Gefallene Perlen: Z. B. Nordwest Handel AG - 500 Beiträge pro Seite

[Syrtakihans]

Die Nordwest Handel AG gehört insbesondere im Vergleich zur Branche zu den krass unterbewerteten Substanztiteln.

Das Unternehmen ist als Handelsverband für den Baustoff-, Bauneben-, Werkzeug und Haustechnikbereich hauptsächlich im Zentralregulierungsgeschäft tätig bzw. übernimmt Delkrederehaftungen für Lieferanten und reguliert und zentralisiert Einkaufskapazitäten. Zusätzlich wird Eigenhandel betrieben, und es werden Logistikdienstleistungen für Kunden angeboten.

Hier die wichtigsten Merkmale:

- Kurs mit 12,00 Euro unter Buchwert (13,17)
- Dividendenrendite mit hoher Kontinuität, rd. 9%
- DVFA-KGV 2000 beträgt 6,8
- hoher Cashflow (op. 4,1 Euro je Aktie 2000)
- geringe Finanzverschuldung
- hohe Bonität durch Ratingagentur bestätigt
- hohe Ergebnissicherheit
- relativ geringes Wachstum
- negatives Image wg. Tätigkeit im Umfeld der Baubranche

Um die hohe Planungssicherheit des Geschäftes darzustellen hier die Gesamtumsätze seit 96 in Mrd. Euro: 2,07 2,12 2,22 2,21 2,18.

Das beplante weitere Wachstum im Europäischen Markt läßt sich ohne hohe Kapitalaufwendungen realisieren. Lt. Vorstand soll das 2000er DFVA-Ergebnis im laufenden GJ mindestens erreicht werden, d.h. ein KGV von weniger als 7! Was wollen wir mehr?

[Syrtakihans]

Die letzte Pressemeldung vom 04.07.2001:

VGH/NORDWEST: Spätestens zum 01.02.2002 sollten die Brühler in der NORDWEST-Gruppe aufgehen. Doch nun ist das rechtliche und organisatorische Verschmelzen bereits zum 01.07.2001 vollzogen. Den Industrie-Gesprächspartnern sitzt künftig ein Koloß gegenüber, der pro Jahr für einen Umsatz von ca. 2,8 Mrd Euro (600Mio Euro aus VGH) steht. Die 15 neuen Häuser verfügen als Leistungsgemeinschaft ab sofort über alle "Errungenschaften" der Hagener inklusive Hausmarken.

[MatthiasSchrade]

Zur Information: einen (kostenlosen!) HV-Bericht über die NORDWEST Handel AG gibt es bei GSC Research unter folgendem Link:

http://www.gsc-research.de/public/contents/Article.cfm?POS=H…

Gruß Matthias

[Syrtakihans]

Im aktuellen Aktionärsbrief bekräftigt der Vorstand die Prognosen für das GJ 2001. Gewinn und Umsatz des letzten GJ sollen wieder erreicht werden. Hierzu sollen insbesondere die neuen VGH-Kunden beitragen, die seit dem 01.07.01 dabei sind.

Die Zahlen zum ersten Halbjahr liegen ebenfalls im Plan. Genaueres werde ich hier bei nächster Gelegenheit posten.

[Dividendenstratege]

Nordwest Handel AG

Günstig bewertete Dividendentitel sind heute zwar wieder
gefragt, mir gefallen allerdings z.Z. Werte nicht besonders,
die in konjunktursensiblen Breichen tätig sind. Die Frage
ist, ob die Nordwest Handel AG die Gewinne und damit die
Dividende auch zukünftig halten kann. In den letzten Jahren
war das Ergebnis, trotz der Krise im Baubereich, ja bemer-
kenswert stabil. (Mir allerdings schon fast zu stabil, ich
investiere lieber in Werte, die zumindestens leicht steigen-
de Erträge erwirtschaften). Ich befürchte außerdem, das
dieser Wert auf lange Zeit ein unbeachteter Wert bleiben
wird, mit wenig Potenzial nach oben. (Immerhin besser als
Verluste einzufahren).

[Syrtakihans]

Adhoc vom 21.09.01, im Gemetzel an den Märkten etwas untergegangen:

Beteiligung der NORDWEST Handel-Beteiligungsgesellschaft mbH an
Heller + Köster Stahl und Industriebedarf GmbH, Olpe

Die NORDWEST Handel-Beteiligungsgesellschaft mbH, Hagen, ein 100
Prozent-Tochterunternehmen der NORDWEST Handel AG, Hagen,
beabsichtigt den Erwerb einer 49,36 Prozent-Beteiligung an der Heller +
Köster Stahl und Industriebedarf GmbH, Olpe (H+K). Über die
wesentlichen Punkte ist mit dem Mehrheitsgesellschafter von H+K, der
österreichischen Carl Steiner & Co. AG, bereits Einvernehmen erzielt
worden.

H+K umfasst eine Mehrzahl von Beteiligungsunternehmen in
Deutschland und Österreich und erzielte im Geschäftsjahr 2000 einen
Umsatz von 411 Mio. DM. Zur Gruppe gehören u.a.: Vormbusch &
Eckert GmbH, Herford, Carl Steiner Handwerks- und Industriebedarf
GmbH, A-Bergheim und Stahlhandel Bergheim GmbH & Co.KG, A-
Bergheim. Die Unternehmen sind vorwiegend im Großhandel mit
Artikeln aus den Bereichen Stahl, Haustechnik, Beschläge/Bauelemente
und Technischer Großhandel tätig. Es werden an insgesamt zehn
Standorten rund 710 Mitarbeiter (davon 61 Auszubildende) beschäftigt.

Ziel der Beteiligungsübernahme ist die Entwicklung strategischer
Partnerschaften mit anderen NORDWEST-Großhändlern. Durch
händlerübergreifende Kooperationen sollen Einkaufs- und
Vertriebspotenziale nutzbar gemacht und Kosteneinsparungen
insbesondere in den Bereichen Marketing und IT erzielt werden.

Die NORDWEST Handel-Beteiligungsgesellschaft mbH wurde 1994
gegründet und kann sich an Kundenunternehmen der NORDWEST
Handel AG, einem Einkaufs- und Marketingverbund mittelständischer
Großhändler, beteiligen. Zweck der Gesellschaft ist die kapitalmäßige
Begleitung bei Nachfolgeproblemen im Inhaberkreis der
Kundenunternehmen sowie die Standortsicherung für die NORDWEST
Handel AG.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung ©DGAP 21.09.2001

[Lalena]

Erlaubt mir mal folgenden Vergleich:

Nordwest = Dornröschen
Mühl = Cassanova
Pfleiderer = Hptm Schwejk

Ich gestehe zu, das die Aufstellung provokant und gewagt ist.
Ich will damit sagen, dass wenn ich in einen Substanzwert investiere, dann schätze ich es wenn das Management nicht trommelt und und Außendarstellung betreibt, sondern kontinuierlich
sein Geschäft betreibt. Bei Mühl und Pfleiderer ist mit inzwischen zuviel Getrommel dabei. Nordinvest wirkt konstanter und seriöser.

Nur zum Nachdenken.

Lalena

[Syrtakihans]

Dritter Quartalsabschluss 2001

, 23.10.2001

NORDWEST beweist im dritten Quartal gute Form

Die Entwicklung der börsennotierten NORDWEST Handel AG, Europas Händler für den Händler, ist trotz
der momentanen Lage im Bauhauptgewerbe zufriedenstellend. Per Ende September liegt der
Gesamtumsatz mit 1.701,2 Mio. Euro um 2,3 Prozent über dem Vorjahr und 0,5 Prozent über der
Planung. Das Auslandsgeschäft ist mit einem Gesamtergebnis von 89,4 Mio. Euro um 4,5 Prozent zum
Vorjahr gewachsen und unterstreicht die Bedeutung der Europastrategie des Systemverbundes. Auch
die Entwicklung des NORDWEST-Lagersortiments beweist mit einem Umsatzplus von 8,2 Prozent einen
erfreulichen Quartalsabschluss.

Der Bereich Beschläge/Bauelemente erwirtschaftet einen Umsatz von 322,1 Mio. Euro und liegt damit
um 8,3 Prozent unter dem Vorjahr. Der Bereich Stahl liegt mit +9,4 Prozent (416,1 Mio. Euro) und der
Bereich Haustechnik mit +7,0 Prozent (614,6 Mio. Euro) über dem Vorjahresergebnis. Ein Umsatzminus
von 1,2 Prozent auf 338,5 Mio. Euro verzeichnet der Bereich Werkzeuge / Baugeräte / Industriebedarf /
Arbeitsschutz / Technische Produkte.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit fällt im Berichtszeitraum mit 6,4 Mio. Euro deutlich
niedriger aus als im Vorjahreszeitraum und erreicht derzeit 96 Prozent der Planung. Zurückzuführen ist
der Ergebnisrückgang vorwiegend auf den Anstieg des sonstigen betrieblichen Aufwandes und der
Abschreibungen. Der Anstieg des sonstigen betrieblichen Aufwandes beruht neben den Kosten einer
Kreditversicherung für die 20 umsatzstärksten NORDWEST-Kunden auf dem Anstieg der
Pauschalwertberichtigungen für Kundenforderungen.

[lautz]

Es klingt fast unglaublich: das Hagener Verbundgruppenunternehmen NORDWEST hat in der Haustechnik ihren Kunden unter der Handelsmarke Delphis Tronic einen Chipsatz für das Auto angeboten, mit dem man zwischen sechs und 15 Prozent Benzin-/Dieselverbrauch einsparen kann. Die Ersparnis hängt vom Zustand des Wagens ab, die sechs Prozent werden durch den Hersteller garantiert!

Bei der Technik, die in diesen Chips zum Einsatz kommt, handelt es sich um eine Adaption des Verfahrens, dass man in der Wellness-Handelsmarke Delphis Vita zur Aktivierung von Wasser verwendet. Da in Benzin und Diesel auch Wasseranteile (5 Prozent/10 Prozent) sind, ist die Technik übertragbar. Aktivierter Treibstoff scheint deutlich besser zu verbrennen.

Die Amortisationszeit ist extrem kurz; schon nach zwei Monaten hat sich das Investment bezahlt. Mark Strohmeier, Produktmanager für Delphis Vita und Delphis Tronic, sieht daher auch mehrere Einsatzmöglichkeiten: "Wir glauben, dass unsere Händler die Chips nicht nur in Ihrem Fuhrpark einsetzen werden, sondern auch Ihren Mitarbeitern und Kunden verkaufen werden. Der Markt ist riesig."

[pantarhei]

Welche Neuigkeiten stehen an????

ciao
panta rhei

[aermel]

Mit Verlaub, lieber Lautz, ich halte diese Art von magnetischer oder sonst wie Wasser- und Treibstoffaufbereitung für Betrug.

Ein Markt ist es schon, allerdings bedeutet dies leider nicht, dass es wirklich wirkt. Leute bilden sich sehr viel ein, wenn sie nur daran glauben! Die "physikalische" Wasseraufbereitung ist ein Beispiel dafür, und dass dasselbe Prinzip jetzt auch in Autos und bei Heizungen (habe ich auch schon gelesen) funktionieren soll, erhärtet nur meine Zweifel. Es sind alles nur Flüssigkeits-Talismane!

[Syrtakihans]

Vorläufiges Ergebnis 2001 der NORDWEST Handel AG

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

Vorläufiges Ergebnis 2001 der NORDWEST Handel AG Handelsvolumen: 2.181 Mio. EUR (+4,6%), davon Zentralregulierung 2.037 Mio. EUR (+4,2%), Strecke 78 Mio. EUR (+11,4%), Lager 66 Mio. EUR (+4,8%) Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit: 7.864,0 Tsd. EUR (-5,3%) Jahresüberschuss: 4.628,7 Tsd. EUR (-13,0%) Trotz der nach wie vor unbefriedigenden Entwicklung der Bau- und der baunahen Branchen ist unser Ergebnis nur geringfügig rückläufig. Neuakquisitionen werden umsatz- und ertragsmäßig in 2002 einen positiven Ergebnisbeitrag leisten. Die Dividende wird auf Vorjahreshöhe vorgeschlagen. Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 21.02.2002 WKN: 677550; ISIN: DE0006775505; Index: Notiert: Amtlicher Handel in Düsseldorf; Freiverkehr in Berlin, Bremen, Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart

[hoppen]

Wann ist denn die nächste HV ?
Danke.
MFG

[dr.wssk]

Die Bilanzpressekonferenz ist am 2.5.02 und die HV am 13.05.
02.
be.

[hoppen]

@ dr.wssk
Besten Dank für die Info

[Istanbul]

Ein sehr grosser Kunde von Nordwest ist mit 300MDM die Muehl Produkt + Service AG. Ich kann mir kaum vorstellen, dass die derzeitige Quasi-Zahlungsunfaehigkeit der MPS an der Nordwest spurlos vorueber gehen wird. Heute scheinen das auch die Marktteilnehmer bemerkt zu haben.

Tschoe, Istanbul.

[Syrtakihans]

@Istanbul Selbst der größte Kunde/Lieferant erreicht bei Nordwest nur Umsätze von deutlich unter 100 Mio EUR. Leider konnte ich bis jetzt noch keine Informationen darüber erhalten, in wieweit MPS mit Nordwest überhaupt zusammenarbeitet. Nordwest erklärte mir heute abend noch, daß es keinerlei Unregelmäßigkeiten im Debitorenmangement erwartet. Hast Du mehr Informationen? - Dann bitte an dieser Stelle ergießen!

[hoppen]

@ Istambul
Deine "Quelle" würde mich aber auch mal interessieren !

[Syrtakihans]

Adhoc-Meldung:

Ergebnis 2001 des NORDWEST Handel Konzerns

Das endgültige Ergebnis für das Jahr 2001 wurde in der letzten Bilanz- Aufsichtsratssitzung festgestellt.

Der Umsatz hat gegenüber 2000 entgegen dem Branchentrend zugenommen. Insgesamt erzielte NORDWEST 2.270 Mio. Euro - das bedeutet 4,2 Prozent mehr als im Vorjahr. Schwerpunkt bleibt weiterhin die Zentralregulierung mit einem Umsatz von 2.126 Mio. Euro; ein Anstieg um 3,9 Prozent zum Vorjahr. Das Streckengeschäft wuchs mit einem Plus von 11,5 Prozent noch deutlicher und erreicht ein Ergebnis von rund 78 Mio. Euro. Der Zuwachs des Lagergeschäfts beläuft sich auf 5,3 Prozent und lässt den Umsatz auf rund 66 Mio. Euro ansteigen. Das Auslandsgeschäft steigerte sich um 6,9 Prozent auf insgesamt 123,1 Mio. Euro.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit verringerte sich um 3,3 Prozent auf jetzt 8,4 Mio. Euro. Nach Steuern ergibt sich ein Jahresüberschuss in Höhe von 5,6 Mio. Euro nach 5,3 Mio. Euro im Vorjahr. Dies entspricht einer Steigerung von 4,9 Prozent.

Aufsichtsrat und Vorstand werden auf der diesjährigen Hauptversammlung am 13. Mai 2002 in Hannover die Zahlung einer Dividende auf Vorjahreshöhe von 1,05 Euro je Aktie vorschlagen.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 21.03.2002

[Syrtakihans]

... also bei heutigem Kurs ein 2001er KGV von 7,0. Für das Jahr 2002 rechne ich mit einem mindestens ebenbürtigen Ergebnis. Was wollen wir mehr? Der Kurs dürfte sich anpassen ...

[hoppen]

Derzeit kommen die aber nicht über 12.20.

[Istanbul]

Quelle ist GSC-Bericht zur HV am 15.06.2001. Auszug daraus:


...
Aktionär Wolf (Vorstandsvorsitzender der am Neuen Markt notierten Mühl AG), stellte sich mit einem Einkaufsvolumen von über 300 Millionen DM als großer Kooperationspartner von NORDWEST Handel vor. Kritisch wies er auf die seiner Meinung nach zu geringe Eigenkapitalausstattung der Gesellschaft hin, die bei einem Umsatz von 4 Milliarden Euro ein Risiko in Höhe von 600 Millionen in den Büchern stehen habe. Da bedürfe es einer Anhebung des derzeitigen Grundkapitals sowie einer Refinanzierung über den Kapitalmarkt.

Vorstandschef Pennartz wies darauf hin, dass die Eigenkapitalquote von NORDWEST bei ungefähr 25 Prozent liege, bei einem unlängst durchgeführten Unternehmensrating wurde man mit AA- eingestuft. Dabei wurden sowohl Bilanz als auch Management mit AA geratet, die Branche wurde mit BBB eingestuft. Aufgrund der Versicherung gegen Ausfallrisiken bei den Geschäften mit den größeren NORDWEST-Kunden sei das Risiko in Höhe von 60 Prozent des Umsatzes abgesichert. Eine Kapitalerhöhung mache erst dann Sinn, wenn diese für die Gesellschaft eine preiswerte Variante der Refinanzierung darstelle.

Herr Wolf regte ebenfalls an, den Logistik Bereich outzusourcen. Vorstandssprecher Pennartz wies darauf hin, dass Outsourcing schon seit langem bei NORDWEST eine Rolle spiele, so habe man schon vor Jahren den eigenen Fuhrpark abgeschafft. Bei der Erarbeitung des neuen Logistik-Konzeptes werden derartige Überlegungen selbstverständlich mitgeprüft, eine endgültige Entscheidung sei in diesem Bereich jedoch noch nicht getroffen worden.
...


Die Aeusserungen Wolfs entbehren angesichts seiner eigenen Situation nicht einer gewissen Komik.

Die beschriebene Gefahr ist uebrigens auch der Grund fuer die niedrige Bewertung der Nordwest. Die Kundenstruktur von wenigen grossen Kunden bringt es mit, dass es viele Jahre keine Ausfaelle gibt. Wenn aber doch, dann kann das ziemlich heftig reinhauen bis zu eigenen existentiellen Schwierigkeiten, denn die EK-Decke ist natuerlich sehr duenn. IMHO ist der Markt hier uebervorsichtig, denn diese einzige wirklich offensichtliche Gefahr fuer Nordwest ist bestimmt in allen moeglichen Szenarien durchgespielt und abgesichert. Fast koennte man sich wuenschen, dass die inzwischen offenbar abgewendete Insolvenz von Muehl doch eintritt, denn dann koennte Nordwest zeigen, dass sie einigermassen immun gegen solche Ereignisse sind. Dies haette dann eine Hoeherbewertung der Aktie zur Folge.

Tschoe, Istanbul.

[Syrtakihans]

Ich werde gleich noch mal meinen HV-Bericht auskramen und nachsehen. Irgendetwas kann aber nicht stimmen, an dem was Herr Wolf hier gesagt haben soll. Beziehen sich die 300 Mio DM auf Nordwest? Sicher nicht. 4 Milliarden Euro Umsatz kann ebenso wenig richtig sein, hier waren wohl DM gemeint gewesen ...

[Syrtakihans]

...ich hoffe übrigens, daß das Risikomanagement von Nordwest nicht erst einer Bewährungsprobe unterzogen werden muß, um dessen Solidität zu beweisen. Wir wollen mal hoffen das der Markt das auch anderweitig einbeziehen wird ...

[Istanbul]

Der Markt nimmt diesen Risikoabschlag imho bis zum Beweis des Gegenteils zu Recht vor. Laut Geschaeftsbericht sind die Risiken durch eine Versicherung mit einem geringen Eigenanteil abgedeckt, aber der Teufel steckt ja dann oft im Detail.

Inzwischen wurde auch klar, was Wolf mit seinem Auftritt bei der HV nicht nur sagte, sondern was er vor allem meinte. Eine KE zum damaligen Zeitpunkt haette ihm die Gelegenheit gegeben, einen groesseren Anteil an der guenstigen Nordwest zu bekommen. Damit haette er eine Entscheidung zum Outsourcing des Logistikbereichs auf seine inzwischen zum Verkauf stehende Tochter eLogistic24 beeinflussen koennen. Nunja, die Antworten, die er bekommen hat, waren recht deutlich.

Tschoe, Istanbul.

[hoppen]

Wieviel betrug denn der Quartalsumsatz der Mühl AG bei Nordwest?
Danke im Voraus
MFG

[Syrtakihans]

Die angesprochene Bewährungsprobe wird nun also doch gestellt - schade. MPS hat heute Insolvenzantrag gestellt. Es bleibt hochspannend!!!

[hoppen]

Die halten sich aber wacker !

[K1K1]

NORDWEST Handel AG
NORDWEST widerruft Delkrederehaftunq für Mühl-Gruppe

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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NORDWEST widerruft Delkrederehaftunq für Mühl-Gruppe

Da die Mühl-Gruppe im Zuge des laufenden Insolvenzverfahrens ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber NORDWEST nicht nachgekommen ist, hat NORDWEST mit sofortiger Wirkung den Delkredereausschluss verfügt. Damit wird die Bezahlung aller nach diesem Zeitpunkt ausgelieferten Waren der Vertragslieferanten nicht mehr durch NORDWEST garantiert. Die Forderungen an die Mühl-Gruppe (einschließlich geschätzter Rechnungsnachläufer ca. 23 Mio. Euro) sind durch Sicherungsrechte an Warenbestand und Kundenforderungen und durch eine Kreditversicherung weitestgehend abgedeckt.

Der Ausfall eines der größten Kunden mit einem geschätzten Regulierungsumsatz von ca. 150 Mio. Euro in 2002 wird in der Ergebnisrechnung des laufenden Jahres seine Spuren hinterlassen. Die konkreten Auswirkungen können aber erst beziffert werden, wenn ein detaillierter Überblick über die NORDWEST zuzuordnenden Warenbestände und Kundenforderungen sowie deren Werthaltigkeit vorliegen.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 09.04.2002

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Auf den Satz "Der Ausfall eines der größten Kunden mit einem geschätzten Regulierungsumsatz von ca. 150 Mio. Euro in 2002 wird in der Ergebnisrechnung des laufenden Jahres seine Spuren hinterlassen." würde ich achten.

Grüße K1

[pantarhei]

Meinen Dank an Istanbul, der rechtzeitig auf die Bedeutung der Mühl Insolvenz für Nordwest hingewiesen hat!
ciao
panta rhei

[Syrtakihans]

... also doch deutlich über 100 Mio. Umsatz, von denen Nordwest betroffen ist. Positiv ist zu sehen, daß betroffene Forderungen ausreichend abgesichert sind und hier keine Berichtigungen zu erwarten sind. Abzuschätzen bleibt, welche Ergebnisauswirkungen ein Umsatzverlust von rd. 8 Prozent hat ...

[Istanbul]

@panta
Gern geschehn. Ob der Kurs bei 12E jetzt zu guenstig oder zu teuer ist, weiss ich aber auch nicht.

Es ist in der Tat sehr schwer, die Auswirkungen in der Gesamtheit einzuschaetzen. Zusaetzliche Belastungen koennen noch durch Folgeausfaelle von Glaeubigern von MPS und evtl. unguenstigere Absicherungen in Zukunft anfallen. Andererseits koennte dies ueberkompensiert werden durch neue Kunden, denen die Notwendigkeit von Absicherungen durch den Fall MPS drastisch vor Augen gefuehrt werden, und hoehere Margen. Vergleichbar zur Versichererdiskussion nach dem 11. September.

Es bleibt spannend, wie die Sache mittelfristig ausgeht. Boese wird es wohl erst, wenn Muehl weitere groessere Insolvenzen folgen werden. Was angesichts der restriktiven Kreditvergabe und der insgesamt notleidenden Branche durchaus passieren kann.

Um Muehl scheint es dagegen sehr schlecht bestellt zu sein, wenn sie nicht einmal einen Massekredit mehr bekommen.

Tschoe, Istanbul.

[Syrtakihans]

Die Medallie hat wie so häufig zwei Seiten. Der Vorgang um Mühl dürfte es Nordwest auf jeden Fall nicht erschweren entsprechende Prämien für Delkrederehaftung zu verlangen (Zustimmung @istanbul).

Das Mühl einen Dominoeffekt hinter sich herzieht befürchte ich nicht. Mühl tritt selber "nur" als Händler auf, die Endkunden können schnell ausweichen, vielleicht finden einige direkt zu Nordwest.

Dem Fall der insolventen Holzmann AG könnte man in diesem Zusammenhang auch einmal Beachtung schenken. Allein vom Volumen dieser Insolvenz her sind wesentlich heftigere Auswirkungen auf die Bau- und Bauzuliefererbranche zu erwarten als bei der Mühl AG. Sind jemandem der hier Lesenden Verquickungen bekannt??

Ich habe mir noch einmal aktuelle Zahlen vom Nordwest besorgt. Die in der Rangfolge der Kundengröße (nach Umsatz) nach Mühl anzutreffenden Unternehmen haben mit fallendem Rang zunehmend deutlich geringere Umsätze vorzuweisen. Nach dem Wegfall der Mühl-Umsätze haben wir also eine verbesserte Streuung. Schön.

[valueinvestor]

Es gibt neben den Zahlen und den Charts auch "weiche" Faktoren, die mich von einem Investment abhalten können. Zum Beispiel ein Foto vom Vorstand der Brüder Mannesmann. Oder eben auch der Geschäftsbericht von Nordwest:
Eine Schau sind die Fotos: Düstere Lagerräume mit Hochregalen, in denen sich Kloschüsseln stapeln, Lageristen, die steile Treppen hinaufsteigen und das übliche "zwei Manager mit verkniffenem Blick vor Hubwagen" - Bild.
Garniert wird das Ganze noch mit Organigrammen, die vor nicht erklärten Abkürzungen wimmeln.
Und der Bericht des Vorstandes fängt so an:

Zitat
Wenn von der klassenlosen Gesellschaft gesprochen wird, denkt man unwillkürlich an Staatssozialismus, Kommunismus und Ähnliches, die als untaugliche Gesellschaftsmodelle im Mülleimer der Geschichte gelandet sind. Weit gefehlt! In einer international eingebundenen Volkswirtschaft, in der nationale bürokratische Hemmnisse unnachsichtig mit globalen Wettbewerbsnachteilen abgestraft werden, setzt Deutschland nicht auf Liberalisierung und Aufbruch. Im Gegenteil - eine Verschärfung des Kündigungsschutzrechtes sowie die scheinheilige Reformierung des Betriebsverfassungsgesetzes als Verneigung vor den Gewerkschaften...


und so weiter und so fort. Das mag im CDU Wahlprogramm seine Berechtigung haben, aber ein Unternehmer der in seinem eigenen Geschäftsbericht so jammert, nee - will ich nicht haben.
Ansonsten scheint Nordwest als Unternehmen solide, arg viel mehr als die (hohe) Dividendenrendite sollte man sich aber nicht erwarten.

[Syrtakihans]

AUsnahmsweise kostenfreier HV-Bericht auf gsc-research.de

[hoppen]

Hoffentlich sind die Dividendengeier mit Ihren 150 Stk, 250 Stk usw. bald aus der Firma.
Zür Mühl AG: "Die Forderungen an die Mühl Gruppe sind jedoch durch Sicherungsrechte am Warenbestand und Kundenforderungen und durch eine - Kreditversicherung weitestgehenst abgedeckt - !
Aktionärsbrief 1/3 2002

[hoppen]

Wie schafft man es nur mit einem Umsatz von etwas über 7000 Stück den Kurs auf ein 52 Wochen Tief zu drücken.
Man könnte ja meinen da steht eine Insolvenz an ! Habe ich da irgendewas verpaßt ?

[Syrtakihans]

hmmm... 9,50 EUR in Frankfurt. Angstverkäufe wegen möglicher negativer Auswirkungen der bevorstehenden Streiks in der Baubranche???

[hoppen]

Sell off --- zu Ende ?

[hoppen]

???

[Syrtakihans]

Ich denke nicht. Umsatzverluste durch andauernde Streiks fallen direkt auf Nordwest zurück. Vielleicht findet sich ja noch der eine oder andere Aktionär, der bei sich ausweitenden Streiks die Nerven verliert. Wirklich schlimm sind die Streiks natürlich nicht, denn bekanntlich wird an der Börse die Zukunft gehandelt - und die hat begonnen, wenn die Tarifpartner ein Einvernehmen gefunden haben.

[hoppen]

Irgendwelche neuen Nachrichten?

[hoppen]

Ohne Umsatz 5% in Stuttgart und Frankfurt rauf ?
Na meinetwegen jeden Tag so!

[Aktienratgeber]

Die Aktie ist zum Kurs um die 8 € ein Schnäppchen ohnegleichen. Dividende allein schon bei 12,5%. KGV um die 7. Wer hier nicht zuschlägt ist selber schuld ;-)

[Istanbul]

Tja, wenn es so einfach waer, schlicht die Dividende des letzten Jahres zu nehmen ...

Aus dem Halbjahresbericht:

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit fällt im Berichtszeitraum mit 2.238,9 TEuro niedriger aus als im Vorjahreszeitraum. Zurückzuführen ist der Ergebnisrückgang vor allen Dingen auf die Erhöhung der Risikovorsorge und der Abschreibungen im IT-Bereich. Die Abschreibungen steigen durch weitere Anschaffungen für E-Commerce-Anwendungen, Software und Multimedia-Datenbanken planmäßig um rund 40% gegenüber dem Vorjahreszeitraum an. Das Zinsergebnis wird belastet durch einige Insolvenzfälle, in denen die (vorläufigen) Insolvenzverwalter Waren und Forderungen, die unserem Eigentumsvorbehalt unterliegen, für uns verwerten und eine Auskehrung der Erlöse erst nach Abschluss der Verwertung, die Monate in Anspruch nehmen kann, erfolgt. Vorübergehend ergibt sich hieraus eine erhöhte Kapitalbindung ...

Ein paar Kennzahlen HJ 2002 2001 TE:
Handelsvolumen 1.136.472,0 1.085.639,0
Eigenumsatz 92.400,0 91.522,0
Cash-Flow 5.621,9 4.881,0
Jahresueberschuss 1.242,9 2.980,0
Eigenkapitalrendite n. St. 2,7% 6,6%

Kommt also sehr darauf an, ob die Rueckstellungen in Anspruch genommen werden oder gar erhoeht werden muessen. Da dies wesentlich von den Insolvenzen am Bau abhaengt, mehr oder minder ein Konjunkturplay.

Am interessantesten am HJ_Bericht ist imho der Schmusekurs zum Hauptkonkurrenten E/D/E. Der gemeinsame Feind ist der Direktvertrieb der Hersteller selbst. Ob ein neuerlicher Zusammenschluss kartellrechtlich drin ist?

Tschoe, Istanbul.

[straßenköter]

@istanbul

ich gebe dir in soweit recht, dass die letztjährige dividende nicht aussagekräftig genug ist, um auf die zukünftige zu schließen. jedoch bedenke: nordwest betreibt seit jahren eine politik der stetigen dividende. auch wenn das EPS weniger als 1,05 € betragen wird, heißt das nicht automatisch, dass die dividende gekürzt werden muss. der CF bleibt hoch genug.

straßenköter

[Istanbul]

Der CF wird aber rapide sinken, wenn die Rueckstellungen zurecht gebildet wurden, wovon man ausgehen muss. Fuer Leute mit Phantasie: Die Marge muss nur noch einmal genauso viel absinken, wie sie es seit letztem Jahr tat und schon sind wir im Minus - bei Ergebnis und CF. Dann gibt es gar keine Dividende mehr.

IMHO sollte man Besserungstendenzen abwarten. Diese haengen in erster Linie von der Solvenz der Kunden ab. Es kann durchaus noch schlimmer kommen und dann wird sich die Guete von Controlling und Managment zeigen. Bisher finde ich die Ergebnisentwicklung angesichts der miserablen Umstaende eigentlich ziemlich gut.

Dann ist natuerlich alles eine Frage des Preises. Normalisiert sich alles wieder auf dem Niveau frueherer Jahre, als die Umstaende ja auch schon miserabel waren, und gibt es keinen stetigen Umsatzeinbruch durch Direktdistribution der Konzerne, dann ist die Aktie in der Tat ein Schnaeppchen.

Tschoe, Istanbul.

[straßenköter]

@istanbul

der kurs der aktie zeigt deutlich, dass der markt erwartet, dass die dividende gekürzt wird. ich bleibe trotzdem dabei und hoffe, dass die probleme gelöst werden.

straßenköter

[Syrtakihans]

So, ich halte den Q3-Bericht in meinen Händen. Bitte nicht erschrecken, denn das Q3 ist richtig rot.

PDF unter http://www.nw-aktie.de/content/document_resource/2002/04/15/…

[valueinvestor]

War der Geschäftsbericht des letzten Jahres schon heftig, sollten die Äußerungen aus dem Unternehmen im nächsten GB noch an Schärfe gewinnen. (siehe Posting #34) trotzdem: Hausaufgaben nicht gemacht?

[Istanbul]

Naja, sie haben schon Recht. Die Politik in D, die alles einem laengst unfinanzierbar gewordenen und Ressourcen verschwendenden Wohlfahrtsstaat unterordnet, ist eine Katastrophe. Allerdings nicht erst seit Ende Bundestagswahl, sondern seit etwa 35 Jahren. Jetzt bricht es halt nur zusammen.

Wie soll man da als Abhaengiger von der Baubranche Gewinne machen? Es war eher ein Wunder, dass es bisher gelang. Die Insolvenzen werden noch zunehmen, da erstens die Bau-Wirtschaft trotz allen Gelabers sich nicht erholen wird und zweitens der Grossteil der Insolvenzen erst am Ende des Down-Zyklus kommt. Deshalb glaube ich nicht, dass das Minus ein "Ausreisser" ist, wie im AB erwartet oder erhofft.

EK-Quote von etwas ueber 20%, wesentliche Bilanzpositionen Forderungen und kf. Verbindlichkeiten. Negative Margen. Da kann es einem schon angst werden. Vielleicht hat Bundestanzbaer Gerhard aber doch Recht und "Der Aufschwung kommt".

IMHO kann man nur darauf setzen, dass die Starken ueberleben werden und Nordwest hat sicher einen laengeren Atem als die meisten anderen. Ein Zusammenschluss mit E/D/E, sofern ihn die Kartellbehoerden genehmigen, wuerde auch noch Rationalisierungspotential bringen. Ich hab aber den leisen Verdacht, dass E/D/E noch groessere Schwierigkeiten hat.

Mag mir gar nicht vorstellen, wo der Kurs ist, wenn die Boerse-Online-Dividendenrendite-Aktienkaeufer merken, dass es keine Dividende mehr gibt ...

Tschoe, Istanbul.

[valueinvestor]

Werden aber mal Subventionen abgebaut, ist es auch nicht recht. Die Eigenheimzulage/Baukindergeld ist so eine Subvention. Ich baue meine Altersvorsorge auf Aktien, und mir schenkt keiner 15.000 Euro dazu... Gleich geht das Jammern los...

[Istanbul]

Es ist natuerlich richtig, bei der demografischen Entwicklung in D die Eigenheimzulage abzuschaffen. Sie ist aber nur ein Klacks im Vergleich zur gigantischen Fehlallokation von Kapital und Humanressourcen des Wohlfahrtstaates. Insgesamt werden Ressourcen verschwendet und die fehlen dann fuer sinnvolle Produktivitaet und Wohlstand steigernde Investitionen und Konsumausgaben. Stuenden diese Ressourcen zur Verfuegung, dann wuerde die Nordwest auch nicht jammern. Und vielleicht Du spaeter auch nicht, denn ein Zusammenhang zwischen Aktienwert und Ressourcenverschwendung gibt es sehr wohl.

Dazu kommt natuerlich noch die Praxis der Gesetzesaenderungen. Moegen manche Prinzipien ganz okay sein, so ist die Umsetzung fast immer Ausdruck der unglaublichen Dummheit der handelnden Personen.

Aber Diskussionen bringen nichts, da sowieso die Mehrheit anderer Ansicht ist. Man kann nur persoenlich seine Konsequenzen daraus ziehen und das habe ich getan soweit moeglich. Und von aussen betrachtet, kann man die dem Irrsinn innewohnende Komik auch manchmal geniessen.

Tschoe, Istanbul.

[Istanbul]

Jetzt geht`s drunter und drueber. Waers ein Laden am NM, dann haetten wir nach dieser Meldung noch ein paar Monate bis zum Ende:


DGAP-Ad hoc: NORDWEST Handel AG <NWX>

Finanzvorstand Pennartz verlässt NORDWEST

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Finanzvorstand Pennartz verlässt NORDWEST

Hagen

Bernhard Pennartz hat am 22. November 2002 auf eigenen Wunsch sein Mandat als Vorstand der NORDWEST Handel AG niedergelegt und scheidet in beiderseitigem Einvernehmen aus dem Unternehmen aus

Der Aufsichtsrat hat in seiner Sitzung vom 22.11.2002 Kai Uwe Heuer zum stellvertretenden Vorstandsmitglied bestellt. Heuer wird mit sofortiger Wirkung die Aufgaben des Finanzvorstandes wahrnehmen.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 25.11.2002

[hoppen]

Na ja, bei 8 EUR werden die aber im Moment ziemlich gestützt. (2000 im ASK)

[boersenwuehlmaus]

Schade, jetzt hat es wie befürchtet mit Nordwest einen meiner spekulativen 6-Monats-Favoriten auf halbem Wege erwischt. Immerhin konnte ich aus diesem engen Wert sehr kontrolliert aussteigen, denn der Kurs scheint in der Tat irgendwie "gestützt" zu werden.

Wie lange das anhält, weiss ich nicht. Aber wenn der Aktionärsbrief erstmal verschickt worden ist(ich habe noch keinen bekommen), geht es wohl kaum aufwärts.

Es blieben einfach zuviel Fragen offen. Zuerst durch Nordwest selbst dramatisch aufgeworfene und hier im Board bekannte Fragen: Soll E D E (vielleicht 25 Km von Nordwest entfernt) nun doch vom Konkurrenten zum strategischen oder operativen Partner werden? Bringt das Gewinn oder nur das Überleben? Inwieweit gelingt es der Industrie jetzt bereits, den Einkauf der Handwerker über Nordwest zu umgehen? Und neu: Kommt in Q 4 noch mehr Ungemach? Oder hat man mit dem Abgang des Finanzvorstands auch alle faulen Karten gleich mit auf den Tisch gelegt?
Die veröffentlichten Zahlen bzw. deren Kommentierung sagen mir insoweit zu wenig, und Kaffeesatzlesen sollen andere.

Neu auch: Wenn der verabschiedete Finanzvorstand in "beiderseitigem Einvernehmen" noch eine üblicherweise deutlich sechsstellige Abfindung mitgenommen hätte, steigert das den Gewinn mit Sicherheit demnächst nicht. Ob sich Personaleinstellungen wo auch immer zur Zeit sinnvoll begründen lassen, scheint mir auch eher zweifelhaft. Und planmäßig steigende Abschreibungen im IT-Sektor sehen modern, aber auch nicht ungefährlich - weil Ende des Anstiegs nicht bekannt - aus.

Nach Abwägung fehlen einem (wie zu den anderen viel wichtigeren Fragen) schlicht die Insiderkenntnisse. Also konsequent raus, solange noch irgendwer genug Kohle ins Bid stellt.

Danke an die, die hier im Board Nordwest recht ausgewogen beleuchten.
Ich drücke den Unverdrossenen die Daumen, steige aber erst nach Q4 oder bei 2,5 € wieder ein.

Grüße von schräg unten

[Syrtakihans]

EUR 6,30

[hoppen]

6 ???????

[Syrtakihans]

Dieser Kurs antizipiert bei einem Stand von weniger als der Hälfte des Buchwertes keinen Gewinn im laufenden GJ. Bloß kann das wahr sein?? Oder sind im Q4 weitere riesige Abschreibungen notwendig, nachdem der neue Vorstand im Keller Leichenberge entdeckt hat? Schlägt sich die mäßige Geschäftsentwicklung auf das Rating der Nordwest-Handel AG nieder?? Und werden aufgrund dessen die Kreditversicherer höhere Prämien verlangen? Ich habe bisher keine verläßlichen Informationen zu momentan Situation bekommen und mir ist nicht bekannt wer hier verkauft. Das Unternehmen plant Ende Januar in einer Pressemeldung erst Rahmendaten zu GJ 2002 zu nennen.
Die Kursentwicklung ist eine mittelschwere Katastrophe und der Kursverlauf sieht grauenvoll aus ...

[goldmine]

Die Aktien kann man börsentäglich verkaufen.

Ich meine, man sollte die Gelegenheit nutzen.

CU, goldmine

[Istanbul]

#51
Ich glaub, jetzt merken sie es ...

[boersenwuehlmaus]

... nach der plettac-Insolvenz ist vielleicht der eine oder andere ohnehin wacher geworden. Aber ob sich hier nur die Skatrunde der Einkaufsgenossen in Hilchenbach oder ein ehemaliges Vorstandsmitglied verabschiedet (hat?), kann man nur raten. Ob nun doch ein verspäteter Aktionärsbrief die Dividendenjäger aufgescheucht hat, weiss ich mangels Aktien im Depot nicht, glaube ich aber auch nicht, die schicken wohl bis zur HV keinen mehr raus.
Nach wie vor mir persönlich zu hohes Risiko zum Einstieg, auch kleine Messer sind gefährlich während sie fallen.
Bin gespannt ob und wo die Stützung wieder aufgenommen wird.
Gruß
bwm

[Syrtakihans]

Übrigens halte ich nichts davon zu verkaufen, nur weil andere Aktionäre dieses tun.

aus #51:
>> Wie soll man da als Abhaengiger von der Baubranche
>> Gewinne machen? Es war eher ein Wunder, dass es bisher
>> gelang. Die Insolvenzen werden noch zunehmen, da
>> erstens die Bau-Wirtschaft trotz allen Gelabers sich
>> nicht erholen wird und zweitens der Grossteil der
>> Insolvenzen erst am Ende des Down-Zyklus kommt. Deshalb
>> glaube ich nicht, dass das Minus ein "Ausreisser" ist, >> wie im AB erwartet oder erhofft.

Dieses trifft zumindest bisher nicht auf die Nordwesthandel AG zu, in Q2 erzielen wir noch einen Umsatzrekord. Die in Q2 und Q3 zutage getretenen Probleme betrafen bekanntlich ja auch nicht den operativen Bereich. Das Produktportfolio der Nordwest ist desweiteren nicht so geartet, daß bei weiter flauer Baukonjunktur hier große Risiken lauern. Ein Großteil der Umsätze werden im Sanitär- und Stahlbereich getätigt. Es gibt Produktbereiche, die stärke betroffen sein werden. Wir treffen in der Baubranche zur Zeit einen Bereinigungsprozeß an, aus dem Nordwest nicht als Insolvent, sondern als gewachsenes Unternehmen mit größerem Marktanteilen hervorgehen wird.

Zweckoptimismus will ich hier natürlich nicht verbreiten und ich wage auch nicht zu bezweifeln, daß hier schlechte Nachrichten ins Haus stehen - aber man sollte sich als Aktionär hier nicht von Panik erfassen lassen sondern Fakten bewerten und insbesondere die im Verhältnis zum jetzigen Kurs setzten.

[pantarhei]

NORDWEST Handel AG
In einem schwierigen konjunkturellen Umfeld hat die NORDWEST Handel AG

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.



In einem schwierigen konjunkturellen Umfeld hat die NORDWEST Handel AG im Jahr 2002 einen Umsatz auf Vorjahresniveau realisiert. Dies ist im Branchenumfeld, das teils zweistellige Minusprozentsätze zu beklagen hat, eine klar überdurchschnittliche Leistung. Das Betriebsergebnis ist in der Folge deutlich positiv.

Das Jahresergebnis 2002 wird jedoch durch außerordentliche Belastungen geschmälert. Wesentliche Belastungen ergeben sich aus Forderungsausfällen und Zuführungen zu Wertberichtigungen sowie Restrukturierungsaufwendungen im Beteiligungsbereich. Es ist deshalb mit dem Ausweis eines Verlustes zu rechnen Die Auflösung von Rücklagen für die Zahlung einer Dividende ist nicht vorgesehen.

NORDWEST Handel AG Der Vorstand

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 22.01.2003

[Istanbul]

So schnell geht`s:
Nix KGV
Nix Dividende
Und alles mit Ankuendigung.

Gros der Insolvenzen kommt noch. Es sei denn, Gerhards Aufschwung kommt bald. Objektiv ist die Aktie trotzdem guenstig. Subjektiv ist sie mir immer noch zu teuer.

[Istanbul]

#63
Sehe das durchaus aehnlich, aber:

Operativ positiv ist wenig aussagekraeftig, wenn Forderungsausfaelle und Wertberichtigungen diesen Gewinn mehr als auffressen. Warum sollte dieser Aufwand zurueckgehen? Im Gegenteil: Der steigt aller Voraussicht nach noch an. Und da muss man nicht mal meine duestere Konjunktur-Einschaetzung haben.

[guhuru]

Ich kann mir vorstellen, dass die Kerlchen aus Hagen es vielleicht doch schaffen, die Kiste in diesem Jahr auf die Reihe zu bekommen Immerhin haben sich die anderen Verbundgruppen im letzten Jahr blutige Nasen geholt, das macht Hoffnung

Glaube, der Kurs ist fast unten und wie #63 schon sagt, objektiv wohl günstig.

[K1K1]

In dem gesamtwirtschaftlichen Umfeld muss man die Forderungsausfälle und Wertberichtigungen eher dem operativen Geschäft hinzurechnen (denn die Verarbeitung von Forderungsausfällen in einer Baurezession ist eben nichts ausserordentliches).

Übrigens:
Bauhauptgewerbe meldet im November Auftragseinbruch um 9,5 Proz

Wiesbaden (vwd) - Der Auftragseingang im deutschen Bauhauptgewerbe in Betrieben mit 20 und mehr Beschäftigten ist im November stark zurückgegangen. Wie das Statistische Bundesamt (Destatis) am Mittwoch berichtete, ergab sich verglichen mit dem Vorjahresmonat preisbereinigt ein Minus von 9,5 Prozent. Die Baunachfrage verringerte sich im Hochbau um 15,7 Prozent, im Tiefbau nahm sie um 1,7 Prozent ab.

#65 "Es sei denn, Gerhards Aufschwung kommt bald. " Da reicht wohl ein Smiley nicht

Grüsse K1

[boersenwuehlmaus]

War der adhoc-Termin eigentlich vorher veröffentlicht?
Wenn nicht liegt hier wohl ein unglaublich unverschämter Insiderverkauf vor .

nicht vom Inhalt überrascht, aber über Insider verärgert:
bwm

[Syrtakihans]

Ja, das sieht alles nach einem Fall von Insiderhandel aus. Ich gedenke die zuständige Bundesbehörde einzuschalten. Das wird wohl wenig Erfolg haben, weil diese Dinge immer sehr schwer nachzuweisen sind - aber man kann gewiss sein die Herren Heuer und Wienhold zumindest eine wenig die Freude zu verderben.

[Istanbul]

Dafuer haben die Insider monatelang nicht richtig geschmissen, obwohl ihnen die Lage klar sein musste. Das muesste man eigentlich als aussergewoehnlich melden.

[Syrtakihans]

Je mehr Anzeigen eingehen, umso mehr Ansporn für die BaFin um ein Verfahren einzuleiten.

Anzeigen wegen Verdacht auf Insiderverkäufe von Aktien der Nordwesthandel AG können formlos gerichtet werden an:

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
Referat WA 21
Lurgiallee 12
60439 Frankfurt am Main
E-Mail: [e-mail]

Ich wünsche mir rege Aktivitäten.

[Syrtakihans]

Hallo,

ich habe bereits erfahren, daß mindestens zwei Anzeigen vorliegen und wünsche mir weiterhin eine breite Unterstützung. Übrigens kann man die Anzeige natürlich auch direkt an die zuständige Staatsanwaltschaft richten, sofern man nicht den Umweg über das Bundesamt gehen möchte.

[Syrtakihans]

Kurs jetzt 5,20 EUR. Falls dieses Kursniveau fundamental gerechtfertigt sein sollte, dürfte die Nordwesthandel AG astronomische Schwierigkeiten im operativen Geschäft haben.

[Syrtakihans]

Noch einmal einige Fundamentals:

Das durchschnittliche KGV der Jahre 1998 bis 2001 beträgt jetzt rd. 3,0!

Der durchschnittliche freie Cashflow der Jahre 1999 bis 2001 liegt (auf Jahresebene) über der jetzigen Marktkapitalisierung!!!

Der momentane Buchwert dürfte bei rd. 13 EUR liegen - Kurs heute 4,70 EUR

Wesentliche Ursachen für die Verluste in 2002 sind nach jetzigen Informationen lediglich in Wertberchtigungen auf Beteiligungen und Forderungsausfälle zurückzuführen. Alle den operativen Bereich betreffenden Erlöse wie Delkredereprovisionen, Beraterprovisionen, Eigenumsätze etc. sind nicht wesentlich betroffen. Das gleiche gilt für die Kostensituation.

Aus der jetzigen Konsolidierungs- und Bereinigungsphase im Großhandelsbereich für Baustoffe, Baunebenprodukte, Werkzeug und Haustechnik wird Nordwest mit Sicherheit gestärkt hervorgehen.

[boersenwuehlmaus]

Hallo Sy.-Hans,
ich warte noch mit dem Wiedereinstieg, die Geschäftslage 2003 ist mir noch zu unklar.
Im bunten Reich der Nebenwerte gibt es interessantere und sicherere Alternativen, und selbst gut gelaufene Titel wie bij finde ich augenblicklich noch attraktiver zum Nachkauf als bei Nordwest oder aktuell Hirsch den Messerfänger zu spielen. Don´t be a hero.

Das ATL erwischt eh nur einer von tausend Helden.
Und bei Nordwest wird der dann irgendwo an der Quelle sitzen und sich schon rechtzeitig vor den Zahlen mit fetten Kaufordern melden .

Hast du übrigens für deine letzte Aussage Fakten? Kundenbewegungen? Margen? Andere Quellen?

bwm

[Syrtakihans]

@boersenwuehlmaus Du hast Post.

[Syrtakihans]

Der neue GB 2002 liegt vor.

[Istanbul]

@75

Alles schoen und gut, aber: Noch so ein Jahr und das Konzern-Eigenkapital ist schlicht weg. Eigentlich muesste bei einer EK-Quote von 12.4% im Konzern und 17.3% in der AG so langsam die ein oder andere Tochter ueberschuldet sein.

Der freie Cash Flow sagt bei Nordwest wegen der dominanten Positionen Forderungen und Verbindlichkeiten aus LL nichts aus. Sehen wir ja jetzt.

Die Kurzversion des GB ist schon erschreckend genug, aber: Hat jemand die vollstaendige Version des GB zum Download gefunden?

Insgesamt: Aussergewohnlich hohe Chancen und Risiken. Da hilft oft die Charttechnik und ein Boden scheint sich gebildet zu haben.

Tschoe, Istanbul.

[Syrtakihans]

[Syrtakihans]

Übrigens liegt der neue Geschäftsbericht nur als Druckexemplar vor, ein Download wird nicht angeboten.
Ich halte nach dessen Lektüre die Lage bei NW für nicht ganz so dramatisch wie befürchtet. Herr Wienhold sieht die Ergebnisbeeinträchtigungen in ihrer Höhe als Einmalereignisse des GJ 2002 und will in 2003 an die Ergebnisse von 2001 anknüpfen (damals Ergebnis/Aktie 1,76 EUR). Wesentliche Ergebnisbelastungen ergaben sich aus Abschreibungen auf Forderungen und Abwertungen eigener Aktien und Anteilen an verbundenen Unternehmen sowie Restrukturierungen. Leider ist der GB bezüglich eines quantitativen Ausweises dieser Faktoren äußerst intransparent.
Bei einem Umsatzanstieg von 5% ggü. 2001 blieb die Rohertragsmarge unverändert - schön. Auf der Kostenseite sind in 2003 Einsparungen aufgrund von Restrukturierungen und Personaleinsparungen zu erwarten, und betreffend des Mühl-Insolvenzverfahrens können berechtigte Hoffnungen bestehen zumindest Teile der abgeschriebenen Forderungen rückbuchen zu können.
Die EK-Quote ist aufgrund des Bilanzverlustes und der gestiegenen Bilanzsumme (H&K-Neukonsolidierung) auf nur 12% gesunken, die Finanzschulden von Null auf 41 Mio EUR gestiegen - nicht so schön.

EK/Aktie 11,14 EUR

Gewinn/Aktie 2002 -2,44 EUR
Gewinn/Aktie 2001 +1,74 EUR
Gewinn/Aktie 2000 +1,65 EUR
Gewinn/Aktie 1999 +1,58 EUR

freier CF/Aktie 2002 -1,96 EUR
freier CF/Aktie 2001 +3,75 EUR
freier CF/Aktie 2000 +3,11 EUR
freier CF/Aktie 1999 +9,13 EUR

Würden Veränderungen kurzfristiger Bankverbindlichkeiten der Finanzierungstätigkeit zugeordnet werden, so wäre der freie CF/Aktie in 2002 bei -8,60 EUR. Wenn 70% des Gewinns aus 2001 in diesem GJ wieder erreicht werden sollten, liegt das KGV unter vier, bzw. für ein KGV von 10 würden 25% genügen.

[Istanbul]

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2003/05/07…

Die groesste Gefahr neben einer aehnlichen Pleite wie MPS sehe ich in einer Rating-Abstufung. Mit den Bilanzkennzahlen ist folgende Einstufung eigentlich nicht zu glauben:
Im Geschäftsjahr wurde für den NORDWEST Handel-Konzern durch die Creditreform-Rating AG wiederholt ein Unternehmensrating durchgeführt. Das Unternehmen wurde mit der Note „A+“ geratet. Dieser Wert signalisiert eine gute Bonität.
Liegt vielleicht daran, dass Nordwest ein ziemlich guter Kunde der Creditreform ist.

Eine Ratingabstufung verbunden mit Kreditkuendigungen wuerde Nordwest nicht ueberleben.

Es steht ausser Frage, dass NW in einem normalen Jahr ohne groessere Pleiten gut verdient. Gibt es aber ein paar Insolvenzen, ist alles rot. Das Gros der Insolvenzen kommt am Ende des Down-Zyklus. Selbst im positiven Fall wird es jetzt ein paar Jahre keine Dividende geben, bis die Bilanz wieder ansehbar ist.

NW ist ein Optionsschein auf die Konjunktur.

Tschoe, Istanbul.

[Syrtakihans]

Aja, da hat man den GB also fast zwei Wochen nach der HV endlich auch zum Download zur Verfügung. Übrigens will man keine Quartalsberichte mehr veröffentlichen, anstelle dessen einen testierten Halbjahresbericht. Frage mich nur warum denn testiert, fordern die Banken das vielleicht so und fällt dieser dann für die Aktionäre quasi nebenbei an??

Bezüglich des neuen Kreditrahmen, der nur bis zum Jahresende läuft, sollten die Herren zusehen, die Kreditstrukur langzeitiger auszurichten. Dann würde auch ein verschlechtertes Rating nicht mehr wehtun. Bleibt übrigens auch abzuwarten inwieweit es im laufenden GJ wieder gelingt das erhöhte Umlaufvermögen zu reduzieren, vielleicht kann man die Finanzverbindlichkeiten wieder in Richtung 30 Mio drücken. 35 Mio EUR Kredit kosten bei 5% p.a. übrigens rd. 1,8 Mio EUR.

Kann es eigentlich sein, daß der Erwerb der restlichen Anteile an H&K einem Griff ins Klo gleichkam?

[Istanbul]

Kann es eigentlich sein, daß der Erwerb der restlichen Anteile an H&K einem Griff ins Klo gleichkam?

Bei Jahresuberschuss nach HGB von knapp -10ME fuer die H+K Stahlhandel und nochmal -7ME fuer andere Gruppenklitschen wuerde ich eher von einer ganzen Latrinenanstalt sprechen.

Jedenfalls gaebe es die meisten dieser Perlen ohne NW nicht mehr. Zudem werden sie jetzt wohl sowieso dicht gemacht (werden muessen).

Die Uebernahme von Pleite-Laeden gehoert ebenfalls zu den Haupt-Risiken der NW.

[Istanbul]

#72 wird wohl bald wieder aktuell.

[goldmine]

Der Vorstandsvorsitzende wurde gerade vom Aufsichtsrat abberufen.

Ggf. empfehlen sich unlimitierte Verkäufe. Ich hatte schon länger vor dieser Aktie gewarnt. Der Kursverlauf spricht für sich.

CU, goldmine

[Carlo Disagio]

Nein, das ist leider falsch.

[Carlo Disagio]

Das hier meine ich:

"""Der Vorstandsvorsitzende wurde gerade vom Aufsichtsrat abberufen."""

Einfach falsch!

Das hier kann sich hingegen u.U. als sehr richtig erweisen:

"""Ggf. empfehlen sich unlimitierte Verkäufe."""

Wollte es halt noch richtig stellen, damit ich nicht missverstanden werde.

[Istanbul]

NORDWEST - Vorsitzender Klaus Wienhold abberufen

Hagen. Der Aufsichtsrat der Nordwest Handel AG, Hagen, hat am 13.06.2003 die Bestellung von Herrn Dipl.-Ing. Dipl.-Oek. Klaus Wienhold zum Vorstandsmitglied und Vorsitzenden des Vorstands mit sofortiger Wirkung widerrufen.

Über eine Neubesetzung der Position des Vorstandsvorsitzen werden bereits Gespräche geführt.

NORDWEST Handel AG Der Vorstand

[Carlo Disagio]

Jaja,

und es ist trotzdem falsch.

Weil der Gute eben nicht erst heute abberufen wurde.

[GelebePost]

Kaufen bei 1,50 ???
Günstig.

[Merrill]

Was für eine Lachnummer-Meldung:

Der Vorstandsvorsitzende wird abgerufen - und man meldet:
Wir führen "bereits Gespräche" "über eine Neubesetzung".

Ist ja tröstlich .....
Als ob die Unternehmen erst einmal nach Rausschmiß eines Vorstands ein halbes Jahr abwarten.


Das der Vorstand adhoc rausgeschmissen wurde, läßt vermuten, das
- die Bilanz geschönt ist
- die nächste Bilanz deutlich schlechter ausfällt (passiert in 90%-95 % der Fälle)
- die aktuellen Zahlen deutlich schlechter sind.

[Syrtakihans]

Genauso wie den Namen Wienhold wird man dessen Prognosen für das Geschäftsjahr 2003 zu den Akten legen können. Der Kurs läßt auf diesem Niveau wirklich Schlimmtes erwarten - ist die Lage also wirklich so dramatisch??? Klarheit sollte der testierte H1-Bericht im August bringen.

[Merrill]

Das Problem:

Alles was man in letzter Zeit - im Nachhinein viel zu teuer - gekauft
hat, ist gelinde gesagt SCHROTT.

"Gelinde gesagt", weil es neben den Kaufpreis nur Kosten verursacht.
Selbst die Schließung der übernommenen Unternehmen kostet wg.
ozialplankosten noch sehr erhebliche Summen.
Hinzu kommen andere Einmaleffekte anscheinend kontinuierlich
erhebliche insolvenzbedingte Forderungsausfälle, Abfindungen und Umstruktuierungskosten.
Nur: Wenn Einmaleffekte zum Normalfall werden, fragt man sich,
ob nicht ein Gewinn ein "Einmaleffekt" ist.

Das Unternehmen ist mit Haut und Haaren in deutlich schrumpfenden
Märkten mit miserablen Margen tätig.
Kein einziger Bereich des Unternehmens ist aussichts- oder zukunftsreich.

[Syrtakihans]

Nun, ich selber gehe immer noch davon aus, daß die Nordwest Handel AG aus dem jetzigen Bereinigungsprozeß im Produktionsverbindungshandel mit einem größeren Marktanteil gestärkt hervorgehen wird. Obwohl die Berichterstattung intransparent ist, sehe ich, daß der wesentliche Teil der Verluste von eigenen desolaten Beteiligungen hervorgeht - und nicht aus Insolvenzen von Kunden wie Mühl etc. Bis zum 31.12.02 waren die Rohmargen und Umsätze kaum von einem Verfall betroffen.

[Carlo Disagio]

Besonders hässlich finde ich, dass der Vorstandswechsel den Kunden und Geschäftspartnern eine Woche vor den Aktionären bekanntgegeben wurde (man beachte die Kursentwicklung im Kurzfristchart eine Woche vor der Adhoc) - leider kein Witz.

Allerdings ist es wohl nicht das erste Mal, bei dem Nordwest der Adhoc-Pflicht nicht in der vorgeschriebenen Weise nachkommt. Man erkennt es als Außenstehender dann nur am plötzlichen, ruckartigen Kursverfall, den man sich nicht erklären kann.

[Merrill]

Syrtakihans:
1) Rohmargen der Beteiligungen sind rapide gefallen.
2) "Aus Bereinigungsprozeß gestärkt hervorgehen". Widerspruch:
Die Verschuldung ist sehr stark gestiegen, die Zinsen sind ebenfalls deutlich gestiegen.
Veräußerungsfähige Unternehmensteile und Beteiligungen haben sehr massiv an Wert verloren.
Käufer hierfür gibt es ohnehin derzeit nicht.
Wo bitte ist das die "Stärkung".
3) Größere Teile der Verluste in 2002 stammen von den Insolvenzen.
Und das wird in 2003 und 2004 sicherlich ebenfalls der Fall sein.

[Syrtakihans]

@Merill

1)
2001: Umsatz 98,8 Mio EUR und Rohergebnis 43,0 Mio EUR, Rohmarge also 43,5%
2002: Umsatz 103,4 Mio EUR und Rohergebnis 45,1 Mio EUR, Rohmarge also 43,6%

2) Einige Konkurenten werden die momentanen Belastungen nicht überleben. Bevor Nordwest den Löffel abgibt, werden es davor schon einige andere getan haben. Die Stärkung erfolgt über zugewonnene Marktanteile ggü. Konkurenten.

3)
>> Größere Teile der Verluste in 2002 stammen von den Insolvenzen.
Woher ziehst Du diese Erkenntnis? Wertberichtigungen auf Forderungen von Kunden machen nur einen geringen Teil der Verluste aus, soweit ich das anhand der intransparenten Berichterstattung ersehen kann. Betreffend der Insolvenzverfahren können berechtigte Hoffnungen bestehen, Teile der abgeschriebenen Forderungen rückbuchen zu können.

[Art Bechstein]

Düsseldorf, 13.06.2003 [Quelle KMI]


Turbulenzen bei Nordwest Handel AG
Börsennotierte Einkaufsgemeinschaft spielt Jojo mit Führungskräften



Bei der Hagener Einkaufsgemeinschaft Nordwest Handel AG kracht es immer heftiger: ++ Im November 2002 legt Finanzvorstand Bernhard Pennartz sein Amt mit einer 500.000-€-Abfindung nieder ++ Im Februar diesen Jahres hängt Clemens-August Krapp in einer außerordentlichen Aufsichtsratssitzung seinen vorsitzenden Aufsichtsratsposten an den Nagel und ++ In der vergangenen Woche der Paukenschlag: Der neue Aufsichtsratsboß Dr. Paul Kellerwessel teilt schriftlich nach einer erneuten außerordentlichen Aufsichtsratssitzung vom 04.06.2003 in Kassel "an die Geschäftsleitung unserer Anschlußhäuser und Industriepartner" die mit sofortiger Wirkung ausgesprochene Beurlaubung des Vorstandsvorsitzenden Dipl.-Ing./Dipl.-Oec. Klaus Wienhold mit: "... unter anderem wegen unterschiedlicher Auffassungen bezüglich der strategischen Ausrichtung sowie mangelnder Integrationsfähigkeit gegenüber Kunden, Lieferanten, Banken und Mitarbeitern ..." Ungewöhnlich harte Worte für eine `normale` Beurlaubung, die eigentlich näher erklärt werden sollte, um die Spekulationen um Nordwest nicht weiter anzuheizen.

Doch der Verband schweigt weiter beharrlich, wie Vorstandsmitglied Kai-Uwe Heuer gegenüber dem Düsseldorfer Brancheninformationsdienst `markt intern`, Redaktion `Eisenwaren, Werkzeuge, Garten` mitteilt: "Da die Beurlaubung von Herrn Klaus Wienhold ein noch schwebendes Verfahren betrifft, können wir zur Zeit keine Erklärung hierzu abgeben". Dies ist insbesondere für die rund 600 deutschen Handelspartner der Hagener Einkaufsgemeinschaft (Umsatz 2002: 2,26 Mrd €) sowie deren Aktionären eine absolut unbefriedigende Situation. Denn inzwischen ist die Nordwest-Aktie, die auch von den Partnern gezeichnet ist, mit zwischenzeitlich erreichten 3 € im Sinkflug (Anfang 2003 noch 8 €, Mitte 2000 lag sie bei 16 €). "Aber auch die Lieferanten der Hagener werden immer nervöser, weil sie sich um die tatsächliche wirtschaftliche Situation der Einkaufsgemeinschaft sorgen und Ausfälle beim von Nordwest gesteuerten Zentralregulierungsgeschäft befürchten", wie `markt intern`-Redaktionsleiter Gerrit Weber zu berichten weiß.

[Merrill]

@Syrtakihans:

1) Es geht um die Rohmargen der Beteiligungen, die rapide gefallen sind.

2) "Aus Bereinigungsprozeß gestärkt hervorgehen". Widerspruch:
Die Verschuldung von Nordwest ist sehr stark gestiegen, die Zinsen ebenfalls.
Meines Wissens haben sich die Zinskonditionen und Zinszahlungen
gegenüber Vorjahr dramatisch verschlechtert.

3) „Größere Teile der Verluste in 2002 stammen von den Insolvenzen.
Und das wird in 2003 und 2004 sicherlich ebenfalls der Fall sein.“
Beleg aus GSC-Research-HV-Bericht - Erläuterung des mitterweile rausgeschmissenen Vorstands:
„Bedingt durch die Insolvenzen bei drei großen Kunden ergaben sich
aus diesen Geschäftsbeziehungen die folgenden Belastungen: Mühl AG 2 Mio. EUR,
Menningen 3,5 Mio. EUR sowie Höller (Österreich) 3,0 Mio. EUR.“

[Istanbul]

Hans ist eben ein optimistischer Zeitgenosse. Wenn Du sagst "NW geht pleite" und Hans "NW geht gestaerkt aus der Krise hervor" ist das dasselbe. Dein "NW geht gestaerkt aus der Krise hervor" liesse bei ihm einen neuen Weltmarktfuehrer entstehen. Du musst Dir Hans als kleinen Dicken mit Brille vorstellen, der staendig murmelt: "Die Rente ist sicher".

Jetzt sind wir in der Phase des Abschwungs, der sich exponentiell beschleunigt: Die vorhandenen Schwierigkeiten erzeugen neue Schwierigkeiten, da Geschaeftspartner (Lieferanten, Kunden, Banken, Ratingagenturen) nervoes werden. Es kann eigentlich nur in den Orkus gehen. Allerdings ist bei nur 30% Ueberlebenschance die Aktie bei 3E ein Kauf.

Tschoe, Istanbul.

[Syrtakihans]

Norbert Blüm??

[Syrtakihans]

@Merill
Ich verstehe sowieso nicht, weshalb von Dir hier die Rohmargen von Beteiligungen ins Spiel gebracht werden. Ich weiß auch nicht woher diese Informationen stammen. Man muß sich den Sinn der Beteiligungen der Nordwest verinnerlichen: Umsätze von Endkunden auf den Zentralregulierungsapparat der AG umlenken! Dementsprechend machen die konsolidierten Beteiligungen mal gerade zwei Prozent des Konzern-Umsatzes aus. Welche Relevanz haben hier also die Rohmargen der Beteiligungen?!?!

>> Die Verschuldung von Nordwest ist sehr stark gestiegen,
>> die Zinsen ebenfalls. Meines Wissens haben sich die
>> Zinskonditionen und Zinszahlungen gegenüber Vorjahr
>> dramatisch verschlechtert.

Was heißt gestiegen? Bis Mitte 2002 bestanden keine Finanzschulden. Insofern können sich die Zinskonditionen nicht verschlechtern, zumal auch in 2001 keine Kreditrahmen ausgehandelt waren.

>> Mühl AG 2 Mio. EUR, Menningen 3,5 Mio. EUR sowie Höller
>> (Österreich) 3,0 Mio. EUR.“

Interessant, diese Informationen sind in der Tat neu für mich.

@Istanbul

>> Jetzt sind wir in der Phase des Abschwungs, der sich
>> exponentiell beschleunigt: Die vorhandenen
>> Schwierigkeiten erzeugen neue Schwierigkeiten, da
>> Geschaeftspartner (Lieferanten, Kunden, Banken,
>> Ratingagenturen) nervoes werden.

In erster Linie werden vor allem die freien Aktionäre aufgrund der Nachrichtenlage übermäßig nervös werden. Daher denke ich, daß im Kurs ein viel zu hoher Risikoabschlag eingepreist ist und hohe Erholungschancen bestehen.


Hat hier eigentlich jemand Informationen darüber, warum die Forderungen obiger insolventer Kunden nicht zu einem größeren Teil versichert waren?? Ich habe hierzu bis heute keine schlüssigen Informationen erhalten. Genauso offen ist die Frage, ob die erwarteten Rückbuchquoten aus dem Insolvenzverfahren bei den Wertberichtigungen bereits berücksichtigt wurden.

[Merrill]

GSC-Research HV-Bericht Mitte Mai 2003:

"Ausgehend von der beschriebenen Entwicklung hat der Vorstand nach
Aussage von Herrn Wienhold am 19. Dezember 2002 die finanzierenden
Banken über das zu erwartende Jahresergebnis informiert.
Bereits im Vorfeld wurde mit den wichtigsten Häusern in persönlichen Gesprächen
die Situation erörtert und seitens der Banken Verständnis dafür signalisiert,
die oben genannten Belastungen allesamt in der 2002er Bilanz zu verarbeiten.
Dennoch haben einige Häuser nervös reagiert, weshalb alle Kreditinstitute
am 30. Dezember 2002 zu einer Bankenrunde eingeladen wurden.

Als Ergebnis dieses Treffens wurde ein Bankenpool gebildet,
der Poolvertrag ist am 26.03.2003 zu Stande gekommen.
Der NORDWEST stehen nunmehr insgesamt Kreditlinien im Volumen von 160 Mio. EUR
zur Verfügung, wovon 120 Mio. EUR auf Wechseldiskontlinien und 40 Mio. EUR
auf Barkreditlinien entfallen.
Derzeit muss die NORDWEST Zinskonditionen akzeptieren, die sich 200 Basispunkte
über dem üblichen Satz bewegen.

[Mandrella]

@Istanbul
Du hast Post.

[Merrill]

@Syrtakihans:

1) Forderungen "versichern zu lassen", d.h. eine Forderungausfallversicherung
oder ein Forderungsverkauf kostet einige Prozent. Bei den minimalen
Margen kann sich Nordwest das nicht leisten.

2) Rückbuchquoten bei Insolvenzen werden bei der Bilanzerstellung berücksichtigt,
sofern bis zu diesem Datum eine Rückbuchung erfolgte.

[Syrtakihans]

@Merill
Natürlich verursacht eine Forderungsversicherung bzw. Kreditversicherung zusätzliche Kosten. Der Vorstand seinerzeit (Pernartz & Co.) betonte immer wieder, daß alle Forderungen gegen Kunden mit zweifelhafter Bonität in ausreichendem Maße versichert seien. Ich glaube, es war bei Nordwest einer meiner größten Fehler dieses den beiden Herren beanstandungslos abzunehmen. Punkt 2) ist sicher? - ich bin leider kein Bilanzexperte und will hoffen, daß dem tatsächlich so ist. Wie ich bereits w.u. schrieb, rechne ich mit Teilrückbuchungen.

[Dealer_2003]

Wäre gut, wenn der Laden nun an die Öffentlichkeit treten und erläutern würde, was denn tatsächlich Sache ist.

[Syrtakihans]

Nun, wir sind erst dann tatsächlich klüger, wenn der testierte (!) H1-Bericht vorliegt. Nach Angaben des Restvorstands liegt man eher über als unter Plan. Es bleibt spannend.

[LarsTvede]

Wieso der testierte H1-Bericht?

Welches Unternehmen legt schon einen testierten Quartalsbericht vor? Das macht ja nicht einmal die Deutsche Bank.

[Syrtakihans]

2,15 EUR

[doktore]

ui, grad mal reingeguckt, jetzt ist das orderbuch aber offen! erstmal bis 3,40! gruss - dok

[Syrtakihans]

Von dem Tief bei 2,10 EUR haben wir uns nun schon um schöne 74% entfernt. Wollen wir hoffen, daß dieses nicht nur die Folge des optimistischen Gesamtmarktes ist und tatsächlich Gutes für die Nordwest Handel AG zu erwarten ist. Es kann erwartet werden, daß der Nachfolger von Herr Wienhold noch vor den H1-Zahlen bekannt wird.

[Syrtakihans]

... schon auffällig. Obwohl dieser Thread nicht "oben" steht schon 70 Zugriffe. Gab es irgendwelche offentlichen Publikationen???

[memyselfandi007]

Das liegt wohl am Verfasser. bei Neuigkeiten in einem Syrthakihans Thread klicke ich immer sofort rein

[valueinvestor]

Heute nur 4 Zugriffe, dabei gibt es ganz besch...eidene Zahlen.

Hagen, 30. Sep (Reuters) - Der Einkaufsverband Nordwest Handel AG <NWXG.DE> hat auch im ersten Halbjahr 2003 rote Zahlen geschrieben und dies mit saisonbedingten und sonstigen außerordentlichen Ergebnisbelastungen begründet. Dennoch erwartet das Hagener Unternehmen nach eigenen Angaben sowohl in der AG wie auch auf Konzernebene für das Gesamtjahr weiterhin einen Gewinn, rechnet dabei allerdings mit einem Umsatzrückgang von acht Prozent.

Das Gewinnziel "wird maßgeblich von dem erfolgreichen Verlauf der Restrukturierung des Beteiligungsbereiches abhängen", erklärte der Vorstand. Dazu zählten unter anderem die Auflösung und der Verkauf von Unternehmen, eine betriebliche Reorganisation und die Veräußerung von Immobilien. Im Juni hatte der Aufsichtsrat den bis dahin amtierenden Vorstandschef Klaus Wienhold überraschend mit sofortiger Wirkung abberufen. Als Grund hatte das Unternehmen unterschiedliche Auffassungen über die Zukunft von Nordwest angegeben. Nun kündigte der Einkaufsverband an, sich aus Randaktivitäten wie dem eigenen Großhandel zurückzuziehen.

In den ersten sechs Monaten verbuchte die AG den Angaben des Unternehmens zufolge unter dem Strich einen Verlust von 3,8 Millionen Euro, im Konzern lag der Fehlbetrag bei 3,7 Millionen Euro. Vergleichszahlen nannte Nordwest Handel nicht. Verantwortlich dafür seien insbesondere Wertberichtigungen und Urlaubsrückstellungen. Bereinigt um diese Belastungen wäre ein operativer Gewinn von 4,1 Millionen Euro in der AG und von 2,4 Millionen Euro im Konzern angefallen. Im Hinblick auf mögliche weitere Insolvenzen unter seinen Mitgliedern erklärte Nordwest Handel, die Banken hätten sich grundsätzlich bereit erklärt, zusätzliche Finanzmittel unter Auflagen bereit zu stellen. Eine endgültige Entscheidung darüber sei noch im Okober zu erwarten.

Der Einkaufsverband hatte im vergangenen Jahr vor allem wegen Insolvenzen bei seinen Mitgliedsfirmen erstmals in seiner 84-jährigen Geschichte einen Verlust verbucht. Dieser belief sich auf 7,8 Millionen Euro, nachdem im Vorjahr noch ein Überschuss von 5,6 Millionen Euro angefallen war.

mik/nro

Kein Kauf

[Lisaman]

Urlaubsrückstellungen???
Hat Nordwest etwa angesichts der Arbeitsmengen (-8% Umsatz) für diesen Sommer eine Urlaubsperre verhängt...
Oder hat man diesen Posten in den letzten Jahren schlampig geführt und muss jetzt seine Strafarbeiten machen...
Oder verkauft man hier einen ganz normalen jährlich wiederkehrenden Posten als außergewöhnliche Belastungen...

[Merrill]

Das mit den "Urlaubsrückstellungen" ist ein Witz am Rande.

Weitaus schlimmer: Die Wertberichtigungen sind weder in der Höhe, noch in der Art
(Forderungen, Darlehen oder Beteiligungen) spezifiziert.

Im vergangenen Jahr haben mehrere Insolvenzen unter den hunderten Mitgliedern
(Nordwest Handel ist eine Genossenschaft) das Ergebnis tief ins Minus gezogen.

Auch in diesem Jahr fallen mit 100% Sicherheit weitere schmerzhafte Insolvenzen an,
da die Mitglieder ganz überwiegend in der Krisenbranche Bau- & Baunebengewerbe tätig sind.

Darüber hinaus ist auch mit erheblichen Wertberichtigungen unter den - in 2001&2002 deutlich
ausgeweiteten - Beteiligungen - zu rechnen.

Insgesamt also eine beschi...ene Situation, da Nordwest am Jahresende bei nur 37 Mio EK bereits
rd. 250 Mio Verbindlichkeiten und Rückstellungen aufwies.

Übrigens dürfte in 2003 auch zusätzlich mehrere Mio Euro Abfindung für den
adhoc-rausgeschmissenen Vorstand anfallen. Diese haben fast immer 5-Jahresverträge
und die Unternehmen zahlen i.d.R. die Restsumme als Pauschale.

Bezeichnend ist auch, das Nordwest auch 100 Tage nach Rausschmiß des Vorstandsvorsitzenden
immer noch keinen Neuen hat.
Den Job will sich anscheinend keiner antun.

Nachfolgend die damalige Rausschmiß-Meldung.
Sie wurde so schnell geschrieben, das sogar zwei Fehler
- "Position des Vorstandsvorsitzen" (die Endung "den" fehlt) und
- Unterschrift "Der Vorstand" (Korrekt wäre "Der Aufsichtsrat" , weil der Vorstand sicherlich
nicht die Abberufung des Vorstands durch den Aufsichtsrat kommunziert) übersehen wurden:


NORDWEST - Vorsitzender Klaus Wienhold abberufen
Hagen. Der Aufsichtsrat der Nordwest Handel AG, Hagen, hat am 13.06.2003 die
Bestellung von Herrn Dipl.-Ing. Dipl.-Oek. Klaus Wienhold zum Vorstandsmitglied und
Vorsitzenden des Vorstands mit sofortiger Wirkung widerrufen.
Über eine Neubesetzung der Position des Vorstandsvorsitzen werden bereits Gespräche geführt.

NORDWEST Handel AG Der Vorstand
Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 13.06.2003

[K1K1]

Am Ende der Ad-hoc steht doch:

"...werden bereits Gespräche geführt."

Dauert halt ein wenig ;-)

Zahlen sind natürlich besch..en. Insolvenzen wird es -trotz möglicher Unterstützung der Banken "unter Auflagen" ;-) sicher auch wieder geben. Die Aufgabe einiger Randbereiche ist sicher richtig, aber bruacht unter den gegenwärtigen Umständen eher Zeit/bzw. gibt weniger dafür.

Grüße K1

[nasdy]

derzeit herrscht in Chaos an den Börsen bei Nordwest..

in Stuttgart kein Geld Kurs, in Düsseldorf 2,60 in München 2,95

und in FFM über 4000 bei 2,80 im bid

eine aussergewöhnliche Konstellation

[chrissitiger]

Das Thema Urlaubsrückstellungen ist doch anders zu verstehen. Das ist ein saisonaler Effekt, weil man in den Vorjahren keinen Zwischenabschluss erstellt hat und daher keine Vorjahresvergleichswerte vorliegen. Und noch zu nehmende Urlaubstage sind am 30.06. eben höher als am 31.12.. Ist doch klar, oder?

[Merrill]

Nur noch einmal als Warnung für potentielle NordwestHandel-Aktionäre - ausweislich der katastrophalen Halbjahres-Zahlen sieht die Lage wie folgt aus.

Lagebericht:
(Zitat).....Anteil der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wie auch
der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten DEUTLICH ANGESTIEGEN.
....durch den Jahresfehlbetrag (Anmerkung: Fehlbetrag des Halbjahres) sank
die Eigenkapitalquote in der AG von 17,3 % auf 14,4 %, im Konzern von 12,4% auf 10,4 %.

Liquide Mittel:
30.06.02: 16,6 Mio
30.06.03: 3,5 Mio (!)

Verbindlichkeiten mit Laufzeit unter einem Jahr:
31.12.02: 215,9 Mio
30.06.03: 242,5 Mio
(Anmerkung: Hier müssen neue Kreditgeber gefunden werden !)

Forderungen unter einem Jahr:
31.12.02: 186,9 Mio
30.06.03: 223,8 Mio
(Anmerkung: Hier liegt die große Gefahr von Insolvenzausfällen,
wie sie im vergangenen Jahr in fast zweistelliger Mio-Höhe anfielen)

Zinsaufwand:
31.12.02: 5,7 Mio
30.06.03: 4,1 Mio NUR FÜR DAS HALBJAHR (=8,2 Mio Gesamtjahr ?)


Wenn das 2. Halbjahr wie das Erste wird und Nordwest abermals
ca. 5-10 Mio Insolvenzausfall verzeichnet, dann kündigen die Banken sicherlich
die Kredite & rufen den Insolvenzverwalter.

[Syrtakihans]

Auch nach Erscheinen des H1-Berichtes kann die Lage der Nordwest Handel AG nach wie vor nur als schwierig bezeichnet werden. Das Fortbestehen des Unternehmens dürfte mehr denn je vom guten Willen der kreditgebenden Banken abhängen. Erkennbar ist allerdings auch, daß die operativen Tätigkeiten (Zentralregulierung, Strecken- und Lagergeschäft) auskömmliche Margen liefern. Dieses dürfte auch die Banken zunächst dazu bewegen den Kreditrahmen zu halten.

Die momentanen Probleme beruhen hauptsächlich auf der Misere der Beteilgungen, die hohe Abschreibungen und Verlustübernahmen erforderten. Die Strategie (des Herrn Pennartz) der Übernahme starker Anschlußhäuser mit dem Zweck deren Handelsumsätze auf den Apparat der NWH umzuleiten kann als gescheitert angesehen werden. Es ist eine mittelschwere Sauerei, daß für diese Glanzleistung noch eine Abfindung von 1 Mio DM kassiert wurde.

Die Auswirkungen von Kundeninsolvenzen sehe ich hier NICHT als primäres Problem an: Von der Liquiditätsbindung abgesehen, sind Verluste aus dem Selbstbehalt bei Kreditversicherungen eher gering. Übrigens sind die Kreditversicherungen für die 20 umsatzstärksten Anschlußhäuser den veränderten Risiken im Sinne des Unternehmens angepaßt worden.

Das größte Risiko sehe ich (wie auch im Risikobericht erwähnt) im Mißerfolg der Restrukturierung der H+K Gruppe. Im Kurs ist dieses Risiko wohl mehr als eingepreist.

[Eisenbieger]

Betr.: Nordwest;
Welcher Kleinaktionär geht schon noch in diese Aktie hinein? Es sind ja (fast) keine Umsätze feststellbar. Muß das sein, daß diese Aktie auf (fast) allen dt. Börsenplätzen mit einer Notiz steht. (ohne Umsatz)-oder hat der NW auch in jeder größeren Deutschen Stadt ein Auslieferungslager? (oder doch nur eins in Hagen + eine "Schafsweide" in Iserlohn);
Aber Spaß beiseite; solange die H + K-Gruppe noch an der "Backe" klebt beim NW, solange kämpft -meiner Meinung nach- der NW um das "blanke" Überleben. Zum anderen müßte, die ZR-Regulierung über eine "Tochtergesellschaft" ausgegliedert werden. (Der besseren Transparenz wegen);
Ich bin dann gespannt, wieviele Anschlußhäuser Ihre Kündigung zum 31.12.03 dann auch umsetzten; Zahlen wurden unter der Hand genannt (die gekündigt haben), möchte ich aber in diesen Forum nicht breittreten, da diese mir vom Vorstand nicht bestätigt worden sind!
So long
der
Eisenbieger

[syrtakifranz]

Und ist der Ruf erst ruiniert , dann lebt es sich ganz ungeniert !
Außer einem kostenintensiven ,rasanten Personalwechsel und exorbitanten Beraterkosten läuft bei der gefallenen Perle nicht sehr viel. Dr. Stolze ,der neue „Generalbevoll- mächtigte“ oder was immer der Titel des von Banken Gnaden eingesetzten „Beraters“ ist, verfügt natürlich über exzellente, tolle Branchenerfahrung ( leider jedoch nicht aus der Branche in der sich Nordwest betätigt ) . Dafür ist er aber Studienkollege des AR Vorsitzenden.Alles rein zufällig, und alles eine Stilfrage.
Deshalb wie gesagt : und ist der Ruf erst ........

[Eisenbieger]

Beitrag Nr. 125
Klingt alles sehr interessant (aber nur die Information); Ich meine, wenn es der NW nicht schafft die ZR-Regulierung auszugliedern (Bankgestützt bzw. Bankverbürgt) wird der NW im Januar eine böse Überraschung erleben. Da helfen keine Fachleute mehr was, die angeblich dem "Kölsche Klüngel" des AR-Vorsitzenden geholt worden ist. Wenn kommen da anerkannte Fachleute, wie z. B. H. Göbbels (Unternehmerberater in Düsseldorf) der -garantiert- aus der "Kiste" NW was macht. Dann wird es des Aktionären des NW -so hoffe ich- besser gehen. Ob dieser (Göbbels) mit dem operativen Geschäft auch dann noch was anfangen kann, -wer weis-??? (Mit dem NB hat der H. Göbbels -mit Herrn Flach- für den Anteilseigner aus der "Kiste" NB auch sehr viel herausgeholt. eine Kapitalvervielfachung!!!...und keiner hats mitbekommen...)
Aktienkurs 2,30 € prost Mahlzeit; Ich trink jetzt lieber ein paar Weizen in der Kneipe a 2,30 €; ob die mir meine NW-Aktien in Zahlung nehmen?
So long
der
Eisenbieger

[Eisenbieger]

An alle @;
Wie sich so langsam rumspricht, hat der Nordwest einen neuen Vorstandsvorsitzenden; Hat sich vielleicht auch in den Reihen des Aufsichtsrates auch etwas getan?
frägt
der
Eisenbieger

[Stahlfuzzi]

Ich habe den Neuen kennen gelernt. Macht einen ordentlichen Eindruck, scheint fleissig zu sein. Hat schon jemand raus, mit welcher Planung NW ins nächste Jahr geht?

[Merrill]

Wie soll man rausfinden, was der Aufsichtsrat oder Vorstand der Nordwest vor hat,
wenn die noch nicht einmal kommunzieren, dass sie einen neuen Vorstand haben ....

Das Unternehmen ist für eine AG dieser Größe extrem unkommunikativ.
Müssen sie auch nicht: Angesichts des Schuldenstands und der anhaltend hohen
Verluste sind sie ohnehin nur den Banken zur Transparenz verpflichtet.
Eine Kapitalerhöhung hat ja ohnehin keine Chancen.

Den Banken gegenüber müssen sie jedoch sicherlich vollständig die Hosen runter lassen ....

[Syrtakihans]

... wurde doch gemeldet, daß einer VV berufen wurde.

An die Geschäftsleitung der Anschlußhäuser und Vertragslieferanten ging folgendes öffentliche Schreiben:

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2003/05/07…

[Syrtakihans]

Man möge in diesem Schreiben verstärkt auf die Angaben zur Ergebnisentwicklung achten ...

[Stahlfuzzi]

Hi Syrtakihans,

erst hört mal tagelang nix von Dir, dann "puscht" Du die hitrate durch zwei Einträge hoch. Konzentrier Dich mal bei deinen Einträgen, nachher denkt mach noch NW wäre ein interessanter threat.

Aber zum Thema, ich glaub schon, dass NW im nächsten Jahr Kasse macht, wenn nichts (Insolvenzen / Kündigungen) dazwischen kommt. Die sparen sich ja zu Tode. Die Verbandsbonzen verzichten sogar auf Gehalt, ist ja mal `ne gute Nachricht.

Ob das den Händlern hilft, ist wirklich die Frage. Die Kollegen könnten deutlich besser schlafen, wenn sie die A....backen zusammen kneifen und nicht immer schlecht über ihre Zentrale reden. Aber den Mittelständlern wird die Zeit wohl lang, wenn die Umsätze nicht stimmen. Da zieht man halt lieber über die vermeintlichen Looser in Hagen her, als dass man seine Schularbeiten macht.

Aber zurück zu meiner Frage von gestern, kennt jemand die Planzahlen für 2004. Is` ja nett, dass man Gewinn machen möchte, aber wie?

[Stahlfuzzi]

Alles muß man selbst machen. Habe mich heute umgetan wg NW-Zahlen. So wie es aussieht hätte NW schon dieses Jahr ordentlichen Überschuss erwirtschaftet, wenn die jeweiligen Vorsitzenden nicht so "beratungsgeil" wären. NW soll diese Jahr mehr als 1 Mio. EUR für Beraterhonorare versenken. Ich wollt, ich wär einer.

Angefangen hat die "Berateritis" angeblich unter Wienhold, der durch CIC ein Controlling aufbauen ließ, was NW schon hatte. Geschasst wurde von den Zahlenkaspern bei NW wohl aber keiner. (Vgl. Telefonliste!)

Dann ließen Banken Struktur & Managment kommen, die nichts Besseres vorschlugen, als Lager und Handelsmarke platt zu machen. Mir wäre es egal gewesen, aber die kleineren Händler in den Bereichen Beschläge, Werkzeug und Haustechnik wären wohl vor die Wand gelaufen. Da hat der olle Pörsch mit seinen Leuten für die kleinen NW-Murkser wahrscheinlich mehr getan, als die jemals kapieren werden.

Doc Stolze erwärmt sich jetzt für Wieselhuber & Partner, weil die angeblich mehr Ahnung haben. Auf jeden Fall, wissen die WuP, dass CIC nicht so toll ist. Welche Überraschung.

Dazwischen fummelt dann noch Rölfs & Partner, die jeden Monat bestätigen, dass alles o.k. ist. Was ist den jetzt o.k.? Das, was die NW-ler tricksen, das, was CIC wurschtelt oder das, was WuP für richtig hält. Da wundern sich die Hagener, dass man Ihnen sein sauer verdientes Geld nicht anvertraut.

Aber das hat auch seine gute Seiten. NW muss im Kern gesund sein, jede fränkische Winzergenossenschaft wäre bei dem Gewürge über den Main gegangen.

Und jetzt bin ich am Punkt, wo es spannend wird. Warum hat jeder NW-Vorsitzende externe Berater. Mir fallen nur drei Gründe ein.
1. Er selbst hat` nicht wirklich drauf.
2. Die (alte) Führungscrew von NW hat` nicht drauf.
3. Der Vorsitzende und der AR misstrauen der alten Führungscrew.

Fall 1 wäre Schwachsinn des AR. Entweder ist der neue Vorsitzende wirklich gut, oder man hätte besser seinen Berater eingestellt.

Fall 2 wäre Schlamperei des AR. Man hätte längst unter Wienhold oder später die Schlappschwänze im Management schassen können. Wenn es in der Linie nicht klappt, muss man in der Linie aufräumen, nicht an der Spitze.

Fall 3 scheint mir wahrscheinlich. Aber was heißt das für uns? Wie können wir NW und seinem Management vertrauen, wenn der AR und der Vorsitzende das schon nicht tun?

Doc Stolze ist gut beraten ,wenn er sich von CIC und WuP trennt. Dann verstehen alle Händler, das die NW-Mannschaft GEMEINSAM in der Lage ist, die Probleme zu lösen.

Kann mal einer von den Kollegen die Frage bei irgendeiner Händlertagung dem Vorsitzenden vor den Latz kanllen und hier über die Antwort berichten?

[Syrtakihans]

Nun, ich denke die Fremdkapitalgeber die hier momentan massemäßig ein größeres Risiko tragen als die Aktionäre, werden hauptsächlich verantwortlich für diese "Berateritis" sein. Vertrauen ist gut, Kontrolle bekanntlich besser ...

>> So wie es aussieht hätte NW schon dieses Jahr
>> ordentlichen Überschuss erwirtschaftet, wenn die
>> jeweiligen Vorsitzenden nicht so " beratungsgeil"
>> wären.

... der Wienhold stellt mit seiner Abfindung die Beratersaläre aber bei weitem in den Schatten. Vor allem bekam der sie für`s Nichtstun.

Auf jeden Fall bleibt`s spannend!

[Eisenbieger]

Planzahlen interessieren doch keinen!!!
Was mich als Shareholder von diesem "Eisenpapier" interessiert ist, wann die Heller + Köster Gruppe(und die Steiner-Gruppe in AT) liqudiert (bzw. verkauft wird).
Das Kerngeschäft des NW ist gesund! (Wäre auch vom Kaufring in Düsseldorf gewesen, nur die eigenen Kaufring-Filialen...tralala, trulala Aber beim Kaufring ist ja nichts passiert, die Aktionäre haben schon brav und artig den Vorstand und Aufsichtsrat entlastet. Einspruch: H. Pennartz (beim NW) ist nicht Entlastet worden. Aber was ist geschehen; bis jetzt nach meine Wissen nichts; Die Aufsichtsräte waren doch informiert, wie die H+K Gruppe "gekauft" wurde. (Oder doch nicht? - Thema Umsatz halten um jeden Preis; der Preis war jetzt sehr hoch!!!)
Aber es ist ja nichts passiert, der Aufsichtsrat ist auf der letzten HV mehrheitlich entlastet worden.
Das zu dem Thema Planzahlen!!!
Die WHB-Gruppe wird ggf. einen Lager-Neubau in Iserlohn vielleicht jetzt rechtfertigen? (Hahaha) Nur Mehrarbeit und mit Sicherheit zu kleine "Losgrößen" der WHB-Mitglieder;
Meine Meinung zu diesem Papier; solange kein Kauf bis die eigenen PVH-Händler nicht veräußert worden sind + die ZR über eine eigene bankverbürgte ZR abgewickelt wird. Dieser gedankliche "Spagat" wird aber nur ein neuer Aufsichtsrat von Wirtschaftsfachleuten (keine Eisenbieger und sonstige Metallfuzzis) bewerkstelligen werden können.
Wenn die Börsenwelt dies anders sehen sollte, wäre doch schon längst der Kurs nicht mehr bei 2,20, sondern bei 4 - 6 €;
Also so long
der Eisenbieger

[nasdy]

Der Laden ist seit Tagen im Aufwärtstrend, ist da was im Busch?

[Eisenbieger]

Ob was im Busch ist?
Die Eisenbieger-Kollegen bekommen im laufe des Januars 04 ca. 5,5 Mio € Spezze-out - Abfindung von der WCM für den 3,3 % igen Anteil die die Minderheitsaltionäre gehalten haben (am Nürnberger Bund - mehr infos unter www.ebundsanzeiger.de -Veröffentlichung am 23.12.03). Irgendwo muß ja das Geld "hinwandern". Wer hätte das gedacht, daß man mit einem 3,3 % anteils des NB`s fast 100 % von Nordwest übernehmen kann.
Aber ich bleib bei meiner Maxime; solange, daß Vorstand und Aufsichtsrat eine "Zweiteilung" des Nordwest nicht zustimmen, wird der Nordwest "krank" bleiben - und somit auch der Kurs.
ein ganz harter Bursche
der
Eisenbieger

[Nurmalsozumgucken.]

Quelle: ebundesanzeiger vom 16/01/03

NORDWEST Handel AG
Hagen
Änderung im Aufsichtsrat
Herr Dietrich von Gruben hat am 23.12.2003 sein Mandat als Mitglied des Aufsichtsrates der NORDWEST Handel AG aus persönlichen Gründen niedergelegt und ist aus dem Aufsichtsrat ausgeschieden.

Hagen, 12.01.2004

NORDWEST Handel AG

Der Vorstand

[Nurmalsozumgucken.]

Hi!
Ich komme seit Tagen nicht mehr auf die Homepage von Nordwest. Lautet die URL noch http://www.nordwest.com ?

[Eisenbieger]

@ an Nurmalzumkucken
Kann auch nicht auf die www.seite von Nordwest zugreifen; Was soll uns das bedeuten?
fragt
der
Eisenbieger

[Merrill]

Die Homepageadresse (http://www.nordwest.com/) stimmt.

Wahrscheinlich haben die ihre Provider-Rechnung nicht bezahlt.

Was für eine Peinlichkeit:
Ein 2.x00 Mio Umsatz-Großhändler, für den das Internet für Kundeninformationen
extrem wichtig ist, hat derzeit nicht einmal eine Homepage .....

[makape]

Homepage soll wieder erreichbar sein.

[makape]

Homepage steht tatsächlich wieder. Geht doch.

[Syrtakihans]

Na, das sieht nach guten Nachrichten aus. Der Geldkurs wird weiter und weiter hochgezogen, aber kein Aktionär will abgeben. (3,80 Geld)

[Syrtakihans]

4,95 EUR

[Agio]

Glückwunsch Hans, das freut mich für dich!


Zieh doch mal den Gesco-Thread hoch, bin dort fast Alleinunterhalter Die Aktie sieht auch nicht schlecht aus.


Gruß Agio

[Syrtakihans]

Alle Zweifeler sind nun eines besseren belehrt. Per Adhoc wird soeben ein Jahresüberschuß von 0,6 Mio EUR gemeldet. Trotz der Sonderbelastungen im H1/03 wurde infolge eines Ergebnisses von 4,4 Mio EUR im H2 dieses erfreuliche Ergebnis erreicht.
Sehr schnell läßt sich bei diesen Zahlen ersehen, welches Ergebnispotential für das laufende GJ zu erwarten ist.

[rtq]

Kurze Frage: Wie hoch ist denn die MKAP der Nordwest bzw. wieviele Aktien gibt es?

Thanx...
rtq

[moneyholic]

lt. Börse-Online bei einem Kurs von 3,20 eine Marktkapitalisierung von 10,26 Mio Euro.

Gruß

moneyholic

[rtq]

Danke...

[boersenwuehlmaus]

#144: Freut mich für den Laden, aber: NW Handel fiel bereits in der Vergangenheit mindestens einmal darin auf, dass vor wirklich relevanten News unverblümt an der Börse gehandelt wurde.
Die Zahlen sind das eine, die Umstände das andere. Auch wenn es dieses Mal nur kleine Summen waren, die den Kurs Richtung fünf laufen ließen (der dann vom ahnungslosen Pöbel wieder auf drei runter gedrückt wurde). Der Verdacht liegt auf der Hand, denn an eine Zufallsspekulation glaube ich bei diesem Exoten nicht.

Viele Gewinne nicht nur für die Insider (?) wünscht
bwm

[rtq]

Die Zahlen sind wirklich excellent.

Nehmen wir mal einen Gewinn von 7 Mio EUR in 2004 an, dann haben wir ein nahezu sensationelles KGV von 1,7.

Ein KGV von 3 sollte nun wirklich das Mindeste für diesen Wert sein. Das würde dann 6,7 EUR entsprechen.

Übersehe ich da irgendetwas? Ist doch eine sagenhafte Chance...

rtq

[Syrtakihans]

Die Bäume wachsen auch hier nicht in den Himmel.

Wer bei seiner Analyse auf ein KGV von 1,7 stößt wird sich mit an absoluter Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit verrechnet haben.

Das Ergebnis von 4,4 Mio EUR für H2/03 ist von außerorderntlichen Erträgen beeinflußt:

- Auflösung von Rückstellungen
- Zuschreibungen zu eigenen Anteilen
- Steuern (Korb II -Gesetz mindert die Verrechenbarkeit steuerlicher Verlusvorträge bereits im laufen GJ)

Die Wahrheit dürfte beim KGV im Bereich 4 - 5 liegen.

Trotzdem:

[rtq]

@Syrtakihans
Wie hoch sind denn die außerordentlichen Erträge? Hast Du das genauer?

Ohne einen ordentlichen Aufschwung im (Stamm-)Geschäft wären diese guten Zahlen doch nicht zustande gekommen...

gruss
rtq

[unicum]

... Außerdem muß berücksichtigt werden, dass NW lediglich das AG-Ergebnis veröffentlicht hat. Viel wichtiger ist jedoch das Konzernergebnis und das wird wohl nicht ganz so gut wie des AG-Ergebnis sein, wenn sich auch annähern wird.

Zum 31.12.02 betrug der JÜ/AG -4,0 Mio , der JÜ/Konzern -7,8 Mio

Zum 30.6.03 betrug der JÜ/AG -3,7 Mio , der JÜ/Konzern -3,8 Mio.

Der "ordentliche Aufschwung im Stammgeschäft" dürfte nicht unbedingt der Grund für die Verbesserung sein. Vermutlich auch ein Basiseffekt.

@rtq

Wie kommst Du bitte auf einen Gewinn von 7 Mio. in 2004?

[fiebes]

Denke das erst 2005 alle Restrukturierungen im Ergebnis zu sehen sein werden.
Positiv finde ich das die Führungsmanschaft auf einen Teil des Gehaltes verzichtet,dass findet man nicht bei vielen Unternehmen.

[rtq]

Im 3.Quartal had die NW 1,7 Mio verdient, im 4.Quartal waren es 2,7 Mio EUR. Sollte es derart gut weiterlaufen, so sollte ein Ergebnis von 7 Mio in 2004 nich ausgeschlossen sein...

[boersenwuehlmaus]

In dieser Zeit, in der seit Mitte Januar an der Börse der alte NM auch den dümmsten Anleger zu unerwartetem Reichtum verhilft, ist die Story hier etwas untergegangen. Die Zahlen mögen noch Unschärfen vorweisen, deuten aber in eine bestimmte Richtung. Nordwest hat ja mehrmals 1 € Dividende unter die Aktionäre gebracht, bei ähnlichen Quartalsergebnissen wie zuletzt. Die Aktionärsstruktur drängt nach wie vor eine großzügige Dividendenpolitik auf. Genau darin steckt für mich in der Tat Fantasie, und daher sammele ich wieder auf kleiner Flamme ein.

bwm

[moneyholic]

Bin wieder raus. Irgendwie zu langweilig.
Außerdem fahre ich morgen 3 Wochen in Urlaub. Bin jetzt wieder zu 100 % Cash. So lässt sich der Urlaub geniessen.

Übrigens hat Börse-Online die Gewinnschätzung für 2003 auf 0,19 Euro und für 2004 auf 0,24 Euro erhöht.

Keine Ahnung wie die auf diese Zahlen kommen.

Gruß

moneyholic

[Herbert H]

Leute, Leute, mit mangelnder Geduld macht man hier einen großen Fehler. Bei dieser Aktie kommt kaum noch Material auf den Markt. Schon die kleinste Empfehlung (und die wird kommen nach diesen Zahlen) kann daher den Kurs deutlich nach oben drücken. Deshalb: Ruhe bewahren, Disziplin walten lassen (limitieren!) und auf dem aktuellen Niveau (unter 5) alles einsammeln, was angeboten wird.

[Syrtakihans]

@#159
Wozu braucht dieses Schmierenblatt eigentlich noch Prognosen für 2003. Das Ergebnis für 2003 wurde ja nun mit 0,6 Mio EUR veröffentlicht. Bei 3,2 Mio Aktien 0,19 EUR pro Aktie.

[fiebes]

Wer hat den hier noch kurz vor Schluß ohne Limit gekauft in Frankfurt?

[Herbert H]

Nun ist es passiert, was ich in #160 angedeutet habe. Der Kurs schießt nach oben und wer noch nicht dabei ist, hat große Probleme, den Einstieg zu finden. Ein erstes Kursziel dürfte jetzt bei 8 EUR liegen, sollte auch dieses überwunden werden, kann es schnell in Richtung 10 bis 12 gehen.

[fiebes]

NORDWEST Handel Kauempfehlung
Hot Stocks Europe

Die Experten des Börsenbriefs "Hot Stocks Europe" empfehlen den Titel der NORDWEST Handel AG (ISIN DE0006775505/ WKN 677550) zum Kauf.

Nachdem das Unternehmen im Jahr 2002 einen Gewinneinbruch verbucht habe, sei man bereits im letzten Jahr wieder in die schwarzen Zahlen zurückgekehrt. Nach zwei verlustreichen Quartalen in 2003 habe das 3. Quartal wieder einen Gewinn von 1,7 Mio. EUR beschert. Im 4. Quartal seien es dann schon 2,7 Mio. EUR gewesen. Nach Meinung der Wertpapierexperten könnte NORDWEST Handel zu einem heißen Turnaround-Kandidaten werden, wobei das Kurspotenzial im dreistelligen Bereich gesehen werde.

So könnte das Unternehmen bereits im laufenden Jahr einen Gewinn von 9 bis 12 Mio. EUR erzielen. Dies bringe Fantasie in den Wert. Selbst im Jahr 2000 und 2001, als der Aktienkurs noch zwischen 11 und 17 EUR gependelt habe, seien per Saldo nur Gewinne von knapp über 5 Mio. EUR erzielt worden. Mittlerweile werde NORDWEST Handel am Markt zu laufenden Kursen zwischen 4 und 5 EUR, mit einer Marktkapitalisierung von gerade einmal 34 Mio. EUR bewertet. Laut den Wertpapierspezialisten ergebe sich damit ein KUV von 0,15 sowie ein günstiges KGV zwischen 3 und 4. Eine Kursverdopplung sollte daher eine ausgemachte sein.

Die Experten vom "Hot Stocks Europe" raten den Anlegern die NORDWEST Handel-Aktie limitiert zu ordern.

[fiebes]

Wie kommen die denn auf eine MK von 35 mio?
Oder meinen die das EK?

[unicum]

Der Artikel von Hot Stocks Europe ist extrem unseriös. Zu diesem Schwachsinn erübrigt sich jede weitere Kommentierung.

[aermel]

Die großen Umsätze waren am 8.3., und einen Tag später steht die Empfehlung von Hot Stocks Europe hier. Haben also die Leute von Hot Stocks Europe am 8.3. gekauft? Oder haben sie sich schon Mitte Februar eingedeckt? Aber ca. 20k Aktien ist doch ein bisschen wenig für die Herausgeber eines Börsenbriefs.

Ich wundere mich, dass das so zeitnah gelaufen ist. Dachte, die Börsenbriefler decken sich etwas unauffälliger ein, bevor sie eine Aktie empfehlen.

Hat mal einer ernsthafe Informationen über den Geschäftsverlauf, abgesprungene Kunden und so? Geht es tatsächlich wieder aufwärts?

Warum liefern die denn immer noch keine Infos für die Aktionäre, Aktionärsbrief (in 2002 eingeschlafen) oder so?

[memyselfandi007]

#167

die Umsätze am Tag vorher entfallen meistens auf die besonders guten Freunde oder Kunden, der zweiten Stufe in der klassischen Empfehlung-Wertschöpfungskette.

Die Schreiber haben sich natürlich schon vorher eingedeckt.

Dem Langfrist-INVESTOR kann das aber egal sein.

MMI

[Syrtakihans]

Wollen wir mal ein wenig Salz in die Wunden streuen: Wo sind eigentlich die einst so selbstbewußten Schwarzmaler geblieben, die bei 2,x EUR zum Verkauf geblasen haben??

[unicum]

Diese Meldung hatte gefehlt. Jetzt kann es losgehen.


Positiver Jahresabschluss für den NORDWEST Handel Konzern 2003

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------

Positiver Jahresabschluss für den NORDWEST Handel Konzern 2003

Nachdem bereits die NORDWEST Handel AG einen Jahresüberschuss in 2003 von
0,6 Mio. Euro (Vorjahr: - 4,0 Mio. Euro) bekannt gegeben hat, liegt nun auch für
den NORDWEST Handel Konzern der Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2003 vor.

Der NORDWEST Handel Konzern erzielte in 2003 einen Jahresüberschuss von

1,4 Mio. Euro, nachdem im Vorjahr ein Jahresfehlbetrag in Höhe von 7,8 Mio. Euro
ausgewiesen wurde. Damit bestätigt sich auch hier der Aufwärtstrend.

Bei Umsatzerlösen von 263,5 Mio. Euro (Vorjahr: 103,4 Mio. Euro) wurde ein
operatives Ergebnis von 5,9 Mio. Euro erzielt. Der Abschluss ist belastet von
Sonderaufwendungen in Höhe von 4,5 Mio. Euro. Darin enthalten sind insbesondere
Abschreibungen auf eigene Anteile und Restrukturierungskosten.

Im Beteiligungsbereich der Heller + Köster-Gruppe schreiben sowohl die Heller
+ Köster in Deutschland als auch die Carl Steiner-Gruppe in Österreich operativ
schwarze Zahlen. Das Restrukturierungsprogramm zeigt erste Ergebnisse.
Gleichzeitig erfolgte eine Trennung von verlustbringenden Aktivitäten. In diesem
Zusammenhang wurden zwei Gesellschaften verkauft und eine Gesellschaft
erfolgreich liquidiert.

Für das Geschäftsjahr 2004 rechnet der Vorstand in jedem Bereich mit einem
positiven Konzern-Ergebnis-Beitrag und einem insgesamt weiter verbesserten
Ergebnis.

NORDWEST Handel AG


Der Vorstand

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 25.03.2004
--------------------------------------------------------------------------------
WKN: 677550; ISIN: DE0006775505; Index:
Notiert: Amtlicher Markt in Düsseldorf; Freiverkehr in Berlin-Bremen, Frankfurt,
Hamburg, München, Stuttgart
ɃŽyóë®


Autor: import DGAP.DE (© DGAP),14:25 25.03.2004

[Syrtakihans]

>> Jahresüberschuss von 1,4 Mio. Euro

>> die Heller + Köster [...] operativ schwarze Zahlen

Wirklich, sehr, sehr positive Nachrichten!

[fiebes]

Bedeutet das das insgesamt 2 Mio Gewinn in 2003 erzielt wurde(KGV 10)?
Und das operativ weit über 10 mio in Konzern und AG erzielt worden sind?
Kann mir einer das mal erklären warum AG und Konzern getrennt ausgewiesen werden.

[unicum]

fiebes

Das was für die Zukunft zählt ist m.E. das operative Ergebnis des Konzerns. Dieses lag bei 5,9 Mio. Euro und entspricht in etwa dem Konzernjahresüberschuß der Jahre vor 2002:
2001=5,6 Mio, 2000=5,30 Mio, 1999=5,03 Mio, 1998=5,45 Mio, 1997=4,86 Mio (Euro)
Insofern sind die Zahlen in der Adhoc realistisch.

Natürlich kannst Du AG- und Konzern-Ergebnis nicht zusammenzählen. Es sollte i.d.R. das Konzernergebnis relevant sein.

[fiebes]

Ich dachte der Konzern ist eine 100% Tochter der AG.
So ganz sicher scheinst du dir ja auch nicht zu sein.

[unicum]

Der Konzern ist ein Konzern. In diesem sind die Töchter der AG konsolidiert. Nur der Konzern spiegelt die reale Situation eines Unternehmens wieder. Ausnahmen in Sondersituationen lassen die Relevanz des AG-Abschlusses in den Vordergrund schieben. Dies ist hier jedoch nicht der Fall.
Wenn Du NW richtig einschätzen willst, mußt Du den Konzernabschluß heranziehen. Der AG-Abschluß ist praktisch im Konzernabschluß enthalten (stimmt nicht exakt).

[fiebes]

Hab noch ne Frage:
Warum haben die den Umsatz um 150% gesteigert obwohl man sich von mehreren Beteiligungen getrennt hat?

[fiebes]

Nimmt man nur den Konzern so ist im 2.Halbjahr ein Gewinn von 5.1 mio angefallen.

[fiebes]

Kein Kurs mehr?

[Istanbul]

In der Tat scheinen sie es gepackt zu haben. Das Ergebnis wurde sicher dadurch begünstigt, dass keine größeren Insolvenzen angefallen sind und es zudem Rückflüsse aus der Masse vorheriger Insolvenzen gab, dennoch gibt es wegen der schlankeren Kostenstruktur zusätzliche Phantasie über die Ergebnisse früherer Jahre hinaus. Zudem ist allein in den eigenen Anteilen jetzt knapp eine stille Reserve von 1ME.

Am wichtigsten ist sowieso, dass das schwarze Loch H+K keines mehr ist.

[unicum]

Die Ad Hoc-Meldung ist falsch.

Statt eines "operativen Ergebnis" von 5,9 Mio. wurde ein "operativer Cashflow" von 5,9 Mio. erwirtschaftet. Damit ist die Aktie gar nicht so billig, wie auf dem ersten Blick vermutet, wenn man aktuelles DVFA und die historische Relation von JÜ/CF berücksichtigt.

Mich irritiert auch die bereits jahrelang tätige Wirtschaftsprüfungsgesellschaft (Rölfs&Partner). Ist die nicht in zahlreiche Skandale verwickelt, oder verwechsle ich die?

[Istanbul]

Na, und?

Nach der GuV des Aktionärsbriefs 04/03 ist das EBIT im Konzern 5.3ME. Und der Unterschied von 0.6ME zu 5.9ME soll es rausreißen? Davon stirbt die gerade auferstandene Leiche auch nicht sofort.

[unicum]

Hi Istanbul,

klar, Nordwest hat die Wende geschafft. Ich finde es jedoch etwas bedenklich, dass hier überhaupt eine Differenz besteht.

Der Wirtschaftsprüfer Rölfs und Partner ist übrigens tatsächlich in zahlreiche Ungereimtheiten verwickelt (siehe Posting #180).

Bsp.: Lt. BörseOnline 10/2004 prüften sie den Finanzdienstleister SMP. Rödl-Mitarbeiter hätten hierbei auf Schulungen bestätigt, dass die Einlagen ordnungsgemäß verwendet werden.
Ein Mitarbeiter von Rödl soll sogar Geschäftsführer einer SMP-Firma gewesen sein!!
Das finde ich absolut krass und es soll angeblich noch sehr viel mehr Unseriöses zu Rölfs geben.

Rölfs scheinen für Nordwest auch deutlich mehr Diensleistungen zu erbringen, als der reinen Abschlussprüfung. Diese Vermutung ziehe ich aus irgendeiner Textpassage, die ich jetzt im Augenblick leider nicht mehr finden kann.

Zumindest halte ich das Ausmaß der Zusammenarbeit zu Rölfs auf der HV für hinterfragenswert.

Allerdings muß ich zugeben, für Nordwest noch kein rundes "Gefühl" zu haben, so dass ich eine gefestigte Meinung habe. In diesem Zusammenhang warte ich gespannt auf den Geschäftsbericht.

Gruß unicum

[Syrtakihans]

Mit dem wichtigsten Teil des GB kann gedient werden. Konzernabschluß, Lagebericht und Prüfungsvermerk:

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2004/03/26…

[Istanbul]

Bei Rölfs meinste wahrscheinlich MLP.

Ich glaube nicht, dass der Wirtschaftsprüfer hier noch irgendeine Rolle spielt, nachdem die Banken mit einem Pool das Zepter in die Hand genommen haben.

Es geht bei einstelligen Kursen um die Frage, ob Nordwest überlebt. Der Cashzufluss und die greifenden Restrukturierungen haben das erheblich wahrscheinlicher gemacht, auch (oder gerade weil) ein erheblicher Teil auf das außerordentliche Ergebnis zurückzuführen ist. 2004 wird aber noch einmal schwierig werden.

[fiebes]

Der Bankenpool wird doch sicher einen Blick in die Bücher geworfen haben.
Rölfs WP Partner sind auch bei Balda Gelsenwasser und MLP WP.

[unicum]

MLP habe ich nicht im Detail verfolgt. Ich weiß deshalb nicht, was da dem WP vorzuwerfen ist. Rölfs soll aber noch in anderen Sachen drinhängen.

Klar werden die Banken bei Nordwest das Zepter in der Hand halten. Deswegen ja auch der testierte Halbjahresbericht (hieran wird m.E. das latente Mißtrauen der Banken und die Abhängigkeit von Rölfs offensichtlich).

Die Banken scheinen jedenfalls raus zu wollen:
ABN AMRO ist lt. Lagebericht zum 31.12.03 aus dem Bankenpool ausgeschieden (wobei es auch sein könnte, dass Nordwest sie loswerden wollte, weil eine Bank ja seinerseits keine Wechsel mehr eingelöst hatte. Vielleicht war es ABN).

ING/BHF tauscht die Bankkreditlinie in eine Wechselkreditlinie. Offenbar haben die auch kein Vertrauen in Nordwest, oder wie ist das zu interpretieren?

Muß den Abschluß heute abend in Ruhe lesen und drüber nachdenken.

[Istanbul]

Es ist selbstverständlich, dass die Banken raus wollen. Genau deshalb macht man einen Bankenpool, damit es kein Windhundrennen gibt.

2004 wird sicher noch ziemlich schwer werden. Andererseits hat die Bilanz noch ein paar Reserven wie sale lease back der Immos. Eigentlich verwunderlich, dass die noch nicht angerührt wurden. Da war wahrscheinlich keine Zeit zu. Und selbst wenn das nicht reicht: Die heutige adhoc der VBH hat gezeigt, dass noch hoffnungslosere Fälle durchgeschleppt werden (müssen). Da wollten die Banken sicher auch raus.

Ob jetzt der Kurs von gut 6E die Chancen und Risiken korrekt abbildet, ist natürlich noch mal eine andere Frage.

[chrissitiger]

Ich glaube, hier wird mal wieder Einiges durcheinander geworfen. Bei Halbwissen sollte man besser mit seiner Meinung hinter dem Berg halten, bevor man den Ruf anderer beschmutzt und beschädigt. Daher empfehle ich Zurückhaltung.

Der WP der NW ist RölfsPartner und nicht Rödl&Partner. RölfsPartner gehört zu den 10 größten WP-Gesellschaften in Deutschland und ist in keine Finanzskandale verwickelt. Ein Mandant ist MLP. Wer sich ein bisschen auskennt, weiss, dass es wenige Gesellschaften gibt, die ein gleiches oder ähnliches Geschäftsmodell wie MLP haben. Es gibt unzählige Artikel über die Bilanzierungspraxis von MLP und vermutlich ebenso viele Meinungen und Ansichten. Zu diesem Thema sollten sich nur Experten äußern.

Der Bankenkreis ist offensichtlich kleiner geworden. Das passiert nur dann, wenn die Risikosituation zunimmt oder wenn ein Störenfried sein Unwesen treibt und man den Quertreiber loswerden möchte. Die Risikosituation der NW ist eher kleiner als größer geworden. Im Bankenkreis herrscht Ruhe, die Linien sind für das ganze Jahr gesichert.

Nach meiner Einschätzung leisten die handelnen Akteure vor Ort -inklusive RölfsPartner- saubere Arbeit, die leider viel zu oft von unqualifizierten Kommentaren gestört, aber dennoch nicht aufgehalten werden kann.

[unicum]

Hallo crissitiger

Du springst da ja ganz schön in die Bresche für Rölfs und NW und hast Dich ausschließlich hierfür angemeldet. Vielleicht kannst Du uns ja etwas bezüglich der unterschiedlichen Angaben in Aktionärsbrief, Adhoc und Jahresabschluß aufklären?

Zu Rödl:
Asche auf mein Haupt! Ich habe Rölfs&Partner tats. mit Rödl&Partner verwechselt. Das kommt davon wenn man sich in nur zwei Buchstaben unterscheidet. Mit Halbwissen hat das allerdings nichts zu tun, eher mit einem Versehen, für welches ich mich entschuldige. Allerdings wurde Rölfs m.W. ebenfalls große Nähe zu MLP vorgeworfen. Übrigens bezeichnet sich Rödl selbst als mittelständisch, wobei die pure Größe einer WP-Gesellschaft für mich eh kein Qualitätskriterium ist.

Woher weißt Du von der Ruhe an der Bankenfront?

Woher weißt Du, dass Rölfs und die handelnden Akteure saubere Arbeit machen? (Offenbar ist Rölfs tats. extem in NW eingebunden).

Das sind Kernaussagen, an deren Beweisführung das NW-Aktionariat großes Interesse haben dürfte.

Gruß unicum

[unicum]

Verdammt, schon wieder verwechselt: Rölfs - nicht Rödl bezeichnet sich selbst als mittelständisch.

[fiebes]

Wie lange ist der Verkäufer denn noch im Markt?
Hab hier noch ein Artikel aus der FAZ

Handel
Aktie von Nordwest Handel zeigt wieder nach Norden

29. März 2004 Mit deutlichen Kursgewinnen machte in den vergangenen Wochen die Aktie von Nordwest Handel auf sich aufmerksam. Mit einem Kursgewinn von 250 Prozent auf zuletzt 6,85 Euro hat sich die Aktie nicht nur von ihrem Tief bei 1,95 Euro am Ende des vergangenen Jahres erholt, sondern dabei den mittelfristigen Abwärtstrend überwunden und hat den langfristigen Abwärtstrend im Blick.

Der Grund für die nun positive Entwicklung braucht nicht lange gesucht zu werden. Denn das Unternehmen verbuchte im vergangenen Jahr wieder einen Gewinn, nachdem es im Jahr 2002 massiv in die roten Zahlen gerutscht war und einen Verlust von 2,63 Euro je Aktie verbuchte. Die Nordwest Handel AG schloß das Geschäftsjahr 2003 mit einem positiven Jahresüberschuß in Höhe von 0,6 Millionen Euro ab. Damit konnte der zum Halbjahr ausgewiesene Fehlbetrag in Höhe von 3,8 Millionen Euro im zweiten Halbjahr mehr als ausgeglichen werden. Das Ergebnis des vierten Quartals betrug in Summe 2,7 Millionen Euro und schloß damit nahtlos an das positive Ergebnis des dritten Quartals in Höhe von 1,7 Millionen Euro an. Damit ist die Rückkehr in die Gewinnzone erfolgt.

Umsatzsteigerung bei reduzierten Kosten

Bei rückläufigem Vermittlungsvolumen führte eine Ausweitung des Strecken- und Lagergeschäftes zu einer Umsatzsteigerung um 8,6 Prozent auf 114 Millionen Euro. Die Zahl der Mitarbeiter wurde im Rahmen des Effizienzsteigerungsprogramms "Fit for Future" von 387 um 33 auf 354 reduziert. Der Vorstand erwartet für das Geschäftsjahr 2004 eine weitere Ergebnissteigerung.

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 34 auf Basis des abgelieferten Jahreüberschusses scheint das Papier auf den ersten Blick teuer zu sein. Berücksichtigt man allerdings die Entwicklung der beiden letzten Quartale des vergangenen Jahres in Verbindung mit der Umsatzentwicklung, so offenbart sich das Ertragspotential des Unternehmens. Das Unternehmen selbst redet nicht nur davon, sondern sogar von weiteren Ergebnissteigerungen. Auf dieser Basis könnte der Gewinn im laufenden Jahr massiv höher liegen. Sollte es die Dimension der Jahre 1997 bis 2001 erreichen - damals verdiente das Unternehmen zwischen 1,54 und 1,88 Euro je Aktie - oder gar darüber liegen, dann wäre die Aktie mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen von unter fünf spottbillig und dürfte noch weiteres Kurspotential haben. Der Chart zeigt kurzfristig steil nach oben. Sollte es auch noch gelingen, den langfristigen Abwärtstrend zu überwinden, wäre auch aus technischer Sicht der Weg für weitere Kursgewinne frei.

Verbund bietet Rationalisierungspotential und zusätzliche Sicherheiten

Die Nordwest Handel AG ist ein europaweit agierender Einkaufs- und Serviceverbund im Produktionsverbindungshandel. So wird der Großhandel mit gewerblichen Bedarfsprodukten zur Versorgung von Herstellungs- und Verarbeitungsbetrieben genannt. Das Unternehmen ist spezialisiert auf die vier Vertriebsbereiche: Beschläge / Bauelemente, Haustechnik (Sanitär, Heizung, Tiefbau), Stahl und Eisenwaren und Werkzeuge / Werkstatt- und Industriebedarf / Arbeitsschutz.

Mit einem Umsatzanteil von mehr als 90 Prozent besitzt die Zentralregulierung unter den Geschäftsarten die weitaus größte Bedeutung. In ihrem Rahmen bestellen die Handelspartner bei den Vertragslieferanten und erhalten von dort direkt die bestellten Waren. Alle auf die Handelspartner ausgestellten Rechnungen schicken die Lieferanten zur Abrechnung an Nordwest Handel. Täglich werden circa 15.000 Rechnungen und 1.000 warenbegleitende Papiere bearbeitet. Dies kanalisiert den Zahlungsverkehr zwischen Lieferanten und Handelspartnern und bietet gleichzeitig enorme Rationalisierungsvorteile für beide Parteien. Zusätzliche Sicherheit für die Lieferanten bietet die Delkrederehaftung. Sie bezeichnet die Garantie, für alle Verbindlichkeiten der im Zentralregulierungsgeschäft abgerechneten Warenbezüge und Leistungen einzustehen.

[scoobie]

die Pleite Geniatec wird den Kurs ganz schön verhauen !!!

[fiebes]

Du meinst VBH Holding?
Was hat Nordwest damit zu tun?

[Syrtakihans]

@scoobie Bitte um Erläuterung. Wenn ich richtig informiert bin handelt es sich hier um einen Mitbewerber ohne Handels/Geschäftsbeziehungen zu NW ...

[archie113]

Die Geniatec AG ist das größte Mitglied im Bereich Baubeschlag bei Nordwest und hat am Freitag Insolvenz angemeldet.
Das diese Tatsache Konsequenzen auf den Kurs als auch auf die Bilanz 2004 haben kann ist durchaus denkbar.

[Herbert H]

Als ich am Freitag ausgestoppt worden bin, wusste ich nicht, ob es gut war. Allerdings sehe ich es mittlerweile so, dass es mal wieder sinnvoll war, mit Stoppkursen zu arbeiten.

[Syrtakihans]

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2004/04/06…

[derivatus]

@ 188

Roelfs Partner ist oder war auch Pruefer bei der umstrittenen Securenta Gruppe.
Dórt wurde u.a. das Bankhaus Partin von Amts wegen geschlossen.

[Merrill]

"Risiko wäre verkraftbar", so die Formulierung in der Pressemitteilung
zum Insolvenzausfall wg. Insolvenz von Geniatec klingt aber nicht schön ........

Einige Millionen Verlust kommen da sicherlich auf Nordwest zu. Sprich:
Das 2004-Ergebnis ist kaputt.


Insolvenzen bleibt zudem DAS Risikothema bei Nordwest:
Die Kunden sind zu Großteil Möbel- und Bauzulieferer.
Eine Branche, der es in Deutschland katastrophal geht - und die Aussichten sind
wg. Wegfall der Eigenheimzulage sogar noch schlechter, als die ohnehin schlechten Vorjahre.

[Syrtakihans]

>> Einige Millionen Verlust kommen da sicherlich auf
>> Nordwest zu. Sprich: Das 2004-Ergebnis ist kaputt.

Wunschdenken oder kalkuluiert?

Nochmal: Die wesentlichen Probleme in den letzten zwei Jahren waren nicht die Kundeninsolvenzen, sondern die gescheiterte Strategie der Vorstände Pennartz/Wienhold im Beteiligungsbereich.

Was bei Geniatec (angeblich nur) belasten soll sind:

1. Durch Rückflüsse aus der Sicherheitenverwertung und durch Kreditversicherer nicht gedeckte Anteil der Forderungen (Selbstbehalt)
2. Erhöhter Liquiditäsbedarf und entsprechende Zinslasten infolge Vorfinanzierung. Die neuerdings vorläufig mögliche Abrechnung der Schadensregulierung seitens der R&V dürfte die Zeiten stark verkürzen.
3. Fehlende Umsätze, wenn künftig nicht alle Geniatec-Partner weiterhin über den NW-Verbund handeln.

[Merrill]

Keine Frage: Die Beteiligungsstrategie war eine Katastrophe.
Aber: Nach Aussagen der Vorstände auf der HV und nach den Bilanzen waren in 2002
die Kundeninsolvenzen ebenfalls ein sehr großes finanzielles Problem:

(Zitat aus GSC-Bericht über die HV)
"Bedingt durch die Insolvenzen bei drei großen Kunden ergaben sich aus diesen
Geschäftsbeziehungen die folgenden Belastungen:
Mühl AG 2 Mio. EUR,
Menningen 3,5 Mio. EUR
sowie Höller (Österreich) 3,0 Mio. EUR.
Insgesamt belaufen sich diese Belastungen somit auf 14,8 Mio. EUR, .... "

[Istanbul]

Rückstellungen, also die Belastungen in 2002, wurden zum Teil in 2003, das wirtschaftlich wegen H+K noch schwieriger war als 2002, wieder aufgelöst, was Du an den sonstigen Erträgen siehst. Die echten Belastungen waren also etwa halb so hoch. Geniatec wird nicht die letzte Insolvenz in 2004 sein. Es kommt jetzt darauf an, ob die im Jahresabschluss gemachten Angaben zur Absicherung greifen. Die Mitteilung zu Geniatec deutet darauf hin.

Die Entscheidung fällt nicht bei den Insolvenzen, sondern bei der Restrukturierung von Heller + Köster. Selbst bei einem Scheitern derselben wird die Nordwest AG wohl überleben. Siehe relativ geringe Aktiva an verbundene Unternehmen im Verhältnis zu EK und Rückstellungen. Spaßig wäre es dennoch nicht.

Sehr interessante Aktie. Die Frage ist, wann man sich wie positioniert. Insolvenzmeldungen von Mitgliedern sind eher Einstiegs- und positive Ergebnismeldungen eher Ausstiegszeitpunkte.

[archie113]

Nordwest scheint doch sehr eng mit Geniatec verbunden zu sein, da seit letzten Donnerstag wieder Delkredere von Nordwest übernommen wird, obwohl der Fortbestand von Geniatec weiterhin unklar ist.

[Syrtakihans]

Ergänzung zu #203: Wie auch zu erfahren ist, können Forderungen voraussichtlich fristgerecht über den Massekredit bedient werden. Desweiteren wurden bisher keine Forderungen bilanziell wertberichtigt und man plant keine Kreditversicherung zu beanspruchen. Da die Forderungslaufzeiten stark ausgereizt werden, müssen verstärkt Kreditlinien der Hausbanken in Anspruch genommen werden - die wurden wie bereits bereichtet ausgeweitet.

[Syrtakihans]

Auf der BPK wurde von über Plan liegender Umsatz- und Ergebnisentwicklung in Q1 berichtet. Desweiteren soll die insolvenz der Geniatec ohne wesentliche Ergebnisbeeinträchtigungen verkraftet werden.

[fiebes]

Auf der Hp findest du auch das in Q1 0.5 Mio Gewinn gemacht wurde.

[Syrtakihans]

fiebes, da siehst Du momentan mehr als ich. Bitte mal mit Link o.ä.

... und ich dachte, daß wir heute wieder eine neue Kundeninsolvenz haben.

[fiebes]

2. Pressemitteilung Seite 18.
Hier ein Auszug:

Im ersten Quartal 2004 musste im Zentralregulierungsgeschäft,
wie erwartet, ein Umsatzeinbruch von 16,3 % hingenommen
werden. Das Lagergeschäft blieb nahezu konstant, während im
Streckengeschäft der Umsatz 226,5 % über Vorjahresniveau lag.
Insofern konnte das Streckengeschäft die erwarteten Rückgänge
im Zentralregulierungsbereich teilweise ausgleichen. Der erzielte
anteilige Jahresüberschuss im ersten Quartal 2004 in Höhe von
475 T € bestätigt unsere Prognose auf einen positiven
Jahresüberschuss zum Jahresende 2004 in der NORDWEST
Handel AG.
Daneben erwarten wir ebenfalls ein weiter verbessertes Ergebnis
für den NORDWEST-Konzern. Hier sehen wir eine deutliche
Ergebnisverbesserung der Heller + Köster-Gruppe von - 2,5 Mio. €
in 2003 auf einen positiven Konzernergebnisbeitrag von 0,5 Mio. €
im laufenden Geschäftsjahr. Dies ist das Ergebnis der
konsequenten Beseitigung aller Verlustquellen.

[Syrtakihans]

Bitte mal eben den Link - Danke.

[fiebes]

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2004/05/03…

[Syrtakihans]

Nicht gerade überzeugend diese Zahlen. Auch die Tatsache, daß Q1 noch von Restrukturierungskosten belastet sein dürfte und das Konzernergebnis mit Sicherheit höher liegt, ermutigt nicht gerade. Ich denke hier sind weitere Informationen zur Meinungsbildung erforderlich ...

[archie113]

Ob die Insolvenz Geniatec ohne folgen bleibt ist
weiterhin fragwürdig, bei einem möglichen Forderungsausfall
von ca. 20-30 Mio. € (geschätzt)?
Die Insolvenz geht in die heiße Phase, das erste Vorstands
mitglied und Mitgründer der Geniatec ist ausgestiegen.
:O

[Eisenbieger]

Umsatzzuwächse (bei Stahl)...usw; wird möglicherweise mit den Eisen + Stahlpreisen zusammenhängen...; Warten wir es ab, was der Vorstand auf der HV (13.5.04) in Dortmund zu berichten weiß...
Ich denke, daß die HV sonst eine "eisenharte" Auseinandersetzung wird über den zukünfige Strategie der NORD-West AG. (Vorstand AR Verwaltung - Kleinaktionäre);
Hoffentlich gibt es als Naturaldividende genügend "flüssige Nahrung". Muß jetzt wieder zum Eisen biegen.
Euer Eisenbieger

[Merrill]

Frage:
Wer versichert eigentlich noch die Forderungen von Nordwest,
wenn es mittlerweile im zwei Jahr hintereinander Forderungsausfälle wegen
Insolvenz im zweistelligen Millionenbereich gibt ?

Und kann es sein, das diese Absicherungen mittlerweile ebenfalls erheblichen Summen kosten ?

[fiebes]

Würde es dem Kurs helfen wenn Geniatec gerettet wird?

Hilfe aus dem Netzwerk
Advantum spürt Investoren für angeschlagene Firmen auf - ein gutes Geschäft
Frankfurt - Wenn es um das Marktpotenzial von Felix Schauerte geht, kommt bei vielen seiner Kollegen aus der Beraterzunft Neid auf. Denn der Geschäftsführer der Frankfurter Consulting-Firma Advantum Corporate Finance hat eine Zielgruppe ausgemacht, der bislang kaum einer helfen konnte: konkursreife Unternehmen und insbesondere solche Firmen, deren Niedergang auch mit den Sanierungsmöglichkeiten nach der seit 1999 novellierten Insolvenzordnung nicht aufzuhalten ist.


In der Tat belegen die Zahlen des Statistischen Bundesamtes, dass die Anstrengungen von Insolvenzverwaltern, Banken, Gläubigern und Gerichten, auch wenn sie besten Willens sind, häufig nur in Ausnahmefällen erfolgreich sind: Während die Pleitewelle 2003 mit 39 300 Zusammenbrüchen einen neuen Rekord erreichte und 2004 sogar rund 42 000 Unternehmen wegspülen dürfte, sind seit In-Kraft-Treten der Verordnung lediglich 280 Unternehmen mithilfe eines Insolvenzplanes gerettet worden. Einer der wesentlichen Gründe für die Misere ist die mit Pleitenflut bedrohlich angestiegene Überlastung der Insolvenzverwalter, von denen manche bis zu 40 Fälle zeitgleich bearbeiten. Ihnen fehlen, fand der Verband Vereine Creditreform heraus, zumeist das Know-how und die personellen Ressourcen für die arbeitsintensiven Planverfahren.


Dass Advantum, eine Tochter der Investmentbank Peters Associates AG, nicht nur mit flotten Sprüchen klingelt, sondern dem Management krisengeschüttelter Firmen und Insolvenzberatern in der Tat helfen kann, belegt Schauertes Referenzliste. Sie weist unter anderem die in die Insolvenz geratenen Softwarehersteller Bäurer und Brain, den Kinowerber RMB (vormals Ufa-Kinowerbung) sowie die Eurobike-Gruppe, Europas größten Einzelhändler von Motorradausrüstungen und -zubehör, aus.


Gerade der Fall Eurobike belegt eindrucksvoll, womit Advantum aufwarten kann: Bei kränkelnden Unternehmen vor und in der Insolvenz identifizieren die Advantum-Experten Kernkompetenzen und Potenziale und unterstützen Management und Insolvenzverwalter auf der Suche nach Investoren oder strategischen Partnern. Schauerte nicht ohne Stolz: "Über unser Netzwerk von strategischen Investoren und Finanzinvestoren, die häufig auch aus Osteuropa stammen, verfügen wir über einen in Deutschland einzigartigen Zugang zu Kapital und Management-Know-how."


Der verschachtelten Eurobike-Gruppe, die im Juli 2003 in die Pleite gerollt war, half das Konzept - innerhalb weniger Wochen stellte Advantum Kontakte zu 70 potenziellen Investoren her und führte die Verhandlungen. Bereits im Oktober unterzeichnete der Luft- und Raumfahrtlieferant Fairchild Corp. für 32 Millionen Euro den Übernahmevertrag. Die rund 360 Arbeitsplätze blieben erhalten, der Kurs der Aktie legte nach dem Abschluss um 85 Prozent zu.


Rund 50 vergleichbare Firmenkäufe und -zusammenschlüsse, hat Advantum bisher begleitet. Zu den neuesten Zugängen auf der Kundenliste zählt unter anderem "Geniatec" in Hannover, mit einem Jahresumsatz von 190 Millionen Euro Deutschlands zweitgrößter Bau- und Möbelbeschlagshändler. Schauerte: "Auch denen können wir wahrscheinlich helfen." Michael Schneider




Artikel erschienen am 16. Mai 2004

[thomtrader]

Wieso verkauft in Düsseldorf jemand 5000 Stück für 4€? Einfach nur ein Idiot der seinen Bestand unlimitiert auf den Markt wirft?

Gruß tt

[Syrtakihans]

In der Tat in der letzten Zeit Kurse wie im Spielcasion.

[Merrill]

In 9 von 10 Fällen sind die Ergebnisse nach dem Verkünden einer derartigen Nachricht
deutlich schlechter, als vom Markt bislang angenommen:


Ad-hoc-Mitteilung: NORDWEST Handel AG

Herr Helmut Pörsch hat in beiderseitigem Einvernehmen und mit sofortiger Wirkung
sein Mandat als Vorstand der NORDWEST Handel AG niedergelegt.

Die Nachfolge von Herrn Pörsch als Vertriebsvorstand tritt Herr Peter Jüngst an,
der bereits zum 01.07.2004 als stellvertretendes Vorstandsmitglied bestellt ist.
Hagen, 14.06.2004

[phoenixbrill]

Und wie soll das enden pörsch weg und einer vom nürnberger bund im vorstand. Warum musste der gute Man den gehen

Wann kommt denn die Fusion mit dem EDE

Denke Trautwein reibt sich schon die Hände

[phoenixbrill]

Wer wird eigentlich als nächste Insolvenz so gehandelt

[Syrtakihans]

Offenbar wurden gestern so wie in FFM auch in Düsseldorf Papiere unlimiert abgegeben. In FFM jetzt 3,25G zu 3,50B - ein Kursniveau, daß schlechte Nachrichten erwarten läßt.

Alteingesessenen Aktionären dürften diese Muster ja schon bekannt sein ...

[phoenixbrill]

Ich frag ja nicht ohne Grund ob es noch Puts für diese Aktie giebt.

[der_geringste]

Bemerkenswerte Kursbewegungen derzeit.
Gestern von 3,10 im Tief auf 5 rG und
heute wieder runter auf 3,72. Respekt.

[merko]

Die Nachrichten für die ersten 5 Monate waren ja gut,
aber das schon beim geringsten Verkaufsdruck der Kurs immer gleich einbricht gibt schon zu denken (bei Kaufdruck natürlich genau das Gleiche nur eben nach oben).
Dennoch scheint mir die Aktie sehr günstig bewertet trotz der eher dürftigen Zukunftsaussichten (wer investiert schon gerne in ein Unternehmen, dass selbst velauten läßt, dass es in den nächsten Jahren schrumpfen wird...)

[Eisenbieger]

Thema: Vorstandsmitglied H. Jüngst;
Dieser Manager versteht sein Handwerk; hoffe nur, daß Herr Jüngst für die Nordwest-Töchter zuständig ist und diese Töchter schnellstmöglichst liquidiert. Sonst...
siehe Kaufring, NB eG, Photo Porst, E+H (Schweiz);
Thema: Fusion - (mit Dr. Trautwein E/D/E)
wer glaubt dann diese Märchen? Herr Dr. Trautwein hat interesse an gesunden ZR-Abrechnungsmitgliedern, und nicht an die Bewältigung von Altlasten. Man brauche sich nur so umhören, wo gesunde Mitglieder des Nordwest´s hingegangen sind.
Die Fa. "Trautwein" ist eine GmbH, die Geld verdient. Der Nordwest ist eine AG mit einer genossenschaftlichen Ausprägung (wie vor 100 Jahren); dem Nordwest bleibt nur noch zu hoffen, daß H. Jüngst einen großen Aufgabenbereich zu Teil wird. Nur dann wird was aus Aktie "NW" noch was werden.
So long -
Euer Eisenbieger

[fiebbes]

Schlott greift wieder zu

28.07.2004 504630 schlott sebaldus AG Joachim Kohm AR K 7.500 19,24 144.300
28.07.2004 504630 schlott sebaldus AG Stephanie Kohm S K 1.500 19,25 28.875
28.07.2004 504630 schlott sebaldus AG Tobias Kohm S K 1.500 19,25 28.875

[Eisenbieger]

Hallo Merko; Ihr Beitrag Nr. 224
Habe Ihren Betrag erst heute von Ihnen gelesen.
- zu die ersten 5 Monate waren gut,...
Das würde ich erst so beurteilen, nachdem die eigenen Töchter verkauft wurden. Es besteht hier immer die Gefahr, daß die Töchter....Verluste...;
- zu wer investiert schon in ein Unternehmen...;
Wenn man auf der HV 04 von einem Aktionär (und Kunde des NW) "angemacht" wird, daß Aktionäre mit einer Aktie eigentlich nichts zu sagen haben, so sieht man bei diesem Unternehmen ganz schön, daß hier immer noch der Genossenschaftliche Gedanke (wie vor ca.
H u n d e r t Jahren) vorherrscht.
Wie Sie sehen, ist die Aktie nur für hartgesottene Aktionäre, wie mich
als eisenhardter Eisenbieger
(mit einer Aktie)- empfehlenswert; und anderen hartgesottene Aktionäre (Die aber vormutlich immer weniger werden...-die Gedanken sind frei...)

[fiebbes]

Der Stahlhandel boomt ja


Pressemitteilung
Erfolgreicher Geschäftsverlauf der NORDWEST Handel AG
Herausragend: Der Stahlhandel
Die NORDWEST Handel AG konnte im 1. Halbjahr 2004 die Stahlumsätze
gegenüber dem Vorjahr um 33,7 % steigern. Mit diesen
Zahlen konnten selbst die anspruchsvollen Planwerte deutlich übertroffen
werden.
Das erhöhte Geschäftsvolumen ist getragen von den starken Steigerungen
aber auch von einem Mengenwachstum von 25 %.
Besonders positiv hat sich der Fachbereich Stahl/Eisenwaren entwickelt.
Der Umsatzzuwachs beträgt hier 40,3 %.
Die Fachbereiche Befestigungstechnik sowie Draht-/Eisenwaren und
Schweißtechnik konnten ebenfalls Zuwächse verzeichnen.
Der positive Trend ist teilweise auf die Preisentwicklung, insbesondere
auf die konsequente Umsetzung der Konzentrationsbestrebung
u. a. innerhalb der Leistungsgemeinschaft IG Stahl, zurückzuführen.
Für das Gesamtjahr 2004 rechnet NORDWEST mit einem starken
Umsatzplus von ca. 30 % gegenüber dem Vorjahr.

[fiebbes]

Sehr geehrter Herr XXXXX

der nächste Aktionärsbrief (2/2004), der über die Halbjahresentwicklung der NORDWEST Handel AG berichtet, erscheint voraussichtlich Ende August / Anfang September.
Dem Aktionärsbrief entnehmen Sie bitte auch Informationen zum Stand Geniatec.

Die Frage ist nur wer als 1. den Aktionärsbrief auf der HP sieht.
Wie das operative Geschäft läuft ist ganz schwer einzuschätzen.
Nur der Stahlhandel mit+27% ist ja schon bekannt

[Syrtakihans]

Nicht gerade beruhigend, daß der ursprünglich für Anfang September angekünfigte und testierte Halbjahresbericht immer noch nicht erschienen ist. Irgendwie muß ich hierbei immer wieder an Garant denken - was aber hoffentlich völlig unbegründigt ist ...

[fiebbes]

Genau das habe ich auch gedacht.
Kann ja sein das es mit Steiner und Geniatec zu tun hat.
Eigentlich sollten jetzt alle Beteiligungen profitabel sein.
Mal sehen was kommt.
100% rauf und 90% runter alles ist möglich

[Elmshorner]

Die Ad Hoc sollte Auftrieb geben

[rtq]

Gute Halbjahres-Zahlen. Im traditionell stärkeren zweiten Halbjahr sollten bei dieser Entwicklung ordentliche Gewinne zu erzielen sein.

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NORDWEST Handel AG: Halbjahresergebnis erheblich verbessert

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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NORDWEST Handel AG: Halbjahresergebnis erheblich verbessert

Die NORDWEST Handel AG hat im ersten Halbjahr 2004 den Halbjahresfehlbetrag
des Vorjahres in Höhe von -3,8 Mio. EUR um 3,6 Mio. EUR auf -0,2 Mio. EUR
verbessern können. Im Konzern wurde nach dem anteiligen Vorjahresverlust in
Höhe von -3,7 Mio. EUR ein positives Ergebnis von +0,5 Mio. EUR erreicht.
Die Verbesserung im Konzern liegt damit bei 4,2 Mio. EUR.


Die Umsatzerlöse der NORDWEST Handel AG stiegen von 59,9 Mio. EUR auf 172,4
Mio. EUR. Dies ist insbesondere auf die Preis- und Mengen-Entwicklung im Bereich
Stahlprodukte und die Verlagerung von Umsätzen auf das
Streckengeschäft zurückzuführen. Im Konzern stiegen die Umsatzerlöse - ebenfalls
vor dem Hintergrund der Entwicklung des Stahlhandelsgeschäftes -
von 134,5 Mio. EUR auf 247,7 Mio. EUR.

Die Ergebnisverbesserungen gehen maßgeblich auf die erfolgreiche und nunmehr
abgeschlossene Restrukturierung im Beteiligungsbereich und dessen positive
Geschäftsentwicklung zurück. Ferner konnten Personal- und Sachkosten in der
AG wie im Konzern deutlich und nachhaltig reduziert werden.

Darüber hinaus ist für ein anhängiges Rechtsverfahren der NORDWEST Handel
Ges. mbH, Lengfelden/Österreich, eine angemessene Risikovorsorge getroffen.

Nach dem Halbjahresabschluss 2004 - also mit Wirkung für das zweite Halbjahr -
wurde die Steiner-Gruppe in Österreich mit zwei operativen Gesellschaften
verkauft. Auf Jahresbasis erzielten diese Gesellschaften einen Umsatz von ca.
130 Mio. EUR und beschäftigten ca. 420 Mitarbeiter.

Der Verkaufserlös lag - wie bereits berichtet - über dem Beteiligungsbuchwert.

Über den Zwischenabschluss werden wir in unserem nächsten Aktionärsbrief, der
kurzfristig erscheinen wird, ausführlicher berichten. Der Aktionärsbrief wird
auf unserer Internet-Homepage http://www.nordwest.com verfügbar sein.

Hagen, 16.09.2004

NORDWEST Handel AG

Der Vorstand



Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 16.09.2004

[Syrtakihans]

>> Die Ad Hoc sollte Auftrieb geben

Wüßte nicht warum. Ggü. den Zahlen vom Mai ist das nun testierte Ergebnis zum 30.06. offenbar deutlich zurückgefallen.

Im Mai hatte man noch ein Ergebnis von 1,4 Mio. EUR gemeldet, jetzt (ein Monat später) nur noch 0,5 Mio. EUR. Möglicherweise war man im Mai ohne dem Beisein der WPs etwas übermütig und hat nicht periodengerecht abgegrenzt ...

[fiebbes]

Darüber hinaus ist für ein anhängiges Rechtsverfahren der NORDWEST Handel
Denke dies ist der Grund für den Rückgang

[Istanbul]

Für den worst case sollte man mit einem Auge die Entwicklung der Garant Schuh mitverfolgen. Ich könnte mir vorstellen, dass ein gewisser Lerneffekt bei den Banken entstehen könnte und man Zentralregulierer in Zukunft nicht so einfach in Insolvenz gehen lässt.

[thomtrader]

Was ist denn heute schon wieder los? Sind das nur Stopp-loss-Verkäufe?
Ich jedenfalls kaufe bei dieser PISS-Aktie mit Sicherheit nicht mehr nach

[fiebbes]

Ist ein Zockerwert.
Das Ergebnis ist zwar ganz ok aber die Bilanz ist deutlich schlechter geworden.
Doch durch den Verkauf von Steiner und dem besseren 2. Halbjahr dürfte Q3 eine deutliche Wende bringen.
Geniatec ist natürlich auch noch eine Gefahr.
Ich sitze das auch aus.Nachkaufen mach ich auch nicht.
Bei nachhaltigen Turnaround wird man sicher auf 50% vom Buchwert gehen(6,50).Wenn nicht halt pleite.

[unicum]

Solange Nordwest nicht bereit ist, die Beziehungen zum Wirtschaftsprüfer umfänglich offen zu legen, werden seriöse Anleger die Aktie meiden, wie der Teufel das Weihwasser. Es ist schon auffällig, dass man sonst relativ auskunftsfreudig ist, ausgerechnet bei diesem Thema aber kategorisch blockt.

[Syrtakihans]

Dieser Thread wird, obwohl weit hinten liegend, jeden Tag mindestens 30 mal angewählt - zu sagen hat hier jedoch selten jemand etwas. An der Börse sind seit Tagen wieder erhöhte Umsätze zu beobachten ...

Hier zu einem fundamental objektiven Urteil zu gelangen ist in der Tat schwer. Das Unternehmen hat in den letzten 12 Monaten rd. 1,50 EUR/Aktie verdient. Der Buchwert, mit dem das Anlagevermögen um rd. 10% überdeckt ist, dürfte zum Ende des GJ über 12 EUR liegen. Es scheint auf den ersten Blick schon frappierend, daß der Kurs nicht bei 15 oder 10, sondern nur bei 2,76 EUR steht.

Bei genauerer Betrachtung scheint man aber den Eindruck zu gewinnen, daß das Wohl und Wehe der Nordwest wohl in den Händen des Bankenkonsortium liegt. Die Tatsache, daß man bei "möglichen zusätzlichen Liquiditätsbedarf" mit kürzeren Zahlungszielen für Mitglieder und Lieferanten wird operien müssen, legt den Verdacht nahe, daß die Kreditlinien so ziemlich ausgereitzt sind.

Völlig unklar ist, in wieweit es unter den Mitglieder wieder ruhig geworden ist bzw. in welchem Umfang Kündigungen erfolgt sind oder noch erfolgen werden.

[unicum]

Hallo Syrtakihans

Der Buchwert hilft wenig, angesichts der Tatsache, dass Nordwest einen Großteil seiner Schulden gemäß §251 HGB nicht bilanziert: satte 78,3 Mio. EUR in der AG und 71,3 Mio. EUR im Konzern.

[Syrtakihans]

Ja, das sehe ich auch so. Der Buchwert wird erst wieder "helfen", falls die Nordwest Handel AG wieder in ruhige Fahrwasser gelangen sollte. Z.Z. sind andere Themen akut.

Bei den lt. §215 HGB ausgewiesenen Beträgen handelt es sich ja um Haftungsverhältnisse, aus denen unter bestimmten Voraussetzungen Verbindlichkeiten bzw. finanzielle Belastungen werden können. Bedauerlicherweise ist völlig unklar, welchen Risiken diese unterliegen. Oder hat irgendjemand Erkenntnisse hierzu? Zugute halten kann man lediglich, daß die Haftungsverhältnisse vom Betrage her in den letzten Jahren reduziert wurden (2002 noch 113 Mio EUR).

[Federvieh]

Hallöchen allerseits!

Was hat man sich denn unter der Position "Konzernbuchungen im Konzernbilanzverlust" - (Höhe: 5 Mio Euro) vorzustellen und weswegen ist denn der Personalaufwand auf nahezu das zweifache gestiegen, obgleich die Belegschaft nahezu unverändert geblieben ist bzw. leicht reduziert wurde?

[Syrtakihans]

zu #243

>> Konzernbuchungen im Konzernbilanzverlust

Umbuchungen in den EK-Konten - nicht von Bedeutung.

>> Personalaufwand auf nahezu das zweifache gestiegen

Der Personalaufwand ist nahezu hälftig ggü. der Vorjahresperiode, weil in der GuV ein sechs-Monats-Zeitraum einem 12-Monatszeitraum gegenübersteht.

[chartauge]

Da lass ich die Finger Weg! 3€-Unterstüzung duchbrochen!
Neber catch a falling knife!
chartauge

[Federvieh]

Dachte ich auch zuerst. Schau dir mal die 2002 Bilanz an. Du wirst feststellen, dass das Geschäftsjahr 2002 kein Rumpfwirtschaftsjahr ist o.ä..

[Syrtakihans]

Die von der Nordwest Handel AG gemäß §215 HGB ausgewiesenen Haftungsverhältnisse und sonstigen finanziellen Verpflichtungen dürften im wesentlichen Eventualverbindlichkeiten infolge der Delkredereübernahme im Rahmen der Zentralregulierung sein. Die Nordwest Handel AG übernimmt ja bereits zum Zeitpunkt der Bestellung die Haftung für die Anschlußhäuser in Form einer selbstschuldnerischen Bürgschaft. Im Haftungsfall stehen natürlich Forderungen in gleicher Höhe an Anschlußhäuser gegenüber, welche ebenfalls debitorisch versichert sind.
Positionen wie Wechselobligo, Bürgschaften und Leasingverpflichtungen dürften vom Volumen her gegenüber den o. g. Eventualverbindlichkeiten eine eher untergeordnete Rolle spielen.

Nach wie vor stehen dem Aktionär bei der Nordwest Handel AG außergewöhnlich hohen Risiken ebensolche Chancen entgegen. Einerseits ist völlig unklar in wieweit es unter den Anschlußhäusern eine Stabilisierung gibt, und in wieweit eine mögliche Insolvenz eines Anschlußhauses die verbesserungswürdige Liquiditätssituation bei Nordwest nicht doch überbeansprucht, und insbesondere wieweit das Bankenkonsortium weiter willens sein wird, die Kreditlinien aufrechtzuerhalten. Andererseits sind diese Risiken möglicherweise in einer ungewöhnlichen Höhe mehr als eingepreist. Bei einem Ergebnis je Aktie in 2004 von voraussichtlich mehr als 1,00 EUR und einen Eigenkapital je Aktie von über 12 EUR steht der Aktienkurs bei niedrigen 2,70 EUR.

[fiebbes]

Wie sieht denn der Bankenkreis aus.
VBH hat ja einen Schuldenerlass bekommen

[Federvieh]

Auszug aus dem Geschäftsbericht
"Haftungsverhältnisse gem. § 251 HGB und sonstige finanzielle Verpflichtungen bestanden am Abschlussstichtag wie folgt:
Verb. aus weitergegebenen Wechseln und Bürgschaften für verbundenene Unternehmen:
AG: 96.354.763,60 €, Konzern: 85.634.023,50 €

Zum Bilanzstichtag bestand kein Bestellobligo. Sonstige finanzielle Verpflichtungen, die für die Beurteilung der Finanzlage von Bedeutung sind, bestehen nicht."

[Syrtakihans]

Ja, darauf bezog ich mich in #247.

[unicum]

Die Briefseite ist jedenfalls nun komplett wech. Liegt`s am "Schreiben des Vorstands" vom 22.10.04 ?

[Syrtakihans]

Q3-Bericht:

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2004/08/27…

[nasdy]

Hallo Experten

Ich habe mir den Brief durchgelesen, aus welchem aber nicht klar hervorgeht, wie es derzeit um den Konzern bezüglich der Sicherung der Liquidität geht?
Meint Ihr das Risiko hast sich verringert?
Ist die Sache mit Geniatec ausgestanden?
Wie sieht das mit dem Grundstücksverkauf aus.. Kommt in Q4 nochmals ein grosser ausserordentlicher Gewinn hinzu?

Vielen Dank

[stevensen]

Hallo!
Der heutige Aktionärsbrief sowie die Zahlen zeigen eindeutig, daß die gefallene Perle sich wieder berappelt hat. Ich sehe Nordwest als eindeutig possitiven Wert an, der sich gut in einem Langfristdepot über die nächsten Jahre entwickeln sollte. Sollte das vom Markt erkannt werden, gehören die momentanen Kurse der Vergangenheit an.
Sehrgut ist, daß das Eigenkapital auf 40Mill(über 10E pro Aktie) angewachsen ist, und meiner Meinung nach auch in Zukunft weiter gesteigert werden wird.
Nordwest befindet sich auf dem richtigen Weg, und ich denke
dieser Wert wird uns in Zukunft noch sehr viel Freude bereiten. Bin mal gespannt ob es irgendwann in nächster Zukunft Analysen/Empfehlungen geben wird.

[Herbert H]

Wieviel ist denn operativ verdient worden? Konnte ein Free Cash Flow erwirtschaftet werden? Haben sie es geschafft, die Verschuldung abzubauen?

[Syrtakihans]

Leider taugen die Quartalszahlen nicht zu einer genaueren Herleitung einer Ergebnisprognose – die Ergebnisse sind zu unstetig. Bestenfalls taugen die Zahlen als Trendindikator.

Im letzten Brief an die Anschlusshäuser hieß es: "[…] und es hat sich auch die in Aussicht gestellte deutliche Ertragsverbesserung für das Jahr 2004 eingestellt."

Hier die rollierenden 12-monatigen Mittel des EBT auf Quartalsbasis in Mio. EUR.

Q1 2003 -9,1
Q2 2003 -7,9
Q3 2003 -10,9
Q4 2003 2,6
Q1 2004 2,6
Q2 2004 6,7
Q3 2004 5,1

Das Ergebnis pro Aktie in 2003 betrug 0,59 EUR. Der Überschuss des Konzerns dürfte im lfd. GJ (so schätze ich, ohne den Buchgewinn aus Grundstücksverkauf) zwischen 1,0 und 2,0 Mio. EUR höher liegen, allerdings werden die Anteile Konzernfremder (i. Vj. Verluste) positiver ausfallen, was das zulasten des EPS geht.

Zu 2005 schrieb der Vorstand: "[…] Das Maßnahmenpakt wird für 2005 in Summe ausreichen, die positiven Ergebniseffekte des Jahres 2004 zu übertreffen."

Wir haben also (auch) für 2005 möglicherweise die Situation einer Bewertung mit KGV 3 - 4 und einem Kurs von >70% unter dem Buchwert, und wie bisher gespickt mit erheblichen (aber zumindest wieder eingrenzbaren) Risiken.

[KSeifert12]

Syrtakihans,

ich stimme Dir zu. Die Insolvenzgefahr der vergangenen beiden Jahre scheint abgewendet und damit ist dieses Mauerblümchen Nordwest wieder ein ganz normaler Nebenwert der 4. Reihe, bei dem es heißt geduldig zu warten.

Einem Freund schrieb ich vor ein paar Tagen eine Email mit dem Titel "Rate `mal...". Es muß hinzugefügt werden, er ist Warren Buffett-Fan:

>>Umsatz ca. 2 Mrd Euro

2002 Verlust (durch Konkurs eines Großkunden)
2003 Konsolidierung der wirtschaftlichen Verhältnisse
2004 wieder Gewinn

KUV 0,05 (kein Tippfehler)
KBV 0,35 (kein Tippfehler)
KCV 2
KGV 5 (2004e und durch 3. Quartal bestätigt)<<

Zugegeben, es war etwas frech, den durchgeleiteten Regulierungsumsatz als "Umsatz" zu deklarieren.

Zugegeben, die Branche ist nicht gerade Publikums Liebling.

Zugegeben, ein weiterer großer Forderungsausfall, etwas vom Kunden an Umsatzposition 21 (nur für die größten 20 besteht eine Delkredere-Versicherung) und das ganze Drama beginnt von vorn.-

Andererseits:

Eine leichte Aufhellung des konjunkturellen Umfeldes (Eisen und Stahl laufen schon z. Z. sehr gut)wird Erträgniszuwächse bewirken, die bei 16 Mio Grundkapital "gewaltig" wirken werden.

Ein Jahr ohne größere Forderungsabschreibungen wird zeigen, daß Nordwest ansich ein ganz gesundes Geschäft mit einer vernünftigen Marge betreibt.

Es kann, wenn wir Aktionäre Pech haben sollten, noch sehr, sehr viele Monate, vielleicht sogar einige Jahre, dauern, bis irgendeine Ad hoc-Meldung, im Zusammenwirken mit einer Analystenäußerung, soviel Aufmerksamkeit erzeugt, daß dieser Wert ins breitere Anlegerbewußtsein gerät.

Bis dahin kann man Nordwest natürlich nur in seinem Depot ertragen, wenn die Position im Rahmen des Gesamtvermögens nicht wichtig ist.

Kurt

[Syrtakihans]

Machen wir noch mal Nägel mit Köpfen:

Entsprechend historischer Bewertungen und dem was ich hier momentan zubilligen würde: KGV 9 bzw. geringem Buchwertabschlag, bedeutet dieses Kurse zwischen

7,50 und 10,00 EUR.

Ein in den Folgejahren prosperierendes Geschäft vorausgesetzt sind auch Kurse über 10 EUR denkbar.

Bei neuen Querelen im Mitgliederstamm und/oder Unwilligkeiten im Bankenkonsortium und /oder neuen konjunkturellen Rückschlägen (einhergehend mit stark rückläufigen Stahlpreisen) müssen wir uns leider zufrieden geben mit Kursen möglicherweise

unter 1,00 EUR

Die Wahrscheinlichkeit für letztgenanntes Szenario sehe ich aber bei sehr deutlich unter 50%.

[KleinerMann]

Na, da ist ja `mal wieder Druck auf der Aktie heute...

Ist eigentlich etwas Genaueres zur Aktionärsstruktur bekannt? Ich würde annehmen, dass nicht zuletzt der Kundenkreis (die Anschlusshäuser) zum Aktionariat gehört. Da kann man bei heftigen Kursbewegungen natürlich den Eindruck bekommen, dass Insider am Werk sind, weil sich irgendetwas in der Branche herumspricht.

[KSeifert12]

#259

Es handelt sich m. E. um eine Zufallsbewegung als Resultat ganz minimaler Umsätze, dazu noch gestückelt in mehrere lächerliche Kleinstorder. Das spricht eigentlich gegen Deine These. Ich denke, das Ganze ist bedeutungslos, auch wenn 20 cts runter bei diesem Penny-Stock natürlich für eine Minusankündigung reichen.

Kurt

[Syrtakihans]

Die Situation ist ganz einfach: Am heutigen Tag haben mehrere depotführende Banken den Q3-Bericht an die Aktionäre versandt. Offenbar haben sich einige Kleinaktionäre durch den vordergründig gering erscheinenden Q3-Überschuss zu unüberlegten Verkäufen hinreißen lassen.

[KleinerMann]

Hmm, heftige Bewegungen in der Aktie sind zugegebenermaßen nichts Neues, bleibt trotzdem die Frage zur Aktionärsstruktur? 100% free float bei breiter Verteilung des Aktionärsbesitzes (auch und gerade unter den Kunden)?

[stevensen]

Hallo
Nordwest ist eine Turnaroundstory die mittlerweile mit
jedem weiteren Quartalsbericht ersichtlich und gestärkt wird. Die Investoren die zu diesen Kursen verkaufen, schauen nicht über den Tellerrand hinaus; denn dann müssten
Sie feststellen, daß Nordwest ein Longinvestment ist, was
sich weiter sehrgut entwickeln sollte. Ein gutes Beispiel
ist im Vergleich Elexis-kein Mensch wollte die Aktie zu O,50Euro haben. Das war vor ca. 2Jahren Heute steht der Wert bei über 7Euro und wird als 80%Chance empfohlen.
Immer Augen offen halten und gefundene Perlen in der Hand
behalten und nicht unter Wert verkaufen!!!!!!

[Syrtakihans]

Also der Vergleich mit Elexis hinkt wirklich in jeder Beziehung. Mit Verlaub, aber das ist wirklich Unfug.

Genauso könnte man auch als Gegenargument schreiben:

``Ein gutes Beispiel ist im Vergleich Babcock - kein Mensch wollte die Aktie zu 5,00 EUR haben. Das war vor ca. 2 Jahren. Heute steht der Wert bei unter 0,10 EUR und wird nicht empfohlen.``

[Syrtakihans]

Immer wieder erstaunlich, wie oft dieser Tread gelesen wird, auch wenn er im Forum seitenweise zurück liegt. Heute wieder (bis jetzt) 35 mal.

Heute wird bei 3,10 wieder kräftig abgeladen. Obwohl schon fast 13.000 Papiere abgenommen wurden, stehen dort immer noch 1.000 Stück ...

[stevensen]

Sartaki!
Brüder Mannesmann ist und war auch ein Wert den ich vor längerer Zeit als Longinvest und Turnaroundwert gesehen habe. Die Aktie hat sich auch dementsprechend possitiv ent-
wickelt und wird auch weiterhin an Wert gewinnen. Immerhin von Tief bei ungefähr 0.50 auf 2,50, und ich sehe hier auch eineEntwicklung wie bei Elexis. Denke nächstes Jahr 5Euro. Nordwest hat für mich das gleiche Potential; auch wenn Du das nicht so sehen willst. Bei dieser Atie auf die
täglichen Kursschwankungen zu achten bringt nichts, hier ist es wichtig die Aktie auf lange Sicht zu betrachten. Elexis und Brüder Mannesmann hatten anfänglich eine ziemlich gro0e
Kursschwankungsbreite; doch letztendlich ging es Richtung Norden!!! Also kommt Zeit kommt Kurs!!!

[Syrtakihans]

>> Nordwest hat für mich das gleiche Potential [wie Elexis];
>> auch wenn Du das nicht so sehen willst.

Ich hielt den Vergleich von Elexis (Hersteller von Automatisierungsanlagen) mit Nordwest (als Großhandelsverbund) für völlig unangemessen. Des Weiteren ist die Tatsache, dass eine Aktie tief notiert, kein Indiz dafür, dass sie zukünftig höher notieren wird. Ebenso wenig ein entsprechendes Indiz ist, dass irgendwelche Personen (spez. selbsternannte sog. Experten) hier auf WO die betreffende Aktie für aussichtsreich halten.

Übrigens in keiner Weise stellte ich das Potential von Nordwest in Frage (siehe #258).

[merko]

Und nun??
meine Gier sagt, dass die Aktie verschleudert wird.
Aber wer verkauft schon so ungeschickt seine Aktien (ohne auf den Kurs zu achten) wenn er nicht sicher ist, dass hier schlechte Nachrichten kommen??
Ist was im Busch?

[KleinerMann]

Mein subjektiver Eindruck ist, dass NW das Schicksal mit anderen Microcaps teilt, die dieses Jahr nicht besonders gut gelaufen sind. Bei neuen Jahreshochs im DAX werden viele ungeduldig, wollen ihr Geld woanders investieren und schmeißen die Aktie zum Jahresende (Verluste dieses Jahr sind noch "mehr wert" als nächstes Jahr wegen niedrigerer Steuersätze in 2005 - das am Rande). Zudem hat #261 möglicherweise noch Nachwirkung: manche haben den Q3-Bericht vielleicht jetzt erst in die Hände bekommen und, oberflächlich betrachtet, sind die Zahlen nicht berauschend.

Aber wer verkauft schon so ungeschickt seine Aktien (ohne auf den Kurs zu achten) wenn er nicht sicher ist, dass hier schlechte Nachrichten kommen??

Das ist bei NW meine grundsätzliche Sorge; darauf habe ich keine Antwort; das rechtfertigt sicherlich einen gewissen Abschlag, aber Kurse unter 3 Euro?

[Syrtakihans]

Würde gerne mal erfahren, wer hier immer so oft zugreift. Dieser Thread wurde heute, obwohl verdeckt auf Seite 2, bis jetzt 60 mal angewählt. Das ist mehr oder weniger ein Dauerzustand. An der Börse heute nur zwei Umsätze. Es scheint also eine Menge Personen zu geben, die Nordwest verfolgen ohne größe Handelsaktivitäten an der Börse zu entfalten. Einfach auffällig und ungewöhnlich ...

[merko]

Muß gestehen, dass ich schon schaue wenn was neues eingestellt ist. Eben weil ich ein Haufen von NW habe und immer wieder mal nachkaufe. Da möchte man nicht unbedingt die neuesten Meldungen verpassen.
Aber wenn es wirklich schlechte News gibt, dann kommt mann eh nur zu einem deutlich niedrigeren Kurs wieder raus...

[brokerbee]

#270: Da hier Risiko und Chancen sehr hoch sind. Hatte Nordwest schon 2x und werde die wohl 3 für den Wiedereinstieg nutzen. Aber ist halt schon dünnes Eis, auch wenn das EK von 10% auf 14 % gestiegen ist...

[brokerbee]

Das war ich:
NORDWEST HANDEL Aktie 677550 Frankfurt 3,06 09:14 0.03 0.99% 850

[Schnueffelnase]

Gehen gut ab heute. Habe ich irgendwelche News verpasst?

[hechtbarsch]

scheint ein Quartalszahlen-Zock zu sein,kaufen unter 3 und dann über 3 wieder verkaufen.Volumen ist bloß sehr gering.

CU HB

[brokerbee]

#275 auch. Oder aber auch ein Warten auf den Turnaround

[stevensen]

Immer noch stark unterbewertet
Richtung stimmt-noch viel Luft nach oben.
Sehrgut ist auch, daß der Wert kaum beachtet wird; aber
das wird sich noch ändern.

[brokerbee]

Wie schnell da 100% und mehr drin ist, hat man ja vor ein paar Monaten gesehen

[cyberhai]

Der Wert hat vom Verlauf und den Gesamtdaten (Schuldenstand, KUV, KGV usw.) große Ähnlichkeit mit Vogt oder Schaltbau, hoffentlich wird der Kursverlauf auch entsprechend sein, dann haben wir einen Vervielfacher vor uns...

Gruß Cyberhai

[Syrtakihans]

Der Kursverlauf stimmt hoffnungsvoll, zumal ja zu beobachten war, dass bei Nordwest in der Vergangenheit häufig der Kurs gewissen Unternehmensmeldung vorraus war.

[brokerbee]

#280 Stimmt

[Dr.TMHB]

Ich habe mir mal auszugsweise die lange Liste der Kommentare zu Nordwest durchgelesen und freue mich hier wirklich informative, für mich neue Dinge zu erfahren. Ich bin gespannt, wie die Aktie sich weiter entwickelt. Eingestiegen bin ich zu 2,13 €. Man wartet ja gespannt auf den Jahresbericht. Falls es wirklich zu einem EPS von 1 € kommen sollte (bedeutet fast 3 Mio € im letzten Quartal), wo wird dann die Aktie stehen? Ich möchte meine Buchgewinne nämlich nicht mehr verlieren, wie schon letztes Jahr Weiß jemand was Neues?

[SirLarry]

Ich weiß nicht mehr genau, wie ich auf Nordwest aufmerksam geworden bin (denke durch Value).
Habe mich seitdem mit Nordwest ausgiebig befasst. Eine große Hilfe war der Thread hier.
Vielen Dank vor allem an Syrtakihans für die vielen Infos.

Meine Meinung:

Nordwest ähnelt sehr stark dem Geschäft einer Bank. Mit wenig Eigenkapital und dem managen von Risiken viel umsetzten. Wenn sich Einzelwert- und Pauschalwertberichtigungen in Grenzen halten, also das Risikoergebnis stimmt, ist Nordwest bei Kursen unter dem Nennwert pro Aktie von 5,53 Euro (3.205.000 Aktien - 220.708 im eigenen Bestand / Gesamtgrundkapital 16.500.000 Euro) ein schnapp. Also bein Controlling tut sich was bei Nordwest. Darauf wird der Bankenpool schon achten. Zudem wurde der Vorstand ausgewechelt. Sprich der neue Vorstand hatte die Möglichkeit, alle Leichen zu heben.

Wollen wir doch mal schauen, wie die Zahlen fürs 4. Quartal, sprich 2004 waren.

Sir Larry

[Dr.TMHB]

Ich wurde durch die Aussage des VV im Nov. 2003 auf die Aktie aufmerksam, dass er die Mitgliederabgänge nicht verstehen könne, obwohl NW auf dem richtigen Weg sei. Da er gerade neu berufen war, gab es eigentlich keinen Grund, irgendwas zu vertuschen. Deshalb mein Einstieg im Dez. 2003
Bedenken habe ich hauptsächlich wegen der Mitgliederabgänge und dem extrem schlechten Marktumfeld. Vielleicht kann Syrtakihans sich mal äußern, ob er glaubt, dass NW den Sprung in europäische Ausland schafft. Denn hier in Deutschland läuft im Baubereich kaum mehr was. Wo läuft hier überhaupt noch was, aber das ist ein anderes Thema.
Wie bedrohlich ist denn die anhängige Klage?

[Syrtakihans]

Zu #284

Ich glaube und hoffe nicht, dass Nordwest sein Geschäft zunächst nicht auf das Ausland ausdehnt. Für wesentlich wichtiger halte ich, dass man sich hier in der Republik dem Wettbewerb stellt, die Position weiter stabilisiert und somit auch langfristig die Bestandsrisiken auszuräumen in der Lage sein wird.

Die Expansion ins Ausland gehörte seinerzeit mit zu den völlig überzogenen Vorhaben der Vorstände Pörsch und Pennartz, die dem Unternehmen beinahe Kopf und Kragen gekostet haben.

[brokerbee]

Ergebnisse wie früher und ein Kurs von 10, mehr will ichdoch gar nicht......

[cyberhai]

Ich glaube 7 Euro können wir schnell erreichen.

Wichtig ist jedenfalls, dass die Eigenkapitalquote langfristig gesteigert wird, was ja auch langsam passiert.

Bin leider erst bei 3,9 eingestiegen...

Gruß Cyberhai

[Dr.TMHB]

#285
Durch die gesamtwirtschaftliche Lage in Deutschland glaube ich aber kaum, daß man im Umfeld des Baugewerbes in naher Zukunft richtig Geld verdienen können wird. Da es im europäischen Ausland überall im Immobilienmarkt besser läuft als hier (Deutschland europaweit das einzige Land mit sinkenden Immobilienpreisen), würde ich es für strategisch richtig halten, im Ausland Fuß zu fassen. Daß das von NW vermurkst wurde, kann ja auch an dem Wie gelegen haben und stellt die Strategie nicht grundsätzlich in Frage.
Ich kann nur das Buch von H.-W. Sinn "Ist Deutschland noch zu retten" zur Lektüre empfehlen. Da wird einem richtig klar, warum wir so viele Arbeitslose haben und warum keiner in Deutschland investiert. Solange sich hier wirtschaftspolitisch nicht grundsätzlich was ändert, müssen wir wohl mit Immobilienpreisrückgängen, mieser Investitionslage, schwachem Konsum, hoher Arbeitslosigkeit, niedrigeren Löhnen und leider auch mit geringeren Gewinnen ausschließlich in Deutschland operierender Firmen leben.
Investiert in NW bleibe ich deshalb, weil ein KBV von 0,3 langfristig Unsinn ist. Die Buchwerte scheinen ja realistisch zu sein, oder sieht das jemand anders?

[Schnueffelnase]

Heute Ausbruch, ohne dass irgendwelche News raus wären. Oder weiß jemand hier an Board mehr?

[Hiberna]

@Schnueffelnase,

ich stelle mir auch wie Du die Frage nach dem Auslöser des Ausbruchs.

Ich war dabei, mir eine Position mit Nordwest Handel aufzubauen. Ich habe aber bisher nur einen Teil der geplanten Menge zu 3.80 Euro bekommen. Ich wollte mir noch mehr Papiere so um 3.80 Euro kaufen. Nun läuft der Kurs aber weg und ich bin auch neugierig zu wissen, worauf das zurück zu führen ist.

[merko]

Denke einfach die größere Verkaufsorder bei 4 € ist "abgearbeitet" worden und nun gibt es keine größeren Verkäufer mehr. Es wird jetzt etwas von dem wettgemacht, was in den letzten Wochen versäumt wurde; immerhin haben small caps in den letzten Wochen sehr gut abgeschnitten.
Abgesehen davon können die Ergebnisse für 2004 so ab Mitte / Ende Februar eintrudeln. Und die sollten neuen Treibstoff liefern.

[Dr.TMHB]

Na das sieht ja heute richtig gut aus! Da es hier immer ein paar Leute zu scheint, die mehr wissen als andere, könnte das auf ein sehr gutes Q4 hindeuten. Schau mer mal...

[brokerbee]

Ohne Zweifel, meine beste Aktie in diesem Jahr

[Dr.TMHB]

#293 dito!
Also mal Butter bei die Fische. EPS 1€, Kurs 8€ + X in 4 Wochen.

[Schnueffelnase]

Heute eine kleine Verschnaufpause - gute Gelegenheit für die, die nachkaufen wollen.

[Syrtakihans]

Kann allerdings nicht ganz nachvollziehen, wie man angesichts billigstem Briefbestanf bei 4,80 EUR von Gelegenheiten für Nachkäufe sprechen kann.

[WILLI WILLSON]

Mehr als frustrierend sind die Mini-Umsätze in diesem Wert... Hatte gestern drei Teilausführungen....

[NoamX]

Die Börse ist ein Fließgleichgewicht: Zu jedem Zeitpunkt halten alle Marktteilnehmer genau so viel Aktien und genau so viel Bargeld wie sie bei den momentanen Preisen haben wollen.

Wenn dir jemand Aktien verkauft, dann ist er entweder

- dümmer als du
- klüger als du
- besser informiert als du
- oder braucht das Geld für etwas anderes.

Sonst gibt es keine Aktien.

Im Moment scheinen alle mit ihren Nordwestbeständen glücklich zu sein.

Do the math yourself.

[kleiber_13]

Ich verfolge diese Thread schon lange. Erst mal danke für die meist sehr aussagefähigen Kommentare!

#296 Was meinst du mit billigstem Briefbestand?

[Syrtakihans]

@kleiber Meine Äußerung bezog sich lediglich auf die Formulierung in #295, wo von einer Verschnaufpause die Rede war, was m. E. nicht ganz passend war.

[Dr.TMHB]

Die Zahlen für 2004 müßten in den nächsten Tagen kommen, deshalb wohl die geringen Umsätze. Zuversichtlich stimmt mich der Kursanstieg. Hier ist das Ende der Fahnenstange noch nicht erreicht (hoffe ich )

[brokerbee]

Hoffe ich auch Waren ja mal bei 12 E. Aber 10 würde mir schon reichen .........

[cure]

Hallo Ihr Buchwertfreaks

SchauT Euch mal die Pongs@Zahn an ( PUZ) , sind jetzt im Prime .. Buchwert bei 9 Euro .. Kurs um die 2 ..noch

[Dr.TMHB]

#303
Hört sich gut an. Bei NW scheinen die Buchwerte auch realen Werten gegenüber zu stehen.
Bei Plambeck bin ich dabei ziemlich auf die Nase gefallen...

[Schnueffelnase]

puz ist nicht erst seit gestern bei zwei Euro. Insgesamt ist mir der Laden aber zu dubios und zu undurchsichtig.

[brokerbee]

Noris&Zahn (ANZAG) gefällt mir besser

[fiebbes]

sieht ja nach guten Zahlen aus.
Ich hoffe die kommen nicht auf den Gedanken eine Dividende zu zahlen.
Erst mal muß das EK wieder auf 30 %.

[kursbucher]

Dividende? Nee, das sollte mich doch wundern, wenn Nordwest auf eine andere Idee als das Abbezahlen von Bankschulden käme. Ich hatte eigentlich nicht den Eindruck, dass in dem Laden jemand übergeschnappt wäre.

[Hiberna]

@fiebbes, Beitrag Nr. 307:

sieht ja nach guten Zahlen aus.

ist denn schon etwas zum Ergebnis von 2004 veröffentlicht worden?

[Dolon]

#309

Nein, das kommt glaub ich aber in den nächsten Tagen ( Aktionärsbrief ).

[Dr.TMHB]

@307
Ein EK von 30% wäre für das Geschäftsmodell aber ungewöhnlich hoch. Der Durchschnitt in diesem Bereich liegt so bei 17%, davon sind wir nicht mehr weit weg.
Ja, es sieht nach guten Zahlen aus. Man profitiert wohl unter anderem vom Boom des Stahlgeschäfts. Warten wir es ab.

[KleinerMann]

Ad-hoc von heute habt Ihr sicher schon gesehen. Folgende PM vom 15.3. habe ich noch auf der Homepage von NW gefunden:

15. März 2005

Neuausrichtung der NORDWEST Handel AG

Die Ende letzten Jahres verkündete Neuausrichtung der NORDWEST Handel AG schreitet planmäßig voran. Im Zuge der Neustrukturierung scheidet der bisherige Hauptbereichsleiter Beschläge/Bauelemente, Herr Georg Schulten, mit sofortiger Wirkung aus dem aktiven Dienst für NORDWEST aus. Herr Schulten war über drei Jahrzehnte erfolgreich für das Unternehmen tätig. Wir danken ihm für sein Engagement auch in schwierigen Zeiten und wünschen ihm für die Zukunft alles Gute.

Als nächster konsequenter Schritt wurden die Hauptbereiche "Beschläge" und "Werkzeuge" vor dem Hintergrund der zielgruppenorientierten Vertriebsausrichtung mit Wirkung vom 1. März 2005 zusammengelegt.

Der neue Hauptbereich unter der Leitung von Herrn Jochen Püls vereint nunmehr die Fachbereiche

Arbeitsschutz / Technische Produkte
Bauelemente
Baugeräte
Beschläge
Werkstatt- und Industriebedarf
Werkzeuge
Als weitere, zukunftsweisende Maßnahme für eine aktive Marktbearbeitung wurde mit sofortiger Wirkung Herrn Rüdiger Bäcker die Verantwortung für den Fachbereich "Beschläge" übertragen. Herr Bäcker ist ein anerkannter Branchenfachmann, der über lange Jahre Erfahrung bei der einschlägigen Baubeschlagindustrie sowie im Verbandswesen sammeln konnte.

Um der Bedeutung des Produktsegments "Baugeräte" gerecht zu werden, wurde mit Wirkung zum 01.01.2005 ein neuer Fachbereich "Baugeräte" ins Leben gerufen. Auch hier konnten wir mit Herrn Eckhard Verbiest einen anerkannten Branchenfachmann als Fachbereichsleiter für uns gewinnen, der über eine langjährige Erfahrung im Baugerätefachhandel und im Verbandswesen verfügt.

Wir sind uns sicher, dass diese Maßnahmen den gestiegenen Anforderungen unserer Anschlusshäuser an ihre Systemzentrale noch besser entsprechen werden und freuen uns auf eine weitere erfolgreiche Zusammenarbeit mit Ihnen.

[Schnueffelnase]

Fazit aus Pressemeldung und ad-hoc: Es tut sich was. Wenn die In-zwei-Monaten-bei-10-Euro-Fraktion mal ausgestiegen ist, kann es in vernünftigem Tempo hochgehen. Ich lege keinen Wert auf Strohfeuer.

[kursbucher]

Die Pressemitteilung klingt gut. Was die Ad-hoc angeht, bin ich mir nicht so sicher. Die Lagerlogistik soll an einen Dienstleister vergeben werden. Das kann natürlich Geld sparen, falls man eine schlechte Wahl trifft, aber auch zu technischen Problemen und damit zu neuen Kosten führen. Da sehe ich ein durchaus ernstzunehmendes Risiko und wüßte gern mehr über die Pläne. Vielleicht gibt es ja im anstehenden Aktionärsbrief weitere Informationen...

[Syrtakihans]

An dem Vorhaben die Logistik auszugliedern wird übrigens schon länger gearbeitet. Bereits im September 2003 ist Pörsch damit erstmals an die Aktionäre herangetreten. Ich begrüße die Umsetzung. Nordwest ist mit seinen Lagerumsätzen zu klein um die Anschlusshäuser, Kunden etc. mit einer flächendeckenden logistischen Infrastruktur zu überziehen.

In Bezug auf das Ergebnis 2004 bleibt es weiter äußerst spannend ...

[SirLarry]

Aktionärsbrief 04/2004 kommt in der 13. KW.

Hier die Antwort auf meine Mail:

Sehr geehrter Herr ,

unseren Aktionärsbrief 04/2004 werden wir voraussichtlich Anfang nächster
Woche auf unserer Homepage veröffentlichen.

Mit freundlichen Grüßen aus Hagen


NORDWEST Handel AG
-Vorstandssekretariat-

i. A. Melanie Jäckel

[Dolon]

Die Spannung steigt...
Falls Nordwest wirklich den positiven Ergebnistrend fortsetzt könnte die Aktie das Laufen lernen.

[SirLarry]

Da ist wohl was im Busch.

So hohe Umsätze (z.Zt über 14.000 Stck) hatten wir nur zu Beginn der Börseneinführung.

Und dies bei steigenden Kursen.

Gruß

SirLarry

[brokerbee]

Zurzeit sollte man in Eiern investiert sein

Frohe Ostern

Kommt `ne Nymphomanin zu Psychiater:
ER: "Legen Sie sich bitte auf die Couch..."
SIE (strahlt): "Woher wussten Sie so schnell, was mir fehlt?"

und noch einer...

Ein Beamter kommt ins Zoogeschäft und will einen Goldfisch zurückgeben.
Verkäufer: Warum wollen Sie denn das Tier nicht mehr haben ?
Beamter: Der hat uns zu viel Hektik ins Büro gebracht

und noch einer...

Ein neubeförderter Oberst inspiziert das ihm eben übergebene Regiment
und die Kasernräume. Als er vom Stabsarzt durch die Revierkrankenstuben
geleitet wird, sieht er einen Schwerverletzten:
"Äh, was fehlt dem Kerl?" "Typhus, Herr Oberst."
"Typhus? Äh, ja. Scheußliche Krankheit, selbst schon gehabt.
Entweder man krepiert oder wird blödsinnig..."

und noch einer...

"Wie zerstreut man eine Volksmenge?" wird ein junger Polizist bei der
Prüfunggefragt.
"Ganz einfach", erwidert er, "man nimmt eine Mütze und sammelt!"

[Dr.TMHB]

Warum kommt denn bloß die blöde Ad-Hoc Meldung nicht?
Sehr seltsam. Die Meldung war für März angekündigt.

[fiebbes]

Heute nach 18.00.
EPS 0,80.
Ausblick 2005 positiv

[Dolon]

@fiebbes

Woher weisst Du denn davon ?

Ich kann auf der Homepage nix entdecken

[unicum]

Na sieht doch nicht schlecht aus. Zumindest nicht schlechter als beim Pillengroßhändler Sanacorp

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Ergebnissituation 2004

NORDWEST Handel AG: Ergebnis 2004 verbessert gegenüber Vorjahr

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.


NORDWEST Handel AG: Ergebnis 2004 verbessert gegenüber Vorjahr

Die NORDWEST Handel AG schließt das Geschäftsjahr 2004 mit einem Jahresüberschuss in Höhe von 1,2 Mio. EUR (Vorjahr: 0,6 Mio. EUR) ab. Der Konzernjahresüberschuss hat sich von 1,4 Mio. EUR im Vorjahr auf 3,8 Mio. EUR per 31.12.2004 erhöht.

Die Umsatzerlöse im Einzelabschluss der NORDWEST Handel AG haben sich von 114,2 Mio. EUR auf 321,7 Mio. EUR in 2004 gesteigert, im Konzern von 263,5 Mio. EUR auf 364,9 Mio. EUR.

Der Anstieg der Umsatzerlöse im Einzelabschluss und im Konzernabschluss geht sowohl auf die Verlagerung von Zentralregulierungsumsätzen auf das Strecken-geschäft als auch auf die Preis- und Mengensteigerungen im Produktbereich Stahl zurück.

Das Geschäftsvolumen (Zentralregulierung, Strecken- und Lagergeschäfte) konnte mit ca. 2,0 Mrd. EUR im Vergleich zum Vorjahr nahezu konstant gehalten werden.

Die verbesserte Ergebnissituation im Einzelabschluss ist auch auf die Senkung operativer Kosten im Umfang von über 2,0 Mio. EUR zurückzuführen und ist Beleg für die spürbare Effizienzsteigerung sowie die erfolgreiche Restrukturierung des Unternehmens. Die Ergebniserhöhung im Konzern beinhaltet zusätzlich auch die verbesserte operative Situation im Beteiligungsbereich.

Die verbesserte Eigenkapitalsituation und die reduzierte Mittelbindung haben zu einem Anstieg der Eigenkapitalquote in der AG von 19,3 % auf 22,4 % und im Konzern von 14,2 % auf 20,0 % geführt. Die absolute Höhe des Eigenkapitals in der AG beträgt 41,0 Mio. EUR.

Die Zahl der Mitarbeiter hat sich in der AG von 356 per 31.12.2003 auf 325 per 31.12.2004 reduziert. Durch Stellenabbau und insbesondere durch Verkauf der Steiner-Gruppe, Österreich, sank die Zahl der Mitarbeiter im Konzern stichtags-bezogen von 989 per Jahresende 2003 auf 510 zum Jahresende 2004.

Stand der Information: 31.03.2005

NORDWEST Handel AG

Der Vorstand




NORDWEST Handel AG Berliner Str. 26 - 36 58135 Hagen Deutschland

ISIN: DE0006775505 WKN: 677550 Notiert: Amtlicher Markt in Düsseldorf; Freiverkehr in Berlin-Bremen, Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 31.03.2005

[A.Nungslos]

Hallo!

In Anlehnung an meinen Namen folgende Frage:

Wo ist der Unterschied zwischen der Nordwest Handel AG und dem Konzern?

Kaufe ich mit der Aktie den Konzern oder die Nordwest Handel AG? Welches Ergebnis ist also bei der Kennzahlenberechnung zu Grunde zu legen? AG oder Konzern Jahresüberschuss?

Danke für die Aufklärung
A.Nungslos

[Shortguy]

KONZERN. Mit dem Kauf der Anteile an der AG bist Du schließlich indirekt auch an den Konzerngesellschaften beteiligt. Deren Konsolidierung im Konzernabschluß stellt im Zweifel die "richtige" Ertrags- bzw. Vermögenslage des Unternehmens dar.

[A.Nungslos]

Danke!

Aber ehrlichgesagt tue ich mich noch etwas schwer mit dem Verständnis. Warum wird denn bei den Geschäftszahlen die Unterscheidung zwischen AG und dem Konzern gemacht? Ich sehe den Unterschied zwischen AG und Konzern nicht. Wieso bin ich, wenn ich Aktien der AG kaufe auch am Konzern beteiligt? Andersrum würde ich es ja verstehen....

[unicum]

Hallo A.Nungslos

Die AG ist eine Gesellschaft mit eigener Rechtsperson. Die Beteiligungen an weiteren Gesellschaften, die sich in ihrem Eigentum befinden sind zwar ebenfalls eigenständige Rechstpersönlichkeiten aber von der AG abhängig. Sie ist die Muttergesellschaft, die anderen sind die Töchter. Der Chefs von den Töchtern müssen auf Grund der Mehrheitsverhältnisse salopp geschrieben das tun, was die AG will. Dies betrifft auch die Gewinnverwendung. Deshalb kann man fast, aber eben nur fast sagen: die Töchter gehören zur Mutter-AG und deshalb wird ein Konzernabschluss aufgestellt. Dort wird alles zusammengerechnet (konsolidiert). Macht eine Tochter Miese wird sich das negativ auf den Konzerngewinn auswirken und umgekehrt. Da aber alle Gesellschaften eigenständige Rechtspersonen sind, machen sie alle einen eigenen Abschluß. Da Du Aktionär der AG bist, erhältst Du eben den AG-Abschluss (und nicht den der Töchter). Zur Bewertung relevant ist jedoch der Konzernabschluss, den Du ja auch erhältst. Andernfalls würdest Du ja nur die halbe Wahrheit erfahren, da im AG-Abschluss (fast) nichts zu den Töchtern zu erfahren ist.

Capito?

Gruß unicum

Gruß unicum

[A.Nungslos]

Jetzt habe ich es kapiert.... Vielen Dank für die ausführliche Aufklärung!

[Dolon]

Das sind deutlich bessere Zahlen als ich mir erhofft hatte.

Sind ca. 1,20 Euro pro Aktie, right ?

Kursziel: mindestens 8 Euro

[brokerbee]

###Freu### Danke für die schnellen Infos
Die 8 bitte im Dezember, dann kann ich steuerfrei verkaufen......

[BurningByte]

Kann mal jemand die genau Anzahl der Aktien posten. Vielen Dank!

[unicum]

3,205 Mio. Aktien.
Man muß sich natürlich den Abschluß noch etwas genauer ansehen. Das Wesentliche dürfte aber bekannt sein (siehe Q3 und Halbjahresbericht).

[Dr.TMHB]

Ich möchte ja niemanden die Freude verderben, aber 1,20 Euro pro Aktie sind das leider nicht. Man kann nicht einfach den Gewinn im Konzern durch die Anzahl der Aktien der AG teilen, leider. Dabei vergißt man nämlich fremde Beteiligungen. Diese müssen abgezogen werden. Beispielsweise hat NW im letzten Jahr einen Gewinn von 1,4 Mio im Konzern gemacht, pro Aktie aber nur 0,21 Euro verdient. You do the math. Bin also mal gespannt, was nach DVFA/SG an Gewinn pro Aktie ausgewiesen wird.
Trotzdem ist das Ergebnis wirklich sehr gut. Beachtet man das Eigenkapital bei der AG von 41 Mio gegenüber einer Börsenbewertung von 16 Mio bei gleichzeitig schwarzen Zahlen dürfte ordentlich Luft nach oben sein. Schau mer mal wie weit. Ich hoffe, ein Börsenbrief greift die Ad-Hoc Meldung für eine Empfehlung auf.

[Dolon]

#333

Das die VGG in der Bilanz vom Werte eher niedrig angesetzt sind brauch ich ja nicht zu erwähnen.

Daher dürfte das EK eher höher ausfallen, als ausgewiesen..

Was verstehst du unter fremden Beteiligungen?
Beteiligungen an anderen Unternehmen? Die müssten im Konzernabschluss dann konsolidiert sein...

[Cutter_Slade]

# 334: Nein, er meint Anteile Dritter an den Töchtern, denen dann anteilig Gewinn "zusteht" bzw. zurechenbar ist, auch wenn er in der Konzernbilanz wegen der Mehrheitsmverhältnisse voll konsolidiert wird (dies auch als Anmerkung an A.nungslos, wird nämlich oft gern vergessen).

Gruß Cutter

[Cutter_Slade]

PS: Der Unterschied zwischen Konzernjahresüberschuss und Ergebnis nach DVFA/SG kann aber auch auf andere Effekte zurückzuführen sein. Da ich mich heute (leider) erstmals näher mit Nordwest Handel beschäftige, kann ich hierzu aber noch nichts sagen. Gibt der Geschäftsbericht (kommt leider erst in einer Woche, werde wohl doch ausdrucken müssen) keinen Aufschluss hierzu ?

Gruß Cutter

[Hiberna]

In 2003 gab es auf andere Gesellschafter entfallenden Verlust in Höhe von 467 Tsd. Euro in der konsolidierten GuV.

Ich konnte nicht herausfinden, bei welcher/n Beteiligungsgesellschaft/en andere Gesellschafter Verlust übernommen haben.

In 2004 sind auch Beteiligungen verkauft worden. Ich weiß nicht, ob infolge von Beteiligungsverkäufen auf andere Gesellschafter entfallende Ergebnisanteile in 2004 weggefallen sind.

[kursbucher]

Zumindest für den Abschluss 2003 können die Anteile Außenstehender keine große Wirkung auf den Gewinn pro Aktie gehabt haben, weil die im Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften alle zu über 90% im Besitz der Nordwest waren. Ich wüsste auch nicht, dass sich daran 2004 Entscheidendes geändert hätte. In der GuV zum 30.6.2004 machte der auf andere Gesellschafter entfallende Gewinn auch gerade einmal 80 TEUR aus.

Auf welcher Basis wird das DVFA/SG-Ergebnis denn gerechnet? Konzern- oder AG-Abschluss? Da bestehen bei Nordwest ja durchaus große Unterschiede.

Gerade den Konzerngewinn finde ich übrigens sehr erfreulich. In dieser Höhe hätte ich ihn eher noch nicht erwartet. Scheint so, als würde Nordwest schnell zur alten Ertragskraft zurückfinden.

[Cutter_Slade]

# 338: Gerade den Konzerngewinn finde ich übrigens sehr erfreulich. In dieser Höhe hätte ich ihn eher noch nicht erwartet. Scheint so, als würde Nordwest schnell zur alten Ertragskraft zurückfinden.
Auch wenn ich noch nicht alles durch habe und mir auch diesen thread noch nicht zu Gemüte führen konnte, habe ich gerade daran inzwischen so meinen Zweifel: Von den 3 Mio € Gewinn des Q4 sind allein 1,7 Mio Buchgewinn aus Immobilienverkäufen, und im 3. Quartal wurde aus der Veräußerung der Steiner-Gruppe auch ein Buchgewinn erzielt. Zwar wird dieser nicht beziffert, er dürfte aber nicht vernachlässigbar sein. Hat jemand eine Idee, wie hoch dieser Effekt sein könnte ?

Gruß Cutter

[Dolon]

#339

Na und? Das Grundstücksgeschäft zeigt doch nur dass das AV in der Bilanz relativ konservativ angesetzt ist - und das heisst im Endeffekt nur soviel, als dass Eigenkapital in wirklichkeit noch ein ganzes Stück höher ist.

Wenn man regelmäßig nicht zum Kerngeschäft gehörende Aktivitäten über Buchwert veräußert und damit einen Gewinn ausweist ist das nur recht und billig.

Irgendwie muss das ganze ja verbucht werden - in dem Sinne müsste Nordwest ohnehin höher stehen - aber das wird sich ja hoffentlich noch ergeben.

Schaut euch bei Gelegenheit mal die Schaltbau an. Andere Story aber Paralellen, da wollte bei 6 Euro auch keiner so recht an den Erfolg glauben - und zweifelsohne waren die Risiken da wesentlich höher.

[Cutter_Slade]

@ Dolon: Nichts gegen stille Reserven im AV und damit höheres EK und nichts gegen die Veräußerung nicht betriebsnotwendiger Aktiva (im Gegenteil) - aber deren Aufdeckung fasse ich nicht unter "Ertragskraft", es sei denn, es würde zum Kerngeschäft von Nordwest gehören.

Gruß Cutter

[Dr.TMHB]

Ich gebe zwar Cutter_Slade recht bezüglich der Beurteilung der Ertragskraft. Die 1,7 Mio wurden eben nun mal nicht mit dem Kerngeschäft erzielt und lassen sich deshalb auch in 2005 nicht wiederholen. Trotzdem sollte man das Positive nicht aus den Augen verlieren. Die EK Situation hat sich dramatisch verbessert was zu einer günstigeren Finanzierung führen sollte. Auch ist die letzte Ad-Hoc Meldung (18.03.2005) positiv aufzufassen.
Das KBV sollte in etwa bei 0,5 liegen, was eine sehr günstige Bewertung widerspiegelt. Ich vermute mal ein KGV für 2004 von 7 bei einem Kurs von knapp 6€. Auch das ist sicher nicht teuer. Die drohende Pleite ist auch abgewendet.
Mein Schluß: Der Kurs sollte Richtung Norden zeigen.

[Cutter_Slade]

Natürlich ist die Entwicklung erfreulich und wenn ich den Aktionärsbrief Nr. 3 richtig verstanden habe, hofft man / geht man davon aus, in 2005 die Sondererträge durch operative Verbesserungen substituieren zu können, aber ganz so der "no-brainer" ist Nordwest nunmal nicht (wenn mir einer einen solchen, aber mit ebenso hohem Potential wie Nordwest, nennen kann, wäre ich ihm sehr dankbar ).

Gruß Cutter

[Dolon]

#341+342

Naja, ich würde nicht sagen dass sich das nicht wiederholen lässt. Es ist ja noch reichlich Anlagevermögen vorhanden, dass sich verkaufen lässt.

Fakt ist, dass eine Neubewertung sich durchsetzt. Ich denke mal dass die Chancen auf mittelfristig weitere Kursgewinne in der augenblicklichen Sitaution mehr als gut sind.

[Hiberna]

Kleine Aktie, großer Sprung
Der Hagener Einkaufsverband Nordwest Handel erwirtschaftete 2004 einen Konzernsüberschuss von 3,8 Millionen Euro nach 1,4 Millionen Euro im Vorjahr. Gleichzeitig setzte das Unternehmen 364,9 Millionen Euro um. 2003 lag der Umsatz bei 263,5 Millionen Euro. Die Aktie war mit einem Plus von mehr als elf Prozent der größte prozentuale Gewinner unter den deutschen Werten.

http://boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_90029

[Dr.TMHB]

Könnte Syrtakihans mal seine Einschätzung posten? Waren immer sehr fundierte Infos. Die Einschätzung zu Beginn dieses Threads war zwar falsch, aber unvorhersehbar.

[SirLarry]

Der Aktionärsbrief Nr. 04/2004 ist da.

siehe www.nordwest.com/index.jsp?l1=01&l2=08&l3=02

gruß
SirLarry

[Hiberna]

Die Bezeichnung des Aktionärsbriefes ist verwirrend.

Anstelle von Nr. 2004/04 hätte die Beschreibung besser Nr. 2005/01 lauten sollen.

Ich hatte bis zum Hinweis durch Sir Larry beim Gucken auf die Internet-Seite von Nordwest Handel angenommen, daß der letzte eingestellte Aktionärsbrief bereits aus dem Vorjahr stammt.

[brokerbee]

http://www.nordwest.com/content/document_resource/2002/04/15…

[Cutter_Slade]

@ Dr. TMHB, #346: Frag ihn doch mal per BM, falls er hier gar nicht mehr mitliest.

Ich bin zwar nicht Syrtakihans, möchte aber trotzdem einige Punkte heruasstellen, die mir aufgefallen sind:

1. Nach dem Verkauf der Steiner-Gruppe wird der Konzern deutlich durch die AG dominiert. Das operative Konzern-Ertragsniveau sollte sich damit nicht wesentlich vom (langfristig nachhaltig erreichbaren) AG-Niveau unterscheiden.
2. Das Geschäftsvolumen ist durch diverse Einflüsse (Mitgliederabgang, Konjunktureinflüsse) bis auf Stahl stark rückläufig, die Umsatzsteigerung wurde durch vorrangig durch höhere Preise beim Stahl und die Verlagerung des Zentralregulierungs- auf das Streckengeschäft erreicht.
3. Trotz der - besonders in der AG auffälligen - Umsatzsteigerung ist der Rohertrag sowohl in der AG als auch im Konzern rückläufig !! Mögliche Ursachen: rückläufige Margen in den konjunkturschwachen Bereichen (Beschläge/ Bauelemente, Haustechnik ect.), rückläufige Marge im Stahlbereich, da die Beschaffungspreiserhöhungen komplett nicht weitergegeben werden konnten, rückläufige Zusatzerträge aus Service- und Haftungsleistungen durch Geschäftsverlagerung aus dem Zentralreglierungsbereich in das Strecken-/Lagergeschäft, deren Wegfall durch den zusätzlichen Rohetrag nicht kompensiert werden konnte.
4. Auch wenn AG- und Konzern-GuV nicht so ohne weiteres vergleichbar sind, ist doch auffällig, dass das Konzern-Rohergebnis bei 42 Mio Mehrumsatz gleich um 19 Mio € in die Höhe geschnellt ist. Zusammen mit dem erneuten Hinweis darauf, dass der Anstieg des Konzern-Ergebnisses auf die erfolgreiche Veräußerung der Steiner-Gruppe zurückzuführen ist (und hier ist nicht der Wegfall von Verlustbeiträgen gemeint, lt. Halbjahresbericht erwirtschaftete Steiner einen Gewinn), läßt dies darauf schließen, dass das erheblich über dem AG-Ergebnis liegende Konzern-Ergebnis vor allem auf (einmalige) Veräußerungsgewinne und evt. Rückstellungsauflösungen (s. Konzern-Passiva, einen Verbrauch in der Höhe des Rückganges halte ich für unwahrscheinlich) beruht.
Bis zum Nachweis des Gegenteils halte ich daher das AG-Ergebnis 2004 (+ evt. einen kleinen „Schnaps“ für die übrigen Umsatzbeiträge der Töchter) für das „operativ richtige“ Konzern-Ergebnis, wobei zu beachten ist, dass die AG einen Teil des Gewinns aus den „Ausleihungen an verbundene Unternehmen“ schöpfen dürfte.
Das DVFA-Ergebnis dürfte dann auch eher in der Größenordnung von 0,40 €/Aktie als bei 1,20 € liegen.
Im übrigen lag das Niveau „sonstiger betrieblicher Erträge“ auch bereits 2003 sowohl in der AG als auch im Konzern deutlich über dem des Jahres 2002.
5. Über die mögliche weitere Entwicklung kann ich mir noch kein Urteil erlauben, dazu stecke ich noch nicht tief genug in der Materie. Aus meiner Sicht sollte es jedoch trotz des schwierigen Geschäftsfeldes und der schwachen Binnenkonjunktur bei einem Konzern, der zusätzlich noch Service- und Haftungsfunktionen übernimmt, möglich sein, in normalen Jahren eine Umsatzrendite deutlich über 0,5% bis zu 1%, d.h. ein Ergebnis von 2- 3 Mio € zu erreichen (dies dürfte auch zwingend erforderlich sein, um wenigstens eine annähernd vertretbare Verzinsung der eingesetzten Mittel und ein vertretbares Rating zu erhalten). Diverse Maßnahmen hierzu wurden ja wohl schon eingeleitet.
6. Ungeachtet dessen, dass sich die Ertragslage auf einen zweiten Blick doch nicht so günstig darstellt, haben sich die bilanziellen Risiken deutlich entschärft. Zwar kann der Abschirmungsgrad der Ausleihungen und Forderungen (EWB, PWB) nicht beurteilt werden, aber die deutliche Verringerung der Mittelbindung in den Forderungen trotz Umsatzwachstum und damit korrespondierend der Rückgang der kfr. Verbindlichkeiten sowie besonders auch der Rückgang der Haftungsverhältnise (von ehemals mehr als 200% des EK auf noch gut 100%) geben zur Hoffnung Anlaß. Im übrigen halte ich aber entgegen der hier im thread im Zshg. mit einer Dividendenausschüttung mal geäußerten Auffassung, dass eine höhere EK-Quote nicht erforderlich sein, angesichts der zusätzlich übernommenen Haftungsrisiken, eine EK-Quote von deutlich über 20% erforderlich. Allerdings sinkt damit natürlich die Rentabilität des EK (EK-Verzinsung) nochmals.

Gruß Cutter

[Cutter_Slade]

PS: Ergänzend zu Punkt 6: Falls ausreichend Sicherheiten gestellt würden, würde sich die EK-Anforderung natürlich wieder etwas relativieren.

Gruß Cutter

[Dr.TMHB]

Danke für die Analyse. Man sollte aber auch den Buchwert nicht vergessen. Ein Börsenwert von ca. 18 Mio stehen 41 Mio Buchwert gegenüber. Aus den letzten Verkäufen scheint deutlich geworden zu sein, dass die Bilanzierung der Werte eher konservativ ist. Der Kurs sollte sich mittelfristig in die Nähe des Buchwerts begeben. Ich halte deshalb einen Kurs von um die 10 Euro durchaus für berechtigt. Dass es sich hier um keine konservative Anlage handelt, sollte klar sein.

[Cutter_Slade]

Ja, das mit die Unterbewertung in Bezug auf den Buchwert beibt, sofern insbesondere die Forderungen angemessen bewertet (EWB, PWB) sind. Das Problem ist nur, es gibt Gesellschaften, die auf Grund - aus Sicht des Marktes - ungenügender operativer Erträge jahrelang deutlich unter Buchwert notieren. Man wäre dann im Fall eines Falles immer auf die Änderung der Bewertung durch den Markt statt auf die fortlaufende oder verbesserte positive Entwicklung durch die Gesellschaft angewiesen.
Wenn man die Höhe der Restrukturierungsaufwendungen kennen würde, könnte man wenigstens hieraus schon eine mögliche Verbesserung der Ertragslage abschätzen.

Gruß Cutter

[Dr.TMHB]

Imerhin war die Gesellschaft in der Lage ca. 8 Mio vor Steuern in 2001 zu erwirtschaften. Das gibt Grund zur Hoffnung. Desweiteren wurde auch vom Management eine Ergebnisverbesserung für 2005 in Aussicht gestellt. Bisher wurden solche Vorraussagen immer eingehalten. Hier stellt sich natürlich wieder die Frage womit der Gewinn generiert werden soll. Warten wir es ab.

[Dolon]

Der Markt ist nicht immer effizient. Das ist eine Tatsache....

Viele Gesellschaften notieren jahrelang weit unter Buchwert - obwohl die Risiken durchaus gering sind. Die geringen Umsätze, die bei Nordwest zu beobachten sind, sind ein weiteres Argument für die Ineffizienz des Marktes hier.

Denkt doch mal nach, wenn der Markt wirklich sehr effizient wäre, gäbs dann durch Investition nennenswert was zu verdienen?

[Syrtakihans]

Kann momentan aus zeitl. Gründen nur kurz Stellung beziehen. Bei Herausrechnung von einmaligen Effekten dürfen natürlich die erheblichen Belastungen in 2004 nicht unterschlagen werden. Die hier genannten proforma Ergebnisse sind m.E. zu tief angesetzt.

[Cutter_Slade]

@ Dr. TMHB, #352: Danke, dass du meine paar Gedanken schon als Analyse bezeichnest.. - ist aber wohl etwas zu viel der Ehre

@ Dolon: An Marktineffizienzen - besonders bei Nebenwerten - haben sich einige in den letzten Jahren eine goldene Nase verdient (s. nur Beispiel Bijou Brigitte, da muss man nicht mal auf Turnaroundwerte verweisen). Auch Nordwest war Ende des letzten Jahres auch nach dem letzten durchaus positiven Aktionärsbrief noch zu Kursen um 3,- € zu bekommen.
Allerdings gerät das Auffinden von Ineffizienzen immer mehr zum Ratespiel, weil die Kurse inzwischen der Entwicklung meist voranlaufen und es fast in allen Werten inzwischen Anleger gibt, die bereits auf eine Verbesserung der Lage gesetzt haben. Deutlich höhere Erträge (damit meine ich >= 20% p.a. sind auch bei Nebenwerten m.E. im Augenblick nur noch mit Ratespielen, Insiderinformationen oder deutlich höheren einzugehenden Risiken möglich.

Gruß Cutter

PS: Im übrigen glaube ich, dass das operative Ergebnis in diesem Jahr deutlich über dem des letzten Jahres liegen wird, allerdings vorwiegend aufgrund von Verbesserungen auf der Kostenseite.

[Dolon]

#357

Das Nebenwertesegment hat einen absolut irren Boom erlebt. Wenn ich mir da Werte wie Vivacon anschaue wird`s mir ganz schwinlig. Im Prinzip sind schon ganz viele Aktien gelaufen - und bei Nordwest scheint es gerade loszugehen.

Klar, dass das Klein- und Kleinstwertesegment wieder abkühlen wird (bei den Bewertungen aktuell zweifellos), aber ich denke das wird noch etwas dauern - und bis dahin gilt es auf steigende Kurse zu setzen, besonders bei Werten die fundamental gut dastehen, eine günstige Bewertung aufweisen und einen vielversprechenden Chart aufweisen können....

Also Nordwest

[Cutter_Slade]

@ Syrtakihans, #356: Die Größenordnung der Belastungen kann ich leider nicht abschätzen, da ich mich (leider) erst seit kurzem mit Nordwest beschäftige (gelesen hatte ich davon schon früher, der threadtitel "Creme de la Creme: Die 10 besten AGs ..." dürfte dir bekannt vorkommen... ), insofern sollte mein Ansatz eine realistische Untergrenze darstellen (ist halt meine vorsichtige Herangehensweise, hat leider auch Nachteile, insbes. wenn man Aktien von guten Unternehmen wegen für zu hoch gehaltener Bewertung nicht kauft oder zu früh verkauft).
In 2005 werden wir ja sehen, welche Belastungen wegfallen, wobei ich davon ausgehe, dass aufgrund weiterer Schrumpfung der MA-Zahl Abfindungen u.ä. Posten immer wieder anfallen werden.

Gruß Cutter

[Muckelius]

DGAP-Ad hoc: NORDWEST Handel AG: Organisatorische Maßnahmen zur Geschäftsausrichtung 2005,

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Maßnahmenpaket,Aktualisierung Ad-hoc-Meldung 18.03.2005,Geschäftsbericht 2004

NORDWEST Handel AG: Organisatorische Maßnahmen zur Geschäftsausrichtung 2005,

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
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NORDWEST Handel AG: Organisatorische Maßnahmen zur Geschäftsausrichtung 2005,
Aktualisierung der Ad-hoc-Meldung vom 18.03.2005 (Übertragung der
Lagerlogistik an einen Dienstleister), Hinweis auf Geschäftsbericht 2004

Der Vorstand der NORDWEST Handel AG hat im Rahmen einer Strategiesitzung am
08.04.2005 folgendes Maßnahmenpaket verabschiedet, das wichtige
organisatorische und geschäftspolitische Beschlüsse zusammenfasst:

Straffung der Aufbauorganisation:
Nach Wegfall der Hierarchieebene `Geschäftsbereichsleitung` werden die
Hauptbereiche Beschläge/Bauelemente und Werkzeuge in einem Hauptbereich
zusammengefasst.

Zentralisierung von Querschnittsfunktionen:
Mit der Errichtung des `Servicecenters` werden alle Funktionen rund um die
Auftragsabwicklung gebündelt. Weiterhin werden in der gleichen Abteilung die
Tätigkeiten des Einkaufs für alle Lagerartikel zusammengefasst. In der
zentralen Medienabteilung wird das Know-how zu Produktion und Datenqualität
rund um die Themen `Verbundkataloge` konzentriert.

Verbesserungen im Debitorenmanagement und Aufbau eines Risikofonds:
Nach dem Ausbau der softwareseitigen Unterstützung im Debitorenmanagement wird
dem Aspekt der `Management Checks` ein höherer Stellenwert zugeordnet.
Weiterhin werden die Anschlusshäuser bei der Optimierung des working capitals
aktiv unterstützt, um auch den Erfordernissen von Basel II zur Optimierung der
Finanzierungsstruktur besser nachzukommen.

Der Vorstand geht nun von einer verbesserten Debitorenstruktur von NORDWEST
aus. Vor diesem Hintergrund stellte sich die Frage der Kreditversicherung neu.
NORDWEST hat sich aktiv dafür entschieden, eine Absicherung durch
Eigenvorsorge zu betreiben. Dies geschieht durch Aufbau einer eigens dafür
vorgehaltenen und separierten Liquiditätsreserve, die dem Umfang der maximalen
Versicherungsentschädigung des größten Versicherungsfalles entspricht. Somit
soll die Nichtfortsetzung der Kreditversicherung für die zwanzig größten
Anschlusshäuser durch die verbesserte Risikostruktur der Debitoren einerseits
und durch die Eigenvorsorge im Umfang einer Versicherungsleistung andererseits
kompensiert werden.

Übertragung der Lagerlogistik an einen Dienstleister:
Mit Ad-hoc-Mitteilung vom 18.03.2005 wurde über die Absicht berichtet, die
Lagerlogistik an einen Dienstleister zu übertragen.
Nach dem Ergebnis der zwischenzeitlich geführten Gespräche soll das Projekt
nun zu Beginn des vierten Quartals 2005 starten. Das Leistungsspektrum würde
mit diesem Schritt ein Niveau erreichen, dass die Markt- und
Wettbewerbsfähigkeit der Anschlusshäuser deutlich verbessert. 24-Stunden-
Bestell- Service für alle Lagerartikel und für alle Mitgliedsunternehmen von
NORDWEST würden mit dem neuen Logistikkonzept sichergestellt.

Der ausführliche Geschäftsbericht 2004 steht mit heutigem Datum auf der
NORDWEST Homepage (http://www.nordwest.com) zum Download bereit.

Stand der Information: 08.04.2005

NORDWEST Handel AG

Der Vorstand

NORDWEST Handel AG
Berliner Str. 26 - 36
58135 Hagen
Deutschland

ISIN: DE0006775505
WKN: 677550
Notiert: Amtlicher Markt in Düsseldorf; Freiverkehr in Berlin-Bremen,
Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 08.04.2005

081727 Apr 05

[Herbert H]

Leute, Leute, das liest sich nicht gut. Diese Mitteilung kann man nur so deuten, dass Nordwest weiterhin existenzbedrohende Probleme hat. Damit sind die derzeitigen Kurse offensichtlich zu hoch. Auf dem derzeitigen Niveau rate ich zu Gewinnmitnahmen!

[unicum]

Die Situation ist weitehin kritisch; das dürfte jedoch nichts Neues sein und war von Anfang an klar. Nach einer ersten Durchsicht des GB sind substantielle Fortschritte erkennbar. Allerdings muß der anhaltenden Umsatzerrosion allmählich Einhalt geboten werden.

Die Information des Unternehmenserfolges über den Geschäftsbericht ist -wie immer- eine Frechheit. Es fehlen zahlreiche wichtige Infos. Für mich langsam ein Grund auf der HV in Opposition zu treten und die Organe nicht zu entlasten.

[Hiberna]

@HerbertH, Beitrag Nr. 361:

Diese Mitteilung kann man nur so deuten, dass Nordwest weiterhin existenzbedrohende Probleme hat.

Aus der Mitteilung alleine kann ich keine existenzberdrohenden Probleme erkennen. Die darin genannten Maßnahmen können auch in einem ganz normalen ständigen Verbesserungsprozess ergriffen werden.

Ich habe allerdings den Geschäftsbericht noch nicht gelesen.

[Syrtakihans]

Ich wüsste wirklich nicht, was es an dieser Meldung auszusetzen gibt. Dass die Risiken bei Nordwest erheblich sind, wird hier in diesem Thread ja schon seit Jahren diskutiert. Nicht umsonst bewegte sich die Bewertung in den letzten Jahren zwischen KGV 2 und 6.

Hört sich für mich alles gut an:

1. GB steht zur Verfügung (ist aber eigentlich nicht Adhoc-würdig)
2. Die Ausgliederung der Logistik ist jetzt definitiv zum 01.10.05 beschlossen.
3. Aufgrund verbesserter Debitorenstruktur wurde die kostenintensive Kreditversicherung gekündigt
4. Weitere organisatorische Restrukturierung

Noch mal zur Kreditversicherung. KV für Zentralregulierer mach für mich eh keinen Sinn – das ist so wie ein Leistungsschwimmer mit Rettungsring. Man stelle sich mal vor ein Kreditinstitut/Bank würde seine Kredite versichern – die Idee ist absurd. Zum einen muss das Management der NW soviel Gespür haben, dass kritische Situationen unter den Debitoren rechtzeitig erkannt werden. Zum anderen sollte die NW so stark aufgestellt sein, dass Insolvenzen verkraftet werden können, d.h, die mögliche Sicherheitenverwertung stets die Forderungen abdeckt. Für ein entsprechendes Debitorenmanagement wurde ja auch einiges in Software investiert, so dass man dieses in der Lage sein sollte zu leisten. Den Ansatz verfolge ich ja übrigens schon seit Eröffnung dieses Threads und es wurde m.E. auch klar, dass die Schwierigkeiten der Vergangenheit nur unwesentlich durch die Insolvenzen von Mühl, Geniatec etc. bedingt waren. Bei Geniatec wurde übrigens die KV gar nicht in Anspruch genommen. Die bei Insolvenzen durch Mittelbindung entstehenden Zinsbelastungen sollten auf jeden Fall bei Weitem günstiger sein als eine fette KV.

[NoamX]

Fast 10% im Roten heute.

Jemand eine Ahnung, was da los ist?

[Syrtakihans]

Ich gehe davon aus, dass es sich hier um die üblichen Volatilitäten des Kurses handelt - man sehe nur in die Vergangenheit. Möglicherweise haben auch einige Aktionäre die letzte Pressemeldung falsch interpretiert und/oder man sieht einhergehend mit dem nun publizierten guten Ergebnis für 2004 und den zurückliegenden Kündigungen von Anschlusshäusern keine Fantasie mehr.

Im GB wurde übrigens die Absicht erklärt, das Jahresergebnis im lfd. GJ zu steigern.

[Dolon]

Immerhin haben wir selbst nach DVFA eine Verdoppelung des Ergebnisses..

Alles in allem würde ich nicht sagen dass bei Nordwest jetzt unbedingt größere Risiken vorhanden sind, als bei manch anderen Unternehmen - der Bewertungsabschlag ist jedenfalls absurd, und mit der nun nachhaltigen Rückkehr in die Gewinnzone kann wenig schiefgehen..

[Syrtakihans]

Hier noch mal ein wenig an Extraktionen zum GB 2004, der wie in den Vorjahren wieder sträflich kurz ausfällt.

Zahlen des Vorjahres in Klammern

Gesamtumsatz 1,95 Mrd. EUR (2,07)
Anschlusshäuser 421 (480)

Ausstehende Aktien 2,98 Mio.

EK-Quote 20,0% (14,2%)
Buchwert/Aktie 13,26 EUR (11,93)
Ergebnis/Aktie 1,23 EUR (0,63)

Da in 2004 diverse einmalige Effekte zum Tragen gekommen sind, macht es durchaus Sinn ein bereinigtes Ergebnis herzuleiten – in Mio. EUR

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (lt. GB) 4,6

abzgl. einmaliger Erträge Steiner-Gruppe -1,5
abzgl. Buchgewinne AV -1,4
zzgl. Restrukturierungsaufwendungen 1,3
zzgl. Zinslasten Geniatec 1,0

Ergebnis vor Steuer dann 4,0

Steuer -0,7

Minderheitenanteile -0,2

Ergebnis 3,1 bzw. pro Aktie dann 1,04 EUR

Steiner wurde mit einem Erfolg i.H.v. 2,096 Mio. EUR entkonsolidiert, inklusive deren Ergebnis von 0,579 Mio. EUR, was offenbar abgetreten wurde. Buchgewinne AV habe ich der CF-Rechnung entnommen. Die Restrukturierungsaufwendungen habe ich geschätzt (Abfindungen etc. 0,8 und Beraterhonorare 0,5 Mio. EUR). Beim Steuersatz habe ich den VV und Mindestbesteuerung angesetzt. Drohverlustrückstellungen für Lengfelden habe ich nicht berücksichtigt, da unbekannt.

Im Ggs. zu 2004 gestaltet sich die Ergebnisprognose für 2005 äußerst schwer, da das Geschäft diversen schwer quantifizierbaren Einflüssen unterliegt. Das wären m.E.:

- Verlust von Anschlusshäusern mit Umsatzanteil von 18%
- Erträglichere Skontierungsmodalitäten
- Kostenentlastung durch Fortfall von Kreditversicherungen
- Starke Kostenentlastung durch Restrukturierungen in 2004
- Kostenbelastung durch weitere Restrukturierungen in 2005 (Abfindungen für rd. 40 Mitarbeiter Lagerlogistik)
- Stark verringerte Zinsbelastungen (Stichworte: Steiner, Veräußerung AV, Geniatec)
- Offenbar weiter stark steigende Stahlpreise

Die Ergebnisentwicklung der H + K Gruppe von 4,45 Mio. EUR in 2004 bestärkt meine Ansicht, dass man diese Gruppe mit hohen Buchgewinnen wird veräußern können. Auch deutet die erfolgreiche Veräußerung von AV in 2004 und die hohen kumulierten Abschreibungen auf entspr. stille Reserven im AV hin. Der Buchwert pro Aktie liegt unter Berücksichtigung dessen möglicherweise Richtung 20 EUR. Ein Teil bis dahin könnte durch die geplanten Verkäufe von Immobilien und der H + K realisiert werden, wodurch dann eine Schuldenfreiheit erreicht werden könnte. Die Zinslasten (Zinsen u.ä. Aufwdg. 2004 im Konzern bei rd. 9 Mio. EUR) können dadurch erheblich reduziert werden.

Unbedingt will ich darauf hinweisen, dass im Stahlhandel in 2004 bereits rd. 40% (nur Jahresdurchschnitt) der Umsätze abgerechnet wurden. Die Stahlpreise sind nicht nur 2004 durchweg gestiegen, sonder auch in Q1/2005.

Eine Ergebnisprognose für 2005 traue ich mir zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht zu und will daher nur den Blick auf die allgemeinen Bewertungskriterien lenken.

- Es genügt ggü. dem Gesamtumsatz bereits eine EBIT-Margen von 0,5%, um das Ergebnis 2004 deutlich übertreffen
- Ebenso verhält es sich, wenn die Margen früherer Jahre auch nur halbwegs wieder erreicht werden
- Die Bewertung liegt immer noch krass unter Buchwert

Natürlich darf auch an dieser Stelle trotz der verbesserten Bilanzrelationen nicht unterschlagen werden, dass die Nordwest Handel AG immer noch von hohen Risiken begleitet wird. Der Erfolg im lfd. GJ ist m.E. von hohen Unsicherheiten geprägt.

[Syrtakihans]

Den entscheidenden Satz zur voraussichtlichen Entwicklung will ich hier noch einmal reinstellen, denn er bleibt in dieser unsicheren Ergebnis-Situation für 2005 momentan ein wichtiger Anhaltspunkt.

„Es sind Kostensenkungen mit dem Ziel einer weiteren Steigerung des Jahresergebnisses geplant.“

[stevensen]

Hallo Syrtakihans!
Sehr gute Analyse. Hieraus ist eindeutig die enorme Unterbewertung zu erkennen. Ich bin schon längere Zeit investiert und werde es auch noch längere Zeit bleiben. Zeit und Geduld bringe ich mit. Über einen Verkauf denke ich erst nach wenn wir dem Buchwert ein gutes Stück näher gekommen sind!!!!!!
M.f.G

[brokerbee]

Ja Danke auch von mir. Bei der Berg- und Talfahrt werde ich manchmal unsicher......... Aber ich bin ja von der Sorte "Hartgesotten"

[stevensen]

Hallo Sartykihans!
Hätte mal ein paar Fragen an Dich. Warum ist die krasse Unterbewertung zu dem von Dir errechneten Buchwert den diversen Marktteilnehmern bisher nicht aufgefallen. Die Fundamentale Bewertung ist nach Deiner Analyse ausgesprochen niedrig. Ich bin auch in Schaltbau investiert. Welche Aktie ist Deiner Meinung nach zu bevorzugen.Ich tendiere eigentlich zu Nordwest Handel; oder ist ein Vergleich beider Unternehmen nicht angebracht. Nordwesthandel ist nach Deiner Analyse mehr als ein Verdoppelungskandidat (nach meiner übrigens auch). Ich bedanke mich schon jetzt für die Beantwortung meiner Fragen bei Dir. Wie siehst Du die Entwicklung für die nächsten 2Jahre. Danke!!!!!!!!
m.f.Grüßen

[smyl]

wieviel schulden?

[brokerbee]

Schönes WE !!!!

Witze des Tages:

Kommt ein Mann zum Arzt und beklagt sich über seinen schlimmen Husten.
Er habe schon alles probiert, was Drogerien und Apotheken hergeben,
bisher habe nichts genutzt. Der Arzt verschreibt ihm ein starkes
Abführmittel und bittet den Mann, am nächsten Tag wiederzukommen.
Am nächsten Tag fragt der Arzt:
"Na, haben sie noch ihren Husten?"
Darauf der Mann:
"Den Husten habe ich schon noch, aber ich traue mich nicht mehr!"

und noch einer...

Ein Transvestit, ziemlich alkoholisiert, hat sich verlaufen und landet
in einer Kirche. Außer ihm ist dort nur noch ein junger Priester im vollen
Ornat. Als der Geistliche, das Weihrauchgefäß schwenkend, in seinen langen
Gewändern an ihm vorüberwallt, kann er sich nicht länger beherrschen:
"Ihr Kleid ist einfach fetzig - `ne Übershow, Frollein! Aber haben
sie schon gemerkt, daß ihre Handtasche brennt?"

und noch einer...

"Peter, was tust du? Lernst du?" fragt der Lehrer.
"Nein, Herr Lehrer, ich höre Ihnen zu..."

und noch einer...

Zwei Ehefrauen langweilen sich und gehen auf die Rennbahn. Da sie nicht
wissen, auf welches Pferd sie setzen sollen, fragt die eine:
"Wie oft bist Du fremdgegangen?"
"Ich glaube 4 mal, und Du?"
"Ich 5 mal, macht zusammen 9."
Sie setzen auf die Nummer 9 und gewinnen. Zuhause erzählen sie ihren
Männern, daß sie bei der Pferdewette gewonnen haben, worauf diese
beschließen, nächste Woche selber zu gehen.
Auf der Rennbahn angekommen, überlegen die Männer, auf welche Nummer
sie setzen. Der eine fragt den anderen:
"Wie oft kannst Du am Abend?"
"So ungefähr 5 mal."
"Ich 6 mal, macht zusammen 11."
Sie setzen auf die Nummer 11, und verlieren.
Gewonnen hat Pferd Nummer 2...

und noch einer...

Der angetrunkene Fahrer säuselt: "Herr Oberwacht*hick*meister,
ich habe nur Tee getrunken."
Daruf der Polizist trocken:
"Dann haben Sie mindestens 1,8 Kamille..."

[vulpecula2]

Hallo,
zunächste einmal möchte ich mich bei denen bedanken, die sich über Jahre intensiv mit diesem Unternehmen beschäftigt haben und ihre Ergebnisse hier eingestellt haben. Ich selber habe zum Lesen des Threads einige Stunden gebraucht. Die Autoren werden in der Summe hunderte, wenn nicht gar tausende Stunden in die Analysen und Beschreibungen investiert haben.

Am Ende habe ich mich entschlossen, in dieses Unternehmen zueinzusteigen. Allerdings ist Nordwest ist keinesfalls ein Schnäppchen. Den Bewertungsabschlag halt ich aus folgenden Gründen für gerechtfertigt:

1. Das Handel ist häufig sehr dünn. Ein spontaner Ausstiegswunsch kann unter Umständen nur mit erheblichen Preisnachlässen vollzogen werden.

2. Die Wahrscheinlichkeit ist gegeben, daß bei schlechten Nachrichten Insider lange vor mir aussteigen und den Kurs drücken.

3. Bei jedem stärkeren Kursrückgang, auch wenn er nur eine zufällige Schwankung ist, werde ich den Verdacht haben, daß Insider schon mehr wissen und bereits dabei sind aussteigen.

4. Die Konjunktur bleibt schwach. Insolvenzen werden auftreten. Inwieweit das neue Management diese im Vorfeld erkennt und nicht überrascht wird, muß sich zeigen.

5. Sollte das neue Management von außergewöhnlichen Belastungen überrascht werden, wird der Kurs sehr tief abrutschen und neues Vertrauen wird sich über viele Jahre nicht mehr einstellen.


Fazit: Mit jedem Halbjahr, das ohne Überraschungen abläuft, wird sich das KGV, das der Markt Nordwest zubilligt, erhöhen. Nur, wer Chance und Risiko sucht, ist bei Nordwest gut aufgehoben.

Vulpecula2

[Dolon]

Die Sache ist folgende : Warum sollte Nordwest jetzt ins Bodenlose fallen?

Angesichts des hervorragenden Jahresergebnisses und des hohen Buchwertpolsters ist das Papier untebewertet..
Zudem steht die Tatsache im Raum, dass Nordwest bis jetzt noch so gut wie unentdeckt ist - und genau dieses Tatsache mag gegen ein Investment sprechen, da es noch etwas dauern könnte bis sich eine nennenswerte "Nachfrage aufbaut"..

[stevensen]

Hallo Dolon!!
Ich finde es eigentlich gut, daß Nordwest noch nicht entdeckt worden ist; kann man in Ruhe weiter einsammeln.
Irgendwann wird auch der Markt die Unterbewertung wahrnehmen und der Kurs wird dementsprechend possitiv reagieren. Zur Zeit läuft das Hundchen dem Herrchen hinterher (Vergleich von Kostilani); aber ich denke es wird nicht mehr allzu lange dauern bis der Hund vorausläuft.

[Hiberna]

ich habe die niedrigen Kurse benutzt, um meinen Bestand an Nordwest Handel aufzustocken. Es hat mich viel Mühe gekostet, die Papiere zusammen zu kaufen, weil es nur möglich zu sein scheint, Nordwest-Papiere mit kleinen Stückzahlen pro einzelnen Auftrag zu erwerben.

vielen Dank an Syrtakihans für den Beitrag Nr. 368, in welchem die Lage von Nordwest gut beschrieben ist.

Den Geschäftsbericht lese ich mir erst im Detail durch, wenn ich ihn in gedruckter Form erhalten habe. Bis jetzt ist mir nur derjenige für 2003 zugesendet worden von einer Adresse aus Großbritannien.

[Hiberna]

ich habe die Einladung zur Hauptversammlung gelesen. In Punkt 4 der Tagesordnung ist die Beschlußfassung über die Vergütung des Aufsichtsrates aufgeführt.

Den vorgeschlagenen Betrag von ca. 130 Tausend Euro halte ich für ein Unternehmen mit der Größe von Nordwest Handel für überhöht. Auch die Anzahl der Aufsichtsratsmitglieder ist meiner Meinung nach mit 9 Personen viel zu hoch.

Da kann ich dann mal von meinem Stimmrecht Gebrauch machen und gegen die Beschlußfassung über die Vergütung des Aufsichtsrates stimmen.

Die Vorstandsbezüge in 2004 betrugen 799 Tsd. Euro (davon erfolgsbezogen: 250 Tsd Euro) laut Seite 35 des Geschäftsberichtes verglichen mit 1.205 Tsd. Euro (davon erfolgsbezogen 678 Tsd. Euro) im Vorjahr. Erstaunlich ist der Rückgang der Vorstandsvergütung angesichts einer Ergebnisverdoppelung. Die Vorstandsvergütung selbst halte ich für das Jahr 2004 aber für angemessen.

Weiß jemand, ob Vorstandsmitglieder und Aufsichtsratsmitglieder an Nordwest Handel beteiligt sind und wenn ja, in welchem Umfang? In Comdirect wird ein Streubesitz von 100 Prozent genannt für Nordwest Handel.

Interessieren würde mich fernerhin, ob Aufsichtsratsmitglieder, bzw. die von ihnen geführten Unternehmen Kunden von Nordwest Handel sind. Vielleicht hat diesbezüglich jemand Informationen und kann diese hier einstellen.

[unicum]

@ HV-Besucher

Interessant an dieser Schrottbude wäre beispielsweise, an welche Beratungsgesellschaften die mittlerweile schon jahrelang anhaltend hohen Restrukturierungs- und Beratungskosten gezahlt werden. Aufzählung von Name und Betrag wäre sinnvoll. Dies wurde mir telefonisch zum zweiten Mal verweigert. Wird also eine gewisse Brisanz bergen. Ich tippe mal der WP, für den nach mir zugespielten Infos NW zu den größten Kunden gehört. An dieser stelle die Frage: welche Tätigkeit übte der neue Finanzvorstand eigentlich vor seiner Tätigkeit bei NW wo aus?

[kostojunior]

Internet: www.nordwest.com

FUNKTIONIERT NICHT (schon seit laaanger Zeit)

WARUM???

[vulpecula2]

bei mir gibt es keine Probleme. Probiere es mal mit der unten aufgeführten Adresse

vulpecula2

http://www.nordwest.com/index.jsp

[MFC500]

[posting]16.495.206 von kostojunior am 29.04.05 22:08:32[/posting]Du mußt Cookies zulassen, dann sollte es gehen

[kostojunior]

www:
Share:

Termin der nächsten Bilanzpressekonferenz: 03. Mai 2005 in Düsseldorf
Termin der nächsten Hauptversammlung: 12. Mai 2005 in Dortmund

[Hiberna]

@unicum, Beitrag Nr. 380:

an welche Beratungsgesellschaften die mittlerweile schon jahrelang anhaltend hohen Restrukturierungs- und Beratungskosten gezahlt werden.

ich konnte im Geschäftsbericht 2004 keine Angabe über die Höhe der Beratungskosten finden. Kannst Du bitte die Summe der Beratungskosten für das vergangene Geschäftsjahr nennen.

Auf Seite 44 wird allerdings mitgeteilt, daß Kosteneinsparungen bei der Beratung im laufenden Jahr erwartet werden.

@Syrtakihans, Beitrag Nr. 368:

Du hast ein bereinigtes Ergebnis in Höhe von 1.04 Euro hergeleitet für 2004. Auf der Rückseite der vorderen Umschlagsseite des Geschäftsberichtes wird ein DVFA-Ergebnis von 0.41 Euro angegeben für 2004. Hast Du eine Vorstellung davon, was die Ursache für die Abweichung zu Deinem errechneten bereinigten Ergebnis ist. Ich habe natürlich Verständnis dafür, daß es sehr schwierig ist, aus den Angaben des Geschäftsberichtes ein bereinigtes Ergebnis herzuleiten und daß man hierbei teilweise auf Schätzungen angewiesen ist.

Als Kostenbelastung für 2005 nennst Du Abfindungen für rund 40 Mitarbeiter in der Lagerlogistik. In solchen Situationen werden Mitarbeiter manchmal auch übernommen oder zumindest teilweise übernommen. Da können wir uns in der Hauptversammlung mal erkundigen, ob vorgesehen ist, daß der Dienstleister Nordwest-Arbeitskräfte übernimmt.

Die Forderungsreichweite in der Konzernbilanz beträgt 4.8 Monate, was auf den Umsatz bezogen sehr sehr hoch ist. Ich könnte mir aber vorstellen, daß in den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen auch Forderungen beinhaltet sind, die sich nicht auf den Umsatz beziehen, sondern die das Zentralregulierungsgeschäft betreffen. Allerdings weiß ich nicht, wie bei den Forderungen aus dem Zentralregulierungsgeschäft dann der Buchungssatz aussieht.

Bei umsatzbezogenen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen wird gebucht: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen an Umsatz und an Mehrwertsteuer.

Könnte beim Zentralregulierungsgeschäft der Buchungssatz lauten: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen an Lieferantenverbindlichkeiten und an Umsatz aus Delkredereprovision?

Erstaunlich ist es für mich, daß in den Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ein Wert in Höhe von 4.3 Millionen Euro steckt, der eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr hat.

Von 42 Millionen Euro Bankkredit waren 41 Millionen kurzfristiger Natur mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr, was sehr riskant ist. Wenn ich mich richtig erinnere, hat aber in 2005 bereits eine Prolongation stattgefunden.

[Dr.TMHB]

Eine Frage kann ich wohl beantworten. Zur Zeit befinden sich wohl 80 Mitarbeiter in der Logistik. NW will sich bemühen, dass das neue Logistikunternehmen 40 Mitarbeiter übernimmt. Für die restlichen 40 sind dann wohl Abfindungen fällig.

[Syrtakihans]

3,35 EUR

Ich denke, hier werden schlechte Nachrichten folgen. Für heute ist ja die BPK angesetzt ...

[kostojunior]

Nix zu finden. Seit 11Uhr ist BPK.

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-aktien/nordwest-…

3,65 / 3,75 aktuell

[voxel]

Infos und Rede von BPK sind online.
http://www.nordwest.com/index.jsp?l1=02&l2=02

Es ist geplant für 2005 ein Ergebnis auf Vorjahreniveau zu erreichen. Ich habe heute nachgekauft. Der Kursverfall wurde wohl durch ein paar unlimitierte Verkaufsorders ausgelöst.

Der Buchwert beträgt 12,57 Euro pro Aktie!!! Diese Unterbewertung wird irgendwann aufgelöst. Solange habe ich Geduld.

[kostojunior]

Price / Earnings Ratio 3.63
Price / Sales Ratio 0.05
Price / Book Ratio 0.36


ich habe auch ZEIT

FRA: 3,95€ / 3,99€

[Syrtakihans]

Sehe anhand der Pressemeldung und dem Redemanuskript keine Gründe für die panikartig anmutenden Verkäufe von heute Nachmittag.

Es gibt zwar noch das eine oder andere zum Verständnis zu klären, aber man scheint ja auf dem richtigen Wege zu sein. Es wäre z.B. zu klären, ob sich die Ergebnisprognose an Konzern oder AG orientiert. Auch hätte ich gerne noch mal bestätigt bekommen, ob tatsächlich die ganze Lagerimmobilie in Hagen geräumt wird. Hatte bisher die Vorstellung, dass Rhenus die Bewirtschaftung dieser Immobilie übernimmt ...

[merko]

Wenn man sich die Kursentwicklung anschaut und dann den Buchwert der Aktie und was das Management für den Aktionär daraus macht, da kann man nur hoffen, dass Münte´s Heuschrecken endlich den Laden kaufen und in seine Bestandteile auflösen. Vielleicht bekommt man dann einen fairen Wert für sein Engagement...

[kostojunior]

Letzt. Schlußk: 3,99
Eröffnungskurs: 3,95
Geldkurs: 3,95
Briefkurs: 4,10

[Dr.TMHB]

Kurs 3,51
KGV 8,5
KBV 0,28!!
...und der Kurs fällt und fällt. Das verstehe mal einer.

[kostojunior]

ist bestimmt nicht lustig HEUTE auf der HV

[NoamX]

Da hat wohl jemand von der HV mit dem Handy seinen Broker angerufen und sofortigen Verkauf der Bestände zu "bestens" angeordnet.

[Syrtakihans]

zu #394

>> KGV 8,5
>> KBV 0,28!!

Am besten immer mit Erläuterungen, damit nicht wie in diesem Beispiel der berechtigte Eindruck entsteht, dass lediglich Hausnummern aufgezählt werden.

[Dr.TMHB]

Nun, der Kurs stand bei 3,51, der Gewinn für 2004 bei 0,41, und der Buchwert bei 12,5. Demnach ist das KGV bei 8,5 und das KBV bei 0,28. Habe ich einen Fehler gemacht?
Gruß

[KleinerMann]

HV-Nachlese (subjektive Einschätzung!):

Unternehmen nach wie vor stark dem Genossenschaftsgedanken verbunden. Günstige EK-Konditionen für die Anschlusshäuser anscheinend wichtiger als hoher AG/Konzern-Ertrag.

Bereinigt um a.o. (Verkäufe) oder konjunkturbedingte (H+K-Stahlhandelsergebnis, wohl auch gestützt durch Aufwertung Vorratsvermögen) Erträge versteuertes operatives Ergebnis 2004 eher Richtung 0. Natürlich definitionsabhängig.

Branchenumfeld weiterhin sehr schwierig. Schwund der Mitgliederzahl aber bei weitem nicht nur insolvenzbedingt. Was NW verliert, geht anscheinend vor allem an Hauptwettbewerber E/D/E (http://www.ede.de).

-> NW-Umsatz Q1 05 bereinigt um Mitgliederabgänge -9% (inkl. Abgänge deutlich mehr). E/D/E-Umsatz erste vier Monate hingegen +9%.

Start ins neue Jahr ertragsseitig zwar positiv (Ergebnis vor Steuern 0,6 nach 0,5 Mio.), aber Ausblick mau. Für AG Ergebnis vor Steuern von 0,8 Mio. nach 1,8 Mio. avisiert. Unter dem Strich in AG wohl rote Zahlen angesichts a.o. Aufwand von 2 Mio. (Outsourcing Logistik). Verkauf H+K (a.o. Ertragspotenzial) kfr. wohl nicht opportun.

Positive Aspekte zum Schluss: neues Ausschüttungsmodell erhöht Ertrag (Bonihöhe und -zahlungszeitpunkt umgestellt zugunsten von NW); nach und nach werden bessere EK-Konditionen für Anschlusshäuser erzielt; nach Verbesserung operativer Effizienz wird Vertriebsoffensive und Verbreiterung der Kundenbasis verfolgt; weitere Mittelrückflüsse aus Insolvenzen (Mühl, Geniatec) avisiert; Grundstück Iserlohn (BW 2,6 Mio.) steht zum Verkauf.

[NoamX]

Bei GSC steht der HV Bericht im kostenlosen Bereich:

http://www.gsc-research.de/public/contents/Article.cfm?PosFN…

[NoamX]

korrigiere, ist der letztjährige...

[SirLarry]

Den neuen HV-Bericht werdet Ihr in den nächsten Tagen hier finden:

http://www.nordwest.com/index.jsp?l1=02&l2=02

Gruß
SirLarry

[SirLarry]

Überschrift bei GSC zum HV Bericht vom 16.05.2005:

HV-Bericht NORDWEST Handel AG
16.05.2005 - 10:37

Erfolgreiche Gesundung und mittelfristig positive Ausblicke

Bin mal gespannt auf den Bericht.

Gruß
SirLarry

[Hiberna]

ich habe meinen Bestand an Nordwest Handel verkauft. Der Grund für meinen Ausstieg liegt in der vom Vorstand bei der Hauptversammlung abgegebenen Ergebnisprognose.

Im Geschäftsbericht steht noch auf Seite 44: "Es sind Kostensenkungen mit dem Ziel einer weiteren Steigerung des Jahresergebnisses geplant."

Nur kurze Zeit später bei der Hauptversammlung nannte der Vostandsvorsitzende als Prognose einen Gewinn für die AG von 0.8 Millionen Euro vor Restrukturierungskosten. Für das Outsourcen des Lagers in diesem Jahr auf Rhenus sollen Einmalkosten von 2 Millionen Euro anfallen, so daß in der AG ein Verlust von 1.2 Millionen Euro auftreten könnte.

Zum Ergebnis im Konzern hat der Vorstandsvorsitzende keine Schätzung abgegeben. Er hat sich undeutlich ausgedrückt bezüglich des prognostizierten Konzernergebnisses trotz Nachfrage von Aktionären. Wenn ich ihn richtig verstanden habe, hofft er, im Konzern Ergebniseffekte zu finden, um die Einmalkosten von 2 Millionen Euro für die Lagerumstellung ausgleichen zu können.

Ärgerlich ist die Prognoseabweichung vom Geschäftsbericht zur Aussage in der Hauptversammlung in so kurzer Zeit.

Am meisten hat mich an der Hauptversammlung gefreut, daß der Aufsichtsrat bei der Entlastung relativ viele Nein-Stimmen erhalten hat. Die genaue Zahl habe ich mir nicht aufgeschrieben, aber es waren mehr als 10 Prozent der anwesenden Stimmen.

Der Aufsichtrsatsvorsitzende meinte, die zu hohe Anzahl von neun Aufsichtsratsmitgliedern bei einer Vergütung des Aufsichtsrates von ca. 130 Tsd. Euro rechtfertigen zu müssen.

Im Gespräch mit einem Anschlußhaus habe ich erfahren, daß von den ausgeschiedenen Anschlußhäusern welche zur Konkurrenz namens E/D/E gewechselt sind. Es lohnt sich, die von KleinerMann angegebene Homepage dieses Wettbewerbers mal anzugucken. Der Vorstandsvorsitzende von E/D/E war angeblich auch anwesend in der Hauptversammlung von Nordwest.

Über die anderen Dinge, die mich bei der Hauptversammlung aufgeregt haben, möchte ich jetzt, da ich nicht mehr investiert bin, gar nicht mehr schreiben.

Ich wünsche den in Nordwest Investierten viel Erfolg mit ihrer Anlage.

[Frnkli]

Hiberna, was konkret ist dir sonst noch aufgefallen auf der HV. Liegen Leichen im Keller. Warum sollte NW gemieden werden.

[Hiberna]

@Frnkli, Beitrag Nr. 405:

jetzt meine vorläufig letzte Aussage zu Nordwest. Ich möchte mich als Nichtinvestierter eigentlich aus diesem Thread zurückziehen.

Ich möchte keine Gerüchte über Leichen im Keller auslösen.

Ein Hauptkriterium bei der Anlageentscheidung ist das KGV. Mit der bei der HV gemachten Ergebnis-Prognose kann jeder selbst versuchen, das KGV auszurechnen.

Ob das Ergebnis nach der Lagerumstellung im nächsten Jahre besser wird als in diesem Jahre ohne a.o.Ergebnis, ist ungewiß. Der Wettbewerb hat seine Lagerfunktion nicht an einen Dienstleister abgegeben.

Ich möchte auch nicht sagen, daß man Nordwest meiden soll. Das muß jeder selbst entscheiden.

[NoamX]

Ich war zwar nicht auf der HV, aber das KGV macht mir auch Sorgen. Am Ende muss jeder selbst entscheiden, ob er sich bei der Bewertung eher an den Buchwert (deutet Unterbewertung an) oder an den Ertragswert (deutet Überbewertung an) orientiert. Auf der positiven Seite ist wohl zu vermerken, dass a) sollte es in absehbarer Zeit zu besseren Gewinnaussichten kommen, der Kurs dem dann auch folgen wird und b) es wahrscheinlich nicht mehr viel Raum nach unten geben wird, sonst könnte man ja auch liquidieren oder sich übernehmen lassen.

Bzgl. des Lageroutsourcings: Outsourcing ist so in Mode gekommen, dass es von inkompetenten Management fast überall versucht wird, ohne sich das genau zu überlegen. Aus eigener Erfahrung kann ich für den Lagebereich sagen, dass kann funktionieren, oder auch nicht: Bei uns wurde es an einem Standort erfolgreich durchgeführt, an einem anderem wurde nach 2 Jahren wieder eingesourced. Grundätzlich ist Lagervewaltung eine gut standardisierbare Servicedienstleistung, das ich sie gut von einem Spezialisten billiger machen lassen kann, als ich es selber könnte. Das gilt insbesondere dann, wenn das Lager z.B. in die Versandlogistik des Outsourcingpartners eingebunden ist. Hier ergeben sich tatsächlich Vorteile wenn Versand, Spedition und Lager in einer Hand sind, gegenüber Lager und Produkton oder Einkauf. Insgesamt stehe in dem Lageroutsourcing bei Nordwest neutral bis leicht positiv gegenüber.

[KleinerMann]

Der kritische Punkt bei NW ist und bleibt der sich von Jahr zu Jahr beschleunigende Abgang von Kunden. Mit EDE scheint es eine vernünftige Alternative für die Anschlusshäuser zu geben. Die Umsatzzahlen für Q1 sprechen eine eigene Sprache (#399). Hier muss NW mit seiner Strategie bald etwas erreichen.

Ein weiterer Gedanke: Die HV-Präsenzliste lässt den Schluss zu, dass die Mehrheit der NW-Aktionäre Anschlusshäuser sind (größte vertretene Position etwa 1% des GK). Weniger Kunden (Insolvenzen + Wechsel zu EDE) -> latenter Abgabedruck in NW-Aktien.

[unicum]

NordWest ist halt durch und durch ein ziemlich mieser Laden. Die Streubesitzaktionäre zählen eh nix.
Ich wiederhole mich: Der Buchwert ist -gerade bei Großhändlern- absolut zweitrangig!!!

@Hilberna

Unabhängig davon, ob Du noch investiert bist, interessieren mich Deine Eerkenntnisse von der HV auch. Und auch über kurze Stichworte würde ich mich sehr freuen. Ich habe hier auch schon von HV`s berichtet, das macht ja den Wert des W:0-Forums aus und ist ein Geben und Nehmen. Ausgleich kommt bestimmt irgendwann

Gruß Unicum

[Hiberna]

@unicum, Beitrag Nr. 409:

ich denke, daß es ein schlechter Stil wäre, jetzt nach meinem Ausstieg aus Nordwest schlecht über die Aktie zu schreiben. Wenn Du mehr über die Hauptversammlung wissen möchtest, frage doch KleinerMann. Er scheint auch bei der Hauptversammlung gewesen zu sein und kennt Nordwest schon länger und viel besser als ich.

NoamX schreibt, daß ein Outsourcing des Lagers in einem Fall funktioniert und in einem anderen aber nicht. Dabei ist aber zu berücksichtigen, daß bei Nordwest meiner Meinung nach gar keine echte Entscheidung zwischen Inhouse-Lagerung und Outsourcing stattgefunden hat.

Das jetzige Hochregallager ist nämlich 30 Jahre alt und bei Inhouse-Lagerung wäre eine Investitionsentscheidung erforderlich gewesen. 15 Millionen Euro hätte eine komplette Renovierung ohne Expansionsmöglichkeiten gekostet. Für einen Neubau hätten 20 Millionen aufgewendet werden müssen. Nordwest Handel hätte wahrscheinlich diese Investitionen nur schwer finanzieren können.

Und bitte stelle mir jetzt keine Fragen mehr zur Hauptversammlung.

[Syrtakihans]

@Dr.TMBH

Buchwert zum 31.12.2004 liegt bei 13,26 EUR (Konzern-EK abzgl. Fremdanteil pro ausstehender Aktie).
Konzern-Ergebnis pro Aktie lag 2004 bei 1,23 EUR, taugt aber aus bekannten Gründen nicht ohne „Bearbeitung“ für weitere Kalkulationen.

@Hiberna, @KleinerMann

Dank für Eure Stellungnahmen zur HV. Ich war nicht anwesend und beziehe mich daher mehr oder weniger auf das Rede-Manuskript von Dr. Stolze. Hat Dr. Stolze erklärt, warum trotz des Q1 mit einem Ergebnisplus von 20% die Jahresprognose für die AG heruntergenommen wurde?

zu #399 von KleinerMann

>> Unternehmen nach wie vor stark dem Genossenschaftsgedanken verbunden. Günstige EK-
>> Konditionen für die Anschlusshäuser anscheinend wichtiger als hoher AG/Konzern-
>> Ertrag.

Ich interpretierte das eher als Wettbewerb im Produktionsverbindungshandel – schließlich gilt es weitere Abgänge von Anschlusshäusern durch günstige EK-Konditionen zu verhindern.

zu #408 von KleinerMann

>> Der kritische Punkt bei NW ist und bleibt der sich von Jahr zu Jahr beschleunigende
>> Abgang von Kunden

Sehe ich als mehr oder weniger einmalige Kündigungswelle an, die durch die Krise (Krisenergebnis) 2003 ausgelöst wurde. Die leichten Rückgänge vor 2003 dürfte durch die Konzentration in der Branche bedingt gewesen sein. Abzuwarten bleibt, ob die angekündigten verstärkten Vertriebsbemühungen zu Neuzugängen führen werden.

@unicum

Du scheinst Nordwest ja wirklich gefressen zu haben. Erst „Schrottbude“ und jetzt „durch und durch ein ziemlich mieser Laden“.

Sicherlich ist Nordwest alles andere als ein solides Investment.

Ich würde hier für mich anders formulieren und die Schuldigen beim Namen nennen. Die Herren Pennartz und Pörsch haben die seinerzeit gesunde Nordwest Handel AG durch Misswirtschaft in eine miese Lage manövriert.

@alle

Übrigens hat sich auf der BPK herausgestellt, dass meine pro forma Rechnung in #368 mit einem bereinigten Ergebnis pro Aktie von 1,04 EUR doch zu tief angesetzt war, da sich die von mir geschätzten Restrukturierungsaufwendungen in 2004 nun doch wesentlich höher herausgestellt haben.

Auch wenn Dr. Stolze in seiner HV-Rede vielleicht nicht deutlich darauf hingewiesen hat, so besteht m.E. die berechtige Hoffnung neben den Restrukturierungsbelastungen in 2005 auch erhebliche -entlastungen verbuchen zu können (Stichpunkte z.B. Lagerimmobilie und H+K-Gruppe).

Gerade anhand der jüngsten Postings und der panikartigen Aktienverkäufe an den Tagen der HV und BPK erscheint es mir so, als ob Aktionäre z.T. die durchaus schwierige Situation des Unternehmens verkannt haben. Der mit dem angekündigten Mitgliederabgang und der extrem schlechten Verfassung der Baubranche in Q1/2005 einhergehende Umsatzeinbruch war eigentlich nicht überraschend. In Anbetracht dieser Lage ist der Ergebnisanstieg in der AG um 20% in Q1 positiv zu werten. Umso mehr unverständlich bleibt für mich die reduzierte Jahresprognose.

Da auch 2005 voraussichtlich wieder von diversen außergewöhnlichen Faktoren bestimmt wird, bleibt eine Ergebnisprognose weiterhin schwierig. Solange der Beteiligungsbereich nicht abschließend restrukturiert ist (im wesentlichen Verkauf H + K) werde ich mich für Bewertungen weiterhin am Konzern orientieren, der auch 2005 ein Ergebnis deutlich über dem der AG liefern dürfte.

Sollte die Wiederherstellung einer gesunden Nordwest-Handel AG gelingen, so ist nach Maßstäben im Branchenvergleich oder mit den früheren Margen ein Ergebnis erreichbar, dass höhere Aktienkurse rechtfertigt. Es genügt ggü. dem Gesamtumsatz bereits eine geringe EBIT-Margen von 0,5%, um das Ergebnis 2004 deutlich übertreffen. Bei 1.500 Mio. EUR Umsatz, ausgeglichenem Finanzergebnis und Vollversteuerung wären dieses 1,40 EUR pro Aktie.

Lt. Redemanuskript ist man im Stahlhandel weiterhin sehr erfolgreich, so dass die Zusammenarbeit mit einer Zentralregulierungsbank prüft wird, mittels der weitere Umsatzsteigerungen bewältigt werden sollen.

[SirLarry]

Wer den aktuellen Bericht zur HV haben möchte, kann sich diesen für 3 Euro bei GSC kaufen.

Hier der Link:

http://www.gsc-research.de/public/contents/Article.cfm?PosFN…

Gruß
Sirlarry

[unicum]

SirLarry,

danke hatte ich schon gelesen.

@Hiberna

Versprochen, werde Dich nicht mehr belästigen. Bitte Dich dies aber auch zukünftig für mich einzuhalten.

[KleinerMann]

[posting]16.662.342 von Syrtakihans am 19.05.05 22:41:23[/posting]Ich könnte mir vorstellen, dass eine a.o. Position das Q1-Ergebnis beeinflusst hat, ansonsten mussten die schwache Konjunktur und der fallende Stahlpreis als Erklärung für die Guidance herhalten.

Die HV war übrigens eigentlich eine Veranstaltung für die Anschlusshäuser (und eine Möglichkeit für den EDE-Chef, seine Kontakte zu pflegen ), ich denke, dass hat jeder Nicht-NW-Anschlusshaus-Aktionär so empfunden.

Die Kündigungswelle geht sicher auf die Krise in 2003 zurück, aber sie hält an (ich erinnere an die Guidance für den Umsatz dieses Jahr: minus 18%, das ist zum geringsten Teil konjunkturbedingt, gerade im Haustechnikbereich haben sich ja wieder Heerscharen verabschiedet).

Auch betrachte ich den a.o. Aufwand von NW im nunmehr dritten Jahr nicht mehr als a.o., schon gar nicht in dieser Branche.

Im übrigen ist der neue EDE-GB online, zwar ohne GuV und Bilanz, aber zumindestens mit dem JÜ: 15,1 nach 12,0 Mio. in 2003 - man kann in diesem Sektor also doch recht ordentlich Geld verdienen...

[Syrtakihans]

Hallo KleinerMann,

>> aber sie hält an (ich erinnere an die Guidance für den
>> Umsatz dieses Jahr: minus 18%

das beruhte ja auf Kündigungen, die bereits in 2004 mit Wirkung 31.12.2004 ausgesprochen wurden. Wurde auf der HV etwas von neuen Kündigungen berichtet??

>> Im übrigen ist der neue EDE-GB online, zwar ohne GuV
>> und Bilanz, aber zumindestens mit dem JÜ: 15,1 nach
>> 12,0 Mio. in 2003 - man kann in diesem Sektor also doch
>> recht ordentlich Geld verdienen...

Was mich bestätigt, dass mein Ansatz einer EBIT-Marge für Nordwest von 0,5% bei weitem bescheiden ist. EDE dürfte mehr als das doppelte erreichen.

Wenn Nordwest die gleiche Nach-Steuer-Marge, wie EDE erreichen sollte, so entsprächen dieses mehr als 2,50 EUR/Aktie.

[Dr.TMHB]

Kann mir mal jemand erklären, warum EDE so viel anziehender als NW zu sein scheint. Der Mitgliederrückgang von 570 in 2001 bei NW auf 420 in 2004 ist beängstigend.
Gibt es Zahlen über die Kunden bei EDE? Wäre doch interessant, wie sich das Geschäft im Vergleich entwickelt.
@411 Syrtakihans. Mein Gewinn von 0,41 € bezog sich auf das DVFA/SG Ergebnis. Hatte ich irgendwo zu lesen geglaubt.

[Syrtakihans]

zu #416

Es ist m.E. gar nicht generell davon auszugehen, dass EDE in 2003 oder davor Anschlusshäuser in übermäßiger Weise angezogen hat. Der Rückgang bei Nordwest ist wesentlich durch Konsolidierungen unter den Anschlusshäusern bedingt. Die Anzahl der Häuser reduzierte sich, der Umsatz pro Haus stieg. Ich halte den Abgang von Häusern (mit Wirkung 31.12.2004) bedingt durch ganz konkrete Unstimmigkeiten im Nordwest-Verbund, die seit der Berufung von Dr. Stolze aber der Vergangenheit angehören dürften.

[Dr.TMHB]

@417
Wenn das wirklich so ist, dann bin ich in meiner Meinung bestärkt, dass diese Aktie bei so hohem Buchwert massiv unterbewertet ist. Vor allem vor dem Hintergrund, dass nach Deinen Berechnungen unter günstigen Umständen sogar über 2 € pro Aktie verdient werden könnten. Für +200% kann ich auch mal warten.

[KleinerMann]

[posting]16.709.447 von Syrtakihans am 25.05.05 12:21:06[/posting]Nein, von neuen Kündigungen wurde auf der HV nichts berichtet, aber auch nicht von Neuzugängen; das wäre für mich ein wirkliches Startsignal für die Aktie.

In einem Gespräch auf der HV wurde mir erzählt, dass viele Anschlusshäuser tatsächlich zu EDE gewechselt sind, nicht zuletzt mangels Alternative. Ansonsten wäre in dem Sektor noch VBH zu nennen, aber das ist mehr ein Großhandelsverbund, wie ich verstanden habe.

[Dr.TMHB]

Neuzugänge gibt es schon. In einem Bericht wurden kürzlich 5 neue Firmen als neue Mitglieder begrüßt. Habe aber keine Ahnung wie groß diese Firmen sind.

[merko]

weiss jemand, wann die Zahlen für das erste Quartal endlich veröffentlicht werden?
sind ja überfällig und die IR gibt keine Antwort auf Anfragen...

[brokerbee]

Ups, das ist vor jedem Konkurs so.........

Hast du da angerufen oder eine Mail geschickt?

[merko]

habe eie mail geschrieben,
aber die haben es auch nicht geschafft mir den jahresbericht zuzuschicken (haben meine adresse nicht mehr gefunden); daher würde ich das eher unter schwachem Service abtun. Aber die Aktionäre sind ja wohl eh nicht im Fokus der Firma.

[merko]

Habe jetzt Rückmeldung bekommen;
voraussichtlich am kommenden Montag wird der Aktionärsbrief veröffentlicht.
Man muß also nicht mehr zu lange warten...

[Syrtakihans]

Einige Zahlen zum Q1 sind ja bereits auf der HV bzw. BPK veröffentlicht worden, also wird der Bericht wohl keine großen Überraschungen mehr bringen.

[merko]

Hoffe, dass es was zum möglichen Verkauf von H+K gibt (wobei der Verkauf wohl nicht mehr so im Fokus steht wie noch vor einigen Monaten (ist hier kein guter Preis zu erzielen oder wollen sie nicht ihren besten Ertragsbringer verkaufen??) oder das der Verkauf des Grundstücks in Iserlohn (BW 2,6 Mio.) vorangekommen ist.
Man wird ja sehen...

[merko]

bericht ist jetzt auf der internetseite abzurufen...

[SirLarry]

Sieht doch recht ordentlich aus. Interessant ist die Vorschau auf 2006.

Hier wird sich das "Investment" in die Auslagerung der Logistik in "Euro und Cent auszahlen: durch Senkung der laufenden Kosten, durch Verbesserung im Service, durch Erhöhung der Attraktivität und damit der Verbreiterung und Stabilisierung der Geschäftsbasis".

Jeder weiß 2005 ist ein Brückenjahr.

Gruß
SirLarry

[Syrtakihans]

Auch die noch nicht bekannten Zahlen des Konzerns zum Q1 sehen erfreulich aus. Trotz der besonderen witterungsbedingten Belastungen in Q1 stieg das Vorsteuerergebnis von -0,2 auf +1,2 Mio. EUR. Im Bericht sind allerdings Formulierungen enthalten, die auf einen schwachen April hindeuten. Gerade im Zsgh. mit diesen schönen Zahlen passen für mich nach wie vor die Äußerungen von Dr. Stolze zum reduzierten Jahresergebnis nicht ganz ins Bild.

[Hiberna]

@KleinerMann, Beitrag Nr. 419:

In einem Gespräch auf der HV wurde mir erzählt, dass viele Anschlusshäuser tatsächlich zu EDE gewechselt sind

Diese Aussage habe ich auch von einem Hauptversammlungsteilnehmer erfahren, der Besitzer eines Anschlußhauses ist.

[KleinerMann]

[posting]16.862.794 von Syrtakihans am 10.06.05 20:13:17[/posting]Zwei Anmerkungen ("Zitate aus dem jüngsten Aktionärsbrief"):

"Die Konzern-Gewinn-und-Verlust-Rechnung des Vorjahres enthält noch die Ergebnisse der zum 30. Juni 2004 entkonsolidierten Steiner-Gruppe. Das um diese Unternehmen bereinigte Vergleichsergebnis liegt per 31. März 2004 bei 0,5 Mio. €." -> relativiert Ergebnissteigerung, gerade Steiner sollte dann in Q2 sehr gut verdient haben (siehe Anhang GB 2004)

"Dennoch werden sich umsatzbedingte Rohergebnisverluste im Folgemonat (April) zeigen, da Provision und Skonti zeitversetzt realisiert werden." -> neues Ausschüttungsmodell (Skonti, Boni) für Anschlusshäuser; bin hier nicht der Experte, aber nehme an, dass eine Verschiebung von Q1 nach Q2 stattgefunden hat

Die Baubranche berichtet generell über Aufholeffekte im April, aber der Mai was wohl wieder eher mau (EDE-Umsatz bspw. im Minus und VBH mit Profit Warning).

[brokerbee]

[kostojunior]

habe den Statistikteil der BörseOnline 23/2005 jetzt FERTIG "zerlegt"

NWX ist weiterhin in meiner persönlichen TopTen !

u.a. wegen:
KUV: 0,04
KBV: 0,3
KGV: 6,6
(bei 4,28 €uro)

gruss kj

[Dr.TMHB]

Abwarten! Wenn das Geschäftsvolumen weiter in dem Tempo zurückgeht, dann sind die Zahlen mittelfristig nix wert. Dass sich von wirtschaftspolitischer Seite auch keine Verbesserungen einstellen werden, kann man ja jeden Tag mitverfolgen. Es wird weiter gewurschtelt, leider. Damit wird auch keine Aufbruchstimmung aufkommen und somit die Baubranche weiter vor sich hin dümpeln. Mal sehen, wie NW sich schlagen wird.

[brokerbee]

Gregor und Oskar sind für sozialen Wohnungsbau...

[NoamX]

...und sie bewegt sich doch!

[brokerbee]

Schön langsam auf mein Kursziel, damit ich steuerfrei verkaufen kann

P.S.: Witze des Tages:

"Herr Ober, warum soll ich jetzt schon zahlen? Ich bin ja noch nicht mit
dem Essen fertig."
"Das ist hier bei Pilzgerichten so üblich!"
und noch einer...

Was ist der Unterschied zwischen einer guten und einer sehr guten Sekretärin?
Eine gute Sekretärin sagt: "Guten Morgen, Chef."
Eine sehr gute Sekretärin sagt: "Es ist Morgen, Chef..."

und noch einer...

Marktfrau:"Leider habe ich nur noch 6 Hühner zur Auswahl hier."
Kundin: "Macht nix. Suchen sie mir die drei ältesten aus."
Die Marktfrau unterdrückt ein Schmunzeln und kommt dem Wunsch der Kundin nach:
"Darf ich die Hühner gleich einpacken ?"
Kundin: "Danke nein, ich nehme die anderen 3."

und noch einer...

Der Mann kommt um zwei Uhr nachts nach Hause.
Frau: "Ich habe dir gesagt, dass du zwei Bier trinken darfst, und um zehn Uhr
nach Hause
kommen sollst."
Mann: "Oh! Da habe ich wohl die beiden Zahlen verwechselt."

[Dr.TMHB]

Habe ich irgendwas verpasst? Woher kommt denn der plötzliche Kursanstieg? Oder kommt das nur durch die Marktenge?

[SirLarry]

Die Umsätze sind auch "recht hoch" mit 5600 stck in Frankfurt. Sogar in stuttgart gehen 2600 Stck und im Xetra 500 stck um.

Da sammelt wohl jemand über die Dorfer

Gruß
Sirlarry

[SirLarry]

Da sammelt einer gewaltig!

Hab´ mal 600 Stck gerade mit 4,85 angeboten. Innerhalb von 3 Minute wurden diese genommen, obwohl Sie oberhalb des Briefkurses lagen!!

Bin mal gespannt, was der Grund für den Anstieg ist.

Vielleicht wurden ja die nicht betriebnotwendigen Grundstücke verkauft.

Umsatz an allen Börsen bisher über 13.500 Stck.

Gruß
SirLarry

[Dr.TMHB]

Komisch, ich sehe keinen Umsatz mit 600 Stück zu 4,85
Bin mal gespannt, ob der Anstieg fundamental begründet ist, oder ob wieder jemand nur die Börse Online gelesen hat und aufgrund dieser Daten kauft.

[SirLarry]

@ Dr.TMHB #411

In einer dieser beiden Kurse wurden sie abgerechnet.

Frankfurt:

17:21:30 1.073 4,85
17:20:44 820 4,85

Denn:

600 + 220 sind 820

oder

600 + 473 sind 1.073.

Und nun stehen sie schon auf 5 Euro

Gruß
SirLarry

[brokerbee]

KGV 1,7, Dividende 12,3%........

Witze des Tages:

" Herr Ober, warum soll ich jetzt schon zahlen? Ich bin ja noch nicht mit
dem Essen fertig."
" Das ist hier bei Pilzgerichten so üblich!"
und noch einer...

Was ist der Unterschied zwischen einer guten und einer sehr guten Sekretärin?
Eine gute Sekretärin sagt: " Guten Morgen, Chef."
Eine sehr gute Sekretärin sagt: " Es ist Morgen, Chef..."

und noch einer...

Marktfrau:" Leider habe ich nur noch 6 Hühner zur Auswahl hier."
Kundin: " Macht nix. Suchen sie mir die drei ältesten aus."
Die Marktfrau unterdrückt ein Schmunzeln und kommt dem Wunsch der Kundin nach:
" Darf ich die Hühner gleich einpacken ?"
Kundin: " Danke nein, ich nehme die anderen 3."

und noch einer...

Der Mann kommt um zwei Uhr nachts nach Hause.
Frau: " Ich habe dir gesagt, dass du zwei Bier trinken darfst, und um zehn Uhr
nach Hause
kommen sollst."
Mann: " Oh! Da habe ich wohl die beiden Zahlen verwechselt."

[Dr.TMHB]

@brokerbee
Deine Witze sind ja recht gut, aber mußt Du sie denn gleich zweimal posten???
Und was meinst Du mit KGV 1,7 und Dividende 12,3 %?

[brokerbee]

Das mit dem KGV und der Dividende war ein Witz von mir in Anlehnung an einige Börsennewsletter.

Die anderen Witze sind aus: http://www.fun-forum.de/

[Dr.TMHB]

[132427]

Hallo

Bin mal gespannt zu welchem Preis der Verkauf über die Bühne geht,und ob man das Geld zur Schuldentilgung verwenden wird.

[merko]

Alles ruhig? Niemand eine Meinung?? Oder versuchen alle noch ein Paar Stücke zu erträglichen Kursen einzukaufen? Der Kurs steigt ja recht kontinuierlich.
Auf den Verkauf haben wir ja gewartet; jetzt doch etwas überraschend, nachdem im Jahresbericht und im Anlegerbrief nicht mehr so explizit angesprochen wie davor noch.

Zum Verkaufspreis gibt es noch keine Info´s:
Arcelor wird mit einem Kurs / Umsatz-Verhältnis von 0,36 bewertet; das wäre bei 42 Mio. € Umsatz bei Heller 15 Mio. €.
Ein Mitarbeiter von Arcelor wird mit gut 100.000 € bewertet; da wären es 10 Mio. €.
Ob das auch nur annähernde Vergleichspunkte sind kann ich nicht beurteilen; aber ich hoffe das sich Nordwest nicht über den Tisch hat ziehen lassen...

Hat jemand fundierte Schätzungen zum möglichen Kaufpreis?

[Ability]

Der Kurs springt gerade an! Da tut sich doch etwas? Kommen wir jetzt über die 6 €?

[Dr.TMHB]

Was ist Heller und Köster denn in den Büchern wert? Bestimmt weniger als 15 Mio €.

[Ability]

akt. 6,10 €

Kann irgendjemand sagen, weshalb der Wert heute so kräftig steigt? Irgendwelche relevanten News?

[TheodorStorm]

hot stock bei focus money!
Theo

[top_invest]

Das ist der Hammer, Kursziehl laut Focus Money: 13,50€.
Aktuell bei 6,16€. Focus Money schreibt das die Aktie "lächerlich billig" ist und sollte kurzfristig (!!) bei 13,50€ notieren!! Also noch über 100% und das kurzfristig laut Focus Money!!
Das aktuelle Heft mit dieser Empfehlung wird erst morgen erscheinen!!

Um immer die neuesten und besten Empfehlungen zur erhalten startet bad mein TOP_INVESTMENT Verteiler. Wer dabei sein will schreibt mir persöhnlich eine leere Mail mit Betreff "Verteiler".

[merko]

Na hoffentlich wird "unsere" Aktie mit so einer Empfehlung nicht kaputt gemacht;
Buchwert etwa bei 12,5 € und wenn H&K über Buchwert verkauft wird (wovon ich ausgehe) sogar noch mehr...;
aber ein kurzfristiges Kursziel von über 13 €; da frage ich mich schon wie das gerechnet wird angesichts der aktuellen Ertragslage und dem anhaltenden Mitgliederschwund.
Freuen würde ´sie mich aber schon, die 13 €...
Hat jemand die genauen Gründe für die Kaufempfehlung?

[top_invest]

Soeben erfahre ich das FRICK eine Eilmeldung per SMS an seinen Kunden gesendet hat und hatte die Nordwest zum Kauf empfohlen!! Es geht loß Leute!.......

Um immer die neuesten und besten Empfehlungen zur erhalten startet bad mein TOP_INVESTMENT Verteiler. Wer dabei sein will schreibt mir persöhnlich eine leere Mail mit Betreff " Verteiler" .

[Ability]

auch die pennystockraketen stufen den wert als verdoppler ein...

[mfierke]

[kostojunior]

mit Abstand der STÄRKSTE TAGESUMSATZ seit Jahren !!!

[kostojunior]

Bolko´s Blatt Nr.29/2005 Seite 8:

konservative KAUFEMPFEHLUNG(äußerst strikte Limite!!!)

"... Kreisen zufolge soll offenbar ein weiterer Verkauf unmittelbar bevorstehen, was die Verschuldung dann nahe Null drücken würde. ..."

Der Rest an Info´s des Textes ist bekannt.

...

[Frau_Bratbecker]

Hab mir jetzt auf die Focus-Money-Empfehlung hin auch ein paar ins Depot gelegt. Auch wenn die schon sehr gut gelaufen sind: Focus hat in letzter Zeit ein äußerst glückliches Händchen bewiesen (z.B. Activa Resources, Medec u.v.a.).
Die Party geht weiter, das ist noch laaannngggeee nicht ausgereizt.

[kostojunior]

[kostojunior]

[kostojunior]

ERSTES ZIEL:

S-DAX-AUFNAHME (rote Kurve)

[Schnueffelnase]

Der kleine Rücksetzer intraday stellt eine prima Nachkaufgelegenheit dar - auch nach dem Kursanstieg der letzten Tage ist Nordwest immer noch SPOTTBILLIG!!!!!!!!

[KeZie]

Ey voll grass die Sache sobald in irgendeiner Zeitschrift(z.B. Fokus Money) etwas zu Hotstock wird drehn alle durch !!! Plötzlich ein paar Zahlen im Handel,das geht doch gar nicht. Wenn man das so beobachtet(bei z. B. sunways vor 2 Monaten so etwa 2 mill. stück pro Tag,)jetzt mal medec natürlich übelst günstig und auch so 2-3 mill. Stk. und nach 5 Tagen alles vorbei und nu geht das mit nordwest oder haier oder lycos europe los. Gut das ICH investiert bin und warten kann bis irgendeiner sagt vollgas. Das ist cool

[Frau_Bratbecker]

RT 7.08!! Paytime, baby!!!!

[AHNUNGSLOSER1]

Da geht demnächst die Post ab

[top_invest]

ICH WÜRDE NUN LIEBER VERKAUFEN UND GEWINNE REALISIEREN....DIE EMPFEHLUNGEN VON VORGESTERN WIRD NUN EHER NACHLASSEN!!

[Schnueffelnase]

top_invest - wohl den Einstieg verpasst? Es gibt erstens immer noch genügend Leute, die sich über die Zeitschrift informieren und erst jetzt kaufen, und zweitens ist Nordwest weiterhin SPOTTBILLIG
Fazit: KAUFEN!

[Dr.TMHB]

Jungs und Mädels, ich habe mich gerade aus der Aktie verabschiedet und dabei mehr als ein Jahresgehalt verdient. Ich glaube nämlich, dass die Anleger ziemlich enttäuscht von den nächsten Quartalszahlen sein werden. Der VV hat ja schon die Erwartungen für 2005 deutlich gedämpft. Vielleicht geht die Reise ja wirklich bis 12. Viel Spaß dabei, ich gehe heut erstmal einen trinken.

[kostojunior]

Prosit !

[Tradergigant]

Das Hoch von 7,00 Euro aus dem aus dem März 2004 wurde gerade erst gebreakt. Ein kleiner Widerstand kommt erst wieder um die 8 Euro, ein größerer bei 10. Ausserdem ist das Volumen noch höher als die letzten Tage. Es spricht also einiges dafür, dass es noch ne Weile hoch geht.

[hottafan]

Die Empfehlungen im Fokus haben bislang auch weitere Empfehlungen, Aufnahmen in Musterdepots etc. nach sich gezogen. Schon von daher denke ich, daß es hier auch kurzfristig noch weitergeht.

[Dr.TMHB]

Ich habe mich 18 Monate intensiv um den Wert gekümmert. Das hier ist kein "no brainer". Vor einem Jahr gab es schon mal so eine Meldung von HotStocksEurope. Sechs Monate später waren wir von 7€ wieder auf 2,5€ runter. Klar ist der Buchwert für die Aktie sehr hoch und ich sehe auch eine Unterbewertung, sonst hätte ich ja damals nicht gekauft. Der Gewinn aus dem operativen Geschäft 2004 war bei 0,41cent pro Aktie. Der VV hat durch die Blume angedeutet, dass aufgrund von Abfindungen für 2005 nur eine schwarze Null rauskommen wird. Desweiteren sind die Mitgliederabgänge und Pleiten der Anschlusshäuser nicht zu vergessen. Man bewegt sich halt im Umfeld der Baubranche. Und was das heißt, kann sich jeder ausmalen. Will heißen, kann gut gehen, aber eine Pleite des Ladens ist auch nicht auszuschließen. Schau mer mal.

[hottafan]

Jetzt schon 7,24 €
Auf N-TV Teletext Seite 236 : Nordwest : Sondermeldung !

[AHNUNGSLOSER1]

Kurzfristig sind 11€ kein Problem,......

[kostojunior]

@#474 von Dr.TMHB

"...aber eine Pleite des Ladens ist auch nicht auszuschließen. Schau mer mal."

wenn du damit NWX meinst, war das "DER KLOPPER DES HEUTIGEN TAGES"

[Dr.TMHB]

@kostojunior
ja, dann war das der klopper des heutigen Tages. Wenn Du den Thread gelesen hast, weißt Du, dass Mitgliederabgänge durch Pleiten oder Wechsel zur Konkurrenz ziemlich am Umsatz kratzen. Immerhin von 570 Mitgliedern in 2001 auf 420 Anschlußhäuser in 2004. Umsatzrückgang Q1 2005 zu Q1 2004 -33,7%. Aber wenn Du meinst, dass das risikolos ist, bitteschön!

[Dr.TMHB]

Noch was! o-Ton VV: Durch Abrechnungsverschiebung in den April wird sich der Umsatzrückgang erst im Q2 2005 auf das Ergebnis niederschlagen. Also, wie gesagt: Deutliche Unterbewertung in Bezug auf den Buchwert, aber nicht risikolos. Naja, mir soll es egal sein.

[top_invest]

SCHNELL WIEDER REIN SIE DREHT BEEILT EUCH!!!! ÜBER 7 EURO HEUTE MIND. DRINN WIR WAREN JA SCHON BEI 7,30 HEUTE!!!

[buhmi]

Hey, top_invest! Schalt mal den Rechner aus und schnapp ein bisschen frische Luft, das soll ab und an Wunder wirken

[kostojunior]

sehr gut:

die 7,xx euro waren und sind (ersteinmal) ein Widerstand

akt.: 6,50 / 6,59

gruß kj

[Dr.TMHB]

Ich glaube mit Charttechnik kommt man bei dem Wert nicht weiter. Normalerweise werden vielleicht 1000-2000 Stück gehandelt. Sobald jemand unlimitert kauft oder verkauft ist man plötlich ganz woanders. Das ist mehr ein Randomwalk. Falls die Umsätze so bleiben (glaube ich nicht), dann können die Chartechnikfreaks ran.

[Dr.TMHB]

@kostojunior
was ist denn an einem angeblichen Widerstand von 7,xx€sehr gut???

[kostojunior]

erst kennt NWX keiner und jetzt woll´n se alle rein!



ein bißchen ABKÜHLUNG ist nicht verkehrt!



Kurse zwischen 6 und 7 in nächszter zeit

[kostojunior]

was für eine KURSWIRBELEI

[AHNUNGSLOSER1]

München taxt jedenfalls schon wieder hoch,....

[x50y]

Ha was für geile Kaufkurse
20% Korrektur

[x50y]

geht schon wieder rauf nur noch 4% im Minus

[hottafan]

Hab nochmal nachgelegt. Jetzt kanns Richtung Norden gehen

[Freibauer]

internet auftritt ist okay
infopolitik auch

umsatzbewertung niedrig
Bringt aber nix, wenn die Zocker hier 10% täglich machen wollen.

Gibt eben zuwenig Daueranleger, den die haben immer noch nicht kapiert, das ALLE deutschen Unternehmen restrukturiert werden.

Lieber 3,15% für ne 10 jährige-
Bin aber erst bei 5,5 richtig überzeugt.
(hab mal paar bei 6,15 gekauft)

[top_invest]

JETZT REIN TIEFER GEHTS NICHT MEHR!!! EMPFEHLUNGEN WERDEN AM WE KOMMEN WIE PENNYSTOCKS BESTIMMT DA DIESE DARÜBER SCHRIEBEN IN DEN LETZTEN TAGEN!!

[Freibauer]

ANTI-PUSH STRATEGIE

1)UMSÄTZE BITTE JEDER IMMER UMSÄTZE ANSEHEN
Im GEGENSATZ ZU KURSEN LÜGEN DIE NICHT

NUR WENN HOHE UMSÄTZE SIND IST DIE BEWEGUNG DAUERHAFT

2) Umso häufiger blabla gepostet wird
-vorzugsweise 1 Zeile-
ist sicher das NUR GEPUSHT wurde.

3) ZEIGT DER CHART in der VERGANGENHEIT EXTREME AUSCHLÄGE SPRICHT DAS AUCH NICHT FÜR einen nachhaltigen TURNAROUND sondern auch nur für gepushe.

4) Das heisst nicht das diese Aktien nicht steigen können, sondern nur das SIE JETZT JETZT JETZT nicht steigen werden
(WEIL DIE PUSHER NÄMLICH NUR AUF KÄUFER WARTEN)


BITTE AUSDRUCKEN UND ALS LEITFADEN REGELMÄSSIG durchlesen

[x50y]

@493

Der Push ist noch lange nicht gelaufen und hat noch viel Luft. Es wurden über 7€ sehr hohe Umsätze gehandelt, das waren mit Sicherheit nicht nur Lemminge.

Sobald die Gewinnmitnahmen bei 6€ abgeschlossen sind wird wieder hochgezogen

Strong buy jetzt und nicht dann bei 8€.
Bei 8 wird wieder abverkauft. Lemminge machen es umgekehrt ! Gestern bei 7,3 wurde gekauft und heute bei 6 geschmissen lol

[Freibauer]

1) jeder entscheidet selber wann er kauft.

2) jeder entscheidet selbst wann er verkauft.

3) niedrigere Kurse sind immer günstiger...

4)keiner weiss wann wo wie andere pusher auftreten und wenn würde er sicher ERST kaufen-verkaufen und dann pushen

5) redewendungen wie in den nächsten Tagen-der xy - brief wird++ KAUFT jetzt sofortSOFORT-

Sind KINDERGARTENtrading

[Dr.TMHB]

Also vor dieser Focus Money Empfehlung war das ein Thread, indem man einiges fundamentale über den Wert in Erfahrung bringen konnte. Jeder sollte auch seine Entscheidung auf fundamentalen Daten treffen. Das gilt besonders nach dem Anstieg. Also, ist die Aktie 6€ Wert oder nicht? Das sollte das Entscheidungskriterium sein. Ich persönlich halte höhere Kurse für möglich, kurzfristig wird es aber eher oberflächlich betrachtet negative Meldungen geben. Werden die Uninformierten dann verkaufen? Der Wert ist normalerweise sehr markteng. Schon Verkäufe von ein paar tausend Stück können dann den Kurs abstürzen lassen. Also Freunde, bitte etwas substanzhaltiger Posten oder intelligente Fragen stellen. Vielleicht lassen sich Experten wie z. B. Syrtakihans zu einer Antwort bewegen. Alles andere wie "Der Push ist noch lange nicht gelaufen" ist reine Spekulation.

[ooy]

Wollte zu 0,51 in FFM verkaufen und die DAB hat das Teil immer noch nicht freigegeben. Unglaublich!!

[ooy]

sorry, falscher thread, sollte bei WCM rein.

[itsme2005]

Mehr Sein als Schein, Umsatzentwicklung in diesem Jahr beachten !!!! Wann wurde die letzte Dividende gezahlt ??
Die Konsolidierung ist noch lange nicht beendet !!

[silverpwd]

Naaaa...
Hier sehe ich wieder leere Postings (User, die von mir wegen Pusherei und Dummsülzen ignort wurden, eine Fundgrube sind Intershop Threads .)
Der Zug dürfte erstmal abgefahren sein Frick, Försch, SMS, Viedotexttafel und sonstige Medien haben aber diesemal schlechte Arbeit geleistet. Hätte gedacht, dass sie den Wert auch über die 7 bringen für ein paar Tage. Bin bei 6.50 raus, leider in der Spekufrist. Zu ärgerlich diese Pushattacken.
Warum ziehen die eigentlich noch ? Frage ich mich jedesmal wieder, naja, der Effekt wird ja immer kürzer.
Bis denn und Nordwest auf mind. 5 runter.