Platow: die 60 % CHANCE im MDAX ! - 500 Beiträge pro Seite

[Harald Juhnke]

Hannover Rück kaufen Platow Brief

Die Aktienanalysten des Platow Briefes empfehlen, die Aktie der Hannover Rückversicherungs AG (WKN 840220) zu kaufen.

Das Wachstum des MDAX-Titels sei zwar nicht allzu steil, aber relativ konstant und strukturiert und stelle somit eine substanzstarke und konservative Anlage dar.

Der Versicherungssektor, insbesondere die Rückversicherer betreffend, habe im vergangenen Geschäftsjahr 1999 einen Abfall hinnehmen müssen, da dies ein sehr kostspieliges Naturkatastrophen-Jahr gewesen sei. Desweiteren hätten die Angst vor Großschäden durch Y2K sowie die wieder anziehenden Zinsen hierzu ihr Übriges beigetragen.

Antizyklische Anleger sollten nun auf die Stärken der Unternehmen bauen. Hierzu zähle z.B. die internationale Expansion der Hannover Rück AG. So hebe der Zukauf der US-Versicherung Clarendon, der in 1999 erstmals konsolidiert worden sei, den US-Anteil der Prämien immens. Diese Tendenz sei mittelfristig ausdehnbar.

In Hongkong und Malaysia seien neue Lizenzen erteilt worden. Asien trage ca. 50 Mio. Euro Prämieneinnahmen zu dem laufenden Geschäftsjahr bei, ebenfalls Tendenz steigend.

Der Clarendon-Deal habe mit der Programmversicherung eine vierte Sparte neben Schadenrück-, Personenrück- und Finanzrückversicherung geschaffen. Insbesondere die beiden letztgenannten Bereiche trügen zu starken Zuwachsraten bei.

Generell erscheine eine kontinuierliche Verbesserung der Situation der Hannover Rück durchaus realistisch. So werde ein Prämienaufkommen von 6,1 Mrd. Euro und ein Vorsteuergewinn von 110 Mio. Euro erwartet. Auch der Gewinn verbessere sich stetig, wenngleich nicht unerhebliche Goodwill-Abschreibungen anfallen würden.

Der Gewinn je Aktie betrage für das Geschäftsjahr 2001 vermutlich 4,70 Euro. Darauf aufbauend ergebe sich ein KGV von unter 16. Die Hannover Rück AG strebe ein Kursziel von 90 Euro auf Sicht von 6 bis 12 Monaten an. Der Stop-Kurs müsse bei etwa 65 Euro plaziert werden.

Aufgrund der günstigen Bewertung, einer ordentlichen Dividendenrendite von nahezu 3 Prozent und des relativ geringen Kursverlustrisikos empfehlen die Experten des Platow Briefes langfristig ausgerichteten Anlegern, die Aktie der Hannover Rück AG zu kaufen.


---

09.02.2000 Hannover Rück Kursziel 95 Euro WGZ-Bank

Analyst Dr. Viktor Heese von der WGZ-Bank behält sein Outperformer-Rating für die Aktien der Hannover Rück (WKN 840220) bei.

Die aktuelle Kursschwäche der Aktie sei fundamental nicht nachvollziehbar. Die Papiere zählten mit einem zweistelligen Prämien-, Ertrags- und Dividendenwachstum und seiner vorbildlichen Shareholder-Value-Politik (Ausschüttungsquote über 80 %, RoE über 15 %) und einem KGV von unter 14 auf der geschätzten 2001er Basis sowie Börsenkapitalisierung in % der Prämien von 15 % zu den am günstigsten bewerteten und attraktivsten deutschen Versicherungsaktien. Zudem werde die Gewichtsverschiebung von der defizitären Schaden- zugunsten der renditestarken Personen- und Finanzrückversicherung von der Börse noch nicht ausreichend honoriert. Als kurshemmende Aspekte könnten sich nach Meinung von Heese die aktuelle Anlegeraversionen gegenüber Werten der 2.Reihe, die in Fachkreisen kontrovers eingeschätzten Finanzinnovationen und US-Aktivitäten des Konzerns sowie zur Zeit fehlende Fusionsphantasie (Großaktionär mit 75 % äußere keine diesbezüglichen Absichten) auswirken.

Gewisse Risiken liegen nach Ansicht von Heese und seinen Kollegen allerdings in der fehlenden Erfahrung des noch relativ jungen Engagements auf dem US-Markt, die zu einer zurückhaltenden Einstellung von angelsächsischen Investoren geführt hätten. Und Gerüchte um Schieflagen bei Claredon würden die Runde machen.

Ein Kursziel von 85 Euro halten Heese und seine Kollegen für realistisch. Der Gewinn je Aktie nach US-GAAP schätzt das Researchteam auf 4,40 Euro für 1999 und 4,85 Euro für 2000. Für 2001 rechnen die Analysten mit 5,40 Euro

---

31.01.2000 Hannover Rück Outperformer LB Schleswig-Holstein
Die Landesbank Schleswig-Holstein ist der Auffassung, daß die Aktie der Hannover Rückversicherungs AG (WKN: 840220) ein langfristig solides Investment darstellt. Das Papier erhalte im Rahmen der Bewertung das Prädikat „Outperformer“.

Mit 8,6 Mrd. DM sei die Gesellschaft fünft größter Rückversicherer der Welt. Das Neunmonatsergebnis nach Steuern sei um 10% auf 107 Mio Euro gestiegen. Insbesondere Wachstum bei Personen- und Finanzrückversicherungen hätten zu dem guten Ergebnis beigetragen. Konkurrenzdruck gebe es hingegen bei der Schadenversicherung.

Das Bruttoprämienvolumen sei im ersten Halbjahr um 68% gestiegen. Zum 1.1.99 habe man den US-Rückversicherer Clarendon übernommen. Der Anteil des US-Geschäfts werde damit auf über 50% wachsen. Durch Clarendon würden die Gewinne in 1999 weiter zweistellig wachsen, betonen die Experten. Der Bereich Asset Management solle aufgebaut werden.

Gewinn je Aktie (in EUR):
1998: 3,88
1999e: 4,04
2000e: 4,40

Dividendenrendite:
1999e: 2,74%
2000e: 3,00%.

---


07.01.2000 Hannover Rück Kursziel 100 Euro Frankfurter Tagesdienst
Die Analysten des Frankfurter Tagesdienstes empfehlen die Aktie der Hannover Rückversicherung (WKN 840220) zum Kauf. Die Versicherer hätten besonders unter der Zinsunsicherheit sowie dem Zinsanstieg zu leiden gehabt. Trotzdem könne die Hannover Rück eine Gewinnverbesserung verzeichnen. Der Gewinn je Aktie solle von 3,50 Euro auf 4,40 Euro zunehmen. Die im Vorjahr übernommene Clarendon Insurance Group würde 1999 erstmals konsolidiert. Die Beiträge im Konzern dürften voraussichtlich um 40 Prozent auf brutto 6,1 Mrd. Euro zunehmen. Angesichts der verbesserten Gewinnperspektiven biete der MDAX-Titel dem Anleger, bei einem veranschlagtem Kursziel von 100 Euro, gute Kurschancen.

---

15.12.1999 Hannover Rück Kursziel 90 Euro BfG Bank
Die Analysten der BfG Bank raten weiterhin zum Kauf der Aktien der Hannover Rück AG (WKN 840220).

Die Gesellschaft habe ihre Ausrichtung konsequent verfolgt und eine hohe Transparenz gezeigt. Die positive Entwicklung habe sich allerdings bisher nicht auf den Kurs ausgewirkt. Die Experten führen dies auf ein mögliches Misstrauen der Anleger gegenüber Versicherungswerten aus dem MDAX zurück. Die Analysten halten die Hannover Rückversicherung aber für ein sehr solides Unternehmen. In letzter Zeit habe der Versicherer den Bereich Personen-und Finanzrückversicherungen weiter ausgebaut, um den Anteil der risikoreichen Sparte Schadenrückversicherungen zu verringern. Dies sei dem Unternehmen nach Ansicht der Anlagerater bisher gut gelungen.

Für 1999 geben sie ein EPS von 3,80 Euro und für 2000 einen Gewinn je Aktie von 4,10 Euro an.

Auf Sicht von zwölf Monaten rechnen die Analysten mit einem Kursziel von 90 Euro.

---

15.12.1999 Hannover Rück Kursziel 89 Euro DG Bank
Die Analysten der DG Bank stufen die Aktie des Rückversicherers Hannover Rück (WKN 804220) weiterhin auf „Kaufen“.

Das Unternehmen verzeichne bei den Prämieneinnahmen und beim Ertrag starke Zuwächse. Angesichts der guten Marktposition und der innovativen Produkte prognostizieren die Experten, dass der Jahresüberschuss in den kommenden Jahren zweistellig Zuwachsraten erzielen könne.

Der Geschäftsbericht sei für das laufende Geschäftsjahr erstmals nach US-Gaap-Richtlinien umgestellt worden. Für die Jahre 1999 und 2000 rechnen die Experten daher mit einem Gewinn je Aktie von 7,20 Euro und 8 Euro.

Nach Ansicht der Experten ist der Versicherer ungerechtfertigt niedrig bewertet. Sie sehen für den M-DAX-Titel auf Sicht von 6 Monaten ein Kursziel von 89 Euro.

---

14.12.1999 Hannover Rück Outperformer WestLB Panmure
Das Researchteam der WestLB Panmure stuft die Aktien der Hannover Rück AG (WKN 840220) mit Outperformer ein.

Der Anteilschein werde sich in den nächsten 12 Monaten im Vergleich zum Index um zwischen 10 und 20 % besser entwickeln.

Die Gesellschaft erwarte ein Anstieg des Jahres-Nettoergebnisses um 10 %. Die Analysten sind wegen den Schadensfällen im zweiten Halbjahr nicht so optimistisch. Der kalkulierte Wert betrage 104 Euro aufgrund des Wechsels der Bilanzierung nach HGB zu US-GAAP. Das Unternehmen blicke unter Berücksichtigung der künftigen Schadensentwicklung vorsichtig optimistisch in die Zukunft.

Thiele und Zielke rechnen mit einem EPS von 7,17 Euro für 1999 und mit 7,83 Euro für 2000. Für 2001 gehen die Analysten von 8,64 Euro je Anteilschein aus.

[Harald Juhnke]

Alles klar ? Erstes Ziel ist 75, dann kurze Konsolidierung 70-72 und dann ab die POst auf 100.

[Harald Juhnke]

ANSCHNALLEN !