Eure Meinung zu Diageo PLC (DGE.L) - 500 Beiträge pro Seite

[valuestox]

Hallo,

was haltet Ihr von der Aktie? Nicht gerade günstig, aber ein weltweit operierendes Verbrauchermonopol, noch dazu die Nummer Eins in seinem Markt. Dazu eine Dividendenrendite von nahezu 4 %. Da der Vergleich von Umsatzzahlen mehrerer Jahre wegen der vielen Preiserhöhungen irreführen kann, habe ich mir mal die Mühe gemacht, aus den alten Geschäftsberichten die absoluten Verkaufszahlen herauszuschreiben. Dazu noch ein Artikel aus der Wirtschaftswoche im nächsten Posting.


Gruss, Valuestox


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Verkaufszahlen in Millionen Einheiten (million units)

Smirnoff

2004 .... 24.2
2003 .... 23.0
2002 .... 21.8
2001 .... 18.4
2000 .... 15.9
1999 .... 15.3

Johnnie Walker

2004 .... 11.7
2003 .... 10.8
2002 .... 10.6
2001 .... 10.6
2000 .... 10.3
1999 ..... 9.7

Guinness

2004 .... 11.6
2003 .... 11.4
2002 .... 11.1
2001 .... 11.0
2000 .... 10.7
1999 .... 10.5

Baileys

2004 ..... 6.6
2003 ..... 6.2
2002 ..... 5.7
2001 ..... 5.1
2000 ..... 4.7
1999 ..... 4.4

J&B

2004 ..... 6.0
2003 ..... 6.0
2002 ..... 6.3
2001 ..... 6.2
2000 ..... 6.0
1999 ..... 5.9

Captain Morgan

2004 ..... 6.0
2003 ..... 2.5 (2. Halbjahr)

Jose Cuervo

2004 ..... 4.2
2003 ..... 4.2
2002 ..... 4.2
2001 ..... 4.3
2000 ..... 4.3
1999 ..... 3.8

Tanqueray

2004 ..... 2.0
2003 ..... 1.9
2002 ..... 1.9
2001 ..... 1.9
2000 ..... 1.8
1999 ..... 1.8

Total

2004 ... 122.1
2003 ... 119.3
2002 ... 113.7
2001 ... 108.6

[valuestox]

Entnommen aus der Wirtschaftswoche, 22.04.2004:


Protzen mit Prozenten

22.04.2004 scan Wirtschaftswoche Mario Brück, Yvonne Esterhazy / London -- Weltweit top, in Deutschland nur Außenseiter. Diageo, der britische Spirituosenriese mit der prall gefüllten Kriegskasse, kämpft hier zu Lande gegen die Dominanz der Billigschnäpse.
Kennen Sie ein Unternehmen das krisenfest ist? Dessen Produkte die Menschen kaufen, egal, ob es etwas zu feiern gibt oder ob sie mies drauf sind. Die Antwort: Diageo. Sagt Ihnen nichts? Dann geht es Ihnen wie den meisten Menschen auf der Welt.
Der Firmenname, ein Kunstwort aus dem lateinischen Dies (Tag) und dem griechischen Geo (Erde), taucht auf den weltbekannten Marken des britischen Konzerns nur im Kleingedruckten auf dem Rückenetikett auf und ist allenfalls eingefleischten Schluckspechten oder Börsianern ein Begriff. Zusammengesetzt steht Diageo für täglichen Schnapsgenuss rund um den Globus. Und damit üben sich die Briten mal nicht in höflichem Understatement: Diageo, 1997 aus der Ehe des irischen Bierbrauers Guinness und des Londoner Lebensmittelkonzerns Grand Metropolitan (Pillsbury, Burger King, Smirnoff, Baileys) entstanden, ist der größte Spirituosenhersteller der Welt - dessen Flaggschiffe nicht nur Barfliegen kennen: Johnnie Walker Red, Baileys, Smirnoff, J&B, Captain Morgan, Gordon`s Gin oder Jose Cuervo.
9 der 20 größten Schnapsmarken der Welt (siehe unten) stehen auf der Getränkekarte des Spirituosen-, Wein- und Bierimperiums mit Sitz am Londoner Henrietta Place, gleich um die Ecke der berühmten Oxford Street. Hinzu kommen Weingüter in Kalifornien (Sterling) und Frankreich (Barton & Guestier) und natürlich die samtschwarze Muttermilch der Iren, Guinness Draught. Mit einem Umsatz von neun Milliarden Pfund (umgerechnet rund 13 Milliarden Euro) und einem Börsenwert von etwa 35 Milliarden Euro ist das im Stoxx 50 gelistete Unternehmen höher bewertet als die schärfsten Wettbewerber Allied Damecq, Pernod Ricard, Brown-Forman oder Fortune Brands zusammen.
Der Riese schwimmt im Geld und weiß gar nicht wohin damit. Übernahmemöglichkeiten gibt es für den Weltmarktführer kaum noch. Fast immer muss er mit dem Veto der Kartellbehörden rechnen. Zudem wird das lukrative Geschäft mit den hochprozentigen Genussmitteln schwieriger. Steuererhöhungen und Sondersteuern, Werbeverbote, der schwache Dollar und die sich
dramatisch verändernden Trinkgewohnheiten drücken auf die Umsätze. In Deutschland kämpft Diageo gegen die einheimischen Schnapshersteller wie Eckes, Berentzen oder Hardenberg und vor allem gegen die Billigschnäpse der Lebensmittelketten. „Deutschland hat das Potenzial ein wichtiger Markt zu sein, aber hochwertige und damit teure Spirituosen haben in Deutschland bisher nicht den entsprechenden Stellenwert`; sagt Diageo-Chef Paul Walsh (siehe Interview Seite 76).
Doch der Weltmarktführer, der in 180 Ländern der Erde präsent ist und 37 Prozent seines Gewinns in Nordamerika macht, ist gerüstet. Schritt für Schritt warf Walsh „alkoholfreien" Ballast ab und verstärkte sich mit weiteren Topmarken wie Captain Morgan oder Crown Royal. Beide Produkte hatte Diageo im Zuge der fünf Milliarden Dollar teuren Übernahme des Getränkegeschäfts von Seagram übernommen, als die Kanadier vor gut drei Jahren ihr Medienimperium mit angeschlossener Trinkhalle an Vivendi Universal verkauften.
DIE DIAGEO-STRATEGIE IST SO KLAR wie ein fünffach destillierter Wodka: Schnaps, Schnaps und nochmal Schnaps. Protzen mit Prozenten. Davon ist zwar in dem unscheinbaren sechsstöckigen Eckgebäude mit den schwarz gekleideten Wachmännern im Foyer nichts zu spüren. Dach mit Spirituosen lässt sich Geld verdienen, die Margen liegen branchenweit bei rund 20 Prozent. Der operative Gewinn stieg bei Diageo im vergangenen Geschäftsjahr um gut zehn Prozent auf 1,86 Milliarden Pfund (2,7 Milliarden Euro). Und insgesamt ist das Geschäft krisenfest. Wem es gut geht, der feiert, wem es weniger gut geht, der sucht nach einem „Sanitäter in der Not" wie schon Herbert Grönemeyer wusste.
Walsh, der Golf spielt und danach gerne zu einem Glas Jahnnie Walker Black Label greift, verkaufte binnen eines Jahres den Lebensmittelhersteller Pillsbury und die ertragsschwache Fastfood-Kette Burger King. Der Verkauf der Bulettenkette brachte Diageo zwar einen erheblichen Buchverlust, der den Gewinn nach Steuern im vergangenen Geschäftsjahr (30. Juni) von 1,7 Milliarden Pfund auf 167 Millionen drückte. Doch Analysten und Aktionäre begrüßten die strategische Bereinigung und die Fokussierung auf Getränke.
Für den Verkauf von Pillsbury erhielt Diageo eine 21-Prozent-Beteiligung an General Mills. Die will Walsh noch in diesem Jahr verkaufen, nachdem die Stillhaltepflicht kürzlich abgegelaufen ist. Das könnte Diageo umgerechnet rund drei Milliarden Euro in die Kasse spülen. Analysten der
WestLB rechnen damit, dass auf Grund des hohen Cash-Flows und der Veräußerung des General-Mills-Paketes dem Konzern in den kommenden Jahren über acht Milliarden Euro für Übernahmen zur Verfügung stehen werden.
Nur wohin damit? „Diageo hat viel Geld, aber es gibt eigentlich keine Übernahmeziele im Kerngeschäft mehr. Wie also wird das viele Geld künftig investiert", fragt sich nicht nur Ralf Knabe, Getränkeanalyst bei der Londoner Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein. Die Größe wird zunehmend zum Hauptproblem der Briten. „Das Potenzial von Diageo, in den kommenden Jahren deutlich über dem Markt liegende Wachstumsraten erzielen zu können, halten wir für begrenzt"; schreibt die WestLB in einer Analyse.
Während Wettbewerber wie Allied Domecq bereits ein Drittel ihres Umsatzes im Weingeschäft erzielen und sich in Australien, Kalifornien oder Chile riesige Weingüter zulegen, hält sich Diageo dabei zurück. Grund: Finanzielles Kriterium ist die Kapitalrentabilität, die laut Diageo mindestens neun Prozent betragen muss (2003: 12,8 Prozent). Weingüter würden so viel aber nicht abwerfen, weil sie derzeit völlig
überteuert sind. Bliebe der Griff zu Schnapssorten, die Diageo auf der Getränkekarte noch fehlen: Bourbon etwa, der am US-Whiskymarkt einen Anteil von über 25 Prozent hat und den die Konkurrenzmarken Jack Daniel`s (Brown-Forman) und Jim Beam (Fortune Brands) beherrschen. Beide Unternehmen gelten aber nicht als verkaufswillig.
Walsh sieht das mit der Gelassenheit eines Whiskygenießers: „Unsere Strategie basiert auf organischem Wachstum. Wir planen keine großen Übernahmen." Diageo werde sein Aktienrückkaufprogramm fortsetzen und weiterhin die Dividenden erhöhen. Im letzten Jahr sank dank der Rückkäufe die Zahl der Papiere um über drei Prozent, der Gewinn der Aktie stieg damit um fünf Prozent.

ANONYME ALKOHOLIKA. Deutlich nervöser ist die Stimmung derzeit beim DiageoDeutschland-Ableger in Rüdesheim. Denn wenn die Deutschen trinken, dann in erster Linie billig. Unter den zehn größten hiesigen Spirituosenmarken tauchen fünf Eigengewächse der Supermarktketten auf. Egal, ob Wodka, Whisky, Doppelkorn oder Weinbrand: Für Handelsmarken mit so anregenden Namen wie Kaiserkrone Wodka, Country Cream oder Prestige Weinbrand zahlen Aldi- oder Tengelmann-Kunden selten mehr als fünf Euro. Smirnoff oder Baileys kosten locker das Doppelte.
Den deutschen Markt dominieren Traditionsmarken wie Asbach, Chantre, Nordhäuser, Berentzen Apfelkorn, Wilthener oder Scharlachberg. Einzige Ausnahme: Jägermeister. Dem Kräuterschnaps ist als einzige deutsche Spirituose international der Durchbruch gelungen. Der Magenbitter
avancierte in den USA zum Kultgetränk und schob sich erstmals unter die Top-20-Marken der Welt (siehe unten).
Die meisten Weltmarken spielen in Deutschland jedoch keine Rolle. Bacardi Rum, meistverkaufte Einzelspirituose der Welt, dümpelt auf der deutschen Beliebtheitskala auf Platz 23 - noch hinter den Billig-Rum-Marken des Handels. Vergleichsweise bedeutungslos ist auch Johnnie Walker, von dem im Lebensmittelhandel gerade mal 1,5 Millionen Flaschen über den Tresen gehen. Exakt so viele wie etwa der Kräuterlikör Wurzelpeter.
Einziger Lichtblick für die Multis: die Mischgetränke Smirnoff Ice und Bacardi Rigo, die den angestaubten deutschen Schnapsmarkt seit Anfang 2002 aufmischen. Weit über 200 Millionen Minipullen ä 0,275 Liter Smirnoff Ice hat Diageo in Deutschland verkauft. Um den Nachschub des gestreckten Kartoffelschnapses sicherzustellen, rollte wöchentlich ein Zug mit 1,5 Millionen Flaschen Smirnoff Ice in 15 Waggons vom italienischen Produktionsstandort Santa Vittoria d`Alba nach Bocholt ins nordeuropäische Zentrallager des Logistikdienstleisters Fiege.
Weil aber immer mehr Kids zum Schnapsmix greifen, sollen die leichtalkoholischen Brausen mit einer Sondersteuer von 83 Cent pro Flasche belegt werden. Ist das das Ende für Smirnoff Ice? „Die Kunden haben der geplanten Steuerabzocke eine eindeutige Absage erteilt", wettert Uwe Schneider, Chef von Diageo Deutschland. Der muss sich den Spott der britischen Kollegen in der Londoner Konzernzentrale gefallen lassen: „Hi, how are you, Mister Strafsteuer?"

Zu Diageo gehören 9 der 20 weltweit meistverkauften Spirituosenmarken.
1. BACARDI (BACARDI) 19,7 2. SMIRNOFF (DIAGEO) 18,7 Den Wodka gibt es auch in den Varianten Blue und Black und seit 1999 als Mischgetränk unter den Namen Ice, Black Ice, Twist und Mule.
3. ABSOLUT WODKA (V&S VIN&SPIRIT AB) 8,1
4. JOHNNIE WALKER RED (DIAGEO) 7,1 Kam 1909 auf den Markt und ging nie wieder. Heute wird der Scotch in den Varianten Red, Black, Gold, Green und Blue hergestellt. 5. JACK DANIEL`S (BROWN-FORMAN) 7,0 6. BAILEYS (DIAGEO) 6,6
Der 1974 eingeführte Cream-Likör aus irischem Whisky und frischer irischer Sahne ist der meistverkaufte Likör rund um den Globus. 7. RICARD {PERNOD RICARD} 6,2
8. J&B (DIAGEO) 6,0 . Mit rund 27 Millionen Flaschen Marktführer in Spanien. In den Sechzigern Hausmarke von Frank Sinatra und Sammy Davis jr.
9. JOSE CUERVO (DIAGEO) 5,8
Der hochprozentige Agavenschnaps ist der meistgetrunkene Tequila weltweit.
10. BALLANTINE`S (ALLIED DOMECQ) 5,7
11. CAPTAIN MORGAN (DIAGEO) 5,6
Hat mit Bacardi einen übermächtigen Konkurrenten. Dennoch ist der 40- oder 73-prozentige Rum eine feste Größe in der Szene.
12. GORDON’S GIN (DIAGEO) 5,2
Der Wacholderschnaps kam 1769 auf den Markt und war 185$ Basis des ersten Cocktails. Heute werden pro Minute rund zehn Flaschen Gordon`s weltweit getrunken.
13. JIM BEAM (FORTUNE BRANDS) 5,1
14. DE KUYPER (DE KUYPER BV) 4,8
15. JONNNIE WALKER BLACK (DIAGEO) 4,3 Zwölf Jahre gereift und Lieblingsdrink von Diageo-Chef Paul Walsh.
16. CROWN ROYAL (DIAGEO) 4,0
Die Nummer eins unter den kanadischen Whiskys und die achtgrößte Spirituosenmarke in den USA.
17, BRUGAL (BRUGAL & CO) 4,0
18. GRANT`S (WILLIAM GRANT & SONS) 3,8 19. JÄGERMEISTER (MAST-JÄGERMEISTER) 3,8
20. DEWAR`S (BACARDI) 3,6
Angaben in Millionen Kisten à neun Liter, in Klammern: Hersteller. Quelle: Impact Databank

[valuestox]

Entnommen aus der Wirtschaftswoche, 22.04.2004:


„VIEL BILLIGER SCHNAPS" Diageo-Chef Paul Walsh über die Probleme in Deutschland und die globalen Wachstumsstrategien des größten Spirituosenherstellers der Welt.

22.04.2004 scan WirtschaftWoche Mario Brück, Yvonne Esterhazy / London –
WiWo: Mr. Walsh, rund um den Globus wird immer weniger Hochprozentiges getrunken. Im Zuge des weltweiten Wellnesstrends werden Wasser und Wein verherrlicht, Schnaps jedoch verteufelt. Ernüchternde Aussichten für die Nummer eins im Weltmarkt für Spirituosen?
WALSH: Ganz so dramatisch ist es nicht. Die Entwicklung sieht von Kontinent zu Kontinent und von Land zu Land unterschiedlich aus. Der größte, und zum Glück auch robusteste Markt ist für uns Nordamerika. Spirituosen kommen dort besser an als Bier und Wein und es gibt einen klaren Trend zu höherer Qualität. Wir profitieren davon, dass wir dort mit großem Abstand Marktführer sind und die demografische Entwicklung für unsere Strategie sehr förderlich ist.
WiWo: Was heißt das?
WALSH: In den nächsten Jahren wird die Zahl der Amerikaner, die alt genug sind, um Alkohol konsumieren zu dürfen, weiter zulegen. Es sind vor allem die schwarzen Amerikaner, die Latinos und die Amerikaner asiatischer Abstammung, die für unser Wachstum wichtig sind. Sie lieben Spirituosen und das Image einer Marke ist für sie wichtig, weil sie Wert auf Lifestyle legen. Auch Australien und Taiwan laufen gut, Japan weniger. Und es gibt Märkte wie Indien und China, die heute zwar noch klein aber sehr viel versprechend sind. Sie haben riesiges Potenzial. In Europa machen Großbritannien, Irland und Spanien 70 Prozent unseres Geschäftes aus. Deutschland ist für nahezu alle großen Markenartikler der Welt der bedeutendste Absatzmarkt in Europa, Für Diageo scheint er keine Rolle zu spielen.
WiWo: Deutschland hat das Potenzial, ein wichtiger Markt zu sein. Aber hochwertige und damit teure Spirituosen haben in Deutschland bisher nicht den entsprechenden Stellenwert.
WALSH: In Deutschland wird derzeit immer noch viel billiger Schnaps getrunken, wie Weinbrandverschnitt oder regional bekannte Marken. Und natürlich nach wie vor Bier. Das ist eine Konstellation, an der wir mit unseren Premium-Spirituosen und unserer Biermarke Guinness nur gering partizipieren.
WiWo: Also ein schwieriger Markt für Diageo...
WALSH: Ja.
WiWo: Wie wollen Sie das ändern?
WALSH: Wir arbeiten konsequent am Markenaufbau und der Qualität unserer Produkte. Wir fahren die Etats für Werbung und Promotion hoch und suchen vor allem bei Musik-Festivals, Events und Straßenfesten nach neuen Vertriebswegen und Konsumenten. Bei johnnie Walker, Baileys und vor allem Smirnoff Ice ist uns das schon gut gelungen.
WiWo: Der raketenartige Höhenflug leichtalkoholischer Mischgetränke wie Smirnoff Ice flaut aber schon spürbar ab. Nun werden diese Getränke in Deutschland als Einstiegsdroge in den Alkoholismus geächtet und ab Juli voraussichtlich mit einer Strafsteuer belegt.
WALSH: Die geplante Strafabgabe löst das Problem nicht. Sie wird den Bierkonsum fördern. Sie glauben doch wohl nicht im Ernst, dass jemand von Smirnoff Ice auf Apfelsaft umsteigt. Diese Steuer diskriminiert innovative Getränke. Unsere Produkte werden höher besteuert als Bier, obwohl der Alkoholgehalt der gleiche ist. Es ist eine Strafsteuer für diese Mischgetränke und eine Schutzsteuer für die deutschen Bierbrauer.
WiWo: Diageo ist weltweit Marktführer bei fast allen wichtigen Spirituosensorten. Wie wollen Sie da überhaupt noch wachsen?
WALSH: Unsere Strategie basiert auf organischem Wachstum. Zukäufe sind auf Grund unserer Marktposition entweder durch die Wettbewerbsbehörden erschwert oder finanziell unattraktiv. Für uns ist es die beste Strategie, in den Bereichen zu wachsen, die uns schon gehören. In unserem Portfolio befinden sich 9 der 20 weltweit größten Spirituosenmarken und wir sind in 180 Ländern der Erde präsent. Wir können unsere Marken durch globale Werbung stärker puschen als jeder andere. Ein Werbespot etwa kann global eingesetzt werden, lediglich die Sprache wird angepasst. Außerdem können wir in vielen Schwellenmärkten wachsen.
WiWo: Weiche der anderen Top-20-Marken hätten Sie denn gerne in Ihrem Ausschank?
WALSH: Es gibt viele sehr gute Marken, die uns nicht gehören...
WiWo: ...ein Bourbon fehlt beispielsweise noch auf Ihrer Getränkekarte.
WALSH: Wir haben Bourbon-Marken. Nur nicht die wirklich bedeutenden Weltmarken wie Jack Daniel`s oder Jim Beam. Aber die sind wohl unverkäuflich.
WiWo: Viele Ihrer Konkurrenten wie Allied Damecq oder Pernod Ricard expandieren im Weingeschäft. Diageo ist da auffallend zurückhaltend. Warum?
WALSH: Wir haben auch starke Weinmarken, wie etwa Blossom Hill oder Sterling Vineyards aus dem kalifornischen Napa Valley. Die Tatsache, dass wir uns nicht intensiver um Zukäufe bemühen, heißt nichts anderes, als das wir nicht an die betriebswirtschaftliche Attraktivität solcher Übernahmen glauben. Der Weinmarkt ist derzeit durch die Engagements der Wettbewerber schlicht und einfach überbezahlt. Zudem profitieren wir im Wein- und Champagnergeschäft von unserer 34-Prozent-Beteiligung an Moet Hennessy, der Getränkesparte von LVMH - und die haben die besten Marken in ihrem Angebot. Das genügt uns vorerst.
WiWo: Und mit welchen Marken will Diageo wachsen?
WALSH: Wir konzentrieren uns auf unsere Global Priority Brands wie Johnnie Walker, Guinness, J&B, Smirnoft, Captain Morgan und Baileys. Baileys und Smirnoff sind die beiden beständigsten Marken, im ersten Halbjahr hat auch Jahnnie Walker sehr gut abgeschnitten. Diesen Marken werden wir immer wieder neue Produkte an die Seite stellen. In den USA haben wir mit Smirnoff Twist ein neues Mischgetränk herausgebracht. Dieser aromatisierte Wodka enthält in einer Geschmacksvariante Zitrone und und ist daher sehr erfrischend. Smirnoff Twist läuft sehr gut. Wir würden dieses Produkt gerne in anderen Märkten einführen - auch in Deutschland.
WiWo: Mit so genannten Super Premium Brands, also sündhaft teuren Spirituosen, wollen Sie dagegen offenbar eine ganz andere Kundengruppe erreichen.
WALSH: Ja. Das sind hochqualitative Tapspirituosen - wie unsere Wodkamarke Ciroc, die in Deutschland noch gar nicht auf dem Markt ist. Der herkömmliche Smirnaff Wodka ist dreifach destilliert - Cirac wird aus gefrorenen Trauben hergestellt und ist fünffach gebrannt und deshalb nach reiner. In den USA kostet Smirnoff etwa 12 Dollar, Ciroc 30 Dollar. Vor allem in den USA wollen die Verbraucher Besseres trinken. Unsere Produkte bieten Luxus, den man sich häufiger leisten kann, als sich ein Auto zu kaufen oder einen teuren Urlaub zu buchen.

[fernsehturm]

Diageo ist ohne Zweifel ein Value Stock. Aber, glaub mir`s oder nicht, Value stocks kauft man über Timing, nämlich dann, wenn sie gerade günstig sind.

Wen du Zweifel hast, dannschau mal den SAC Thread hier im Forum an, so soll man es nicht machen...

Also ich würde -obwohl der Chart gut aussieht- erst ab 716p einsteigen...ob wir das sehen?

[valuestox]

Lieber Fernsehturm,

da hast Du absolut recht. Das hindert uns aber nicht daran, über das Unternehmen zu diskutieren.


Gruss, Valuestox

[fernsehturm]

wir sind zwar im Diageo thread, aber was ist deine Topliste an Valuestocks.

Hier ist meine aus der Europasection:

Wiener Städtische Versicherung
Snam Rete / Centrica
Fortum
Royal Dutch / Shell (aber erst seit Mitte 2004)

Und glaub es oder nicht
Swisscom
Zurich Financial Services (seit Mitte 2004)

Günstig gekaufte Valuestocks erfreuen Euch mit drei
Goodies
- Konstanten Kursverläufen
- KGV`s zwischen 8 und 14
- Dividendenerhöhungen year on year.

D.h. du steigst heute mit einer Div.rendite von 3,5% ein,
hast drei Jahre Erhöhungen z.B. auf dann 5% des Einkaufskurses. siehe Fortum!

Leider haben wir nicht die Performance einer Primacom, aber alles kann man nicht haben.

Es ist halt ein anderer Ansatz!

[fernsehturm]

schaut mal in den Fortum Thread, Fortum heute mit plus 10%

und das bei einem Standardwert?!

[valuestox]

Hallo Fernsehturm,

unter Value Stocks versteht wahrscheinlich jeder etwas anderes. Einige meinen damit eine niedrige Bewertung (siehe Definition aus www.dogsofthedow.com unten), wobei als Bewertungsmaßstab zum Beispiel das KGV oder die Dividendenrendite herangezogen wird. Diese Definition hat meiner Meinung nach einen Haken. Der Name "Value Stock" suggeriert dem Anleger, dass das Attribut "Value" eine Eigenschaft der Aktie ist. Nach der unten stehenden Definition ist das aber nicht der Fall, sondern es ist eine Eigenschaft des Preises. Eine Aktie kann also zum Value Stock werden oder diesen Definitionsbereich verlassen, ohne dass sich die Fundamentaldaten des zugrundeliegenden Unternehmens ändern, also heute vielleicht ein Value Stock sein und morgen keiner mehr. Meine Definition eines Value Stocks ist daher losgelöst vom Preis und beschreibt Eigenschaften des zugrundeliegenden Unternehmens.

-- Das Unternehmen ist einfach und verständlich.
-- Die Gewinne steigen in der Regel Jahr für Jahr und im langfristigen Vergleich stärker als die Inflationsrate.
-- Der grösste Teil des aktuellen Gewinns (und nicht erst zukünftiger Gewinne) steht als freier Cashflow zur Verfügung.
-- Das Unternehmen ist nicht zwingend auf Investitionen angewiesen, die insgesamt höher als die Abschreibungen sind, um weiterhin profitabel zu bleiben.
-- Das Unternehmen erwirtschaftet eine hohe Eigenkapitalrendite.

Dazu fallen mir eine Menge Unternehmen ein, allerdings wenige zu einem vernünftigen Preis. Absolut zu teuer sind mir zum Beispiel

-- WM Wrigley Jr Co (WWY),
-- Coca-Cola Co (Coke) (KO),
-- Procter & Gamble Co (PG).

Zur Zeit kenne ich eine Aktie, die mich auch vom Preis her überzeugt, und zwar

-- Robert Wiseman Dairies PLC (RWD.L).

Nur damit wir uns richtig verstehen, Diageo ist mir jetzt auch zu teuer. Ich bin bei durchschnittlich 660 p eingestiegen, zu dem Preis lag die Bewertung für mich gerade an der Grenze des Erträglichen. Historisch gesehen bin ich zum Beispiel in

-- UST Inc (UST),
-- BIJOU BRIGITTE (WKN 522950),
-- HUGO BOSS AG (WKN 524550)

investiert gewesen oder bin es heute noch, zu den heutigen Preisen müsste es aber schon aussergewöhnliche Nachrichten oder Gewinnsprünge geben, damit ich wieder oder noch mehr investiere.


Gruss, Valuestox


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Entnommen aus www.dogsofthedow.com:

Value stocks are those stocks that tend to trade at a low price relative to their fundamentals (i.e. dividends, earnings, sales, etc.). Therefore, stocks that have a relatively high dividend yield; low price to sales ratio; and/or low PE ratio would tend to be classified as value stocks. The low valuations that value stocks enjoy are often as a result of some type of bad news (i.e. poor earnings report, bad press, legal issues, etc.). However value investors tend to focus on quality value stocks in hopes that all the bad news is out and already priced in with the stock having nowhere to go but up.

For example, the 10 companies that make up Dogs of the Dow would be considered value stocks since they trade at a relatively high dividend yield. Dogs of the Dow posts a daily list of the 10 value stocks that comprise the Dogs of the Dow.

[fernsehturm]

VALUESTOX, mit deiner Definiton habe ich keine Probleme, die kann ich so akzeptieren. Ich würde nur einen Punkt ergänzen, und das ist die Marktstellung und ggf. Marktveränderungen. Auf diese Punkte würde ich auch achten.

z.B. ist Coca Cola für mich ein Valuestock, dessen Kernmarkt im letzten Jahrzehnt erheblichen Verwerfungen ausgesetzt war und der deshalb kaum eine Performance mehr liefern konnte.

Bei Hugo Boss war ich letztes Jahr drin, bin aber zu früh raus.

Leider wird in diesem Board recht wenig über diese Stocks geschrieben, aber es gibt sie doch, auch zu vernünftigen Bewertungen. siehe Fortum, Snam Rete, auch nach der jüngsten Rally.

Schau dir mal die British Land WKN 852556 an!

[valuestox]

Entnommen aus www.streetauthority.com, May 24, 2004:


Consumer Staples Make Great Defensive Plays

By Paul Tracy
Editor, StreetAuthority Market Advisor

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Published: May 24, 2004
Sector Performance
Year-to-date through May 19th, the S&P 500 Consumer Staples group has gained +3.72%. That compares favorably with a loss of -1.45% for the S&P 500. Last year, Consumer Staples stocks gained +11.57%, lagging the S&P 500’s +28.69% performance.

The Big Picture
Consumer Staples are household necessities--products that most of us use on an everyday basis. These include food, alcoholic drinks, soft drinks and basic household products. Since these frequent purchases represent a relatively small portion of most consumers’ annual income, demand tends to be fairly stable year-in and year-out. Thanks to this stability, sales and earnings growth in this sector tend to remain constant in good times and bad. After all, no one cuts back on purchases of food or dishwashing liquid, even during recessions. With this in mind, safe, defensive names in the consumer staples sector can provide investors with a great way to hedge their overall portfolio risk.

Sector Rotation
Most sectors are strongly correlated with the overall market or with particular economic cycles. For example, technology and cyclical companies tend to outperform during the early stages of an economic rebound--they’re known as early cycle movers. The reason is simple: These companies have huge operational leverage and show the fastest earnings recovery when the economy improves. At this early stage in the cycle investors usually don`t even want to think about defensive plays. As such, they often pass over companies with stable earnings growth in favor of more aggressive names.

By contrast, consumer staples stocks tend to perform best in the middle to end of the economic cycle. Historically, a year to 18 months after a major market bottom (exactly where we are at right now), tech stocks’ outperformance begins to moderate. By that time investors have already priced in large earnings recoveries for these names and valuations have already gotten a bit stretched (sound familiar?). That doesn’t mean tech and cyclical stocks usually head south from there. However, we usually see a more moderate advance or a consolidation period during which these names simply tread water.

That’s when the later-cycle movers like consumer staples step up to the plate. Staples represent high-quality, non-cyclical growth. And as the economy improves, the best brands in the business usually have an easier time raising prices. This leads to fatter profit margins and higher earnings for consumer staples firms. What`s more, staples stocks usually start to look cheap relative to the hot early cycle stocks as early market advances begin to moderate

This exact same cycle has played out true to form in recent trading. Last year was the year of technology. In fact, most of 2003’s best performers were technology stocks back from the brink or cyclicals that saw huge earnings declines during the 2001/2002 bear market. Staples, by contrast, underperformed dramatically.

Our chart below shows the relative performance of the S&P 500 consumer staples sector against the S&P 500 itself. When the line is rising, it indicates that consumer staples stocks are outperforming the S&P 500. From late 2000 until early 2003, staples were the place to be. Defensive stocks took over from red-hot tech momentum names as the Nasdaq plummeted. Last year, however, the opposite was true. As you can clearly see in the chart, staples underperformed the broader market throughout 2003.

However, that’s all starting to change. Although corporate earnings have been outstanding in recent quarters, some sectors have gotten a bit ahead of themselves in recent months. In fact, many large-cap tech names, particularly in the semiconductor group, are now trading at valuations unseen since the 1999/2000 tech bubble. As the chart above shows, consumer staples stocks are already starting to show an improvement in relative strength. These names should continue to outperform for the remainder of the year as money rotates out of early cycle plays and seeks stability and income.

Branding
The key to the consumer staples sector is branding. Think about your last trip to the grocery store. If you’re like most Americans, you probably reached for your favorite brands--items like Kellogg’s cereals, Coca-Cola soft drinks and Clorox bleach. And last time you visited your local restaurant you likely ordered your favorite pre-dinner cocktail made with Smirnoff vodka or Gordon’s gin. These powerful brand names command significant price premiums to similar generic labels and show stable sales even in weak economies.

The best brands also command the best shelf space. No grocery store puts generic cereal at eye level on the shelves. Instead, that valuable space is generally reserved for the best brands. What`s more, brand names can lend new products instant recognition. A new Kellogg’s cereal will certainly command a consumer’s attention simply because of the brand stamped on the box.

When scouring the investment landscape for quality companies, we look for staples stocks with superior brand recognition. These brands are seeing the best price increases right now and will continue to deliver the best growth. Ideally, we prefer to invest in brands that have captured the #1 or #2 position within their particular sub-sector.

Valuations and Financials
We like to see staples with solid cash flows, earnings growth and dividends. Because these companies usually generate enormous cash flows, they’re often able to pay out higher-than-average dividends--a sign that business is humming along.

Investors should not expect eye-popping earnings growth from this group. Instead, they should look for firms with steady, stable growth from core brands and a history of cutting costs and holding profit margins steady.

On the profit margins front, we expect consumer staples companies to see a gradual return of pricing power this year. Basic commodity prices--including those for wheat, corn, oil and various chemicals--have been rising for a little over a year now, raising costs for most staples companies. However, the top firms in this sector have been able to hike prices at a faster pace and expand margins even as costs have risen. Rising margins and expanding sales are signs of healthy growth.

Valuation levels in the consumer staples sector aren`t cheap. However, there are still plenty of attractive opportunities left in this area. In addition, investors are usually willing to pay up for the stability and quality of non-cyclical earnings that the industry offers.

Overall Outlook
Thanks to the strengthening economy, the best brand names in the staples sector have seen a notable uptick in pricing power in recent quarters. And the market is now advancing far more slowly than in 2003 as money rotates out of red-hot momentum names.

This is the sweet spot of the cycle for consumer staples companies. We’d expect a moderation of economic growth in coming quarters, a change that will prompt investors to look for more stable, defensive growth areas. Staples fit the bill perfectly here, so they should perform extremely well in the months ahead.

Consumer Staples Companies:

Top Near-Term Sector Pick: Diageo (DEO, $52.60)
Many investors have never heard of London-based Diageo. However, the company’s brand names--including Guinness beer, Johnny Walker scotch, Tanqueray gin and Smirnoff vodka--are household names for most consumers. In fact, Diageo owns either the No. 1 or No. 2 label in just about every category of alcoholic drink imaginable.

Alcoholic drinks are among the least economically sensitive consumer staples sub-sectors around. Statistics also show that alcohol brands command great brand loyalty and consumers order the same brands time after time with almost no regard for pricing. That fact alone helped Diageo maintain its margins even during the dark days of the 2001 recession. In fact, the company`s margins actually rose nicely in fiscal year 2001 when compared to 2000 levels. Put simply, the alcoholic drinks industry is among the safest and most predictable in the world.

Liquor Sales
The drinks business, despite its stodgy image, is rapidly evolving. Beer sales are on the decline in most nations while hard liquors--whiskey, rum, gin and vodka--are on the rise. Vodka and whiskey are the two most important categories to watch and they’re also Diageo’s two strongest markets. According to the Financial Times, vodka accounted for well over a quarter of global liquor sales in 2001. When taken together, vodka and whiskey account for half the world’s spirits market.

Most analysts count Diageo`s Smirnoff as either the #1 or #2 brand in vodka. Meanwhile, its Johnny Walker label is a global leader in whiskey, especially at the premium end of that market. Both brands have been showing nice volume growth and solid pricing power in recent quarters.

Even more importantly, brand strength spells distribution power in the drinks market. No liquor store or bar in the U.S. is going to be without Smirnoff and Johnny Walker. This gives Diageo an enviable channel for new products or acquired brand names. For example, the firm managed to put its Smirnoff Ice in front of millions of consumers almost immediately thanks to its instant name recognition and superior distribution capabilities. Diageo then doubled volumes sold about a year after introduction.

In a recent earnings update, Diageo reported 5% organic growth in its global priority brands, basically its best-known brand names in all categories. Even more encouraging was a notable uptick in unit value growth, which is a key indicator of pricing power. The company managed to boost pricing by 1% in the first half of its most recent fiscal year while shifting its sales mix to higher-margin premium brand names. We’re looking for a continued boost in pricing in coming quarters.

Restructuring and Financials
We like to see companies that focus on core strengths rather than trying to diversify into a multitude of markets and sectors. Since 2000, Diageo`s management has been working hard to institute a major change in the firm`s overall business mix, the results of which are just starting to show up in the bottom line.

During the past few years, management has transformed the company from an over-diversified food and drinks concern into the world’s largest and most focused player in the alcoholic drinks market. The company sold off its Pillsbury unit in 2000 to General Mills, raising more than $10 billion. And in mid-2003 the firm sold its Burger King fast food franchise to a private investor group, finalizing its exit from the food business.

Meanwhile, to shore up its already impressive lineup of global brand names, Diageo completed the purchase of Seagram’s drinks assets from Vivendi Universal in 2001. However, CEO Paul Walsh didn’t just splash out on the Seagram’s deal without regard for shareholder value. The deal was done in concert with France’s Pernod Ricard, a move that alleviated some antitrust concerns and reduced the cost to Diageo’s balance sheet. The company is keeping the best brands and selling the remainder to raise more cash.

A few issues continue to hang over the stock as a result of this rapid restructuring. First, the company still holds a stake in General Mills as a result of its deal to sell Pillsbury--a stake that the company is in the process of selling off gradually. There’s still risk that the company could fail to execute this sale at reasonable prices. However, my staff and I feel that risk is overblown. In addition, the company’s recent decision to maintain its sizable stock buyback program suggests management is confident that it can sell the remainder of its stake in General Mills and can continue to post strong cash flows going forward.

The other concern is debt. With a debt-to-equity ratio topping 130%, Diageo’s balance sheet is highly levered. This isn’t as big a concern as it would be for a more cyclical company. After all, Diageo’s strong cash flows give the company plenty of breathing room to service its debt and even pay down its obligations. In addition, the firm has reduced its long-term debt from 4 billion British pounds ($7.2 billion) at the end of fiscal year 2001 to less than 3 billion ($5.4 billion) at the end of fiscal year 2003. And the company has over $2 billion in cash sitting on its balance sheet.

Trading at 16 times trailing earnings, Diageo is near the bottom of its five-year valuation range despite rapidly improving sales growth and pricing power. Like most British companies, Diageo pays a nice dividend of a little over 3%, which pays investors to be patient here. Although you shouldn`t expect rapid price appreciation from the stock, for slow and steady performance Diageo is a great pick.

Diageo (DEO, $52.60)
Market Capitalization: $40.1 billion
Shares Outstanding: 211 million
30-Day Average Daily Volume: 281,000 shares
2003 Revenue: $16.2 billion
2000 EPS: $1.16
2001 EPS: $1.64
2002 EPS: $2.22
2003 EPS: $3.01
2004 EPS: $3.51 (estimate)
2005 EPS: $3.79 (estimate)
2006 EPS: $4.15 (estimate)
Five-year average expected earnings growth rate: +7%
P/E on 2004 EPS estimate: 15
Institutions own 7% of the firm`s outstanding shares
52-week range: $40.18 to $57.60
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Other Major Players in the Consumer Staples Industry

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Coca-Cola (KO, $49.38)
Coca-Cola sells its iconic soft drink products in over 200 countries worldwide. The firm is the leading soft drink maker in almost every country in which it operates. Now that’s brand power.

The last four years haven’t been all roses and clover for Coke. Instead, the company has been embroiled in a series of major restructuring initiatives. The good news for investors, however, is that these changes should have huge long-term positive implications for the stock. Staff reductions have lowered costs and have helped improve margins. Meanwhile, bad news surrounding asset write-downs is likely already factored into the stock. With a 1% dividend and a 33+% return on equity, Coca-Cola should be a steady performer going forward.

Coca-Cola (KO, $49.38)
Market Capitalization: $120.2 billion
Shares Outstanding: 2.4 billion
30-Day Average Daily Volume: 5.4 million shares
2003 Revenue: $21.6 billion
2000 EPS: $0.88
2001 EPS: $1.60
2002 EPS: $1.23
2003 EPS: $1.77
2004 EPS: $2.13 (estimate)
2005 EPS: $2.36 (estimate)
2006 EPS: $2.62 (estimate)
Five-year average expected earnings growth rate: +11%
P/E on 2004 EPS estimate: 23
Institutions own 59% of the firm`s outstanding shares
52-week range: $42.28 to $53.50
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Unilever (UL, $36.57)
Although Unilever’s brands have been standing tall, a series of earnings and revenue disappointments over the past few years have hit the stock hard. Recently the company yet again failed to meet its stated targets for 3-5% annual growth in its core brands. However, with the stock down and the news all negative, we’re looking at Unilever as a compelling recovery play with a strong core brand franchise. Such turnaround plays rarely proceed without setbacks, but ultimately they are often highly profitable for patient investors.

A number of factors have contributed to the firm`s recent sales shortfall. Chief among them is the low-carb craze that’s been sweeping the United States over the last year and a half. That hit the company’s Slim-Fast weight loss products, which were slow to respond to the low-carbohydrate diet trend. On top of this, many of the firm`s other brands have suffered from aggressive competition and a lack of pricing power in key markets.

The good news is that management is now working hard to put the firm back on track. Along those lines, Unilever`s turnaround plan is simple. The company is concentrating on its core brands and is selling off the losers. And to better align its products with recent trends, the firm recently introduced Carb-light Slim Fast products and a reduced-carb Breyer’s ice cream. These products are at the core of the firm`s new reduced carbohydrate food portfolio.

Looking at the overall picture, my staff and I feel that most of the bad news has already been priced into this stock by now. As such, any future positive catalysts should send the shares sharply higher.

Unilever (UL, $36.57)
Market Capitalization: $26.8 billion
Shares Outstanding: 727 million
30-Day Average Daily Volume: 203,000 shares
2003 Revenue: $55.2 billion
2000 EPS: $0.72
2001 EPS: $1.22
2002 EPS: $1.43
2003 EPS: $2.08
2004 EPS: $3.02 (estimate)
2005 EPS: $3.23 (estimate)
Five-year average expected earnings growth rate: +12%
P/E on 2004 EPS estimate: 17
Institutions own 4% of the firm`s outstanding shares
52-week range: $31.25 to $43.89
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Bunge Ltd. (BG, $34.23)
Bunge is primarily an agribusiness company as opposed to a branded-foods giant. As such, the stock tends to be a bit more volatile than our other picks. Bunge processes various commodities and raw materials, including corn, wheat, soybeans and animal fats. Some products--such as flour--are eaten directly by consumers. Meanwhile, others--like soybean meal--are fed to livestock intended for human consumption.

Huge demand growth out of Asia has produced record price gains for staple commodities of all stripes. As the Chinese economy continues to develop, consumers there are starting to demand more expensive food products like meat and chicken. And as we all know, livestock consumes a lot of grain before it makes it to the dinner table. This has boosted processing margins for Bunge’s grain business.

The stock recently got mauled on some volatility in the commodity markets. We look at that fall as a temporary setback rather than a shift to more bearish fundamentals. As such, the shares are worth looking at now as a possible defensive value play.

Bunge (BG, $34.23)
Market Capitalization: $3.8 billion
Shares Outstanding: 109 million
30-Day Average Daily Volume: 676,000 shares
2003 Revenue: $22.2 billion
2000 EPS: $0.34
2001 EPS: $1.72
2002 EPS: $2.88
2003 EPS: $3.51
2004 EPS: $3.10 (estimate)
2005 EPS: $3.44 (estimate)
2006 EPS: $3.75 (estimate)
Five-year average expected earnings growth rate: +9%
P/E on 2004 EPS estimate: 11
Institutions own 44% of the firm`s outstanding shares
52-week range: $26.11 to $41.43
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Danone (DA, $33.06)
To the French it’s Groupe Danone, but for most Americans it’s simply Dannon. Either way, Danone sports a powerful range of food brands that range from Dannon yogurt to Evian and Volvic bottled waters.

What’s most compelling about this stock is that it also holds some of the most powerful brand names in certain specialized local markets. These brands may not be household names in the U.S., but they certainly are in their targeted markets. The list includes Blendina baby foods and LU cookies in France, as well as Wahaha bottled water in China, among others. Danone is truly a global company that thinks locally.

Operationally, the firm`s recent results have been solid. Operating margins are holding above 12% and growth of the company`s core brands has been well within management`s guidance. We look at the firm`s 1.8% dividend yield as an additional plus for the stock.

Danone (DA, $33.06)
Market Capitalization: $22.1 billion
Shares Outstanding: 668 million
30-Day Average Daily Volume: 35,000 shares
2003 Revenue: $15.7 billion
2000 EPS: $1.23
2001 EPS: $1.30
2002 EPS: $2.34
2003 EPS: $1.58
2004 EPS: $1.72 (estimate)
2005 EPS: $1.91 (estimate)
2006 EPS: $2.08 (estimate)
Five-year average expected earnings growth rate: +9%
P/E on 2004 EPS estimate: 20
Institutions own 1% of the firm`s outstanding shares
52-week range: $26.10 to $35.77

[thomtrader]

Pernod Ricard greift nach Allied Domecq
Auf dem weltweiten Spirituosenmarkt bahnt sich eine Großfusion an. Der Branchendritte Pernod Ricard will durch die Übernahme der Nummer zwei Allied Domecq den Weltmarktführer Diageo angreifen - das versetzt die Aktionäre in einen Kaufrausch.
Intraday 3 Monate Informieren Sie mich per E-Mail über aktuelle News zu diesem Unternehmen
Der französische Konzern Pernod Ricard prüft gemeinsam mit dem US-Konzern Fortune Brands die Übernahme des britischen Spirituosenherstellers Allied Domecq. Im Verbund könnten die Unternehmen dem Weltmarktführer Diageo gefährlich werden.

In der Spirituosenbranche herrscht derzeit starker Konzentrationsdruck. Erst im Januar hat der australische Getränkekonzern Fosters den Kauf des Konkurrenten Southcorp für 1,45 Mrd. Euro bekannt gegeben. Marktbeobachter betrachten zudem den US-Anbeiter Brown Forman (Jack Daniels) und Bacardi als begehrte Übernahmeziele. Auch Allied Domecq (Ballantine`s Whiskey, Beefeater Gin, Mumm-Champagner) zählen dazu, zumal sich der Konzern nicht auf einen starken Mehrheitsaktionär stützen kann.

Wie Pernod Ricard (Chivas Regal Whisky, Martell Cognac, Havana Rum) am Dienstag mitteilte, werden Vorgespräche mit Allied Domecq geführt. Die Nachricht löste bei den Allied-Aktionären einen wahren Kaufrausch aus: Das Papier legte am Nachmittag um rund 18,8 Prozent auf 638 Pence zu. Analysten zufolge könnte das Gebot für die Briten bei bis zu umgerechnet 10,5 Mrd. Euro oder 650 Pence je Aktie liegen. Auch die Pernod-Aktie legte am Dienstagnachmittag nach anfänglichen Abschlägen um bis zu vier Prozent zu.

Gespräche noch in frühem Stadium

Die Gespräche mit Allied Domecq befinden sich in einem frühen Stadium, sagte ein Pernod-Sprecher. Noch stehe nicht fest, ob überhaupt ein Gebot abgegeben werde. Allerdings hieß es in mit dem Geschäft vertrauten Kreisen, es sei nur eine Frage von Wochen, bis es zum Abschluss komme. Allied-Chef Philip Bowman hatte Zusammenschlüsse im Spirituosenmarkt in den vergangenen Jahren mehrfach als wirtschaftlich sinnvoll bezeichnet.

1999 waren sich Pernod und Allied Domecq schon einmal näher gekommen. Allerdings gaben die Franzosen damals kein Gebot ab. Dank der Finanzkraft von Fortune Brands (Jim Beam), das seit längerem nach einem Standbein in Europa sucht, soll die Übernahme diesmal gelingen. In diesem Fall würde Pernod Insidern zufolge Allied voraussichtlich zerschlagen und Lücken in seinem eigenen Produktangebot schließen. Allerdings besteht Analysten zufolge die Gefahr, dass die Wettbewerbsbehörden die Übernahme verbieten. Die beiden Unternehmen haben nicht nur ähnliche Produkte im Angebot, sondern sind auch in denselben Weltregionen präsent.

http://www.ftd.de/ub/di/2100.html

[valuestox]

Entnommen aus uk.biz.yahoo.com, 22.04.2005:


Friday April 22, 03:00 AM

Merger hangover may be temporary for new drinks giant


PAUL Walsh at Diageo (LSE: DGE.L - news - msgs) `s helm will be hoping that newly-muscled Advertisement

Pernod`s business will at least suffer the disruption of integrating the 60 per cent of Allied Domecq (LSE: ALLD.L - news - msgs) `s brands it is buying.

When Diageo was created eight years ago from the merger of GrandMet and Guinness, prior to Walsh`s tenure at the top, the combined business suffered disruption for at least two years while the operations were combined.

Some market share was lost by the business, the world`s biggest spirits company now as well as then, during that integration period.

One big difference, however, is that Pernod and US-based Fortune Brands (NYSE: FO - news) are sharing the spoils in this takeover, so the disruption has to be relatively less.

Also, major businesses cannot afford to think tactically when such strategic opportunities come up.

Allied, the second-biggest spirits company in the world, was the last plum waiting to be snapped up in the sector.

Apart from its strong panoply of brands, the British company was also attractive because there was no dominant family shareholding, unlike the situation at many of the other leading unattached players in the industry.

The main attraction of the deal for Pernod is that it will make it a more credible competitor in the United States to the powerful Diageo brands` marketing and distribution locomotive.

The importance of the US to the spirits industry cannot be overstated. The world`s economic powerhouse accounts for 40 per cent of the profit of the worldwide premium- spirits sector.

Walsh told me in an interview about 18 months ago that he would have paid appreciably more in any auction than the £5.5 billion Pernod and Diageo shelled out for Seagram`s drinks business in 2000 (Allied and Bacardi were the competing bidders) because it was pivotal in expanding its presence in the US market.

Yesterday`s deal sees Pernod catapulted to No.2 in the States from No.6, with a 20 per cent market share compared with Diageo`s 30 per cent.

Acquiring Allied`s upmarket brands like Ballantine`s whisky, Beefeater gin, Malibu rum and Kahlua and Tia Maria liqueurs can only help it try and cut back on Diageo`s previously almost unassailable lead.

The deal is also neat for Fortune Brands in that it gives it a stronger European presence, with additional leading brands like Canadian Club whisky, Courvoisier cognac and Sauza tequilla.

It seems everyone`s a winner. The first thing Pernod and Fortune will do is to flog off the fast-food chains they have acquired from Allied, primarily Dunkin` Donuts and Baskin-Robbins ice cream (which always sat oddly with a premium spirits business).

Quite apart from not distracting any management focus from managing their new drinks brands, the sale of the food chain should raise not far short of £800 million to take off the price of the acquisition.

Diageo`s Walsh will not be quaking in his boots at the increased opposition. Diageo remains the dominant dog in the sector. But not as dominant, that`s for sure.

Swann not yet flying

WH Smith`s return to profitability is to be applauded. But company doctor Kate Swann knows the real trick is to restore sales growth.

That is still proving elusive. Short-term profit can be achieved by taking costs out of an organisation and becoming more focused on profit margins, which is what Swann has done in her 17 months at Smith.

You can throw in the kitchen sink as far as exceptional costs to reconfigure the business are concerned, taking in asset sales, job losses etc. but the key for retailers` longer-term health is getting more people to visit the stores and to spend more.

As of now, Swann has done a good job of picking off the low-hanging fruit for Smith. However, there are only so many quick-wins available to her.

The costcutting will continue - £13m of the planned £30m over three years has been achieved - but Smith`s underlying dilemma remains.

It is caught between the rock of the supermarkets moving on to its patch and the hard place of rival booksellers, both online and in the high street, and specialist music sellers.

Sales in many of its core areas are falling or flat, even if the rate of decline looks to be slowing.

It is always good to get out of the red. But the underlying challenge for Swann and her new senior management team to reinvent Smith as a must-visit remains.

It is from here that things may get more testing, and next Christmas`s key trading period will tell us a lot about where Smith is going.

DOW JONES (news) : 10,218.60 +206.24

US STOCKS surged in a late rally last night, with the Dow gaining more than 200 points, as a regional Federal Reserve factory output survey eased worry about slowing economic growth and cell phone makers including Motorola (NYSE: MOT - news) gave strong earnings outlooks. For the Dow, it was the biggest rise in a day since 2 April 2003, when it gained 215.2 points.

The Dow Jones industrial average closed up 206.24 points, or 2.06 per cent, at 10,218.60. The Standard & Poor`s 500 index was up 22.45 points, or 1.97 per cent, at 1,159.95. The Nasdaq Composite was up 48.65, or 2.54 per cent, at 1,962.41.

By: Martin Flanagan -- 22-Apr-05

[BOBETrade]

hmm, nicht viel los hier, obwohl der aufwärtstrend nach wie vor völlig intakt ist.

[BOBETrade]

[valuestox]

Entnommen aus www.marketwatch.com, 12. August 2005:


Top-shelf liquors, with sky-high prices

By William Spain, MarketWatch
Last Update: 6:54 PM ET Aug. 12, 2005 [ Page 1 | 2 ]

CHICAGO (MarketWatch) -- Talk about a stiff drink.

From a $600 bottle of scotch at the local liquor store to a $3,300 shot of whisky at an Atlantic City casino to a $7,500 cognac in a Baccarat crystal decanter, the drive to create the very highest of high-end hooch has turned into something of an arms race among spirits sellers large and small.

And, to the surprise of even some of the people behind the stuff, it is selling like beer at a ballpark: Some consumers, already hooked on super-premium tipples seem ready to move up to what might be called the "stupendously premium" category.

Vodkas, tequilas and bourbons may be the big sellers but they typically top out at prices in three figures, leaving the truly rarefied heights to scotch and cognac. (Beer isn`t even in the running, topping out at about $120 a bottle for Samuel Adams Utopia. See related story on the efforts of brewers to dampen spirits` market-share gains.)

"It surprises me every day that products like this are purchased," said Timo Sutinen, marketing director of Cruzan Ltd. (RUM: news, chart, profile) , which distributes Hine`s, a line of cognac that includes the $7,500 bottle of Talent. "I just don`t know if there is a limit."

Bragging rights

Of course, the market -- much like the products themselves -- is limited. Top buyers include wealthy connoisseurs and casinos as well as bars and liquor stores that are looking for bragging rights.

Wynn Resorts (WYNN: news, chart, profile) bought no less than seven bottles of Talent for their new Las Vegas gambling hall, Sutinen said. "And they sent their own people to France to pick it up from the warehouse."

The priciest single drink in the world, however, may well be at the Borgata in Atlantic City, a casino and hotel owned jointly by Boyd Gaming (BYD: news, chart, profile) and MGM Mirage. At the property`s Old Homestead Steakhouse, a dram (1.25 fluid ounces) of a 1926 Macallan scotch goes for $3,300. (A full bottle, if it can be obtained at all, would be about $36,000.)

"We put it out last year and we have about half the bottle left," said Victor Tiffany, the Borgata`s vice president of food and beverage. "Nobody has ordered a double yet but one person ordered a 1926 and then ordered another."

It was, said Tiffany, reminiscent of the idea that once a lion gets a taste of human blood, it will never want any other kind again.

`Tied-up capital`

While independently owned, Macallan is marketed by France`s Remy-Cointreau (REMYF: news, chart, profile) (FR:013039: news, chart, profile) . In addition to the 1926, the company offers more modestly priced whiskies, including a 30-year-old for $600.

"The ticket price is backed up by whiskies that are incredibly complex and rich," said Mark Izzat, Macallan`s brand manager. Plus, "there is a lot of capital tied up in those casks and over 40 or 50 years, you may lose more than half the volume to evaporation."

Fortune Brands (FO: news, chart, profile) , best known for its Jim Beam and small-batch bourbons, recently entered the pinnacle of the spirits spectrum via its purchase of Courvoisier, which it got as part of the buyout and subsequent break-up of Allied Domecq.

The company`s L`Esprit de Courvoisier (retail price: $5,000) contains cognacs that date back 200 years and are said to be part of Napoleon`s original reserves. L`Esprit comes in a numbered, handcrafted Lalique decanter valued at more than $500. Said spokeswoman Sarah Devaney: It isn`t just a bottle of cognac but "a work of art."

While expensive to produce, few of these brands need to spend much on promotion. In the case of L`Esprit, said Devaney, "It is marketed through word of mouth and public relations only. No advertising dollars are spent."

Buyers have included basketball player Chris Weber and rapper P. Diddy; it is also popular with Japanese and Korean connoisseurs, she said.

One of Pernod Ricard`s (FR:012069: news, chart, profile) most expensive bottles ever is the 50-year-old Chivas Regal Royal Salute.

"It went for $10,000 a bottle and we sold out the first day," said Kevin Fennessey, senior vice president of marketing for Pernod Ricard USA. Only 10 bottles landed in the U.S., with one going to a restaurant at the Bellagio in Las Vegas, were it sells for $1,050 a shot -- and whoever buys the last one gets to keep the bottle. Further down the Pernod product line is a 1964 Glenlivet scotch that runs about $2,000.

Fennessey said that individuals who purchase these products do so as gifts or because the vintage year has special meaning to the customer.

"A brand like the 1964 was actually released in 2004 when a lot of people were celebrating their 40th birthday," he said

Adding to the allure is their singular quality. "Once it is gone, it is gone," Fennessey said. "That will be it forever. In the luxury goods area, there really aren`t that many unique products."

John Hansell, publisher of Malt Advocate magazine, said there`s a steady supply of older whiskies from the 1950s and 1960s coming to market. "The high prices are primarily due to the age and rarity of the whisky [and] the packaging, which is often extensive" and not necessarily to the taste.

"Some are excellent whiskies; others aren`t," Hansell said. But that might not even matter since many are purchased by "collectors who don`t intend on opening the whisky in the near term."

Some of these products are, quite literally, beyond price. In honor of the 200th birthday of its founder, Johnnie Walker created the "John Walker 1805 Pack," a blend of 45- to 70-year old whiskies, most from distilleries that are no longer in existence.

The 1805 has an estimated retail value of $20,000 but the company isn`t going to sell any of it. The 200 bottles available will instead be presented to "individuals from around the world judged to have made a significant impact on modern life," said Chris Parsons, vice president of scotch marketing for Diageo (DEO: news, chart, profile) , which owns Johnnie Walker.

For the less accomplished, the company offers a $3,500 anniversary pack, although only about 700 will be made.

[valuestox]

Entnommen aus www.timesonline.co.uk, 14. August 2005:


You loved the television ads. Now it`s Guinness the movie

Matthew Goodman reports on how the drinks group Diageo has stoutly taken product placement to a whole new level

THE Dutch film legend Rutger Hauer, star of hit movies such as Blade Runner, featured some years ago in a series of television commercials for Guinness.

He was, so the makers of the ads suggested, the embodiment of the iconic stout — his blond hair and long dark overcoat conveying the idea of the black-and-white pint.

While the clips proved an enduring addition to the pantheon of classic Guinness ads, the company never took the next step of capitalising on Hauer’s Hollywood appeal and turning the character in the advertisements into a movie.

Diageo, Guinness’s owner, did make this leap in Africa, the second-biggest market for the brand outside its traditional markets in Britain and Ireland. The company created and financed a feature film based on a series of television ads that had been running across the continent.

The lead character of the television commercials, and the movie, is not played by Hauer but by an imposing bald black James Bond-style character known on and off screen as Michael Power.

The film, called Critical Assignment, cost about £2.3m to make and was released in 2003. A conspiracy thriller with a plot revolving round the government of a fictional African country diverting spending from water, the action is interspersed every so often with scenes of the main characters sitting round in bars taking long pulls on their bottles of, naturally, Guinness.

The film was a hit. “We launched it in Kenya. It was around for six weeks and took about as much money as the Bond film,” said its producer, Bob Mahoney. Diageo was delighted with the impact of the film on sales of Guinness across the region.

Critical Assignment, though intended purely for the African market, has begun to attract international interest, much to the pleasant surprise of those involved. Screenings at a number of festivals last year, such as the Pan African Film Festival in Los Angeles, brought Critical Assignment to the attention of a wider audience. It won critical acclaim, prompting one distributor to sign it up for an American DVD release. It made its home-video debut last month.

A sales agent was also appointed to sell the film into other territories at this year’s Cannes festival, proving a further boon to Diageo. “This is the cherry on the cake,” said Matt Barwell, marketing director for Guinness Africa.

Diageo does not expect the film to boost sales of the stout in other territories, however. “Guinness is a truly global brand, but the way it appears in the eyes of consumers is very different across different geographies,” said Barwell.

In short, however pleased Diageo is with the way Critical Assignment has played to date, the exercise is likely to remain a one-off.

The idea of a consumer-goods company using film to promote its products is hardly original, but the critical and commercial success of the project that Diageo is enjoying is a first.

Product placement — companies paying to have their goods used by the stars of a particular film — has long been an accepted technique to offset some of a title’s production costs. The children’s sci-fi movie Mac, made in 1988, featured more than a passing reference to a certain hamburger chain. Although McDonald’s did not finance the film, one of its producers had previously worked for the fast-food giant’s advertising agency.

More recently, Rowan Atkinson brought the hero of the Barclaycard television advertisements from the 1980s onto the big screen with the James Bond spoof Johnny English. Barclaycard said it was “impossible to say” what impact, if any, the film had on sales of its credit card. It is also thought that Johnson & Johnson, the consumer-goods giant, is developing a feature film in Italy, as a way of promoting some of its brands.

But some experts believe that there may be more efficient ways to boost sales. Edward Sharp, who specialises in film-related work for the marketing agency Mindshare, said: “It’s not something I would recommend clients to do. There are too many risks and unknowns. Clients would have to know exactly what they wanted to achieve, the kind of money they were putting in and what kind of return they wanted.”

While Diageo may not rush to produce Critical Assignment 2, who knows, maybe the success of its first film will tempt it to bring back Hauer after all.