PC Spezialist übernimmt iTeam - 500 Beiträge pro Seite

[Woodly2712]

PC Spezialist hat ja dieser Tage die Übernahme der iTeam GmbH bekannt gegeben. iTeam macht lt. SES-Research einen Umsatz von 3,5 Mio€ mit nur 12 Mitarbeitern. PCS hat ja genug Cash in der Kasse, daß nun endlich investiert wurde. Gute Dividendenrendite gibt es ja bereits. Jetzt müßte sich doch auch endlich der Kurs von PCS wieder in die Regionen um 11-12€ vorwagen können. Was meint ihr?

[Heinerle2]

ich meine, das unabhängig von der Übernahme der Kurs zum Jahresende steigt, da die entsprechend engagierten KAG´s Window Dressing betreiben werden :-)

Greetinxx Heinerle2

[Woodly2712]

Du meinst wegen der Jahres-Perfomance?

[Heinerle2]

so ist es, zumal nach einem Überwinden der 9 charttechnisch erst wieder bei 11 Barrieren sind

Greetinxx Heinerle2

[Woodly2712]

Was Charttechnik angeht bin ich im allgemeinen eher skeptisch eingestellt. In Abetracht der Höchstände auf 52W Niveau sollten 11€ aber durchaus im Bereich des Möglichen liegen.

[Woodly2712]

Die Analysten von SES Research bewerten die PC-SPEZIALIST-Aktie ( / ) mit "Outperformer".

PC-SPEZIALIST habe am Freitag bekannt gegeben, dass die Mehrheit (75%) an der iTeam Systemhauskooperation GmbH & Co. KG rückwirkend zum 01.07.2004 übernommen worden sei. Der Kauf stehe noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung durch den Aufsichtsrat. Zum Kaufpreis, der in bar beglichen werde, seien keine Angaben gemacht worden. Rund 280 IT-Systemhäuser in Deutschland seien aktuell Mitglied in der 1998 gegründeten Systemhauskooperation iTeam. In 2003 habe der Außenumsatz bei ca. 1,3 Mrd. Euro gelegen. Somit sei der Außenumsatz höher als bei PC-SPEZIALIST (ca. 990 Mio. Euro inklusive Microtrend).

Der von iTeam mit 12 Mitarbeitern erwirtschaftete Umsatz liege bei rund 3,5 Mio. Euro. Die Gesellschaft sei profitabel. Im Gegensatz zu Microtrend liege die Leistung der Kooperation nicht primär in der Stärkung des Einkaufs (Lieferantenverträge, zentrale ausgehandelte Einkaufskonditionen, Zentralregulierung und -fakturierung etc.), sondern vor allem in der Unterstützung des Vertriebs, des Marketings und der Bearbeitung von überregionalen Projekten. iTeam werde auch als Unternehmen von PC-Spezialist unverändert im Markt auftreten.

Die Analysten von SES Research würden die Akquisition positiv beurteilen. Zum einen habe PC-SPEZIALIST durch die Akquisition ein weiteres profitables Standbein bekommen. Hierbei sei insbesondere positiv zu werten, dass PC-SPEZIALIST durch die Akquisition auch die Abhängigkeit vom privaten Konsum verringere. Zum anderen seien die Leistungsmerkmale von PC-SPEZIALIST Bereiche iTeam, Microtrend, dem Franchisesystem PC-Spezialist und dem noch in der Testphase befindlichen Franchisesystem Digital Inc. so unterschiedlich, dass es kaum zu Überschneidungen komme.

Vielmehr bestehe erhebliches Potenzial. Insbesondere durch den bereichsübergreifenden gemeinschaftlichen Einkauf dürfte PC-SPEZIALIST die Einkaufsmacht weiter stärken können, wovon alle Mitglieder profitieren würden. PC-SPEZIALIST dürfte zudem in der Lage sein, die Wertschöpfung an den dezentralen Umsatzströmen (Anteil der zentral regulierten Umsätze sehr niedrig) deutlich zu erhöhen, da diese bei der iTeam noch sehr gering sei. Dieses Potenzial werde sich vermutlich nicht von heute auf morgen heben lassen. Auch wenn iTeam stark im Dienstleistungsbereich sei, würden rund 60% der Außenumsätze auf Hardware entfallen. Die Analysten seien zuversichtlich, dass mit Fortschreiten des EGIS-Projektes das Potenzial sukzessive gehoben werden könne.

Die Analysten von SES Research würden ihre Prognosen vorerst unverändert belassen. Auch wenn von einem positiven Ergebnisbeitrag in 2004 ausgegangen werde, würden sie diesen unter Berücksichtigung der mit der Akquisition verbundenen Kosten sowie dem grundsätzlich schwierigen Konsumumfeld als eher gering einschätzen.

Die Analysten von SES Research belassen ihr Rating für die PC-SPEZIALIST-Aktie bei "Outperformer".

[Woodly2712]

auch wenn sich bislang kaum niemand an diesem thread beteiligt:

Bielefeld, 20. Dezember 2004: Der Aufsichtsrat der PC-SPEZIALIST
Franchise AG hat dem am 03.12.2004 geschlossenen Kaufvertrag
zugestimmt.
Damit ist die Übernahme von 75% der Anteile an der iTeam
Systemhauskooperation GmbH & Co. KG rückwirkend zum 01.07.2004
rechtsgültig.


PC-SPEZIALIST Franchise AG,
Investor Relations,
fon: 0521/ 96 96 292,
mailto: [e-mail]
--- Ende der Ad-hoc Mitteilung ---
WKN: 687380; ISIN: DE0006873805; Index: Prime All Share, CDAX, CLASSIC All Share;
Notiert: Prime Standard in Frankfurter Wertpapierbörse, Freiverkehr in Börse Stuttgart,
Freiverkehr in Börse Berlin Bremen, Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg,
Freiverkehr in Börse Düsseldorf, Geregelter Markt in Frankfurter Wertpapierbörse,
Freiverkehr in Bayerische Börse München, Freiverkehr in Niedersächsische Börse zu Hannover;

Copyright © Hugin ASA . All rights reserved.



Autor: Hugin (© Hugin ASA. All rights reserved.),15:36 20.12.2004

[Woodly2712]

Von Michael Lang

Dass eins und eins mitunter sogar mehr als zwei ergibt, will die Bielefelder PC-Spezialist Franchise AG beweisen. Im Dezember 2004 haben sich die Westfalen mit 75 Prozent an der Systemhauskooperation iTeam beteiligt. In der 1998 gegründeten iTeam haben sich 280 IT-Systemhäuser zusammengeschlossen, die 2003 einen Außenumsatz von etwa 1,3 Milliarden Euro erzielten.

Neue Dimension

Mit dieser Akquisition stoßen die Bielefelder in eine neue Dimension vor, wenn man berücksichtigt, dass sich die Außenumsätze der Konzerntochter Microtrend und der eigenen Franchise-Partner lediglich auf etwa eine Milliarde Euro summieren. Durch die geballte Einkaufsmacht im Verbund mit iTeam verspricht sich PC-Spezialist deutlich höhere Lieferantenprovisionen. Bisher beläuft sich die Provision auf etwa ein Prozent des Einkaufsvolumens. Die mittelfristige Zielgröße des Vorstandes liegt jedoch bei drei Prozent, zu deren Erreichen auch das neue elektronische Warenwirtschaftssystem EGIS beitragen soll. Gelingt dieses Unterfangen, verringert sich nicht nur die Abhängigkeit von den Franchise-Gebühren, auch der Konzerngewinn wird neue Höhen erklimmen. Die Analysten von SES Research taxieren das 2006er-Ergebnis je Aktie auf 1,03 Euro, was auf aktuellem Niveau einem moderaten KGV von 9 entspricht. Allerdings sind diese Schätzungen äußerst konservativ, so dass durchaus noch Spielraum für positive Überraschungen bleibt.

Zusätzliches Standbein

Vielversprechend erscheint auch das neue Ladenkonzept "DIGITAL Inc.", das sich im Erfolgsfall zu einem zusätzlichen Standbein der Gesellschaft entwickeln könnte. DIGITAL Inc. konzentriert sich auf Produkte des digitalen Lifestyles und soll sowohl Einsteiger als auch Profi-User begeistern. Nachdem im November 2004 der Pilotstore in Wien im größten Shoppingcenter Europas eröffnet wurde, sollen weitere Stores folgen, die zunächst in Eigenregie und später auch im Franchise-System geführt werden. Damit würde PC-Spezialist seinem Ziel, bis zum Jahr 2010 zu Europas größten IT-Franchisesystem aufzusteigen, einen weiteren Schritt näher kommen.

Fazit: Glücksfall iTeam. Die iTeam-Übernahme könnte sich als Glücksfall für PC-Spezialist erweisen. Dank der zusätzlichen Erträge sowie der angepeilten Provisionssteigerungen ist bereits ab 2005 mit spürbaren Gewinnsteigerungen zu rechnen. Da neben der moderaten Bewertung auch die hohe Dividendenrendite von über vier Prozent für die Aktie spricht, sollten Anleger einstellige Kurse zum Positionsaufbau nutzen.

1+1=3?

PC-Spezialist

ISIN DE0006873805
Kurs am 25.02.2005 10,20 €
Empfehlungskurs 9,70 €
Ziel 15,00 €
Stopp 7,40 €
Chance/Risiko 4/3



Hinweis: Der Artikel ist in Ausgabe #09/05 von DER AKTIONÄR erschienen.