AMD auf dem Weg zum Earnings-Crossover mit Intel - Älteste Beiträge zuerst (Seite 2903)

[Linux4me]

AMD stock rose 3.4% to $34.34 on Monday, hitting new highs for the year during the trading session. Its shares have risen about 86% so far this year. The gain makes the it the best-performing stock in the S&P 500 year-to-date.

“We see AMD in the early stages of a mega ... product cycle,” Rosenblatt Securities analyst Hans Mosesmann wrote in a note to clients on Monday.

The analyst reaffirmed his Buy rating and $42 price target for AMD stock.

https://www.barrons.com/articles/amd-stock-jumps-on-rising-o…

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.030.576 von pipin am 15.07.19 19:44:49

@ Pipin
Was hat Dich am 5700 Launch überrascht?
Durch die vielen Leaks war ja die Performance bereits gesetzt und man hat dann entsprechend geliefert. In dem Sinne also positiv. Das man die Preise bereits in Woche 1 hat senken müssen, zeigt auch das Umfeld, in dem man sich bewegt. Bin gespannt, was die Marktanteile in den nächsten Quartalen machen, vorallem wenn man die AMD Fanboys im ersten Schritt abgegriffen hat. Bei den aktuellen Preiskonditionen ist AMD imho nicht attraktiv genug. Und richtig, im Notebooksegment siehts halt schwierig aus. Und ja, die Palette müsste echt nach unten abgerundet werden. Ich denke da an Kunden, die 150-200 Euro auf den Tisch legen wollen - da muss dringend ein 590 Nachfolger her.

@ Server
Das war zu erwarten und auch ein Grund, warum die Marktanteile sich langsam bewegen werden. Da ist AMD und auch Lisa realistisch. Nur der Markt preist es bereits anders!


Bin echt auf die Guidance gespannt. Bin auch gespannt, was der Markt macht, wenn man die Guidance praktisch bestätigt. Interessant aktuell der Konsensus

2019
6.88 Sales und 0.66 EPS

2020
8.39 Sales und 1.03 EPS


Wenn ich 6.85 nehme, käme ich im 2H19 auf 6,85 - 2.8 = ~4.0 = ~2 Mrd pro Quartal
Wenn ich das als Run-Rate nehme, käme man für 2020 auf 8 Mrd, d.h. die Analysten nehmen die 2H 2019 als Baseline und sagen, dass man von der Basis leicht nach 2020 herein wächst. Lasst uns kurz die Annahmen verproben.

8.4 Mrd. Sales
GM = 43% (hoch von 41% in 2019) = 3.6 Mrd,
R&D = ~1.6 Mrd
SG&A = 600-650m
EBIT ohne Einmaleffekte = ~1,38 Mrd.
Interest = -100m => 1,28
Tax = 6% (noch niedrig) = 70-80m
Also nach Steuern 1,2 Mrd.
Diluted Shares = 1.1 Mrd
EPS = $1.1 (vs. Konsenus von 1.03) - passt so grob, heisst entweder nehmen die Jungs eine niedrigere GM an oder die OHs werden höher angesetzt.

Daran sieht man nochmal, wie klein der EPS Hebel bei AMD ist und wie stark man von den alten EPS Highs (korrelierte mit Kurs ATHs im 40er Bereich) - ca. $3 pro Share - weg ist. Damit hebe ich mein mittelfristiges Kursziel auf $15 an und bleibe beim Langfristziel im einstelligen Bereich!


BUGGI

[pipin]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.033.684 von BUGGI1000 am 16.07.19 09:46:15

Zitat von BUGGI1000: @ Pipin
Was hat Dich am 5700 Launch überrascht?
Durch die vielen Leaks war ja die Performance bereits gesetzt und man hat dann entsprechend geliefert. In dem Sinne also positiv. Das man die Preise bereits in Woche 1 hat senken müssen, zeigt auch das Umfeld, in dem man sich bewegt. Bin gespannt, was die Marktanteile in den nächsten Quartalen machen, vorallem wenn man die AMD Fanboys im ersten Schritt abgegriffen hat. Bei den aktuellen Preiskonditionen ist AMD imho nicht attraktiv genug. Und richtig, im Notebooksegment siehts halt schwierig aus. Und ja, die Palette müsste echt nach unten abgerundet werden. Ich denke da an Kunden, die 150-200 Euro auf den Tisch legen wollen - da muss dringend ein 590 Nachfolger her.

Immer noch eigentlich, dass das so ein relativ rundes Produkt geworden ist, was auch nicht erst Ende 2019 raus kam.

Der Chip scheint auch etwas Headroom beim Speichertakt zu haben, so dass sich die Partnerkarten schon deutlich differenzieren können.

Hallock und Herkelman machen momentan einen sehr guten Job und sie verkaufen den angeblich vorgeplanten Preisdrop als antizipierte Reaktion auf Nvidia Super sehr überzeugend.

Zitat von BUGGI1000: @ Server
Das war zu erwarten und auch ein Grund, warum die Marktanteile sich langsam bewegen werden. Da ist AMD und auch Lisa realistisch. Nur der Markt preist es bereits anders!


Bin echt auf die Guidance gespannt. Bin auch gespannt, was der Markt macht, wenn man die Guidance praktisch bestätigt. Interessant aktuell der Konsensus

2019
6.88 Sales und 0.66 EPS

2020
8.39 Sales und 1.03 EPS

An dieser Stelle hole ich mal unsere Estimates vom letzten Jahr raus:

UMSATZ

2018E

BUGGI = 6.95 / pipin = 7.0 / Ergebnis : 6,48

1:0 für dich, würde ich sagen.


2019E

BUGGI = 8.5-9.5 / pipin = 8.4

Hier siehts momentan besser für mich aus.

2020E

BUGGI = 7.5-9 / pipin = 9.25

Zitat von BUGGI1000: Wenn ich 6.85 nehme, käme ich im 2H19 auf 6,85 - 2.8 = ~4.0 = ~2 Mrd pro Quartal
Wenn ich das als Run-Rate nehme, käme man für 2020 auf 8 Mrd, d.h. die Analysten nehmen die 2H 2019 als Baseline und sagen, dass man von der Basis leicht nach 2020 herein wächst.


BUGGI

Das wird sich zeigen, was man im schwachen ersten Quartal macht und ob alle Bereiche die Umsätze halten können.

Ich hab mir gerade auch noch mal angeschaut, welchen Impact der Xbox/Playstation Launch 2013 hatte. Damals zählte Semicustom noch zum Bereich Graphics. Dort stieg der Umsatz vom Q2 2013 mit 320 Mio auf dann 671 und 865 im Q4, indem allerdings auch die R200-Grafikkarten gelauncht wurden.

Fun Fact am Rande. Damals hat man es übrigens geschafft innerhalb von 3 Monaten die Radeon R9 290X bis hinunter zur Radeon R5 220 für OEMs in den Markt zu bringen.

Deswegen scheinen 8,4 für 2020 auf jeden Fall machbar mit den Konsolen.

Mit steigenden Umsätzen wird für AMD die Luft ja auch immer dünner für die Steigerungsraten. Wobei mal von den 8,4 Milliarden ausgehend immer noch Steigerungsraten von 15 % und höher darstellbar sind.

Für den Kurs scheinen mir die Steigerungsraten momentan signifikanter, als die EPS-Erwartungen.

Die schlagen dann wieder voll rein, wenn das "Wachstumsmärchen" endet. Frage ist halt auch, wie und wann nächstes Jahr Lederjacke mit 7-nm und Intel dann mit funktionierendem 10-nm und zusätzlich GPUs dazwischengrätschen.

Hier mal noch ne mögliche Projektion mit deinen 8,4 Milliarden Umsatz von 2020

Quartal 4 2019 Quartal 4 2020 1,9 2,2* 15,79 %
Quartal 3 2019 Quartal 3 2020 2,1 2,5* 19,05 %
Quartal 2 2019 Quartal 2 2020 1,5 2,1* 38,16 %
Quartal 1 2019 Quartal 1 2020 1,3 1,6* 25,98 %
Quartal 4 2018 Quartal 4 2019 1,4 1,9* 33,80 %
Quartal 3 2018 Quartal 3 2019 1,7 2,1* 27,27 %
Quartal 2 2018 Quartal 2 2019 1,8 1,5 -13,64 %
Quartal 1 2018 Quartal 1 2019 1,7 1,3 -23,03 %
Quartal 4 2017 Quartal 4 2018 1,34 1,4 6,00 %

*geschätzt

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.034.662 von pipin am 16.07.19 11:33:37

In 2020 wird man noch die Umsätze von den PS5/XBOX'x Custom Designs bekommen. Wahrscheinlich zu recht niedrigen Margen, aber umsatztechnisch hilft das. Ist dann halt die Frage, ob man die GM eher um die 40 halten "muss", oder ob man sich gen 45% bei höheren Umsätzen bewegen kann.

Wenn ich mir die Absatzzahlen vom Konsolenmarkt ansehe, so ist der erstaunlich stabil in den letzten 2-5 Jahren. Sony lag in den letzten Jahren um 18m herum, Microsoft um 11m. Also knappe 30m Stück pro Jahr. Müsste glatt schauen, ob es jemals eine APU Schätzung für die Spielekonsolen gab, denn 30m x $35 macht halt auch schon ne 1Mrd. Umsatz. Und die $35 sollten eigentlich recht konservativ angesetzt sein. Ich erwarte hier (falls die $35 so einigermaßen passen), locker $20-30 upside in den ersten 1-2 Jahren, hinmit 30x20/30 = 600-900m on top. Das dürfte in 2020 max. zur Hälfe wirken, da die Konsolen wahrscheinlich erst Ende Q3 oder sogar erst in 4Q kommen werden. Dennoch halte ich 400-500m für machbar.

Wir sprachen ja bereits über Stadia. Es wird interessant zu sehen sein, wie Konsolenverkaufszahlen davon betroffen sein werden.


BUGGI

[hope38]

Läuft für AMD:

https://www.pcgameshardware.de/CPU-CPU-154106/News/AMD-mit-R…

Ich bin auf die nächsten Zahlen gespannt.

[pipin]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.035.670 von BUGGI1000 am 16.07.19 13:18:22

Zitat von BUGGI1000: In 2020 wird man noch die Umsätze von den PS5/XBOX'x Custom Designs bekommen. Wahrscheinlich zu recht niedrigen Margen, aber umsatztechnisch hilft das. Ist dann halt die Frage, ob man die GM eher um die 40 halten "muss", oder ob man sich gen 45% bei höheren Umsätzen bewegen kann.

Wenn ich mir die Absatzzahlen vom Konsolenmarkt ansehe, so ist der erstaunlich stabil in den letzten 2-5 Jahren. Sony lag in den letzten Jahren um 18m herum, Microsoft um 11m. Also knappe 30m Stück pro Jahr. Müsste glatt schauen, ob es jemals eine APU Schätzung für die Spielekonsolen gab, denn 30m x $35 macht halt auch schon ne 1Mrd. Umsatz. Und die $35 sollten eigentlich recht konservativ angesetzt sein. Ich erwarte hier (falls die $35 so einigermaßen passen), locker $20-30 upside in den ersten 1-2 Jahren, hinmit 30x20/30 = 600-900m on top. Das dürfte in 2020 max. zur Hälfe wirken, da die Konsolen wahrscheinlich erst Ende Q3 oder sogar erst in 4Q kommen werden. Dennoch halte ich 400-500m für machbar.

Wir sprachen ja bereits über Stadia. Es wird interessant zu sehen sein, wie Konsolenverkaufszahlen davon betroffen sein werden.


BUGGI

Meinst du mit 35 Dollar kommst du hin? Das erscheint mir arg wenig.
Für die nächste Generation dann sowieso.

Es gab auch noch einen Bericht heute, dass Sony die 499 für die neue Konsole nicht halten wird, allerdings war das sehr spekulativ interpretiert. Ich finde gerade den Link auch nicht.


Wolltest du deine Umsatzschätzungen dann noch ein wenig präzesieren?

Weil 1,5 Mrd. ist ja schon ziemlich Bandbreite.

[BUGGI1000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.048.618 von pipin am 17.07.19 19:23:16

@ Pipin
$35 - wahrscheinlich reicht das nicht ganz, aber wenn die Konsolen um 200 herum weggehen, dann müssen die Kosten in einem so späten Zyklus derart niedrig sein, dass man damit keine Kohle verbrennt. Schwer von außen zu beurteilen - ich vermute dass Sony und auch MSFT die Dinger zu Einkaufspreisen abgeben, dass GM ~0. Inklusive OH dann Verlust. Wenn dem so ist, dass sollte der CPU/APU Slot von AMD heuer nicht mehr als $30-40 sein, was ja schon in Richtung 20% BOM Anteil gehen würde. Vielleicht sind es auch 25%, hinmit 40-50. Das Problem, was ich mit $50 z.B. habe ist, dass man dann ca. 1200-1500m p.a. bei AMD allein von der Custom Seite (rein von den beiden Spielekonsolen) sehen müsste. Aktuelle Run-rate (inkl. Enterprise etc. ) ist ja 430-450x4 = ~1800. D.h. bei 1500m würde der PSx und XBOX Anteil in Summe bei 90% liegen. Sagen wir mal so, ich halte das für zu hoch und hätte die beiden Sokets max. im Bereich 65-75% verortet. Bei 70% wären wir ~1250 und bei 30m Stück eben im 40er ASP Bereich. Daher meine initiale 35 Annahme.

Ansonsten verstehe ich deinen Punkt bei den Umsatzschätzungen nicht. Was war da unklar / unscharf?

BUGGI

[philfrshr]

Die Aktien von Advanced Micro Devices Inc. fallen am Donnerstagmorgen, nachdem der Analyst von Mizuho, ​​Vijay Rakesh, die Aktie aufgrund der Besorgnis über die Auslieferungen im September auf neutral herabgestuft hat, während eine starke Rallye in diesem Jahr nur begrenzten Spielraum für Aufwärtsbewegungen ließ.

Rakesh ist besorgt über die Zunahme von PCs in der ersten Jahreshälfte, die sich in der zweiten Jahreshälfte als „Nachteil“ erweisen könnte. Er sagte, dass die PC-Lieferungen im Juni-Quartal aufgrund der Bedenken hinsichtlich der künftigen Tarifaktivität „deutlich stärker“ zu sein scheinen, während die Notebook-Lieferungen im September-Quartal im Vergleich zum Vorquartal eher rückläufig zu sein scheinen.

[Linux4me]

Die fetten Shortmanager müssen in panischen Buysurges den Kurs immer weiter hochknallen!

Alles wird unendlich immer weiter steigen! In Amerika wird nie nie nie nie nie nie wieder etwas fallen.
Nächste Woche kommt die megafette Zinssenkung und dann muss noch mehr Kapital in den Markt und mehr Kapital kann zwangsweise nur noch mehr Kaufen Kaufen Kaufen!

[BUGGI1000]

Guten AMD

Inhell heute mit Zahlen. Wir dürfen gespannt sein.

@ Notebooks
AMD hat mit Ryzen 3xxx neue Designwins, was ja super ist. Aber wenn man sich die Testberichte, kommt mir das alles wie früher vor. Mehr als lauwarme Suppe ist es meist nicht.

https://www.golem.de/news/hp-envy-13-x360-im-test-ryzen-conv…

Mit dem Ryzen 7 3700U hat das Envy 13 x360 genügend Leistung, aktuelle Intel-Chips mit gleichem Power-Budget sind allerdings schneller. Wirklich spürbar ist das nicht, Ähnliches gilt für die Geschwindigkeit der nur mit zwei PCIe-Gen3-Lanes angebundenen SSD. Die Akkulaufzeit fällt mit acht Stunden eher gering aus, hier sind Intel-basierte Geräte deutlich besser.

Alles nicht wirklich überraschend, obwohl ich schon erwartet hätte, dass die OEMs auch mit nem Ryzen3000 was schönes hinbekommen. So wird es nix.


BUGGI