Analyse von Zapf Creation - 500 Beiträge pro Seite

[LarsTvede]

Schaut man sich oberflächlich die Bilanz von Zapf Creatin an, so entdeckt man eine Perle.

Gräbt man jedoch etwas tiefer, so ist man über einige Sachverhalte doch etwas erstaunt.

Schauen wir zunächst auf den Cash Flow nach 9 Monaten: Obwohl der Umsatz auf Gruppenebene stagniert hat und man somit eigentlich die "Cash-Flow Rechnungs Burner" Vorräte und Forderungen aus Lieferungen und Leistugen in den Griff haben müsste, ist das Gegenteil der Fall:

Forderungen aus LuL: +17,280 Mio. Euro
Vorräte: +13,623 Mio. Euro

=> Forderungen und Vorräte sind seltsamer Weise angestiegen. Sicher kann man das zum Teil mit dem Weihnachtsgeschäft begründen, jedoch nicht in diesem Ausmaß:

Die gesamten bilanziellen Forderungen aus LuL betragen insgesamt: 74,722 Mio. Euro.
Die Vorräte betragen insgesamt: 43,268 Mio. Euro.

Bei einem Umsatz von 139,072 Mio. Euro betragen die Forderungen:

53,7% des Umsatzes = durchschnittliche Zahlungsziele von > 6 Monaten

Die Vorräte betragen:
31,1% des Umsatzes (zum Teil ein Effekt des Weihnachtsgeschäftes).

[LarsTvede]

Gut jetzt könnte man ja denken, alles kein Problem, im Zeitablauf werden die Forderungen aus LuL und die Vorräte wieder zurückgehen, schließlich hat Zapf Creation eine sehr gute Marktposition.

Aber laut ad-hoc vom 29.10.2003 läuft es in den USA derzeit nicht sonderlich gut. Auszug: "Die US-Dollar Umsätze liegen in den ersten 9 Monaten um 5 % unter dem vergleichbaren Vorjahreswert. Umgerechnet in Euro liegt der Umsatz bei rund 25 Mio. EUR und damit 21 % niedriger. Die in den vergangenen drei Jahren sehr positive Geschäftsentwicklung mit TOYS"R"US setzt sich in 2003 nicht fort. Zapf Creation ist hier insbesondere für das bevorstehende Weihnachtsgeschäft mit deutlich niedrigeren Aufträgen konfrontiert."

Das ist insbesondere deshalb von Bedeutung, weil die USA in Zukunft ein wichtigerer Markt als Europa sein werden - einfach aufgrund der Demographie.

[LarsTvede]

Tja, und deshalb möchte ich Folgendes mal zur Diskussion stellen:

Warum ist der Cash Flow so schwach?
Warum erhöhen sich die Forderungen aus LuL und die Vorräte obwohl der Gruppenumsatz stagniert?
Ist die Marktstellung von Zapf tatsächlich so gut? (Denn die Zahlungsziele und die hohen Vorräte deuten eigentlich nicht darauf hin.)

[soamfe]

Der Dollar hat im Vergleich zum Vorjahr um fast 30 % nachgegeben und es ist ein neuer Markt. Neue Produkte sind angekündigt. Allgemein heißt es die Wachstumsmärkte liegen in Europa (Ost). Hier sehe ich Mattel als Konkurrenten nicht.Wenn ich mich bei Eltern mit Kindern umschaue stehen überall Zapf Produkte rum. Die Kinder sind verrückt danach.

[katak]

6 Monate Zahlungsziel ist schon krass fuer ihr Geschaeft. Da stimmt vermutlich was nicht, wenn die Marktstellung wirklich so gut waere koennten die durch deren Marktmacht viel bessere Zahlungskonditionen raushandeln.

Dass sich die Vorraete um 30% bei gleichem Umsatz erhoehten ist enorm und imho ein grosses Warnsignal.

Ausserdem muss es ja einen Grund geben warum Toys r Us die Bestellungen stark senkt.

Besser nicht kaufen.

[MrMinze]

Zapf-Puppen sind eher im oberen Preissegment angesiedelt. Bereits jetzt werden diese Puppen mit Preisnachlass in Kaufhäusern angeboten.
Und es tut mir leid für Zapf-weil ich um die Ecke gewohnt habe, Konsumtitel sind und bleiben problematisch, vorallem in dieser Preisklasse. Lustig wird das Ostergeschäft 2004 in den USA-nämlich dann, wenn die Verbraucher der Hahn, evtl. zudrehen und der Dollar gen Süden rauscht.

[Cutter_Slade]

@ Lars:
Seit wann benutzt man zur Berechnung eines Zahlungsziels den 9-Monats- und nicht den Jahresumsatz ?
Per Monat Januar beträgt das Zahlungsziel dann wohl Jahre, weil ja erst der Umsatz für 1 Monat eingefahren wurde ?
Erst nachdenken und dann posten (bei Bijou ´hast du überlegter argumentiert).

Gruß Cutter

[LarsTvede]

@ #7 von Cutter_Slade

Ja, du hast völlig recht, das war ein Faux Pas von mir.

Aber das Problem besteht auch bei richtiger Rechnung:

0,537 * 9 Monate = fast 5 Monate.

Deutet das auf ein brummendes Geschäft hin, ich meine jetzt ein Geschäft, wo man Zapf die Puppen aus den Händen reißt und jeder Retailer unbedingt Zapf-Puppen verkaufen möchte?

Deutet das auf einen monopolartigen Puppenhersteller hin? Ich finde, nein, eigentlich nicht.

[LarsTvede]

So, ich möchte hier noch mal ganz detailliert die Berechnung des durchschnittlichen Zahlungszieles darlegen:

Wir haben nach 9 Monaten einen Umsatz von:
139,072 Mio. Euro

Das entspricht einen Umsatz von 139,072 Mio. Euro/9 Monaten = 15,5 Mio. Euro Umsatz/Monat.

Bei Forderungen aus LuL von insgesamt 74,722 Mio. Euro beträgt das durchschnittliche Zahlungsziel = 74,722 Mio. Euro/15,5 Mio. Euro Umsatz/Monat = 4,8 Monate.

[Cutter_Slade]

@ Lars

Nein, gegen deine Interpretation habe ich nichts einzuwenden. Möglich wäre, daß die Verantwortlichen schon seit einiger Zeit merken, daß es nicht so läuft, und statt margen- und geschäftsschädigender Preissenkungen verlängerte Zahlungsziele gewähren. Das schadet Zapf - so die Forderungen werthaltig sind - bei deren Margen nicht viel, bringt aber dem Handel bei deren dünnen Margen einiges...
Aber ewig funktioniert das natürlich nicht....

Gruß Cutter

[schulzse]

@ LarsTvede

Ich kann mir durchaus vorstellen, dass bei den großen Warenhausketten, ein langes Zahlungsziel vereinbart werden muß, um "gelistet" bzw. zum "Zuge" zu kommen (d.h. Zapf finanziert den Zeitraum, in der die Puppe bei Toys a Us im Regal liegt...). Analog zu den Supermarktketten. Nachdem der Umsatz in den letzten Monaten insgesamt betrachtet gestiegen ist, ist vermutlich auch der das Volumen der Forderungen aus L&L gestiegen. Ich sehe da nichts Verdächtiges.....

[LarsTvede]

@ #11 von schulzse

Selbst wenn es so ist, wie du vermutest, dann würde das bedeuten, dass die Puppen durchschnittlich fast 5 Monate im Geschäft rumliegen. Das ist wohl kaum als positiv anzusehen.

Aber vergleichen wir doch mal Zapf Creation mit Mattel:

Mattel hatte nach 9 Monaten 2003:

Umsatz: 3.219 Mio. Dollar
Forderungen aus LuL: 1.258,1 Mio. Dollar
Vorräte: 619,7 Mio. Dollar

Forderungen = 39,1% vom 9-Monatsumsatz oder durchschnittliches Zahlungsziel 3,5 Monate
Vorräte = 19,3%

Im Vergleich: Zapf/Mattel
durchschnittliches Zahlungsziel: 4,8 versus 3,5 Monate
Vorräte: 31,1% versus 19,3%

Wenn man noch bedenkt, dass der US-Markt derzeit sehr schwierig ist - das lese ich zumindest aus der ad-hoc von Zapf, dann steht die amerikalastigere Mattel gegenüber Zapf einfach deutlich besser da.

[Cutter_Slade]

Ich hab erst eben den Geschäftsbericht überfliegen können. Ich hatte Lars falsch verstanden, ich dachte nämlich, der Forderungsbestand wäre gegenüber dem 30.09.2002 so stark gestiegen. Gegenüber diesem Zeitpunkt ist er aber rückläufig, und von daher macht meine Interpretation mit den weiteren Zugeständnissen aufgrund des verschlechterten Geschätfs in diesem Jahr nicht so viel Sinn. Saisonal bedingt kann es durchaus sein, daß die Auslieferungen für`s Jahresendgeschäft länger "gestundet" werden, bis die entsprechenden Umsätze hieraus erzielt werden, ist eigentlich so üblich, und dann steigen natürlich auch temporär die Forderungen.
Aber gleichfalls ist es natürlich auch so, daß diejenigen mit der größeren Marktmacht kleinere Zugeständnisse machen müssen, und die, die sich erst noch etablieren müssen, größere...

Gruß Cutter

[schulzse]

@ Lars Tvede

Ich glaube jedoch, dass eine Fa. Mattel eine andere Marktmacht hat, insbesondere in den USA ! Dort gehen vorallem die Plastiksoldaten wie die eins (warum wohl ?)

Als Problem sehe ich auf Dauer eher die Produktseite von Zapf... Haben als Kassenschlager nur die Baby Born..... Die Frage lautet: Wie lange kann man auf Dauer den Firmenerfolg auf ein Produkt aufbauen ? (Wobei sie das in der Vergangenheit sehr erfolgreich geschafft haben..), nur eine "Mini Baby Born" oder ähnliches wird sich nicht den Verkaufsrun auslösen. Die Frage ist nunmehr: ist die Puppe "Annabelle" so ein großer Quantensprung in der Puppenbranche ? Wird diese Puppe die Baby Born ersetzen können ? bzw. Umsatzrückgänge bei Baby Born ausgleichen können ?

Ich habe meine Zapf vorerst als Trade gekauft, wobei mir aktuell die Fondsverkäufe sorgen machen.

Andererseits, wenn ich die heutige Kursentwicklung des von vielen Anlegerbriefen empfohlenen Geheimtipp 4MBO 548780 sehe, habe aktuell noch keine Bauchschmerzen, wenn Zapf derzeit unter € 26 steht.........

Ein schönes Wochenende wünscht euch

[Real_Slim_Shady]

Wenn ich diese blöden Möchtegernanalysen von den Freizeit-
BWLern und VWLern hier lese wird mir schlecht.

Hier hat eine Adresse aus England Ihre Stücke auf den Markt geschmissen und das war alles. Sieht man doch eindeutig, um wieviel Uhr die Verkäufe immer eingesetzt
haben.

ZPF ist eine solide gemanagte Firma, da muss hier niemand
seinen betriebswirtschaftlichen Senf aus der Berufsschule dazu geben.

Slim

[LarsTvede]

@ #15 von Real_Slim_Shady

Slim, lies bitte genau, denn dies werde ich nur einmal in diesem Thread schreiben:

Das ist ein DISKUSSIONSFORUM über Aktien - hier haben Beleidigungen nichts zu suchen. Als was in diesem Thread behauptet wurde, ist auch quantitativ begründet.

Hast du noch Ähnliches zu Zapf beizutragen, dann werde ich deine Sperrung beantragen. Ich möchte hier etwas über Zapf lernen und mich nicht in Kraftausdrücken üben.

Vielen Dank für Deine Aufmerksamkeit.

[katak]

@real slim

hast du auch Argumente? Oder ist: "ZPF ist eine solide gemanagte Firma" dein einziges ??

Uebrigends ist die Kursentwicklung nicht Gegenstand der Diskussion.
Zum Frustabladen ist hier kein Platz.

[Real_Slim_Shady]

@Lars



Habe ich jemanden namentlich angegriffen? Nein.

Aber wenn Du Dich angesprochen fühlst, wird das schon seinen Grund haben.

Gruß

Slim

[LarsTvede]

Gut machen wir mal weiter in der Analyse der Zapf Creation AG.

Auch Slim ist natürlich eingeladen zu diskutieren.


Basierend auf dem Jahrsabschluss 2002 hatte Zapf folgende Kennzahlen:

Operativer Cash Flow: 10,133 Mio. Euro
Investiver Cash Flow: 9,482 Mio. Euro
Free Cash Flow = 0,651 Mio. Euro

Der Jahresüberschuss betrug: 21,237 Mio. Euro.

Also eine Differenz zwischen Jahresüberschuss und FCF von über 20 Mio. Euro. Zumindest bedeutet das, dass für die Expansion zunächst viel Cash in Form von Working Capital benötigt wird, um Vorräte vorzufinanzieren und um den Retailern quasi einen Lieferantenkredit einzuräumen. Solange die Vorräte und Forderungen werthaltig sind, alles kein Problem.

[LarsTvede]

Werfen wir noch einen Blick auf die Forderungen aus LuL und Vorräte zum 31.12.2002:

Forderungen aus LuL: 57,674 Mio. Euro
Vorräte: 29,682 Mio. Euro

Im Vergleich zum 30.09.2003:
Forderungen aus LuL: 74,722 Mio. Euro (+17,048 Mio. Euro)
Vorräte : 43,268 Mio. Euro (+13,586 Mio. Euro)

(Kann mir jemand sagen, woher bei den Saldis die Differenzen zur Cash Flow Rechnung kommen? 17,280 versus 17,048 und 13,623 versus 13,586?)

Cutter hat völlig recht, wenn er sagt, dass man saisonale Effekt in dieser Rechnung hat. Also noch der Vergleich 3. Quartal 2003 zum 3. Quartal des Vorjahres:

Forderungen aus LuL: 81,553 Mio. Euro (-6,831 Mio. Euro)
Vorräte: 43,268 Mio. Euro (+- 0 Mio. Euro)

Das geht zumindest mal in die richtige Richtung. Wenn man auch die Bilanz vom 30.09.2002 mit der vom 30.09.2003 vergleicht, dann sieht man, dass dort Cash generiert wurde:

Es wurde sogar mehr als 5 Mio. Euro langfristiges FK zurückgeführt. Das working capital hat sich folgendermaßen entwickelt:

Q3/02: +40,603 Mio. Euro
Q3/03: +33,458 Mio. Euro (-7,145 Mio. Euro)

Der Cashbestand ist von 4,234 Mio. Euro (Q3/02) auf 20,903 Mio. Euro gestiegen (+16,669 Mio. Euro).

Mein Zwischenfazit ist, dass der FCF im Gesamtjahr 2003 vermutlich deutlich positiv ausfallen wird. Nach 9 Monaten ist er aufgrund des Weihnachtsgeschäftes noch sehr enttäuschend schwach. Allgemein bemängele ich bei Zapf die hohen Vorräte und die hohen Forderungen aus LuL. Dort tickt immer eine Abschreibungszeitbombe. Was die Marktposition von Zapf angeht, naja, also ehrlich, die hohen Vorräte und die Forderungen aus LuL deuten nicht auf eine gute Marktposition hin. Auch im Vergleich zu Mattel hat Zapf scheinbar eine schlechtere Position. Aber möglichwerweise gehören lange Zahlungsziele zu den Besonderheiten der Spielzeugindustrie.

[DimStar]

Lars,
zu den Minidifferenzen: Ich nehme an, dass es Währungseffekte sind, die erst am Ende der CF-Rechnung stehen. Einen Hinweis gibt diesbzgl. Seite 94 im GB 2002.

Mit hohen Vorräten oder Forderungen hat man doch nicht automatisch eine Abschreibungszeitbombe in der Bilanz. Ok, überhoch sollten sie nicht sein, aber das sind sie ja auch nicht und im Vorjahr war es genauso. Bei Vorräten handelt es sich um Vermögen, das zu Herstellungskosten ausgewiesen wird. Bei Marktentwicklungen, die den Schluß zulassen, dass unter Einbezug anstehender Vertriebskosten diese Waren nur zu niedrigeren Preisen verwertet werden können, erfolgen Wertberichtigungen. Das ist meines Wissens nach bisher nie passiert. Kleine Milchmädchenrechnung dazu: Zapf plant für Q4 84 Mio Euro Umsatz. Die Rohmarge beträgt 55 %. D.h. fertige Puppen im Wert von 55 Euro werden für 100 Euro verkauft. Mit fertigen Puppen im Wert von 43 Mio Euro ließen sich aber nur 77 Mio Umsatz erzielen. Also muß Zapf noch mehr bestellen.

Ein Großteil der Forderungen besteht im Verhältnis zu großen Warenhauskonzernen, für die Zapf Bonitäten prüfen lässt und Kreditversicherungen abschließt. Nicht versichert sind Forderungen kleinerer Kunden, die sich in der Vergangenheit als unbedeutend erwiesen haben. In den letzten Jahren hat Zapf etwa 2 % der Forderungen als zweifelhaft wertberichtigt (etwas mehr im letzten Jahr wg. K-Mart). Von der Höhe der Vorräte und Forderungen kann ich nicht auf die Marktposition schließen. Anhand der Vorräte überhaupt nicht. Bei den Forderungen könnte man sich denken, dass die Marktposition umso schlechter ist je länger das Zahlungsziel ist. Aber auch das ist nicht stichhaltig. Ein Händler könnte z.b. bereit sein, für Milch viel schneller zu zahlen als für Salz, weil sich die Milchbestellung täglich verkaufen muß, während sich die Salzlieferung erst nach Monaten gedreht hat. Trotzdem ist es gut möglich, dass der Milchlieferant schlechter positioniert ist als der Salzlieferant. Wenn ein kleiner Händler gewöhnlich 10 Baby Born-Puppen im Jahr verkauft ist es günstig für ihn, diese 10 Puppen in einer Lieferung zu beziehen anstatt immer nachzubestellen. Zweitens ist die Berechnung des Zahlungsziels wie in #9 verzerrt, weil das Geschäft saisonal ist. Q1 trägt z.b. etwa 13 % zum Umsatz bei, Q4 38 %, das war auch früher in etwa in diesem Verhältnis. Zur Hauptsaison zwischen August und Anfang Dezember wird rund um die Uhr Ware eingeliefert. Wenn dann die Bestellungen eintreffen, bucht Zapf sowohl den Umsatz als auch die Forderung. Wenn Zapf also verstärkt gegen Ende Q3 die meisten Kunden für das gesamte Weihnachtsgeschäft ausrüstet, türmen sich zunächst mal jede Menge Forderungen auf, die im Verhältnis zum Umsatz der ersten 9 Monate hoch erscheinen. Wenn Zapf eine Menge Forderungen aus dem Weihnachtsgeschäft nicht verkaufen würde, lägen die Forderungen am Jahresende noch höher. Es hieß mal, dass das Ziel in USA + UK grundsätzlich 60 Tage beträgt.

Die Marktposition halte ich für stark. Mein Gedanke ist, dass ein deutscher Händler Baby Born nicht auslisten wird, weil er damit auf 60 % Umsatz verzichten würde (Zapf Marktanteil in D: 60 %). Ähnliches bahnt sich in UK mit derzeit etwa 40 % an. Das haben sie innerhalb von 5 Jahren geschafft. Von daher halte ich den Markt auch nicht für so starr wie bei koffeinhaltigen Getränken. Zapf muss seine kleinen Kunden immer wieder neu gewinnen. Mattel hat bereits erfolglos versucht, Zapf anzugreifen.

[LarsTvede]

@ #21 von DimStar

Es macht Spass deine Postings zu lesen!

Eine kleine Korrektur von mir:
Eine Rohertragsmarge von 55% bedeutet, dass eine Puppe für 45 Euro hergestellt wird und für 100 Euro verkauft wird. Somit lassen sich mit Vorräten in Höhe von 43 Mio. Euro 96 Mio. Euro Umsatz erzielen.

Die Umsatzerlöse von Zapf schwanken im Saisonverlauf sehr stark: insbesondere im Weihnachtsgeschäft wird viel verkauft. Damit hat Zapf ein Optimierungsproblem: Entweder man lässt hohe Vorräte und Forderungen aus LuL zu (Kosten: Zinsen für Zwischenfinanzierung, Kosten durch Abschreibungen oder Wertberichtigungen) und man hat einen gleichmässigen Produktionsoutput (=billig) oder umgekehrt (keine Kosten für Vorräte und Forderungen aus LuL; dafür aber höhere Kosten für Produktion und ausgefallene Umsätze, weil nicht jeder just in time bei Zapf bestellen möchte).

Gut, das akzeptiere ich als Erklärung.

Mein Punkt ist nur der Folgende: Mattel hat kürzere Zahlungsziele. Warum? Wird Mattel besser gemanagt und/oder ist die Marktposition von Mattel besser?

Grundsätzlich behaupte ich, dass man die Marktposition und das Management von Unternehmen auch an der Höhe der Vorräte und der Forderungen aus LuL beurteilen kann.

Weiterhin behaupte ich, dass aus hohen Vorräten und Forderungen aus LuL Kosten entstehen, z. B.:

1.) Finanzierungskosten (siehe oben)
2.) Expansionskosten: In der Expansionphase haben hohe Vorräte und Forderungen aus LuL eine extrem negative Wirkung auf den Free Cash Flow, so dass das die Expansionsgeschwindigkeit verringern könnte.

Solange Zapf noch in der Expansion ist und seinen Umsatz steigern kann, sind Vorräte sicher kein Problem für Zapf. Was passiert jedoch, wenn der Umsatz stagniert und Zapf hat Saisonpuppen bzw. Saisonpuppenzubehör auf Lager?

Die hohen Forderungen aus LuL haben immer den Nachteil, dass Zapf bei einer Großpleite von Retailern (gab es ja schon in der Vergangenheit) überdurchschnittlich betroffen wäre. Sicher ein One-Off, aber man muss diesen ja nicht unbedingt herausfordern.

Im Allgemeinen sehe ich ja den Cash-Flow von Zapf, die Vorräte und die Forderungen aus LuL schon wieder etwas entspannter.

Was mir derzeit mehr Sorgen macht, ist, dass man beim Kapitalmarkt Vertrauen verspielt hat, weil man die USA-Probleme zu spät kommuniziert hat, obwohl es einige Anleger im Vorfeld geahnt haben.

Mittelfristig erwarte ich von Zapf keine "umwerfenden" News: Der Umsatz wird wohl auf hohem Niveau stagnieren und die USA-Phantasie (=wichtiges Zukunftsgeschäft) ist vorerst auch weg.

[DimStar]

Hast Recht mit der Korrektur.

Ich weiß nicht ob Mattel kürzere Zahlungsziele hat oder nicht. Wie gesagt kann man das nicht so pauschal aus den Bilanzen ableiten, weil a) verschiedene Firmen ein verschieden saisonales Geschäft haben und das die Berechnung verzerrt, b) die Kundenstruktur verschieden sein könnte (viele Kleinsthändler zahlen vielleicht erst nach einem Jahr), c) verschiedene Produkte aus verschiedenen Spielwarenmärkten zu verschiedener Umschlagshäufigkeit führen. Insgesamt glaube ich, dass diese Effekte die „Days Sales outstanding“ bestimmen und an Punkt B erkennt man, dass oft die Zahlungszielvereinbarung überhaupt nichts mit der Marktmacht zu tun haben kann. Ein kleiner Spielwarenhändler ist darauf angewiesen, Baby Born zu verkaufen. Die Abrechnung mit evtl. Retour wird aber womöglich erst nach dem Ablauf einer Saison erstellt. Wenn es nach der Marktmacht ginge, müsste ein Tante-Emma-Laden alles von der Cola bis zur Küchenrolle 90 Tage im Voraus bezahlen bevor Coca Cola oder Zewa was für den Laden herstellen lässt. Zapf könnte einzelne Händler vielleicht auch dazu zwingen, sofort nach Lieferung zu zahlen. Um aber einen bedeutsamen Finanzeffekt zu erzielen müssten sie das schon bei ein paar Hundert weiteren Kleinhändlern schaffen und es würde sich ja irgendwann herumsprechen, wenn Zapf die üblichen Handelsusancen angreift. Die meisten Bestellungen von Kleinhändlern werden in D über Spielwarenverbände abgewickelt, die es verstehen dürften den nötigen Gegendruck zu entwickeln.

Klar entstehen zusätzliche Kosten in saisonalen Märkten, aber alle Marktteilnehmer müssen damit zurechtkommen und wer diese Bedingungen überdurchschnittlich gut beherrscht kann Nutzen aus diesem Umstand ziehen. Zapf hat einen Betriebsmittelkredit i.H.v. 64 Mio Euro zu 4,6 %. Ich glaube, dass zumindest die Wettbewerber, die es werden wollen solche Konditionen nicht bekommen. Wenn es also kein Osterfest und Weihnachtsfest gäbe, wäre es einfacher, etablierte Konkurrenz zu verdrängen, weil größere Unternehmen geringere Finanzierungskosten haben. Außerdem denke ich, dass der Puppenmarkt insgesamt kleiner wäre, wenn es diese Feste nicht gäbe, so dass die Anbieter gerne dieses „Optimierungsproblem“ haben.

Grundsätzlich sehe ich die Sache mit den Vorräten so, dass eine Firma mit Vorräten die Möglichkeit hat, Umsatz zu erzielen. Eine Firma ohne Vorräte hat diese Möglichkeit nicht. Ein Einzelhändler ohne Ware erreicht eine optimierte Vorratseffizienz, kann aber keinen Umsatz erzielen, macht wegen der übrigen Kosten Verluste und verliert sämtliche Stammkunden. Wenn Zapf nicht liefert, sind die Kunden gezwungen, bei anderen Anbietern zu bestellen und wenn dieser auch Kompetenz mitbringt verliert Zapf große Teile von dem was sie sich mühsam über Design, Zubehör, geringe Herstellungskosten, etc etc erarbeitet haben. Ich nehme an, dass Zapf deshalb dazu tendiert, solche Situationen zu vermeiden und lieber in Kauf nimmt, mal 10 % der Puppen für 45 Euro abzuschreiben als dass man auf 10 % der 55 Euro Rohertrag verzichtet. Ist allerdings noch nie passiert und auch im laufenden Jahr hat Zapf die Gewinnerwartung nur wegen leichterer Umsatzerwartung und nicht wegen Vorratsabwertung zurückgenommen.

Soweit ich sehen kann, ist die Aktie ja erst nach Veröffentlichung der Q3-Zahlen eingebrochen. Insider sind verpflichtet, ihre Transaktionen zeitnah zu melden. Laut Zapf hat seit dem 17.05.03 kein Insider mit Aktien gehandelt. Ich nehme an, dass Zapf keine Anleger übervorteilt. Ich werde für absehbare Zeit eher Zapf-Aktien kaufen als verkaufen. Insofern ist es mir ganz Recht, wenn man „Vertrauen am Kapitalmarkt verspielt“, denn sonst gibt es sehr selten eine Chance, zu attraktiven Kursen einzusteigen. Von mir aus können sie auf den Roadshows Fondsmanagern den Stinkefinger zeigen solange ich die Geschäftsberichte rechtzeitig erhalte und das Geschäft gut läuft. Die Gewinn- und Dividendenentwicklung hängt nicht davon ab, wer wem die Aktien zu irgendwelchen Kursen verkauft. In den USA hatte Zapf vor Q3 keine gesicherte Marktposition und nunmehr auch nicht. Dort haben sie allerdings schon mindestens 100 Kunden und auch wenn der wichtigste vielleicht nun wegfällt sind sie insgesamt sehr gut in den Markt eingestiegen. In UK könnten sie in den ersten 9 Monaten ihren Marktanteil von 31 % auf etwa 40 % gesteigert haben und damit wird ein Anteil erreicht, wo ich schon davon ausgehe, dass nunmehr mit längerfristig größeren Wettbewerbsvorteilen zu rechnen ist und insofern bin ich nach dem Bericht sogar bereit, mehr für die Aktie zu zahlen als weniger.

[Cutter_Slade]

@ DimStar und Lars:

Sorry, aber ihr dürftet beide mit den Vorräten nicht recht haben, aus 43 Mio € lassen sich keine 96 Mo Umsatz machen.
Warum nicht ?
Nach HGB ist es so, daß unter Vorräten sowohl Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe (RHB) als auch teilfertige und fertige, aber noch nicht verkaufte Erzeugnisse erfaßt werden. Lediglich die RHB - also die noch unbearbeiteten Roh-Materialien und nicht verarbeiteten "Nebenstoffe" - werden jedoch zu Anschaffungskosten (also Materialeinzel- + Materialgemeinkosten) bewertet. 45 Mio € RHB würden dann später mal 96 Mio € Umsatz bringen, müssen aber erst noch verarbeitet werden.
Die Bewertung der fertigen Erzeugnisse (zu Herstellkosten)enthält dagegen wesentlich mehr Kostenbestandteile - Fertigungseinzelkosten (z.B. Fertigungslöhne) und Fertigungsgemeinkosten. Hier besteht ein gewisser Spielraum, aber theoretisch können die aktivierten Kosten der Erzeugnisse bis auf die Gewinnspanne, Vertriebskosten und andere kalkulatorische Kosten bereits alle anderen Kostenarten enthalten. Die Spanne zwischen Bewertung und Verkaufspreis ist hier also wesentlich niedriger. Man müßte nun die Anteile der einzelnen Bestandteile am Vorratsvermögen kennen und wissen, welche Kosten bei den fertigen Erzeignissen aktiviert werden, um ungefähr abschätzen zukönnen, welchen Umsatz der gegebene Vorratsbestand bringt.
Zapf hat nun den Quartalsbericht nach US-GAAP aufgestellt, und ich muß leider gestehen, daß ich hiervon (noch) keine Ahnung habe. Ich kann mir aber beim besten Willen nicht vorstellen, daß hier sämtliche Vorräte nach den Anschaffungskosten der zugrunde liegenden RHB bewertet werden, das würde mein Bild von den US-GAAP völlig auf den Kopf stellen. Korrigiert mich, wenn ich falsch liege.

Gruß Cutter

[Cutter_Slade]

Das kommt davon, wenn man erst schreibt und dann nachschaut - die Marge nach (gesamten) Herstellungskosten beträgt ja 55%. Naja, nichts für ungut, wieder was eingeprägt, werde ich wohl jetzt nicht so schnell vergessen...

Gruß Cutter

[DimStar]

Zapf bilanziert seit 2000 nach US GAAP. Sie schreiben in GB 02 S. 77:

"Der Ansatz der Vorräte erfolgt zu historischen Anschaffungs- oder Herstellungskosten bzw. mit dem entsprechend niedrigeren beizulegenden Wert am Abschlußstichtag. Fremdbezogene Vermögensgegenstände des Vorratsvermögens werden zum gleitenden Durchschnittspreis bewertet. Produkte, deren Erzeugung ganz oder nur teilweise durch die Gesellschaft erfolgt, sind zu einem kalkulierten Standardpreis angesetzt, der die Herstellungskosten der Produkte widerspiegelt."

90 % der Vorräte bestehen aus fertigen Erzeugnissen und Waren. Die kommen bekanntlich aus China, Zapf prüft und verteilt dann an die Händler.

Den gleitenden Durchschnittspreis verstehe ich analog zur average cost method. Dazu Graham/Dodd - Wertpapieranalyse (Ausgabe `99 S. 224):
"Da der Durchschnittspreis sowohl ältere als auch neuere Vorräte erfasst, liegt das Ergebnis irgendwo zwischen FIFO- und LIFO-Zahlen, aber es liegt näher als beide bei den tatsächlichen Kosten bestimmter Posten."

Die Vorratsbewertung entspricht m.E. den Anschaffungskosten. In den Herstellungskosten des Umsatz sind allerdings seit 02 noch fremde Frachtkosten, Transportversicherungskosten, Konventionalstrafen, Kommissionierarbeiten und Logistik-Agenturpersonalkosten enthalten. Laut GB 02 S. 74 waren das 6,6 von 11,2 Mio der gesamten Logistikkosten aus 01, entspricht 6,8 % der gesamten Herstellungskosten des Umsatz. Wenn man die 9-Monatszahlen darum bereinigt ergibt das sogar eine Rohmarge von 61 % und dementsprechend 110 Mio Umsatz aus 43 Mio Vorräten. Wie auch immer - ich denke, daß sich das immer noch im Rahmen bewegt.

[LarsTvede]

DimStar, wie siehst du denn bei Zapf folgende Aspekte:

1.) Der Erfolg von Zapf basiert derzeit im Prinzip nur auf der Puppe Baby Born. - Ist das nicht etwas riskant? Es kann ja möglicherweise auch mal eine Puppe geben, die mehr "in" ist. Oder anders gesagt: Ist der Erfolg wirklich nachhaltig? Wie hoch ist das Risiko eines Einproduktunternehmens?

2.) Zapf ist eher im hochpreisigen Puppensegment tätig. Gibt es nicht die Gefahr der Überpenetration von Baby Born Puppen? Spätestens wenn jedes King mit so einer Puppe rumrennt, dann hat doch Baby Born etwas von seinen Reiz verloren, oder nicht? Denn gerade Kinder wollen doch etwas, was der/die Spielkamerad(in) nicht hat. Das müsste doch eher negative Auswirkungen auf das Wachstum haben. Geographisch kann man sicher stark wachsen aber innerhalb eines Marktes...?

[DimStar]

<Der Erfolg von Zapf basiert derzeit im Prinzip nur auf der Puppe Baby Born....<
Es ist weder riskant noch erfolgsmindernd, ein gutes Produkt zu haben. Erfolgsmindernd und riskanter ist es, ein Portfolio aus mehr oder weniger guten Produkten zu halten, bei denen man jeweils von den Kunden, vom Design und vom passenden Marketing jeweils so ein bisschen versteht. Ähnlich denke ich über Aktien. Mein Depot besteht zu 90 % aus 2 verschiedenen Aktien. Ich glaube, dass viele Anleger diversifizieren, weil sie sich bei einzelnen Sachen nicht sicher sind, ob eine gute Rendite dabei herauskommt. Die Baby Born gibt es seit 12 Jahren und hat sich 10 Mio mal verkauft. 95 % aller 5-7 jährigen deutschen Mädchen kennen Baby Born, der Baby Born Club zählt über 40.000 Mitglieder. Es wären sicherlich ein paar Dutzend Firmen in der Lage solch eine Puppe zu designen, aber die Markenidentifikation und der Marktanteil ist schon überwältigend. Mein Vorschlag wäre daher, weiterhin Baby Born zu verkaufen und im Design, Zubehör und Marketing weiterzuentwickeln anstatt jetzt noch aus Angst vor nachhaltigem Erfolg andere Puppen auf den Markt zu bringen. Das hätte man sich vor 10 Jahren überlegen können, wenn das Konzept nicht durchgeschlagen wäre. Ich glaube nicht, dass es in der Altersgruppe tatsächlich so etwas wie Trends bei Jugendlichen gibt, es sei denn, es fehlen Funktionen, aber da ist die Baby Born eigentlich ganz vorn. Ich meine, dass man grundsätzlich sowieso bei der Diskussion zwischen neuem Design und neuem Namen unterscheiden muß. Der Name kann eigentlich nicht zur Diskussion stehen. Verschiedene Designs werden bei Zapf vor allem im Zubehör fortlaufend erstellt und die Puppe bekommt ja nun auch erstmals ein Facelifting. In D verkauft sich die Baby Born am besten, in UK ist es die Baby Annabell und in USA die Chou Chou. Das Design unterscheidet sich m.E. nur leicht voneinander, mindestens ebenso wichtig sind m.E. die Namen und das hat Zapf auch recht geschickt gemacht.

<Spätestens wenn jedes King mit so einer Puppe rumrennt, dann hat doch Baby Born etwas von seinen Reiz verloren, oder nicht? Denn gerade Kinder wollen doch etwas, was der/die Spielkamerad(in) nicht hat. Das müsste doch eher negative Auswirkungen auf das Wachstum haben.<
Soweit ich weiß, ist es Kleinkindern nach der Trotzphase (Alter 2-3) überhaupt erst möglich, eine eigene Persönlichkeit zu entwickeln, Willen und Geschmack auszudrücken. Die Phase der Differenzierung und Abnabelung beginnt ja erst im mittleren Teenageralter. In dem Alter zersplittert sich der Spielwarenmarkt wohl stärker. Zapf bedient aber hauptsächlich 3-7 jährige Mädchen. Ich habe gehört, dass manche Kindergärten ähnlich wie bei Lego ein paar Baby Born-Puppen kaufen oder die Puppen werden von den Kindern mitgenommen. Die neuen Kinder lernen dann im Kindergarten von den Älteren, wer die richtige Spielkameradin für sie ist. Ich glaube, dass es in dem Alter extrem selten vorkommt, dass sich mehrere Kinder einzeln ausgrenzen und fast unmöglich ist, sich nicht von Freunden beeinflussen zu lassen. Allein die Erzieherinnen sorgen dafür, dass man immer dazugehört. Ich hab immer nur Fußball gespielt und nicht viel von den Mädchen mitbekommen aber auch da ist es doch so, dass man am meisten Spaß an Gemeinsamkeiten hat.

<Geographisch kann man sicher stark wachsen aber innerhalb eines Marktes...?<
Ja, es wird in D kaum möglich sein zu wachsen. Mir ist aber eine dominante Marktposition viel lieber als ein kleiner Marktanteil, der potentiell ausbaufähig ist. Kurioserweise werden Unternehmen, denen Wachstumspotential nachgessagt wird weil sie klein sind oft an der Börse mit höheren Multiplen gehandelt als die Marktführer. Ich hoffe zudem, dass Zapf nicht versucht, in andere Märkte einzusteigen (Fashion Dolls) und sich auf die internationale Expansion und die Stärkung der Marken konzentriert (Baby Born miniworld, innovatives Zubehör).

[sp42b]

Warum vernachlässigt ihr bei der Berechnung des durchschnittlichen Zahlungszieles die verkauften Forderungen?

M.E. verzehren sich dadurch die Ergebnisse stark.


guss sp42b.

[LarsTvede]

@ #29 von sp42b

Das wäre ein guter Punkt. Steht die Höhe des Factorings im Geschäftsbericht? Ich konnte dazu nichts finden - ober ich habe es einfach übersehen.

[sp42b]

#30 von LarsTvede
Auf Seite 90 oben rechts des Geschäftsberichts (2002) wartet ein schöner "Dreisatz" auf dich.

[LarsTvede]

@ #31 von sp42b

Vielen Dank für den wichtigen Hinweis. Den Dreisatz brauche ich zum Glück nicht...

Im Geschäftsbericht 2002 auf Seite 86 sind die Forfaitierungen aufgelistet:

Man hat im Jahr 2002 insgesamt 27,858 Mio. Euro forfaitiert.

Was ist der Unterschied zwischen Factoring und Forfaitierung?

"Forfaitierung ist nicht gleichzusetzen mit Factoring. Denn im Gegensatz zu bestimmten Formen des Factoring hat die Bank kein Rückgriffsrecht gegen den Verkäufer.

Und Factoring bezieht sich auf eine Finanzierung bei gleichbleibenden Kundenstamm und kurzfristiger Zahlungsziele. Wobei Forfaitierung sich auf längerfristige und größere Transaktionen bezieht."

Quelle: http://www.4managers.de/01-Themen/..%5C10-Inhalte%5Casp%5Cfo…

Durch das Forfaitieren entsteht ein Zinsaufwand und das Finanzergebnis verringert sich dadurch (Seite 75 Geschäftsbericht).

(alle Zahlen aus 2002)
Umsatzerlöse: 222,720 Mio. Euro
Forderungen aus LuL: 57,674 Mio. Euro
Wertberichtigungen auf Forderungen: 1,408 Mio. Euro
Forfaitierungen von Forderungen: 27,858 Mio. Euro


Durchschnittliches Zahlungsziel: 86,940 Mio. Euro/222,720 Mio. Euro = 0,39 Jahre oder 4,7 Monate. Natürlich ist die Sicht durch das zyklische Geschäft verzerrt, wie bereits vorher angesprochen. Meine Meinung: Es ist objektiv gesehen viel, aber die Kunden von Zapf haben eine hohe Bonität und die langen Zahlungsziele scheinen in der Spielzeugbranche üblich zu sein.

[LarsTvede]

@ alle
@ DimStar

Wie schätzt ihr die aktuelle Entwicklung bei Zapf ein?

Im Prinzip war die Meldung, dass die Gewinne in 2003 unter den Gewinnen 2002 liegen, nicht sooo überraschend, denn nach 9 Monaten in 2003 lag man beim Umsatz ja auch nur auf Vorjahresniveau und beim Ergebnis nur leicht über Vorjahr. Folglich braucht ja nur das Weihnachtsgeschäft ja nur ein wenig schlechter als im Vorjahr zu verlaufen, so dass man Umsatz und Ergebnis aus 2002 verfehlt.

Schwieriger wiegt meines Erachtens, dass man in den Wachstumsmärkten Asien und Amerika größere Probleme zu haben scheint. Zusätzlich hat man wohl einiges an Vertrauen am Kapitalmarkt verspielt.

Der Umsatz- und Ergebnistrend scheint negativ zu sein, sodass das erste Quartal 2004 wohl unter den Vorjahreszahlen liegen wird.

Die entscheidende Frage ist: Wie robust ist das Geschäftsmodell?

[DimStar]

Tja,

entweder läuft das Geschäft schlecht oder die Planung war zu optimistisch. Wenn das Jahr so endet wie nun von Zapf prophezeit, gibt es das zweitbeste Ergebnis der Firmengeschichte. Die WestLB spricht vom Desaster. Dann verwechseln die aber wohl das Geschäft mit der Planung. Also für mich sind das gute Kurse zum Kaufen. Aber andere Anleger müssen wohl Aktien verkaufen, wenn das Unternehmen aktuell nicht wächst...warum auch immer. Wichtig ist gar nicht mal der aktuelle Gewinn sondern die Summe über die nächsten 30-40 Jahre. Wenn Zapf in Amerika langfristig nichts verdienen kann wäre das sehr schade. Aber dafür sehe ich noch keinen Hinweis. Es ist allerdings vielleicht grundsätzlich für Zapf dort etwas schwieriger weil amerikanische Händler in jeder Saison ein neues Modell statt ein und denselben Dauerbrenner vom Hersteller erwarten. Vielleicht soll es sozusagen auch nur ein Warnschuß vom US-Handel sein, damit Zapf in Zukunft keine Preisprämie gegenüber Noname-Sachen mehr fordert. Da können wir nur spekulieren. Wichtiger ist, daß man auf D+UK bauen kann.

[m635]

Hallo -

folgenden Artikel gerade im Handelsblatt gefunden.
Vielleicht gibt das eine Erklärung für das USA-Geschäft sowie Potential für den Rest des 4. Quartals:

"HANDELSBLATT, Mittwoch, 26. November 2003, 13:51 Uhr

Amerikanische Händler rechnen mit starkem Plus

Die USA erwarten zum Fest einen Kaufrausch
Von Steffi Augter

Von Santa Clause erwarten die US-Einzelhändler ein ganz besonderes Geschenk: Das Weihnachtsgeschäft 2003 soll das beste der letzten drei Jahre werden. Wenn diesen Freitag ? einen Tag nach dem amerikanischen Feiertag Thanksgiving ? die Truthähne verdaut sind, beginnt die für den amerikanischen Einzelhandel wichtigste Shopping-Saison des Jahres.

NEW YORK. Die Einzelhandelsorganisation National Retail Federation rechnet mit einem Umsatz von 217 Mrd. $. Das wären 5,7 % mehr als im Vorjahr. Während zum letzten Weihnachtsfest noch gespart wurde, haben die jüngste Kursrallye an der Wall Street und die leichte Entspannung am Arbeitsmarkt in den USA das Konsumklima deutlich aufgehellt.

?Die Leute haben einfach mehr Geld als im letzten Jahr und wollen es auch ausgeben?, sagte Tracy Mullin, Präsidentin der National Retail Federation. Eine hauseigene Studie belegt ihren Optimismus: Im Schnitt soll jeder Amerikaner 672 $ ausgeben, im letzten Jahr waren es nur 649 $. CDs, DVDs und Videospiele sowie Fernseher und Handys ganz oben auf der Wunschliste der meisten Amerikaner. Davon profitieren vor allem die großen Elektro-Anbieter wie Best Buy, Circuit City und Radio-Shack. Mehr als die Hälfte der Befragten wollen aber auch Kleidung und Accessoires unter den Weihnachtsbaum legen. Wer keine Geschenkidee hat, greift zum Gutschein. Beinahe jeder Zweite wird zum Fest diese Notlösung überreichen ? und dabei Erwartungen zufolge besonders großzügig sein.

Da viele Einzelhändler zwischen 25 und 40 % ihres Jahresumsatzes in der Weihnachtssaison machen, verspricht sich die Branche von den kommenden Wochen viel. ?Noch haben die Einzelhändler Zeit, ein positives Gesamtergebnis für 2003 zu erwirtschaften?, sagt Mullin. Der Einzelhandel habe aus den Fehlern vom letzten Jahr gelernt und diesmal geringere Lagerbestände angehäuft, um weniger Restposten kurz vor den Festtagen zu Schleuderpreisen verramschen zu müssen.

Die Euphorie wurde allerdings vom Umsatzrückgang der Branche im Oktober leicht gedämpft. Die schwindenden Effekte von Steuersenkungen lassen Pessimisten zufolge die Verbraucherausgaben im laufenden Quartal langsamer wachsen als bisher erwartet. Auch der Branchenprimus Wal-Mart konnte mit seinem letzten Quartalsgewinn die Erwartungen von Analysten nicht erfüllen und dämpfte zugleich die Hoffnungen auf ein starkes Weihnachtsgeschäft. Wal-Mart-Chef Lee Scott erwartet zwar eine Verbesserung im Vergleich zum schwachen Vorjahr, stellte aber die Erwartungen der Wall Street als überzogen dar.

Das Verbrauchervertrauen in der weltgrößten Volkwirtschaft legte jedoch zuletzt überraschend zu, wie der Index der Universität Michigan zeigt. Für November stieg der Index auf 93,5 (Vormonat 89,6) Zähler und lag somit deutlich über den Erwartungen von Volkswirten. ?Man sollte sich von den Einzelhandelsergebnissen im Oktober nicht irreführen lassen?, gibt auch Richard Dekaser, Analyst der US-Bank National City, zu bedenken."

Aber es kann morgen auch noch unschön nach unten gehen.
Ich bleibe erst mal ´drin + kaufe evtl. morgen dann nach.

Gruss, m635

[SOM.you.]

RE: Zapf

bin eben bei Zapf rein zu 19,29.

Frohe Weihnachtszeit :



SOM

[straub66]

Ich bei 18,00

Gebe keine her bevor wir nicht bei 25 - 30 sind!!!!

[schmugg]

;ich hat es auch zerrissen... dachte schon 28,00 sei billig. Habe aber immerhin heute morgen bei 18,00 nochmals Mut gehabt. Mein Ziel ist charttechnisch aber auch mit Blick auf die Dividende der Bereich 22-24. Das sind dann immer noch 4 - 4,5 % Dividendenrendite und füllt das GAP . Außerdem hat der Wert sich doch auch immer ganz gut an Unterstützungen und Wiederstände gehalten. Also ich bin überzeugt die Zahlen sind nicht sooo schlecht als das hier Panik unter 16,00 ausbrechen sollte. Hohe Umsätze nach einem opening-gap und Andeutungen für eine Korrektur. Wer Mut hat und den Glauben an unsere spielenden Töchter der Nation nicht verloren hat , der kauft hier mal was. Stop ganz klar bei 16,00 , das kann ich mir aber nun wirklich nicht vorstellen...
Nicht vergessen : wann wird der Wert denn für MATTEL wieder interessant?

[straub66]

Zu welchem Stichtag wird die Dividende festgelegt?
Wann erfolgt die Gutschrift?

Weiß das denn keiner?

[Egal2002]

Tach Leute,

bin heute extra von der Arbeit in der MIttagspause nach Hause gerast um einzusteigen

Ich lese gerade was von Dividende, wann wird diese denn ausgeschüttet?

mfG
Egal2002

[zappelei]

Dividende gibt es im Juni, noch lange hin!!!

[zappelei]

Sorry, am 11.05.

[Egal2002]

ok danke, bis daihn bin ich sicherlich nicht mehr investiert

hoffen wir mal das das teil die 20 euro packt

[zappelei]

Ich könnte mir gut vorstellen, daß in den nächsten Tagen/Wochen noch was ganz NEGATIVES von Zapf kommt. Heute wurden ca. 22% der gesamten Aktien gehandelt, ist kein gutes Zeichen. Versprochen wird die Zahlung einer Dividende von einem Euro. Falls der Kurs weiter gen süden abwandert, hilft der Euro nicht.

[LarsTvede]

Wenn es kurzfristig einen Kursanstieg geben wird, dann wird dieser moderat ausfallen.

Sehr viele kurzfristig orientierte Anleger sind derzeit in Zapf engagiert. Man hat fast dein Eindruck, dass Aktien von institutionellen Investoren an Kleinanleger umverteilt wurden.

Es fehlt die Kaufkraft für Anschlusskäufe, denn institutionelle Anleger haben das Vertrauen vorerst in Zapf verloren. Die kurzfristigen Anleger werden sich bei einem Kursanstieg aber sofort aus der Aktie verabschieden.

Zapf muss man derzeit nicht haben. Technisch sieht die Lage schlecht aus, zwar ist auch die Aktie billig, aber Q1/04 könnte mit den Problemen in Europa, Amerika und Asien unter Q1/03 liegen. Der Newsflow könnte weiter negativ bleiben. Zwar ist die Aktie günstig, aber was passiert, wenn man in den USA und Asien kein Fuß fassen kann? Dann hat Zapf nur noch das Europageschäft und dann wäre Zapf meiner Meinung nach derzeit überbewertet.

[7clever]

wenn ich jetzt 15 EUR sage glaubt es mir sowieso keiner

seven

[sp42b]

Ich hatte mir Zapf schon einmal vor einem Jahr angeschaut, doch wegen des hohen Bestandes an Forderungen und Vorräte nicht zugelegt. Alle anderen Kennzahlen (Rentabilität, Wachstum, etc.) sind ja mehr als zufriedenstellend.
Um zu sehen wie sich die Relationen von Umsatz zu Forderungen und Vorräte im Zeitablauf verhalten, habe ich mir mal die entsprechenden Daten rausgesucht:


Umsatz; Forderungen; Vorräte nach Quartalen in TEUR:

1999:
19274.....k.A............k.A.
24562.....k.A............k.A.
47699.....k.A............k.A.
52316.....32824.....13441

2000:
21773.....31541.....17229
25728.....28450.....24233
56407.....62721.....28930
61038.....51203.....22221

2001:
26701.....34746.....26164
27926.....32666.....34824
68899.....77755.....37365
69571.....42368.....25279

2002:
29401.....38375.....28764
30761.....37580.....38428
78891.....81553.....43268
83667.....57674.....29682

2003:
29092.....37632.....32885
30922.....35527.....41390
79058.....74722.....43268



Umsatz; Forderungen; Vorräte und Forfaitierungen zum Jahresende in TEUR:
1999
143.851.....32.824.....13.441
Forfaitierungen: k.A.

2000
164.946.....51.203.....22.221
Forfaitierungen: nicht Vergleichbar

2001
193.097.....42.368.....25279
Forfaitierungen: 27.568

2002
222.720....57.674 29.682
Forfaitierungen: 27.858


gruss sp42b.

[sp42b]

zu #47:
Aufgrund der saisonalen Schwankungen und dem starken Wachstum der letzten Jahre sind die Daten etwas schwer zu interpretieren. M.E. sind die Relationen in etwa gleich geblieben. Meinungen?

[LarsTvede]

@ #48 von sp42b

Ich habe mal die Relationen ausgerechnet:

Forderungen/Umsätze.....Vorräte/Umsätze.....Forfaitierungen/Umsätze (nur bei Jahreszahlen)

1999
Q4.....0,63.....0,26

2000
Q1.....1,45.....0,79
Q2.....1,11.....0,94
Q3.....1,11.....0,51
Q4.....0,84.....0,36

2001
Q1.....1,3.....0,98
Q2.....1,17.....1,25
Q3.....1,13.....0,54
Q4.....0,61.....0,36

2002
Q1.....1,31.....0,98
Q2.....1,22.....1,25
Q3.....1,03.....0,55
Q4.....0,69.....0,35

2003
Q1.....1,29.....1,13
Q2.....1,15.....1,34
Q3.....0,95.....0,55


1999.....0,23.....0,09

2000.....0,31.....0,13

2001.....0,22.....0,13.....0,14

2002.....0,26.....0,13.....0,13


Die Forderungen wage ich nicht zu analysieren, weil die Forfaitierungen unterjährig unbekannt sind. Bei den Vorräten im Verhältnis zu den Umsätzen gibt eindeutig eine steigende Tendenz über die Quartale:

Q4/1999 bis Q3/2000.....0,54
Q1/2000 bis Q4/2000.....0,56
Q2/2000 bis Q1/2001.....0,60
Q3/2000 bis Q2/2001.....0,65
Q4/2000 bis Q3/2001.....0,65
Q1/2001 bis Q4/2001.....0,64
Q2/2001 bis Q1/2002.....0,64
Q3/2001 bis Q2/2002.....0,65
Q4/2001 bis Q3/2002.....0,65
Q1/2002 bis Q4/2002.....0,63
Q2/2002 bis Q1/2003.....0,65
Q3/2002 bis Q2/2003.....0,66
Q4/2002 bis Q3/2003.....0,66

Hohe Vorräte erhöhen das Working Capital und reduzieren den Gewinn (schlechteres Finanzergebnis) und steigern das Risiko für mögliche Vorratsabschreibungen.

[sp42b]

@#49 von LarsTvede
Die obere Tabelle habe ich auch genau so in meinen Excel. Wenn man sich ein Diagramm zeichnen läßt, kann man schön die Saisonalität erkennen. Leider ist die Geschichte zu kurz, um zu verstehen, was für Zapf "normal" ist. Ältere Daten kann aufgrund der damaligen CashFlow-Statements nicht herleiten.

Die zweite Darstellungsweise zu den Vorräte gefällt mir gut. Man kann daraus in der Tat eine leichte Verschlechterung erkennen. Wahrscheinlich läßt sich dies mit der Ausweitung des Produktionsprogrammes erklären. Bei der Analyse der Forderungen ist dein Einwand sicher richtig.

Forderungen und Vorräte muß man bei Zapf weiter beobachten. Zusammengenommen bestimmen sie fast die ganze Bilanz und den CashFlow. Im Zeitraum von Anfang 2000 bis jetzt (Q3) stieg die Mittelbindung der beiden Position von 46,3 Mio. um 71,6 Mio. auf 117,9 Mio.. Für die gleichen Zeit wurde ein EBT von 93,5 Mio. Euro ausgewiesen. Der CashFlow des Gewinnes fehlt also noch.

[brandtobello]

leute leute leute!
redet klartext.bitte!
soll man kaufen oder nicht?
sind die zahlen gut oder kommt noch was schlechtes?
und bitte kein börsenlatein

Brandy

[katak]

@brandt.

Kauf nicht. Fuer ein Trade ists schon zu spaet. Es duerften gestern ziemlich viele aus Frust und Trotz nachgekauft haben. Die werden, wenn sie wieder ihre Gedanken geordnet haben, das bereuen und ihre Aktien auf den Markt werfen.
Schaetze mal, dass die Tendenz weiter down ist. Wuerde mich nicht wundern.

[se2707]

"Barbie" vertreibt "Baby Born" aus den Kinderzimmern
Zapf Creation senkt die Jahresprognose nochmals / Aktienkurs bricht um mehr als 20 Prozent ein

Zapf Creation AG, Rödental. Der fränkische Puppenhersteller hat vier Wochen nach der Korrektur seiner Umsatz- und Gewinnerwartung die Prognose nochmals gesenkt. Das Unternehmen begründet dies vor allem mit einem weiter verstärkten Nachfragerückgang in den Vereinigten Staaten. Der Kurs der im M-Dax notierten Aktie brach am Mittwoch zwischenzeitlich um mehr als 30 Prozent ein und lag am Abend bei 19,30 Euro noch 23 Prozent im Minus. Im Vergleich mit dem Stand im Sommer hat er rund 50 Prozent verloren. Analysten der Hypo-Vereinsbank, der West LB und von HSBC Trinkaus & Burkhardt stuften am Mittwoch ihre Einschätzungen für die Aktie auf "unterdurchschnittliche Entwicklung" und "reduzieren" herunter. Die Glaubwürdigkeit des Managements von Zapf hat nach Meinung der HSBC deutlich gelitten. Erst vor vier Wochen hatte das Unternehmen zu seiner ersten internationalen Investorenkonferenz nach Nürnberg eingeladen. "Wir müssen in unseren Prognosen vorsichtig sein, haben aber auch ehrgeizige Ziele", sagte Vorstandsvorsitzender Thomas Eichhorn auf Anfrage. Das sei ein schmaler Grat. Er gab jedoch Fehler in der Einschätzung der Marktlage in Amerika zu und schloß Konsequenzen für das Management in den Vereinigten Staaten nicht aus.

Für das gesamte Jahr rechnet der Puppenhersteller jetzt noch mit einem Umsatz von etwas mehr als 200 (Vorjahr 222,7) Millionen Euro und mit einem Gewinn vor Zinsen und Steuern (Ebit) von rund 26 Millionen Euro. Ende Oktober hatte Zapf die Prognose auf einen Umsatz auf Vorjahresniveau und einen Anstieg des Ebit um 7 Prozent auf 35 Millionen Euro gesenkt (F.A.Z. vom 30. Oktober). Ursprünglich hatte der Vorstand für beide Kennzahlen einen Anstieg um jeweils 15 Prozent erwartet. "Das Geschäft in Amerika konzentriert sich stärker als in anderen Ländern auf Weihnachten", berichtete Eichhorn. Der Oktober sei noch nicht so schlecht gewesen, aber der November. Zapf, Hersteller von Babypuppen wie "Baby Born", bekomme den Wettbewerb mit Modepuppen wie "Barbie" kräftig zu spüren. Offenbar sind die verstärkten Anstrengungen des amerikanischen Barbie-Herstellers Mattel im Marketing erfolgreich. "Das wirkt sich stark auf uns aus", sagte Eichhorn. Bei Mädchen im Alter um sechs Jahre überschnitten sich die Käufergruppen. Schon im Neun-Monats-Bericht hatte Zapf den Einbruch in Amerika damit begründet, daß sich die positive Geschäftsentwicklung mit dem Handelskonzern Toys-R-Us der vergangenen drei Jahre nicht fortsetze.

Für das Gesamtjahr rechnet Zapf Creation nun mit einem Rückgang des Umsatzes in den Vereinigten Staaten um mehr als 34 Prozent auf umgerechnet rund 33 Millionen Euro. Der Anteil am Konzernerlös sänke damit von mehr als einem Fünftel auf 16,5 Prozent. In den ersten neun Monaten war der Umsatz von Zapf im größten Spielwarenmarkt der Welt um 21 Prozent auf 25 Millionen Euro gefallen.

Eine Vorhersage für das kommende Jahr kündigte Eichhorn für das erste Quartal an. Hoffnungen setzt er auf Produktneuheiten wie eine überarbeitete Baby-Born-Puppe, dem wichtigsten Segment von Zapf. In den Vereinigten Staaten sollen Fehler analysiert und Korrekturen vorgenommen werden. "Wir geben dort aber nicht auf, nur weil wir jetzt einen schmerzhaften Rückschlag hinnehmen müssen", sagte der Vorstandsvorsitzende. Zapf werde sich künftig im amerikanischen Markt schneller bewegen und dort enger mit Händlern zusammenarbeiten. Auch soll das Erscheinungsbild von Zapf in den Ladenregalen verbessert werden. (him.)

Quelle : Faz.net

[BBBio]

Nicht, dass ich zur Zielgruppe gehören würde, aber kläre mich bitte einmal einer auf:

1. Wie kann man eine Puppe Zapf nennen?
2. Machen die etwas falsch im Marketing, weil ich den Namen bisher noch nie gehört habe?

[putzikati]

Die Puppe oder vielmehr die Puppen heißen ja auch nicht Zapf. Max Zapf war der Firmengründer.
Die Puppenmodelle heißen vielmehr: Baby born, Baby Annabell, Chou Chou und My Model und sind aus den Kinderzimmern dieser Welt nicht wegzudenken. Schau doch mal hin, wenn Mädchen ihre Puppen ausführen. Dann ist es mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Puppe von Zapf Creation, na ja wenn es nicht eine blöde Barbie ist. Übrigens Mädchen sind sehr markentreu und wissen genau, was die Puppe ansonsten (Accessoiries und Zubehör) noch braucht. Dies mal nebenbei von einer Mutter von 2 Mädchen.

[LarsTvede]

@ #50 von sp42b

Du hast eine Boardmail von mir.

[pimpim]

Hallo Brandy,

sollte man Zapf nachkaufen? Für Daytrader ist Zapf m.E. z.Zt. nichts. Mittelfristig aber ist Zapf aus mehreren Gründen schon sehr interessant. (agressivere Preispolitik mit immer noch guten Margen)neue Modelle und vor allem die Dividende von einem Euro im Mai. D.h., man hat beim derzeitigen Preis der Aktie eine Kapitalverzinsung von ca. 10% auf`s Jahr berechnet und kann im nächsten Jahr auch wieder mit steigenden Kursen rechnen. Der Kursrutsch der Zapf Aktie ist auch nicht nachvollziehbar, denn die Umsätze sanken um ca. 10%, der Kurs aber ist in den letzten Wochen um 50% gefallen. Eine Überreaktion der Lemminge.

[SOM.you.]

RE: Zapf

Zapf ist unter 20 Euro ein Schnäppchen.
Auf Jahressicht hat die Aktie ein Up side Potential von 30 %.
Nach Unten sollte man bei 17,00 eine SL setzen.

SOM

[HoppundTop]

Jetzt müsste eine Nachricht her, die den Kurs über 20 hebt !!!
Die Aktie selbst ist es wert.

[LarsTvede]

Eines hat 2003 in jedem Fall gezeigt: Das Geschäftsmodell von Zapf ist nicht sonderlich robust. Das liegt sicher auch daran, dass man keinen eigenen Vertrieb hat. Das muss nicht schlecht sein, aber in einer Konsumgesellschaft gibt es eben nur wenige Produkte, die so sehr begehrt sind, dass man sie nur an die Kunden "verteilen" braucht. Normalerweise muss man viel in Marketing investieren, um ein Produkt zu verkaufen.

So auch im Fall von Zapf. Daher ist in einer Konsumgesellschaft eigentlich auch der Vertrieb der wichtigste Teil beim Verkauf eines Produktes.

Ich bin gespannt, wie sich der Aktienkurs weiterentwickelt. Die Ratings der Analysten sind tendenziell negativ aber viele Kleinanleger sind positiv. In Zukunft könnten möglicherweise noch negative Nachrichten kommen, weil der Umsatz derzeit einen negativen Trend aufweist, Q1/2004 könnte was den Umsatz betrifft unter dem Vorjahr liegen.

[DimStar]

Du führst den Umsatzrückgang also auf zu wenig Werbung oder auf fehlende eigene Läden zurück ? Zum einen meine ich, daß das hohe TV-Werbebudget von Zapf ein großer Wettbewerbsvorteil ist. Zum anderen sind eigene Läden in dem Geschäft wenig sinnvoll, allein schon weil sie viel Miete für wenig Platzbedarf zahlen müssten. Bestell dir mal den Emissionsprospekt von 99. Darin wird schön erklärt, daß Marketing an und für sich für Zapf zentral ist. Z.b. ist das Marketing auf allen Stufen in den Designprozess eingebunden, Produktideen werden von der Marketingabteilung begleitet.

[LarsTvede]

@ #61 von DimStar

Du führst den Umsatzrückgang also auf zu wenig Werbung oder auf fehlende eigene Läden zurück ?

Nicht auf zu wenig Werbung! Ein Problem dürfte jedoch insbesondere in den USA sein, dass bestimmte Retailer lieber andere Puppen verkaufen. Diese Retailer sind das wichtigste Glied in der Wertschöpfungskette, da der Retailermarkt oligopolistisch organisiert ist. Die Fertigung, und das Marketing an sich ist für Zapf kein Problem.

Es gibt nur extrem wenige Produkte, um die sich Retailer reißen: Coca Cola oder Gilette Rasierapperate. In fast allen Fällen ist jedoch das wichtigste und auch wertvollste Glied beim Verkauf eines Produktes der Vertrieb selbst. Das ist bei Finanzprodukten nicht anders.

Ich sage ja nicht, dass Zapf eigenen Läden haben sollte oder müsste, aber ich sage ganz klar, dass dadurch dass man keinen eigenen Vertrieb hat, die Umsatzvolatilität stark ansteigt und somit auch das operative Risiko.

[DimStar]

Die Schwankungen nehmen ja nicht zu, das ist immer so gewesen. Aber klar gibts bei großen Firmen große Schwankungen und bei kleinen kleine Schwankungen. Es gibt sicher auch hier und da noch Puppenläden, die z.b. Puppen aus Eigenarbeit verkaufen. Die können sich aber nie eine Markenbekanntheit aufbauen, weil das Geld mit der Miete zum Fenster rausgeworfen wird. Zapf hätte stattdessen ja auch im Großraum Fulda ein paar Geschäfte führen können, aber mit dieser Sorte Vertrieb haben sie sich auf ein ganz anderes Level geführt. Zapf ist praktisch das einzige Unternehmen in D, daß Zubehör für Funktionspuppen verkauft (Marktanteil wohl >80%, habe leider keine aktuellen Zahlen) und macht selbst mehr Umsatz mit Zubehör als mit Puppen. Sowas ist praktisch nicht möglich, wenn man sich nicht aufs Marketing, Produktideen und die Etablierung von Marken sondern auf den Handel konzentriert. Ein Händler könnte immer mal wieder Puppen verkaufen, aber wenn die Marke fehlt, wird das Zubehör nur eine untergeordnete Rolle spielen. Dadurch wären auch die Umsatzschwankungen beim Puppenhändler höher, weil bei einer geringeren Markenbekanntheit über die Jahre kein ähnlich konstanter Verkauf gewährleistet ist. Das operative Risiko des Verkaufs entfällt sogar vollständig, weil Zapf nichts zurücknimmt und auch keine Preiskonzessionen erlaubt. Stattdessen kümmern sich Key Account Manager um einzelne Großkunden und versuchen dort eventuelle Überkapazitäten zu vermeiden um einer Markenabwertung vorzubeugen. Es bliebe das operative Risiko der Lagerung, aber wie schon diskutiert ist das zum einen bei den Herstellungskosten eher gering. Zum anderen läßt Zapf einen hohen Anteil der Ware vom Hersteller oder über die Hongkong-Tochter direkt zum Kunden verschiffen.

Es gibt sowieso bestimmte Firmen, die einfach nicht für die Position des Händlers geboren sind und es gibt ganze Märkte, in denen ein Spezialeinzelhandel über die Jahre verschwunden ist. Bijou verkauft z.b. auch Puppen, aber warscheinlich nur als Lückenfüller, weil der Platz oberhalb der Regale für keins der anderen eher kleinen Produkte in Frage kommt.

Letztes Jahr wurde der US-Umsatz um 52 % gesteigert und nun soll er um 34 % sinken. Das heißt, daß Zapf wieder auf dem Niveau von 2001 verkauft.

Folgende Umsätze Nordamerika in Mio Euro
1996....7,8
1997....6,6
1998....9,8
1999...12,8
2000...17,3
2001...32,8
2002...50,2
2003e..33,0

Das ergibt eine jährliche Wachstumsrate von 23 %. In 1996 hatte Zapf praktisch den gesamten Umsatz ab Lager USA erzielt, in 1998 war es nur noch die Hälfte. Die andere Hälfte wurde Free on board oder als cost insurance freight geliefert und zu dementsprechend wesentlich höheren Verkaufspreisen abgewickelt. Ich habe noch nicht herausgefunden, wie sich das seitdem entwickelt hat und die Zahlen könnten von daher nicht unbedingt vergleichbar sein. Aber daß die Verkäufe dort erheblich gewachsen sind ist klar und ich denke nicht, daß man behaupten könnte daß dort für Zapf gar nichts geht. Es gab in der Vergangenheit immer mal Schwierigkeiten in Amerika, aber die wichtigsten Händler stehen auf der Kundenliste. Barbie bestimmt da halt den Markt und überschneidet sich in der höheren Altersgruppe mit Zapf. Ich denke einfach, daß es einen Markt für Puppen gibt, die aussehen wie Babies und daß es ihn mindestens so lange geben wird wie einen Markt für Barbies. Der Marktanteil beträgt erst 3-4 % und Zapf hat sicher die Voraussetzungen immer auf hohem Niveau zu konkurrieren. Vielleicht war es ja Prognose vom Finanzvorstand oder die Analystenerwartung, daß der US-Umsatz dieses Jahr nochmal verdoppelt wird, aber das ist unwichtig, die können kommen oder gehen.

[nonpareille]

@ DimStar
Guter Beitrag. Ich finde, der jetzige Kursverfall ist eine Überreaktion des Marktes. Ein Investment ist auf der Basis "unter 20,- Euro" auf Sicht lohnend.

[LarsTvede]

@ DimStar

Ich stimme mit dir überein, wo die Kernkompetenzen von Zapf liegen und dass man in den USA in der Vergangenheit - trotz der jüngsten Schwierigkeiten - relative große Erfolge hatte.

Wenn ich aber mal im Hinblick auf die Bewertung der Aktie weiter schaue, so bin ich der Meinung, dass Kurse über 20 Euro nur mit einer Wachstumsphantasie begründet werden können. Das Geschäftsmodell an sich, ist schwankungsanfällig. Dem Unternehmen würde ich daher auch nur ein KGV von ungefähr 10 zugestehen wollen. Ohne Wachstum ist die Aktie augenblicklich fair bewertet.

Ich tue mich sehr schwer, das zukünftige Wachstum hinreichend sicher zu prognostizieren. Ich bin der Meinung, dass das größte Wachstumspotential in den USA und in Asien liegt. Derzeit, so hat es den Anschein, traut der Markt Zapf Creation nicht zu, dass man dort nachhaltig wachsen kann. Und ich muss ehrlich sagen, dass ich das im Bereich des Möglichen ansiedeln würde.

[krausehausmeister]

noch mal etwas nachgedacht:

Der User katak hat an anderer Stelle die Beobachtung wiedergegeben, dass die Produkte von Zapf aus den Regalen der Läden verschwunden sind. Ich kann diese Beobachtung bestätigen, zumindest ist eine deutliche Reduktion erkennbar. Ich vermute, dass es sich dabei um Restposten des Handels handelt, die natürlich noch angeboten werden.
Das scheint sich durch einige Läden zu ziehen, angefangen mit Toy`s R Us, über die Metro Gruppe ja selbst bis hin zum kleinen Spielwarengeschäft an der Ecke hat die Präsenz der Produkte von Zapf abgenommen.

Frage:
Wieso weiss man bei Zapf schon Mitte November, dass das Weihnachtsgeschäft schlecht läuft?
Wohl eher deshalb, weil die Geschäfte nicht in dem Umfang mehr bei Zapf bestellen, wie man das erhofft hat. Vielleicht weniger, weil der Endverbraucher nicht mehr die Puppen von Zapf mag, denn der dürfte seine Shoppingtouren doch erst jetzt begonnen haben.
Und warum bestellen die Geschäfte nicht mehr bei Zapf?
Möglicherweise ja deshalb, weil die Puppen, gemessen an der Konkurrenz zu teuer geworden sind.

In diesem Zusammenhang frage ich mich wieso dem so sein könnte? Ich nehme mal an, dass es möglicherweise zwar richtig ist, dass Zapf von einem fallenden US $ über billigere Einkäufe profitieren kann, aber der Konkurrenz aus den USA dürfte der fallende Dollar noch viel mehr nützen als Zapf.
Frage, könnten die aktuellen Probleme bei Zapf zu einem Großteil auf die Währung zurückzuführen sein?
Denn an der Qualität der Produkte dürfte es wohl kaum liegen.

Gruß

Hausmeister

[Wotan_I]

Orderbuch sieht lecker aus
1 658 19,00
200 19,02
140 19,05
1 100 19,06
6 503 19,10
2 000 19,13
200 19,17
2 000 19,19
100 19,20
2 000 19,24

19,28 205
19,29 500
19,30 150
19,33 100
19,35 675
19,37 200
19,39 400
19,40 500
19,49 3 055
19,50 1 000

15 901 Ratio: 2,344 6 785

[DimStar]

krausehausmeister,
Ich kann die Beobachtungen überhaupt nicht bestätigen. Nicht weil ich mir ein paar Zapf-Aktien gekauft habe sondern weil es so ist. Ich werde mir das irgendwann auch nochmal bei ToysRUs ansehen, aber mein bisheriger Eindruck aus einem halben Dutzend größeren Läden ist, daß es keine ernsthafte Konkurrenz zu Zapf bei Funktionspuppen gibt. Die Regalfläche für Zapf war mindestens 2mal, manchmal 3mal größer als die Fläche für alle konkurrierenden Produkte zusammen und dementsprechend schwächer war auch das Erscheinungsbild. Zapf war überall mit allen 3 Hauptmarken, irre viel Zubehör und tlw noch mit weiteren Marken vertreten. Meine Frage wäre vielmehr wo das Miracle Baby geblieben ist. Mattel scheint sich eher auf die kleine Schwester von Barbie (Shelly) zu konzentrieren und der Rest (darunter die Marktführer aus Italien und Frankreich) versuchen es eher im Minipuppensegment.

Ich glaube auf keinen Fall, daß sich Währungsschwankungen in diesem Rahmen auf die Preispolitik auswirken. Je nachdem erzielen die Anbieter eben eine höhere oder niedrigere Rohmarge, aber das wird mit Gewinnen/Verlusten aus Währungsabsicherungsgeschäften wieder ausgeglichen. Vom Preis selbst her habe ich auch einige Discountfunktionspuppen gesehen, die wesentlich günstiger waren. Aber ich muß ehrlich sagen, daß das keine gute Alternative darstellt, wenn ich sowas einem Kind kaufen wollte. Kein Name, kein Zubehör, keine Funktionen, keine Persönlichkeit, kein Spaß.

[krausehausmeister]

dimstar,

den Zubehör habe ich auch wie DU nach wie vor gesehen, nur die Fläche der Puppen von Zapf sind meiner Meinung nach zurück gegangen. Aber das ist eben nur eine kleine Stichprobe.
Wie das eben bei Stichproben so ist, erst eine große Anzahl von diesen kleinen Stichproben geben ein "richtiges" Bild wieder.

Gruß

Hausmeister

[HausarztDrMabuse]

Also, da schleich` ich mich mal zu euch. Ich habe noch niemals die Jahre zuvor bei uns im Marktkauf so dermaßen viele Zapf-Produkte gesehen wie dieses Jahr. Und das ist mir wohlgemerkt aufgefallen, bevor ich Eure Diskussion entdeckt habe.

Viele Grüße

Euer Hausarzt

*wiederwegschleichweilichgarkeinezapfhabe*

[LarsTvede]

@ #70 von HausarztDrMabuse

Ich habe noch niemals die Jahre zuvor bei uns im Marktkauf so dermaßen viele Zapf-Produkte gesehen wie dieses Jahr.

Wie meinst du das? Werden keine Zapf Produkte mehr gekauft oder haben die Retailer so viel bestellt wie noch nie zuvor?

[HausarztDrMabuse]

Huch, biete ich Interpretationsmöglichkeiten??? Ich meinte, früher standen da im wesentlichen Puppen von irgendwelchen No-Name-Firmen rum und eine Zapf-Puppe ganz hinten rechts versteckt im Regal und dieses Jahr stehen Unmengen von Zapf-Sachen direkt an den Top-Plätzen mitten im Gang. Ob sie auch besser gekauft werden, weiß ich ja nicht; aber sehr viel besser positioniert als früher sind sie allemal.

Aber ich bin auch kein professioneller Puppen-Markt-Beobachter, sondern nur derjenige, der mit seiner Tochter einkaufen geht.

[Wotan_I]

Da setzt aber grad ein schöner Kaufdruck ein denke wenns so weiter läuft fällt heut die 20 EUR-Marke

[DimStar]

Hier nochmal Meldungen zur Gewinnwarnung

Zapf senkt Jahresprognose zum 3. Mal - Probleme in den USA
Mittwoch 26. November 2003, 14:13 Uhr

RÖDENTAL (dpa-AFX) - Harte Konkurrenz auf dem US-amerikanischen Markt führt beim Puppenhersteller Zapf in diesem Jahr zu einem deutlichen Umsatz- und Ergebnisrückgang. Nach Juli, Oktober wurde am Mittwoch nun zum dritten Mal seine Geschäftsprognose für 2003 nach unten korrigiert. Man erwarte nur noch einen Umsatz "leicht über 200 Millionen Euro" (Vorjahr: 222,7 Mio), teilte die Zapf Creation AG am Mittwoch im oberfränkischen Rödental mit. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern werde voraussichtlich um fast 8 Millionen auf 26 Millionen Euro sinken. Das Geschäft im Oktober und November sei klar hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Die Aktie verlor zeitweise auf 17,18 Euro und damit rund ein Drittel ihres Wertes.
Zuletzt hatte der nach eigenen Angaben führende europäische Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen vor vier Wochen die Prognose gesenkt, war damals aber noch von einem Zuwachs um sieben Prozent ausgegangen. Vorstandschef Thomas Eichhorn sprach von einer schmerzhaften Korrektur. "Wir leiden auf dem amerikanischen Markt unter dem starken Wettbewerb im Bereich der Ankleidepuppen", sagte er im Interview. Hinzu komme die anhaltende Kaufzurückhaltung der Verbraucher.

AM SPIELWARENREGAL MEHR PFLEGE BETREIBEN

Zapf macht etwa ein Viertel seines Umsatzes in den USA. Das US-Management habe die Geschäftsentwicklung zu optimistisch eingeschätzt, sagte Eichhorn. Das im letzten Quartal 2003 erwartete Umsatzplus sei nicht mehr zu erreichen. Man rechne vielmehr mit einem Umsatzrückgang von 21 Prozent in Landeswährung. "Die Realität hat uns eingeholt." Man müsse nun analysieren, an welche Konkurrenten man Kunden verloren habe, und eine andere Verteilung des Vertriebs- und Marketingbudgets prüfen. "Wir müssen direkt am Spielwarenregal mehr Pflege betreiben, damit uns der Käufer leichter findet", sagte Eichhorn.

Generell sei die Strategie, sich neben Europa auf die USA zu konzentrieren, aber richtig. "Wir wollen uns weiter in Amerika entwickeln, denn das ist der größte Spielwarenmarkt der Welt", sagte Eichhorn. Für Europa erwartet Zapf einen Umsatz auf Vorjahresniveau. Auch hier sei jedoch eine schwächere Nachfrage spürbar. Der deutsche Markt, der etwa ein Drittel zum Umsatz beiträgt, laufe etwas schlechter als im Vorjahr. Ein Anziehen des Weihnachtsgeschäfts sei noch kaum zu spüren./sm/DP/aa
........


Mittwoch 26. November 2003, 16:35 Uhr
Zapf-Creation senkt Prognose erneut - Aktie stürzt ab
- von Olaf Brenner -

München (Reuters) - Der fränkische Puppenhersteller Zapf Creation hat wegen enttäuschender Bestellungen für das Weihnachtsgeschäft zum zweiten Mal in nur vier Wochen seine Gewinnprognose für 2003 gesenkt. Der Kurs der im Nebenwerteindex MDax notierten Zapf-Aktie brach daraufhin um fast ein Drittel ein.

Wegen schwacher Bestellungen im wichtigen vierten Quartal rechnet der Hersteller der "Baby Born"-Puppen nun nicht mehr mit Zuwächsen, sondern mit starken Rückgängen bei Umsatz und operativem Gewinn. Das Unternehmen gehe von einem Jahresumsatz von leicht über 200 Millionen Euro und einem operativen Ergebnis (EBIT) von rund 26 Millionen Euro aus, teilte Zapf in Rödental mit. Die Dividende soll trotzdem bei einem Euro je Aktie stabil bleiben. Für 2004 erwartet Zapf einen Schub durch neue Produkte, gab aber keinen konkreten Ausblick. Analysten sprachen angesichts der erneuten Senkung der Geschäftsprognose von einer Enttäuschung für die Investoren.

Im vergangenen Jahr hatte Zapf bei 222,7 Millionen Euro Umsatz ein operatives Ergebnis von 32,9 Millionen Euro erzielt. Erst Ende Oktober hatte das Unternehmen seine Prognose nach unten korrigiert und für 2003 einen Zuwachs des operativen Gewinns um sieben Prozent angekündigt. Zuvor war Zapf beim Ebit von einem Plus von 15 Prozent ausgegangen. Bereits damals war der Kurs der Zapf-Aktie eingebrochen. Nach der erneuten Senkung der Prognose am Mittwoch stürzte die Aktie nochmals um zeitweise rund ein Drittel auf ein neues Jahrestief von 17,18 Euro ab und war damit bei weitem schwächster Wert im MDax. Am Nachmittag wurde das Papier für 19,40 Euro und damit noch um rund 23 Prozent schwächer als am Vortag gehandelt. Im September hatte der Kurs noch bei mehr als 37 Euro gelegen.

"NACHBESTELLUNGEN VOR WEIHNACHTEN ENTTÄUSCHEND"
Im wegen der Nachbestellungen für das Weihnachtsgeschäft besonders wichtigen Schlussquartal 2003 hätten sich Umsätze und Auftragseingänge enttäuschend entwickelt, sagte Vorstandschef Thomas Eichhorn der Nachrichtenagentur Reuters. "Es ist das Problem, dass das Nachordergeschäft im vierten Quartal hinter unseren Erwartungen zurückbleibt." In den restlichen Wochen des Jahres könne Zapf die Verluste nicht mehr aufholen, sagte er. 95 Prozent des Jahresgeschäfts seien inzwischen gelaufen.

Vor allem im wichtigen amerikanischen Markt hätten die Umsätze nicht wie erwartet angezogen. Stattdessen werde im vierten Quartal nun ein Umsatzrückgang von 21 Prozent erwartet. Das lokale Management habe die Entwicklung zu optimistisch eingeschätzt, sagte Eichhorn. "Das ist die Fehleinschätzung, die wir dem US-Management vorwerfen". Zapf prüfe jetzt, ob an der Spitze des US-Geschäfts ein Wechsel nötig sei.

WETTBEWERB STÄRKER ALS ANGENOMMEN
Auch in Europa seien wegen der schwächeren Nachfrage der Verbraucher die Planzahlen nicht mehr zu erreichen, hieß es. Hauptprodukt der Traditionsfirma aus dem fränkischen Rödental, die aus Kostengründen nicht mehr in Deutschland produziert, ist die seit 1991 zehn Millionen Mal verkaufte Funktionspuppe Baby Born. Eichhorn sagte, Zapf habe zuletzt unerwartet viel Umsatz an Hersteller von Ankleidepuppen (so genannte Fashion-Dolls) wie die Barbie des US-Herstellers Mattel verloren. "Offensichtlich trifft uns der Wettbewerb mit den Fashion-Dolls mehr als wir gedacht haben", sagte er.


Im kommenden Jahr sollten neue Produkte wieder für bessere Geschäfte sorgen, sagte Eichhorn. Einen Ausblick für das kommende Jahr wollte er nicht geben. "Es ist noch ein bisschen zu früh, um diese Prognose zu konkretisieren", sagte er.


ANALYSTEN ZEIGEN SICH ENTTÄUSCHT
"Das ist enttäuschend", kommentierte Analyst Peter Thilo Hasler von der HVB die Senkung der Prognose. Christopher Rehbach von der britischen Großbank HSBC sprach von einer großen negativen Überraschung durch das Unternehmen. "Wir sind heute sehr enttäuscht über das Ausmaß und den Zeitpunkt der Gewinnwarnung", fügte er hinzu.


......
Zapf Creation: Underperform
Quelle: HYPO VEREINSBANK
Datum: 02.12.03

Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten die Aktien von Zapf Creation in ihrer Studie vom 1. Dezember unverändert mit "Underperform".

Nach der Gewinnwarnung sei die Erfolgsgeschichte noch nicht zu Ende, so die Analysten. Aufgrund der Unsicherheit über die weitere Geschäftsentwicklung im Wachstumsmarkt USA und der aktuellen Vertrauenskrise bestätigen die Analysten allerdings vorerst Ihr Anlageurteil "Underperform".

Die Ursachen für die Gewinnwarnung würden vornehmlich in den USA liegen. Preiskämpfe zwischen Wal Mart und Toys "R" Us sowie zwischen Mattel und Bratz hätten den Markt für Funktionspuppenin 2003 schrumpfen lassen. Hinzu komme, dass das US-Management die Marktchancen überschätzt und das Fehlen einer Produktneuerung unterschätzt habe.

Auf Basis der reduzierten Gewinnschätzungen werde die Aktie derzeit mit dem Neunfachen der Ergebnisschätzungen für 2004 gehandelt. In einem derart unsicheren Marktumfeld sehen die Analysten die Aktie mit einem KGV von 10 für ausreichend bewertet an. Das Kursziel liegt damit bei 22 Euro.

[Wotan_I]

Unter den Weihnachtsbäumen der Zapf Creation-Aktionäre steht zu befürchten, dass die Eltern den Wunsch der Kinder nach einer "BABY Born" – Puppe nicht erfüllen werden. Zu groß ist die Enttäuschung über die Performance der Papiere im laufenden Jahr.

Dabei sah es noch zum Auftakt des Jahres so positiv aus – die Anteilsscheine der Zapf Creation (ISIN: DE0007806002) ent-wickelten sich seitwärts und konnten eine Bodenbildung bei rund 24 Euro markieren.

Von Mitte März bis Mitte Mai legten die Aktien des führenden europäischen Entwicklers und Herstellers von Spiel- und Funk-tionspuppen sowie Puppen-zubehör um nahezu 50 Prozent zu und markierten ein vorläufiges Jahreshoch bei knapp 35 Euro.

In der Folge gab es erneut eine Seitwärtsbewegung. Zwar konnte am 10. September ein Jahreshoch bei über 36 Euro erzielt werden, doch dies stellte zugleich den Beginn einer nachhaltigen Kopf-Schulter-Formation dar. Seit dem 28. Oktober – von einem Stand bei 34 Euro - geht es nun mit der Aktie abwärts – Unterstützungslinien konnten diese Tendenz nicht aufhalten. Inzwischen könnte sich aber – so die ersten Indikatoren – ein Boden bilden.

So sind die Bollinger Bänder ein erstes Zeichen für eine mögliche Erholung. Die Spannbreite dieses charttechnischen Indikators ist mit rund 15 unverhältnismäßig hoch, natürlich ist die Kursnotierung seit einigen Wochen in der Nähe des unteren Bandes, scheint sich davon jetzt aber zu lösen.

Verheißungsvoller fällt da schon der Blick auf den RSI aus. Mit einem Punktestand von 25 ist er längst im überverkauften Bereich und scheint sich langsam von diesem Niveau zu lösen. Ein nachhaltiger und schneller Anstieg würde eine Kaufindikation auslösen. Auch beim Trendbestätigunsindikator ist eine leichte Erholungstendenz zu erkennen. Nach einemr Zählerstand von 72 zu Beginn des Monats ist hier eine erste Trendumkehrung auszumachen. Auf der anderen Seite wollen die Umsatzentwicklung und das Momentum noch keinen möglichen Anstieg der Aktie sehen. Die Umsätze sind nach den Kurseinbrüchen der vergangenen Woche recht hoch und das Momentum erreicht ein Niveau von unter 70 – eine Trendumkehr ist hier noch nicht auszumachen. Im Moment senden die Indikatoren uneinheitliche Signale. Erste Erholungstendenzen sind aber nicht zu übersehen. Der Anleger sollte jetzt den RSI weiter verfolgen – sendet dieser die Indikation zum Kauf, so könnte es innerhalb kürzester Zeit zu einer Erholung der Aktie bis zu einem Niveau von rund 28 Euro kommen.



Bild-Quelle: Market-Maker

Wertpapiere des Artikels:
ZAPF CREATION AG


Autor: SmartHouseMedia (© wallstreet:online AG / SmartHouse Media GmbH),18:08 09.12.2003

[thomtrader]

!

Dieser Beitrag wurde vom System automatisch gesperrt. Bei Fragen wenden Sie sich bitte an [e-mail]

[SOM.you.]

RE : Zapf

ich bin mit 12 % Nettogewinn wieder raus.

RE: Zapf

Zapf ist unter 20 Euro ein Schnäppchen.
Auf Jahressicht hat die Aktie ein Up side Potential von 30 %.
Nach Unten sollte man bei 17,00 eine SL setzen.

SOM

[Wubsoofer]

Kommt drauf an wie die Zahlen 2003 tatsächlich ausgefallen sind, welche Aussichten für 2004 prognostiziert werden und wie die neue Puppe einschlägt. Nach dem 03.02. wissen wir mehr. (hoffentlich positives)

Derzeit ist Zapf zwischen 20€ und 23€ sicherlich fair bewertet und unter 20€ ein Schnäppchen.

[zappelei]

19.01.2004 - 15:00 Uhr
Zapf Creation im Rahmen der revidierten Prognosen erwartet
München (vwd) - Die Zapf Creation AG, Rödental, wird im Geschäftsjahr 2003 ihre mehrfach herabgesetzen Prognosen nach Einschätzung von Analysten nunmehr tatsächlich erreicht haben. Bei der Vorlage der vorläufigen Zahlen am Dienstag dürften den Fachleuten zufolge keine Überraschungen zu erwarten sein, weil Zapf Creation ihre Ziele zuletzt erst Ende November und damit kurz vor Jahresschluss nach unten korrigiert hatte. Da Umsätze und Aufträge im 4. Quartal hinter den Erwartungen zurückgeblieben waren, sei das ursprünglich geplante Umsatzziel von 222 Mio EUR nicht zu erreichen, hatte der im MDAX geführte Puppenhersteller damals mitgeteilt.

Beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) gehen die Analysten im Konsens folglich von 25,5 (Vj 32,9) Mio EUR aus, nachdem Zapf Creation Ende November ein operatives Ergebnis von rund 26 Mio EUR in Aussicht gestellt hat. Den Jahresumsatz erwarten sie mit 201,0 (Vj 222,7) Mio EUR. Zapf Creation hatte zuletzt Erlöse von "leicht über" 200 Mio EUR angekündigt.

Vor allem im US-Geschäft musste Zapf Creation wegen des starken Wettbewerbs mit Modepuppen (Fashion Dolls) sowie wegen einer zu optmistischen Einschätzung des US-Managements Abstriche machen. Für 2003 hatte das Unternehmen in den USA einen Umsatz-Rückgang um rund 34% auf Euro-Basis angekündigt. Auch in Europa und Australien waren die Umsätze im 4. Quartal rückläufig. Zapf Creation hatte Anfang Dezember Konsequenzen gezogen und sich von der damaligen Executive Vice-Präsidentin für Sales &
Marketing für die USA, Sandra Crawford, getrennt. Die Führung des operativen Geschäfts hat seitdem Vorstandsvorsitzender Thomas Eichhorn inne.

Für 2004 zeigte sich Eichhorn allerdings optimistisch. Zapf Creation erwarte durch neue Produkte eine positive Entwicklung, hatte er im Gespräch mit vwd angekündigt. Zugleich hatte er eine umfassende Analyse des US-Geschäfts in Aussicht gestellt.
vwd/19.1.2004/rne/nas

[SOM.you.]

RE: Zapf

bin wieder dabei zu 20,20

SOM

[Wubsoofer]

Ich vermute mal der Kurs wird über der 20 bleiben. Zum einen sind die Zahlen nur minimal schlechter als vorweg komuniziert und zum anderen sind es bei 20€ genau 5% Dividendenrendite.

[zappelei]

Bei Kursen unter 20 haben sich viele bedient, schätze auch mal, dass die Sache sich jetzt stabilisiert.
Ausserdem geistert immer noch das Gerücht umher, ein Grossinvestor könnte sich mit 30 % an Zafp beteiligen.
Tja, meine Lieben, kaufen, wenn die Kanonen donnern.

[tomcat]

Zapf wird wahrscheinlich aus dem M-dax rausfliegen. Schaut euch mal die Marktkapitalisierung an. Sie stehen auf dem letzten Platz!!!!!!!

[zappelei]

Diesen Aspekt habe ich völlig übersehen.
So etwas darf nicht geschehen, wäre eine Katastrophe. Die meisten Fonds bilden einen gewissen Index ab und müssen bei diesem Szenario verkaufen.
Zapf würde ins Bodenlose stürzen.

[tomcat]

Zapf Creation: Das Debakel ist perfekt Seite 1/2
[ 20.01.04, 10:23 ]
Von Stefan Riedel





Zumindest in einer Hinsicht hat das MDAX-Mitglied Zapf Creation im Jahr 2003 eine Rekordmarke gesetzt. Kein anderes Unternehmen aus der Large- oder MidCap-Liga schaffte das Kunststück, die insgesamt drei Mal nach unten korrigierten Prognosen zielsicher zu verfehlen.




In Deutschland (noch) top, in den USA ein Flop: Megaseller Baby Born.


Dabei hatte der Puppenhersteller aus dem oberfränkischen Rödental erst im November eine drastische Gewinnwarnung ausgesprochen - und damit die Aktie auf Talfahrt geschickt. Grund: Das mehr als schleppende Weihnachtsgeschäft. Anleger, die dem Unternehmen noch die Stange hielten, dachten wohl, dass es nicht mehr schlimmer kommen könnte.

Wie man sich irren kann: Nach den vorläufigen Zahlen, die Zapf heute präsentiert, belief sich der operative Gewinn (EBIT) im abgelaufenen Geschäftsjahr auf ganze 23,5 Millionen Euro. Dabei hatte die dritte Gewinnwarnung die Zielmarke erst auf 26 Millionen Euro gesenkt. Gegenüber den 32,9 Millionen Euro aus dem Vorjahr ist das EBIT um 30 Prozent eingebrochen.

Als Grund führt das Unternehmen eine Lagerbereinigung im Dezember an, die das Ergebnis um rund zwei Millionen Euro belastet. Vor allem das US-Geschäft entwickelt sich zum Desaster - und das nicht nur aus Währungseffekten.

Zum starken Euro kommen eklatante Managementfehler, was Zapf bereits im November einräumte. Das Fernziel, dem Marktführer Mattel Marktanteile abzujagen, hat sich als Seifenblase entpuppt.

Der Umsatzrückgang um zehn Prozent auf 201 Millionen Euro ist aber nicht nur auf den Einbruch in den USA zurückzuführen. Auch in Deutschland läuft es nicht berauschend. Weil die Minipuppen-Serie nicht ankommt, schrumpften auch auf dem Heimatmarkt die Erlöse um 3,5 Millionen Euro.

Immerhin hat sich in Europa der Absatz der Markenspielpuppen mit Zubehör stabil gehalten. Dazu zählt Baby Born: Mehr als zehn Millionen Exemplare der bekanntesten Serienpuppe aus dem Zapf-Sortiment fanden seit 1991 den weg in die Kinderzimmer. Bei den Ankleidepuppen gingen dagegen Marktanteile an Konkurrenten verloren.

Aus die Maus sollte es jetzt für die Anleger heißen. Auch wenn eine Dividendenrendite von fünf Prozent der Aktie etwas Halt gibt, werden institutionelle Investoren erst einmal einen großen Bogen um Zapf machen.

Damit wächst die Gefahr, aus dem MDAX zu fallen. Bei der Marktkapitalisierung liegt Zapf bereits auf Platz 62 und würde damit durch den Rost fallen. Gehen auch die Handelsumsätze zurück, winkt das Abstiegsgespenst.


Empfehlung: VERKAUFEN
Kurs am 20. Januar: 20,65 Euro
Rückschlagspotenzial: 20 Prozent

[Wubsoofer]

Wann werden denn die neuen Index-Zusammensetzungen bekanntgegeben??

Geht es dann automatisch in den S-Dax?

Hab erst mal nen SL bei 17,91 gesetzt.

Ist das alles spannend.

[zappelei]

Tja, der Artikel liest sich nicht gut, kommt nun noch ein Produktflop dazu, dann hilft auch die Dividendenzahlung nicht mehr, falls sie überhaupt noch gezahlt werden sollte.
Der Vorstand schlägt sie zwar vor, der Aufsichtsrat muß sie aber genehmigen.
Wenn der AR der Meinung ist, das Geld wäre sinnvoller in Restruktuierungsmaßnahmen zu investieren, dann PROSTMAHLZEIT.

[Wubsoofer]

Damit würden sie sich aber selber ein Bein stellen und einen Rausflug aus dem MDAX praktisch erzwingen.

[tomcat]

Fonds werden bestimmt nicht in den Wert investieren. Sie werden erst einmal die Zahlen für das erste Quartal abwarten, ob der Turnaround in Amerika gelingen wird. Die neuen Produkte kommen erst Mitte 2004. Da stellt sich doch die Frage, warum jetzt kaufen?
Der Dollar wird auch wieder steigen, das wird Zapf zusätzlich zu schaffen machen.

Ein Pro Argument ist natürlich die Dividenrendite, aber wird das ausreichen, um den Kurs auf dem aktuellen Niveau zu halten?

[Wubsoofer]

Das es für Zapf schlecht ist wenn der Dollar wieder steigt versteh ich jetzt nicht ganz. Ist doch eigentlich gut wenn Zapf seine Produkte teurer verkaufen kann. Oder hab ich jetzt wieder was übersehen.

[Isabartels]

#90

meinst Du, die Käüfer in den USA finden es also gut wenn sie jetzt z.B. 70 statt 60 Dollar für eine Puppe zahlen müssen???

[tradingfuchs]

Nach dem sehr stürmischen November hat der Kurs anscheinend einen Boden gefunden. Der mittelfristige Trend, erkennbar auch an den ansteigenden Werten bzw. Linie des 35-Tage-Mittelwertes, ist wieder ansteigend.

Gestern gehörte der Titel allerdings wieder zu den Tagesverlierern mit einem Minus von 3,5 Prozent. Das Wochenendgap vom Anfang des Monats stimmt auch nicht positiv. Vielleicht könnte man noch auf tieferen Niveau auf eine positive Reaktion oder gar eine längerfristige Kurserholung spekulieren.

Technische Daten von http://www.traducer.de/star/include/agsr_c.htm


Gruß tf

[Wubsoofer]

@ Isabartels
#91

meinst Du, das Zapf die Preise in USA an die Währungsschwankungen anpasst?

Ich gehe davon aus das die Puppe ständig 60$ (als Beispiel) kostet und durch den steigenden Dollar nachher mehr Euro in der Kasse bleiben. Das heißt bei einem Kurs von Derzeit 1,26 ist die 60$ Puppe für 47,62 Euro über den Tresen gegangen. Steigt der US Dollar und der Kurs ist irgendwann mal bei 1,15 Dollar je Euro würde die Puppe für 52,17 Euro verkauft werden. Oder liege ich da falsch? Bitte um Aufklärung.

[Wubsoofer]

ftd.de, Fr, 23.1.2004, 11:46, aktualisiert: Fr, 23.1.2004, 18:07
MDax & TecDax-Schlussbericht: Deutsche Hightechs retten sich ins Plus

...

Zapf Creation gehörten mit Gewinnen von 2,8 Prozent ebenfalls zu den Outperformern. Mit seinen Quartalszahlen hatte der Puppenhersteller den Markt am Dienstag enttäuscht, die Aktie war entsprechend abgestürzt. Danach setzten Gegenreaktionen ein. Seit Mittwochmittag greifen die Anleger wieder zu.

...


http://www.ftd.de/bm/ma/1074331660595.html?nv=tn-rs

[Wubsoofer]

Zapf Creations: Halten (Hamburger Sparkasse)


Die Analysten der Hamburger Sparkasse stufen in ihrer Analyse vom 26. Januar die Aktie des Puppenherstellers Zapf Creations mit "Halten" ein.
Der enttäuschende Verlauf des Geschäftsjahres 2003 drücke sich in verschlechterten Aussichten und in Marktanteilsverschiebungen aus. Obwohl die Zapf-Aktie auf KGV-Basis weiterhin günstig bewertet sei und der Konzern wegen des hohen Produktionsanteils in Fernost auf der Kostenseite von einem festen Euro profitiere, seien die Risiken für die Geschäftsentwicklung nach wie vor hoch. Alles in allem empfehlen die Analysten weiterhin, den Titel zu "Halten".

Analyst: Hamburger Sparkasse
Rating des Analysten: Halten


Quelle: Aktien & Co 27.01.2004 09:13:00

[Wubsoofer]

AnalystCorner: Zapf Creation - die Puppen tanzen nicht mehr!
Das neue Jahr hat bei dem Puppen-Hersteller Zapf Creation so begonnen, wie das letzte aufgehört hat: mit einer Gewinnwarnung. Damit verspielt eines der früheren Vorzeigeunternehmen des MDAX immer mehr das Vertrauen der Anleger. Die Franken haben auch bei den Analysten des Bankhauses Lampe für eine Enttäuschung gesorgt.

Bankhaus Lampe
Analyst: Christoph Schlienkamp
27. Januar 2004



Zapf Creation AG
WKN 780600
Branche Sonstige Konsumgüter
Land Deutschland
Bisherige Empfehlung Halten
Aktuelle Empfehlung Halten
Kurs bei Besprechung 20,52 Euro
Datum 27.01.2004
Kursziel 20,00 Euro
Zeithorizont 12 Monate





Börsenkennzahlen
Unternehmen Zapf Creation AG
52 Wochen Hoch 36,50 Euro
52 Wochen Tief 17,32 Euro
Marktkapitalisierung 165 Mio. Euro



Erwähnte Unternehmen
Name WKN Kauf Verk. News
Zapf Creation AG 780600


Wenn die Aktionäre von Zapf Creation zuletzt glaubten, dass es nicht mehr schlimmer kommen könne, dann setzte es gleich den nächsten Nackenschlag: Es ist der Unternehmensführung tatsächlich gelungen, die drei Mal nach unten korrigierten Zahlen für 2003 am Ende tatsächlich noch zu verfehlen.

Vor allem im US-Geschäft musste Zapf Creation wegen des starken Wettbewerbs mit Modepuppen, den so genannten Fashion Dolls, und der zu optimistischen Einschätzung des US-Managements Abstriche machen. Das konnte auch nicht in Europa aufgefangen werden, wo sich der Absatz der Markenspielpuppen zumindest stabil gehalten hat. Dazu zählt auch der Verkaufsschlager „Baby Born“. Von der bekannten Serienpuppe aus dem Sortiment des MDAX-Unternehmens wurden bereits mehr als zehn Mio. Exemplare verkauft. Den Kindern macht das Unternehmen also noch Freude. Ob auch die Aktionäre auf einen Stimmungswechsel hoffen dürfen, fragten wir Christoph Schlienkamp vom Bankhaus Lampe.

AC: Herr Schlienkamp, Zapf Creation hat in dieser Woche die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt. Ihr Kommentar?

Schlienkamp: Mit der erneuten Ergebnisverfehlung ist es der Gesellschaft unseres Erachtens nicht gelungen, das zuletzt deutlich geringere Investoreninteresse zurückzugewinnen. Nach der letzten Gewinnwarnung im November hatten sich vor allem institutionelle Investoren aus dem angelsächsischen Raum von ihren Papieren getrennt. Immerhin hatte diese Gruppe in der Vergangenheit rund 90% der Aktien in ihren Händen. Folge war ein Kurseinbruch um 30%.

AC: Zumindest auf der Umsatzseite hielt sich der Schrecken aber in Grenzen, oder?

Schlienkamp: Richtig. Die Gesellschaft lag bei der Vorlage ihrer vorläufigen Zahlen für 2003 beim Umsatz mit 201 Mio. Euro im Rahmen der Erwartungen, die allerdings revidiert waren. Das darf man nicht vergessen. Die Erwartungen lagen nach den Korrekturen bei 200 Mio. Euro. Man muss sich jedoch vor Augen führen, dass allein im vierten Quartal die Umsätze mit 61,9 Mio. Euro um 26% unter denen des Vorjahres lagen.

AC: Für die richtige Enttäuschung sorgte aber das Ergebnis...

Schlienkamp: ...das noch nicht einmal unsere sehr vorsichtige Prognose erreichen konnte. Mit einer EBIT-Erwartung von 25 Mio. Euro waren wir bereits etwas zurückhaltender als die Gesellschaft selber, die noch mit 26 Mio. Euro gerechnet hatte. Die nunmehr publizierte Zahl mit einem EBIT von 23,5 Mio. Euro war folglich nicht nur für uns eine Enttäuschung.

AC: Was wurden für Gründe genannt?

Schlienkamp: Laut der Unternehmensangaben belastete die im Dezember 2003 durchgeführte Lagerbereinigung das Ergebnis zusätzlich mit 2 Mio. Euro.

AC: Die Entwicklung der letzten Monate muss man zweifellos als enttäuschend bezeichnen. Gibt es überhaupt etwas, was man dem Unternehmen nach der erneuten Hiobsbotschaft zu Gute halten könnte?

Schlienkamp: Bei der Analyse hat es für uns so ausgesehen, als hätte Zapf Creation offensichtlich versucht, sämtliche Unwägbarkeiten aus der Lagerhaltung im 2003er Abschluss zu verarbeiten, so dass aus diesem Aspekt keine weiteren negativen Überraschungen zu erwarten sein dürften.

AC: Zuletzt war die Aktie für ihre Besitzer ein Schrecken ohne Ende. Sollen investierte Anleger nun ein Ende mit Schrecken herbei führen und die Papiere verkaufen?

Schlienkamp: Wir gehen unverändert davon aus, dass die Gesellschaft 1,00 Euro ausschütten wird, so dass sich eine attraktive Dividendenrendite errechnet. Auf dem aktuellen Kursniveau würden wir angesichts dieser Dividendenrendite unverändert keine Verkäufe vornehmen.

AC: Sollten Anleger, die noch nicht investiert sind, noch bei Zapf Creation einsteigen?

Schlienkamp: Angesichts des Vertrauensverlustes, der durch die Vorkommnisse der letzten Monate herbei geführt wurde, drängt sich die Aktie für Käufe ebenfalls nicht auf. Das Kursziel beträgt unverändert 20,00 Euro. Die Einstufung haben wir bei „Halten“ belassen.

Das Gespräch führte Götz Klempert

[Wubsoofer]

Zapf Creation: Marketperformer (Stadtsparkasse Köln)
Aktien & Co


Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen in ihrer Analyse vom 22. Januar die Aktie des deutschen Puppenherstellers Zapf Creation unverändert mit "Marketperformer" ein.
Mit den vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2003 habe Zapf Creation die Markterwartungen nicht erfüllt. Dies sei vor allem vor dem Hintergrund enttäuschend, dass das Unternehmen im November 2003 die bereits mehrfach gesenkten Prognosen erneut revidiert habe. Das US-Geschäft laufe besonders schwach. Dabei zeige der Verlust von Marktanteilen an die Konkurrenz, dass auch auf der Produktseite Verbesserungen notwendig wären. Zwar habe Zapf zur Verbesserung der Geschäftsentwicklung bereits entsprechende Maßnahmen eingeleitet. Der Erfolg daraus bleibe jedoch abzuwarten.

Analyst: Stadtsparkasse Köln
KGV: 7.96
Rating des Analysten: Marketperformer


Diese Seite drucken
Quelle: Aktien & Co 27.01.2004 14:33:00

[HoppundTop]

Zapf hat sich charttechnisch jetzt klar über 20 Euro behauptet. Das war eine wichtige Marke. Wenn jetzt das Augenmerk in den nächsten Monaten wieder auf die Dividende gerichtet wird, sollte der Kurs noch 3 - 4 Euros zulegen können.

[Wubsoofer]

Bei 25 Euro wären es immer noch 4% Rendite.

[zappelei]

Für eine Aktie, die so von den Analysten niedergemacht wurde, interessieren sich erstaunlich viele Anleger für Zapf. In den letzten tagen sind immer wieder sehr große Stückzahlen gekauft worden.
Sollte sich das Gerücht, ein Investor will 30 % der Aktien kaufen, in naher Zukunft bewahrheiten?

[zappelei]

Irgend etwas muß im Busch sein , die Nachfrage kurz vor Xetra-Schluß zieht an.
Sind am Wochenende `Good News` zu erwarten?

[pimpim]

Wenn man die KGV`s, die Dividendenrendite und die intern. Marktstellung von Zapf mit anderen Unternehmen im Dax / MDax vergleicht, dann ist der Abschlag der letzten Monate mit normalem Gehirn nicht nachzuvollziehen. Die Börse aber, hat andere Gesetze. Wenn die Börsen aufgrund von etwas schlechteren Zahlen als erwartet an einem Tag um ca. 6 Euro niederer eröffnen - und das damals bei Kursen um die 25 - dann löst dies sämtliche Stops aus und dies wiederum veranlasst dann den Rest der Lemminge, auch zu verkaufen. Gegen alle Vernunft. Ich habe damals zu meinen 1000 Stück nochmals 500 nachgekauft und warte ab.

[German2]

bis zur Dividendenausschüttung sehen wir kurse um 25€. Das Amerikageschäft wird dieses jahr auch wieder besser laufen, denn das Management ist ausgetauscht worden. jetzt kümmert sich der Chef persönlich um die Problemregion.

Nur weil eine Firma 1 Jahr etwas schlechter wirtschaftet (immerhin noch guten Gewinn) ist ein Einbruch im Kurs, wie er hier erfolgte nicht gerechtfertigt.

Mittelfristig sehe ich Zapf bei 27-28€.

[zappelei]

Jawoll, das dachte ich mir. Hat doch so ein Schlawiener in den letzten Minuten des Xetra-Handels noch mal richtig zugefaßt.
Werde immer mehr in meiner Meinung bestärkt, dass was in der Luft liegt.
Anfang Februar ist eine Analystenkonferenz bei Zapf, da gibt es mit Sicherheit so einiges zu hören

[zappelei]

17:30:02 22,00 2.760
17:30:02 21,99 334
17:29:06 21,80 578
17:26:17 21,99 300
17:26:17 21,93 200
17:25:37 21,81 200
17:12:13 21,82 300
17:12:13 21,82 42
17:10:06 22,00 731
17:09:59 22,00 100
Zum guten Schluß hat ein Mutiger noch mal schnell 2760 Stück gegriffen.

[zappelei]

Vor allem Übernahmen werden bei der nächsten
anstehenden regulären Index-Überprüfung am 17. Februar eine Rolle spielen und
die Zusammensetzung im MDAX , SDAX und TecDAX
verändern. Außerdem gilt unter Experten als sicher, dass nun auch die seit
Oktober börsennotierte Hypo Real Estate AG (HRE) in den MDAX
aufgenommen wird. Im DAX hingegen steht keine solche reguläre
Überprüfung an.

Ausschlaggebend für die Entscheidung des Arbeitskreises Aktienindizes der
Deutschen Börse AG sind die Schlusskurse an diesem Freitag. Umgesetzt
werden die Änderungen dann in der Regel um den 20./21. März.

"Die HRE kommt auf jeden Fall in den MDAX und ist dort dann der größte
deutsche Wert", sagt Aktienstratege Berndt Fernow von der Landesbank
Baden-Württemberg. Von der Größe sei die HRE im Grunde sogar ein DAX-Wert. "Sie
hat einen Anteil von 100 Prozent an frei gehandelten Aktien (Streubesitz) und
liegt mit einer Marktkapitalisierung von 2,8 Milliarden Euro noch vor MAN
", sagte er.

DYCKERHOFF MUSS GEHEN

Dyckerhoff wird hingegen den Platz im MDAX räumen müssen. Auch
hier herrscht Übereinkunft unter den Experten. Analystin Anke Keller von der
Landesbank Rheinland-Pfalz sagt: "Die HRE steht unserer Einschätzung nach als
Aufsteiger fest. Die Dyckerhoff-Aktie, die auf absehbare Zeit sowieso vom
Kurszettel verschwinden soll, sehen wir schon für März als stark
abstiegsgefährdet an." Der italienische Baustoffkonzern Buzzi Unicem hatte zum
Jahreswechsel die Mehrheit an Dyckerhoff übernommen und will bis 2005 den Anteil
auf 90 Prozent steigern.

Obwohl auch Übernahmen von Celanese und Wella anstehen,
werden diese Unternehmen wohl bis auf Weiteres im MDAX bleiben. Kritisch für das
MDAX-Schwergewicht Celanese wird es laut Analyst Uwe Streich von der LBBW erst,
wenn der Streubesitzanteil unter 10 Prozent liegt. Daher nimmt er an, dass der
Arbeitskreis einen Vorratsbeschluss zu Gunsten der INDUS Holding
treffen könnte. Damit könne er sofort handeln, wenn sich die Übernahmesituation
für Celanese geklärt hat.

Auf Grund der aktuellen Datenlage müsste König & Bauer seinen
Platz für den Lagertechnikanbieter Jungheinrich räumen, meint
Analystin Keller. Zapf Creation hätte laut Streich unter zwei Ende
2003 veröffentlichten Gewinnwarnungen gelitten und scheitern nun wohl an der
Marktkapitalisierung.

ZAHLREICHE ÄNDERUNGEN AUCH IM TECDAX

Im TecDAX gelten nach den Berechnungen der Indexstrategen LION Bioscience AG
und REpower Systems wegen ihre gesunkenen
Marktkapitalisierung als abstiegsgefährdet. Bei FJH sei zwar der
Kursverfall kräftig gewesen, doch die Umsätze immer noch hoch, sagt Streich.

WEDECO gilt ebenfalls als stark gefährdet, aus dem Index
herauszufallen - ebenfalls aus Übernahmegründen. Der US-Konzern ITT Industries
hat sich mehr als 75 Prozent der Aktien des Herstellers von
Wasseraufbereitungsanlagen gesichert. Das Unternehmen soll in den Konzern
eingegliedert werden und vom Kurszettel verschwinden. "Allerdings müssten 95
Prozent der Aktionäre das Angebot annehmen", räumt Keller ein.

VORRATSBESCHLÜSSE DENKBAR

Nächster Übernahmekandidat ist die iXOS Software AG . Sollten zum
Stichtag an diesem Freitag (30. Januar) 75 Prozent der Aktionäre das
Übernahmeangebot von Open Text annehmen, dann gehöre auch das
Software-Unternehmen zum Kreis der Abstiegskandidaten. Sowohl für iXOS als auch
für WEDECO werden daher Vorratsbeschlüsse für denkbar gehalten. Gute Chancen als
Nachrücker hätten dann DIALOG SEMICONDUCTOR , ROFIN SINAR TECHNOLOGIES
, QSC und womöglich BB MEDTECH AG .

Im SDAX sieht es laut Keller ganz danach aus, dass AGIV Real Estate
durch H+R Wasag ersetzt wird. "Spekulationen könnte es auch bei der
Holsten-Brauerei geben, da die dänische Brauerei-Gruppe Carlsberg
überraschend am 20. Januar die Mehrheit an Holsten übernommen hat", so die
Analystin.dpa Bisherige Bewertungen:
1x informativ
--------------------------------------------------------------------------------
Benutzer markieren
Benutzer ignorieren


Verdammt, nach diesem Bericht wird Zapf wohl wegen der niedrigen Marktkapitalisierung aus dem M-Dax fliege.
Die Sache könnte dramatisch werden.

[Wubsoofer]

Heute in der "Euro am Sonntag" wird Zapf unter "Hungrig auf deutsche Firmen" aufgeführt.

...
Relativ neu auf der Liste der potenziellen Kaufkandidaten ist der Puppenhersteller Zapf Creation. Doch vom Zeitpunkt her würde es jetzt gut passen. Denn nach 2 Gewinnwarnungen ist die Aktie kräftig in die Knie gegangen. Mit einer Marktkapitalisierung von 168 Millionen Euro ist das Unternehmen derzeit recht günstig. Auch der Streubesitzanteil von annähernd 100% nährt die Gerüchteküche. Zumal mit dem amerikanischen Konkurrenten Mattel ein starker Gegenspieler auf dem Markt ist, zu dem die Baby-Born-Puppen von Zapf gut passen würden.

Mögliche Käufer: Mattel oder eine Private-Equity-Gesellschaft.

Übernahmewahrscheinlichkeit: 60%
...

[zappelei]

Gute Arbeit, sehr gute Arbeit!!!!

Die Gerüchte um eine Übernahme oder eine Firmenbeteiligung durch einen Investor verdichten sich immer mehr.
Schon in wenigen Wochen werden wir es wissen.
Der Kurs wird explodieren, sollte es sich bewahrheiten.
Ich steig nochmals ein, alleine schon wegen der anstehenden Dividende.

[zappelei]

Und hier ist der gesamte Text!!!!


Hungrig auf deutsche Firmen (EuramS)
Die Experten sind sich einig: In Deutschland wird es in diesem Jahr zu etlichen Firmenkäufen kommen. Wer die Kandidaten sind, wie sich Anleger positionieren sollten

Die Übernahmeschlacht zwischen Sanofi-Synthélabo und Aventis kommt für viele Börsianer in Frankfurt nur in einem Punkt überraschend: Dass die erste große Akquisition in Europa 2004 nicht auf ein rein deutsches Unternehmen abzielt. Denn das Gerücht, dass sich ein ausländisches Geldinstitut eine deutsche Bank holen könnte, ist derzeit Dauerthema auf dem Frankfurter Parkett. Vor allem aber in Sachen Nebenwerte lautet die Standardfrage: Wer wird als Nächster übernommen? Die Experten sind sich einig. "Wir rechnen mit weiteren Übernahmen", sagt etwa Christian Kahler, Analyst bei der DZ-Bank.Zwar ist die Zahl der potenziellen Kandidaten zumindest aus dem MDAX-Bereich geschrumpft, nachdem bereits im vergangenen Jahr bei Beiersdorf, Buderus, Celanese, Dyckerhoff, Wella und Pro7SAT.1 Großinvestoren eingestiegen sind. Doch die Liste weiterer Übernahmeziele ist noch immer lang. Als heißeste Kandidaten werden gehandelt: Die Automobilzulieferer Beru, Leoni und Elring Klinger, das Bauunternehmen Bilfinger Berger, der Salzproduzent K+S, der Puppenhersteller Zapf Creation sowie der Maschinenbauer IWKA. Auch Techem, Bijou Brigitte, Cewe Color, Südzucker und der Reparaturdienstleister Teleplan zählen dazu. Vergangene Woche zog der Kurs der auf Sicherheitssoftware spezialisierten Utimaco kräftig an. Grund: plötzlich auftauchende Übernahmespekulationen.

Die Schweizer Bank Credit Suisse rechnet damit, dass in ganz Europa dieses Jahr rund 500 Milliarden Euro für Fusionen und Firmenkäufe ausgegeben werden. Im vergangenen Jahr lag die Summe bei rund 240 Milliarden. Dabei werden es nicht nur börsennotierte Gesellschaften sein, die sich einen Konkurrenten einverleiben. Etliche Privat-Equity-Gesellschaften wie Blackstone Capital Partners (BCP), Carlyle, KKR oder Permira stehen in den Startlöchern, ausgestattet mit zig Milliarden Euro. So hat allein Permira für einen neuen Europa-Fonds knapp sechs Milliarden Euro eingesammelt. Das Geld muss bis 2009 in den Kauf von Unternehmen oder für Beteiligungen verwendet werden, bis 2013 muss der Fonds sämtliche Investitionen wieder abgestoßen haben. Wie attraktiv solche Geschäfte sind, zeigt ein Blick in die Vergangenheit. Branchenkennern zufolge erzielten Finanzinvestoren in den vergangenen 20 Jahren eine Rendite von durchschnittlich 25 Prozent pro Jahr.

Besonders hohe Übernahmerenditen verspricht der deutsche Markt. Hintergrund: Deutsche Unternehmen agieren oftmals hier zu Lande noch in zersplitterten Märkten wie etwa der Automobilzulieferer-Branche. "Das sind Märkte bei denen die Konsolidierung noch nicht so stattgefunden hat wie im angelsächsischen Raum", erläuter Thomas Effler, Analyst bei der Commerzbank. Und für die aktuelle Situation ganz entscheidend: "Viele Firmen haben sich in den vergangenen zwei Jahren gesundgeschrumpft und ihre Zukäufe verdaut, so dass sie jetzt attraktiv dastehen", sagt Carsten Straush, Manager eines Hedgefonds-Zertifikats, das seine Rendite auch auf Grund von Kursgewinnen bei Übernahmephantasien erzielt.

Ob ein Unternehmen ein geeignetes Übernahmeziel ist, hängt auch von der Aktionärsstruktur des gejagten Unternehmens ab. Generell gilt: Firmen mit einem hohen Streubesitzanteil machen Übernahmen leichter. Sobald sich mehr als 50 Prozent der Aktien in den Händen vieler kleiner Aktionäre befinden, kann kein Großaktionär eine Übernahme wirklich verhindern. Dann kommt es nur noch darauf an, ob die Aktionäre die Übernahme-Offerte attraktiv finden oder nicht.Die spektakulären Übernahmeangebote dürfte es jedoch im Ausland geben. In den USA wird Eastman Kodak als Akquisitionsziel gehandelt. Die smarte Chefin von Hewlett Packard, Carly Fiorina, soll ein Auge auf den Fotoriesen geworfen haben. Und Russlands Mobilfunkriese MTS ist im Visier von Vodafone. Danone wiederum könnte bei Nestlé landen. Und Novell gilt als potenzielle Beute von IBM.

Fusionsphantasien hin, Übernahmespekulationen her - für Privatanleger ist das Wetten auf eine Übernahme ein riskantes Spiel. "Die Gefahr, dass man auf das falsche Pferd setzt, ist hoch", warnt Commerzbank-Analyst Thomas Effler. Nächstes Problem: "Für Privatanleger ist es sehr schwierig, schnell auf aufkeimende Übernahmegerüchte zu reagieren", sagt Effler. Zumal sich die Gerüchte in der Regel schnell wieder erledigt haben. Beispiel Commerzbank: In den vergangenen zwei Wochen wurde die Aktie zweimal wegen Übernahmespekulationen auf über 16 Euro hochgezockt. Das Niveau konnte sie allerdings in beiden Fällen nicht halten. Inzwischen notiert das Papier wieder bei seinem Ausgangsniveau unter 15 Euro.

Sicherer ist da schon eine andere Strategie. Anleger, die sich Titel wie Beru oder K+S ins Depot legen, setzen auf fundamental starke Werte mit Kurs-phantasie. Also auf Firmen, mit unternehmerischer Perspektive, die nicht zu teuer bewertet sind und mit einer ordentliche Dividendenrendite locken. Wenn dann plötzlich ein Übernahmeangebot auftaucht, hält sich die Überraschung zwar in Grenzen. Aber die Rendite bekommt einen Zusatzkick.



der Puppenhersteller Zapf Creation

[Wubsoofer]

Na ja.... verdichten würde ich nicht gerade sagen. Sind wohl alles mehr Spekulationen.

[Wubsoofer]

Der USA-Markt bleibt fest im Visier

COBURG/RÖDENTAL. Trotz der negativen Entwicklung in den USA im vergangenen Jahr setzt der Puppenhersteller Zapf Creation weiterhin auf den amerikanischen Markt, weil es "der größte der Welt ist." Dies bestätigte in einem Mediengespräch Vorstandsvorsitzender Thomas Eichhorn im Vorfeld der 55. Internationalen Spielwarenmesse in Nürnberg, die morgen offiziell eröffnet wird.

Eichhorn hat heuer bereits drei Fachmessen in Hongkong, Paris und London besucht, die allerdings nach seinen Aussagen nicht besonders stark besucht waren. Deswegen ist für ihn Nürnberg ein "Treffpunkt für unser größtes Geschäftsfeld." Bei keiner anderen Messe komme so viel internationales Publikum.

In Europa, zog der Vorstandsvorsitzende für 2003 eine erste Bilanz, sei die Entwicklung leicht positiv verlaufen. Allerdings sei der Markt nicht durch Deutschland beflügelt worden - hier war er lediglich "relativ stabil -, sondern vor allem durch England und Frankreich.

Natürlich habe Zapf Creation die Konsumzurückhaltung ebenso wie andere Branchen zu spüren bekommen. Wenn man allerdings bedenke, dass in Europa etwa 170 Euro pro Person und Jahr für Spielwaren ausgegeben werde, dann sei der Spielraum zum weiteren Sparen sehr gering.

Das börsennotierte Rödentaler Unternehmen, das auch für 2003 einen ordentlichen Gewinn ausweisen will, sieht für sich eine positive Entwicklung auf Grund des Trends zum "Cocooning". Dass wieder mehr die Familie in den Vordergrund rückt, rege zum Kauf klassischer Spielwaren an.

Die tragenden Säulen für Zapf Creation bleiben Baby Born, Baby Annabell und Chouchou. Das Erfolgskonzept von Baby born - die Puppe ist mittlerweile im zwölften Jahr auf dem Markt - wird heuer um eine weitere Funktion bereichert, den Badespaß. Erstmalig gibt es dazu auch ein Zubehörsortiment rund um das Thema "Wasser". Sehr erfolgreich läuft laut Eichhorn auch das Sortiment der Baby born Miniworld. Hier werde etwas für den kleineren Geldbeutel geboten, ohne dass man aber in ein Billigsegment abrutscht: "Wir müssen unsere Qualität verteidigen."

Bernd Schmidt


http://www.ct-coburg.de/pub/index.php?mid=55&aid=78&otn=2906…

[Wubsoofer]

News

BLICKPUNKT/"Vorratsbeschluss für Jungheinrich realistisch"
VWD

Eine Aufnahme-Beschluss für Jungheinrich in den MDAX am 17. Februar gilt
in Marktkreisen als unsicher. Schließlich erfülle Jungheinrich das
Marktkapitalisierungs-Kriterium überzeugend, das Umsatz-Kriterium mit Platz
60 aber nur gerade so, heißt es. Die Börse könnte nun am 17. Februar
beschließen, dass Jungheinrich in den DAX komme, sobald Celanese aufgrund
der laufenden Übernahme aus dem Index herausgenommen werde, heißt es.

Einen solchen "Vorratsbeschluss" sehen die Index-Leitfäden ausdrücklich
vor. Begünstigt davon würden König & Bauer sowie Zapf Creation, die dann im
MDAX verbleiben könnten, obwohl sie jeweils eines der beiden Kriterien
verfehlen. Daneben gilt ein Eintausch der Hypo Real Estate für Dyckerhoff
fast als sicher. +++Herbert Rude
vwd/4.2.2004/hru/gre

Quelle: VWD 04.02.2004 11:09:15

[Wubsoofer]

Veränderungen in den Indizes

04.02. 11:35

...
Potenzielle Änderungen im MDAX: Hypo Real Estate (Marktkapitalisierungsrang 3, Umsatzrang 1), Jungheinrich (42/60) und Holsten (56/41) erfüllen die Kriterien für eine potenzielle Aufnahme in den MDAX. Die Aufnahme von Hypo Real Estate kann dabei als sicher angesehen werden, sie würde sogar die Kriterien für eine Aufnahme in den DAX erfüllen (DAXRangliste 28/31). Out-Kandidaten für den MDAX sind dabei Dyckerhoff (76/46) sowie Zapf Creation (63/34) und König & Bauer (43/73), da sie jeweils eines der beiden Index- Kriterien für einen Verbleib im MDAX nicht mehr erfüllen.
...
http://217.172.161.120/research/suchenews.php?show=158747

[Wubsoofer]

05.02.2004


Zapf kommt in den USA nur langsam voran



no. Nürnberg ? In den USA blieb für Zapf-Puppen der 2003 erhoffte Zuwachs durch den Babyboom aus. Der Konzernumsatz ging deshalb um zehn Prozent auf 201 Millionen Euro zurück. Auch das Ergebnis schrumpfte stark. Der vor neun Jahren begonnene Weg in die Vereinigten Staaten sei steiniger und länger als geplant, räumte Thomas Eichhorn, Vorstandsvorsitzender der börsennotierten Zapf Creation AG, während der Spielwarenmesse ein. Insolvenzen im US-Spielwarenhandel und das dort um bis zu fünf Prozent geschrumpfte Marktvolumen hätten sich ebenso negativ ausgewirkt wie die Preiskämpfe von Modepuppen-Anbietern, die zu Lasten der Babypuppen gingen. Für die eigenen Spiel- und Funktionspuppen müsse man in den USA ?noch viel Überzeugungsarbeit? leisten, sagte Eichhorn. Schwierigste Phase sei die Ausdehnung des Marktanteils in den USA von jetzt fünf in Richtung zehn Prozent. In Deutschland hat Zapf 60 Prozent Marktanteil und profitiert davon, dass jährlich 280 000 puppenspielende Kinder nachwachsen.

http://www.sueddeutsche.de/sz/wirtschaft/red-artikel639/

[Wubsoofer]

Zapf Creation und DLRG starten gemeinsame Aufklärungskampagne zum Thema Wassersicherheit für Kinder
[05.02.2004 - 09:01 Uhr]

Rödental (ots) -


Neue BABY born(R) vermittelt Kindern richtiges Verhalten im und am
Wasser

Gemeinsam mit der Deutschen Lebens-Rettungs-Gesellschaft (DLRG)
startet Zapf Creation dieses Jahr eine neue deutschlandweite
Aufklärungskampagne für Kinder und Eltern zum Thema Wassersicherheit.
Ab Sommerbeginn wird die Neue BABY born(R) Kinder auf spielerische
Weise auf die Gefahren am und im Wasser aufmerksam machen und ihnen
richtiges Verhalten vermitteln.

Die Aktionen rund um das Thema Wassersicherheit

Um sowohl Kinder als auch Eltern über das Thema Wassersicherheit
zu informieren, führt die DLRG zusammen mit Zapf Creation in diesem
Jahr mehrere Aktionen durch. Herzstück der Aufklärungskampagne ist
dabei die gemeinsam entwickelte BABY born(R)/DLRG Kinder-
Wasserfibel. Das von einer Kinderbuch-Autorin geschriebene und mit
vielen Illustrationen bebilderte Büchlein vermittelt den Kleinen das
richtige Verhalten im und am Wasser und sensibilisiert auch die
Eltern beim Vorlesen für dieses Thema. Über die Wassersicherheit beim
Schwimmen und Baden hinaus, behandelt die Wasserfibel auch oftmals
unterschätzte Gefahrenquellen wie z. B. die Regentonne oder den Teich
im eigenen Garten. Die Kinder-Wasserfibel kann bei der DLRG gegen
eine Schutzgebühr bestellt werden. Ab Juni startet die BABY born(R)
/ DLRG Badeenten-Tour, die in den Schwimmbädern von fünf deutschen
Großstädten halt machen wird. Jeweils einen Nachmittag lang erfahren
Kinder in einem Lernpark unter der Anleitung von geschulten
DLRG-Animateuren auf spielerische Weise alles rund um das Thema
Wasser und dessen Gefahren.

Beim Mutter/Kind-Rollenspiel mit BABY born(R) lernen die Kinder
viel über richtiges Verhalten im Umgang mit anderen. Diese edukative
Komponente wird nun genutzt, um den Kindern das Thema
Wassersicherheit spielerisch näher zu bringen.

Dr. Klaus Wilkens, Präsident der DLRG, begrüßt die Kooperation:
"Wir freuen uns sehr über die Zusammenarbeit. Eine unserer
wichtigsten Aufgaben ist die Aufklärung der Bevölkerung über Gefahren
im und am Wasser. Mit einem starken Partner wie Zapf Creation an der
Seite können wir unsere Arbeit mit Kindern, die uns besonders am
Herzen liegt, in diesem Jahr weiter ausbauen und somit die Zahl an
Unglücksfällen hoffentlich weiter verringern."


ots Originaltext: Zapf Creation AG


Pressekontakt:
Birgit Kappe
Messestand Nürnberg
Tel.: [phone]

Zapf Creation AG
Mönchrödener Str. 13
96472 Rödental
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
[e-mail]

http://www.presseportal.de/story.htx?nr=524409

[Wubsoofer]

Badespaß mit der Neuen BABY born(R)
[05.02.2004 - 09:01 Uhr]

Rödental (ots) -

BABY born(R) stellt sich auf der 55. Spielwarenmesse in Nürnberg
mit einer neuen achten Funktion vor: sie kann jetzt auch gebadet
werden. Rund ums Thema Wasser gibt es eine Vielzahl an neuen mit viel
Liebe zum Detail gestalteten Accessoires.

BABY born(R) Fans werden sich freuen: Schon bald können sie die
Badesaison mit ihrer Neuen BABY born(R) in der Wanne oder im
Schwimmbad eröffnen, denn ab sofort darf die Puppe mit ins Wasser.
Die nun acht lebensechten Funktionen machen das Spielen mit BABY
born(R) so einzigartig. Mit ihr erleben kleine Mädchen das für ihre
Entwicklung sehr förderliche Mutter/Kind-Rollenspiel als besonders
spannend und realistisch. Sie können BABY born(R) zum Beispiel mit
ihrem Brei füttern, ihr das Fläschchen geben und können sie - jetzt
neu - baden.

Alles was man für ein echtes Baby braucht, gibt es auch für BABY
born(R).

Die Kollektion der liebevoll entworfenen BABY born(R) Accessoires
eröffnet den Mädchen immer wieder neue Spielmöglichkeiten. Rund ums
Thema Wasser gibt es für die Neue BABY born(R) passende Sets. Das
"Badespaß" classic Set besteht aus einem rosafarbenen Kapuzen-
Handtuch, Pantoffeln im "Badeentchen Berta" Design sowie einem
Schwamm. Ausgestattet mit Badeanzug, Schnorchel und Taucherbrille
macht die Neue BABY born(R) mit dem "Schwimmspaß" de luxe Set auch am
Strand eine gute Figur. Im Herbst gibt es dann für die Neue BABY
born(R) noch eine eigene Badewanne.

Die Neue BABY born(R) ist ab Juni 2004 im Handel zum empfohlenen
Verkaufspreis von 49,99 Euro erhältlich.


ots Originaltext: Zapf Creation AG


Pressekontakt:
Zapf Creation AG
Monika Worofsky, International Communication Manager
Birgit Kappe, Manager Consumer Marketing
Messestand Nürnberg
Tel.: [phone]

http://www.presseportal.de/story.htx?nr=524408

[Wubsoofer]

05.02.2004
Rangliste Aktienindizes veröffentlicht
LRP

...
MDAX
Im MDAX stehe die Hypo Real Estate als Aufsteiger fest. Seit der letzten Rangliste habe sich das Unternehmen auf den Plätzen 3 bei Marktkapitalisierung und 1 beim Börsenumsatz etablieren können. Ein weiterer Aufstiegskandidat könnte immer noch Jungheinrich sein. Allerdings sei es dem Gabelstaplerhersteller im Vergleich zur Dezemberliste nicht gelungen sich zu verbessern (Rangliste Januar: 42/60, Rangliste Dezember: 43/60).

Bei den Absteigern gebe es für Dyckerhoff im MDAX kein Halten mehr: In der neuesten Liste erfülle das Unternehmen mit Rang 76/46 die Regeln für einen Ausschluß. König&Bauer (43/73) und Zapf Creation (63/43) würden weiterhin zum Kreis der abstiegsgefährdeten Unternehmen gehören. Bei den Übernahmekandidaten Celanese und Wella habe es inzwischen einige Neuigkeiten gegeben: Das BaFin habe am 02. Februar die Übernahme von Celanese durch den US-Finanzinvestor Blackstone Capital Partners genehmigt. Die Offerte könne von den Aktionären bis zum 15. Februar angenommen werden. Bis Anfang April werde der Abschluß der Transaktion erwartet, erst dann werde sich entscheiden, ob das Unternehmen den MDAX verlasse. Bei Wella hätten sich die Vorzugsaktionäre bei der a.o. Hauptversammlung am 03. Februar vehement gegen eine endgültige Übernahme gesträubt, so dass das Unternehmen wohl noch auf unbestimmte Zeit auf dem Kurszettel zu sehen sein werde.
...

http://www.aktiencheck.de/news/default_an.asp?sub=6&pagetype…

[Wubsoofer]

Samstag, 07. Februar 2004

SPIELWARENINDUSTRIE
Chinesin mit Kulleraugen
In Deutschland wird immer weniger Spielzeug hergestellt. Selbst wo Zapf Creation draufsteht, steckt meist Handarbeit aus Asien drin.

...
Auch beim Puppenhersteller Zapf Creation aus dem bayerischen Rödental ist nicht alles so, wie es scheint: Die bekannte Puppe Baby Born hat zwar schöne runde Kulleraugen. Doch Baby Born ist Asiatin. Zapf Creation hat seine Produktion komplett nach China verlagert. Ebenso wie sein Nachbar und Konkurrent Götz. Rödental liegt in einem traditionsreichen Zentrum der deutschen Spielzeugindustrie. Einige Produzenten wie Modellbahnbauer Märklin halten sich noch. Sonst ist es zappenduster. Ein Museum erinnert an bessere Tage. Das hat seinen Grund: Puppenmachen ist zu einem großen Teil Handarbeit. Und darin ist China mit Stundenlöhnen zwischen 50 Cent und einem Euro konkurrenzlos billig. "Das wird auch in den nächsten zehn bis 15 Jahren so bleiben", so ein Experte vom Ostasiatischen Verein. In China gebe es ein "schier unerschöpliches Reservoir an Arbeitskräften". Millionen Menschen seien arbeitslos oder unterbeschäftigt. Sie seien bereit, für wenig Geld zu arbeiten.
...

http://www.berlinonline.de/berliner-zeitung/wirtschaft/31443…

[Wubsoofer]

Innovationen erhalten auch kleine Firmen am Leben

...
Für den 1927 gegründeten Ebersdorfer Baby- und Kinderausstatter Roba Baumann GmbH zahlen sich Kooperationen mit Zapf Creation und Steiff aus. Ganz neu auf der Messe zu sehen sind zauberhafte Märchen- und Berufskostüme für Kinder zum Entdecken, Verkleiden und Verwandeln.

Preis für Zapf Creation

Anlass zum Stolz hat der Rödentaler Puppenhersteller Zapf Creation. Am Donnerstagabend konnte Vorstandsvorsitzender Thomas Eichhorn den erstmals am Eröffnungstag verliehenen "Award Toy Professionals" entgegennehmen. Damit wurde die Gestaltung des Dauerstands gewürdigt. In der Bewertung hieß es, der Stand mit seinen über 100 Quadratmetern sei klar strukturiert und trotzdem emotional. Den Preis überreichte Ernst Kick, Vorsitzender der Spielwarenmesse AG.

Hans Michelbach sieht nicht nur diesen Stand als Beweis dafür, dass die Kreativität heimischer Unternehmen sehr hoch ist.
...

http://www.ct-coburg.de/pub/index.php?mid=55&aid=78&otn=2931…

[puppenknig]

Zapf erschliest sich ab 2004 neues Umsatzpotenzial.
Spielzeug für 0-3 Jährige wird mit massiver Printunterstüzung eingeführt.Der Vorstand ist sich sicher
den Umsatz in USA dies Jahr zu verdoppeln.
Was will man mehr als Aktionär??
Mein Kursziel 6-12 Monate 40 EURO.

[Wubsoofer]

Quelle??

[puppenknig]

Quelle-Video von Zapf Homepage runterladen,anschauen und den Text lesen .

[puppenknig]

Hier der Rest
Eichhorn zeigte sich zuversichtlich, dass Zapf Creation im wichtigen US-Markt nach der Anfang Dezember erfolgten Änderung im Management wie geplant ihren Marktanteil auf 10% von derzeit rund 5% anheben kann. "Wir halten an dem Ziel fest", sagte Eichhorn. Allerdings sei der US-Spielzeugmarkt insgesamt im letzten Jahr rund 5% rückläufig gewesen. Daher seien nur wenige Händler bereit, Neues auszuprobieren, sagte Eichhorn. Zudem realisierten in den USA drei große Handelsketten zusammen rund 50% des Umsatzes. Allerdings stehe Zapf Creation mit ihrem US-Engagement erst noch am Anfang, sagte Eichhorn
Und den Artikel aus dem Handesblatt findet mann bei
Yahoo Finanzen.
Gruss

[Wubsoofer]

Neuemissionen beleben deutschen Aktienmarkt

09.02. 14:11


...
Die anderen Kandidaten haben - mit Ausnahme von MVV Energie - sehr gute Chancen auf eine Aufnahme in den MDAX. Wir gehen davon aus, dass Postbank, ATU, NewCo, Hapag- Lloyd sowie EWE nach ihrem Börsengang die 60/60-Regel bezüglich der Ränge nach Freefloat-Marktkapitalisierung und Börsenumsatz für eine Aufnahme in den MDAX klar erfüllen werden. Dadurch würden sich die Ränge der bisher kleinsten MDAX-Kandidaten verschlechtern. Trotz der absehbaren Herausnahme bisheriger MDAX-Titel im Zuge von Übernahmen (Celanese durch Blackstone, Wella durch Procter & Gamble) wäre aus heutiger Sicht vor allem der MDAX-Platz von Zapf Creation, Krones, WCM und Fielmann durch die Neuankömmlinge bedroht.
...

http://217.172.161.120/research/suchenews.php?show=159614

[puppenknig]

So wie Zapf in den nächsten Jahren wachsen wird,wird sich
der Kurs VERDOPPELN mit und ohne MDAX.
ZIEL 40 EURO

[zappelei]

Holla, was ist denn mit Zapf los???

Die kriegen ja einen richtigen Schub nach vorne.

Irgend welche NEWS bekannt?

[puppenknig]

Die News kannst du aus meinem Posting entnehmen.
DER AUSBRUCH IST DA 28EURO in ein paar TAGEN möglich.

[puppenknig]

Heute letzter Messetag in Nürnberg,jetzt geht es nach
USA verhandlungen mit Großkunden und Investoren(Fondsmanager).
Zapf eignet sich wegen seiner Dividente und seines künftigen geplanten Wachstums sowol für Value als auch
für Mid Caps Growht anlegende Fonds.
Wenn die mal einsteigen folgen andere nach .
Noch ist Zapf billig.(aber nicht mehr lang)
Nach den Verhandlungen in USA wird Zapf die Prognose
bekanntgeben,die wird sehr Positiv sein(Usa Umsatz verdoppeln)Treffen die Prognosen ein,100%Wachstum USA
wird Zapf sicher kein Kgv 10 und ein Kuv 0,8 haben,
da währe das doppelte Angebracht.
STRONG BUY and Hold heisst es ab sofort bis notierungen
über 33 EURO eintreffen dann muss mann neu Bewerten.

[prince.of.persia [Verein]]

Hallo Puppenknick,

danke für Deine Einschätzung. Scheint als hättest Du Insiderwissen. Nicht schlecht. Was ich jetzt nicht ganz verstanden habe..strong buy oder hold??

Grüße
PoP

[alfredoneu]

!

Dieser Beitrag wurde vom System automatisch gesperrt. Bei Fragen wenden Sie sich bitte an [e-mail]

[puppenknig]

Mit Hold meinte ich nicht mehr aus der Hand geben.
Sollen doch die Fonds hinterherlaufen,die Zündschnur
brennt Ich kenn aber ihre länge nicht.Kann sein das sich
einige wegen des M-dax verbleibs unsicher sind.
Die werden warscheinlich den Zug verpassen.

[Wubsoofer]

Arbeitskreis Indizes vor zahlreichen Änderungen

...
Darin könnte die Aufnahme in den MDAX festgeschrieben werden, sobald Celanese aufgrund der laufenden Übernahme aus dem Index herausgenommen wird. Einen solchen "Vorratsbeschluss" sehen die Index-Leitfäden ausdrücklich vor. Begünstigt davon würden König & Bauer sowie Zapf Creation, die dann im MDAX verbleiben könnten, obwohl sie jeweils eines der beiden Kriterien verfehlen.
...

http://www.vwd.de/vwd/news.htm?id=22079586&navi=news&sektion…

[zappelei]

Irgend jemand interessiert sich wohl für Zapf.
Sollte mich nicht wundern, wenn bald `GOOD NEWS` über den Ticker gehen.

[Wubsoofer]

Das war wohl eher der Erleichterungs-Schub das Zapf heute nicht aus dem M-Dax geflogen ist.

[Wubsoofer]

18.02.2004
Indexzusammensetzung entschieden
LRP

...
Da Jungheinrich mit Rang 42/60 die Aufstiegsregeln (60/60) nur knapp erfüllt habe und die Deutsche Börse u.a. auch auf Kontinuität in den Indizes setze, würden König & Bauer (43/73) sowie Zapf Creation (63/43) weiterhin Mitglied im MDAX bleiben.
...

http://www.aktiencheck.de/news/default_an.asp?sub=6&pagetype…

[puppenknig]

Letzter Kauf 6000 Stück auf Xetra 23.79 EURO
Die Fonds kehren langsam zurück.
Die umgekehrte Schulter Kopf Schulter Formation reicht
über ein verlängerten Arm bis in die 28-40 EURO Zone.
Zukaufen ,Trayding buy.

[zappelei]

Hab ich schon zum wiederholten Mal beobachten können, immer gegen Xetra-Schluß nimmt jemand noch einen dicken Happen.

Sieht doch ganz fervorragend aus

[Wubsoofer]

STRATEGIE - Im Schatten der Profis
Auch Fondsmanager sind Zocker – wenn sie eine besonders attraktive Investmentchance sehen, steigen sie groß ein. Praktisch für Privatanleger: Bei den heißen Wetten der Profis kann jeder mitmischen.

Euro am Sonntag
Sven Parplies
23. Februar 2004

Erwähnte Unternehmen
Name WKN Kauf Verk. News
Advanced Photonics Technologies AG 828820
STADA Arzneimittel AG (vink. NA) 725180
Hawesko Holding AG 604270
Deutsche Börse AG 581005
Infineon Technologies AG 623100
Zapf Creation AG 780600

Die Herren aus London wollten es ganz genau wissen. Ein Dutzend Mal interviewten die Finanzprofis der Fondsgesellschaft Fidelity in den vergangenen zwei Jahren den Vorstand des bayerischen Technologie-Unternehmens Adphos. Die Antworten haben ihnen offenbar gefallen. Im April 2002 überstieg der Fidelity-Anteil an Adphos erstmals die Fünf-Prozent-Marke. Mittlerweile hat der Fonds seine Beteiligung auf knapp zehn Prozent aufgestockt. Rund 30 Prozent Gewinn hat das Investment bislang eingebracht. Doch die Profis wollen mehr: "Wenn ein Fonds in einen kleinen Wert wie Adphos einsteigt, dann setzt er darauf, dass sich der Kurs mindestens verdoppelt", erklärt Thomas Weiss von Commerzbank Securities. Adphos gilt als heiße Turnaround-Spekulation. Der Spezialist für industrielle Trocknungsanlagen ist bislang sehr stark von der krisengeschüttelten Druckindustrie abhängig. Deshalb intensiviert das Unternehmen Kontakte zu Geschäftspartnern in der Auto- und Stahlindustrie. Allerdings schrieb Adphos in den ersten neun Monaten des vergangenen Jahres noch Verluste und ist mit einer Marktkapitalisierung von knapp 20 Millionen Euro extrem klein. "Hochriskant", urteilen Analysten.

Das kann Fidelity nicht schrecken. Die Fondsgesellschaft gilt in der Branche als ausgebuffter Schnäppchenjäger. Über eine Billion Dollar haben Anleger der weltgrößten unabhängigen Fondsgesellschaft anvertraut. "Wir brauchen Kreativität und Spürsinn. Wir wollen Fakten finden, die der Markt noch nicht eingepreist hat", predigt Graham Clapp, Chef des Firmenflaggschiffs European Growth Fund, seinem Analystenteam. Allein für Clapp durchforsten 50 Finanzprofis die Börsen. Sie studieren Geschäftsberichte, analysieren Märkte und verhören Manager. 2000 Unternehmen stehen regelmäßig unter Beobachtung. Dieses Pensum können Privatanleger unmöglich leisten – doch das ist auch nicht nötig. Bei besonders heißen Wetten der Profis kann jeder mitmischen, ohne Fondsanteile zu kaufen.

Das deutsche Aktienrecht macht’s möglich: Wenn ein Investor mehr als fünf oder zehn Prozent einer Aktiengesellschaft besitzt, muss er das innerhalb von neun Tagen melden. Die Informationen werden vom Unternehmen in ausgewählten Tageszeitungen veröffentlicht und sind, mit zeitlicher Verzögerung, auf der Internetseite der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (www.bafin.de) einzusehen.

Die meisten Fondsprofis sind nicht glücklich über die Transparenzpflicht. Einige ausländische Fondsgesellschaften ignorieren die Meldepflicht sogar und riskieren lieber ein Bußgeld durch die Bafin. Das kann bis zu 200000 Euro betragen – wenig, gemessen an den Kurs-Chancen. Bußgelder wollen die deutschen Fondsgesellschaften schon aus Imagegründen vermeiden. Dort wählt man eine andere Strategie: "Wir bemühen uns, die fünf Prozent nicht zu überschreiten", erklärt Claus Gruber von der Fondsgesellschaft DWS.

Deutschlands Branchenprimus hat bei etlichen Unternehmen Positionen aufgebaut, die knapp unter der Meldepflicht liegen – Börsenkreise berichten von größeren Investments unter anderem beim Generikahersteller Stada.

Doch der Drang zur Geheimhaltung hat Grenzen: Bei besonders attraktiven Unternehmen wagen sich die Fondsprofis aus der Deckung – für Kleinanleger die Chance, in deren Schatten einzusteigen. "Wenn wir auf mehr als fünf Prozent aufstocken, dann nur, weil wir das Unternehmen langfristig für eine sehr gute Investition halten", bekräftigt Thomas Meier von der Fondsgesellschaft Union Investment. Deutsche Investmentgesellschaften haben aktuell haben nur wenige Wetten gesetzt. Der Schwerpunkt liegt auf Konsumtiteln – die würden von einer nachhaltigen Konjunkturbelebung überdurchschnittlich stark profitieren.

Die DWS ist unter anderem mit 5,45 Prozent an Hawesko beteiligt. Der Hamburger Weinhändler konnte seinen Marktanteil im attraktiven Geschäft mit hochpreisigen Tropfen zuletzt deutlich ausbauen. Sowas schmeckt auch der Börse – seit Jahresbeginn schnitt die Hawesko-Aktie um rund zehn Prozentpunkte besser ab als der DAX. Wesentlich aggressiver als ihre deutschen Kollegen operieren Fondsmanager aus den USA und Großbritannien. Von der Fünf-Prozent-Marke lassen sie sich nicht einschüchtern, wenn sie ein attraktives Investment wittern. Schroder Investment hat seine Positionen beim Modehaus Escada sogar auf über 14 Prozent aufgestockt. Der SDAX-Wert, der als Hersteller von Luxusgütern besonders stark unter der weltweiten Konjunkturkrise und der SARS-Seuche in Asien gelitten hat, gilt nach erfolgreicher Kapitalerhöhung als attraktive Wette auf den Aufschwung.

Besonders aktiv ist Fidelity. Laut Bafin-Datenbank hat die Fondsgesellschaft bei einem halben Dutzend deutscher Unternehmen meldepflichtige Beteiligungen. Dabei fällt auf: Während Fidelity die Positionen bei großen Werten wie der Deutschen Börse und Infineon zurückgefahren hat, stehen weiterhin heiße Wetten bei kleinen Nebenwerten. "Absolut unseriös" findet ein deutscher Fondmanager die aggressive Strategie der Konkurrenz aus den USA und Großbritannien. Der Vorwurf: Die Investmentprofis kauften sich bei einem Unternehmen ein, trieben durch die Veröffentlichung ihrer Beteiligung den Aktienkurs und kassierten dann auf Kosten der Nachzügler ab. So schoss der Kurs der Adphos-Aktie knapp 15 Prozent in die Höhe, als bekannt wurde, das Fidelity seine Beteiligung zwischenzeitlich auf über zehn Prozent ausgebaut hatte – Hauptprofiteur war natürlich die Fondsgesellschaft.

Das weckt Erinnerungen an Machenschaften am Neuen Markt. Manager Kurt Ochner deckte sich Ende der 90er-Jahre mit Aktien kleiner Unternehmen ein und trommelte dann in der Öffentlichkeit für seine Favoriten. Als die Kurse am Neuen Markt einbrachen, hatte Ochner ein Problem: Weil er selbst große Positionen hielt, konnte er seine Aktien nicht rechtzeitig verkaufen und machte horrende Verluste.

Von diesen Vergleichen will man bei Fidelity natürlich nichts wissen. "Wir haben allein für Kontinentaleuropa 77 verschiedene Fonds. Jeder Fondsmanager fällt seine eigenen Entscheidungen – da kann es leicht passieren, dass alle Fonds zusammen über fünf Prozent eines Unternehmens besitzen", beteuert Fidelity-Mann Jörg Allgäuer. Die Statistik belegt, dass Großbeteiligungen von Fidelity in Deutschland langfristige Investments sind. Beim Frankfurter Personaldienstleister Amadeus Fire ist die Gesellschaft seit zwei Jahren mit knapp zehn Prozent beteiligt – allerdings ohne große Kursgewinne.

Die Aktien von Zapf Creation sind seit 1999 in den Fidelity-Depots. Erst seit der doppelten Gewinnwarnung des Puppenherstellers im vergangenen Herbst wurde die Beteiligung auf unter fünf Prozent reduziert. Fidelity ist trotz des jüngsten Kursverlusts mit seinen Zapf-Aktien noch deutlich im Plus. Auch Adphos ist bislang ein gutes Geschäft für Schatteninvestoren: Selbst wer erst unmittelbar nach der letzten Aufstockung durch Fidelity eingestiegen ist, liegt heute mit über 30 Prozent im Plus.

Anleger sollten allerdings bedenken, dass die Profis nicht unfehlbar sind. Ein Totalverlust bei einem einzelnen Wert ist für sie zwar ärgerlich, aber nicht dramatisch. Schließlich haben Fondsgesellschaften neben soliden Investments in Standardwerten Dutzende kleine Wetten platziert. Damit können sie einzelne Fehlspekulationen ausgleichen. Schwerer als der finanzielle Verlust wiegt für Fondsprofis oft der Imageschaden einer verpatzten Wette. So erhöhte die US-Gesellschaft Morgan Stanley im vergangenen Oktober ihren Anteil am MDAX-Wert SGL Carbon auf über fünf Prozent – zwei Wochen später brach die Aktie wegen schwacher Quartalszahlen ein. Immerhin: Nach der Kurserholung Anfang des Jahres konnten die Amis ihre Verluste weitgehend wettmachen. Peinlich war es trotzdem.

[Wubsoofer]

Hintergrund
Die Liste der Aktien mit Übernahmephantasie ist noch lang

...Als langfristig Übernahmeziele werden dabei Commerzbank, DaimlerChrysler, IWKA, WCM und Zapf Creation genannt. Bei vielen anderen Unternehmen sind Übernahmen oder ein Anstieg des Free Float möglich. Dazu gehören Hypovereinsbank, Linde, MAN, Schering, Tui, Beru, Comdirect, IVG, K+S, Leoni, MLP, Aixtron, Elmos und Mobilcom.
...

http://www.faz.net/s/Rub1077764ADADC436D8B245BB273C0854B/Doc…

[degulor]

Heute sind wohl ein paar Puppen aus dem Regal gefallen!

[puppenknig]

Keine Bange ,jetzt wird Luft geholt um die 24 Euro und 90
Tageslinie zu knacken.
Im März 2003 war der Dax 2200,ZAPF 25 EURO,jetzt unter 23 Euro.Gewaltiges nachholpotenzial steht noch befor.
Die folgenden Herrschaften wissen das und sind schon drin
SIE auch???
Aktionärsstruktur

Andere 66,95%
Henderson Global Investors 8,90%
eigene Anteile 7,16%
Fidelity International Limited 6,95%
FMR Corporation (Fidelity Mana.. 5,04%
Schroder Investment Management.. 5,00%

[Wubsoofer]

Wo kann man nachgucken welche Fonds in eine Firma investiert sind?

Hast du da mal ne Url??

Wäre nett. Danke im Voraus.

Wub

[zappelei]

Unter Onvista kannst Du nachschauen, WKN eingeben und dann unter Fonds.
Sind aber nur einige Wenige aufgeführt.
Laut Investor Relations sind ca. 100 Fonds anteilmäßig in Zapf Creation investiert.
Wegen der recht hohen Dividende und der recht niedrigen Bewertung, versteht sich.
Außerdem treten immer wieder diese Übernahmegerüchte auf, wo Rauch ist, wird später ein Feuer gesichtet.
Außerdem sind nur 8 Mio. Aktien im Umlauf, eine Übernahme drängt sich meines Erachtens bei diesem Traditionsunternehmen förmlich auf.

[Wubsoofer]

Danke.

[puppenknig]

Mit seinen „Puppen für Mutter- Kind-Spiele“ aber will er die Welt erobern. Und konkurriert damit verstärkt gegen die so genannten „fashion dolls“ oder Modepuppen. Dazu gehören die Barbies des US-Riesen Mattel, die vor allem in den USA einen wesentlich höheren Bekanntheitsgrad haben als die rosafarbenen Babys aus Bayern. Eichhorn indes will weiter angreifen. Gerade sucht er nach einem Marketingexperten für den US-Markt. Der kann dann bis zu 20 Prozent des Umsatzes aus dem Amerika-Geschäft in Werbung investieren. 2003 hat Zapf in den USA Erlöse von 37 Millionen Dollar erzielt, nach 47 Millionen Dollar im Jahr zuvor.

Eichhorn bezeichnet sich selbst als „nicht sonderlich kreativ. Aber ich kann dafür sehr gut einschätzen, ob etwas den Geschmack unserer Kunden trifft oder nicht.“ Und er ist sich deshalb sicher, dass er im zweiten Halbjahr mit seinem neuen Produkt die Herzen der Mädchen dieser Welt gewinnen wird – mit einer wasserfesten Version des Verkaufsschlagers „Baby Born“. Er sagt: „Dieses neue Modell können die Kinder dann sogar mit in die Badewanne nehmen“ – oder: Der Fortschritt ist eine Puppe
Wer verschenkt blos seine Zapf Aktien??
Ich kann nur sagen Strong Buy
5-te März Roadshow London.

[puppenknig]

Auch Fondsmanager Arnoud Wolff von Robeco (Amsterdam: RBEN.AS - Nachrichten) rät, auf gezielte Einzelwerte zu setzen. Zu den Perlen im MDAX zählt er Beru , Fielmann , Medion , Techem (Xetra: 547160.DE - Nachrichten - Forum) und Zapf Creation (Xetra: 780600.DE - Nachrichten - Forum) . "Alle fünf haben eine sehr starke Markposition in ihrem Heimatmarkt und arbeiten an einer internationalen Expansion", sagte Wolff. Im Gegensatz zu vielen DAX-Firmen konzentrierten sich diese Unternehmen auf ihr Kerngeschäft. "Daher lohnt es sich nach wie vor, gezielt in den MDAX zu investieren"./mw/tw/mnr

--- Von Madeleine Winkler, dpa-AFX ---
Heute hat Bankhaus Lampe Zapf zum Verkauf eingestuft,die spinnen wohl oder haben gar keine Ahnung oder hoffen auf
billigere Kurse um sich einzudecken.
Keine Stücke aus der Hand geben,in kürze 25 Euro in Sicht.
Morgen Analystentreffen in LONDON.
ZU BK.LAMPE Die erwähnen in ihrer Studie die vergangenheit
kein Wort von der Zukunft.An der Börse wird Zukunft gespielt.

[Wubsoofer]

05.03.2004 14:06
Fondsgesellschaften: Wo die Profis investieren

...
Die Aktien von Zapf Creation sind seit 1999 in den Fidelity-Depots. Erst seit der doppelten Gewinnwarnung des Puppenherstellers im vergangenen Herbst wurde die Beteiligung auf unter fünf Prozent reduziert. Fidelity ist trotz des jüngsten Kursverlusts mit seinen Zapf-Aktien noch deutlich im Plus.
...

http://www.fundresearch.de/berichte/berichte_detail.asp?Rubr…

[kapitalanlageberater]

kann mich meinem vorschreiber puppenkönig nur anschließen

nach abwägung aller vor bzw. nachteile bin ich seit letzter woche in Zapf Creation investiert!

mein Kursziel EUR 25,50 auf Sicht von 2-3 Monaten

werde dann diesen thread nochmal aufsuchen

gruss
kapitalanlageberater

[Dividendenstratege]

Bei uns im Nordwesten werden heute gerade in 2 Sonntags-
blättern Artikel von Zapf mit einem ziemlichen Preisnach-
laß angeboten:

Baby Born statt 39,99 jetzt 24,99
Mini Babyborn Puppenhaus statt 44,99 jetzt 19,99
(SAGA Kinderland)

Baby born Geburtstags-Deluxe-Set statt 24,99 jetzt 9,00
(famila)

War mir nur gerade aufgefallen.

mfG
Dividendenstratege

[puppenknig]

Die 25,50 sind meiner meinung im März 04 schon drin,und zwar bis 25.03.04.Abwarten und Tee trinken,ihr werdet Augen machen.

[puppenknig]

Produktnews

Letzte 3 Produkt News auf Zapf Homepage lesen.
Kontakt suche zu jungen Muttis geht los.

[puppenknig]

Onvista hatt sich heute 892 ST zu 22.40 Euro ins Portfolio
gelegt.Hatt zwar nicht viel zu sagen, aber ihr seid informiert.

[puppenknig]

05.03.04 Zapf Creation AG
Börsen-Zeitung, Volltext; 31 Worte; 2.60 EUR
Grafik(en) vorhanden: 0.00 EUR
am 05.03 teilte Zapf über die Börsenzeitung mit das
Fidelity ihren Anteil an Zapf erhöht habe.

[puppenknig]

Zapf Creation: Weiteres Kurspotenzial von 20 Prozent?
Ein weiterer Wert, auf den man beim Fuchsbrief große Stükke
hält, ist der im MDAX notierte Spielzeughersteller Zapf
Creation (WKN 780600). Im Geschäftsjahr 2002 erzielte das
Unternehmen ein Gewinnplus (EBIT) von 25 Prozent auf 32,9
Mio. EUR. Der Jahresüberschuss kletterte um 29 Prozent auf
21,2 Mio. EUR, wodurch sich das Ergebnis je Aktie von 2,09
auf 2,70 EUR erhöhte. Die Eigenkapitalquote liegt bei nahezu
50 Prozent. Mit einem Umsatz von zuletzt 222,7 Mio. EUR
(+15%) erreichen die Rödentaler in Deutschland einen Marktanteil von mehr als 60 Prozent.
Europaweit haben sie es inzwischen zum führenden Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen
gebracht. Der Weltmarktanteil beträgt aktuell 14 Prozent. Geht es nach den Plänen von Vorstandschef
Thomas Eichhorn, sind es in fünf Jahren 25 Prozent.
Die Expansion gefällt auch den Fondsmanagern. Arnoud Wolf, der den Nebenwertefonds
Robeco European MidCaps Equities (WKN 921369) verantwortet, lobt insbesondere das
Merchandising-Konzept der Rödentaler: „Zapf Creation verfügt über eine lukrative Verwertungskette.
Jeder verkauften Puppe folgt ein oftmals langjähriger Strom margenstarker Accessoires
wie beispielsweise Puppenbekleidung“, erklärt Wolf.
In das gleiche Horn blasen die Analysten des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt. In
ihrer Ersteinschätzung vom 16. Juni des Jahres kommen sie zu dem Ergebnis, dass Zapf Creation
aktuell unterbewertet sei. Mögliche Abwärtsrisiken, so heißt es, würden durch Übernahmespekulationen
und die solide Dividendenrendite von drei Prozent ausgeglichen. Für das nächste
Geschäftsjahr erwarten die HSBC-Analysten einen Gewinn je Aktie von 3,45 EUR, der sich im
Folgejahr um 0,35 auf 3,80 EUR erhöhen soll. Das Kursziel ihrer Kaufempfehlung taxieren sie
auf 40 EUR (10.07.: 31,90 EUR).
Dieses schreiben ist vom 10.07.2003 ,aber die Ziele sind die gleichen.

[Wubsoofer]

Jede Menge Anregungen für Bastel- und Handarbeitsbegeisterte
"Steckenpferd" ritt zum 11. Mal

...
Zum Beispiel konnten die Besucher Traumfänger oder Modeschmuck selbst kreieren, Patchwork ausprobieren oder Wolle filzen. Auf die kleinen Besucher warteten, neben den Kinderworkshops, ein großer Malwettbewerb sowie Puppen, Bären, Puppenhäuser und das Spielparadies vom Puppenhersteller Creation Zapf.
...

http://www.extra-blatt.de/stories/?story=25714&nowo=1

[puppenknig]

das wir die 21.50 Euro noch mal sehen, hätte ich nicht gedacht.
mal sehen wie der Tag endet.

[pimpim]

Diese Aktie ist sehr volatil, denn schon Verkäufe von 1000 Stück können sie in den Keller schicken. Handelsvolumen heute bis Mittag ca. 30.000 Stück. Einzelpositionen höchstens 1.500. Was soll man da sagen?
So lange die Investis mit größeren Stückzahlen nicht zurückkommen, bleibt die Kacke am dampfen.

[puppenknig]

Toys R Us,
Target ,Wal*Mart

Ames Stores
FAO Schwarz ,K·B toys

ZanyBrainy
JCPenney Sears

Kmart, Kohl`s Department Stores , Imaginarium Toy Centers

Spiegel, Inc.
Costco , Lord & Taylor

Filene`s
Hecht`s, Kaufmann`s

Foley`s
Famous Barr
Dies sind die Stores in USA über die Zapf ihre Produkte vertreibt.Ich bin sicher das 2004 der Umsatz in USA stark ansteigen wird.
Weiter vermute ich das die Aktie mit absicht unter 21,80
gedrückt wurde um viele stoplos orders auszulösen.
Gute gelegenheit sich einzudecken,am 25.03.04 spätestens
kommt die Prognose raus,da einige Fonds auch mit guten Prognosen rechnen,werden sie sich in den nächsten Tagen oder auch nach dem 25-ten 03. eindecken.
Also ZAPF freunde 15 Tage noch .

[degulor]

Hoffentlich hast Du recht, wie ich sehe ist Dein grenzenloser Optimismus schon ein wenig eingetrübt. Was meinst Du was passiert, wenn am 20. April die Quartalszahlen für 1/04 schlecht ausfallen? Dann könnten die 18-19 Euro schnell wieder zu sehen sein, das denke ich zumindest. Zum Zahltag der Dividende (so sie denn wirklich einen Euro beträgt) wird der Kurs ja wohl kaum unter 20 Euro liegen.

[puppenknig]

Mein optimismus ist kein wenig eingetrübt,da ich an der entwiklung der firma für die zukunft04,05,06. im Positiven überzeugt bin.Auf xetra habe ich heute 3 Blocktrades gesehen ;kauf 5,6 und10-tausend Stück.
Da deckt sich jemand ein.Qartal 1+2 ist schon bekannt
das es traditionel die schwächsten sind,3und 4 werden sehr
gut sein.Meine Umsatzprognose(KONSERVATIV) 04=228 mil.
05=270 mil.Gewinn 05 pro Aktie 2,70-3,00.KGV 7.
Ab 2005-2006 will Zapf den Japanischen Markt erobern,die sind Spielzeugverrückte...
Zapf ist eine Aktie bei der Kostolany sagen würde:kaufen und schlafen gehen.
Hört nicht auf die Analysten von Banken,die wollen doch
nicht das WIR Geld verdienen sondern ihr Arbeitgeber.
Mit den zurückgekauften Aktien werden die Optionen (vermutlich auf der Hauptversammlung im Mai,festgelegt)
wie die Vorstände belohnt werden bei erreichen der ZIELE.
Die werden sich Mühe geben...
Ich halte an meinem zielkurs 12 Monate 40 Euro fest.
Auf 2-3 Jahre 60 Euro.

[Wubsoofer]

Zapf Creation: Underperform Aktuelle Nachrichten

11.03.2004
13:16
Die Analysten sehen in ihrer Studie vom 11. März die Aktie des deutschen Puppenherstellers Zapf Creation unverändert mit "Underperform".

Leapfrog habe berichtet, dass das Unternehmen sowohl ihre Schätzungen und Ziele, als auch die des Marktes und der Analysten, für das erste Quartal verpassen werde, da sich einige amerikanische Einzelhändler in einer schweren finanziellen Lage befänden, und würden ihre Bruttomarge für das erste Quartal reduzieren. Bei Leapfrog handele es sich um einen nahen amerikanischen Konkurrenten von Zapf Creation. Das erste Quartal würde für Zapf Creation, laut Analysten aufgrund der erst im dritten Quartal anstehenden neuen Produkte, schwach ausfallen. Die Neuigkeiten von Leapfrog würden das Sentiment gegenüber Zapf Creation weiter verschlechtern. Die Analysten bleiben somit bei ihrem "Underperform"-Rating und belassen ihr Kursziel auf 22 Euro.

© finanzen.net

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten/2004/03/artikel-…

[puppenknig]

Die verwechseln Äpfel mit Birnen,die halten uns für sehr blöd. Schaut euch mal an was Leapfrog für Produkte hat,
die haben eine ganz andere Productpipeline.

[puppenknig]

Hier ein paar Auszeichnungen für die neue BABY BORN aus
USA,dort gibt es sie schon seit ein paar Monaten.
Ab iuni bei uns.


The New BABY born® doll received the seal of approval from the Parent`s Choice Foundation. The Parents` Choice Awards Committee, comprised of moms, dads, teachers, performing artists, librarians, and kids themselves, search out and recommend products that help kids grow - imaginatively, physically, morally and mentally - fairly priced products that are fun, safe and socially sound. For more information, click here.

The New BABY born® has been selected as iParenting Media Award Winners.

We are happy to announce that the New BABY born® Doll was granted a Mark of Excellence by the Toy Tips, Inc. Toy Tips testing is in association with Toy Tips Magazine. All of their research is conducted through The Toy Research Institute and focuses on the intellectual, social, physical and individual personality development of the child.

The New BABY born® has been selected by Dr.Toy as one of the "10 Best Toys for 2003." Dr.Toy is considered one of the most respected experts on children and toys .

Columbus, Ohio`s (CBS Affiliate) Consumer 10 Annual Toy Test. After extensive testing, BABY born® was rated #1 among all dolls tested! The BABY born® Jogger Stroller has been selected as a "Children`s Choice Award" winner from the Canadian Toy Testing Council. The "Children`s Choice Award" is the CTTC`s most prestigious honor awarded each year to a select group of only 10 products. Selected by kid-testers as a favorite product and honored because of its durability, safety and play value, the CTTC also felt that one of the Stroller`s strongest attributes is also that it promotes active play, which combats the growing trend of "obesity in children."

The New BABY born® is featured in Parents Magazine`s annual "Best Toys of the Year Section" in the November 2003 issue. Even better yet, the New BABY born was selected as an "Editor`s Pick" among all the products in the section. The senior editor is quoted stating "my 3-year old daughter Clara will love the BABY born Doll."

Wenn die neue in Europa,was anzunehmen ist auch gut ankommt werden Zapf Aktionäre strahlend in einem Jahr
erzählen"Die hatte ich bei 21-23 Euro mir ins Depo gelegt"


HIER sehen sie mein Depoo
http://www.comdirect.de/index.html?gourl=https%3a%2f%2fisht.…

[puppenknig]

Und wieder neue AWARDS in USA für ZAPF.
3 Tage noch...

Maggie Raggies Princess & Her Frog Prince has been recognized as iParenting Media Awards` "2004 Best Products."

A Little About iParenting`s Testing...
Three outside reviews were performed on the products: a licensed childcare facility/school, an expert and a parent. The reviewers filled out an extensive survey and wrote some feedback about your product, which can be accessed online. In addition to the outside reviewers, the products were evaluated by the iParenting Media Awards Executive Committee. The committee confirmed that your item is eligible for promotion by iParenting Media, and your company is now considered an iParenting Media Awards award-winning vendor.






Colette
Cecilia is the recipient of the 2004 Industry Choice DOTY Award by a panel of industry representatives at the IDEX Show in Orlando. The contest, sponsored by DOLL READER magazine, recognizes exceptional design in dolls.





Rock-A-Bye CHOU CHOU has been recognized as iParenting Media Awards` "2004 Best Products."

A Little About iParenting`s Testing...
Three outside reviews were performed on the products: a licensed childcare facility/school, an expert and a parent. The reviewers filled out an extensive survey and wrote some feedback about your product, which can be accessed online. In addition to the outside reviewers, the products were evaluated by the iParenting Media Awards Executive Committee. The committee confirmed that your item is eligible for promotion by iParenting Media, and your company is now considered an iParenting Media Awards award-winning vendor.

Love me CHOU CHOU is the recipient of the 2004 Industry Choice DOTY Award by a panel of industry representatives at the IDEX Show in Orlando. The contest, sponsored by DOLL READER magazine, recognizes exceptional design in dolls.

[puppenknig]

Letzte gelegenheit sich einzudecken mit kursen unter 21 E ab Morgen 10 Uhr
glaube ich sehen wir die 21 nie mehr.

[Prof_B]

Bei solch einer hohen Erwartungshaltung sollte man sich nicht wundern, wenn das Gegenteil passiert!
Prof

[degulor]

Hallo Puppenknig, ich zweifle auch etwas an Deinen Erwartungen, das wäre mir zwar alles sehr recht, aber auch Zapf kann sich dem Gesamtmarkt nicht entziehen. Obwohl es scheinbar nicht tiefer gehen sollte oder dürfte kann es schneller bergabgehen als wir denken. Mein Einstand liegt bei 21.88 und mehr als 10% will ich nicht verlieren. Weiterhin denke ich, daß alle die bei 18-20 Euro eingestiegen sind ja jederzeit mit (wenig) Gewinn aussteigen können und alleine das schon einen schnellen Kursanstieg verhindern wird. Wir werden sehen

[degulor]

Das habe ich befürchtet

[Wubsoofer]

Die Dividende ist momentan das einzige das den Kurs noch stützt. Wenn bis zur Ausschüttung kein positiver Ausblick erfolgt. Gehts richtig in den Keller.

[Wubsoofer]

News

ANALYSE/HVB: Zapf-Creation-Ausblick mit Negativkomponente
VWD

===
Einstufung: Bestätigt "Underperform"
Kursziel: Bestätigt 22 EUR
===
Der Ausblick von Zapf Creation auf das 1. Quartal hat nach Ansicht der
Analysten der HypoVereinsbank (HVB) eine negative Komponente. Da
Umstellungen bei der Logistik-Software nicht so nahtlos wie geplant geklappt
hätten, werde es im März zu Umsatzeinbußen in der wichtigen
zentraleuropäischen Region kommen. Allerdings habe das 1. Quartal nur wenig
Bedeutung für das Gesamtjahr. Weiter erklären die Analysten, Umsatz und
Gewinn hätten im vergangenen Jahr mehr oder weniger im Rahmen der
Ankündigungen gelegen. +++Gerold Jochen Löhle
vwd/25.3.2004/gjl/ves/gos

[pimpim]

hoffentlich hat puppenknig nicht recht mit seiner Meinung, wonach wir die 21 so schnell nicht wieder sehen.
Im Moment sieht`s tatsächlich nicht nach 21 aus.

[degulor]

Der meinte aber von oben

[Wubsoofer]

[goldmine]

Erwartungsgemäß ungünstige Zahlen / Ausblick von Zapf.

Weiter kein Kauf, eher Verkauf.

CU, goldmine

[German2]

was fehlt ist eigentlich nur eine Erfolgsmeldung (fortschritte in den USA oder sonstiges). Das negative Q1 ist bei zapf kein Beinbruch, weil das erste Quartal schon immer schwierig was.

Zapf wird auch 2004 gutes geld verdienen und eine ähnliche Dividende Zahlen. Die Dividendenrendite liegt bei 5%. Was will man mehr. Bis zum Ausschüttungs termin wird sich die Rendite auf 3-4% verringern , d.h. der kurs wird Richtung 25€ laufen. Dies ist bei Dividendentiteln meist so zu beobachten. Vor der HV wird es auch erste erfolgsmeldungen zum USA-Geschäft und zu den Produkteinführungen geben.

Ich sag nur: Kaufkurse!

[Big Nick]

peinlich, schon wieder Ausreden in der AH.
Gruß Niko

[degulor]

german2 das Problem mit der Dividende ist nur, wenn Du die sagen wir 5% einsteckst fällt die Aktie am nächsten Tag um ziemlich genau diese 5%, Zapf wahrscheinlich sogar um 10%. Da der Ausblick aufs zweite Quartal ja auch ziemlich schlecht oder zumidest sehr vorsichtig war, werden wohl in nächster Zeit keine Käufer Schlange stehen. Ich denke zwar daß Zapf auf Jahressicht oder auf zwei jahre gut dastehen wird, aber einen Teil meines investierten Geldes brauche ich sicherlich schon vorher. Deshalb werde ich mich demnächst zumindest teilweise zurückziehen.

[Big Nick]

German2, Naivität pur würde ich sagen... Am besten überdenkst Du nochmal Deine Überlegungen, und fragst Dich, ob nicht auch vieles für einen anderen Verlauf spricht.

Ciao Niko

[pimpim]

das habe ich schon verstanden mit den 21 von oben. Sollte ein Scherz sein.

[German2]

was hat das mit Naivität zu tun? Ich investiere seit 10 Jahren in Aktien und lebe davon ganz gut.

Fakt ist , das bei Zapf nichts katastrophales passiert ist. Sie haben halt etwas enttäuscht in letzter Zeit und zahlen trotzdem 5% Dividende. Es ist doch absehbar das Zapf die Probleme bald wieder im Griff hat.

Übrigns: Wenn kümmern 1 oder 2 schlechte Quartale? Das spielt doch langfristig keine grosse Rolle. Die Anlaufkosten für neue Produkte sind nun mal nicht zu vermeiden. Im 3. + 4. Quartal wird wieder gut verdient , so das wieder 1€ je Aktie Dividende drin sein werden.

Da ich mein Geld nicht sofort gleich wieder brauch kann ich auch 2 jahre warten bis Zapf bei 25-28€ steht.

[German2]

Mit etwas glück haben bals ein schönes W im Jahreschart...

[puppenknig]

Hallo Zapf Freunde bin wieder da mit neuigkeiten,habe die PR abteilung kontaktiert , einig hatten angst vor einem delisting bei toys rus, es war nie die rede davon wurde bestätigt.

will Zapf Creation laut Eichhorn an ihrem Ziel festhalten, den dortigen Marktanteil von 6% auf 10% zu steigern. "Wir werden dort die Zügel enger nehmen", betonte der Zapf-Vorstandsvorsitzende.
vwd/25.3.2004/mas/bb
Hier entnehmen wir das umsatzwachstum von 60 % in usa geplant ist, mit der prognose halten sie sich zurück vermutlich bis zur HV dann werden die ziele für Ums.und gewinn festgelegt und DAS wichtigste WANN greifen die optionsbelohnungen für die vorstände.Ziele von 10-15%
wachstum pro jahr werden leicht zu erreichen sein.
Bis zur HV noch 6 Wochen ,dann werden wir endlich wieder lachen können.

Dabei bleiben. GERMANN 2 bin voll deiner Meinung

[puppenknig]

Mit dem W bin ich deiner Meinung.
Bis 11-05 zur HV sind 6 Wochen die werden wir noch durchstehen warte auf die Prognose.

will Zapf Creation laut Eichhorn an ihrem Ziel festhalten, den dortigen Marktanteil von 6% auf 10% zu steigern. "Wir werden dort die Zügel enger nehmen", betonte der Zapf-Vorstandsvorsitzende.
vwd/25.3.2004/mas/bb

aus diesem abschnitt sticht heraus das in usa eindeutig mit umsatzwachstum zu rechnen ist.
bis zur HV rechne ich mit kursen um die 22 Euro.

[pimpim]

German 2

Du machst mir ja so richtig Mut mit Deiner Aussage, daß Du auch zwei Jahre warten kannst, bis Zapf eventuell wieder bei 25 - 28 steht.

Ich habe leider nach dem ersten Kursturz bei 28 gekauft und nach einem weiteren Sturz bei der Eröffnung um ca. 6 Euro an einem Tag nicht mehr verkaufen wollen. Somit fehlen mir jetzt z.Zt. ca. 9000.00 €

[Wubsoofer]

6.03.2004 - 13:55 Uhr
Zapf Creation: Underperform

Die Analysten der HypoVereinsbank belassen in ihrer Studie vom 26. März das Rating für den deutschen Puppenherstelller Zapf Creation auf "Underperform".

Die am Vortag abgehaltene Konferenz sei nach Ansicht der Analysten nicht zufriedenstellend ausgefallen. In einem saisonbedingt schwachen ersten Quartal habe der Einnahmenrückgang einen übermäßigen Netto-Effekt, zumal die Logistikprobleme zunehmen würden. Das Management sei für 2004 immer noch nicht sicher und habe bisher keine Planungen veröffentlicht.

Zapf Creation werde derzeit mit einem 2004er KGV von 11,1 und einem 2005er KGV von 10,5 gehandelt. Da die Analysten keine Änderung der Stimmung bezüglich des Titels ausmachen können, halten sie neben dem Rating auch an dem Kursziel von 22 Euro fest.

Quelle: Finanzen.net
http://www.finanztreff.de/ftreff/news.htm?id=22423568&sektio…


Zapf Creation wagt keine Prognose für laufendes Geschäftsjahr


München (vwd) - Die Zapf Creation AG, Rödental, wagt nach einem schwachen Auftaktquartal noch keine Prognose für das laufende Geschäftsjahr. Der Puppenhersteller könne erst im April oder Mai einen konkreten Ausblick geben, wenn die Handelspartner über ihre Bestellungen für das 2. Halbjahr entschieden haben, sagte der Vorstandsvorsitzende Thomas Eichhorn am Donnerstag in München. Bei den Budgetplanungen für 2004 geht das im MDAX notierte Unternehmen nach den Worten von Finanzvorstand Rudolf Winning davon aus, dass das laufende Jahr "nicht viel besser wird als 2003". Dies wolle er jedoch nicht als Umsatzprognose verstanden wissen.

Für die ersten 3 Monate stellte der Puppenhersteller einen sinkenden Umsatz sowie ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in Aussicht. Zur Begründung verwies Eichhorn auf Probleme bei der Umstellung von Logistiksoftware im Zentrallager in Rödental, die im März zu Lieferschwierigkeiten geführt hätten. Darüber hinaus seien im Gegensatz zum Vorjahr wichtige Produkteinführungen auf das 2. bzw 3. Quartal verschoben worden. Dem stehe im Auftaktquartal ein "vergleichsweise großer Fixkostenblock gegenüber, der das Quartalsergebnis (EBIT) negativ ausfallen lassen wird", hieß es.

Zapf Creation schließt operativen Verlust auch in Q2 nicht aus

Dies lasse jedoch kaum einen Rückschluss auf das Gesamtjahr zu. Winning schloss aber auch für das 2. Quartal einen operativen Verlust nicht aus: "Wir hoffen nicht, möglich ist es durchaus", sagte er auf eine entsprechende Frage. Zapf Creation hat mit den Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr die eigenen Gewinnprognosen zweimal verfehlt. Das Ergebnis ging den Angaben zufolge wegen Problemen im US-Geschäft und Aufwendungen für die Schließung der noch verbliebenen Produktionsstätte in Deutschland deutlicher als ursprünglich erwartet zurück. Das Nettoergebnis brach um 43% auf 12,1 (21,2) Mio EUR und das EBIT um 40% auf 19,8 (32,9) Mio EUR ein.

Der Umsatz ging währungsbedingt um 10% auf 201,4 Mio EUR zurück. Trotz des Gewinnrückgangs will der Puppenhersteller eine unveränderte Dividende von 1 EUR je Aktie zahlen, bekräftigte Eichhorn. Er räumte mit Blick auf 2003 erneut ein, dass die Geschäftsentwicklung in den USA und auch Deutschland viel zu optimistisch eingeschätzt worden sei. Aus diesem Grund wurde das US-Management mitterweile ausgetauscht. Angesichts des "erdrutschartigen Umsatzeinbruchs" von 35% in Nordamerika sei das dortige operative Ergebnis auf nur noch eine halbe Mio EUR von rund 9 Mio EUR gesunken. Notwendig gewordene Lagerbereinigungen hätten das Ergebnis zusätzlich belastet.

In Deutschland sank der Umsatz insbesondere wegen eines Nachfragerückgangs bei "Baby Born miniworld"-Puppen um 5%. Trotz des Rückschlags auf dem wichtigen Auslandsmarkt USA - den das Unternehmen auch auf die Konsumzurückhaltung sowie fehlende Produktneuerungen zurückführte -
will Zapf Creation laut Eichhorn an ihrem Ziel festhalten, den dortigen Marktanteil von 6% auf 10% zu steigern. "Wir werden dort die Zügel enger nehmen", betonte der Zapf-Vorstandsvorsitzende.
vwd/25.3.2004/mas/bb

25.03.2004, 25.03.
http://www.vwd.de/vwd/news.htm?id=22422082&navi=home&sektion…

[German2]

ja, Zapf steht jetzt bei so fast alles Analysten auf Underperform. Es wird kommen wie es immer ist. Die Zahlen werden wieder besser (mittelfristig). Danach gibts heraufstufungen auf outperform , später auf kaufen. Natürlich ist der kurs vorher schon wieder bei 25€, So sind sie halt die Analysten.

Das Unternehmen ist zur Zeit nicht vom Glück gesegnet. Sicher wollte man Vertrauen schaffen und schwupps kamen die Logistiksoftwareprobleme. Sowas ist ärgerlich und sollte eigentlich nicht passieren. Als Investor muss man aber den Weitblick haben und feststellen, das diese Art Probleme eher einmaliger Art und relativ schnell zu beheben sind.

Beständen bei Zapf wirklich extrem fundamentale Probleme so würde das unternehmen nicht 1€ pro Aktie ausschütten, weil man das Geld dringend bräuchte um irgendwelche Löcher zu stopfen.

Fazit: Das USA-Geschäft nimmt der Chef persönlich in die Hand (es wurde schnell gehandelt-> positiv). Der Umsatz sollte dort mittelfristig stark zulegen. Europa wird eher stagnieren, da Zapf den Markt schon breit abdeckt.

Da Zapf in 2004 stark an der Kostenseite arbeiten will , gehe ich davon aus , das in der 2. Jahreshälte trotz stagnierender Umsätze die Margen wieder steigen und gute Gewinne erwirtschaftet werden.

2005 sollten die erfolge in den USA deutlich zu sehen sein und somit der Gesamtumsatz wieder um 10% steigen, der Gewinn überproportional. Dann liegt der Kurs aber auch schon bei 25-28€. Wir werden sehen ob das eintrifft.

[dr.wssk]

$German2:
Vergiß Zapf, es gibt zur Zeit bessere Aktien, mit denen man Geld verdienen kann.
be.

[Wubsoofer]

29.03.2004 - 10:57 Uhr
HSBC TuB senkt Gewinnprognose für Zapf Creation 2004


Einstufung: Bestätigt "Reduce"
Kursziel: Bestätigt 18 EUR
Schätzung Gew/Aktie: 2004: Gesenkt auf 1,78 (2,22) EUR
2005: Bestätigt 1,87 EUR
2006: Bestätigt 2,00 EUR

HSBC Trinkaus & Burkhardt (HSBC TuB) senkt wegen des schwachen Ausblicks auf das 1. Quartal die Gewinnschätzung für Zapf Creation. Die Produkteinführungen seien mit Unsicherheiten verbunden, heißt es. Zudem sei die Wiederherstellung der Glaubwürdigkeit ein langer und schwieriger Prozess. +++ Katrin Härtel vwd/29.3.2004/kh/bek/gos
http://www.finanztreff.de/ftreff/news.htm?id=22425098&sektio…

[German2]

so richtif fallen will der Kurs ja nicht - auf Xetra gabs gegen Ende schon wieder gute Käufe. Ich gehe davon aus das man bei Zapf die probleme schnell in den Griff bekommt und 2004 zumindest ein Ergebnis wie in 2003 erreicht.

Mag sein das die Aktie zur zeit nicht das Momentum bietet um schnelle Kursgewinne zu verzeichenen, aber die Dividende ist schon nicht ohne.

Eine positive news zum Geschäftsverlauf und der Kurs läuft um 20% hoch.

[degulor]

Ich weiß ja nicht wie das bei Zapf so genau aussieht (vielleicht kann ja mal einer was reinstellen), aber ich erinnere mich an letztes Jahr, da wurde bei Gericom auch 0,80 Euro Dividende gezahlt, und kurz später brach der Kurs und die Gewinne völlig ein. Die Dividende hat aber denen am meisten gebracht, die (z. B. der Vorstand) am meisten Aktien hatten (logisch ). Den Kleinaktionären nutzen die paar Euro Dividende am Ende nichts. Aber bei Zapf wird ja alles Gut oder?

[German2]

Zapf ist ja wohl nicht im einem Markt tätig in dem die Margen auf 0 gesunken sind. Zapf ist Marktführer in Europa. Solche Vergleiche sind wirklich lächerlich.

Außerdem produziert Zapf seine Puppen selber (aus eigenen komponenten) und schraubt nicht nur Produkte anderer hersteller zusammen wie es Gericom tut. Dazu war gericom von einzelnen Handelsketten wie den Mediamarkt dermassen abhängig das profitables wirtschaften gar nicht mehr möglich war. Diese aufdiktierten Abnahmepreise gibt es bei Zapf in der Form nicht!

Da kann man nur mit dem kopf schütteln wenn man mit solchen an den Haaren herbeigezogenen Argumenten kommt.

[puppenknig]

Nicht in die Hose, machen Zapf setzt pro Mittarbeiter
370.000 Euro um bei nur 200.mill Umsatz.Genug um sehr profitabel zu arbeiten.
In den letzten Tagen haben folgende Fonds GRIFFIN op.
und 2 mal GARTMORE angefangen pos in Zapf aufzubauen.
also nicht die Hoffnung verlieren.
Der Weinachtsmann mird euch reichlich belohnen $$$$$$

[LarsTvede]

Wohin wird die Reise bei Zapf wohl gehen?

Auf der einen Seite haben wir ein Unternehmen mit relativ guten Bilanzrelationen: EK-Quote 41%, Eigenkapitalrendite von fast 20% nach Steuern auch im schlechten Jahr 2003. Und die Marktstellung bei Funktionspuppen ist in Deutschland und vielen europäischen Ländern auch ziemlich gut.

Auf der anderen Seite hat das Unternehmen einen relativ schwachen Free Cash Flow (eigentlich hätte der FCF bei dem Umsatzrückgang in 2003 sehr positiv sein müssen, er war allerdings (mal wieder) geringer als der Jahresüberschuss), Probleme in den USA und auch gewisse Risiken bezüglich den neuen Produkten. Enttäuschend wird auch das erste Quartal verlaufen. Angeblich auch wegen Problemen bei einer Softwareumstellung (Ausrede?).

Wird Zapf die Probleme in den Griff bekommen und zu alter Etragsstärke zurückfinden? Falls ja, dann wäre das Unternehmen deutlich unterbewertet. Leider deuten die aktuellen Nachrichten nicht unbedingt darauf hin. Zapf ist fast schon ein Turnaround-Wert geworden.

[prince.of.persia [Verein]]

Moin Lars,

Zapf hat in den USA so schlechte Ergebnisse eingefahren, weil die Planung viel zu optimistisch war. Auch auf dem 2003er Niveau ließen sich also wieder Gewinne machen, von den Wachstumsperspektiven ganz zu schweigen. Es muss nichts Großartiges passieren, lediglich Business as usual, damit Zapf in den USA wieder voran kommt. In Europa hält die Marktdurchdringung weiter an, besonders in Großbritannien etc. Zusammen mit einem besseren Konsumklima in diesem Jahr und neuen Produkten wird das Geschäftsjahr 2004 deutlich besser als 2003. Produktrisiken sehe ich keine, ist schließlich auch nur eine Baby Born mit neuen Funktionen und kein neues Pflaster. Klar, die Aktie wird mit großer Unsicherheit betrachtet, aber sonst wäre auch nicht so günstig.

Viele Grüße
PoP

[Wubsoofer]

Zapf Creation: Marketperformer (Stadtsparkasse Köln)


Die Stadtsparkasse Köln bewertet in einer Studie vom 31. März die Aktie des deutschen Puppenherstellers Zapf Creation weiterhin mit "Marketperformer".
Das endgültige Zahlenwerk für 2003 habe die enttäuschenden vorläufigen Eckdaten bestätigt. Zapf sei es nicht gelungen, die bereits mehrfach nach unten angepassten Prognosen zu erfüllen. Insbesondere das US-Geschäft sei schlechter verlaufen als erwartet. Ausblickend auf 2004 gebe sich das Unternehmen zurückhaltend und äußere keine konkreten Ziele. Auch wenn die notwendigen Maßnahmen eingeleitet worden seien, bleibe deren Erfolgswirksamkeit abzuwarten. Die Analysten behalten ihre "Marketperformer"-Einschätzung bei.

Analyst: Stadtsparkasse Köln
Rating des Analysten: Marketperformer


Quelle: Aktien & Co 05.04.2004 09:33:00

[TraderLady35]

hallo all

habe auch zapf in meinem depot.

chart sieht einfach toll aus.

mehr informationen in meinem thread strategie und kaufentscheidung

lady

[puppenknig]

Zapf am anfang eines W

eines riesigen W im chart
hier die meinung des Börsenbriefes DER SPEKULANT
Montag, 5.4.2004

Montag, 5.4.2004





Ebenfalls schwach könnte die Performance von Zapf Creation im 1. Quartal 2004 gewesen sein. In diese Richtung äußerste sich jedenfalls der Firmenboss des Puppenherstellers, Thomas Eichhorn. Dazu passt auch, dass es trotz mehrerer Interview-Anfragen von uns nicht möglich war, Antworten auf einige brennende Fragen von der Firma zu erhalten. Der schwache Dollar belastet das Ergebnis und in der Öffentlichkeit will man sich dafür nicht weiter abstrafen lassen.
Auch wenn uns das Herumdrücken nicht gefällt und dieses Verhalten bei anderen Analysten bereits zu Verkaufsempfehlungen geführt hat, erscheint uns die Aktie bei rund 20 Euro nicht teuer. Wenn etwa HSBC Trinkaus & Burkhardt (HSBC TuB) die Aktie mit `reduzieren` einstuft und ein Kursziel von 18 Euro nennt, allerdings für die Jahre 2004 bis 2006 einen Gewinn pro Aktie von 1,78 Euro, 1,87 Euro bzw. 2,00 Euro erwartet, dann erscheint uns die Verkaufsempfehlung bei aktuell rund 20 Euro übertrieben. Aber genau mit dieser negativen Einschätzung reagiert derzeit eine ganze Reihe von Marktteilnehmern, die an der Glaubwürdigkeit des Managements zweifelt. Nichtsdestotrotz denken wir, dass Zapf mit besserer Nachrichtenlage wieder deutlich zulegen kann. Deshalb bleibt die Aktie auch auf der Watchlist.

[monkish]

Der Chart sieht vielversprechend aus. Nur Verkaufsempfehlungen in der letzten Zeit (allein 7 im März) - gibt`s einen besseren Einstiegszeitpunkt???

[puppenknig]

Viele verkaufsempf.und Zapf steigt seit dem kontinuierlich
Die grösten Orders jeden Tag sind Kauforders .
Die sogennanten Analysten haben viele Anleger aus der Aktie vertrieben dafür werden sie bezahlt,Jetzt greifen
starke Hände zu, siehe Xetra Chart letzte 10 Tage(Volumina) Bis 31.12.04 wird das W im CHART vollständig.
Q3+4 werden es richten.

[degulor]

Wie schätzt ihr den 20.04. ein, wenn die schlechten Quartalsergebnisse bekanntgegeben werden. Wie denkt ihr wirkt sich das auf den Kurs aus?

[degulor]

Wie kommt es eigentlich, daß Zapf auf der Einladung zur Hauptversammlung im Bundesanzeiger vom 05.04.04 (siehe Zapf Homepage) jetzt von einem Bilanzgewinn für 2003 von 28.504.144 Mio Euros spricht. Haben die sich verrechnet und ist jetzt was dazugekommen, oder waren da irgendwelche Einmaleffekte im Spiel. Kann mir das mal einer oder eine erklären!

[Wubsoofer]

Ich vermute das wir bis zur HV (Ausschüttung der Dividende), die 20 Euro, oder ein bisschen mehr, auf jeden Fall halten werden. Die 5% (bei 20 Euro) sind doch schon ein netter Anreiz. Den weiteren Kursverlauf wird der Ausblick bzw. der Auftragseingang bestimmen.

Die schlechten Zahlen für Q1 sind ja bereits bekannt oder wurden absichtlich so komuniziert um positiv zu überraschen. Da schließle ich ich mal negative Kursschwankungen aus.

Andere Meinungen???

[puppenknig]

Ich finde nichts über die HV wo hast du das her?

[Wubsoofer]

...
11. Mai 2004 5. Ordentliche Hauptversammlung
Veröffentlichung 1. Quartal 2004
Rödental
11. Mai 2004 Globaler Conference Call
12. Mai 2004
Dividendenausschüttung (in Übereinstimmung mit der HV)
...

http://www.zapf-creation.com/de/investorrelations/finanzkale…

[degulor]

http://www.zapf-creation.com/de/pdf/hv/hv2004/Einladung_Bund…

[puppenknig]

ich meinte den Billanzgewinn von Degulor aus der Einladung.

[puppenknig]

Na ja , es sieht so aus : zapf will vermutlich noch mehr eigene Aktien aufkaufen um sich über diese an andere Firmen zu beteiligen oder zu übernehmen.Zukäufe in Asien
würden künftig für mehr wachstum im Cashflow führen.
Da Zapf sich in Zukunft auch in Japan ausbreiten will,
halten sie bestimmt ausschau nach geeigneten möglichkeiten.Langfristig stehen Eichborns Pläne auf Wachstum.
Wir müssen nur geduld haben,irgendwann nimmt die Börse das vorweg .

[TraderLady35]

hallo all


letzte position zapf heute verkauft.

wünsche allen einen schönen abend

halte jetzt erst mal cash

allen die noch dabei sind viel glück


lady

[puppenknig]

Neues zum optionsprogram
Der Aktien kurs muss 20% über dem Referenzkurs sein(aktienkurs am Tag der HV)sonst gehen die Führungskräfte von Zapf leer aus.
Also von dem heutigen Kurs 20,45 währe das min 25 Euro
als ziel,steigt der kurs bis HV ist das ziel der Führungskräfte min.20% über dem Kurs vom 11.05.04.sonst
gehen sie leer aus.

[TraderLady35]

hallo

[Wubsoofer]

Thomas Eichhorn: Im Tal der Puppen
[Von ftd.de, 18:52, 13.04.04]

http://www.impulse.de/ftd/artikel.html?artikel_id=558566

[DimStar]

puppenknig,

Das neue Optionsprogramm sieht nicht vor, daß der Basispreis bei Gewährung dem Kurs am Tag der HV entspricht. Stattdessen wird er von Zapf selbst definiert. Nicht, daß sie schon genügend Optionen ausgegeben hätten, nein es müssen immer noch mehr Geschenke und größere Programme sein. Die kaufen die Aktien übrigens nicht zurück, um den Gewinnanteil jedes Aktionärs zu erhöhen sondern ausschließlich um die grenzenlose Gier der Manager auf Optionen zu befriedigen. Beim Bonusprogramm ließen sie sich natürlich auch nicht lumpen und haben die Barvergütung im "Erfolgsfall" mal locker um die Hälfte erhöht. Welche Rolle spielt denn da schon der Geschäftsverlauf ? Den blöden Aktionären kann man doch alles verkaufen, wenn man das nur Anreiz nennt. Du meinst, ein höherer Kurs liegt mit Optionen im Interesse des Managements. Das glaube ich auch, aber das ist schlecht für Käufer der Zapf-Aktie weil sie dadurch überhöhte Preise und damit niedrigere Renditen erzielen. Kein Anreiz um mehr Puppen zu verkaufen, sondern Anreiz, um den Aktionären die Rendite zu schmälern.

[puppenknig]

Sehr geehrter Herr ......
wenn der Aktienkurs 20% über dem für das Optionsprogramm zu Gurnde liegenden Referenzkurs bzw. -preis liegt, können die Optionen ausgeübt bzw. gewandelt werden.
Mit freundlichen Grüßen
Monika Collée
Zapf Creation AG

Dies ist die Antwort von Zapf per Email auf die Frage
wann die op.greifen.

[puppenknig]

20,00 2.650 - 20,13 192
19,95 29 - 20,29 500
19,90 3.510 - 20,30 1.191
19,81 300 - 20,50 1.300
19,80 300 - 20,56 96
19,76 100 - 20,65 250
19,75 75 - 20,90 500
19,70 300 - 20,91 300
19,50 10.750 - 20,94 666
19,47 10.000 - 20,95 500
kauf stück verkauf stück
Hier seht ihr das Orderbuch XETRA zeit 9,17 .

[puppenknig]

ORDERBUCH XETRA sieht immer besser aus Zeit:13,13
K ST V ST
20,00 452 -------20,10 1.200
19,95 3.150------ 20,25 1.100
19,92 2.000 ------20,30 91
19,91 600 --------20,56 96
19,90 1.349 ------20,65 250
19,81 300-------- 20,88 250
19,80 300 --------20,90 500
19,75 75 ---------20,91 300
19,70 1.600 ------20,94 666
19,50 10.300 -----20,95 500
BODEN ???

[puppenknig]

ja das sieht gut aus.zeit 15,20
19,91 st600 -----19,96 --210
19,90 - 2.649 ---20,05- 84
19,81 - 300 -----20,09 -1.100
19,80 - 1.400-- -20,15 -100
19,75 - 75------ 20,20- 1.300
19,70 - 300 -----20,30 -91
19,50 - 10.300 --20,56- 96
19,47 - 10.000 --20,65- 250
19,42 - 10.000- -20,70 -200
19,35 - 13.300 --20,88 -250
K---------st-------v-----st

[degulor]

Hallo Puppenknig wo hast Du denn die 10er Markttiefe her?
Sieht gut aus heißt für mich, daß ich dann im Notfall noch für ca. 19,50 verkaufen kann.

[DimStar]

puppenknig,
die Antwort gibt keinen Aufschluß darüber, worauf der Referenzkurs basiert. Der Geschäftsbericht aber schon.

[Wubsoofer]

@all

Bezgl. Markttiefe auf XETRA:

https://www.stocknet.de/market/showCompanyInfo.jsp?market_gr…

Funzt natürlich nur solange gehandelt wird.

[puppenknig]

AN Degulor ,die Markttiefe Xetra bekommst du 2 Monate kostenlos
bei Onvista.
Gruß pk.

[puppenknig]

AN DIMSTAR der Referenzkurs beziet sich auf den Kurs am Tag der HV ,dann stimmen die Aktionäre zu.
Ich erwarte das einige Fonds bis zur HV 11.05 den Kurs höher treiben um den Referenzkurs höher zu setzen.
Danach kommen die 20% um die Führungskräfte zu bedienen.

Ich hoffe du hast es verstanden.

[puppenknig]

Wenn Mattel oder Hasbro Zapf übernehmen wollen, um ein Europäischen Marktführer und Konkurenten aus dem Weg zu haben und weitere Preisschlachten zu verhindern, müssen sie in den nächsten 1-4 Monaten zuschlagen.
Danach wird Zapf garantiert immer teuerer,ein aufschlag von min.30%
sind drin,es kann ab jetzt jeder Tag sein.
Ich habe mein Portfolio auf 50% Zapf ausgeweitet,ob Übernahme oder nicht bis Weinachten ist Zapf für mich das beste Sparbuch mit TOP Bonusgarantie.

[DimStar]

puppenknig,
les einfach mal Seite 94 im Geschäftsbericht. Erstens kenne ich keinen Optionsplan dem zugestimmt werden muß, weil alle bereits auf vergangenen HVs beschlossen wurden. Zweitens hängt der Referenzpreis vom Kurs am Tag der Optionsgewährung ab und die Gewährung kann jederzeit geschehen.

[katak]

von 221, Puppenknig

"ich habe mein Portfolio auf 50% Zapf ausgeweitet"

50% von einem problembehafteten Unternehmen mit fraglicher Managementqualitaet, schwacher Bilanz und unguenstiger Nachrichtenlage?
Ziemlich Riskant... Ich wuerde eher auf mittelfristig deutlich schwaechere Ergebnisse und tiefere Kurse tippen.

Gibt es auch fundamentale Gruende fuer Deinen Optimismus, oder ist es nur die Verschwoerungstheorie mit den Fonds?

[Prof_B]

Jeder von uns musste Fehler machen und hat dafür ordentlich Lehrgeld bezahlt: Anscheinend ist jetzt Puppenknig dran ...
Prof

[puppenknig]

NO RISK NO FUN

Siehe Chart auf 3 Monate wenn mann will sieht mann eine umgekehrte Schulter Kopf Schulter Formation,schließen
wir über 20,50 ist sie abgeschlossen.Steigen wir weiter
ist das der Anfang des W .
Weiss blos nicht was der 22.04 bringt, die schlechte Zahlen von Q 1 , denke aber es ist im Kurs schon drin.
Wenn aber gleichzeitig eine annehmbare Prognose kommt
liege ich Goldrichtig.
Dem Herrn Eichhorn traue ich noch einiges zu für den rest
des Jahres.
Da ich jetzt zu 50% in Zapf bin werde ich meine Arschbacken zusammen kneifen und ( noch bis Dez.)
von meinem mit Zapf bezahltem CLK träumen.
Das einzige wo ich nicht sicher bin ist:
Silber oder Schwarz?

[degulor]

puppenknig laut Beitrtag 210 (siehe Link) fehlen 3 mio Euro in der Kasse. Ob das das Q1 Minus ist, oder der Unterschied zum letzten Jahr werden wir bald sehen.

[puppenknig]

Bei 210 ist der Beitrag fon FTD
Da sagt Eichhorn durch die Blume : wenn er 5 mill hätte
würde er alles auf Zapf setzen.( versteckter Tip?)
Ich habe nur 50% gesetzt .

[Prof_B]

"wenn er 5 mill hätte"
Das sagen diese Typen immer!
Prof

[degulor]

http://www.impulse.de/ftd/artikel.html?artikel_id=558566

[degulor]

In diesem beitrag steht, daß durch die Lagerproblematik 3 mio zuwenig in die Kasse gekommen sind

[puppenknig]

wegen der Softwareumstellung?
vieles negatives wie Produktion einstellung 03 Lizenzgeb.
zu optimistische prog. stehen 04 nicht mehr an ,jetzt nach vorn schauen.

Love me CHOU CHOU will be available in Caucasian and ethnic versions in June 2004 at most major retail outlets
throughout North America for $49.99 USD and $69.99 CND.

Magie Ragie wurde stark ausgebaut ,ich bin sicher das Q3+4
gut laufen werden.

[tradingfuchs]

Kurzfristig entwickelte sich der Kurs marktkonform,
allerdings lassen die momentan geringe Volatilität
und die immer noch erhöhte Relative Stärke (n.Wilder)
wenig Kurs-Phantasie aus technischer Sicht aufkommen.

Großes Rückschlagspotenzial besteht andererseits aber auch nicht unbedingt,
da sich der Kurs auf Wochenbasis in den zurückliegenden
zwei Monaten im Marktvergleich recht schwach entwickelte,
d.h. aus statistischer Sicht gewisses Nachholpotenzial besitzt,
s.a. http://www.traducer.de/star/include/chart2bf.htm


Gruß tf

[degulor]

Weiß schon jemand was heute los war??
Ich bin ja fast wieder am Einstandskurs!
Hoffentlich gehts noch ein bischen so weiter aufwärts

[puppenknig]

Die Währungsbedingten Gewinnrückgänge in USA sind mit stärkerem $ vorbei,der hat in letzter Zeit über 10% zugelegt.Das ist sehr Positiv und wird sich schon ab Q 2
in den Zahlen wiederspiegeln.Der Vorstand sagte:der Schlüssel zum Erfolg ist USA, ich sage der steckt schon
man muss ihn nur noch umdrehen und Zapf springt an.

[degulor]

Na gestern und heute hat da jemand in die falsche Richtung gedreht.

[LarsTvede]

Rödental (ots) - Die Zapf Creation AG, Europas führender Markenhersteller von Spiel-, Funktions- und Minipuppen mit Zubehör, erzielt im ersten Quartal 2004 einen Umsatz von 19,1 Mio. EUR bzw. bereinigt um Währungskurseffekte von 19,8 Mio. Euro. Der Umsatzrückgang von knapp 10 Mio. EUR im Vergleich zum Vorjahresquartal stammt hauptsächlich aus der operativen Geschäftseinheit Central Europe (Deutschland, Österreich, Schweiz, Luxemburg, Niederlande), die maßgeblich zu den Umsätzen von Januar bis März beiträgt. Im saisonbedingt schwachen ersten Quartal macht sich insbesondere in Deutschland bemerkbar, dass die Einführung wesentlicher Produktneuheiten im zweiten Halbjahr erfolgen wird. Darüber hinaus hat eine Systemumstellung im Logistikzentrum zu einer reduzierten Lieferfähigkeit in der Region Central Europe und damit zu Einbußen im Ostergeschäft geführt. Die Rohmarge sinkt im ersten Quartal überwiegend aufgrund gestiegener Logistikkosten um rund 110 Basispunkte auf 54,8 %. Dem geringeren Umsatzvolumen im ersten Quartal stehen vergleichsweise hohe Fixkosten gegenüber, die das operative Ergebnis mit 2,0 Mio. EUR negativ ausfallen lassen. Der Quartalsüberschuss sinkt auf minus 1,8 Mio. EUR und das Ergebnis je Aktie auf minus 0,25 EUR. "Für das zweite Quartal gehen wir allerdings wieder von einer Stabilisierung der Geschäftsentwicklung auf Vorjahresniveau aus. Damit sollte Zapf Creation das negative Vorzeichen des operativen Ergebnisses im ersten Quartal zum Halbjahr wieder ins Positive drehen können", sagt Rudolf Winning, Finanzvorstand der Zapf Creation AG.



Laut Quartalsbericht gab es im ersten Quartal bis auf Southern Europe (+3%) in jeder Region zum Teil erhebliche Umsatzrückgänge:

Central Europe -50%
Northern Europe -24%
Eastern Europe -18%
The Americas -1%
Asisa/Australia -10%

Sind dafür nur die Modellwechsel verantwortlich? Oder gibt es andere Gründe?

[LarsTvede]

Im Quartalsbericht sind mir folgende Dinge aufgefallen:

1.) Ausblick - stärkerer Wettbewerb, mögliches Kostensenkungsprogramm (deutet auf Probleme hin), Jahresplanung kann im Prinzip nicht vorgenommenen werden (oder mit anderen Worten: derzeit hofft man bei Zapf, dass die neuen Modelle gut ankommen, aber im Prinzip weiß man nicht, wie 2004 laufen wird, Zweckoptimismus???):

Das abgelaufene Geschäftsjahr war sicherlich kein einfaches und das neue Geschäftsjahr wird aller Voraussicht nach nicht leichter. Insbesondere in Europa rechnen wir mit einem verstärkten Wettbewerbsdruck aus dem Modepuppensegment.

Zur Sicherung der Profitabilität der Zapf Creation-Gruppe in der Gesamtjahresbetrachtung wurde bereits in der Budgetierungsphase 2004 ein Kostensenkungsprogramm implementiert, das im Falle einer Konsolidierung der Umsatzentwicklung auf Vorjahresniveau, die operativen Aufwendungen deutlich unter Vorjahr liegen lässt.

Da die wesentlichen Listungsentscheidungen der Handelspartner für das zweite Halbjahr erst Ende April/Anfang Mai getroffen werden, ist die Visibilität bei Fertigstellung des Quartalberichtes noch zu gering, um eine zuverlässige Jahresprognose für das laufende Geschäftsjahr abgeben zu können.

2.) Die Bilanzrelationen verschlechtern sich und die Profitabilität geht zurück:
Die EK-Quote ist von 48,8% in Q1/2003 auf aktuell (Q1/2004) 41,9% zurückgegangen.
Der "Kurzfristige Anteil der langfristigen Bankdarlehen und Kontokorrentverbindlichkeiten" ist innerhalb eines Jahres um fast 100% auf 45,067 Mio. Euro gestiegen und somit fast so hoch wie das gesamte EK.
In der GuV ist die Rohertragsmarge um 1,14% Punkte gesunken bzw. 2,3% zurückgegangen. Trotz des deutlich gesunkenen Umsatzes hat sich das Zinsergebnis verschlechtert (Netto +7,3% höhere Zinsaufwendungen).

3.) Die Cash-Flow-Rechnung ist (wiedermal) sehr schwach:
Der operative Cash Flow ist um 6,69 Mio. Euro schwächer als im Vorjahresquartal und mit -3,583 Mio. Euro negativ (im Gegensatz zum Vorjahresquartal).
Der Free-Cash-Flow ist in Q1/2004 ebenfalls negativ (im Gegensatz zu Q1/2003).

Fazit:
Alles in allem ist das ein sehr enttäuschendes Quartal für Zapf. Vielleicht sollte man das nicht überinterpretieren, da das Geschäft relativ zyklisch ist. Aber den Zahlen kann ich nichts Positives abgewinnen. Zapf muss aufpassen, dass sie nicht in einen negativen Abwärtsstrudel hineingeraten.

Was mich auch stört, das ist die Unternehmenskommunikation: Hier wird ständig "heile Welt" gespielt. Eine hohe Dividende soll ausgeschüttet werden (als Zeichen, dass bei Zapf alles in Ordnung ist), aber die Bilanzrelationen verschlechtern sich, der Zinsaufwand steigt und der Free-Cash-Flow ist negativ. Das passt nicht zusammen. Auch kann ich nicht ganz nachvollziehen, wie man einerseits alles auf die neuen Modelle setzen kann (nach dem Motto: 2004 wird noch gut werden, wir haben ja z. B. die neue Baby Born Puppe) und man an anderer Stelle im Quartalsbericht schreibt, dass man Planzzahlen für 2004 im Prinzip überhaupt nicht voraussagen könne, denn das impliziert, dass 2004 auch nochmals schlechter als 2003 laufen könnte.

[degulor]

Ich habe auch nicht gedacht, daß der Umsatzeinbruch im ersten Quartal so massiv sein wird. Fast könnte man meinen, daß Zapf Puppen out sind. Die vielen eingestandenen Fehler (Managment, Logistik) tun ihr übriges. Ich würde gerne von Euch (falls noch mehrere hier sind) eine Einschätzung des Kursverlaufs in den Tagen um die Hauptversammlung bekommen. Starker Einbruch nach Dividendenausschüttung? Vorherige Kurssteigerung? Weitgehend stabile Kurse? Ich freue mich Eure Meinung zu hören

[katak]

Central Europe -50%

...Darüber hinaus hat eine Systemumstellung im Logistikzentrum zu einer reduzierten Lieferfähigkeit in der Region Central Europe und damit zu Einbußen im Ostergeschäft geführt...
Die sind lustig

Die Zahlen sind eine Frechheit.
Ein Wunder, dass der Kurs nicht schwaecher war. Insgesamt noch eine tolle Gelegenheit alles zu verkaufen.

Mit ca. 3x Buchwert noch viel zu teuer. Das "niedrige" KGV gibts ja nun nicht mehr.

[DOBY]

Für mich ist Vorstand und Aufsichtsrat der Zapf AG inzwischen untragbar geworden.
Hier bstätigt sich voll der alte Spruch, dass eine schlechte Nachricht meist weitere nach sich zieht.
Einer Software die Alleinschuld für den desaströsen Geschäftsverlauf zuzuweisen ist der Versuch von strategischen Fehlentscheidungen abzulenken. Ausserdem - wenn die Theorie der mangelhaften Software stimmen sollte - wundert es, dass der Schaden nicht dem Hersteller der Software im Zuge der Produkthaftung belastet werden kann. Folglich handelt es sich entweder um einen katastrophalen Vertrag mit dem SW-Hersteller oder aber (für mich der wahrscheinlichere Fall) um eine Ausrede.

Der Kurs der Zapf Aktie dürfte nach der Div-Ausschüttung deutlich unter 16 € fallen. Für mich ist fraglich, ob Zapf überhaupt 1€/Aktie Gewinn in 2004 schaffen kann. Die Aktie bietet klar mehr Risiken als Chancen.
doby

[puppenknig]

Da es ab jetzt nur noch POSITIVEN Newsfloh geben wird , wird Zapf im Kurs garantiert nur noch nach oben laufen.
Einige Analysten nutzen die letzte gelegenheit um die Aktie zu verprügeln um sich dann einzudecken.
Bei den Q2 Zahlen 30-35 Mill= über 50% Umsatzsteigerung zu Q1 kann kein Analyst noch Zapf schlecht reden.Q3 wird
vergleichsweise zu Q1+2 wie eine Bombe einschlagen.
Meine Umsatzprognose 04 ist garantiert über 200 Mill.
Gewinn pro Aktie min. 2 Euro.

Die Aktie müste dann über 30 Euro sein, egal was andere jetzt sagen.

[Wubsoofer]

Ich tippe das der Kurs bis zur HV noch um 2 - 4 Euro anziehen wird. Was dann passiert hängt vom Ausblick bzw. den Auftragseingängen ab.

Ich leg in jedem Fall einen Tag vor der HV nen StopLoss kurz über meinem Einstand.

[katak]

wenn wir grad so schoen am tippen sind:

Mein Tip: 5-6 Euro in 1-2 Jahren


mal sehen...

[Prof_B]

Mein Tipp:

Bis zur HV maximal 21 Euro, Dividende ist schon im Kurs drin.

Direkt nach der HV 18 Euro. Spätestens im Herbst geht die Aktie unter 15 Euro.

Prof

[Wubsoofer]

@katak

5-6 Euro rauf oder runter?

[Braiky]

Die wissen doch selbst nimmer ob die rauf oder runter sollen, so viel Bewegung wie in den letzten Tagen hatte ich denen gar nicht zugetraut
Ich rechne mal so - auch wenn die einige magere Jahre vor sich haben - solange das Geschäft läuft und die Dividende regelmäßig ausbezahlt wird, habe ich meine Investition spätestens in 20 Jahren wieder, alles was dann am Ende noch vom Kurs übrig bleibt ist mein Gewinn oder so
Ich hoffe aber bei einer möglichen positiver Kursentwicklung früher aussteigen zu dürfen

[Prof_B]

@braiky: Da sind mir aber Spekulationen mit einem Zeithorizont von 6-12 Monaten lieber. Ein Zweiturlaub im Herbst oder ein neuer PC wäre doch mal nicht schlecht.
Wer weiß, ob die Dividende für 2003 nicht gar die letzte war?
Prof

[degulor]

Hier ist ja richtig Leben drin Danke für die vielen Tipps. Eigentlich sollte es ja dann so laufen: Bis zur HV Anstieg auf ca 22,50. Da verkaufen wir dann und pfeifen auf die Dividende. Nach der Hauptversammlung können wir dan für 16-19 je nach Tipp wieder kaufen! Das macht eine "Dividende" von 10-20% je nach Tipp! Andere Meinungen?

[degulor]

Kann mir jemand den GENAUEN Zeitpunkt sagen, an dem man die Aktien haben muß, damit sie dividendenberechtigt sind.
Danke

[Braiky]

@Prof_B
Sicher ist meine "dividendenorientierte Strategie" ebenfalls spekulativ. Ich denke aber, dass Zapf die Preise für seine Erzeugnisse durchsetzen kann und so die Gewinnmarge selbst bestimmt. Ob man dann auch ausreichende Stückzahlen absetzt ist eine andere Frage. Kommt ganz drauf an wie gut man den Geschmack der Kinder und Eltern trifft und momentan hat man damit offensichtlich massive Probleme
Im Übrigen würde ich auch gern bereits in 6 Monaten umschichten, bin eigentlich nur wegen der Dividende vor einigen Wochen eingestiegen.

P.S.: Alle, die den Kurs aktiv beeinflussen wollen, wünschen sich eine Love me CHOU CHOU zu Weihnachten

[Braiky]

Juhu, habe heute auch die Einladung zur HV bekommen

@degulor
soweit ich der Einladung entnommen habe, können alle die jetzt noch Aktien kaufen, (falls man diese bis zum 7. Mai bei der Bank oder Notar hinterlegt) sogar als stimmberechtigt an der HV teilnehmen. Bei der Dividende dürfte es noch lockerer zugehen.
"Die Dividende ist ab Mittwoch, den 12. Mai 2004 zahlbar." Ich gehe davon aus, dass bei der Ausschüttung all diejenigen berücksichtigt werden, die Zapf am 11. Mai (irgendwann während der HV) in ihrem Depot haben. Wenn das jemand besser weiss, würde es mich auch interessieren

[degulor]

Ich denke nicht daß da irgendetwas locker zugeht. Ich könnte mir vorstellen, daß entweder alle die am 11. bei Börsenschluß Zapfaktien besitzen eine Dividende bekommen, oder alle die am Tag vor der Hauptversammlung bei Börsenschluß welche haben. Sonst müßten ja Aktien die am Tag der HV gehandelt werden zwei- oder gar dreimal bedacht werden.

[degulor]

Ich habe mich mal kundig gemacht, und bin mir sicher, daß meine erste Variante die richtige ist. D.h. were am Tag der Hauptversammlung 1min vor Börsenschluß kauft kriegt am nächsten Tag seine Dividende.

[Prof_B]

Dafür fällt die Aktie am Tag nach der HV sofort bei Börseneröffnung um etwa den Dividendenbetrag. Es gibt also keinen Grund, sich auf die Dividende zu freuen...
Prof

[memyselfandi007]

#254

Die erste Kursfestellung am Tag der Dividende erfolgt zum Schlußkurs des Vortages abzüglich dem EXAKTEN Dividendenbetrag. Das ergibt den Kurszusatz exDIV. Danach wird wieder lustig gehandelt und der Preis richtet sich nach Angebot und Nachfrage.

MMI

[puppenknig]

Endlich sieht ein Analysten Haus Zapf so Wie ich
schon seit Monaten,
Ich liebe es besser als Analysten zu sein.
Mal sehen bei welchem Kurs die HVB kaufen sagt
24 oder erst bei 28 Euro??

Zapf Creation AG: halten
Independent Research
23. April 2004, 14:13

In ihrer neuesten Studie haben die Analysten von Independent Research ihre Einstufung für die Aktien der Zapf Creation AG wieder von zuvor "verkaufen" auf jetzt "halten" angehoben. Die schlechten Nachrichten der vergangenen Monate sollte nun ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie eskomptiert sein. Zudem verweisen die Experten auf die gute Dividendenrendite des Unternehmens. In den letzten Wochen konnte Zapf Creation zudem schon einige Fortschritte in den USA erzielen. Der Gewinn je Aktie dürfte im laufenden Jahr 2004 bei 2,21 Euro und im kommenden Jahr 2005 bei 2,50 Euro liegen.

[degulor]

Habt ihr alle schon verkauft?

[Wubsoofer]

News

Zapf Creation: Marketperformer (Stadtsparkasse Köln)
Aktien & Co


Die Stadtsparkasse Köln bewertet in einer Analyse vom 26. April die Aktie des deutschen Spielwarenherstellers Zapf Creation unverändert mit "Marketperformer".

Wie bereits angekündigt habe Zapf das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres mit einem Verlust abgeschlossen. Durch Produktneuheiten, Innovationen und die Weiterentwicklung der Markenspielkonzepte wolle Zapf in diesem Jahr sein Kerngeschäft optimieren und zur Profitabilität zurückkehren. Eine konkrete Prognose für das Gesamtjahr habe das Unternehmen angesichts der noch ausstehenden Listungsentscheidungen der Handelspartner nicht abgeben wollen.

Zum Zeitpunkt der Hauptversammlung im Mai sollte Zapf die zukünftige Geschäftsentwicklung besser abschätzen können, so dass dann nähere Prognosen abgegeben werden könnten. Das dritte Quartal werde für das Unternehmen von besonderer Bedeutung sein, da dann im Wesentlichen die neuen Produkte am Markt eingeführt würden. Der Erfolg der Produkteinführung werde die Geschäftsentwicklung in 2004 wesentlich beeinflussen.

Analyst: Stadtsparkasse Köln
Rating des Analysten: Marketperformer

Quelle: Aktien & Co 29.04.2004 10:19:00

[puppenknig]

Ab Montag gehts los, bis Freitag 22-24 Euro.
Nach HV und guter Prognose Kurs richtung 28 Euro
(halbes W im Chart).
In der Usa läuft es immer besser(guter Deal mit Walmart abgeschlossen).
Endlich brennt die Zündschnur ich kann es RIECHEN !!!

[degulor]

Was ist am Ende der Zündschnur??

[Wubsoofer]

[Wubsoofer]

SAP ist Kandidat für den Euro STOXX 50

05.05. 21:40


...
Zapf Creation (71/36) ist gegenwärtig das einzige Unternehmen, das beide Zugehörigkeitskriterien für den MDAX nicht mehr erfüllt.
...

http://217.172.161.120/research/suchenews.php?show=176222

[Wubsoofer]

06.05.2004
MDAX aktueller Indexmonitor
LRP

...
Auch der Puppenhersteller Zapf Creation pendele seit einigen Monaten zwischen den Rängen 60-70 bei der Marktkapitalisierung. Auf Grund des Börsenumsatzranges von 36 dränge sich allerdings nach Ansicht der Analysten auch hier kein Handlungsbedarf im Juni auf.
...

http://www.aktiencheck.de/analysen/default_an.asp?sub=6&page…

[Wubsoofer]

Spielwiese für 56000 Puppeneltern

RÖDENTAL. "Ich bin seit drei Jahren im Club." "Ich finde Euch toll." So oder ähnlich klingen Briefe und E-Mails, die täglich den Baby-born-Club von Zapf Creation erreichen. Im Dezember 2000 gegründet umfasst seine Mitgliederkartei mittlerweile 56000 Namen, sogar ein paar männliche sind darunter.

Clubmitglieder sind die so genannten "heavy user" von Baby born: Mädchen im Alter zwischen vier und acht Jahren, die mindestens eine Puppe besitzen und auch in puncto Zubehör gut ausgestattet sind. Manche Eltern melden ihre Kinder schon kurz nach der Geburt an. Die meisten aber erfahren vom Club, wenn sie durch den Produktkatalog blättern.

Bei Zapf Creation sind zwei Mitarbeiterinnen dafür zuständig, die Fanpost zu bearbeiten. Immerhin 200 Briefe bringt der Postbote jeden Monat, vor Weihnachten noch mehr. Außerdem sind je nach Saison die Inhalte des Internet-Auftrittes zu aktualisieren sowie jährlich vier Ausgaben der Mitgliederzeitschrift "Club-Kiste" zu gestalten.

Unterzeichnerin für die Antworten auf Briefe, E-Mails und Anrufe ist "Jenny". An sie wenden sich die Mädchen mit Fragen und Wünschen. Eines der Highlights war eine Einladung zum Kindergeburtstag. Die vierjährige Victoria bot an, dass Jenny ihre Puppe zur Party mitbringen darf. Statt über einen Besuch konnte sich das Geburtstagskind immerhin über einen lieben Brief und kleine Geschenke freuen.

Eine andere Briefschreiberin interessierte sich dafür, welches Haustier Jenny denn habe: "Bitte ankreuzen - Hund, Katze, Hamster."

Manche kindliche Anregung wird im Unternehmensbereich "Product Management" ernsthaft diskutiert und kommt später als Produkt in die Regale. Ein Beispiel ist das Ballerina-Set: Viele Mädchen hatten sich gewünscht, ihre Baby born im passenden Outfit zum Ballettunterricht mitnehmen zu können. Mittlerweile gibt es entsprechende Kleidchen und Schühchen zu kaufen.

Auch das Faschingsset war ein Wunsch vieler Clubmitglieder. Exklusiv für sie werden beispielsweise Prinzessinnen-Kostüme und Elfenkleider angeboten, und zwar in Mini- und in Kindergrößen. So können die Puppenmutter und ihre Baby born im Partner-Look auftreten.

Natürlich ist der Baby-born-Club ein spezielles Marketinginstrument, um die Kunden und ihre Wünsche besser kennen zu lernen. So ist es möglich zu prüfen, welche Internetseiten am häufigsten aufgerufen werden. Entsprechend können die Verantwortlichen reagieren. Der Verkauf steht aber nicht an oberster Stelle der Prioritätenliste.

Stattdessen werden auf der Homepage und in der Mitgliederzeitschrift Spiele, Gedichte, Bastelideen und Rezepte veröffentlicht. Online können sich die Mädchen durch die illustrierte Clubwelt klicken, die mit viel Liebe zum Detail gestaltet wurde. Auf dem Bauernhof werden Schaf, Kuh und Pferd vorgestellt. Auf einer anderen Seite können sie verschiedene Frühlingsblüher kennen lernen.

Wer die zahlreichen Angebote nutzen will, muss sich anmelden und eine Jahresgebühr entrichten. Wenige Wochen nach der Anmeldung erhalten die Mädchen ihr Passwort, die pinkfarbene Mitgliedskarte und ein kleines Willkommensgeschenk. Zum Geburtstag, zu Ostern und zu Weihnachten werden ebenfalls kleine Überraschungen verschickt. Die meisten erhalten ihre Mitgliedschaft länger als ein Jahr aufrecht. Der Baby-born-Club scheint also bei der Zielgruppe gut anzukommen. In ihren Briefen bedanken sich unter anderem Julina aus Dresden, Jasmin aus Gehren und Jennifer aus Köln bei ihrem Club und bei Jenny. Im Eintrag der fünfjährigen Anika im Online-Gästebuch heißt es: "Ich habe Euch sehr dolle lieb."

Der Club im Internet: www.babybornclub.de

http://www.ct-coburg.de/pub/index.php?mid=55&aid=78&otn=3346…

[degulor]

Hallo Leute heute bin ich ausgestiegen mit 11% Verlust.
Ich denke nicht, daß morgen noch was geht, und ab Mittwoch wirds meiner Meinung nach schwer bergabgehen. Deshalb pfeife ich auf die Dividende und warte mal ab. Vielleicht steige ich ja im Sommer mal wieder ein. Vieleicht habt ihr Glück und ich habe mich geirrt. Wäre nicht das erste Mal gewesen.

[degulor]

Vielleicht trete ich ja in den babybornclub ein.

[pimpim]

kann schon sein, daß es nach der HV abwärtsgeht, aber die Dividende brauche ich nicht versteuern so lange ich den Freibetrag nicht ausgenutzt habe und der Kurs wird sich im 2. Halbjahr auch wieder erholen. Der jetzige Kurs verlockt ja nun wirklich nicht zum Verkauf.

[Braiky]

Wie es aussieht war der 1. Quartal auch im letzten Jahr nicht aussagekräftig, was die Beurteilung der Gewinnsituation des Unternehmens betrifft. In welchem Zeitraum wurde bisher der meiste Gewinn erwirschaftet? Muss man bis zu den Zahlen vom 4. Quartal warten, oder geschieht es schon früher?

[shocking]

Im 1.Quartal werden ca. 15% des Jahresumsatzes
erzielt. Im 2. Q. in 2004 möchte man wieder in die Gewinnzone kommen (aber das sagen ja alle).

Viel interessanter ist doch der Speiseplan der HV:
Coburger Rostbratwürste mit Sauerkraut,Brötchen Brezeln,Senf
oder
Nudel-Gemüsegratin mit Tomatensoße

war alles gut.

[zappelei]

Börse Letzter Stücke Veränderung Vortag Kursspanne Zeit
Berlin 18,60 0 -5,10%
19,60 18,60 - 18,60 12.05.04
L&S RT 18,64 0 -5,33%
19,69 18,36 - 19,70 17:44
Hamburg 18,70 0 -4,15%
19,51 18,70 - 18,70 12.05.04
München 18,83 0 -3,83%
19,58 18,83 - 18,83 12.05.04
Düsseldorf 18,78 500 -4,67%
19,70 18,78 - 18,80 14:57
Frankfurt 18,80 100 -4,57%
19,70 18,25 - 18,85 17:33
Stuttgart 18,68 120 -6,60%
20,00 18,39 - 18,72 17:28
Xetra 18,75 5390 -4,77%
19,69 18,30 - 18,85 17:35



Wer hat sich denn da noch kurz vor Toresschluß mit 5390 Aktien eingedeckt?

[shocking]

An der HV kam auch das Thema Übernahme durch einen US-Konzern zur Sprache. Es gibt Interessenten aber keine
Gespräche laut Coburger Tageszeitung. Vielleicht nährt diese Spekulation die Käufe. Der Abstieg aus dem M-Dax
steht laut Vorstand bevor.

[Braiky]

@ shocking
Na wenigstens hat`s dir geschmeckt
Also, was mir irgendwie gar nicht gefällt, ist die mangelhafte Informationspolitik. Auf der Webseite ist immer noch kein Bericht über die HV zu finden. Die Rede vom Vorstand würde mich aber schon interessieren...
Wie kam es denn zum Thema Übernahme? Wurde eine Frage gestellt oder ist es Bestandteil einer Rede gewesen?

[degulor]

Rein rechnerisch hat jeder mit einen hohen Steuersatz der gestern verkauft hat, auf die Dividende verzichtet hat, und heute wieder gekauft hat einen Gewinn gemacht.

[degulor]

Ich habe (noch)nicht wieder gekauft!!!

[prince.of.persia [Verein]]

Die Reden und die Präsentation zur HV stehen im Internet. Die Präsentation unter Unternehmenspräsentationen. Und die Reden unter Hauptversammlung. Sie haben bei den Reden nur versehentlich 2003 statt 2004 stehen.

[pimpim]

degulor

ich mag da gar nicht nachrechnen, vielleicht hast Du auch recht. Nur man weiß vorher nicht wie weit die Abschläge gehen und so toll war`s auch gar nicht. Vergiß auch nicht die Spesen von Ver-und Wiederankauf.Ich sag mir so, in meinem Fall habe ich 1000 Euro kassiert, das deckt mir die Zinsen ab bis das Papier wieder um die 28 steht und das wird es wahrscheinlich im 2. Halbjahr schaffen.

[shocking]

Die Frage zur Übernahme wurde von einem Kleinaktionär
gestellt (nur 2 Wortmeldungen: Kleinaktionär und SdK)
Der Vorstand erörterte nur kurz die theoretische Übernahme
durch z.B. Matell. In der Presse wurde das Thema gleich
hoch gekocht.
Etwas abgehoben wirkte Herr Eichhorn durch die Aussage: Wer
kürzlich vielleicht in New York zum Shopping war und ein spezielles Spielwarengeschäft (Schwartz ??) suchte, welches Zapf Produkte führte, wurde enttäuscht, da dieses insolvent war. Die scheinen gerne zu fliegen.
Ebenso wurde eine Aufsichtsratsitzung
in Hong Kong (Shopping ?) abgehalten.

[LarsTvede]

@ #277 von shocking

Wer von uns ist noch nicht zum Puppenshopping nach New York geflogen?

[degulor]

So ähnlich habe ich mir das vorgestellt Vorige Woche konnte man in der Markttiefe 10 bei Onvista mal einen Käufer bei 16,50 Euro sehen der 90.000 Stück kaufen will. Das ist anscheinend der Punkt an dem dann wirklich institutionelle Investoren einsteigen wollen. Wenns allgemein so weitergeht ist auch 16,50 bald unterschritten, weil Daxaktien ja nun auch immer billiger werden, und das Risiko dort zunächst mal geringer erscheint als bei Zapf. Ich bereue nicht verkauft zu haben. Ich glaube aber auch daran, daß Zapf bis im Herbst wieder mitte 20 sein wird. Vielleicht bin ich dann wieder dabei.

[degulor]

Ich war da nicht mehr ganz aktuell.Jetzt um 13.00 Uhr gibts einen Käufer für 96.000 Aktien zum Preis für 15,56 Euro. und da wirds auch hingehen.

[German2]

soll doch Richtung 16€ gehen - dann haben wir eine Dividendenrendite von über 6%... total lächerlich das Ganze. Ende des jahres steht Zapf so odeer so wieder über 24€. Da gehören sie auch hin.

[Wubsoofer]

Mich hats bei 18,13 ausgestoppt. Vielleicht husch ich bei 15 Euronen wieder rein.

Viel Glück euch allen weiterhin.

[Prof_B]

Ein bisschen Unterstützung gibt´s noch vom All-Time Low im September 2002, bei ca. 16!
Aber im gegenwärtigen Downtrend auf ein Halten dieser Unterstützung zu spekulieren, halte ich für wenig erfolgversprechend!
Prof

[MarkSchilling]

Die Zunahme der Forderungen und Lagerbestände ist erschreckend. Zum Ende 1H04 zusammen rund 84 Mio. EUR. Beim derzeitigen Konsumklima und der Lage des Handels hoffe ich für Zapf, dass die Forderungen werthaltig sind.

Lars hat das Problem schon frühzeitig erkannt und alle gewarnt.

[Insolvenzverwaltung]

Sieht für mich gar nicht gut aus wie die Aktie langsam immer weiter abbröckelt in einem ansonsten freundlichen Markt. Die Erklärung dafür wird sicher bald nachgeliefert.

[Achtsamkeit]

... heute unter 15 Euro, sind das schon Kaufkurse?
KUV 0,63 bei Zielerreichung?!

Umsatz im 1.HJ 2004:...........49,70 Mio. Euro

Aktuelle Marktkap.:...........120,96 Mio. Euro

Geplanter Umsatz 2004:........190,00 Mio. Euro

"... Für 2004 stelle die Gesellschaft einen Umsatz in Höhe von 190 Mio. Euro und ein operatives Ergebnis von 24 Mio. Euro in Aussicht."

Interessant ist, daß der von Value Holdings verwaltete Value Holdings Capital Partners Fund im 1.HJ 2004 seinen Anteil an Zapf nochmals um 10.000 Stück auf 42.320 erhöht hat.
Quelle: http://www.vpbank.com/vh_hjb_2004.pdf

[Insolvenzverwaltung]

Ich sags mal so, würde ich Zapf und seinem Management vertrauen und würde davon ausgehen, daß die anvisierten Zahlen erreichbar sind und damit auch die Dividende stabil gehalten werden kann, ich würde die Aktie kaufen und zwar jetzt und es wäre mir da auch egal, ob sie noch ein oder zwei Euro fällt.
Die Sache ist nur die , ich traue dem Braten nicht, Zapf hat in den vergangenen 12 Monaten immer wieder massiv enttäuscht und seine Prognosen verfehlt, mal hängt es hier und mal dort, die Bilanzen sind auch nicht so bombenfest wie sie es bei einem klassischen value Wert sein sollten, das Unternehmen hat ordentlich Schulden und die Forderungen wachsen, Buchwert um die 6 Euro lässt auch noch Raum nach unten.
Ich rechne bei der relativen Schwäche , die die Aktie im Moment zeigt und fallende Kurse in einem sehr freundlichen Markt wie heute , sind kein gutes Zeichen, mit schlechten Meldungen. Wie schlecht , weiß ich natürlich nicht, aber da kommt nichts Gutes.
Die Begründung Zapf fällt, weil sie aus dem MDAX genommen werden lasse ich für die Schwäche jedenfalls nicht gelten, Zapf war ein Leichtgewicht und die Herausnahme seit dem Postbank IPO eine sichere Sache.
Sollte ich mich irren, was ich bezweifle, denn derartige Kursverläufe habe ich schon zu oft gesehen, wäre das natürlich schade, aber vielleicht zahle ich auch 18 Euro, wenn mich die nächsten Zahlen überzeugen. Nur auf einen plötzlichen Verlustausweis und Dividendenausfall und einen Kurs , der dann deutlich unter 10 liegt, habe ich keine Lust.

[Achtsamkeit]

@Insolvenzverwaltung

Sehe ich genauso, das Management hat sehr viel Vertrauen verspielt. Entscheidend werden die Zahlen für das 3. Quartal sein, welches in den vergangenen Jahren das umsatzstärkste war (Veröffentlichung am 26.10.2004).

Umsatzentwicklung

1.HJ/2002........60.162 Mio. Euro

1.HJ/2003........60.014 Mio. Euro

1.HJ/2004........49.712 Mio. Euro

3.Q/2002.........78.891  Mio. Euro

3.Q/2003.........79.058 Mio. Euro

[puppenknig]

Der Verkauf der neuen Linie für 0-3 J startet in UK
als Test . Sollte es gut laufen und weltweit eingeführt werden könnte die Umsatz Prognose angehoben werden
für 2005.
http://www.toys4you.co.uk/products.cfm?CatId=232

[Crasso]

Zapf-Creation, ist nach meiner Ansicht seit Wochen
überverkauft.Nächste Woche im S-Dax vielleicht beruhigt
sich dann das ganze wieder,und wir sehen wieder bessere
Kurse.

[Achtsamkeit]

In 2 Wochen kommen die Zahlen fürs 3.Quartal.

Hat jemand bereits eine Vorahnung was da auf uns zukommen könnte???

[puppenknig]

Zapf vor Wachstumsschub mit der neue beby Linie ?ßß
Hier ein Link der die neuen Produkte vorstellt:
http://www.rund-ums-baby.de/info/zapf-creation/my-lovely-bab…

[Achtsamkeit]

Finanzen.net 15.10.2004 12:26:00

Zapf Creation gewinnt australischen Vertriebspartner

Der deutsche Spielwarenhersteller Zapf Creation AG hat mit der australischen Funtastic Ltd. eine Vertriebspartnerschaft gegründet.
Bei dieser Kooperation wird Funtastic ab dem 1. November die vollständige Zapf-Produktpalette in Australien und Neuseeland vertreiben. Das Unternehmen nimmt hier mit einem Anteil von 22,6 Prozent die erste Stelle im Spielwarenmarkt ein und kann durch die Zusammenarbeit mit Zapf seine Position im Puppensegment stärken. Für Zapf ist der neue Vertriebspartner von Vorteil, da man von dessen Beziehungen zu Handelspartnern profitieren kann.

Zapf Creation hatte im Jahr 2001 eine australische Tochtergesellschaft gegründet, deren operative Tätigkeiten nun von Funtastic übernommen werden. Der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Thomas Eichhorn, erhofft sich durch die neue Vertriebslösung, seine "Markenspielkonzepte in kürzerer Zeit effizienter im australischen Markt nach vorne bringen zu können".

Die Aktie von Zapf Creation gibt im Frankfurter Handel aktuell 0,90 Prozent auf 16,50 Euro ab.

Quelle:
http://web.consors.de/CatFront/JspNews.jsp?m_id=1910540

[soamfe]

Was ist den mit Zapf los? Weiss jemand mehr??

[sparki]

hallo,

guck dir mal die zahlen von hasbro und mattel an.

außerdem sieht leap frog wohl übel aus.

fazit: bisher haben alle größeren anbieter von spielwaren heftigst enttäuscht.

gruß
sparki

[Achtsamkeit]

@soamfe

Ich denke es ist das gleiche Spiel wie immer: Zunächst wird eine positive Adhoc (in diesem Fall die Sache mit dem australischen Vertriebspartner) publiziert, um dann später die schlechten Quartalszahlen und eine Revidierung der Jahresplanung hinterher zu schieben...

[soamfe]

Kann es sein, dass die Forderungen und die Lagerbestände abgewertet werden sollen? Was ist mit der Dividende? Gibt es hier "gut unterrichtete Kreise"?

[Fricko]

Es kommen wohl bald Zahlen von Zapf?
Die werden sicher nicht gut sein. Aber Zapf ist chartechnisch am unterem Level.
Sollte man dann nicht verbilligen und auf das Weihnachtsgeschäft in Sachen Spielwaren spekulieren?

Nachrichten über Zapf außer deren neuen Produkte habe ich nicht gefunden!

[zappelei]

Die Zahlen von Zapf kommen am 26. Oktober.

Wissen da wieder einige Wenige mehr????

[Fricko]

Mit Sicherheit wissen da einige mehr. Nur die Kleinanleger wie immer nicht!
Da der Kurs vorher schon absackt, will ich hoffen, daß die Zahlen schon im Kurs enthalten sind. Ich überlege mir nur, bei welchem Kurs ich verbillige. Mein erster Kauf lag bei ca. 19 EURO.
Ich könnte mir gut einen Kurs um die 20 EURO oder mehr zum Jahresende vorstellen.
Hat da jemand eine andere Ansicht?

[Julius_Bier]

Ich gehe erst raus, wenn die 14 deutlich unterschritten werden. Im Moment gehen mir noch zu viele Angsthasen und Ausgestoppte raus. Die Zahlen werden in jedem Fall beschissen sein. Die Frage ist, wie die Aussichten sind.

[Fricko]

Die 14,80 EURO haben gehalten!
Noch einen Sell OFF abwarten? Oder haben wir das untere Ende gesehen?

[Insolvenzverwaltung]

DGAP-Ad hoc: Zapf Creation: Ergebnisse des 3. Quartals 2004 sowie der abgelaufenen 9 Monate



Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
--------------------------------------------------------------------------------
Zapf Creation legt Ergebnisse des 3. Quartals 2004 sowie der abgelaufenen
9 Monate vor

- Q1-Q3: Umsatz minus 17% auf 115,1 Mio. EUR
- Q1-Q3: Operatives Ergebnis (EBIT) minus 40% auf 12,2 Mio. EUR
- Q1-Q3: Periodenüberschuss minus 45% auf 7,2 Mio. EUR
- Revidierung der Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2004

Rödental, 26. Oktober 2004. Die Zapf Creation AG, Europas führender Hersteller
von Spiel- und Funktionspuppen mit Zubehör, erzielt in den ersten neuen
Monaten 2004 einen Umsatz von 115,1 Mio. EUR (Q1-Q3 2003: 139,1 Mio. EUR). Das
operative Ergebnis (EBIT) beträgt 12,2 Mio. EUR was einer EBIT Marge von 10,6%
für die ersten neun Monate entspricht. Die Rohmarge kann mit 57% auf nahezu
Vorjahresniveau gehalten werden. Der Periodenüberschuss (Q1-Q3) beträgt 7,2
Mio. EUR (Q1-Q3 2003: 13,1 Mio. EUR). Das Ergebnis pro Aktie liegt bei 0,97
EUR (Q1-Q3 2003: 1,66 EUR).

Die Umsätze in den operativen Geschäftseinheiten stellen sich in den ersten
neun Monaten 2004 wie folgt dar: Central Europe liegt mit 41,1 Mio. EUR um 31%
unter dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum. Northern Europe steigert den
Umsatz um 2% auf 31,7 Mio. EUR. Southern Europe liegt mit 14,5 Mio. EUR um 5%
unter Vorjahr. Eastern Europe liegt mit 4,5 Mio. EUR um 52% im Plus. The
Americas erreichen 18,6 Mio. EUR und liegen um 26% niedriger. Asia/Australia
liegt mit 4,7 Mio. EUR um 13% unter Vorjahr.

Obwohl es nach Ablauf des zweiten Quartals den Anschein hatte, dass sich die
Geschäftsentwicklung stabilisieren würde, blieb das dritte Quartal hinter den
Erwartungen zurück. Insbesondere in der operativen Geschäftseinheit Central
Europe mit dem wichtigen deutschen Markt zeigt sich der Handel kurz vor dem
Start des wichtigen Weihnachtsgeschäftes unverändert zurückhaltend in seinem
Orderverhalten. Der Vorstand geht daher davon aus, dass auf der Basis der
aktuellen Umsätze und der Auftragsbestände per Oktober die Umsatzprognose von
190 Mio. EUR nicht mehr erreicht werden kann.

Kennzahlen des Zapf Creation-Konzerns

In Mio. EUR Q3 2003 Q3 2004 9M 2003 9M 2004 +/- 9M in %
Umsatz 79,1 65,4 139,1 115.1 -17
EBITDA 17,3 13,7 25,3 17,5 -31
EBIT 15,7 11,7 20,5 12,2 -40
EBT 14,8 11,2 18,3 10,3 -44
Net-profit 10,4 7,9 13,1 7,2 -45
EPS 1,30 EUR 1,06 EUR 1,66 EUR 0,97 EUR -41
Mitarbeiter 545 487 -11

Detaillierte Informationen entnehmen Sie bitte unserer Presseinformation und
dem 9-Monatsbericht.

Weitere Informationen:

Zapf Creation AG Zapf Creation AG
Monika Collée Monika Worofsky
Executive Vice President IR/Corp. Communications Director Corporate
Communications
Tel.: [phone] Tel.: [phone]
Fax: [phone] Fax: [phone]
[e-mail] [e-mail]

Die Zapf Creation AG ist Europas führender Markenhersteller von Spiel-,
Funktions- und Minipuppen mit Zubehör. Zu den bekanntesten Marken von Zapf
Creation gehören Deutschlands meistverkaufte Funktionspuppe BABY born(R), die
seit 1991 weltweit rund 11 Millionen Mal verkauft wurde, sowie Baby Annabell
und CHOU CHOU. Alle Markenspielkonzepte verbindet ein hoher Anspruch an
Design, Qualität, Sicherheit und Spielwert. Die mittlerweile sechs operativen
Geschäftseinheiten befinden sich in Amerika, Europa, Asien und Australien.
Durch ihre erfolgreich umgesetzte Internationalisierungsstrategie kommt die
Zapf Creation AG ihrem Ziel, sich weltweit zur Nummer 1 im Spiel-, Funktions-
und Minipuppensegment zu entwickeln, kontinuierlich näher. Das Unternehmen mit
Hauptsitz in Rödental, Deutschland, beschäftigt weltweit 538 Mitarbeiter (per
31.12.03) und erzielte im Geschäftsjahr 2003 einen Konzernumsatz von 201,4
Mio. EUR. Die Zapf Creation AG, 1932 von Max Zapf gegründet, wurde 1992 von
der TA Triumph-Adler AG erworben und im April 1999 erfolgreich an die Börse
(SDax:ZPF) geführt. Weitere Informationen erhalten Sie unter:
http://www.zapf-creation.de

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 26.10.2004
--------------------------------------------------------------------------------
WKN: 780600; ISIN: DE0007806002; Index: SDAX
Notiert: Amtlicher Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-
Bremen, Düsseldorf, Hamburg, München und Stuttgart

260829 Okt 04

[soamfe]

Neben den Zahlen ist vor allem ein Skandal, dass andere offensichtlich vorher informiert worden sind. Kann mir jemand sagen, wo man den Verdacht auf Insidergeschäfte zur Anzeige bringen kann?

[DOBY]

soamfe:
www.bafin.de

[mueller1]

Zu #296, @Achtsamkeit

Zu der Voraussage kann man nur gratulieren. Hast du dich schonmal als Wahrsager versucht?

Mit respektvollem Gruß,
Markus

[sparki]

moin,

verstehe das gejammer über die "überraschenden" zahlen nicht.

das die zahlen nicht dolle sein werden war doch nach den meldungen aller spielzeughersteller glasklar (mattel, hasbro, lego usw). zudem ist der $ nicht gerade hilfreich.
zudem spricht der chart doch bände.

werde wohl selber erst mit einem stopp buy einsteigen

gruß
sparki

[Insolvenzverwaltung]

Ich würde hier nicht von Insidergeschäften sprechen. Wann die Zahlen veröffentlich werden würden war bekannt. Die Zahlen selbst sind schlecht, aber nicht so extrem schlecht, dass sie eine Überraschung wären. Es setzt sich lediglich der negative Trand der vergangenen 18 Monate fort. Wer den Markt beobachtet hat z.b. die letzten Ergebnisse von Mattel und Hasbro oder das Konsumverhalten im wichtigsten Markt Deutschland, der mußte kein Insider sein um zu erahnen, dass die Zahlen von Zapf schlecht werden würden. Dass mit dieser Erwartung im Vorfeld der Zahlen verkauft wurde war also eine logische Schlußfolgerung.

[zappelei]

Tach!
Neben den negativen Zahlen muß aber auch berücksichtigt werden, wie schlecht diese Zahlen im Verhältnis zu den schlechten Zahlen der Konkurenten gesehen werden.
Hat Zapf vieleicht gar nicht so schlecht abgeschnitten, wie einige andere Spielzeugherstelle?
Die Zahlen von Mattel und Hasbro führten natürlich auch bei Zapf zu Kursabschlägen. Denke mal, der Kurs wird sich heute einpendeln.
Darüber hinaus ist festzustellen, dass permanent jemand um die 13,90 Euro alles aufkauft (Finanztreff Times/Sales).
Eine günstige Gelegenheit für eine Übernahme??? Übernahmegerüchte ranken sich ja schon seit geraumer Zeit um das Unternehmen.
Das Motto lautet: -Kaufen wenn die Kanonen donnern-

Ich höre die Kanonen von Rödental bis hin ins Ruhrgebiet!!!

In diesem Sinne gut SCHUSS

[zappelei]

Schau mal an, der Kurs hat sich erholt, momentan 14,21 zu 14,28 bei L&S, knapp 10 000 Stücke wurden gehandelt, Hütchen ab.

[Fricko]

Ich habe heute morgen meine ZAPF Position verdoppelt, bzw. bei 14 EURO verbilligt. Mein erster Kauf lag bei ca.
19 EURO.
Ich bin der Ansicht, daß sich Zapf bis Jahresende wieder bis auf 20 EURO aufrappen kann.
Dann würde ich jedoch alles glattstellen. Sind auch bis dahin ca. 50 % plus.
Zunächst einmal kann man bei 14 EURO sagen. Die Kröte ist geschluckt".
Wer ist da anderer Ansicht?

[Fricko]

Ich habe um 9:49 im XETRA genau 14,00 EURO unlimitiert bekommen. War wohl ein fairer Kurs.
Ich würde auf jedenfall bei 13 EURO ein Stop Los setzen.
Nach oben werde ich auf die 20 EURO spekulieren.

[fiddi9]

mmh es wird grad kräftig gekauft

Ich habe heute morgen auch gekauft zu 13.89. Leider war mein erster Kauf 20.88
Aber na ja , wird schon werden

Mfg

[fiddi9]

wau 15 euro

[robbe_III]

Vielleicht ist mit Puppen spielen nicht mehr so hip und die Vitrinen-Omis sterben aus oder haben keinen Platz mehr für neue Puppen...

Platow
Puppenhersteller Zapf (13,90 Euro; DE0007806002)
wird beim 04er Umsatz selbst die avisierten 190 Mio.
Euro, die schon 5,5% unter Vorjahr und 15% unter
2002 lagen, nicht erreichen. Das gute Geschäft in
Nord- und Osteuropa kann die Einbrüche in Zentral-
und Südeuropa sowie den USA nicht ausgleichen.
Wir sehen auch auf Grund der überraschend großen
Skepsis von Mattel keine Chance auf eine Stabilisie-
rung. Mit 15%-Verlust seit PB v. 11.10. verkaufen.

[Julius_Bier]

...war ja klar, dass die 14 noch mal getestet werden. Ich weiß schon, warum ich keine stops mehr setze...

Gruß, Julius

jetzt kanns ja langsam wieder bergauf gehen...

[Fricko]

Ich traue meine Augen nicht. 15 EURO. Das ging aber schnell !
Hätte sicher noch 150 Stück mehr zukaufen können. Ich war wieder mal bescheiden. Aber 300 Zapf reichen auch für mein Portifolio.

[Achtsamkeit]

@mueller1

Danke für das Kompliment!

Bin wirklich froh, dass ich diesesmal rechtzeitig ausgestiegen bin. Werde mich zunächst an der Seitenlinie aufhalten.

Kann mich ja aber trotzdem mal als Wahrsager versuchen (reines Bauchgefühl versteht sich):
- sehe in der Kugel weiter fallende Kurse bis auf 10-12 Euro
- Dividendenjäger hoffen auf eine Dividende von 0,8-1 Euro für 2004 und steigen deshalb auch bei 14 Euro ein

[Seebaer]

Merkt Ihr was !!
Da gibt es schlechte Nachrichten und der Kurs steigt am
Ende des Tages. Das kann nur passieren, wenn jemand
die Aktie vermehrt aufkauft, um ????

[Fricko]

Wie geht es mit ZAPF weiter? Kursziel soll 15 EURO sein?
Wohin geht der Kurs hin? Nach 20 oder nach 10-12 EURO?

[Joven]

Sowas kann man doch keinem hetero Jungen oder aber halbwegs emanzipierten hetero Mädchen schenken.

Baby Born:

ist OUT

Setzt Kinder auf die Welt

und zeigt ihnen Lebenswertes, Schönes, Fantasie.......gebt Ihnen Liebe


evtl. hat Zapf dann auch eine Chance

[Freetimer]

keinen Bock mehr auf die rosa Abteilung. Bin heute raus bei 15,20 Der Wert ist ja genauso traurig wie Angela Merkel.

Schöne Freie Zeit

[TraderLady35]

hallo freetimer



denke dass man bei zapf noch ein

paar tage geduld haben sollte.

charttechnisch kann zapf kurzfristig

bis in den bereich von 17 € steigen.

vermute mal, dass hier in den letzten

tagen ein fond oder ähnliches eingestiegen

ist.


im bereich von 15 € haben ja einige

k einen käufer gefunden.


eine schöne und erfolgreiche handelswoche wünscht



traderlady

[powerinfo]

Ich vermute dass Zapf von einer private equity bude übernommen wird. Kursziel 23

[zappelei]

Hi Leute!

Ist irgend etwas bekannt über den heutigen Kursanstieg???

Die gute zapf ist ja schon über 16 Euronen!!!

[prince.of.persia [Verein]]

Hallo Zappelei,

heute gab es eine Analystenkonferenz beim Deutschen Eigenkapitalforum. Dort hat Zapf seine Q-Zahlen präsentiert und sich über die Umsatzentwicklung im Laufe des Q4 und die weiteren Perspektiven geäußert. Zunächst einmal wurde betont, dass die abverkauften Stückzahlen bei den Large Dolls in Q3 um 6% gestiegen sind - Verkauf im Handel. Aber der Verkauf an den Handel lag deutlich unter der Vorjahresperiode, da der Handel lieber nochmal nachbestellt, anstatt Risiken in Kauf zu nehmen. Ich habe mir überlegt, dass dieser Effekt im Laufe des Q4 wieder kompensiert würde, da ja bei gleichem Geschäft wieder mehr vom Handel nachbestellt werden müsste, so dass der Verkauf an den Handel höher ausfallen wird. Und beim Verkauf klappt es derzeit schon ganz gut. So wurden die Umsatzzahlen für Oktober bekannt gegeben. Die neue Baby Born ist das Top 10-Spielzeug in Großbritannien, also das meistverkaufteste alleine im Oktober +24%, Marktwachstum insgesamt dort 10%. Auch in Zentraleuropa sind die Umsätze angezogen. In den USA wird unverändert von einem Umsatzwachstum in lokaler Währung ausgegangen, wo es nach dem Desaster im letzten Jahr zu einer Erholung der Ertragslage kommen sollte. Die Dividende in Höhe von 1 Eur je Aktie soll beibehalten werden. Aufgrund des Absatzwachstums bei den Large Dolls rechne im 1. Halbjahr des kommenden Jahres mit Wachstum durch Zubehörartikel, zumal diese dann komplett neu in den Markt eingeführt werden. Dazu kommt noch die Entlastung aus Q1 04, wo ein Verlust angefallen war. Bei den Large Dolls werden dann im weiteren Verlauf des Jahres 2 neue Puppen eingeführt. Die operativen Kosten werden gesenkt. Insgesamt sollte es meiner Meinung nach im nächsten Jahr wieder zu Umsatz- und Gewinnwachstum bei aktuell sehr günstigen Kennzahlen kommen.

Grüße
PoP

[zappelei]

P.o.P., sehr gut recherchiert!!!!!!!

Leider ist der Kurs wieder etwas zurückgekommen, bin aber der Meinung, dass es so langsam wieder aufwärts gehen müßte.

[zappelei]

Puppenhersteller Zapf sieht keinen Impuls im Weihnachtsgeschäft
Mittwoch 24 November, 2004 15:10 CET



Frankfurt (Reuters) - Der krisengeschüttelte Puppenhersteller Zapf Creation erwartet auch im laufenden Weihnachtsgeschäft keine Geschäftsimpulse.

Im Schlussquartal des Jahres werde das Unternehmen schlechter abschneiden als vor einem Jahr, sagte Vorstandschef Thomas Eichhorn der Nachrichtenagentur Reuters am Mittwoch am Rande einer Konferenz in Frankfurt. "Das vierte Quartal könnte besser gehen", resümierte er.

Mit Blick auf den erwarteten Umsatz im gesamten Jahr 2004 bekräftigte Eichhorn: "Wir gehen nach wie vor davon aus, unser Ziel von 190 Millionen Euro nicht zu erreichen." Wo das fränkische Unternehmen mit Sitz in Rödental, das im vergangenen Jahr gleich mehrfach seine Prognosen nach unten korrigieren musste, am Ende landen werde, wollte er noch nicht sagen. "Wir wollen nach wie vor so nah wie möglich daran heran kommen, die Vorhersagbarkeit der Bandbreite ist aber schwierig zu sehen." Auch für das operative Ergebnis (Ebit), das Zapf für 2004 zuletzt noch mit 24 (Vorjahr: 23,4) Millionen Euro prognostiziert hatte, wollte er keine neue Schätzung gegeben. Für das kommende Jahr wagte der Firmenchef ebenso keine Vorhersage.

Zapf Creation macht einen Großteil seines Umsatzes in der zweiten Jahreshälfte, besonders das Weihnachtsgeschäft ist von entscheidender Bedeutung. Seit Jahren hat die gesamte Spielwarenbranche allerdings erheblich mit der schwachen Konsumneigung der Verbraucher hier zu Lande zu kämpfen. Zudem war Zapf von herben Verkaufseinbußen in den USA zuletzt belastet. "Wir erwarten ein stabiles Spielwarengeschäft und erwarten auch für Zapf Zuwächse bei Spiel- und Funktionspuppen", versuchte Eichhorn etwas Zuversicht zu verbreiten.



Drucken Sie diesen Artikel Email diesen Artikel

[eck64]

http://chart.technical-investor.de/chartheft/image.asp?id=11…

Den link von Hand hochkopieren.

Hi Zapfelei.

Ging ja schwer runter mit Zapf, ist mir vor 3 Jahren um 40 Euro als Substanzwert ans Herz gelegt worden. Von damals stammt auch noch der linke Downtrend.

Aktuell ist der 2004 downtrend gebrochen, langfristig Hoffnung ist aber nur, wenn die Hürden um 17 bis 18 genommen werden können.
Die ganze Sache ist reichlich überverkauft, aber dafür wirds ja Gründe geben? Insofern könnte eine technische Erholung sich noch fortsetzen, vor allem falls du dir sicher bist, das eine fundamentale Unterbewertung vorliegt. Bist du das?

Ich habe nichts im Thread hier gelesen.

[zappelei]

Hi eck!!!

Insgesamt vier Gewinnwarnungen von Zapf, das drückt natürlich. Wollen aber immer noch 1 Euro Dividende ausschütten, KUV bei nahezu 1, KGV bei schätzungsweise 9. In der Vergangenheit wurde Zapf als Übernahmekandidat gehandelt.
Hatten im letzten Jahr Schwierigkeiten mit der Logistik, konnten da nicht schnell genug alle Kunden bedienen, deshalb wohl auch der Abstieg.
Hab in der letzten Zeit bei namhaften Spielwarenverkäufern / Warenhäusern angerufen und nach Zapf Erkundigungen eingeholt. Läuft mittlerweile wieder ganz gut.
Heute plötzlich ein Schwung um über 4 % nach oben, dann aber Gewinnabgaben.

[TraderLady35]

hallo all


habe heute bei diesem schönen anstieg
auch ein paar stücke verkauft.

der rest bleibt mit ziel 17 € im depot.
stopkurs break even.

bin immer noch der meinung das hier jemand
gross einsteigt.


schaut euch mal das volumen der letzten wochen
an und wieviel kilo jemand bei 15 und 15,5 €
gekauft hat.


einen schönen abend wünscht


traderlady

[zappelei]

Recht seltsam!!!

Gestern das nicht gerades berauschende Interview vom VV der Zapf AG über ein nicht ganz zufriedenstellend verlaufendes Weihnachtsgeschäft, und heute fängt der Kurs bereits wieder an, gen NORDEN zu laufen.

Wer hat eine Erklärung dafür???

[TraderLady35]

hallo zappelei


der herr vv wird erst noch ein paar stücke
kaufen müssen, bevor er mit positiven news
kommt?

und wenn die positiven news kommen wird er wohl
erst einmal verkaufen müssen???


einen schönen abend wünscht


traderlady

[eck64]

Es sieht kurzfristig ganz gut aus, aber erst im Bereich von 17 bis 18 wird es sich zeigen, ob die alte Unterstützung zurückerobert werden kann.

[Julius_Bier]

ne danke, jetzt auch noch Gift in Puppen, weg mit dem Schrott...
Damit ist das Weihnachtsgeschäft wohl endgültig gelaufen !

[Julius_Bier]

In neun von 13 Puppen fanden Öko-Tester Gift
Einige Puppen aus Kunststoff enthalten laut Dezember-Heft des "Öko-Test"-Magazins hohe Konzentrationen schädlicher Weichmacher. Die so genannten Phthalate, die spröde Kunststoffe elastisch machen, könnten auf den menschlichen Hormonhaushalt wirken. Die Substanzen könnten sich durch Speichel, Hautfett oder Schweiß leicht lösen und in den Körper des Kindes gelangen.

In sieben von 13 untersuchten Kunststoff-Puppen seien stark erhöhte, in zwei Puppen leicht erhöhte Phthalat-Konzentrationen gefunden worden. Die neun Puppen erhielten die Note "ungenügend". Es sei unverständlich, warum die Substanzen überhaupt noch verwendet würden, denn es gebe Ersatzstoffe, schreibt das Magazin.

Nach einem EU-Richtlinienentwurf werden sechs Phthalate voraussichtlich verboten. Einen entsprechenden Beschluss hatten die zuständigen EU-Minister im September gefasst.

[zappelei]

Weiß jemand, warum es heute so abwärts geht bei Zapf????

Kleine Umsätze drücken den Kurs!

Versucht da jemand, durch gezielt kleine Verkäufe den Kurs in den Keller zu bringen???

[Insolvenzverwaltung]

Weil das Weihnachtsgeschäft auch nicht so gut läuft. Bei Zapf ist einfach kein Land in Sicht.
Geht es auch unter 13,80 auf Schlußkursbasis sollte man sich von der Aktie trennen, falls man es noch nicht gemacht hat.

[dr.wssk]

Jetzt geht es erst einmal wieder aufwärts.
be.

[vittelo]

22.12.2004
Zapf Creation antizyklisch Einsteigen
Nebenwerte Insider

Die Experten von GSC Research empfehlen im "Nebenwerte Insider" zu Kursen um 15 Euro antizyklisch in die Aktie von Zapf Creation (ISIN DE0007806002/ WKN 780600) einzusteigen.

Bis die Umsätze und Gewinne wieder steigen würden, müssten die Aktionäre sich noch etwas gedulden. In den ersten neun Monaten des Jahres 2004 seien die Umsatzerlöse auf nur 115,1 (Vj. 139,1) Mio. Euro gesunken. Der Vorstand führe diese Entwicklung auf ein verändertes Orderverhalten des Handels zurück, der mit einem insgesamt geringeren Inventurbestand in das Jahresendgeschäft starten möchte.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 15 Euro werde die Aktie auf Basis des von den Experten erwarteten Gewinns von 1,53 Euro je Aktie mit einem 2004er-KGV von lediglich 9,8 bewertet, womit ein Nichterreichen der ursprünglichen Planzahlen bereits eingepreist sei. Trotzdem solle die Dividende von 1 Euro je Aktie möglichst beibehalten werden, habe Herr Winning erklärt. Dies wären satte 6,7 Prozent Rendite. Trotz eines KGV unter 10 und einer Rendite von 6,7 Prozent rate außer den Experten derzeit kein einziger Analyst zum Einstieg - ein gutes Indiz dafür, dass die Aktie nun wirklich "ausgebombt" sei. Erste Papiere sollte man sich vor der Veröffentlichung der 2004er-Bilanz wieder in das Depot legen. Auf Jahressicht seien Kurse von 20 Euro wieder drin.

Die Experten von GSC Research empfehlen im "Nebenwerte Insider" in die Aktie von Zapf Creation zu Kursen um 15 Euro antizyklisch einzusteigen.

[eck64]

Lasst Euch nicht verarschen, vor allem nicht beim Preis.

[eck64]

uiuiui

[Bauernpizza]

bin gerade rein!!!
WIRD EIN SCHÖNER 10-15% Zockwerden!!!

Eure Pizza die am Urlaubsgeld sammeln ist!!!

[matthiasch]

Zapf Creation erwartet 2005 positives Ergebnis

MÜNCHEN (Dow Jones-VWD)--Die Zapf Creation AG, Rödental, rechnet im laufenden Geschäftsjahr trotz der eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen nicht mit einem Verlust. "Nach heutigem Erkenntnisstand werden wir 2005 mit Gewinn abschließen", sagte Vorstandsmitglied Peter Klein am Mittwoch zu Dow Jones Newswires auf Anfrage. Er verwies darauf, dass die Kosten im laufenden Jahr bereits um 6 Mio EUR bei einem einmaligen Aufwand von 4 Mio EUR reduziert werden sollen.

Allerdings könne die Entwicklung des Marktes erst im Mai nach den Bestellungen der Kunden verlässlich abgeschätzt werden. Zudem stünden die Gespräche mit dem Betriebsrat über den geplanten Stellenabbau noch aus, sagte Klein. Zapf Creation hatte nach einem deutlichen Geinnrückgang 2004 den Abbau von 135 der derzeit 493 Stellen weltweit angekündigt. Der im SDax geführte Puppenhersteller rechnet im laufenden Jahr mit einem Umsatzrückgang, will jedoch eine operative Umsatzrendite etwa auf Vorjahresniveau von 4,37% erzielen. Zudem soll das Geschäft in den USA auf den Prüfstand gestellt werden.

Geprüft werde, das US-Geschäft wie bisher in einer eigenen Geschäftseinheit jedoch mit weniger Personal und einem reduzierten Produktangebot weiter zu betreiben, erklärte Vorstandsvorsitzender Thomas Eichhorn. Ferner könnte das US-Geschäft als reines Vertriebsbüro fortgeführt oder schließlich gemeinsam mit einem Partner betrieben werden, umriss Eichhorn die drei zu prüfenden Möglichkeiten. Das Unternehmen will eine Entscheidung nach dem zweiten Quartal treffen.

Zapf Creation sei mit der derzeitigen Kreditlinie von rund 90 Mio EUR ausreichend finanziert, sagte Vorstand Klein weiter. Eine Kapitalerhöhung bzw die Ausgabe von Schuldverschreibungen schloss er aus.

Nach dem Ausfall der Dividende für 2004 will das Unternehmen seine Dividendenpolitik fortführen, kündigte Klein an. Die Auszahlung werde sich auch künftig am Ertrag orientieren und nicht zu Lasten der Liquidität des Unternehmens gehen.
-Von Rolf Neumann, Dow Jones Newswires; [phone], [e-mail]
(ENDE) Dow Jones Newswires/23.3.2005/rne/jhe

[dr.wssk]

Das Management hat schon so viele Fehlinformationen abgegeben, als daß man ihm dieses Mal glauben sollte.
be.

[Daxianer04]

Kursaussetzer???

[Bauernpizza]

10,51€

[zappelei]

Machen wir uns nichts vor, sobald sich der Kurs erholt, kommen große Verkaufsorders und drücken wieder.
Zapf ist zunächst einmal fertig mit SCHÖNSCHREIBEN, daran wird sich auch in den nächsten Jahren vermutlich nichts ändern. Der alte Vorstand ist nach wie vor am Werke, allein aus diesem Grund werden sich die Institutionellen weiterhin von dem Papier trennen.
Schade eigentlich, so geht eine alteingesessene deutsche Firma nach der anderen vor die Hunde.
Sollte mich nicht wundern, wenn recht bald Zahlungsschwierigkeiten durchsickern.

[Fricko]

Was haltet Ihr davon ? Ich habe ein paar Zapf bei 13,50 und 19 Euro gekauft und bin leider nicht vorher ausgestiegen.
Sollte man jetzt noch verkaufen ?

Analysteneinschätzung: /sell (HVB)
Einschätzung: rote Zahlen (sell) hört sich nicht gut an.
-und dann der hohe Umsatz in dieser Woche bei dem Absturz!
(Wo kann man Insiderverkäufe nachsehen?)

Hier die Einstufung von HVB: (24.03.2005 15:10:00)
"
Zapf Creation: Sell (HypoVereinsbank)
Am 24. März stuft die HypoVereinsbank die Aktie des deutschen Puppenherstellers Zapf Creation AG weiterhin mit " Sell" ein. Das Kursziel wird von 13 auf 10 Euro reduziert.

Die Analysten hätten ihre Schätzungen nach der Analystenkonferenz gesenkt. Aufgrund der Restrukturierungskosten und einer weiteren Umsatzsenkung werde das Unternehmen im Geschäftsjahr 2005 erstmalig rote Zahlen schreiben. Das Analystenmeeting habe bei der HypoVereinsbank gemischte Gefühle hinterlassen. Obwohl die Analysten sehen würden, dass das Management von Zapf Creation Maßnahmen ergreife, um zur Profitabilität zurückzukehren, belassen sie ihr Rating bei " Sell" .
"

Dann sehen wir sicher bald noch die 6,50 Euro? Es kann auch Jahre dauern bis wir wieder die 10-13 Euro sehen !! wiedersehen.
Was meint Ihr....? Wer kauft eigentlich noch Zapf Puppen heute?

[FRAL]

Hast du keine Kinder?

Meine hat vor 2 Wochen erst eine von Zapf unbedingt haben müssen.

[roger11]

Fricko

24.500 Shares am 16.2.05 zu ca. 14,70€ verkauft.....von der kompletten Mädelsriege Wolpers...

http://insiderdaten.de/

[dr.wssk]

Und die wußten warum.
be.

[roger11]

höhö...

[Achtsamkeit]

... nun ist der Kurs tatsaechlich auf 10 Euro gefallen.

Eine Katastrophe, dass immer noch das gleiche (Miss-)Management am Werke ist!

Bleibt nur zu hoffen, dass auf der nachsten HV die Entlastung verweigert wird.

[eck64]

@Zappelei,
War wohl leider nichts mit dem 1€ DIvidende in #330.

Ordentlich runtergewirtschaftet, und jetzt unten durchgebrochen. Jetzt sind leider erstmal die Zocker dran. Fallendes Messer ohne Unterstützung aus den letzten Jahren, macht es sehr schwierig, den Tiefpunkt zu erahnen. Bei Frust werden manche Werte weit unters "vernünftige" Maß gedrückt.

[zappelei]

Jau Eck, ein echter Sauhaufen. Zu viele Versprechungen, zu viele Taugenichtse in der Führungsriege.
Habe mich in der Vergangenheit immer wieder an Zapf gütlich getan, die Dividende war ein Garant für Stabilität.
Fürchte auch, dass die Reise in nie gekannte Dimensionen gehen wird.
Ich schätze mal, Zapf hat immer noch hohe Lagerbestände, die auf die kommenden Ergebnisse drücken werden. In diesem Jahr hatte man ja noch mit dem Minigewinn Glück, das wird sich vermutlich im nächsten Quartal dramatisch verändern.
Ich persönlich sehe die niedrige Einstelligkeit des Kurses, sollte der Absatz nicht angekurbelt werden können, den Niedergang der Firma.
Es tun sich dunkle Welten auf, bin nur froh, dass ich das Geld vor der Bestattung aus der noch lebenden Leiche gezogen habe.
Werde aber ein wachsames Auge auf Zapf werfen.
Gruß vom ZAPPELEI

[baer140574]

Hei Zapf`ler !!!!

Der Rebound dürfte trotz allem eingeläutet worden sein!

Sehr stark gegen den Markt !

TZ : 11,30 - 11,60

[Bauernpizza]

16:28:41 10,70 1000
16:27:58 10,71 1000
16:26:33 10,67 180
16:25:51 10,75 1685
16:25:32 10,74 790
16:25:32 10,72 3000
16:25:32 10,71 1900
16:24:53 10,65 2000
16:24:47 10,60 300
16:24:47 10,59 1000
16:21:48 10,50 4280
16:21:48 10,49 3061
16:21:44 10,45 3000
16:18:25 10,41 500
16:18:22 10,37 500
16:17:58 10,37 500
16:17:55 10,35 575
16:17:05 10,35 275
16:10:05 10,30 2500
16:09:52 10,28 2500
16:09:32 10,30 2500
16:09:18 10,20 2000
16:09:18 10,18 3389
16:08:41 10,18 8111
16:08:41 10,17 2000
16:07:21 10,18 2000
16:07:18 10,15 3900
16:07:14 10,14 1100
16:07:11 10,14 1400
16:07:06 10,12 500
16:07:03 10,12 80
16:01:15 10,12 1720
16:00:30 10,06 644

LEUTE DAS WIRD NOCH EIN SCHÖNER GEWINN WERDEN BIN WIE SCHON GEPOSTET ZU 10,15€ REIN!!!!

morgen wird die 11€ Marke in Angriff genommen!!!

[Fricko]

Zapf Creation: Sell (HypoVereinsbank)
Die Analysten der HypoVereinsbank bewerten am 29. März die Aktie des deutschen Puppenherstellers Zapf Creation (Nachrichten) weiterhin mit "Sell". Das Kursziel liegt bei 7,00 Euro.

Spät, aber nun doch präsentiere Zapf Creation ein Kostensenkungskonzept. Das Maßnahmenspektrum fokussiere sich vorerst auf Einsparungen, vor allem bei Sach-, aber auch bei Personalkosten. Eine zügige Umsetzung des Plans sei versprochen worden, doch fürs erste würden noch die Belastungen überwiegen. Die Analysten reduzieren ihre Ergebnisschätzungen für 2005 und 2006 deutlich und rechnen nun damit, dass Zapf Creation im laufenden Jahr, belastet von Einmalaufwendungen und anhaltend sinkenden Erlösen, auf Nettoebene einen Verlust hinnehmen müsse. Frühestens ab 2006, wenn die Sanierungsmaßnahmen zu greifen beginnen würden, könne von einem echten Turnaround gesprochen werden. Bedingt durch den anhaltend negativen Newsflow sei nicht zu erwarten, dass sich die Aktie von Zapf Creation gegen ihren Abwärtstrend stemmen könne.

Das geschätzte EPS für 2005 und 2006 liege bei –0,24 Euro beziehungsweise 0,69 Euro.

-------------------
Sollte man bei 10 Euro ein Stop los setzen? gr. fricko

[Heinerle2]

Interessant, daß die Umsätze/Kurse ab kurz nach 16.00 Uhr schlagartig angezogen haben...

Greetinxx Heinerle2

[Snoopy]

Ok, alle sehen die Lage negativ.
Sogar der Nebenwerte Insider, Mr. Schrade ist jetzt vom Glauben abgefallen. Wo er doch so gerne den Kontraindikator spielt.
Keine glaubt mehr an Zapf.
Da wird es Zeit, sich mal mit diesem Wert zu beschäftigen.

Hat jemand Positives zu berichten?

[Heinerle2]

@361: ich habe in den letzten 2 Tagen gekauft

Greetinxx Heinerle2

[Fricko]

ots Originaltext: Zapf Creation AG
Digitale Pressemappe:

http://presseportal.de/story.htx?firmaid=8199

Steht viel drin !
Der Geschäftsbericht ist nun da.

Was ist jetzt mit dem Kurs?
Geht er jetzt erst nach 11-12 Euro und dann nach 7 Euro?

gruß fricko (für alle Investierten!)

[Bauchmensch]

#363
Meine Kristallkugel sagt: vielleicht noch mal die 11, danach Bodenbildung in ca. 2-3 Wochen bei 8 Euronen.

Bin gespannt, ob der Markt dann auch artig gehorcht ;-)

Gruß
Bauchmensch

[soamfe]

starke Marken, professionelle Unternehmensberatung, nüchterne Situation, nachvollziehbares Geschäftsmodell, trotz allem Gewinne, überschaubare Kapitalisierung, wenig Schulden?
Warum ist da nicht mehr drin??

[Fricko]

21.04.2005 16:09
Zapf Creation: Sell (HypoVereinsbank)
Die Analysten der HypoVereinsbank stufen am 21. April die Aktie des deutschen Puppenherstellers Zapf Creation (Nachrichten) unverändert mit "Sell" ein. Das Kursziel liegt bei 7 Euro.

Die schlechte Nachfrage nach Puppen treffe nicht nur Zapf Creations, sondern auch Mattel und Hasbro, die kürzlich eine Gewinnwarnung veröffentlicht hätten. Zapf Creation habe ein Restrukturierungsprogramm angekündigt, das die Streichung von 135 Stellen, Marketingeinsparungen und Kosteneinsparungen im Vertrieb zur Folge habe. Das Ziel sei, 17 Mio. Euro einzusparen um die Marge wieder auf 13 Prozent zu erhöhen. Am 27. April werde das Unternehmen die Quartalszahlen veröffentlichen, die aber aufgrund der saisonalen Einflüsse nur von geringer Bedeutung hinsichtlich des Gesamtjahres seien.

Frage:
Muß Zapf unbedingt nach 7 EURO ?

[grosserwagen]

Langsam wird Zapf wirklich interessant. Warte noch auf die 5, dann schlage ich zu.

GW

[Achtsamkeit]

Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG

Zapf Creation: Erstes Quartal im Rahmen der Erwartungen

Zapf Creation: Programm zur Neuausrichtung wird konsequent umgesetzt

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------

- Umsatz im ersten Quartal um 4% leicht rückläufig
- Methodische Änderung bei der Verrechnung des Kostenanfalls führt
unterjährig zu Margen- und Ergebnisverschiebungen

- Rasche Umsetzung der strukturellen und organisatorischen Maßnahmen

Rödental 27. April 2005. Die Zapf Creation AG, Europas führender
Markenhersteller von Spiel- und Funktionspuppen inklusive Zubehör, erzielt im
ersten Quartal einen Umsatz von rund 18,3 Mio. EUR, der im Vergleich zur
Vorjahresperiode um 4% rückläufig ist. Die Rohmarge liegt mit 47,1% um rund 8
Prozentpunkte unter dem Vergleichswert des ersten Quartals 2004. Das operative
Ergebnis (EBIT) liegt bei rund minus 5,2 Mio. EUR und damit 3,1 Mio. EUR
unter dem vergleichbaren Vorjahresquartal. Einmalaufwendungen für die
Restrukturierung von rund 260 TEUR sind dabei bereits berücksichtigt. Diese
Rohmargen- und Ergebnisverschlechterung resultiert ausschließlich aus einem
Methodenwechsel bei der Verrechnung des Kostenanfalls. Die Zuordnung der
Kosten erfolgt dabei anfallsbezogen und damit periodengerecht. Damit wird eine
zeitnahe Ergebnisdarstellung ermöglicht. Die daraus resultierenden Effekte
führen lediglich unterjährig zu einer veränderten Darstellung der
Ergebnisentwicklung. Das Periodenergebnis beläuft sich auf minus 5,9 Mio. EUR.
Das Ergebnis je Aktie beträgt damit minus 0,80 EUR.

Die Umsetzung des Maßnahmenpakets zur Kostenreduzierung liegt voll im Plan und
der Vorstand erwartet eine Stabilisierung der Umsatzrendite vor Einmalaufwand
auf dem Niveau von 2004.

Kennzahlen des Zapf Creation-Konzerns:

in Mio. EUR Q1 2005
Umsatz 18,3
EBITDA -3,5
EBIT -5,2
EBT -5,8
Periodenergebnis -5,9
EPS -0,80 EUR
Mitarbeiter 494


Weitere Informationen:

Zapf Creation AG
Monika Collée
Executive Vice President IR/Corp. Communications
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
[e-mail]



Zapf Creation AG
Mönchrödener Straße 13
96472 Rödental
Deutschland

ISIN: DE0007806002 (SDAX)
WKN: 780600
Notiert: Amtlicher Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-
Bremen, Düsseldorf, Hamburg, München und Stuttgart

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 27.04.2005

[Dolon]

Ich würde sagen: Kursziel maximal 6 Euro.

Eigenkapital pro Aktie sind knapp 6 Euro, und hier kann wohl wirklich niemand nen schnellen Turnaround erwarten, nicht bei diesen Umsatzeinbrüchen

[puppenknig]

Der Auftsichtsrat wird ausgetauscht siehe HP.
Jetzt geht es aufwärts.

[fiddi9]

10,99

[Robert_Bauer]

guten Morgen

[BoersenWaechter]

hat sich eigentlich jemand hier mal angesehen, was da an Wahlvorschlägen zum Aufsichtsrat vorliegt!?
Das sieht doch recht eindeutig nach Spezialisten aus dem Bereich M&A / Private Equity aus! Was haben die Jungs vor?

[Braiky]

In die eigene Tasche wirtschaften, was sonst

[shocking]

Das Aktionärsessen für 4 Std. HV: Tee, Kaffee, Brezeln !!!!
Als Geschenk gabs dafür mehrere Puppen(das Lager ist wohl noch voll).


Dafür fanden in 2003 sogar Aufsichtsratssitzungen in
Hong Kong statt - das waren halt noch bessere Zeiten.

Betrachtet man die Bilanz ist durch die Ausgliederung
des Vertriebs in eine GmbH & Co.KG alles undurchsichtig.
Finger weg !!

[BoersenWaechter]

mal ernsthaft Leute - da haben sich ja offensichtlich heute Investoren g e g e n die Vorschläge der Verwaltung durchgesetzt! Da geht es demnach auch nicht um Kleingeld.
war jemand da? wir war die Präsenz, wie die Ergebnisse der AR-Wahl??? 4 Stunden und was es danach zu essen gab - pardon, aber das ist nun wirklich null komma null von Interesse !

[BoersenWaechter]

Haaaalooo ! (?....)- ist hier noch irgend jemand?

[Jomino]

Ich habe immer noch Zapf Aktien im Depot und gehöre wie mir scheint zu einer bedrohten Rasse der Zapfianer Ich glaube an einen Turnaround innerhalb von ein bis zwei Jahren. Zur Zeit gehts mal wieder abwärts und auch ich weiss nicht, wo sich eine endgültige Unterstützung finden wird. Ich kann mir aber nicht vorstellen, warum ein Unternehmen das trotz aller Schwierigkeiten immerhin noch 1 Mio. Euro netto verdient hat weit unter 9 Euro tendieren sollte, was dann einer MK von lediglich noch 72 Mio. Euro entspräche. Der Umsatz ist seit dem besten Jahr 2002 um nicht einmal 25 Prozent eingebrochen und der Kurs? Gewinne kommen vom Umsatz her und der ist gar nicht so schlecht wie alle glauben. Natürlich ist Deutschland ein schrumpfender Markt, aber in anderen Ländern (Osteuropa und auch USA) hat Zapf mittel- und langfristig noch Potenzial. Kleine Mädchen spielen schon seit altersher mit Puppen und das wird sich auch nicht ändern; letztendlich wird sich die Qualität von Zapf durchsetzen und mit den begonnen Restrukturierungsmassnahmen werden bald Einsparungen realisiert werden, die die Profitabilität deutlich steigern wird. Manch einer, der jetzt noch auf supergünstige Kurse von 5 Euro wartet, wird sich dann kräftig ärgern, nicht bei 9 Euro irgendwas eingestiegen zu sein, denn 5 Euro werden nicht erreicht werden. Wenn doch, dann esse ich nur noch Brot, um mir für jeden gesparten Euro weitere Anteile ins Depot zu legen.

Gruss an alle Zapfianer

[Jomino]

Es gibt wohl wirklich keine Zapfianer mehr Hier im Forum ist vollkommen tote Hose. Die Aktie dümpelt bei 10 Euro; es kann jetzt eigentlich nur noch besser werden.

[Telemachos]

Hey was ist denn mit Zapf los, ich krieg kein Orderbuch mehr. Ausgesetzt??
Soll man noch bis 7 Euro warten (Ziel von HVB)?

[Telemachos]

OK OB wieder da, kommen wohl nicht mehr nach die NNs

[NoggerT]

Heutiger Shortfavorit Zapf kommt ins rollen, 8,10 - 7,95% (Jahrestief) !

Zitat von NoggerT @ Do Jun 23, 2005 6:36 pm: Schlusskurs mit 7.063 Aktien > 8,80 - 6,38%, über 1,208 Millionen (Xetra) umgesetzt.

Zitat von NoggerT @ Do Jun 23, 2005 2:36 pm: ShortFavorit (ÜberN8-short) für den nächsten Handelstag: unter Druck & charttechnisch angeschlagen > dürfte morgen mE weiterfallen !

Zapf bringt seine Aktionäre zum verzweifeln, der Chart sieht mehr als übel aus ! Sollte die 9 auch noch fallen, dann gute Nacht..

[waganjan]

Hier wird ja vielleicht geschüttet. Da wollen aber einige unbedingt raus. Droht die Insolvenz?

[Isabartels]

Da hätte man innerhalb weniger Minuten richtig Kohle machen können. Kaufen zu 7,86. Jetzt auf 8,34.

[waganjan]

von 7,90 bis 8,40 war ich dabei. Tief war aber immerhin 7,53!

[liasis]

Wahnsinn!! Glückwunsch!!

[Telemachos]

Da muss doch wohl bald eine Meldung kommen. Bei Zapf sieht man oft ziemliche Kursbewegungen im Vorfeld von Nachrichten. Sehr verdächtig die Aktie, ich warte lieber bis das Volumen nachlässt und eine meldung kommt.

[eck64]

Zappelei nicht mehr dabei?

[URL]http://www.tradesignal.com/content.asp?p=wpa/tsb/default.asp&fcid=1156225[/URL]

Da hat sich wohl ein Berg von Problemen aufgetürmt. So schnell kann es gehen, von wegen abgesichert durch Dividendenrendite....

[gokgb]

montag mal schauen. der gewaltige hammer ist eher für up gut. wie immer bei solchen formationen ist eine bestätigung am folgetag abzuwarten.

vor allem in verbindung mit den vorangegangenen Identical Three Crows.

[schmugg]

Hat überhaupt noch irgendeiner der wenigen Investierten eine Idee was in diesem Papier abgeht? Ohne Meldungen sehen wir Bewegungen von 10% und mehr am Tag - und das in beide Richtungen. Da rührt einer rum, aber die Umsätze sind äußerst dünn. Ich bin unter Schmerzen seit € 20,00 dabei aber das mischen habe ich aufgegeben. Dann lieber bei guten Nachrichten auf höherem Niveau nochmal was versuchen. Gibt es irgendetwas NEUES ?

[gokgb]

der letzte chart wurde gelöscht. weiss der teufel warum. irgendjemand beweisst wenig gegeliebe zu meinen postings.

[puppenknig]

Bloks and Zapf Creation team up to broaden distribution of Mega Bloks product range in Germany
MONTREAL, QC, June 30 /CNW Telbec/ - Mega Bloks Inc. (TSX: MB) has
entered into a distribution agreement with a wholly owned subsidiary of Zapf
Creation AG to broaden the distribution of Mega Bloks construction toys in
Germany. Zapf Creation, based in the Bavarian town of Rodental, is a publicly
traded manufacturer and marketer of innovative large dolls (play and feature
dolls including doll`s accessories), a toy category in which it is the
European market leader. The addition of the Mega Bloks construction toy range
to the Zapf Creation product offering in the independent sales channels served
by Zapf Creation`s nationwide sales force dovetails with the rollout of Micro
Mega Bloks toys in Germany, featuring such award-winning brands as Dragons and
ProBuilder as well as licensed construction play sets like Power Rangers and
Marvel Heroes.
The President and CEO of Mega Bloks, Marc Bertrand, spoke
enthusiastically about the deal. "Zapf Creation dedicates impressive resources
to the independent retail channel, which accounts for a large slice of the
US$250 million construction toy market in Germany. Our sales team is very
excited about using this opportunity to extend the reach of the brand that we
have been building in Germany for the past fifteen years." Thomas Eichhorn,
Chief Executive Officer of Zapf Creation was equally optimistic about the
potential of the companies` joint endeavor. "Like Mega Bloks, Zapf Creation is
a well-regarded branded toy company and large doll category leader in its home
market and others. The construction toy sets which Mega Bloks offers are
highly appealing to the German consumer," he commented.
The agreement is effective immediately and Mega Bloks will begin to
gradually introduce its product range to Zapf Creation`s independent
retailers.

About Mega Bloks

Mega Bloks creates high quality, fun and educational construction toys
that inspire kids and parents to play and learn together. The MEGA BLOKS(R)
system features basic and themed construction toys for boys and girls of all
ages. Headquartered in Montreal, Mega Bloks is a global organization employing
approximately 1000 people with sales in over 100 countries.

(MEGA BLOKS, the MEGA BLOKS logo, DRAGONS and PROBUILDER are trademarks
of Mega Bloks Inc. ZAPF and ZAPF CREATION are trademarks of Zapf Creation AG.
Other trademarks referred to are the property of their respective owners and
are used under license).



For further information: Eric Phaneuf, Director, Finance & Investor
Relations, [phone] ext. 745; Source: Mega Bloks Inc, www.megabloks.com

[soeindriss]

klingt interessant , die produzieren so eine art legosteine
http://www.megabloks.com/
stehen bei 24,06 can$

[Dolon]

Oh mein Gott - ich hör hier das Lied vom Tod...

Mal erlich - dick ist die Eigenkapitaldecke nicht mehr, und offenbar gelingt es dem Management nicht den Kapitalabfluss einzudämmen

Strong Sell

[Hot_Wife]

Wenn ich mir das Chartbild anschaue, ist die Aktie wohl nach oben ausgebrochen. Eventuell eine interessante "Weihnachtsspekulation"?!?

[BlueStarAirlines]

Weihnachtsgeschäft bring sicher etwas, interessanter ist für mich allerdings Übernahmephantasie. Starke Distribution in EU sollte für ausländische Wettbewerber doch interessant sein. Kursbewegung der letzten Wochen war schon ganz dynamisch...

[BlueStarAirlines]

Der Anstieg ist schon bemerkenswert - bin ich der einzige der das mit Interesse verfolgt???? Wer weiss Hintergründe?

[Mittachmahl]

Das ist aber nicht schön.....

Dow Jones/vwd
Zapf Creation: Jahresabschlüsse 2004 möglicherweise nichtig
Montag 17. Oktober 2005, 06:55 Uhr

RÖDENTAL (Dow Jones)--Die Zapf Creation AG, Rödental, wird möglicherweise einzelne Jahresabschlüsse des Geschäftsjahres 2004 mit umfangreichen Korrekturen neu erstellen müssen. Zudem sei nicht auszuschließen, dass einzelne Jahresabschlüsse 2004 für nichtig erklärt werden müssten, teilte der Puppenhersteller am Sonntag mit. Der Vorstand werde durch eine Sonderprüfung einzelner Tochtergesellschaften einschließlich des Konzernjahresabschlusses klären lassen, ob dies erforderlich sei oder nicht.
Der Wirtschaftsprüfer Rödl & Partner GmbH Wirtschaftprüfungsgesellschaft, Nürnberg, hatte aufInitiative des Vorstandes einzelne Geschäftsvorfälle überprüft, wie es weiter hieß. Dabei sei er zu dem vorläufigen Ergebnis gekommen, dass bestimmte Aufwandspositionen im Geschäftsjahr 2004, vor allem von der Tochtergesellschaft in den USA, nicht korrekt verbucht worden seien. Ausgehend von den vorliegenden Erkenntnissen prüfe der Vorstand außerdem, inwieweit strafrechtliche Schritte gegenüber den Verantwortlichen eingeleitet werden müssen.

DJG/bam/nas

Quelle: http://de.biz.yahoo.com/051017/341/4q75l.html

[x50y]

ohh ohhhhhhhhh das kann zappenduster werden

[edelroller]

Gute Nacht bei ZAPF

Ich glaube, dass die Insolvenz vor der Türe steht.



EDELROLLER

[German2]

nicht übertreiben... Kurs hält sich doch gut. Da wissen wohl ein ige mehr und greifen zu

[Fricko]

Muß man jetzt von Insolvenz ausgehen ?

[trashburner]

Ja, darauf läuft es letztlich hinaus.

Weihnachtsgeschäft läuft wohl auch schleppend. Die sitzen auf dicken Beständen und der Handel nimmt kaum ab.

Kursziel: Drei Euronen

[Fricko]

3 Euro kann ich mir nicht vorstellen, aber ein Stop los bei 7 Euro sollte ich mal für meine 450 Stück setzen oder?

[German2]

@ trashburner... dein Nick sagt schon alles


...um Zapf steht es nicht gut, aber wie gesagt: es geht um Vorgänge aus 2004.

2005 wird wenn überhaupt nur wenig Verlust anfallen, 2006 wieder Gewinn. Die Firma greift die Probleme jetzt an und das dauert halt.

...Zapf wirs wieder auferstehen und auch die Aktionäte wieder erftreuen. Hab solche Vorgänge (Krisen) schon einige Male mitgemacht (Escasda...). Auch bei Zapf wird der Turnaround gelingen , denn die Produkte sind sehr gut und bei Kindern beliebt...

[Fricko]

GERMAN 2 !
Ich werde immer aus dem Bekanntenkreis gefragt? Wer kauft denn heute noch teuere Puppen wie Zapf..! Der Trennt geht heute zu anderem Spielzeug! Computer,Game Boy usw...
Was meinst Du sollte Zapf mal mit elektronischem Spielzeug .....versuchen?

[ka.sandra]

Das stimmt allerdings.... der Laden ist am Ende und wird wahrscheinlich, nachdem der Kurs so auf 2-3€ abgesackt ist, filetiert. Finger weg

(ps. wer kriegt heute noch Kinder ;-) kauf lieber Porsche etc ;-)))

[soamfe]

Die Firma macht immer noch Gewinn und hat einen Namen unter dem man viel verkaufen könnte. Kann es aber sein, dass bewußt über den Aufsichtsrat die Insolvenz herbeigeführt wird, um die Aktionäre sauber zu enteignen und dann ein interessantes Unternehmen billig zu bekommen?? Siehe auch Heinkel. Eine Übernahme kommt sicherlich teuer.

[thömmes]

die ganzen hier geäußerten bedenken stimmen mich eher optimistisch. wenn keiner die aktie hat, kann sie nur steigen. wenn die nächsten news kommen, ist alles mögliche negative im kurs enthalten und es geht hoffnungsfroh aufwärts. wirklicher verkaufsdruck kam in den letzten tagen schon nicht mehr und der strategische investor hat sein engagement auf über 5 % ausgedehnt. für mich eher möglich, dass da weitere gespräche laufen.
thömmes

[Fricko]

Ich bin mal gespannt wann die steigen!
Im Moment überlege ich mir einen Stop Los bei 6,90 Euro zu setzen !

[valueinvestor]

Versucht mich mal zu überzeugen

Also:

Warum soll ich Zapf kaufen?

[Fricko]

Ich habe alle meine Zapf verkauft.
Überlege meinen weiteren Einstieg bei Q-Cells (Solar)
Mein erster Gewinn von 40 auf 53 bei q-cells war ganz ordentlich.
Zapf dagegen eine reines Trauerspiel ! Vieleicht wird auch Zapf noch gegen 6 Euro laufen. (unter Buchwert)
Ich bin erstmal nicht mehr dabei.

[HSM]

Servus allerseits


Aus " Euro am Sonntag" - Mehr aus der aktuellen Ausgabe siehe Thread: Kein Titel für Thread 1043275


EamS heute mit einer Kaufempfehlung für Zapf. Der Wert scheint nur für risikofreudige Anleger zu sein, die auf einen Turnaround spekulieren. Neue Produktgruppen und neue Puppen sollen dies untermauern. Kursziel 14 Euro.


Ich wünsche Euch einen schönen Sonntag!

[Achtsamkeit]

Zapf Creation AG / Vorläufiges Ergebnis

27.02.2006

Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
---------------------------------------------------------------------------

Auf Initiative des Vorstandes sowie des Aufsichtsrates wurde von der
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG eine Sonderuntersuchung von
Einzelsachverhalten aus den Jahresabschlüssen einzelner
Tochtergesellschaften sowie des Konzernabschlusses 2004 der Zapf Creation
AG, Europas führender Hersteller von Spiel- und Funktionspuppen mit
Zubehör, durchgeführt. Darüber hinaus gewinnt Zapf Creation aus der
laufenden Prüfung des Konzernabschlusses 2005 durch Rödl & Partner weitere
Erkenntnisse. Die weiteren Nachforschungen lassen auf wissentliche Verstöße
gegen gesetzliche Vorschriften schließen. Vor diesem Hintergrund wird die
Gesellschaft Strafanzeige erstatten. Die weitere rechtliche Würdigung der
Untersuchungsergebnisse ist jedoch noch nicht abgeschlossen. Die
vorliegenden, vorläufigen Erkenntnisse führen zu Korrekturen in den
Geschäftsjahren 2005, 2004 sowie davor. Der Korrekturbedarf entsteht durch
periodengerechte Abgrenzungen und zusätzliche Rückstellungen, die
Neubewertung von Geschäftsvorfällen und eine ergebnisneutrale
Umgliederungen von Aufwandspositionen.

Unter Berücksichtigung der ergebnisneutralen Kostenumgliederung, die zu
einer Reduzierung der ausgewiesenen Nettoumsätze führt, weist Zapf Creation
für das Geschäftsjahr 2004 einen vorläufigen Umsatz von rund 163 Mio. Euro
aus (2004 berichtet: 173,8 Mio. Euro). Unter Berücksichtigung
erforderlicher Korrekturen fällt das operative Ergebnis (EBIT) im
Geschäftsjahr 2004 um 3,0 Mio. Euro niedriger aus und beträgt nach
vorläufigen Zahlen (US-GAAP) 4,6 Mio. Euro. Der Korrekturbedarf, der sich
aus den exakten Periodenabgrenzungen sowie aus der Neubewertung von
Geschäftsvorfällen für den Zeitraum vor 2004 ergibt, führt zu einer nicht
Cash-relevanten Verschlechterung des Eigenkapitals in Höhe von knapp 12
Mio. Euro in 2004. Die vorgenannten Zahlen geben den aktuellen
Kenntnisstand wieder. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die weitere
Prüfung zusätzlichen Korrekturbedarf ergibt. Die Korrektur der Vorjahre auf
Ebene des Konzernabschlusses erfolgt im Rahmen der erstmaligen Aufstellung
des Konzernabschlusses 2005 nach den International Financial Reporting
Standards (IFRS). Eine Entscheidung, ob bestimmte Einzelabschlüsse des
Geschäftsjahres 2004 neu aufgestellt oder im Rahmen des Abschlusses 2005
korrigiert werden, ist noch nicht abschließend getroffen.

Im Geschäftsjahr 2005 wird unter Berücksichtigung der Korrekturen nach
vorläufigen Ergebnissen (US-GAAP) ein Umsatz von knapp 141 Mio. Euro
erzielt (2004: rund 163 Mio. Euro). Maßgeblicher Grund für den
Umsatzrückgang ist die Geschäftsentwicklung in Central Europe sowie den
USA. Das operative Ergebnis (EBIT) 2005 wird aufgrund der Korrekturen um
periodenfremde Aufwendungen in Höhe von knapp 12 Mio. Euro entlastet.
Aufgrund des höher als erwarteten Umsatzrückgangs in 2005 und zusätzlichen
Restrukturierungsaufwendungen wird Zapf Creation, trotz planmäßiger
Umsetzung der Kostensenkungsmaßnahmen, das für 2005 erwartete EBIT in Höhe
von 5 Mio. Euro voraussichtlich nicht erreichen.


Hinweis: Die Zapf Creation AG wird gemäß den Anforderungen der Deutschen
Börse den Jahresab¬schluss 2005 erstmals nach IFRS erstellen. Aus der
Überleitung von US-GAAP nach IFRS können sich noch Änderungen des
Zahlenwerkes ergeben. Diese werden im Geschäftsbericht 2005 ausführlich
erläutert.


Zapf Creation AG
Monika Worofsky
Director Corporate Communications
Tel.: [phone]
Fax: [phone]
[e-mail]


DGAP 27.02.2006
---------------------------------------------------------------------------

Sprache: Deutsch
Emittent: Zapf Creation AG
Mönchrödener Straße 13
96472 Rödental Deutschland
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
Email: [e-mail]
WWW: www.zapf-creation.de
ISIN: DE0007806002
WKN: 780600
Indizes: SDAX
Börsen: Amtlicher Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in
Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, München, Stuttgart

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

---------------------------------------------------------------------------




Autor: import DGAP.DE (© DGAP),13:34 27.02.2006

[Vlad_Tepes]

Wenn es interessiert:





8,46 EUR war das Tief der 2 (Siehe "knapp unter 8,50"!).
Die Aktie hat damit seit dem 24.01.06 bis zum Zwischenhoch bei 10,50 EUR mehr als 40 % zulegen können.
Die nun laufende Welle 3 hat ein rein rechnerisches Potential von 13 bis 14 EUR.
Allerdings sollten die Kurse dafür nicht mehr unter 9,00 EUR fallen.

http://www.elliottwaves-online.com/de/forum/thread.php?threa…


MFG Vlad

[mr.lukoil]

Die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst" empfehlen risikobereiten Anlegern bei der Aktie von Zapf Creation (/ ) ein Stop-buy-Limit bei 10,60 EUR zu setzen. Bei Zapf Creation würden die Investoren nun auf eine erfolgreiche Restrukturierung spekulieren. In den vergangenen Geschäftsjahren sei der Kurs des Puppenherstellers nach vorherigem Höhenflug jäh abgestürzt, nachdem das ehemals sehr erfolgreiche Geschäft nicht mehr mit den entsprechend hohen Prognosen habe Schritt halten können. Tüpfelchen auf dem i seien Manipulationen an den Bilanzen aus den Jahren 2003 und 2004 gewesen. Ertrag und Eigenkapital seien damals zu hoch ausgewiesen worden und für 2004 sei auch der Umsatz überhöht dargestellt worden. Den inzwischen korrigierten Zahlen zufolge sei 2004 ein Verlust verzeichnet worden. Ob auch 2005 rote Zahlen geschrieben worden seien, sei hingegen noch nicht bekannt. Für das laufende Geschäftsjahr habe das Management keine Prognose vorgelegt. Offenbar würden viele Investoren nun den Wendepunkt erreicht sehen, ab dem es eigentlich nur noch besser werden könne. Die Aktie bleibe dennoch auch nach wie vor ein heißes Eisen, denn auch in operativer Hinsicht habe es in den letzten zweieinhalb Jahren massive Probleme gegeben. Die Aktie von Zapf Creation ist somit nur für risikobereite Anleger geeignet, so die Experten vom "Frankfurter Tagesdienst". Wer "mitspielen" wolle, platziere ein Stop-buy-Limit bei 10,60 EUR. Nach erfolgtem Einstieg sollte die Position bei 8,75 EUR abgesichert werden.
Quelle: Frankfurter Tagesdienst

[Vlad_Tepes]

http://www.elliottwaves-online.com/de/forum/thread.php?threa…

[Vlad_Tepes]

http://www.elliottwaves-online.com/de/forum/thread.php?threa…

MFG Vlad

[papillion]

Hi,

wie schätzt Ihr die Situation ein ? Gibt es einen Rebound bei 7.-, oder sehen wir bald die Spanne von 1.-3 EUR ?

Ich habe Zapf seit Januar'06 auf meiner Watchlist, wurde durch die Zahlen aber abgeschreckt.
Euro am Sonntag hat sich auch schon einige male geirrt .

Ich warte den Down-move erstmal ab.

Grüße

papi

[lausbub_elender]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.488.041 von papillion am 09.05.06 13:17:23

lustiger Kerl dieser Vlad Tepes (bzw seine Freunde von elliottwaves-online) ... was für einen Sinn es machen soll, einen derart engen Wert wie Zapf nach Elliott zu analysieren bleibt sein Geheimnis (ein Schelm, wer böses denkt), aber wenn schon, dann hätten ihm zumindest die mehrfach 5-welligen Abwärtsbewegungen auffallen können, die in Zapf seit dem Top bei 10,50 stattgefunden haben ...

naja, derartiges muß Prechter wohl im Sinn gehabt haben, als er von "twisting Elliott into Pretzels" geschrieben hat ...

[Insolvenzverwaltung]

Zapf Creation AG unterstützt Übernahme durch japanischen Spielwarenhersteller
13.06.2006, 10:55

Ad-hoc-Meldung übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Meldung ist der Emittent verantwortlich.
------------------------------------------------------------------------------

Rödental, 13. Juni 2006. Die Bandai GmbH, eine Konzerngesellschaft des
japanischen Spielwarenherstellers Namco Bandai Holdings Inc., hat der
Gesellschaft am 12. Juni ihre Absicht mitgeteilt, den Aktionären der Zapf
Creation AG ein Angebot zur Übernahme aller ausstehenden Aktien zu einem
Preis von 10,50 Euro je Aktie zu unterbreiten. Das Angebot enthält eine
Prämie in Höhe von 18% auf den gewichteten durchschnittlichen Börsenkurs
der letzten drei Monate.

Vorbehaltlich einer Überprüfung der Angebotsunterlage unterstützen der
Vorstand und der Aufsichtsrat der Zapf Creation AG dieses Angebot. Der
Vorstand hat den Vorschlag von Bandai im Hinblick auf die Interessen aller
Beteiligten sorgfältig geprüft. Vorstand und Aufsichtsrat sehen in der
Verbindung mit Bandai optimale Entwicklungschancen für die Zapf Creation
AG, da die Gesellschaft von der weltweiten Präsenz und Vertriebskraft
Bandais profitieren würde, vor allem in den für die Gesellschaft
strategisch wichtigen asiatischen und nordamerikanischen Märkten.

Nach Veröffentlichung der Angebotsunterlage werden Vorstand und
Aufsichtsrat eine begründete Stellungnahme zu der Angebotsunterlage
veröffentlichen. Die Aktionäre der Zapf Creation AG werden gebeten, diese
Stellungnahme eingehend zu lesen, sobald sie vorliegt, weil sie wichtige
Informationen enthalten kann. Die begründete Stellungnahme wird auf der
Website der Gesellschaft (www.zapf-creation.de) veröffentlicht werden;
Kopien werden kostenfrei zur Verfügung gestellt.

---------------------------------------------------------------------------


An die Börse gebracht, hochgehypt, runtergewirtschaftet und dann für kleines Geld verscherbelt.

Am Ende können die Aktionäre aber froh sein, daß sie jetzt von ihrem Leid erlöst werden.

[djimmi]

ja,so ne Schei... jetzt gibts für die Dinger nichts mehr!!!
Habe noch 1500 zu 10E super, das bringts

[mobay]

...da tut sich was...

[eldotter [KommA]]

jo gerüchte um ein übernahmegebot von mattel zu 12 €

ka obs stimmt

[bigwatch]

Antwort auf Beitrag Nr.: 22.122.079 von eldotter am 15.06.06 09:59:53

DE: AKTIEN-FLASH: Zapf kaum verändert - Händler: Spekulation um Gegenangebot
FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Aktien von Zapf Creation haben am
Mittwoch 0,10 Prozent auf 10,31 Euro zugelegt. Das Papier bewege sich derzeit
leicht unterhalb des Übernahmeangebots der japanischen Namco Bandai über 10,50
Euro je Zapf-Aktie seitwärts. Händlern zufolge werden allerdings erste
Spekulationen um ein mögliches Gegenangebot am Markt herumgereicht. Als
Interessent werde Mattel gehandelt, die mehr als 12 Euro bieten
könnten, sagte ein Händler. Zudem habe das Bankhaus Lampe die Aktien des
Puppenherstellers von "Sell" auf "Buy" mit Ziel 12 (8) Euro hochgestuft./fat
-----------------------

[eldotter [KommA]]

ich hab mal zugegríffen
kann man ja scheinbar nicht viel falsch machen

[SiebterSinn]

@eldotter u.a.:

Sehr richtig!

Aktuell positionieren sich auch die gewissen Abfindungsexperten und vielleicht tritt ja bald der nächste Ritter in die Arena?