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Adidas-Salomon Outperformer
AC Research

Die Analysten von AC Research stufen die Aktie des Sportartikelherstellers
Adidas-Salomon (WKN 500340) aufgrund ihrer erstmaligen Analyse als
,Outperformer" ein.
Als Begruendung geben die Analysten an, dass das Ergebnis nach 9 Monaten des
laufenden Geschaeftsjahres positiv ausgefallen sei. Neben einer leichten
Umsatzbelebung, waere ein deutlicher Ergebnisanstieg zu verzeichnen gewesen.
So haette das Ergebnis nach Steuern im 3.Quartal um 21% und damit ueber den
Erwartungen zugelegt. Rund 3 Euro oder 60% des bisherigen
Jahresueberschusses stammen aus dem 3.Quartal 1999.
Fuer das Gesamtjahr 1999 rechne man mit einem Umsatzzuwachs von 2% und einem
Ergebniszuwachs von mindestens 10%. Hieraus errechne sich ein Gewinn je
Aktie von gut 5 Euro im gerade abgelaufenen Geschaeftsjahr. Mit einer gleich
hohen Ergebnissteigerung und deutlicheren Umsatzbelebung rechne man auch im
Geschaeftsjahr 2000, da die Fussball-EM fuer adidas als Weltmarktfuehrer im
Ausruestergeschaeft dieser Sportart neben den Olympischen Spielen in Sydney
fuer einen deutlichen Schub sorgen werde. Daneben zeichnen sich auch wieder
signifikante Ergebnisbeitraege aus Asien ab. Diesem Zweck diene auch die
Gruendung einer Tochtergesellschaft in Japan. Im 3.Quartal seien auch bei
den neuen Marken ,Salomon" und ,Taylor Made" erstmals ueberproportionale
Umsatzzuwaechse zu verzeichnen gewesen. Ab dem Jahr 2001 rechne man bei den
neuen Marken mit Gewinnen.
Auch wenn konsum- bzw. konsumnahe Aktien im letzten Jahr aus
unterschiedlichen Gruenden nicht sehr gefragt waren und hausgemachte Gruende
im Zuge der Salomon-Integration hinzugekommen waeren, billigen die Analysten
der Aktie von Adidas-Salomon ueberdurchschnittliche Kurschancen zu. Mit
einem KGV von rund 13 auf der Basis der fuer das Jahr 2000 erwarteten
Gewinne sei die Aktie fuer einen Markenartikelhersteller aktuell guenstig
bewertet. Bei einer angenommenen Umsatzsteigerung von 5% ab dem Jahr 2000
und einem Zuwachs der Nettoumsatzrendite von jeweils 0,3% bis 2002 ergebe
sich ein Ertragswert von 84 Euro. Die Aktie sei somit ein klarer Kauf.

[Jopius]

nö du - denke die geht erst noch auf 60 Euro runter

[teddyM]

Ja, gebt der Aktie mal Feuer! Ein Plus ab 80 Euro würde
mich schon zufriedenstellen.

[liquido]

denkt an Olympia und die Fantasie die dann im Sommer um Adidas entsteht.

PS.: Adidas ist derzeit der aussichtsreichste Wert im Dax. Mein Kursziel für den Sommer lautet 130 €.