Nemetschek - Strong Buy (Seite 73)

[ValueFreak]

Der Grund für die hohen Umsätze könnte auch eine Erwartungshaltung sein, dass die Aktie in den TecDAX kommt. Da wollen sich vielleicht einige vorher eindecken. An eine Übernahme von Nemetschek glaube ich nicht wegen der Mehrheitsverhältnisse. Gut möglich ist aber eine Übernahme durch Nemetschek - genug Geld ist ja in der Kasse.

[sdaktien]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.838.627 von ValueFreak am 12.06.13 23:25:59

Aufgrund des für 2014 geschätzten Ergebnisses von 3€ ergäbe sich ein KGV von 16.
Sollten sich die erwarteten Zahlen so bestätigen. Also 2,28€ für 2012; 3€ für 2013; läge das Ergebniswachstum immer noch bei 20% p.a. Auf dieser Grundlage wäre noch ein wenig Platz nach oben.

[guteRecherche]

Riecht irgendwie nach einer Übernahme (oder zumindest Paketbildung). Seit Wochen riesige Umsätze, allein heute auf Xetra sind bis jetzt schon 2% des Streubesitz umgegangen. Immer Kurse um die 50 Euro und ständig heftige Kaufpakete aus dem Nichts, wenn leichte Schwäche aufkommt. Würde mich doch sehr wundern, wenn da in den kommenden Wochen nichts kommen sollte....

[ValueFreak]

Es würde mich mal interessieren, woher der aktuelle Auftrieb für die Aktie kommt. Mit einem KGV von ca. 20 ist sie ja nicht gerade billig. Andererseits hat das Unternehmen ja genug Geld für eine Erweiterungsinvestition gebunkert. Ob herannahende Nachrichten sich mit dem Kursanstieg ankündigen, da ja immer ein paar wenige mehr wissen als alle anderen?

[sdaktien]

Nemetschek befindet sich in einem Aufwärtstrend, der grundsätzlich von der 38Tage-Linie abgesichert wird. Dieser gleitende Durchschnitt wird aber in Konsolidierungsphasen wie letzten Herbst oder in April/Mai gerne mal unterschritten. Zuletzt hat Nemetschek diese Konsolidierung wieder nach oben verlassen. Da dieser Ausbruch auch mit einem ordentlichen Handelsvolumen einherging, sollte dies grundsätzlich der Auftakt zu einem weiteren Kursaufschwung darstellen.
Einzig negativ zeigt sich der Stochastik, der überkauft ist und drehen möchte. Aufgrund der positiven Grundstimmung kann diese Korrektur aber auch eher klein ausfallen.

Auch fundamental kann Nemetschek durchaus überzeugen. Sollten sich die Zahlen für das Gesamtjahr bestätigen, sollten aufgrund der fundamentalen Basis noch einmal 20% möglich sein.

[Raymond_James]

[ValueFreak]

Ich bin auch noch dabei und habe die Zahlen mal zusammengestellt:
http://www.de.sharewise.com/aktien/DE0006452907-nemetschek/a…

[McF]

Nemetschek AG: Nemetschek steigert Profitabilität im ersten Quartal 2013

Corporate News

Nemetschek steigert Profitabilität im ersten Quartal 2013

- Konzernumsatz wächst um 5 Prozent auf 43,7 Mio. Euro

- EBITDA legt überproportional zum Umsatz um 15 Prozent auf 10,8 Mio.
Euro zu

- Nettoliquidität erhöht sich auf 56,0 Mio. Euro

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/6174811-dgap-news-…

[Raymond_James]

übertrieben ?

[Wertesucher]

Von einer Roadshow berichtet Montega:

Nemetschek-Aktie: Roadshow zeigt weiteres Margenpotenzial auf

21.02.13 16:58
Montega AG

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Alexander Drews, Analyst der Montega AG, stuft die Nemetschek-Aktie weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Analysten hätten am Dienstag eine Roadshow mit dem CEO von Nemetschek durchgeführt. Die Guidance sei vom Vorstand erneut als konservativ bezeichnet worden (Umsatz: 185 bis 190 Mio. Euro; EBITDA: 42 bis 44 Mio. Euro), die interne Planung sehe höhere Ziele vor. Allerdings möchte man dem Markt nur verlässliche Ziele präsentieren. Nach Erachten der Analysten sei diese Vorgehensweise der Tatsache geschuldet, dass Frau Dreilich unmittelbar nach ihrer Ernennung zum Vorstand im Mai 2012 die Guidance ihres Vorgängers habe revidieren müssen.

Die für 2013 ausgegebenen Ziele sollten auch über 2013 hinaus Bestand haben. Das Unternehmen plane, pro Jahr mit 6 bis 9% organisch zu wachsen. Wachstumsregionen seien insbesondere Asien und Amerika. Ergebnisseitig werde eine EBITDA-Marge von 22 bis 24% in Aussicht gestellt. Zwar gehe der Vorstand davon aus, dass mittelfristig Margen von 27 bis 29% möglich seien, dieser "Überschuss" solle jedoch in weiteres Wachstum investiert werden.

Nemetschek sei zuversichtlich, bereits im Sommer eine Übernahme außerhalb der DACH-Region zu tätigen. Diese dürfte eine Größenordnung von 10 bis 20 Mio. Euro haben und vollständig aus dem Cashflow finanziert werden. Das Target solle im Kernsegment Desgin angesiedelt sein und dürfte einen Umsatzbeitrag von 5 bis 10 Mio. Euro liefern (Montega Prognose). Weitere kleinere Zukäufe seien ebenfalls geplant. Darüber hinaus dürfte in Q2 auch eine größere Kooperation bekannt gegeben werden (nicht im Kernsegment Design).

China werde vom Unternehmen als ein entscheidender Markt für die weltweite Durchsetzung des openBIM Standards gesehen. Gegenwärtig prüfe das Land im Rahmen eines Fünf-Jahresplans die verpflichtende Einführung von BIM. Nemetschek sei dabei als eines der beratenden Unternehmen ausgewählt worden. Durch die Kooperation mit China Academy of Building Research (CABR) könne Nemetschek entscheidenden Einfluss auf die Ausgestaltung des chinesischen BIM Standards nehmen und so die Implementierung des offenen Standards forcieren. Das Unternehmen sehe sich hier auf einem guten Weg. Die mögliche Alternative eines closed BIM, wie es z.B. vom Wettbewerber Autodesk angeboten werde, habe laut Vorstand nur geringe Erfolgsaussichten, da in diesem Fall die Zukunft der chinesischen Bauwirtschaft von einem einzigen US-Konzern abhängen würde.

Frau Dreilich habe explizit die von ihr eingeführten Optimierungs- und Kostensenkungsmaßnahmen angesprochen. Zu den Schwerpunkten der Effizienzmaßnahmen hätten u. a. eine Bereinigung der Vertriebsstrukturen (Reduzierung der Vertriebspartner, erfolgsabhängige Vergütungsstrukturen für internen und externen Vertrieb, Einführung von Monitoringinstrumenten zur Performancemessung, etc.), Optimierung der Entwicklungstätigkeit (höherer Innovationszyklus durch häufigere Softwarereleases, Flexibilisierung der Arbeitszeiten), Umstellung der Marketingaktivitäten auf das Kernthema BIM (zuvor zu wenig in den Fokus gerückt) und eine Verschlankung der Strukturen (u. a. Reduzierung ausländischer Vertriebsbüros, Personalaufbau innerhalb der einzelnen Konzerngesellschaften nur ab einem Umsatzwachstum von 10%) gezählt.

Hauptkritikpunkt vieler Investoren sei der große Einfluss des Aufsichtsrats gewesen, der in den letzten Jahren zu einer hohen Fluktuation im Vorstand geführt habe. Nach Erachten der Analysten habe Frau Dreilich jedoch überzeugend darlegen können, dass der Einfluss zwar offensichtlich höhere sei als bei anderen Unternehmen, jedoch nur sie und das Corporate Strategy Committee (Bestehend aus den CEOs der wichtigsten Konzerngesellschaften) für die operative Führung des Konzerns verantwortlich seien.

Nemetschek habe ein sehr robustes und Cashflow starkes Geschäftsmodell, das trotz der oben beschrieben Probleme EBITDA-Margen von 22 bis 24% generiere. Sollten die ergriffenen Effizienzmaßnahmen nachhaltig greifen, dürfte dies zusätzliches Umsatz- und Margenpotenzial heben. Insofern würden die Analysten ihre mittelfristigen Prognosen mit einem Umsatz CAGR 2012-2016 von 6,5% sowie einer EBITDA-Marge von 23 bis 25% (ohne Akquisitionen) als konservativ erachten.

Die Analysten der Montega AG bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Nemetschek-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 45,00 Euro. (Analyse vom 21.02.2013) (21.02.2013/ac/a/nw)