TELES - Zwischenbericht Q2/2003!!! - 500 Beiträge pro Seite

[tradedreamer]

Sehr geehrte TELES-Investorin!
Sehr geehrter TELES-Investor!

Berlin, den 12. Juni 2003


Mit diesem Anlegerrundschreiben knüpfe ich an meine früheren Anlegerrundschreiben bis Nr. 10 an, letzteres vom 24.03.2003. Zwischenzeitlich haben wir die "Vergleichs-Charts" aktualisiert und um einen 3-Monate-Chart ergänzt - mit Hilfe des letzten Charts spiegeln wir nun auch die Entwicklung der letzten 3 Monate wider - und vor allem unsere Performance in ganz grundsätzlicher Weise verbessern können, wie wir es in unserem "Road Show Presentation"-Dokument auf www.teles.de <http://www.teles.de/holding/ger/ir/roadshow/index.html> bereits in Aussicht stellten.

Mein langes Schweigen an dieser Stelle, seit dem Anlegerrundschreiben Nr. 10, bitte ich Sie mir nachzusehen: Im "Investor-Forum" stand ich Ihnen für Rede und Antwort ja (fast) ständig zur Verfügung, und dies wird auch so bleiben.

Die nachfolgenden 3-, 6- und 12-Monate Vergleiche der Performance unserer Aktie mit der aller wichtigen Indizes bzw. mit der von Aktien relevanter Telekommunikationsunternehmen (United Internet und Deutsche Telekom) sind offenbar aussagekräftiger als unsere früheren, auf nur einen einzigen Anfangszeitpunkt fixierten Vergleiche - dies brauche ich Ihnen sicherlich nicht weiter zu erklären. Sie sprechen eine ganz unmissverständliche Sprache und besagen: Die TELES-Aktie erzielt seit geraumer Zeit die beste Performance im gesamten "TecAllShare"-Marktsegment.

Ich möchte Ihnen hier zusätzlich dazu jedoch noch einige aktuelle Informationen zur neuesten Geschäftsentwicklung des TELES-Konzerns zur Verfügung stellen.

Nach dem positiven 1. Quartal 2003 - über das wir mit unserem entsprechenden Quartalsbericht informiert haben - sind nun auch die Zahlen für die beiden Monate April und Mai ganz o.k. Das Q2/2003 entwickelt sich also insgesamt im Rahmen der Erwartungen. Den Quartalsbericht dazu wollen wir spätestens Mitte Juli fertig haben und Ihnen zugänglich machen.

Das TCS-Segment führt seine Entwicklung entsprechend unseren erhöhten Erwartungen fort - derzeit liefert es die größten Ertragsbeiträge.

Auch die Entwicklung im VAIS-Segment gewinnt nun endlich an Dynamik:

Die TEUS mit ihrem neuen und sehr aggressiven Tarif für den skyDSL-Dienst läuft schön hoch. Die für den deutschen Markt kurz- und mittelfristig wichtigsten Wachstumsimpulse des Breitband-Internetzugangs-Dienstes skyDSL erwarten wir nun - wie geplant - von unseren überzeugenden Erfolgen bei seiner Patentrechts-Verteidigung und bei seiner cableDSL-Eignung. Beim Breitband-Internetzugang führt in Deutschland nun kein Weg mehr an uns vorbei: Es müsste mit dem Teufel zugehen, wenn wir in diesem Wachstumsmarkt nicht einen großartigen Markterfolg einfahren können sollten! Einen richtigen Massenmarkt-Durchbruch wollen wir hier noch in diesem Jahr erzielen. Einzelheiten dazu findet man vor allem im "Patentverletzungs-Forum" auf www.teles.de <http://www.teles.de/forum2/index.html>.


Die TEIA ist dagegen nur langsamer als erwartet in Richtung schwarzer Zahlen zu bewegen. Ihre Wachstumserwartungen sind heute jedoch trotzdem deutlich besser als jemals zuvor. Wir werden uns hierzu in den nächsten Quartalen detaillierter erklären - insgesamt sehen wir auch hier unverändert gute Geschäftsperspektiven, wenn auch nur etwas längerfristig.


Beim heute dominierenden Unternehmen dieses Segments, der STRATO, konnten wir - mit dem Kauf des Rechenzentrums von KPNQwest Mitte 2002 - den Risiko-Bereich mittlerweile ganz klar verlassen und eine ausgezeichnete Entwicklungs-/Betreuungsmannschaft dafür aufbauen: Sowohl im Innen- als auch im Außenverhältnis der STRATO folgen daraus bereits beachtliche Vorteile. Die Dinge entwickeln sich hier nun hervorragend, so dass wir in den nächsten Wochen auch beim WebHosting einen deutlichen Ausbau unserer gegenwärtigen Marktposition erwarten.


Die bisherigen Auswirkungen dieser insgesamt sehr positiven Entwicklung der TELES AG sind zwar in den nachfolgenden Charts deutlich erkennbar: Wir haben nunmehr endlich ein KGV2003 von 20. Aber ein KGV2003 von 25 erschiene mir angemessener - zumal das KGV2004 wieder weit unter 20 liegt, da wir für 2004 ein deutlich höheres EPS erwarten als das von uns kommunizierte EPS2003 von rund 50 Cent/Aktie. In Q3/2003 werden wir uns weitergehend zu den für 2004 angepeilten Ergebnissen äußern.

Außer unseren grundsoliden Quartalsergebnissen sind für diese schöne Performance der TELES-Aktie sicherlich auch die durchweg ausgezeichneten Analystenberichte zur TELES verantwortlich. Sie finden sie in der Rubrik "Investor-Relations" auf www.teles.de <http://www.teles.de/holding/ger/ir/analysen.html>. Eine viel bessere Beurteilung eines Unternehmens durch unabhängige Beobachter ist kaum vorstellbar!

Für weitere Erläuterungen stehen Herr Dr. Christian Kuhse und ich Ihnen im "Investor-Forum" auf www.teles.de <http://www.teles.de/holding/ger/forum/index.html> jederzeit sehr gern zur Verfügung. Über die Intensivierung der Kommunikation in diesem Forum - es enthält bereits eine ganze Reihe strategisch aussagekräftiger Fragen und Antworten - würden wir uns wirklich freuen!


Mit freundlichen Grüßen

Ihr

Prof .Dr.-Ing. Sigram Schindler
Vorstandsvorsitzender TELES AG


Man beachte die Aussage, daß das 2004er EPS deutlich mehr als
0,50 Euro/Aktie sein soll!!!

In gut 4 Wochen kommen schon die nächsten Zahlen...

Gruß

tradedreamer

[mulake]

Ich schätze das 2004er EPS auf mindestens 0,75 Euro pro Aktie.
Somit wäre eine faire Bewertung von Teles bei rund 20 Euro!!!

Gruß

mulake

[tradedreamer]

In den nächsten 12 Monaten werden wir Kurse von über 20 Euro sehen!!!

Gruß

tradedreamer

[katjuscha]

Natürlich werden wir Kurse über 20 Euro sehen!

Kommt mal wieder runter!

[Cyberdiver_8]

Ich denke das wir in einem Jahr bei 35 Euro stehen werden, lacht mich aus aber vor 3 Wochen habe ich gesagt das wir 10 Euro im Juni sehen werden, es wurde auch gelacht!

[katjuscha]

Was soll denn der Quatsch? Wollen wir jetzt gegenseitig aufrechnen, wer was wann gesagt hat?

Das hat doch nix mit der Bewertung zu tun? 10 Euro waren vor ein paar Monaten ja auch völlig realistisch, für 35 fehlt erstmal jeder Anhaltspunkt!

Um mal mit dem Quatsch weiterzumachen! Ich habe hier vor über 15 Monaten schon davon gesprochen, das das Ergebniswachstum von Teles völlig unterschätzt wird, und spätestens in 2003 von einem EPS deutlich über 30 Cents ausgegangen werden kann! Damals krebste die Aktie unter 2 herum! Das hatte aber mehr mit Umstrukturierungen und einem guten Umsatzwachstum zu tun! Jetzt besteht m.E. kein Anlaß von noch mehr Umsatz als bisher geschätzt auszugehen! Die Umsatzschübe durch gewonne Prozesse und Breitband sind doch mittlerweile in den Zahlen eingearbeitet!
Ich sehe jetzt wenig Potenzial auch wenn in 2004 ein EPS von 70 Cents erreicht wird! KGVs von 30 werden auch für einen Wachstumswert wie Teles kaum noch bezahlt!

[NathalieT.]

Sehe ich ähnlich. Glaube zwar an eine positive Entwicklung in der Zukunft, aber damit sich kurzfristig noch was mit dem Kurs tut, sollte es schon überraschende, positive Nachrichten geben wie ein deutliches Übertreffen der Planzahlen für dieses Jahr oder einen riesigen Schadensersatz durch die DtTK o.ä.

[mulake]

Wir sollten einfach abwarten wie cableDSL einschlägt. Danach
kann wahrscheinlich neu gerechnet werden!!!

Gruß

mulake

[longtermthinker1]

Ich hatte bisher eigentlich für 2004
kein höheres EPS erwartet, weil die
Steuerquote in 2003 so niedrig war.

Da Teles zumindest in letzter Zeit
bei den kurzfristigen Prognosen gut lag,
heißt dies, daß mit stark steigendem Umsatz bei
Teles gerechnet wird.

Teus und Strato laufen nun wie geplant hoch,
d.h. wir erleben den Start von neuen Ergebnisbeiträgen.
Es gibt keine Verlustbringer mehr.


Kann daher auch fundamental wieder
gut mit den aktuellen Kursen leben und
sehe Kurse unter 9 Euro als Kaufkurse.

Gruß longterm.

[heiopei11]

Vom Spekulant:

Erfolgsstory Teles - Bald im TecDAX?

+ besitzt größten deutschen Domain-Registrierer Strato
+ Chance auf TecDAX-Aufnahme per 22.9.2003
+ KGV 2003e: 24

Die TELES AG (WKN 745.490, Ticker TLI, ISIN DE0007454902) ist an den deutschen Börsen wohl eine der Erfolgsstories des Jahres 2003. In den letzten 12 Monaten hat sich der Aktienkurs von 1,50 Euro im Tief Mitte 2002 auf kürzlich 15,30 Euro verzehnfacht. Durch diesen schwarz auf weiß nachzulesenden Erfolg stieg Firmengründer und Mehrheitsaktionär Prof. Dr. Sigram Schindler wieder in die Riege der angesehenen Firmenbosse auf.

Im Oktober 2002 wurde die Aktie von uns für 1,85 Euro ins Musterdepot aufgenommen. Mit 1,79 Euro Barmitteln pro Aktie erschien uns die schuldenfreie, profitabel werdende Firma fundamental günstig bewertet. Sehr gut gefallen hat uns auch, dass Hauptaktionär Schindler aufgrund seines fortgeschrittenen Alters auf Sicht der nächsten Jahre einen Käufer für sein Aktienpaket suchen würde. Dies natürlich zu einem guten Preis. Wenige Wochen später, Ende November 2002, wurde unser Kursziel von 4 Euro bereits überschritten. Satte +129 % Gewinn erzielten Leser von DER SPEKULANT binnen zwei Monaten.

Während auch wir auf Schnäppchen-Einstiegskurse warteten, legte der Aktienkurs dann aber nach einer Korrektur wieder deutlich zu. Im Frühjahr 2003 waren die 4 Euro dann wieder überschritten. Was dann folgte, ist wohl eine Art `Börsenwunder`. Getragen von optimistischen Ad hoc-Mitteilungen über erwartete 0,50 Euro Gewinn pro Aktie und Aktienrückkäufen ging der Wert seiner Firma nach oben. Im Juni 2003 stieg der Aktienpreis sogar über 15 Euro und hat sich nach Ankündigung des dritten Aktienrückkaufes am letzten Donnerstag um rund 12 Euro eingependelt.

Und wie läuft das operative Geschäft?

Nun, ganz so rasch wie die Unternehmensbewertung ist das Geschäftsvolumen nicht angewachsen. Im März-Quartal 2003 erzielte die Firma einen Umsatz von 17,6 Mio. Euro und einen Vorsteuergewinn von 2,9 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr erwartet Schindler einen Gewinn von 0,50 Euro pro Aktie. Das wären bei rund 44 Mio. ausstehenden Aktien etwa 22 Mio. Euro.

Das Domaingeschäft in der Tochter Strato hat seinen Boom bereits hinter sich. Der Marktanteil ist allerdings enorm: Jede vierte deutsche Domain wurde bei Strato registriert. Damit verfügt die Firma über einen gewaltigen Kundenstock, der kontinuierlich mit mehr Angeboten versorgt wird. Ein schönes Umsatz- und Ergebnispotenzial.

Die Sparte skyDSL entwickelt sich hingegen nicht so gut wie gewünscht. Das Produkt weise immer noch Mängel auf, ist zu hören. Das Potenzial für einen Breitband-Internetprovider mit Rückkanal über Satellit ist aber sehr groß. Kunden, die einen Breitband-Internet Anschluss suchen, aber mangels Verfügbarkeit nicht an ADSL angebunden werden können (Marktpotenzial ca. 20 % der Bevölkerung), müssen sich bei Nutzung des SkyDSL zusätzlich über eine Telefonmodem-Verbindung einwählen. Im Gegensatz zu einer echten Zweiwegsatellitenkommunikation, wie es der italienische Provider Tiscali anbietet, ist diese Lösung deutlich preisgünstiger. Sie stellt aber dafür einen Kompromiss dar, der sich am Markt erst durchsetzen muss. Der geschickte Techniker und Verkäufer Schindler könnte das aber schon hinbekommen.

TecDAX-Chancen

In der letzten Börsenbrief-Ausgabe berichteten wir Ihnen, dass Teles TecDAX-Chancen hätte. Mit Rang 20 beim Börsenwert und Rang 41 beim Börsenumsatz per Ende Mai befand sich der Wert beim Umsatz noch außerhalb der notwendigen Top-35. Mit den umsatzstarken Tagen der letzten zwei Wochen sollte die Firma, unseren Berechnungen zufolge, Ende Juni beim Börsenumsatz etwa auf Platz 35 liegen. Aufgrund des hohen Börsenwertes wäre der Wert dann hinter Freenet.de und vor 3U Telecom ein klarer Aufnahme-Kandidat für den TecDAX. Über ein Dutzend ausstehender TecDAX-Zertifikate, rund 60 Optionsscheine, Fonds-Käufe und eine größere Publizität würden dann den Aktienkurs unterstützen.

Fazit

Hut ab vor dem Erfolg von Sigram Schindler! Eine solche Kursentwicklung hätte dem Unternehmer wohl keiner zugetraut. Sogar wir hatten uns schon nach +129 % Kursgewinn mit Teles verabschiedet. Im Moment pusht die TecDAX-Phantasie den Aktienkurs. Sobald die Aktien im Index enthalten sind und Index-Käufe abgeschlossen sind, wird es wieder mehr Focus auf das operative Geschäft geben. Dann wird es spannend, wie Schindler die Anleger bei der Stange halten will. Das Kurspotenzial ist dann vermutlich begrenzt. Aber vielleicht kommt auch alles ganz anders. Der Teles-Gründer ist immer gut für eine Überraschung!



Ich glaube das wir noch viel Spass mit Teles bekommen werden.


mfg

HP

[longtermthinker1]

Hallo,

ich habe aus den Daten zu der Roadshow
folgendes entnommen.

2003: EPS ca. 0,50 Euro
2004: EPS ca. 0,75 Euro

2006: EPS ca. 2,7 Euro


Gruß longterm

[Bieda]

Hier ist aber ne ganze Portion Psychologie mit im Spiel.

Teles hat für Q1 bereits 0,15 EUR ausgewiesen! Alles Andere als 0,6 EUR für 2003 wäre nun sicher eine Enttäuschung! Damit erwartet der Markt aber auch 0,9 EUR für 2004 (50% mehr als im Vorjahr).

Kristalisiert sich das heraus, dann ist Teles auf Basis 2004 wiederum günstig!

[andreasdose]

Hier noch mal der Bericht aus dem Spekulanten (für den, der ihn noch nicht abonniert hat...)

26.06.2003
Teles TecDAX-Chancen
Der Spekulant

Die Experten von "Der Spekulant" sehen für die Aktien der Teles AG (ISIN DE0007454902/ WKN 745490) TecDAX-Chancen bei der Index-Veränderung im September.

Mit Rang 20 beim Börsenwert und Rang 41 beim Börsenumsatz per Ende Mai befinde sich der Wert beim Umsatz noch außerhalb der notwendigen Top-35. Mit den umsatzstarken Tagen der letzten zwei Wochen sollte die Firma, den Berechnungen der Analysten zufolge, Ende Juni beim Börsenumsatz etwa auf Platz 35 liegen.

Aufgrund des hohen Börsenwertes sei der Wert dann hinter Freenet.de und vor 3U Telecom ein klarer Aufnahme-Kandidat für den TecDAX. Über ein Dutzend ausstehender TecDAX-Zertifikate, rund 60 Optionsscheine, Fonds-Käufe sowie eine größere Publizität würden dann den Aktienkurs unterstützen.

Die Analysten von "Der Spekulant" sehen für die Aktien von Teles gute Chancen auf eine TecDAX-Aufnahme und eine positive Auswirkung auf den Aktienkurs.

[VFBLER]

Hat jemand eine Ahnung,was Frick immer in seiner Hotline
jeden Tag über Teles berichten kann?

[longtermthinker1]

@bieda

Ich habe für 2004 und 2006 den erwarteten Umsatz,
das erwartete EBIT, Zinseinnahmen und Steuersatz von 40%
in meine Berechnungen berücksichtigt.
0,75 Euro EPS für 2004 wären nun wirklich nicht schlecht.
In 2003 wird Teles so gut wie keine Steuern bezahlen.

Gruß longterm