Zapf Creation - 500 Beiträge pro Seite

[pantarhei]

Beim ersten Thread hat die Verlinkung nicht geklappt. Deshalb ein zweiter Versuch.
ciao
panta rhei

29.10.2002
Zapf Creation akkumulieren
AC Research

Die Analysten von AC Research empfehlen derzeit, die Aktien des im MDAX notierten Entwicklers, Herstellers und Vertreibers von Spiel-, Funktions- und Designerpuppen Zapf Creation AG (WKN 780600) zu akkumulieren.

Die Unternehmensleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate 2002 veröffentlicht.

Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen dritten Quartal 2002 die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um knapp 15% auf 78,9 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA habe sich gleichzeitig im selben Umfang auf 16,4 Millionen Euro erhöht. Das EBIT sei um knapp 14% auf 15,1 Millionen Euro angestiegen. Der Anstieg beim Vorsteuergewinn habe bei rund 13% auf 14,6 Millionen Euro gelegen. Der Gewinn habe sich schließlich überproportional um annähernd 20% auf 9,8 Millionen Euro erhöht, so die Analysten von AC Research.

In den gesamten ersten neun Monaten habe die Gesellschaft damit die Umsatzerlöse um 13% auf 139,1 Millionen Euro steigern können. Das EBITDA und das EBIT hätten gleichzeitig um über 50% auf 22,4 bzw. 18,6 Millionen Euro erhöht werden können. Der Vorsteuergewinn sei im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sogar um 68% auf 16,9 Millionen Euro angesprungen. Der Neunmonatsüberschuss habe sich um 66% auf 11,7 Millionen Euro erhöht, so dass sich ein Gewinn je Aktie in Höhe von 1,49 Euro ergeben habe.

Nach Abgaben des Managements führe die Implementierung der Dachmarkenstrategie sowie die Gründung eigener Vertriebsniederlassungen zu einer Verbesserung der Rohmargen im Konzern. Insbesondere die internationalen Märkte in den USA, Frankreich und Spanien/Portugal hätten sich in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres als Wachstumsmotor erwiesen. Für das Gesamtjahr 2002 rechne die Unternehmensleitung mit einem Umsatzanstieg von 13% (Vorjahr: 193,1 Millionen Euro) und einem Anstieg des EBIT von rund 18% (Vorjahr: 26,2 Millionen Euro).

Beim derzeitigen Aktienkurs von rund 21 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 170 Millionen Euro. Damit sei die Aktie des Unternehmens nach Ansicht der Analysten von AC Research auf dem derzeitigen Kursniveau keinesfalls zu hoch bewertet. Die Gesellschaft habe sich vom schwachen Marktumfeld bislang hervorragend abkoppeln können und hervorragende Geschäftszahlen vorgelegt. Die angehobene Planung für das Gesamtjahr 2002 erscheine nach Ansicht der Analysten von AC Research erreichbar.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der Zapf Creation AG zu akkumulieren.

[Syltinvestor]

Ich habe den Aktienkurs bereits gestützt, in dem ich heute zwei BabyBorn-Adventskalender für insgesamt € 32,96 gekauft habe!

Strong Buy

[pantarhei]

@Syltinvestor

Uff, 32,96€! Ist da ein Püppchen hinter jedem Fenster? Oder ist das dein Kursziel

ciao
panta rhei

[Syltinvestor]

Hast wohl keine Kinder, bzw. Mädchen?

Die Kalender kosten zwischen 13 und 20 Euro, je nach dem was da so drin sein soll.

Und kauf ja keinen, wo Sachen drin sind, die sie schon haben! Dann gibt´s Streß!

[pantarhei]

@Syltinvestor
Meine Tochter ist aus dem Alter raus...

Jedenfalls wird Börse Online und andere beim Thema Weihnachten Zapf Creation als Top Pick herausstreichen.

ciao
panta rhei

[Neemann]

Na solche Probleme hab ich mit meinen Jungs nicht - aber habt ihr ne Ahnung, was die Star Wars-Edition von Lego kostet?

[pantarhei]

@Neemann

zum Beispiel dies hier:


UVP nur 329,99

ciao
panta rhei

[Syltinvestor]

der große sternenkreuzer ist ja supercool!

[Neemann]

[pantarhei]

Mal was zum Thema:
29.10.2002
Zapf Creation übergewichten
Independent Research

Die Analysten von Independent Research verleihen der Aktie der Zapf Creation AG (WKN 780600) das Rating "übergewichten".

Die Gesellschaft habe in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres den Umsatz um 13% auf 139,1 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich um 53% auf 18,6 Millionen Euro und der Gewinn je Aktie um 66% auf 1,49 Euro erhöht.

Damit habe die Gesellschaft die bereits optimistischen eigenen Schätzungen übertreffen können, so die Analysten von Independent Research. Das Umsatzwachstum habe im dritten Quartal mit 15% deutlich über dem Halbjahreswachstum gelegen, das bei 10% gelegen habe. Dies deute auf eine erfolgreiche Ausweitung der Geschäftsbasis in den neu erschlossenen Märkten hin. Als Gründe hierfür nenne das Unternehmen die erfolgreiche Implementierung der Dachmarkenstrategie sowie die Gründung eigener Vertriebsniederlassungen sowie die Verbesserung der Rohmargen. Die EBIT-Marge habe im dritten Quartal bei 19,1% gelegen.

Zum Wachstum hätten insbesondere die internationalen Märkte beigetragen. So seien die Märkte in den USA (+50%), Frankreich (+60%) und Spanien/Portugal (+27%) die Wachstumsmotoren des Konzerns gewesen.

Das Umsatz- und Ergebnisstarke vierte Quartal stehe erst noch bevor. Daher sehe man die Gesellschaft auf einem guten Wege, die Ergebnisschätzungen zu erreichen, so die Analysten von Independent Research. Die Aktie sei auf Basis der Schätzungen der Analysten von Independent Research derzeit mit einem KGV 2003e von 6,6 und einem KUV von 0,7 günstig bewertet. Aufgrund der Ergebnisverbesserung sehe man zudem auch Spielraum für eine Dividendenerhöhung. Die Aktie stehe nach einem Kurstief von 18 Euro im September nun wieder am unteren Rand der Trading-Range von 20 bis 30 Euro.

Die Analysten von Independent Research verleihen der Aktie der Zapf Creation weiterhin das Rating "übergewichten".

[Heinerle2]

Cheuvreux beläßt sie aktuell bei outperform, target 36, hebt die
EPS-Schätzungen 2002-2004 aber an.
EPS 2002 2.46 (vorher 2.35)
EPS 2003 2.79 (vorher 2.63)
EPS 2004 3.13 (vorher 2.98)

Greetinxx Michael

[pantarhei]

smartcaps berichtet regelmäßig über Zapf. Hier der Kommentar zu dem jüngsten Zahlen:

Zapf Creation AG - Fröhliches Kinderland, zufriedene Aktionäre - 30. Oktober 2002 16:30
Fränkischer Spielzeughersteller glänzt mit guten Zahlen und hebt Ergebnisprognose an
(von smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)


Die Aktionäre der Zapf Creation AG konnten schon seit geraumer Zeit durchaus zufrieden mit ihrer Anlage sein. Auch wenn der Kurs in den Sommermonaten vor dem Hintergrund der allgemeinen Marktschwäche ebenfalls nachgeben musste, hielt sich die Aktie noch vergleichsweise gut und fiel nur kurzfristig unter die 20-Euro-Marke. Wie im vergangenen Jahr markierte der Wert sein Jahrestief Anfang Oktober bei etwa 17 Euro, kletterte seitdem jedoch beständig nach oben und notiert nun wieder deutlich über 20 Euro. Mit gutem Grund: Denn der Puppenhersteller bestätigt das Vertrauen seiner Anteilseigner mit hervorragenden Zahlen.

Stimmung wird immer besser

Dass im fröhlichen Kinderland die Welt in der Tat noch einigermaßen in Ordnung ist, konnte die Zapf Creation AG bereits mit einer außerordentlich positiven Entwicklung im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres belegen, denn die sorgsam gehütete und beschützte „Baby born miniworld" bereitete nicht allein den Kindern, sondern auch dem Puppenhersteller - nicht zuletzt in ökonomischer Hinsicht - viel Freude. Von konjunktureller Eintrübung und allgemeinem Stimmungstief der deutschen Wirtschaft war in diesem Jahr im fränkischen Rödenthal jedenfalls noch nicht allzu viel zu spüren (siehe smartcaps-Bericht vom 25. Juli 2002: Zapf Creation AG - Die Puppenwelt ist kein Jammertal),

Und die Stimmung wird bei Zapf Creation gegen den Trend eher besser denn schlechter. Stellte der Spielwarenhersteller nach Ablauf der ersten sechs Monate seinen Aktionären trotz anhaltender Kaufzurückhaltung der Konsumenten im Einzelhandel ein Umsatz- und Ertragswachstum von stolzen 15% für das Geschäftsjahr 2002 in Aussicht, so kann die Ergebnisprognose vor dem Hintergrund des Geschäftsverlaufs im dritten Quartal sogar angehoben werden. Der Vorstand rechnet für das Gesamtjahr nun mit einer Steigerung des operativen Ergebnisses (EBIT) von 18%, während zugleich ein Umsatzwachstum von 13% gegenüber den entsprechenden Vorjahreserlösen erwartet wird.

Frohe Weihnachten

Grundlage für die Anhebung der Ergebnisprognose ist nach Angaben des Unternehmens neben der erneuten Steigerung des Umsatzwachstums im dritten Quartal die stetige Verbesserung der Margen, die vor allem auf eine erfolgreiche Implementierung der Dachmarkenstrategie sowie die Gründung eigener Vertriebsniederlassungen zurückzuführen sei. Insgesamt steigt das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftjahres gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum um 53% auf 18,6 Mio. Euro. Der Periodenüberschuss klettert sogar um 66% auf 11,7 Mio. Euro, während der kumulierte Umsatz für die Monate Januar bis September 2002 mit 139,1 Mio. Euro etwa 13% über dem vergleichbaren Vorjahreswert liegt.

Während sich bei den Verbrauchern im Hinblick auf das nahende Weihnachtsfest bereits Gedanken über die ein oder andere Sparmaßnahme einnisten, dürfen sich Kinder und Puppenliebhaber offenbar auch in diesem Jahr uneingeschränkt auf die Feiertage freuen. Der Vorstand der Zapf Creation AG sieht dem für das Unternehmen wichtigen Weihnachtsgeschäft jedenfalls mit der gewohnten Zuversicht entgegen - und zuversichtlich zeigen sich dementsprechend auch die Anleger. Zwar notiert die Zapf-Aktie zur Stunde aufgrund von Gewinnmitnahmen bei 21,3 Euro mit rund 3% im Minus, allerdings kletterte sie gestern nach Veröffentlichung der Zahlen und der Erhöhung der Ergebnisprognose um 7% nach oben. Sollte Zapf Creation die neue Prognose für das Gesamtjahr einhalten können, dürfte der Kampf mit der 20-Euro-Marke ohnehin der Vergangenheit angehören und mittelfristig wieder ein Kursniveau um die 30 Euro anvisiert werden.

© smartcaps 2002

[Heinerle2]

Independent Research nimmt sie gerade von overweight auf buy.

Greetinxx Michael

[pantarhei]

Verflixt, bei dem Hüpfer heute morgen hatte ich gleich den Verdacht, dass eine Donnerstagszeitung Zapf auf den Einkaufszettel gesetzt hat.
Hier die Bestätigung:


07.11.2002
Zapf Creation spekulativ
Wirtschaftswoche

Die Wertpapierexperten der "Wirtschaftswoche" halten die Aktie von Zapf Creation (WKN 780600) für ein spekulatives Investment.

Der Spielwarenhersteller sei bisher weitgehend von der Konsumflaute verschont worden. Zapf habe zuletzt ein sehr erfreuliches Neunmonatsergebnis präsentieren können. So sei der Umsatz um 12,6% auf 139,1 Mio. Euro gestiegen. Das operative Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) sei um 52,7% auf 18,6 Mio. Euro geklettert. Hier werde der Erfolg des im vergangenen Jahr eingeleiteten Strategiewechsels deutlich. Statt des Vertriebs über lokale Distributeure arbeite der Konzern nun in seinen Kernländern mit eigenen Verkaufsniederlassungen.

Für das Gesamtjahr peile die Gesellschaft statt 15% nun 18% EBIT-Wachstum an. Bei dann 31,2 Mio. Euro käme das Unternehmen auf eine EBIT-Marge von 14%. Zuletzt habe die Nettomarge bei 8,4% gelegen. Beide Kennzahlen lägen weit über dem Branchendurchschnitt.

Gemessen am erwarteten 2002er-Gewinn je Aktie betrage der Abschlag gegenüber den US-Konkurrenten Mattel und Hasbro fast 50%. Damit sei der Titel im Branchenvergleich sehr günstig bewertet. Es sei jedoch noch unklar, ob sich diese Unterbewertung auch in nachhaltig steigenden Notierungen bemerkbar mache.

Auf kurze Sicht hänge bei dem Spielwarenhersteller jetzt alles vom wichtigen 4. Quartal ab. Das vorweihnachtliche Geschäft laufe zwar gut. Es werde aber entscheidend sein, ob die Nachorder des Handels diese Tendenz bestätigen könne oder ob die Konjunkturflaute doch noch im Kinderzimmer ankomme.

Daher halten die Experten der "Wirtschaftswoche" ein Engagement in Zapf-Aktien für spekulativ. Mittelfristig sollte sich jedoch der Effekt der günstigen Bewertung durchsetzen.

[zappelei]

Wer spart am Kinderzimmer? Halbwegs vernünftige Leute kauen auf Felge und beschenken ihre Kinder, oder die Grosseltern, Tanten, Onkel, Basen, etc. tun es.

Einfach nur mal bei Karstadt, Toys u` us, Quernheim, Walmart, usw. usw. anrufen, wie die Produkte von Zapf laufen.

Die laufen nämlich super!!!!!

Hab noch nie ne Aktie gehabt, bei der ich so viel nachfragen konnte.

Und der Hammer ist, die Asozialen kaufen die Puppen wie `DRECK`!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Muss doch wohl noch ein bischen Geld da sein, hihihi.

Grüsse von ZAPPELEI

[pantarhei]

So weit, so gut! Wird die Aktie jetzt konsolidieren und geht es gleich über 25€?

[Heinerle2]

Konsolidierung würde guttun. Wie ich gehört habe, war die DBK in den letzten Tagen immer wieder mal mit Käufen am Markt . Morgen werde ich evtl. mehr zur aktuellen Situation hören. Was ich merkwürdig fand war heute eine Werbung von Toys `r `us: Wenn man da Zapf Puppen für 100 Euro kauft, bekommt man noch eine BabyBorn-Babytragetasche im Wert von 25 Euro dazu. Frage deshalb: Ein Werbegag von Toys, riesige Margen bei Zapf (sodaß die Zugabe nicht ins Gewicht fällt) oder doch schlechte Erwartungen ins Weihnachtsgeschäft??

Greetinxx Michael

[pantarhei]

Die Konsolidierung war zu gering, um billiger zuzukaufen. Statt dessen Ausbruch auf 26,5€.
ciao
panta rhei

[tommyflood]

Wo rennt das Ding denn jetzt noch hin.
Und vor allem warum?
Habe ich irgendwelche Übernahme Gerüchte verpasst?

[pantarhei]

09.12.2002
Zapf Creation kaufen
Independent Research

Die Analysten von Independent Research empfehlen im Rahmen ihrer technischen Betrachtung derzeit, die Aktien der Zapf Creation AG (WKN 780600) zu kaufen.

Die Aktie habe in den letzten 6 Wochen 34% an Wert hinzugewonnen. Bei fast 28 Euro nähere sich die Aktie dem Jahreshoch von 29,50 Euro vom Juni 2002.

Die Gesellschaft habe bereits im Oktober die Ergebnisprognosen nach oben genommen. Die Anhebung habe allerdings nicht der in den letzten beiden Jahren gezeigten Margenstärke im vierten Quartal entsprochen. In einem Zeitungsinterview habe der Finanzvorstand bekannt gegeben, dass das Weihnachtsgeschäft erwartungsgemäß verlaufen werde. Zudem plane das Unternehmen auch für 2002 eine Ausschüttungsquote auf dem Niveau des Vorjahres. Dies würde bei der erwarteten Gewinnsteigerung von 23% einer Erhöhung der Dividende auf 0,80 Euro entsprechen, so die Analysten von Independent Research.

Die Aktie sei noch deutlich von der 200-Tage-Linie entfernt. Kleinere Widerstände würden bei 28,20 Euro liegen. Danach könne das Jahreshoch von 29,50 Euro in Angriff genommen werden. In diesem Fall brecht die Aktie aus dem fast eineinhalbjährigen Seitwärtstrend zwischen 18 und 30 Euro aus. Dann seien technisch wieder neue Kursziele von 40 Euro möglich. Die relativ geringen Handelsumsätze würden allerdings nicht auf einen schnellen Durchbruch hindeuten. Daher solle der erreichte Gewinn mit einem Stop abgesichert werden. In Anbetracht der fundamentalen Situation bleibe man allerdings hinsichtlich eines weiteren Kursanstieges positiv, so die Analysten von Independent Research.

Die Analysten von Independent Research empfehlen die Aktie der Zapf Creation AG weiterhin zum Kauf.

[pantarhei]

Zapf Creation scheint Wert auf einen guten Jahresschlußkurs zu legen!

[tommyflood]

Tja,
irgend jemand puscht da ganz gewaltig.
Ist mir irgendwie gar nicht geheuer was da in den letzten Wochen passiert ist.

[pantarhei]

Zapf Creation AG - Heile Welt in der Puppenstube - 24. Januar 2003 12:30
Interview mit dem Finanzvorstand Rudolf Winning


Als die Mütter von heute noch Puppenmütter waren, wiegten, wickelten und fütterten sie eine Puppe von Zapf. Puppeneltern des Jahres 2003 spielen auch mit Puppen des selben Unternehmens, auch wenn ihre „Kinder“ jetzt „BABY born“ heißen. Die Zapf Creation AG ist einer der weltweit größten Produzenten sogenannter „Spiel- und Funktionspuppen“. Seit der Einführung von BABY born vor 11 Jahren wurden mehr als 10 Mio. Puppen verkauft. smartcaps sprach mit dem Finanzvorstand der Zapf Creation AG, Rudolf Winning.


smartcaps: Als Spielwarenhersteller dürfte die wichtigste Zeit des Jahres gerade hinter Ihnen liegen. Wie lief das Weihnachtsgeschäft?

Rudolf Winning: Wir sind sehr zufrieden. Das Geschäft verlief unseren Erwartungen entsprechend und wir gehen deshalb davon aus, dass wir unsere Planzahlen für das vergangene Jahr erfüllen werden. Wir wollen beim Umsatz um 13% und beim EBIT um 18% zulegen.

Keine Anzeichen für eine Wirtschaftsflaute?

Nein. Das überrascht uns aber nicht, denn das Geschäft mit Spielwaren ist kaum von der Konjunkturentwicklung abhängig. In Deutschland geben die Menschen im Durchschnitt 170 € pro Jahr und Kind für Spielsachen aus. Diese Summe hat sich über die vergangenen Jahre nicht verändert - egal ob die Wirtschaft brummt oder in der Krise steckt.

Das heißt auf der anderen Seite aber auch, dass der Markt kaum Wachstumschancen bietet.

Der Markt für Spielwaren als Ganzes vielleicht nicht. Aber über steigende Marktanteile bietet sich ein immenses Potenzial. So hat sich unser Umsatz in den USA vom Jahr 2000 auf das Jahr 2001 allein dadurch auf 34 Mio. € verdoppelt, dass wir unseren Marktanteil dort von zwei auf vier Prozentpunkte gesteigert haben. Und im Jahr 2002 dürften wir abermals um gut 17 Mio. € zugelegt haben. Wir sind zwar bereits der größte Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör, aber weltweit lag unser Marktanteil in diesem Segment bei 10%. Wir können also noch kräftig zulegen.

Wie wollen Sie dieses Wachstum realisieren?

Wir werden keine großen Akquisitionen tätigen, sondern wollen aus unserem derzeitigen Unternehmen heraus weitere Märkte erobern. Im vergangenen Jahr haben wir es in die Regale der großen Handelsketten in Frankreich, wie „carrefour“ oder „Auchan“, geschafft. Wenn wir einmal im Handel etabliert sind, ergibt sich der Rest fast automatisch, denn wir wissen, dass unser Produkt gut ist und funktioniert.

Sie haben mit „BABY born“ eine Marke, die in Deutschland in der Zielgruppe der fünf- bis siebenjährigen Mädchen einen Bekanntheitsgrad von 95% hat. Was bedeutet das für Ihr Geschäft?

Eine starke Marke ist für uns sehr wichtig. Wir investieren etwa 13% unseres Umsatzes in unser Marketing, um die Marke bei Kindern bekannt zu machen und zu halten. Etwa die Hälfte dieses Budgets geben wir für Fernsehwerbung aus. Außerdem gibt es einen „BABY born-Club“ mit rund 50.000 Mitgliedern. Neben „BABY born“ haben wir noch zwei weitere Dachmarken etabliert und darunter unsere gesamte Produktpalette zusammengefasst. „ChouChou“ und „Baby Annabel“ sind vor allem in den USA und in Großbritannien sehr bekannt. Durch diese Fokussierung können wir noch effizienter Werbung und Marketing betreiben und wir sparen auch intern Kosten, wenn wir statt unzählig vieler nur drei Produktlinien betreuen und weiterentwickeln.

Der Name Zapf Creation kommt in Ihrer Markenwelt allenfalls am Rande vor. Ist das nicht ein Problem, wenn es darum geht, die Aktie zu vermarkten?

Kunden und Investoren sind bei uns naturgemäß zwei völlig unterschiedliche Zielgruppen. An den Börsen ist der Name Zapf Creation ausreichend bekannt. Und da am Ende jedes Werbespots auch unser Firmenlogo erscheint, werden auch immer mehr Menschen „BABY born“ und die anderen beiden Marken mit dem Unternehmen verbinden. Außerdem kennen viele potenzielle Anleger zumindest den ersten Teil unseres Namens allein deshalb, weil sie als Kind selbst mit Zapf-Puppen gespielt haben.

Dennoch würden 95% Bekanntheitsgrad und eine entsprechende Nachfrage dem Aktienkurs nicht schaden. Wie sehen Sie den aktuellen Kurs?

Wir sind momentan sehr günstig bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist mit unter zehn deutlich niedriger als bei anderen Spielwarenherstellern. Ein KGV von 15 wäre meiner Meinung nach angemessen. Der Vorstand wird für das abgelaufene Geschäftsjahr eine höhere Dividende vorschlagen. Vielleicht bringt das dem Kurs schon etwas Auftrieb.

[pantarhei]

DGAP-Ad hoc: Zapf Creation AG deutsch
Überproportionaler Ergebnisanstieg der Zapf Creation AG Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Überproportionaler Ergebnisanstieg der Zapf Creation AG Internationalisierungsstrategie zahlt sich aus * Konzernumsatz plus 15% auf 222,7 Mio. Euro * EBIT plus 24% auf 32,7 Mio. Euro * Dividendenerhöhung auf 1 Euro pro Aktie als Vorschlag an die Hauptversammlung Nürnberg/Rödental, 28. Januar 2003. Nach ersten, untestierten Zahlen konnte Zapf Creation, Europas führender Markenhersteller von Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör, die Prognosen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2002 übertreffen. Der Konzernumsatz stieg um 15% (Planvorgabe +13%) von 193,1 Mio. EUR auf 222,7 Mio. EUR. Im vierten Quartal stieg der Umsatz von 69,9 Mio. EUR auf 83,6 Mio EUR. Das Umsatzwachstum lag damit im Zeitraum Oktober bis Dezember 2002 mit rund 20% deutlich über dem Gesamtjahreswachstum. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zog mit +24% noch deutlich stärker von 26,4 Mio. EUR auf 32,7 Mio. EUR an und liegt damit um 6 Prozentpunkte über der bereits nach oben korrigierten Wachstumsprognose von +18%. Vor diesem Hintergrund wollen Vorstand und Aufsichtsrat der diesjährigen Hauptversammlung eine Erhöhung der Dividende um + 54% auf 1 Euro pro Aktie vorschlagen. Wachstumsträger waren erneut die Auslandsmärkte, die um 21% zugelegt haben. Der Auslandsumsatzanteil stieg um 3 Prozentpunkte auf 69% oder rund 153 Mio. EUR. In den USA stieg der Umsatz um +53% von 32,8 Mio. EUR auf 50,2 Mio. EUR an. Diese Entwicklung ist insbesondere auf die Einführung des in Europa bereits seit Jahren erfolgreichen Markenspielkonzeptes Baby Annabell zurückzuführen. Auch in Europa bleibt Baby Annabell auf Erfolgskurs. In U.K. war Baby Annabell in 2002, wie auch schon im Vorjahr, bestverkauftes Mädchenspielzeug (NPD Eurotoys Retailpanel 2002). Der Gesamtumsatz erhöhte sich in U.K./Irland um 9% auf 38,3 Mio. EUR. Der Marktanteil im Bereich Spiel- und Funktionspuppen konnte damit in U.K. auf über 32% (NPD Eurotoys Retailpanel; 2001: 29%) ausgedehnt werden. Weitere Wachstumsmotoren waren in Europa die Länder Frankreich (+67%) und Spanien (+16%). In Deutschland konnte der Umsatz im vierten Quartal nochmals deutlich an Dynamik zulegen und sorgte für ein Umsatzplus von 5% auf 69,6 Mio. EUR im Geschäftsjahr 2002. BABY born, seit nunmehr 11 Jahren im deutschen Markt und über 10 Millionen Mal weltweit verkauft, lag erneut ganz vorne in der Hitliste des deutschen Spielwarenmarktes und belegte Platz 3 in 2002 (NPD Eurotoys Retailpanel 2002). Die Umsatz- und Ergebnisprognose (EBIT) für 2003 wird im Rahmen der Bilanzpressekonferenz am 18. März 2003 vorgestellt. Eine ausführliche Presseinformation und die Reden der Vorstände finden Sie im Internet unter http://www.zapf-creation.de/Presse/Unternehmen. Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 28.01.2003

[dr.wssk]

Und trotzdem geht der Kurs gen Süden.
be.

[boersenwuehlmaus]

Sell on good news, vor allem, wenn alle möglichen Leute seit Herbst auf diesen Tag warten.
Ansonsten gefällt mir dieser Laden im Gegensatz zu früher wieder besser, deutliche Erfolge im Ausland, fette Margen und unfähige Wettbewerber. Watchlist, aber in Tagen wie diesen macht man sein Geld bei ständig laufendem PC und überwiegend nicht long.
bwm

[pantarhei]

29.01.2003
Zapf Creation Outperformer
Bankhaus Lampe

Die Analysten des Bankhaus Lampe nehmen für die Aktie von Zapf Creation (WKN 780600) ein Upgrade von "Marktperformer" auf "Outperformer" vor.

Die Zahlen für 2002 würden ein Umsatzplus von 15,3% auf 222,7 Mio. Euro (Erwartung: 218 Mio. Euro) und ein EBIT in Höhe von 32,7 Mio. Euro (Erwartung: 30,9 Mio. Euro) zeigen. Damit habe Zapf Creation die Zielvorgaben für 2002 (Umsatzplus von 13% und EBIT Anstieg um 18%) mehr als erfüllt. Vor allem das vierte Quartal sei mit einem Umsatzzuwachs um 20% und einer komfortablen EBIT-Marge von 16,9% in diesem Zeitraum sehr zufriedenstellend verlaufen. Wachstumsträger in 2002 seien erneut die Auslandsmärkte, die um 21% zugelegt hätten, so dass inzwischen 69% des Konzernumsatzes im Ausland generiert würden.

In den USA allein sei der Umsatz um +53% von 32,8 Mio. Euro auf 50,2 Mio. Euro gestiegen. Diese Entwicklung sei insbesondere auf die Einführung des in Europa bereits seit Jahren erfolgreichen Markenspielkonzeptes Baby Annabell zurückzuführen. Wachstumsmotoren in Europa seien vor allem Frankreich (+67%) und Spanien (+16%). Aber auch in Deutschland habe Zapf Creation in 2002 trotz der deutlichen Kaufzurückhaltung der Konsumenten in vielen Bereichen ein Umsatzplus von 5% auf 69,6 Mio. Euro erzielen können. Angesichts der guten Geschäftsentwicklung solle die Dividende deutlich von 0,65 Euro auf 1,00 Euro je Aktie erhöht werden.

Die heute publizierten Daten würden für positive Überraschungen beinhalten. So würden die Zahlen trotz der international schwierigen Rahmenbedingungen ein kräftiges Wachstum zeigen, was die Analysten auf die erhöhte Internationalisierung, aber nicht zuletzt auch darauf zurückführen würden, dass das Geschäft mit Spielwaren offensichtlich weniger stark von der Konjunkturentwicklung und den Konsumausgaben abhänge als vielfach angenommen. Bei der heutigen Vorlage der Eckdaten für 2002 habe das Management mit Blick auf die anstehenden international wichtigen Spielwarenmessen noch keine Guidance für das laufende Jahr.

Die Analysten würden jedoch unverändert davon ausgehen, dass die bisherige Zielsetzung, ein Umsatz- und ein EBIT-Plus von jährlich 15% zu erreichen, unverändert Bestand habe. Die aktuelle Bewertung der Aktie (KGV 2003 8,9) sei deutlich niedriger als die anderer international tätiger Spielwarenhersteller (KGV 2003: Mattel 17, Hasbro 14 etc.), wobei diese Bewertungslücke von rund 30% nach Auffassung der Analysten aufgrund des erfreulichen Geschäftsverlaufs zu groß sei. Man passe nach der Vorlage der operativen Eckdaten die Gewinnreihe nach oben an und erwarte für die Aktie jetzt für 2002 einen Gewinn je Aktie von 2,54 Euro (zuvor: 2,39 Euro) und für 2003 von 3,04 Euro (2,76 Euro).

Die Analysten des Bankhaus Lampe erhöhen das Kursziel für die Aktie von Zapf Creation auf Jahressicht von bislang 25,00 Euro auf 32,00 Euro und stufen die Aktie von "Marktperformer" auf "Outperformer" hoch.

[hossinger]

Bei Zapf sind viele internationale Beteiligungsgesellschaften beteiligt. Diese können grössere Pakete nur bei anständigen Umsätzen verkaufen. Wenn man sich die Aktionärsstruktur betrachtet, dann ist Zapf mehrheitlich in ausländischer Hand! Da ích mit Zapf nicht zocken will, sondern mittelfristig einen Gewinn von 50 % erreichen möchte, werde ich die Aktie weiter halten. Dies fällt natürlich leichter wenn man im Plus ist!

[pantarhei]

Weitere Reaktionen auf die Meldung von gestern:
Independent Research: Zapf Creation kaufen
AC Research: Zapf Creation akkumulieren
Prior Börse: Zapf Creation Schnäppchenpreis

[primas]

Deutsche Hersteller wachsen trotz Konsumflaute – Spielwarenmesse beginnt in Nürnberg

Bei Spielwaren zählen starke Marken


Von Joachim Hofer


Ein bekannter Markenname zahlt sich in der Krise aus: Obwohl der Spielwaren-Markt stagniert, konnten Firmen wie Playmobil, Zapf und Ravensburger kräftig zulegen. Die Hersteller rechnen mit weiterem Wachstum.


NÜRNBERG. Der Spielwarenhandel klagt über leere Kassen, doch die großen deutschen Hersteller sind zufrieden. „2002 war für uns ein sehr gutes Jahr“, freut sich der Chef des Spieleproduzenten Ravensburger AG, Karsten Schmidt. Umsatz und Gewinn des schwäbischen Traditionsunternehmens sind um rund 5 % geklettert. Noch besser lief es bei der Zapf Creation AG. Der börsennotierte Puppenhersteller steigerte den Umsatz im vergangenen Jahr um 15 %, der Gewinn kletterte gar um 24 %. Das bayerische Unternehmen übertraf damit deutlich seine eigenen Prognosen.

„Eltern kaufen für ihre Kinder verstärkt qualitativ hochwertige und zeitlose Spielwaren“, begründet der Bundesverband des Spielwaren-Einzelhandels (BVS) die vollen Auftragsbücher deutscher Produzenten, „Generationenfeste“ Produkten sind in. Die guten Ergebnisse der einheimischen Hersteller sind dennoch nicht selbstverständlich: Insgesamt gingen die Einnahmen an den Theken des Spielwarenhandels im vergangenen Jahr um 3 % zurück. Das Weihnachtsgeschäft lag sogar 5 % unter Vorjahr.

Zudem klagen viele kleine Unternehmen über einen starken Preisdruck. Die Unternehmensberatung Wieselhuber & Partner warnt, dass das Überleben vieler etablierter Spielwarenhersteller gefährdet sei, wenn sie ihre Strategien nicht änderten: „Bei vielen Unternehmen wird nur noch der Mangel verwaltet“, heißt es in einer in dieser Woche veröffentlichten Studie der Münchener Berater.

Die großen Namen der Branche dagegen sind trotz der allgemeinen Wirtschaftsflaute ausgesprochen zuversichtlich. Playmobil rechnet auch für das laufende Jahr mit einem kräftigen Umsatz-Plus. Es sei aber fraglich, ob das fränkische Unternehmen wieder zweistellig wachsen werde wie im vergangenen Jahr, sagte eine Sprecherin. Der Auftragseingang des Herstellers von Plastik-Spielfiguren sei jedoch ermutigend. Die bunten Spielwelten aus Zirndorf waren im Weihnachtsgeschäft so gefragt, dass viele der Produkte zum Ärger der Kunden ausverkauft waren.

Optimistisch zeigt sich auch der Hersteller des Kinderautos Bobby-Car, die Big Spielwarenfabrik: Der Auftragsbestand sei auf Rekordhöhe geklettert, sagte Geschäftsführer Jürgen Schröpf, die Ertragslage des Unternehmens sei sehr positiv. Im vergangenen Jahr legte der Umsatz des Rutschfahrzeug- Produzenten um 5 % zu.

Gut in Fahrt ist auch der traditionsreiche Autorennbahn-Hersteller Carrera. „2003 wird das erfolgreichste Jahr der Firmengeschichte“, jubelt Carrera- Geschäftsführer Andreas Stadlbauer bereits jetzt. Mit über 30 Mill. Euro konnten die Nürnberger ihren Umsatz im Jahr 2002 um mehr als 40 % steigern. Die Franken bleiben auf der Überholspur: Im laufenden Jahr sollen die Einnahmen auf 40 Mill. Euro klettern. „Viele Erwachsene haben Modelleisenbahn und Carrera-Bahnen neu entdeckt“, heißt es beim BVS, „Wiedereinsteiger beleben das Geschäft.“

Der Schlüssel zum Erfolg in der Spielwarenbranche liegt der Unternehmensberatung Wieselhuber & Partner zufolge unter anderem in einer erfolgreichen Markenstrategie. Die Hersteller haben das erkannt, und setzen voll auf ihre seit vielen Jahren etablierten Marken. Innovationen sollen zudem für Wachstum sorgen.

„Wir haben einen hervorragenden Markennamen, wie kaum ein anderer Hersteller in Deutschland“, sagt Ravensburger-Chef Schmidt. Deshalb werden unter dem Ravensburger-Logo ganz neue Märkte erschlossen: Demnächst gibt es erstmals auch Ravensburger- Spiele für Kinder unter drei Jahren. „In wirtschaftlich schwierigen Zeiten greifen die Leute zu Qualität“, sagt Schmidt, „und dafür steht Ravensburger.“ Zudem soll das erste interaktive, elektronische Brettspiel neue Käufer bringen.

Nicht alle Firmen auf der am heutigen Donnerstag beginnenden Spielwarenmesse in Nürnberg sind allerdings so zuversichtlich wie die Branchenführer. Denn hohes Wachstum ist in dem Markt auch 2003 nicht zu erwarten. So rechnen die meisten Mitgliedsfirmen des Einzelhandelsverbands BVS zwar mit stabilen Umsätzen. Weil die Erträge stark unter Druck sind, würden aber viele Geschäfte schließen, warnt der Verband. Nur durch weitere Kostensenkungen könnten viele Händler überleben.

Immerhin: Europas größter Händler-Verbund, die Vedes eG mit Sitz in Nürnberg, ist im vergangenen Jahr in den schwarzen Zahlen geblieben. Wegen der Branchenflaute hatte Vedes im Sommer befürchtet, nur ein Jahr nach der erfolgreichen Sanierung schon wieder einen Verlust zu erwirtschaften.


HANDELSBLATT, Donnerstag, 30. Januar 2003, 07:43 Uhr

[pantarhei]

05.02.2003
Zapf Creation günstig bewertet
ExtraChancen

Die Experten vom Börsenbrief "ExtraChancen" sind der Meinung, dass die Aktie von Zapf Creation (WKN 780600) günstig bewertet ist.

Der Spielwaren-Handel klage über leere Kassen. Doch Zapf Creation trotze dem widrigen Umfeld. Der Puppen-Hersteller profitiere dabei auch von seinem bekannten Markennamen. Die Bayern hätten im vergangenen Jahr sogar die eigenen Prognosen übertroffen. Der Umsatz habe um 15% und der Gewinn sogar um 24% zugelegt! Ein Markenname könne auch in stagnierenden Märkten für eine sehr gute Performance sorgen. Mit der aktuell vorangetriebenen Auslandsexpansion würden sich zudem neue Umsatz- und Ertragsdimensionen eröffnen.

Die Konjunkturflaute mache auch vor den Kinderzimmern nicht halt. Dies bekämen viele Spielwaren-Hersteller zu spüren. Doch in dieser Branche würden neben der Weltwirtschaft auch noch andere Probleme für lange Gesichter sorgen. Grund sei, die Art und Weise des Spielens habe sich in den vergangenen Jahren stark verändert. Für klassische Spiele stehe ein immer kürzeres "Zeitfenster" zur Verfügung. Videokonsolen, Power-Ranger, Pokemons, Digimons und Co. hätten dagegen wesentlich an Bedeutung gewonnen.

Einige Unternehmen hätten es versäumt, sich rechtzeitig auf die neuen Gegebenheiten des Marktes einzustellen und würden nun unter den Folgen leiden. Erschwerend hinzu komme für die Spielwaren-Branche, die sich bis heute in Nürnberg auf der Int. Spielwarenmesse präsentiert habe, die sinkende Kinderzahl in Deutschland.

Zapf Creation präsentiere sich gegen den Branchentrend in Top-Form. Die Franken hätten einen bereits in 2001 eingeleiteten Strategiewechsel erfolgreich umgesetzt. Statt des Vertriebes über lokale Distributeure setze das Unternehmen nun in den Kernländern auf eigene Verkaufsniederlassungen. Damit bleibe die Handelsspanne für die Händler im Haus.

Zudem habe die Implementierung einer Dachmarkenstrategie zu einer weiteren Verbesserung der Rohmargen geführt. Insbesondere die internationalen Märkte in den USA, Frankreich und Spanien/Portugal hätten sich im abgelaufenen Geschäftsjahr als Wachstumsmotor für den Konzern erwiesen.

Im vierten Quartal 2002 habe Zapf seinen Umsatz und das operative Ergebnis gegenüber dem Vorjahr erneut deutlich steigern und die im Oktober genannten Unternehmensplanungen für das Gesamtjahr übertreffen können. In Anbetracht des zu erwartenden anhaltenden Wachstums im Geschäftsjahr 2003 habe das Unternehmen die Schätzungen noch einmal etwas angehoben. Diese positive operative Entwicklung habe die Zapf-Verantwortlichen veranlasst, der Hauptversammlung am 7. Mai eine Erhöhung der Dividende um 54% auf 1,00 Euro vorzuschlagen.

Die Marktschwäche an den Börsen sorge bislang dafür, dass der Kurs des MDAX-Titels noch nicht auf die positiven Unternehmenszahlen habe reagieren können. Die Spekulationen auf gute 2002er-Zahlen hätten bereits im Vorfeld der Veröffentlichung für einen Kursanstieg gesorgt. Nach dem Motto: "Sell on good news" habe der Kurs anschließend konsolidiert. Damit ergebe sich eine ExtraChance. Denn im Kinderzimmer sei und bleibe auf absehbare Zeit die Welt für Zapf Creation noch in Ordnung.

Der Wachstumswert der Zapf Creation-Aktie ist mit einem 2003er KGV von 8 und einer Dividendenrendite von rund 4% nach Meinung der Experten von "ExtraChancen" sehr günstig bewertet

[kosto1929]

a p f C r e a t i o n (780 600) gehört zu den erfolgreichsten Aktien im deutschen Nebenwertebereich. Allerdings fast unter Ausschluß der Öffentlichkeit. Seit Oktober befindet sich das Papier des Puppenherstellers in einem stabilen Aufwärtstrend, und das völlig unbeeindruckt von den zwischenzeitlich erfolgten Schwächeanfällen des breiten Marktes. Die jüngsten Zahlen konnten sich sehen lassen: Im vergangenen Jahr war der Gewinn vor Zinsen und Steuern um 24 % auf 32,7 Mio. EUR gestiegen. Der Umsatz kletterte um 15 % auf 222,7 Mio. EUR. Zudem erfreulich: Die Dividendenausschüttung wird um über 50 % auf 1 EUR je Aktie erhöht. Doch trotz der ansehnlichen Kurssteigerung ist das Papier immer noch preiswert, liegt doch das KGV per 2003 lediglich bei 8. Die amerikanische Konkurrenz Mattel und Hasbro liegen da mit 17 bzw. 14 deutlich darüber.

[Spanidis]

morgen Bilanzpressekonferenz und ausblick 2003.
jemand infos?

[pantarhei]

18.03.2003 - 07:59 Uhr
Zapf Creation AG deutsch
Zapf Creation AG

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.



Nach Rekordergebnis in 2002 wird die Zapf Creation AG ihren Wachstumskurs auch in 2003 fortsetzen

München/Rödental, 18. März 2003. Die Zapf Creation AG, Europas führender Markenhersteller von Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör, hatte in 2002 wiederum ein Rekordjahr, das die eigenen Erwartungen nochmals übertroffen hatte Nach testierten Zahlen stieg der Umsatz im Geschäftsjahr 2002 wie bereits gemeldet um 15% auf 222,7 Mio. Euro. Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) konnte im abgelaufenen Jahr um 25% auf 32,9 Mio. Euro gesteigert werden. Dabei erhöhte sich die EBIT-Marge um 1,1 Prozentpunkte auf 14,8%. Das Ergebnis vor Steuern (EBT) stieg aufgrund eines um rund 30% niedrigeren Netto- Zinsaufwandes um 32% auf 30,6 Mio. Euro und übertraf das Umsatzwachstum um mehr als das Doppelte. Der Jahresüberschuss stieg um 29% von 16,4 Mio. auf 21,2 Mio Euro. In gleichem Maße stieg das Ergebnis je Aktie von Euro 2,09 auf Euro 2,70 Die sehr erfreuliche Ergebnisentwicklung war im Geschäftsjahr 2002 von einem signifikanten Anstieg der Rohmarge um 5,5 Prozentpunkte von 49,9% auf 55,4%.
geprägt. Vor diesem Hintergrund wollen Vorstand und Aufsichtsrat der diesjährigen Hauptversammlung eine Erhöhung der Dividende um + 54% auf 1 Euro vorschlagen.

Zapf Creation ist ihrer Vision, weltweit in den Bereichen Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör und Minipuppen die Nummer 1 zu werden, in 2002 erneut einen Schritt näher gekommen. Zapf Creation behauptet heute einen Weltmarktanteil von rund 14% im Segment Spiel- und Funktionspuppen und will in fünf Jahren einen Marktanteil von 25% erreichen. Im Bereich der Minipuppen, wo Zapf Creation einen Weltmarktanteil von 3% in 2002 erzielen konnte, peilt das Unternehmen in den nächsten fünf Jahren einen Anteil von 10% an. Basierend auf den Marktgegebenheiten von 2002 würde damit ein Umsatzvolumen von rund 430 Mio Euro generiert werden.

Für das laufende Geschäftsjahr 2003 geht der Vorstand der Zapf Creation AG von einem währungsbereinigten Umsatzwachstum von 15% aus. Basierend auf den aktuellen Währungsrelationen bedeutet das ein Plus von 10%. Währungsunabhängig erwartet das Unternehmen eine Steigerung von 15% im Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT).

[pantarhei]

Zapf Creation AG - Leuchtende Kinderaugen, leuchtende Aktionärsaugen - 18. März 2003 13:30
Rekordzahlen für 2002 bestätigt, auch Ausblick für 2003 zeigt steil nach oben
(von smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)


Die Konjunktur schwächelt, der Einzelhandel klagt über sinkende Umsätze, der Spielwarenmarkt stagniert - und die Zapf Creation AG wächst und stattet zunehmend mehr Kinderzimmer weltweit mit Puppen aus. Auf der heutigen Bilanzpressekonferenz bestätigte der bayerische Hersteller von Minipuppen, Spiel- und Funktionspuppen nicht nur die im Januar veröffentlichten vorläufigen Rekordergebnisse für das abgelaufene Geschäftsjahr, die selbst die konzerneigenen Erwartungen übertroffen hatten. Vorstandsvorsitzender Thomas Eichhorn dürfte mit seinem Ausblick auf das Jahr 2003 sowie der langfristigen Prognose bis 2007 die hohen Erwartungen von Anlegern und Analysten mindestens erfüllt haben.

Überproportionale Ergebnissteigerung auch in 2003

Die positiven Analystenmeinungen hatten sich nach Bekanntgabe der vorläufigen Jahreszahlen Ende Januar (siehe smartcaps-Bericht vom 30. Januar 2003: Zapf Creation AG - Spielerisches Wachstum) gehäuft. Nachdem Zapf Creation die eigenen Erwartungen übertroffen hatte, wurden auch die Erwartungen von außen höher geschraubt. Doch dass Zapf die Rekordzahlen von 2002 weiter so deutlich steigern will, hatten wohl die wenigsten erwartet - so stieg der Aktienkurs der Rödentaler heute um knapp 10% auf 26,90 Euro.

Nach einem Umsatzwachstum um 15% auf 222,7 Mio. Euro in 2002 und einer überproportionalen Steigerung des operativen Ergebnisses vor Steuern und Zinsen um 25% auf 32,9 Mio. Euro will der Puppenhersteller in 2003 weitere 10% Umsatz zulegen (währungsbereinigt sogar 15%). Währungsunabhängig soll das Ergebnis in 2003 um weitere 15% steigen, womit die Profitabilität auch im laufenden Geschäftsjahr noch einmal deutlicher zunehmen soll als das Umsatzwachstum.

Umsatz bis 2007 verdoppeln

Bis 2007 will Zapf sein Umsatzvolumen gegenüber 2002 auf 430 Mio. Euro sogar nahezu verdoppeln. Gelingt das, dürfte das Unternehmensziel der weltweiten Marktführerschaft im Bereich der Spiel- und Funktionspuppen in greifbare Nähe rücken. Heute behauptet Zapf im noch sehr jungen Bereich der Minipuppen (Baby born miniworld) einen Weltmarktanteil von 3%, europaweit sind es sechs Prozent. Im Bereich der Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör sind es weltweit 14% Marktanteil, in Europa 28%. In Europa ist das Unternehmen damit nach eigenen Angaben bereits die Nummer eins seines Fachs. In den kommenden fünf Jahren soll der Weltmarktanteil im Minipuppenbereich um 7 Prozentpunkte auf 10% steigen, in der Kategorie Spiel- und Funktionspuppen um 11 Prozentpunkte auf 25%.

Marktanteile gewinnt Zapf Creation dabei vorwiegend im Ausland. In Deutschland, wo man bereits Marktführer ist, konnte man zwar mit den neu eingeführten Minipuppen auf Anhieb 25 Prozent des Marktes bedienen, im Spiel- und Funktionspuppensegment verlor man dagegen einen Prozentpunkt. In den anderen europäischen Märkten sowie in den USA legte Zapf hingegen deutlich zu - ein viel versprechender Weg zum gesteckten Ziel.

Bei der Vermarktung der Aktie ist die Zapf Creation AG bislang allerdings ein gutes Stück von der Marktführerschaft entfernt. Trotz überwältigender Resonanz von Analystenseite auf die vorläufigen Jahreszahlen sprang der Funke nicht auf die Anleger über: Die guten Ergebnisse spiegelten sich abgesehen von kurzen Ausschlägen nach oben kaum im Kursverlauf wieder, obwohl Analysten ein Potenzial in Richtung 30 bis 35 Euro sehen und das Papier mit einem KGV von acht für günstig bewertet halten. Es bleibt abzuwarten, ob die heutige Bewegung nach oben ebenfalls ein solcher kurzfristiger Ausschlag ist oder Zapf sich langfristig zurück in Richtung alter Kursniveaus bewegt.

© smartcaps 2003

[pantarhei]

In diesem Umfeld könnte es der Aktie möglich sein, den Widerstand bei 28€ zu überwinden.
Dagegen spricht, dass es zur Zeit sehr viele gute Anlagemöglichkeiten gibt, und realisierte Gewinne sofort wieder investiert werden könnten.
ciao
panta rhei

[gentlemaninvestor]

Langfristig eine gute Anlage in meinen Augen. Bin seit 22,60 Euro dabei, habe seit 19,95 Euro immer wieder dazu gekauft. Ab wann ist man eigentlich Großanleger?

So long,
Gentlemaninvestor

[soebenda]

MONITOR Nr. 485 am 20.12.2001


Weihnachtsspielzeug aus chinesischer Horrorproduktion
Bericht: Jo Angerer, Rico Carisch, Frank Konopatzki


Klaus Bednarz: "Mag manche Branche zur Zeit auch über schlechte Geschäfte stöhnen: Eine Branche hat - wie immer zu Weihnachten - mehr als alle anderen Grund zum Jubeln: die Spielzeugbranche. Ob Harry Potter, Barbie oder Baby Born - Kinderspielzeug ist auch in diesem Jahr der weihnachtliche Verkaufshit.

Doch all die Puppen und das Plastikspielzeug bringt - ehrlich - nicht der Weihnachtsmann. Sie werden überwiegend in China hergestellt - in riesigen Fabriken und unter Arbeitsbedingungen, die alles andere als weihnachtlich sind. Ein Bericht von Jo Angerer, Rico Carisch und Frank Konopatzki."




Weihnachtsmarkt in Köln am vergangenen Samstag. Für die Eltern ist das Einkaufsstress, doch die Kinder träumen von dem, was der Weihnachtsmann in wenigen Tagen bringen wird. Harry Potter, ein Muss für die kleinen Zauberlehrlinge, Barbie-Puppen, zu Weihnachten werden Milliardenumsätze gemacht, mit Kinderspielzeug.

Auch deutsche Hersteller sind mit dabei. Beispiel: die Firma Zapf Creation. Baby Born und - vor allem - diese Puppen mit Namen Chou Chou. Das Weihnachtsgeschäft boomt.

Reporter: "Was sind denn so die Renner hier in diesem Weihnachtsgeschäft, so im Bereich von Puppen?"

Verkäuferin: "Ich würde sagen Chou Chou ist eigentlich so der Renner. Das ist eine Produktion von Zapf, eine neue. Letztes Jahr gab`s die ohne Funktion, jetzt gibt`s die mit Funktionen und die kommt eigentlich sehr gut an bei den Kunden."

Hier wird Chou Chou hergestellt. Wah Shing heißt die Fabrik im chinesischen Shenzen, rund 30 Kilometer von Hongkong entfernt. Absolutes Drehverbot für uns, denn unter welchen Arbeitsbedingungen hier Kinderspielzeug produziert wird, das soll möglichst nicht bekannt werden.

In Shenzen verabreden wir uns mit einer Arbeiterin. Aus Angst will sie uns nur anonym ein Interview geben.

Wir zeigen ihr die Chou Chou-Puppe der deutschen Firma Zapf.

Arbeiterin: "Ja, ich kenne diese Puppe", sagt sie. "Diese Puppe wurde von unserer Fabrik hergestellt für die Firma Zapf. Täglich werden einige Tausend davon produziert. Bis Jahresende werden es wohl einige Hunderttausend sein."

Puppen für die deutsche Firma Zapf - hergestellt hinter diesen Fabrik-Mauern. Wir fragen nach den Arbeitsbedingungen in der Wah Shing-Fabrik.

Arbeiterin: "Als normale Arbeiterin verdient man 440 Yuan im Monat", sagt sie. Das sind rund 110 Mark. "Oft müssen wir zehn Überstunden machen, also 18 Stunden am Stück arbeiten, für 60 Pfennig pro Überstunde. Manchmal geht das die ganze Nacht durch. Und selbst dann gibt es kein zusätzliches Essen von der Firmenleitung. Man bekommt nur vier oder acht Stunden frei."

Hongkong, die ehemalige britische Kronkolonie. Heute die Drehscheibe für den globalen Spielzeug-Markt. Aus China kommen Jahr für Jahr Spielwaren im Wert von zwei Milliarden Mark nach Deutschland. Und in Hongkong werden die Geschäfte abgeschlossen.

Hier finden wir auch die Vertretung der deutschen Firma Zapf. Im so genannten "Showroom" zeigt man uns gerne das Sortiment - Spielzeug, hergestellt in China. Und die Arbeitsbedingungen dort?

Auf Anfrage von MONITOR erklärt Zapf: Die Firma mache genaue Vorgaben zu den Arbeitsbedingungen. Regelmäßig gäbe es unangemeldete Kontrollen, durch Zapf oder eine Prüfungsfirma in Hongkong. Wörtlich heißt es:
"Zudem ist Zapf Creation ständig vor Ort in den Fabriken und überprüft zum Beispiel Fluchtwege, Sicherheitsstandards bei den Geräten."
Wir fragen diese Arbeiterin, ob es die unangemeldeten Kontrollen durch Zapf in der Wah Shing-Fabrik wirklich gibt?

Arbeiterin: "Wir Arbeiterinnen bekommen von unseren Chefs immer vorher Bescheid", sagt sie. "Wir dürfen nicht mit den Inspektoren reden, die gehen zur Geschäftsleitung. Und wir müssen die Arbeitsmützen aufsetzen und den Mundschutz anziehen. Vorher machen wir die Fabrik schön sauber und räumen auf."

So stellen sich chinesische Spielzeugfabriken gerne selber dar, wenn die Fernsehkameras kommen. Mit der Realität hat das wenig zu tun. Durch lange Arbeitszeiten, die Übermüdung kommt es immer wieder zu Unfällen. Giftige Lacke und Farben gefährden die Arbeiterinnen. Und wer krank wird, fliegt raus.

Das weiß auch Chan Ka Wai. Für das "Hongkong Christian Industrial Committee", eine wichtige Kirchenorganisation, untersucht er regelmäßig die Arbeitsbedingungen in chinesischen Spielzeugfabriken. In diesem Jahr ist alles schlimmer geworden, sagt er.

Chan Ka Wai, Hongkong Christian Industrial Committee: "Die Arbeiter werden gezwungen sechseinhalb Tage in der Woche zu arbeiten. 14 bis 18 Stunden am Tag. Und die Bezahlung ist schlecht. Manchmal werden sogar nicht mal die gesetzlich vorgeschriebenen Mindestlöhne gezahlt. Einmal war eine Arbeiterin völlig übermüdet, nachdem sie zwei Tage ohne Pause durcharbeiten musste. Sie hatte lange Haare - und plötzlich kam sie mit den Haaren in eine Maschine und starb."

Hongkong - das Weihnachtsgeschäft 2001. Auch die amerikanische Firma Hasbro hat hier eine Vertretung - in China lässt Hasbro Harry-Potter-Spielzeug herstellen.

"Early light", "Morgenlicht" heißt eine der Hasbro-Fabriken im chinesischen Shenzen. Auch hier würden soziale Standards eingehalten, erklärt der Konzern gegenüber MONITOR. Doch der Alltag sieht anders aus, so jedenfalls die Arbeiterinnen, die hier auf dem Fabrikgelände leben.

Arbeiterin: "In einem Raum leben zwölf Menschen. Waschgelegenheit gibt es keine", erzählt diese Arbeiterin. "Auf jeder Etage ist für alle nur eine einzige Toilette vorhanden. Die Waschräume sind unten in der Kantine. Das ist weit weg, man muss runtergehen, sich anstellen und manchmal eine Stunde warten. Doch die Zeit ist knapp. Dann geht man lieber ungewaschen in die nächste Schicht. Und danach gibt es kein Wasser mehr."

Weihnachten 2001. Von Harry Potter, Barbie und Chou Chou-Puppen träumen die Kinder in Deutschland.

Die jungen Arbeiterinnen in China träumen auch: Von kürzeren Arbeitszeiten, von Löhnen, die zum Überleben reichen, von einem Job, der nicht krank und kaputt macht.




Klaus Bednarz: "In unserem nächsten Bericht geht es nicht mehr um kleine Kinder, die noch mit Puppen spielen, sondern um etwas größere, die die Puppen meist schon gegen anderes Spielzeug eingetauscht haben - um Schüler."

Links zum Thema:
Firma Zapf Creation:
wwww.zapf-creation.de/


Firma Hasbro:
www.hasbro.de/


Shenzen:
www.iyhf.org/iyhf_china_happy1_gb.html


Chan Ka Wai, Hongkong Christian Industrial Committee:
www.kirchen.ch/arbeit/gaeste/wai.htm

[hossinger]

ja ja der altkommunist Bednarz und der böse Kapitalismus. Der arme Mann bricht unter der Last der weltweiten Ungerechtigkeit regelrecht zusammen. Was ist denn sein Problem? Das die Löhne, Arbeitszeiten etc. in China nicht Deutsches Niveau haben, das in einer Fa. vor Besuchen aufgeräumt wird, das Überstunden gemacht werden?

Das Scheisserchen will einfach nur das alle Menschen gleich sind und streicht selber ein sechstelliges Jahresgehalt ein, geniesst Beamtenstatus, ist unkündbar hat Anspruch auf Bildungsurlaub, 30 Tage Urlaub und eine Pension! Wie sehen denn die Daten eines chinesischen Journalisten aus, Herr Bednarz?

[pantarhei]

Hallo Philipp,

eine ethische Kpitalanlage ist offenbar sehr schwierig, vor allem, wenn man investieren und nicht sponsern will.
Meine Hochachtung, wenn du bei jeder Anlageentscheidung erst die dunkle Seite des Unternehmens ausleuchtest.
ciao
panta rhei

[pantarhei]

Wieder so ein Tag, neues Hoch bei 31€:

[pantarhei]

Der Thread ist wohl an zu frühen Gewinnmitnahmen gestorben? Ist zumindest mir so gegangen!

[Zugzwang]

@pantarhei

Was soll man bei Zapf schon schreiben? Die Entwicklung ist super, die Aktie ist noch immer extrem günstig und wirklich wichtige News wird es erst wieder kurz vor Weihnachten geben.

Hatte um die 21 Euro eine Position zusammengekauft und die bleibt einfach liegen.

[pantarhei]

Gratuliere! Offenbar bist du bei Zapf nicht unter Zugzwang.

[Zugzwang]

Danke!
Hatte von den Vorständen nach einer Bilanz-PK einen sehr guten Eindruck.

[thomtrader]

Danke

[pantarhei]

07.05.2003 - 08:27 Uhr
Zapf Creation AG deutsch
Zapf Creation startet profitabler ins erste Quartal 2003

Ad-hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.



Zapf Creation startet profitabler ins erste Quartal 2003 Umsatz währungsbereinigt plus 3 Prozent

Rödental, 7. Mai 2003. Die Zapf Creation AG, Europas führender Markenhersteller von Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör, verzeichnete im ersten Quartal 2003 Umsatzerlöse von 29,1 Mio. Eur, die absolut um 0,3 Mio. Eur oder einem Prozent eicht unter dem Vorjahreswert von 29,4 Mio. Eur liegen. Ursächlich dafür sind der aufgegebene Geschäftsbereich Maritim, der im vergleichbaren Vorjahresquartal noch mit 0,3 Mio. Eur zu Buche geschlagen hatte und das späte Ostergeschäft, das zu einer teilweisen Verschiebung des Umsatzes in das zweite Quartal 2003 führt. Bereinigt um Währungskurseffekte liegt der Umsatz für den Zeitraum Januar bis März 2003 um drei Prozent über dem entsprechenden Vorjahreswert. Die Rohmarge mit rund 56 Prozent liegt fast fünf Prozentpunkte über dem Vergleichswert des ersten Quartals 2002. Begünstigt wird diese Entwicklung durch einen traditionell besonders hohen Euro-Umsatzanteil im ersten Quartal, dem aufgrund der anhaltenden Dollarschwäche der letzten Monate nun vergleichsweise niedriger bewertete Wareneinsatzkosten gegenüber stehen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte um 14 Prozent von 1,9 Mio. Eur auf 2,1 Mio. Eur zu. Die EBIT-Marge verbesserte sich um knapp einen Prozentpunkt auf 7,3 Prozent. Der Quartalsüberschuss stieg leicht um 3 Prozent auf 1,1 Mio. Eur an. Das Ergebnis je Aktie liegt mit 0,13 Eur leicht über dem vergleichbaren Vorjahreswert.

Trotz eines weltweit schwierigen Konsumklimas erwartet der Vorstand der Zapf Creation AG auf der Basis der aktuellen Wechselkursrelationen zum 1. Halbjahr 2003 ein Umsatzvolumen von rund 63 Mio. Eur und ein operatives Ergebnis (EBIT) von rund 5 Mio. Eur. Die Gesamtjahresprognose mit einem Umsatzwachstum von rund 10 Prozent und einer Steigerung des operativen Ergebnisses um rund 15 Prozent bleibt unverändert bestehen.

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 07.05.2003

[pantarhei]

Zapf Creation AG - Ambitionierter Auftakt - 8. Mai 2003 12:30
Bayerischer Spielwarenhersteller startet profitabel und will weltweiter Marktführer werden
(von smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)


Puppen herumtragen und füttern ist was für die Kleinen, die etwas älteren Mädchen wollen lieber Puppenköpfe schminken - glaubt zumindest der Vorstandsvorsitzende der Zapf Creation AG, Thomas Eichhorn. Er präsentierte seinen Aktionären auf der gestrigen Hauptversammlung nicht nur die aktuellen Zahlen für das erste Quartal 2003, sondern auch das neueste Produkt aus dem Hause Zapf, mit dem der Spielwarenhersteller seine ambitionierten Wachstumsziele verfolgen will.

Spätes Osterfest drückt Umsatz

Ein Umsatzwachstum von rund 10% und eine Steigerung des operativen Ergebnisses um rund 15% hat Thomas Eichhorn angekündigt (siehe smartcaps-Bericht vom 18. März 2003: Zapf Creation AG - Leuchtende Kinderaugen, leuchtende Aktionärsaugen). Nach dem ersten Quartal sieht es ganz so aus, als ob die Bayern dieses Ziel auch spielerisch erreichen werden.

Zwar ging der Umsatz mit 29,1 Mio. Euro um 0,3 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahreswert leicht um ein Prozent zurück. Ursache dafür ist allerdings ein aufgegebener Geschäftsbereich sowie das späte Ostergeschäft: Weil der Osterhase in diesem Jahr erst Ende April die Kinderherzen beglückte, haben sich die Umsätze teilweise in das zweite Quartal verschoben. Und rechnet man Währungskurseffekte, die sich aus dem schwachen US-Dollar ergeben, heraus, so liegt der Umsatz in den ersten drei Monaten sogar um 3% über dem Vorjahreswert von 29,4 Mio. Euro.

Schwacher US-Dollar steigert Marge

Beim Ertrag kann der Puppenhersteller auf ein sattes Wachstum verweisen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte um 14% auf 2,1 Mio. Euro zu. Die Rohmarge liegt mit rund 56% fast fünf Prozentpunkte über dem Vergleichswert des ersten Quartals: „Begünstigt wird diese Entwicklung durch einen traditionell besonders hohen Euro-Umsatzanteil im ersten Quartal, dem aufgrund der anhaltenden Dollarschwäche nun vergleichsweise niedriger bewertete Waren-Einsatzkosten gegenüberstehen", erklärt der Vorstandsvorsitzende Eichhorn. Der Quartalsüberschuss stieg zwar nicht ganz so gut wie das EBIT, aber immerhin um 3% auf 1,1 Mio. Euro an. Pro Aktie ergibt sich daher ein Überschuss von 0,13 Euro, genau wie im Vergleichszeitraum des Geschäftsjahres 2002.

Vision: „Weltweit Nummer Eins"

„Unsere Vision ist es, weltweit die Nummer Eins im Bereich Spiel- und Funktionspuppen zu werden", kündigte Thomas Eichhorn auf der Hauptversammlung an - in Europa ist man es nach eigenen Angaben bereits. Umso erfreulicher sei es, dass sich der Wachstumsmarkt USA im ersten Quartal so positiv entwickelt habe. Dort stieg der Umsatz gemessen in US-Dollar um gut 20%, umgerechnet in Euro wurde allerdings nur der Vorjahreswert von 3,5 Mio. Euro erwirtschaftet.

Neuer Umsatzbringer: „My Model"

In Deutschland blieben die Umsätze trotz schwachen Konsumklimas auf Vorjahresniveau - dank der erfolgreichen Markteinführung des neuen Konzepts „My Model". „Den Schmink- und Frisierkopf, der bereits seit einigen Jahren in unserem Sortiment zu finden ist, kennzeichnen in der aktuellen Version feine Gesichtszüge und ein dezentes Make-up", erklärt der Vorstandsvorsitzende. Natürlich gehört zu „My Model" auch ein umfangreiches, umsatzträchtiges Zubehörsortiment - vom Beauty Case bis hin zum Abschmink-Set. „Mit diesem Konzept sehen wir weiteres Wachstumspotenzial für die Zapf Creation AG", hofft der Vorstandsvorsitzende.

Deshalb hält er trotz des schwachen Konsumklimas und der ungünstigen Wechselkursrelationen an seinen Prognosen fest. Die Aktionäre freut’s: Das Zapf-Papier setzte auch gestern seine Klettertour, die Mitte März anlässlich der hervorragenden Geschäftszahlen für 2002 begonnen hatte, unvermindert fort und legte um knapp 3% auf 34,8 Euro zu.

© smartcaps 2003

[goldmine]

Ansich sind die Zahlen recht positiv, aber Marktführer in USA bei € 3,5 Mio Q1-Umsatz?

Eine größenwahnsinnige Lachnummer.

CU, goldmine

[dr.wssk]

Q1 ist nun mal nicht das stärkste Quartal. Warte mal Weihnachten ab.
be.

[pantarhei]

Von Marktführerschaft in USA steht da aber nichts. Vielleicht reicht es ja in USA unter die ersten 10 zu kommen, um Weltmarktführer zu werden?
Und dann ist da noch das Wörtchen "Vision".
ciao
panta rhei

[Merrill]

German Small Cap Research hat einen ausführlichen Bericht über
die aktuelle Hauptversammlung veröffentlicht.

Man kann den Bericht entweder als Einzelabruf für einige
Euro abrufen oder über ein kostenloses Probeabonnement.
Da die nächsten acht Tage (Probeabo-Laufzeit) ohnehin
rund 20-25 weitere HV-Berichte veröffentlicht werden, empfehle
Ich das Probeabo.


Weiteres unter:

http://www.gsc-research.de

[Mandrella]

Im Jahresabschluss 2002 fällt auf, dass die Gewinne in Deutschland stark eingebrochen sind. Obwohl Deutschland der umsatzstärkste Markt ist, wird der Konzerngewinn fast nur noch in Großbritannien und den USA erwirtschaftet.

[dr.wssk]

Das ist richtig, nur sollte auch gesagt werden, daß der Umsatz Deutschland - Ausland prozentual sich zu Gunsten Ausland verschoben hat und wohl weiter auch verschieben wird. Wachstum ist sowohl in GB als auch USA machbar. Und für mich als Investor zählt der Gewinn, egal wo er herkommt.
be.

[Zugzwang]

@Mandrella - Posting 53

Großteil der Gewinne stammt aus GB und USA! Aber auch Deutschland ist profitabel, und dies obwohl hier die Holding- und Entwicklungskosten sowie ein Großteil der Abschreibungen tragen muss. (S. 91-93 im GB 2002).
Deutschland 2,4 Mio. operativer Gewinn (EBIT). Allein 4,7 Mio. (von 5,7 insgesamt) Abschreibungen plus Overhead- und Börsenkosten! Somit müsste Deutschland hinter GB der zweitertragstärkste Markt sein. Jedoch holt USA
stark auf.

Zudem erzielen auch Spanien, Frankreich und Australien Gewinne > 1 Mio. Euro

[Dacapo71]

Ziemlich hohe Umsätze in den letzen Tagen im Xetra Handel

26.06.2003 30,490 32,500 30,490 32,000 83.089
25.06.2003 30,500 30,580 29,800 30,250 50.327
24.06.2003 29,550 30,940 29,550 30,400 49.222
23.06.2003 30,500 30,500 29,100 29,800 87.843
20.06.2003 31,750 31,750 30,510 30,900 16.979
19.06.2003 32,000 32,050 31,600 31,800 12.341
18.06.2003 32,310 32,310 31,560 32,300 20.457
17.06.2003 32,800 32,990 32,170 32,750 14.774
16.06.2003 32,730 33,250 32,670 33,000 3.913
13.06.2003 33,490 33,490 32,830 32,890 7.014
12.06.2003 33,620 33,940 33,110 33,800 9.567
11.06.2003 33,600 33,980 33,000 33,200 9.136
10.06.2003 32,800 33,980 32,720 33,390 12.384
09.06.2003 33,450 33,450 32,680 32,680 2.571
06.06.2003 32,910 33,540 32,810 33,240 4.702


mal schauen was kommt, vielleicht gehen wir ja irgendwann mal auf die 40 zu

[Mitch]

Hallo zusammen

In dem heutigen Handelsblatt war ein größerer Artikel über Zapf.
Gruß Mitch


HANDELSBLATT, Donnerstag, 02. Oktober 2003

Das vierte Quartal bedeutet für die Aktionäre Chance und Risiko zugleich

Zapf-Aktionäre hoffen auf Weihnachten

Von Tobias Hentze

Die spannendsten und hoffnungsvollsten Monate des Jahres stehen Zapf Creation noch bevor: Traditionell fährt der Puppenhersteller mit Sitz im bayerischen Rödental im vierten Quartal 35 bis 40 % seines Jahresumsatzes ein.


DÜSSELDORF. Sowohl für das im MDax geführte Unternehmen als auch für Anleger bedeutet das Chance und Risiko zugleich: Ist die allgemeine Stimmung in der Vorweihnachtszeit gut, klingeln neben den Weihnachtsglocken auch die Kassen des Spielzeugherstellers. Der Umkehrschluss gilt genauso und lässt den Vorstand bis Silvester zittern: Eine schwache Konjunkturentwicklung oder Angst vor zu viel politischem Reformeifer würden für höhere Sparquoten sorgen und Zapfs Weihnachtsfreude schmälern. Der Jahreserfolg steht und fällt mit dem Weihnachtsgeschäft.

Ein Hoffnungsschimmer kommt jedoch von Peter-Thilo Hasler von der Hypo-Vereinsbank: Er weist darauf hin, „dass bei Kindern zuletzt gespart wird“. Die Basis für jeden umgesetzten Cent bildet ein Damentrio: Baby Born, Baby Annabell und Chou Chou heißen die Spielzeugpuppen. Quengeln, glucksen und gähnen gehören zu ihren Vorlieben. Den Weg auf den Wunschzettel findet auch vielfältiges Zubehör: Von Laufstall bis Strampler bescheren dem Unternehmen zahlreiche Accessoires hohe Erlöse.

Außer den Vorlieben der kleinen Kunden spielen auch Währungsschwankungen eine wichtige Rolle. Denn Zapf Creation produziert 5 % seiner Waren in Deutschland und 95 % in Asien. In Deutschland werden edle Designer-Puppen hergestellt – allerdings nur bis Ende des Jahres. Ab 2004 wird die gesamte Produktpalette in Fernost produziert. „Die Einstellung der Produktion ist betriebswirtschaftlich sinnvoll, bedeutet jedoch einen Image-Verlust“, beurteilt Analyst Hasler die Entscheidung.

Ein günstiges Szenario für den Spielzeughersteller wäre deshalb ein schwacher Dollar im ersten, und ein starker Dollar im zweiten Halbjahr. Denn das Unternehmen kauft einen Großteil der für die Produktion notwendigen Materialien bereits zu Jahresbeginn ein. Bei niedrigen Dollarwerten wären die Einkäufe entsprechend günstig. Das Gros der Verkäufe erfolgt hingegen erst zum Jahresende. Und da ist ein starker Dollar von Vorteil. Denn etwa 45 % der Erlöse werden außerhalb der Euro-Zone erwirtschaftet. „Derzeit vermasselt der schwache Dollar ein wenig das Geschäft“, stellt Christoph Schlienkamp vom Bankhaus Lampe fest.

Der schwache Dollar, ein schlechtes Börsenumfeld und die Tatsache, dass die Aktie ohnehin als sprunghaft gilt, haben in den vergangenen Tagen auf den Kurs der Zapf-Aktie gedrückt. Bis zu 15 % verlor das Papier an Wert.

Lampe-Analyst Schlienkamp erwartet für 2003 einen Jahresumsatz von 238 Mill. Euro nach 222 Mill. Euro im Vorjahr. Genau wie Hypo-Analyst Hasler, der für das dritte Quartal 85 Mill. Euro und für das vierte 93 Mill. Euro Umsatz veranschlagt. Bislang konnte das Unternehmen in diesem Jahr die Erwartungen nach Analystensicht erfüllen. Zwar stagnierte der Umsatz im 1. Halbjahr 2003 mit 60 Mill. Euro auf Vorjahresniveau, der Gewinn stieg im selben Vergleichszeitraum dafür von 1,9 auf 2,8 Mill. Euro. Aufgrund der noch immer bestehenden Unsicherheiten bei der Konjunkturerholung stuft Schlienkamp die Aktie als „Marktperformer“ mit dem Kursziel 32 Euro ein.

Sein Kollege Hasler traut dem Wert mehr zu: „Outperformer“ heißt es bei ihm, das Kursziel setzt er bei 42 Euro. „Eine sehr gute Marktstellung in einer unspektakulär, aber stetig wachsenden Branche“, bescheinigt Hasler dem 1932 gegründeten Puppenhersteller.

[DOBY]

Zapf Q3 Ergebnis:
******************
Zapf Creation erzielt zweistelliges Ergebniswachstum Umsatzentwicklung auf Vorjahresniveau Rödental/Nürnberg, 29. Oktober 2003. Im Rahmen des heutigen Investorentages in Nürnberg veröffentlicht die die 9-Monatszahlen sowie den Ausblick für das Gesamtjahr 2003 und präsentiert das Produktportfolio 2004. Auch nach 9 Monaten liegt der Umsatz mit 139,1 Mio. EUR auf Vorjahresniveau. Bereinigt um Währungskurseffekte steigt der Umsatz um 7 %. Die Rohmarge profitiert nach wie vor von der anhaltenden Dollarschwäche und liegt mit 58 Prozent um 3 Prozentpunkte über dem entsprechenden Vorjahreswert. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) steigt um 10 % auf 20,5 Mio. EUR. Der Periodenüberschuss legt um 12 % auf 13,1 Mio. EUR zu, damit liegt das Ergebnis je Aktie bei 1,66 EUR im Vergleich zu 1,49 EUR im Vorjahreszeitraum. Für Europa ergibt sich ein durchweg positives Bild, das maßgeblich auf die Einführung der neuen Baby Annabell-Puppe zurück zu führen ist. Großbritannien liegt nach 9 Monaten mit einem Umsatzplus von 33 % bzw. in Landeswährung von 47 % über den Erwartungen. Deutschland konnte im dritten Quartal deutlich an Wachstumsdynamik gewinnen und drehte die im ersten Halbjahr noch rückläufige Umsatzentwicklung per Ende September 2003 ins Plus mit kumuliert rund 4 % Umsatzwachstum. Auch die weiteren wichtigen europäischen Märkte Frankreich und Spanien entwickeln sich im Rahmen der Planung. Deutlich hinter den Erwartungen bleibt die Entwicklung auf dem amerikanischen Kontinent. Die US-Dollar Umsätze liegen in den ersten 9 Monaten um 5 % unter dem vergleichbaren Vorjahreswert. Umgerechnet in Euro liegt der Umsatz bei rund 25 Mio. EUR und damit 21 % niedriger. Die in den vergangenen drei Jahren sehr positive Geschäftsentwicklung mit TOYS"R"US setzt sich in 2003 nicht fort. Zapf Creation ist hier insbesondere für das bevorstehende Weihnachtsgeschäft mit deutlich niedrigeren Aufträgen konfrontiert. Aber auch einige andere Kunden bleiben hinter den Planungen zurück. Eine deutlich aggressivere Preis- und Marketingstrategie aber auch eine neue Funktionspuppe, deren Funktionalität alles überbietet, was Zapf Creation in der Vergangenheit eingeführt hat, sollen dafür sorgen, dass im kommenden Jahr in den USA wieder an die positive Entwicklung der letzten Jahre angeknüpft werden kann. Für das vierte Quartal 2003 erwartet der Vorstand auf Grund der aktuellen Trendzahlen keine signifikante Erholung der Geschäftsentwicklung auf dem amerikanischen Kontinent. Der Vorstand geht daher für das Geschäftsjahr 2003 von einem Konzernumsatz auf Vorjahresniveau aus (2002: 222,7 Mio. EUR). Währungskursbereinigt entspricht das einem Umsatzplus von 7 %. Dem entsprechend prognostiziert Zapf Creation ein EBIT-Wachstum von rund 7 %.

[Big Man]

Reuters
Puppenhersteller Zapf hofft 2004 auf kräftigen Gewinnsprung
Mittwoch 29. Oktober 2003, 11:14 Uhr

Aktienkurse
Zapf Creation AG
780600.DE
29.50
-4.49
Nürnberg, 29. Okt (Reuters) - Der fränkische Puppenhersteller Zapf Creation hofft nach Worten von Finanzvorstand Rudolf Winning im kommenden Jahr auf ein kräftiges Umsatz- und Ergebniswachstum.

"Wir hoffen auf ein zweistelliges prozentuales Wachstum bei Umsatz und Ebit", sagte Winning am Mittwoch in Nürnberg der Nachrichtenagentur Reuters. Für einen konkreten Ausblick sei es noch zu früh, da die Budget-Planung erst erstellt werde.

lae/sas/ban

[Big Man]

HSBC korrigiert: Zapf-Gewinnprogn 03 minus 10 Prozent


Einstufung: "Buy"
Kursziel: 40 EUR
Schätzung Gew/Aktie: 2003: Gesenkt um zehn Prozent auf 2,62 EUR
2004: Gesenkt um sechs Prozent auf 3,25 EUR

Die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt (HSBC TuB) senken die Gewinnschätzung für Zapf für das laufende Jahr um zehn Prozent und korrigieren damit ihre Mitteilung, der zufolge die Gewinnschätzung um 18 Prozent gesenkt worden sei. Das Unternehmen habe mit der Gewinn- und Umsatzwarnung negativ überrascht, nun stelle man die Empfehlung "Buy" unter Beobachtung. Kurzfristig werde Zapf nicht wieder an bisherige Wachstumsraten anknüpfen können, heißt es weiter. Das Sentiment für die Aktie sei belastet. +++ Benjamin Krieger vwd/29.10.2003/bek/gos

[Big Man]

Zapf Creation AG: kaufen
HSBC
29. Oktober 2003, 17:06

Die Zapf Creation AG musste zuletzt leicht enttäuschende Zahlen für das dritte Quartal vorlegen. Das Zahlenwerk lag dabei unter den Erwartungen der Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt und zeigt zudem, dass das Unternehmen wohl kurzfristig nicht mehr an die alten Wachstumsraten anknüpfen kann. Infolge dieser Meldung hat sich bereits auch die Stimmung für die Aktie verschlechtert. Dennoch stufen die Experten den Wert derzeit noch mit "kaufen" ein, stellen dieses Rating jedoch unter Beobachtung. Zugleich senken sie bereits ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2003 um 10 Prozent auf 2,62 Euro und für das Jahr 2004 um 6 Prozent auf 3,25 Euro.

#####

Also so langsam habe ich das Gefühl der Markt übertreibt denn doch ein wenig nach unten... KGV von 8,xx für 2004 plus ungefährdete Dividende von 1€.... auch ein 2003 KGV von etwas über 10 halte ich durchaus noch für erträglich...



MfG Big Man

[Big Man]

...so nach und nach versuche ich mir ein Bild von der Situation von ZAPF zu machen... und siehe da, das naheliegendste war ein Vergleich der Umsätze... wenn ZAPF einen XETRA Tagesumsatz von über 10.000 Stk. hatte, so war das schon ein Wort... will ein Investor angesichts derartiger Volumina aussteigen, muss er einen bösartigen Abschlag für ein angemessenes Volumen in Kauf nehmen... so heute geschehen... auch wenn dann der Kursverlust weit übertrieben ist - nur so geht`s!... und wir kennen ja unsere "lieben angelsächsischen Freunde"... Sekt oder Selters... der/die wollten/mussten raus, ein paar SLs und fertig: MINUS 16%!

Noch etwas, wenn der TOYS" R" US-Deal so grossartig gewesen ist, dann Frage ich mich wieso das Unternehmen für das nächste Jahr sogar zweistellige Umsatz- und Gewinnzuwächse in Aussicht stellt... können die das etwa bei den geringen Margen sogar mit WAL MART kompensieren/überkompensieren.... alles so Fragen..!?



MfG Big Man

[thomtrader]

Wahnsinn!

Innerhalb von 2Tagen 15% aller Zapfaktien umgesetzt, und die Firma Zapf gibt es nun fast 30 % billiger als noch vor 2 Tagen. Die Zahlen des 3.Quartals können wohl nicht alleine dafür verantwortlich sein. Ok, Wachstum und Ausblick hätten ein wenig besser sein können(aber währungsbereinigte 7%+ sind doch auch nicht zu verachten).
Ansonsten sind in der Bilanz auch keine beunruhigenden Details erkennbar, die solch ein Masaker rechtfertigen würden. Der Kursverlust bleibt für mich unerklärbar.

Gruß tt

[7clever]

für mich nicht- hier kann getradet werden

seven zocken nicht labern oder nix wissen und zugucken

[7clever]

als thomTRADER solltest du das doch wissen

[7clever]

9% sind doch einfache Puppenspieler

die zock ich am liebsten ab

seven

[7clever]

bald kommt die 24 keine Angst vorm freien Fall...



seven alle Angaben ohne Gewähr

[schulzse]

Ich bin jetzt auch mit 2600 Stück eingestiegen, sehe es auch so, dass hier wieder mal vom Markt übertrieben wird... die € 30,00 sehen wir in Kürze wieder

[7clever]

@schulzse

endlich einer der mitdenkt

seven

[Zugzwang]

@all

Hatte bereits einige Stücke, die ich vor einem Jahr für ca. 21 Euro zusammengekauft hatte. Der Absturz erscheint mir auch übertrieben, deshalb wurde die Position gestern und heute deutlich aufgestockt.

Auf dem Niveau dürfte Zapf schnell für Private Equity Gesellschaften interessant werden, insbesondere da der Streubesitz bei 100% liegt.

[toninioa]

Die Experten der HypoVereinsbank stufen die Papiere von Zapf Creation erneut auf "Outperform".

Kursziel 37 Euro.

© BörseGo

[7clever]

Ok, meinst du ich sollte erst bei 21 EUR einsteigen
Ich warte auf die 24 EUR...

seven
--------------------------------

Wie hoch ist der FreeFloat der Aktie:

Der Freefloat beträgt 100%.


Wie sind die Anteilsverhältnisse von insitutionellen Investoren, privaten Anlegern und Management:

Rund 90% der Aktionäre sind institutionelle Investoren, die identifiziert werden konnten, weitere 1% hält das Management und rund 9% dürften von privaten Anlegern gehalten werden.


Wie teilen sich die Investoren / Aktionäre geographisch auf :


Abgesehen von den rund 9% privaten Anlegern, die aufgrund des Datenschutzes nicht direkt zu ermitteln sind, verteilen sich die restlichen rund 91 % auf folgende Regionen: ca. 46,5% GB, ca. 17,5% USA, rd. 14% NL, rd. 8% D, weitere 4% im Rest von Europa und knapp 1% verteilen sich auf den Rest der Welt.

Quelle: hp von zapf-creation

[Zugzwang]

@7clever

Wäre schön wenn Zapf auf 24 oder auch 21 fällt.
Kaufe dann weitere Stücke ein - entgegen dem Motto "never catch a falling knife".

[memyselfandi007]

eine kurze Anmerkung:

Obwohl ich Zapf eigentlich auch immer gut fand, sollte nicht vergessen werden, dass die fundamentale Bewertung auch bei 26 Euro noch ziemlich hoch ist, nämlich so ungefähr beim dreifachen Eigenkapital.

D.h. im Kurs sind entsprechende Erwartungen an zukünftige Gewinnsteigerungen enthalten. Dementsprechend hoch sind die Ausschläge, wenn die Wachstumsraten falllen.

In solchen Fälllen (wie z.B. auch bei Techem) ist es noch riskanter ins fallende Messer zu greifen, als bei Werten die fundamental gut abgesichert sind.

Ausserdem sieht es per heute ziemlich blöd aus, wenn das Management die schwache US Konjunktur beschuldigt und parallel (angeblich) bombastische Wachstumszahlen aus den USA kommen.



MMI

[Zugzwang]

@memyself

Das mit dem hohen KBV ist richtig. Da Zapf aber über eine weit überdurchschnittliche EK-Rendite verfügt relativiert sich dies (KGV derzeit unter 10).
Der Wert der Marke Zapf und der einzelnen Produkte dürfte außerdem extrem wertvoll sein (in der Bilanz nicht aktiviert).

Das Wachstum in den USA sollte nicht durch einen Wirtschaftsaufschwung sondern durch einen höheren Marktanteil erreicht werden. Hier bin ich mittelfristig optimistisch. Die derzeit geringere Nachfrage (durch Lagerbestände bei den Händlern) trifft ja auch Mattel und dürfte temporär sein.

Fühle mich mit Zapf recht wohl, wobei natürlich weitere Kursrückgänge nicht ausgeschlossen werden können.

[krausehausmeister]

memyself

wenn Zapf seine hohe profitabilität verliert, dann fallen die sicher stark zusammen.
Wenn Coca Cola seine hohe Profitabilität verlieren würde, könnten die sich locker in 1 Tag zehnteln.
Genau das ist imho ein entscheidendes Kriterium, was eine gute Firma von einer schlechten unterscheidet.

Niemand würde sein Geld, welches er zu 3 % Zinsen langfristig risikolos bei jeder Bank anlegen kann in ein Geschäft einbringen, wenn ihm dieses ebenfalls nur 3 % bietet. Diese Firmen, die das langfristig bieten, notieren in der Nähe ihrer Buchwerte und werden langfristig auch da bleiben.

Zapf hat mit diesen "schlechten" Firmen nichts zu tun, auch jetzt nicht, nach der Rücknahme des Ausblicks bzgl. Umsatz und Gewinn.

Gruß

[7clever]

@krausehausmeister

dein Wort in Aktionärs Ohr

lass uns Wetten:: morgen gehts nochmal runter

seven

[krausehausmeister]

schon möglich

Obwohl, ich meine da einen zu kennen (Posting 72), der gierig darauf wartet, dass Zapf auf 24€ oder gar 21€ fällt. Hab aber vergessen, wer das war

Schönen Gruß

P.S: Ich habe aber mit meinem Statement niht ausdrücken wollen, dass es morgen nach oben geht.

[7clever]

der war ich
Aber ich möchte nur die 24 EUR - ist einfach so ne schöne Zahl oder?
Die 25,54 EUR haben mir kein Glück gebracht...

seven

[DOBY]

Da Zapf nun sogar für 03 ein KGV unter 10 aufweist, ist dieses Unternehmen in die kleine Fraktion derjenigen deutschen Aktien abgestiegen, die ein einstelliges KGV aufweisen. Von 550 deutschen Aktien wird laut Statistikteil Börse Online nur noch bei ca. 10% der deutschen Aktien für 2004 ein einstelliges KGV prognostiziert.
Zapf als Unternehmen mit gesunder Bilanz, potenziell hohem Wachstumspotential bei einem Wirtschaftsaufschwung und sehr guter Marktstellung insb. in Dtl und GB ist auf diesem Niveau sicher interessant. Die hohen Kursabschläge sehe ich ebenfalls durch die Aktionärsstruktur bedingt. Gerade angelsächsische inst. Investoren neigen halt hin und wieder zu Panikattacken. Sicher ist es unschön, wenn ein vermeinlicher Turbosprinter plötzlich derartige Bremsspuren in der Unternehmensentwicklung macht, aber wir befinden uns hier nicht mehr auf einem Bewertungsniveau, das man einem Wachstumswert zubilligt, sondern auf einem Niveau, das normalerweise stagnierende Unternehmen aufweisen. Insofern gibt es bei Zapf nun ein recht günstiges Risiko/Chancen Verhältnis.
doby

[Trader1a]

Kursziel 29 Euro in den nächsten Tagen , alleine schon durch eine technische Reaktion nach oben.
Haben die Angelsachsen und Amis wieder konsequent nach unten rausgehauen.
Fundamental ist Zapf auf diesem Niveau auch mittel-bis langfristig ein klarer Kauf !!!

[schulzse]

@7clever

Nachdem ich meine 2600 Zapf nunmehr für € 26,30 bekommen habe, hast Du sicherlich Verständnis dafür, dass ich mich bezüglich Deiner geposteten € 24,00 nicht anfreunden kann

Ich habe mir gestern einmal die Umsätze genauer angesehen und muss zugeben, dass mehrere Pakete mit über 12000 Zapf Aktien verkauft wurden, einmal am vormittag sowie eimal am späten Nachmittag; sodass vermutlich tatsächlich angelsächsische bzw. amerikanische Fondsverkäufe zu diesem Kurssturz geführt haben; vor diesem Hintergrund kann das natürlich in den nächsten Tagen grds. noch so weitergehen und Deine gewünschten, meine gefürchteten € 24,00 noch kommen....... Andererseits glaube ich nicht, dass ein Fond mit sehr großer Stückzahl in ein solches, für ein Fond i.d.R. zu kleines Unternehmen mit in der Regel geringen Aktienumsätzen, stark investiert ist.

Zumindest ist das meine Hoffnung

[Big Man]

...na ja, typisch "dausend"... aber trotzdem...

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31.10.2003
Zapf Creation kaufen
der aktionärsbrief

Die Experten von "der aktionärsbrief" empfehlen die Aktie von Zapf Creation (ISIN DE0007806002/ WKN 780600) zu kaufen.

Bei dem führenden Puppenhersteller lasse derzeit Baby Born die Kassen klingeln. Das 4. Quartal sei bei Zapf Creation stets das umsatzstärkste. Das Risiko einer Enttäuschung halte man für gering, da bei Kindern zuletzt gespart werde. Ab dem kommenden Jahr werde die komplette Produktpalette kostengünstig in Asien produziert. Für dieses Jahr taxiere man einen Umsatz von ca. 240 Mio. Euro. Der Anteilsschein sei auf den ersten Blick nicht gerade billig. Auf den zweiten Blick falle aber auf, dass der Konzern mit einer sehr guten Gesamtkapitalrendite von über 15% arbeite.

Die Experten von "der aktionärsbrief" empfehlen Anlegern, die Schwäche der Zapf Creation-Aktie zum Kauf zu nutzen.
#####




MfG Big Man

[7clever]

ok, die 26.30 EUR haben wir mal wieder.
Werde mich wieder possitionieren- die 25EUR könnte fallen.

seven

[7clever]

festschnallen

[7clever]

25,950 1.000

[7clever]

25,800 1.445

[7clever]

ok, ich lass euch jetzt zufrieden
Ist ja HALLOWEEN und da gibt`s auch für mich was besseres als Zocken.

Man gruselt sich auch bei Zapf

seven

[Big Man]

...so, das schlimmste scheint (SCHEINT!) die Aktie hinter sich zu haben... um diese Zeit ging es die letzten Tage eigentlich nochmal richtig in die Tiefe - so 5% bis 10% Minus waren da nix... heute bleiben wir von dem ganz grossen Abgeber zwar nicht verschont (wir haben ja 2 mal die 25,80€ getestet), aber bei unter 26 stehen einige recht grosse Pakete und die scheinen schon eine Absicherung nach unten zu sein!

Jetzt werden eigentlich nur noch die Zocker belasten... dann kann die Aktie ihren "fairen Wert" langsam wieder erreichen... und der liegt (Konsensus der ANALysten) nicht unter 30€... viel Spass...



MfG Big Man

[DOBY]

interessant zu wissen:
Umsatz in den letzten 3 Tagen auf Xetra ca. 1,4 Mio Stück entspr. 17,5% des Aktienkapitals (8 Mio Stück) !
Dem 5 Jahreschart ist zu entnehmen, dass vor dem "Supergau-Tag" 29.10.03 in den letzten 5 Jahren niemals Umsätze in der Grössenordnung der letzten 3 Tage stattgefunden haben. Selbst die am Freitag umgegangenen 251000 Stück (3% der gesamten Zapf-Aktien) sind ein absoluter Spitzenumsatz.
Wir haben nun wohl eine deftig veränderte Aktionärsstruktur bei Zapf.
doby

[Baltikteam]

@ DOBY: .....den wahnsinnig hohen Umsätzen würde ich dennoch nicht zuviel (bzgl. einer Änderung der Aktionärsstruktur) entnehmen wollen! Die Investoren die da gegeben haben, sind wohlmöglich auch die Gleichen, die weiter unten wieder ihre Hände aufhalten; bis auf die jenigen, die aus verständlicher Enttäuschung die Aktie nicht sobald wieder anfassen werden!......Falls sich dennoch eine gravierende Änderung der Aktionärsstruktur ergeben sollte, werden wir dies ohnehin durch entsprechende Meldungen in absehbarer Zeit erfahren.

Baltikteam

[schulzse]

@7clever

Bin wieder mit € 27,50 raus......so 7clever, von mir aus können jetzt Deine avisierten € 25,00 eintreten

P.S.: Steht 7clever für 7 Tage in der Woche clever sein oder wie ?

[Big Man]

@schulzse

...ich glaube nicht ganz, dass der Nick diese Bedeutung hat, schulzse... vielmehr denke ich da an: "Ich bin 7 Jahre alt aber tue so als sei ich clever!"... oder irgendetwas in der Art... *g*

Dabei bitte ich zu bedenken, dass ich jetzt nicht auf die TOTALE FEHLPROGNOSE von ihm abziele (immerhin 10% in 2 Handelstagen), sondern auf die Art und Weise der Äusserung in diesem Thread: Nicht unhöflich, sondern schlicht inhaltslos und falschliegend...

schulzse, ich wäre nicht schon seit Jahren (recht erfolgreich) an der Börse tätig, wenn ich als Anleger nicht `mal `ne technische Gegenreaktion in mein Szenario miteinbeziehen würde... ich halte den heutigen Kurs für noch stark ausbaufähig... Zielkorridor: 29€-31€... kurzfristig!



MfG Big Man

[schulzse]

@ Big Man

teile Deine fundementale Ansicht hinsichtlich Zapf als solches (Bis auf meine Sorge hinsichtlich der Einproduktstrategie!). Sorge bereitet mir nur die Tatsache, dass in der Vergangenheit immer größere Pakete für den Verkaufsdruck und damit für den Kursrückgang gesorgt haben. Zugegeben, waren bis jetzt solche Orders heute nicht auf dem Markt. Daher meine Einschätzung: Sofern solche Orders in den nächsten Tagen ausbleiben, sehen wir die von Dir zitierten € 29 bis € 31; nachdem ich jedoch in den nächsten Tagen von einen schwächeren Gesamtmarkt (seitens des DAX w/Gewinnmitnahmen und fehlender Unternehmensmeldungen) ausgehe bin ich erstmal ausgestiegen, wobei ich darauf setze, dass vielleicht doch nochmal eine entspechende große Verkaufsorder die Aktie in Richtung € 25 treibt.......

[Zugzwang]

@all

Käufe kommen heute möglicherweise durch am Freitag erfolgte Präsentation bei Londoner Fonds.
Ab heute eine Woche lang Roadshow bei institutionellen Anlegern in den USA.

[Zugzwang]

30./31. Oktober 2003 Roadshow London
3. bis 7. November 2003 Roadshow USA

http://www.zapf-creation.com/de/investorrelations/finanzkale…

[Big Man]

@schulzse

...kann dein differenziertes Szenario durchaus nachvollziehen, deine Erwartungshaltung ist ja auch nicht von der Hand zu weisen... jedoch im Kontext zu den Gegebenheiten am Markt (Hausse!) und natürlich zu den Postings von Zugzwang (Roadshow) eher unwahrscheinlich... wenn das heute keine technische Reaktion gewesen sein sollte und das ganze schon jetzt etwas mit der erfolgreichen Roadshow von ZAPF zu tun haben sollte, so sehe ich mein Szenario als wahrscheinlicher an und das von "7clever" als Kontraindikation...



MfG Big Man

[schulzse]

@ BIG MAN

Bohr halt noch ein wenig in meiner Wunde ! Vermutlich habe ich ja meine Zapf zu früh verkauft (zumindest bezogen auf die heutigen Kurse). Ich hoffe, dass ich wenigstens demnächst meine WCM zum Einstiegskurs von € 1,85 verkaufen kann. (Wobei in der Vergangenheit diese Mistdinger immer 5 Cents gestiegen sind, umd anschließend um 8 Cents zu fallen) Grins, Schulzse

[Big Man]

...das war heute schon recht schön mit anzusehen, wie auch grosse "Brief-Seiten" gerne genommen worden sind - mehrfach Einzeltrades von fast 100.000€... die 27€ waren mehr oder weniger nur eine Durchgangsstation... SK XETRA 27,95€ und in FSE liegen wir jetzt auf 28€... morgen könnte da durchaus noch was kommen...

@schulzse

...sorry, sollte nicht überheblich klingen! Wenn du einen erfolgreichen Trade gemacht hast und ein paar Euro kassiert hast, haste alles richtig gemacht! Unten trifft man se nie und oben auch nich... is halt so...



MfG Big Man

[7clever]

@all

7clever steht meine grosse Liebe(ich glaube jeder Mann hat nur eine)

ich bin einfach nur ein Trader der bestimmten psychotrends folgt - manchmal hartneckig aber nie verbissen

Da ich die Aktie im freien fall getradet habe, war es nicht einfach das auch noch clever zu dokumentieren.

Hätte ich jeden fehltrade in diesen 3 Tagen dokumentiert ihr hättet mich ausgelacht

Das dürft ich natürlich auch jetzt, da ich nie sagen werde, dass ich Gewinne mache

Ist halt psychologie - wer sich als Loser hinstelt muss nicht so viel leisten und es kommt kein Neid auf

seven

[Big Man]

...so, gestern war ZAPF mal wieder ein Outperformer... zwar unverändert gegenüber Vortag, aber bei einem MDAX der deutlich im Minus notierte nicht schlecht!

Den heutigen Tag müssen wir mal abwarten, die Roadshow in den USA läuft ja noch und dementsprechend erwarte ich da aktuell noch nicht zuviele "Impulse"...

@7clever

...interessant... aber die Namensgebung kann ich jetzt nicht unmittelbar mit deiner grossen Liebe in Einklang bringen... du wirst es aber besser wissen - nehme ich an...



MfG Big Man

[Big Man]

...es ist schon "witzig" sehen zu müssen wie ZAPF über 2% abtaucht und dann, wie ich heute, einen kleinen Katalog als Zeitungsbeilage von Toys "R" Us in den Händen zu halten!

Klar, es ist bald Weihnachten und ZAPF wird das mit Abstand stärkste Quartal in seinem Geschäftsjahr haben... übrigens, Doppelseite mit Produkten von ZAPF CREATIONS... danach erst DISNEY und BARBIE...

...wenn Tosy "R" Us und ZAPF nicht mehr zusammenarbeiten sollten, dann entweder erst ab nächstes Jahr oder nur in den USA nicht mehr... also haltet mal die Bälle flach...



MfG Big Man

[goldmine]

Zapf - das war doch die Firma, die Weltmarktführer über ihre Expansion in USA werden oder sein wollte.

Ach ja, mir wurde dann gesagt, dies sei eine Vision. Firmen mit Visionen versuche ich i.d.R. zu meiden.

CU, goldmine

[Big Man]

...tja, ähhh, dann lass` es halt, goldmine...

Ich halte ZAPF nach der Abstrafung von ca. 30% für ein interessantes Invest... für mich spielt da natürlich auch die Psychologie `ne grosse Rolle: Weichnachtsgeschäft, Roadshow, SEHR ambitionierte Aussichten für 2004 UND natürlich ein einstelliges KGV... wat willste mehr... ach ja, Visionen...


MfG Big Man

[Big Man]

...die wiederholte Schwäche von ZAPF kann ich auf gegenwärtigem Niveau nicht nachvollziehen - das stärkste Quartal liegt vor der Tür bzw. ist im gange UND der Dollar hat sich wieder auf erträgliches Mass eingependelt... zudem kann man davon ausgehen, dass die ROADSHOW Früchte tragen wird... ZAPF ist in den USA ein Branding, egal wie vernichtend die Zahlen von einigen Marktteilnehmern aufgenommen worden sind.

Die Aussichten für das nächste Jahr sind gut (zweistelliges Wachstum) und der aktuelle Preis attraktiv - "brandaktuelle" Analystenschätzungen: KEIN KZ unter 32€ bis hoch zu 37€... Dividende um/über 1€ = 3%-4%...

Bin gespannt wie der Kurs nächste Woche aussieht...



MfG Big Man

[prince.of.persia [Verein]]

Wen interessieren denn Kursziele von Analysten? Die Analysten selbst.

Grüße
pop

[katak]

@105

Es ist ein sehr negatives Zeichen wenn verstaerkt Roadshows veranstaltet werden.

[Big Man]

...puhhh, eure Aussagen in Ehren, aber:

#106

Analysten sind zumeist Opportunisten! Wenn eine Aktie massiv einbricht tun dies die Analysten zumeist auch… witzigerweise wurden bei ZAPF lediglich vereinzelt die KZs etwas nach unten revidiert an den Grundaussagen wurde nichts geändert! Das halte ich für signifikant!

#107

Wir sprechen hier von 100% Streubesitz… da ist eine ROADSHOW Pflicht! …ich weiß gar nicht wie du bei ZAPF zu dieser Aussage kommst…!?


Ach ja, nachdem die SLs in den 26ern ausgelöst worden sind, stehen da auf einmal wieder größere Pakete im GELD… ein Schelm wer böses dabei denkt…



MfG Big Man

[Zugzwang]

@katak

Die Roadshow in den USA war seit langer Zeit geplant. Es ist außerdem normal, dass sich ein in einem Index enthaltenes Unternehmen zumindest einmal im Jahr den Fondsmanagern präsentiert.
Bis vor kurzem lagen 80-90% aller Zapf Aktien in den Händen angelsächsischer Investoren, deshalb auch Roadshows in London und den USA.

[Big Man]

...sehr interessant:

BörseOnline hat ZAPF ausdrücklich in ihrer heutigen Ausgabe zum KAUF empfohlen! Sie meinen das die Aktie nach den kürzlich gesenkten Prognosen, bei einem guten Weihnachtsgeschäft, noch Spielraum für Überraschungen habe!

Auch schreiben sie: "Während das Unternehmen in den USA mit Problemen kämpft, laufen die Geschäfte in der europäischen Stammregion sehr gut."

Tja, wieder ein kleines Mosaiksteinchen zur Untermauerung meiner These der Unterbewertung der Aktie...



Mfg Big Man

[Zugzwang]

@Big Man

Bin bei Zapf auch schon länger dabei und habe nach dem Kurseinbruch kräftig Stücke aufgesammelt. Was jedoch Börsenbriefe von sich geben interessiert mich nicht (mir wäre es sogar lieber die würden alle zum Ausstieg raten).

Brauchst Du einen Herrn Prior um zu erfahren, dass die Geschäfte in Europa gut laufen? War doch alles in der Ad hoc enthalten.

[Big Man]

@Zugzwang

...ich habe ja auch BörseOnline gemeint und NICHT die Prior Börse!

Nein, ich brauche eigentlich keinen Börsenbrief - BörseOnline ist da aber im Blätterwald schon eine willkommene Ausnahme... außerdem hat sie mir mein Broker (ComDirect) nunmal umsonst "zur Verfügung gestellt"... hätte sie selber nicht bestellt - halt "Sekundärliteratur"...



MfG Big Man

[Big Man]

...wenn ihr euch fragen solltet warum ZAPF heute nicht so recht in die Gänge kommt, dann schaut euch das Orderbuch an... genau, riesen GELD-Seite und nur ein paar Fragmente auf der BRIEF-Seite...

...ihr meint dann müsste die Aktie ja eigentlich steigen...!? Tja, dachte ich bisher auch immer... lasst uns mal überlegen was diese seltsame Konstellation (übrigens bei recht hohem Volumen!) zu bedeuten hat...


MfG Big Man

[LarsTvede]

@ #113 von Big Man

Wenn es so war, dann hat wohl jemand geschickt verkauft... Dafür spricht auch das hohe Volumen in Verbindung mit dem Kursrückgang an einem positiven Tag.

Allgemein ist die Zapf-Aktie fundamental sicherlich nicht uninteressant. Jedoch gibt es meiner Meinung nach derzeit zwei Probleme:

1.) Vertrauensverlust durch eine enttäuschende Kapitalmarktkommunikation, denn die Probleme in den USA haben einige Anlegern im Vorfeld bereits geahnt. Zapf, die es eigentlich am Besten wissen müssten, haben Probleme in den USA jedoch dementiert.
2.) Es werden in nächster Zukunft tendenziell Nachrichten kommen, die eher negativ sind: Nachlassende Wachstumsraten/Stagnation und das USA Problem.

Ob mit diesen Vorgaben/Bedingungen ein exhorbitanter kurzfristiger Kursanstieg gerechtfertigt, glaube ich nicht.

[Big Man]

...das hast du sehr schön formuliert, LarsTvede!

Allerdings teile ich deine pessimistische Sicht für die Aktie durchaus nicht. Die Nachrichten, die jetzt kommen werden, werden geprägt sein von guten Verkäufen, Aussichten und positivem Sentiment... und die Zeit für derartige Nachrichten ist von jetzt an bis zum Ende des 4.Quartals... dem mit Abstand stärkstem von ZAPF... wenn nicht in nächster Zeit, dann nie... *g*

Übrigens, ich habe das durchaus auch so empfunden wie du: Ein Verkäufer (wie in letzter Zeit schon so oft!) gab der Aktie Druck nach unten... ABER, da gab es und gibt es einen/mehrere, die wirkliche recht grosse Stückzahlen ins GELD gestellt haben... überhaupt, zwischen 26 und 28 findet z.Zt. die Konsolidierung statt... inkl. "Aktientausch"...


MfG Big Man

[Big Nick]

Lieber Big Man,

ich bin auch in Zapf, aber Du hälst Dich hier wohl für ein bisschen zu schlau....

Es ist offensichtlich, dass angelsächsische Fonds massiv auf der Verkaufsseite stehen.
Die sind leider nicht sehr preissensitiv, es ist auch bekannt, dass sie draufhauen bei jeder Enttäuschung, da interressiert ein einstelliges KGV niemand (es ist ja auch nicht das eigene Geld)...

Wenn Du es mal genau beobachtest, findest Du hier zu jeder Aktie Threads in denen jeder deutliche Kursrückgang als kleine Verschwörung angesehen wird. Definitiv falsch...

Ciao Niko

[Big Man]

Lieber Big Nick,

heute (gestern?) ist es ein wenig spät geworden, deswegen antworte ich dir nun erst zur nachtschlafenden Zeit...

Ich könnte dir jetzt Romane schreiben über die Vielschichtigkeit von Kursbewegungen, weil es mein (bisher sehr erfolgreiches!) Konzept ist als "Value-Spekulant" mich mit "Fallen Angels" zu beschäftigen, tue das aber nicht...

Erstmal ein herzliches Danke für deinen Sarkasmus - wäre aber nicht nötig gewesen, denn zu schlau kann man ja eigentlich nicht sein oder gibt es deiner Ansicht nach Grenzen ab der sich die Schläue negiert...!?

So, zur Sache! Das "geschmissen" wird habe ich ja bereits vor zig Postings geschrieben - du hättest dir einfach mal die Mühe machen sollen den Thread zu lesen... und wenn du es getan haben solltest, so weiß ich nicht warum du das jetzt unterschlägst...

Grundsätzlich zur technischen Seite von ZAPF: Wenn eine BMW oder irgendein größerer DAX Wert kommuniziert, dass sie hoffen Gewinne und Umsatz auf Vorjahresniveau zu halten, so geht es kurz etwas runter und dann wieder stabil weiter (vereinfacht ausgedrückt), bei ZAPF funktioniert das nicht (zu geringe Handelsumsätze (rel. illiquide trotz 100% Streubesitz), kein Basisinvest, schlechtes Covering = einfach zu klein!), deswegen ist ja auch eine Roadshow Pflicht für so ein Unternehmen... wer raus möchte muss "prügeln" damit auch "Hausfrau Erna" auf den Wert aufmerksam wird und dementsprechend endlich genug Nachfrage entsteht um abzuverkaufen (macht dann schon mal -20%, wie bei ZAPF gesehen!)... und dann komme ich ins Spiel...

So, oder so ähnlich war das auch bei:

INFINEON (z.B. Siemens-Fonds)
ALTANA (vermeintliche Protonix Konkurrenz in den USA)
WCM (nur bedingt vergleichbar da Banken- und Eigentümerproblematik)
SCHWARZ PHARMA (Pantoprazol Konkurrenz, Ausstieg großer Adressen)

...und jetzt bei ZAPF

Immer sind es Übertreibungen, die Fundamental nicht gerechtfertigt erscheinen und sich zumeist kurz- bis mittelfristig wieder ausgleichen. Der/die böse(n) Angelsachsen die jetzt aussteigen, sehen sich in ihrer Erwartungshaltung bei der Geschäftsentwicklung von ZAPF nicht bestätigt und geben ihre Stücke wieder ab andere wiederum sehen das als Einstiegschance und nehmen die Stücke wieder auf… so einfach ist das!



MfG Big Man

[Big Nick]

Ja, ich hab ja nur bestritten, dass hier gezielte Kursdrückerei betrieben wird, wie Du die Idee geäußert hast.

Dass dabei übertrieben wird, sehe ich selbst so, habe ja geschireben, dass ich auch Zapf habe.

P.S.:
Ich hoffe nur, dass die Entwicklung anders verläuft als bei Infineon, Schwarz und WCM... :-)

Gruß Niko

[Big Man]

...die Idee habe ich ja gar nicht so formuliert... du wolltest das aber so verstanden wissen, Big Nick...

Egal, heute war mal wieder so ein Tag! Es gab wirklich Bestrebungen nachhaltig über die 27€ zu gehen - aber es wurde permanent aufgefüllt und abverkauft... wenigstens bemüht sich der "BRIEF-Inquisitor" es jetzt nicht mehr ins GELD zu verkaufen und damit permanent SLs auszulösen - das war schon selten dämlich, zumindest nachdem die Aktie schon üner 20% verloren hatte... wenn der Depp nach einer Woche immer noch nicht fertig ist dann muss man schon fast wieder Mitleid mit ihm haben. Könnte mir vorstellen wenn der raus ist steigt die Aktie "wie Sau"... hätte er verdient... *g*

Umsätze waren okay, das Unternehmen "schweigt", Kurs dümpelt auf der Stelle... uninteressant... ab ins Wochenende...



MfG Big Man

[Big Nick]

@ Big Man:

"Ach ja, nachdem die SLs in den 26ern ausgelöst worden sind, stehen da auf einmal wieder größere Pakete im GELD… ein Schelm wer böses dabei denkt…"

Sorry, da gibt es keinen Interpretationsspielraum mehr...

Ciao Niko

[Big Man]

@Big Nick

...das muss dir nicht Leid tun. Aber auch wenn ich der festen Überzeugung bin, dass ZAPF wieder grössere Investoren an Board hat so gibt der von dir zitierte Satz NICHT die von dir hineininterpretierte Aussage her!

...ich könnte damit ja auch eine trügerische Sicherheit für den Anleger gemeint haben, da diese vermeindlich dicken BIDs NICHT gegriffen haben, also nur eingestellt wurden... und so, theoretisch, etwas suggerieren wollten ohne es wirklich gemacht zu haben... der Kursverlauf spricht jedoch eine andere Sprache - es kam tatsächlich zu Käufen, die den Kurs ganz schnell wieder nach oben brachten... du siehst: Ambivalent... und so will ich es auch verstanden wissen...



MfG Big Man

[Big Man]

...das kann natürlich wieder ein "Trick" sein... ich sollte mittlerweile wohl jedes Wort genau abwägen, aber die 25.000 im GELD bei 26,40€ waren wohl ein klares Indiz für meine Aussage, dass hier ein/mehrere grosse KÄUFER im Markt sind... immerhin ein Ordervolumen von 660.000€... ähhh, ach so, Kleinanleger!?



MfG Big Man

[Big Nick]

Sag mal, ich habe keine Lust auf so eine Wortspielerei!!!
Das hier auch große Käufer im Markt sind ist bei den Umsätzen ein absoluter Allgemeinplatz!


Mir ging es darum, dass der Kurs einfach aufgrund der Marktlage fällt und nicht aufgrund irgendwelcher trickreichen Kursdrückerreien, wie immer wieder auch bei anderen Aktien, in solchen Fällen erwogen wird.

Das wars, Ciao Niko

[Big Man]

@Big Nick

...so bleib` er doch entspannt...

...es liegt mir Fern dir meine Meinung aufzudrücken, außerdem MUSST du ja nicht mit mir über meine Aussagen diskutieren, wenn du es nicht willst...anscheinend war es dir aber doch "irgendwann" mal wichtig gewesen... *g*

#####

Na ja, what ever, ZAPF rangiert heute bei durchschnittlichen Umsätzen leicht im positiven Bereich die 25.000er Order kann ich zumindest jetzt nicht mehr im Orderbuch sehen... allerdings zeigt dieses auch längst nix mehr unterhalb von 26,63€ an (XETRA 10 Niveau`s Ordertiefe)... allerdings stehen schöne 7.000 Stück bei 27€... das sollte auch für einen größeren Verkäufer befriedigend sein, zumal dahinter auch noch zig Tausender im GELD stehen...

Ich halte den heutigen Tag für eine Bestätigung meiner Annahme, egl wie sich der aktuelle Kurs entwickeln sollte...




MfG Big Man

[Big Man]

...mal wieder ein ruhiger Tag... fast wie immer um die 27€, da scheint sich eine ZAPF mittlerweile etwas vom Markt abgekoppelt zu haben - POSITIV!

Wie auch schon die Tage zuvor sehen wir heute wieder eine exorbitant stärkere GELD- als BRIEF-Seite (Ratio fast bei 4!) - bei den geringen Umsätzen sollte das aber nicht die Aussagekraft für den Kurs haben... man wird sehen ob die Käufer wieder auf den/die "ominösen Verkäufer" treffen werden...



MfG Big Man

[Big Man]

...sehr interessant! Recht ordentliche bis gute Umsätze heute, Aktie steigt gegen den Markt moderat auf/um die 28€... kein Grund zur Euphorie, aber doch eine Indikation, dass es nach den Zahlen doch etwas zu übertrieben nach unten gegangen war.

Die Aktie ist auf diesem Niveau immer noch ein KGV-Hammer und noch deutlich von den konservativsten KZs entfernt... sehr schöne Performance heute...



MfG Big Man

[Big Man]

...also interessant war das schon! Die Aktie stieg unter hohen Umsätzen über jede BRIEF-Seite bis weit über 28€... da war richtig Kaufdruck im Markt...

...auf der anderen Seite scheint die Aktie NOCH nicht die richtige Aktionärsstruktur zu haben - nicht das grosser Verkaufsdruck vorhanden gewesen wäre, nein, aber als es nicht mehr weiter nach oben ging waren einigen ("gebrannten Kindern"?) die 3% - 4% schon einen Verkauf wert... *g*

Na ja, die werden an der Börse NIE das richtige Geld machen... schätze ich mal...



MfG Big Man

[Big Man]

...heute doch eher lustloser Handel bei fast schon erschreckend niedrig zu nennenden Umsätzen... aber das hatten wir ja schon öfter die letzten Tage und dann war auf einmal die Hölle los...



MfG Big Man

[Big Man]

...nachdem ZAPF gestern eher unspektakulär im Markt agierte, suggeriert der heutige Kursverlauf ein (bisher erfolgloses) anrennen gegen die 28€-Marke...

Das GELD-/BRIEF-Ratio ist in etwa ausgeglichen, allerdings scheinen die gut 4.000 Stück bei 28€ eine noch zu hohe Hürde zu sein... die werden aber natürlich im Laufe des Tages fallen...



MfG Big Man

[katak]

sag mal, bist du ein Trader, oder warum kommentierst Du die Kursentwicklung jeden Tag? Oder willst Du Dich als Guru etablieren?

Die Orderbucheintraege sagen null ueber die zukuenftige Kursentwicklung aus.

Gruss,
katak

[Big Man]

@katak

...ich finde das schon seltsam mit welchen Annahmen man hier konfrontiert wird... also ein Guru wollte ich nie werden und habe das in den letzten 6 Jahren bei W: O auch zu keinem Zeitpunkt angepeilt - wäre doch eher eine vermessene bzw. pubertäre Zielsetzung... *g*

Ja, Trader bin ich - wer ist das nicht!? Meine Strategie lautet: Rebound, da ich bei Aktien IMMER "Long gehe"... mein Anlagehorizont ist immer eine bestimmte Erwartungshaltung (Zielkorridor) - das kann dann auch schon mal einige Wochen/Monate investiert sein bedeuten... bei meinen Termingeschäften sieht das allerdings anders aus... *g*

Bei ZAPF gibt es keine neuen fundamentalen Nachrichten, wenn es welche gibt, stelle ich sie rein (soweit mir bekannt).

Übrigens, ich gehe natürlich von meinen Präferenzen aus. Einen Thread wie diesen würde ich mir bei Aktien in denen ich investiert bin wünschen - ich, als Leser der nicht immer dabei sein kann, bekomme ein "Gefühl" für die Aktie, für die Tendenz und natürlich für das "Underlying" (wer bewegt wie die Aktie, Käufer/Verkäufer/Volumen)!

...schreibe doch selber mal was zu ZAPF anstatt zu kritisieren, WENN du eine Meinung haben solltest - das hier ist nämlich ein Aktien-Forum, welches nur von eingestellten Postings lebt und nicht vom "Schweigen im Wald"...



MfG Big Man

[Zugzwang]

@Big Man

Ein ein gutes Aktienforum gehören m.E. Infos und News über das jeweilige Unternehmen und keine ständigen Interpretationen über noch so kleine Kursausschläge.

[Big Man]

...also ich wäre ja als Anleger über JEDE Info froh - alles kann mir bei einem erfolgreichen Investment nur hilfreich sein - eure seltsame Eingkeit und den kollektiven Einsatz finde ich doch schon sehr befremdlich... um es höflich auszudrücken...

...was an den "Nicht-Postings" (Null Beiträge!) in den letzten Tagen so informativ gewesen sein soll, entzieht sich meiner Kenntnis... und den Betreibern eines Aktien-Forums wohl erst recht...

...trotzdem, ich werde meine Informationen über die Dynamik des Tagesverlaufes ab jetzt für mich behalten und ihr werdet, wie ich euch einschätze, irgendwelche "vorgekauten Drittbeiträge" hier kommentarlos einstellen, wenn der Leser Glück hat und das war dann eurer Meinung nach, ein toller, sachlicher Beitrag in einem Forum... na ja, bitte, jeder wie er es verdient...



MfG Big Man

[LarsTvede]

@ #133 von Big Man

Imma locka bleiben...

Ich habe deine Beiträge immer gerne gelesen.

Viele User sind eben langfristige Investoren (wie z. B. der von mir sehr geschätzte User katak, der dir garantiert nichts Böses wollte). Sei doch froh, dass in Zapf derzeit scheinbar noch nicht so viele kurzfristige Trader engagiert sind.

Vielleicht wird sie irgendwann mal wiederentdeckt (günstig bewertet ist sie ja) und dann steigt sie rasant an...

[FrankLorb]

25,40 Euro, scheint ein guter Kurs zum kaufen zu sein, oder wie sehr ihr das? Zapf ist natürlich charttechnisch sehr sehr angeschlagen.

[LarsTvede]

Auf lange Sicht ist das ein guter Einstieg. Kurzfristig erwarte ich von Zapf nicht viel Kursperformance, weil es derzeit in den USA bei Zapf nicht gut läuft und der Dollar abwertet (=doppelte Probleme in den USA; sozusagen zum Unglück kommt noch Pech hinzu).

Auf das Gesamtjahr gesehen wird Zapf zwar im Prinzip gute aber für Investoren doch eher enttäuschende Zahlen präsentieren. Da haben sich doch einige Investoren mehr top-line Wachstum versprochen.

[pimpim]

Ist eigentlich erstaunlich dass die Aktie so abschmiert die Bewertung der Analysten mit Kurzielen zwischen 32 und 37 eigentlich recht gut sind. ?

[katak]

@Big Man
Du hast mich letztens, auf Deine Reaktion zu meinem Posting, auf meine Einschaetzung zu Zapf gefragt. Ich wuerde sofort alles verkaufen, restlos auch zu diesem Kurs. Kurz: Chart mies, fundamentale probleme, Dollar schwach. Da werden noch mehr fundamentale Probleme kommen. Warum dran festhalten ?? typisches fallendes Messer.

Gruss, katak

[sparki]

hallo,

heute war um die mittagszeit ne konferenz bei hsbc.

seht euch mal den intradaychart an.


gruß
sparki

[LarsTvede]

sparki,

wenn das stimmt, dann muss es dort wohl "Neuigkeiten" gegeben haben, die man scheinbar nicht positiv aufgefasst hat. Die Frage ist jetzt, stimmt das? Falls ja, dann ist die Frage, wieviele institutionelle Anleger davon bereits wissen.

Wir sollten die Researchnews von HSBC über Zapf im Auge behalten...

[sparki]

hi,

habe das mit dem termin nur zufällig gesehen.

zumindest ist der einbruch heute mittag mit relativ geringen volumen einhergegangen.

die richtigen stückzahlen sind dann erst später am nachmittag gekommen (schwacher trost).

ist wohl weiter nur ein kandidat für die wl.

gruß
sparki

[krausehausmeister]

aus der IR-Abteilung:

intern rechnet Zapf mit einm Kurs (Euro/Dollar) von 1,10, da sind wir derzeit deutlich drüber, so dass von dieser Seite weiter Druck auf die Ergebnisse kommen sollte (eigene Interpretation). Erst nächstes Jahr beim Einkauf sollte sich der Dollar wieder positiv auswirken.

Zu den aktuellen Problemen bei Zapf: Man hat erklärt, dass die Probleme ausschliesslich bei Toys R Us liegen würden und da wiederum ausschliesslich in den USA. Europa sei nicht betroffen.

Dennoch sieht man sich offenbar einem verschärften Wettbewerb gegenüber (eigene Interp.), auf den man mit neuen Modellpuppen reagieren möchte.
Genannt wurde eine Puppe, die man ab dem nächsten Jahr für 49 US$ in USA einführen will im Vergleich zu einem Preis von ca. 69 Euro hier in Europa.
Diese Preise seien allerdings nur bedingt vergleichbar, da in den USA eine andere Regelung bei der Mehrwertsteuer vorhanden sei.
Dennoch: Preise von um die 69 Euro sind in den USA nicht zu halten: Dies dürfte noch einmal Druck auf die Margen bringen. (eigene I.)

Unglaubwürdig für mich erscheint auch die Aussage aus der IR Abteilung, dass trotz der sinkenden Preise im Jahr 2004 die Rohertragsmarge bei ca. 55 % verharren sollte.

Eigenes Resumee: In der nahen Zukunft "Bumpy Road Ahead"
Das geschätzte KGV für 2004 wird meiner festen Überzeugung nach oben angepasst, da der Gewinn meiner Meinung nicht zu halten ist.
Aufgrund der immer noch günstigen Bewertung (auch nach der sicher kommenden Korrektur der Gewinnschätzungen), sollte der Langfristanleger Geduld haben. Zapf ist eine erstklassige, mit sehr hohen Margen arbeitende Gesellschaft.

Wer allerdings kurzfristig orientiert ist, für den würde ich jetzt auch Katak Recht geben, der sagt: Sell

P.S: Ich behalte meine Aktien an Zapf Creation (unverbesserlicher Langfristinvestor)

Kruasehausmeister

[LarsTvede]

@ #142 von krausehausmeister

Well done!!! +

[krausehausmeister]

Lars 143:

Ich nehme das mal als Kompliment und sage Danke

Gruß

Hausmeister

[babbelino]

Hi @all,

wenngleich ich die fundamentalen Befürchtungen vieler Boardteilnehmer hier voll und ganz teile, denke ich doch, dass zumindestens kurzfristig das Massaker vorbei ist. Begründung: Schöner Hammer, untermauert mit anziehenden Umsätzen.

Viele Grüße
babbelino

[se2707]

@ 145

Die Betonung liegt auf "kurzfristig". Die Unterstützung bei 25/27 ist durch und ich sehe keinen Grund der charttechnisch zur Zeit für Zapf spricht. Die Stabilisierung der letzten Tage sieht eher wie eine Fahne auf dem Weg nach unten aus, was einen Kursrückgang auf mindestens 20 bedeutet.

[babbelino]

@se2707

Langfristig magst Du Recht haben, kurzfristig (ca. 1-2 Wochen) meines Erachtens aus folgenden Gründen nicht:
1. Die Aktie hat auf Stundenbasis einen Boden gebastelt.
2. Auf diesem Niveau besteht eine schwache Unterstützung aus den Monaten Februar/März
3. Der steile kurzfristige Abwärtstrend ist gebrochen worden.
4. In der Aktie war am Freitag-Nachmittag hohes Kaufinteresse bei Kursen zwischen 24.00 und 24.40
5. Wir liegen mehr ca. 25% unter der 200-Tage-Linie. In Hausse-Märkten setzen hier oft Gegenbewegungen bei Fallen Angels ein.

Viele Grüße
babbelino

[DOBY]

Die von KrauseHausmeister angestellten fundamentalen Betrachtungen gehen allerdings an der Wirklichkeit vorbei. Dass der fallende Dollar ein Problem für Zapf ist, ist ein Ammenmärchen. Laut Geschäftsbericht 02 wurde 95% der Produktion aus China exportiert, aber nur 22% nach USA importiert. Da die chinesische Währung bekanntlich an den Dollar gekoppelt ist, wirkt sich eine Abschwächung des Dollars beim US-Geschäft nicht auf die Margen aus (abgesehen vom Umsatzeinbruch durch Preiskrieg/Verlust an Marktanteilen). Dagegen werden die Margen in Euroländern massiv ausgeweitet, was die Steigerung der Rohmarge von 55% auf 58% (Q3 Bericht S4) belegt. In den Euroländern dürfte bei weiter schwachem Dollar 2004 ein absolutes Rekordjahr bevorstehen, aber auch schon 2003 wird vom Unternehmen bekanntlich eine Ergebnissteigerung um 7% prognostiziert.
Zugegeben scheint es Probleme im US Markt zu geben; dass man einen Markt, der nur 22% zum Umsatz beiträgt und wohl in der Vergangenheit nur sehr wenig zum Unternehmensgewinn beigetragen hat, sondern eher als zukünftiger Wachstumsmarkt angesehen wird (Marktanteil USA nur 7% - somit nur mittels Preisabschlägen Produkte absetzbar, Gewinn US Tochter laut GB 02 gerade mal 1 Mio), zur Schicksalsfrage für Zapf macht, ist Unsinn.
Viel wichtiger ist, dass Margen und Umsatz im Zentralmarkt Europa gehalten bzw. gesteigert werden können - und da sieht es ja gut aus.
doby

[DOBY]

Korrektur von Beitrag 148:
US Tochter hat in 2002 28,9 % zum Konzerngewinn beigetragen(statt genannter 1 Mio Gewinn 9,5 Mio). Allerdings real ein bisschen weniger, entfallen Abschreibungen und Holdingkosten einseitig auf die deutsche AG.
doby

[LarsTvede]

@ Doby

Die von KrauseHausmeister angestellten fundamentalen Betrachtungen gehen allerdings an der Wirklichkeit vorbei. Dass der fallende Dollar ein Problem für Zapf ist, ist ein Ammenmärchen

Die von Hausmeister angestellten Betrachtungen waren, ich zitiere:

"intern rechnet Zapf mit einm Kurs (Euro/Dollar) von 1,10, da sind wir derzeit deutlich drüber, so dass von dieser Seite weiter Druck auf die Ergebnisse kommen sollte (eigene Interpretation). Erst nächstes Jahr beim Einkauf sollte sich der Dollar wieder positiv auswirken."

Und das ist meiner Meinung nach 100% richtig. Dieses Jahr hat man schon längst alle Puppen produziert und größtenteils für das Weihnachtsgeschäft ausgeliefert (hohe Vorräte und hohe Forderungen aus LuL).

Die Puppen hat man z. B. für 40 Dollar pro Stück hergestellt und an Toys R Us ausgeliefert bzw. als Vorräte in US-Tochtergesellschaften zwischengelagert. Die Herstellungskosten wurden bereits in Euro umgerechnet mit einem stärkeren Dollar (dieses Aufwendungen - z. B. Personalaufwendungen für Produktion in China - sind ja bereits angefallen). Die Umsatzerlöse der Puppen fallen jedoch größtenteils erst im Weihnachtsgeschäft bei einem niedrigeren Dollar an, so dass die Rohertragsmarge selbstverständlich sinkt.

Im Euroraum hat das kein Einfluss mehr, weil die Herstellungsaufwendungen betreits in Euro umgerechnet wurden und sich beim Verkauf der Euro nicht gegenüber dem Euro ändern kann.

Nächstes Jahr, und das hat Hausmeister auch völlig richtig beschrieben, wird der Einkauf in Euro billiger, was die Rohertragsmarge im Euroland erhöht.

Er hat jedoch auch recht, mit der Behauptung, dass mit die Margen von Zapf in den USA durch die geplante Marktdurchdringung (niedrigere Preise) sinken werden.

[DOBY]

@Lars Tvede:
Zapf gibt in GB 02 an, dass der Zyklus von Produktion bis Auslieferung an die Händler 12 Wochen beträgt. Da Zapf nicht selbst fertigt, werden die Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten für das Weihnachtsgeschäft erst wenige Wochen (ca. Oktober/November) vor Weihnachten fällig, während die meisten Forderungen gegen Händler im Januar/Februar kassiert werden. Ein Umrechnung der Herstellungskosten mit dem höheren Dollarkurs aus dem ersten Halbjahr ist deshalb abwegig. Nur wenn der Dollar vom Oktober/November bis Januar/Februar stark fallen würde, wäre der Effekt wie von KrauseHausmeister beschrieben. Im Oktober/November war der Dollar allerdings schon recht weit unten...
Durch den überschaubaren Zeitraum zwischen Bezahlung der chin. Lieferanten und Abrechnung mit den Händlern halte ich die Gefahr von währungsbedingten Zwischenverlusten für vernachlässigbar.
doby

[LarsTvede]

@ DOBY

Ich habe die durchschnittlich 12 Wochen Zeit, die Zapf von der Produktion einer neuen Kollektion bis zur Auslieferung so verstanden, dass das eben NUR für die neue Kollektion galt und nicht allgemein für alle Produkte. Eine neue Kollektion wird ja nicht für das Lager produziert...

Wie auch immer. Schauen wir mal auf die Vorräte:
Ende 2002 hatte Zapf Vorräte für 1,6 Monate Umsatz - wohlgemerkt den Jahresumsatz auf dem Monat heruntergebrochen und wir wissen beide, dass Anfang 2003 nach dem Weihnachtsgeschäft beim Umsatz nicht viel geht. Ehe diese Vorräte beim Händler sind vergehen meiner Meinung nach durchschnittlich 2 Monate oder 8 Wochen.

Was aber die entscheidende Frage ist: Wie wird beim Händler abgerechnet. Zapf hat Zahlungsziele von fast 5 Monaten. (Siehe: Thread: Analyse von Zapf Creation )
D.h. Zapf bekommt auch erst nach 5 Monaten das Geld von den Händlern. Somit kommt man auf ein time-lag von mindestens: 12 Wochen Auslieferung + 20 Wochen Zahlungsziel = 32 Wochen (oder fast 8 Monate).

Durch den überschaubaren Zeitraum zwischen Bezahlung der chin. Lieferanten und Abrechnung mit den Händlern halte ich die Gefahr von währungsbedingten Zwischenverlusten für vernachlässigbar.

Überschaubar ist wohl immer Ansichtssache...
Aber ich glaube wir haben einen gemeinsamen Nenner gefunden: Ich bin zwar immer noch der Ansicht, dass das Ergebnis 2003 durch diesen Effekt leiden wird, aber ich stimme mit dir überein, dass dieser Effekt für den Unternehmenswert von Zapf eigentlich fast keinen Einfluss hat. Leider waren die Erwartungen an Zapf sehr hoch und diese Erwartungen wird man wohl kurzfristig nicht erfüllen können.

[DOBY]

@LarsTvede:
Zapf gibt im GB 02, Seite 39 für USA und GB ein durchschnittliches Zahlungsziel von 60 Tagen an (und begründet damit die hohen Forderungen per Ende 02, die laut Zapf im Januar/Februar kassiert werden).
Ich kann mir nicht vorstellen, dass Dtl. und Resteuropa eklatant davon abweichen. Der Verlauf der Forderungen übers Jahr scheint dies zu belegen:
31.12.02 57,6
31.3.03 37,6
30.6.03 37,5
30.9.03 74,7 (Vorjahr 81,5)
Die Forderungen aus dem Weihnachsgeschäft werden im vierten und im ersten Quartal kassiert, per Ende März und Juni liegen die offenen Forderungen deutlich tiefer.
doby

[DOBY]

@LarsTvede:
Zusatz: im GB 00, S 34, findet sich der Hinweis, dass das Zahlungsziel in Dtl. kürzer ist als für die Auslandsmärkte (wahrscheinlich 30 Tage).
Dies erklärt, warum auch schon im 4. Q kräftig Forderungen abgebaut werden.
doby

[LarsTvede]

@ Doby

Die Zahlungsziele werden, auch wenn wir die Quartalszahlen analysieren, nicht kürzer:

Q1/03:
Umsatz: 29,092 Mio. Euro
Forderungen aus LuL: 37,632 Mio. Euro
Zahlungsziel: > 3 Monate

Q2/03:
Umsatz: 30,922 Mio. Euro
Forderungen aus LuL: 35,527 Mio. Euro
Zahlungsziel: > 3 Monate

Q3/03:
Umsatz: 79,058 Mio. Euro
Forderungen aus LuL: 74,722 Mio. Euro
Zahlungsziel: fast 3 Monate

Wie man bei Zapf auf durchschnittlich 60 Tage Zahlungsziel kommt und für Deutschland sogar noch kürzer, dass bleibt mir ein Rätsel...

[dr.wssk]

Die deftige Gewinnwarnung von heute früh, wenn auch erwartet, wird dem Kurs nicht gut tun. Da wird wohl auch die Dividendenankündung von 1,- € wenig nützen.
be.

[Cutter_Slade]

@ Lars: Müßtest den Forderungsbestand nicht um die hierin enthaltene MwSt kürzen (bei Abschlüssen nach deutschem Handelsrecht wird die Forderung immer brutto ausgewiesen, während der Umsatz in der GuV natürlich netto ist). Macht natürlich nicht den gesamten Effekt aus...

Gruß Cutter

[katak]

Wie erwartet breiten sich die Probleme nun auch auf Europa aus.
Billig ist Zapf daher imho keineswegs.

[DOBY]

Die heutige Gewinnwarnung ist für mich vor dem Hintergrund der Rekordumsätze der letzten Wochen (>20% des Grundkapitals !) ein klarer Fall fürs Bafin. Wer heute morgen noch vorbörslich verkaufen konnte, ist gesegnet.
doby

[se2707]

Charttechnisch koennte jetzt der Kurs in der Nähe des Alltime Low nach oben drehen. Ein Bounce koennte bis 21 gehen.

[katak]

fuer ein Trade sicher interessant, aber wenn dann wirklich nur ultrakurzfristig.

[babbelino]

So eine Kacke!!

[soebenda]

zapf ist eine substanzarme firma die unter fragwürdigen bedingungen plastikspielzeug in billiglohnländern herstellen lässt und dann versucht dieses mit riesigen werbeaufwendungen an kinder zu verhökern

das ist kids lifestyle

[dr.wssk]

, die sich aber darüber sehr freuen.

[thomtrader]

Fuck, Scheiße, Mist
So brutal hat mich der Markt schon lange nicht mehr gestraft

Aktuell ist Zapf nur noch mit 150Mio€ bewertet, das Ergebnis pro Aktie wird trotz der Gewinnwarnung wahrscheinlich noch über 2€ pro Aktie liegen, und nächstes Jahr wird es wahrscheinlich wieder höher liegen. Somit KGV unter 10, ich habe heute bereits nachgekauft hoffentlich war das kein Fehler, es werden ja Aktien auf den Markt geschmissen, das es einen Angst und Bange wird.
Die massiven Kursverluste in Vorfeld der Gewinnwarnung, lassen in Prinzip keinen anderen Schluss zu, das Anlegergruppen vorab informiert wurden Das ärgert mich fast noch mehr als die Gewinnwarnung selbst.

Gruß tt

[katak]

@thomtrader

So hiess es noch vor einem Monat (28.10.):

Zapf zeigte sich zufrieden mit dem Geschäft in Europa. Es ergebe sich ein "durchweg positives Bild, das maßgeblich auf die Einführung der neuen Baby Annabell-Puppe zurück zu führen ist".

Fazit: Mit einem unehrlichen Management sollte man imho besser keine Geschaefte machen.

[HoppundTop]

Zapf für 17 bis 19 Euro könnte ein guter Einstand sein. Zapf macht nach wie vor Gewinne und zahlt Dividende. In 6 Monaten sieht die Sache vielleicht wieder ganz anders aus.

[goldmine]

Wie vermutet hat es sich bei Zapf um einen temporären Erfolg gehandelt.

Ich hatte hier mehrfach vor der optimistischen Einschätzung gewarnt.

Die Aktie ist im Falle einer Erholung ein Verkauf (teilweise Schließung des gaps 25 / 18). Von langfristigen Wachstumsraten kann nicht die Rede sein, eher ein zyklisches Geschäft mit unsicherer Rendite. Zapf ist schließlich von den orders des Handels abhängig.

Die blauäugigen Aussagen zum US Markt (Weltmarktführer) hätten bereits eine Warnung sein müssen.

Man sollte den GB-Fonds nicht unbedingt insider Wissen unterstellen. Die haben ihre Schlüsse eben schneller gezogen als dt. Fonds / Privatanleger.

CU, goldmine

[krausehausmeister]

Hi Katak,

Du schreibst: "Fazit: Mit einem unehrlichen Management sollte man imho besser keine Geschaefte machen."

Wir kennen beide Warren Buffett (natürlich nicht persönlich) und seine Ideen, und dieser von Dir genannte Punkt ist sicher der schlimmste bei der ganzen Geschichte, viel schlimmer als die Gewinnwarnung.

Das gibt mir zu denken, ob eine Langfristanlage in Zapf richtig ist.

Fazit: Das Management sollte aus meiner Sicht schnellstens ausgewechselt werden.

Gruß

[se2707]

http://62.146.24.165/news.php?show=147441

MDAX: ZAPF mit Kurseinbruch auf Keysupport

[se2707]

Moeglicherweise ist das Geschäftsmodell von Zapf ähnlich "robust" wie z.B. das von Gericom.

Wenn mal die Discounter wie Aldi in dieses Geschäft einsteigen, dann sind die Preise und der Markt kaputt.

[KeinGeldMann]

bei der bude gibts ja net ma a os-schein ... tsss

[katak]

so, jetzt kann der Rutsch ja weitergehen. Wann gibts wohl neue Tiefstaende?? Wuerde mal auf Dienstag tippen

[Mandrella]

Ich tippe auf ein Zwischentief am 29./30.12, durch Fondsbereinigungen und steuerliche Verlustrealisierungen. Vielleicht könnte man dann einen Zock wagen, vielleicht als Dividenspekulation.

Dass etwas schief läuft war schon im Jahresabschluss 2002 erkennbar (siehe #53). Mit der GB- und US-Fantasie hat Zapf sich nur vorübergehend über Wasser gehalten.

[DimStar]

zu 53:
Woher willst du das wissen ? Kennst du z.b. die internen Verrechnungspreise, die anteiligen Kosten der Töchter aus Zentralaufgaben und die Gewinne die Zapf in AUT, SUI, NL, LUX und Osteuropa macht ? Ohne die Devisenumrechnungskurse zu kennen schätze ich, daß der AG-Jahresüberschuss um etwa 20 % und der Töchter-Jahresüberschuss um etwa 40 % gestiegen ist. Wie hoch der tatsächliche Gewinn im Inland und Ausland ist kann ich nicht erkennen, ist aber auch nicht entscheidend.

[thomtrader]

!

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[HoppundTop]

Wie geht denn jetzt Zapf im Weihnachtsgeschäft?
Eigentlich müsste man nur mal eine/n Verkäufer/in bei Karstadt oder Kaufhof fragen.
Hat hier niemand Connections?

[tomcat]

Zapf Creation kauft eigene Aktien auf - Platz für weitere Ankäufe

RÖDENTAL (dpa-AFX) - Der Puppenhersteller Zapf Creation hat in den vergangenen Wochen im bedeutenden Umfang eigenen Aktien aufgekauft. "Wir haben unsere Beteiligung von 140.000 auf 572.000 Stück ausgebaut", sagte Finanzvorstand Rudolf Winning am Dienstag in Rödental der dpa-AFX. Zapf hält nun 7,16 Prozent der eigenen Anteilsscheine.

Die aufgekauften Aktien sollen im Rahmen eines Options-Programms an Mitarbeiter und Vorstände ausgegeben werden. Der Aufkauf sei in den vergangenen drei bis vier Wochen erfolgt. Der Preis habe bei rund 19 Euro je Titel gelegen. Am Dienstag schloss die Zapf-Aktie 0,68 Prozent fester bei 19,13 Euro.

Die Gesellschaft hatte im Oktober und November jeweils ihre Prognose für 2003 nach unter revidiert. Die Aktie war daraufhin stark unter Druck geraten. Die Einstiegsmöglichkeit sei daher günstig gewesen, sagte Winning. Nach seinen Worten könnte Zapf weitere 250.000 eigene Aktien erwerben./mur/sit

Quelle: dpa-AFX

[XTrack]

Das sollte doch eigentlich zeigen, wie überzeugt ZAPF von dem aktuellen Stand ist und dass der Aktienkurs dies aktuell nicht wiederspiegelt. Wenn man sich den Chart anschaut, sollte nun endlich ein Boden gefunden sein. Leider werden die Gewinne in den USA durch den starken Euro in hohem Ausmaß gedrückt, aber dies sollte doch in den revidierten Prognosen berücksichtigt sein, oder? Hoffentlich notiert die Aktie bald wieder nachhaltig über der 20€-Marke. Eine weitere Revidierung der Prognosen würde das letzte Quentchen Vertrauen in dieses Unternehmen bei mir (und wahrscheinlich nicht nur bei mir) zerstören.

[Wubsoofer]

Wenn noch eine Revidierung anstehen würde, hätten sie sich aber ein bisschen früh eingedeckt.

... andererseits.... man hat schon Pferde vor der Apotheke... den Rest kennt ihr ja.

[memyselfandi007]

#178,#179

noch überzeugender wäre es allerdings gewesen, wenn der Vorstand das eigene Geld zum Kauf von Aktien verwendet hätte und nicht das der Gesellschaft.

MMI

[HoppundTop]

Zapf klar über 20 Euro, i.M. bei 21,22
die Hürde von 20 Euro war wichtig, jetzt ist der Weg wieder frei.

[eriknrw1]

Mann sollte aber auch immer daran denken das Werte wie Zapf zur Zeit für Zocker sehr Reizvoll ist
das bedeutet wenn der Kurs auch nur leicht nach Süden geht werden die ihre Stücke sehr schnell wieder auf den MArkt werfen

[HoppundTop]

Warten wir mal ab, bis die Dividende wieder ins Gespräch kommt. z.Z 5,4% Div-Rendite und ein KGVe von 10,19

[zappelei]

09.01.2004
MainFirst smartcaps kauft Zapf
MainFirst Asset Management

Mit dem Monat Dezember konnte der deutsche Aktienmarkt erneut positiv abschließen, berichten die Fondsexperten von der MainFirst Asset Management in ihrem aktuellen Marktkommentar zum MainFirst smartcaps Fund (ISIN LU0152749486/ WKN 722757).

So habe der deutsche Aktienindex DAX im Berichtsmonat um 5,8% an Wert gewonnen. Diese freundliche Marktentwicklung sei insbesondere von den Aktien der RWE (+16,6%), der DaimlerChrysler (+16,4%) und der E.ON (+9,4%) getragen worden.

Der Main First smartcaps Fund habe im Berichtsmonat insbesondere von den Aktien der Deutschen Bank (+12,9%), der Gerry Weber (+9,5%) sowie der MAN (6,1%) profitiert. Belastend habe das Engagement in den Titeln Pandatel (-21,6%), KarstadtQuelle (-10,9%) sowie Teleplan (-9,6%) gewirkt.

Aus dem Fonds verkauft worden sei die Aktie der Celanese, nachdem der Kurs des Abfindungsangebotes (Blackstone Group) erreicht worden sei. Aufgrund der guten Kursentwicklung seien die Positionen in Pfleiderer und FJH veräußert worden.

Neu aufgenommen in das Portefeuille sei die Aktie der Zapf Creation. Nach der zweiten Gewinnwarnung innerhalb von vier Wochen habe sich die Aktie des Puppenherstellers halbiert. Trotz der beiden Gewinnwarnungen habe das Unternehmen ein KGV von 9, in dem auch eine Sonderabschreibung in Höhe von Euro 3 Mio. für eine Werksschließung in Deutschland enthalten sei.

Ist schon komisch, Zapf kauft einen schönen Aktienanteil für das Aktienoptionsprogramm seiner Mitarbeiter und dieser Fond steigt auch noch mal ein.
Weiterhin berichtet der Frankfurter Börsenbrief, dass Gerüchte kursieren hinsichtlich einer 30-prozentigen Beteiligung an Zapf.
Die gute alte Firma wird doch wohl nicht übernommen werden???

[zappelei]

07.01.2004
Zapf Creation spekulativ kaufen
Frankfurter Tagesdienst

Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" raten zum spekulativen Kauf der Zapf Creation-Aktie (ISIN DE0007806002/ WKN 780600).

Nach der zweiten Gewinnwarnung sei der Aktienkurs nochmals stark eingebrochen. Seither habe sich die Notierung im Bereich um 19 Euro seitwärts bewegt. Seit Beginn der Woche sei es mit der Lethargie nun vorbei. Am Dienstag sei die Aktie der stärkste Wert im MDAX gewesen und habe ein Plus von 5,6% verzeichnen können.

Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" haben bereits bei 19,35 Euro zum spekulativen Kauf der Zapf Creation-Aktie geraten und wiederholen diese Empfehlung nochmals.


09.01.2004
Zapf Creation Erholungspotenzial
der aktionärsbrief

Die Experten von "der aktionärsbrief" empfehlen die Zapf Creation-Aktie (ISIN DE0007806002/ WKN 780600) zum spekulativen Kauf.

Seit dem jüngsten Absturz dümple der Kurs bei rund 19 EUR seitwärts. Zu Beginn dieser Woche sei die Ruhe dann vorbei gewesen und der Kurs habe dynamisch zugelegt. Dies könnte sich natürlich nur um eine technische Erholung handeln. Einen konkreten Auslöser dafür habe es allerdings nicht gegeben.

Der Kursanstieg habe wahrscheinlich eine andere Ursache. Gerüchten zufolge gebe es einen Interessenten für den Aufbau eines Aktienpaketes. Hierbei solle es nicht um die Mehrheit, sondern um lediglich 25 bis 30% gehen. Die Papiere sollten aus Kreisen der Großaktionäre kommen. Die Wertpapierspezialisten würden dies zwar nur unter Vorbehalt weitergeben, sie würden aber eine solche Transaktion für wahrscheinlich halten. Zudem sehe man ein technisches Erholungspotenzial.

Die Experten von "der aktionärsbrief" raten spekulativ orientierten Anlegern die Aktie von Zapf Creation zu kaufen. Desweiteren empfehle man einen Stop-loss bei 17,80 EUR zu setzen.




Sorry, hab den Aktionärsbrief als Frankfurter Aktionärsbrief bezeichnet.