio. DM in 2001, auch wirklich erreicht.

Insbesondere die Analysen infolge der Erstellung des Emissionsprospekts für den NM, die derzeit erstellt werden, werden erstmals auf professioneller Basis aufzeigen, welches Potential wirklich in GfN steckt.

Ich kann daher nur jedem empfehlen, seine GfN-Position zu den derzeitigen Kursen aufzustocken.

[Urbi]

Was ich noch vergaß: Herr Dr. Leinhos führte auf Befragen weiter aus, daß die Umsätze der GNS erst ab 1.7.99 konsolidiert werden, d.h. der Umsatz im ersten Halbjahr in Höhe von 10,7 Mio. DM versteht sich EXKLUSIVE GNS !!! Wenn man unterstellt, daß im zweiten Halbjahr mindestens derselbe Umsatz erwirtschaftet wird (ohne Übernahmen) und die GNS-Umsätze ab 1.7.99 konsolidiert werden, sind ja bereits hierdurch die prognostizierten 30 Mio. DM Umsatz erreicht, bei weiteren Übernahmen könnten die 30 Mio. DM somit sogar überschritten werden (Vermutung meinerseits, Umsatzprognose Gallatz 30 Mio. DM inkl. feststehende Übernahmen).

[PolyesterPower [KommA]]

:->:*):-(:O

[PolyesterPower [KommA]]

gehn hier gar nicht mehr smileys???
schwach

[PolyesterPower [KommA]]

[django]

Die HV hat wohl nicht alle so ueberzeugt, denn wenn ich mir den Intradayverlauf so ansehe, dann ist da eine ziemlich ueble Zacke drin, die so richtig nach "toller" HV aussieht, der aber die wirklich grossen Kaeufer ihre Kernaussagen nicht abkaufen....
Oder wie seht ihr das??? Na, mal schauen. Mit Uebernahmen braucht Gfn aber im September nicht daher zu kommen, die gehen dann ins Leere, im Juni haben die Kurse solche Nachrichten auch nicht honoriert und eine Herbstrally werden wir mit der y2k-Panik der Amis wohl kaum kriegen!

Ich steige erst im Dezember wieder ein!

mfG

PS: Ein Herr Soundso von GfN wird den Aktionaeren auf der HV uebrigens kaum nahelegen, seine Aktien zu verkaufen. Insofern waere ich mit den Aussagen eines Herrn Soundso, der sich mit an den Tisch setzt und ein bischen aus dem Naehkaestchen plaudert seeeehr vorsichtig. Und was die Konsolidierung von GNS betrifft, diesbezuegliche schriftliche Anfragen einiger Boardteilnehmer hat die Gesellschaft wochenlang ingnoriert und jetzt ist GNS "natuerlich" nicht im ersten Halbjahr enthalten. Also ich weis nicht, das ganze kommt mir irgendwie schon komisch vor!

Ach, und damit es gleich alle wissen, bevor mir vorgeworfen wird, ich wuerde nur meinen Verkauf bereuen, ich habe gestern verkauft und zwar mit 33% Verlust fuer 67E. Und ich bin froh darueber, denn die Situetion bleibt unveraendert. Und der Antrag auf Aktienrueckkauf auf dem aktuellen Niveau ist eine ziemliche Abzocke-Taktik. Erst Kapitalerhoehung mit 100E und dann fuer 70-80E (ich gehe mal davon aus, dass der Kurs wieder etwas steigt) zurueckkaufen, leicht verdientes Geld!

[MinMacker]

Ich fasse erst wieder Vertrauen in diese Firma , wenn ich Kurse über 130 sehe. Alles andere sehe ich als kontinuierliches Fortsetzen dessen an, was sie seit Jahresbeginn auch gemacht haben: Sprüche und Blasen.
MM

[Jerome2509]

Also im Anschluß an den Bericht habe ich ja geschrieben "Folgerungen", die selbstverständlich auf meiner eigenen Miste gewachsen sind. Aber man kann ja die Phantasie ein bißchen spielen lassen.

Der Umsatz zum Halbjahr betrug 10,7Mio DM, gegenüber 6,2Mio in 98. Gesamtumsatz 98 ca.17,5Mio. Also macht bei GfN das 1.HJ etwa 1/3 des Gesamtjahres aus, da das 2.HJ stärker ist. 10,7Mio 1/3, somit 3/3 deutlich über 30 MioDM. Rechnet man zudem noch mit einer Akquisition, die wie Urbi sagte über 5Mio liegen muß, laut Aussage Gallatz, und die GNS, so kommt man auf meine Prognose von 40 Mio Umsatz in 98.

Und außerdem würde der Vorstand nicht ein Ziel von 100Mio angeben, wenn er nicht ganz sicher überzeugt wäre, dies auch zu erreichen.

Der Rest ist zugegeben Phantasie, aber ohne die wäre der Neue Markt nur ein 1/10 des jetzigen Wertes wert.

Gruß Jerome

[Jerome2509]

Noch was zur Abzocke mit KE 100Euro.

Ich glaube nicht, daß Herr Gallatz sein Privatvermögen bei der KE reinhaut und sich hinterher selbst abzockt.
Der Mann ist so überzeugt von GfN und lebt und arbeitet jeden Tag hart dafür und tut sein möglichstes.
Nach der Frage was er denn gedenkt für den Kurs zu tun, sagte er etwa, daß er jeden Tag neu auftsteht und an GfN glaubt und sein möglichstes für diesen Erfolg tut.

[MinMacker]

"...., sagte er etwa, daß er jeden Tag neu auftsteht und an GfN glaubt und sein möglichstes für diesen Erfolg tut."
Die ersten beiden Teile der Aussage tun wir anderen auch und der letzte Teil der Aussage reicht offensichtlich noch nicht aus, um den Kurs in die richtige Richtung zu treiben.
MM

[Careless]

Vorab: Mein Name ist natürlich nicht Gallatz, aber spielen wir dieses Spiel zuende:

Mein Name ist Gallatz.
Wie komme ich zu einer Prognose von >100. Mio. für das Jahr 2000?
Antwort: Ich kenne das Börsenleben nur 2 Jahre. Habe zum Börsengang 1997 Prognosen abgegeben, die bisher weit übertroffen wurden!
Aber: Nun habe ich mir letztes Jahr eine blutige Nase geholt, da bei den Auskünften zu viele Informationen nach außen drangen (auch von mir), die für zu viel Phantasie für den Börsenkurs sorgten - oder anders; wir sind zwar Highfligher aber keine Überflieger!

Was habe ich daraus gelernt?

Nun ja, es steht der Gang an den Neuen Markt an! Was gibt es schlimmeres als das zu wiederholen, was seit Sommer 98 mit dem Aktienkurs passiert ist? Antwort: Nichts!

Also werden wir uns mit Prognosen zurückhaltend verhalten!

Übrigens: Ich war nicht auf der HV; finde jedoch die Berichterstattung von der HV sehr aussagefähig. Vielen Dank an alle Beteiligten! Auch die Aussage von Urbi, daß die GNS erst im 2. Halbjahr konsolidiert wird passt übrigens genau zu meinem Statement oben. Dies bedeutet: Die 30 Mio. sind jetzt schon im Sack!

Fazit:
Die Prognose, für 2001 > 100 Mio. Umsatz zu erreichen, kann im Umkehrschluß auch bedeuten 100 Mio. werden für das Jahr 2000 erreicht!

Wie kommen 100. Mio. zustande:
a) Umsätze aus Schulungen 50 Mio. (incl Übernahmen und zusätzlicher eigener Standorte (Frankfurt, München oder Stuttgart)
b) 25 Mio. GNS
c) 10 Mio. Einnahmen aus Übernahmen aus Kapitalerhöhung aus Mai 99. Was auch immer hier umgesetzt wird?
d) 7,5 Mio ITI.
e) 7,5 Mio Schulungen Ausland!

Ist das unrealistisch? Nein! Worüber man sich streiten kann ist die anteilige Aufteilung von Position d) und e)!

[django]

Fein, dann steige ich Ende des Jahres bei 40E wieder ein....

mfG