Gesco die Mittelstandsperle (Seite 98)

[eusterw]

Zitat von ValueTitel: ...Du musst aber bedenken , dass GESCO schon im vom Markt mit dem klassichen "Holding-Abschlag" bewertet wurde...

Ein "klassischer" Holding-Abschlag entsteht ja eigentlich dadurch, das eine Holding regelmäßig Verkaufsgewinne ausweist, welche der Markt für die Zukunft dann nicht einpreisst. GESCO ist für mich aber eher sowas wie nee kleine Siemens (da diese ihre Beteiligungen lange halten).

Daher gehe ich tatsächlich davon aus, das sich das KGV in Richtung 12-13 entwickeln wird. Das wir aktuell nen bisschen hängen erkläre ich damit, das GESCO mit den Ergebnissen immer sehr spät dran ist und auch die Beteiligungen im Zyklus spät kommen. Ich glaube, der normale Marktteilnehmer blickt das noch nicht und glaubt, GESCO hätte in 2010 schon wieder unter Volldampf gelaufen. Die werden sich da (hoffentlich) noch wundern

Zitat von ValueTitel: ...Ich persönlich würde erst ( wieder ) einsteigen , wenn der Kurs über etwa 65,- € "ausbricht". Dann könnte wieder ein schöner Schub kommen...

Da bin ich dann schon 12% im Plus

[ValueTitel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.586.970 von eusterw am 01.06.11 09:28:45

"... Mit den € 5,05 aus dem letzten Jahr sind die ja schon fast unterbewertet ..."

Du musst aber bedenken , dass GESCO
schon im vom Markt mit dem klassichen
"Holding-Abschlag" bewertet wurde
( = KGV von "nur" 10 ) . Ich würde
nicht darauf bauen , dass sich das
zukünftig gravierend ändert .

Zum anderen fehlt seit fast 6 Monaten
das "Momentum" . Ich persönlich würde
erst ( wieder ) einsteigen , wenn der
Kurs über etwa 65,- € "ausbricht" .
Dann könnte wieder ein schöner Schub
kommen .


( ist aber nur meine persönliche Meinung )

[eusterw]

So, hab nochmal 850 nachgelegt und damit GESCO in meinem Depot erstmal deutlich übergewichtet. Wehe, die geben jetzt eine Prognose ab, die nicht um die € 6,80 liegt^^

*mit dem Finger auf mitlesende GESCO Mitarbeiuter zeig*

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Mal im Ernst. Selbst wenn GESCO sich gar nicht weiterentwickeln würde. Mit den € 5,05 aus dem letzten Jahr sind die ja schon fast unterbewertet. Mit der Aussicht, das die EPS gegen € 8,00 laufen werden und das immer noch 150 Mio € für Übernahmen zur Verfügung stehen, wirkt die Bewertung auf mich lächerlich.

Ich habe für mich keine Aktie ausmachen können, bei der sich mit weniger Risiko ein Potential von +50% auf Jahressicht bietet. Das ist sicherlich nicht soooooo viel, aber meines erachtens ist der Kurs nach unten fast so gut abgesichert wie Bundesschatzbriefe...

[ValueTitel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.562.501 von eusterw am 26.05.11 18:37:58

[eusterw]

Zitat von ValueTitel: "... Scheiss Q4 dann auch meist Scheiss Q3 & Q3. ..."

Jaaaaaa, sollte natürlich Q3 & Q1 lauten. Also Vorquartal & Folgequartal.

Hatte es nicht korrigiert, da ich dachte, erkennt jeder aus dem Kontext.

[ValueTitel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.561.958 von eusterw am 26.05.11 17:13:24

"... Scheiss Q4 dann auch meist Scheiss Q3 & Q3. ..."

[eusterw]

Zitat von Big Nick: Nimm das Jahr mal heraus und rechne nochmals.

Ohne das jahr 2008 (was aber auch in den ersten Monaten 2009 sehr sehr niedrige Erlöse bedeutet (daher wohl auch nicht ganz fair):

Q1: Umsatz 53 Mio / JÜ: 2,0 Mio
Q2: Umsatz 55 Mio / JÜ: 2,1 Mio
Q3: Umsatz 58 Mio / JÜ: 2,5 Mio
Q4: Umsatz 60 Mio / JÜ: 2,8 Mio

Nimmt man z.B. 2009 raus (das Jahr in dem die Kriese richtig reingehauen hat):

Q1: Umsatz 56 Mio / JÜ: 2,5 Mio
Q2: Umsatz 59 Mio / JÜ: 2,8 Mio
Q3: Umsatz 63 Mio / JÜ: 2,9 Mio
Q4: Umsatz 62 Mio / JÜ: 2,9 Mio

Wie auch immer. Guckt man an den Quarteln dran lang (über die kompletten 8 Jahre), dann fällt das Q4 nicht signifikant aus dem Raster. Scheiss Q4 dann auch meist Scheiss Q3 & Q3. Gutes Q4, dann meist auch gutes Q3 % Q1. Für mich gibt es vielleicht einen minimalen positiven Effekt in Q4, aber in der Regel ist der nicht größer als 0,2 Mio im Jahresüberschuss. Da gibts ganz andere Gesellschaften.

[BlauesHufeisen81]

Sicher kaufen die nur excellente Nischenanbieter. Bin auch mehr als überzeugt von der Qualität der einzelnen Beteiligungen. Deswegen macht Gesco auch ein Großteil meines Aktienbestandes aus.
Ist halt meine Ewigkeitsaktie.

Nur durch die aktuell fehlenden Neuerwerbungen fehlt halt im Moment so ein klein wenig die Phantasie, um einen höheren Kurs auch kurzfristig zu rechtfertigen.

Liquidität ist ja genügend vorhanden. Aber mal abwarten, im Grunde kann ja täglich die Meldung kommen, dass die ne Firma übernehmen.

[ValueTitel]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.559.616 von BlauesHufeisen81 am 26.05.11 11:08:34

"... Will spannender ist aus meiner sicht jedoch die frage, wann denn mal wieder zukäufe vermeldet werden, da hat sich ja lange nix mehr getan ..."

GESCO macht das excellent , die kaufen
nur echte Qualität mit großem weiteren
Entwicklungspotenzial . Da dauert die
Sondierung sicherlich etwas länger als
bei " Holdings " wie eh. Arques & Co.

Zudem dürften die Kaufpreise derzeit
relativ hoch sein , da die Wirtschaft
unverändert robust wächst . Könnte sein
dass GESCO da etwas " geduldiger " ist
und nicht zu jedem Preis zuschlägt .

Aber natürlich hast Du Recht . Und da
ja genügend Mittel vorhanden sind und
Akquisitionen ja zum zentralen Bestand-
teil des Geschäftsmodells gehört , liegt
darin ein gewisses Bewertungskriterium
von Unternehmen / Aktienkurs .


( nur meine persönliche Einschätzung )

[BlauesHufeisen81]

Im letzten Geschäftsjahr gab es ja noch eine einmalige Belastung durch Währungseffekte in Höhe von 600.000...
Der Gewinn ohne diesen Einmaleffekt ist fast 0,20 Euro höher... Wir liegen somit tatsächlich bei ca 5,25 Euro.

Im nächsten Jahr ist locker mit 15% Umsatzsteigerung zu rechnen.
Damit liegen wir schon bei 6,05 Euro.

Will spannender ist aus meiner sicht jedoch die frage, wann denn mal wieder zukäufe vermeldet werden, da hat sich ja lange nix mehr getan